16 RUE DU QUATRE SEPTEMBRE75112 PARIS CEDEX 02 - 01 49 53 65 65

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enquête•SSIERAGES

Les clés pour choisir son courtier en ligneCONCURRENCE Les poids lourds historiques du courtage continuent de concentrer l'essentiel du marché

entre leurs mains, maîs ils se sont laisse distancer sur le front des tarifs

L a concurrence reste \ iveentre les courtiers en lignemême si la baisse des tarifssemble di oir marque le pas

cette annee comme le montrenotre etude tat ifaire comparam eLe marche n en continue pas moinsde susciter la comoitise et recelé unpotentiel de croissance ele\ e

Selon I enquete sur le courtage enligne publiée la semaine dernierepar Im estment Trends et qui faitoffice de refeience plus dim demimillion d investisseurs négocientdes actions en ligne en France < Enraison de la performance solide desmarches boursiers le nombre d mvestisseurs en France ayant passe aumoins une operation dactions en [ignéau cours des douze derniers mois ses!accru de ll % de 460 DOO a 510 000entre fevrier 2013 et fevrier 2014souligne le rapport A\ec seulementI % de la population adulte adeptedu courtage en ligne I Hexagonei este a la ti ame si I on com pai e avecles autres pavs faisant I objet decette enquete mondiale

Moins de barrièresInvestment Trends souligne toutefois que les obstacles au courtage enligne comme le cout ou les risquescites pai les epaignants fiançaissont moins époques qu aupara\ ant< ce qui laisse entrevoir un potentiel decroissance unique du marche ducourtage en ligne en Fi alice » Boulsorama garde la tete du classementdes parts de marche maîs I écartavec ses maux se resserre Em iron

LE MARCHE FRANÇAIS RECELE LE TAUX LE PLUS BAS D ADOPTION DU COURTAGE EN LIGNE

• Investisseurs sur les actions en ligneEn nombre

Population adulte Investissant %sur les actions en ligne

En %

L'ECAKT ENTRE IOURSORAMA ETSES CONCURRENTS SE RESSERRE

Parts de marché (évolution sur un an)(Transactions

sur les actions)

ETATS UNIS ALLEMAGNE ROYAUME UNI AUSTRALIE FRANCE SINGAPOURAun 2 0 3 A ri 20 3 Sep e nb e 2013 Dc en brc 20 3 FEV e 20 4 Sept=n ble 20 3

un investisseur en ligne sur cinqutilise Boursorama comme courtierprincipal

La\antage compétitif i est neanmoins leduit avec Foituneo etBom se Du ect qui captent respectivement 13 % et 10 % du mai cheDans le iiieme temps le taux desatisfaction des clients des courtieisen ligne s est légèrement améliorepour atteindre 66 % en hausse de3 an par lapport a fevrier 2013

En matiere de sat isfact ionBoul se Du ect se hisse a la pi ennei eplace suivi de pres pai Buick etBoursorama Les investisseursinterroges ont notamment e\ ameI em courge] principal sul descritei es comme la fonctionnalité lepi ix et le service Les poids lom dshistoriques du courtage continuent

ainsi de concentrei entie leursmains une bonne partie du marchetraditionnel

Pi îoi ite pmu investitdans la banque en ligne

Ds se sont cependant laisse distanceren tenues de prix. Le courtage restepour eux un produit d appel maîs lapriorité est désormais donnee alinvestissement dans les activitesbancaires a lheure ou leuis maisonsmeres a limage de Societe Generalepoui Boursoi ania et de BNP Paribaspour Cortal Consors ont fait de labanque en ligne un axe fort dedeveloppement

Lin an api es le lancement de sabanque en ligne Hello Bank BNP Panbas a décide d absorbei Cortal Cousors entraînant la disparition de la

marque et un transfert des clients ̂ ersBNP Paribas en 2015 < Les tarifs proposes par certains acteurs historiques sonttres élevés et nous considérons que notreoffre ett de nature a faire encore baisserles prix sul Ie marche français > insisteLee Foster Bowman PDG diDealing

Arm e dans I Hexagone a grandrenfort de couverture mediatique i l}a deux ans le broker britannique a misen place une politique de prix agressn e Malgi e un environnement ti esconcurrentiel il nest pas forcementévident de fan e bougei les lignes pouiles nouveaux entrants sm le marche« Nous approchons aujourd hai 11 depart de marche en France > constateLee Fostei Bowman En 2012 iDealmga\ait alors affiche un objectif ambitieux de parts de mai che de 4 % ahorizon quatre ans soit des 2016

