Delfa Printing Ltd. (Delfa) 2009 Examen Cma

ANALYSE DE CAS

DELFA PRINTING LTD. (DELFA)

MAI 2009

2010 La Socit des comptables en management du Canada. Tous droits rservs. MD/MC Les marques dposes/marques de commerce sont la proprit de

La Socit des comptables en management du Canada.

Le prsent document ne peut tre reproduit en tout ou en partie, sous quelque forme que ce soit, sans lautorisation du dtenteur des droits.

Analyse de cas Mai 2009

TABLE DES MATIRES


Page

Question portant sur un cas :

Document de base ............................................................................ 1

Renseignements additionnels ......................................................... 18

Commentaires gnraux sur les rsultats ................................................ 26

Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit ........................................ 34

Notes lintention des correcteurs apprciation et solution .................. 38

Guide dapprciation du correcteur .......................................................... 87

Rapport satisfaisant Exemple 1 ............................................................ 99

Commentaires du correcteur Exemple 1 Rapport satisfaisant ......... 123

Rapport satisfaisant Exemple 2 .......................................................... 131

Commentaires du correcteur Exemple 2 Rapport satisfaisant ......... 155

Exemple Rapport insatisfaisant ........................................................... 164

Commentaires du correcteur Rapport insatisfaisant ........................... 173

Supplment Formules* ........................................................................ 180

* Ce supplment est remis tous les candidats lors de chaque partie de lExamen.


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Les Socits des comptables en management de lAlberta, de la Colombie-Britannique, du Manitoba, du Nouveau-Brunswick, de la Nouvelle-cosse, de lOntario, de lle-du-Prince-douard, de Terre-Neuve, de la Saskatchewan, du Yukon,

des Territoires du Nord-Ouest et du Nunavut ainsi que lOrdre des comptables en management accrdits du Qubec

Mai 2009

Analyse de cas

Document de base

Les renseignements de base relatifs lAnalyse de cas (Document de base) sont fournis aux candidats avant la date de la tenue de lpreuve. Le Document de base donne des renseignements sur lentreprise faisant lobjet du cas et sur le secteur dans lequel elle exerce ses activits. On sattend ce que les candidats se familiarisent avec ces renseignements afin de se prparer lanalyse quils seront appels effectuer dans le cadre de lAnalyse de cas.

Les candidats sont pris de noter quil leur est interdit dapporter des documents, quels quils soient, au centre dexamen, y compris lexemplaire du Document de base qui leur aura t remis pralablement. Un nouvel exemplaire du Document de base, ainsi que des renseignements additionnels sur lentreprise faisant lobjet du cas et un supplment renfermant des formules et des tables, leur seront fournis au moment de la tenue de lpreuve. Seules les calculatrices suivantes pourront tre utilises au cours de lAnalyse de cas.

1. Texas Instruments TI BA II Plus (y compris le modle professionnel) 2. Hewlett Packard HP 10bII (ou HP 10Bii) 3. Sharp EL-738C (ou EL-738)

On rappelle aux candidats quil nest pas ncessaire de rechercher auprs de sources externes des renseignements sur le secteur dactivit de lentreprise en question. Dailleurs, les rapports des candidats seront valus en fonction de linformation fournie dans le Document de base et dans le questionnaire dexamen (Renseignements additionnels).


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Delfa Printing Ltd. (Delfa) Document de base

Aperu Delfa Printing Ltd. (Delfa) est une socit ferme canadienne qui offre des services dimpression et dentreposage des entreprises de toutes tailles. Delfa a un seul tablissement, situ dans une grande ville du Canada, et rpond principalement aux besoins de compagnies dassurance et dinstitutions financires non bancaires.

Historique de lentreprise Au dbut, lentreprise tait une socit de personnes. Tom Delfino et Chris Farugia, qui staient lis damiti alors quils travaillaient chez City Printing Inc., dcidrent de mettre leurs ressources en commun pour crer une petite imprimerie. Grce une mise de fonds initiale de 50 000 $ chacun, ils achetrent doccasion un photocopieur haute vitesse, des machines couper et relier le papier, ainsi quune presse imprimer. Ils lourent un petit local dans un parc industriel en priphrie de la ville, et limprimerie ouvrit ses portes le 1er novembre 1976. Offrant au dpart ses services de petites entreprises, Delfa imprimait des cartes professionnelles, des factures simples ou multiexemplaires, du papier en-tte, des articles de papeterie et des blocs-notes personnaliss.

Delfa connut une croissance rapide et aprs quatre annes dactivit, les associs dcidrent quil tait temps de prendre de lexpansion et de constituer lentreprise en socit sous le nom de Delfa Printing Ltd. Tom Delfino et Chris Farugia reurent chacun 50 000 actions ordinaires de Delfa mises en leur nom et firent lacquisition dune plus grosse presse imprimer, grce un prt bancaire substantiel. Lentreprise ne tarda pas accepter des commandes importantes, par exemple, limpression des formulaires multiexemplaires pour des compagnies dassurance denvergure et des grandes socits de placement , dont la valeur se situait entre 10 000 $ et 300 000 $.

Au dbut des annes 1980, lconomie locale connut une rcession. Certains clients de Delfa, dont trois de ses plus gros, firent faillite, laissant lentreprise avec plus de 600 000 $ de crances irrcouvrables. Afin de maintenir Delfa flot, Tom Delfino investit 300 000 $ en change de 300 000 actions ordinaires de plus, ce qui lui donna le contrle de lentreprise. Lorsque la rcession se rsorba, Delfa se mit progresser de nouveau.

Pour rpondre aux besoins de ses principaux clients, Delfa est alle sinstaller dans de nouveaux locaux en 1994 et commena offrir des services dentreposage. Certains clients voulaient des tirages plus petits et davantage adapts leurs besoins; au cours des annes 1990, elle se mit donc recourir la technologie dimpression numrique et offrir des services dimpression la demande.

Delfa devint ainsi une entreprise offrant un ensemble complet de services, capable dexcuter des commandes de toutes tailles et de fournir divers services lis limpression, y compris des travaux de prpresse lectronique, de conception de formulaires, dimpression offset, dimpression numrique, dimpression la demande, de reliure, dentreposage de grandes quantits de produits finis et imprims pour les clients,


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de gestion des stocks et de distribution de documents. En 2008, Delfa comptait plus de 100 employs et les ventes annuelles atteignaient plus de 24 millions de dollars.

Le secteur de limprimerie Au sein du secteur manufacturier canadien, limprimerie commerciale est lindustrie reposant sur les technologies de linformation qui est la plus ancienne et la plus disperse. Elle fournit des services essentiels qui soutiennent dautres industries ainsi que tous les autres secteurs de lconomie. Le secteur canadien de limprimerie commerciale se compose principalement de petites et moyennes entreprises (PME) gres par leur propritaire. Ces PME sont tablies dans toutes les rgions et collectivits du pays. Avec au-del de 84 000 employs rpartis dans plus de 5 800 tablissements, l'imprimerie commerciale vient au quatrime rang parmi les employeurs au sein du secteur manufacturier au Canada1.

En gnral, la concurrence entre les imprimeries commerciales est fonde sur le prix, la qualit, la gamme de services offerts, les capacits de distribution, le service la clientle, la disponibilit du temps dimpression et lutilisation de technologies de pointe. Depuis dix ans, le secteur canadien de limprimerie se heurte de plus en plus la forte concurrence de fabricants trangers faibles cots, dInternet ainsi que des communications lectroniques. Les importations augmentent plus rapidement que les exportations. La Chine est devenue un concurrent important dans le secteur, pratiquant des prix jusqu 30 % infrieurs ceux des imprimeries canadiennes.

Internet a une incidence ngative sur la demande de catalogues, dannuaires et de livres diffuss sur un support papier. De plus, les entreprises utilisent moins de formulaires commerciaux imprims, car certaines ont trouv des solutions numriques plus efficientes. Par consquent, la croissance du secteur a ralenti et la longueur des tirages des travaux dimpression a diminu.

Dans le but de sadapter un march en volution, les entreprises du secteur de limprimerie ont fait appel des techniques et du matriel dimpression la fine pointe de la technologie, et propos des services valeur ajoute (impression numrique, webimpression [web-to-print], impression la demande, entreposage de documents, gestion des stocks de documents, publipostages, etc.). Quelques grandes imprimeries sont devenues entirement intgres en fusionnant avec des papetires. De plus, on constate quen Amrique du Nord, lheure semble tre aux fusions dans le secteur : les grandes imprimeries commerciales font lacquisition de moyennes entreprises et de concurrents rgionaux.

Il existe un service relativement nouveau qui consiste, pour un imprimeur commercial, installer ses machines dimpression dans les locaux du client et assurer sur place une excution instantane des commandes. Ce service est en vogue en Europe, et de grandes imprimeries internationales commencent loffrir en Amrique du Nord. Limpression libre-service ( U-Print ) gagne aussi en popularit en Europe : limprimeur commercial fournit les matires et les machines, et le client fournit la majeure partie de la main-duvre. Par exemple, le client se prsente chez limprimeur et, avec laide de lun des employs sur

1 http://www.ic.gc.ca/eic/site/cp-ic.nsf/fra/accueil, consult le 6 fvrier 2009.


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place, il se sert des machines pour imprimer le nombre voulu de documents. Ce service rduit les cots de main-duvre de limprimeur et les cots dimpression du client.

Survol des tapes de production de limprim La production de produits imprims comprend trois tapes : le prpresse, limpression et la finissure.

Prpresse Le prpresse, tape prcdant limpression proprement dite, comprend les tches suivantes : la composition, la conception graphique, la conception des imprims, la mise en page, la rvision, la correction dpreuves et le dveloppement de plaques. Au cours de cette tape, limprimeur prpare une preuve photographique des images et du texte dans les couleurs demandes par le client, pour quil les examine. Des changements sont apports au besoin et, lorsque le client estime que lpreuve et son contenu correspondent ses attentes, limprimeur lance limpression. Bien que la conception soit la proprit du client, limprimeur conserve habituellement lpreuve dans ses dossiers en vue dventuelles commandes de rimpression. Depuis lavnement de limpression numrique, les clients fournissent souvent limprimeur un fichier numrique prt imprimer, de sorte que limprimeur na pas assurer les services de prpresse.

