états financiers consolidés ifrs au 31 décembre 2013

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS IFRSPÉRIODE DU 1er JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2013

Le Groupe OCP est l’un des leaders mondiaux sur le marché du phosphate et de ses produits dérivés. L’activité du Groupe consiste en l’extraction du Phosphate et sa transformation en produits dérivés phosphatés. Le Groupe dispose des plus importantes réserves de phosphate au monde. Il est le 1er exportateur mondial de phosphate et d’acide phosphorique et l’un des principaux exportateurs d’engrais phosphatés. Le Groupe emploie directement plus de 23 600 personnes.Les états financiers consolidés comprennent la société mère OCP S.A. et ses filiales (l’ensemble désigné comme « le Groupe » et chacune individuellement comme « les entités du Groupe ») ainsi que la quote-part du Groupe dans les entreprises sous contrôle conjoint.OCP S.A, société mère du Groupe, est une société anonyme à conseil d’administration dont le siège social est situé au 2, Rue Al Abtal – Hay Erraha, 21 500 Casablanca, Maroc.Les états financiers consolidés au 31 décembre 2013 sont présentés en dirhams arrondis au million le plus proche.

SOMMAiRE

FAitS MARquAntS 2013 4

CHiFFRES CLéS 6

étAtS FinAnCiERS

COMPtE dE RéSuLtAt COnSOLidé 7étAt du RéSuLtAt GLObAL COnSOLidé 8étAt dE LA SituAtiOn FinAnCièRE COnSOLidéE 9étAt dE vARiAtiOn dES CAPitAux PROPRES COnSOLidéS 10étAt COnSOLidéS dES FLux dE tRéSORERiE 12

AnnExES Aux COMPtES COnSOLidéS 13

3

Faits marquants 2013

Financement

Le Groupe OCP et la banque islamique de développement ont signé le 27 février un accord de financement de 150 millions de dollars uS. Ce montant est destiné au financement partiel du projet d’extension et de réhabilitation des infrastructures portuaires exploitées par OCP au port de Jorf Lasfar.

En septembre 2013, le Groupe OCP a conclu un emprunt de 271 millions de dollars avec KFW, dans le cadre de la mise en œuvre de sa stratégie Eau.

En décembre 2013, OCP SA a conclu un emprunt de 1,2 milliard de dirhams avec la Société générale des banques marocaines, pour le financement de ses projets d’investissements.

Partenariats

Le 8 mai 2013 a vu la signature d’une joint-venture entre OCP et le groupe duPont. dénommée « duPont OCP Operations Consulting », cette joint-venture offrira des services de conseil industriel et de formation en matière de performance, sécurité et développement durable. La joint-venture sera destinée à accompagner la croissance économique et industrielle du Maroc, avec à la clé un rayonnement à l’échelle de l’Afrique et du Moyen-Orient.

Le Groupe OCP et bunge Limited « bunge » ont conclu le rachat par OCP des parts de participation de bunge, soit 50 %, dans la joint-venture marocaine « bunge Maroc Phosphore ». Créée par OCP et bunge en 2008, cette joint-venture a permis de produire, depuis son démarrage, des engrais et des produits élémentaires à base de phosphate à destination des filiales de bunge en Amérique du Sud. A noter que « bunge Maroc Phosphore » assure une production annuelle de 375 Kt d’acide phosphorique et de 700 Kt d’engrais, ce qui permettra de porter la capacité de production d’engrais propre à OCP de la plateforme de Jorf Lasfar à environ 7 millions de tonnes par an, notamment après la mise en service cette année de deux nouvelles unités de granulation d’engrais dAP d’une capacité d’un million de tonnes chacune. Conformément à la stratégie de développement industriel d’OCP, l’extension de la capacité de production du Groupe en engrais lui permettra de répondre aux tendances à long terme de la demande mondiale croissante pour le phosphate et ses produits dérivés.

4

Développements industriels

OCP et son partenaire Prayon ont signé un contrat exclusif de transfert de la technologie de MAP soluble, phosphate monoammonique, de Prayon, reconnu au niveau international pour la qualité de ses processus de production d’engrais solubles. Ce nouvel accord avec Prayon marque l’entrée du Groupe OCP dans le marché des engrais de précision. OCP exploitera cette technologie dans une unité de production de MAP soluble d’une capacité de 100 Kt par an. Cette unité, dont le démarrage est prévu en juin 2015, sera construite sur la plateforme industrielle de Jorf Lasfar. Ce partenariat s’inscrit au cœur de la stratégie commerciale du Groupe OCP, qui vise notamment à se positionner sur de nouveaux marchés porteurs et à développer des produits adaptés aux besoins des consommateurs finaux. Le Groupe OCP fournira l’acide phosphorique nécessaire à la future unité et initiera de nombreuses synergies depuis le site de Jorf Lasfar.

Jorf Lasfar a vu le démarrage d’une nouvelle unité de granulation d’engrais diammonium Phosphate (dAP) d’une capacité de production totale d’un million de tonnes par an. Cette usine est la deuxième unité à être concrétisée dans le cadre du projet de réalisation de deux nouvelles unités identiques de production d’engrais à Jorf Lasfar, dont la première a été mise en service avec succès en mars 2013. d’un investissement global de 2,5 milliards de dirhams avec environ 200 emplois directs créés, ces deux nouvelles unités permettront une augmentation significative de la capacité de production de dAP de 4,3 millions de tonnes par an actuellement à près de 7 millions de tonnes.

une première livraison de phosphate alimentaire (MCP) a quitté le site de Safi le 31 juillet 2013 à destination de l’export. Près de 550 t de MCP ont ainsi été livrées en Malaisie et au Pakistan. Ce nouveau produit OCP a été homologué par les services sanitaires nationaux en avril 2013. A noter que le phosphate alimentaire représente la source de référence de phosphore et de calcium pour le bétail et ainsi aide à la croissance des os et au renforcement du squelette. Cette première livraison suit la commercialisation en 2012 d’un autre complément alimentaire de bétail et de volaille, le dCP. Avec une capacité totale de phosphates alimentaires s’élevant à 300 Kt, OCP compte développer sa présence à l’international sur ce nouveau secteur.

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Chiffres clés

(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2013 Exercice 2012* Exercice 2011*

Produits des activités ordinaires 1 45 992 58 162 56 415

Résultat opérationnel 9 161 16 921 22 793

Coût de l’endettement financier net (1) 7 71 363 260

Résultat net 7 087 13 641 19 267

Capitaux propres consolidés 54 868 51 808 43 474

Endettement financier net (1) 13 462 (7 290) (13 670)

Endettement net (1) 19.2 21 839 3 539 (2 262)

investissements opérationnels nets 20 378 12 813 6 060

Résultat de base par action (en dirhams) (2) 9 86,28 164,60 232,48

dividende par action (en dirhams) 24.2 75,42 56,98 42,74(1) Ces mesures financières ont été spécifiquement définies par le Groupe OCP au regard de sa politique de financement. (2) Montants calculés en utilisant le nombre moyen pondéré d’actions en circulation sur l’année diminué du nombre moyen des actions propres. (*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel ».

Elles ne sont pas définies par les normes comptables internationales :

• Coût de l’endettement financier net : il s’agit du coût de l’endettement brut (charges d’intérêts) augmenté des produits financiers des placements de trésorerie (revenus en provenance de la trésorerie & équivalents de trésorerie et des actifs financiers de trésorerie).

• Endettement financier net : il s’agit de l’endettement financier brut (emprunts et dettes financiers) diminué des actifs de trésorerie (trésorerie & équivalents de trésorerie et des actifs financiers de trésorerie).

• Endettement net : il s’agit de l’endettement financier net augmenté des fonds de retraite et d’assurance maladie dédiés au personnel OCP SA.

6

Compte de résultat consolidé

(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2013 Exercice 2012* Exercice 2011*

Produits des activités ordinaires 1 45 992 58 162 56 415

Productions stockée (225) 324 1 881

Achats consommés 2 (18 983) (22 899) (20 799)

Charges externes 3 (7 546) (8 284) (5 689)

Charges de personnel 4 (9 076) (8 976) (7 798)

impôts et taxes (236) (233) (226)

Amortissements et provisions d’exploitation 5 (1 854) (1 412) (1 595)

Autres produits et charges opérationnels 6.1 673 987 679

Résultat opérationnel courant 8 746 17 670 22 867

Autres produits et charges opérationnels non courants 6.2 415 (748) (74)

Résultat opérationnel 9 161 16 921 22 793

Coût d’endettement financier brut (689) (692) (622)

Produits financiers des placements de trésorerie 760 1 055 882

Coût d’endettement financier net 71 363 260

Autres produits et charges financiers (39) 117 55

Résultat financier 7 32 479 315

Résultat avant impôt 9 192 17 400 23 107

impôts sur résultat 8.1 (2 105) (3 759) (3 842)

Résultat net 7 087 13 641 19 267

Résultat par action en dirhams 9 86,28 164,60 232,48

Résultat dilué par action en dirhams 9 86,28 164,60 232,48

(*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée, « Avantages du personnel » et des corrections non significatives apportées aux états financiers consolidés des exercices 2011 et 2012.

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État du résultat global consolidé

(En Millions de dirhams) Exercice 2013 Exercice 2012* Exercice 2011*

Résultat net 7 087 13 641 19 267

variation des écarts actuariels iAS19 R 2 482 749 (3 337)

impôts différés (99) 2 664

Eléments non recyclables en résultat 2 383 752 (2 674)

écarts de conversion (146) (40) (100)

Réévaluation des actifs disponibles à la vente (27) (17) (13)

Réévaluation des instruments dérivés de couverture 10 (4) 3

impôts différés (10) 3 2

Eléments recyclables en résultat (173) (58) (108)

Produits et charges de la période comptabilisés directement dans les capitaux propres 2 211 694 (2 782)

Résultat global consolidé 9 298 14 335 16 485 (*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée, « Avantages du personnel » et des corrections non significatives apportées aux états financiers consolidés des exercices 2011 et 2012.

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État de la situation financière consolidée

(En Millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2013

31 décembre 2012*

31 décembre 2011*

ACTIFActifs courantstrésorerie & équivalents de trésorerie 10 6 039 9 813 11 074 Actifs financiers de trésorerie 10 4 631 18 147 16 075 Stocks 11 9 407 9 189 8 731 Créances clients 12 5 689 8 106 7 682 Créances d’impôt exigible 1 191 1 089 299 Autres actifs courants 13 18 397 11 777 7 325 Total actifs courants 45 355 58 122 51 186 Actifs non courantsActifs financiers non courants 14 2 887 2 805 2 233 Actifs d’impôt différé 240 308 1 050 immobilisations corporelles 17 58 251 38 773 27 476 immobilisations incorporelles 18 222 205 138Total actifs non courants 61 601 42 091 30 897 Total Actif 106 955 100 212 82 083

(En Millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2013

31 décembre 2012*

31 décembre 2011*

PASSIFPassifs courantsEmprunts et dettes financières courants 19 5 891 6 888 3 275 Provisions courantes 20 43 138 105dettes commerciales 22 9 353 7 691 5 455 dettes d'impôt exigible 60 37 1 889 Autres passifs courants 23 8 769 6 982 4 319 Total passifs courants 24 116 21 735 15 043 Passifs non courantsEmprunts et dettes financières non courants 19 18 242 13 783 10 203 Provisions non courantes pour avantages au personnel 21 9 433 11 728 12 017 Autres provisions non courantes 20 146 1 028 996 Passifs d'impôt différé 133 109 330Autres passifs non courants 17 20 20Total passifs non courants 27 972 26 669 23 566 Capital social 24 8 288 8 288 8 288 Primes liées au capital 18 698 18 698 4 513 Réserves consolidées 20 795 11 182 11 407 Résultat net 7 087 13 641 19 267 Total capitaux propres 54 868 51 808 43 474 Total Passif et capitaux propres 106 955 100 212 82 083


9

État de variation des capitaux propres consolidés

(En millions de dirhams) Capital social Primes liées au capital

Réserves consolidées

écart de conversion

Capitaux propres ajustés au 31 décembre 2010 (avant amendement IAS19) 8 288 4 513 7 914 68

Effets de l’application rétrospective de l’amendement à l’IAS19 (2 450)

Situation au 1er janvier 2011 (2) 8 288 4 513 5 464 68

Affectation du résultat de l’exercice 2010 (2) 11 544

Annulation actions propres

Résultat global consolidé de l’exercice 2011 (2) (100)

variation des écarts actuariels iAS19 R (2 674)

dividendes versés (3 542)

Autres 60

Capitaux propres au 31 décembre 2011 (2) 8 288 4 513 10 852 (32)

Affectation du résultat de l’exercice 2011 19 267

Annulation actions propres (1 240)

Résultat global consolidé de l’exercice 2012 (2) (40)

variation des écarts actuariels iAS19 R 752


Autres 14 185 (14 225)

Capitaux propres au 31 décembre 2012 (2) 8 288 18 698 10 684 (72)

Affectation du résultat de l’exercice 2012 13 641

Résultat global consolidé de l’exercice 2013 (146)

variation des écarts actuariels iAS19 R 2 383


Autres (3) (42)

Capitaux propres au 31 décembre 2013 8 288 18 698 20 471 (218) (1) Avec correction de la juste valeur latente relative aux titres bCP pour 592 millions de dirhams au lieu de 16 millions de dirhams comptabilisés au 31 décembre 2011. (2) Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 réviséee, « Avantages du personnel » et des corrections non significatives apportées aux états financiers consolidés des exercices 2011 et 2012. (3) dont effet du reclassement du put sur minoritaires chez PPL comptabilisé en « dettes financières » pour 72 millions de dirhams.

10

Actifs disponibles à la vente

instruements dérivés de couverture

Résultat nettotal capitaux propres Part

Groupeintérêts ne

conférant pas le contrôle

total capitaux propres

602 (1) (9) 9 094 30 470 - 30 470

2 450

602 (9) 11 544 30 470 - 30 470

(11 544) - -

- -

(10) 3 19 267 19 160 - 19 160

(2 674) - (2 674)

(3 542) - (3 542)

60 60

592 (6) 19 267 43 474 - 43 474

(19 267) - -

(1 240) (1 240)

(14) (4) 13 641 13 583 - 13 583

752 - 752

(4 722) (4 722)

(40) (40)

578 (10) 13 641 51 808 - 51 808

(13 641) - -

(37) 10 7 087 6 914 - 6 914

2 383 - 2 383

(6 195) (6 195)

(42) (42)

541 - 7 087 54 868 - 54 868

11

État consolidés des flux de trésorerie

(En Millions de dirhams) Exercice 2013 Exercice 2012 retraité* Exercice 2011 retraité*

Résultat net total consolidé 7 087 13 641 19 267 +/- Charge (produit) d’impôt 2 105 3 759 3 842 +/- dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 1 976 1 616 1 610

+/- dotations nettes aux provisions 43 (205) 4 044 +/- Perte nette/(gain net) des activités d’investissement (162) (170) (226)+/- Perte nette/(gain net) des activités de financement 108 (51) (45)+/- Autres mouvements (636) (181) (3 340) Capacité d’autofinancement 10 521 18 409 25 150 Incidence de la variation du BFR : (347) (3 156) (6 203)

Stocks (349) (502) (3 304) Créances commerciales 1 839 (2 408) (2 139) dettes commerciales 1 750 2 433 95 Autres actifs et passifs courants (3 586) (2 679) (855)

- impôts versés (3 233) (4 261) (3 380) Total Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle 6 941 10 992 15 567 Acquisition d’immobilisations corporelles et incorporelles (20 522) (12 979) (6 285) Cession d’immobilisations corporelles et incorporelles 143 166 225variation des prêts et avances consentis 106 (97) 233incidence des variations de périmètre (360) (56) 1Acquisition d’actifs financiers** (150) (531) (12)dividendes reçus 50 43 37Total Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (20 733) (13 455) (5 801) Emission d’emprunt 6 037 8 914 3 090 Remboursement d’emprunt (2 161) (2 480) (1 805) dividendes payés aux actionnaires du Groupe (6 195) (4 722) (3 542) Autres flux liés à la variation des actifs de trésorerie 13 170 (2 040) (506) Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement 10 851 (328) (2 763) Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 189 26 189

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2 752) (2 764) 7 192

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 6 892 9 656 2 464 trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 4 140 6 892 9 656 Variation de la trésorerie nette (2 752) (2 764) 7 192


(**)Création au 1er semestre 2013 de l’université Mohammed vi Polytechnique uM6P ayant un capital social de 100 millions de dirhams. En 2012, le Groupe OCP a créé deux entités Jorf Fertilizers Company i (JFC-i) et Jorf Fertilizers Company ii (JFC-ii) pour un montant global de 500 millions de dirhams.

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AnnExES Aux COMPtES COnSOLidéSA – RèGLES Et MétHOdES COMPtAbLES

b – inFORMAtiOnS SECtORiELLESidEntiFiCAtiOn dES SECtEuRS OPéRAtiOnnELSinFORMAtiOn SECtORiELLE PAR SECtEuR d’ACtivitéinFORMAtiOn SECtORiELLE PAR zOnE GéOGRAPHiquE

C – REGROuPEMEntS d’EntREPRiSES

d – nOtES RELAtivES Au COMPtE dE RéSuLtAt nOtE 1 : PROduitS dES ACtivitéS ORdinAiRESnOtE 2 : ACHAtS COnSOMMéSnOtE 3 : CHARGES ExtERnESnOtE 4 : CHARGES dE PERSOnnELnOtE 5 : dOtAtiOnS nEttES Aux AMORtiSSEMEntS Et Aux

PROviSiOnSnOtE 6 : AutRES PROduitS Et CHARGES OPéRAtiOnnELSnOtE 7 : RéSuLtAt FinAnCiERnOtE 8 : iMPôt SuR LE RéSuLtAtnOtE 9 : RéSuLtAt PAR ACtiOnE – nOtES RELAtivES Au biLAnnOtE 10 : GEStiOn dES ACtiFS dE tRéSORERiEnOtE 11 : StOCKS

13

AnnExES Aux COMPtES COnSOLidéS SuitE

nOtE 12 : CRéAnCES CLiEntSnOtE 13 : AutRES ACtiFS COuRAntSnOtE 14 : ACtiFS FinAnCiERS nOn COuRAntSnOtE 15 : ACtiFS diSPOnibLES à LA vEntEnOtE 16 : iMPôtS diFFéRéS ACtiF Et PASSiFnOtE 17 : iMMObiLiSAtiOnS CORPORELLESnOtE 18 : iMMObiLiSAtiOnS inCORPORELLESnOtE 19 : EndEttEMEnt nEtnOtE 20 : PROviSiOnS POuR RiSquES Et CHARGESnOtE 21 : AvAntAGES du PERSOnnELnOtE 22 : dEttES COMMERCiALESnOtE 23 : AutRES PASSiFS COuRAntS

nOtE 24 : CAPitAL Et RéSERvES

F – AutRES nOtESnOtE 25 : AutRES EnGAGEMEntS Et PASSiFS évEntuELSnOtE 26 : PARtiES LiéESnOtE 27 : GEStiOn dES RiSquESnOtE 28 : PéRiMètRE dE COnSOLidAtiOn

G – EvénEMEntS POStéRiEuRS à LA CLôtuRE

H – RAPPORt dES COMMiSSAiRES Aux COMPtES

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A - Règles et méthodes comptables

1. Bases de préparation des états financiersEn application de l’avis n° 5 du Conseil national de la Comptabilité (CnC) du 26 mai 2005 et conformément aux dispositions de l’article iii, paragraphe 2 de la circulaire du Conseil déontologique des valeurs Mobilières (CdvM), entrée en vigueur le 1er avril 2012, les états financiers consolidés du Groupe OCP sont préparés en conformité avec les normes et interprétations élaborées respectivement par « international Accounting Standards board (iASb) » et par « iFRS interpretation Committee », qui ont été adoptées par l’union européenne.

