Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Rapports financiers intermédiaires (non audité)pour la période close le 30 juin 2016

† Prêt de titresLes tableaux ci-après indiquent que le Fonds avait des actifs qui faisaient l’objet d’opérations de prêtde titres en cours aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015.

Valeur globaledes titres

prêtés(en milliers de dollars)

Valeur globalede la garantie

donnée(en milliers de

dollars)x

x

30 juin 2016 40 400 43 838x

31 décembre 2015 43 820 46 618x

Type de garantie* (en milliers de dollars)i ii iii iv

xx

30 juin 2016 – 43 838 – –x

31 décembre 2015 – 46 515 – 103x

x

* Les définitions se trouvent à la note 2j.

Organisation du Fonds (note 1)Le Fonds a été créé le 28 juin 1999 (date de création).

Début des activitésxx

Catégorie A 28 juin 1999xx

États de la situation financière (non audité)(en milliers, sauf les montants par part)

Aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015 (note 1)

30 juin 2016 31 décembre 2015x

xxx

Actifxxx

Actif courantx

Placements (actifs financiers non dérivés) † (notes 2 et3) 537 118 $ 514 341 $

x

Trésorerie, y compris les avoirs en devises, à la justevaleur 20 319 17 963

x

Dividendes à recevoir 3 245 1 276x

Montant à recevoir à la vente de titres en portefeuille 1 989 202x

Montant à recevoir à l’émission de parts 234 317xxx

Total de l’actif 562 905 534 099xxx

Passifxxx

Passif courantx

Montant à payer à l’acquisition de titres enportefeuille 9 081 170

x

Montant à payer au rachat de parts 40 109xxx

Total du passif 9 121 279xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables (note 5) 553 784 $ 533 820 $

xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables par catégorie

x

Catégorie A 553 784 $ 533 820 $xxx

Actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables par part (note 5)

x

Catégorie A 10,02 $ 9,86 $x

1

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

États du résultat global (non audité)(en milliers, sauf les montants par part)

Pour les périodes closes les 30 juin 2016 et 2015 (note 1)

30 juin 2016 30 juin 2015x

x

Profit net (perte nette) sur instruments financiersx

Intérêts aux fins de distribution 2 $ 5 $x

Revenu de dividendes 8 283 8 034x

Profit (perte) sur dérivés (49) (23)x

Autres variations de la juste valeur des placements etdes dérivés

x

Profit net (perte nette) réalisé(e) à la vente deplacements et de dérivés (6 353) 18 028

x

Profit net (perte nette) réalisé(e) de change (notes 2f) et g)) (317) (306)

x

Variation nette de la plus-value (moins-value)latente sur les placements et les dérivés 9 753 30 594

xxx

Profit net (perte nette) sur instrumentsfinanciers ± 11 319 56 332

xx

x

Autres produitsx

Profit (perte) de change sur la trésorerie (229) 394x

Revenu tiré du prêt de titres ±± 70 84xxx

(159) 478xx

x

Charges (note 6)x

Frais de gestion ±±± 709 752x

Honoraires des auditeurs 6 5x

Frais de garde 408 396x

Honoraires versés aux membres du comité d’examenindépendant – 1

x

Frais juridiques 3 2x

Frais de réglementation 19 14x

Coûts de transaction ±±±± 928 1 005x

Charges liées à l’information aux porteurs de parts 220 188x

Retenues d’impôt (note 7) 898 801x

Autres charges 2 2xxx

3 193 3 166xx

x

Renonciations / prises en charge par le gestionnaire (793) (759)xx

x

2 400 2 407xx

x

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables (à l’exclusion des distributions) 8 760 54 403

xx

x

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables, par catégorie (à l’exclusion desdistributions)

x

Catégorie A 8 760 $ 54 403 $xxx

Nombre moyen de parts en circulation pour lapériode, par catégorie

x

Catégorie A 54 616 51 680xxx

Augmentation (diminution) de l’actif netattribuable aux porteurs de partsrachetables, par part (à l’exclusion desdistributions)

x

Catégorie A 0,16 $ 1,05 $x

x

± Profit net (perte nette) sur instruments financiers(en milliers)

Profit net (perte nette)

Catégorie 30 juin 2016 30 juin 2015x..

Actifs financiers à la JVRN..

Détenus à des fins de transaction (309) $ (136) $..

Désignés à la date de passation du contrat 11 628 56 468......

Total des actifs financiers à la JVRN 11 319 $ 56 332 $..

±± Revenu tiré du prêt de titres (note 2j)30 juin 2016 30 juin 2015

(en milliers)

% du revenu bruttiré du prêt de

titres (en milliers)

% du revenubrut tiré du prêt

de titresxx

Revenu brut tiré du prêt de titres 109 $ 100,0 127 $ 100,0x

Intérêts versés sur la garantie – – – –x

Retenues d'impôt 9 8,3 5 3,9x

Rémunération des placeurs pourcompte – Bank of New YorkMellon Corp. (The) 30 27,5 38 29,9

xxx

Revenu tiré du prêt de titres 70 $ 64,2 84 $ 66,2xx

±±± Taux maximal annuel des frais de gestion (note 6)xx

Catégorie A 0,25 %xx

±±±± Commissions de courtage et honoraires (notes 8 et 9)

2016 2015x

x

Commissions de courtage et autres honoraires (en milliers dedollars)

x

Total payé 674 677x

Payé à Marchés mondiaux CIBC inc. – –x

Payé à CIBC World Markets Corp. – –x

Rabais de courtage (en milliers de dollars)x

Total payé 386 485x

Payé à Marchés mondiaux CIBC inc. et à CIBC World Markets Corp. – –xx

Fournisseur de services (note 9)Les montants versés par le Fonds (incluant toutes les taxes applicables) à la Compagnie Trust CIBCMellon au titre des frais de garde, et à Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (STMCIBC) au titre des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluationde portefeuille (déduction faite des prises en charge) pour les périodes closes les 30 juin 2016 et2015 sont les suivants :

2016 2015x

x

(en milliers de dollars) 30 36xx

2

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérialx

États de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (non audité)(en milliers)Pour les périodes closes les 30 juin 2016 et 2015 (note 1)

Parts de catégorie A

30 juin 2016 30 juin 2015xx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuableaux porteurs de parts rachetables (à l’exclusiondes distributions) 8 760 $ 54 403 $

xxx.

Transactions sur parts rachetablesx.

Montant reçu à l’émission de parts 51 061 56 626x.

Montant payé au rachat de parts (39 857) (47 651)x.xx

11 204 8 975xxx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuableaux porteurs de parts rachetables 19 964 63 378

x.

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesau début de la période 533 820 499 943

x.xx

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesà la fin de la période 553 784 $ 563 321 $

xxx.

Parts rachetables émises et en circulation (note 5)x.

Aux 30 juin 2016 et 2015x.

Solde au début de la période 54 115 51 535x.

Parts rachetables émises 5 379 5 291x.xx

59 494 56 826x.

Parts rachetables rachetées (4 203) (4 470)x.xx

Solde à la fin de la période 55 291 52 356xx

x

‡ Pertes en capital nettes et pertes autres qu’en capital (note 7)En décembre 2015, le Fonds disposait des pertes en capital et des pertes autres qu’en capital suivantes (en milliers de dollars) pouvant être reportées en avant aux fins de l’impôt :

Total des pertes encapital nettes

Total des pertes autresqu’en capital venant à

échéance de2026 à 2035

x..

18 211 –.

.

3

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérialx

x

Tableaux des flux de trésorerie (non audité)(en milliers)Pour les périodes closes les 30 juin 2016 et 2015 (note 1)

30 juin 2016 30 juin 2015xx.

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitationx.

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l’exploitation (à l’exclusion des distributions) 8 760 $ 54 403 $x.

Ajustements au titre des éléments suivants :x.

Perte (profit) de change sur la trésorerie 229 (394)x.

(Profit net) perte nette réalisé(e) sur la vente de placements et de dérivés 6 353 (18 028)x.

Variation nette de la (plus-value) moins-value latente sur les placements et les dérivés (9 753) (30 594)x.

Achat de placements (167 007) (204 849)x.

Produits de la vente de placements 154 754 193 815x.

Dividendes à recevoir (1 969) (2 039)x.xx

(8 633) (7 686)xxx.

Flux de trésorerie liés aux activités de financementx.

Montant reçu à l’émission de parts 51 144 56 492x.

Montant payé au rachat de parts (39 926) (47 489)x.xx

11 218 9 003xxx.

Augmentation (diminution) de la trésorerie pendant la période 2 585 1 317xxx.

Perte (profit) de change sur la trésorerie (229) 394xxx.

Trésorerie (découvert bancaire) au début de la période 17 963 11 717xxx.

Trésorerie (découvert bancaire) à la fin de la période 20 319 $ 13 428 $x

x.

Intérêts reçus 2 $ 5 $x.

Dividendes reçus, nets des retenues d’impôts 5 416 $ 5 194 $

4

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

x

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2016

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

x

ACTIONS INTERNATIONALES..

Argentine..

Grupo Financiero Galicia SA, CAAÉ 52 061 1 814 2 054..

Pampa Holding SA, CIAÉ 29 316 910 1 036..

YPF SA, CAAÉ 60 845 1 341 1 509..

....

4 065 4 599 0,8 %..x

Autriche..

Erste Group Bank AG 41 895 1 547 1 232..

....

1 547 1 232 0,2 %..x

Brésil..

Ambev SA, CAAÉ 384 800 3 087 2 938..

Banco Bradesco SA, CAAÉ 287 002 2 911 2 896..

BB Seguridade Participações SA 119 600 1 376 1 342..

BM&FBOVESPA SA 296 300 1 727 2 124..

Cia Saneamento Basico de Sao Paulo NPV 152 600 1 028 1 768..

Cielo SA 176 924 1 947 2 402..

Companhia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao deAçucar,CAAÉ 136 700 4 646 2 570

..

Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo,CAAÉ 134 778 1 217 1 560

..

Companhia Paranaense de Energia-Copel, CAAÉ 229 356 1 973 2 661..

Cosan Ltd., catégorie A 161 700 1 199 1 360..

Ecorodovias Infraestrutura e Logistica SA 638 500 1 405 2 144..

Estacio Participacoes SA 177 400 953 1 206..

Itau Unibanco Holding SA, CAAÉ 275 810 3 639 3 364..

Itau Unibanco Holding SA, actions privilégiées 322 887 4 392 3 930..

M Dias Branco SA 33 200 1 241 1 392..

Petróleo Brasileiro SA, actions privilégiées 118 800 1 019 448..

Randon SA Implementos e Participações 3 319 3 3..

Randon SA Implementos e Participações, actions privilégiées 713 065 2 559 935..

Sao Martinho SA 93 800 1 559 1 993..

Telefonica Brasil SA 228 302 4 242 4 011..

Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA, actions privilégiées,série A 470 100 1 493 365

....

..

43 616 41 412 7,5 %..x

Chili..

Banco Santander Chile, CAAÉ 121 664 3 279 3 045..

....