Impression Deux des procds les plus couramment utiliss aujourdhui dans le domaine de limprimerie commerciale sont limpression offset et limpression numrique.

Impression offset Limpression offset est un procd fort rpandu en raison de sa polyvalence, de sa vitesse, de sa qualit et du cot gnralement avantageux quelle permet dobtenir pour un large ventail de produits imprims; il sagit du procd le plus utilis pour produire de grandes quantits de documents de qualit suprieure. Selon ce procd, lencre est tale sur une plaque dimpression comportant des images en relief, puis elle est transfre sur un cylindre de caoutchouc, et finalement reporte sur du papier ou une autre matire. Le cylindre de caoutchouc donne une grande souplesse limprimeur, car il permet limpression sur du carton, du tissu, du bois, du mtal, du cuir et du papier grenu. Bien que les cots de mise en course et du matriel soient plutt levs, ce procd dimpression est relativement peu coteux en lui-mme. Son avantage principal est lobtention systmatique dune image de qualit suprieure.

Il y a deux principaux types dimpression offset : limpression offset feuilles et limpression sur rotative offset. Pour limpression offset feuilles, la presse est alimente de papier une feuille la fois, haute vitesse. Dans le cas de limpression sur rotative offset, la presse est alimente de faon continue et trs haute vitesse par un gros rouleau (bobine) de papier, et le papier est coup la grandeur voulue une fois limpression termine. Certains rouleaux de papier peuvent peser plusieurs tonnes. Gnralement, limpression offset feuilles est utilise pour des travaux dont le volume est petit ou moyen (brochures, papier en-tte, encarts publicitaires diffusion limite ou circulaires). On a habituellement recours limpression rotative offset pour des tirages grande diffusion dpassant les 10 000 exemplaires (journaux, livres et catalogues).


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Impression numrique Limpression numrique utilise un matriel dimpression sans impact command par ordinateur (par jet dencre, par pulvrisation, lectrostatique, au laser). Limage imprimer est envoye directement lappareil sous forme de fichier numrique, de sorte quune plaque dimpression nest pas ncessaire. Contrairement limpression offset, chaque impression numrique sur papier peut tre diffrente; par consquent, on a recours limpression numrique pour le multipostage et des travaux personnaliss tels que limpression dadresses sur des tiquettes, la production de relevs individuels pour les clients et la personnalisation de matriel promotionnel. Grce limpression numrique, le dlai dexcution des commandes est rduit et, au lieu de devoir imprimer de grands tirages prdtermins, il est possible de ne demander quune seule impression. La souplesse du procd et ses cots de production moins levs pour les petits travaux ont incit de nombreuses entreprises tablir leur propre service interne dimpression numrique.

Vu lutilisation de plus en plus rpandue de limpression numrique, il est possible prsent doffrir des services dimpression la demande. Plutt que de raliser de gros tirages de livres ou dautres documents avec une presse offset et dentreposer ces documents jusqu ce quon en ait besoin, les entreprises nimpriment maintenant que la quantit immdiatement requise. Ainsi, les mises jour et autres changements sont effectus dans de meilleurs dlais, ce qui diminue les cots de possession des stocks et rduit considrablement le nombre de documents imprims en trop ou dsuets supprimer.

Finissure La finissure comprend diverses oprations distinctes comme le pliage, le perage, le rognage, lassemblage, le traage, le numrotage, le pelliculage, le vernissage lultraviolet, la piqre cheval (le papier est pli et broch le long de la couture centrale), lestampage, le gaufrage, la reliure (spirale mtal, spirale plastique, Cerlox, colle, trois anneaux, etc.).

Autres services Beaucoup dentreprises se sont rendu compte quelles ne pouvaient plus se permettre dentreposer sur place des documents primprims, en raison de la hausse des cots doccupation. De plus, comme les stocks taient souvent mal grs, on rimprimait inutilement des documents et on se retrouvait avec un excdent de stock. Les entreprises commencrent donc donner lentreposage de leurs documents et la gestion de leurs stocks en impartition. De nombreuses imprimeries, y compris Delfa, largirent la gamme de leurs services pour y ajouter la gestion complte des documents, de la production lentreposage et la distribution. Certaines se mirent aussi fournir des systmes automatiss de suivi et de livraison des commandes, ainsi que des solutions relatives la facturation sommaire et la production de rapports sommaires.

Delfa Printing Ltd. quipe de direction (voir lorganigramme lannexe 1) Tom Delfino, prsident et chef de la direction Ds la fin de ses tudes secondaires, Tom Delfino est entr au service de City Printing Inc. titre doprateur sur presse. cette


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mme poque, il a suivi des cours du soir pour mieux comprendre les finances, la comptabilit et lexploitation dune petite entreprise, mais na obtenu aucun diplme. Lorsquil a fond son entreprise avec Chris Farugia, Tom soccupait de limpression et de la tenue des livres. mesure que lentreprise prenait de lexpansion, il continuait de grer les fonctions lies la production et ladministration. Tom croit que limprimerie jouera toujours un rle de premier plan dans lconomie canadienne et que Delfa devrait sans cesse sefforcer de trouver de nouvelles possibilits de croissance au sein du secteur de limprimerie.

Chris Farugia, vice-prsident Bachelier en marketing, Chris Farugia a dabord t expditionnaire, puis reprsentant pour City Printing Inc. Chez Delfa, Chris a toujours t charg des ventes, du marketing, de lemballage et de lexpdition. Il a aussi mis sur pied le service dentreposage, quil continue de superviser. Chris croit que le secret du succs de lentreprise rside dans la satisfaction des clients et il cherche constamment de nouvelles faons de combler leurs besoins. Il aime aussi soccuper personnellement du compte de deux grandes compagnies dassurance, clientes de Delfa depuis vingt ans.

Simone Joly, directrice, Marketing et service la clientle Titulaire dun baccalaurat en marketing et dun diplme dtudes suprieures en sciences conomiques, Simone Joly a dbut chez Delfa en 1994 titre de directrice du marketing. Au cours de ses deux premires annes en poste, elle a lanc une campagne de marketing qui a connu beaucoup de succs; elle a aussi t charge de la conception et de la mise en ligne du site Web de lentreprise permettant ainsi aux clients potentiels de se renseigner sur les produits et services quoffre Delfa et de demander un devis pour des travaux dimpression. Simone, qui a t promue son poste actuel en 1996, est responsable des ventes, de la fixation des prix, de la prparation de devis, du service la clientle et du marketing. Personne dvoue, elle travaille de longues heures pour sassurer que les clients sont satisfaits et que son personnel dispose des ressources ncessaires pour recruter de nouveaux clients et bien servir la clientle existante.

Ajay Singh, directeur, Production Embauch il y a quinze ans par Delfa, Ajay Singh est responsable des achats et des fonctions lies au prpresse, limpression, la finissure ainsi quaux technologies de linformation. g de 57 ans, Ajay a pass toute sa vie professionnelle dans le secteur de limprimerie et il est considr comme un oprateur sur presse chevronn. Il veille ce que ses employs et lui-mme demeurent au courant des plus rcents progrs touchant les techniques dimpression, le matriel et la technologie en assistant des sminaires et des salons commerciaux, o les fournisseurs de matriel font la dmonstration des nouvelles caractristiques de leurs produits.

Pat Giani, directrice, Entreposage et distribution Entre au service de Delfa en 1993, Pat Giani a aid Chris Farugia mettre sur pied le service dentreposage et de gestion des documents. Avant son arrive chez Delfa, Pat travaillait pour un grossiste en biens de consommation, o elle a acquis de lexprience dans la gestion des stocks ainsi que dans lexpdition et la rception.

Sue Welsh, contrleure Comptant neuf annes dexprience dans le secteur manufacturier et celui des services, Sue Welsh, CMA, a t embauche en 2006. En plus des finances et de la comptabilit, elle soccupe des ressources humaines. Depuis son arrive chez Delfa, Sue a rationalis la fonction comptable, ce qui a eu pour effet


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dacclrer la production des tats financiers mensuels et annuels. Elle a galement amlior les communications interservices en organisant des runions mensuelles pour changer des informations, et dfini des indicateurs de contrle afin de mieux grer les cots de production de lentreprise et de favoriser ltablissement de devis plus exacts pour les nouveaux clients.

Conseil dadministration Le conseil dadministration se compose de cinq membres : Tom Delfino, Chris Farugia, Erica Ford (conseillre juridique de lentreprise), Emily Johnstone (dirigeante retraite dun grand centre dentreposage et de distribution) et Brad Phillips (graphiste accompli). Le conseil se runit une fois par anne aprs la vrification annuelle des comptes, afin de passer en revue et dapprouver les tats financiers vrifis et le plan stratgique de lentreprise.

la runion du conseil dadministration tenue en janvier 2008, une analyse stratgique de lenvironnement a t mene et lnonc de mission en vigueur depuis 2000 a t rvis et approuv (voir lannexe 2).

Ventes Delfa rpond principalement aux besoins des secteurs de lassurance et des services financiers. Depuis 2004, huit gros clients comptent pour plus de 80 % de son chiffre daffaires : deux compagnies dassurance internationales, trois socits de fonds communs de placement, un gestionnaire de caisse de retraite et deux maisons de courtage. Le sige social de cinq de ces clients se trouve moins de 60 km des installations de Delfa, de sorte quil est facile de se parler en personne au besoin. La plupart des gros clients de Delfa commandent de grandes quantits de divers formulaires commerciaux et documents personnaliss. Par exemple, les assureurs ont besoin de formulaires multiexemplaires pour les demandes dassurance et les demandes de rglement, les polices dassurance et les relevs personnaliss destins aux titulaires de police.

En plus de ces gros clients, Delfa sert aussi plus de 100 entreprises de fabrication et entreprises de service dans diverses provinces canadiennes. La plupart de ces entreprises sont situes dans la mme ville que Delfa. Ces clients veulent surtout des services dimpression et de publipostage pour de petits ou moyens tirages. Certains dentre eux sadressent aussi Delfa pour tous leurs besoins en matire dentreposage de documents et de gestion des stocks.

Lquipe des ventes et du service la clientle de Delfa comprend des reprsentants, des prposs aux devis et des chargs de compte. Superviss par Simone Joly et Chris Farugia, tous les membres de lquipe connaissent bien tous les aspects des services offerts par Delfa et les procds dimpression quelle utilise.

