MERSEN UNE DYNAMIQUE DURABLE · baisse significative de la dette nette ... lié à la cession de gorcy 1,6 41%. ... les enjeux de mersen sur le marchÉ du solaire

MERSEN : UNE DYNAMIQUE DURABLE

RÉSULTATS 2017 ET PERSPECTIVES

7 mars 2018

Présentation des résultats 2017- 7 mars 20182


PRÉSENTATION DES RÉSULTATS

2017

1


2017 : UNE ANNÉE DE CROISSANCE

Chiffre

d’affaires

809M€

Résultat

opérationnel

courant

75M€

Résultat

net

40M€

Dette

nette

178M€

Croissance

organique annuelle

+8%

Croissance en Asie

+20%

Accélération

de la croissance

en cours d’année

Croissance de la Marge

opérationnelle courante

+170 bps

Croissance du résultat

opérationnelle courant

+30%

Croissance du ROCE de

+150 bps (9,8%)

Croissance

x12,5

Dividende à 0,75€

+50%

Baisse de -12%

Cash-flow

opérationnel important

Dette nette/EBITDA

1,6

1 2 3 4


33%

28%

4%

35%

UNE ANNÉE MARQUÉE PAR UNE CROISSANCE TRÈS SOUTENUE EN ASIE,

ET DE BONNES PERFORMANCES EN EUROPE ET AMÉRIQUE DU NORD

AMÉRIQUE DU NORD +5%

Croissance en électronique et

industries de procédés

Stabilité en distribution électrique

avec une amélioration en cours

d’année

EUROPE +5%

Bonnes performances en

aéronautique et spatial

ASIE

Croissance en énergies

renouvelables, électronique et

industries de procédés

AMERIQUE DU SUD & AFRIQUE -9%

CA 2017 en M€ - croissance organique vs 2016

809 M€

Situation économique difficile au Brésil

Effet négatif lié à la comptabilisation de

contrats importants en 2016

+20%


UNE NETTE AMÉLIORATION DE LA PROFITABILITÉ …

2016 retraité 2017

7,5%

9,2%

57,3

74,6

En %

Marge Opérationnelle Courante 2016 retraitée* 7,5%

Effets volume / mix +2,4%

Impact prix -0,2%

Impact Plans de compétitivité +2,0%

Inflation coûts/matières -1,7%

Autres (dont bonus versés aux salariés) -0,8%

Marge Opérationnelle Courante 2017 9,2%

+ 30%

+ 170 bps

* Voir communiqué de presse du 7 mars 2018


2016 retraité 2017 2016 retraité 2017

… GRÂCE À L’EFFET DE LEVIER SIGNIFICATIF DU PÔLE AM …

Résultat Opérationnel

Courant (M€)

Marge Opérationnelle

Courante (%)

ELECTRICAL

POWER

Gains de productivité

Effets mix négatifs

Effet prix neutre

ADVANCED

MATERIALS

Gains de productivité

Augmentation des prix en

cours d’année

Effet volume (croissance

organique : +9,6%)

13,5%

MARGE

D’EBITDA 2017

17,8%

MARGE

D’EBITDA 2017

38,4 39,9

7,7%11,1%

31,6

49,6

11,1% 11,0%


Plan en ligne sur la réduction

des coûts et l’impact P&L

Décalage des décaissements

en 2018

(en particulier investissements

et coûts de restructurations)

… ET AU PLAN DE COMPÉTITIVITÉ

2016 2017 2018 estimé TOTAL

Réduction des coûts

(M€)16,5 16 [12-14] >45

Impact coûts P&L

avant impôts (M€)(22) (9) (2) (33)

Impact Cash-flow (M€) (5) (11) (14) (35)

dont Capex (1) (7) (8)


FORTE CROISSANCE DU RÉSULTAT NET

En M€ 2016 retraité 2017

Résultat Opérationnel Courant 57,3 74,6

Charges et produits non courants (26,5) (10,3)

Résultat Financier (11,0) (10,0)

Impôts sur les résultats (11,5) (15,1)