1.1. Nouvelles normes et interprétations applicables à compter du 1er janvier 2013

Amendements à iAS 1 « Présentation des états financiers ». Cet amendement vise à enrichir l’information financière sur l’état du résultat global. Les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres devront être présentés de façon à faire apparaître de manière distincte les éléments qui pourraient faire l’objet d’un recyclage en résultat net de ceux qui ne seront jamais recyclés ;

- iAS 19 Révisée « Avantages du personnel ». Cet amendement apporte des modifications sur la comptabilisation et la présentation des engagements de retraite et assimilés notamment concernant les écarts actuariels qui seront reconnus immédiatement et en totalité en « autres éléments du résultat global » non recyclables et les coûts des services passés qui seront comptabilisés immédiatement en résultat. L’impact de cet amendement est détaillé dans la note 21 – Avantages du personnel ;

- iFRiC 20 « Frais de découverture engagés pendant la phase d’exploitation d’une mine à ciel ouvert ». Cette interprétation permet de comptabiliser ces frais dans un poste d’actif non-courant intitulé « activité de découverture », lorsque certains critères sont respectés. L’application de cette interprétation n’a pas eu d’incidence sur les comptes du Groupe OCP au 31 décembre 2013 ;

- iFRS 13 « évaluation de la juste valeur ». Cette norme offre un cadre unique pour l’évaluation de la juste valeur. L’adoption d’iFRS 13 n’a nécessité aucun ajustement des techniques d’évaluation qu’OCP utilise pour évaluer la juste valeur et n’a entraîné aucun ajustement des valeurs au 1er janvier 2013 ;

- Amendements à iFRS 7 « instruments financiers – informations à fournir – compensation des actifs financiers et des passifs financiers ». Cet amendement requiert la communication de nouvelles informations concernant les instruments financiers compensés au bilan et ceux faisant l’objet d’un accord de compensation globale exécutoire ou d’un accord similaire. Le Groupe OCP n’est pas concerné par cet amendement ;

- Amendement à la norme iAS 12 intitulé « impôts différés : recouvrement des actifs sous-jacents visant à introduire une présomption réfutable selon laquelle la valeur comptable d’un immeuble de placement sera recouvrée par sa vente et l’entité se verra appliquer le taux d’imposition applicable à la vente de l’actif sous-jacent. L’application de cet amendement n’a pas eu d’impact significatif sur les comptes du Groupe OCP au 31 décembre 2013 ;

- Amendements aux normes iAS 1, iAS 16, iAS 32, iAS 34 et à l’interprétation iFRiC 2 dans le cadre des « Améliorations annuelles - cycle 2009-2011 » publiées par l’iASb le 17 mai 2012. L’application de ces amendements n’a pas eu d’incidence sur les comptes du Groupe OCP au 31 décembre 2013.

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1.2. Normes non appliquées par anticipation

Le Groupe OCP n’a pas appliqué par anticipation les textes adoptés par l’union Européenne au 31 décembre 2013 mais non encore entrés en vigueur à cette date :

- l’amendement à la norme iAS 32 « instruments financiers – Présentation », qui est applicable de manière rétrospective aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014. il vient préciser les conditions de présentation compensée au bilan des instruments financiers, la portée des précisions apportées par l’amendement à la norme iAS 32 sont en cours d’établissement.

- les nouvelles normes sur la consolidation : iFRS 10 « états financiers consolidés », iFRS 11 « Partenariats » et iFRS 12 « informations à fournir sur les intérêts détenus dans les autres entités » publiées par l’iASb le 12 mai 2011 et adoptées par la Commission Européenne le 11 décembre 2012. Elles sont applicables de façon obligatoire au titre des exercices annuels ouverts à compter du 1er janvier 2014. La norme iFRS 10 remplace la norme iAS 27 « états financiers consolidés et individuels » pour la partie relative aux états financiers consolidés et l’interprétation SiC 12 sur les entités adhoc. Elle définit un modèle unique de contrôle applicable à l’ensemble des entités, qu’il s’agisse ou non d’entités structurées. La norme iFRS 11 se substitue à la norme iAS 31 « Participations dans les coentreprises » et SiC 13 « Entités contrôlées en commun – apports non monétaires par des co-entrepreneurs ». Elle fonde la comptabilisation des partenariats sur leur substance, rendant ainsi nécessaire l’analyse des droits et obligations de l’accord conjoint. iFRS 12 combine et améliore l’information à fournir au titre des filiales, des partenariats, des entreprises associées et des entités structurées.

L’application de la norme iFRS 12 se traduira par un enrichissement de l’information à fournir au titre des filiales, des partenariats et des entreprises associées.

En conséquence de ces nouvelles normes, l’iASb a également publié des versions modifiées des normes iAS 27 « états financiers individuels » et iAS 28 « Participations dans des entreprises associées et des coentreprises » qui ont été adoptées par la Commission européenne le 11 décembre 2012 et sont applicables de façon obligatoire au titre des exercices annuels ouverts à compter du 1er janvier 2014.

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Le Groupe OCP a terminé son évaluation de l’incidence de l’adoption de la norme iFRS 11 et toutes nos coentreprises, qui sont actuellement consolidées selon la méthode de la consolidation proportionnelle, devront être comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence en application de cette norme. Selon cette méthode, notre quote-part de l’actif net, du résultat net et des autres éléments du résultat global des coentreprises sera présentée sur une seule ligne, respectivement dans l’état de la situation financière consolidée, l’état du résultat consolidé et l’état du résultat global consolidé. En outre, l’état des flux de trésorerie consolidé établi inclura les flux de trésorerie entre nous et nos coentreprises, et non plus notre quote-part dans les flux de trésorerie des coentreprises.

Les amendements aux normes iFRS 10, iFRS 11 et iFRS 12 publiés par l’iASb le 28 juin 2012 et adoptées par la Commission européenne le 4 avril 2013 sont applicables de façon obligatoire à compter du 1er janvier 2014. L’amendement à la norme iFRS 10, apporte des clarifications aux dispositions transitoires et fournit des allègements sur les informations comparatives à présenter en limitant les retraitements à l’exercice précédent.

Les tableaux ci-après résument les retraitements rétroactifs qui seront apportés à nos états financiers consolidés lors de l’adoption de l’iFRS 11 « Partenariats ».

Les incidences sur les états des résultats consolidés de l’exercice 2013 se présentent comme suit :

(En Millions de dirhams)Exercice 2013

Comme présentés Partenariats Comme retraités

Produits des activités ordinaires 45 992 (7 140) 38 853 Résultats des sociétés mises en équivalence opérationnelles (0) 50 50

Résultat opérationnel courant 8 746 (284) 8 462

Autres produits et charges opérationnels non courants 415 7 422

Résultat opérationnel 9 161 (277) 8 884

Résultat financier 32 302 334

Résultat net de la période 7 087 - 7 087

Résultat par action en dirhams 86,28 - 86,28

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Les incidences sur les états de la situation financière consolidés se présentent comme suit :

(En Millions de dirhams)31 décembre 2013

Comme présentés Partenariats Comme retraitésACTIFTotal actifs courants 45 355 (4 497) 40 857 Total actifs non courants 61 601 (92) 61 508 dont participation dans les entreprises mises en équivalence - 2 632 2 632

Total Actif 106 955 (4 590) 102 366


Comme présentés Partenariats Comme retraitésPASSIFTotal passifs courants 24 116 (3 464) 20 652 Total passifs non courants 27 972 (1 126) 26 846 Total capitaux propres 54 868 - 54 867 Total Passif et capitaux propres 106 955 (4 590) 102 366


Comme présentés Partenariats Comme retraitésACTIFTotal actifs courants 58 122 (5 061) 53 061 Total actifs non courants 42 091 (699) 41 392

dont participation dans les entreprises mises en équivalence - 3 278 3 278

Total Actif 100 212 (5 759) 94 453


Comme présentés Partenariats Comme retraitésPASSIFTotal passifs courants 21 735 (4 532) 17 203 Total passifs non courants 26 669 (1 227) 25 442 Total capitaux propres 51 808 - 51 808 Total Passif et capitaux propres 100 212 (5 759) 94 453

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Les incidences sur les états des flux de trésorerie consolidés se présentent comme suit :


Comme présentés Partenariats Comme

retraitésTotal Flux net de trésorerie générés par l’activité opérationnelle 6 941 (272) 6 669

Total Flux net de trésorerie liés aux opérations d’investissement (20 733) 314 (20 419)

Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement 10 851 (55) 10 796

Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 189 -

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2 752) (13) (2 954)

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 6 892 996 7 888

trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 4 140 794 4 934

VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (2 752) (202) (2 954)

2. Règles et méthodes d’évaluation

2.1 Estimations, hypothèses et évaluations

2.1.1. Utilisation d’estimations et d’hypothèses

L’établissement des états financiers consolidés, en conformité avec les normes comptables internationales en vigueur, a nécessité de la part de la direction du Groupe de faire des estimations et de formuler des hypothèses ayant une incidence sur les états financiers et les notes correspondantes.

Le Groupe procède à ces estimations et appréciations sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement de ces appréciations. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue.

Les principales estimations faites par la direction pour l’établissement des états financiers concernent l’évaluation et les durées d’utilité des actifs opérationnels (notamment des immobilisations corporelles), le montant des provisions pour risques et des autres provisions liées à l’activité et aux obligations environnementales, ainsi que les hypothèses retenues pour le calcul et l’évaluation des obligations liées aux avantages du personnel. Le Groupe utilise notamment des hypothèses de taux d’actualisation, fondées sur des données de marché afin d’estimer ses actifs et passifs à long terme.

2.1.2. Évaluation et durée d’utilité des actifs opérationnels

Les contrôleurs de matériel et les responsables de la maintenance des axes nord et Central identifient les durées d’utilité des différentes catégories d’immobilisations (immobilisations principales et composants). Ces durées correspondent aux durées potentielles d’utilisation technique. Les durées d’utilité et les méthodes d’amortissement sont examinées à la clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement, si nécessaire. Les durées d’utilité sont détaillées dans le paragraphe 4.10 « immobilisations corporelles » ci-après.

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2.1.3. Évaluations retenues pour les tests de perte de valeur

Les hypothèses et les estimations qui sont faites pour déterminer la valeur recouvrable des écarts d’acquisition, des immobilisations incorporelles et corporelles portent en particulier sur les perspectives de marché nécessaires à l’évaluation des flux de trésorerie et les taux d’actualisation retenus. toute modification de ces hypothèses pourrait avoir un effet significatif sur le montant de la valeur recouvrable et pourrait amener à modifier les pertes de valeur à comptabiliser.

2.1.4. Évaluation des provisions de réhabilitation des sites

Le Groupe OCP met au point un programme de réhabilitation agricole de mines épuisées. Ce programme consiste en la réhabilitation de 37 531 hectares de terres sur les trois sites de Khouribga, de ben Guérir, et de Youssoufia. une large gamme de familles de cultures susceptibles d’y être cultivées a été répertoriée : céréales, arbres fruitiers et forestiers, légumineuses et plantes pour biocarburants. Au 31 décembre 2013, 17 286 hectares sont exploités. A ce titre, le Groupe comptabilise des provisions pour réhabilitation des sites dans ses comptes dont le montant s’élève au 31 décembre 2013 à 141 millions de dirhams.

2.1.5. Évaluation des avantages du personnel

Les régimes à prestations définies font l’objet d’une provision, déterminée à partir d’une évaluation actuarielle de l’engagement selon la méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte des hypothèses démographiques et financières. La valeur des actifs éventuels de couverture est déduite de l’engagement ainsi déterminé. Les hypothèses actuarielles sont revues sur un rythme annuel. Les différences liées aux changements d’hypothèses actuarielles et les ajustements liés à l’expérience (effet des différences constatées entre les hypothèses actuarielles antérieures et ce qui s’est effectivement produit) constituent des écarts actuariels comptabilisés en capitaux propres non recyclables conformément aux dispositions de la norme iAS 19 révisée et sont enregistrés dans le poste « Autres réserves » des capitaux propres. Les principales hypothèses retenues par le Groupe sont décrites en note 21 « Avantages du personnel ».

2.2. Utilisation du jugement de la Direction

La direction du Groupe fait usage du jugement pour définir le traitement comptable adéquat de certaines activités et transactions notamment lorsque les normes et les interprétations iFRS en vigueur ne traitent pas de manière précise des problématiques comptables concernées. En particulier, le Groupe a exercé son jugement sur la présentation dans l’état de la situation financière consolidée des actifs et passifs courants et non courants combinée avec une présentation selon l’ordre de liquidité. Au regard de la situation financière du Groupe, il a été considéré que le critère pour la classification à l’intérieur des actifs et passifs courants et non courants reposant sur l’ordre de liquidité était plus pertinent, car conforme à la pratique de nos grands concurrents internationaux.

Par ailleurs, les normes iAS 28 et iAS 31 permettent respectivement de ne pas mettre en équivalence les participations des fonds de capital risque ou de ne pas les intégrer proportionnellement dès lors que ces participations sont classées dans la catégorie « juste valeur par résultat ». dans ce cadre, le Groupe OCP a fait le choix d’évaluer les participations « Atlas Arranib » et « inovag Processing » détenues par OCP innovation Fund For Agriculture (OiFFA) selon cette dernière modalité, considérant que ce mode d’évaluation offrait une information plus pertinente.

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3. Principes de consolidation

3.1. Méthodes de consolidation

3.1.1. Filiales

Les entités dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle exclusif de fait ou de droit sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale. Le contrôle s’entend comme le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles d’une entité afin d’obtenir les avantages de ses activités. Les états financiers des entités contrôlées sont consolidés dès que le contrôle devient effectif et jusqu’à ce que ce contrôle cesse.

Le contrôle est présumé exister lorsque la mère détient, directement ou indirectement par l’intermédiaire de filiales, plus de la moitié des droits de vote d’une entité, sauf dans des circonstances exceptionnelles où il peut être clairement démontré que cette détention ne permet pas le contrôle. Pour déterminer si une entité du Groupe exerce un contrôle sur une autre, il est tenu compte également de l’existence et de l’effet des droits de vote potentiels exerçables à la date d’arrêté des comptes. Cependant, la répartition entre le pourcentage d’intérêt du Groupe et les intérêts ne conférant pas le contrôle est déterminée sur la base du pourcentage actuel d’intérêt.

Les acquisitions et cessions d’intérêts ne conférant pas le contrôle et qui n’affectent pas le contrôle exclusif du Groupe sur la filiale sont comptabilisées directement en capitaux propres comme des transactions entre actionnaires.

3.1.2. Participations dans les co-entreprises

Les entités contrôlées conjointement sont les entités dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint en vertu d’un contrat qui requiert un accord unanime pour les décisions financières et opérationnelles. Les entités contrôlées conjointement sont consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle.

3.1.3. Transactions éliminées

toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les sociétés consolidées par intégration globale ou intégration proportionnelle sont éliminés. il en est de même pour les résultats internes au Groupe (dividendes, plus-values, etc).

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3.2. Méthode de conversion

3.2.1. Conversion des états financiers des filiales étrangères

La monnaie de présentation des comptes consolidés est le dirham marocain qui est également la monnaie fonctionnelle de la société mère.

La monnaie fonctionnelle d’une entité est la monnaie de l’environnement économique dans lequel cette entité opère principalement. Les états financiers des sociétés étrangères dont la monnaie de fonctionnement n’est pas le dirham marocain sont convertis au cours de clôture pour les éléments de bilan et au cours moyen de l’exercice pour les éléments du compte de résultat. Les écarts de conversion qui en résultent sont comptabilisés en « écart de conversion » dans les capitaux propres.

3.2.2. Transactions en monnaie différente de la monnaie fonctionnelle

Ces transactions sont enregistrées dans la monnaie fonctionnelle de l’entité en appliquant le cours de change en vigueur à la date de transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés correspondant à la date de clôture sont convertis dans la monnaie fonctionnelle en utilisant le cours de change à cette date. Les écarts de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en résultat financier pour les opérations de financement et en résultat opérationnel pour les créances et dettes opérationnelles.

3.2.3. Investissement net dans une activité à l’étranger

Les écarts de change résultant de la conversion d’un investissement net dans une activité à l’étranger et des couvertures correspondantes sont comptabilisés en « écart de conversion ». ils sont comptabilisés en résultat lors de la perte de contrôle de l’activité à l’étranger.

4. Règles et méthodes comptables

4.1. Reconnaissance des ventes

Les produits provenant de la vente de biens sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir, nette des retours et ristournes, remises commerciales et rabais pour quantités. Les ventes sont comptabilisées lorsqu’il y a transfert à l’acheteur des avantages et des risques liés à la propriété des biens, et que le montant peut être raisonnablement estimé. Ce transfert de propriété s’effectue à la livraison de la marchandise pour les ventes locales et selon l’incoterm pour les ventes à l’export :

• les ventes réalisées en mode FOb (Free on board) : le transfert de propriété s’effectue lorsque la marchandise est placée à bord du navire du port d’embarquement. il s’agit pour l’essentiel des ventes réalisées dans l’activité minière.

• les ventes réalisées en mode CFR (Cost and Freight) : L’OCP assume de plus les frais de transport jusqu’au port de destination et les frais de chargement, les formalités d’export et paie les droits et taxes liés. il s’agit pour l’essentiel des ventes réalisées dans l’activité chimique. Le transfert de risque s’opère lorsque les marchandises sont livrées à bord du bateau dans le port d’embarquement.

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4.2. Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel inclut l’ensemble des produits et des coûts directement liés aux activités du Groupe y compris le résultat de change sur les créances et dettes opérationnelles, que ces produits et ces charges soient récurrentes ou qu’ils résultent de décisions ou d’opérations ponctuelles et inhabituelles. Les autres produits et charges opérationnels non courants comprennent :

• les dépréciations de l’écart d’acquisition et des autres immobilisations incorporelles ;

• les résultats de cession d’immobilisations corporelles et incorporelles ;

• les coûts de restructuration et les coûts relatifs aux mesures d’adaptation des effectifs ;

• les éléments inhabituels correspondant à des produits et charges non usuels par leur fréquence, leur nature ou leur montant.

4.3. Coût de l’endettement financier net

Le coût de l’endettement financier net comprend :

• Le coût de l’endettement brut : il inclut les charges d’intérêt calculées en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif, les coûts de remboursement anticipé d’emprunts ou d’annulations de lignes de crédit.

• Les produits financiers des placements de trésorerie : ils sont constitués des revenus de placements de trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des actifs financiers de trésorerie.

4.4. Autres produits et charges financiers

Les autres revenus et charges financiers comprennent notamment les revenus sur les prêts et créances calculés selon la méthode du taux d’intérêt effectif, les dividendes des entités non consolidées, le résultat de change sur les opérations de financement, la désactualisation des provisions, les pertes de valeurs et résultats sur actifs financiers.