Afin de vous guider dans \ os choixnous passons au cable les taiifs desprincipaux acteurs opérant sur lemarche Nous ax ons détermine troisprofils d investisseurs (débutant intermedian e expérimente) en concenti ant notre etude sur les tarifs destransactions siu les actions en Fiance(p 26) et a linternational (p 27)

Nous avons aussi interroge clesoperateurs spécialistes des produitsdérives de type CFD (Contrat for Dif/erence) (p 29) Ce dossier est loccasionde \ ous mettre en gai de conti e lesdérives qui peuvent avoir lieu dans lecourtage Attention aux pratiques decertains courtiers qui sont d ailleursleguheiement épingles pai I AMF(p 26) DOSSIER REALISE PAR

KRYSTELE TACHDJIAN

SAM! BOUZID, ET VINCENT B R AN CH ET

La profession ne s'attend pas à une nouvelle vague de concentrationRAPPROCHEMENTS Bourse Directa finalise en decembre dernier lerachat de I activite Bourse en lignede Dubus SA considei e pai Catheune Nmi PDG de Bouise Directcomme une opel ation intéressanteet importante >

Est ce pourtant le signe d unenom elle \ ague de concentration 9

Pas VH aiment cal la societe lilloisede courtage était en glande dif ficulte fmanciei e et i este donc un caspaiticuliei

En effet apres la crise economique de 2008 Dubus a vu son chiffredaffanes divise pai quatie en cinqans Maîs surtout elle a ete mise encause tout comme BNP ParibasFortis en Belgique pour fiaude a laTVA sur le marche du CO A la suitede cette a f f a i r e Dubus a etecondamne en 2011 a verser a I Etat

français une amende de 143 millions d euros '

Une somme exorbitante qui adéfinitivement enterre les esponsde lediessement du couitiei quigênerait a cette epoque un chiffied affaires annuel compris entre 2 et3 millions d euros

Peu d'acteurs independantsLes oppoilimites de croissanceextei ne se font donc de plus en pluslares Poui Benoit Grisom directeur de Boursorama Banque celaest logique car < \\ existe tres peudocteurs independants La concentralion est de moins en moins e\ idented autant que celle ci a eu principalement lieu dans les annees 19902000 » En e f f e t quand on >regarde de plus pres la plupart descourtiers en ligne appartiennent a

DES COURTIERS FILIALES DE GRANDES BANQUES

BNPPARIBAS

BANQUE POPULAIRE Crédit Mutuel ARKEAtS

des etablissements financiers etbancaires ou a des filiales de gl oupes étrangers

Cest ainsi que derrière les opel ateurs Cortal Consors et Boursoramaon retrouve comme indique ci dessus la premiere banque françaiseBNP Paribas et Societe Generale

Sous la marque Fortunée se cachecette fois ci Credit Mutuel Ai keatandis que la societe Eos) Bourse esti attachée a La Banque Postale

D autres facteurs ne militent paspour un retour de la concentration.En effet la forte concurrence entrecourtiers a renchéri le cout d acquisi

lion des clients ce qui ne facilite pasles rapprochements d autant plusque < certains acteurs historiques ontpns de la distance en se concentrant sulla banque PH ligne > indique PierrePieri e Antoine Dusoulier responsable Europe de I Ouest chez SaxoBanque C est notamment la strategiesuivie par Boursorama qui entendacceleiei sa conquête commercialedans la banque en ligne Api es avoirfranchi le cap des 500 DOO clients en2013 Boursoiama Banque visedésormais 15 million de clients ahorizon 2020

Si le mai che fiançais semble assezfige des opportunités de croissanceexterne restent encoie possiblesmaîs hors de I Hexagone comme lepense Pierre Antoine Dusoulier« Des rapprochements e est certainmaîs au niveau international > Sa B

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La baisse des tarifs marque le pasCOMPARATIF Depuis notie dermere enquete publiée fin mars 2013les frais de courtage en ligne sontpoui I essentiel i estes stables en cequi concerne les acteurs les pluscompétitifs sur le marche francaisC est le cas notamment poui iDeiling qui remporte cette anneeencore la palme des couts les plusbas malgre des fiais de couitageinchanges pai rapport a 2013 Arm edans I Hexagone en 2012 avec destarifs tres igiessifs le couitiei bnfmnique avait alors entraîne une baissegénéralisée des prix maîs le mornement n i manifestement pis din e

Si Ion se fonde sul les plaquettestarifaires pour 2014 on s aperçoittoutefois que ceitams icteuis moinsbien positionnes sur I échelle des prixont tout de même ajuste une partiede leurs taiifs a la baisse Ainsi CortalConsois a notamment lamene lesfrais de courtage de 2 5 € a 175 €pour un cidre de 500 € dans le cidrede son forfait Cortal Consors Start