Les reprsentants sont chargs dobtenir des contrats autant de clients actuels que de nouveaux clients. cette fin, ils doivent parfois faire de la prospection tlphonique ou rpondre des demandes gnrales de devis pour dimportants contrats dimpression. Les reprsentants travaillent avec les prposs aux devis ltablissement de ceux-ci. Les prposs aux devis produisent galement des devis pour des clients potentiels qui en ont fait la demande en ligne, depuis le site Web de Delfa.


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Une fois quun contrat est sign avec un nouveau client, un charg de compte lui est attitr; ce dernier surveille les progrs des travaux et est en contact avec le client toutes les tapes (conception initiale, preuves, impression, reliure, entreposage, emballage et expdition). Cest le mme charg de compte qui grera tous les travaux que ce client confiera par la suite Delfa.

Dans le but de favoriser la croissance et la stabilit de Delfa, Tom Delfino et Chris Farugia ont toujours concentr les efforts de lentreprise sur la cration et le maintien de partenariats long terme avec des clients importants. Ces partenariats ont pris diverses formes, allant de la prestation de conseils sur lutilisation efficace des mdias imprims la gestion globale des travaux dimpression du client. Cette faon de faire a contribu au succs continu des clients de lentreprise; en effet, Delfa leur a ainsi permis de gagner beaucoup de temps, et leur a fait pargner bien des efforts et de largent en soccupant pour eux de tches complexes comme la conception, la production, lentreposage, la mise jour et la distribution de milliers de documents commerciaux, formulaires et produits imprims.

tant donn que les deux compagnies dassurance sont les plus gros et les plus importants clients de Delfa, Chris Farugia continue de se charger personnellement de leur compte, avec laide, quand il le faut, des employs les plus chevronns du service la clientle. Chaque charg de compte soccupe dun des autres gros clients, ainsi que de quelques clients plus petits.

Procds et services dimpression Delfa propose une gamme complte de services de prpresse. Elle utilise autant la presse offset feuilles que la rotative offset pour les travaux dont le volume est moyen ou gros, et plusieurs imprimantes numriques (au laser ou jet dencre) pour des travaux plus petits et personnaliss. Delfa offre aussi un vaste ventail de services de finissure et de publipostage.

Entreposage Plusieurs gros clients de Delfa et certains de ses clients plus petits ont recours son service dentreposage. Par exemple, dans le but de rduire au minimum leurs cots dimpression, les deux compagnies dassurance commandent dabord limpression dune provision de six douze mois de divers formulaires dont elles ont besoin pour tous leurs bureaux situs au Canada et ltranger. Delfa imprime les formulaires, les entrepose, assure le suivi des stocks, emballe les formulaires et, au fur et mesure des besoins, les expdie directement aux succursales de la compagnie dassurance, et avise celle-ci lorsque les stocks de certains formulaires sont sur le point datteindre le seuil de rapprovisionnement. Chaque mois, Delfa produit un rapport qui fournit une liste des stocks et qui dcrit la distribution des documents par produit et par destination (p. ex., succursale) pour le mois coul et depuis le dbut de lanne. Les clients de Delfa ont constat que son service dentreposage leur a permis daccrotre leur efficience, de rduire leurs cots, de consacrer davantage de temps leurs activits principales et dinvestir plus dargent dans celles-ci.

La section de limmeuble rserve lentreposage comprend 11 ranges dtagres dacier. Chacune des ranges de laire dentreposage compte trois tagres et 100 colonnes, ce qui cre 300 bacs de stockage individuels par range; ainsi, laire


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dentreposage contient 3 300 bacs au total. Les ranges sont disposes de faon efficiente afin de rduire au minimum lespace requis par les chariots fourche pour dposer les palettes de documents imprims dans les bacs de stockage ou pour les en retirer.

Emplacement et locaux (voir lannexe 3 pour lamnagement du btiment) Delfa Printing Ltd. est situe trois kilomtres de la route Transcanadienne et 30 kilomtres dun aroport international. Limmeuble se trouve dans un grand secteur industriel urbain entour de restaurants-minute, de magasins de dtail et de centres de services, ce qui savre fort pratique parce que les employs de Delfa peuvent faire toutes leurs emplettes avant ou aprs le travail.

Limmeuble a une superficie de 18 000 mtres carrs rpartie comme suit :

Surface Mtres carrs Impression et finissure 9 810 Distribution (emballage, expdition et rception) 810 Entrept 5 940 Bureaux (administration, TI, service la clientle, prpresse, etc.) 900 Archives 540 Total 18 000

Toutes les aires o le papier et les produits de papier sont entreposs doivent demeurer propres et le degr dhumidit doit y tre maintenu lintrieur dune certaine fourchette. Pour empcher la poussire et dautres dbris de pntrer dans laire dentreposage, de longues feuilles de plastique pais pendent du plafond au plancher et forment une barrire entre laire dimpression et lentrept.

Limmeuble est protg par un systme dalarme que lon arme la fin de la journe. Seuls les membres de la haute direction, le chef du service des TI et le chef de lquipe dentretien ont les cls pouvant dverrouiller les portes extrieures, et connaissent le code pour dsarmer le systme dalarme. Ladjointe de direction assure une surveillance trs troite dun trousseau de cls supplmentaire pour les portes extrieures et des cls pour les portes intrieures qui demeurent verrouilles (p. ex., la salle des archives et les bureaux de la direction) : elle note dans un registre le nom de ceux et celles qui se sont servis de ces cls, quelle garde dans le tiroir verrouill de son bureau lorsque personne ne les utilise.

Droulement des oprations Lorsquun charg de compte dsign reoit une commande dimpression dun client, il ouvre un dossier dimpression, qui consiste en une grande enveloppe portant un numro de contrle primprim. Sur le devant du dossier, il note en dtail tous les travaux requis pour excuter la commande, puis il remet le dossier lagent dordonnancement, qui y indique la date et lheure de lancement prvues pour chaque tche. Le dossier est ensuite confi au premier service inscrit au calendrier, qui est habituellement le prpresse.

Lorsque chaque service a excut la tche demande, le dossier est sign et un formulaire dapprobation du service est insr dans lenveloppe. Avant dtre remis au


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service suivant, le travail est approuv par le client ou par le charg de compte, selon la prfrence du client. Le dossier est ensuite communiqu au service charg dexcuter la prochaine tche prvue. Lorsque tous les travaux sont termins, le dossier contient des copies de documents, des preuves, les signatures et les approbations du client, ce qui constitue une piste de vrification si jamais les travaux devaient tre revus ou que les preuves devaient tre rutilises pour une commande de rimpression.

Par exemple, dans le cas dune grosse commande de formulaires qui ncessiterait une impression offset, le dossier est dabord achemin au service du prpresse, o lon fait la conception des formulaires. Le service du prpresse envoie les preuves au client (habituellement, par courrier lectronique ou par tlcopieur) pour quil les approuve. Une fois celles-ci approuves, le prpos du service du prpresse prpare les plaques ncessaires et les insre dans le dossier avec les preuves et lapprobation du client. Pour les travaux dimpression numrique, le service du prpresse envoie lpreuve lectronique au service de limpression et insre une copie papier de lpreuve dans le dossier. Ce dernier est ensuite transmis au service de limpression et de la finissure.

Lorsque limpression commence, le charg de compte vrifie les premires preuves ainsi que le premier lot de formulaires imprims pour sassurer quils rpondent aux spcifications du client. Lheure o chaque tche commence et se termine est consigne sur le devant du dossier et chaque employ qui a particip aux travaux appose sa signature sur le dossier. Les formulaires imprims sont ensuite achemins lentrept; cette tape constitue la fin des travaux.

Le dossier est retourn au charg de compte, qui communique avec le client pour laviser que les formulaires sont maintenant dans lentrept jusqu ce quil en ait besoin. Le dossier est envoy au service de la comptabilit qui prpare la facture. On ouvre ensuite un fichier stock pour y consigner de linformation sur les formulaires entreposs. Enfin, le dossier dimpression est class en permanence dans la salle des archives.

Lorsque le client passe une commande pour que des formulaires entreposs soient envoys ses succursales, le charg de compte ouvre un dossier dexpdition quil transmet lentrept. Un employ rcupre de lentrept les formulaires demands et les apporte laire demballage et dexpdition, o ils sont mis dans une bote. Une tiquette est appose sur la bote, puis cette dernire est expdie selon les directives figurant sur le dossier dexpdition. Pour chacune des tches, lemploy qui excute la tche appose sa signature sur le dossier et insre une copie de tout bordereau demballage, de toute lettre de transport ou de tout autre document dans lenveloppe du dossier. Une fois que lenvoi a quitt limmeuble, le dossier est achemin vers le service de la comptabilit, o la fiche stock est mise jour et une facture est produite. On joint alors la facture au dossier qui est ensuite class au service de la comptabilit.

Facturation Delfa facture les produits et services aux clients selon le contrat, qui spcifie habituellement les lments suivants : tarif horaire et estimation du nombre dheures requis pour le travail de prpresse, tarif lunit pour les travaux dimpression, et tarif mensuel pour lentreposage. Les cots de distribution sont inclus dans les tarifs dimpression et dentreposage.


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Les tarifs dimpression varient grandement selon la qualit du papier, le volume, le procd dimpression et le travail de finissure requis. tant donn que le cot du papier fluctue sur le march mondial, Delfa ngocie une clause du contrat du client selon laquelle il est possible de modifier le contrat pour tenir compte de laugmentation ou de la diminution du cot du papier. Le tarif mensuel pour lentreposage varie entre 70 $ et 80 $ par bac.

Concurrence Bien que limpression procure Delfa un flux de rentres stable, ce secteur de lentreprise est trs concurrentiel et sensible au prix. Dans un rayon de 25 kilomtres de limmeuble de Delfa, se trouvent 3 grandes imprimeries, 80 petites imprimeries et 2 moyennes de la mme taille que Delfa. Pour les gros contrats comme ceux des compagnies dassurance internationales, Delfa doit faire concurrence des entreprises du monde entier. Certains concurrents consentent des rabais pour les gros volumes et offrent dautres avantages.