4.5. Impôts sur le résultat

L’impôt sur le résultat comprend la charge (ou le produit) d’impôt exigible et la charge (ou le produit) d’impôt différé. L’impôt est comptabilisé en résultat, sauf s’il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement en capitaux propres, auquel cas il est comptabilisé en capitaux propres. Les taux d’imposition utilisés sont les taux votés ou quasiment votés à la date de clôture.

Les impôts différés sont déterminés selon l’approche bilancielle. Le Groupe applique la méthode du report variable. Le Groupe OCP comptabilise les impôts différés pour l’ensemble des différences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan à l’exception de l’écart d’acquisition.

Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles, net des passifs d’impôts différés imputables, et les reports fiscaux déficitaires ne sont comptabilisés que s’il est probable qu’un profit futur, déterminé avec suffisamment de précision, soit dégagé au niveau de l’entité fiscale.

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une entité du Groupe doit compenser les actifs et passifs d’impôt exigible si, et seulement si, cette entité a :

• un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés ;

• l’intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément.

Les actifs et passifs d’impôts différés, quelle que soit leur échéance, sont présentés en net lorsqu’ils sont prélevés par la même autorité fiscale et concernent une même entité fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et passifs d’impôts exigibles.

4.6. Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l’exercice attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère OCP SA par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation diminué des actions propres.

4.7. Trésorerie et équivalents de trésorerie

La rubrique « trésorerie et équivalents de trésorerie » comprend les disponibilités ainsi que les placements à court terme (échéance inférieure à trois mois) classés dans cette catégorie dès lors que les critères suivants sont remplis :

• très liquides ;

• facilement convertibles en un montant connu de trésorerie ;

• soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

Les placements à court terme correspondent pour l’essentiel à des SiCAv de trésorerie évaluées à la juste valeur à la date de clôture et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat financier.

4.8. Actifs financiers

Les actifs financiers comprennent essentiellement les actifs financiers de trésorerie, les actifs financiers disponibles à la vente et les prêts et créances au coût amorti. un actif financier est qualifié de courant lorsque l’échéance des flux de trésorerie attendus de l’instrument est inférieure à un an.

4.8.1. Actifs financiers de trésorerie

Les actifs financiers de trésorerie correspondent essentiellement à des dépôts à terme. il s’agit des placements dont les conditions de maturité et de revenu sont déterminées lors de leur mise en place et que le Groupe a l’intention et les moyens de conserver jusqu’à leurs échéances. ils sont évalués au coût amorti. La rémunération des dépôts à terme est comptabilisée en résultat financier.

4.8.2. Actifs financiers disponibles à la vente

Les actifs financiers disponibles à la vente comprennent principalement les titres de participation non consolidés. ils sont évalués à leur juste valeur, les variations ultérieures de juste valeur sont enregistrées directement en « autres éléments du résultat global », sauf en cas de moins-value latente significative ou prolongée. Le Groupe considère qu’une baisse significative est présumée lorsque l’actif disponible à la vente a perdu 20 % de sa valeur et qu’une baisse est prolongée

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lorsque qu’il s’agit d’une baisse sur plus de 6 mois. La juste valeur correspond au prix de marché pour les titres cotés ou à une estimation de la juste valeur pour les titres non cotés, déterminée en fonction des critères financiers les plus appropriés à la situation particulière de chaque titre. Pour les titres de participation qui n’ont pas de prix cotés sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être évaluée de façon fiable, le Groupe retient le coût historique déduction faite de toute dépréciation éventuelle.

4.8.3. Prêts et créances au coût amorti

Cette catégorie inclut les créances d’exploitation, les dépôts et cautionnements, ainsi que les prêts. Lors de la comptabilisation initiale, les prêts et créances sont inscrits au bilan à leur juste valeur augmentée des coûts de transaction directement attribuables à l’acquisition ou à l’émission de l’actif. A la date de clôture, ces actifs sont évalués selon la méthode du coût amorti. une perte de valeur est constituée en fonction du risque de non recouvrement.

4.9. Stocks

Les stocks sont évalués au plus faible du coût de revient et de la valeur nette de réalisation.

Le coût de revient des stocks est déterminé selon la méthode du coût moyen pondéré. il comprend les coûts d’acquisition des stocks, les coûts de production ou de transformation et les autres coûts encourus pour les amener à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent. Pour les stocks fabriqués et les travaux en cours, le coût comprend une quote-part appropriée de frais généraux fondée sur la capacité normale de production.

La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué des coûts estimés pour l’achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente.

4.10. Immobilisations corporelles

4.10.1. Évaluation initiale et ultérieure

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique d’acquisition, de production ou d’entrée dans le Groupe, diminué des amortissements et des pertes de valeur éventuelles. Les coûts d’emprunt encourus pendant la phase de construction d’un actif qualifié sont incorporés au coût de l’actif. Les interventions de maintenance courante sont comptabilisées en frais d’entretien si la fréquence de renouvellement de cette maintenance en volume est annuelle. La remise en état partielle ou totale d’un ou plusieurs composants relève du gros entretien. Elle est comptabilisée en immobilisation et la valeur nette comptable remplacée est sortie du bilan.

4.10.2. Amortissements

En l’application de l’approche par composants, le Groupe utilise des durées d’amortissement différenciées pour chacun des composants significatifs d’un même actif immobilisé dès lors que l’un de ses composants a une durée d’utilité différente de l’immobilisation principale à laquelle il se rapporte. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire sur les durées d’utilité correspondant aux durées techniques suivantes :

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Durées d’amortissement des immobilisations et des installations des sites miniers

immobilisations corporelles duréesterrains de gisement 10 à 30 ansConstructions administratives 15 à 30 ansConstructions industrielles 50 à 60 ansAménagements et agencements 5 à 10 ansinstallations techniques et outillages 5 à 20 ansMatériels roulants et d'exploitation 10 à 30 anséquipement informatique de bureau 3 à 5 anséquipements industriels 6 à 15 ans

Durées d’amortissement des immobilisations et des installations des sites chimiques

immobilisations corporelles duréesConstructions administratives 15 à 30 ansConstructions industrielles 50 à 60 ansAménagements et agencements 10 à 20 ansinstallations techniques et outillages 5 à 30 ansMatériels roulants et d'exploitation 5 à 15 anséquipement informatique de bureau 3 à 10 anséquipements industriels 5 à 30 ans

Les durées d’utilité sont examinées à clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement si nécessaire.

4.11. Immobilisations incorporelles

4.11.1. Évaluation initiale et ultérieure

Les immobilisations incorporelles sont composées des brevets, licences, logiciels et des frais de recherche et développement. Elles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et pertes de valeur. Les dépenses ainsi portées à l’actif comprennent les dépenses de matériel et de services, les frais liés au personnel directement affectés à la production et à la préparation de ces logiciels en vue de leur utilisation et les coûts d’emprunts lorsque les conditions d’éligibilité sont satisfaites.

Les dépenses engagées pendant la phase de développement sont immobilisées dès lors que les critères de reconnaissance d’un actif tels qu’édictés par la norme iAS 38 sont remplis : faisabilité technique, intention d’achever l’immobilisation et de l’utiliser ou de la vendre, probabilité d’avantages économiques futurs, disponibilité de ressources, capacité d’évaluer de façon fiable les dépenses de développement. Les dépenses encourues pendant la phase de recherche ne sont pas immobilisées mais comptabilisées en charges.

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4.11.2. Amortissements

Les immobilisations incorporelles sont amorties linéairement sur leur durée d’utilité :

immobilisations incorporelles durées

brevets et licences 1 à 5 ans

Logiciels 1 à 5 ans

Frais de développement activés 1 à 5 ans

4.12. Contrats de location

Les contrats de location ayant pour effet de transférer au Groupe la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété d’un actif sont classés en tant que contrats de location-financement. tous les autres contrats de location sont classés en location simple.

Contrat de location-financement : Les contrats de location-financement sont comptabilisés à l’actif du bilan, à la juste valeur du bien loué ou, si elle est plus faible, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre du contrat. La dette correspondante due au bailleur est comptabilisée au passif du bilan dans les dettes financières. Les actifs sont amortis sur la durée la plus courte entre leur durée d’utilité, et la durée du contrat de location (à moins que le Groupe ait une certitude raisonnable qu’il deviendra propriétaire à la fin du contrat de location).

Contrat de location simple : Les paiements effectués au titre de contrats de location simple sont comptabilisés en charges dans le compte de résultat sur une base linéaire sur la durée du contrat de location.

4.13. Écart d’acquisition

à la date d’acquisition, l’écart d’acquisition est évalué comme étant la différence entre :

• la juste valeur de la contrepartie transférée, augmentée du montant des « intérêts ne donnant pas le contrôle » dans l’entreprise acquise et, dans un regroupement d’entreprises réalisé par étapes, de la juste valeur à la date d’acquisition de la participation précédemment détenue par l’acquéreur dans l’entreprise acquise ;

• le solde net des montants, à la date d’acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs assumés.

Pour l’évaluation des intérêts ne conférant pas le contrôle à la date d’acquisition, le Groupe peut retenir soit leur juste valeur (méthode du goodwill complet), soit la quote-part qu’ils représentent dans l’actif net acquis (méthode du goodwill partiel). Cette option est exerçable à l’occasion de chaque regroupement d’entreprises.

dans le cadre d’une première consolidation d’une entité, le Groupe procède dans un délai n’excédant pas un an à compter de la date d’acquisition à l’évaluation de tous les actifs et passifs identifiables à leur juste valeur.

Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font l’objet d’un test de pertes de valeur « impairment test » au minimum une fois par an et à chaque fois qu’apparaît un indice de perte de valeur. Lorsqu’une perte de valeur est constatée, l’écart entre la valeur comptable de l’actif et sa valeur recouvrable est comptabilisé dans l’exercice en résultat opérationnel. Les pertes de valeurs constatées sont irréversibles.

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4.14. Tests de dépréciation et pertes de valeur

une unité génératrice de trésorerie (uGt) est le plus petit groupe identifiable d’actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs. Compte tenu de l’activité du Groupe, deux unités génératrices de trésorerie Roche et Chimie sont identifiées.

Les tests de dépréciation des actifs immobilisés suivent les règles suivantes :

• les écarts d’acquisition et les actifs incorporels à durée de vie indéterminée font l’objet de tests de dépréciation au moins une fois par an.

• les immobilisations corporelles et incorporelles à durée de vie définie font l’objet de tests de dépréciation lorsqu’il existe un indice de perte de valeur, lesquels sont définis ci-après :

- diminution importante de la valeur de marché de l’actif ;

- obsolescence ou dégradation physique de l’actif ;

- changements importants négatifs dans l’utilisation passée ou prévue d’un actif ;

- changement important dans l’environnement technologique, économique ou juridique ;

- augmentation des taux d’intérêt ou des taux de rendement pouvant affecter la valeur d’utilité.

une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable d’une uGt est inférieure à la valeur nette comptable des actifs qui lui sont rattachés. La valeur recouvrable d’une uGt est la plus élevée de sa juste valeur nette des coûts de cession et de sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est égale à la valeur actualisée des flux de trésorerie prévisionnels qu’elle génère, tels que résultant du budget et du plan stratégique approuvé par le Conseil d’administration, augmenté de sa valeur de sortie à la fin de sa durée de vie prévue.

Les tests de dépréciation sont effectués au niveau de ces deux unités génératrices de trésorerie. Aucune dépréciation n’a été constatée à la clôture des exercices 2011, 2012 et 2013.

4.15. Provisions

Le Groupe comptabilise une provision dès lors qu’il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, résultant d’un évènement passé et qu’il est probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour éteindre l’obligation.

une obligation est qualifiée d’implicite lorsque les deux conditions suivantes sont remplies :

• il a été indiqué aux tiers, par des pratiques passées, par une politique affichée ou par une déclaration récente suffisamment explicite, que l’entreprise assumera certaines responsabilités ;

• L’entreprise a créé chez les tiers une attente fondée qu’elle assumera ces responsabilités.

4.16. Passifs financiers

Les passifs financiers comprennent les emprunts et dettes financiers et les découverts bancaires.

ils sont initialement enregistrés à la juste valeur du montant qui permettra d’éteindre l’obligation associée, nette des coûts liés. un passif financier est qualifié de courant lorsqu’il doit être réglé dans les 12 mois suivant la date de clôture de l’exercice.

28

Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont comptabilisés au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts calculés au taux d’intérêt effectif, sont comptabilisés au poste « Coût de l’endettement financier brut » sur la durée de la dette financière.

5. Études et travaux d’exploration minière

5.1. Dépenses d’exploration et évaluation

L’activité d’exploration et d’évaluation comprend la recherche de ressources minérales ayant un potentiel économique, la détermination de la faisabilité technique et l’évaluation de la viabilité commerciale des ressources identifiées. Elle inclut notamment les travaux de prospection et de couverture topographique, les études géologiques et les activités d’échantillonnage et de caractérisation minéralogique. Les dépenses d’exploration et évaluation sont inscrites en charges de l’exercice.

5.2. Dépenses de développement

La phase de développement commence dès lors que la faisabilité économique du gisement est démontrée et qu’une décision concernant son développement est prise. Seules les dépenses engagées avant la phase de production et pour le développement du gisement sont capitalisées. Les dépenses de développement visant à maintenir la production existante sont comptabilisées en charges. Les dépenses de développement capitalisées sont amorties de façon linéaire sur une durée maximale de 5 ans.

Les frais de recherche et développement enregistrent 98 millions de dirhams au cours de l’exercice 2013 contre 82 millions de dirhams au cours de l’exercice 2012. Les immobilisations en recherche et développement sont enregistrées pour 48 millions de dirhams en immobilisations au 31 décembre 2013 contre 44 millions de dirhams au 31 décembre 2012.

B - Informations sectorielles

Les activités du Groupe sont organisées selon un modèle intégré, couvrant l’ensemble des opérations de la chaîne de valeur depuis l’extraction des phosphates jusqu’à la production et la commercialisation de différents produits notamment des engrais et de l’acide phosphorique.

L’information sectorielle est présentée par secteur, conformément aux spécificités des activités du Groupe. Elle est établie sur la base des données de gestion interne utilisées pour l’analyse de la performance des activités et l’allocation des ressources. Chaque secteur opérationnel fait l’objet d’un suivi individuel en termes de reporting interne, selon des indicateurs de performance communs à l’ensemble des secteurs. Les secteurs présentés au titre de l’information sectorielle sont des secteurs opérationnels ou des regroupements de secteurs opérationnels similaires.

il s’agit des activités Roche, Chimie et Support.

• L’activité Roche représente l’activité d’extraction, du traitement et de la commercialisation du phosphate ;

• L’activité Chimie représente l’activité de production de l’engrais, de l’acide phosphorique, et toutes les autres activités chimiques telles que les activités relatives à l’horticulture, au traitement du zinc, etc ;

• L’activité Support représente le support aux deux activités Roche et Chimie.

29

(En Millions de dirhams)Roche Chimie Support Eliminations intersecteurs** tOtAL COnSOLidE

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Produits des activités ordinaires 18 897 22 781 32 449 37 365 46 246 44 341 357 277 291 (10 627) (11 142) (20 667) 45 992 58 162 56 415

Productions stockée 182 390 55 (627) (65) 1 825 220 - - - - - (225) 324 1 881

Achats consommés de matières et fournitures (3 612) (3 923) (4 132) (19 972) (25 229) (37 159) (640) (421) (330) 5 242 6 673 20 822 (18 983) (22 899) (20 799)

Charges externes (5 205) (5 423) (2 870) (6 280) (6 382) (3 106) (484) (665) (79) 4 422 4 186 366 (7 546) (8 284) (5 689)

Charges de Personnel (5 503) (5 239) (4 376) (5 395) (5 250) (3 266) (310) (219) (155) 2 133 1 732 - (9 076) (8 976) (7 798)

impôts et taxes (144) (137) (133) (153) (149) (89) (4) (3) (4) 65 56 - (236) (233) (226)

Amortissements et provisions d’exploitation (694) (460) (604) (1 552) (1 226) (946) (60) (5) (45) 452 279 - (1 854) (1 412) (1 595)

Autres produits et charges opérationnels 1 611 579 499 82 1 601 279 667 591 421 (1 687) (1 785) (521) 673 987 679

Résultat opérationnel courant* 5 531 8 568 20 889 3 468 9 547 1 880 (253) (446) 99 (0) (0) - 8 746 17 670 22 867

Autres produits et charges opérationnels non courants 541 (310) 105 152 (429) (179) (279) (9) (0) - - - 415 (748) (74)

Résultat opérationnel* 6 072 8 258 20 994 3 620 9 118 1 701 (532) (455) 99 (0) (0) - 9 161 16 921 22 793

1. Informations par secteur d’activité

*Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel. »

**Les éliminations intersecteurs sont relatives à l’annulation des transactions entre les filiales et les co-entreprises consolidées. Au sein d’OCP SA, le transfert des phosphates de l’activité Roche vers l’activité Chimie est valorisé au coût de revient. Les informations relatives aux co-entreprises sont détaillées dans la note 26.

2. Produits des activités ordinaires par secteur géographique au 31 décembre 2013

Après éliminations des transactions internes :

- L’activité Roche représente 23 % du chiffre d’affaires consolidé courant de l’exercice 2013 dont 87 % est destiné à l’export essentiellement à destination de l’Europe et des états-unis ;

- L’activité Chimie génère 73 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe à la même période dont 83 % est destiné à l’export notamment à destination du brésil, de l’inde et de l’Europe.

Amérique Latine14%

Asie et autres16%

Autres4%

Etats Unis17%

Europe28%

Inde8% Maroc

13%

Activité mine Activité chimieAfrique

7%Asie et autres

11%

Etats-Unis6%

Brésil23%

Europe23%

Inde21%

Maroc9%

30

(En Millions de dirhams)Roche Chimie Support Eliminations intersecteurs** tOtAL COnSOLidE

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Exercice 2013

Exercice 2012*

Exercice 2011*

Produits des activités ordinaires 18 897 22 781 32 449 37 365 46 246 44 341 357 277 291 (10 627) (11 142) (20 667) 45 992 58 162 56 415

Productions stockée 182 390 55 (627) (65) 1 825 220 - - - - - (225) 324 1 881

Achats consommés de matières et fournitures (3 612) (3 923) (4 132) (19 972) (25 229) (37 159) (640) (421) (330) 5 242 6 673 20 822 (18 983) (22 899) (20 799)

Charges externes (5 205) (5 423) (2 870) (6 280) (6 382) (3 106) (484) (665) (79) 4 422 4 186 366 (7 546) (8 284) (5 689)

Charges de Personnel (5 503) (5 239) (4 376) (5 395) (5 250) (3 266) (310) (219) (155) 2 133 1 732 - (9 076) (8 976) (7 798)

impôts et taxes (144) (137) (133) (153) (149) (89) (4) (3) (4) 65 56 - (236) (233) (226)

Amortissements et provisions d’exploitation (694) (460) (604) (1 552) (1 226) (946) (60) (5) (45) 452 279 - (1 854) (1 412) (1 595)

Autres produits et charges opérationnels 1 611 579 499 82 1 601 279 667 591 421 (1 687) (1 785) (521) 673 987 679

Résultat opérationnel courant* 5 531 8 568 20 889 3 468 9 547 1 880 (253) (446) 99 (0) (0) - 8 746 17 670 22 867

Autres produits et charges opérationnels non courants 541 (310) 105 152 (429) (179) (279) (9) (0) - - - 415 (748) (74)

Résultat opérationnel* 6 072 8 258 20 994 3 620 9 118 1 701 (532) (455) 99 (0) (0) - 9 161 16 921 22 793

Le Groupe réalise son chiffre d’affaires avec une clientèle diversifiée. Aucun client ne réalise à lui seul une part dépassant 5 % du chiffre d’affaires consolidé.

