Grande région de Montréal Local - jll.ca · Rapport d’Investissements Local Nouvelles trimestrielles du marché Le Fonds de placement immobilier (FPI) Cominar a été fort actif

Rapport d’Investissements – T1 2014

Montréal (Québec)

www.jll.ca

Grande région de Montréal

Rapport d’Investissements Local

T1 - 2014


Montréal (Québec)

www.jll.ca

Rapport d’Investissements Local

Nouvelles trimestrielles du marché

Le Fonds de placement immobilier (FPI)

Cominar a été fort actif et s’est

démarqué par rapport aux autres

investisseurs institutionnels de renom, au

cours du premier trimestre de 2014. Il a,

entre autres, acquis sept immeubles de

bureaux du Groupe Redbourne, ainsi que le

Carrefour Lachenaie, un centre commercial

situé à Terrebonne.

Ces transactions ont annoncé la reprise des

activités d’investissement de la part des

FPI, suite à leur ralentissement, en 2013.

Devimco inc. a acquis une participation de

50 % dans le Quartier DIX30, de RioCan

REIT, pour la somme de 193 000 000 $.

Campus Crest Communities a acheté le

Holiday Inn Montréal pour 65 000 000 $, et

le convertira en logements pour étudiants.

À la fin du trimestre, le Parti Libéral du

Québec a été porté au pouvoir avec un

gouvernement majoritaire. Le niveau

d’investissement devrait croître au cours de

l’année 2014 et au-delà, porté par une

diminution de l’instabilité politique.

Le marché de l'investissement en immobilier commercial,

dans la Grande région de Montréal (GRM), a connu un

début d'année anémique, les transactions

d'investissement ayant diminué de 40 % par rapport au

trimestre précédent.

Le total des acquisitions a totalisé un peu plus de 485

millions de dollars en volume de ventes pour la GRM au

T1 de 2014, une baisse d'environ 40 % si l'on exclut

l'acquisition par Devimco d’une participation de 50 % dans

le Quartier DIX30, pour 193 000 000 $, ce qui représente

plus de 45 % de l'activité d'investissement dans la GRM.

Au cours du T1 de 2014, les investisseurs ont adopté une

approche attentiste par rapport au marché québécois en

raison du déroulement de la campagne électorale.

L'investisseur le plus actif sur le marché québécois a été

Cominar, qui a poursuivi sa stratégie d'investissement

ambitieuse, en faisant l’acquisition d’un portefeuille de

sept immeubles de bureaux du Groupe Redbourne, pour

plus de 92,5 millions $, ainsi que du Carrefour Lachenaie,

pour une somme de 28,2 millions $, de Morguard.

Les investisseurs privés ont maintenu leur forte présence

dans la GRM. En effet, ils ont été impliqués dans 50 % de

toutes les transactions d'investissement, pour un montant

total d'environ 263 000 000 $ au cours du T1 de 2014.

Le dénouement des élections provinciales annonce une

stabilité politique en raison des résultats concluants du

gouvernement libéral majoritaire. Ces résultats devraient

donner une forte impulsion à l'activité d'investissement, de

nombreux projets ayant été suspendus en attendant les

résultats du vote. Avec le retour de la stabilité sur le

marché, il faut s'attendre à ce que l'activité

d'investissement soit vigoureuse au cours de 2014, et au-

delà.

Bilan du trimestre

1


Montréal (Québec)

Rapport d’Investissements Local (suite)

Profil des acheteurs T1 - 2014

Profil des acheteurs 2013 Le profil des investisseurs, au cours du T1 de

2014, est demeuré conforme à celui des années

précédentes dans la GRM. L’activité du secteur

public a pris de l’ampleur au cours de ce trimestre,

mais la majeure partie du volume des ventes est

attribuable aux investisseurs privés, y compris les

développeurs, les exploitants et les fonds

d'investissement. Jusqu'à ce jour, les acteurs

privés sont impliqués dans 50 % de toutes les

transactions d'investissement, ce qui représente

globalement environ 263 000 000 $ ce trimestre,

comparativement à 165 000 000 $ au trimestre

précédent.

