1

La mondialisation et la crise japonaise.

Sébastien Lechevalier(CEPREMAP/EHESS)

Séminaire mondialisationOFCE – 22/9/2003

2

Introduction (1)• Question initiale : liens entre la mondialisation

et la crise japonaise.• Plusieurs dimensions:1. Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation?2. La mondialisation est-elle à l’origine de la

crise?3. Le Japon s’est-il adapté assez rapidement?4. (Quelle est la « contribution » du Japon à la

mondialisation?)• Notre approche: comparaison entre les années

1970-1980 et la crise (1992-).

3

Introduction (2)• 3 étapes de la recherche:1. Etape 1 (Lechevalier & Onaka, 2002): le rôle

des représentations de la mondialisation (perspective = économie politique).

2. Etape 2 (en cours) : analyse des performances de l’économie japonaise et du modèle sous-jacent du point de vue de la mondialisation.

3. Etape 3 (à venir): mondialisation, règles internationales et modèle japonais émergent. Contribution japonaise à la mondialisation.

4

Introduction (3)• Enjeux et résultats espérés (intérêt de la

trajectoire japonaise):1. Qu’est-ce que la mondialisation?

Représentations et réalité.2. Suivant quels critères peut-on dire qu’une

économie tire profit de la mondialisation? Quels atouts pour réussir (modèle)?

3. Le devenir de la mondialisation entre marchés, interdépendances, règles et organisations.

5

Le rôle des représentations (1)• Les 2 phases de la mondialisation d’un point de

vue japonais : kokusaika (1974-1991) et globalization (1992-).

• La continuité de la vision de la mondialisation au Japon : fermeture (sakoku) et pression extérieure (gaiatsu).

• 2 changements récents : la pression intérieure (naiatsu) américaine et la pression extérieure (gaiatsu) chinoise. Un déclin japonais?

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Le rôle des représentations (2)• Des représentations discutables de la

mondialisation ont peut-être contribué à la crise japonaise:

1. Des politiques économiques inadéquates: dérégulation et « catching-up institutionnel ». Agenda Nakasone.

2. Une insertion internationale déséquilibrée de l’économie japonaise : surplus commercial et déficit symbolique.

7

Le rôle des représentations (3)• Résumé des résultats:1. Variabilité dans le temps et l’espace des

représentations de la mondialisation.2. Impact des représentations (via les politiques

économiques et les conditions de l’insertion internationale).

3. Une hypothèse sur le lien ente mondialisation et crise japonaise.

• Transition: ces représentations concordent-elles avec les faits (performances et modèle)?

8

Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation? (1) – Kokusaika

• Excédents commerciaux et régime de croissance tiré par les exportations.

• Diffusion du modèle d’organisation productive et internationalisation de l’économie japonaise.

• L’enrichissement financier : la mondialisation n’est pas seulement commerciale et productive.

• Une faiblesse - « Rich Japan, poor Japanese » - et une force – stabilité du système social.

9

Excédents commerciaux et régime de croissance tiré par la demande

U n r é g im e d e c r o is sa n c e t ir é p a r le s e x p o r ta t io n s à p a r t ir d e s a n n é e s 1 9 7 0 .

F o n c tio n d �e x p o r ta tio n n e tte : N E X K = n e x 0 + n e x π -1 π * -1 + n e x u -1 u -1 + n e x e -1 e -1 V a ria b le e x p liq u é e : N E X K P e r io d

n e x 0

n e x π -1

n e x u -1

n e x e -1

R ²

D W

1 9 6 3 -1 9 7 1 -0 ,0 7 5 (-3 ,0 )

-0 ,1 9 ( -1 ,0 )

0 ,1 2 (2 ,0 )

0 ,3 0 1 ,8 7

1 9 7 9 -1 9 9 1 -0 ,1 8 7 (-2 ,2 )

0 ,7 7 (3 ,8 )

-0 ,0 3 9(-0 ,7 )

0 ,0 0 0 3(4 ,5 )

0 ,6 5 1 ,5 4

N o te s : le s t d e S tu d en t so n t e n tre p a re n th è se s . u = c a p a c ité d �u tilis a tio n ; e = ta u x d e c h a n g e ; π* : p ro fit b r u t . L e s e x p o r ta tio n s n e tte s (N E X ) so n t n o r m a lisé e s p a r le c a p ita l . S o u r c e : U e m u r a in B o y e r & Y a m a d a (2 0 0 0 ) .