Résultat des activités poursuivies 8,3 39,2 x5

Résultat des activités destinées à être cédées ou

arrêtées(5,1) 0,8

Résultat net 3,2 40,0 X12,5

Résultat net part du Groupe 1,8 37,6

Forte croissance

du résultat net x12,5

- Limitation des charges

non courantes (plan de

compétitivité)

- Baisse des charges financières

- Taux effectif d’impôts 32% (hors

effet exceptionnel de plus de 2M€)


CASH-FLOW OPÉRATIONNEL SOLIDE

*Hors éléments exceptionnels (Transform, Plan de compétitivité) et flux des activités arrêtées

Cash-flow avant investissements industriels (M€)

Niveau élevé de cash-flow

après une année 2016 record

Inclut, en 2017, 5 MUSD

de contribution exceptionnelle

sur les fonds de pension US

BFR en hausse en lien avec

la très forte activité de fin d’année

Maintien du BFR

à 20% du chiffre d’affaires

2015 2015 * 2016 2016* 2017 2017*

48

73

83

94

64

74


BAISSE SIGNIFICATIVE DE LA DETTE NETTE

Dec. 2016 Cash-flowopérationnel

Capex Intérêts financiers Dividende Change et autres Dec. 2017

203

-64

378

-18

178

DETTE NETTE/EBITDA 2,1

DETTE NETTE/

CAPITAUX PROPRES37%

En M€

12

Inclut 7 M€

lié à la

cession de

Gorcy

1,6

41%


PROPOSITION D’UN DIVIDENDE À 0,75€/ACTION

2016 2017

PAY-OUT RATIO

HORS ÉLÉMENTS

EXCEPTIONNELS(2)

MONTANT

À VERSER

0,5

0,75(1)

15 M€

38%

(1) Soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires

(2) Résultat des activités poursuivies hors Plan de compétitivité

et impact exceptionnel fiscal

+50%

En €



LES LEVIERS DE LA CROISSANCE

RENTABLE

2


MERSEN : UN GROUPE EFFICACE, LEADER SUR SES MARCHÉS

MODELE COMMUNPetites séries, leader

sur des marchés de niche,

génération de cash

IMPLANTATIONS

INDUSTRIELLES

ET RÉSEAU COMMERCIAL

PARTAGES Allocation de ressources

MARCHES FINAUX

COMMUNSTirer parti du savoir-faire

et des ressources du Groupe

R&D“Cross fertilization”,

Coordination centrale

LEANExcellence opérationnelle

Méthodes

Projet

ANTICORROSION

EQUIPMENT

GRAPHITE

SPECIALTIES

POWER TRANSFER

TECHNOLOGIES

ADVANCED MATERIALS

N°1-2 mondial Equipements

en graphite

N°1-2 mondial Applications hautes

températures

N°1-2 mondial Balais pour

moteurs industriels

ELECTRICAL

PROTECTION & CONTROL

SOLUTIONS FOR

POWER MANAGEMENT

ELECTRICAL POWER

N°2 mondial Fusibles

industriels

N°2 mondial Composants passifs pour

l’électronique de puissance


DES MARCHÉS À FORT POTENTIEL DE CROISSANCE

Solaire

Fabrication des

semi-conducteurs

Véhicules

électriques

INDUSTRIES

DE PROCÉDÉS

CHIMIE 11%

19% ÉNERGIE

ÉNERGIES RENOUVELABLES

18% ÉLECTRONIQUE

SEMI-CONDUCTEURS

ÉLECTRONIQUE DE PUISSANCE

17% TRANSPORTS

AÉRONAUTIQUE

VÉHICULES ELECTRIQUES

35%

€809m

MARCHÉS A FORT POTENTIEL ~ 40% du TOTAL

PIB industriel


SOUTENUS PAR DES TENDANCES DE FOND FAVORABLES

ÉNERGIE ÉLECTRONIQUE TRANSPORTINDUSTRIES

DE PROCÉDÉS

ÉNERGIES

RENOUVELABLES

EFFICACITÉ ÉNERGÉTIQUE

DIGITALISATION

URBANISATION

MOBILITÉ

ÉLECTRIFICATION

INDUSTRIALISATION

Solaire photovoltaïque, Eolien

Stockage d’énergie par batterie

(solaire, réseau électrique)

