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NOTE D’IN FORMATION
NOTE D’IN FORMATION
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Pour vos besoinsnous nous réinventons
SOMMAIRE i. Abréviations 6
ii. Liste des tableaux 7
iii. Listedesfigures 7
iv. Conditions de diffusion et de mise à disposition de la Note d’Information 7
v. Avertissement 8
CHAPITRE 1 : ATTESTATIONS & POLITIQUE D’INFORMATION 10
1.1. Attestation du responsable de la Note d’Information 111.2. Attestation des Commissaires Aux Comptes 121.3. Politique d’information 13
CHAPITRE 2 PRÉSENTATION DE L’OPÉRATION 14
2.1. Cadre et objectifs de l’opération 152.2. Projetsàfinancerparl’opération 152.3. Caractéristiques principales de l’opération 172.4. ArrangeursetChefsdefile 182.5. Syndicat de placement 192.6. Notation de Senelec 192.7. Servicefinancierdel’emprunt 202.8. Ordresdesouscription 202.9. Règlesd’allocationdesordresdesouscription 202.10. Duréeindicativedesouscription 202.11. Déclarationdesrésultatsdel’émissionobligataire 212.12. Liquidité des titres 212.13. Mécanisme de sûreté 21
CHAPITRE 3 : PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE SENELEC 23
3.1. Renseignements à caractère général sur l’émetteur 243.1.1. Dénominationetsiègesocial 243.1.2. Statut juridique 243.1.3. Environnement légal et réglementaire 243.1.4. Privilèges et immunités 253.1.5. Objetsocial 263.1.6. Datedeconstitutionetduréedeviedelasociété 263.1.7. Exercice social 263.1.8. Registredecommerce 263.1.9. Lieu de consultation des documents juridiques de la Société 263.2. Renseignement à caractère général concernant le capital 263.2.1. Capital social 263.2.2. Évolution du capital social 263.2.3. Composition de l’actionnariat 263.2.4. Actionnairesdétenantplusde10%ducapital:EtatduSénégal 273.3. OrganisationdeSenelecetgouvernanced’entreprise 293.3.1. Conseil d’administration 293.3.2. Comité de direction 293.3.3. Amélioration de l’organisation dans la gestion des projets 313.4. CertificationISO9001:2015del’emetteur 313.5. Marché des titres de l’émetteur 31
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CHAPITRE 4 : ACTIVITÉS DE L’ÉMETTEUR 33
4.1. Historique et dates clés 344.2. Filiales et participations 354.3. Pôles métiers de Senelec 364.3.1. Pôle production de l’électricité 374.3.2. Pôletransportdel’électricité 384.3.3. Pôledistributiondel’électricité 384.4. Principesderégulationdestarifsdel’électricitéetderevenudeSenelec 404.5. Stratégie de développement 41
CHAPITRE 5 : SITUATION FINANCIÈRE DE L’ÉMETTEUR 42
5.1. Lecomptederésultatde2013à2016 435.1.1. Le chiffre d’affaires 435.1.2. Le résultat d’exploitation 465.1.3. Le résultat net 475.2. Analysedubilande2013à2016 475.2.1. L’actif 475.2.2. L’actif immobilisé 475.2.3. L’actifcirculant 485.2.4. Lescapitauxpropres 485.2.5. L’endettement 495.2.6. Le passif circulant 495.3. Lecash-flow 505.4. Politiqued’investissement 50
CHAPITRE 6 : PERSPECTIVES 52
6.1. Orientationsstratégiques 536.1.1. Production 536.1.2. Demande 556.1.3. Plan d’Actions Prioritaires (PAP) 566.2. Perspectivesfinancières 586.2.1. Lesinvestissementsprévus 586.2.2. Le compte de résultat prévisionnel 596.2.2.1. L’évolution du Chiffre d’Affaires 596.2.2.2. Lamargebrute 606.2.2.3. L’évolution de l’EBE 616.2.2.4. Le résultat net 626.2.3. Lecomptedesfluxdetrésorerie 63
CHAPITRE 7 : FACTEURS DE RISQUES ET FAITS EXCEPTIONNELS 64
7.1. Facteurs de risques 657.1.1. Risquedefluctuationdescoursdupétrole 657.1.2. Risque industriel 657.1.3. Risque d’ouverture du marché 657.1.4. Risque de sécurité 657.1.5. Risque environnemental 657.1.6. Risque client 667.1.7. Risque fournisseur 667.1.8. Risquefinancier 667.2. Litiges et affaires contentieuses 66
CHAPITRE 8 : ANNEXES 67
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i. Abréviations
APE Appel Public à l’Epargne
BAD BanqueAfricainedeDéveloppement
BOAD BanqueOuestAfricainedeDéveloppement
BRVM Bourse Régionale des Valeurs Mobilières
CAE Compagnie Africaine d’Electricité
CDC CaissedeDépôtsetConsignation
CEDEAO CommunautéEconomiquedesEtatsdel’Afriquedel’Ouest
CES Compagnie d’Electricité du Sénégal
CREPMF Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers
DC/BR DépositaireCentral/BanquedeRèglement
EEAO CompagniedesEauxetElectricitédel’Afriquedel’Ouest
FCFA Franc de la Communauté Financière Africaine
IRVM Impôt sur le Revenu des Valeurs Mobilières
MEFP Ministère de l’Economie, des Finances et du Plan
MEDER Ministèredel’EnergieetdeDéveloppementdesEnergiesRenouvelables
MFCFA Millions de FCFA
MFR Marché Financier Régional
NSEES Nouvelle Société d’Eclairage Electrique du Sénégal
OHADA Organisationpourl’HarmonisationenAfriqueduDroitdesAffaires
PSE Plan Sénégal Emergent
RCCM Registre du Commerce et du Crédit Mobilier
SEES Société d’Eclairage Electrique du Sénégal
SENELEC Société Nationale d’Electricité du Sénégal
SGI Société de Gestion et d’Intermédiation
UEMOA UnionEconomiqueetMonétaireOuestAfricaine
UMOA UnionMonétaireOuestAfricaine
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iii. Listedesfigures
Figure1:Actionnariat 25Figure2:Lacompositionducomitédedirection 28Figure3:Evolutionduchiffred’affairesde2013à2016 43Figure4:Répartitionduchiffred’affairesparactivitéde2013à2016 44Figure5:Evolutiondelabaseclientèlede2013à2016 45Figure6:Totalinvestissements 58Figure7:Evolutionchiffred’affaires 59Figure8:Evolutiondelamargebrute 60Figure9:Excédentbrutd’exploitation 61Figure10:Evolutiondurésultatnet 62
iv. Conditions de diffusion et de mise à disposition de la Note d’Information
La Note d’Information sera disponible sans frais pour le souscripteur au siège social de Senelec, auprès d’Impaxis Securities et deCGFBourse,auprèsdesarrangeursetchefsdefiledusyndicatdeplacement,ainsiqu’auprèsdel’ensembledesSociétésde Gestion et d’Intermédiation (SGI) membres dudit syndicat. Elle sera également disponible, sur le site internet de l’Emetteur http://www.senelec.sn,etsurceluiduCREPMFhttp://www.crepmf.org.
ii. Liste des tableaux
Tableau1: Sources de Financement du PAP 15Tableau2: RépartitiondesbesoinsdefinancementparDirection 15Tableau3: Répartitiondesbesoinsdefinancementparnature 16Tableau4: Projets additionnels 16Tableau5: Amortissementindicatifdel’emprunt 18Tableau6: Evolution du capital social sur les cinq dernières années 26Tableau7: NotationfinancièreduSénégalparMoody’s 28Tableau8: NotationfinancièreduSénégalparStandard&Poor’s 28Tableau9: DernièresinterventionsduSénégalsurlesmarchésfinanciers 28Tableau10: ListedesmembresduConseild’administrationau31/12/2017 29Tableau11: Récapitulatif des capacités installées et à venir 37Tableau12: LignesdeTensionetpostesdetransformation 38Tableau13: SituationduréseaudedistributionMT 39Tableau14: RépartitiondesclientsetdesventesdeSenelec2015-2016 39Tableau15: RépartitiondesventesdeSenelecsuivantlazonegéographiqueen2016 40Tableau16: RésumédelasituationfinancièredeSenelecpourlapériode2013-2016 43Tableau17: ContributiondusystèmeWOYOFALauchiffred’affaires 44Tableau18: Résultat d’exploitation 46Tableau19: Evolutiondesrésultatsde2013à2016 47Tableau20: Actif 47Tableau21: Evolutiondel’actifimmobiliséde2013à2016 47Tableau22: Evolutiondel’actifcirculantde2013à2016 48Tableau23: Evolutiondescapitauxpropresde2013à2016 48Tableau24: Evolutiondel’endettementde2013à2016 49Tableau25: EncoursdedettedeSenelecàfin2016(enmillionsdeFcfa) 49Tableau26: Evolutiondupassifcirculantde2013à2016 49Tableau27: Evolutiondescashflowsde2013à2016 50Tableau28: Prévisions de production d’électricité 55Tableau29: Prévisions de la consommation d’électricité à satisfaire par Senelec 55Tableau30: Objectifd’électrificationenzoneurbaine 57Tableau31: Objectifd’électrificationenzonerurale 57Tableau32: Situationdefinancementduprogrammed’investissement 59Tableau33: Résultatprévisionnel2017-2022 59Tableau34: Besoinsénergétiquesdesgrandsprojets 60Tableau35: Comptedesfluxdetrésorerie 63
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v. Avertissement
«L’octroiparleConseilRégionald’unvisan’impliqueniapprobationdel’opportunitédel’opération,niauthentificationdesélémentscomptablesetfinanciersprésentés,nigarantieoucertificationdel’informationdiffusée.
La Note d’Information donnant lieu à visa est établie sous la seule responsabilité de l’émetteur et le visa n’est attribué qu’après vérificationquecetteNoted’Informationestcomplèteetcompréhensiblequelesinformationsqu’ellecontientsontpertinenteset cohérentes dans la perspective de l’opération proposée aux souscripteurs.