Pour rduire leurs cots au minimum, les entreprises choisissent habituellement une imprimerie situe proximit dun fournisseur de services dentreposage. Bien quaucune des petites et moyennes imprimeries dans la rgion noffrent de services dentreposage leurs clients, Delfa doit concurrencer de grandes imprimeries locales et environ 20 autres entreprises locales qui proposent des services dentreposage, demballage et dexpdition.

Comptabilit et finances (voir les tats financiers lannexe 4) Delfa fait affaire avec la Banque canadienne Princeton pour tous ses besoins en financement (emprunt hypothcaire et emprunt pour le matriel dimpression). Lemprunt hypothcaire relatif limmeuble a t rengoci il y a plusieurs annes; limmeuble et le terrain avaient alors t valus 7 millions de dollars. Les fonds ont servi rnover une partie de laire rserve la production et lentreposage, et moderniser le matriel.

Voici les donnes concernant les emprunts bancaires, au 31 octobre 2008 :

Emprunt hypothcaire Emprunt Total

Montant emprunt 3 420 000 $ 1 000 000 $ 4 420 000 $ Dure (en annes) 25 15 - Annes restantes 20 10 - Taux dintrt* 6 % 8 % - Tranche de la dette chant moins dun an

83 419 $

54 115 $

137 534 $

Dette long terme 2 985 191 729 821 3 715 012 Solde la fin de 2008 3 068 610 $ 783 936 $ 3 852 546 $ Versement annuel (mixte*) 267 535 $ 116 830 $ 384 365 $

* Les intrts des emprunts long terme sont composs annuellement; la dette est rembourse par paiements annuels gaux comprenant capital et intrts.

La banque a stipul que Delfa devra rembourser immdiatement le solde de ses emprunts si son ratio de couverture des intrts (gal au quotient obtenu en divisant le bnfice avant intrts et impts par les intrts dbiteurs) est infrieur trois.


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des fins comptables, les produits dexploitation sont constats la livraison des documents imprims au client, sil nest pas ncessaire dentreposer ceux-ci. Lorsque les documents doivent tre entreposs, Delfa facture les travaux dimpression au client et constate les produits dexploitation pour ces travaux quand les documents sont achemins lentrept. Pour ce qui est des produits dexploitation tirs de lentreposage, ils sont constats mensuellement, aprs que Delfa a factur ce service au client.

La dure de vie utile des grosses presses offset est de 15 20 ans, tandis que le matriel dimpression numrique devient dsuet dans lespace de 3 6 ans. des fins comptables et fiscales, les taux damortissement des immobilisations stablissent comme suit :

Immobilisation Taux damortissement

moyen (linaire) Taux de la DPA Btiment 4 % 4 % Matriel 15 % 30 % Mobilier et agencements 20 % 20 %

Ressources humaines Beaucoup demploys sont au service de Delfa depuis de nombreuses annes. Dvous et non syndiqus, la plupart aiment la culture de Delfa et, bien que leur salaire soit de 10 % infrieur celui des travailleurs syndiqus lemploi dautres imprimeries, ils sont prts, lorsquil le faut, faire des heures supplmentaires pour terminer des travaux urgents. Tous les employs de Delfa se fixent des cibles de performance qui sont compatibles avec les objectifs de lentreprise, et reoivent une prime lorsque les cibles sont atteintes.

Technologies de linformation Les technologies de linformation sont devenues de plus en plus importantes chez Delfa. Chaque poste de travail dans les bureaux est pourvu dun ordinateur, de mme que dans les aires dimpression, dentreposage et de distribution. la suite dun incident o de linformation a t perdue cause dune panne de courant, Delfa a achet un deuxime serveur qui conserve un double de toute linformation du serveur principal. De plus, tous les vendredis, les donnes du serveur sont copies sur une unit de stockage amovible, et la copie de sauvegarde est dpose dans le coffret de suret de Delfa, la Banque canadienne Princeton.


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Annexe 1

Delfa Printing Ltd. Organigramme

Au 31 octobre 2008

Directeur, Production Ajay Singh

Directrice, Entreposage et

distribution Pat Giani

Directrice, Marketing et service la

clientle Simone Joly

Prsident et chef de la direction

Tom Delfino

Conseil dadministration

Finances

Contrleure Sue Welsh

Vice-prsident

Chris Farugia

Comptabilit

Ressources humaines

Achats

Prpresse

Impression et finissure

Technologies de linformation

Entreposage

Emballage

Expdition et rception

Marketing

Ventes et estimation

Gestion des comptes

Soutien administratif


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Annexe 2

Delfa Printing Ltd. Analyse de lenvironnement janvier 2008

Forces

Trs rpute pour la qualit suprieure du travail dimpression et lexcellence du service

Vaste gamme de services de gestion des documents (impression, entreposage et distribution)

Prix concurrentiels Bon emplacement prs dune route

importante et dun aroport international Employs dvous Bonne relation avec la banque Bon nombre de clients de longue date

Faiblesses Occupe une petite part du march que

constituent les petites et moyennes entreprises locales

Capacit dentreposage limite Goulots dtranglement occasionnels dans

la production Retards occasionnels dans les livraisons Lourde dette

Possibilits Techniques et matriel dimpression la

fine pointe de la technologie Nouveaux services tels que linstallation de

machines dimpression dans les locaux du client et limpression libre-service

Popularit grandissante de limpression la demande

Demande croissante lgard des services dentreposage et de gestion des documents

Nouveaux systmes automatiss de suivi et de livraison

Menaces Forte concurrence locale Accroissement de la concurrence de la

part dimprimeries situes ltranger (p. ex., en Chine) augmentation des importations plus rapide que celle des exportations

Fluctuations du cot du papier Baisse du march des produits imprims

(p. ex., formulaires) rsultant de laccroissement des solutions numriques

On observe, au sein du secteur de limprimerie, que les entreprises ont tendance fusionner

Les entreprises sont plus nombreuses investir dans du matriel numrique leur permettant de faire elles-mmes leurs travaux dimpression

nonc de mission En collaboration avec ses fournisseurs et ses clients, Delfa Printing Ltd. contribue la russite dorganisations canadiennes de toutes tailles en leur offrant, des prix concurrentiels, une vaste gamme de services dimpression et de gestion des documents de qualit suprieure.


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Annexe 3

Delfa Printing Ltd. Amnagement du btiment

Stationnement

Bureaux et prpresse

(900 m2)

Rue

Archives (540 m2)

Impression et finissure (9 810 m2)

Distribution (emballage, expdition, rception)

(810 m2)

Entrept (5 940 m2)

Quai de chargement


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Annexe 4

Delfa Printing Ltd. tats des rsultats et des bnfices non rpartis condenss

pour les exercices termins les 31 octobre (en milliers de dollars)

2008 2007 2006 2005 2004 Produits dexploitation Impression 21 379 $ 20 166 $ 20 588 $ 19 848 $ 19 154 $ Entreposage 2 881 2 732 2 643 2 356 2 412 24 260 22 898 23 231 22 204 21 566 Cot des produits vendus 16 955 16 148 16 213 15 544 15 039 Bnfice brut 7 305 6 750 7 018 6 660 6 527 Charges Frais variables de vente

et dadministration 2 426 2 267 2 346

2 331 2 243 Frais fixes de vente

et dadministration 2 899 2 788 2 751

2 732 2 699 Amortissement 126 125 125 124 122 Intrts dbiteurs 256 264 271 279 273 5 707 5 444 5 493 5 466 5 337 Bnfice avant impts 1 598 1 306 1 525 1 194 1 190 Impts sur le bnfice (35 %) 559 457 534 418 416 Bnfice net 1 039 $ 849 $ 991 $ 776 $ 774 $

Bnfice brut en pourcentage

des ventes 30,1 % 29,5 % 30,2 %

30,0 % 30,3 %Bnfice net en pourcentage

des ventes 4,3 % 3,7 % 4,3 %

3,5 % 3,6 % Bnfices non rpartis au dbut 4 609 $ 4 660 $ 4 569 $ 4 593 $ 4 519 $Bnfice net 1 039 849 991 776 774 Dividendes (1 000) (900) (900) (800) (700) Bnfices non rpartis la fin 4 648 $ 4 609 $ 4 660 $ 4 569 $ 4 593 $


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Annexe 4 (suite)

Delfa Printing Ltd. Bilans condenss

aux 31 octobre (en milliers de dollars)

Actif 2008 2007 2006 2005 2004

Actif court terme

Encaisse 493 $ 438 $ 401 $ 332 $ 322 $Dbiteurs 2 205 1 991 1 873 1 882 1 782 Stocks 756 700 639 624 625 Charges payes davance 190 189 185 182 180

3 644 3 318 3 098 3 020 2 909 Autres lments dactif

Matriel (net) 1 143 1 196 1 283 1 259 1 404 Immeuble (net) 4 184 4 461 4 738 4 914 5 187 Mobilier et agencements (nets) 371 349 374 360 315 Terrain 900 900 900 900 900 Impts futurs et autres lments dactif 40 55 50 15 10

6 638 6 961 7 345 7 448 7 816 Total de lactif 10 282 $ 10 279 $ 10 443 $ 10 468 $ 10 725 $

Passif et capitaux propres Passif court terme

Crditeurs et charges payer 1 256 $ 1 157 $ 1 179 $ 1 158 $ 1 245 $Tranche de la dette long terme chant

moins dun an 138 129 121 113 106 1 394 1 286 1 300 1 271 1 351 Passif long terme

Emprunt bancaire (dduction faite de la tranche chant moins dun an) 730 784 834 880 923

Emprunt hypothcaire (dduction faite de la tranche chant moins dun an) 2 985 3 069 3 147 3 222 3 292

Impts futurs et autres lments du passif 125 131 102 126 166 3 840 3 984 4 083 4 228 4 381 Total du passif 5 234 5 270 5 383 5 499 5 732 Capitaux propres

Actions ordinaires 400 400 400 400 400 Bnfices non rpartis 4 648 4 609 4 660 4 569 4 593

5 048 5 009 5 060 4 969 4 993 Total du passif et des capitaux propres 10 282 $ 10 279 $ 10 443 $ 10 468 $ 10 725 $


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Les Socits des comptables en management de lAlberta, de la Colombie-Britannique, du Manitoba, du Nouveau-Brunswick, de la Nouvelle-cosse, de lOntario, de lle-du-Prince-douard, de Terre-Neuve, de la Saskatchewan, du Yukon,

des Territoires du Nord-Ouest et du Nunavut ainsi que lOrdre des comptables en management accrdits du Qubec

