Guide pratique de L’INVESTISSEMENT … · le changement climatique, économies d’énergie, protection de l’environnement), et respectent les principes liés à la gouvernance

Guide pratique deL’INVESTISSEMENT SOCIALEMENT

RESPONSABLEPour mieux comprendre l’épargne responsable

Document à caractère promotionnel

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Investissement socialement responsable…

AvertissementLe présent document est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Ce document ne constitue en aucun cas une sollicitation ou une offre d’acheter, de souscrire, de vendre ou de conclure une quelconque opération sur les services ou produits financiers mentionnés. Il n’est pas destiné à être distribué à, ou utilisé par, des personnes physiques ou des entités qui seraient ressortissantes ou auraient leur résidence ou leur siège dans un état où sa distribution, publication, mise à disposition ou utilisation seraient contraires aux lois ou règlements en vigueur. Les informations, avis et évaluations qu’il contient reflètent un jugement au moment de sa publication et sont susceptibles d’être modifiés sans notification préalable. Ce document ne saurait être interprété comme étant un conseil juridique, réglementaire, fiscal, financier ou encore comptable. Avant d’investir, le souscripteur doit comprendre les risques et mérites financiers des services ou produits financiers considérés et consulter ses propres conseillers.Ce document ne doit en aucun cas être interprété comme un prospectus. Avant d’investir, il est recommandé de lire attentivement la documentation contractuelle et, en particulier, le prospectus et DICI qui décrivent en détail les droits et obligations des investisseurs ainsi que les risques liés à l’investissement dans de tels produits financiers.Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs. BNP Paribas ne garantit aucune performance quel que soit le produit financier ou service mentionné dans ce document.Bien que toutes les précautions raisonnables aient été prises pour l’élaboration de ce document, ni BNP Paribas ni toute entité du Groupe BNP Paribas ne pourra être tenue pour responsable en cas d’inexactitude, erreur, omission concernant des informations contenues dans ce document.


Guide pratique de l’ISR 3

… Quand durable rime avec rentable

Peu connus du grand public il y a encore quelques années, les fonds d’Investissement socialement responsable (ISR) font aujourd’hui une percée spectaculaire dans les portefeuilles des épargnants européens. La France s’inscrit dans cette dynamique puisque les encours ISR détenus par les particuliers s’établissent à 170 milliards d’euros à fin 2013, soit une croissance de 14 % par rapport à fin 2012.

La principale raison de ce succès tient sans aucun doute à la qualité intrinsèque des produits. Investir dans l’ISR, ce n’est pas renoncer à la performance ou à la sécurité, bien au contraire.

Mais au-delà des strictes performances financières, les fonds ISR offrent surtout aux investisseurs la possibilité de donner un sens à leur épargne.

Les fonds ISR choisissent en effet des entreprises qui intègrent la protection de l’environnement, la dimension sociale et la bonne gouvernance dans leur stratégie de développement.

Investir dans des fonds ISR c’est donc contribuer à créer de la valeur non seulement pour son épargne mais aussi pour la société dans son ensemble.

Depuis 1997, BNP Paribas a développé une expertise sur l’ISR et propose aujourd’hui une gamme diversifiée de fonds qui totalisent 20 milliards d’euros d’actifs gérés et conseillés à fin juin 2014.

Nous avons conçu ce guide afin de vous donner des informations pratiques sur l’Investissement socialement responsable, répondre à vos principales interrogations et vous présenter l’offre du groupe BNP Paribas.

Nous espérons qu’il vous sera utile et vous en souhaitons une bonne lecture.