3 279 3 045 0,5 %..x

Chine..

51job Inc., CAAÉ 71 300 2 837 2 700..

AAC Technologies Holdings Inc. 95 500 961 1 055..

AirTac International Group 110 050 1 032 1 061..

Alibaba Group Holding Ltd. 30 999 3 349 3 185..

Angang New Steel Co. Ltd., catégorie H 1 458 000 896 848..

Baidu Inc., CAAÉ 22 790 4 685 4 863..

Bank of China Ltd., catégorie H 5 117 000 2 573 2 657..

Baoxin Auto Group Ltd. 764 357 593 541..

China Communications Construction Co. Ltd., catégorie H 1 663 000 2 530 2 329..

China Construction Bank Corp., catégorie H 8 582 151 6 956 7 391..

China Dongxiang (Group) Co. Ltd. 2 883 000 536 660..

China Maple Leaf Educational Systems Ltd. 1 468 000 1 048 1 711..

China Merchants Bank Co. Ltd. 487 000 1 768 1 420..

China Petroleum and Chemical Corp. (Sinopec), série H 2 580 000 2 647 2 409..

China Shenhua Energy Co. Ltd. 722 000 2 177 1 735..

China Shineway Pharmaceutical Group Ltd. 445 000 753 633..

China ZhengTong Auto Services Holdings Ltd. 1 036 500 596 495..

Chinasoft International Ltd. 1 990 000 971 1 011..

Ctrip.com International Ltd., CAAÉ 62 500 1 769 3 327..

Dongfeng Motor Corp., catégorie H 1 036 000 1 849 1 411..

ENN Energy Holdings Ltd. 452 900 3 230 2 898..

iShares MSCI Emerging Markets Index Fund 55 643 2 439 2 470..

JD.Com Inc. 28 200 1 046 773..

Jiangsu Expressway Co. Ltd., catégorie H 824 115 1 072 1 487..

Lenovo Group Ltd. 1 602 000 1 835 1 258..

NetEase Inc., CAAÉ 5 644 1 233 1 409..

New Oriental Education & Technology Group Inc., CAAÉ 33 003 1 499 1 786..

PICC Property and Casualty Co. Ltd., série H 772 000 1 810 1 573..

Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. 532 000 2 893 3 045..

Shenzhou International Group 304 000 2 044 1 899..

Tencent Holdings Ltd. 550 800 9 443 16 324..

Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp. 385 000 1 165 472..

Want Want China Holdings Ltd. 711 000 1 039 650..

Weichai Power Co. Ltd., catégorie H 1 455 000 2 330 1 935..

....

73 604 79 421 14,3 %..x

Colombie..

Bancolombia SA, CAAÉ, actions privilégiées 53 500 2 960 2 414..

....

2 960 2 414 0,4 %..

5

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2016 (suite)

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

x

République Tchèque..

Komercni Banka AS 51 500 2 279 2 495..

Moneta Money Bank AS 315 897 1 180 1 201..

....

3 459 3 696 0,7 %..x

Égypte..

Commercial International Bank Egypt SAE, CIAÉ 161 250 1 154 741..

....

1 154 741 0,1 %..x

Grèce..

Tsakos Energy Navigatoin Ltd. 181 090 2 121 1 097..

....

2 121 1 097 0,2 %..x

Hong Kong..

AIA Group Ltd. 791 500 4 302 6 150..

ASM Pacific Technology Ltd. 171 501 1 768 1 593..

China Agri-Industries Holdings Ltd. 3 906 000 1 723 1 661..

China Merchants Holdings International Co. Ltd. 763 511 3 107 2 641..

China Mobile Ltd. 536 500 6 875 8 009..

China Mobile Ltd., CAAÉ 58 800 5 090 4 398..

China Pharmaceutical Group Ltd. 1 814 000 2 470 2 094..

China Power International Development Ltd. 2 497 842 1 042 1 191..

China Resources Gas Group Ltd. 320 000 1 266 1 257..

China Resources Land Ltd. 912 000 3 164 2 777..

China Resources Power Holdings Co. Ltd. 172 000 321 333..

CNOOC Ltd. 1 465 000 2 450 2 363..

CNOOC Ltd., CAAÉ 30 214 5 119 4 866..

Dah Chong Hong Holdings Ltd. 972 000 702 595..

Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. 51 948 1 626 1 635..

Kingboard Laminates Holding Ltd. 1 465 500 633 1 168..

Man Wah Holdings Ltd. 590 400 946 1 100..

Nine Dragons Paper Holdings Ltd. 1 093 000 1 059 1 083..

Pacific Basin Shipping Ltd. 8 656 000 3 554 1 058..

Sino Biopharmaceutical Ltd. 1 979 517 1 683 1 679..

Stella International Holdings Ltd. 202 000 547 462..

Texwinca Holdings Ltd. 412 000 441 395..

....

49 888 48 508 8,8 %..x

Hongrie..

Magyar Telekom Telecommunications PLC, actions nominatives 572 687 814 1 161..

OTP Bank NyRt. 108 970 2 613 3 150..

Richter Gedeon Nyrt. 110 291 2 027 2 834..

....

5 454 7 145 1,3 %..x

Inde..

Ambuja Cements Ltd. 655 100 2 271 3 206..

Axis Bank Ltd. 478 551 2 667 4 913..

Bank of Baroda. Warrants, 2017/01/17 228 100 666 672..

Bharat Petroleum Corp. Ltd. 53 941 788 1 109..

Bharti Airtel Ltd. 488 000 2 933 3 435..

Bharti Infratel Ltd. 196 800 1 638 1 303..

Dabur India Ltd. 425 850 1 338 2 520..

Dewan Housing Finance Corp. Ltd. 553 755 2 578 2 169..

HDFC Bank Ltd., CAAÉ 28 329 2 265 2 428..

Hindalco Industries Ltd., bons de souscription, 2017/01/17 977 375 1 697 2 298..

Housing Development Finance Corp. Ltd. 140 125 2 727 3 373..

Infosys Technologies Ltd. 127 194 2 943 2 852..

IRB Infrastructure Developers Ltd. 461 561 2 390 1 894..

ITC Ltd. 313 669 2 011 2 219..

Maruti Suzuki India Ltd. 35 050 1 532 2 815..

NHPC Ltd., bons de souscription, 2017/01/17 2 120 100 856 1 023..

NTPC Ltd., bons de souscription, 2017/01/17 480 700 1 414 1 438..

Power Grid Corp. of India Ltd. 734 365 2 030 2 297..

Punjab National Bank, bons de souscription, 2017/01/17 177 595 502 360..

State Bank of India, bons de souscription, 2017/01/17 140 050 824 587..

Tata Motors Ltd., CAAÉ 54 327 1 878 2 433..

Welspun India Ltd. 909 425 1 629 1 902..

Yes Bank Ltd. 89 386 1 243 1 903..

....

40 820 49 149 8,9 %..x

Indonésie..

PT Adhi Karya Persero TBK 3 008 100 801 823..

PT Astra International TBK 4 100 500 2 791 2 987..

PT Bank Negara Indonesia (Persero) TBK 5 515 200 2 862 2 824..

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TBK 4 631 100 4 349 4 923..

PT Ciputra Development TBK 5 502 400 703 785..

PT Gudang Garam TBK 212 800 1 040 1 438..

PT Sri Rejeki Isman Tbk 31 665 200 931 809..

PT Telekomunikasi Indonesia Persero TBK, série B 5 511 100 1 509 2 166..

....

14 986 16 755 3,0 %..x

Kenya..

East African Breweries Ltd. 310 800 1 176 1 102..

....

1 176 1 102 0,2 %..

6

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2016 (suite)

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

x

Luxembourg..

Tenaris SA ADR 83 200 3 460 3 100..

....

3 460 3 100 0,6 %..x

Macao..

Sands China Ltd. 944 158 5 840 4 128..

....

5 840 4 128 0,7 %..x

Malaisie..

Airasia BHD 3 349 500 2 091 2 802..

Genting Malaysia BHD 1 444 000 1 978 2 063..

....

4 069 4 865 0,9 %..x

Mexique..

Alsea SAB de CV 216 200 1 075 1 063..

Cemex SAB de CV, CAAÉ 119 212 709 950..

Controladora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV 669 500 1 228 1 625..

El Puerto de Liverpool SA de CV 59 014 912 807..

Fomento Economico Mexicano SAB de CV, CAAÉ 12 400 1 284 1 482..

GRUMA SAB de CV, catégorie B 71 600 909 1 331..

Grupo Aeroportuario del Pacifico SA de CV, CAAÉ 8 889 703 1 178..

Grupo Aeroportuario del Sureste SA de CV, CAAÉ, série B 16 300 2 124 3 360..

Grupo Financiero Banorte SAB de CV 615 000 4 161 4 441..

Grupo México SAB de CV, série B 448 300 1 568 1 357..

Grupo Televisa SA, CAAÉ 125 700 4 813 4 229..

Macquarie Mexico Real Estate Management SA de CV 662 100 1 123 1 122..

OHL Mexico SAB de CV 759 700 1 085 1 202..

Unifin Financiera SAPI de CV 269 900 1 017 874..

....

22 711 25 021 4,5 %..x

Pays-Bas..

Nostrum Oil & Gas PLC 181 900 2 096 953..

Steinhoff International Holdings NV 332 964 2 434 2 468..

....

4 530 3 421 0,6 %..x

Pérou..

Credicorp Ltd. 21 710 3 244 4 329..

....

3 244 4 329 0,8 %..x

Philippines..

Universal Robina Corp. 275 800 1 600 1 580..

Vista Land & Lifescapes Inc. 5 581 300 981 823..

....

2 581 2 403 0,4 %..x

Pologne..

Bank Pekao SA 61 896 3 678 2 792..

Cyfrowy Polsat SA 197 413 1 583 1 427..

....

5 261 4 219 0,8 %..x

Portugal..

Jeronimo Martins SGPS SA 76 200 1 410 1 553..

....

1 410 1 553 0,3 %..x

Qatar..

Qatar National Bank, bons de souscription, 2016/09/12 40 920 1 762 2 033..

....

1 762 2 033 0,4 %..x

Russie..

Gazprom PAO, CAAÉ 223 602 2 210 1 248..

LUKOIL PJSC, CAAÉ 185 822 11 033 10 020..

MMC Norilsk Nickel PJSC, CAAÉ 67 024 1 200 1 151..

Novolipetsk Steel PJSC, CIAÉ 72 024 1 225 1 219..

Rosneft Oil Co., CIAÉ 663 864 4 486 4 396..

Sberbank of Russia PJSC, CAAÉ 741 605 7 347 8 375..

X5 Retail Group NV, CIAÉ 72 720 1 613 1 884..

....

29 114 28 293 5,1 %..x

Arabie saoudite..

Jarir Marketing Co., bons de souscription, 2018/01/22 9 510 723 386..

....

723 386 0,1 %..x

Singapour..

Flextronics International Ltd. 68 825 622 1 049..

Golden Agri-Resources Ltd. 5 088 500 1 897 1 720..