Mai 2009

Analyse de cas

Renseignements additionnels

(Dure : 4 heures)

Notes :

i) Les candidats ne doivent pas rvler leur identit en rdigeant leur rapport.

ii) Le rapport doit tre prsent sur les feuilles de rponse rglementaires. Le travail fait sur le questionnaire dexamen ou sur le Document de base NE SERA PAS not.

iii) Lenveloppe de lAnalyse de cas contient un supplment comprenant des formules et des tables. Il sagit dun supplment standard qui peut tre utile pour rpondre la question de la prsente preuve.

iv) Aucun document dexamen NE DOIT TRE SORTI du centre dexamen. Il faut remettre au responsable, avant de quitter la salle, lenveloppe de lAnalyse de cas cachete renfermant toutes les feuilles de rponse, utilises ou non, et toutes les feuilles de brouillon, le Document de base, les Renseignements additionnels et le supplment.

v) Seules les calculatrices suivantes pourront tre utilises au cours de lAnalyse de cas : 1. Texas Instruments TI BA II Plus (y compris le modle professionnel) 2. Hewlett Packard HP 10bII (ou HP 10Bii) 3. Sharp EL-738C (ou EL-738)


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Delfa Printing Ltd. (Delfa) Renseignements additionnels

Le point sur lentreprise En 2008, les services dimpression et dentreposage de Delfa ont fonctionn presque pleine capacit, et les clients taient satisfaits de la qualit des produits et des services offerts par lentreprise. En consquence, Delfa a atteint les objectifs de performance organisationnelle, car elle a ralis un bnfice net global correspondant au moins 4,0 % des ventes et enregistr une augmentation de 5 % des produits dexploitation tirs de limpression ainsi quune hausse de 5 % des produits dexploitation provenant de lentreposage. Les primes ont donc t accordes tous les employs. la fin de 2008, lconomie canadienne est entre en rcession, laquelle sest poursuivie en 2009. Les dpenses de consommation ont commenc diminuer et la valeur du dollar canadien a baiss. Les effets de la rcession sur le secteur de limprimerie ont t ambivalents : les prix du carburant et du papier ont flchi lchelle mondiale, rduisant par le fait mme les cots de production des imprimeries, mais la demande lgard des documents imprims a recul elle aussi. Comme quelques imprimeries avaient ferm leurs portes, il tait possible de se procurer, prix modique, des presses offset doccasion. Faisant preuve dun optimisme prudent, le conseil dadministration a fix les objectifs suivants pour 2009 : maintenir les produits dexploitation au mme niveau quen 2008 et raliser un bnfice net correspondant 4,0 % des ventes. Chez Delfa, la rcession na eu aucune incidence sur la demande pendant les six premiers mois de lexercice 2009; toutefois, certains clients ont commenc prendre plus de temps pour rgler leurs factures. International Insurance Corporation (IIC) Le 1er mai 2009, Chris Farugia reoit un appel dun gros client de Delfa, International Insurance Corporation (IIC). On linforme que cette dernire vient dtre acquise par Global Insurance Organization (GIO), lune des plus grandes compagnies dassurance du monde, et qu lexpiration de son contrat avec Delfa le 31 octobre 2009, la ralisation de tous les travaux dimpression dIIC sera confie American International Printer Inc. (AIPI), qui se charge actuellement de tous les travaux dimpression de GIO. AIPI utilise une technologie de pointe et offre des services plus avancs ses clients. Par exemple, en plus de fournir des services dimpression la demande pour de petits tirages des prix presque aussi bas que ceux des travaux dimpression offset grand tirage, AIPI offre un service de suivi, qui permet au client de commander des travaux dimpression et den faire lpreuvage et le suivi en ligne. lheure actuelle, Delfa nutilise pas cette technologie. Ready and Able Printing Ltd. (R&A) Lors dune runion de la chambre de commerce le 30 avril 2009, Jacques Perrier, propritaire de Ready and Able Printing Ltd. (R&A), prsente une offre intressante Tom Delfino. Rsolu vendre son entreprise, Jacques Perrier cherche un acheteur. Bien que leurs entreprises respectives soient situes dans la mme rgion industrielle urbaine et quelles se disputent les mmes contrats dimpression lchelon local, Jacques Perrier et Tom Delfino ont collabor de nombreux projets communautaires et leur amiti repose sur le respect mutuel. Jacques Perrier se dit prt vendre Delfa toutes les actions de R&A pour 3,8 millions de dollars selon les modalits suivantes : une somme de 2,3 millions de dollars serait exigible la signature de lentente et le reste serait payable


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en trois ans, par tranches de 500 000 $ par anne, au taux dintrt annuel de 6 %. Le lendemain, Jacques Perrier fait parvenir Tom Delfino un exemplaire des plus rcents tats financiers condenss de R&A (voir lannexe A) ainsi que les renseignements suivants : 1. Au cours des dernires annes, R&A a remplac la plupart de ses presses offset par

de plus petites machines imprimer numriques. Ces nouvelles machines, qui ont permis daccrotre de 20 % la capacit de production de lentreprise, fonctionnaient 80 % de leur capacit en 2008. La dure de vie utile attendue et restante des machines imprimer et des machines de finissure est de cinq ans.

2. Environ 90 % des produits dexploitation proviennent d peu prs 250 clients habituels, et le reste, de clients de passage. On sattend ce que tous les clients continuent de faire affaire avec le nouveau propritaire si lemplacement de R&A demeure le mme.

3. R&A loue un immeuble industriel au cot mensuel de 20 000 $. Le bail est renouvelable tous les cinq ans, et il reste deux ans courir au bail. R&A est considre comme un locataire modle depuis dix-huit ans.

4. Les 40 employs de R&A sont tous syndiqus. La transition de limpression offset limpression numrique a entran un taux de rotation du personnel lev, car certains employs ne voulaient pas amliorer leurs comptences. Environ la moiti des travailleurs actuels sont jeunes et possdent peu dexprience de travail, mais matrisent bien les technologies plus rcentes.

Tom Delfino a toujours pens que le niveau des bnfices est optimal lorsque les presses offset fonctionnent continuellement pour excuter un volume lev de gros travaux, et il se demande si lacquisition ventuelle de R&A cadrerait bien avec lorientation de Delfa. Il a rcemment lu, dans la revue publie par lAssociation canadienne de limprimerie, que le tiers de tous les travaux dimpression de documents commerciaux taient maintenant effectus laide de matriel numrique. Chez Delfa, cependant, on utilise le matriel numrique pour seulement 10 % des travaux. Avant que Tom Delfino nait eu loccasion de parler quiconque de loffre de R&A, Chris Farugia lui fait part de la nouvelle concernant IIC et lui lance quelques ides pour rduire au minimum les consquences ngatives de la perte de ce compte. Northern Complete Insurance Inc. (NCI) Il y a deux ans, Northern Complete Insurance Inc. (NCI), une compagnie dassurance beaucoup plus grande que nimporte lequel des clients actuels de Delfa, a abandonn son imprimeur canadien au profit dune entreprise chinoise. NCI a alors demand Delfa dentreposer et de grer la distribution des documents imprims que lui fournissait limprimeur chinois. Toutefois, comme lentrept de Delfa tait presque rempli pleine capacit, elle a d dcliner loffre de NCI. Aprs avoir appris la nouvelle concernant IIC, Chris Farugia a communiqu immdiatement avec NCI, qui sest dite toujours intresse donner lentreposage et la distribution de ses documents en impartition, pourvu quon lui offre des tarifs avantageux et quon lui accorde certains privilges. NCI tait dispose signer un contrat de cinq ans pour la location de 1 700 bacs dentreposage au tarif mensuel de 70 $ par bac, soit 5 $ de moins que le cot moyen de location pay par les autres clients. NCI a une bonne cote de crdit et paie habituellement ses comptes dans les 30 jours. Elle accepterait aussi de fixer au 1er novembre 2009 la date dentre en vigueur du contrat.


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General Printing Services Inc. (GPS) Simone Joly mentionnait rcemment Chris Farugia que General Printing Services Inc. (GPS) cherchait un nouvel imprimeur qui confier limpression offset de grandes quantits de livres et de magazines que limprimeur livrerait ensuite aux abonns. Lentreposage ne serait pas ncessaire. Il sagirait dun contrat de cinq ans, qui prendrait effet le 1er novembre 2009. Selon des sources sres provenant du secteur, GPS exige que ses fournisseurs long terme aient la certification ISO 9000, ou du moins, soient en voie de lobtenir; GPS est prte payer un prix raisonnable pour des produits et services de qualit suprieure. Lentreprise a aussi une excellente cote de crdit, mais elle insiste pour que les produits et services lui soient facturs mensuellement avec un dlai de paiement de 60 jours. Simone Joly estime que le contrat gnrerait un chiffre daffaires de 6 millions de dollars par anne, si Delfa facturait GPS les produits et services aux tarifs habituels. Runion durgence Le 4 mai 2009 Une runion de la haute direction a t convoque afin de discuter des faits nouveaux. Sue Welsh soutient que le compte IIC reprsente actuellement des produits dexploitation annuels de 3,5 millions de dollars et que la perte de ce compte risquerait dempcher Delfa de respecter la condition impose par la banque pour lexercice 2010. Elle prsente les prvisions de 2009 par centre de profit et par groupe de clients; ces prvisions reposent sur lhypothse selon laquelle au deuxime semestre, les affaires se maintiendront au rythme du premier. Sue fournit aussi des donnes estimatives pour 2010 advenant la fermeture du compte IIC sans autre perte de client (voir lannexe B). Chris Farugia signale que mme en perdant le compte IIC, Delfa ne dispose pas de suffisamment despace dentreposage pour honorer le contrat de NCI :

Capacit Nbre de bacs 3 300Prvisions de location de bacs pour 2009 (97 % de la capacit) 3 200Nbre de bacs disponibles en 2009 100Perte du compte ICC 1 300Nbre prvu de bacs disponibles en 2010 1 400Nbre de bacs requis pour NCI 1 700Nbre de bacs manquants 300