Investissement socialement responsable…

AvertissementLe présent document est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Ce document ne constitue en aucun cas une sollicitation ou une offre d’acheter, de souscrire, de vendre ou de conclure une quelconque opération sur les services ou produits financiers mentionnés. Il n’est pas destiné à être distribué à, ou utilisé par, des personnes physiques ou des entités qui seraient ressortissantes ou auraient leur résidence ou leur siège dans un état où sa distribution, publication, mise à disposition ou utilisation seraient contraires aux lois ou règlements en vigueur. Les informations, avis et évaluations qu’il contient reflètent un jugement au moment de sa publication et sont susceptibles d’être modifiés sans notification préalable. Ce document ne saurait être interprété comme étant un conseil juridique, réglementaire, fiscal, financier ou encore comptable. Avant d’investir, le souscripteur doit comprendre les risques et mérites financiers des services ou produits financiers considérés et consulter ses propres conseillers.Ce document ne doit en aucun cas être interprété comme un prospectus. Avant d’investir, il est recommandé de lire attentivement la documentation contractuelle et, en particulier, le prospectus et DICI qui décrivent en détail les droits et obligations des investisseurs ainsi que les risques liés à l’investissement dans de tels produits financiers.Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs. BNP Paribas ne garantit aucune performance quel que soit le produit financier ou service mentionné dans ce document.Bien que toutes les précautions raisonnables aient été prises pour l’élaboration de ce document, ni BNP Paribas ni toute entité du Groupe BNP Paribas ne pourra être tenue pour responsable en cas d’inexactitude, erreur, omission concernant des informations contenues dans ce document.


Comprendre l’ISR


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L’Investissement Socialement Responsable (ISR) est l’application du concept de développement durable aux placements financiers. C’est une forme d’investissement qui, parallèlement à la recherche de performance financière, vise à générer une valeur ajoutée sociale et/ou environnementale. Pour atteindre cet objectif, la gestion ISR intègre de manière systématique des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans l’évaluation et la sélection des actifs.

CRItèRES ESG ou « ExtRa-fInanCIERS » Critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance utilisés pour évaluer la stratégie de développement et la performance des entreprises. Ces critères complètent l’analyse financière conventionnelle. Ils permettent ainsi de prendre en compte une palette de risques potentiels plus larges pour chaque entreprise, relatifs aux domaines suivants :• Critères environnementaux : ils portent sur l’impact direct ou indirect de

l’activité de l’entreprise sur l’environnement (émissions de gaz à effet de serre, efficacité énergétique, prévention des accidents industriels, gestion des ressources en eau, gestion des déchets, etc.).

• Critères sociaux : ils portent sur l’impact de l’activité de l’entreprise sur ses employés, clients, fournisseurs et la société civile, par référence à des valeurs universelles (droits humains, normes internationales du travail , lutte contre la corruption, etc.).

• Gouvernance d’entreprise : elle porte sur la manière dont l’entreprise est dirigée, administrée et contrôlée, et notamment sur les relations qu’elle entretient avec ses actionnaires, son conseil d’administration et sa direction.

Les critères ESG peuvent être également adaptés à d’autres catégories d’émetteurs, comme par exemple les États et collectivités locales, banques de développement et institutions supranationales.

LES dIfféREntES appRoChES d’InvEStISSEmEntL’ISR s’applique aux différentes classes d’actifs (actions cotées et non cotées, obligations émises par les entreprises et les états, fonds diversifiés, etc.) et recouvre deux grandes approches : l’approche thématique et l’approche multi-secteurs.

appRoChE thématIQuE Fonds qui investissent de manière ciblée dans des activités à fort impact social et/ou environnemental.

• Exemples de thématiques environnementales : économies d’énergie, énergies renouvelables, gestion de l’eau et dépollution, traitement et recyclage des déchets.

• Exemples de thématiques sociales : produits et services dédiés aux populations défavorisées, protection de la santé, éducation, lutte contre la pauvreté, commerce équitable.

Guide pratique de l’ISR


Ceci inclut également les fonds de microfinance investis dans des organismes dont l’objet est de prêter des sommes d’argent limitées à de petits entrepreneurs généralement privés d’accès aux moyens de financement traditionnels, ainsi que le soutien aux entrepreneurs sociaux dont l’objectif est de vendre des produits et services améliorant les conditions de vie de populations défavorisées et/ou protégeant l’environnement.Afin d’être éligibles aux fonds thématiques selon la définition de BNP Paribas, les entreprises doivent réaliser une part minimum de leur chiffre d’affaire (20 % à 50 % selon les cas) dans les activités ciblées.

appRoChE muLtI SECtEuRS dItE « bESt-In-CLaSS » Fonds sélectionnant uniquement, par secteur d’activité, les entreprises qui font preuve des meilleures pratiques sur le plan social (ex : créations d’emplois, gestion des ressources humaines) et environnemental (ex : lutte contre le changement climatique, économies d’énergie, protection de l’environnement), et respectent les principes liés à la gouvernance d’entreprise (ex : indépendance du conseil d’administration, respect du droit des actionnaires).