Réduction de la

consommation énergétique

Conversion de puissance

(régulateur de vitesse)

Eclairage LED

Puissance de calcul et de stockage

Electronique / semi-conducteurs

Véhicules électriques

(dont eBus, eTrucks)

Batterie dans le transport EV

Aéronautique

Transports publics

(tramways, métros)

Croissance générale

des industries de procédés

en Asie


LES LEVIERS DE LA CROISSANCE RENTABLE DE MERSEN

À MOYEN TERME

Accélérer la croissance

en tirant parti

d’une position unique

sur ses marchés

porteurs

Accélérer

la croissance

en Asie

Développer

nos expertises

à forte valeur ajoutée

Renforcer

l’efficacité

de l’ensemble de

l’organisation

Les énergies renouvelables,

l’électronique,

le véhicule électrique

Innovation, R&D, Acquisition Excellence opérationnelle

Mersen Excellence Journey

1 2 3 4


l’électronique,


Chine, Inde,

Corée du Sud



À MOYEN TERME


en tirant parti


sur ses marchés

porteurs

Accélérer

la croissance

en Asie

Développer

nos expertises


Renforcer

l’efficacité

de l’ensemble de

l’organisation


l’électronique,



Mersen Excellence Journey

1 2 3 4


l’électronique,


Chine, Inde,

Corée du Sud


0

200

400

600

800

1000

1200

0

50

100

150

200

250

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017est.

2018est.

2019est.

2020est.

2021est.

SOLAIRE : UN POTENTIEL IMPORTANT SUR LE LONG TERME

Source : IHS Markit

Annuel (GW) Cumul (GW)

DES INSTALLATIONS QUI SE POURSUIVENT À UN

-20%

LE COÛT DE PRODUCTION

D’ÉNERGIE LE MOINS CHER

Vs gaz naturel

Accélération supplémentaire probable

avec l’arrivée du stockage d’énergie

RYTHME TRÈS SOUTENU

3x moins cherVs énergie

nucléaire

Source: Lazard’s 2017 Levelized Cost of Energy Analysis


LES ATOUTS DE MERSEN SUR LE MARCHÉ DU SOLAIRE

PRÉSENCE EN ASIE (localisation de 70% des clients)

FORMULATION applicative sur le graphite

EXPERTISE sur des pièces de taille de plus en plus importante

CAPACITÉ DE PRODUCTION (#1 mondial)

PRÉSENCE MONDIALE (marché local des panel builders)

RELATIONS avec les OEM en conversion d’énergie

OFFRE COMPLÈTE de protection pour le solaire photovoltaïque

DES PRODUITS INNOVANTS pour un marché

à venir : le stockage d’énergie par batterie

FABRICATION DU POLYSILICIUM FABRICATION DE LINGOTS PROTECTION ÉLECTRIQUE CONVERSION D’ENERGIE

Systèmes anticorrosion

en graphite pour la

synthèse HCI

Isolation Electrodes en

Graphite

Creuset

en graphite

Isolation

Pièces usinées

en graphite

Résistance en

graphite

Revêtement

de four

Fusibles et

porte-fusibles

Protection

Surtension

Smart

switches

Busbars

Fusibles pour

semi-conducteurs

Refroidisseurs


LES ENJEUX DE MERSEN SUR LE MARCHÉ DU SOLAIRE

DÉPLOYER L’OFFRE DÉDIÉE AU SOLAIRE PHOTOVOLTAÏQUE

DÉVELOPPER LES PARTENARIATS AVEC LES OEM POUR LA CONVERSION D’ÉNERGIE

PRODUIRE LOCALEMENT, NOTAMMENT EN INDE ET EN CHINE

1

2

LIVRER LES VOLUMES DE GRAPHITE DEMANDES PAR LE MARCHE

CAPTER LES MARCHES LOCAUX DE PROTECTION DES PANNEAUX

2016 2017 2018 2019

St. Marys, Etats-Unis

Chongqing, Chine

6 000 t

6 000 t

Capacités de production / taux utilisation en %

75% 85% REMISE EN PRODUCTION DES FOURS À CHONGQING

AUGMENTATION DES CAPACITÉS DE FINITION EN CHINE

OPTIMISATION DU TAUX DE REMPLISSAGE


LE MARCHÉ DE L’ÉLECTRONIQUE STIMULÉ PAR 2 GRANDS FACTEURS

2MOTEURSDE CROISSANCE

Big data, Mobilité, Smartphone, IoT,

Intelligence artificielle

Accélération numérique

Economies d'énergie et conversion de puissance

MARCHÉ MONDIAL DU SEMI-CONDUCTEURS

0

250

500

2007 2008 20202009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Source : WSTS