Par consquent, il faudra que Delfa refuse deffectuer des travaux pour certains de ses petits clients actuels afin de librer 300 bacs pour le compte NCI, ou quelle agrandisse son aire dentreposage. Aprs avoir examin les donnes fournies par Sue Welsh, Pat Giani propose de dvelopper le service dentreposage. Elle mentionne quun entrept de 1 350 mtres carrs, situ dans un centre industriel proximit, est disponible depuis peu. Cet entrept est capable daccueillir 10 ranges de 25 colonnes de bacs, soit 750 bacs. Le loyer serait de 72 000 $ par anne et les cots indirects fixes se chiffreraient environ 150 000 $ par anne. Les cots variables quivaudraient aux cots dentreposage actuels de Delfa, soit 225 $ par bac par anne. Il faudrait investir 60 000 $ dans lachat dtagres et dquipement, dont la dure de vie utile serait de 15 ans. Delfa dispose actuellement dune capacit demballage et de distribution suffisante; ainsi, lorsquil faudrait retirer des documents de lentreposage, ceux-ci pourraient dabord tre achemins vers Delfa, o ils seraient emballs et distribus selon les exigences du client. Simone Joly appuie la proposition de Pat Giani et affirme que la demande lgard de lentreposage, raison de 75 $ par mois par bac, demeurera forte, mme si Delfa accepte


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de passer un contrat avec NCI au tarif mensuel de 70 $ par bac. Toutefois, si lon refuse les demandes dentreposage provenant de certains clients, ceux-ci risquent de ne pas renouveler leur contrat pour des services dimpression. Simone Joly fait aussi remarquer que les clients fournissent de plus en plus des fichiers numriques prts imprimer et que laccumulation des travaux dimpression numrique cause souvent des retards. Elle se plaint qu plusieurs occasions au cours de la dernire anne, la version prliminaire et incorrecte dune preuve numrique avait t utilise dans le processus de production. Si les chargs de compte navaient pas repr ces erreurs en inspectant les premiers exemplaires de limprim, il aurait fallu mettre le lot complet au rebut et reprendre le travail. Sue Welsh ajoute que le cot des heures supplmentaires travailles pour assurer le respect des dlais de livraison commence devenir trop lev. Par consquent, on prvoit que le bnfice net vis pour 2009 ne sera pas atteint (ce qui signifie quaucune prime ne sera accorde). De plus, certains employs, puiss par les heures supplmentaires, sont venus la voir pour se plaindre. Ajay Singh indique quil prfrerait que Delfa se concentre davantage sur son activit principale, soit limpression de documents. lheure actuelle, vu le manque despace, laire dimpression et de finissure ne peut plus accueillir dautres machines. Cest pourquoi, afin de rpondre la demande de GPS, Delfa serait oblige daugmenter sa capacit dimpression en enlevant quatre ranges de bacs dentreposage, soit 2 160 mtres carrs, ce qui reprsente 1 200 bacs, et en ajoutant dautres presses offset et dautres machines pour la finissure. Il serait possible de louer ces machines pendant cinq ans au cot de 200 000 $ par anne. Il faudrait ramnager laire rserve limpression et la finissure au cot de 50 000 $, et il faudrait que Delfa obtienne la certification ISO, ce qui prendrait deux ans et coterait environ 90 000 $ par anne. Le montant global des cots variables en pourcentage des ventes serait le mme pour GPS que pour les autres clients. Tom Delfino informe les membres de la haute direction de la possibilit dacqurir R&A laquelle, selon les estimations, rduirait de 250 000 $ les charges annuelles avant impts, en raison des synergies entre les deux entreprises (p. ex., marketing et administration). Ajay Singh ajoute que R&A utilise un nouveau logiciel pour ordonnancer les travaux dimpression numrique qui est plus efficace que le logiciel de Delfa. Selon lui, lutilisation de ce logiciel mettrait fin aux goulots dtranglement actuels. Le logiciel cote 100 000 $ au dpart, plus 30 000 $ en droits de licence annuels par tablissement, dans le cas dune organisation comptant plusieurs tablissements. Si elle fait lacquisition de R&A, Delfa naura pas supporter le cot initial du logiciel : elle naura qu payer des droits de licence annuels pour un tablissement supplmentaire afin de pouvoir se servir du logiciel dans ses installations actuelles. Rapport la direction Les membres de la haute direction dcident de demander Kim Cheung, la nouvelle contrleure adjointe, dexaminer la situation actuelle de Delfa, de mettre jour lanalyse de lenvironnement, danalyser les divers enjeux et options auxquels fait face Delfa, de formuler des recommandations pour remdier la perte du compte IIC et de traiter de toute autre proccupation de lorganisation. Tom Delfino fait remarquer quil est impratif que le ratio de couverture des intrts ne devienne pas infrieur trois, comme lexige la banque. De plus, il demande si le prix exig par Jacques Perrier pour les actions de R&A est juste.


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Autres renseignements 1. La banque de Delfa est dispose lui prter 2,5 millions de dollars pour financer de

nouvelles possibilits de croissance. Le prt serait remboursable sur cinq ans, au taux dintrt annuel de 6 %.

2. Chaque colonne de trois bacs requiert 5,4 mtres carrs de superficie. La superficie totale de lentrept est de 5,4 mtres carrs par colonne x 100 colonnes par range x 11 ranges = 5 940 mtres carrs.

3. Au service de limpression, les machines servant limpression numrique fonctionnent pleine capacit, alors que les presses offset ne tournent qu environ 80 % de leur capacit. Compte tenu des cots levs de mise en course, le cot de limpression offset est moins lev par feuille pour les gros tirages, mais plus lev par feuille pour les petits tirages, comparativement au cot par feuille de limpression numrique.

4. Simone Joly a demand Kim Cheung de songer une autre option concernant le contrat de NCI. Plutt que de louer de lespace dentreposage ou de perdre des clients actuels, Delfa pourrait rduire les tirages de certains clients, afin de librer suffisamment despace dentreposage pour rpondre aux besoins de NCI. Les clients nen sauraient rien, et Delfa continuerait de leur facturer des bacs o sont conservs en ralit des produits de NCI. Les produits dexploitation supplmentaires devraient suffire couvrir les cots plus levs des petits tirages et les heures supplmentaires requises pour respecter les dlais de livraison convenus avec les clients.

5. Delfa sattend raliser au minimum un rendement du capital investi de 10 % aprs impts.

6. Il ny a aucun march de revente pour les tagres et lquipement de lentrept. 7. Le chef de lquipe dentretien a signal que lorsquil arrive le soir avec son quipe

(habituellement deux heures aprs la fermeture de limprimerie), le systme dalarme nest pas toujours arm.

8. Au cours des derniers mois, on a dcouvert des ruptures de stock dans lentrept en excutant des commandes de distribution. Par consquent, les employs ont d faire des heures supplmentaires pour rimprimer les documents requis afin de respecter le dlai de livraison, sans frais additionnels pour le client. On ignore si ces ruptures de stock rsultaient dun vol ou dune erreur dans le suivi des stocks.

TRAVAIL FAIRE : Dans le rle de Kim Cheung, prparez un rapport lintention de la haute direction de Delfa Printing Ltd. visant la conseiller propos des stratgies dactivit et des stratgies fonctionnelles mettre en uvre pour remdier la perte du compte IIC et pour sassurer que la banque nexigera pas le remboursement immdiat des emprunts. De plus, votre rapport devra traiter de tout autre enjeu ou proccupation de lorganisation qui requiert lattention de la direction. Votre rapport doit comprendre les dtails de votre analyse, des recommandations bien tayes et un plan daction en vue de la mise en uvre de ces recommandations. Pour mener bien cette tche, vous devrez tenir compte de ce que vous savez dj de lentreprise et de son secteur dactivit, ainsi que des renseignements additionnels que lon vient de vous fournir.


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Annexe A Ready and Able Printing Ltd.

tats financiers (en milliers de dollars)

Bilans aux 31 dcembre 2008 2007 Actif Trsorerie et quivalents de trsorerie 151 $ 175 $ Dbiteurs 741 598 Stocks 309 387 Charges payes davance 70 68 1 271 1 228 Immobilisations (nettes) 1 122 1 325 Total de lactif 2 393 $ 2 553 $ Passif Crditeurs et charges payer 590 $ 553 $ Impts sur le bnfice payer 54 49 Tranche de la dette long terme chant moins dun an 152 149 796 751 Passif long terme 748 900 Total du passif 1 544 1 651 Capitaux propres

Actions ordinaires 200 200 Bnfices non rpartis 649 702

849 902 Total du passif et des capitaux propres 2 393 $ 2 553 $ tats des rsultats pour les exercices termins les 31 dcembre 2008 2007 Produits dexploitation 9 500 $ 9 136 $ Cot des produits vendus* 6 014 5 810 Bnfice brut 3 486 3 326 Charges Frais variables de vente et dadministration 1 164 1 119 Frais fixes de vente et dadministration 1 479 1 475 Loyer de limmeuble 240 240 Intrts 65 64 2 948 2 898 Bnfice avant impts 538 428 Impts sur le bnfice (35 %) 188 150 Bnfice net 350 $ 278 $

* Cots variables 5 096 $ 4 900 $ Cots fixes 636 635 Amortissement 282 275 Cot total des produits vendus 6 014 $ 5 810 $


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Annexe B Delfa Printing Ltd.

Prvisions de 2009 et de 2010 par centre de profit (sommes dargent en milliers de $)

Bnfice net prvu pour lexercice se terminant le 31 octobre 2009

Impression Entreposage Total Produits dexploitation 21 400 $ 2 880 $ 24 280 $ Cot des produits vendus Cots variables 13 980 720 14 700 Cots fixes (127 $ le m2) 1 246 754 2 000 Amortissement (note 1) 585 117 702 15 811 1 591 17 402 Bnfice brut 5 589 1 289 6 878 Charges Frais variables de vente et dadministration 2 180 300 2 480 Frais fixes de vente et dadministration (note 2) 2 556 344 2 900 Amortissement (note 2) 111 15 126 Intrts (note 2) 218 29 247 5 065 688 5 753 Bnfice avant impts 524 601 1 125 Impts sur le bnfice (35%) 184 210 394 Bnfice net 340 $ 391 $ 731 $ Bnfice brut en pourcentage des ventes 26,1 % 44,8 % 28,3 % Marge sur cots variables en pourcentage des ventes 24,5 % 64,6 % 29,2 % Bnfice net en pourcentage des ventes 1,6 % 13,6 % 3,0 % Utilisation de la capacit 89,2 % 97,0 %

Notes : 1. Lamortissement (y compris lamortissement dune portion de limmeuble) est rparti en fonction de

lutilisation. 2. Les cots fixes sont rpartis en fonction du pourcentage des ventes.