Le Visa du Conseil Régional ne constitue pas une garantie contre le risque de non remboursement des échéances des titres dont l’émission est ainsi autorisée sous le numéro «EOP/18-01»
Chapitre 1
Attestationset Politiqued’Information
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1.1. Attestation du responsable de la Note d’Information
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1.2. Attestation des Commissaires Aux Comptes
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1.3. Politique d’information
• M. Mouhamadou M. CISSEDirecteurGénéral
• M. Alioune I. BADirecteurFinancier
• Mme. Ndeye Binetou DioufChef-DépartementMarketing
ADRESSE :28,rueVincensBP93Dakar(Sénégal)Tél.:(221)338393030Fax:(221)[email protected]
LAPOLITIQUED’INFORMATIONDESENELECESTASSURÉEPARLESPERSONNESSUIVANTES:
Chapitre 2
Présentationde l’opération
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2.1. Cadre et objectifs de l’opération
DanslebutdefairedeSenelecuneentrepriseperformante,attractiveettoujoursauservicedelasatisfactiondesclientsetdudéveloppementéconomiqueetsocialduSénégal,lemanagementdeSenelecadécidédemettreenœuvreunplanstratégiqueàl’horizon2020dénommé«PLANYEESALSenelec2020».
Afindemeneràbiencettemission,SenelecaélaboréunPland’ActionsPrioritaires,premiervoletduPlanYeesal,àmenerentre2016et2018d’uncoûtglobaldeFCFA285milliardsdevantaboutirentreautreà:
- Remettre à niveau les fonctions commerciales et fonctions support de Senelec;- AméliorerlafiabilisationduréseaudeTransportetdeDistributiondeSenelec;- Renouvelerl’outillagedemaintenanceetd’entretienafind’améliorerl’efficacitédanslesactionsdupersonnel.
Cepland’actionsprioritairesestfinancépardiversessourcesàhauteurde285milliardsFCFA:
L’AssembléeGénéraleOrdinairedeSenelectenuele27novembre2017,aautorisélerecoursauMarchéFinancierdel’UEMOApourlefinancementd’unepartiedesonprogrammed’investissementparunempruntobligatairepublicd’unmontantindicatifdeFCFA30milliardssuruneéchéancede7ansetàuntauxde6,50%.
Senelec a ainsi mandaté le Consortium formé par les Sociétés de Gestion et d’Intermédiation Impaxis Securities et CGF Bourse comme Co-chefsdefilechargéesdelapréparationetdelaréalisationdecetempruntobligataireainsiquedesonintroductionaucompartimentobligataire de la BRVM.
2.2. Projetsàfinancerparl’opération
Les projets qui seront financés par le présent emprunt obligataire concernent différentsmarchés duPlan d’ActionsPrioritaires.AinsiplusieursDirectionsdelaSenelecdevrontbénéficierdecesfinancements:
Tableau2:RépartitiondesbesoinsdefinancementparDirection
Tableau 1 : Sources de Financement du PAP
Sources Montant
Fonds Spécial de soutien au secteur de l’Energie (FSE) 20000000000Banque Mondiale 25000000000BanqueOuestAfricainededéveloppement 25000000000Banques internationales 185000000000RessourcesàmobiliseràtraversleMarchéFinancierdel’UEMOA 30000000000Total 285 000 000 000
DIRECTION Montant (Millions)
Direction Administration Patrimoine et Approvisionnement (DAPA) 1 924
Direction Commerciale Clientèle (DCC) 7058
Direction Distribution (DD) 12 319
Direction Production (DP) 2320
Direction Qualité Sécurité Environnement (DQSE) 232
Direction Système Information (DSI) 933
DirectionTransportetAchatEnergie(DTAE) 4307
TOTAL 30 000
LesprincipauxprojetsàfinancerauniveaudechaqueDirectionsontrépertoriésdansleTableauIIenannexe*:*Lalisteglobaledesprojetsàfinancerestenannexe
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NATURE D’INVESTISSEMENT Montant (Millions)
Acquisition 4 349
Construction et réhabilitation 1 925
Etude d'Impact Environnementale et Sociale 232
Gestion de la clientèle 2 119
Optimisation des revenus 1 744
Prestationintellectuellepouraméliorerlagestioncommerciale 356
Travaux amélioration de la qualité de service 18370
Sécurisation système électrique 4970
TOTAL 34 064
Projet Montant (Millions)
Sécurisation courant continu pour assurer le secours N-1 : 07 blocs courants continus (postes Aéroport, Université, Hann, Mbao, Sococim, Tobène, Malicounda)
175
Amélioration du système de protection des postes et des lignes (protection Jeux debarresdédiée,redondancedeprotectionlignesetremplacementderelaisobsolètes)
200
Mise en place d’une plateforme de surveillance des équipements sensibles des postes tels que les protections, les RTU, les blocs courants continus etc.
1000
Amélioration de la sécurité d’exploitation (acquisition de sectionneurs, disjoncteurs pour les postes Hann, Sococim et Tobène 90kV)
200
Réhabilitation du poste 30kV de la centrale de Boutoute 200Amélioration du réseau de télécommunications (création de redondance des équipements télécoms,généralisationvidéosurveillance,secoursréseauoptique)
215
RéhabilitationdelacelluleMTOAdeBelAiretAcquisitiondepiècesderechangepourles postes Mbao, Mbour et Bel Air
230
Fiabilisation des postes auxiliaires des centrales, des TSA et création d’une cellule coupagebarres30kVauposteCDB
300
Réhabilitation du système de contrôle commande numérique du poste 30kV de Cap des Biches
100
DensificationetrenforcementréseaudanslabanlieuedeDakar(Rufisque,Bargny) 1 200
Suppression des câbles enterrés et liaisons potelets dans la banlieue de Dakar 650
Contrôle accès des postes de distribution publique 500
TOTAL 4 970
Tableau 4 : Projets additionnels
Tableau3:Répartitiondesbesoinsdefinancementparnature
Les décaissements débuteront une fois que la levée de fonds sera effective.
Deplus,certainschantiersdevantaboutiràlasécurisationdusystémeélectriquepourunmontantglobaldeFCFA4 970 000 000 en cas desurconscription.Cesprojetsadditionnelspeuventêtrerésuméscommesuit:
Lesprojetsobjetdufinancementconcernentprincipalementdestravauxàréaliser,desfournituresainsiquedesactionspourl’optimisationdes revenus ainsi que la gestion de la clientèle.
Le tableau ci-dessous résume les projets objet de l’emprunt obligataire regroupés par nature d’investissement
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2.3. Caractéristiques principales de l’opération
Emetteur SENELECDénomination SENELEC6,50%2018–2025Nature des titres ObligationsType de placement Appel Public à l’EpargneObjet de l’opération FinancementduPLANYEESALSENELEC2020Montant de l’émission 30000000000FCFAValeur nominale 10000FCFAPrix d’émission 10000FCFANombre de titres à émettre 3000000obligationsForme des titres LestitresserontdématérialisésetinscritsencompteauprèsduDépositaireCentral/Banquede
Règlement(DC/BR)ettenusdansleslivresdesSGIdel’UEMOAoudesbanquesteneursdecompte agréées.
Durée de l’emprunt 7 ans dont 2 ans de différéDate de jouissance Ladatedejouissancedestitresserafixéeencollaborationavecl’Emetteurdanslescinq(5)
jours suivant la date de clôture de l’opération qui sera arrêtée par l’Emetteur en relation avec le Consortium arrangeur.
Taux d’intérêt 6,50%l’an.Fiscalité Les obligations de la Senelec seront exonérées d’impôts dans le pays de l’Emetteur. Les revenus
liés à ces obligations sont donc exonérés d’impôts sur le revenu (IR) pour l’investisseur au Sénégal.Cesrevenussontsoumisàlalégislationfiscalesurlesrevenusdevaleursmobilièresen vigueur dans les autres pays au moment du paiement des intérêts.
Paiement des intérêts et remboursement du capital
Les intérêts seront payables semestriellement à partir de la date de jouissance des titres.Le remboursement du capital sera semestriel, après deux années de différé, soit quatre semestres,àraisondupaiementdudixième(1/10)ducapital.
Période de souscription Lapériodedesouscriptionestprévuedu20févrierau20mars2018.Ellepourraêtreraccourcie,prolongée ou déplacée en cas de besoin par l’Emetteur après saisine du CREPMF.
Cotation Une demande de cotation des obligations sera introduite auprès de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières dès la clôture de l’opération.
Personnes concernées Les investisseurs personnes morales et physiques de l’UEMOA et internationales désirantsouscriredansl’UEMOA.
Notation SENELECbénéficied’unenotationdegraded’investissementdel’agenceagrééeBloomfied.Elle est notée AA- à long terme et A1- à court terme. L’opérationbénéficieégalementdelalettredeconfortdel’EtatduSénégal.
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Périodes Capital début de période
Intérêts Amortissement Echéance Capitalfindepériode
1 30 000 000 000 975000000 975000000 300000000002 30 000 000 000 975000000 975000000 300000000003 30 000 000 000 975000000 975000000 300000000004 30 000 000 000 975000000 975000000 300000000005 30 000 000 000 975000000 3000000000 3975000000 270000000006 27 000 000 000 877500000 3000000000 3877500000 240000000007 24 000 000 000 780000000 3000000000 3780000000 210000000008 21 000 000 000 682500000 3000000000 3682500000 180000000009 18 000 000 000 585000000 3000000000 3585000000 1500000000010 15 000 000 000 487500000 3000000000 3487500000 1200000000011 12 000 000 000 390000000 3000000000 3390000000 900000000012 9 000 000 000 292500000 3000000000 3292500000 600000000013 6 000 000 000 195000000 3000000000 3195000000 300000000014 3 000 000 000 97500000 3000000000 3097500000 0
TOTAL 9 262 500 000 30 000 000 000 39 262 500 000
Tableau 5 : Amortissement indicatif de l’emprunt
2.4. ArrangeursetChefsdefile
LeconsortiumIMPAXISSECURITIES/CGFBourseestarrangeuretchefdefileduplacementdel’opération.Acetitre,ilstructureetplacelesobligationssuivantlesrèglesenvigueursurleMFRdel’UMOA.