PrévisionB$

+20%EN 2017

+8%ESTIME pour 2018


LES ATOUTS DE MERSEN SUR LE MARCHÉ DE L’ ÉLECTRONIQUE

PRÉSENCE AUX ETATS-UNIS pour le marché des OEMs (semi-conducteurs)

PRÉSENCE EN ASIE pour le marché du remplacement (fab. semicon à Taïwan et en Corée)

CAPACITÉS UNIQUES pour répondre aux ruptures technologiques

des fabricants de machines de semi-conducteurs

FABRICATION DE LINGOTS CONVERSION D’ENERGIE

Busbars

Fusible pour

semi-conducteurs

Refroidisseurs

WAFER

OFFRE UNIQUE

de 3 composants passifs

pour les OEMs

CAPACITÉ DE DESIGN

au service des OEMs

Semi-conducteur

de puissancePhoto : Semikron

Creuset

en graphite

Isolation

Pièces usinées

en graphite

Résistance en

graphite

Revêtement

de four

Support de wafer

en graphite ultra-pur

pour gravure plasma

Support

électrostatique

pour photo-

lithographie

Fenêtre en

graphite pour

implant ionique

EPITAXIE

Support en graphite

ultra-pur revêtu SiC


LES ENJEUX DE MERSEN SUR LE MARCHÉ DE L’ÉLECTRONIQUE

SE PRÉPARER À CAPTER LE MOUVEMENT

INDUSTRIEL VERS LA CHINE

Plan du gouvernement chinois

de développement de l’industrie

des semi-conducteurs

Développer notre base industrielle

sur les technologies High-Tech

S’appuyer sur l’expérience

industrielle du solaire

INSTALLER DE NOUVELLES CAPACITES

INDUSTRIELLES EN ASIE

Électronique de puissance et protection électrique

en Inde pour servir les OEMs occidentaux

Protection de fusibles/batteries en Chine

Extension de nos capacités en électronique

de puissance en Chine

Extension de nos capacités pour le marché

des semi-conducteurs en Corée


VÉHICULES ÉLECTRIQUES :

UN MARCHÉ A VENIR POUR LE HAUT DE GAMME

VOITURES PARTICULIÈRES

0

500 000

1 000 000

1 500 000

2 000 000

2 500 000

3 000 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

BEV

BUS, CAMIONS & AUTRES VEHICULES INDUSTRIELS

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

e-bus BEV

e-truck BEV

Source : IDTechEx

Source : IDTechEx

BEV : Battery Electric Vehicles


LES ATOUTS DE MERSEN SUR LE MARCHÉ DU VÉHICULE ÉLECTRIQUE

Un enjeu majeur : la sécurité

pour les véhicules particuliers

haut de gamme (>600-1000V)

VÉHICULES PARTICULIERS VÉHICULES LOURDS

Illustration courtesy of Renault™

Une gamme de produits large

pour les engins électriques

de forte puissance (800-1000V)

Protection

du circuit HT

(>600V)

Protection

de la borne

de rechargement

Protection

du moteur

électrique

(>600-1 000V)

Protection

des auxiliaires

(12-48V))

Protection du

moteur électrique

(>600-1 000V)

Conversion

d’énergie


LES ENJEUX DU MARCHÉ DU VÉHICULE ÉLECTRIQUE

2015/2016 2017/2018

Conception

du Xp

Constitution d’une équipe

dédiée EV (40 personnes)Dépôt

du brevet

Qualification ligne

de production

Prototype sur-mesure

EN TEST chez les constructeurs

UN MARCHÉ AVEC UN FORT

POTENTIEL CONDITIONNÉ À LA RÉUSSITE

COMMERCIALE DES CONSTRUCTEURS

2016 Fin 2018 / 2019

Coupure d’un

courant électrique

continu de

400-1 000V

2020?

