Ingénierie et Construction - fntp.fr · ainsi que la rentabilité des entreprises du bâtiment diminuer fortement. Depuis la fin de la crise, la croissance du CA de la filière à

Ingénierie et ConstructionStratégies et tendances des Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI)

Octobre 2017

PwC

1 Synthèse 1

2 Alternant croissance atone et légère contraction, le secteur de l’ingénierie pourrait connaître une croissance plus soutenue à compter de 2016

6

3 Les ETI, acteurs essentiels mais méconnus du secteur 10

4 Les ETI se différencient-elles des autres entreprises du secteur de l’Ingénierie et Construction ?

13

4.1 Dans la production de matériaux, une meilleure rentabilité des ETI

17

4.2 Les ETI du BTP ont connu une évolution de leur rentabilité similaire à celles des grandes entreprises

22

4.3 Les ETI de l’ingénierie ont été les plus exposées de leur secteur à la crise depuis 2005

29

5 Face à la crise, une stratégie de diversification et d’internationalisation

36

6 Annexes 41

Sommaire

PwCOctobre 2017

Synthèse

Ingénierie et Construction • Stratégies et tendances des Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI)1

PwCOctobre 2017

Synthèse : Dans un contexte économique défavorable, les ETI de la filière Ingénierie et Construction ont mis en place des stratégies de croissance pour profiter de la reprise annoncée

Le secteur de l’ingénierie et de la construction, fortement affecté par la crise, devrait bénéficier d’une reprise amorcée à compter de 2016Le secteur de la construction a été fortement affecté par la crise économique de 2007-2009. Cette période a vu les mises en chantiers ainsi que la rentabilité des entreprises du bâtiment diminuer fortement. Depuis la fin de la crise, la croissance du CA de la filière à repris faiblement : +1,8% p.a. entre 2009 et 2014 selon l’INSEE.

Cependant, le marché de la construction devrait reprendre dans les prochaines années. Une croissance de 3,0% par an est attendue sur la période 2016-2019 (Euroconstruct), ce qui devrait se répercuter sur les secteurs des matériaux de construction et de l’ingénierie.

Les performances des ETI de la filière diffèrent selon les secteursSur le secteur des matériaux de construction, si la rentabilité globale a chuté de 9,2 points entre 2005 et 2015, celle des entreprises de taille intermédiaire (ETI) a mieux résisté sur la période (-5,8 pts).

Dans le secteur du BTP, les ETI ne se sont pas distinguées tant elles ont suivi les dynamiques du secteur en matière de rentabilité (-2,1 pt de rentabilité sur 10 ans).

Les ETI du secteur de l’ingénierie ont vu leur rentabilité divisée par 2 en 10 ans (EBIT/CA 2015 : 2,9%), tandis que les Grandes Entreprises (GE) et Petites et Moyennes Entreprises (PME) du secteur ont mieux résisté.

En France, les ETI ont choisi des stratégies de diversification et de consolidation Par la concentration sur leurs cœurs de métier, certaines ETI ont fait le choix du gain de parts de marché via l’acquisition d’entreprises aux expertises similaires, qui peuvent éventuellement compléter leurs implantations géographiques.

De nombreuses entreprises ont aussi cherché à développer de nouvelles expertises sur leur cœur de métier par des compétences supplémentaires.

Enfin, d’autres ont choisi de compléter leur offre sur la chaîne de valeur, en se développant en aval ou en amont de leur cœur de métier (démantèlement, promotion immobilière, etc…).

Les ETI choisissent de s’internationaliserSur les ETI analysées, certaines réalisent déjà une part conséquente de leurs chiffres d’affaires à l’étranger (25%-30% du CA pour Rabot Dutilleul ou Demathieu Bard) ou envisagent de le faire (Léon Grosse vise ainsi 10% du CA à l’étranger à horizon 2020).Cette internationalisation s’est accélérée dans les années ayant suivi la crise, avec l’ouverture de nouveaux bureaux et de nombreuses acquisitions à l’international.

Les ETI qui ont fait le choix de l’internationalisation visent tout d’abord l’Europe du fait de sa proximité géographique et culturelle mais aussi l’Afrique, le Moyen-Orient ou l’Asie afin de profiter du dynamisme de ces marchés.

2Ingénierie et Construction • Stratégies et tendances des Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI)

Section 1 – Synthèse

1 2

3 4

PwCOctobre 2017

Dans le secteur des matériaux de construction, les ETI ont été plus résilientes face à la crise par rapport aux grands groupes



Résistance de la rentabilité des ETI en comparaison des GE

La rentabilité des capitaux employés (ROCE) a fortement chuté de 7 pts entre

2005 et 2015 pour les ETI, en ligne avec le reste des entreprises

La profitabilité est en reprise, mais encore au-dessous du niveau pré-

crise (jusqu’à 10-15%)

La rentabilité (EBIT/CA) des ETI a mieux résisté que le secteur et les grandes entreprises…

~2X

Nota: GE = Grandes Entreprises(*) ratio EBIT / CA

Matériaux

2005 2010 2015 Var 2005-15GE 16,6% 9,9% 3,8% -12,8 ptsETI 11,8% 6,1% 6,0% -5,8 ptsPME 6,4% 3,6% 2,5% -3,9 ptsMoyenne 13,2% 7,5% 4,0% -9,2 pts

0

5

10

15

20

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

3.8%2.5%

6.0%4.0%

Evolution de la rentabilité (EBIT/CA) dans le secteur de la production de matériaux de construction

GE

ETI Moyenne

PME

PwCOctobre 2017

Dans le BTP, les grosses ETI ont développé des stratégies de diversification



La rentabilité(*) des ETI a suivi les mêmes tendances que le secteur (-2 pts sur 10 ans)…

…et on fait le choix de stratégies de concentration et de diversification afin de bénéficier de la reprise amorcée en 2016


Depuis 2005, les ETI du BTP ont subi, de la même façon que le secteur, une division par deux de leur rentabilité

/ 2

Les ETI suivent les tendances du secteur en termes de part du salaire dans leur

VA et en termes de CA par employé

Nota: GE = Grandes Entreprises(*) ratio EBIT / CA

BTP

Stratégie 1 : Concentration sur le cœur de métierLes entreprises visent à acquérir (i) des parts de marchés (entreprises similaires) ou (ii) de nouvelles compétences fonctionnelles ou sectorielles

Stratégie 2 : Diversification sur la chaîne de valeurLes entreprises visent à développer une offre complète sur la chaîne de valeur, en se lançant, par exemple, dans la promotion immobilière.

Ces stratégies peuvent se faire par croissance interne ou externe

PwCOctobre 2017

Les ETI de l’ingénierie ont été les plus exposées à la crise depuis 2005



Les ETI ont été plus impactées que les autres entreprises en termes de rentabilité (EBIT/CA)

Depuis 2005, la rentabilité des ETI du secteur de l’ingénierie a fortement

diminué …

FIVES a été une grosse ETI particulièrement performante depuis 2005, avec une croissance annuelle du CA de 6,5% p.a. tirée par une forte internationalisation et de nombreuses opérations de croissance

externeNota: GE = Grandes Entreprises

Ingénierie


40%

45%

50%

55%

60%

65%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Evolution de la part des salaires dans la VA des entreprises d’ingénierie

… l’évolution de la part des salaires dans la VA est en défaveur des ETI

GE

ETI Moyenne

PME

PwCOctobre 2017

Alternant croissance atone et légère contraction, le secteur de l’ingénierie pourrait connaître une croissance plus soutenue à compter de 2016


Alternant croissance atone et légère contraction sur les dernières années, le secteur de l’ingénierie pourrait connaître une croissance plus soutenue à compter de 2016

PwCOctobre 2017

La chaîne de valeur de l’ingénierie et de la construction comporte5 étapes, des études de faisabilité à la fin de vie du bâtiment


Section 2 – Alternant croissance atone et légère contraction, le secteur de l’ingénierie pourrait connaître une croissance plus soutenue à compter de 2016

Sources : INSEE, Analyses PwC

Faisabilité / Programme Conception Construction Exploitation Fin de vie du

bâtiment

Actions

– Besoin client– Typologie et objet

de la construction– Localisation– Faisabilité– Budget– Appel d’offres

– Définition du projet

– Etudes diverses– Esquisse– Démarches

administratives et pièces écrites (DCE…)

– Chiffrage

– Réalisation– Coordination– Suivi technique et

financier– Mise en œuvre– Contrôle qualité

(CT) et sécurité– Reporting

– Maintenance– Usage courant– Gestion des

consommations– Travaux

d’urgence– Amélioration

habitat

– Décontamination– Déconstruction– Démolition– Traitement des

déchets– Recyclage– Réhabilitation du

site

Niveau d’implication par acteur

Fabricants de matériaux

Entreprises de BTP

Entreprises d’ingénierie

Chaîne de valeur

PwCOctobre 2017

L’analyse portera sur le secteur de l’ingénierie, de la construction (bâtiments et travaux publics) et les matériaux de construction



Type d’entreprise Description

Fabrication de matériaux destinés à la construction

Cette catégorie comprend :- Béton et mortiers- Ciment, chaux, plâtre- Matériaux en céramique (briques, tuiles)

Bâtiment et Travaux Publics (BTP)

- Le Bâtiment recouvre toutes les activités liées à la conception et la construction de bâtiments, quelle que soit leur nature et leur usage- Les Travaux Publics recouvrent la construction d’infrastructures (moyens de transports, de communication, d’énergie, eau et gaz etc….)