Ces deux approches ISR sont souvent complémentaires et peuvent être combinées pour maximiser la performance financière et extra-financière et diversifier les risques.

Outre ces caractéristiques, les fonds ISR peuvent également revêtir une dimension particulière liée à la spécificité des investissements ou à la redistribution des revenus.

fondS ISR « SoLIdaIRES »

Ils investissent entre 5 et 10 % de leurs actifs dans des entreprises solidaires ou des projets d’économie solidaire reconnus comme tels par la réglementation (exemple : aide à l’insertion, habitat social, etc.).

fondS ISR « dE paRtaGE »

Ce sont des fonds qui reversent à des organisations caritatives au moins 25 % des revenus générés par la croissance du fonds. Ils s’inscrivent dans une démarche de solidarité.


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Idées reçuessur l’ISR

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ISR = RSE = DévEloppEmEnt DuRablE…

Le développement durable est un « développement qui répond aux besoins des générations du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs ».

La RSE, ou Responsabilité sociale et environnementale est la déclinaison du développement durable au monde de l’entreprise. C’est la façon dont l’entreprise intègre les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans sa stratégie et dans sa politique générale.

L’ISR, ou Investissement socialement responsable, est la façon dont les investisseurs intègrent le développement durable et la RSE dans leurs choix d’investissement.

l’ISR ESt unE moDE…

né il y a plus d’un siècle aux uSa sous la forme d’investissements éthiques, l’ISR a fortement évolué et a connu une croissance accélérée ces dix dernières années.

Pauvreté, inégalités, exclusion, pollution, changement climatique, raréfaction des ressources naturelles sont autant d’enjeux majeurs pour l’économie et sur lesquels chaque investisseur a le pouvoir d’agir. Investir est une responsabilité et un moyen de répondre à ces grands enjeux à long terme.

Face à ces enjeux, l’ISR est un moyen concret de soutenir une économie responsable, tout en tirant parti des opportunités d’investissement qu’offre le développement durable.

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BNP PariBas iNvestmeNt PartNers UN acteUr de référeNce de l’isr eN eUroPeSuite au lancement de son premier fonds ISR en 1997, bnp paribas Investment partners a constamment renforcé son expertise en gestion et en conseil. dès 2002, une équipe de recherche ISR dédiée a été constituée. BNP Paribas Investment Partners est signataire des principes pour l’investissement responsable (pRI) des nations unies et applique des politiques d’exclusion liées à des secteurs controversés, tels que l’huile de palme, la pâte à papier, l’énergie nucléaire, les centrales électriques au charbon, les mines, et a exclu tout investissement dans des entreprises productrices d’armes controversées et d’amiante.

avec 20 milliards d’euros d’actifs sous gestion et près de 60 analystes et gérants, bnp paribas Investment Partners offre aujourd’hui une gamme variée de fonds ISR pour tous types de clients.

l’ISR REStERa touJouRS un maRché DE nIchE faux

50 % des français

disent accorder uneplace importante

ou très importanteaux critères

environnementaux,sociaux et éthiques

alors que 62 %n’auraient encore

« jamais entendu parlerde l’ISR »

Source : Enquête TNS 2013

En France, c’est un marché qui représente pour l’instant moins de 10 % des actifs totaux mais qui connaît un fort taux de croissance. L’ISR suscite un grand intérêt : une enquête IPSOS d’octobre 2013 a révélé que 54% des Français déclarent qu’un engagement de leur établissement financier dans une démarche ISR serait de nature à « renforcer leur confiance ».

bnp paribas accompagne cette forte tendance de fond en permettant à tous de s’associer à des initiatives favorables au développement durable au travers notamment de placements ISR dans des entreprises plus respectueuses de la société civile et de l’environnement.


lES fonDS ISR nE SontpaS pERfoRmantS

Comparaison de la performance cumulée de l’indice mSCI-KLd 400 et du S&p 500 depuis 1990Source : KLD

* regroupant les 500 principales sociétés nord-américaines

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L’ISR a souvent été l’objet d’un a priori négatif quant à la performance financière qu’il était en mesure d’offrir aux investisseurs. L’historique de performance affiché par ce secteur depuis plus de 10 ans tend pourtant à démontrer le contraire.