Wilmar International Ltd. 397 300 1 183 1 250..

....

3 702 4 019 0,7 %..x

Afrique du Sud..

AngloGold Ashanti Ltd. 73 679 1 540 1 719..

Aspen Pharmacare Holdings Ltd. 119 500 3 284 3 809..

Aveng Ltd. 461 416 1 286 142..

Barclays Africa Group Ltd. 141 444 1 716 1 792..

Capitec Bank Holdings Ltd. 23 191 1 121 1 215..

Discovery Ltd. 204 285 1 869 2 205..

Massmart Holdings Ltd. 78 271 1 171 864..

Naspers Ltd., série N 51 156 6 214 10 092

7

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2016 (suite)

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

..

Reunert Ltd. 254 525 1 707 1 405..

Sanlam Ltd. 424 989 2 248 2 268..

Sasol Ltd. 96 312 4 707 3 366..

Standard Bank Group Ltd. 135 300 1 898 1 522..

Telkom SA SOC Ltd. 139 477 765 813..

....

29 526 31 212 5,6 %..x

Corée du Sud..

Amorepacific Corp. 3 030 1 242 1 476..

Dongbu Insurance Co. Ltd. 20 660 990 1 607..

Hana Financial Group Inc. 63 210 2 409 1 660..

Hankook Tire Co. Ltd. 59 830 3 653 3 439..

HITEJINCO Co. Ltd. 55 152 1 739 1 483..

Hyundai Development Co. 22 068 1 379 989..

Hyundai Heavy Industries Co. Ltd. 17 945 2 174 2 146..

Hyundai Marine & Fire Insurance Co. Ltd. 70 996 2 529 2 339..

KB Financial Group Inc. 27 530 1 115 1 011..

Kia Motors Corp. 39 166 1 974 1 907..

Korea Electric Power Corp. 17 817 748 1 208..

Korea Zinc Co. Ltd. 3 200 1 790 1 833..

LG Chem Ltd. 6 357 1 891 1 876..

LG Electronics Inc. 22 025 1 421 1 340..

LG Household & Health Care Ltd. 2 700 2 939 3 407..

Mando Corp. 10 410 2 011 2 554..

NHN Corp. 2 553 1 902 2 043..

Osstem Implant Co. Ltd. 14 232 1 381 1 252..

PARTRON Co. Ltd. 76 530 948 913..

POSCO 11 350 3 150 2 598..

Samkee Automotive Co. Ltd. 154 184 672 700..

Samsung Electronics Co. Ltd. 9 080 12 970 14 609..

Samsung Electronics Co. Ltd., CIAÉ 300 225 241..

Samsung Electronics Co. Ltd., CIAÉ, actions privilégiées 2 725 1 325 1 781..

Samsung Electronics Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives 12 060 8 455 9 737..

SFA Engineering Corp. 22 710 1 457 1 273..

Shinhan Financial Group Co. Ltd. 87 267 3 915 3 706..

SK Energy Co. Ltd. 8 340 1 349 1 328..

SK Hynix Inc. 76 942 2 520 2 829..

....

70 273 73 285 13,3 %..x

Suisse..

Coca-Cola HBC AG 92 170 2 447 2 410..

....

2 447 2 410 0,4 %..x

Taïwan..

Advantech Co. Ltd. 285 006 1 862 2 808..

Casetek Holdings Ltd. 154 000 1 123 701..

Compal Electronics Inc. 441 000 398 360..

Compal Electronics Inc., CIAÉ 244 325 1 004 985..

Compal Electronics Inc., bons de souscription, 2017/01/17 236 850 231 192..

Eclat Textile Co. Ltd. 74 850 1 350 938..

Formosa Plastics Corp. 699 000 2 238 2 190..

Fubon Financial Holding Co. Ltd. 1 944 000 2 981 2 961..

Hiwin Technologies Corp. 189 915 1 569 1 141..

Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. 776 959 2 314 2 667..

Hon Hai Precision Industry Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives 301 389 1 342 1 970..

Hota Industrial Manufacturing Co. Ltd. 253 000 1 436 1 534..

Land Mark Optoelectronics Corp. 50 000 1 119 916..

Largan Precision Co. Ltd. 35 000 4 147 4 182..

Powertech Technology Inc. 726 000 1 834 2 094..

Taiwan Mobile Co. Ltd. 456 000 1 816 2 059..

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 2 865 000 10 814 18 654..

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd., CAAÉ 89 975 1 742 3 049..

TCI Co. Ltd. 219 000 1 195 1 277..

Tong Yang Industry Co. Ltd. 818 000 1 599 1 575..

....

42 114 52 253 9,5 %..x

Thaïlande..

Bangkok Bank Public Co. Ltd., NVDR 320 400 2 173 1 874..

GFPT Public Co. Ltd. 1 842 200 832 736..

Siam Cement Public Co. Ltd. (The) 69 200 1 329 1 215..

Siam Commercial Bank Public Co. Ltd. 685 500 3 681 3 521..

Supalai Public Co. Ltd. 1 067 200 856 940..

Thai Union Group PCL, catégorie F 1 811 500 1 363 1 470..

....

10 234 9 756 1,8 %..x

Turquie..

Akbank T.A.S. 484 480 1 957 1 794..

Arcelik AS 147 889 1 024 1 258..

Celebi Hava Servisi AS 69 841 757 729..

TAV Havalimanlari Holding SA 190 636 1 559 1 058..

Turkiye Garanti Bankasi AS 561 037 2 193 1 915..

....

7 490 6 754 1,2 %..

8

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Inventaire du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2016 (suite)

Titre Nombre d’actions

Coût moyen(en milliersde dollars)

Juste valeur(en milliersde dollars)

% del’actif net

x

Ukraine..

MHP SA, CIAÉ 82 111 1 230 978..

....

1 230 978 0,2 %..x

Émirats arabes unis..

DP World Ltd. 76 100 1 987 1 634..

First Gulf Bank PJSC 270 168 1 199 1 200..

Union National Bank PJSC 567 100 720 819..

Union National Bank PJSC, bons de souscription, 2018/04/12 693 075 938 999..

....

4 844 4 652 0,8 %..x

Royaume-Uni..

Antofagasta PLC 191 875 1 649 1 550..

BGEO Group PLC 68 012 2 440 3 077..

Standard Chartered PLC 114 175 1 076 1 119..

....

5 165 5 746 1,0 %..x

États-Unis..

Cognizant Technology Solutions Corp., catégorie A 15 450 1 208 1 143..

Genpact Ltd. 24 325 670 843..

....

1 878 1 986 0,4 %..

..

TOTAL DES ACTIONS INTERNATIONALES 511 737 537 118 97,0 %..

..

Moins les coûts de transaction inclus dans le coût moyen (1 300).

..

..

TOTAL DES PLACEMENTS 510 437 537 118 97,0 %..

..

Autres actifs, moins les passifs 16 666 3,0 %..

....

TOTAL DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTSRACHETABLES 553 784 100,0 %

.

...

x

9

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Annexe à l’inventaire du portefeuille (non audité)

Contrats de compensation (note 2d)

Le Fonds peut conclure des conventions-cadres de compensation ou d’autres conventions semblables qui ne satisfont pas aux critères de compensation dans les états de la situationfinancière, mais qui permettent la compensation des montants liés dans certains cas, tels qu’une faillite ou la résiliation des contrats.

Aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, le Fonds n’avait pas conclu de conventions selon lesquelles les instruments financiers pouvaient être compensés.

Participations dans des fonds sous-jacents (note 4)

Aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, le Fonds ne détenait aucun placement dans des fonds sous-jacents où les participations représentaient plus de 20 % de chacun des fondssous-jacents.

10

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Risques liés aux instruments financiersObjectif de placement : Le Fonds commun économies émergentes Impérial (Fonds)cherche à procurer une croissance à long terme par l’appréciation du capital, eninvestissant principalement dans des titres de participation de sociétés se négociantdans des pays émergents ou sur un marché si les sociétés tirent une tranche importantede leurs revenus annuels dans des pays émergents. Les pays émergents comprennenttous les pays inclus dans l’indice MSCI des marchés émergents.

Stratégies de placement : Le Fonds utilise une approche ascendante au moment deprendre des décisions à l’égard des placements du Fonds et peut investir dans des partsde fonds négociés en bourse.

Les principaux risques inhérents au Fonds sont analysés ci-après. À la note 2 des étatsfinanciers se trouvent des renseignements généraux sur la gestion des risques et uneanalyse détaillée des risques de concentration, de crédit, de change, de taux d’intérêt,d’illiquidité et d’autres risques de prix/de marché.

Dans les tableaux sur les risques suivants, l’actif net est défini comme étant l’« Actif netattribuable aux porteurs de parts rachetables ».

Risque de concentration aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015L’inventaire du portefeuille présente les titres détenus par le Fonds au 30 juin 2016.Le tableau qui suit présente les secteurs dans lesquels investissait le Fonds au31 décembre 2015 et regroupe les titres par type d’actif, par secteur, par région ou parposition de change :

Au 31 décembre 2015

Répartition du portefeuille% de l’actif

netx

x

Actions internationalesx

Argentine 0,2x

Autriche 0,3x

Bermudes 0,2x

Brésil 5,0x

Chili 1,2x

Chine 14,4x

Colombie 0,3x

République tchèque 0,8x

Égypte 0,4x

Grèce 0,4x

Hong Kong 10,2x

Hongrie 1,6x

Inde 8,7x

Indonésie 2,3x

Luxembourg 0,5x

Macao 0,7x

Malaisie 0,4x

Mexique 5,2x

Pays-Bas 0,7x

Pérou 0,5x

Philippines 0,2x

Pologne 0,8x

Portugal 0,3x

Qatar 0,7x

Russie 3,8x

Arabie Saoudite 0,4x

Singapour 0,2x

Afrique du Sud 5,6x

Corée du Sud 12,4x

Suisse 0,7x

Taïwan 10,2x

Thaïlande 1,9x

Turquie 2,2x

Ukraine 0,2x

Émirats arabes unis 0,7x

Royaume-Uni 1,5x

États-Unis 0,6x

Autres actifs, moins les passifs 3,6xxx

Total 100,0xx

Risque de créditLes notes de crédit représentent un regroupement des notes accordées par diversfournisseurs de services externes et peuvent faire l’objet de modifications qui peuventêtre importantes.

Voir l’inventaire du portefeuille pour connaître le risque de contrepartie découlant descontrats sur instruments dérivés de gré à gré, le cas échéant.

Aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, le Fonds ne détenait aucun placement importantdans des titres de créance.

Risque de changeLes tableaux qui suivent indiquent les devises dans lesquelles la pondération du Fondsétait importante aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, compte tenu de la valeur demarché des instruments financiers du Fonds (y compris la trésorerie et les équivalents detrésorerie) et des montants en capital sous-jacents des contrats de change à terme, le caséchéant.