Ingénierie Etudes et tous travaux préparatoires à la construction de bâtiments et d’ouvrages de travaux publics

PwCOctobre 2017

Nota: les données INSEE avant 2009 ne sont pas disponibles

La reprise du bâtiment a permis une croissance de 3,7% p.a. de 2009 à 2011 mais le marché est resté stable à c. 300 Md€ depuis, avec une reprise (+3% p.a.) annoncée pour les 3 prochaines années



Sources : INSEE (ESANE), Analyses PwC, Euroconstruct (décembre 2016)

• Le marché de l’Ingénierie et de la Construction représentait 303,4 Md€ en 2014 et est estimé à 293,3 Md€ en 2015 et 295,6 Md€en 2016 (respectivement 273 Md€ et 274 Md€hors matériaux de construction).

• Suite à la crise économique de 2007-2009, le marché de l’ingénierie et de la construction avait atteint un point bas en 2009 à 278 Md€.

• Après une croissance à +3,7% p.a. entre 2009 et 2011, le marché s’est stabilisé sur la période 2011-2014 autour des 300 Md€.

• Après une contraction de 3,3% en 2015, la croissance est estimée à seulement +0,8% en 2016 (Source : Euroconstruct, décembre 2016) , mais une reprise de +3 % par an est attendue jusqu’en 2019.

-3.3% +0.8%

278.0

51.5

20.1285.1

176.8

57.6

299.0

31.331.0

20.6

2009 2010

190.0180.4

20.3

53.4

29.1 28.3

56.6

32.3

190.1

55.9

191.4

2015e

188.4 188.8

21.220.020.7

2014

197.4

29.3

59.3

293.3303.4301.8

2013

31.3

19.7

2012

302.0

59.3

20.3

2011

28.5

57.2

+0.5%+3.7%

2016e

295.6

Bâtiment

Matériaux Travaux Publics

Ingénierie

TCAM 09-14

+2,2 %

+1,7 %

+0,1 %

+0,2 %

Total :+1,8 %

Evolution de la taille du marché de l’ingénierie et de la construction en France (en milliards d’euros)

Estimations

Les chiffres 2015 et 2016 ont été évalués sur base des chiffres INSEE 2014 (derniers disponibles) ajustés à l’aide des prévisions de croissance du secteur par Euroconstruct (décembre 2016).

PwCOctobre 2017

Les ETI, acteurs essentiels mais méconnus du secteur


PwCOctobre 2017

Ainsi, cette étude vise à répondre aux questions suivantes :

• Quel est le poids des ETI du secteur de l’ingénierie et de la construction dans l’économie française?

• Comment se différencient-elles des grands groupes et des PME de la filière ?

Les ETI du secteur de la construction et leur poids dans l’économie française restent méconnus


Section 3 – Les ETI, acteurs essentiels mais méconnus du secteur

Sources : INSEE, OCDE, FFB, BpiFrance, Analyses PwC Nota: Les données INSEE les plus récentes sur les ETI portent sur fin 2012

5 012Nombre d’ETI en France fin 2012

24%Contribution des ETI dans la VA totale des entreprises françaises en 2012

3,3 millions de salariés en 2012

100 000Créations nettes d’emploi par an entre 2009 et 2012

1,43 millions D’actifs en 2015 (dont 1,05 M de salariés)

5,44%Contribution du secteur dans la VA totale des entreprises françaises en 2015

Chiffres clés des ETI* en France Chiffres clés de la construction en France

*ETI : Entreprise de Taille Intermédiaire

Les ETI de la filière de la construction et de l’ingénierie n’ont jusqu’ici pas fait l’objet d’analyses détaillées

Pourtant, elles employaient 102 000 personnes en France en 2014(~ 7% des emplois du secteur de la construction) **

**Sources : Diane, FFB

PwCOctobre 2017

L’INSEE définit les ETI (Entreprises de Taille Intermédiaire) sur la base du CA, du bilan et du nombre d’employés

Caractéristiques moyennes d’une ETI en 2012(moyennes sur les 5012 ETI répertoriées par l’INSEE)


Section 3 – Les ETI, acteurs essentiels mais méconnus du secteur

- 650salariés

- 200 M€de CA

- 10entités légales dans chaque ETI


Voir annexe pour la méthode d’identification des ETI utilisée dans l’étude

Définition d’une ETI selon l’INSEE

« Une entreprise de taille intermédiaire est une entreprise qui a entre 250 et 4999 salariés, et soit un chiffre d'affaires n'excédant pas 1,5 milliards d'euros soit un total de bilan n'excédant pas 2 milliards d'euros.

Une entreprise qui a moins de 250 salariés, mais plus de 50 millions d'euros de chiffre d'affaires et plus de 43 millions d'euros de total de bilan est aussi considérée comme une ETI »

INSEE

PwCOctobre 2017

Les ETI se différencient-elles des autres entreprises du secteur de l’Ingénierie et Construction ?


Méthodologie

• Les ETI sont identifiées sur base d’un échantillon issu de la base de données Diane contenant toutes les entités légales dont le code NAF appartient au périmètre (voir liste des codes NAF et méthode d’identification en annexe).

• Cet échantillon est utilisé comme base de travail pour l’ensemble des analyses de cette section.

• Certaines entités légales du secteur ne sont pas incluses dans l’échantillon : ce sont celles qui ne publient pas leurs comptes, celles qui sont situées hors de France et celles ayant un CA et un total de bilan inférieurs à 5M€ (donc a priori des PME).

• L’échantillon issu de la base Diane ne couvrant que 47% du CA INSEE, les comparaisons entre les ETI et le total du secteur sont effectuées en prenant les données de l’INSEE comme total du secteur. Les 53% du CA de l’INSEE qui ne sont pas présents dans Diane est principalement composé de PME.

PwCOctobre 2017

Cette étude a pour objectif d’analyser les spécificités et performances des ETI de la filière, notamment au regard de leurs concurrents


Section 4 – Les ETI se différencient-elles des autres entreprises du secteur de l’Ingénierie et Construction ?

Quelle a été la performance des ETI au regard du marché ?

Quels leviers de croissance les ETI utilisent-elles ?

• Comment ont évolué le chiffre d’affaires ainsi que la rentabilité des ETI au cours des dix dernières années ?

• Les ETI ont-elles mieux résisté à la crise de 2007-2009 que les PME et les grandes entreprises ?

• En 2015, leur rentabilité est-elle à un niveau comparable à la concurrence (PME et grandes entreprises) ?

A quels leviers de croissance les ETI du secteur recourent-elles pour faire face à la crise du secteur ?

En particulier, les ETI font-elles le choix de :

1. L’internationalisation que ce soit par acquisition ou en créant des filiales à l’étranger ? Quelles sont les zones géographiques qu’elles privilégient pour leur développement ?

2. La spécialisation sur son cœur de métier et à quelles conditions ? Développent-elles de nouvelles offres fonctionnelles ou sectorielles ?

3. Les ETI du secteur doivent-elles s’étendre sur leur chaîne de valeur en amont et en aval ? Avec quels acteurs sur la chaîne de valeur créer des synergies pour gagner de la valeur ?