à noter par ailleurs que plus de 95 % de l’actif consolidé est situé au Maroc.

31

C - Regroupements d’entreprises

Les principales évolutions du périmètre intervenues entre le 31 décembre 2011 et le 31 décembre 2013 ont été les suivantes :

• Entrée dans le périmètre de la Fondation OCP consolidée au cours du 4e trimestre 2012. La Fondation OCP est une association de droit marocain à but non lucratif, dont l’objet est la réalisation d’actions à caractère social et éducatif, et l’apport du soutien des agriculteurs marocains. dans ce cadre, la Fondation OCP soutient le marché local des engrais par le versement aux agriculteurs marocains via les distributeurs agrées, d’une subvention pour l’acquisition d’engrais. Le montant total de cette subvention au titre de l’exercice 2013 est de 0,9 milliards de dirhams ;

• Acquisition en 2012 de 100 % de team Maroc par JESA (consolidée en intégration proportionnelle) entraînant un écart d’acquisition de 87 millions de dirhams à 100 %. Cette entité est consolidée selon la méthode de l’intégration proportionnelle à 50 % chez OCP ;

• Rachat en 2013 par le Groupe OCP de la participation de bunge (50 %) dans la co-entreprise marocaine « bunge Maroc Phosphore ». La comptabilisation de cette prise de contrôle reflète deux opérations :

• la cession de la participation antérieurement détenue avant la prise de contrôle, ce qui justifie la comptabilisation d’un résultat de cession de 96 millions de dirhams ;

• suivie de l’acquisition de la totalité des titres détenus après la prise de contrôle pour 815 millions de dirhams. Cette prise de contrôle a induit la comptabilisation d’un goodwill négatif de - 6,7 millions de dirhams en compte de résultat.

• L’intégration de la Fondation OCP et de team Maroc, ainsi que le rachat complémentaire de la participation dans bunge Maroc Phosphore, n’ont pas fait d’objet de pro forma compte-tenu du caractère peu significatif de leur contribution aux différents agrégats.

32

D - Notes relatives au compte de résultat

NOTE 1 : Produits des activités ordinaires

Informations par famille de produits

(En Millions de dirhams) Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2011

Phosphates 10 727 14 753 15 262

Engrais 19 228 25 123 21 662

Acide phosphorique 10 991 13 186 13 939

Autres produits 5 046 5 100 5 552

Produits des activités ordinaires 45 992 58 162 56 415

• Les ventes des phosphates ont enregistré une baisse de 4 milliards de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2012. Cette diminution est principalement attribuable à la baisse globale des prix moyens de vente des phosphates à l’export (118 $ uS/t au cours de l’exercice 2013, contre 159 $ uS/t au cours de l’exercice 2012) en outre et, dans une moindre mesure, la baisse du chiffre d’affaires est due à la réduction des volumes de ventes à l’export ;

• Les ventes d’engrais ont enregistré une baisse de 5,9 milliards de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2012. Cette baisse est due principalement au recul des prix moyens de vente des engrais phosphatés en local et export (435 $ uS/t au cours de l’exercice 2013, contre 539 $ uS/t au cours de l’exercice 2012) conjuguée à une baisse des volumes de vente. Ces derniers passent de 5 493 Kt au cours de l’exercice 2012 à 5 215 Kt au cours de l’exercice 2013 ;

• les ventes d’acide phosphorique, quant à elles ont baissé de 2,2 milliards de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2012. Cette diminution est principalement attribuable à la tendance baissière des prix de vente (803 $ uS/t en 2013 contre 993 $ uS/t en 2012) légèrement compensé par la hausse des volumes de vente qui passent de 1 565 Kt en 2012 à 1 609 Kt en 2013 ;

• Les ventes des phosphates ont enregistré une baisse de 0,5 milliards de dirhams entre l’exercice 2012 et l’exercice 2011. Cette diminution est principalement attribuable à la baisse globale des prix moyens de vente des phosphates (159 $ uS/t au cours de l’exercice 2012, contre 166 $ uS/t au cours de l’exercice 2011) en outre et, dans une moindre mesure, la baisse du chiffre d’affaires est due à la réduction des volumes de ventes à l’export ;

• Les ventes d’engrais ont enregistré une hausse de 3,5 milliards de dirhams entre l’exercice 2012 et l’exercice 2011. Cette hausse est due principalement à la hausse des volumes vendus. Ces derniers passent de 4 349 Kt au cours de l’exercice 2011 à 5 493 Kt au cours de l’exercice 2012. Cette hausse est néanmoins limitée par le recul des prix moyens de vente des engrais phosphatés (539 $ uS/t au cours de l’exercice 2012, contre 616 $ uS/t au cours de l’exercice 2011) ;

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• Les ventes d’acide phosphorique, quant à elles ont baissé de 0,8 milliard de dirhams entre l’exercice 2012 et l’exercice 2011. Cette diminution est principalement attribuable à la tendance baissière des prix de vente (993 $ uS/t en 2012 contre 1,04 $ uS/t en 2011), accentuée par la baisse des volumes de vente qui passent de 1 656 Kt en 2011 à 1 565 Kt en 2012.

à noter que l’OCP subventionne les achats d’engrais par les agriculteurs marocains et cela au travers de la Fondation OCP. Cette subvention est déduite du chiffre d’affaires d’engrais à hauteur de 946 millions de dirhams au cours de l’exercice 2013 et à hauteur de 1 218 millions de dirhams au cours de l’exercice 2012.

NOTE 2 : Achats consommés


Achats de matières et fournitures (825) (1 906) (1 217)

Achats de matières premières (9 351) (12 544) (12 049)

Achats d'autres matières et fournitures consommables (5 791) (5 933) (5 672)

Achats de fournitures non stockables (1 214) (1 252) (994)

Achats de travaux, études et prestations de services (1 803) (1 265) (869)

Achats consommés de matières et fournitures (18 983) (22 899) (20 799)

La baisse des achats consommés de matières et fournitures provient essentiellement de la baisse des matières premières (soufre et ammoniac) entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013. En effet, les achats consommés de matières et fournitures ont enregistrés une baisse de 3 916 millions de dirhams qui s’explique essentiellement par une baisse de 2 720 millions de dirhams des achats du soufre, suite à diminution de son prix moyen (206 uSd la tonne au cours de l’exercice 2012 contre 142 uSd la tonne au cours de l’exercice 2013). Cette baisse est accentuée par la baisse du prix moyen de l’ammoniac (561 $ uS/t au cours de l’exercice 2012 à 536 $ uS/t au cours de l’exercice 2013) qui contribué à la baisse des coûts d’approvisionnement de 618 millions de dirhams entre 2012 et 2013. Ces indicateurs concernent principalement OCP SA et ses filiales localisées au Maroc.

Entre l’exercice 2011 et l’exercice 2012, les achats consommés de matières et fournitures ont enregistré une hausse de 2 099 millions de dirhams qui s’explique essentiellement par la hausse du prix de l’ammoniac (546 $ uS/t au cours de l’exercice 2011 à 560 $ uS/t au cours de l’exercice 2012), ainsi que par une hausse de 13 % du coût de l’énergie résultant de la hausse globale des prix de l’énergie et de l’augmentation de la production.

L’augmentation des achats de travaux, études et prestations de services illustre l’effort de maintenance engagé sur les différents sites industriels.

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NOTE 3 : Charges externes


transport sur ventes (3 433) (3 786) (2 436)

Autres transports d'exploitation (479) (611) (426)

Rémunération du personnel extérieur à l'entreprise (942) (940) (674)

Cotisations et dons (469) (866) (306)

Entretiens et réparations (362) (362) (176)

Locations et charges locatives (298) (178) (142)

Primes d'assurances (194) (164) (99)

Autres charges externes (1 370) (1 377) (1 429)

Charges externes (7 546) (8 284) (5 689)

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, les charges externes ont enregistré une baisse de 737 millions de dirhams qui s’explique par la diminution de 283 millions de dirhams des charges relatives aux transports maritimes, en conséquence de la baisse des ventes et par la baisse des cotisations et dons pour 396 millions de dirhams, notamment chez la Fondation OCP.

Entre l’exercice 2011 et l’exercice 2012, les charges externes ont enregistré une hausse de 2 595 millions de dirhams qui s’explique par la hausse de 1 350 millions de dirhams des charges relatives aux transports sur vente en conséquence du reclassement des charges de transport ferroviaire précédemment comptabilisées en tant qu’achats consommés par Maroc Phosphore ; par la hausse des cotisations et dons pour 560 millions de dirhams enfin, par la hausse des charges du personnel extérieur à l’entreprise.

NOTE 4 : Charges de personnel


Salaires, traitements et charges sociales liées (6 285) (6 687) (6 106)

Avantages de retraite et autres avantages au personnel (2 785) (2 279) (1 630)

Autres charges (6) (10) (62)

Total des charges de personnel (9 076) (8 976) (7 798) (*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée, « Avantages du personnel ».

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, les charges de personnel enregistrent une augmentation de 100 millions de dirhams. Cette hausse s’explique essentiellement par l’augmentation des charges relatives aux mesures d’accompagnement pour l’accès à la propriété pour 646 millions de dirhams ; compensée par une diminution des postes rémunérations de personnel et des cotisations mutuelle pour 573 millions de dirhams suite à la baisse des effectifs.

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(En nombre) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011*

Personnel Hors cadres 1 972 1 923 1 673 Personnel techniciens, Agents de maitrise et Cadres administratifs (tAMCA) 7 620 7 405 6 661

Personnel Ouvriers et Employés 14 050 15 047 12 683

Effectif 23 641 24 374 21 016

(*)Effectif retraité pour Sotreg et pour les parts de Jesa, de team, de Prayon et de PPL

L’effectif a enregistré une baisse de 3 % par rapport à fin décembre 2012 en passant de 24 374 à 23 641 agents. Cette baisse est due essentiellement à des départs en retraite.

Entre l’exercice 2011 et 2012 l’effectif affichait une hausse de 16 % liée à la hausse des recrutements dans le cadre du programme OCP Skills.

NOTE 5 : Dotations nettes aux amortissements et aux provisions


dotations nettes aux amortissements (2 044) (1 616) (1 631)

dotations nettes aux provisions 191 205 36

Total (1 854) (1 412) (1 595)

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, les dotations nettes aux amortissements enregistrent une hausse de 442 millions de dirhams (soit +31 %). Cette variation s’explique principalement par :

• L’achèvement des projets au niveau du secteur Roche notamment les projets du site de Khouribga : mise en œuvre de la laverie Merah, StEP, trémie t2 ;

• L’achèvement des projets au niveau du secteur chimique notamment avec la mise en œuvre des deux nouvelles lignes de production d’engrais à Jorf.

Entre l’exercice 2011 et l’exercice 2012, les dotations nettes aux amortissements enregistraient une baisse de 183 millions de dirhams (soit -11 %).

36

NOTE 6 : Autres produits et charges opérationnels

6.1 Autres produits et charges opérationnels courants


Gains ou pertes de change réalisés sur créances et dettes opérationnelles 49 311 404

immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même 709 724 23

Autres (85) (48) 252

Autres produits et charges opérationnels courants 673 987 679

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, les autres produits et charges opérationnels courants enregistrent une baisse de 314 millions de dirhams. Cette variation s’explique essentiellement par la baisse des gains de change réalisés sur les créances clients pour 262 millions de dirhams.

Entre l’exercice 2011 et l’exercice 2012, les autres produits et charges opérationnels courants enregistraient une hausse de 308 millions de dirhams. Cette variation s’explique essentiellement par la hausse des immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même pour 702 millions de dirhams, compensée par une baisse des transferts de charges pour 326 millions et une hausse des pertes de change réalisés sur les créances clients pour 118 millions de dirhams.

6.2 Autres produits et charges opérationnels non courants

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011*

Gains et pertes sur autres actifs 113 153 228

Subventions accordées (155) (106) (108)

Autres produits et charges opérationnels non courants 456 (795) (194)

Autres produits et charges opérationnels non courants 415 (748) (74) (*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel ».

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, les autres produits et charges opérationnels non courants enregistrent une variation de 1 163 millions de dirhams. Cette variation s’explique principalement par la reprise de l’excédent de la caisse propre assureur pour 765 millions de dirhams.

nous avons repris au 31 décembre 2013, les excédents dégagés annuellement par la caisse mutuelle des actifs. Ceci s’explique principalement par un taux d’équilibre inférieur au taux effectif et d’une assiette de cotisation en constante évolution.

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NOTE 7 : Résultat financier

Le résultat financier se détaille comme suit :

(En Millions de dirhams) Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2011Charges d'intérêts (689) (692) (622)Coût de l'endettement brut (689) (692) (622)Produits financiers des placements de trésorerie 760 1 055 882 Coût de l'endettement net 71 363 260Résultat des actifs disponibles à la vente 50 43 37Résultat de change sur opérations de financement (70) 26 28Revenus des créances financières 9 32 2Autres (28) 16 (12)Autres produits et charges financiers (39) 117 55Résultat financier 32 479 315

Entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013 les produits financiers des placements de trésorerie ont baissé de 295 millions de dirhams. Cette baisse est due au recul des dépôts à terme et équivalents enregistrés chez OCP pour 9 milliards de dirhams au 31 décembre 2013 contre 23,4 milliards de dirhams au 31 décembre 2012.

Les autres produits et charges financiers ont baissé de 156 millions de dirhams entre l’exercice 2012 et l’exercice 2013, principalement en raison d’une baisse des gains nets de change latents sur emprunts et dettes financières pour 92 millions de dirhams, et de la variation de juste valeur des bons du trésor indiens (GOi bonds) détenus par PPL pour 26 millions de dirhams.

Entre l’exercice 2011 et l’exercice 2012 le résultat financier a augmenté de 164 millions de dirhams. Cette augmentation est due à la hausse les produits financiers des placements de trésorerie.

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NOTE 8 : Impôts sur le résultat

8.1 - Analyse de la charge fiscale


Charge/produit impôt exigible (2 119) (3 224) (4 292)

Charge/produit impôt différé 14 (535) 450

Total de la charge (2 105) (3 759) (3 842) (*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel ».

8.2 – Rapprochement entre la charge d’impôt totale et la charge d’impôt théorique


+ Résultat net - Part du groupe 7 087 13 641 19 266

+ Résultat net - Part des minoritaires - - -

+/- impôt de l'exercice 2 105 3 759 3 842

Résultat comptable consolidé avant impôt 9 192 17 400 23 109

+/- différences permanentes 2 003 1 462 (2 437)

= Résultat fiscal consolidé 11 195 18 862 20 672 taux d'imposition effectif 20,47 % 19,75 % 19,31 %= Impôts théorique (2 291) (3 725) (3 992)

déficits fiscaux 3 (4) (26)

différence de taux d’impôt par rapport à OCP SA 195 289 413

Redressements fiscaux - - -

Crédit d'impôt 6 - 18

impôt sur exercices antérieurs - - -

Autres éléments (16) (319) (254)

= charges d'impôts de l'exercice (2 105) (3 759) (3 842)

dont - -

impôt exigible (2 119) (3 224) (4 292)

impôt différé 14 (535) 450(*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel ».

39

NOTE 9 : Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice diminué du nombre des actions propres.


Résulat net part du Groupe (En Millions de dirhams) 7 087 13 641 19 267

nombre moyen d’actions ordinaires en circulation 82 875 000 82 875 000 82 875 000 nombre moyen d’actions propres en circulation au cours de la période 729 300 - -

Nombre d’actions retenu pour le calcul du résultat 82 145 700 82 875 000 82 875 000

Résultat par action en dirhams 86,28 164,60 232,48Résultat dilué par action en dirhams 86,28 164,60 232,48

(*)Montants retraités conformément au changement de méthode comptable lié à l’application d’iAS 19 révisée « Avantages du personnel ».

E - Notes relatives au bilan

Note 10 - Gestion des actifs de trésorerie

Note 10.1 - Trésorerie et équivalents de trésorerie

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011

trésorerie 1 642 4 561 2 823

Equivalents de trésorerie 4 395 5 251 8 250

Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 039 9 813 11 074

banques (soldes créditeurs) 1 898 2 921 1 418

Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau de flux de trésorerie 4 140 6 892 9 656

La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de fonds de caisse, des soldes de comptes bancaires ainsi que des placements à court terme en instruments monétaires. Ces placements d’échéance inférieure à trois mois à la date d’acquisition sont facilement convertibles en un montant de trésorerie connu et sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

40

Note 10.2 - Actifs financiers de trésorerie


Actifs financiers de trésorerie 4 631 18 147 16 075Total 4 631 18 147 16 075

Les fonds liquidés à hauteur 13,5 milliards de dirhams ont servi à financer partiellement le programme d’investissement.

Note 10.3 - Echéancier des placements

Le portefeuille de placement, composé des équivalents de trésorerie et des actifs financiers de trésorerie, doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement générés par l’exploitation et par l’investissement du Groupe.

à ce titre le portefeuille de placement est réparti entre des instruments à horizon très court terme pour répondre aux besoins d’exploitation, et des instruments à horizon de placement au-delà d’un mois dans le but d’améliorer les rendements et être en ligne avec les objectifs.

(En Millions de dirhams) 0-1 mois 1-6 mois 6-12 mois Plus d'un an totalOPCvM Monétaire 2 199 2 199dépôt à terme 2 000 3 628 1 200 6 828Mandat Gestionbons du trésorTotal 4 199 3 628 1 200 9 027

41

Note 10.4 - Juste valeur du portefeuille des placements

(En Millions de dirhams)31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011

Encours Rendement Juste valeur Encours Rendement Juste

valeur Encours Rendement Juste valeur

OPCvM Monétaire 2 199 2 199 4 054 4 054 8 051 8 051dépôt à terme 6 828 4,59 % 6 898 15 845 4,43 % 16 166 14 274 4,26 % 14 544Mandat de Gestion 3 500 4,27 % 3 543 2 000 4,18 % 2 027Total 9 027 9 097 23 399 23 763 24 325 24 622

NOTE 11 : Stocks


valeur brute dépréciation net valeur

brute dépréciation net valeur brute dépréciation net

Marchandises 91 (2) 89 89 (2) 87 68 (2) 65

Matières et fournitures consommables

4 821 (1 015) 3 805 4 531 (802) 3 728 4 860 (873) 3 988

Produits d'en-cours 2 426 (3) 2 423 2 096 (357) 1 739 1 968 (617) 1 351 Produits intermédiaires et produits résiduels

666 (79) 587 921 (1) 920 1 270 - 1 270

Produits finis 2 560 (57) 2 503 2 746 (31) 2 715 2 084 (28) 2 056

Total des stocks 10 564 (1 157) 9 407 10 383 (1 194) 9 189 10 251 (1 520) 8 731

NOTE 12 : Créances clients

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011Créances clients 5 816 8 202 7 808Provisions - créances clients (127) (97) (126)Créances clients nettes 5 689 8 106 7 682

L’échéancier des créances clients nettes au 31 décembre 2013 est détaillé comme suit :

(En Millions de dirhams)Créances

non échues

Créances échuestOtAL

0-30 Jours 31-60 Jours

61-90 Jours

91-180 jours

Plus de 180 jours

Plus de 365 Jours

Créances client nettes 3 293 1 164 359 85 404 102 282 5 689

Les créances clients dont l’échéance dépasse les 365 jours sont des créances saines ne faisant l’objet d’aucune provision pour dépréciation.