Prvisions par groupe de clients pour lexercice 2009

Produits dexploitation Nombre

de bacs Impression Entreposage Total IIC 2 330 $ 1 170 $ 3 500 $ 1 300 Autres gros clients 14 790 1 278 16 068 1 420 Petits clients Avec entreposage 1 229 432 1 661 480 Sans entreposage 3 051 - 3 051 - Total 21 400 $ 2 880 $ 24 280 $ 3 200

Donnes estimatives pour 2010 advenant la fermeture du compte IIC sans autre perte de client

Impression Entreposage Total Produits dexploitation 19 070 $ 1 710 $ 20 780 $ Marge sur cots variables 4 672 $ 1 105 $ 5 777 $ Bnfice avant intrts et impts 174 $ (125)$ 49 $ Intrts dbiteurs 218 $ 20 $ 238 $ Ratio de couverture des intrts 0,8 (6,3) 0,2


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Analyse de cas Mai 2009 Commentaires gnraux sur les rsultats

Delfa Printing Ltd.

Contexte et travail faire LAnalyse de cas de mai 2009 porte sur Delfa Printing Ltd. (Delfa), une socit sous contrle canadien qui offre des services dimpression et dentreposage des entreprises de toutes tailles. Lconomie canadienne est entre en rcession et Delfa, qui a perdu un important contrat avec International Insurance Corporation (IIC), risque de voir la banque exiger le remboursement immdiat des emprunts. Les membres de la haute direction examinent les trois options principales suivantes, qui pourraient remdier la perte du compte IIC et empcher la banque dexercer cette contrainte.

1. Acqurir Ready and Able Printing Ltd. (R&A), pourvu que le prix demand soit juste.

2. Passer un contrat dentreposage avec Northern Complete Insurance Inc. (NCI). 3. Passer un contrat dimpression offset avec General Printing Services Inc. (GPS).

La direction examine galement les contraintes lies la capacit dentreposage et la capacit dimpression de Delfa, que comportent ces options, et propose de louer un entrept situ proximit afin de surmonter la contrainte que pose lentreposage. Le travail faire dans le cadre de lAnalyse de cas est le suivant :

Dans le rle de Kim Cheung, CMA, prparez un rapport lintention de la haute direction de Delfa Printing Ltd. visant la conseiller propos des stratgies dactivit et des stratgies fonctionnelles mettre en uvre pour remdier la perte du compte IIC et pour sassurer que la banque nexigera pas le remboursement immdiat des emprunts.

Lauteur du rapport demand joue le rle de Kim Cheung. Dans son rapport, il est cens dmontrer sa matrise des comptences fonctionnelles et habilitantes. Mthode de travail des candidats et attentes Tout au long de la premire anne du Programme de leadership stratgique (PLS), les candidats ont appris comment mettre en application Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ils sen sont inspir pour effectuer plusieurs exercices danalyse de cas, ont reu des commentaires crits sur leur performance et employ la mthode maintes reprises au cours des sessions interactives. Par consquent, les attentes quant la mthode de travail et la performance des candidats sont leves.


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Mthode recommande Lauteur du rapport doit utiliser une approche systmatique pour analyser les options et rsoudre les enjeux prsents dans le cas. En ce qui concerne le cas ltude, cette approche comporte les lments suivants :

Examiner la situation actuelle compte tenu des changements dans lenvironnement mentionns dans le document Renseignements additionnels (p. ex. mettre jour lanalyse FFPM, cerner les objectifs, les contraintes et les prfrences, valuer la situation financire actuelle de Delfa). partir de cet examen, acqurir une bonne comprhension des faits importants et cerner les enjeux et les options qui doivent tre analyss.

Analyser les options possibles pour rsoudre les enjeux. Le rapport doit

renfermer une analyse qualitative des avantages et des inconvnients, ainsi quune analyse quantitative de rentabilit et une analyse quantitative de faisabilit des options. On sattend ce que ces analyses soient bien quilibres et dune profondeur approprie. Les renseignements financiers et non financiers pertinents recueillis dans le cadre de lanalyse de situation ainsi que les faits particuliers concernant les options et fournis dans les Renseignements additionnels sont interprts et pris en compte. En outre, des outils et concepts fonctionnels appropris sont appliqus correctement.

Formuler des recommandations tayes et fournir la preuve que la stratgie

recommande permettra de respecter la contrainte impose par la banque, cest--dire faire en sorte que le ratio de couverture des intrts ne soit pas infrieur 3.

Analyser quelques enjeux secondaires qui demandent une attention particulire

et laborer un plan de mise en uvre. Lanalyse des enjeux secondaires et des enjeux de mise en uvre est incorpore de faon approprie dans les diverses parties du rapport. Le plan de mise en uvre comprend les mesures prendre pour tayer les principales recommandations et corriger les faiblesses actuelles.

Rdiger un rapport en bonne et due forme lintention de la haute direction de

Delfa. Le rapport conseille lauditoire en proposant des recommandations et en prsentant le plan de mise en uvre.

Rapports suprieurs aux attentes En gnral, les auteurs des meilleurs rapports montrent une bonne comprhension des renseignements fournis dans le cas, ainsi quune capacit en tirer parti afin de raliser une analyse pertinente et utile. Ils tmoignent dun bon jugement et de la capacit dappliquer une mthode approprie pour rsoudre des cas. Ces rapports refltent les capacits suivantes :


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1. Recueillir les donnes pertinentes de faon systmatique afin dvaluer les environnements interne et externe (analyse de situation) et dterminer les changements les plus importants entre lanalyse FFPM prsente dans le Document de base et la situation dcrite dans les Renseignements additionnels.

2. Utiliser ces donnes pour analyser les options et les enjeux secondaires. 3. Pour chacune des options analyses, fournir des rponses convaincantes

chacune des quatre questions suivantes :

a) Est-elle rentable? (utilisation des outils suivants : lanalyse dcisionnelle et lanalyse de rentabilit F3)

b) Est-ce quelle fournit un rendement du capital investi acceptable? (utilisation de

mthodes dvaluation des investissements comme la valeur actualise nette F5)

c) Est-ce quil y a des fonds suffisants pour en payer le cot? (comparaison du

financement ncessaire et du financement disponible F5)

d) Est-ce quelle tient bien compte de contraintes imposes et (ou) des cibles tablies par les principales parties prenantes, tout en permettant de grer les risques ainsi que les enjeux organisationnels appropris? (calcul et comparaison des mesures financires, gestion des risques, et gestion des ressources de lorganisation F2, F4, F5, F6)

Les propositions les plus convaincantes sont logiques, ralisables et soutenues par des preuves quantitatives exactes et reposant sur des hypothses raisonnables, ainsi que par une analyse qualitative quilibre qui tient compte dun vaste ventail de facteurs et de points de vue.

4. Formuler des recommandations compatibles avec les analyses. 5. Prsenter un plan qui rpond aux questions quoi?, qui?, quand? et combien? en vue

de la mise en uvre des recommandations. Ces rapports suivent clairement Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Rapports qui rpondent aux attentes Les auteurs des rapports qui rpondent aux attentes suivent une mthode raisonnable mais souvent incomplte. Si on compare leurs rapports avec les meilleurs rapports, ils comportent les diffrences et les similarits suivantes : 1. Recueillir moins dlments pertinents par rapport aux changements qui se sont

produits dans les environnements interne et externe (analyse de situation).


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2. Utiliser certaines de ces donnes pour analyser les options et les enjeux

secondaires. 3. Analyser moins doptions, moins en profondeur et fournir gnralement une analyse

quantitative plus faible. 4. Examiner souvent sparment chacun des enjeux et chacune des options, sans

prsenter une vue densemble ou sans envisager les choses dans une perspective globale (p. ex., examiner seulement quelques-uns des facteurs environnementaux au lieu dun vaste ventail de facteurs, ne pas examiner les liens existant entre les enjeux et les options, ne pas examiner lincidence dune option sur les units fonctionnelles de lentreprise).

5. Formuler des recommandations compatibles avec les analyses. 6. Prsenter un plan de mise en uvre limit, qui souvent ne rpond pas aux

questions quoi?, qui?, quand? et combien? se rapportant aux recommandations stratgiques.

Rapports infrieurs aux attentes Dans des rapports moins bien nots, lanalyse des options est trop sommaire, on sattarde trop un ou deux aspects du cas ou, loppos, on en aborde un grand nombre, mais de faon superficielle. Certains rapports moins bien nots naccordent pas assez dimportance aux enjeux principaux et aux stratgies possibles et ne traitent pas le cas de faon complte et intgre. Ainsi, pour bien analyser les options de ce cas, on doit recourir une analyse quantitative afin de dterminer la rentabilit, destimer les bnfices futurs et de les comparer avec le ratio minimum de couverture des intrts exig par la banque. Commentaires particuliers sur la performance des candidats Performance globale Dans lensemble, la performance des candidats a t satisfaisante. Dans la majorit des cas :

on sest efforc dutiliser un processus systmatique de rsolution de problmes et de prise de dcisions,

on a mis principalement laccent sur les options dfinies par la haute direction,

on a trait les enjeux secondaires et de mise en uvre les plus importants, et


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on a produit un rapport dont la prsentation est relativement acceptable. Aspects positifs des rapports Les aspects suivants ont t particulirement bien traits :

Actualisation de lanalyse FFPM. La plupart des rapports comprenaient une actualisation satisfaisante de la situation de Delfa.

Intgration de lorientation stratgique de lentreprise. Presque tous les rapports

ont fait rfrence au moins une fois la mission, aux cibles ou aux prfrences des parties prenantes de Delfa dans leur analyse de chacune des options.

valuation financire. Dans la plupart des rapports, on a procd une

valuation satisfaisante de la situation financire de Delfa portant habituellement sur les ratios de liquidit, de couverture et de rentabilit. Les auteurs des meilleurs rapports ont reconnu aussi limportance du ratio de rotation des comptes clients dans le cas ltude.