Premières livraisons

significatives ?

CONTRAT ?



À MOYEN TERME


en tirant parti


sur ses marchés porteurs

Accélérer

la croissance

en Asie

Développer

nos expertises


Renforcer

l’efficacité

par une croissance

rentable


l’électronique,



1 2 3 4


l’électronique,


Chine, Inde,

Corée du Sud


ASIE : UNE ZONE MAJEURE DE CROISSANCE,

AVEC UNE ACCÉLÉRATION EN 2017

CHINE

CORÉE DU SUD

INDE

JAPON

CAGR

2013-2017

2013 2014 2015 2016 2017

28% DU

CA TOTAL

21 %

8%

13%

15%

2%

230 M€

157 M€

Croissance

2016-2017

>20%

>20%

>10%

>5%

ASIE-PACIFIQUE 8% 20%


ASIE : UNE ZONE ÉCONOMIQUE EN FORTE CROISSANCE

OÙ SE CONCENTRENT NOS MARCHÉS DE CROISSANCE

Procédés 27%

Énergie 26%

Électronique 21%

Transports 14%

Chimie 12%

INDE

CHINE

CORÉE DU SUD

JAPON

+++

++

CA 2017 PAR MARCHÉ DE DESTINATION

++

+

+


PRÊT À CAPTER LA CROISSANCE FUTURE …

EFFECTIFS

+15% CAGR 2013-2017 +8%

Leviers futurs : transports, énergies

renouvelables, industries de procédés

CAGR 2013-2017 +13%

Leviers futurs : électronique, stockage

d’énergie, électronique de puissance

Corée du SudChineInde

IMPLANTATION

INDUSTRIELLE1

CAGR 2013-2017

250

Leviers futurs : transports,

énergies renouvelables, chimie

… EN RENFORÇANT NOS MOYENS INDUSTRIELS

IMPLANTATION

INDUSTRIELLE9

EFFECTIFS 1 300

IMPLANTATION

INDUSTRIELLE1

EFFECTIFS 100



À MOYEN TERME


en tirant parti



Accélérer

la croissance

en Asie

Développer

nos expertises


Renforcer

l’efficacité

par une croissance

rentable


l’électronique,



1 2 3 4


l’électronique,


Chine, Inde,

Corée du Sud


UN PILOTAGE DE LA R&D

RENFORCÉ SUR LES MARCHÉS DE CROISSANCE

BusbarsRefroidisseurs

Fusibles,

SPD, EV Carburede Silicium SPD Refroidisseurs

Fusible SPD

Partenariat avec

les universités /

centres de recherche

Busbars Fusible Graphite

Énergie

Électronique

Transports

Graphite

Graphite Graphite Graphite FusiblesEV

Graphite

15 centres de R&D

Partenariat clients

160 personnes

Pilotage centralisé


MERSEN AU CŒUR DES DÉVELOPPEMENTS CRITIQUES DE SES CLIENTS

CLIENT CONTEXTE

Développer un support de taille

très importante (>1m)

géométriquement parfait et

recouvert SiC

Assurer le suivi des volumes

Augmenter la capacité de

stockage des semi-conducteurs

Nécessité d’un procédé de

fabrication rapide et efficace

ENJEUDEFI

POUR MERSEN

Investissements sur les

procédés de dépôts SiC, de

purification et de contrôle des

dimensions

Potentiel à venir

> 10M€

NOUVELLE TECHNOLOGIE DE

FABRICATION DE SEMI-

CONDUCTEURS



CLIENT CONTEXTE

Adaptation et optimisation d’un

produit existant pour l’industrie au

marché du véhicule électrique

Assurer la production en Chine

Protection électrique de bus

600-1000V

Conditions électriques et

sollicitation mécaniques extrêmes

Nécessité d’adapter la gamme

industrielle de fusibles

ENJEUDEFI

POUR MERSEN

Marché du véhicules électriques

en Chine et en particulier des e-

bus et e-trucks

Relations avec de nouveaux

clients

CA initié en 2015

Potentiel : marchés

chinois et occidental

PROTECTION DES BATTERIES

DES BUS ÉLECTRIQUES



CLIENT CONTEXTE

Développer une nuance

de graphite spécifique adaptée

au formage de verre à chaud

Nuance très innovante

Conception d’un nouveau

style de portable

avec un écran en verre incurvé

Nécessité d’avoir un verre

avec une finition parfaite

ENJEUDEFI

POUR MERSEN

Durée de vie pour soutenir

les cadences de production

et les coûts

Production aux Etats-Unis

(St Marys)