Au 30 juin 2016

Devise (note 2l)

Risque dechange total*(en milliers de

dollars)% de

l’actif netx

x

USD 151 473 27,4x

HKD 100 860 18,2x

KRW 61 554 11,1x

TWD 49 504 8,9x

INR 37 725 6,8x

ZAR 33 708 6,1x

BRL 20 086 3,6x

IDR 16 347 3,0x

MXN 13 900 2,5x

THB 9 613 1,7x

GBP 9 109 1,6x

HUF 7 145 1,3x

TRY 6 754 1,2x

MYR 4 927 0,9x

PLN 4 371 0,8x

CZK 3 696 0,7x

SGD 2 970 0,5x

EUR 2 859 0,5xxx

* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires(y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).

Au 31 décembre 2015

Devise (note 2l)

Risque dechange total*(en milliers de

dollars)% de

l’actif netx

x

USD 133 184 24,9x

HKD 107 462 20,1x

KRW 57 527 10,8x

TWD 49 224 9,2x

INR 35 194 6,6x

ZAR 34 316 6,4x

MXN 18 032 3,4x

BRL 15 013 2,8x

IDR 12 206 2,3x

TRY 11 843 2,2x

THB 10 092 1,9x

GBP 9 366 1,8x

HUF 8 567 1,6x

CZK 4 385 0,8x

PLN 4 231 0,8x

EUR 3 178 0,6xxx

* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires(y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).

Le tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 30 juin 2016 et 31 décembre2015 aurait diminué ou augmenté si le dollar canadien s’était raffermi ou affaibli de 1 %par rapport à toutes les devises. Cette analyse suppose que toutes les autres variablessont demeurées inchangées. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et l’écart peut être important.

30 juin 2016 31 décembre 2015x

x

Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars) 5 430 5 199xx

11

Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.

Fonds commun économies émergentes Impérial

Risque de taux d’intérêtAux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, la majeure partie des actifs et des passifsfinanciers du Fonds ne portaient pas intérêt et étaient à court terme; ainsi, le Fondsn’était pas grandement exposé aux risques de fluctuations des taux d’intérêt en vigueursur le marché.

Risque d’illiquiditéLe risque d’illiquidité s’entend du risque que le Fonds éprouve des difficultés à respecterses engagements liés à des passifs financiers. Le Fonds est exposé aux rachats entrésorerie quotidiens de parts rachetables. Le Fonds conserve des liquidités suffisantespour financer les rachats attendus.

À l’exception des contrats dérivés, le cas échéant, tous les passifs financiers du Fondssont des passifs à court terme venant à échéance au plus tard 90 jours après la date declôture.

Dans le cas des fonds qui détiennent des contrats dérivés dont la durée jusqu’àl’échéance excède 90 jours à partir de la date de clôture, des renseignementsadditionnels relatifs à ces contrats se trouvent dans les tableaux des dérivés qui suiventl’inventaire du portefeuille.

Autres risques de prix/de marchéLe tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 30 juin 2016 et 31 décembre2015 aurait respectivement augmenté ou diminué si la valeur de l’indice ou des indicesde référence du Fonds s’était raffermie ou affaiblie de 1 %. Cette variation est estiméed’après la corrélation historique entre le rendement des parts de catégorie A du Fonds etcelui de l’indice ou des indices de référence du Fonds, d’après 36 données mensuelles,selon leur disponibilité, reposant sur les rendements nets mensuels du Fonds. Cetteanalyse suppose que toutes les autres variables sont demeurées inchangées. Lacorrélation historique peut ne pas être représentative de la corrélation future et, parconséquent, l’incidence sur l’actif net peut être très différente..

Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars)

Indice de référence 30 juin 2016 31 décembre 2015x

x

Indice MSCI des marchés émergents 5 144 5 030xx

Évaluation de la juste valeur des instruments financiersLes tableaux qui suivent présentent un sommaire des données utilisées aux 30 juin 2016et 31 décembre 2015 dans l’évaluation des actifs et des passifs financiers du Fonds,comptabilisés à la juste valeur :

Au 30 juin 2016Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total

Classement(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

xx

Actifs financiersx

Actions 153 398 383 720 – 537 118xxx

Total des actifs financiers 153 398 383 720 – 537 118xx

x

(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx

(ii) Autres données observables importantesx

(iii) Données non observables importantes

Au 31 décembre 2015Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total

Classement(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

(en milliersde dollars)

xx

Actifs financiersx

Actions 134 345 379 996 – 514 341xxx

Total des actifs financiers 134 345 379 996 – 514 341xx

x

(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx

(ii) Autres données observables importantesx

(iii) Données non observables importantes

Transfert d’actifs entre le niveau 1 et le niveau 2Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 1 au niveau 2 découle du fait queces titres ne sont plus négociés sur un marché actif..

30 juin 2016 31 décembre 2015x

x

Juste valeur des actifs transférés du niveau 1au niveau 2 au cours de la période (enmilliers de dollars) 2 035 7 773

x

x

Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 découle du fait queces titres sont dorénavant négociés sur un marché actif.

Pour les périodes closes le 30 juin 2016 et le 31 décembre 2015, aucun transfert d’actifsou de passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 n’a eu lieu.

Rapprochement des variations des actifs et des passifs financiers — niveau 3Le Fonds ne détenait pas de placements importants de niveau 3 au début, au cours ou àla fin de l’une ou l’autre des périodes.

12

Notes des états financiers (non audité)

x

Aux dates et pour les périodes présentées dans les états financiers (note 1)

1. Organisation des Fonds et périodes de présentation de l’information financière

Les Fonds communs Impérial sont composés du Fonds commun marché monétaire Impérial, du Fonds commun d’obligations à court terme Impérial, du Fonds commun d’obligations canadiennes Impérial, du Fondscommun de revenu diversifié canadien Impérial, du Fonds commun d’obligations internationales Impérial, du Fonds commun d’actions à revenu élevé Impérial, du Fonds commun de revenu de dividendes canadiensImpérial, du Fonds commun de revenu d’actions mondiales Impérial, du Fonds commun d’actions canadiennes Impérial, du Fonds commun d’actions US Impérial, du Fonds commun d’actions internationales Impérial, duFonds commun d’actions outre-mer Impérial et du Fonds commun économies émergentes Impérial (individuellement, un Fonds et collectivement, les Fonds).

Le Portefeuille de revenu prudent, le Portefeuille de revenu équilibré et le Portefeuille de revenu élevé (individuellement, un Portefeuille et collectivement, les Portefeuilles) ont été constitués le 14 décembre 2015.

Chacun des Fonds et Portefeuilles Impérial (individuellement, un Fonds et collectivement, les Fonds) est une fiducie de fonds communs de placement constituée en vertu des lois de l’Ontario et régie selon unedéclaration de fiducie (déclaration de fiducie). Le siège social des Fonds est situé au 18, York Street, Suite 1300, Toronto (Ontario).

La Banque Canadienne Impériale de Commerce (Banque CIBC) est le gestionnaire (gestionnaire) des Fonds et la Compagnie Trust CIBC est le fiduciaire (fiduciaire) des Fonds. Chaque Fonds peut émettre un nombreillimité de catégories de parts et un nombre illimité de parts de chaque catégorie. À la date des présents états financiers, les parts de catégorie A de chacun des Fonds sont offertes sur le marché, à l'exception duPortefeuille de revenu prudent, qui offre des parts de catégories T3 et T4, du Portefeuille de revenu équilibré, qui offre des parts de catégories T4 et T5 et du Portefeuille de revenu élevé, qui offre des parts decatégories T5 et T6. À l’avenir, l’offre de toute catégorie de parts d’un Fonds peut être résiliée ou des catégories de parts additionnelles peuvent être offertes.

La date à laquelle chaque Fonds a été créé aux termes d’une déclaration de fiducie (date de création) et la date à laquelle les parts de chaque Fonds ont été vendues au public pour la première fois (date de début desactivités) sont indiquées à la note intitulée Organisation du Fonds des états de la situation financière.

L’inventaire du portefeuille de chacun des Fonds est au 30 juin 2016. Les états de la situation financière de chaque Fonds sont présentés aux 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, tandis que les états du résultat global,les états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et les tableaux des flux de trésorerie sont établis pour les semestres clos les 30 juin 2016 et 31 décembre 2015, sauf pour les Fondscréés au cours de l’un ou l’autre de ces périodes, auquel cas l’information présentée couvre la période qui s’étend de la date de création ou de la date de début des activités jusqu’au 30 juin 2016 ou 2015.

Les présents états financiers ont été approuvés aux fins de publication par le gestionnaire le 18 août 2016.xx

2. Sommaire des principales méthodes comptables

Les présents états financiers ont été préparés conformément l’International Accounting Standard 34, Information financière intermédiaire (IAS 34), publiée par l’International Accounting Standards Board (IASB). LesFonds ont adopté les IFRS en 2014, comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, les Fonds préparaient leurs états financiersconformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR) tels qu’ils sont définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada.

Les états financiers ont été préparés sur la base de la continuité de l’exploitation selon le principe du coût historique. Cependant, chaque Fonds est une entité d’investissement, et essentiellement tous les actifs etpassifs financiers sont évalués à la juste valeur selon les IFRS. Par conséquent, les méthodes comptables utilisées par les Fonds pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés sont conformes auxméthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des opérations avec les porteurs de parts. Pour l’application des IFRS, les présents états financiers comprennent des estimations et des hypothèsesformulées par la direction qui ont une incidence sur les montants déclarés de l’actif, du passif, des produits et des charges au cours des périodes considérées. Toutefois, les circonstances existantes et les hypothèsespeuvent changer en raison de changements sur les marchés ou de circonstances indépendants de la volonté des Fonds. Ces changements sont pris en compte dans les hypothèses lorsqu’ils surviennent.

Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle des Fonds (à moins d’indication contraire).

a) Instruments financiers

Classement et comptabilisation des instruments financiers

Conformément à l’IAS 39, Instruments financiers – Comptabilisation et évaluation (IAS 39), les actifs financiers et les passifs financiers sont classés dans les catégories suivantes lors de leur comptabilisation initiale :

Actifs financiers et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN)

Cette catégorie est subdivisée comme suit :

l instruments financiers classés comme étant détenus à des fins de transaction : Les actifs financiers et passifs financiers sont classés comme étant détenus à des fins de transaction s’ils ont été acquis dansle but de les vendre ou de les racheter à court terme, et sont acquis principalement dans le but de dégager un bénéfice grâce aux fluctuations à court terme des prix. Les dérivés et les titres vendus àdécouvert détenus par les Fonds sont classés comme étant détenus à des fins de transaction et ne répondent pas à la définition d’instruments de couverture efficaces au sens de l’IAS 39.

l instruments financiers désignés à la JVRN à la date de passation du contrat : tous les placements détenus par les Fonds, autres que ceux classés comme étant détenus à des fins de transaction (présentésci-dessus), sont désignés à la juste valeur par le biais du résultat net lors de la comptabilisation initiale. Ces actifs financiers sont désignés lors de la comptabilisation initiale sur la base selon laquelle ilsfont partie d’un groupe d’actifs financiers qui sont gérés et dont la performance est évaluée à la juste valeur, conformément aux stratégies de gestion du risque et de placement des Fonds, comme il estdécrit dans le prospectus des Fonds.