La filiale de courtage de BNP Panbas a egilement fait passeï de 30 i20 le nombre d ordres minimumpermettant d échapper aux pénalitéspour son forfait Cortal Consois Unlimited Nous avons concentre notreetude sur les tarifs des courtiers enligne pour les tiansactions sm lesactions au comptant qui différent deceux pratiques pour les produitsdemes comme les CPD sur lesquelsnous revenons en page 29 Le prermer tableau intitule « Les forfaitssans tenue de compte » regioupe leseffi es pour lesquelles aucun dioit degarde ni frais annexes ne sont dusLe second tableau porte sur les forfaits dits «classiques» et qui concernent généra lement les grandsleseaux bancaires Les tanfs sontclasses en fonction des diffeientsprofils d mv estisseurs qui sont repartis en trois catégories debufmt (fruspour mi ordre de 500 €) intermediaire ( f r a i s pour un o rdre de3 000 €) et expeit ffriis poui unoi di e de S 000 €)

Pour chacun d entre eux nousdétaillons les pnncipiles evolutionsrécentes (In e p 28) K T

^^^^m

ABC BOURSE

BOURSE DIRECT

CAPITOL

ABS TRADER ONE

ABS ACTIVE TRADER

BARCLAYS ESSENTIEL

BFORBANK

BINCK FR

BOURSORAMA DECOUVERTE

BOURSO ULTIMATE TRADER

CORTAL CONSORS START

CORTAL CONSORS ACTIVE

CORTAL CONSORS UNLIMITED

EASY DECOUVERTE

EASY BOURSE PREMIUM

EASY BOURSE EXPERT

EASY BOURSE INTENSE

FORTUNEO OPTIMUM

FORTUNEO TRADER ACTIF

FORTUNEO TRADER 100 ORDRES

IDEALING

IC

MESACTIONS COM

SAXO BANQUE

START FINANCE ZEN

START FINANCE TRADER

START FINANCE TRADER PRO

^^^m

^^^mwwwabc bourse com

wwwboursedirectcom

www capitol fr

wwwabsystemefr

idem

www barclays f r

wwwbforbankcom

www bmck fr

www boursorama com

idem

wwwcortalconsors fr

idem

idem

wwweasybourse com

idem

idem

idem

wwwfortuneofr

idem

idem

www idealing com/f r

wwwigcom/fr

www mesactions com

wwwsaxobanquefr

wwwstartfinancecom

idem

idem

LES FORFAITS SANS TENUE DE COMPTE

BGAGEMENT If (ORDRE PÉNALITÉS 'MINIMUM/MOIS)

O

oo3

3

O

O

O

O

30

I

I

20

I

I

I

15

O

30 (ou 90 sur

3 mois)

100 (ou 300

sur 3 mois)

O

O

3

I

5

25

75

Aucune

Aucune

Aucune

5 98 €/mois si moins de 3 ordres

5 98 €/mois si moins de 3 ordres

Aucune

Aucune

Aucune

Aucune

119 €

0 144 °/o/semestre (au minimum 14 40 €)

8 € par mois

Cotisation de 250 € par mois si moins de

20 ordres de Bourse factures dans le mois

3 €

se650£

5 € par ordre manquant

Aucune

59 SO £

3 € par ordre exécute + 6 50 € par ordre non

exécute en dessous de 100 ordres

Aucune

Frais d inactivité de 14C/mois pour les

comptes inactifs depuis 2 ans et plus

5 95 € par mois si moins de 3 ordres

100€ de frais d inactivité

ll SO €/ordre manquant

10 SO €/ordre manquant

9 SO £/ordre manquant

"̂̂ ^DEBUTANT INTERMEDIAIRE EXPERT

500 € 3.000 € «.DOO €

099C099C099C837£149SC

9£

250 €250€199C990€17SCB€

loc

2£

2£

13€10 £

195£

9SO£

6 SOC

095C

10 £

1549£

5£

1150£

1050£

950£

270£

2 TOC

270C

10 SOC

1495£

1S£

5£

5£

18 £

990£

8£

13 £

loc

1350£

1350£

13 £

10 £

6 C

950£

6 SOC

2 £

10 £

1549£

5£

1150£

1050£

950£

540£

540C

S40C

2160C

1495C

30 C

loc750£

36 C

990C

28 SOC

BC

loc

27 £

27 £

13£

10 £

12 C

950£

6 SOC

3SO£

10 £

1549C

6C

ll SOC

10 SOC

950 £

L^^^^^H

AXA BANQUE

BARCLAYS E EXPERT

BNP PARIBAS

HSBC INVEST

HSBC INVEST EXPERT

LCL BOURSE EXPERT

LINEBOURSE

SICAVONLINE

SOCIETE GENERALE

START FINANCE SANS ENGAGEMENT

^^H

Jwwwaxabanquefr

www barclays fr

bnpparibas net

www hsbc f r

idem

www particuliers lcl fr

wwwhneboursefr

wwwsicavonlmefr

wwwsocietegeneralefi

wwwstartfinance com

LES FORFAITS CLASSIQUES

DE 500C DE (.DOO £(12 lignes) UN ORDRE DE 30.000 £ UN ORDRE DECO.OOOCDE 3.000 e (10 Menés) DE «.DOO C CIO lisnes)