Sacré Cœur 3, Villa 10 077 BP45545–Dakar(Sénégal)Tél:(221)338693140Fax:(221)338645341
Km 6, Avenue Cheikh Anta DiopBP11516-Dakar(Sénégal)Tél:(221)338649797Fax:(221)338240334
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PAYS SGI TELEPHONE
BENIN Africa bourse +22921318836AGI +229 21 31 97 33BIBE Finance & Securities +22921324875SGI Benin +229 21 31 15 41
UCA +22961181800
BURKINA FASO Coris Bourse +22650330491SBIF +22650312323
COTE D’IVOIRE Africaine de bourse +22520219826Atlantique Finances +22520315975BICI Bourse +22520201668BNI Finances +22520209902BOA Capital Securities +22520303429
MAC African +22520227213
CITICORP Securities West Africa +22520209070EDC Investment Corporation +22520215000Hudson & CIE +22520315500
BridgeSecurites +22545173401
NSIA Finance +22520200653PhoenixCapitalManagement +22520257590Sirius Capital +22520242465
BSIC Capital +22520317111
Sogebourse +22520201265MALI SGI Mali +22320292972NIGER SGINiger +22720737818SENEGAL ABCO Bourse +221338226800
CGF Bourse +221338649797Everest Finance +221338228700Impaxis Securities +221338693140
TOGO SGITogo +22822223086
2.5. Syndicat de placement
2.6. Notation de Senelec
L’agencedenotationBloomfieldInvestmentCorporation,agrééeparleCREPMF,aprocédéàlanotationdeSenelecenmonnaielocale(FCFA).Al’issuedesestravaux,l’agencedenotationaattribuéàSeneleclesnotessuivantesquiluiprofèrentlegraded’investissement:
-AA-àlongterme
- A1- à court terme
Ainsisurl’échelledenotationdeBloomfieldInvestment,Senelecreprésenteunrisquetrèsfaibleàlongtermeetunrisquefaibleàcourtterme.Lesnotesainsiattribuéessontvalablesjusqu’au31octobre2018,oùilfaudralesactualiser.
Lanoteàlongtermesejustifie,selonl’agencedenotation,parunequalitédecrédittrèsélevée,desfacteursdeprotectiontrèsfortsetl’effettrèspeusignificatifquepourraientavoirleschangementsnéfastesauniveaudesaffaires,desconditionséconomiquesoufinancièressurles risques d’investissement.
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Pour vos besoinsnous nous réinventons
Acourtterme,enrevanche,lanoteattribuéeàSenelecsejustifieparlacertitudederemboursemententempsopportunélevée,lesfacteursde liquidité forts et soutenus par de bons facteurs de protection des éléments essentiels, et les facteurs de risque très faibles.Lesfacteursclésdeperformance(positifsetnégatifs)surlesquelssebaselanotationsontlessuivants:
Facteurs positifs
- Un cadre légal adapté, et en cours de révision, qui encadre fortement l’activité ;- Une stratégie pertinente, soutenant la vision ;- Une progression continue des ventes d’énergie, soutenue par le renforcement des infrastructures ;- Desindicateursdeperformanceetdesindicateurstechniquesenhausse;- Une amélioration de la capacité à supporter l’endettement ;- Un soutien de l’Etat, formalisé dans le cadre réglementaire en vigueur ;- Un environnement socio-politique et économique stable.
Facteursdefragilité
- Un besoin de financement de l’exploitation en hausse, en lien avec la hausse des factures des fournisseurs decombustibles ;
- Une forte dépendance aux ressources extérieures ;- Un système d’informations à améliorer, conformément au contrat de performance.
Laperspectiveassociéeàlanoteàlongtermeest«Stable»demêmequelanoteàcourtterme.
2.7. Servicefinancierdel’emprunt
LesuividuservicefinancierrelatifaupaiementdesintérêtsetauremboursementdesobligationsseraassuréparlaSGIImpaxisSecurities.
2.8. Ordres de souscription
Les ordres de souscription sont matérialisés par la signature du bulletin prévu à cet effet, à retirer auprès des établissements membres du syndicat de placement. La signature de ce bulletin entraîne, à compter de la date de début des souscriptions, l’engagement irrévocable du souscripteur dans la limite des obligations disponibles ainsi que le versement de la provision correspondante auprès de l’agent placeur.
2.9. Règlesd’allocationdesordresdesouscription
Danslecasoùlasommetotaledessouscriptionsrecueilliesparlesyndicatdeplacementseraitinférieureà30milliardsFCFA,Senelecs’engage à maintenir l’émission à hauteur des sommes collectées. Dans le cas où la somme totale des souscriptions recueillies par le Syndicat de placement à la date de clôture de l’opération seraitsupérieureà30milliardsFCFA,Senelecs’engageàsoit:
- informer le CREPMF de son intention d’augmenter le montant de l’émission à hauteur maximale des sommes souscrites,auxconditionsfigurantdanslaprésenteNoted’Information;
- procéder,avecleConsortiumchefdefileduplacement,àuneréductiondessouscriptionsenretenantenprioritélessouscriptions des personnes physiques. Sur les titres restants, les souscriptions des investisseurs institutionnels seront réduites au prorata des montants demandés par cette catégorie d’investisseurs.
2.10. Durée indicative de souscription
Lapériodeindicativedesouscriptions’étendradu20févrierau20mars2018.Cependant,leConsortiumseréserveledroit,aprèsl’obtentionde l’avis de non-objection de Senelec, de prolonger, raccourcir ou déplacer la période de souscription en cas de besoin après en avoir informé le CREPMF.
Pour vos besoins,nous nous réinventons
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2.11. Déclarationdesrésultatsdel’émissionobligataire
Unrapportsurl’émissionobligataireseratransmisauCREPMFetàSenelecauplustardhuit(8)joursaprèslaclôturedessouscriptions.Par ailleurs, un communiqué destiné au public sera émis par le Consortium.
2.12. Liquidité des titres
L’obligation«Senelec6,50%2018-2025»feral’objetd’unedemanded’admissionaucompartimentobligatairedelaBRVMdanslesdeuxmois qui suivent la date de jouissance des titres. Les opérations secondaires se feront, à ce niveau , via les ordres introduits par les Sociétés de Gestion et d’Intermédiation (SGI).
Les obligations issues de l’emprunt « Senelec 6,50%2018-2025 » bénéficient de l’admissibilité aux guichets de refinancement de laBCEAO,danslesconditionsfixéesparleComitédePolitiqueMonétairedanssadécisionn°24/2013/CPM/BCEAOmodifiantetcomplétantladécisionn°397/12/2010du06décembre2010.
2.13. Mécanisme de sûreté
Pourassurerlerèglementdeséchéances,lemécanismedesûretésuivantaétémisenplace:
• Un compte de domiciliation sera ouvert auprès d’une banque commerciale. SENELEC donnera une instruction de virementirrévocableàcettebanqued’alimentercecomptededomiciliationàhauteurde1/5dumontantdel’échéanceen intérêts et en capital.Ainsi, le montant de chaque échéance est définitivement constitué un (01) mois avantl’échéance. Ce compte de domiciliation servira de compte de paiement du service de la dette.
Par ailleurs, compte tenu de l’importance du secteur de l’électricité et des performances enregistrées par SENELEC sur les trois dernières années, l’Etat du Sénégal à travers le Ministére de l’Economie et des Finances a émis une lettre de confort pour accompagner cette opération (voir en annexes copie de la lettre de confort).
2.14. Droit applicable et juridiction compétente • Droit applicable :LesObligationsdeSenelecsontrégiesparlaréglementationenvigueursurleMarchéFinancier
Régional.• Juridictioncompétente:Tous les litigesetcontestationsquipourraientsurvenir relativementà l’opération faisant
l’objet de la présente Note d’Information seront soumis à la Cour Commune de Justice et d’Arbitrage (CCJA) de l’OHADAbaséeenCôted’Ivoire.
Chapitre 3
Présentation Générale de Senelec
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3.1. Renseignementsàcaractèregénéralsurl’émetteur
3.1.1. Dénominationetsiègesocial
Dénomination Sociale Senelec
Siège Social
28,rueVincensBP93Dakar(Sénégal)Tél.:(221)338393030Fax:(221)338231267
Site Web http://www.senelec.snEmail [email protected]
3.1.2. Statut juridique
Senelecestunesociétéanonymeàparticipationpubliquemajoritaire(Loi98-06).
3.1.3. Environnementlégaletréglementaire
Senelec,sociéténationaled’électricité,évoluedansuncadrerèglementairebiendéfiniedontlesfondementssont:
- La loi 1998-29 qui a pour objectif de réguler les activités de production, de transport, de distribution et de vented’énergieélectriquesurl’ensembleduterritoirenational.Cetterationalisationapourbut:
o Le développement rationnel de l’offre d’énergie électrique dans le cadre de la politique sectorielo L’équilibreéconomiqueetfinancierdusecteurdel’électricitéo Une fourniture d’électricité appropriée en quantité et en qualité aux besoins des consommateurso La promotion de la concurrence et de la participation du secteur privé en matière de production, de transport, de
distribution et de vente d’énergie au détail
- LecontratdeconcessiondeSenelecquiconfieàSeneleclachargedel’exploitationdel’activitétransportetunepartiedes activités de production, d’achat et de revente en gros, de distribution et de vente au détail de l’électricité. Ce contrat détermine notamment les dispositions relatives de toutes les activités en allant de la production à la vente d’électricité et des contrats d’achat d’électricité.
- LecahierdeschargesdeSenelecdéterminedemanièredétaillée:
o Les obligations générales relatives à la production d’électricité de Senelec ;o Les dispositions relatives à l’achat et à la revente en gros d’électricité ;o Les dispositions relatives au transport d’électricité (obligations et conditions de service) ;o Les dispositions relatives à la distribution (obligations, périmètre et conditions de services ;o Dispositionrelativeàlaventeaudétaild’électricité.
- Lalettredepolitiquededéveloppementdusecteurdel’énergiedontlapartieconsacréeàl’électricitéviseà:o Diversifierlessourcesdeproductiono Renforcer le réseau de transport et de distributiono Restructurer Senelec o Encourager les initiatives privéeso Renforcer la régulation etc…
- Le contrat de performance entre Senelec et l’Etat dure trois ans. La Senelec s’engage dans ce contrat à atteindre un certainnombred’objectifsaussibienfinancier(parexempleleratiodecréancesclientsenjours)quetechnique(parexemple le taux de disponibilité des groupes). Un système d’incitation est mis en place (bonus, malus) pour encourager Senelec à atteindre les objectifs du contrat.
- Le règlement du service de l’électricité qui détermine les règles appliquées par la Senelec dans ses relations avec les consommateurs, notamment en matière de raccordements, de contrats d’abonnements, des normes de sécurité des installations intérieures, de recouvrement et de litiges.
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Notesurlarégulationdestarifsd’électricité
Enapplicationdesdispositionsdelaloin°98-29du14avril1998relativeausecteurdel’électricité,laCommissiondeRégulationdu Secteur de l’Electricité détermine la structure et la composition des tarifs applicables par les entreprises titulaires de licence ou de concession.