Prêts et créances

Les Fonds englobent dans cette catégorie les montants à recevoir se rapportant aux placements de portefeuille et les autres créances à court terme telles que les montants à recevoir à l’émission de parts.

Autres passifs financiers

Cette catégorie comprend tous les passifs financiers, autres que ceux classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Les Fonds englobent dans cette catégorie les montants à payer se rapportant aux titres enportefeuille achetés et les autres charges à payer telles que les montants à payer au rachat de parts et les distributions à payer aux porteurs de parts rachetables.

Tous les Fonds ont l’obligation contractuelle de procéder à des distributions en espèces aux porteurs de parts. Par conséquent, l’obligation de chaque Fonds relative à l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables constitue un passif financier et est présentée au montant des rachats.

b) Gestion des risques

L’approche globale des Fonds en ce qui concerne la gestion des risques repose sur des lignes directrices officielles qui régissent l’ampleur de l’exposition à divers types de risques, y compris la diversification au seindes catégories d’actifs et les limites quant à l’exposition aux placements et aux contreparties. En outre, des instruments financiers dérivés peuvent servir à gérer l’exposition à certains risques. Le gestionnaire disposeégalement de divers contrôles internes pour surveiller les activités de placement des Fonds, notamment la surveillance de la conformité aux objectifs et aux stratégies de placement, des directives internes et laréglementation sur les valeurs mobilières. Se reporter à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille de chaque Fonds pour connaître les informations précises à fournir concernant les risques.

Juste valeur des instruments financiers à l’aide de techniques d’évaluation

Les instruments financiers sont évalués à leur juste valeur, laquelle est définie comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre desintervenants du marché à la date d’évaluation. Se reporter aux notes 3a à 3f pour l’évaluation de chaque type d’instrument financier détenu par les Fonds. La juste valeur des actifs financiers et des passifs financiersnégociés sur des marchés actifs est fondée sur le cours de clôture des marchés à la date de présentation de l’information financière. Les Fonds utilisent le dernier cours négocié pour les actifs financiers et les passifsfinanciers lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours négocié ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le prix qui est le plus représentatifde la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

La juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif est déterminée au moyen de techniques d’évaluation.

Les Fonds classent les évaluations de la juste valeur selon une hiérarchie qui place au plus haut niveau les cours non ajustés publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (niveau 1), et auniveau le plus bas les données d’entrée non observables (niveau 3). Les trois niveaux de la hiérarchie sont les suivants :

Niveau 1 : Cours (non ajustés) publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques et auxquels l’entité peut avoir accès à la date d’évaluation;

13

p / 2 Notes des états financiers (non audité)

Niveau 2 : Données d’entrée concernant l’actif ou le passif, autres que les cours inclus au niveau 1, qui sont observables directement ou indirectement;

Niveau 3 : Données d’entrée non observables concernant l’actif ou le passif.

Si des données d’entrée sont utilisées pour évaluer la juste valeur d’un actif ou d’un passif, le classement dans la hiérarchie est déterminé en fonction de la donnée d’entrée du niveau le plus bas qui a une importancepour l’évaluation de la juste valeur. Le classement dans la hiérarchie des justes valeurs des actifs et passifs de chaque Fonds se trouve à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille.

La valeur comptable de tous les actifs et passifs non liés aux placements s’approche de leur juste valeur en raison de leur nature à court terme. La juste valeur est classée au niveau 1 lorsque le titre ou le dérivé enquestion est négocié activement et que le cours est disponible. Lorsqu’un instrument classé au niveau 1 cesse ultérieurement d’être négocié activement, il est sorti du niveau 1. Dans ces cas, les instruments sontreclassés au niveau 2, sauf si l’évaluation de la juste valeur fait intervenir l’utilisation de données d’entrée non observables importantes, auquel cas ils sont classés au niveau 3.

Le gestionnaire est responsable de l’exécution des évaluations de la juste valeur qui se trouvent dans les états financiers d’un Fonds, y compris les évaluations classées au niveau 3. Le gestionnaire obtient les cours defournisseurs tiers de services d’évaluation des cours et ces cours sont mis à jour quotidiennement. Chaque date de clôture, le gestionnaire examine et approuve toutes les évaluations de la juste valeur classées auniveau 3. Un comité d’évaluation se réunit tous les trimestres afin d’examiner en détail les évaluations des placements détenus par les Fonds, dont les évaluations classées au niveau 3.

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une contrepartie à un instrument financier, comme un titre à revenu fixe ou un contrat dérivé, ne s’acquitte pas d’une obligation ou d’un engagement qu’elle a conclu avec le Fonds.La valeur des titres à revenu fixe et des dérivés présentés à l’inventaire du portefeuille tient compte de la solvabilité de l’émetteur et correspond donc au risque maximal de crédit auquel les Fonds sont exposés.Certains Fonds peuvent investir dans des titres à revenu fixe à court terme émis ou garantis principalement par le gouvernement du Canada ou par un gouvernement provincial canadien, des obligations de banques àcharte ou de sociétés de fiducie canadiennes et du papier commercial assortis de notations de crédit reconnues. Le risque de défaut sur ces titres à revenu fixe à court terme est réputé faible, leur note de crédits’établissant principalement à A-1 (faible) ou à une note plus élevée (selon S&P Global Ratings, division de S&P Global, ou selon une note équivalente accordée par un autre service de notation).

Les notes des obligations apparaissant dans la sous-section « Risque de crédit » de la section « Risques liés aux instruments financiers » des Fonds représentent des notes recueillies et publiées par des fournisseurstiers reconnus. Ces notes utilisées par le gestionnaire, bien qu’obtenues de fournisseurs compétents et reconnus pour leurs services de notation d’obligations, peuvent différer de celles utilisées directement par leconseiller en valeurs ou les sous-conseillers. Les notes utilisées par le conseiller en valeurs ou les sous-conseillers pourraient être plus ou moins élevées que celles utilisées pour les informations à fournir concernantles risques dans les états financiers, conformément aux lignes directrices en matière de politique de placement du conseiller en valeurs ou des sous-conseillers.

Les Fonds peuvent participer à des opérations de prêt de titres. Le risque de crédit lié aux opérations de prêt de titres est limité, car la valeur de la trésorerie ou des titres détenus en garantie par les Fonds relativementà ces opérations correspond à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés. La garantie et les titres prêtés sont évalués à la valeur de marché chaque jour ouvrable. De plus amples renseignements sur lesgaranties et les titres prêtés se trouvent aux notes des états de la situation financière et à la note 2j.

Risque de change

Le risque de change est le risque que la valeur d’un placement fluctue en raison des variations des taux de change. Les fonds communs de placement peuvent investir dans des titres libellés ou négociés dans desmonnaies autres que la monnaie de présentation du Fonds.

Risque de taux d’intérêt

Le prix d’un titre à revenu fixe augmente généralement lorsque les taux d’intérêt diminuent et baisse lorsque les taux d’intérêt augmentent. C’est ce qu’on appelle le risque de taux d’intérêt. Les prix des titres à revenufixe à long terme fluctuent généralement davantage en réaction à des variations des taux d’intérêt que les prix des titres à revenu fixe à court terme. Compte tenu de la nature des titres à revenu fixe à court termeassortis d’une durée jusqu’à l’échéance de moins de un an, ces placements ne sont habituellement pas exposés à un risque important que leur valeur fluctue en réponse aux changements des taux d’intérêt en vigueursur le marché.

Risque d’illiquidité

Les Fonds sont exposés aux rachats au comptant quotidiens de parts rachetables. De façon générale, les Fonds conservent suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir uneliquidité appropriée. Toutefois, le risque d’illiquidité comprend également la capacité de vendre un actif au comptant facilement et à un prix équitable. Certains titres ne sont pas liquides en raison de restrictionsjuridiques sur leur revente, de la nature du placement ou simplement d’un manque d’acheteurs intéressés pour un titre donné ou un type de titre. Certains titres peuvent devenir moins liquides en raison de fluctuationsde la conjoncture des marchés, comme des variations des taux d’intérêt ou la volatilité des marchés, qui pourraient empêcher un Fonds de vendre ces titres rapidement ou à un prix équitable. La difficulté à vendre destitres pourrait entraîner une perte ou une diminution du rendement pour le Fonds.

Autres risques de prix/de marché

Les autres risques de prix/de marché sont les risques que la valeur des placements fluctue en raison des variations de la conjoncture de marché. Plusieurs facteurs peuvent influer sur les tendances du marché, commel’évolution de la conjoncture économique, les variations de taux d’intérêt, les changements politiques et les catastrophes. Tous les placements sont exposés à d’autres risques de prix/de marché.

c) Opérations de placement, constatation des revenus et constatation des profits (pertes) réalisé(e)s et latent(e)s

i) Les intérêts aux fins de distribution présentés aux états du résultat global représentent le versement d’intérêts reçu par le Fonds et comptabilisé selon la méthode de la comptabilité d’engagement. LesFonds n’amortissent pas les primes payées ou les escomptes reçus à l’achat de titres à revenu fixe, à l’exception des obligations zéro coupon qui sont amorties selon la méthode linéaire.

ii) Le revenu de dividendes est constaté à la date ex-dividende.

iii) Les titres négociés sur le marché sont comptabilisés à la juste valeur établie selon le dernier cours lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Les titres de créance sont comptabilisés àla juste valeur, établie selon le dernier cours négocié sur le marché de gré à gré lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours négocié ne s’inscrit pas dans l’écartacheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le prix qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause. Les titres non cotés sont comptabilisés à la juste valeur aumoyen de méthodes d’évaluation de la juste valeur déterminées par le gestionnaire dans l’établissement de la juste valeur.

iv) Les gains et pertes réalisés sur les placements et la plus-value ou la moins-value latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements correspondants, moins les coûts detransaction.

v) Les autres revenus représentent la somme de tous les revenus autres que ceux qui sont classés séparément dans les états du résultat global, moins les coûts de transaction.

d) Compensation

Les actifs et passifs financiers sont compensés et le montant net est présenté dans les états de la situation financière s’il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et qu’il y aune intention, soit de procéder à un règlement net, soit de réaliser les actifs et de régler les passifs simultanément.

Le cas échéant, des renseignements additionnels se trouvent au tableau Contrats de compensation à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille. Cette annexe présente les dérivés de gré à gré qui peuvent faire l’objetd’une compensation.

e) Titres en portefeuille

Le coût des titres d’un Fonds est établi de la façon suivante : les titres sont acquis et vendus à un cours négocié pour établir la valeur de la position négociée. La valeur totale acquise représente le coût total du titrepour le Fonds. Lorsque des unités additionnelles d’un titre sont acquises, le coût de ces unités additionnelles est ajouté au coût total du titre. Lorsque des unités d’un titre sont vendues, le coût proportionnel des unitésdu titre vendu est déduit du coût total du titre. Si le titre fait l’objet d’un remboursement de capital, ce dernier est déduit du coût total du titre. Cette méthode de suivi du coût du titre est connue sous l’appellation« méthode du coût moyen » et le coût total actuel d’un titre est désigné par l’expression « prix de base rajusté » ou « PBR » du titre. Les coûts de transaction engagés au moment des opérations sur portefeuille sontexclus du coût moyen des placements et sont constatés immédiatement en résultat net et présentés à titre d’élément distinct des charges dans les états financiers.