Par exemple, le MSCI-KLD 400, le plus ancien indice ISR existant à ce jour, est composé des 400 sociétés nord-américaines les mieux notées du point de vue social et environnemental. Depuis sa création en 1990, il a systématiquement surperformé son homologue traditionnel, l’indice Standard & Poor’s 500*, démontrant ainsi qu’investir de manière responsable n’implique pas de renoncer à la performance financière.

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MSCI-KLD 400 Social GR S&P 500 Index


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Il n’ESt paS poSSIblE DE véRIfIER quE lES fonDS Sont bIEn ISR faux6Afin de répondre aux attentes des investisseurs, l’ISR nécessite de faire preuve de transparence sur les objectifs visés, les moyens mis en œuvre et les résultats atteints ; pour cela des rapports extra-financiers fournissent des données objectives sur la plus-value sociale et environnementale des portefeuilles ISR. Ils peuvent contenir :

Une notation extra-financière du portefeuille et de l’ensemble des titres détenus, complétés par des commentaires sur leurs caractéristiques ESG

Des « indicateurs-témoins » permettant de comparer le portefeuille à son indice de référence du point de vue environnemental, social et de gouvernance.

Chez BNP Paribas ces rapports extra–financiers, produits depuis plusieurs années, sont un outil indispensable pour mesurer et faire connaître la valeur ajoutée de l’ISR à ses clients.


lES fonDS ISR n’ont paS D’Impact

Outre une analyse financière rigoureuse, un fonds ISR a besoin de connaître et d’évaluer les pratiques Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG) des entreprises pour décider dans lesquelles investir. Notées par des équipes spécialisées, elles sont ensuite classées au sein de leur secteur d’activité. Il est par conséquent aisé pour une entreprise de savoir si elle est plus ou moins responsable que ses pairs, ainsi que de connaître ses points d’amélioration et d’avoir des exemples de bonnes pratiques à suivre.

Investir dans un fonds ISR, c’est donc générer de l’impact, c’est encourager l’amélioration des comportements ESG de tous les acteurs de l’économie réelle.


Notre sélection defonds d’investissement

socialement responsable

Supplément guide pratique de l’ISR

Ce document fait partie intégrante du guide pratique de l’Investissement socialement responsable. Il ne peut être distribué séparément.

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Les fonds de La thématique Épargner responsable

bnp paribas obli etheis Éligible à l’Assurance Vie

Caractéristiques investissement selon une approche isR dans des obligations de qualité émises par des entreprises, états et institutions de financement de la zone euro. Les émetteurs sont sélectionnés au regard de critères financiers (espérance de gain, risque de crédit) et extra-financiers :

– Pour les états, il s’agit par exemple de l’intégration de l’impact du changement climatique, l’amélioration de l’éducation, la lutte contre la corruption ou une gestion responsable des finances publiques.

– Pour les entreprises, il s’agit notamment du respect de critères d’investissement socialement responsable.

Avantages• Contribuer au financement d’activités génératrices d’utilité sociale : ce fonds bénéficie notamment du label finansol et a investi près de 8 millions d’euros en 2013 dans des organismes de micro finance, permettant ainsi de soutenir quelques 8 000 micro-entrepreneurs dans des pays en développement.

• Bénéficier du meilleur potentiel de performance sur le long terme des obligations émises par des acteurs qui suivent la voie du développement durable.

Points d’attentionCe fonds est exposé notamment aux risques suivants : taux, crédit, marchés émergents, liquidité et contrepartie.

bnp paribas social business France Éligible à l’Assurance Vie

Caractéristiques investissement dans différents fonds isR européens (pour 90% minimum) selon une approche diversifiée et flexible, et dans l’économie sociale et solidaire française grâce au financement d’entreprises locales ayant une mission sociale et/ou environnementale.

Avantages• Participer au financement de l’épargne sociale et solidaire de proximité sur l’ensemble du territoire français.

• Pouvoir investir par le biais d’un seul fonds sur les différentes approches de gestion isR.

Points d’attentionCe fonds est exposé notamment aux risques suivants : actions, obligations, liquidité, crédit et contrepartie.


