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E D I T O

Conseils et Patrimoines vous adresse tous ses vœux pour cette nouvelle année. Que 2012 soit un excellent millésime pour vous et pour vos proches !

Après un explicatif sur la montée des marchés financiers de ce début d’année contrariant les principaux médias, vous trouverez le bilan de l’investissement dans les grands Crus du bordelais au verso de ce feuillet.

Toujours soucieux d’être bien en phase avec l’environnement économique, nous avons sélectionné deux fonds en euros qui détiennent très peu d’emprunts d’état pour l’un et pas du tout pour l’autre. Leurs rendements sont respectivement en 2011, de 3,61 % et 4 %.

Enfin, nous proposons pour vos liquidités un compte à terme rémunéré à 5 %, plafonné à 100 000 euros sur une période de 3 mois.

Nous tenons à vous faire part du fruit de nos recherches pour bien montrer qu’après avoir fêté nos 10 ans, nous entendons bien réussir notre seconde décennie.

Franck Nogues

Fondateur et Directeur deCONSEILS ET PATRIMOINES

GESTION DE PATR IMOINE INDÉPENDANT & INVESTI SSEMENT F INANCIER

EXCÈS DE PESSIMISME ?Pourquoi la Bourse remonte alors que les médias sont pessimistes ?

D’une part, la BCE a baissé ses taux 2 foisde 0,25 depuis l’arrivée de Monsieur MONTI. Cela permet d’emprunter moins cher à court terme, donc de relancer la consommation et l’économie pour faire simple. Les marchés financiers anticipent une sortie de récession au second trimestre 2012 et c’est ce qui est "pricé" dans la remontée actuelle.

D’autre part, pour faire plaisir aux allemands, nous n’allons pas parler d’assouplissement quantitatif (Quantitative Easing).Toutefois, cela y ressemble fortement. La BCE a injecté en décembre 2011, 489 milliards d’euros à 3 ans avec un taux défiant toute concurrence de 1 %. Le problème est que les banques, au lieu de prêter cet argent à leurs clients, ont aussitôt replacé les fonds à la BCE… Nous risquons d’aller vers un assèchement du financement appelé "Credit Crunch".

Le marché considère, là aussi, qu’une partie de ces flux alimentent bien un peu l’économie. N’oublions pas que Monsieur Mario MONTI est passé par la case Goldman Sachs (Vice Président de l’Europe de 2002 à 2005).

Il anticipe aussi que la BCE qui se refuse pour l’instant à jouer le rôle de prêteur de dernier ressort en achetant les dettes souveraines, finira par rejoindre ses homologues américains, japonais et anglais qui ont respectivement acheté pour 11 %, 15,2 % et 19,2 % du PIB en obligations d’Etat contre 2 % actuellement pour la BCE.

Il n’en demeure pas moins que la situation macro-économique est loin d’être assainie.La croissance américaine va rester faible, malgré une politique monétaire durablement accommodante. Le niveau atteint par le déficit budgétaire de l’ordre de 10 %, nécessitera à un moment ou à un autre un rééquilibrage qui pèsera sur l’économie.

L’endettement global de l’économie atteint des niveaux records qu’il est urgent de stabiliser. En Europe, les défis sont multiples :

Réaliser les ajustements budgétaires sans casser ce qu’il reste de croissance économique

Etablir des règles de fonctionnement de la zone euro qui permettent de maintenir la monnaie unique

Retrouver une certaine flexibilité dans le fonctionnement de l’économie pour améliorer la compétitivité

Du côté des pays émergents, un ralentissement de la croissance est inévitable face à la faiblesse de l’économie occidentale. Toutefois, ils ont largement les moyens de prendre des mesures de soutien à leur économie. C’est également ce qu’anticipent les marchés. Il ne faut pas sous-estimer la capacité de réactivité de ces pays dont les classes moyennes continuent de grossir.

Bien sûr, tout n’est pas rose et l’heure de vérité doit bientôt intervenir. La plus grande vigilance s’impose sans tomber dans l’excès de pessimisme : selon une étude du réseau Gallup International, les français seraient aussi pessimistes que les irakiens et les nigérians… Nous espérons vivement que nos compatriotes retrouvent leur joie de vivre dans leur pays qui est la France.

Dans ce contexte, la sicav REACTOR 7 que nous préconisons a tiré très honorablement son épingle du jeu avec un rendement 2011 de - 1,60 % par rapport à un CAC à - 16,85 % .

Achevé de rédigé le 20/01/2012

DE CONJONCTURELE POINT # 22 JAN . 2012

350 avenue du Prado . 13008 MARSEILLE Té l : 04 91 46 01 42 . Fax : 04 91 46 01 43c o n t a c t @ c o n s e i l s e t p a t r i m o i n e s . f r

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PATRIWINELA LETTRE

# 01 JAN . 2012

L’INVESTISSEMENT DANS LE VIN TIENT SES PROMESSES EN 2011 !Patriwine.fr est le 1er site en France qui propose d’intégrer dans son patrimoine les plus Grands Crus Classés de Bordeaux comme actifs financiers.

Amateurs ou professionnels peuvent ainsi choisir le vin comme produit de placement, diversifier leur patrimoine et s’offrir ces plus Grands Crus du Bordelais.

Patriwine sélectionne pour ses clients les Grands Crus Classés qui présentent les meilleurs potentiels de progression.

Ce début d’année est l’occasion de faire un retour sur les performances des caves proposées par Patriwine.fr en 2011 :

Tandis que le CAC 40 a perdu 16,95% sur 2011, le Liv-ex Fine Wine 500 a progressé de 4,5 % en 2011, les professionnels de Patriwine ont réussi à obtenir de meilleurs rendements sur l’ensemble des caves proposées ainsi :

La Patricave 10 est passée de 10 000 € à 12 220 €, soit une progression de + 22,20 %

La Patricave 25 est passée de 25 000 € à 29 565 €, soit une progression de + 18,26 %

La Patricave 50 est passée de 50 000€ à 55 315 €, soit une progression de +10,63 %

L’alliance du vin et du patrimoine