Le commerce extérieur du Japon en 1985. Exportations

du Japon Importations

du Japon Solde

Total 175,6 129,5 + 46,1 Excédents du Japon 1. Etats-Unis 65,3 25,8 + 39,5 1. CEE à 10. 20,0 8,9 + 11,1 Dont - Allemagne (6,9) (2,9) (+ 4,0) - Royaume-Uni (4,7) (1,8) (+2,9) - France (2,1) (1,3) (+0,8) 3. Chine 12,5 6,5 +6,0 4. Hong-Kong 6,5 0,8 +5,7 5. Corée du Sud 7,1 4,1 +3,0 6. Singapour 3,9 1,6 +2,3 7. Amérique latine 8,5 6,2 +2,2 Déficits du Japon 1. Moyen-Orient 12,2 29,9 -17,8 2. Indonésie 2,2 10,1 -7,9 3. Malaisie + Brunei 2,2 6,2 -4,0 4. Australie + Nouvelle Zélande + Afrique du Sud

7,5 10,2 -2,7

Source : MITI (1986), Trade of Japan. The summary report. Notes: tout est exprimé en Mds de $. Les partenaires commerciaux du Japon sont classés par ordre d�excédents (resp. déficits) japonais.

Evolution du ratio balance courante/PIB au Japon et aux Etats-Unis entre 1973 et 1989

-4

-2

0

2

4

6

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

(%)

Etats-UnisJapon

Source: Ito (1992).

10

Diffusion du modèle d’organisation productive: IDE

Investissements Directs japonais à l'étranger1977-2001 (Flux)

0

10

20

30

40

50

60

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

(Mds de $)

Source : OCDE.

Décomposition des IDE japonais en 2002 par destination et secteur

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Manufacturing Nonmanufacturing

total

Amérique latineAsieEuropeEtats-Unis

Répartition des IDE japonais en 1990 par destination et par secteur

0%

20%

40%

60%

80%

100%

total Manufacturing Nonmanufacturing

Amérique latineChineASEANNPIEuropeEtats-Unis

Décomposition des IDE japonais en Asie par destination en 2002

0%

20%

40%

60%

80%

100%

total

ChineASEANNPI

11

L’enrichissement financier du Japon pendant kokusaika

Avoirs nets à l'étranger (Mds $)

-600

-400

-200

0

200

400

1981 1986 1990Etats-UnisJapon

Internationalisation des banques japonaises et de la place financière de Tokyo. 1975 1980 1985 1990Institutions financières japonaises à l’étranger

Banques 253 399 716 985 Maisons de titres 54 65 117 222 Institutions financières étrangères au Japon

Banques 149 188 233 261 Maisons de titres 45 70 139 182 Source : Bank of Tokyo ; Meyer (1996).

Avoirs et engagements du Japon à l’étranger (fin déc. En Mds de $). 1980 1985 1990 Avoirs (publics et privés)

159 437 1857

Long terme 88 301 1096 IDE 19 44 201 Prêts 30 70 191 Titres 21 146 564 Court terme 72 136 762 Engagements (publics et privés)

148 1477 1529

Long terme 47 122 464 IDE 3 5 10 Prêts 1 1 58 Titres 42 115 390 Court terme 101 185 1065Avoirs nets du Japon à l’étranger

Total 11 129 328

Privé -17 104 219 Public 28 25 109 Source : Bank of Tokyo ; Meyer (1996).

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« Rich Japan, poor Japanese? »

• « Poor » Japanese.1. Heures de travail.2. Salaire réel <

productivité marginale.

3. Prix élevés.4. Problème de

logement.

• « Rich » Japanese.1. Rattrapage du

niveau américain de PIB/tête.

2. Effet Plaza.3. Pas de chômage.4. Peu d’inégalités.

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Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation? (2) – Globalization

• Exportations, compétitivité, productivité et croissance: 2 histoires.

• « Désindustrialisation du Japon » Vs. « Division régionale du travail ». Le cas du secteur de l’électronique.

• Les japonais continuent-ils à bénéficier de la mondialisation et de la déréglementation? Quelques éléments de réponse.

• Mondialisation et inégalités : le cas japonais.

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Croissance et exportations: la fin du cercle vertueux?

Source: Cabinet office.

Exportations du Japon

importations du Japon Solde

Total 415 359 56Excédents du Japon Etats-Unis 125 65 60 Hong Kong 24 2 22UE (15) 65 45 20

United Kingdom 13 6 6Allemagne 16 13 3

France 6 6 0 Taiwan 25 15 10 Singapore 15 6 10 Korea, Rep. of 26 18 8Amérique latine 17 10 8Déficits du JaponMoyen-Orient 9 44 -35 Chine 32 60 -28Australie + NZ + AFS 11 21 -9 Indonesia 7 15 -9 Brunei + Malaisie 11 15 -4 Russie 1 4 -3

Le commerce extérieur du Japon en 2001 (en Mds de $ - 2001)

Source : METI (2002).