9 C 66 C

12 £ 192 £

730C 7440C

960£Gratuit si + 15 ordres

sinon 37 20 £

Gratuit si + IS ordres

sinon 37 20 £

se99 £ - IS £ si 2 ordres

par mois

945 £ 5950£

1320C 4SC

8 89 C 72 96 C

760 C 6C

IS C

12 £

16SO£

1920£

15 £

14 £

1530£

16SO£

1620C

760C

14020 C

192 £

132 C

Gratuit si + 15 ordres

sirion 61 £

Gratuit si + IS ordres

sirion 61 £

120 C - 36 C Sl

2 ordres par mois

69 £

72 £

125 80 C

30 C

28 C

12 £

33 C

3840£

15 £

14 C

3060£

2760£

3240C

2160C

230 20 C

192 £

186 £

Gratuit si + 15 ordres

sinon 97 £

Gratuit si + IS ordres,

sinon 97 £

1S6C 72CSI

2 ordres par mors

134 £

144 £

173 80 C

60 £

Attention aux arnaques des courtiers sur « options binaires »VIGILANCE Qui n a pas de)a \us ouvrit sm son ecran dordinateui unpop up intempestif a\ ec une video mettant en scene im personnage \ ous promettant des gains rapides en un tempstres court grace au trading sur optionsbinaires ? Méfiance '

La mise en gaide vient dnectementde lAutonte des marches financiers(AMF) Sur son site ( w w w amffrance org) le régulateur publie regulierement une liste non exliaustiv e dessites Internet non autorises proposantdu tiadmg d options bmiues poui

lesquels aucun prestataire de servicesd imestissement autorise ni pu etieclairement identifie

Publicités agressivesLa derniere alerte de 1AMF date du14 mai Lautorite y épingle pres de

SO sites de courtiers luges pai scmpuleu\ Dans son communique 1AMF

met une nom elle fois en garde lesepargnants « sur des campagnes publia

foires agressives sur Internet portant sur letrading doptiora binaires » des produits

pai ailleurs ries risques et hasaideux.

De quoi s agit il exactement ? En fait

ces instniments financieis peuventgeneiei des profits ou des pertes selon

la réalisation ou non d'une condition aI expiration de I option En clair cela

signifie que I nrvestisseur doit sepositionner sur la direction que le prix

dim actif sous |acent (pai exempleune action, une mattei e piemieie un

indice etc) prendra avant I expirationde I option

Ce rappel a lordre s inscrit dans lecadre de la surenchère promotionnelle

pain les in\ estisseuts en actions sut h

Toile en matiere de courtage et pas

uniquement sur les options binaires« En2013 comme en 2012 de nombreuses

publicités ont mu. en avant les possibilitésde gains rapides sur différents marches

financieis (le Forex les matieies prenneres fes marches dactions etc ) Les instru

ments financiere promus sont sophistiqueset i isques CFD options tui bas etc »

peut on hre dans la lettre de I Observ afoire de I epargne de I AMF du 7 mars

La plupart des publicités sur Internetdes prestataires de services d investis

sèment ont ete accompagnées de

fortes promotions tarifaires poursuit

10bser\atone de lAMFCependant le nombie de noyelles

publicités pour le trading baisse ellesont constitue quatre publicités sur dix

concernant les placements et les services d investissement en 2013 contre

pies dune sm deux encoie en 2012Cela a ete le cas en particulier poui les

publicités incitant au trading sur leForex Bien que tres nombreuses

encore elles ont représente une nonvelle publicite sur sept en 2013 contre

une sm quatie en 2012 K. T

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Certains intermédiaires proposent des tarifsattrayants sur les marches américains

ETRANGER Di\ ersifier geographiquement son por t e feu i l l e estde\ enu un passage oblige pour tousles imestisseurs Cest ainsi que laplupart des couitieis pioposentd investir sur les places étrangèresnotamment sur les marches americams qui sont les favoris des mx estisseuis a linternational