PwCOctobre 2017

Depuis 2005, la part des les ETI dans le CA total du secteur reste stable à environ 9%



Sources : INSEE, Diane, Analyses PwC

Poids des ETI dans l’Echantillon(CA en milliards d’euros)

35 41 49 51 47 47 51 51 50 47 43

1720

23 25 24 2427 26 26 27 27

41

47

5561

58 5863 67 7 1 69 7 4

2015*

143

2013

145

2014

148

2012

144

2008 2009

136

2010

129

2006

109

130140

20112007

127

2005

94

PME

ETI

Grandes Entreprises (GE)

Les ETI représentaient 27Md€ de CA en 2015 (9% du CA du secteur)

• Les ETI représentent environ 19% du CA de l’échantillon Diane (proportion constante au cours du temps), soit environ 9% du CA du secteur.

• Entre 2005 et 2015, les ETI ont connu une croissance moyenne annuelle de 4,7%, contre 6,1% pour les Grandes Entreprises.

* données 2015 ajustées pour l’absence de données 2015 sur certaines entités

TCAM 05-15

4,7 %

2,0 %

6,1 %

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

CA total de filière 278 285 299 302,0 302 303 293

%ETI 8,7% 8,5% 8,9% 8,5% 8,7% 8,8% 9,3%

(*) Note méthodologique

• En termes de CA 2014, l’échantillon couvre 47% du CA total donné par l’INSEE.

• Les 53% restants sont les entreprises ne publiant pas leurs comptes, ainsi que les PME et TPE présentant moins de 5 m€ de CA et bilan qui n’ont pas été reprises dans l’échantillon.

Total: +4,4%

Poids des ETI dans l’ensemble de la filière (CA INSEE en milliards d’euros)

PwCOctobre 2017

Les ETI représentent 19% du CA de l’échantillon étudié et 9% du CA total du secteur



Sources : Diane, Analyses PwC

Répartition du nombre d’entités légales et du CA de l’échantillon en 2014 par secteur (en milliards d’euros)

• Sur l’échantillon étudié, les ETI représentent 9% des entités légales (799) de l’échantillon et 19% de son CA (27 Md€). Ainsi, les ETI de l’échantillon représentent 8,8% du CA 2014 total de la filière (CA total INSEE)

• Le BTP représente l’essentiel de l’échantillon Construction et Ingénierie, avec 606 ETI et 19,6 Md€ soit les 3/4 du nombre et du CA des ETI.

Répartition du nombre d’entités légales et du CA de l’échantillon par taille d’acteurs (en milliards d’euros)

78%

33% 19%

13%

49%

9%

CA (Md€) 143

#Entités 9 041

GEETIPME

GE ETI PME Total

Nombre d’entités légales identifiées

12,7%(983)

7,8%(606)

79,5%(6 173) 7 762

CA 2014 (Md€) 48,8%(57,0)

16,8%(19,6)

34,3%(40,1) 116,7

CA/entité légale (M€)

58,0 32,4 6,5 (*)

Focus sur le secteur du BTP(source : échantillon Diane)

86%

82%

7%

9%10%

7%

143CA (Md€)

Inge

#Entités

BTPMatériaux

9 041

PwCOctobre 2017

Dans la production de matériaux, une meilleure rentabilité des ETI

Section 4.1


Matériaux

• La rentabilité moyenne de la production de matériaux de construction a chuté de 9,2 pts en 10 ans (EBIT/CA de 13,2% en 2005 à 4,0% en 2015)

• La rentabilité des ETI a mieux résisté que celle du reste du secteur (11,8% en 2005 contre 6,0% en 2015, soit -5,8 pts) ; elles apparaissent ainsi comme les plus rentables du secteur en 2015 (+2,2 pts vs. GE et +3,5 pts vs. PME)

• Entre 2005 et 2015, la part des salaires dans la VA des ETI a moins augmenté que chez les GE (+7,9 pts vs +10,9 pts) mais en 2015 ce ratio reste supérieur de 7,9 pts à celui des GE.

PwCOctobre 2017

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

5%

10%

20%

15%

0%2.2%2.6%

3.1%

1.9%

0

5

10

15

20

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

3.8%2.5%

6.0%4.0%

Malgré une rentabilité divisée par deux depuis 2005, les ETI ont mieux résisté à la crise que les autres entreprises du secteur


Section 4.1 – Dans la production de matériaux, une meilleure rentabilité des ETI

Sources : Diane, Analyses PwC *voir définition en annexe

Evolution de la rentabilité (EBIT/CA) dans le secteur de la production de matériaux de construction

Evolution du retour sur capital employé* (ROCE) dans le secteur de la production de matériaux de construction

Matériaux

GE

ETI

Moyenne

PME

GE

Moyenne

ETI

PME

• En 2015, la rentabilité moyenne (ratio EBIT/CA) du secteur était de 4,0% (-9,2 pts vs 2005) et le retour moyen sur capital employé (ROCE) était de 2,2% (-7,8 pts vs. 2005). La majorité de la baisse de rentabilité a eu lieu durant la crise (-5,2 pts de rentabilité entre 2007 et 2010).

• Entre 2005 et 2015, la rentabilité des ETI a baissé de 5,8 pts (de 11,8% en 2005 à 6,0% en 2015). Malgré cette forte baisse de rentabilité, les ETI ont mieux résisté que les GE, dont la rentabilité a été divisée par 4 sur la même période (16,6% en 2005 contre 3,8% en 2015).

• Le constat est similaire pour le retour sur capital employé des ETI, qui est passé de 10,1% à 3,1% en 10 ans. Sur la même période, ce ratio est passé de 10,4% à 1,9% pour les GE et de 8,3% à 2,6% pour les PME.

Depuis 2005, la rentabilité et le ROCE des entreprise de production de matériaux de construction ont

fortement diminué

PwCOctobre 2017

396

206197

292

050

100150200250300350400450500

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

41.3%44.3%

54.7%

36.5%

Alors que la part des salaires dans la VA augmente de 9,4 pts, les ETI résistent avec une augmentation limitée à +7,9 pts



Sources : Diane, Analyses PwC *voir définition en annexe

Evolution de la part des salaires dans la VA des entreprises de production de matériaux de construction

Evolution CA par employé dans le secteur de la production de matériaux de construction (k€/an)

Matériaux

Moyenne

PME

ETI

GE

MoyenneETI PMEGE

• Sur l’ensemble de la période, la part de la valeur ajoutée (VA) que les entreprises allouent aux salaires est inversement proportionnelle à la taille des entreprises, signe que le secteur présente de fortes économies d’échelle. Ainsi, en 2015, les salaires auront représenté 44,3% de la VA des ETI du secteur, 36,5% de la VA des GE et 54,7% de la VA des PME.

• Entre 2005 et 2015, la part des salaires dans la VA des entreprises a augmenté de 9,4 pts dans le secteur, mais les ETI ont résisté (+7,9 pts) en comparaison des GE (10,9 pts) et des PME (+9,7 pts).

• En 2015, le CA par employé des GE (396 k€/an) est nettement supérieur à celui des ETI et à celui des PME (environ 200 k€/an).

Le CA par employé des GE est 2 fois plus élevé que celui des ETI et PME

PwCOctobre 2017

Les principales ETI du secteur des matériaux ont un CA entre 300 M€ et 1,2 Mds€ ; la profitabilité, affectée par la crise, affiche une légère reprise en 2015, mais au-dessous des niveaux pré-crise



Matériaux

Méthodologie / Commentaires

Les ETI (groupes consolidés) ont été classées sur base de leur CA 2014.

Pour le groupe Braas Monier, les données présentées sont issues des rapports annuels et des sites web de l’entreprise et couvrent l’ensemble du groupe Braas Monier (tous pays et toutes activités, même hors de la filière de la construction)..