Les FPI ont pris de l'élan au cours du trimestre,

participant à des transactions d'investissement de

plus de 207,2 millions $ au cours de celui-ci. Il

s'agit d'une augmentation significative par rapport

au T4 de 2013, lorsque les FPI n’ont contribué

que 94 050 000 $ à la somme totale des

investissements.

L'activité d'investissement de la part d’acteurs

institutionnels est restée stable par rapport au

dernier trimestre (hormis l’acquisition de 50% de

la Place Ville Marie par Ivanhoé Cambridge en

décembre dernier). Les investisseurs

institutionnels ont été à l’origine de 6 % des

achats au cours du trimestre.

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

450.0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

($ M

illions)

Acquisitions ($ Millions) Dispositions ($ Millions)

Les Acheteurs plus actifs vs. les Vendeurs (douze derniers mois)

Profil des acheteurs

Source: Real Capital Analytics



2

56% 36%

8%

Privé Publique Institutionnel

50% 44%

6%

Privé Publique Institutionnel

Acheteurs Vendeurs

1 - Caisse de Dépôt 1 - AIMCo

2 - RREO 2 - Primaris FPI

3 - KingSett 3 - RioCan FPI

4 - Devimco 4 - Le Groupe Redbourne

5 - Cominar FPI 5 - Fonds Solidarité FTQ

6 - Campus Crest 6 - Groupe Prevel

7 - Revera 7 - LaSalle

8 - Réseau Sélection 8 - Caisse de Dépôt

9 - Financière Manuvie 9 - Innvest FPI

10 - Firm Capital 10 - Hospitalité Westmont

www.jll.ca


Montréal (Québec)

3 www.jll.ca


Montréal (Québec)

Volume de Ventes – Grande région de Montréal

Volume des ventes

27%

3%

63%

8%

Volume des ventes par type d’actif – Q1 2014

Historique sur les rendements des obligations du Canada

Les transactions, dans le secteur du commerce de détail, ont

reçu un énorme coup de pouce au cours du T1 de 2014 grâce à

l'acquisition, par Devimco, de 50 % du Quartier DIX-30. Hormis

la transaction susmentionnée, le marché du commerce de détail

a été relativement lent, représentant au total un peu plus de 69

millions de dollars au cours du trimestre.

Le volume des ventes d’immeubles de bureaux a chuté

considérablement par rapport au trimestre précédent, mais cette

baisse est principalement attribuable à l'acquisition de 50 % de

la Place Ville Marie qui a eu lieu au cours du trimestre

précédent. La valeur des transactions impliquant des immeubles

de bureaux a atteint un peu plus que 115 millions $,

globalement, au cours du T1 de 2014. L’acquisition, par

Cominar, d’un portefeuille de 7 immeubles de bureaux du

Groupe Redbourne, a représenté environ 92 millions $ du

montant global précité. Compte tenu des multiples possibilités

d'investissement dans des immeubles de bureaux, y compris

celles de Liberty Sites et d’Iscanco, on peut s'attendre à un

niveau d’activité accru dans le secteur des immeubles de

bureaux au cours du trimestre à venir.

Dans le secteur industriel, les ventes ont continué de stagner au

T1 de 2014, ne représentant que 3 % du volume total. L’une des

transactions à noter, cependant, a été la transaction de cession-

bail du siège social d’Outdoor Gear Canada sur Henri-

Bourassa, à la Société canadienne des postes, pour 11,3

millions $, ce qui représente 94 $ du pied carré.

Les transactions concernant les immeubles multi-résidentiels

ont également diminué par rapport au trimestre précédent, ne

représentant que 33,5 millions $ au T1, tandis que le trimestre

antérieur a affiché plus du double, en montant total de

transactions, c’est-à-dire environ 90 millions $.