« Les actions françaises sont les produifs les plus traites car les investisseurs aiment bien investir dans dessocietes qu ils connaissent AI etrangerles marches américains restent de loin,les principaux indices ou les boursierfem s souhaitent investir en i aisou dusucces de leurs entreprises (Facebook,Tu i ùte i Apple) » explique BenoitGnsoni directeur de BoursoramaBanque Ainsi lataiificationpioposee sur le Nasdaq et le N^ se est trescompetitR e A ce petit jeu la e estBmckfr qui propose les tarifs lesplus attrapants (pour un montantinferieui i 3500 €) a\ec im oi diefacture a 5 € plus une commissionde O I °6 Vient ensuite BouiseDirect ou le même ordre coûtera

8 50 € iiisqii i10 000 € puis O 09 %au delà Enfin Fortunée a\ec sonoffre « Trader actif » complète lepodium a\ ec un ordre a 9 50 € jusqu a 10000 € puis 012 °t au dehLes a u t r e s o f f r e s p r o p o s é e ssemblent moins adaptées Dans

cette citegorie on retrome entreautres Boursorama et ABS TraderOne a\ ec des ordres fictures inminimum 23 90 € et 4190 €

Attention des couts impoitantspeuxent également s ajouter pourdes ordres passes par telephone

Ainsi chez Eis^Bourse lutilisationdu telephone coûtera ll €

Même consti t chez BourseDirect ou les ordres transmis etexécutes par telephone sont mapres d un montant forfaitaire dell 90 € Dans le cas ou ces frais sem

blent t rop e l e \ e s chez \ o t r eoperateur il est toujours possible dejouer les titres étrangers indirectement et a frais réduits par I intermédiane de tiackeis ou dETF oupour les plus aguerris en recourantaux CFD Sa B.

^^^^^HABC BOURSE

ABS TRADER ONE-ACTIVE TRADER

BOURSE DIRECT/MESACTIONSCOM

BOURSORAMA

BFORBANK

BINCK FR

CORTAL cousons START;(ACTIVE/UNUMTED)

EASVBOURSE DECOUVERTE

FORTUNEO OPTIMUM

FORTUNEO TRADER ACTIF

IDEALING

IC

SAXO BANQUE

START FINANCE

LES TARIFS A L'INTERNATIONAL

8 SO £ jusqu a 10 DOO €

048 ° minimum 41 90 C

8 50 € jusqu a 10 000 € O 09% au-delà

0 12 % par ordre 23 90 € minimum

Frais de courtage IS C + O 23 "/ sur la part de

I ordre sup a 7 700 € +• frais de correspondant

0085 °o mini 850 $ + com de change 035 %

5 C + 010

15€

IS € par ordre jusqu a 10 DOO €012 ° au delà Francfort inclus

O 2 ° o 20 € minimum * 30 € de fraisde brokers étrangers

9 SOC jusqu a 10 000 C 012" au delà

16 5 S (tarif fixe)

2 cents/action, minimum IS $

2 cents/action, minimum 15 $

02 % minimum 15 €

015 '/o minimum IS £ Londres Francfort par exemple

048 ° minimum 41 90 C

015°o mini 15 € (Londres, Francfort)/0 20 "o mini 18 € (Espagne Suisse)

O 45 °o par ordre 32 90 € minimum

:rais de courtage 18 € + O 23 ° o sur la part de I ordre superieur a 7 700 €

+ frais de correspondant selon le pays

IS G* 015 e Toronto 10 O OIS „ Amex 5 C + 010

25 €

35 £ par ordre jusqu a 10 DOO C O 35 °/ au delà

O 2 % 20 € minimum + 30 £ de frais de brokers étrangers

02 la 20C minimum + 30 C de frais de brokers étrangers

99 £ (tarif fixe)

OI ° minimum IQ £

Zone euro OI o minimum 12 €

NS

^^^^^^^^1O 48 °/0 minimum 41 90 £

O 48 °/ minimum 41 90 £

048 ° o minimum 4190€

NS

NS

NS

O SS °t,

55 € par ordre jusqu aID DOO C O 55 % au delà

I "/o 30 € mini + 30 € defrais de brokers étrangers

I % 30 € mini + 30 € de

frais de brokers étrangers

Si transaction en £ 14 SO £

Selon les pays voir le site

NS

NS

« II y a de l'appétit pourles produits boursiers »

Quel est le poids de Saxo Banqueen France ?

La di\ ision Em ope de I Ouest (ItalieBenelux ) de Saxo Banque est basée enFrance et a génère environ 50 millionsdemos de chiffre daffanes en 2013pour I essentiel dans I Hexagone Celareprésente pres de 12 °D du produit netbancaire total du groupe Saxo Bank

Sur quels segments de marcheêtes vous spécialise ?