Sources : Rapports Annuels, sites web des entreprises, Diane

Entreprise Activité CA 2014 (M€) *

CA 2015 (M€) *

1 Braas Monier

Solutions de toiture (tuiles, composants de toitures, isolants thermiques par l'extérieur), cheminées, systèmes solaires

1 211 1 257

2 Gerflor Solutions de revêtements de sols 671 791

3 TERREAL Production de matériaux de construction en terre cuite. NC 350

4 KP1 ** Production d'éléments en béton précontraint pour la construction 272 NC

NC : Non Communiqué

* CA consolidé groupe

** Données calculées à partir de la base Diane (codes NAF de l’étude) et ne couvrant que la France

*** EBIT 2011 utilisé au lieu de l’EBIT 2010 (EBIT 2010 non disponible)

2.9%

Braas Monier ***

9.8%

EBIT 2011 (% CA) EBIT 2015 (% CA)

Evolution de l’EBIT% des principales ETI du secteur des matériaux entre 2011 et 2015 : illustration Braas Monier

PwCOctobre 2017

Les principales ETI du secteur des matériaux restent souvent spécialisées sur leur cœur de métier



Diversification

Per

form

an

ce(c

rois

san

ce d

u C

A 2

010

-20

15)

Faible Moyenne Forte

Fai

ble

Moy

enF

ort

Sources : Rapports annuels, sites web des entreprises, Diane

La méthodologie utilisée pour évaluer les degrés de diversification et de performance des entreprises est présentée en annexe

Matériaux

PwCOctobre 2017

Les ETI du BTP ont connu une évolution de leur rentabilité similaire à celles des grandes entreprises

Section 4.2


BTP

• La rentabilité moyenne du secteur du BTP a baissé de 2,0 pts en 10 ans (EBIT/CA de 4,6% en 2005 à 2,6% en 2015)

• La rentabilité des ETI a suivi la tendance du secteur : de 4,4% en 2005 à 2,3% en 2015, soit une baisse de 2,1 pts ; ainsi, la rentabilité des ETI est restée proche de celle du marché du BTP sur l’ensemble de la période

• La part des salaires dans la VA des ETI a augmenté sur la période 2005-2015 (+7,2 pts), mais moins que pour les GE (+13,1 pts).

PwCOctobre 2017

La rentabilité des ETI du BTP a été divisée par deux entre 2005 et 2015, dans des proportions similaires au reste du marché du BTP


Section 4.2 – Les ETI du BTP ont connu une évolution de leur rentabilité similaire à celles des grandes entreprises


Evolution de la rentabilité (EBIT/CA)* dans le secteur du BTP

BTP

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7 %

8%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

2.3%2.1%

3.6%

2.6%

ETI PMEGE Moyenne

Depuis 2005, les ETI du BTP ont subi, de la même façon que le secteur, une division par deux de leur rentabilité

• Entre 2005 et 2015, la rentabilité moyenne du secteur du BTP a presque baissé de moitié (4,6% en 2005 contre 2,6% en 2015).

• Les ETI présentent une rentabilité similaire à celle de l’ensemble du marché sur l’ensemble de la période (passage de 4,4% en 2005 à 2,3% en 2015).

• Sur l’ensemble de la période, les PME parviennent à conserver une rentabilité très légèrement supérieure à celle du marché.

(*) voir définition en annexe

PwCOctobre 2017

201202

193199

025507 5

10012515017 5200225

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

7 0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

62.0%

54.0%58.5%

66.7%

En 10 ans, la part des salaires dans la VA des ETI a augmenté de 7,2 pts, tandis que celle des GE a augmenté de 13,1 pts



Sources : Diane, Analyses PwC (*) voir définition en annexe

Evolution de la part des salaires dans la VA(*) des entreprises du BTP

Evolution CA par employé dans le secteur du BTP (k€/an)

Moyenne

PME

GE

ETI

ETI

GE

Moyenne

PME

• En 2015, la rémunération du personnel représentait 58,5% de la VA des ETI, 66,7% de celle des GE et 54,0% de celle des PME.

• En 2005, la part des salaires dans la VA des entreprises du BTP était autour de 52%. En 10 ans, elle a donc augmenté de 13,1 pts pour les GE, de 7,2 pts pour les ETI et de 3,4 pts pour les PME.

• Entre 2005 et 2015, le CA par employé a augmenté de 1,8% p.a. sur l’ensemble du secteur. Les ETI suivent la tendance du secteur sur l’ensemble de la période.

BTP

PwCOctobre 2017

Les plus grandes des ETI du BTP présentent une rentabilité souvent plus faible (<2%) que les autres ETI du BTP (moy. 2,6%)




CA 2015 (M€) *

1 Demathieu Bard BTP, promotion immobilière 900 884

2 Rabot Dutilleul BTP, promotion immobilière 738 792

3 Léon Grosse BTP, promotion immobilière, nucléaire 717 751

4 GCC BTP, énergie 683 674

5 Ramery BTP, Environnement, Promotion immobilière. 540 520

6 Groupe Hervé **

Energie (Systèmes et technologies intelligentes dans tout type de bâtiment), serrurerie, soudure, chaudronnerie, solutions informatiques.

465 465

7 Legendre Construction, promotion, énergie 350 450

8 Pigeon Travaux public et terrassements 450 ND

9 Gagneraud BTP, production de matériaux 290 ND

10 Etchart BTP, promotion immobilière, eau, environnement, routes 284 275


BTP



Les données présentées sont pour la plupart issues des rapports annuels et des sites web des entreprises et couvrent l’ensemble du groupe (tous pays et toutes activités, même hors de la filière de la construction).

En raison de données manquantes, les rentabilités de Rabot Dutilleul, Legendre, Pigeon, Gagneraud et Etchart n’ont pas été calculées. Ces entreprises ne figurent donc pas dans le graphique ci-dessus ou sur la page suivante.


** Données calculées à partir de la base Diane (sur le périmètre des codes NAF de l’étude) et ne couvrant que la France

GCC

1.4%

Rabot Dutilleul

3.3%

Demathieu Bard

0.9%1.6% 1.3%

6.5%

Léon GrosseEBIT 2015 (% CA)EBIT 2010 (% CA)

Evolution de l’EBIT des principales ETI du BTP entre 2010 et 2015: illustration

n.d.

n.d.

PwCOctobre 2017

La performance des ETI du BTP ne semble pas corrélée à leur degré de diversification



BTP

Diversification


Fai

ble

Moy

enF

ort



Per

form

an

ce(c

rois

san

ce d

u C

A 2

010

-20

15)

Nota : En raison de données manquantes, les TCAM du CA de Pigeon, Gagneraud et Etchart n’ont pas été calculés. Ces entreprises ne figurent donc pas dans la matrice

* Focus détaillé disponible

**

PwCOctobre 2017

Focus : Léon Grosse - Un groupe historiquement tourné vers la France, qui a pour objectif de faire 10% de son CA à l’international d’ici 2020



751 M€CA 2015 du groupe

2 500Nombre de collaborateurs en 2015

Léon Grosse est un groupe familial de BTP fondé en 1881 en Savoie. Léon Grosse se différencie par une implantation presque exclusivement en France.

+4,7%Augmentation du CA en 2015

CA et EBIT de Léon Grosse (*)

Sources : Diane, Xerfi, Léon Grosse, analyses PwC

Une hausse soutenue du CA, qui contraste avec la baisse progressive de la rentabilité du groupe

Entre 2005 et 2015, le CA a crû de 5,1% p.a., soit 0,4 pts de plus que l’ensemble du marché du BTP et 0,1 pts de plus que les ETI du BTP.

Par contre sur la période, particulièrement sur les dernières années, la rentabilité a décru, celle-ci étant passée de 8,7% en 2007 à 1,3% en 2015, soit un niveau inférieur au marché (-1,3 pts vs. secteur du BTP et -1,0 pts vs. ETI du secteur).

La stratégie de diversification de Léon Grosse

Le groupe souhaite diversifier son offre, notamment avec l’acquisition en juillet 2015 de l’entreprise Guiban (35 M€ de CA 2015, 120 collaborateurs), spécialisée dans le génie climatique, sanitaire, fluides et traitement des eaux. Le groupe souhaite aussi étendre son activité au génie civil nucléaire et à la promotion.

Des ambitions internationales

En mars 2016, Léon Grosse a annoncé que l’entreprise ambitionne de réaliser 10% de son CA à l’international à l’horizon 2020. En particulier, Léon Grosse souhaite se développer sur le continent africain qui est en plein essor. Dans ce but, le groupe vient d’ouvrir un bureau d’ingénierie à Casablanca (2015-2016). A contrario, Léon Grosse ne vise pas le reste de l’Europe, marché soumis à de fortes contraintes réglementaires et très concurrentiel.

En parallèle, le Groupe a également la volonté d’étendre son maillage géographique en France.

751717675735

591602627

454

01 002 003 004 005 006 007 008 00

0%

2 %

4 %

6 %

8 %+5,1%

201520142013201220112010200920082007

557

2006

500

2005

EBIT (%CA)CA (M€)

BTP

Focus A

Chiff

res

2011

non

disp

onib

les

(*) Note : les chiffres de ce graphique sont les comptes consolidés tirés de Diane.