L’écart entre la juste valeur des titres et leur coût moyen, moins les coûts de transaction, représente la plus-value (moins-value) latente de la valeur des placements du portefeuille. La variation de la plus-value(moins-value) latente des placements pour la période visée est incluse dans les états du résultat global.

Les placements à court terme sont présentés à leur coût amorti, qui se rapproche de leur juste valeur, dans l’inventaire du portefeuille. Les intérêts courus sur les obligations sont présentés distinctement dans les étatsde la situation financière.

14

Notes des états financiers (non audité) p / 3

f) Conversion des devises

La valeur des placements et des autres actifs et passifs libellés en devises est convertie en dollars canadiens, qui est la monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation des Fonds, aux taux courants en vigueur àchaque date d’évaluation (à moins d'indication contraire).

Les achats et les ventes de placements, ainsi que les produits et les charges, sont convertis en dollars canadiens, qui est la monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation des Fonds, aux taux de change envigueur à la date des opérations en question. Les profits ou les pertes de change sur les placements et les opérations donnant lieu à un revenu sont inscrits dans les états du résultat global à titre de profit net réalisé(perte nette réalisée) de change.

g) Contrats de change à terme

Les Fonds peuvent conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture ou autres que de couverture lorsque cette activité est conforme à leurs objectifs de placement et permise par les autoritéscanadiennes en valeurs mobilières.

La variation de la juste valeur des contrats de change à terme est comprise dans les actifs et passifs dérivés dans les états de la situation financière et constatée au poste Augmentation (diminution) de la plus-value(moins-value) latente sur les placements et les dérivés au cours de la période considérée dans les états du résultat global.

Le profit ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat de change à terme initial et la valeur de ce contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé à titre de profit net (perte nette) réalisé(e) dechange pour les Fonds qui utilisent les contrats de change à terme à des fins de couverture ou à titre de profit (perte) sur dérivés pour les Fonds qui n’utilisent pas ces contrats à des fins de couverture.

h) Contrats à terme standardisés

Les dépôts de garantie auprès des courtiers relativement aux contrats à terme standardisés sont inclus dans le montant de garantie dans les états de la situation financière. Toute variation du montant de garantie estréglée quotidiennement et incluse dans les montants à recevoir pour les titres en portefeuille vendus ou dans les montants à payer pour les titres en portefeuille achetés dans les états de la situation financière.

L’écart entre la valeur de règlement à la fermeture des bureaux chaque date d’évaluation et la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation précédente est constaté au poste Profit (perte) surdérivés dans les états du résultat global.

i) Options

Les primes versées sur les options d’achat et les options de vente sont constatées dans les actifs dérivés et évaluées par la suite à la juste valeur dans les états de la situation financière. Lorsqu’une option d’achatposition acheteur arrive à échéance, le Fonds subit une perte correspondant au coût de l’option. Pour une opération de liquidation, le Fonds réalise un profit ou une perte selon que le produit est supérieur ou inférieurau montant de la prime payée lors de l’achat. À l’exercice d’une option d’achat position acheteur, le coût du titre acheté est majoré du montant de la prime payée au moment de l’achat.

Les primes touchées sur les options position vendeur sont constatées dans les passifs dérivés et évaluées par la suite à la juste valeur dans les états de la situation financière à titre de diminution initiale de la valeurdes placements. Les primes reçues sur les options position vendeur qui arrivent à échéance sans avoir été exercées sont constatées à titre de profits réalisés et présentées à titre de profit net (perte nette) à la vente deplacements et de dérivés dans les états du résultat global. Pour une opération de liquidation, si le coût pour dénouer l’opération est supérieur à la prime reçue, le Fonds comptabilise une perte réalisée. Par contre, si laprime reçue lorsque l’option a été vendue est supérieure au montant payé, le Fonds comptabilise un profit réalisé qui est présenté à titre de profit net (perte nette) à la vente de placements et de dérivés. Si une optionde vente position vendeur est exercée, le coût du titre livré est réduit du montant des primes reçues au moment où l’option a été vendue.

j) Prêt de titres

Un Fonds peut prêter des titres en portefeuille afin de dégager des revenus supplémentaires qui sont présentés dans les états du résultat global. Les actifs prêtés d’un Fonds ne peuvent dépasser 50 % de lajuste valeur de l’actif de ce Fonds (compte non tenu du bien affecté en garantie des titres prêtés). Selon les exigences du Règlement 81-102 sur les organismes de placement collectif, la garantie minimale permise estde 102 % de la juste valeur des titres prêtés. Une garantie peut se composer de ce qui suit :

i) Trésorerie.

ii) Titres admissibles.

iii) Des lettres de crédit irrévocables émises par une institution financière canadienne, qui n’est pas une contrepartie, ou un affilié de la contrepartie, du Fonds dans le cadre de la transaction, pour autant queses titres de créance notés comme dette à court terme par une agence de notation agréée aient une note de crédit approuvée.

iv) Les titres qui sont immédiatement convertibles en titres du même émetteur, de la même catégorie ou du même type et dont l’échéance est identique à celle des titres prêtés.

La juste valeur des titres prêtés est établie à la clôture d’une date d’évaluation, et toute garantie additionnelle exigée est livrée au Fonds le jour ouvrable suivant. Les titres prêtés continuent d’être inclus dansl’inventaire du portefeuille et figurent dans la valeur totale dans les états de la situation financière dans les placements (actifs financiers non dérivés) à la juste valeur. Le cas échéant, les opérations de prêt de titresd’un Fonds sont présentées dans la note intitulée Prêt de titres des états de la situation financière.

Les modifications au Règlement 81-106 sur l’information continue sont entrées en vigueur pour les Fonds dont l'exercice est ouvert à compter du 1er janvier 2016. En raison de ces modifications, il est maintenantnécessaire de présenter un rapprochement du montant brut des opérations de prêt de titres du Fonds et du revenu tiré des opérations de prêt de titres présenté dans les états du résultat global du Fonds. Le montantbrut découlant des opérations de prêt de titres comprend les intérêts payés sur les sûretés, les retenues d’impôt déduites, les honoraires payés à l'agent chargé des prêts du Fonds et le revenu tiré du prêt de titres reçupar le Fonds. S'il y a lieu, le rapprochement se trouve dans les notes de bas de tableau des états du résultat global.

k) Prêts et créances, autres actifs et passifs

Les prêts et créances et autres actifs et passifs (autres que ceux classés à la JVRN) sont comptabilisés au coût, qui s’approche de leur juste valeur, à l’exception de l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables qui est présenté à la valeur de rachat.x

x..x

l) Légende des abréviations

Voici les abréviations (conversion de devises et autres) qui peuvent être utilisées dans l’inventaire du portefeuille :

x

Abréviation des devises

x..

ARS – Peso argentin JPY – Yen japonais..

AUD – Dollar australien KES – Shilling kényan..

BRL – Real brésilien KRW – Won sud-coréen..

CAD – Dollar canadien MAD – Dirham marocain..

CHF – Franc suisse MXN – Peso mexicain..

CLP – Peso chilien MYR – Ringgit malais..

CNY – Renminbi chinois NOK – Couronne norvégienne..

COP – Peso colombien NZD – Dollar néo-zélandais..

CZK – Couronne tchèque PHP – Peso philippin..

DKK – Couronne danoise PLN – Zloty polonais..

EGP – Livre égyptienne RUB – Rouble russe..

EUR – Euro SEK – Couronne suédoise..

GBP – Livre sterling SGD – Dollar de Singapour..

HKD – Dollar de Hong Kong THB – Baht thaïlandais

15

p / 4 Notes des états financiers (non audité)

..

HUF – Forint hongrois TRY – Livre turque..

IDR – Rupiah indonésienne TWD – Dollar de Taïwan..

ILS – Shekel israélien USD – Dollar américain..

INR – Roupie indienne ZAR – Rand sud-africain..

Autres abréviations

..

CAAÉ – Certificat américain d’actions étrangères..

OVC – Obligation à valeur conditionnelle..

ETF – Fonds négocié en Bourse..

CIAÉ – Certificat international d’actions étrangères..

NVDR – Certificat représentatif d’actions étrangères sans droit de votexxxxxxxx

m) Normes publiées mais non encore en vigueur

Les normes publiées émises mais non encore en vigueur avant la date de publication des états financiers des Fonds sont présentées ci-dessous. Les Fonds ont l’intention d’adopter ces normes, le cas échéant,lorsqu’elles seront en vigueur.

IFRS 9, Instruments financiers – Classement et évaluation

En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive de l’IFRS 9, Instruments financiers, qui regroupe toutes les phases du projet sur les instruments financiers et remplace l’IAS 39, Instruments financiers –Comptabilisation et évaluation, et toutes les versions précédentes de l’IFRS 9. La norme établit de nouvelles exigences de classement et d’évaluation, de dépréciation et de comptabilité de couverture. L’IFRS 9s’appliquera aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018. L’application anticipée est permise. Les Fonds évaluent actuellement l’incidence de l’IFRS 9.

n) Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part

L’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part de chaque catégorie, est obtenue en divisant l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs departs rachetables (à l'exclusion des distributions), présentée dans les états du résultat global, par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période.

3. Évaluation des placements

La date d’évaluation (date d’évaluation) d’un Fonds correspond à un jour ouvrable au siège social du gestionnaire. Le gestionnaire peut, à son gré, fixer d’autres dates d’évaluation.

La juste valeur des placements ou des actifs d’un Fonds est calculée comme suit :

a) Trésorerie et autres actifs

La trésorerie, les débiteurs, les dividendes à recevoir, les distributions à recevoir et les intérêts à recevoir sont évalués à la juste valeur ou à leur coût comptabilisé, plus ou moins toute opération de change entre laconstatation de l’actif par le Fonds et la date d’évaluation actuelle, qui se rapproche de la juste valeur.

b) Obligations, débentures et autres titres de créance

Les obligations, débentures et autres titres de créance sont évalués à la juste valeur d’après le dernier cours fourni par un fournisseur reconnu à la clôture des opérations à une date d’évaluation donnée, lorsque cecours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur du jour, le gestionnaire déterminera alors le prix qui est le plus représentatif de la justevaleur compte tenu des faits et circonstances en cause.

c) Titres cotés en Bourse, titres non cotés en Bourse et juste valeur des titres étrangers

Les titres cotés ou négociés en Bourse sont évalués à la juste valeur selon le dernier cours, lorsque le dernier cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour, ou, s’il n’y a pas de cours négocié en Bourse oulorsque le dernier cours ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur du jour et dans le cas de titres négociés sur un marché de gré à gré, à la juste valeur telle qu’elle est déterminée par le gestionnaire comme based’évaluation appropriée. Dans un tel cas, une juste valeur est établie par le gestionnaire pour déterminer la valeur actuelle. Si des titres sont intercotés ou négociés sur plus d’une Bourse ou d’un marché, legestionnaire a recours au marché principal ou à la Bourse principale pour déterminer la juste valeur de ces titres.