Nos clients ont acces via notreplate forme a plusieurs produits quece soit les actions les changes lesoptions ou plus de 150 devises sur 25places boursières internationales(Europe Turquie Etats UnisHongkong Singapour ) Saxo Banqueest aussi tres present sur les produitsdemes CFD (Conti act Foi Difference)qui génèrent em ii on 50 °b de non eproduit net bancaireLesactions enie\anche lepiesententune tres faible part de notre chiffredaffanes cal nous visons en prioritéles investisseurs les plusactifs qui pm ilegient lesCFD S ixo Banque figured ailleurs parmi les prmcipaux acteurs sm ce marcheet celui des de\ises enFrance avec pies de I milI iard de \ olume de transaclions pai jour

Quel est le profilde vos clients9

Ou investissent ils en priorité 9

II s agit des investisseurs considèrescomme les plus actifs qui sont a 80 Qcdes hommes de tout age En fait I age aLUI impact surtout sur les montantsengages Les im estisseuis les plusactifs n opèrent plus \raiment a laBourse de Pins ou les \olumesd échanges sont tres faibles Us s intelessent davantage aux pkices changeres notamment aux \aleursamencaines comme Google ou Twitter quibougent beaucoup plus Les investisseuls ont iea om e de I appétit pour lesproduits boursiers Notre activite surles CFD a ainsi augmente de pres de50 °0 entre 2012 et 2013 et le début 2014est tres bon,

Craignez vous l'arrivéerécente de nouveaux acteurssm le mai che fi ancais 9

Certains acteurs récemment entressm le mai che ont réussi a faire parleideux dans la presse maîs ils armentun peu taid dans un enviionnement

déjà tres concurrentiel Lecout d acquisition desclients devient de plus enplus e leve Quant auxacteuis histoiiques ducourtage ils ont pour certains pils un peu de distance en se concentrantsur la banque en ligne

PROPOS RECUEILLIS

PAR KRYSTELE TACHDJIAN

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Trois profils d'investisseurs

COMPETITIVITÉ Depuis le débutdes annees 2000 les opeiateuis enligne se livrent une guerre des prixacharnée a\ec pour conséquenceun tint minimum par ordre qui aete di\ isc par cinq en un peu moinsde dix ans passant de 5 € en 2006 a95 centimes aujourdhui

Dans cette lutte ce sont les mv estisseuis débutants qui ont ete lesgrands gagnants En effet ces dermers privilégient les courcel s lowcost (pas de factuiation de fiaisdiv ers et de droit de tenue de gardepas de nombre minimal d ordrespai mois)

Cette annee e est de nom eauiDealmg qui lempoite dans cettecatégorie Avec un ordre a 50 centi

DÉBUTANT : DES ORDRES À MOINS DE I EUROmes d euros plus 005 °o en sus defiais de com tage et d execution(minimum de O 45 €) soit O 95 € autotal le courtier britannique arriveen 2012 sur le mai che françaisoccupe une fois encore la premieremarche du podium.

Le prix comme uniquecritere de selection ?

On retrouve ensuite en deuxiemeposition Bourse Direct (et ses partenanes) qui avec un ordre a 99 centimes jusqu a UGO € O 09 u au delàreste < tres compétitif » juge CatherineMini piesident diiecteui general

La dirigeante estime d ailleursque son < of/ï e est tres complète avecune qualite de service rie haut niveau

EVOLUTION DES FRAIS DE COURTAGE

2006 2007 2008 2010 2013 2014

(foi motion) et des outils d aide a ladecision (conseils ri experts) mis a ladisposition de nos clients »

Enfin Cortal Consors fait son

entiee dans notre classement a laplace de Binck fr grace a son offreStart (ordre facture 175 €) et vientdonc compléter notre trio de tete Si

pour ce t\ pe de profil le prix est lefacteur le plus important h selection de son courtier ne doit pas sefaire au détriment de la qualite desservices pioposes comme lexphque Benoit Grisom directeur deBour soi ania Banque dont I ordi eest facture 199 € av ec un compteDecouverte

« Nous en ons une politique tarifai! eagressive maîs le prix n est pas notreseule variable explique t il D autreselements comme la seau ite du riepositaire dont (a tache est effectuée parSociete Generale la richesse du siteInternet et les services pi oposes sontries facteurs a prendre en compte lorsdu choix de son courtiei en ligne »

Sa B

INTERMÉDIAIRE : LES ACTEURS LOW COST SE DISTINGUENTSTATU QUO Le palmarès descourcels les moins cheis poui lesinvestisseurs correspondant auprofil « intermédiaire » cest a direceux qui passent un ordre d unmontant de 3 DOO € est le iiiemeque lan deimei poui les foifaitssans tenue de compte On retrouveainsi a la premiere place du classement iDealmg qui factuie chaquetransaction 2 €