Pour SENELEC, ces conditions prévoient que le Revenu Maximum autorisé (RMA) est déterminé, pour une année donnée, aux conditionséconomiquesàlafindechaquetrimestreetqueSENELECpeutdemanderunajustementdesestarifsdanslerespectduRMAetauxconditionsci-après:
• Aux conditions économiques du 1er janvier, quel que soit le taux d’ajustement découlant du RMA ;• Aux conditions économiques du 1er avril, 1er juillet, 1er octobre si le taux d’évolution induit par le RMA est supérieur à
3%ouinférieurà3%.
Le contrat de concession de SENELEC dans son article 36 prévoit que les tarifs de vente au détail exclusive ne peuvent excéder leseuilautoriséparlaFormuledecontrôledesrevenusprévueàl’article10duCahierdesCharges.Laformuledecontrôledesrevenusquiaétéfixéeàlasignatureducontratenmars1999doitêtreréviséetouslescinqparlaCommissiondeRégulationduSecteur de l’Electricité (CRSE) après consultation des acteurs concernés à savoir Senelec, les consommateurs et les autorités administratives.
End’autrestermes,lessituationssuivantespeuventsurvenir:
• RecettesdeSENELEC>RMA:baissedestarifsdelapartdeSENELEC• RecettesdeSENELEC<RMA:compensedumanqueàgagnerparl’Etat
LesindicateurspouvantfaireévoluerleniveauduRMAsont:
− L’inflation:ils’agitdutauxd’inflationauSénégaletenFranceetdutauxdechangefixeEuro-FCFA− Lademande:ils’agitdelademandedesconsommateurs− Lesprixdescombustibles:ils’agitdufuel380,duDiesel,ducharbonetdugaznaturel.Lecharbonetlegaznaturel
quinesontpasencoreutiliséparSENELECetdontlestauxsontfixes.
Par ailleurs, Le taux d’ajustement maximum des tarifs à une date d’indexation donnée est obtenu en rapportant le RMA de l’année à cette date d’indexation au revenu à percevoir par SENELEC durant l’année avec les tarifs en vigueur.SENELEC peut demander un ajustement des tarifs dans le respect du taux d’ajustement maximum, aux conditions économiques du 1er janvier quel que soit le taux d’ajustement maximum obtenu, aux conditions économiques du 1er avril, du 1er juillet et du 1er octobresiletauxd’ajustementmaximumobtenuestsupérieurà5%ouinférieurà-5%.
Lorsque SENELEC demande un ajustement de ses tarifs dans ces conditions et que la Commission s’y oppose, une compensation de revenus est due par l’Etat à SENELEC au titre du trimestre commençant à la date d’indexation.
3.1.4. Privilègesetimmunités
LesprojetsdeSenelecsontadmisauxavantagesduCodedesInvestissementsprévusparlaloi2012-31du31décembre2012àsavoirnotamment:
- laréductionde40%dubénéficeimposablependant5anset jusqu’àhauteurde50%desinvestissementsagréés(70%desinvestissementsagrééssil’entrepriseesthorsdeDakar).
L’exonérationdesdroitsdedouanesurl’importationdesmatérielsnécessairesàlaréalisationdesprojets:
- suspension de la taxe sur la valeur ajoutée sur les projets agréés ;- exonérationdeTaxesurlesActivitésFinancièrespoursesempruntsd’uneduréeminimaledecinq(05)ans.
Endehorsdecescasprécités,Senelecestsoumiseaurégimededroitcommundanslagestiondesesobligationsfiscales.
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3.1.5. Objet social
Senelecestconcessionnairedelaproduction,dutransport,deladistributionetdelaventedel’énergieélectriquemaiségalement,del’identification,dufinancementetdelaréalisationdenouveauxouvragessursonpérimètre(Loi98-29modifiéeparlaLoi2002-01).
3.1.6. Date de constitution et durée de vie de la société
SenelecopéraitauSénégaldepuis1887sousd’autresdénominationsetdevintSociétéNationaled’ElectricitéduSénégal(Senelec)en1983quandsesstatutsontétéapprouvésparledécretn°83-823.
Laduréedeviedelasociétéestdequatre-vingt-dix-neuf(99)ansàcompterdu1erjanvier1983,saufprorogationoudissolutionanticipée.
3.1.7. Exercice social
L’exercice social de Senelec s’étend du 1er janvier au 31 décembre de chaque année.
3.1.8. Registredecommerce
SenelecestenregistréeauRegistreduCommercesouslenuméroSN-DK-84-B-30.
3.1.9. Lieu de consultation des documents juridiques de la Société
Les documents juridiques relatifs à la Société (les statuts, les procès-verbaux des Assemblées Générales, etc.) ainsi que les rapports des Commissaires aux Comptes sont disponibles pour consultation auprès des Responsables de la Note d’Information, au siège de Senelec.
3.2. Renseignementàcaractèregénéralconcernantlecapital
3.2.1. Capital social
LecapitalsocialdeSenelecau31décembre2016estde175236344000FCFApouruntotalde175236actions.
3.2.2. Évolution du capital social
LecapitaldeSenelecavariéplusieursfoissurlescinqdernièresannées.Lecapitaldedépartétaitde79433850000FCFAen1983.
Années Capital social
2012 125677000000
2013 125677000000
2014 238294000000
2015 238294000000
2016 175236344000Source:SENELEC
− Lecapitalsocialdelasociétéaconnuuneaugmentationen2014parl’incorporationdecréancesdel’EtatduSénégal(96272000000FCFA)etdecréancesdelaCaissedesDépôtsetConsignationsduSénégal(CDC)(22445000000FCFA).Parailleurs,lemontantducapitalnonlibéréquis’élevaità6101000000FCFAau31décembre2013aétédéduitducapitalsocialdelasociétéen2014.
− En2016,lecapitalaétéréduitparl’incorporationdureportànouveaunégatifde2015(-63057655479FCFA)aucapital.
3.2.3. Composition de l’actionnariat
Au31décembre2016,larépartitionducapitalsocialdelaSenelecseprésentecommesuit:
Tableau 6 : Evolution du capital social sur les cinq dernières années
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Figure1:Actionnariat
Etat du Sénégal
Caisse de Dépotset de Consignation
90,58%
9,42%
3.2.4. Actionnairesdétenantplusde10%ducapital:EtatduSénégal
L’Etat du Sénégal détient la majorité absolue dans le capital de Senelec.LeSénégalenregistreledeuxièmetauxdecroissanceleplusélevédelazoneUEMOAaprèslaCôted’Ivoire.Selon«l’AnnuaireStatistiquepourl’Afrique2017»delaBAD,lacroissanceréelleduPIBduSénégalen2016estde6,6%.Enoutre,lesperspectivesdecroissancede2017laissententrevoiruntauxdecroissanceaudessusde6%.
Performances économiques - Lapopulationsénégalaiseestactiveessentiellementdanslesecteurprimaire,quiemploieplusde80%delapopulationpourune
contributionde19%auPIBen20161.Lacroissancedel’activitédecesecteuren2016estde9,9%,tiréeparlapêche(13,4%),l’agriculturevivrière(12,8%)etl’agricultureindustrielle(10,6%).
- Lesecteursecondaireacontribuéà23%duPIBen2016,avecunecroissancede6,8%.Lacroissancedecesecteurestportéeparlesous-secteurdesindustries(35,8%).Lesproductionsdephosphateetd’orontconnuunefortecroissanceen2016.
- Lesecteurtertiaire,ycomprislesservicespublics,acontribuéàplusdelamoitiéduPIBen2016,soit58%.Cesecteuraconnuunecroissancede5,6%en2016,portéeprincipalementparletransport,lesservicesfinanciers,lesservicesd’hébergementetderestauration,etlesactivitésimmobilières.Lesactivitéscommercialesontconnuunehaussede5%.Lestransportsontconnuunehaussede12%en2016,tirésparledynamismedesactivitésportuaires,l’élargissementduréseauroutier,ainsiquelerenouvellementdu parc roulant dans les transports en commun.
Ducôtédelademandeintérieure,laconsommationfinaleaprogresséde4,8%en2016(contre4,9%en2015),tiréeparlahaussedelaconsommationpublique(6%).Quantàlaconsommationdesménages,elleabaissélégèrement,passantde5%en2015à4,7%en2016etestprojetéeà4,9%en2017.Ellerestelaprincipalecomposantedelademandeintérieure,avecunepartde75%duPIBen2016.L’investissementaprogresséde7,7%en2016,contre6,1%en2015,tiréparlesinvestissementspublicsetprivés.L’investissementpublics’eststabiliséà11%tandisquel’investissementprivéestestiméenlégèrehausseà6,7%en2016,contre6,5%en2015.L’investissementtotalaégalementconnuunehaussepouratteindre27,2%duPIBen2016(contre24%en2015)2.
PolitiquebudgétaireEn2016,lesautoritéssesontmontréesprudentesdanslagestiondesfinancespubliquesetduratiod’endettementafindepréserverlastabilitémacroéconomique.Ledéficitbudgétaireestestiméà4,2%en2016,contre4,8%en2015.Ilestprojetéà3,6%pour2017.LeprojetdeLoideFinances2017,quipoursuit la tendancede2016,vise l’élargissementde l’assiettefiscale,ycompris l’améliorationdurecouvrement des recettes, le renforcement du contrôle et la maîtrise des dépenses en vue de stimuler les investissements dans le capital humain et les infrastructures.
_____________________________________________________1BanqueAfricainedeDéveloppement,Annuairestatistiquepourl’Afrique20172BanqueAfricainedeDéveloppement,persepectiveséconomiquesenAfrique(Sénégal2017)
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________________________________________________________3Ministère de l’Economie des Finances et du Plan
L’année2017devraitvoirl’accélérationdelanumérisationdesprocéduresdecollectedesimpôtsetdestaxes,notammentlagénéralisationde la télédéclaration et du télépaiement à tous les grands contribuables, ainsi que le démarrage du système d’échanges automatisés de donnéesentre les impôtset ladouane.Ledéficitbudgétairecontinueradebaisser,avecpourobjectifà longtermed’atteindre les3%,conformémentauplafonddéfiniparl’UnionEconomiqueetMonétaireOuest-Africaine(UEMOA).
Lepayscontinue ledéploiementdesonprogrammeambitieuxdedéveloppementdénommé le«PlanSénégalEmergent» (PSE)quiprévoitdeporterletauxdecroissancedupaysà7%pourunepériodededixansaumoins.Pourl’année2017,leFMIannoncequeletauxdecroissanceduSénégal«devraitencoresesituerau-dessusde6%».Legouvernementsénégalaispoursapart,annonceuntauxdecroissanceprévisionnellede6,8%pourl’année20173.