Concepts fonctionnels qualitatifs. La plupart des rapports traitent au moins un ou

deux concepts fonctionnels qualitatifs tels que la gestion stratgique et lthique. La proposition de Simone Joly selon laquelle Delfa pourrait continuer de facturer aux clients actuels des bacs utiliss par NCI a t largement considre comme contraire lthique et susceptible de nuire la rputation de Delfa.

Prsentation et communication. La plupart des rapports ont t prsents de

faon approprie, au mme titre quun rapport professionnel. Ils contenaient les parties requises, taient rdigs sous forme de texte suivi et, au besoin, sous une forme simplifie recourant des numrations. Ils taient assez bien formuls, compte tenu du dlai de quatre heures impos pour lpreuve.

Bien entendu, ce sont tous des aspects que lon trouve couramment dans les exercices danalyse de cas et que les candidats peuvent mettre profit le jour de lpreuve. Par exemple, dans le cas ltude, toute linformation requise pour valuer la situation financire actuelle a t fournie dans le Document de base. De mme, les candidats ont appris que faire rfrence dans leur analyse des options la mission, aux contraintes et aux prfrences des parties prenantes constitue un moyen facile de faire ressortir leur pense intgrative. Amliorations proposes Voici quelques suggestions gnrales qui auraient pu aider les candidats amliorer leurs rapports et qui pourraient tre utiles la rdaction de rapports dans le cadre dpreuves futures.


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Faire rfrence tous les aspects de la situation actuelle. Les auteurs de nombreux rapports ont plusieurs fois fait mention de la mission, des contraintes, des prfrences des parties prenantes et des faiblesses, mais ont accord trop peu dimportance dautres facteurs pertinents. Le fait de se limiter mentionner plusieurs reprises quelques facteurs seulement, mme sils sont pertinents, dnote quon tient peu compte de lauditoire et donne lieu gnralement une analyse insuffisante.

viter les rptitions inutiles et les lments de moindre valeur dans lanalyse de

situation. Les auteurs de nombreux rapports ont appliqu machinalement un modle lanalyse de situation, ce qui a donn lieu des rptitions inutiles et fait perdre du temps. Il suffit habituellement de dfinir un lment une seule fois il est inutile de le rpter pour chaque catgorie. Par exemple, un bon service la clientle constitue lune des forces de Delfa nonces dans le Document de base. Le fait de le souligner nouveau titre de facteur cl de succs interne ajoute peu de valeur aux yeux du destinataire. De mme, le fait de noter que la banque prfre quon lui rembourse ses prts ajoute peu de valeur. Un point plus valable serait de prciser la contrainte impose par la banque, cest--dire faire en sorte que le ratio de couverture des intrts ne soit pas infrieur 3, et les consquences de cette contrainte si elle nest pas respecte.

Intgrer lorientation stratgique globale de lentreprise dans lensemble des

recommandations. Cest de loin beaucoup plus efficace que le fait de considrer lorientation stratgique en analysant isolment une seule option sans tenir compte du contexte.

Utiliser de faon approprie des outils danalyse quantitative pertinents. Dans

bien des rapports, une analyse de la valeur actualise nette, comprenant le calcul des conomies dimpts attribuables lamortissement fiscal, a t effectue pour chaque option du cas bien que la plupart des options ne requirent pas de dpenses en immobilisations importantes. Souvent, lanalyse de la valeur actualise nette comprenait une grille montrant la valeur actualise de chaque lment des flux de trsorerie aprs impts (ce qui a accapar un temps prcieux); il aurait t prfrable de calculer le total des flux de trsorerie annuels avant impts, puis dappliquer le taux dimposition et le facteur dactualisation seulement une fois au bnfice net. En outre, plusieurs de ces rapports nindiquaient pas prcisment si lun et lautre des contrats envisags (options concernant NCI et GPS) sont rentables.


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Inclure tous les paramtres pertinents dans lanalyse de rentabilit. Dans leur analyse de rentabilit et (ou) des flux de trsorerie lis aux options, les auteurs de nombreux rapports ont pris en considration les produits dexploitation et quelques cots prcis seulement (p. ex., la location de machines dimpression pour GPS, au cot de 200 000 $), mais ils nont pas tenu compte du cot des marchandises vendues, de la marge sur cots variables et du cot de renonciation.

Prendre en considration les contraintes pertinentes lies la capacit. Les

auteurs de nombreux rapports ont recommand daccepter les deux contrats soit celui de NCI et celui de GPS sans reconnatre quon ne peut retenir ces deux options la fois (3 300 bacs de Delfa + 750 bacs du nouvel entrept 1 900 bacs requis pour les clients actuels 1 700 bacs requis pour NCI lquivalent de 1 200 bacs pour GPS = dficit de 750 bacs). Il est possible, cependant, daccepter ces deux contrats la fois, lorsque lon formule une recommandation en vertu de laquelle Delfa refuserait des clients pour lentreposage; ou lorsque lon prsente une hypothse ingnieuse, selon laquelle, par exemple, on recommanderait que Delfa fasse lacquisition de R&A et utilise une partie de la capacit dimpression numrique excdentaire de celle-ci. Cependant, peu de rapports contenaient lune ou lautre de ces recommandations.

Adapter le rapport lauditoire prcis dans le Travail faire de lpreuve et

viter de fournir des commentaires aux correcteurs. De nombreux rapports soulignaient des liens lintention des correcteurs plutt que de prsenter Tom Delfino des arguments concernant les avantages et les inconvnients. Par exemple, le commentaire suivant tait frquent : Lentreposage nest pas une activit dimpression des liens vers le Document de base indiquent une baisse du march des produits imprims. Tom Delfino ne saurait pas ce quest le Document de base ou ce que liens signifie.

Montrer que les recommandations sont logiques dans lensemble. moins

quune seule option ne soit recommande, il faut considrer les recommandations globalement. Deux problmes frquents se posaient ici :

o Les auteurs de rapports qui sappuyaient fortement sur des liens faciles

la mission, aux contraintes et aux prfrences des parties prenantes prsentaient souvent des recommandations incompatibles avec leurs analyses. Par exemple, certains soutenaient que loption concernant R&A correspondait au dsir de Tom Delfino de voir lentreprise prendre de lexpansion dans le secteur de limprimerie, mais loption concernant NCI allait lencontre de la prfrence dAjay Singh pour lactivit principale de Delfa, soit limpression de documents. Lorsquils recommandaient la fois quon retienne loption concernant R&A et celle concernant NCI, leurs rapports prsentaient alors une contradiction non rsolue.


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o Pour la prsente analyse de cas, la recommandation la plus plausible est taye par un lment de preuve quantitatif selon lequel Delfa peut respecter la condition impose par la banque, cest--dire de faire en sorte que le ratio de couverture des intrts ne soit pas infrieur 3 dans lensemble, en tenant compte de la perte du contrat avec IIC et de la marge sur cots variables gnre par loption recommande ou les options recommandes. La plupart des candidats nont pas fourni cet lment de preuve lappui de leur recommandation.


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Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit 1. Aperu

Faire une lecture rapide du document pour bien saisir les lments suivants : a) lorganisation dont il est question dans le cas; b) son secteur dactivit; c) les principaux enjeux et les possibilits ou options particulires aborder; d) linformation que contiennent les annexes (donnes quantitatives,

organigrammes, etc.); e) le rle assumer; f) les mesures prendre; g) les destinataires du rapport (la haute direction, le conseil dadministration, etc.).

2. Analyse de la situation

Faire une lecture approfondie du cas et commencer laborer une analyse de la situation. En cours de lecture, souligner ou annoter les passages cls qui serviront mettre au point la structure de planification ou le cadre danalyse. Par exemple, inscrire dans la marge des mots ou des acronymes pour classer les renseignements fournis (FO pour les forces, FCS pour les facteurs cl de succs, TI pour un taux dimposition, EP pour un enjeu principal, PE pour une possibilit externe, etc.); on peut aussi classer et documenter directement les renseignements dans la rponse. Dans lanalyse de la situation, il est important de : a) Dterminer la mission, la vision, lorientation stratgique et les objectifs

stratgiques, exprims de manire explicite ou implicite. b) Cerner les besoins ou les prfrences des principales parties prenantes. c) tablir sil existe des contraintes prendre en considration ou des cibles quil

faut atteindre. d) Analyser lenvironnement interne et externe de lorganisation et cerner les forces,

les faiblesses, les possibilits gnrales et les menaces (FFPM). Effectuer une analyse de la situation financire de lorganisation. Certains outils pourront tre utiles pour cerner les FFPM, comme les cinq forces de Porter et PESTE, ainsi que les analyses des ratios, des tendances, de la rentabilit, des clients cibles, des marchs cibles, des carts, etc. Lorsque, dans un exercice en temps limit comme l'Analyse de cas, l'information fournie contient dj une analyse FFPM de haut niveau, il n'est pas ncessaire d'en exposer nouveau les lments ni de les vrifier. Limportant, cest de cerner les nouveaux lments FFPM daprs les renseignements non fournis antrieurement et les rsultats de lanalyse financire.

e) Dans lanalyse FFPM, dterminer les avantages concurrentiels et les facteurs cls de succs (FCS) de lorganisation ou de son secteur dactivit, c.--d. les possibilits et les forces essentielles de lorganisation quil faut prserver ou amliorer dans toutes les recommandations formules. Dterminer galement


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les principaux risques, c.--d. les faiblesses et les menaces critiques quil faut supprimer ou attnuer.

3. Dtermination des principaux enjeux et options stratgiques

a) Dterminer les principaux enjeux stratgiques rsoudre (les possibilits daffaires considrer, les faiblesses et les menaces importantes liminer ou attnuer pour que lorganisation prospre, etc.) et les classer par ordre dimportance.

b) Dterminer les options qui permettent de rsoudre les principaux enjeux stratgiques.

4. Analyse des options permettant de rsoudre les principaux enjeux

stratgiques

Procder une analyse, tant quantitative que qualitative, de chacune des options stratgiques, dterminer les avantages et les inconvnients, et prendre en compte les facteurs internes et externes (de manire effectuer une analyse quilibre). Faire preuve dune pense intgrative en examinant les rapports de cause effet entre les facteurs, les enjeux et les options. Dans les analyses, il est important de : a) En prsence de renseig

Documents

Delfa Printing Ltd. (Delfa) 2009 Examen Cma