EBITCA

Actionnariat majoritairement familial(Jérôme Grosse : ~32%, Monique Grosse : 21%,Famille Grosse : ~10%,...)

PwCOctobre 2017

Focus : Rabot Dutilleul - Une entreprise familiale visant à se diversifier et à s’internationaliser



792 M€CA 2015 du groupe, dont 511 M€ pour la branche construction

1 591Nombre de collaborateurs, dont 1236 en France

Rabot Dutilleul est un groupe familial indépendant de promotion-construction. Fondé en 1920 dans la métropole lilloise, il fait aujourd’hui partie des 10 premiers acteurs français du BTP.

85%Taux d’actionnariat familial en 2015

7%Croissance du CA en 2015

CA et EBIT de Rabot Dutilleul

795690675

738

0

2 00

4 00

6 00

8 00

1 000

2015

222

2013

+1,0%CA (M€)

792

2014

570

738

561

177

754

2009

905

706

20112008

199

2010

581

2012

173

CA FranceCA Hors FranceCA

Sources : Diane, rapports annuels de Rabot Dutilleul, Analyse PwC

Une faible croissance du CA sur la période

Entre 2008 et 2015, le CA de Rabot Dutilleul a crû de 1.0% p.a., contre 1,3% pour l’ensemble du secteur (1.8% pour les ETI du secteur).

Une diversification des activités pour faire face à la criseLe groupe a élargi son offre dans les domaines suivants :• Promotion Immobilière et montage d’opérations :

création de Nacarat en 2009. La promotion immobilière représentait 35% du CA 2015. création d’ iDéel en juillet 2015, une structure dédiée au montage d’opérations immobilières.

• Maîtrise de l’énergie : achat de 40% du groupe Pouchain en 2013 (climatisation, chauffage, installations électriques).

• Ecoconception : Rabot Dutilleul s’est doté d’un outil d’aide à la conception permettant l’analyse complète du cycle de vie des projets. En 2014, l’Association française de normalisation (Afnor) a évalué Rabot Dutilleul comme exemplaire en matière d’écoconception.

Une ETI d’envergure internationale• Création de RD bud en Pologne (1997) et achat de Louis De

Waele en Belgique (2009)• La part de CA à l’étranger du groupe a progressé de 22%

en 2012 à 28% en 2015.

BTP

Note : le CA est tiré du rapport annuel de Rabot Dutilleul et couvre l’ensemble du groupe (tous métiers tous territoires).

Focus B

Note : • La répartition entre CA France et CA hors France n’est pas disponible avant 2012.

PwCOctobre 2017

Les ETI de l’ingénierie ont été les plus exposées de leur secteur à la crise depuis 2005

Section 4.3


Ingénierie

• La secteur de l’ingénierie a globalement mieux résisté à la crise que la fabrication de matériaux et le BTP (rentabilité en baisse de 1,6 pts entre 2005 et 2015, de 5,9% à 4,3%)

• La rentabilité des ETI de l’ingénierie a davantage baissé (-2,4 pts de rentabilité) que celle des GE et PME ; en 2015, les ETI présentent une rentabilité (EBIT/CA : 2,9%) en-dessous de la moyenne du secteur

PwCOctobre 2017

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7 %

8%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

4.3%4.6%

2.9%

5.5%

Depuis 2005, la rentabilité des ETI de l’Ingénierie a baissé de 2,4 pts pour atteindre 2,9% en 2015, alors que les PME et GE ont mieux résisté


Section 4.3 – Les ETI de l’ingénierie ont été les plus exposées de leur secteur à la crise depuis 2005


Ingénierie

La rentabilité des ETI du secteur de l’ingénierie a davantage été impactée par la crise que celle

des PME et des GE.

• La rentabilité moyenne du secteur de l’ingénierie est passée de 5,9% en 2005 à 4,3% en 2015 (-1,6 pts).

• Entre 2005 et 2015, la rentabilité des ETI a baissé de 2,4 pts. La rentabilité a baissé de façon quasi-continue depuis 2006 mais semble se redresser à partir de 2014.

• En comparaison, sur la même période, la rentabilité des GE a diminué dans de moindres proportions(-1,4 pts), malgré un fort sursaut en 2015.

• Sur la période 2005-2015, les PME ont mieux résisté que les GE et que les ETI (-1,1 pts de rentabilité).

Evolution de la rentabilité (EBIT/CA) dans le secteur du BTP

Moyenne

PME

ETI

GE

PwCOctobre 2017

215

206

223

213

0

50

100

150

200

250

300

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

40%

45%

50%

55%

60%

65%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

57.8%

55.7%57.2%

60.9%

En 2015, les ETI, GE et PME affichaient des productivités relativement proches



Sources : Diane, Analyses PwC * voir définition en annexe

Evolution de la part des salaires dans la VA des entreprises d’ingénierie

Evolution CA par employé dans le secteur de l’ingénierie (k€/an)

MoyenneETI

GE PME

Moyenne

PME

ETI

GE

• Entre 2005 et 2015, la part des salaires dans la VA aura suivi les mêmes tendances pour les ETI, GE et PME.

• La part de la VA allouée aux salaires a augmenté de 2,4 pts sur 10 ans (55,4% en 2005 contre 57,8% en 2015). Cette augmentation a été légèrement plus soutenue chez les ETI : +6,3 pts (54,6% en 2005 contre 60,9% en 2015) ; tandis que ce ratio a diminué pour les GE (-0,3 pts).

• Le CA par employé des entreprise de l’ingénierie a augmenté de 0,8% p.a. sur la période.

• Les ETI, PME et GE affichent des ratios CA/employé proches en fin de période. Les tendances sont néanmoins plus contrastées (rattrapage pour les GE, baisse pour les ETI)

Sur l’ensemble de la période, la part des salaires dans la VA des ETI est similaire

à celle des GE et PME.

Ingénierie

PwCOctobre 2017

Les principales ETI de l’ingénierie






Les données présentées sont pour la plupart issues des rapports annuels et des sites web des entreprises et couvrent l’ensemble du groupe (tous pays et toutes activités, même hors de la filière de la construction).

Ingénierie


CA 2015 (M€) *

1 Fives**Ingénierie industrielle dans de nombreux secteurs (acier, ciment et énergie…)

1 561 1 718

2 ArteliaPrestations de conseil et de management de projets dans le BTP 364 405

3 GSE Conception et la construction d’immobilier d’entreprise 338 359

4 Ingerop ***Ingénierie dans les secteurs du BTP, de l'eau et environnement et de l'énergie

189 199


** Bien que généralement considéré ETI dans les études sectorielles, Fives correspond actuellement aux critères INSEE d’une GE. Il a été fait le choix de considérer Fives comme une ETI dans le cadre de cette étude

*** Données calculées à partir de la base Diane et ne couvrant que la France

Evolution de l’EBIT% des principales ETI de l’ingénierie entre 2010 et 2015 : illustration

4,4%3,9%

6,5%

4,1%

1,6%

3,7%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

Artelia GSE Fives

EBIT 2010 (%CA) EBIT 2015 (% CA)

PwCOctobre 2017

Les entreprises d’ingénierie les plus diversifiées sont aussi les plus performantes



Diversification


Fai

ble

Moy

enF

ort



Ingénierie

Per

form

an

ce(c

rois

san

ce d

u C

A 2

010

-20

15)

* Focus détaillé disponible

*

*

PwCOctobre 2017

Focus : FIVES - Une entreprise qui surperforme son marché et recourt fortement à la croissance externe pour croître et s’internationaliser



1 718 M€CA 2015 du groupe, dont 962 M€ pour les secteurs acier, ciment et énergie

8 300Nombre de collaborateurs, dont 4 302 en France

FIVES est un Groupe d’ingénierie industrielle français créé en 1850. Le groupe conçoit et réalise des équipements et des lignes de production pour les acteurs de nombreux secteurs, dont l’acier, le ciment et l’énergie.

Actionnariat de l’équipe dirigeante (Axa Private Equity contrôle le reste)


>50%

CA (en M€) et EBIT (% CA) de FIVES (monde, tous secteurs)

Sources : rapports annuels, Analyse PwC

Croissance et Rentabilité

• Malgré une baisse du CA due à la crise (-18% entre 2009 et 2010), FIVES à connu une croissance de son CA de 5% p.a. entre 2009 et 2015. La rentabilité est supérieure à celle du secteur sauf en 2015 (mais néanmoins supérieure à la moyenne des ETI).