Intervention sur les Marchés FinanciersLeSénégalsolliciterégulièrementlesmarchésfinancierspourdeslevéesdefonds.Ilaéténotéparlesplusgrandesagencesdenotationinternationale(Moody’setStandard&Poor’s).L’évolutiondelanotefinancièreduSénégalsurlelongtermeseprésentecommesuit:
MOODY’S
Date Notation en devise Notation en monnaie locale
13/04/2017 Ba3 (Stable) Ba3
03/06/2016 B1 (Positive) B1
07/11/2014 B1 (Positive) B1
08/11/2013 B1 (Stable) B1
09/03/2011 B1 (Stable) B1Source:countryeconomy.com
STANDARD & POOR’S
Date Notation en devise Notation en monnaie locale
23/06/2017 B+ (Stable) B
05/07/2013 B+ (Stable) B
09/03/2011 B+ (Stable) -
27/05/2010 B+ (Négative) -
26/05/2009 B+ (Stable) -
27/07/2006 B+ (Négative) -
18/12/2000 B+ (Stable) -Source:countryeconomy.com/tradingeconomics
Date Typeopération Montants sollicités Taux Durée 25,956 mm
26/05/2017 Euro-bond 1,1milliardUSD 6,25% 16 ans 8,2milliardsUSD16/02/2017 EmissiondeBT* 15 milliards FCFA 6,50% 1 an 15 milliards FCFA16/02/2017 EmissiondeBT 15 milliards FCFA 5,90% 6 mois 10milliardsFCFA16/02/2017 EmissiondeBT 15 milliards FCFA 5,80% 3 mois 22 milliards FCFA23/01/2017 EmissiondeBT 30milliardsFCFA 6,00% 1 an 40milliardsFCFA23/01/2017 EmissiondeBT 30milliardsFCFA 5,50% 3 mois 21 milliards FCFA23/06/2016 EmissiondeSukuk 150milliardsFCFA 6,00% 10ans 233 milliards FCFA*BonsduTrésorSource:AgenceUEMOATITRES/Ministèredel’économie,desfinancesetduplanduSénégal
Tableau7:NotationfinancièreduSénégalparMoody’s
Tableau8:NotationfinancièreduSénégalparStandard&Poor’s
Tableau9:DernièresinterventionsduSénégalsurlesmarchésfinanciers
En2017,Moody’sarelevélanotesouveraineduSénégal,enlafaisantpasserdeB1positiveàBa3stable.
LesdernièresinterventionsduSénégalsurlesmarchésfinancierspeuventserésumercommesuit:
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3.3. OrganisationdeSenelec
Senelec est dotée d’un Conseil d’administration et d’un Comité de direction.
3.3.1. Conseil d’administration
Le Conseil d’Administration de Senelec est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances, dans les conditions fixéesparlaloi,aunomdelasociétéetprendretouteslesdécisionsrelativesàtoutacted’administrationetdedisposition,etrépartirtoutacompte sur dividendes dans les cas prévus par la loi. LesattributionsquisontexpressémentréservéesauConseild’administrationetqu’ilnepeutdéléguersontlessuivantes:
− nominationetrévocationduDirecteurGénéraletfixationdesarémunération;− nomination et révocation du Directeur Général adjoint, sur proposition du Directeur Général et fixation de sa
rémunération ;− approbationdubudgetannueld’investissementetd’exploitation;− arrêté annuel des comptes et proposition d’affectation des résultats en vue de les soumettre pour approbation à
l’assemblée générale des actionnaires ;− autorisation des conventions passées entre la société et l’un de ses actionnaires, administrateurs ou leDirecteur
Général ;− adoptiondustatutdupersonneletdelagrilledessalaires;− décisiond’investissementsdontlemontantexcède1milliarddefrancsCFA;− décisionrelativeàtouteacquisitionoualiénationd’actifsd’unmontantsupérieurà 1 milliard de francs CFA ; − décisiond’empruntsd’unmontantsupérieurà1milliarddefrancsCFA.
LeConseild’administrationestactuellementcomposédedix(10)administrateursreprésentantlesministèresetautresstructurespubliques.Au31décembre2017,lalistedesmembresduConseild’administrationseprésentecommesuit:
3.3.2. Comité de direction
Senelec est dirigée par un comité de direction.Ce dernier est composé duDirecteurGénéral, duSecrétaireGénéral et de plusieursdirecteurs de fonctions techniques et de support. Le comité se réunie périodiquement et à chaque fois que de besoin.LecomitédedirectiondelaSenelecestprésidéparleDirecteurGénéral,MonsieurMouhamadouMakhtarCISSE.Ci-dessous,lacompositionducomitédedirection:
ADMINISTRATEURS FONCTIONS
Abdourahmane TOURE Président du Conseil d’Administration
Mme Oumy Khaïry Diao DIOP Administrateur,ReprésentantMEDER
Bassirou Samba NIASSE Administrateur, Représentant MEFP
Cheikh DIOP Représentant de la Primature
Théophile Edouard AMINE Administrateur, Représentant MEFP
Ibrahima NIANE Administrateur,ReprésentantMEDER
Abdoulaye KAMARA Administrateur,ReprésentantPrésidence:Contrôleurfinancier
Mouhamadou DIOP Administrateur,ReprésentantMEDER
Papa Mademba BITEYE Administrateur,ReprésentantMEDER
Abdou DIOP FAYE Administrateur,représentantlaDirectionGénéraledelaCDC
Tableau 10 : Liste des membres du Conseil d’administration au 31/12/2017
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Figure2:LacompositionduComitédeDirection
DIRECTION GENERALE
SECRETARIAT GENERAL
DIRECTION PRODUCTION (DP)
DIRECTION DU TRANSPORT ET ACHAT
D’ENERGIE(DTAE)
DIRECTION DES RESSOURCES HUMAINES (DRH)
DIRECTION DISTRIBUTION(DD)
DIRECTION DES FINANCES ET DE LA COMPTABILITE (DFC)
DIRECTION DES ETUDES GENERALES(DEG)
DIRECTION AUDIT INTERNE ET CONTRÔLE
(DAIC)
DIRECTION QUALITE SECURITE ET ENVIRONNEMENT (DQSE)
DIRECTION COMMERCIALE ET DE LA CLIENTELE
(DCC)
DIRECTION ADMINISTRATION PATRIMOINE ET APPROVISIONNEMENT
(DAPA)
DIRECTION DES REGIONS (DR)
DIRECTION DES SYSTÈMES D’INFORMATION
(DSI)
DIRECTION DES AFFAIRES JURIDIQUES
(DAJ)
DIRECTION DES PROJETS DE LA DISTRIBUTION
(DPD)
CELLULE DES PROJETS DE TRANSPORT(CPT)
DIRECTION DES GRANDS PROJETS DE PRODUCTION
(DGPP)
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3.3.3. Améliorationdel’organisationdanslagestiondesprojets
Danslecadredel’accélérationdelapréparation,delamiseenœuvreetdelamaitrisedesperformancesattenduesdesprojets,plusieursactesorganisationnelsontétéposésàtraverslamiseenplace:
• d’une Cellule de Passation des Marchés chargée d’assister et de conseiller toutes les directions de projets. Cette Cellule a été renforcée par un coordonnateur assurant la présidence des sous commissions techniques pour les analyses des offres ;
• d’une Cellule de Coordination du Plan d’Action prioritaire (PAP) pour assurer la préparation en amont des projets à courtterme2016-2018,àl’imagedel’Unitéd’exécutionduProgrammed’AppuiauSecteurdel’Electricité(PASE)quiadémarrédepuis2012;
• deDirectionsProjets(Production,Transport,Distribution)destructuresouresponsablesdeprojetsdanslesdomaines(Systémed’informations,QualitéSécuritéEnvironnement)avecdeschefsdeprojetsdédiésàl’exécutiondesprojets;
• d’un Project Manager pour l’assistance au Suivi Evaluation du Portefeuille de projets;• d’unOutild’assistanceausuividel’étatd’exécutiondesprojetsavecuneimplicationdesManagersetlaformalisation
de la production de rapports périodiques (PAGEP -Plateforme de Gestion des Projets), animé par une spécialiste en gestion des projets;
• d’unComitédesinvestissementsquiestchargédefiltrertouslesprojetsstructurantsavantleurinscriptionaubudgetdes investissements. Par ailleurs, tous les 15 jours un Comité de Suivi des Projets se tient cycliquement selon les domaines (ComSP).
Par ailleurs, le recrutement de cabinets et consultants individuels a été lancé pour appuyer dans le suivi et le contrôle de la mise en œuvre des projets.
3.4. CertificationISO9001:2015del’emetteur
EnAoût2017,SENELECareçulacertificationISO9001:2015délivréeparAFNORCertification(AssociationFrançaisedeNormalisation).AFNORCertificationaainsicertifiélesystèmedemanagementmisenplaceparSENELECSApourlesactivitéssuivantes:Transport,distribution et vente d’électricité pour la branche en charge des clients grands comptes.
En effet, cette norme repose sur un certain nombre de principes de management de la qualité, notamment une forte orientation client, la motivationetl’engagementdeladirection,l’approcheprocessusetl’améliorationcontinue.ISO9001:2015aideàs’assurerquelesclientsobtiennent des produits et services uniformes et de bonne qualité, avec, en retour, de belles retombées commerciales.
LacertificationISO9001:2015obtenueparSenelecestvalableàcompterdu23-08-2017jusqu’au22-08-2020.SeneleccompteétendrelacertificationauxautresdomainesencommençantparleDispatchingdès2018.
3.5. Marché des titres de l’émetteur
Seneleca levé15milliardsdeFCFAen2003 sur lemarché financier. Le service financier relatif à cet emprunt obligataire dénommé«Senelec7,50%2003-2008»aétéexécutérégulièrementetàbonnesdates.CetempruntavaitétéautoriséparleCREPMFsouslevisan*EOP/03-23etaétérégulièrementradiédelacoteen2008suiteàsonremboursementcomplet.