42

NOTE 13 : Autres actifs courants

(En Millions de dirhams)31 décembre 2013 31 décembre 2012* 31 décembre 2011*

valeur brute dépréciation net valeur

brute dépréciation net valeur brute dépréciation net

Fournisseurs débiteurs, avances et accomptes 6 215 (6) 6 208 4 565 (6) 4 559 2 469 (6) 2 462

Personnel 67 (30) 36 73 (31) 42 108 (33) 75 Organismes sociaux 189 - 189 178 - 178 232 - 232

état (hors impôt sur les sociétés) 11 132 - 11 132 6 577 - 6 577 4 082 - 4 082

Autres débiteurs 839 (7) 832 472 (50) 422 1 067 (593) 474Total des autres actifs courants 18 441 (43) 18 397 11 865 (87) 11 777 7 957 (632) 7 325

Les fournisseurs débiteurs, avances et acomptes ont enregistré une augmentation de 1 650 millions de dirhams entre le 31 décembre 2012 et le 31 décembre 2013. Cette augmentation est due à l’accroissement des avances comptabilisées dans le cadre des programmes industriels menés par le Groupe.

La ligne « état hors impôt sur les sociétés » regroupe principalement les lignes de tvA, le crédit de tvA, la redevance d’exploitation du phosphate, la contribution à la cohésion sociale et autres impôts et taxes.

L’échéancier de ces créances d’impôts et taxes au 31 décembre 2013 est détaillé dans le tableau suivant :

impôts et taxes par nature total non échuéchus

< 30 JOuRS 30 -60 JOuRS 61-90 JOuRS 91-120 JOuRS > 120 jours

état, tvA 2 792 2 776 2 1 15 - 0Crédit de tvA 8 173 3 896 132 9 780 40 3 316 état, Autres impôts et taxes 166 81 1 0 0 1 83Total 11 132 6 752 134 10 795 42 3 399

Les lignes de crédit de tvA dont l’échéance dépasse 120 jours ne comprennent aucun risque de recouvrement. il s’agit d’un retard de paiement de la part de la direction générale des impôts.

43

NOTE 14 : Actifs financiers non courants


valeur brute Réévaluationdépréciation net valeur

brute Réévaluationdépréciation net valeur brute Réévaluationdépréciation net

Actifs financiers disponibles à la vente 1 720 694 (6) 2 407 1 579 721 (6) 2 285 2 203 737 (1 163) 1 777

Actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 - - 9 9 - - 9 - - -

Créances sur cession d'immobilisations 90 - (43) 47 145 - (42) 103 138 - (42) 97

Autres créances financières 471 (48) 423 446 (37) 408 411 (51) 360

Total des actifs financiers non courants 2 289 694 (96) 2 887 2 179 721 (84) 2 805 2 752 737 (1 256) 2 233

Les titres disponibles à la vente bCP représentent une plus-value latente de 694 millions de dirhams au 31 décembre 2013 contre 721 millions de dirhams au 31 décembre 2012.

NOTE 15 : Actifs disponibles à la vente

(En Millions de dirhams) titres de participation cotés

titres de participation non cotés tOtAL

Au 31 décembre 2011 1 737 40 1 777 Acquisitions de l'exercice 522 522Cessions de la l'exercice -variations de Juste valeur comptabilisées en capitaux propres (17) (17)

Pertes de valeur 1 155 1 155

écarts de change -variations de périmètre et autres (1 152) (1 152) Au 31 décembre 2012 1 721 565 2 285 Acquisitions de l'exercice 152 152Cessions de l'exercice (2) (2)variations de Juste valeur comptabilisées en capitaux propres (27) (27)

Pertes de valeur -écarts de change -variations de périmètre et autres -Au 31 décembre 2013 1 694 716 2 407

Les titres de participation cotés concernent les titres bCP qui présentent une plus-value latente de 694 millions de dirhams au 31 décembre 2013.

Les titres de participation non cotés regroupent les titres de participation dans Jorf Fertilizers Company i (JFC-i), dans Jorf Fertilizers Company ii (JFC-ii) et dans l’université Mohammed vi Polytechnique uM6P pour respectivement 250 millions de dirhams, 250 millions de dirhams et 100 millions de dirhams.

44

NOTE 16 : impôts différés actifs et passifs

L’évolution des impôts différés actifs et passifs est la suivante :

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2012*

1er janvier 2013*

Mouvement de l'activité en résultat

Mouvement de l'activité

hors résultatvariation

périmétre de consolidation

31 décembre 2013

impôts différés actifs bruts 1 050 308 74 (142) 240 impôts différés actifs non appréhendés -

impôts différés actifs nets 1 050 308 74 (142) - 240impôts différés passifs 330 109 162 (138) 133


La ventilation par nature des impôts différés actifs et passifs est la suivante :

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013 31 décembre 2012* 31 décembre 2011*

immobilisations incorporelles et corporelles 54 420 509Actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat 7 8 8Actifs financiers disponibles à la vente (142)Stocks (398) (365) (82)Autres éléments de l'actif 765 233 (28)Provisions pour avantages du personnel 1 618 1 618 1 617 Autres provisions 29 29 30différences temporaires 348 79 61déficits fiscaux reportables 46 37 194Compensation (2 088) (1 752) (1 260)Total des impôts différés actifs 240 308 1 050


immobilisations incorporelles et corporelles 1 893 1 496 1 259 Actifs financiers disponibles à la vente 4 142 145Autres éléments de passif 118 114 103différences temporaires 196 98 80déficits fiscaux reportables 9 9 -Compensation (2 088) (1 752) (1 260)Total des impôts différés passifs 133 109 330


45

NOTE 17 : Immobilisations corporelles

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2013 Aquisitions dotations diminutions/

Reprises Reclassement écart de conversion

Autres variations

31 décembre 2013

Valeur brute :

terrains 5 189 181 - (0) (38) (0) - 5 332

Constructions 16 727 2 181 - (78) 1 480 (24) 215 20 500 installations techniques, matériel et outillage 49 007 3 740 - (332) 5 736 (65) 1 143 59 229

Matériel de transport 763 50 - (60) 32 (0) - 785Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 1 055 38 - (9) 167 (1) 3 1 253

Autres immobilisations corporelles 4 983 (245) - (1) 7 039 0 - 11 776

immobilisations corporelles en cours 297 14 522 - (0) (14 460) (24) 164 498

Total Valeur brute 78 021 20 467 - (479) (45) (114) 1 524 99 374

Amortissements :

terrains (732) - (53) 0 1 (0) (0) (784)

Constructions (9 179) - (299) 58 1 8 (39) (9 449)

installations techniques, matériel et outillage (27 961) - (1 510) 325 1 010 39 (1 335) (29 431)

Matériel de transport (483) - (69) 60 0 (1) - (492)Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (685) - (46) 8 2 0 (2) (722)

Autres immobilisations corporelles (199) - (60) 1 17 1 - (240)

Pertes de valeur :

terrains (7) - (0) 6 - (0) - (1)

Constructions (2) - - - - (0) - (2)installations techniques, matériel et outillage - - (1) 1 (1) - - (1)

Matériel de transport - - - - - - - -Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers - - (0) 0 (0) - - (0)

Autres immobilisations corporelles - - - - - - - -

Total amortissements et pertes de valeur (39 247) - (2 037) 460 1 030 47 (1 375) (41 122)

Valeur nette comptable 38 773 20 467 (2 037) (19) 985 (66) 148 58 251

Le Groupe a poursuivi ses projets industriels courant 2013 pour un montant total de 20 milliards de dirhams. il s’agit principalement des projets relatifs à Jorf Lasfar Hub, à Jorf Fertilzers i et ii et au Pipeline.

46



Autres variations

31 décembre 2012

Valeur brute :

terrains 4 892 953 - (1) (656) (0) 1 5 189

Constructions 14 677 553 - (138) 1 634 (6) 6 16 727

installations techniques, matériel et outillage 41 881 1 802 - (386) 5 725 (17) 2

49 007 Matériel de transport 629 135 - (8) 2 (0) 6 763Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 913 49 - (13) 103 (0) 4 1 055

Autres immobilisations corporelles 2 606 260 - (0) 2 122 0 (4) 4 983

immobilisations corporelles en cours 78 8 857 - (3) (8 627) (3) (6) 297

Total Valeur brute 65 677 12 608 - (551) 302 (26) 10 78 021

Amortissements :

terrains (727) - (5) 0 (0) (0) - (732)

Constructions (9 114) - (476) 407 3 2 (0) (9 179)

installations techniques, matériel et outillage (27 112) - (2 555) 1 678 18 10 0 (27 961)

Matériel de transport (433) - (53) 8 (1) (0) (4) (483)Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (647) - (50) 12 1 0 (2) (685)

Autres immobilisations corporelles (148) - (52) 0 2 0 - (199)

Pertes de valeur :

terrains (10) - (0) 2 - (0) - (7)

Constructions (2) - - - - (0) - (2)installations techniques, matériel et outillage (9) - - - 9 - - -

Matériel de transport - - - - - - - -Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers - - - - - - - -

Autres immobilisations corporelles - - - - - - - -Total amortissements et pertes de valeur (38 201) - (3 191) 2 116 22 12 (6) (39 247)

Valeur nette comptable 27 476 12 608 (3 191) 1 565 325 (15) 4 38 773

47



Autres variations

31 décembre 2011

Valeur brute :

terrains 3 933 184 - (0) 777 (1) (0) 4 892

Constructions 14 336 446 - (309) 237 (30) (3) 14 677 installations techniques, matériel et outillage 38 982 2 764 - (400) 601 (79) 13 41 881

Matériel de transport 535 95 - (13) 12 (0) - 629Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 831 62 - (21) 42 (1) (1) 913

Autres immobilisations corporelles 1 358 73 - (0) 1 179 (5) - 2 606

immobilisations corporelles en cours 64 2 628 - (0) (2 613) (1) - 78

Total Valeur brute 60 040 6 253 - (744) 235 (116) 9 65 677

Amortissements :

terrains (663) - (64) 0 (0) 0 - (727)

Constructions (9 148) - (327) 309 6 16 28 (9 114)

installations techniques, matériel et outillage (26 617) - (1 082) 427 30 66 64 (27 112)

Matériel de transport (413) - (39) 13 0 0 5 (433)Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (616) - (49) 20 (3) 1 1 (647)

Autres immobilisations corporelles (104) - (47) 0 (0) 3 - (148)

Pertes de valeur :

terrains (3) - (6) - - 0 - (10)

Constructions - - (2) - - 0 - (2)installations techniques, matériel et outillage - - - - (9) - - (9)

Matériel de transport - - - - - - - -Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers - - - - - - - -

Autres immobilisations corporelles - - - - - - - -

Total amortissements et pertes de valeur (37 564) - (1 624) 777 33 86 91 (38 201)

Valeur nette comptable 22 476 6 253 (1 624) 32 268 (30) 100 27 476

Le Groupe a poursuivi ses projets industriels courant 2013 pour un montant total de 20 milliards de dirhams. il s’agit principalement des projets relatifs à Jorf Lasfar Hub, à Jorf Fertilzers i et ii et au Pipeline.

48

NOTE 18 : Immobilisations incorporelles

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2013 Acquisition dotations diminutions/


Autres variations

31 décembre 2013

Valeur brute :

immobilisations en recherche et développement 66 5 - - 2 0 (0) 72

brevets, marques, droits et valeurs similaires 218 13 - - (5) 0 8 234

Licences et logiciels 132 51 - - (34) 0 - 149

Autres immobilisations incorporelles 58 (67) - (0) 66 (1) (2) 54

Goodwill 46 - - - - (0) - 46

Total Valeur brute 521 1 - (0) 28 (0) 6 555

Amortissements :

Amortissement des immobilisations en recherche et développement (22) - (3) - 1 0 - (24)

Amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (158) - (10) - 2 0 (7) (173)

Amortissement des licences et logiciels (106) - (1) - - (0) 0 (107)

Amortissement des autres immobilisations incorporelles (29) - (1) 0 (1) 1 2 (28)

dépréciation du goodwill (2) - - - - 0 - (1)

Total amortissements et pertes de valeur (316) - (15) 0 2 1 (5) (333)

Valeur nette comptable 205 1 (15) (0) 30 0 1 222

49

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2012

Regroupement d'entreprise Acquisition dotations diminutions/


Autres variations

31 décembre 2012

Valeur brute :immobilisations en recherche et développement 59 - 10 - - (4) 0 1 66

brevets, marques, droits et valeurs similaires 189 - 33 - - (5) 0 1 218

Licences et Logiciels 141 - 0 - (0) (8) 0 - 132Autres immobilisations incorporelles 43 - 328 - - (312) (0) - 58Goodwill 3 - - - - - 0 44 46Total Valeur brute 434 - 371 - (0) (329) 0 45 521Amortissements :Amortissement des immobilisations en recherche et développement (20) - - (3) - 1 (0) - (22)

Amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (141) (0) - (18) 0 2 0 (1) (158)

Amortissement des licences et logiciels (105) - - (1) 0 (0) (0) - (106)

Amortissement des autres immobilisations incorporelles (28) - - (2) 0 1 0 - (29)

dépréciation du goodwill (1) - - (0) - - 0 - (2)Total amortissements et pertes de valeur (296) (0) - (24) 1 4 0 (1) (316)Valeur nette comptable 138 (0) 371 (24) 1 (326) 0 44 205

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2011 Acquisition dotations diminutions/


Autres variations

31 décembre 2011

Valeur brute :immobilisations en recherche et développement 34 25 - (0) (0) (0) - 59brevets, marques, droits et valeurs similaires 190 4 - (8) 2 (0) - 189

Licences et logiciels 154 0 - - (13) (0) - 141Autres immobilisations incorporelles 258 36 - - (246) (1) (4) 43Goodwill 2 - - - (0) (0) 1 3Total Valeur brute 638 66 - (8) (258) (1) (3) 434Amortissements :Amortissement des immobilisations en recherche et développement (19) - (2) 0 0 0 - (20)Amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (129) - (19) 8 (1) 0 - (141)Amortissement des licences et logiciels (104) - (1) 0 - 0 - (105)Amortissement des autres immobilisations incorporelles (35) - (2) 0 6 1 2 (28)

dépréciation du goodwill 0 - (2) - 0 0 0 (1)Total amortissements et pertes de valeur (287) - (26) 9 5 1 2 (296)

Valeur nette comptable 351 66 (26) 1 (252) (0) (1) 138

50

NOTE 19 : Endettement net

Note 19.1 - Endettement net par nature

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013

31 décembre 2012

31 décembre 2011

Actifs évalués à la juste valeur par résultat 6 039 9 813 11 074 Equivalents de trésorerie 4 397 5 252 8 251 disponibilités 1 642 4 561 2 823

Actifs évalués au coût amorti Actifs financiers de gestion de trésorerie 4 631 18 147 16 075 Actifs financiers 10 670 27 960 27 149

Passifs évalués au coût amorti Crédits financiers 16 433 11 949 8 950 Emprunts obligataires 2 000 2 000 2 000 Autres emprunts et dettes assimilées 2 144 2 591 545 dettes financières de location financement 1 659 1 211 567 Dettes financières 22 235 17 751 12 061 découverts bancaires 1 898 2 920 1 417 Endettement (Trésorerie) financier brut 24 132 20 671 13 479 Endettement (Trésorerie) financier net 13 462 (7 290) (13 670) Fonds de retraite et d'assurance maladie 8 377 10 829 11 408 Endettement (Trésorerie) net 21 839 3 539 (2 262)

Note 19.2 – Réconciliation des comptes de l’endettement net

La réconciliation aux postes de bilan se présente comme suit :


Emprunts et dettes financières courants 5 891 6 888 3 275 Emprunts et dettes financières non courants 18 242 13 783 10 203 Endettement financier brut 24 132 20 671 13 479 Actifs financiers de gestion de trésorerie (4 631) (18 147) (16 075) disponibilités et équivalents de trésorerie (6 039) (9 813) (11 074) Endettement financier net 13 462 (7 290) (13 670) Fonds de retraite et d'assurance maladie 8 377 10 829 11 408 Endettement net 21 839 3 539 (2 262)

51

Note 19.3 – Ventilation des dettes financières par nature

Le tableau ci-après décrit la ventilation des dettes financières Groupe par nature :


Dettes financières courantesCrédits gouvernementaux 63 60 49Crédits bancaires long terme part moins d’un an 2 577 2 046 1 496dettes de location financement part moins d’un an 314 175 162découvert bancaire 1 898 2 920 1 417Autres crédits 912 1 542 59intérêts courus non échus 128 146 92Total dettes financières courantes 5 891 6 888 3 275

Dettes financières non courantesCrédits gouvernementaux 724 774 837Crédits bancaires long terme part plus d’un an 13 288 9 688 6 648émission obligataire de 2011 2 000 2 000 2 000dettes de location financement part plus d’un an 1 345 1 036 405Autres crédits 885 285 314Total dettes financières non courantes 18 242 13 783 10 203Total dettes financières 24 132 20 671 13 479

Le Groupe a levé plusieurs financements durant les dernières années, principalement des emprunts à long terme destinés à financer les dépenses en investissement nécessaires au développement de ses activités.

52

Note 19.4 – Analyse des dettes financières : taux et maturités

(En Millions de dirhams) taux d’intérêts taux d’intérêt moyen pondéré

Maturité résiduelle moyenne pondérée

31 décembre 2013

Dettes financières courantesCrédits gouvernementaux

Libellé en EuR 1,30-2,50 2,06 63Crédits bancaires long terme part moins d’un an

Libellé en uSd 1,94 1,94 6Libellé en MAd 4,70-6,07 4,97 2 571

Découvert bancaireLibellé en uSd 0,80-0,96 0,88 563Libellé en MAd 522Libellé en inR 10,20-14,00 10,54 812

Dettes de location financementLibellé en MAd 5,25-5,75 5,61 275Libellé en EuR 4,10 4,10 39

Autres crédits 912Intérêts courus non échus 128Total dettes financières courantes 5 891 Dettes financières non courantesCrédits gouvernementaux

Libellé en EuR 1,30-2,50 2,20 15 724Crédits bancaires long terme part plus d’un an

Libellé en uSd 1,94-4,15 3,41 8 4 429 Libellé en EuR 3,05-6,00 3,50 9 2 721 Libellé en MAd 4,70-6,07 4,94 3 6 138 Libellé en inR -

Dettes de location financementLibellé en MAd 5,25-5,75 5,60 5 1 291 Libellé en EuR 4,10 4,10 3 53

Émission obligataire de 2011Libellé en MAd 4,46 4,46 4 2 000

Autres crédits 885Total dettes financières non courantes 18 242Total dettes financières 24 132

53



31 décembre 2012


Libellé en EuR 1,30-2,50 2,03 60Crédits bancaires long terme part moins d’un an


Découvert bancaireLibellé en uSd 1,20-1,90 1,57 582Libellé en MAd 1 575 Libellé en inR 10,20-14 10,83 763


Autres crédits 1 542 Intérêts courus non échus 146Total dettes financières courantes 6 888 Dettes financières non courantesCrédits gouvernementaux


Libellé en uSd 1,94-3,36 3,25 9 2 574 Libellé en EuR 3,05-6 3,43 10 2 785 Libellé en MAd 4,70-6,07 4,87 3 4 318

Libellé en INR 11,75 11,75 1 10Dettes de location financement

Libellé en MAd 5,50-5,75 5,70 5 945Libellé en EuR 4,05 4,05 3 91


Autres crédits 285Total dettes financières non courantes 13 783 Total dettes financières 20 671

54



31 décembre 2011


Libellé en EuR 1,30-2,50 1,92 % 49Crédits bancaires long terme part moins d’un an


Découvert bancaireLibellé en uSd 2,43-3 2,63 247Libellé en EuR 3,11 3,11 577Libellé en MAd 285Libellé en inR 10,2-14,25 10,54 308


Autres crédits 59Intérêts courus non échus 92Total dettes financières courantes 3 275 Dettes financières non courantesCrédits gouvernementaux


Libellé en uSd 1,94 1,94 4 24Libellé en EuR 3,56-6,17 3,99 11 1 074 Libellé en MAd 4,72-6,07 5,51 4 5 500 Libellé en inR 9,00 9,00 2 50

Dettes de location financementLibellé en MAd 5,65-5,75 5,75 5 269Libellé en EuR 4,00 4,00 4 136


Autres crédits 314Total dettes financières non courantes 10 203 Total dettes financières 13 479

55

Note 19.5 – Echéancier des dettes financières

Le tableau suivant présente l’échéancier de la dette moyen et long terme :

(En Millions de dirhams) < 1 an 1-5 ans > 5 ans total au 31 décembre 2013

Dette moyen et long terme 5 891 13 854 4 3897 24 132





19.6 - Principaux contrats de financement du Groupe

Ci-après une description des principaux contrats de financement du Groupe au 31 décembre 2013 :

• En décembre 2013, OCP SA a conclu un emprunt de 1 200 millions de dirhams à taux d’intérêt fixe et à échéance décembre 2018 avec la Société générale des banques marocaines, pour le financement des projets d’investissements. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 400 millions de dirhams.