Une ETI d’envergure internationale

• Se définissant comme un acteur global, la part de l’activité du groupe à l’international est en augmentation : en 2015, 48% des effectifs de FIVES se situaient hors de France (contre 42% en 2011).

• La stratégie d’internationalisation de FIVES se traduit par de nombreuses acquisitions dans plusieurs pays : Japon (2009), Inde (2011, 2012), Bahrein (2011), Italie (2013 et 2014), U.S.A. (2010, 2013 et 2015).

Une croissance fortement tirée par les acquisitions

• Entre 2013 et 2015, les recrutements par acquisition ont été supérieurs à l’augmentation totale du nombre d’employés du groupe. En 2015, environ un quart des employés avaient été recrutés suite à l’acquisition de leur entreprise par FIVES entre 2013 et 2015.

Ingénierie

Note : tous les chiffres de cette slide sont tirés du rapport annuel de FIVES et couvrent l’ensemble du groupe (tous métiers tous territoires).

Focus A

1 7181 5611 626

1 2681 049

1 283

02 004 006 008 00

1 0001 2 001 4 001 6 001 8 00

0

1

2

3

4

5

6

7

+5,0%

1 508

201320112009 2010 2012 20152014

-18%

EBIT %

CA

PwCOctobre 2017

Focus : Artelia - Une stratégie d’acquisitions permettant de gagner des parts de marché et d’élargir son offre en France et à l’étranger



405 M€CA 2015 du groupe

3 500Nombre de collaborateurs en 2015, dont 900 à l’international en 2014

Né en 2010 de la fusion de Coteba et de Sogreah, Artelia est un groupe d’ingénierie proposant des prestations de conseil et de management de projets dans le BTP.

97%Taux d’actionnariat dirigeants et salariés


CA et EBIT de Artelia

0

1 00

2 00

3 00

4 00

5 00

0%

2 %

4 %

6 %

8 %

1 0%

246

301348

317

2011

10693

115

2013

233

352

2012

216

2014

102

2010

207

EBIT(%CA)

CA (M€)

2015

405

275

130112

364

251

EBITCA FranceCA Hors France

Sources : Diane, et rapports annuels de Artelia, analyses PwC

Une entreprise qui surperforme son marché

Entre 2010 et 2015, la croissance du CA d’Artelia a été de 6,1% p.a., ce qui est supérieur de 3,4 pts à la moyenne du marché français et de 4,6 pts à la moyenne des ETI.

Sur la période 2010-15, Artelia aura eu une rentabilité de l’ordre de 4 à 4,5%, soit 0,5 pts de plus que la moyenne du secteur de l’ingénierie et 2 pts de plus que les ETI du secteur.

Depuis 2010, Artelia a effectué de nombreuses acquisitions

• Gain de parts de marché : acquisition de multiples entreprises d’ingénierie dans le secteur du BTP en France (Sodeg en 2010, Spretec en 2011, Ingetech en 2012, Arcoba en 2013, RFR en 2015).

• Elargissement de l’offre : acquisition d’entreprises spécialisées• Détente Consultants (2011) : infrastructures de tourisme et de

loisirs• Copramex (2012) : entreprise spécialisée dans les études

environnementales et la dépollution des sols

• Développement à l’international : acquisition d’entreprises en Angleterre (Appleyards en 2012), au Brésil (DPG Plan en 2012) et en Italie (Intertecno en 2015). L’objectif annoncé par Artelia en 2012 est de réaliser 40% de son CA à l’international.

Note : les chiffres 2009 et antérieurs sont la somme des CA de Coteba et de Sogreah

Ingénierie

Focus B

Note : tous les chiffres de cette slide sont tirés du rapport annuel d’Artelia et couvrent l’ensemble du groupe (tous métiers tous territoires).

PwCOctobre 2017

Face à la crise, une stratégie de diversification et d’internationalisation


PwCOctobre 2017

Les ETI se développent par concentration sur leur cœur de métier ou en se diversifiant sur leur chaîne de valeur


Section 5 – Face à la crise, une stratégie de diversification et d’internationalisation

Sources : Données corporate, Analyses PwC,


bâtiment

Cœur de métier des entreprises du BTP

Chaîne de valeur des industries de l’ingénierie et de la construction

Stratégie 1 : Concentration sur le cœur de métierLes entreprises visent à acquérir (i) des parts de marchés grâce à des entreprises similaires ou (ii) de nouvelles compétences fonctionnelles ou sectorielles sur leur cœur de métier afin de compléter leur offre actuelle.Cela peut se faire par croissance externe (acquisition) ou interne (création d’une offre ad hoc)

Stratégie 2 : Diversification sur la chaîne de valeurLes entreprises visent à développer une offre complète sur la chaîne de valeur, notamment en se lançant dans la promotion immobilière.Cela peut se faire par croissance externe (acquisition) ou interne (création d’une offre ad hoc)

Nota : Chaîne de valeur particulièrement applicable pour l’ingénierie et la construction mais le fonctionnement est sensiblement similaire pour les ETI dans le secteur des matériaux de construction

PwCOctobre 2017

Les acteurs utilisent l’ensemble des opportunités permettant de gagner des parts de marché (maillage territorial, fonctions, secteurs)



Exemples de stratégies de croissance sur le cœur de métier Détail de l’offre Exemples*

Maillage territorial

Géographie (France)

• Acquisition justifiée par l’extension à des périmètres géographiques peu ou pas couverts

• Ramery (acquisition de Zanello en 2012 pour s’implanter en Normandie)

• Demathieu Bard (rachat de BLB Constructions en 2005)

Diversification fonctionnelle

Energie • Production et/ou installation de systèmes de climatisation et chauffage

• Rabot Dutilleul (acquisition de Pouchain en 2013)

Bâtiment • Passage des travaux publics au bâtiment • NGE (acquisition de Cardinal Edifice en 2016)

Eau et air • Traitement de l'eau, plomberie, ventilation • Léon Grosse (acquisition de Guiban en 2015)

Route • Travaux de chaussées, de voiries réseaux divers, de terrassement et de canalisation

• SPIE Batignolles (acquisition de Malet en 2015)

Diversification sectorielle

Nucléaire • Création de bâtiments spécifiques notamment pour faire face aux nouvelles normes nucléaires

• Léon Grosse (création de Léon Grosse Nucléaire en 2014)

Ferroviaire • Travaux sur les infrastructures ferroviaires • NGE (acquisition de TSO en 2011)

Sources : Rapports annuels, Sites Corporate, Analyses PwC,* y compris exemples issus d’ETI devenues depuis des grandes entreprises, telles que SPIE Batignolles et NGE

PwCOctobre 2017

Les ETI se diversifient en amont et en aval de leur chaîne de valeur notamment promotion immobilière ou filière de démantèlement



Sources : Analyses PwC, rapports annuels, sites web des entreprises


bâtiment

Cœur de métier des entreprises du BTP

Chaîne de valeur des industries de l’ingénierie et de la construction

Promotion immobilièreCréation du promoteur Nacarat en 2009 par Rabot Dutilleul.

Montage immobilierCréation de iDéel en 2015 par Rabot Dutilleul pour proposer de solutions juridiques immobilières pour les maîtres d’ouvrage (Vente en Etat Futur d'Achèvement, Vente d'Immeubles à Rénover, Contrat de Promotion Immobilière…).

Traitement des déchets de chantierCréation d’un centre de traitement des déchets de chantier par le groupe Legendre en 2009.

Démantèlement nucléaireCréation de Léon Grosse Nucléaire afin de notamment préparer le démantèlement des centrales nucléaires en France dans les années à venir.

Exemples de diversifications en amont

Amont Aval

Exemples de diversifications en aval

PwCOctobre 2017

Les ETI françaises cherchent à s’internationaliser, que ce soit par croissance organique, par des acquisitions ou par des joint ventures



Sources : Analyses PwC, rapports annuels, sites web des entreprises, rapports annuels

Le degré d’internationalisation des ETI du BTP est très variable

Toutes les ETI du BTP annoncent vouloir s’internationaliser. Si certaines entreprises comme Demathieu Bard ou Rabot Dutilleul réalisent déjà un part significative de leur CA à l’international, d’autres ETI, comme Ramery ou Léon Grosse sont moins présentes à l’étranger.

De manière générale, les entreprises du BTP sont moins internationalisées que les entreprises de production de matériaux ou d’ingénierie de taille similaire.