Chapitre 4
Activités de l’émetteur
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4.1. Historique et dates clés
Dates Evénements
1887 PremièresélectrificationsdeSaint-LouisduSénégalparl’ingénieurcivilHippolyteVAUBOURDquiétaitalorsconcessionnairedel’éclairagedelaville
1889 Mise en service, à Saint-Louis, de la première centrale électrique du Sénégal, par la Société d’Eclairage Electrique du Sénégal, SEES
1891 Faillite de la SEES et création de la Nouvelle Société d’Eclairage Electrique du Sénégal, NSEES
1892 Création de la Société d’Eclairage Electrique de Saint-Louis, plus connue sous le nomd’EtablissementsCARPOT
1909 CréationàDAKARdelaCompagnied’électricitéduSénégal,CES
1925 La Compagnie Africaine d’Electricité, CAE créée à Bordeaux, se substitue aux EtablissementsCARPOT
1929 LaCompagniedesEauxetElectricitéOuestAfricain,EEOAestcrééeparlafusionde CES et CAE
1930-1931 Construction du siège de la rue Vincens
1966 L’Etat du Sénégal, alors indépendant depuis 6 ans, commence à participer à l’exploitationdel’électricité.IlpossédaitalorslequartducapitaldeEEOA
1971-1972 L’Etat du Sénégal rachète en 1971, les installations de production, de transport et de distribution etmet en place deuxSociétés en 1972 : EDS (Electricité duSénégal) une société d’économie mixte chargée de réaliser des ouvrages et installations électriques et une autre société SENELEC (Société Sénégalaise de DistributionElectrique)unesociétéd’économiemixtedontlecapitalestconstituéà50%parl’EEOAChargéd’exploiterlesouvragesetinstallationsélectriques.
1982 L’EtatrachètelespartsdeEEOA
1983 La nationalisation devient effective ; l’Etat crée alors par la Loi n° 83-72 du05/07/1983,unesociétéunique:laSociétéNationaled’Electricité–Senelec
1999 Changement de cadre institutionnel : suite à uneprivatisation, la société passesouslecontrôleduconsortiumHydro-QuébecElyo
2000 Rupture du partenariat avec le consortium ; la société revient dans le portefeuille de l’Etat sénégalais
2004 Senelec tient la première convention d’entreprise de son histoire pour faire valider sonnouveauprojetd’entreprise,leprojet«SuxaliSenelec»quivisaitàd'apporterau client et à l’économie sénégalaise un service de qualité à moindre coût, et à devenir le service public préféré des Sénégalais
2011 L’Etat du Sénégal met en place un plan de restructuration et de relance du secteur de l’electricité nommé«PlanTakkal » avec commeobjectif principal larestructurationopérationnelleetfinanciéredelaSenelec.
2015 AvénementdelanouvelleDirectionGénéralequimetenplacelePlanstratégique2016-2020dénommé«PlanYeesal»dontl’ambitionestrésuméeainsi:«En2020,nous voulons faire de la Senelec une entreprise performante, attractive, toujours au service de la satisfaction de ses clients et du développement économique, social et environnementalduSénégal»
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4.2. Filiales et participations
SenelecdisposedeparticipationsdanslaBanquedel’habitatduSENEGAL(BHS)àhauteurde0,68%ducapitalsocial.Lesautresfililalesetparticipationssontrenseignéesci-dessous:
Akilee SA
Dans lecadrede l’améliorationde lagestionde la relationavecsaclientèle,professionnellecommedomestique,de lamaitrisede lademande et de la modernisation de ses outils de supervision de l’exploitation, la Senelec s’est associée avec la société de services énergétiquesi-NES,surautorisationdesonConseild’Administrationensaséancedu27décembre2016,pourcréerlasociétédeservicesdénomméeAkileeSA,oùelledétient34%desparts.
Akilee,nomtirédumotSwahili«akili»,quisignifieintelligenceetdumotPulaar«hakkille»quisignifieégalementesprit,intelligence,estune solution technologique développée par des sénégalais.
Par cette solution, Senelec veut révolutionner la relation avec sa clientèle en mettant à sa disposition un nouveau service qui lui permet, entreautres,desuivre,comprendreetmaîtrisersesconsommationsd’électricitéentempsréeldepuisn’importequelendroitaumondeoùl’accèsàinternetestdisponibleafind’optimisersesdépensesenélectricité.Cenouveauserviceparticiperaàl’améliorationdel’imagedeSenelecetàladiversificationdesessourcesderevenus.
Excellec SA
Danslecadredelamaitrisedesdélaisderéalisationdesprojetsurgentsdedistributionliéesàlaqualitédeservice,audéveloppementdesventes et aux obligations contractuelles, Senelec s’est associée avec la société Azur Investment Holding, sur autorisation de son Conseil d’Administrationensaséancedu25octobre2016,pourcréerlasociétédefabricationdepoteauxenbétonarmédestinésàsupporterleslignes électriques indispensables à l’acheminement de l’électricité vers les centres de consommation. Cette société dénommée Excellec SA oùSenelecdétient30%despartsducapital.
Cepartenariat,au-delàdelacontributionaudéveloppementdutissuindustrieletàl’activitééconomiqueavecuneusineàDiassquimobiliseenviron6000personnesautotalsurleterritoirenationalaprèsunand’existenceparticiperaaussiaurelèvementdutauxd’électrificationactuelde35%enmilieururalpouratteindreletauxuniverseld’accèsfixéen2025.
Proquelec :
Danslecadredesapolitiquedenormalisationdesinstallationsélectriques,lecontrôledeconformitédesinstallationsetdedéveloppementdesréflexessécuritairesauniveaudelaclientèle,SeneleccollaboreàtraversProquelecaveclesgrandsinstallateurs(Legrand,CGEetc..)dansdesdomainesrichesetvariésnotamment:
• Laformationdupersonnelsurl’habilitationélectriqueHT/BT,laconformitédesinstallationsélectriquesintérieures,lasécurité électrique, les nouvelles dispositions de branchement Senelec, la surveillance des chantiers, la normalisation électriqueettoutesformationsdontPROQUELECdétientlaqualification;
• Le diagnostic sécuritaire de l’ensemble de ses sites ; • LecontrôledeconformitédesinstallationsélectriquesintérieuresselonlanormeenvigueurdelaNFC15100et/ou
NS01001,conformémentauxdispositionsdudécret2017-1333;• Desmissionsdesensibilisationdelapopulationsurlasécuritéélectrique;• L’assistancetechniquedansl’élaborationdesappelsd’offre,desguidestechniques,destermesderéférences(TDR).
Grâce à cette collaboration, outre le renforcement des capacités du personnel de Senelec, les installations des clients y compris les marchés sont davantage sécurisées.
Simelec
Cette joint-venture est le produit d’un partenariat entre Senelec, CGE et Cauris Investissement qui entrait dans le cadre de la maitrise des approvisionnements en compteurs de Senelec.
En effet, pendant plusieurs années Simelec avait l’exclusivité dans l’approvisionnement de Senelec en compteurs jusqu’à l’avènement descompteursprépaiement.Cetapprovisionnementasensiblementbaisséaupointquelastructureaconnudesdifficultés.C’estainsiqu’ilestenvisagéd’étendrelacollaborationentreSenelecetSimelecàd’autresdomainestelsque:l’étalonnagedescompteursrecyclés,
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lerecyclagedescompteurspostpaiement,l’assemblagedecompteurs,lestockageetlalivraisondecompteursauxexploitations,etc…
Cette collaboration participerait à soulager le laboratoire de comptage de Senelec en lui permettant de se consacrer à des activités plus intéressantescommelestravauxsurlescompteursintelligents,lavérificationetlecontrôlesurlescomptages,l’expertiseencomptageetmesurage, etc…
Cespartenariatss’alignentà l’axe5 relatif à ladiversificationdesactivitéset innovationsduplanstratégiquedeSenelec.Eneffeten2020,nousvoulons fairedeSenelecuneentrepriseperformante,attractive, toujoursauservicede lasatisfactiondesesclientsetdudéveloppement économique et social du Sénégal.
4.3. Pôles métiers de Senelec
Senelecestunesociétéanonymeàparticipationpubliquemajoritaire (Loi98-06)concessionnairede laproduction,du transport,de ladistribution et de la vente de l’énergie électriquemais également, de l’identification, du financement et de la réalisation de nouveauxouvragessursonpérimètre(Loi98-29modifiéeparlaLoi2002-01).
Pour la gestion opérationnelle du secteur, Senelec dispose, d’une concession de production, de transport et de distribution d’électricité sur unpérimètregéographiquecouvrantlazoneélectrifiéeavecquelqueslocalitésliéesàsesobligationsd’électrification.
Le secteur de la production est ouvert aux producteurs indépendants; cependant, la Senelec dispose du statut d’acheteur unique en vertu del’article19delaLoi98-29du14avril1998pouruneduréede10ansàcompterdu31mars1999.Cettepérioded’exclusivitéaétéprorogéejusqu’en2019.
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4.3.1. Pôle production de l’électricité
La production nationale d’électricité est assurée, en partie, par le parc de Senelec d’une puissance totale installée de 444 MW. Pour assurer un bon équilibre entre l’offre et la demande, la Senelec a signé des contrats d’achat d’énergie avec des producteurs indépendants et des auto-producteurs.
Ces capacités de production sont dépendantes des prévisions de la demande qui prennent en compte les projets structurants duProgrammeSénégalEmergent;SenelecaainsisoumisauGouvernementduSénégalquil’aapprouvéenfévrier2017,unPlandeProductionsurlapériode2017-2030;ceplanseprononcesurlesbesoinsadditionnelsenfuturescentralesàmettreen oeuvre pour la satisfaction de la demande prévisionnelle au moindre coût.
Concernantlesautoproducteurs,ilssontaunombrededeuxen2017;ils’agitdeIndorama,repreneurdesIndustriesChimiquesduSénégal–ICS,etdeDangoteCementSénégal.Ilsfournissent10MWchacunàpartirdecentralesaucharbon.