Le courtier britannique est cettefois encore sima par Bouise Duectet ses marques (Capitol ABS) ainsique par ABC Bourse Une similitudede tarifs toute logique dans lamesure ou ABC Bourse commercelise les piodmts Boul se Dnect a tiavers un partenariat de distribution

Binck fr occupe la troisieme

marche du podium en affichant unprix de 5 € pai cidre ex aequo avecSaxo Banque et BforBank

Formations gratuitesLe courtier est talonne par Fortuneo qui propose de son cote unordre a 6 € Cest Boursorama quioffre le tarif le moins avantageux(18 € pai ordre) La finale de SocieteGenerale continue de dominer lesecteui en termes de parts demarche glace a ses positionshistoiiques dans le courtage en Francemaîs elle s est peu a peu laisse distancer sur le front de ln competiti\ite au im eau des pirs

Poui les coul dei s en ligne cutieles tarifs la bataille se joue egalement sur le terrain de I accompa

LES COURTIERS LES MOINS CHERS POUR UN ORDRE DE 3 000 €

S: BAN K

*BINCK FR

3es I

gnement des clients qu ils soientconsidères comme débutants oucomme un peu plus expérimentesCela passe notamment par la mise adisposition d une information

financier détaillée et adaptéeAinsi Bouise Direct « dispensechaque mois des formations gratuites(a\ec un nombre de places limite)qui doivent permettre aux im estisseurs

d approfondir leurs connaissances surles mécanismes des mai ches financierset les outils ri optimisation fiscale »explique Julie Ruffin responsableMarketing et communication de lasociete La demarche consiste aussipaifois a fane decoloril de non\eaux instruments financiers auxepargnants qui ont déjà une bonneconnaissance des marches et quisouhaitent pouvoir diversifier leurschoix (linvestissement

Autie exemple BfoiBankmetaladisposition de ses c l i e n t s delanalyse fondamentale sur plus de240 valeuis européennes ainsi quedes recommandations mises a jourlegulieiement Elle leui donneégalement acces a de I analysetechnique sur ces \aleurs K. T

EXPERT : DES PRIX ATTRAYANTS POUR LES PLUS ACTIFSFORFAITS Les offres adaptées auxplus achfs se développent et le lowcost I emporte encore Maîs des ornes« expert » peuven t aussi etreattrapantes a condition d effectuerun minimum de transactions

Sans surprise et sans eqimoquecest iDealmg qui soctioie la aussi lapremiere place Les ordres concernant les actions } sont factures O 50 €

005 % du montant de lordre soit3 50 € poui lin oi dre de 6 DOO € et5 50 € pour un ordre de 10 DOO €

II est toutefois plus difficile d établirun palmarès exhaustif des offresexpert puisqu un piix a priori plusintéressant peut cachei une plusgrosse contrainte La plus grosse eont repar t i e de ces o f f r e s étantI obligation d effectue: un cei tam

nombie d ordi es par mois Et si les30 operations mensue l l e s (enmov- enne) demandées dans la plupartde ces forfaits semblent raisonnablesles trois a quatre ordres par jourrequis pai la foi mule Fortuneo IOUordres rele\ ent du trading intensif.

Un nombre minimumd'opérations par mois

On peut néanmoins citer BourseDuect fet ses partenanes) ainsi queBuick dont les prix sont égalementtres compétitifs Un oi dre de 6 DOO €revient a 5 40 € chez Bourse Direct eta 750 € chez Buick Ce demier ad ailleurs récemment étoffe son effi epour I adapter a des profils plus expenmentes La formule «30 cidres >lancée en jam ler pei met de

FORFAITS « ACTIFS » EN RESUME_ii Engagement (nombre d ordres minimum/mois) Tarif par ordre

*BINCKBANKE L E G G E R S

30'

"gratuit a partir de 250 ordres

bénéficier d un tarif de O 09 'o penu-ries cidres de plus de 10 DOO € et de9 € au dessous de ce montant Uneoffre qui devient mteressante a partirde 7500 € lordre puisque la formule

classique facture 10 £ |usqu a10 DOO € et OI "eau delà

Gare cependant anepassendormir i Les pénalités pour non respectdu minimum d operations mensuel

les sont parfois set eres Pas moins de120 € chez Bmckpour I offre évoquéeprécédemment

On conseillera donc aux plus acUfsde choisir leur courtier avec soin et dep i e n d i e en compte parmi lamultitude de forfaits différentsd autres paramètres supplémentairesque le simple prix Une strategiedinvesUssement active basée sur unou plusieurs ordi es par plu doit etreaccompagnée d outils pei formants etsimples d utilisation Les comptessont souvent disponibles en démonstration ce qui permet de se faire sansengagement une opinion de la plateforme de trading pi oposee pai lintermediaire et de ses services additionnels Impossible de travailler tous lesjouis avec un outil inadapte V B.