Comparaison des performances internationales du Japon pendant kokusaika et globalization

02468

1012

Balancecourante (10Mds de $)

ratioexportations

nettes/PIB (%)

taux decroissance du

PIB

moyenne 1974-1991moyenne 1992-2001

15

Le défi chinois

Source : RIETI; Tersen (2002).

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Une autre histoire : évolution sectorielle, productivité et croissance.

taux de croissance de la productivité du travail (%)

taux de croissance du PIB réel (%)

taux de croissance du PIB réel par tête (%)

1980-1990 2,6 4,0 3,41990-1998 1,3 1,4 1,11980-1990 1,1 3,2 2,31990-1998 1,7 3,0 2,01980-1990 1,9 2,4 1,81990-1998 1,4 1,4 0,9

Source: OCDE (2000).

Japon

Etats-Unis

France

E v o lu tio n d u ra tio c a p ita l-tra v a il e t d e la p ro d u c tiv ité d u tra v a il e n tre 1 9 5 5 e t 1 9 9 5 p o u r le

m a n u fa c tu rie r e t le n o n -m a n u fe a c tu rie r

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

1,8

19 5519 6019 6519 7019 7519 8019 8519 9019 95

ra t io c ap ita l t rava il(M anu fac tu rie r)

ra t io c ap ita l t rava il(N on m anufac tu rie r)

p roduc t ivité dut rava il(M anu fac tu rie r)p roduc t ivité dut rava il (N onm anu fac tu rie r)

Source : Yoshikawa (2002); unités:1000; base 100 = 1955.

Le dualisme de l’économie japonaise à la fin des années 1990 : structure de l’économie et productivité.

Source : Mc Kinsey (1999).

Part dans l�emploi.

Index de productivité du travail

0 50 100%

140

60

0

Productivité moyenne au Japon = 69.

Services (marché domestique)

Industrie (marché domestique)

Industrie (marché extérieur)

17

L’étude de cas du secteur de l’électronique (1)

Evolution de l'emploi au Japon et à l'étranger dans le secteur de l'électronique

0

50

100

150

200

250

300

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

(X 10000)

emploi au Japonemploi à l'étranger

Source: Denki Soken.

Evolution de l'avantage comparatif relatif Japon/reste de l'Asie entre 1988 et 1996

150

170

190

210

230

250

270

1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996

18

L’étude de cas du secteur de l’électronique (2)

Réduction de 10% des effectifs en moyenne dans la plupart des entreprises

de l’électronique.

Usines en Asie du Sud-EstAjustement quantitatif des effectifs(fermeture d�usines + licenciements)

Usines au JaponRestrictions d�embauches ;Plan de départs volontaires.

La flexibilité externe des usines en Asie au service de la stabilité de l�emploi dans les usines au Japon.

Les restructurations en 2001.

Source: Lechevalier (2002).

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Coûts et bénéfices de la mondialisation et de la déréglementation.

• Bénéfices pour le consommateur.

1. Baisse des prix: logement et biens de grande consommation.

2. Plus de choix.

• Coûts pour le travailleur.

1. Instabilité de l’emploi.

2. Baisse des salaires (bonus et heures supplémentaires).

Bilan : la baisse de la consommation tend à prouver la domination de l’effet négatif.

20

Mondialisation et inégalités

Inégalités de sécurité d�emploi Inégalités salariales

Montée contemporaine des inégalités : effet direct et indirect de la mondialisation.

Caractéristiques des individus (sexe, âge, diplôme, etc.)

Caractéristiques des firmes (taille & secteur) « corporate governance »

Différentiel de résultats et de politiques d�emploi

Effet mondialisation Effet technologique Effet financiarisation

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Le modèle japonais face à la mondialisation (1) – Kokusaika

• Histoire 1 : Le Japon tire profit de la mondialisation sans en respecter les règles. Un mode de développement mercantiliste?

• Histoire 2 : Dynamique sectorielle, restructurations et compétitivité. Les atouts japonais dans la mondialisation.

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Avantages comparatifs Vs politique commerciale mercantiliste

Alimentaire Matières premières

Energie Chimie Total Electriques Total Sidérurgie et métallurgie

Exportations1980 1.2 1.2 0.4 5.1 58.6 (16.3) (22.7) 32.4 (11.7)1987 0.7 0.7 0.4 5.0 70.6 (20.6) (25.7) 21.7 (5.5)

Importations1980 10.5 17.7 50.1 4.2 6.0 (1.5) (0.5) 10.8 (0.6)1987 15.3 15.5 27.1 7.8 11.4 (3.4) (1.8) 21.6 (1.7)

Source: OCDE, Statistiques du Commerce international.