Finition en Corée

Livraison en Corée, en Chine

et au Viêt Nam

CA initié

en 2015

Et maintenant, mise au point pour les nouvelles versions avec 2 faces incurvées

Matrice en graphite

Chauffage & pressage

+ +

Poinçon en graphite

Ecran plat

FORMAGE DE VERRE

POUR SMARTPHONES



À MOYEN TERME


en tirant parti



Accélérer

la croissance

en Asie

Développer

nos expertises


Renforcer

l’efficacité

par une croissance

rentable


l’électronique,



1 2 3 4


l’électronique,


Chine, Inde,

Corée du Sud


7%

8%

9%

10%

2015 2016 2017120

125

130

2015 2016 2017

-4%

0%

4%

8%

2015 2016 2017

MARGE OPÉRATIONNELLE

COURANTE

DES AMÉLIORATIONS MAJEURES CES DERNIÈRES ANNÉES…

SIMPLIFICATIONde l’organisation industrielle

(principalement en Europe)

RÉORGANISATIONdu Groupe (5 BU, CTO, Asie)

Plan de

COMPÉTITIVITÉ MONDIAL

MERSENEXCELLENCE

JOURNEY

CA/SALARIÉCROISSANCE

ORGANIQUE

Ventes, R&D, RH, SI

…QUI PORTENT

DES FRUITS

en k€


Assurer la transition numérique(e-commerce, gestion des données)

Usine 4.0

Améliorer la compétitivité sur certaines lignes de produit

Réaliser avec efficacitéles investissements industriels à venir

Maintenir un ratio de BFRautour de 20% du CA (culture lean)

Rester exemplaire sur la sécurité

QUI VONT SE POURSUIVRE AVEC MERSEN EXCELLENCE JOURNEY

CULTURE &

VALEURS

---

AGILITÉ,

RÉACTIVITÉ

ANTICIPATION,

ADAPTATION

CLIENTS

INNOVATION, RH

OPÉRATIONS, PERFORMANCE

NUMÉRIQUE

Accélérer la misesur le marchéde nouveaux produits

Réaliser le recrutement d’experts techniqueset géographiques

Renforcer l’efficacité commerciale surles marchés matures

Améliorer le taux de service client dans une période de croissance

Améliorer la qualité des produits



2018 : UNE NOUVELLE ANNÉE

DE CROISSANCE

3


2018 : UNE NOUVELLE ANNÉE DE CROISSANCE

PERSPECTIVES FAVORABLES

SUR NOS MARCHES PORTEURS

INVESTISSEMENTS COMPLÉMENTAIRES

POUR PRÉPARER 2019

Solaire

Électronique

Aéronautique

ANNÉE CLÉ POUR

LE VÉHICULE ÉLECTRIQUE

Solaire, Asie

Véhicule Electrique (R&D)

+10 M€

+5 M€

Taux effectif d’impôt Groupe 28% vs 33% normatif

RÉFORME FISCALE US

HAUSSE DE PRIX

DANS LE POLE ADVANCED MATERIALS


2018 : UNE NOUVELLE ANNÉE DE CROISSANCE

2018

CROISSANCE ORGANIQUE*

PAR RAPPORT À 2017

MARGE

OPÉRATIONNELLE

COURANTE

Entre 3 et 6%

Entre 9,6 et 10,1%

du chiffre d’affaires

(vs 9,2% en 2017)

* Hors effet change et périmètre


RÉSULTATS 2017 ET PERSPECTIVES

7 mars 2018

Documents

MERSEN UNE DYNAMIQUE DURABLE · baisse significative de la dette nette ... lié à la cession de gorcy 1,6 41%. ... les enjeux de mersen sur le marchÉ du solaire