La juste valeur des parts de chaque fonds commun de placement dans lequel un Fonds investit est établie au moyen de la valeur liquidative la plus récente déterminée par le fiduciaire ou le gestionnaire du fondscommun de placement à la date d’évaluation.

Les titres non cotés en Bourse sont évalués à la juste valeur d’après le dernier cours tel qu’il est fixé par un courtier reconnu, ou le gestionnaire peut décider d’un prix qui reflète plus précisément la juste valeur de cestitres, s’il estime que le dernier cours ne reflète pas la juste valeur.

L’évaluation à la juste valeur est conçue pour éviter les cours périmés et pour fournir une juste valeur plus exacte, et elle peut servir de dissuasion contre les opérations à court terme ou excessives nuisibles effectuéesdans le Fonds. Lorsque des titres cotés ou négociés en Bourse ou sur un marché qui ferme avant les marchés ou les Bourses d’Amérique du Nord ou d’Amérique du Sud sont évalués par le gestionnaire à leur justevaleur marchande, plutôt qu’à leurs cours cotés ou publiés, les cours des titres utilisés pour calculer l’actif net ou la valeur liquidative du Fonds peuvent différer des cours cotés ou publiés de ces titres.

d) Instruments dérivés

Les positions longues sur options, les titres assimilables à des titres de créance et les bons de souscription inscrits sont évalués à la juste valeur du dernier cours telle qu’elle est établie sur leur Bourse principale oupar un courtier reconnu pour ces titres, lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour et que la note de crédit de chaque contrepartie (attribuée par S&P Global Ratings, division de S&P Global) estégale ou supérieure à la note de crédit minimale approuvée.

Lorsqu’une option est vendue par un Fonds, la prime qu’il reçoit est comptabilisée en tant que passif évalué à un montant égal à la juste valeur actuelle de l’option qui aurait pour effet de liquider la position. Ladifférence résultant d’une réévaluation est considérée comme un profit ou une perte latent(e) sur placement; le passif est déduit lors du calcul de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds. Lestitres visés par une option de vente, le cas échéant, sont évalués de la façon décrite ci-dessus pour les titres cotés.

Les contrats à terme standardisés, les contrats à terme et les swaps sont évalués à la juste valeur selon le profit ou la perte, le cas échéant, qui serait réalisé(e) à la date d’évaluation, si la position dans les contrats àterme standardisés, les contrats à terme ou les swaps était liquidée.

La garantie payée ou déposée à l’égard de contrats à terme standardisés et de contrats à terme est inscrite comme un débiteur, et une garantie constituée d’actifs autres que la trésorerie est désignée comme détenueà titre de sûreté.

Les autres instruments dérivés et les garanties sont évalués à la juste valeur d’une manière qui, selon le gestionnaire, représente leur juste valeur.

e) Titres à négociation restreinte

Les titres à négociation restreinte acquis par un Fonds sont évalués à la juste valeur d’une manière qui, selon le gestionnaire, représente leur juste valeur.

f) Autres placements

Tous les autres placements des Fonds sont évalués à la juste valeur conformément aux lois des autorités canadiennes en valeurs mobilières, le cas échéant.

Le gestionnaire établit la valeur d’un titre ou d’un autre bien d’un Fonds pour lequel aucun cours n’est disponible ou pour lequel le cours ne reflète pas adéquatement la juste valeur en l’évaluant à sa juste valeur. Dansde tels cas, la juste valeur est établie au moyen de la technique d’évaluation à la juste valeur qui permet de calculer le plus précisément la juste valeur établie par le gestionnaire.

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Notes des états financiers (non audité) p / 5

4. Participations dans les fonds sous-jacents

Les Fonds peuvent investir dans d’autres fonds d’investissement (fonds sous-jacents). Chaque fonds sous-jacent investit dans un portefeuille d’actifs dans le but de réaliser des rendements sous forme de revenu deplacement et une plus-value du capital pour le compte de ses porteurs de parts. Chaque fonds sous-jacent finance ses activités surtout par l’émission de parts rachetables, lesquelles sont remboursables au gré duporteur de parts et donnent droit à la quote part de l’actif net du fonds sous-jacent. Les participations des Fonds dans les fonds sous-jacents détenues sous forme de parts rachetables sont présentées à l’inventaire duportefeuille à la juste valeur, ce qui représente l’exposition maximale des Fonds à ces placements. Les participations des Fonds dans les fonds sous-jacents à la fin de l’exercice précédent sont présentées à la sectionRisques liés aux instruments financiers – Risque de concentration dans l’Annexe à l’inventaire du portefeuille. Les distributions tirées des fonds sous-jacents sont inscrites à l’état du résultat global à titre de revenu deplacement. Les profits (pertes) réalisé(e)s et la variation des profits (pertes) latent(e)s provenant des fonds sous-jacents sont également présentés à l’état du résultat global. Les Fonds ne fournissent pas d’autresoutien important aux fonds sous-jacents que ce soit d’ordre financier ou autre.

Le cas échéant, le tableau Participations dans des fonds sous-jacents est présenté dans l’Annexe à l’inventaire du portefeuille et fournit des renseignements supplémentaires sur les placements du Fonds dans lesfonds sous-jacents lorsque les participations représentent plus de 20 % de chacun des fonds sous-jacents.

5. Parts rachetables émises et en circulation

Chaque Fonds est autorisé à détenir un nombre illimité de catégories de parts et peut émettre un nombre illimité de parts de chaque catégorie. Les parts en circulation représentent le capital d’un Fonds. Chaque partest sans valeur nominale, et la valeur de chaque part correspond à l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part qui sera déterminé. Le règlement du coût des parts émises est effectuéconformément à la réglementation sur les valeurs mobilières applicable au moment de l’émission. Les distributions effectuées par un Fonds et réinvesties par les porteurs de parts en parts additionnelles sontégalement considérées comme des parts rachetables émises par un Fonds.

Les parts sont rachetées à l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part du Fonds. Le droit de faire racheter des parts d’un Fonds peut être suspendu sur approbation des autorités canadiennes envaleurs mobilières ou lorsque la négociation normale est suspendue à une Bourse de valeurs, d’options ou de contrats à terme au Canada ou à l’étranger où sont négociés les titres ou les instruments dérivés quiconstituent plus de 50 % de la valeur ou de l’exposition sous-jacente du total de l’actif du Fonds, à l’exclusion du passif d’un Fonds, et lorsque ces titres ou ces instruments dérivés ne sont pas négociés à une autreBourse qui représente une option raisonnablement pratique pour un Fonds. Le Fonds n’est pas assujetti, en vertu de règles externes, à des exigences concernant son capital.

Le capital reçu par un Fonds est utilisé dans le cadre du mandat de placement de ce Fonds, ce qui peut inclure la capacité d’avoir les liquidités nécessaires pour répondre aux besoins de rachat de parts à la demanded’un porteur de parts.

La variation des parts émises et en circulation pour les semestres clos les 30 juin 2016 et 2015 est présentée dans les états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables.x

6. Frais de gestion et charges d’exploitation

Les frais de gestion sont fondés sur la valeur liquidative des Fonds et calculés quotidiennement. Les frais de gestion sont payés au gestionnaire en contrepartie de la prestation de services de gestion, de placement etde conseil liés aux portefeuilles ou de dispositions prises pour la prestation de ces services. Le maximum des frais de gestion annuels exprimé en pourcentage de la valeur liquidative moyenne pouvant être imputé parun Fonds est présenté dans la note intitulée Taux maximums annuels des frais de gestion facturables des états du résultat global.

En plus d’être responsables des frais de gestion, les Fonds doivent acquitter toutes les charges liées à leur exploitation et à la conduite de leurs activités, ce qui peut comprendre les intérêts, les coûts d’exploitation etd’administration (autres que les frais de publicité et de promotion, qui incombent au gestionnaire), les frais de courtage, les commissions, les marges, les frais de réglementation, les honoraires versés aux membres ducomité d’examen indépendant, les impôts et les taxes, les honoraires des auditeurs et les frais juridiques de même que les charges, les frais de garde, les coûts de services aux investisseurs et les coûts liés à laprésentation de rapports aux porteurs de parts, de prospectus et d’autres rapports. Le gestionnaire paie toutes ces charges d’exploitation et les recouvre auprès des Fonds. Les Fonds ne versent pas d’honoraires aufiduciaire.

Le gestionnaire peut recouvrer un montant inférieur aux charges d’exploitation réelles qu’il paie, et ainsi prendre en charge des charges. Le gestionnaire peut également imputer à un Fonds un montant inférieur auxfrais de gestion maximums, présentés à la note Taux maximums annuels des frais de gestion facturables des états du résultat global, et ainsi renoncer aux frais de gestion.

Le gestionnaire peut, en tout temps et à sa seule discrétion, cesser de prendre en charge des charges ou cesser de renoncer aux frais de gestion. Les charges d’exploitation prises en charge par le gestionnaire ou lesfrais de gestion auxquels il a renoncé sont présentés dans les états du résultat global.

Dans certains cas, le gestionnaire peut imputer des frais de gestion à un Fonds qui sont inférieurs aux frais de gestion qu’il a le droit d’exiger de certains investisseurs dans un Fonds. L’écart dans le montant des fraisde gestion est payé par le Fonds aux investisseurs concernés à titre de distribution de parts additionnelles (distributions des frais de gestion) du Fonds. Les distributions des frais de gestion sont négociables entre legestionnaire et l’investisseur et dépendent principalement de l’importance du placement de l’investisseur dans le Fonds. Les distributions des frais de gestion payées aux investisseurs admissibles n’ont pasd’incidence négative sur le Fonds ou sur tout autre investisseur du Fonds. Le gestionnaire peut augmenter ou diminuer le montant des distributions des frais de gestion pour certains investisseurs de temps à autre.

Lorsqu’un Fonds investit dans des parts d’un fonds sous-jacent, le Fonds ne verse pas en double des frais de gestion sur la partie de ses actifs qu’il investit dans des parts du fonds sous-jacent. En outre, le Fonds neverse pas en double des frais d’acquisition ou des frais de rachat à l’égard de l’achat ou du rachat par ce dernier de parts du fonds sous-jacent. Certains fonds sous-jacents détenus par les Fonds peuvent offrir desdistributions des frais de gestion. Ces distributions des frais de gestion d’un fonds sous-jacent seront versées comme il est exigé pour les versements de distributions imposables par un Fonds. Le gestionnaire d’unfonds sous-jacent peut, dans certains cas, renoncer à une partie des frais de gestion d’un fonds sous-jacent ou prendre en charge une partie des charges d’exploitation de ce dernier.