Evolution de la part du CA* effectué à l’international (exemples)

Les ETI utilisent diverses stratégies de pénétration des marchés étrangers

• Création d’une entité à l’étranger : création d’entités ex nihilo comme le font Léon Grosse (Maroc en 2015) et Rabot Dutilleul (Pologne en 1997).

• Acquisition d’une entreprise à l’étranger : approche permettant de s’internationaliser rapidement, choisie par exemple par Rabot Dutilleul en Belgique (rachat de de Louis De Waele en 2009)

• Création de joint ventures : stratégie moins utilisées par les ETI du BTP, mais utilisée par les entreprises de production de matériaux de construction, comme TERREAL.

28%

24%

Rabot Dutilleul

Demathieu Bard 212 M€

222 M€

*Chiffres 2015 ou 2014 en fonction des données disponibles

BTP

Note :

Les ETI du graphique ci-dessus sont celles qui communiquent sur leur CA à l’international actuel.

Les ETI à date moins présentes à l’international ne communiquent pas leur CA à l’international et ne sont donc pas représentées sur le graphique ci-dessus.

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Annexes


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L’INSEE définit les ETI (Entreprises de Taille Intermédiaire) sur la base du CA, du bilan et du nombre d’employés

Classification des entreprises en fonction de leur nombre d’employés, de leur CA et de leur total de bilan


Section 6 – Annexes

CA(million€)

Total de bilan(million€)

Effectif salarié de l’entreprise

de 0 à 249 de 250 à 4 999 5000 et plus

Moins de 50 Quelconque PME

50 à 1 500Moins de 43

plus de 43 ETI

1 500 et plus

Moins de 43 PME

43 à 2000

plus de 2000 GE

« Une entreprise de taille intermédiaire est une entreprise qui a entre 250 et 4999 salariés, et soit un chiffre d'affaires n'excédant pas 1,5 milliards d'euros soit un total de bilan n'excédant pas 2 milliards d'euros.Une entreprise qui a moins de 250 salariés, mais plus de 50 millions d'euros de chiffre d'affaires et plus de 43 millions d'euros de total de bilan est aussi considérée comme une ETI »

INSEE

Acronymes

PME : Petites et Moyennes Entreprises

ETI : Entreprises de Taille Intermédiaire

GE : Grandes Entreprises

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Euroconstruct prévoit une reprise du marché de la construction de 3,2% p.a. sur la période 2016-2018

• Après une contraction de 3,0% par an entre 2012 et 2015, le marché français devrait croître de 3,2% par an de 2016 à 2019. Cette croissance serait avant tout tirée par la construction résidentielle (3,7% de croissance annuelle entre 2015 et 2019).

• Entre 2012 et 2015, le marché s’est contracté (-3% p.a.) avec la baisse des investissements publics et privés :- Une faiblesse de l’investissement public qui limite les

commandes de l’état.- Le dispositif Duflot (2013-2014) qui n’est pas parvenu à

convaincre suffisamment de particuliers d’investir dans des appartements neufs (Source : Euroconstruct).

• Jusqu’à 2018, le marché devrait croître de 3,2% p.a. tiré par :- Une augmentation des investissement locatifs,

encouragés par la loi Pinel (2014). - Des taux d’intérêt bas (taux d’intérêts à long terme 2017 et

2018 : 0,17% selon l’ OCDE) couplés à un renforcement du Prêt à Taux Zéro (PTZ).

- L’émergence de grands projets (Grand Paris, projets financés par le plan Juncker...).



Sources : Euroconstruct (décembre 2016), OCDE, Analyses PwC

Evolution du marché de la construction en France (chiffre d’affaires en milliards d’euros)

Estimations et prévisions

47 47 45 42 43 43 45 46

68 65 63 62 62 64 66 67

104 10496 96 99 104 107 111

2012 20192013

217219 225

200203

20162015

204

2014 2018

212

-3.0%

2017

+3.2%

218

Residentiel CivilNon-Residentiel

Les chiffres Euroconstruct ci-dessus diffèrent des chiffres de l’INSEE car les périmètres sont différents. Euroconstruct ne comptabilise que les bâtiments construits en France métropolitaine, mais comptabilise les constructions n’étant pas réalisées par les entreprises du secteur de la construction (entreprises d’autres secteurs, autoproduction, estimation des travaux non déclarés)

1 2

1

2

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Sources : Sit@del2, Insee, analyse PwC

Depuis 2006, les autorisations de construction ont baissé de 4,8% p.a. malgré la reprise entre 2009 et 2011 (+10,8% p.a.), avec un impact fort surtout dans le segment résidentiel



Depuis 2006, les autorisations de logements ont baissé de 6,3% p.a.

• Pour la construction privée, la demande est fortement corrélée à l’évolution de l’investissement des ménages : -13,4% en valeur en 2009, +3,9% par an entre 2009 et 2011, en baisse de -1,0% en moyenne entre 2012 et 2015 (Source : INSEE).

• Les politiques publiques influencent le comportement des investisseurs : le dispositif Duflot (2013-2014), estimé peu favorable aux investisseurs, correspond à une baisse de la demande de logements individuels. A contrario, les dispositifs Scellier (2009-2012) et Pinel (depuis 2014) correspondent à une hausse ou, a minima, une stagnation des autorisations de construction de logements (Source : Euroconstruct).

Autorisations de construction en France métropolitaine (surface en millions de m²)

43 47 4636 30 31 33 37 37 32 34

5052 49

38

3240

42 38 3228 29

60

2013

6964

2014

-4.2%+10.8%

-14.8%

-4.8%

20152009

74

2008

62

200720062005

10093 95

7670

20112010 2012

75

Locaux non résidentielsLocaux résidentiels

Depuis 2006, les autorisations de construction de locaux non résidentiels ont diminué de 3,6% p.a.

• Durant la crise de 2007-2009, les autorisations de constructions de locaux non résidentiels ont diminué de 20% p.a. . De 2009 à 2013, les autorisations ont augmenté de 6% p.a. avant une nouvelle baisse sur la période 2013-15.

• Les secteurs industriels et publics ont été les plus touchés par la crise, avec des réductions respectives des surfaces autorisées de 10,0% p.a. et 6,4% p.a. depuis 2005.

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« Liste des ETI »

« Ensemble des entités de la base Diane »

Les ETI analysées ont été identifiées sur la base des seuils INSEE et de reclassifications



« Echantillon à classer »

Cré

ati

on d

el’é

cha

nti

llon

Iden

tifi

cati

on d

es E

TI

Taille

Classification manuelle

Codes NAF

Classification automatique sur seuils

• Reclassification manuelle de certaines entités(ex : grands groupes étrangers dont la filiale française a la taille d’une ETI mais devant être considérée comme Grande Entreprise pour cette étude).

• Conserver les entreprises dont le code NAF est dans le périmètre de l’étude (liste des codes NAF présentée en annexe)

• Exclusion de certaines entreprises d’ingénierie et études techniques n’ayant pas d’activité liée à la construction.

• Identification des ETI en comparant les entités de l’échantillon aux seuils INSEE.

• Pour les groupes, agrégation des effectifs, CA et bilans des entités de l’échantillon. Comparaison des chiffres agrégés aux seuils INSEE.

• Exclusion des entités qui n’ont pas au moins 250 employés ou 5 M€ de CA ou de bilan.

Cet échantillon est utilisé comme base de travail pour l’ensemble des analyses de la section suivante

Toutes les entreprises du secteur ne sont pas incluses dans l’échantillon, une certaines partie d’entre elles ne publiant pas leurs comptes

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Méthodologie d’évaluation des performances et du degré de diversification des activités des ETI



Evaluation de la performances des ETI

• La performance des ETI a été évaluée sur base de la croissance de leur CA entre 2010 et 2014.

• La performance de chaque ETI est qualifiée de « Forte », « Moyenne » ou « Faible » par comparaison avec la moyenne des performances des ETI du secteur.

• Si possible, les chiffres utilisés sont issus des rapport annuels des entreprises ou de leur site web. Les chiffres obtenus couvrent l’ensemble des activités des ETI (y compris en-dehors de la filière de la construction), dans tous les pays où elles sont implantées.

• Dans les cas où certains chiffres ne sont pas disponibles dans le rapport annuel de l’entreprise ou sur son site web, les ratios sont calculés à partir des données Diane. Ces ratios ne couvrent alors que les entités légales localisées en France et dont le code NAF est parmi ceux de l’étude.