Autres industriesMachines et transportsAutomobile

• Une structure des échanges conforme aux prédictions de la théorie des AC;

• Une part très faible du commerce intra-branche;• AC ou politique commerciale? Le débat

empirique n’est toujours pas tranché.

23

Restructuration, dynamique sectorielle et stabilité de l’emploi au

service de la productivité.Au niveau micro. Au niveau macro.

Activité 1 Activité 2

Transfert de main d�oeuvre

Sécurité de l�emploiInvestissement du capital humain

Gains de productivité

Transformation sectorielle (Akamatsu) croissance en déséquilibre.

« Administrative guidance » (MITI) + contrôle de l�attribution du crédit (MOF) = coordination 1 (Etat).

Croissance de la productivité comme base de la croissance du PIB

Stabilité sociale relative assurée par les entreprises

Shunto + sous-traitance = coordination 2 (entreprises).

24

Le modèle japonais face à la mondialisation (2) – Globalization

• Des progrès sensibles en termes d’ouverture et de libéralisation...

• …mais pas de convergence vers le modèle anglo-saxon.

• Quand la compétitivité devient une dangereuse obsession.

• A mi-chemin d’un modèle de régionalisation. Avec ou sans le Japon?

25

Des progrès sensibles en matière d’ouverture et de libéralisation…

• Big Bang (1997-2001) : libéralisation du secteur financier.

• Part croissante des actionnaires étrangers.

• Passage à la comptabilité consolidée (2000).

• Flux d’IDE au Japon.• Convergence des prix

intérieurs japonais et des prix à l’étranger.

Evolution des participations croisées et part des actionnaires étrangers dans le

cas du secteur de l'électronique.

0

10

20

30

Part des actions détenuespar des actionnaires

étrangers.

Part des actions détenuespar d'autres firmes

(%)

1974-19911992-2001

IDE au Japon (Mds de Yens)

0

400

800

1200

1600

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

26

Quelle régionalisation?

Source : Astier et alii (2002)

L’approche bilatérale à la japonaise en Asie.

Initiatives Contenu Japon � Singapour Economic Partnership Agreement

Japon � Mexique (juin 2001) Mise en place d�un groupe d�expert pour étudier la possibilité d�une zone de libre-échange

Japon + ASEAN (Septembre 2001)

Mise en place d�un groupe d�experts

Japon � Corée du Sud FTA Business Forum Japon � Chine � Corée Initiative trilatérale d�un groupe

d�étude et de rencontres au niveau gouvernemental

Japon - Taïwan Possibilité d�un forum du secteur privé

Source : Kaoru Yosano (2002).

Japon [479]

Chine [249]

NPI 1 [654]

NPI 2 [269]

La réalité : une intégration commerciale croissante.

(total des exportations en Mds de $ ; 2000).

114 45

30

8

6742

53

106

59

9

43

66

27

Crise japonaise: la mondialisation est-elle coupable?

• 2 préalables:1. Reformuler la question. De Kokusaika à

globalization: quels enchaînements?2. Faire la part entre la dynamique de la

mondialisation et l’inadaptation du système national.

• 2 histoires:1. Histoire 1: internationalisation commerciale et

productive, financiarisation mal contrôlée et crise.2. Histoire 2: productivité, coordination, usage

interne de la mondialisation.

28

La représentation commune de l’évolution japonaise du point de vue de la mondialisation : Une tentative de synthèse.

Kokusaika 1 (1974-1985)Kokusaika 2

Bulle (1985 – 1991) Crise & globalization (1992-2003)

Puissance commerciale et

productive

Puissance financière liée aux excédents commerciaux et à

l’excédent d’épargne- accord du Plaza � Yen ;- politique monétaire permissive ;- déréglementation non encadrée.

Puissance financière qui s’autonomise

Maintien des excédents commerciaux mais montée de la concurrence asiatique

Crise financièreDésengagement international

- produit des « erreurs » passées ;- incompatibilité institutionnelle : difficulté à profiter de la financiarisation ;- (complot US / trop grande fermeture et inefficience).

29

Conclusions

• Mondialisation commerciale et productive / mondialisation financière : une histoire trop simple.

• Le rôle des représentations.• Le Japon dans la mondialisation :

comment une force devient une faiblesse.