Les fonds PRoPosés PaR La banque privÉe

bnp paribas aqua Éligible à l’Assurance Vie

Caractéristiques

investissement dans des actions de sociétés internationales dont l’activité est liée au thème de l’eau. Ce secteur bénéficie d’un potentiel de croissance supérieur à celui du reste de l’économie. en effet, la consommation de cette ressource ne cesse d’augmenter avec la croissance démographique et l’amélioration du niveau de vie dans les pays émergents alors que le dérèglement climatique accentue sa raréfaction.

Avantages

• Bénéficier du potentiel de performance attractif des actions émises par des entreprises du secteur de l’eau à l’échelle mondiale.

• Investir utile en finançant les installations d’approvisionnement et de traitement qui permettent la distribution d’une eau de qualité, nécessaire à toute activité humaine.

Points d’attentionCe fonds est exposé notamment aux risques suivants : actions, liquidité, change et contrepartie.

bnp paribas DÉveloppement humain Éligible au PEA et à l’Assurance Vie

Caractéristiques investissement dans des actions d’entreprises européennes qui cherchent à :

– satisfaire les besoins fondamentaux de l’être humain (donner accès à des conditions d’hygiène minimale, à une alimentation adaptée, à l’enseignement…) ;

– contribuer à la résolution des problèmes de société du monde moderne (vieillissement de la population, par exemple).

Avantages• Profiter du potentiel de croissance à long terme des sociétés qui évoluent dans des secteurs liés au développement humain.

• Investir utile en finançant des entreprises qui contribuent à fournir des solutions aux enjeux sociaux et humains.

Points d’attentionCe fonds est exposé notamment aux risques suivants : actions, liquidité, change et contrepartie.

Les investissements réalisés dans les fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI du fonds disponible gratuitement sur notre site bnpparibas.net


LaBeL isr novethicLe Label ISR novethic est attribué aux fonds d’investissement socialement responsable (isR) dont la gestion prend systématiquement en compte des critères environnementaux, sociaux et de Gouvernance (esG). il atteste de l’impact que l’analyse esG a sur la composition du portefeuille.Plus d’information sur www.novethic.fr.

LaBeL FonDs verts novethicLe Label Fonds Vert novethic est attribué aux fonds qui fi nancent des entreprises apportant des solutions aux problèmes environnementaux. il garantit aux investisseurs la qualité et la transparence des caractéristiques environnementales de ces fonds et leur contribution au développement durable. Plus d’information sur www.novethic.fr.

LaBeL FinansolLe label finansol distingue les placements d’épargne solidaire, sur la base de critères de solidarité et de transparence. il garantit aux épargnants que le fonds contribue au fi nancement d’activités à fort impact social et/ou environnemental. Le label atteste par ailleurs de l’engagement de l’intermédiaire fi nancier à donner à ses souscripteurs une information fi able, régulière et claire sur le produit d’épargne labellisé. Pour plus d’informations sur finansol, vous pouvez consulter le site www.fi nansol.org

Ce document fait partie intégrante du guide pratique de l’Investissement socialement responsable. Il ne peut être distribué séparément.

Les fonds de l’oFFre complÉmentaire

bnp paribas retraiteLa siCaV BnP Paribas Retraite, spécialement conçue pour vous accompagner dans la préparation de votre retraite, vous fait également bénéfi cier de tous les avantages d’une gestion totalement responsable.

bnp paribas etheisactions européennes de société de tous secteurs dont les pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (esG) sont supérieures à celles de leurs concurrents, et excluant par ailleurs les sociétés appartenant aux secteurs de l’armement, du tabac et de l’alcool.

bnp paribas immobilierCe fonds permet d’investir dans des entreprises qui favorisent l’immobilier « vert » (sociétés immobilières durables et sociétés dont les activités contribuent à rendre les bâtiments « propres », comme par exemple l’effi cacité énergétique et la gestion des déchets).

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LaBeL luXFlagCe label est destiné aux fonds investis dans des entreprises actives dans les secteurs de l’environnement. de plus, celles-ci doivent affi cher de bonnes performances dans la gestion de leurs responsabilités environnementales, sociales et de Gouvernance (esG). Pour plus d’information sur Luxfl ag, consultez le site www.luxfl ag.org


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