Tableau 11 : Recapitilatif des capacités installées et à venir
Unité Puissance (MW) Dated’achèvement
Capacité Propre Senelec (RI&RNI)* 444
IPP Tobéne Power au HFO 105 01/2017
Import au HFO de Mauritanie 20 2017
IPP Contour Global au HFO 85 01/2017
Manantali 60 2002
Félou 15 2013
Auto-Producteurs(ICS&DangoteCementSénégal)
20 2017
IPP Kounoune Power 67,5 2007
Energiesrenouvelables 141 Fin2017
PUISSANCE INSTALLEE 967,5
Centrales en projet
Kaleta hydro 48 07/2019
Gouina hydro 35 01/2020
IPP CES Sendou phase 1 au charbon 115 07/2018
AfricaEnergyphase1aucharbon 270 2020
Centrale EPC dual fuel Malicounda 120 07/2020
Centrale éolienne de Taïba Ndiaye 150 2018/2020
ScalingSolar 100 2018/2019
Centrale solaire DIASS 25 2018
SambangalouHydro 61 2021
Souapiti Hydro 100 2021
TOTAL GENERAL 1981,5
*réseauxinterconnectésetréseauxnoninterconnectés
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Apartirdemars2019,lestatutd’acheteuruniquedeSenelecdevraitprendrefinetlesgrandsconsommateurspourronts’approvisionnerauprèsdesproducteursdeleurchoix, titulairesd’unelicencedevente.Afindeseprépareràcetteouverturedumarché,uneétudedeséparation comptable qui permettra de déterminer les coûts des services de transport de l’énergie a été réalisée récemment. Cela permet d’avoirdesbilansparfonction(Production,Transport,Distribution/vente)etfaciliteralafacturationdesdroitsdepassagepourenfairedesrevenusadditionnelspourSenelec.EtducôtédesAutorités,desmesuressontentraind’êtreidentifiéesetmisesenoeuvrepourfaciliterlatransition.Deplus,Senelecpourraitégalementdemanderetobteniruneprolongationdelapérioded’exclusivité.
Pour satisfaire la demande d’électricité, Senelec a recours à ses propres moyens de production, mais également à la production indépendante.Ainsi,autermedel’année2016,laproductionsechiffraità2144GWh.
LesprincipauxsitesdeproductiondeSenelecsont:
- LescentralesdeCap-des-BichesetdeBel-Air(Dakar),deKahone(Kaolack)quiinjectentdansleréseauinterconnecté.- Lescentralesprivées:ContourGlobalauCap-des-Biches,KounounePower(Dakar)etTobènePower(Tivaouane)
également reliées au réseau interconnecté.- Les centrales hydro-électriques de Manantali et Félou situées au Mali, reliées au réseau interconnecté et alimentant le
Mali, la Mauritanie et le Sénégal.- LescentralesrégionalesdeBoutoute(Ziguinchor),KoldaetTambacounda,alimentantleurpropreréseau(réseauxnon
interconnectés).- Les centrales de production isolées, appelées centres secondaires.
Enfin2019,aveclaréalisationdesprojetsdelignesdetransportdel’OrganisationpourlaMiseenValeurdufleuveGambie(OMVG)etdeSenelec, les centrales secondaires et régionales seront éteintes et l’ensemble du pays sera sur le même Réseau Interconnecté qui sera connectéàceluidesautrespaysdelaCEDEAO(WAPP)envuedufuturmarchédel’énergie
4.3.2. Pôle transport de l’électricité
Le réseau de transport sert de support aux échanges d’énergie électrique entre les différentes régions du pays mais aussi avec les pays limitrophes Nord et Est et à l’alimentation des grandes entreprises industrielles. Le réseau interconnecté (RI) est concentré dans la zone ouestdupays,principalementdanslarégiondeDakarquireprésentelaplusgrandepartdelaconsommationd’énergie(environ70%).Cependantilsedéveloppeaussiverslesud-estenprévisiondel’interconnexionaveclefuturréseau225kVdel’OMVSetdel’OMVG.
Letransportélectriquesefaitparlebiaisd’unréseaudelignes90kVet225kV,couplésàdespostesdetransformationHT/MT.Ceréseaureprésente528,556kmdont246,65kmdelignes90kVet281,9kmdelignes225kV.
LeréseaudetransportdeSeneleccomprenddix-huit(18)postespourunepuissancetotaleinstalléede1434MVAdanslespostessources.
4.3.3. Pôle distribution de l’électricité
L’évolutiondeslignesmoyennetensionetlespostesdetransformationsecteurentre2015et2016estdonnéesurletableauci-dessous:
Tableau12:LignesdeTensionetpostesdetransformation
Ouvrages en2015 en2016 Evolution(%)
Nbre Postes HTA/BT 5064 5 429 +7,21
LignesHTA(km) 9278,55 9584,55 +3,30
LignesBT(km) 8798,61 9 164 +4,15
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Senelecdessertsaclientèleàtraversdeuxsystèmes:
- Unréseaumoyennetensiondedistribution(30kVet6,6kV).- Unréseaubassetensionde380V/220Vet220V/127V.
A l’exception du réseau interconnecté, le réseau de distribution est complété par des réseaux isolés installés dans les régions de Tambacounda,Sédhiou,Ziguinchor.
Cesréseauxseronttousinterconnectésavant2020.
Endécembre2016,leréseaudedistributionMTprésenteslescaractéristiquesci-dessous.
Alafindel’année2016,lalongueurduréseaudedistributionbassetensionétaitde8436,49kmenaérienet727,51kmensouterrain.Ladistributionenbassetensionauxconsommateursfinauxestassuréeen380/220Vet220/127V.Latension(220/127V)quiassuraitauparavantl’alimentationdesclientsestencoursderemplacementparlatension(380/220V).
LesventesdeSenelecsontévaluéesà2881GWhen2016,répartiesentre1199155abonnéscommesuit:
Laquasi-totalitédelaclientèleestreprésentéepardesclientsbassetension,dontlevolumedeconsommationtotalecroîtdeprèsde5%par année. La consommation moyenne tension croît plus lentement que dans le cas de la basse tension, et la consommation haute tension variepeuaufildutemps.
Larépartitiondelaclientèleetdesventesdétailléeci-dessousmontreuneinégalitéentrelesdifférentesrégionsduSénégalest:
Tableau 13 : Situation du réseau de distribution MT
Tableau 14 : Répartition des clients et des ventes de Senelec 2015-2016
Exploitation Lignesaériennes(km) Lignessouterraines(km) Lignesfluviales(km) Total(km)
SDDV 43 635 0 678
SDPG, SDRBD 276,94 261,19 0 538,13
Total Dakar 319,94 896,19 0 1 216,13
DRCO 2416,89 95,58 0 2 512,47
DRCE 1905,86 24,38 2,5 1 932,74
DRN 2850,75 55,57 2,40 2908,71
DRS 985,45 26,51 2,54 1014,50
Total DR 8158,95 202,04 7,44 8368,42
Total Dakar + DR 8478,89 1098,23 7,44 9584,55*DR=DélégationsRégionales
LibelleNombre de Clients Ventes (GWh)
2015 2016 2015 2016
Basse tension 1120294 1 197 226 1753 1852
Moyenne tension 1 662 1 924 823 847
Haute tension 6 5 177 182
Total 1 121 962 1 199 155 2 753 2881
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4.4. Principesderégulationdestarifsdel’électricitéetderevenudeSenelec
LaCommissiondeRégulationduSecteurdel’Electricité(CRSE),crééeparlaloin°98-29du14avril1998relativeausecteurdel’électricité,est une autorité indépendante chargée de la régulation des activités de production, de transport, de distribution et de vente d’énergie électrique.Elledisposeégalementd’attributionsconsultativesauprofitduMinistrechargédel’Energie.Elleconstitueunélémentessentieldans le dispositif de sécurisation des investissements dans le secteur de l’électricité.
LestarifsdeSenelecsontrégisparl’article36modifiéducontratdeConcessiondeSenelecprévoitensonalinéa4quelestarifsdeventeau détail exclusive, pris dans leur ensemble, ne peuvent excéder le seuil autorisé par la formule de contrôle des revenus prévus à l’article 10duCahierdesChargesadministréepar laCRSE.LeMinistrechargéde l’Energieet laCRSEdoivent,endéfinissant lesconditionstarifaires,autoriserunniveauderevenussuffisantpourpermettreàSenelecd’obteniruntauxderentabiliténormal.Laformuledecontrôledesrevenusestfixéepourunepériode3ansàl’issuedelaquelleelleestréviséeaprèsconsultationdesdifférentsacteursconcernés.
Selon les stipulations du Cahier des charges de Senelec, le taux de rentabilité normal à prendre en compte pour la rémunération de la base tarifaire sur la période tarifaire est le coût du capital calculé comme le coût moyen pondéré des fonds propres et de la dette (WACC) en faisantl’hypothèsederatiosfinanciersefficaces.
Le Revenu Maximum Autorisé (RMA) pour une année donnée est déterminé à partir de la formule de contrôle des revenus en considérant lamoyennearithmétiquedesindicesd’inflation(IHPCt,IPCt),desprixdescombustibles,(IFOt,IDOt,IGNt,ICHt)etdutauxdechangeduFCFAparrapportàl’euro(TCt)constatéssurlesdouzemoisdel’année.Avec ce mécanisme de RMA, Senelec dispose d’un revenu garanti par la loi au début de chaque exercice (trois ans) pour faire face à toutes seschargesd’exploitationavecunecompensationgarantieparl’Etatencasd’insuffisancedesventesd’électricité.
Tableau15:RépartitiondesventesdeSenelecsuivantlazonegéographiqueen2016
Régions Clients Ventes (GWh)
Dakar 556857 1 791
Thiès 175 761 356
Saint-Louis 69530 127
Matam 27 793 36
Diourbel 121829 157
Louga 46877 135
Kaolack 56 559 87
Kaffrine 8429 12
Ziguinchor 42187 61
Tambacounda 29187 44
Kédougou 4038 8
Fatick 31 623 36
Kolda 28485 22
Sédhiou 9468 10
Total 1 199 155 2881
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Axesstratégiquesetlignesd'actionsAxe1:Développementoptimaldel'offreetmaitrisedelademande
Axe2:Développementetmiseauxnormesdel’infrastructurede réseau (transport et distribution)
Axe3:AccroissementduCAetSatisfaction du client par un service de qualité et à moindre coût
Axe4:Restaurationdelarentabilitéfinancière
Axe5:Diversificationdesactivitésetinnovations
Fondementsetlignesd'actionsclésFondement1:MiseàniveauOrganisationnelleetManagériale
Fondement2:Réformedelagestion des Ressources Humaines
Fondement3:Maitriseetefficacitédel'organisationduprocessusdes approvisionnements
Fondement4:Moderniserlesystèmed'informationpouraméliorerla productivité et fournir des services à forte valeur ajoutée
Fondement5:Maîtrisedesprocessuset des risques conformément aux exigences de la qualité, de la sécuritéetdel'environnement
Fondement6:Développementd'uneculturede pilotage basée sur la gestion des risques et desprocessusperformantsd'auditetcontrôle
4.5. Stratégiededéveloppement
Senelecestl’undesfleuronsdel’industriesénégalaise.Elleapporteainsiauxpopulationsetauxentreprisessénégalaisesdel’énergieenquantité et qualité convenable.