Volume des ventes

Bureaux Industriel Commercial Multi-Residentiel


4

$-

$50

$100

$150

$200

$250

$300

$350

Office Industrial Retail Multi-Housing

Mill

ions

($)

2013 Q4 2014 Q1

(%)

www.jll.ca

Bureau Industriel Commercial Multi-Résidentiel

T4 2013 T1 2014

Prix des FPI démontre la stabilité

Historique sur les taux de capitalisation

Mai2013 Juil2013 Sept2013 Nov2013 Jan2014 Mar2014

Source: Altus Insight

Dundee (Ind) H&R (FPI) RioCan (FPI)

CREIT BTB (FPI) Cominar (FPI)

3.00

9.00

- 3.00

- 9.00

- 15.00

- 21.00

- 27.00

3.00

9.00

- 3.00

- 9.00

- 15.00

- 21.00

- 27.00

Mai2013 Juil2013 Sept2013 Nov2013 Jan2014 Mar2014

Comme en témoignent les graphiques ci-dessous, le prix des

actions des FPI a perdu du terrain au cours de la seconde moitié

de 2013. Cette diminution est principalement attribuable à la

volatilité des taux d'intérêt survenue suite à l'annonce de la

Réserve fédérale concernant la réduction de son programme

d'achat d'obligations. Les spéculations entourant les hausses

des taux d'intérêt ont entraîné une diminution substantielle du

prix des actions des FPI, ce qui a conduit ceux-ci à freiner leurs

stratégies d'investissement. FPI industriel Dundee a été la plus

durement touché, le cours de ses actions ayant chuté de leur

niveau de 36,82 $, en mai, à 27,14 $, en novembre, ce qui

représente une baisse de 26 %. Cominar a également subi une

perte considérable, son action ne valant que 17,47 $ en

novembre, par rapport à son niveau de 23,94 $, en mai, soit une

baisse de 27 % sur une période de 6 mois. Les taux d'intérêt

étant demeurés stables suite à l'annonce de la Fed, les actions

des FPI se sont stabilisées au cours des derniers mois et,

comme le montrent les graphiques ci-dessous, elles ont

recommencé à croître.

%

%

Source: Globe & Mail

Survol des FPI

5

En ce qui concerne le marché québécois, l'instabilité politique

s’est estompée suite aux résultats d’élections concluants qui ont

octroyé une majorité au Parti libéral du Québec. Ces résultats

devraient entraîner un regain de l'activité d'investissement, de

nombreux projets ayant été suspendus dans l’attente du résultat

des élections. Maintenant que la stabilité est de retour sur le

marché, nous nous attendons à ce qu’il y ait une reprise

vigoureuse de l'activité d'investissement dans la plupart des

secteurs du marché du Québec, au cours du deuxième trimestre

de 2014.

Perspectives

www.jll.ca


Montréal (Québec)

5.00%5.50%6.00%6.50%7.00%7.50%8.00%8.50%9.00%

2009T1

2009T2

2009T3

2009T4

2010T1

2010T2

2010T3

2010T4

2011T1

2011T2

2011T3

2011T4

2012T1

2012T2

2012T3

2012T4

2013T1

2013T2

2013T3

2013T4

2014T1

Centre Régional de niveau 1 Industriel multi locataire Industriel locataire uniqueBureau classe "AA" centre-ville Multifamilial en banlieue


Montréal (Québec)

Grande région de Montréal – Faits Saillants Q1 2014

Bureau Commercial Multi - Résidentiel Industriel & Hôtel

6

Transactions Importantes

www.jll.ca

3100, de la Cote-Vertu

Saint-Laurent (Québec)

Acheteur: Cominar REIT

Vendeur: Redbourne Group

Prix de Vente: 32 206 700$

Quartier DIX30

6000, Boul. Rome

Brossard (Québec)

Acheteur: Devimco Inc

Vendeur: RioCan REIT

Prix de Vente:193 000 000$

(50% Intérêts)

Le Castel Résidence Âgés

45, rue Horsfall

St-Lambert (Québec)

Acheteur: Financière Anjamah Inc.

Vendeur: Société en Commandite

663 Notre-Dame Le Castel


Outdoor Gear Canada

10555, Boul. Henri-Bourassa O.


Acheteur: Canada Post Pension

Plan

Vendeur: Outdoor Gear Canada


85, rue St-Paul Est

Montréal (Québec)

Acheteur: Allied Properties

REIT

Vendeur: N/A


Carrefour Lachenaie

250-400, Mtée Des Pionniers

Terrebonne (Québec)


Vendeur: GreyStone


6405-6415, rue Sherbrooke O.