• En septembre 2013, OCP SA a conclu un emprunt de 271 millions de dollars à taux d’intérêt fixe et à échéance juin 2024 avec KFW, dans le cadre de la mise en œuvre de sa stratégie Eau. Au 31 décembre 2013, aucun tirage n’a été effectué sur cet emprunt.

• En février 2013, OCP SA a conclu un emprunt de 150 millions dollars uS à taux d’intérêt fixe et à échéance juin 2025 sous forme d’istisna’a facility avec la banque islamique de développement pour le financement d’une partie de la réhabilitation et l’extension des quais du port de Jorf Lasfar. Au 31 décembre 2013, aucun tirage n’a été effectué sur cet emprunt.

• En octobre 2012, OCP SA a conclu un financement complémentaire au contrat de décembre 2011 pour un montant de 130 millions d’euro avec la banque européenne d’investissement dans le cadre de la modernisation et de l’expansion de ses installations. Au 31 décembre 2013, aucun tirage n’a été effectué sur cet emprunt.

• En juillet 2012, OCP SA a conclu un emprunt de 5 milliards de dirhams à taux d’intérêt fixe et amortissable avec Attijariwafa bank dans le cadre de ses opérations et sa stratégie de financement. OCP SA a procédé à trois tranches sur cet emprunt : (i) en août 2012, un premier tirage de 300 millions de dirhams à échéance 08/2017, (ii) en septembre 2012, un deuxième tirage de 1 270 millions de dirhams à échéance en 08/2017 et (iii) en juin 2013, un troisième tirage du reliquat restant soit 3 343 millions de dirhams, à échéance en juin 2018. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 4 343 millions de dirhams.

56

• En mai 2012, OCP SA a conclu un emprunt de 237 millions dollars uS avec L’Agence Française de développement AFd dans le cadre de la mise en œuvre de sa stratégie Eau. En avril 2013, OCP SA a procédé à un premier tirage de 80 millions uSd à taux d’intérêt fixe et à échéance avril 2022. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 80 millions de dollars uS.

• En mai 2012, OCP SA a conclu un emprunt de 250 millions uSd avec la banque Africaine de développement dans le cadre du financement du projet hub de Jorf Phosphate. En mai 2012, OCP SA a tiré la totalité de cet emprunt à taux d’intérêt fixe et à échéance en avril 2022. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 160 millions uS dollars.

• En décembre 2011, OCP SA a conclu un emprunt de 200 millions d’euros avec la banque Européenne d’investissement dans le cadre de la modernisation et l’agrandissement des installations du Groupe. OCP SA a procédé à deux tirages sur cet emprunt : (i) en décembre 2012, OCP SA a procédé à un premier tirage de 52,4 millions de dollars uS (équivalent de 40 millions d’euros), à taux d’intérêt fixe et à échéance juin 2026, et (ii) en février 2013, OCP SA a procédé à un deuxième tirage de 53,3 millions de dollars (équivalent 40 millions d’euros), à taux d’intérêt fixe et à échéance juin 2026. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est 105,7 millions uS dollars.

• En octobre 2011, OCP SA a procédé à une émission obligataire domestique en deux tranches cotée et non cotée d’un montant global de 2,0 milliards de dirhams, à un taux d’intérêt nominal de 4,46 % par année et à échéance in fine en octobre 2018.

• En mai 2010, OCP SA a conclu un emprunt de 240 millions d’euros avec L’Agence Française de développement dans le cadre du projet Slurry Pipeline entre Khouribga et la plateforme industrielle de Jorf Lasfar. OCP SA a procédé à trois tranches sur cet emprunt à taux d’intérêt fixe et à échéance avril 2024 : (i) en décembre 2011, un premier tirage de 30 millions d’euros, (ii) en janvier 2011, un deuxième tirage de 30 millions d’euros, et (iii) en juin 2012, OCP SA a tiré le reliquat soit 150 millions d’euros. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 60 millions d’euros.

• En juin 2008, OCP SA a conclu un emprunt de 1,5 milliards de dirhams avec la banque Centrale Populaire dans le cadre du financement partiel de l’externalisation de la caisse interne de retraite. Ce prêt porte un intérêt à un taux fixe et vient à échéance en octobre 2015. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 500 millions de dirhams.

• En mai 2008, OCP SA a conclu un emprunt de 2 milliards de dirhams avec la banque Marocaine du Commerce Extérieur dans le cadre du financement partiel de l’externalisation de la caisse interne de retraite. Ce prêt porte intérêt à un taux fixe et vient à échéance en octobre 2015. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 615 millions de dirhams.

• En mai 2008, OCP SA a conclu un emprunt de 1,2 milliards de dirhams avec la Société Générale des banques Marocaines dans le cadre du financement partiel de l’externalisation de la caisse interne de retraite. Ce prêt porte intérêt à un taux fixe et vient à échéance en octobre 2015. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 400 millions de dirhams.

• En mai 2008, OCP SA a conclu un emprunt de 700 millions de dirhams avec la banque Marocaine du Commerce et de l’industrie dans le cadre du financement partiel de l’externalisation de la caisse interne de retraite. Ce prêt porte intérêt à un taux fixe et vient à échéance en novembre 2018. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 350 millions de dirhams.

• En décembre 2007, OCP SA a conclu un emprunt de 750 millions de dirhams avec la banque Crédit du Maroc dans le cadre du financement partiel de l’externalisation de la caisse interne de retraite. Ce prêt porte intérêt à un taux fixe et vient à échéance en mars 2018. Au 31 décembre 2013, l’encours total de cet emprunt est de 375 millions de dirhams.

57

19.7 - Certaines dispositions et termes contractuels de la dette

Les contrats de financement du Groupe contiennent des termes standards du marché, y compris certains covenants financiers et autres.

Certains contrats de financement en devises contiennent des covenants financiers détaillés comme suit :

- le ratio capacité d’autofinancement sur total du service de la dette sur les douze mois courant de la dette de signature doit être supérieur ou égal à 1,25,

- le ratio EbitdA sur paiement des intérêts doit être supérieur ou égal à 3,

- le ratio endettement net sur EbitdA ne doit pas être supérieur à 3 pendant deux années consécutives,

- le ratio total des emprunts sur capitaux propres doit être inférieur ou égal à 1,5,

- le ratio de couverture du service de la dette, correspondant au rapport entre le flux de trésorerie disponible pour le service de la dette, et le service de la dette, ne doit pas être inférieur à 1,5,

- le ratio d’autonomie financière, correspondant au rapport entre les dettes financières à moyen et long terme, et les fonds propres, ne doit pas être supérieur à 3,5,

- le ratio de liquidité générale, correspondant au rapport entre l’actif circulant à moins d’un an et le passif exigible à moins d’un an, ne doit pas être inférieur à 1,25,

- le ratio de couverture des intérêts correspondant au rapport Ebit sur intérêts doit être supérieur à 10.

Ces covenants sont respectés au titre des exercices 2011, 2012 et 2013.

NOTE 20 : Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges courantes et non courantes se détaillent comme suit :

(En Millions de dirhams) 1er janvier 2013 dotations

REPRiSESécart de

Conversionautres

variations31 décembre

2013utilisées non utilisées

Provisions non courantes pour avantages au personnel 11 728 12 (8) - 1 (2 300) 9 433

Autres provisions non courantes 1 028 59 (43) - (1) (900) 146

Provision pour propre assureur Groupe OCP 765 - - - - (765) 0

Autres provisions pour risques 116 45 (21) - (0) (140) (0)

Provisions pour risques environnementaux 23 1 (23) - 0 4 5

Provisions pour réhabilitation des sites 127 14 - - (1) 1 141

Autres provisions 138 10 (84) (0) (14) (8) 43

Total des provisions 12 894 81 (135) 0 (14) (3 208) 9 622

Non courant 12 756 71 (51) - 0 (3 200) 9 579

Courant 138 10 (84) (0) (14) (8) 43

58


REPRiSESécart de

Conversionautres

variation31 décembre


Provisions non courantes pour avantages au personnel 12 017 15 (7) - 0 (298) 11 728

Autres provisions non courantes 996 99 (64) - 1 (2) 1 028

Provision pour propre assureur Groupe OCP 715 - (5) - - 55 765

Autres provisions pour risques 54 79 (19) - 0 0 116

Provisions pour risques environnementaux 9 20 (1) - - (1) 23

Provisions pour réhabilitation des sites 165 - (38) - (0) 0 127

Autres provisions pour charges 56 - - - - (56) (0)

Autres provisions 105 43 (6) - (4) 0 138

Total des provisions 13 118 157 (77) 0 (2) (300) 12 894

Non courant 13 013 114 (71) - 1 (300) 12 756

Courant 105 43 (6) - (4) 0 138


REPRiSESécart de

Conversionautres

variation31 décembre


Provisions non courantes pour avantages au personnel 8 367 214 (200) - (1) 3 636 12 017

Autres provisions non courantes 577 52 (67) - 1 433 996

Provision pour propre assureur Groupe OCP 0 - (23) - - 738 715

Autres provisions pour risques 79 23 (36) - 0 (14) 54

Provisions pour risques environnementaux 12 1 (8) - - 3 9

Provisions pour réhabilitation des sites 146 13 - - 0 6 165

Autres provisions pour charges 341 14 - - - (299) 56

Autres provisions sur éléments circulants 82 36 (7) - (7) - 105

Total des provisions 9 027 303 (274) 0 (7) 4 069 13 118

Non courant 8 945 266 (267) - 0 4 069 13 013

Courant 82 36 (7) - (7) - 105

Les autres variations enregistrées aux niveaux des provisions non courantes pour avantages au personnel et des provisions propre assureur concernent les mouvements de fonds dédiés respectivement au fonds de retraite obligatoire du personnel et aux cotisations propres assureur.

59

NOTE 21 : Avantages du personnel

Le Groupe OCP dispose de trois types de régimes de retraite :

• Les régimes postérieurs à l’emploi à cotisations définies sont ceux pour lesquels l’obligation du Groupe OCP se limite au versement d’une cotisation ne comportant aucun engagement de l’employeur sur le niveau de prestations fournies par le Régime Collectif d’Allocation de Retraite RCAR. Les cotisations sont comptabilisées en charges au cours de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants ;

• Les régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies regroupent l’ensemble des avantages postérieurs à l’emploi pour lesquels le Groupe OCP est engagé sur un niveau de prestations. ils comprennent notamment : les régimes de retraite complémentaires, les indemnités de fin de carrière et la couverture médicale post-emploi du personnel de l’OCP ;

• Les autres avantages à long terme désignent les avantages, autres que les avantages postérieurs à l’emploi et les indemnités de fin de contrat de travail, qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de l’exercice pendant lesquels les membres du personnel ont rendu les services correspondants. Sont notamment concernées les régimes fermés propre à l’assureur concernant la Garantie décès-invalidité et la Convention des Accidents de travail. L’obligation au titre des autres avantages à long terme est évaluée selon une méthode d’évaluation actuarielle similaire à celle appliquée aux avantages postérieurs à l’emploi à prestations définies.

Le Groupe OCP applique à compter du 1er janvier 2013 les dispositions de la norme iAS 19 révisée « Avantages du personnel » qui introduit plusieurs modifications sur la comptabilisation des avantages postérieurs à l’emploi, dont notamment :

- la reconnaissance au bilan consolidé de l’intégralité des avantages postérieurs à l’emploi accordés aux salariés du Groupe. L’option du corridor et la possibilité d’amortir en résultat le coût des services passés sur la durée moyenne d’acquisition des droits par les salariés sont supprimées,

- la comptabilisation en résultat des impacts afférents aux modifications de régimes,

- la reconnaissance des impacts de réestimation en autres éléments du résultat global : gains et pertes actuariels sur l’engagement, surperformance (sous-performance) des actifs du régime, c’est-à-dire l’écart entre le rendement effectif des actifs du régime et leur rémunération calculée sur la base du taux d’actualisation de la dette actuarielle, et variation de l’effet du plafonnement de l’actif. Ces impacts sont présentés dans l’état du résultat global consolidé.

ne disposant pas d’actifs de couverture, le Groupe n’est pas concerné par le calcul des produits d’intérêts des actifs de couverture de régimes de retraite qui sont désormais calculés à partir du même taux que le taux d’actualisation de l’obligation au titre des régimes à prestations définies.

60

dans les comptes présentés, l’impact de cette norme ont été les suivants :

• Reconnaissance immédiate des écarts actuariels par capitaux propres au 1er janvier 2011 pour 2 45 millions de dirhams ;

• Les nouvelles dispositions relatives à la mortalité se traduisent par la nécessité d’intégrer les anticipations d’amélioration de l’espérance de vie, d’où l’utilisation d’une table de mortalité générationnelle.

- Retraite

Le Groupe continue d’évaluer son engagement avec la table de mortalité 73-77. Cette table étant la mieux adaptée au personnel de l’OCP concernée par la retraite interne.

- Maladie

utilisation de la table générationnelle CiMR dans l’estimation des engagements à comptabiliser au 31 décembre 2013 avec externalisation de la gestion du régime à l’AMO prévue en 2020.

La norme iAS 19 révisée « Avantages du personnel » étant d’application rétrospective, les impacts de ce changement de méthode comptable sur la période comparative 2012 et sur les bilans du 31 décembre 2012 et du 31 décembre 2011 sont présentés ci-après :

61

Chiffres clés retraités

(En Millions de dirhams) Exercice 2012

impact iAS 19 révisée

Exercice 2012

retraitéExercice

2011impact iAS 19 révisée

Exercice 2011

retraitéProduits des activités ordinaires 58 162 58 162 56 415 56 415 Résultat opérationnel 17 671 (749) 16 921 19 457 3 336 22 793 Coût de l'endettement financier net 363 363 260 260Résultat net 14 394 (753) 13 641 16 594 2 673 19 267 Capitaux propres consolidés 51 808 - 51 808 43 474 - 43 474 Endettement financier net (7 290) (7 290) (13 670) (13 670) Endettement net 3 539 3 539 (2 262) (2 262) investissements opérationnels nets 12 813 12 813 6 060 6 060 Résultat de base par action (en dirhams) 173,69 (9,1) 164,60 200,23 32,25 232,48 dividende par action (en dirhams) 56,98 56,98 42,74 42,74

Compte de résultat consolidé retraité



Exercice 2012 retraité

Exercice 2011



Produits des activités ordinaires 58 162 58 162 56 415 - 56 415 Productions stockée 324 324 1 881 - 1 881 Achats consommés de matières et fournitures (22 899) (22 899) (20 800) 1 (20 799) Charges externes (8 284) (8 284) (5 689) - (5 689) Charges de personnel (8 601) (374) (8 976) (8 046) 248 (7 798) impôts et taxes (233) (233) (226) - (226)Amortissements et provisions d'exploitation (1 412) (1 412) (1 595) - (1 595) Autres produits et charges opérationnels 987 987 679 - 679Résultat opérationnel courant 18 044 (374) 17 670 22 619 248 22 867 Autres produits et charges opérationnels non courants (373) (375) (748) (3 162) 3 088 (74) Résultat opérationnel 17 670 (749) 16 921 19 457 3 336 22 793 Coût d'endettement financier brut (692) (692) (622) - (622)Produits financiers des placements de trésorerie 1 055 1 055 882 - 882Coût d'endettement financier net 363 363 260 - 260Autres produits et charges financiers 117 117 55 - 55Résultat financier 479 479 316 (1) 315Résultat avant impôt 18 149 (749) 17 400 19 772 3 336 23 107 impôts sur résultat (3 756) (2) (3 759) (3 176) (665) (3 842) Résultat net 14 394 (751) 13 641 16 594 2 673 19 267 Résultat par action en dirhams 173,69 164,60 200,23 232,48

62

Bilan consolidé retraité




Exercice 2011



ACTIFActifs courantstrésorerie & équivalents de trésorerie 9 813 9 813 11 074 11 074 Actifs financiers de trésorerie 18 147 18 147 16 075 16 075 Stocks 9 189 9 189 8 731 8 731 Créances clients 8 106 8 106 7 682 7 682 Créances d'impôt exigible 1 089 1 089 299 299 Autres actifs courants 11 777 11 777 7 325 7 325 Total actifs courants 58 122 58 122 51 186 51 186 Actifs non courantsActifs financiers non courants 2 805 2 805 2 234 2 233 Actifs d'impôt différé 308 308 1 051 1 050 immobilisations corporelles 38 773 38 773 27 476 27 476 immobilisations incorporelles 205 205 138 - 138Total actifs non courants 42 090 42 091 30 898 30 897 Total Actif 100 212 100 212 82 083 82 083




Exercice 2011



PASSIFPassifs courantsEmprunts et dettes financières courants 6 888 6 888 3 275 3 275 Provisions courantes 138 138 105 105dettes commerciales 7 691 7 691 5 455 5 455 dettes d'impôt exigible 37 37 1 889 1 889 Autres passifs courants 6 982 6 982 4 319 4 319 Total passifs courants 21 735 21 735 15 043 15 043 Passifs non courantsEmprunts et dettes financières non courants 13 783 13 783 10 203 10 203 Provisions non courantes pour avantages au personnel 11 724 11 728 12 017 12 017 Autres provisions non courantes 1 032 1 028 996 996 Passifs d'impôt différé 109 - 109 329 330Autres passifs non courants 20 20 20 20Total passifs non courants 26 669 - 26 669 23 566 23 566 Capital social 8 288 8 288 8 288 8 288 Primes liées au capital 18 698 18 698 4 513 4 513 Réserves consolidées 10 429 753 11 182 14 080 (2 672) 11 407 Résultat net 14 394 (751) 13 641 16 594 2 673 19 267 Total capitaux propres 51 808 - 51 808 43 474 43 474 Total Passif 100 212 100 212 82 083 82 083