Evaluation du degré de diversification des ETI

• Le degré de diversification des ETI est évalué de manière qualitative en se basant sur la nature des prestations offertes par l’entreprise.

• Une ETI sera considérée comme très diversifiée :• si elle offre des prestations variées• si une partie significative des prestations et du CA de

l’entreprise se situe en-dehors du cœur de métier de l’entreprise

• si les prestations proposées sont très éloignées du cœur de métier de l’entreprises

• Pour les entreprises du BTP, on distingue les types d’activités suivantes (classées par degré de diversification croissant) :

• Activités du cœur de métier : construction, rénovation, bâtiment, travaux publics, génie civil, énergie…

• Proches du cœur de métier : terrassement, environnement, route, voies ferrées…

• Activités de diversification de la filière : promotion immobilière, concessions, production de matériaux…

• Activités hors de la filière: numérique, fabrication d’engins de chantier,…

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Sources



Sources exploitées

Résultats des statistiques d'entreprises (ÉSANE) de l’INSEE (Élaboration des Statistiques Annuelles d'Entreprises) :photographie dela population des unités légales (sociétés, entreprises individuelles, parties d’administrations publiques et certaines associations) ou desnouvelles entreprises (définies par le décret 2008-1354 et reposant sur la notion de groupe) composant le système productif.

Attention : Depuis 2012 ÉSANE couvre un champ plus large que celui couvert par les résultats 2011. Les unités introduites dans le champsont surtout des personnes physiques et des SCI. Les principaux secteurs concernés sont la construction, la promotion immobilière, les arts etspectacles, la vente à domicile et les taxis, soit des activités où les très petites unités et les SCI sont effectivement surreprésentées.Il faut donc être vigilant dans l'utilisation de résultats en évolution.

Rapports annuels des entreprises : rapports publiés par les entreprises qui contiennent de nombreuses informations, telles que deséléments comptables, les événements marquants survenus au cours de l'année passée ou des informations sur la stratégie de l'entreprise.

Euroconstruct : Euroconstruct est le principal réseau de prévision de la construction en Europe.

Diane : Diane est une base de données contenant des informations détaillées sur un grand nombre d’entreprises françaises.

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Périmètre de l’étude, segmentation par code NAF (1/4)Matériaux de construction

Fabrication de produits minéraux non métalliquesFabrication de matériaux de construction

2223Z2331Z2332Z2351Z2352Z2361Z2362Z2363Z2364Z2365Z

Fabrication d'éléments en matières plastiques pour la constructionFabrication de carreaux en céramiqueFabrication de briques, tuiles et produits de construction, en terre cuiteFabrication de cimentFabrication de chaux et plâtreFabrication d'éléments en béton pour la constructionFabrication d'éléments en plâtre pour la constructionFabrication de béton prêt à l'emploiFabrication de mortiers et bétons secsFabrication d'ouvrages en fibre-ciment

Fabrication de matériaux hors construction

231__2320Z2341Z2342Z2343Z2344Z2349Z2369Z2370Z2391Z2399Z

Fabrication de verre et d’articles en verreFabrication de produits réfractairesFabrication d'articles céramiques à usage domestique ou ornementalFabrication d'appareils sanitaires en céramiqueFabrication d'isolateurs et pièces isolantes en céramiqueFabrication d'autres produits céramiques à usage techniqueFabrication d'autres produits céramiquesFabrication d'autres ouvrages en béton, en ciment ou en plâtreTaille, façonnage et finissage de pierresFabrication de produits abrasifsFabrication d'autres produits minéraux non métalliques n.c.a.



Sources : Analyses PwC

Périmètre de l’étude

Oui | Non

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Périmètre de l’étude, segmentation par code NAF (2/4)BTP - Bâtiment

ConstructionBâtiment Gros œuvre

4120A4120B4311Z4399B4399C

Construction de maisons individuellesConstruction d'autres bâtimentsTravaux de démolitionTravaux de montage de structures métalliquesTravaux de maçonnerie générale et gros œuvre de bâtiment

Second œuvre

4321A4322A4322B4329A4329B4331Z4332A4332B4332C4333Z4334Z4339Z4391A4391B4399A

Travaux d'installation électrique dans tous locauxTravaux d'installation d'eau et de gaz en tous locauxTravaux d' installation d'équipements thermiques et de climatisation Travaux d'isolation Autres travaux d'installation Travaux de plâtrerie Travaux de menuiserie bois et PVC Travaux de menuiserie métallique et serrurerie Agencement de lieux de vente Travaux de revêtement des sols et des murs Travaux de peinture et vitrerieAutres travaux de finition Travaux de charpente Travaux de couverture par élémentsTravaux d'étanchéification




Périmètre de l’étude, segmentation par code NAFPérimètre de l’étude

Oui | Non

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Périmètre de l’étude, segmentation par code NAF (3/4)BTP – Travaux publics

ConstructionTravaux Publics

4211Z4212Z4213A4213B4221Z4222Z4291Z4299Z4312A4312B4313Z4321B4399D4399E

Construction de routes et autoroutesConstruction de voies ferrées de surface et souterrainesConstruction d'ouvrages d'artConstruction et entretien de tunnelsConstruction de réseaux pour fluidesConstruction de réseaux électriques et de télécommunicationsConstruction d'ouvrages maritimes et fluviauxConstruction d'autres ouvrages de génie civilTravaux de terrassement courants et travaux préparatoiresTravaux de terrassement spécialisés ou de grande masseForages et sondagesTravaux d'installation électrique sur la voie publiqueAutres travaux spécialisés de constructionLocation avec opérateur de matériel de construction

Promotion Immobilière

4110A4110B4110C4110D

Promotion immobilière de logementsPromotion immobilière de bureauxPromotion immobilière d'autres bâtimentsSupports juridiques de programmes





Oui | Non

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IngénierieActivités d'architecture et d'ingénierie

~

7111Z7112A7112B

Activités d'architectureActivité des géomètresIngénierie, études techniques

Périmètre de l’étude, segmentation par code NAF (4/4)Ingénierie





Oui | Non

Conservation uniquement des entreprises faisant de l’ingénierie de constructionLes entreprises retirées de l'étude sont :• l’Ingénierie et conseil en technologie (ICT)• autres activité d’ingénierie industrielle • Prestations autres qu’ingénierie et études techniques

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Définition des termes utilisés dans les analyses




Définition des termes et ratios utilisés dans les analyses

− BFR : Besoin en Fonds de Roulement

− EBIT : Earnings Before Interest and Taxes. Dans cette étude, on assimile l’EBIT au Résultat d’Exploitation (RE)

− RE : Résultat d’Exploitation

− Rentabilité : ratio EBIT/CA

− Retour sur capital employé (ROCE) après impôts : ratio EBIT*(1-taxes sur les entreprises)/(Total actif immobilisé(*) + BFR)

− Salaires : donnée « Salaires et traitements » de Diane, ne comprenant pas les charges sociales (environ 40 à 50% des salaires et traitements)

− (*)Total actif immobilisé : dans le cadre de cette étude, on considère les actifs immobilisés hors titres et participations

− VA : Valeur Ajoutée

Types d’entreprises

− ETI : Entreprises de Taille Intermédiaire

− GE : Grandes Entreprises

− PME : Petites et Moyennes Entreprises

Termes spécifiques à l’étude

− « Echantillon » : entreprises du secteur Construction et Ingénierie extraites de Diane suivant la méthode présentée en slide 15

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Liste des principales Grandes Entreprises analysées dans le cadre de l’étude (liste non exhaustive)



Matériaux BTP Ingénierie

• Cemex

• Ciments Calcia

• Eqiom

• Imerys

• Lafarge

• Lhoist

• Saint-Gobain

• Siniat

• Vicat

• Wienerberger

• …

• Bouygues

• Colas

• Eiffage

• Fayat

• NGE

• Saipem

• SNEF

• Spie

• Spie batignolles

• Vinci

• …

• Assystem

• Safege

• Safran

• Systra

• Technip

• …

Vos contacts PwC

Yan Ricaud

Responsable Industrie Ingénierie & ConstructionAssocié 01 56 57 84 [email protected]

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Jean-Romain Bardoz

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Industrie Ingénierie & ConstructionMarketing & Business Development01 56 57 10 [email protected]

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Ingénierie et Construction - fntp.fr · ainsi que la rentabilité des entreprises du bâtiment diminuer fortement. Depuis la fin de la crise, la croissance du CA de la filière à