Montréal (Québec)

Acheteur: Theodoris Debeyiotis

Trust

Vendeur: Gestion Shilaem Inc.


Holiday Inn.

420, rue Sherbrooke Ouest

Montréal (Québec)

Acheteur: Campus Crest Comm.

Vendeur: N/A


7355, Autoroute

Transcanadienne

Montréal (Québec)




100 Blvd De Mortagne

Boucherville (Québec)

Acheteur: APL

Vendeur: Kojem

Développements


9800, Boul. Cavendish






Montréal (Québec)

À propos de JLL JLL (NYSE:JLL) est une société de services professionnels et de gestion des investissements offrant des services spécialisés en

immobilier à des clients à la recherche de valeur en possédant, en occupant et en investissant dans l’immobilier. Avec des revenus annuels

de 4 milliards US$, JLL compte plus de 200 bureaux corporatifs et opère à travers 75 pays dans le monde entier. La société fournit des

services de gestion et de sous-traitance immobilière pour un portefeuille immobilier de 3 milliards de pieds carrés pour le compte de ses

clients et a complété 99 milliards US$ en transactions financières de vente et d’acquisition. Sa division de gestion des investissements,

LaSalle Investment Management, compte 48 milliards US$ d’actifs gérés. Pour de plus amples renseignements, consultez www.jll.com.

À propos du département de recherche de JLL L’équipe de recherche de JLL fourni des données, des analyses et des prévisions grâce à des rapports et des services de pointe qui offrent

une meilleure compréhension sur les dynamiques de l’immobilier commercial tout en identifiant les défis et opportunités futurs. Nos 350

professionnelles de la recherche suivent et analysent les tendances économiques et offrent leurs prévisions sur les conditions futures dans

plus de 70 pays en produisant des rapports de qualité au niveau local et global. Notre recherche et notre expertise, complémentées par de

l’information en temps réel et des perspectives innovantes à travers le monde, créent un avantage compétitif pour nos clients et les aident à

établir avec succès des stratégies tout en optimisant les décisions immobilières.

Préparé par:

Sebastien Gatti

Analyste recherchiste

Tél: +1 514 667 5682

[email protected]

Pour plus d'informations, s'il vous plaît visitez notre site Internet,

http://www.jll.ca

Pour plus d’information, veuillez contacter :

Jones Lang LaSalle

1, Place Ville Marie

Bureau 2121

Montréal (Québec) H3B 2C6

Tél : +1 514 849 8849

Télec :+1 514 849 6919

© Jones Lang LaSalle IP, inc., 2014. Tous droits réservés. Aucune partie de cette publication ne peut être reproduite par quelque moyen que ce soit, incluant, sans s’y limiter, sous forme électronique, mécanique, par photocopie, enregistrement ou sur bande magnétique, ni être incluse dans une base de données et/ou un système de déstockage, sans l'autorisation préalable et écrite de Jones Lang LaSalle. Les informations contenues dans ce document ont été obtenues à partir de sources considérées comme étant fiables. Jones Lang LaSalle et ses sociétés affiliées n'acceptent aucune responsabilité quant à l'exactitude ou l'exhaustivité de l'information contenue dans ce document et aucune certitude ne doit être accordée à l'information contenue dans ce document. Jones Lang LaSalle Services Immobiliers, Inc. Agence immobilière.

L’équipe de Marchés des Capitaux de Montréal

Scott Speirs

Vice-président

Courtier immobilier

[email protected]

514 667 5663

Joseph von Maltzahn

Vice-président associé

Consultant

[email protected]

514 667 5699

Robert MacDougall

Vice-président exécutif

Courtier immobilier agrée

[email protected]

514 667 5654

Mark Sinnett

Vice-président exécutif

Courtier immobilier

[email protected]

514 667 5696

www.jll.ca

http://www.jll.com/

mailto:[email protected]




Documents

Grande région de Montréal Local - jll.ca · Rapport d’Investissements Local Nouvelles trimestrielles du marché Le Fonds de placement immobilier (FPI) Cominar a été fort actif