63

Tableau des flux de trésorerie retraité




Exercice 2011



Résultat net total consolidé 14 394 (753) 13 641 16 594 2 673 19 267 +/- Charge (produit) d'impôt 3 756 2 3 759 3 177 665 3 842 +/- dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 1 616 1 616 1 610 1 610 +/- dotations nettes aux provisions (205) (205) 4 044 4 044 +/- Perte nette/(gain net) des activités d’investissement (170) (170) (227) (226)+/- Perte nette/(gain net) des activités de financement (51) (51) (45) (45)+/- Autres mouvements (931) 751 (181) (3) (3 336) (3 340) Capacité d'autofinancement 18 409 - 18 409 25 150 25 150 Incidence de la variation du BFR (3 156) (3 156) (6 203) (6 203) Stocks (502) (502) (3 304) (3 304) Créances commerciales (2 408) (2 408) (2 139) (2 139) dettes commerciales 2 433 2 433 95 95 Autres actifs et passifs courants (2 679) (2 679) (855) (855) - impôts versés (4 261) (4 261) (3 380) (3 380) Total Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle 10 992 - 10 992 15 568 - 15 567

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (12 979) (12 979) (6 285) (6 285)

Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 166 166 225 225

variation des prêts et avances consentis (97) (97) 233 233incidence des variations de périmètre (56) (56) 1 1Acquisition d'actifs financiers (531) (531) (12) (12)dividendes reçus 43 43 37 37Total Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (13 454) (13 455) (5 801) (5 801)

Emission d'emprunt 8 914 8 914 3 090 3 090 Remboursement d'emprunts location de financement (2 480) (2 480) (1 805) (1 805) dividendes payés aux actionnaires du Groupe (4 722) (4 722) (3 542) (3 542) Autres flux liés à la variation des actifs de trésorerie (2 040) (2 040) (506) (506)

Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (328) (328) (2 763) (2 763)

Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 26 26 189 189

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2 764) (2 764) 7 192 7 192

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 9 656 9 656 2 464 2 464

trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 6 892 6 892 9 656 9 656

Variation de la trésorerie nette (2 764) (2 764) 7 192 7 192

64

21.1. Principales hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2013

L’ensemble des engagements à prestations définies a été calculé sur le fondement de calculs actuariels reposant sur des hypothèses telles que le taux d’actualisation, le taux d’inflation médicale, les augmentations de salaires futurs, le taux de rotation du personnel et les tables de mortalité. Les principales hypothèses retenues sont les suivantes :

31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011Taux d'actualisation

Complément de retraite 5,49 % 5,48 % 4,50 %Plans médicaux 5,49 % 5,52 % 4,25 %

Taux attendus d'augmentation des salaires 5,1 % 5,10 % 4,61 %Taux d'évolution des coûts médicaux 4,00 % 4,00 % 5,56 %

Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence aux taux de rendement des obligations émises par l’état marocain auxquels une prime de risque de base est ajoutée pour estimer les taux de rendement des obligations des entreprises de premières catégories de maturité équivalente à la durée des régimes.

21.2. Engagements liés aux passifs sociaux

(En Millions de dirhams)

31 décembre 2013

Avantages postérieurs à l’emploiAutres

avantages à long terme

total des avantages

au personnelComplément de retraite

Plans médicaux

total complément de retraite et plans

médicaux

dont périmètre

intégré OCP SA

Allocation forfaitaire de départ à la

retraite

total des avantages postérieurs à l'emploi

Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 4 448 7 031 11 479 11 408 538 12 017 - 12 017

Prestations payées (482) (239) (721) (721) (59) (780) (10) (790) Coût des services 227 115 342 285 31 373 1 374 Charges liées à l'actualisation des engagements 197 299 496 496 26 522 - 522

Pertes (ou gains) actuariels de la période découlant de changements dans les :

430 (1 225) (795) (795) 45 (750) - (750)

- hypothèses financières 430 (1 225) (795) (795) 45 (750) - (750) - hypothèses démographiques

Cotisations 156 156 156 - 156 - 156 Autres variations - - - 198 198 Engagements nets comptabilisés au 31 décembre 4 820 6 137 10 957 10 829 581 11 538 189 11 727

65


31 décembre 2012

Avantages postérieurs à l’emploiAutres

avantages à long terme

total des avantages

au personnel

Complément de retraite

Plans médicaux


médicaux

dont périmètre intégré

OCP SA *

Allocation forfaitaire

de départ à la retraite

total des avantages postérieurs à l'emploi

Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 4 448 7 031 11 479 11 408 538 12 017 - 12 017

Prestations payées (482) (239) (721) (721) (59) (780) (10) (790)Coût des services 227 115 342 285 31 373 1 374Charges liée à l'actualisation des engagements 197 299 496 496 26 522 - 522

Pertes (ou gains) actuariels de la période découlant de changements dans les : 430 (1

225) (795) (795) 45 (750) - (750)

- hypothèses financières 430 (1 225) (795) (795) 45 (750) - (750)- hypothèses démographiquesCotisations 156 156 156 - 156 - 156Autres variations - - - 198 198Engagements nets comptabilisés au 31 décembre 4 820 6 137 10 957 10 829 581 11 538 189 11 727


31 décembre 2011

Avantages postérieurs à l’emploi

Autres avantages à long terme

total des avantages au

personnelComplément de retraite

Plans médicaux


médicaux

dont périmètre

intégré OCP SA (*)

Allocation forfaitaire de départ à la

retraite

total des avantages

postérieurs à l'emploi

Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 2 156 5 380 7 535 7 536 475 8 010 8 010

Prestations payées (7) (177) (184) (183) (37) (221) - (221)

Coût des services 230 139 369 296 31 400 400 Charges liée à l'actualisation des engagements 97 229 326 326 19 345 - 345

Pertes (ou gains) actuariels de la période découlant de changements dans les :

1 972 1 315 3 287 3 287 50 3 337 - 3 337

- hypothèses financières 1 972 1 315 3 287 3 287 50 3 337 - 3 337

- hypothèses démographiquesCotisations 145 145 145 - 145 - 145

Autres variations - - -Engagements nets comptabilisés au 31 décembre

4 448 7 031 11 479 11 408 538 12 017 - 12 017

(*)le périmètre intégré OCP SA comprend OCP SA, iPSE, Phosboucraa et Sotreg.

66

21.3 Analyse de sensibilité aux hypothèses retenues des régimes de retraite à prestations définies et des autres avantages à long terme comptabilisés au 31 décembre 2013

(En % de l’élément mesuré) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011

Analyse de sensibilité à +1 % Complément de retraite

Plans médicaux


Plans médicaux


Plans médicaux

Taux d'actualisationimpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre -14 % -11 % -15 % -12 % -15 % -14 %

Taux d'évolution des coûts médicauximpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre 13 % 16 % 22 %

(en % de l’élément mesuré) 31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011

Analyse de sensibilité à -1 % Complément de retraite

Plans médicaux


Plans médicaux


Plans médicaux

Taux d'actualisationimpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre 18 % 14 % 19 % 16 % 16 % 19 %

Taux d'évolution des coûts médicauximpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre -11 % -13 % -18 %

67

NOTE 22 : Dettes commerciales


Fournisseurs locaux 3 957 2 976 2 007

Fournisseurs étrangers 5 396 4 715 3 448

Total des dettes commerciales 9 353 7 691 5 455

La hausse des dettes fournisseurs est étroitement liée à l’accélération du programme d’investissement du Groupe.

NOTE 23 : Autres passifs courants


Clients créditeurs, avances et acomptes 729 671 542

état 774 813 726

dettes sociales 1 308 1 466 1 012

dettes sur acquisition d'immobilisations 2 515 1 315 637

Autres créditeurs 3 443 2 717 1 401

Autres passifs courants 8 769 6 982 4 319

Les variations de la ligne « autres créditeurs » concernent principalement le complément du prix de transfert à la Caisse nationale de Retraites et d’Assurances CnRA. Cette dernière assure la gestion du service des droits non transférés au Régime Collectif d’Allocation de Retraite en 2008 et qui sont garantis par OCP.

68

NOTE 24 : Capital et réserves

24.1 Capital social

Au 31 décembre 2013, le capital social s’élève à 8 288 millions de dirhams. il est composé de 82 875 000 actions de valeur nominale de 100 dirhams.

(en nombres d'actions) Actions ordinaires

En circulation au 1er janvier 2013 82 875 000

Emissions en numéraire sur l'exercice 2013 -

En circulation au 31 décembre 2013 82 875 000

Valeur nominale 100 dirhams

24.2 Dividendes

Les dividendes versés par la société OCP S.A s’analysent comme suit :

31 décembre 2013* 31 décembre 2012 31 décembre 2011

Montant du dividende (En Millions de dirhams) 6 195 4 722 3 542

Montant du dividende par action (en dirhams) 75,42 56,98 42,74(*)Le dividende par action est calculé sur la base du nombre total d’actions moins les actions d’auto contrôle détenues par SAdv.

69

F – Autres notes

NOTE 25 : Autres engagements et passifs éventuels

25.1 Engagements donnés et reçus


Lettres de crédit 2 472 3 246 531Garanties constituées par le Groupe pour le compte de tiers 1 164 40 21

Engagement de prise de participation 1 500 1 500

Engagements résultant d'opérations relatives :

- au taux d'intérêt 351 245 386

- au taux de change 456 412 290

- au prix des matières premières ou marchandises 72 85 68

droits et engagements divers 401 569 207

Total des engagements donnés 6 415 6 097 1 504

Avals et cautions 168 86 189Garanties constituées par des tiers pour le compte du Groupe 19 87 106

Emprunts non utilisés 7 651 8 653 -

Autres engagements reçues sur contrats et marchés 7 682 6 050 -

Emprunts garantis par l'état 787 834 861

Total des engagements reçus 16 306 15 710 1 156 (*)Avec reconstitution des engagements hors bilan donnés pour 31 millions de dirhams chez PPL et pour 113 millions de dirhams chez Jesa au 31 décembre 2011, et pour 401 millions de dirhams chez PPL et pour 46 millions de dirhams chez Jesa au 31 décembre 2012.

Garanties constituées par le Groupe pour le compte de tiers : il s’agit essentiellement ;

- des gages et hypothèques ou cautions constituées par Prayon SA, Prayon benelux, Prayon technologies dans le cadre du club deal, ainsi que par certaines des filiales du Groupe Prayon ; transpek Silox et Hydro technologies Canada consenties pour garantir les lignes de crédits bancaires,

- des garanties constituées par des tiers pour le compte du Groupe Prayon notamment en ce qui concerne les garanties bancaires ouvertes à la demande de PRAYOn S.A. en faveur de clients (dans le cadre des opérations de la division PROFiLE), ou administrations (tvA, environnement), ainsi que d’un important fournisseur jordanien.

70

Les engagements résultant d’opérations relatives au taux d’intérêt, au taux de change ou au prix des matières premières ou marchandises se rapportent aux instruments financiers de couverture.

Les autres engagements reçus sur contrats et marchés concernent les engagements reçus des fournisseurs relatifs aux avances versées dans le cadre des programmes industriels entrepris par le Groupe.

25.2 Passifs éventuels

Les passifs éventuels se rapportent à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans le cadre habituel des activités du Groupe. Le Groupe OCP n’anticipe pas que ces éléments donnent lieu à des passifs significatifs.

Note 26 : Parties liées

Note 26.1 - Rémunération des Dirigeants


Avantages du personnel à court terme 145 147 121

Avantages postérieurs à l'emploi 0 0 0

indemnités de fin de contrat de travail 19 0 0

Total des rémunérations perçues par les dirigeants 164 147 121

Les dirigeants regroupent le Président directeur Général, les directeurs Généraux Adjoints, les directeurs Exécutifs, les Conseillers du Président directeur Général et les grands directeurs du Groupe.

Note 26.2 – Relations avec l’État

Politique de dividendes

L’état marocain est actionnaire de l’OCP avec une part majoritaire de 94,12 %. A ce titre, l’état perçoit des dividendes annuellement conformément à la politique de distribution de dividendes de la société. Les dividendes à verser sont proposés par le Conseil d’Administration à l’Assemblée Générale des Actionnaires. Leur montant dépend de plusieurs paramètres notamment les bénéfices réalisés, les liquidités disponibles, la structure financière de la société ainsi que d’autres éléments qui peuvent être considérés comme pertinents par le Conseil d’Administration.

En 2013, L’état marocain a reçu des dividendes nets d’impôts de 5 milliards de dirhams au titre du bénéfice distribuable de l’exercice 2012.

71

Emprunts garantis

L’OCP a un statut de Société Anonyme depuis mars 2008. Antérieurement à cette date, l’OCP, en tant qu’entreprise publique, a bénéficié de la garantie de l’état pour les emprunts contractés auprès d’organismes étrangers.

Objet de l'emprunt devise de l'emprunt

date de l'emprunt

31 décembre 2013 31 décembre 2012 31 décembre 2011

(en millions d'euros)

(en millions de dirhams)





Consolidation encours des emprunts AFd EuR 2005 42 467 43 481 44 491

installations minières Sidi Chennane EuR 2002 26 292 29 323 32 356

Renouvellement du bac de circulation et du circuit d'alimentation du soufre de l'unité sulfurique

EuR 2007 1 11 1 12 1 13

Renouvellement de trois tours d'absorption EuR 2003 1 7 1 9 1 10

Acquisitions de 2 Pelles Hydrauliques EuR 2001 1 8 1 10 1 11

TOTAL EUR 70 785 75 835 79 881

Transactions avec l’État

Au même titre que toutes les sociétés résidentes au Maroc, l’OCP est soumis à la réglementation fiscale en vigueur qui impose le paiement de droits, taxes et impôts à l’état marocain.

Le tableau suivant indique les transactions réalisées avec l’état ou avec les entreprises sous contrôle étatique pour les années 2013, 2012 et 2011 :



état et entreprises

sous le contrôle de

l'étatbCP



l'étatbCP



l'étatbCP

intérêts des placements 25 85 19 169 19 242Coût d'utilités 822 - 859 - 762 -Autres charges d'exploitation 241 - 94 - 81 -intérêts d'emprunts - 31 - 46 - 59déductions des charges sociales 392 - 406 - 329 -Charges de transport 1 532 - 1 551 - 1 489 -Achats d'immobilisations et de stocks 7 - 30 - 544 -

dividendes reçus - 42 - 39 - 35

72





l'étatbCP



l'étatbCP



l'étatbCP

Créances commerciales - - - - - -

dettes commerciales 512 - 572 - 421 -

Autres créances 118 - 136 - 123 -trésorerie et équivalent de trésorerie 187 (327) 361 1 027 505 1 446

Placements 519 1 000 500 3 500 500 4 000

Emprunts - 500 - 750 - 1 000

Note 26.3 – Contributions des co-entreprises

La liste des sociétés consolidées du Groupe OCP est présentée dans la note 28 « Périmètre de consolidation ». Les transactions réalisées et les encours existants en fin d’execice entre les sociétés du Groupe consolidées par intégration globale étant totalement éliminés en consolidation, seules sont reprises dans le tableau suivant les données relatives à ces opérations réciproques lorsqu’elles concernent les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint (consolidation par intégration proportionnelle) pour la part non éliminée en consolidation.

(En Millions de dirhams) Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2012Produits des activités ordinaires 9 604 12 476 11 796 Productions stockées (232) 137 688Achats consommés de matières et fournitures (4 751) (5 853) (4 244) Charges externes (1 348) (1 594) (1 359) Charges de personnel (805) (738) (652)impôts et taxes (5) (7) (4)Amortissements et provisions d'exploitation (339) (427) (348)Autres produits et charges opérationnels (1 789) (3 690) (5 010) Résultat opérationnel courant 334 303 865

Autres produits et charges opérationnels non courants (7) 17 20

Résultat opérationnel 327 321 885Coût d'endettement financier brut (180) (199) (165)Produits financiers des placements de trésorerie 20 45 65Coût d'endettement financier net (160) (154) (99)Autres produits et charges financiers (142) (100) (134)Résultat financier (302) (254) (234)Résultat avant impôt 24 65 650impôts sur résultat 25 (89) (159)Résultat net 50 (23) 491

73


ACTIFActifs courantsdontStocks 1 753 2 570 2 433 Créances clients 2 236 2 783 1 838 Total actifs courants 4 953 6 407 5 530 Actifs non courantsdontimmobilisations corporelles 2 307 3 477 3 516 immobilisations incorporelles 45 97 81Total actifs non courants 1 558 2 268 2 256


PASSIFPassifs courantsdont :Emprunts et dettes financières courants 2 449 1 271 190 dettes commerciales 1 004 2 629 2 468 Total passifs courants 3 942 5 879 4 470 dont :Emprunts et dettes financières non courants 1 070 1 011 940 Total passifs non courants 1 325 1 357 1 345

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26.4 - Prestations fournies par OCP aux co-entreprises

OCP fournit à ses co-entreprises des prestations diverses qui se résument comme suit :

1. Fourniture de phosphate

La livraison de phosphate entre OCP et ses co-entreprises est régie par des dispositions contractuelles. Celles-ci concernent notamment les informations liées à :

• La qualité de la Roche définie en fonction des spécifications annuelles exprimées par la co-entreprise annuellement ;

• La quantité à livrer qui correspond à 100 % des besoins de la co-entreprise ;

• Au prix facturé aux co-entreprises qui correspond à la moyenne des prix marché à l’export sur l’année. Cette formule de détermination du prix est identique pour toutes les co-entreprises ;

• Et autres modalités liées aux modalités de facturation et paiement.

Au titre de ces transactions, OCP a enregistré des ventes des phosphates auprès des co-entreprises pour 2 869 millions de dirhams en 2013, pour 4 111 millions de dirhams en 2012 et pour 5 700 millions de dirhams en 2011.

2. Fourniture des services et utilités

La fourniture des services et utilités concernent principalement : l’utilisation des infrastructures du site de Jorf Lasfar, la fourniture du soufre liquide nécessaire pour l’exploitation industrielle, le savoir-faire du personnel de l’OCP, les services de maintenance des installations et des équipements et enfin les services de location de matériels et véhicules.

OCP fournit également aux co-entreprises les services des différentes directions siège. Celles-ci sont régies par des conventions non écrites et concernent particulièrement la commercialisation, l’administration des ventes, le recouvrement des créances, les prestations informatiques, l’accompagnement en matière des achats et la négociation des marchés.

3. Contrats de bail

OCP a signé un contrat de bail avec les co-entreprises locales pour le loyer du terrain sur lequel l’usine de production a été bâtie (Pour le cas de JESA, c’est un contrat de loyer pour les bureaux). Les loyers sont payables d’avance en début d’année et révisés en fonction des modalités fixées dans les contrats.

4. Autres prestations de services

Les autres prestations de services fournies par OCP aux co-entreprises concernent essentiellement les prestations sociales dont séjours, établissements hôteliers, colonies de vacances, formation et perfectionnement.

5. Avances en compte courant d’associés

OCP a accordé à JESA en 2012 une avance en compte courant d’associés de 68 millions de dirhams notamment dans le cadre du financement d’opérations exceptionnelles telles que l’acquisition de la société transportation Engineering and Management Consultants en 2012.

En 2013, OCP avait également signé avec Prayon une convention de prêt subordonné de 9 millions d’euros pour faire face aux besoins de trésorerie de la société.