7. Impôt sur le résultat et retenues d’impôt

Les Fonds sont des fiducies de fonds communs de placement au sens de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). La tranche de leur revenu net et/ou des gains en capital nets réalisés distribuée aux porteurs de partsn’est pas assujettie à l’impôt sur le résultat. De plus, l’impôt sur le résultat payable sur les gains en capital nets réalisés non distribués peut être recouvré par les Fonds suivant une formule établie selon les rachats departs. Une partie suffisante du revenu net et des gains en capital nets réalisés des Fonds a été ou sera distribuée aux porteurs de parts de sorte qu’aucun impôt n’est payable par les Fonds et, par conséquent, aucuneprovision pour impôt sur le résultat n’a été constituée dans les états financiers. À l’occasion, un Fonds peut verser des distributions qui dépassent le revenu net et les gains en capital nets qu’il a réalisés. Cettedistribution excédentaire est désignée à titre de remboursement du capital et n’est pas imposable entre les mains des porteurs de parts. Cependant, un remboursement de capital réduit le coût moyen des parts duporteur de parts aux fins fiscales, ce qui peut donner lieu à un gain en capital pour le porteur de parts, dans la mesure où le coût moyen devient inférieur à zéro.

Les pertes autres qu’en capital subies en 2006 et par la suite peuvent être reportées en avant pendant 20 ans.

Aux fins de l’impôt sur le résultat, les pertes en capital peuvent être reportées en avant indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés au cours d’exercices ultérieurs. Le cas échéant, les pertes en capitalnettes et les pertes autres qu’en capital d’un Fonds sont présentées dans la note Pertes en capital nettes et pertes autres qu’en capital des états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de partsrachetables.

L’année d’imposition des Fonds se termine le 15 décembre, sauf pour le Fonds commun marché monétaire Impérial, pour lequel l’année d’imposition se termine le 31 décembre.

Les Fonds sont actuellement assujettis à des retenues d’impôt sur les revenus de placement et les gains en capital dans certains pays. Ces produits et ces gains sont comptabilisés au montant brut, et les retenuesd’impôt s’y rattachant sont présentées à titre de charge distincte dans les états du résultat global.

8. Commissions de courtage et honoraires

Le total des commissions versées par les Fonds aux courtiers relativement aux opérations sur portefeuille est présenté à la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds.Lors de l’attribution des activités de courtage à un courtier, les sous-conseillers en valeurs des Fonds peuvent se tourner vers la prestation de biens et de services par le courtier ou un tiers, autre que ceux relatifs àl’exécution d’ordres (appelés, dans l’industrie, rabais de courtage). Ces biens et services sont payés à même une partie des commissions de courtage, aident les sous-conseillers en valeurs à prendre des décisions enmatière de placement pour le Fonds ou sont liés directement à l’exécution des opérations sur portefeuille au nom du Fonds. Le total des rabais de courtage versés par les Fonds aux courtiers est présenté à la noteCommissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds. En outre, le gestionnaire peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard du Fonds.Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné.

Les opérations relatives aux titres à revenu fixe et à certains autres titres sont effectuées sur le marché de gré à gré, où les participants agissent à titre de mandants. Ces titres sont généralement négociés en fonctiondu solde net et ne comportent habituellement pas de commissions de courtage, mais comprennent, en règle générale, une marge (soit la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur du titre du marchéapplicable).

Les marges associées à la négociation de titres à revenu fixe et de certains autres titres ne peuvent être déterminées et, pour cette raison, ne sont pas incluses dans les montants. En outre, les rabais de courtage necomprennent que la valeur des services de recherche et d’autres services fournis par un tiers à Gestion d’actifs CIBC inc. (GACI ou conseiller en valeurs) et à tout sous-conseiller en valeurs, la valeur des services fournis

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au conseiller en valeurs et à tout sous-conseiller en valeurs par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombred’opérations ou d’autres facteurs justes, tels qu’ils sont déterminés par le conseiller en valeurs et tout sous-conseiller en valeurs.x

9. Opérations entre parties liées

Les rôles et responsabilités de la Banque CIBC et de ses sociétés affiliées, en ce qui a trait aux Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais et honoraires décrits ci-après. Les Fonds peuvent détenir destitres de la Banque CIBC. La Banque CIBC et ses sociétés affiliées peuvent également prendre part à des placements de titres ou accorder des prêts à des émetteurs dont les titres figurent dans le portefeuille desFonds, qui ont conclu des opérations d’achat ou de vente de titres auprès des Fonds en agissant à titre de mandant, qui ont conclu des opérations d’achat ou de vente de titres auprès des Fonds au nom d’un autrefonds d’investissement géré par la Banque CIBC ou une société affiliée ou qui ont agi à titre de contrepartie dans des opérations sur dérivés. Les frais de gestion à payer et les autres charges à payer inscrits aux étatsde la situation financière sont généralement payables à une partie liée du Fonds.

Gestionnaire, fiduciaire, conseiller en valeurs et certains sous-conseillers en valeurs des Fonds

La Banque CIBC est le gestionnaire; la Compagnie Trust CIBC, le fiduciaire; et GACI, le conseiller en valeurs de chacun des Fonds. American Century Investment Management, Inc. (ACI) est le sous-conseiller en valeursde certains Fonds. Bien qu'ACI ne soit pas une société affiliée, la Banque CIBC détenait une participation de 41 % dans ACI. Le 21 décembre 2015, la Banque CIBC a annoncé la conclusion d’une entente définitivevisant la vente de sa participation minoritaire dans ACI. La vente a été conclue le 19 mai 2016.

En outre, le gestionnaire prend les dispositions nécessaires relativement aux services administratifs des Fonds (autres que les services de publicité et services promotionnels qui relèvent du gestionnaire), aux servicesjuridiques, aux services aux investisseurs et aux coûts liés aux rapports aux porteurs de parts, aux prospectus et aux autres rapports. Le gestionnaire est l’agent comptable des registres et l’agent des transferts desFonds et fournit tous les autres services administratifs requis par les Fonds ou prend des dispositions pour la prestation de ces services. La valeur (incluant toutes les taxes applicables) de tous les frais d’administrationdes Fonds (déduction faite des prises en charge) que le gestionnaire a recouvrés auprès d’un Fonds est présentée dans la note Frais d’administration et autres charges d’exploitation du Fonds des états du résultatglobal.

Ententes et rabais de courtage

Le conseiller en valeurs délègue généralement les pouvoirs en matière de négociation et d’exécution aux sous-conseillers en valeurs. Le cas échéant, l’information sur les montants des rabais de courtage figure à lanote Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds.

Le conseiller en valeurs et les sous-conseillers en valeurs prennent des décisions, y compris sur la sélection des marchés et des courtiers ainsi que sur la négociation des commissions, en ce qui a trait à l’acquisition età la vente de titres en portefeuille, à certains produits dérivés (y compris les contrats à terme standardisés et les contrats à terme de gré à gré) et à l’exécution des opérations sur portefeuille. Les activités de courtagepeuvent être attribuées par le conseiller en valeurs et les sous-conseillers en valeurs, à Marchés mondiaux CIBC inc. et à CIBC World Markets Corp., chacune étant une filiale de la Banque CIBC. Le total descommissions versées aux courtiers liés relativement aux opérations sur portefeuille est présenté à la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds.

Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi réaliser des marges à la vente de titres à revenu fixe, d’autres titres et de certains produits dérivés (y compris les contrats à terme standardiséset les contrats à terme de gré à gré) aux Fonds. Les courtiers, y compris Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., peuvent fournir des biens et des services, autres que ceux relatifs à l’exécutiond’ordres, au conseiller en valeurs et aux sous-conseillers en valeurs, qui traitent les opérations de courtage par leur entremise (appelés, dans l’industrie, rabais de courtage). Ces biens et services sont payés à mêmeune partie des commissions de courtage, aident le conseiller en valeurs et les sous-conseillers en valeurs à prendre des décisions en matière de placement pour le Fonds ou sont liés directement à l’exécution desopérations sur portefeuille au nom du Fonds. Comme le prévoient les conventions des sous-conseillers en valeurs, ces rabais de courtage sont conformes aux lois applicables. Les frais de garde directement liés auxopérations sur portefeuille engagés par un Fonds, autrement payables par le Fonds, sont payés par GACI ou encore par le courtier ou les courtiers à la demande de GACI, jusqu’à concurrence du montant des créditsdécoulant des rabais de courtage issus des activités de négociation au nom du Fonds, ou une partie du Fonds, au cours du mois en question. Le total des rabais de courtage versés par les Fonds aux courtiers liés estprésenté dans la note Commissions de courtage et honoraires des états du résultat global de chaque Fonds. En outre, le gestionnaire peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiersà l’égard des Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné.

Dépositaire

Le dépositaire détient la totalité des liquidités et des titres pour les Fonds et s’assure que ces actifs sont conservés séparément des autres liquidités ou titres qu’il peut détenir. Le dépositaire fournit égalementd’autres services aux Fonds, y compris la tenue des dossiers et le traitement des opérations de change. La Compagnie Trust CIBC Mellon est le dépositaire des Fonds (dépositaire). Le dépositaire peut retenir lesservices de sous-dépositaires pour les Fonds. Les frais et les marges pour les services rendus par le dépositaire et directement liés à l’exécution des opérations sur portefeuille par un Fonds, ou une partie du Fonds,sont payés par GACI ou par le courtier ou les courtiers à la demande de GACI, jusqu’à concurrence du montant des crédits découlant des rabais de courtage issus des activités de négociation au nom des Fonds aucours du mois en question. Tous les autres frais découlant des services rendus par le dépositaire sont payés par le gestionnaire et recouvrés auprès du Fonds. La Banque CIBC détient une participation de 50 % dans laCompagnie Trust CIBC Mellon.

Fournisseur de services

La Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (STM CIBC) fournit certains services aux Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de portefeuille.Les honoraires pour ces services sont payés par le gestionnaire et recouvrés auprès de chaque Fonds. La Banque CIBC détient indirectement une participation de 50 % dans STM CIBC.

Les montants en dollars versés par les Fonds (incluant toutes les taxes applicables) à la Compagnie Trust CIBC Mellon au titre des frais de garde (déduction faite des prises en charge) et à STM CIBC au titre desservices de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de portefeuille (déduction faite des prises en charge) pour les semestres clos les 30 juin 2016 et 2015 sont présentés dans la noteFournisseur de services des états du résultat global.

10. Opérations de couverture

Certains titres libellés en devises ont fait l’objet d’une couverture totale ou partielle à l’aide de contrats de change à terme dans le cadre des stratégies de placement de certains Fonds. Ces couvertures sont indiquéespar un numéro de référence dans l’inventaire du portefeuille et un numéro de référence correspondant dans le tableau des actifs et passifs dérivés – contrats de change à terme pour ces Fonds.

11. Garantie sur certains instruments dérivés

Des placements à court terme peuvent être utilisés comme garantie pour des contrats à terme standardisés en cours auprès de courtiers.x

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Fonds communs Impérial

Banque CIBC

18 York Street, Suite 1300Toronto (Ontario)

M5J 2T8

1-888-357-8777

Site Webwww.cibc.com/fondsmutuels