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CFD : dopez votre portefeuille au levierRISQUE Petite mise, gros gain Voilace qu'ont en tête les investisseurs quis'essaient aux Contracts For Difference(CFD), ces produits dérives a effet delevier apparus a Londres au débutdes annees 1990 Pour la petite blstorre, ils avaient alors pour principalavantage d'être exempts du droit detimbre, un impôt sur la détentiond'actions au Royaume-Uni D'abordutilises par les investisseurs mstitutionnels, ils ont ete démocratises etexportes pour devenir ce qu'ils sontaujourd'hui la nouvelle mode desinvestisseurs en manque de sensalions fortes

Le principeUn CFD permet de parier sur lahausse ou la baisse d'un actif sous-jacent, qui peut être une action maîsaussi un indice, une matiere pre-miere ou même une devise L'ache-teur du CFD profite ainsi de lavariation d'un actif sans en être propnetaire, de la même maniere quepour un turbo ou un warrant

Toutefois, le risque est ici biensuperieur Le fameux effet de levier,qui fait miroiter monts et merveillesaux yeux éblouis des investisseurs, esta double tranchant On n'investit pasle montant total de la transactionSeule une couverture (ou « depôt demarge ») équivalente a un certainpourcentage de la position est blo-quée Ainsi, on peut, par exemple,parier a la hausse sur le cours de l'orvia un CFD de 500 € en intervenantsur un montant reel de 50 DOO €, soitun levier de IOU

Les plus ou moms-values sont

ensuite comptabilisées sur la positonréelle, ce qui veut dire que, si l'or sevalorise de I %, vous gagnez 500 € etdoublez votre mise initiale En revanche, vous perdez l'intégralité de votremise s'il cede I % Cette logique permetde gagner (ou de perdre ) plus que lamise engagée C'est le grand dangerde ces produits, reserves a des investisseurs chevronnés

IC Markets, un acteurincontournable

Le « boom » initial semble s'êtrecalme Yvon Lenglet, directeur mar-keting chez IC a Pans, explique « Laderniere enquête Investment Trends,publiée début mai, fait etat d'un legerralentissement du marche des CFD enFrance en 2013 En effet, 19000 inves-tisseurs actifs ont réalise des transac-tions sur les CFD l'an dernier, contre19 500 en 2012 Cette legere baisse estliee a un niveau de volatilité toujours fai-ble sur les marches qui a eu un impactsur l'activité »

Notons que la forte progression dumarche en 2012 était également due aune volonté de contournement de lataxe sur les transactions financieres, alaquelle les CFD ne sont pas soumisLe marche français se concentremaintenant autour de trois acteursprincipaux IC Markets, FXCM et

Saxo Banque « IC arrive en tête duclassement (en nombre de clients) desfournisseurs de produits CFD en France,avec une part de marche de 22 %, 30 %en incluant nos marques blanches (despartenariats de distribution avec Fortuneo et Bourse Direct), suivi de FXCM(17 %) et de Saxo Banque (12 %) Cela sou-

ligne bien que le marche est domine partrois grands acteurs On retrouve lomderrière ActivTrades (4 %) et CMC Mar-kets (3 %) », affirme Yvon Lenglet Cha-cun de ces acteurs propose sa propreplate forme de trading, qui permetaux particuliers de s'essayer aux pra-tiques professionnelles des tradersanalyse technique, ordres limites etstop less sont autant de concepts quisont décortiques lors des nombreu-ses formations disponibles

Diversifier son portefeuilleEn plus d'être assez simple, l'ouver-ture d'un compte est souvent gra-tuite, puisque la principale source derevenus des intermédiaires provientdu spread, l'écart entre le prix devente et le prix d'achat prélevé par lecourtier a l'ouverture et a la fermeture de la position Au-delà de l'adre-naline procurée par des positions quis'affolent, les CFD permettent dediversifier un portefeuille Des actifshabituellement reserves aux institu-tionnels, comme les matières prenneres ou les devises, deviennent accessibles aux particuliers Preuve en est legoût limite des clients pour lesactions Selon Pierre-Antoine Dusou-lier, president de Saxo France, mêmes'il est possible d'acheter un CFD surune action, les adeptes préfèrentd'autres types d'actifs II explique tou-tefois (lire l'interview, p 27) que certai-nes valeurs étrangères suscitent tou-jours un vif intérêt Quoi qu'il en soit, ilfaut faire attention a ne pas se laissersurprendre par la volatilité des matiè-res premieres ou des devises, souventbien superieure a celle des actions Lesgains peuvent courir vite, les pertesaussi V B,