75

NOTE 27 : Gestion des risques

Note 27.1 – Gestion des risques financiers

A - Risque de change

Le Groupe est exposé au risque de change dans le cadre de son activité industrielle et commerciale sur :

• des transactions en devises comptabilisées au bilan mais non encore réglées ;

• des flux futurs en devises ayant un caractère ferme ou probable.

En effet, les entités du Groupe réalisent la quasi-totalité de leur chiffre d’affaires externe en uSd tandis que leur devise de tenue de compte est le dirham ; par ailleurs, le Groupe réalise une partie substantielle de ses achats : matières premières (soufre, ammoniac), fret, achats de pièces de rechange en uSd. L’exposition du Groupe au risque de change MAd/uSd liée aux flux d’exploitation constitue donc un risque majeur pour le Groupe.

à ce titre, la Salle des Marché du Groupe agit selon les règles dictées ci-après :

• Privilégier le hedging naturel résultant de l’adossement des flux des recettes et financements en devises aux flux de dépenses devises.

• Couverture progressive de ladite exposition. La couverture est plafonnée à 50 % de l’exposition nette. L’exposition à couvrir contre les fluctuations de cours de change ne dépasse pas l’exercice soit maximum 1 an.

• utilisation d’un instrument flexible permettant de s’adapter à tout retournement de marché. Compte tenu de la forte volatilité du marché des changes, le hedging de l’exposition nette se fait par des options (plain vanilla) qui offrent la possibilité de bénéficier d’une hausse du cours du dollar tout en garantissant un prix d’exercice permettant de figer les marges commerciales moyennant le paiement d’une prime.

• interdiction d’utiliser des outils spéculatifs.

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B - Risques de contrepartie

La sécurité du capital est un objectif majeur de la politique de placement du Groupe. Les excédents de trésorerie sont placés sur des supports à risque accepté auprès de contreparties de qualité.

A ce titre, la Salle des Marchés agit en conformité aux règles et procédures ci-après :

• Pré-qualifier les contreparties bancaires, émetteurs de dettes, sociétés de gestion et organismes de placement collectif auprès desquelles le Groupe OCP est exposé directement ou indirectement ;

• diversifier les contreparties aux quelles est exposé le Groupe OCP selon les règles définies ;

• Fixer des limites par type d’instruments portés auprès d’une contrepartie.

• Contreparties bancaires : La Salle des Marchés n’est autorisée à traiter avec les contreparties bancaires que si ces dernières ont une notation minimale supérieure de trois crans à la notation S&P Fitch Ratings de la dette marocaine. Au 31 décembre 2013, la dette marocaine est notée bbb-, la notation minimale requise pour les contreparties bancaires est donc de b+. En l’absence de rating, la contrepartie bancaire doit disposer de fonds propres supérieurs à 3 milliards de dirhams et d’un ratio sur fonds propres de base et d’un ratio de solvabilité supérieurs aux critères de bâle. La communication de ces ratios par les contreparties bancaires est faite annuellement dans leurs rapports d’activité dans le cadre la directive n° 44/G/2007 de bank Al Maghrib.

de plus, le choix des contreparties bancaires repose sur un critère de diversification des contreparties. Ainsi, l’encours d’investissement direct auprès d’une contrepartie bancaire est classifié par type d’instruments et est plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de signature de la dite contrepartie. Ces limites fixent :

- l’encours maximal autorisé auprès d’une contrepartie en pourcentage des fonds propres.

- l’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours total du Groupe investi directement sur ce type d’instrument.

- l’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours total de la contrepartie sur ce type d’instruments.

77

• Émetteurs de dettes : La Salle des Marchés est autorisée à traiter avec des émetteurs de dettes si les conditions ci-dessous sont satisfaites :

- émission du trésor Public : bons du trésor de maturité résiduelle inférieure ou égale à deux ans. des dérogations peuvent être octroyées par le Comité de Gestion pour toutes autres maturités au cas par cas,

- émission de dettes privées autres que les contreparties bancaires : toute souscription doit être validée par le Comité de Gestion au cas par cas.

• OPCVM : La préqualification des OPCvM passe par les deux étapes suivantes :

- Choix de la société de gestion : la société gestionnaire doit avoir une notation de gestion minimale M2 selon l’échelle de notation Fitch. En cas d’absence de notation par une agence de rating, la société de gestion doit au minimum gérer un actif net global de 5 milliards de dirhams et justifier d’une activité en tant que gestionnaire d’OPCvM supérieure à 2 ans,

- Choix de l’OPCvM :

• L’investissement dans des OPCvM actions et diversifiés est prohibé. Le placement en OPCvM obligataires moyen et long terme reste exceptionnel et soumis à l’approbation du Comité de Gestion,

• L’actif net de l’OPCvM doit être supérieur ou égal à 1 milliard de dirhams avec une activité d’au moins 1 an,

• Le Middle Office contrôle que chaque société de gestion et OPCvM pré-qualifiés respectent les conditions citées ci-dessus et informe le Comité de Gestion de tout événement ou changement des conditions de préqualifications des sociétés de gestion et des OPCvM.

L’encours auprès d’un OPCvM est plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de signature de la société de gestion et dudit OPCvM. Ces limites fixent l’encours maximal autorisé auprès d’un OPCvM en pourcentage de l’actif net et l’encours maximal autorisé auprès de la société de gestion.

• Mandats de gestion : La Salle des Marchés est autorisée à traiter avec des sociétés gestionnaires de mandat de placement si les conditions ci-dessous sont satisfaites et ce selon 2 étapes :

- Choix de la Société de Gestion :

• La société gestionnaire et mandataire doit avoir une notation de gestion minimale M2 selon l’échelle de notation Fitch ;

• En cas d’absence de notation par une agence de rating, la société de gestion doit au minimum gérer un actif net global de 5 milliards de dirhams et justifier d’une activité en tant que gestionnaire d’OPCvM ou mandats supérieure à 2 ans, à la satisfaction de l’OCP.

- Choix de l’univers d’investissement :

• L’univers d’investissement est à approuver par le Comité de Gestion ;

• Le choix des contreparties doit rester conforme aux critères de pré-qualification des contreparties et OPCvM définis ci-dessus.

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une liste des contreparties déjà éligibles est établie. Cette liste peut être actualisée par le Comité de Gestion à tout moment sur la base des critères définis ci-dessus et elle est présentée annuellement au CdE et au comité d’audit. Le suivi de la liste des contreparties éligibles est assuré par le Middle Office relevant de la Salle des Marchés, et qui a pour rôle de :

• Contrôler que l’ensemble des paramètres est respecté,

• Actualiser la liste des contreparties et la soumettre au Comité de Gestion pour approbation,

• Assurer la veille et informe le Comité de Gestion de tout événement ou de changement des conditions de préqualifications des différentes contreparties.

C - Risque de marchés

Le Risque Marchés constitue un des objectifs qui guident la politique des placements ; à ce titre, la Salle des Marchés agit en conformité aux règles ci-après :

• Mesurer l’exposition du portefeuille de placement aux variations de taux d’intérêt au travers des calculs de sensibilité par type d’instruments. La sensibilité maximale autorisée du portefeuille de placement est fixé à 3.50 afin de respecter la limite de risque de marché autorisé ;

• Mesurer les risques potentiels encourus sur le portefeuille de placement suite à la survenance d’un mouvement adverse sur les marchés et s’assurer qu’elles ne dépassent pas la limite de risque autorisée ;

• Minimiser la volatilité encourue sur le portefeuille de placement tout en optimisant son taux de rendement par la mise en œuvre d’une stratégie d’allocation d’actifs.

Le profil de risque de taux d’intérêt sur le portefeuille de placement se présente comme suit :

Sensibilité Commentaire

OPCvM Monétaire de 0 à 0.5 OPCvM Monétaire

dépôt à terme 0 Placement classique auprès d’une banque à taux fixe et période fixe

Mandat de Gestion 0 Placement dans un univers d’investissement déterminé avec un taux derendement garanti par la société de gestion mandataire

bons du trésor 0 Placement dans des bons du trésor avec intention de les garder jusqu’àl’échéance

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D - Risque de liquidité

Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement générés par l’exploitation et l’investissement du Groupe. A ce titre, il doit être composé d’instruments liquides, flexibles et disponibles.

A ce titre, le portefeuille de placement sera réparti sur :

• des instruments à horizon de placement court-terme et de nature liquides, permettant de répondre aux besoins quotidiens d’exploitation. Ce type de support sera regroupé sous l’appellation « Portefeuille d’exploitation » et contiendra à tout moment un actif net supérieur à 1 milliard de dirhams ;

• des instruments à horizon de placement moyen/long terme, conformes aux paramètres de gestion du risque de contrepartie et du risque marché, permettant de générer un taux de rendement en ligne avec les objectifs de rendement de la politique de placement. Ce type de support sera regroupé sous l’appellation « Portefeuille de base »

La répartition des actifs investis entre les portefeuilles d’exploitation et de base est fonction des prévisions des flux de trésorerie.

E - Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par catégorie comptable

En application d’iFRS 7, instruments financiers : informations à fournir, les évaluations à la juste valeur doivent être classées selon une hiérarchie fondée sur les données utilisées pour évaluer la juste valeur de l’instrument qui comporte les niveaux suivants :

- niveau 1 : utilisation de cours de marchés actifs pour le même instrument (sans modification ni reconditionnement) ;

- niveau 2 : utilisation de cours de marchés actifs pour des actifs ou passifs semblables ou de techniques de valorisation dont toutes les données importantes sont fondées sur des informations de marché observables ;

- niveau 3 : utilisation de techniques de valorisation dont les données importantes ne sont pas toutes fondées sur des informations de marché observables.

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La juste valeur des principaux actifs et passifs financiers existant au bilan du Groupe est déterminée selon les principes indiqués dans le tableau ci-dessous :

instrument financier Principe de comptabilisation

Principe de détermination de la juste valeur

données de marché

Modèle de valorisation

Cours de

changetaux

d’intérêt volatilité

Actifs financiers disponibles à la vente (titres de capitaux propres côtés)

Juste valeur Cours de bourse n/A

Actifs financiers disponibles à la vente (titres de capitaux propresnon côtés)

Juste valeur

Prêts et avances à long terme Coût amorti Le coût amorti des prêts et avances à long terme ne présente pas à la date de clôture d’écart

Parts d’OPCvM Juste valeur valeur liquidative n/A

titres de créances négociables, billets de trésorerie, dépôts à vue et dépôts à terme

Coût amortiS’agissant d’instruments de durée inférieure à 3 mois, le coût amorti constitue une approximation acceptable de la juste valeur indiquée dans les notesa

dettes financières Coût amorti

La valeur de marché retenue pour les dettes dont la maturité initiale est inférieure à un an (y compris exigibles à vue), ou dont les conditions se réfèrent à un taux variable, ainsi que pour la plupart des produits d’épargne réglementée, est la valeur comptabilisée.Les flux des emprunts et dettes de titres à taux fixe sont actualisés en fonction de la valeur des taux fixes du marché en date d’arrêté, pour une dette de même maturité résiduelle.

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(En Millions de dirhams) Au 31 décembre 2013

Rubriques au bilan etclasses d’instruments

valeur comptable Juste valeur

« niveau 1 :cours cotés etdisponibilités »

« niveau 2 :modèle

interne avecparamètres

observables »

« niveau 3 :modèleinterne

avec desparamètres

nonobservables »

trésorerie & équivalents de trésorerie 6 039 6 039 3 842 2 197Actifs financiers de trésorerie 4 631 4 701 4 701Créances d'exploitation 25 277 25 277 25 277Total des actifs financiers courants 35 947 36 017 3 842 25 277 6 898Actifs financiers disponibles à la vente 2 407 2 407 1 694 713Actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9Autres créances 471 471 471Total des actifs financiers non courants 2 887 2 887 1 694 1 193Emprunts et dettes financières courants 5 891 5 891 5 891dettes d'exploitation 18 182 18 182 18 182Total des passifs financiers courants 24 073 24 073 18 182 5 891Emprunts et dettes financières non courants 18 242 18 392 157 18 235Autres passifs financiers non courants 17 17 17Total des passifs financiers non courants 18 259 18 409 157 18 252







observables »


interne avecdes

paramètresnon

observables »trésorerie & équivalents de trésorerie 9 813 9 813 8 615 1 198Actifs financiers de trésorerie 18 147 18 511 18 511Créances d'exploitation 20 972 20 972 20 972Total des actifs financiers courants 48 932 49 296 8 615 20 972 19 709Actifs financiers disponibles à la vente 2 285 2 285 1 721 564Actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9Autres créances 511 511 511Total des actifs financiers non courants 2 805 2 805 1 721 1 084Emprunts et dettes financières courants 6 888 6 888 6 888dettes d'exploitation 14 710 14 710 14 710Total des passifs financiers courants 21 598 21 598 14 710 6 888Emprunts et dettes financières non courants 13 783 13 872 157 13 715Autres passifs financiers non courants 20 20 20Total des passifs financiers non courants 13 803 13 892 157 13 735

82







observables »


interne avecdes

paramètresnon

observables »trésorerie & équivalents de trésorerie 11 074 11 074 10 874 200Actifs financiers de trésorerie 16 075 16 372 16 372Créances d'exploitation 15 306 15 306 15 306Total des actifs financiers courants 42 455 42 752 10 874 15 306 16 572Actifs financiers disponibles à la vente 1 777 1 777 1 737 40Actifs financiers évalués à la juste valeur par résultatAutres créances 456 456 456Total des actifs financiers non courants 2 233 2 233 1 737 496Emprunts et dettes financières courants 3 275 3 275 3 275dettes d'exploitation 11 663 11 663 11 663Total des passifs financiers courants 14 938 14 938 11 663 3 275Emprunts et dettes financières non courants 10 203 10 233 157 10 076Autres passifs financiers non courants 20 20 20Total des passifs financiers non courants 10 223 10 253 157 10 096

Les modalités d’évaluation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n’ont pas été modifiées au cours des exercices 2011, 2012 et 2013.

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27.2 - Risque de crédit

Le Groupe OCP est présent dans plus de 50 pays dans le monde. Son chiffre d’affaires est principalement réalisé à l’export. Le Groupe OCP compte parmi ses clients de grands groupes internationaux qui sont en relation d’affaires avec le Groupe depuis plusieurs années.

Le risque de crédit représente le risque de perte financière dans le cas où un client ou une contrepartie viendrait à manquer à ses obligations contractuelles.

dans le cadre de la gestion du risque de crédit, le Groupe a mis en place un processus d’évaluation du risque crédit clients. L’analyse du portefeuille clients tient compte des critères suivants : risque pays, risque de défaut ou d’insolvabilité, habitudes de paiement et la relation client. Le Groupe OCP s’assure également de la solidité financière de ses clients à travers des informations émanant d’agences de notation de renommée internationale. Cette analyse est ensuite revue périodiquement afin de prendre en considération les évolutions de marché, et de la relation client.

Les clients ainsi que leurs créances sont ainsi répartis par classe de risque. un suivi rigoureux des créances clients est effectué quotidiennement afin d’anticiper tout retard de paiement.

Les conditions de paiement sont octroyées aux clients en fonction du niveau de risque et qui peuvent aller du prépaiement, lettres de crédit, garanties bancaires… au transfert simple. Le Groupe n’a constaté aucun défaut de paiement durant les trois dernières années.

27.3 - Risques liés aux matières premières

Approvisionnement en soufre :

Sur un trade mondial de 30 millions de tonnes par an, le Groupe OCP importe près de 4 millions de tonnes par an. Ces importations sont assurées via des contrats directs avec les principaux exportateurs de soufre dans le monde. il s’agit de contrats cadre dont le volume est défini annuellement et le prix est négocié périodiquement. Le portefeuille de fournisseurs est ainsi diversifié pour limiter l’exposition vis-à-vis d’un fournisseur donné. il comprend tous les principaux fournisseurs : du Moyen Orient (Arabie Saoudite, EAu, qatar, Kuwait), d’Europe (total, Shell, Repsol etc…), d’Amérique du nord (Shell, Koch etc…), de Russie (Gazprom) du Kazakhstan tCO.

Par ailleurs, le soufre étant un sous-produit des hydrocarbures, le marché est appelé à devenir excédentaire à partir de 2014-2015, ce qui constituera une réserve supplémentaires pour les années à venir.

Prix :

Compte tenu de l’instabilité des prix, dans 80 % de nos volumes contractuels, le prix est fixé trimestriellement. Les prix sont parmi les plus compétitifs du fait de la politique de diversification et du poids du Groupe OCP sur le marché international.

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Approvisionnement en ammoniac

Le commerce mondial de l’ammoniac est de 20 millions de tonnes environ. Ce marché est très régionalisé du fait du coût élevé de la logistique (navires spécialisés). Les approvisionnements annuels sont de l’ordre de 800 Kt par an et devraient croître de façon significative avec le développement des capacités de granulation. La situation géographique du Maroc est avantageuse dans la mesure où elle permet au Groupe d’être proche de ses deux principaux exportateurs mondiaux d’ammoniaque (black Sea 3,5 millions de tonnes par an, et trinidad 5 millions de tonnes). de plus le démarrage très prochain de l’export (de 700 Kt) à partir de Sorfret en Algérie confortera l’avantage régional du Groupe.

La nouvelle dynamique du Shale Gaz en Amérique du nord et les nouveaux projets d’engrais azotés annoncés en Afrique constituent à terme de nouvelles sources d’approvisionnement potentielles pour le Groupe.

de façon globale, le Moyen-Orient constitue un pôle de production relativement important et toute instabilité prolongée de la région risquerait d’impacter le marché de l’ammoniac.

Prix :

Le prix de l’ammoniac est très volatile et de ce fait les prix sont fixés cargaison par cargaison. Cependant, le Groupe a conclu des contrats avec tous ses principaux fournisseurs (Russie, Algérie, ukraine…) pour garantir la disponibilité du produit.

Avec l’achèvement des stockages en cours de construction, le Groupe OCP pourrait utiliser ce levier pour capturer des opportunités dans le marché de l’ammoniac.

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NOTE 28 : Périmètre de consolidation

EntitéMéthode de consolidation

au 31 décembre

2013


% de contrôle % d'intérêt % de

contrôle % d'intérêt % de contrôle % d'intérêt

OCP SA - Holding Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Maroc Phosphore* - - - - - 100.00 100.00bunge Maroc Phosphore Globale (iG) 100.00 100.00 50.00 50.00 50.00 50.00Centre d'Etudes et de Recherches des Phosphates Minéraux

Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Euro Maroc Phosphore Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

FOndAtiOn OCP Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 - -

indo Maroc Phosphore Proportionnelle (iP) 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33

OCP Services Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

JACObS EnGinEERinG Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

LEJOn & CiE Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00OCP innOvAtiOn Fund FOR AGRiCuLtuRE Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Phosboucraa Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00PAKiStAn MAROC PHOSPHORE

Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

PPL Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

Groupe PRAYOn Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

Société d'Aménagement et de développement vert Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Société Marocaine d'Etudes Spéciales et industrielles Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Société de transports Régionaux Globale (iG) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

transportation Engineering and Management Consultants

Proportionnelle (iP) 50.00 50.00 50.00 50.00 - -

(*)Fusion avec OCP SA avec effet rétroactif au 1er janvier 2012.

86

G - Événements postérieurs à la clôture

Aucun évènement postérieur à la clôture n’a été constaté.

87

H – Opinion des commissaires aux comptes

88

89

Documents

états financiers consolidés ifrs au 31 décembre 2013