UnPlanStratégiquedeDéveloppementàl’horizon2020aainsiétémisenplaceparlemanagementdeSenelec.Ceplan,structuréautourd’unevisionfédératriceadressanttouteslespartiesprenantesaétébaptisé«YEESAL».LecaractèrepolysémiquedunomYEESALquienWolofsignifieàlafoisrénover,transformer,reconstruire,metenexerguelamultiplicitédesenjeuxadressésparlavisionduPlanSenelec2020.
Le«PLANYEESALSenelec2020»secomposedeonzeleviersdivisésendeuxprincipalescatégoriesàsavoiri)lesaxesmoteursdelaperformance et ii) les fondements préalables à assurer pour la pérennité de l’action stratégique.
Ci-dessousuntableausynthétiquedesdifférentsaxesetfondementsduplanYEESAL:
Chapitre 5
Situation financièrede l’émetteur
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LasituationfinancièredeSenelecseprésentecommesuitsurlesquatre(4)dernièresannées:
5.1. Le compte de résultat de 2013 à 2016
5.1.1. Le chiffre d’affaires
Lechiffred’affairessur2016a légèrementévoluéenpassantde331,06milliardsdeFCFAà335,55milliardsdeFCFAen2016, ilestessentiellement porté par les ventes d’énergies.
Figure3:Evolutionduchiffred’affairesde2013à2016(enCFA)
Source:rapportsannuels
Tableau16:RésumédelasituationfinancièredeSenelecpourlapériode2013-2016
(en FCFA) 2013 2014 2015 2016
Chiffre d'affaires 291744405617 391471031227 331053408749 335 546 773 165
Chargesd'exploitation 392211017568 406634388610 347631451401 352287003241
Excédent brut d'exploitation 23 277 647 527 20563719701 38853023294 48521987844
Résultat d'exploitation 3205020838 1784495636 16102131905 32750221613
Résultat net -221548272 2036050652 12106837714 30506508699
Capitaux Propres 108956619862 258415785987 275756063243 311315638941
Actif immobilisé 333 346 174 369 343498276499 377497651057 417607256103
Dettes à LT (hors provisions) 204492613777 184912504488 214103810563 243508677802
Dettes à CT 6289286834 10624261547 5863972923 17243919498
CAFG 16207287390 14675484687 30654903911 41294603084
ROE - 0,79% 4,39% 9,80%
ROA - 0,28% 1,64% 3,96%
Chi�re d’a�aires (en CFA)
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Lesventesd’énergiesréaliséesen2016ontprogresséde4,44%pouruntotalde2875,021GWhcontre2752,88GWhen2015.Lesventesd’énergie,auprixconventionnel,sontpasséesde321,72milliardsdeFCFAendécembre2015à337.95milliardsdeFCFAendécembre2016soitunehaussede16,23milliardsdeFCFA(5%),horscorrectionduRMAfixé.Cettehaussedesventess’expliqueparlaprogressiondesventessurlaligneBasseTension(BT)de4,99%quisoutientlacroissanceetparticipeàlaformationduCAàhauteurde66,36%envaleur.LesventessurlaligneMoyenneTension(MT)progressentde4,9%etcontribuentàhauteurde29%duCA,laHauteTension(HT)afficheunecroissancede9,1%etcontribuentàhauteurde5%duCA.
Figure4:Répartitionduchiffred’affairesparactivitéde2013à2016
• WOYOFAL:Lesystèmeàprépaiementdel’électricitéWOYOFALaétélancépourlapremièrefoisen2005etaétémisenplacepour apporter une réponse aux requêtes d’un segment de la clientèle qui sollicite des délais et des moratoires pour régler ses factures d’électricité. Il se présente comme un système de prépaiement à l’électricité qui se présente sous la forme d’un compteur électronique qui comprend une unité de mesure de l’énergie électrique et une interface client. L’unité de mesure se présente sous la forme d’un boîtier avec unécranàcristauxliquidessurlequels’affichentlecréditd’électricitédisponibleenkilowatt-heure,l’icôned’unvisageheureuxquiindiqueun solde élevé d’électricité et l’icône d’un visage triste qui indique un solde faible. L’interface client dispose d’un clavier par lequel les crédits d’électricité sont introduits dans le compteur. Ces crédits sont vendus dans les agences de la société et remis au consommateur sous la formed’unticketavecuncodenumériquede20chiffres,correspondantàlaquantitéd’électricitéachetée.
Ce produit est intervenu comme une solution pour combattre les fraudes sur l’électricité ; aussi il permet de réduire les charges liées aux coupuresd’électricité pourdéfaut depaiement tout enapportant unesolution viableet fiableà cesproblèmes. Leproduit a connuuneévolutionexponentielle(+28%)entre2013et2016grâcenotammentauxinvestissementsentreprispouraméliorerladistributiond’électricité;lesrevenusissusdeWOYOFALs’établissentà11,9milliardsdeFCFAen2016,soituneprogressionde196,9%parrapportà2015.
Source:rapportsannuels
Tableau 17 : Contribution du système WOYOFAL au chiffre d’affaires
2013 2014 2015 2016 TCAM2013-2016
WOYOFAL 1780710101 1812556767 4010411410 11907682495 28%
Variation 2,25% 1,79% 121,26% 196,92%Contribution au CA 0,61% 0,46% 1,21% 3,55%
188164 200484 213886 224256
82028 87384 93200 97727 14147 15011
14638 15970
2013 2014 2015 2016
Répartition du CA par activité
Basse Tension Moyenne Tension Haute Tension
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Source:rapportsannuels
Senelecétaitàuntauxdedisponibilitédel’électricitéde85%,en2016,cetauxdedisponibilitéétaitestiméà64%en2011.Cettedisponibilitéa permis d’accroître les revenus, ainsi que de réduire les charges liées aux coupures d’électricité et de remise en service ; mais il renseigne également sur la disponibilité du réseau pour les clients.
LeprixunitairemoyenduKWhestlégèrementenhausseparrapportà2015,etpassede116,87fà117,55f.Labaseclientèleaconnuuneprogressionsurlapériodeconsidérée,avecuntauxdecroissanceannuelmoyensur3ansde4,73%pours’établirà1199155clientsen2016.
Figure5:Evolutiondelabaseclientèlede2013à2016
991 672 1 050 228
1 121 962 1 199 155
2013 2014 2015 2016
Clientèle
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Lerésultatd’exploitationdeSenelecsurlesquatre(4)dernièresannéesseprésentecommesuit:
Leschargesvariables(matièrespremières,fournituresetautresfraisliésauxachatsdematières)baissentde16,29%etreprésentent60%duCAen2016contre72,56%en2015.Cettebaisses’expliqueparunefortevariationdesprixdeproduitspétroliersquiontimpactéàlabaisse les charges de combustibles pour un montant de 39,12 milliards de FCFA. Les frais de coupure et de remise sur les échéances des facturesimpayéesdesclientsontdiminuéde1,18milliardsdeFCFAsoitunebaissede88%suiteaurecoursprogressifdelaclientèleauproduitWOYOFAL.Lahaussedeschargesdepersonnelde8,95%sur2016,suiteàunereprisedurecrutementdepersonnel,n’apasentamélabonneprogressiondurésultatd’exploitation(+103,39%)quis’établitàfin2016à32,75milliardsdeFCFA.
Les charges d’amortissement ont baissé suite au ralentissement des investissements de production suivant le recours de plus en plus important aux producteurs indépendants d’énergie.
Lamarged’exploitations’amélioreconsidérablementetpassede7,98%en2013à14,46%en2016;démontrantdeseffortsentreprispouraméliorer la rentabilité.
5.1.2. Le résultat d’exploitation
Intitulés 2013 2014 2015 2016
Chiffre d'affaires 291744405617 391471031227 331053408749 335 546 773 165
Autres produits 103671632789 16947853019 32680174557 49490451689
Total produits 395416038406 408418884246 363733583306 385037224854
Achats MP et fournitures liées 264035235772 303241483468 234488433550 202560660038
VS MP. et fourn. liées 1026435733 559 472 692 5737730010 -1455491053
Autres achats 8357605894 7269402568 6 691 792 599 8766192537
VS autres approv. -2608709040 -1238741455 -1135814016 -2417304353
Transports 1072081829 1314701381 1259605901 1592031702
Services extérieurs 50421507260 21025914013 20098731325 27098533097
Impôts et taxes 5026511455 6215590689 5161475788 23 325 795 271
AutresCharges 11815544594 16713446688 19878428486 37181481449
ChargesdePersonnel 29380211246 29049155979 30943918525 33712098780
Dotation aux amortissements 21509943091 22483962587 24507149233 21923005773
Dotation aux provisions 2 174 649 734 0 0 0
Totalchargesd'exploitation 392211017568 406634388610 347631451401 352287003241
Excédent brut d'exploitation 23 277 647 527 20563719701 38853023294 48521987844
Résultat d'exploitation 3205020838 1784495636 16102131905 32750221613
Marged’exploitation(EBE/CA) 7,98% 5,25% 11,74% 14,46%
Marge(REX/CA) 1,10% 0,61% 5,52% 11,23%
Tableau 18 : Résultat d’exploitation
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5.1.3. Le résultat net
L’évolutiondurésultatnetdeSenelecsurlesquatre(4)dernièresannéesseprésentecommesuit:
Tableau 19 : Evolution des résultats de 2013 à 2016
Leschargesfinancièress’élèventà10,56milliardsdeFCFAcontre9,403milliardsdeFCFAen2015.Cetteaugmentations’expliqueparlahaussedespertesdechangepourunmontantde954millionsdeFCFA,etdesintérêtssuremprunts607millionsdeFCFA.Lesremboursementsrégulierssesontélevésàunmontantde17,703milliardsdeFCFA.Lerésultatfinanciers’élèveparconséquentà-10,45milliardsdeFCFA.
L’évolutionpositivedurésultatHAOs’expliquepar lahaussedesreprisesdesubventionsd’investissementsuiteà l’amortissementdesimmobilisations prises en subventions par l’Etat dans le cadre des projets.
L’impôtminimumforfaitaireaétéconstatésurlapériode2013-2016comptetenudesrésultatsantérieursdéficitairesetdesamortissementsreputésdifférésimputéssurlesrésultatsfiscaux.
Lerésultatnetconnaitunesolideprogressionentre2015et2016passantde12,11milliardsdeFCFAà30,51milliardsdeFCFA,soitunecroissanceannuellemoyennesur3ansde146,5%.
5.2. Analyse du bilan de 2013 à 2016
5.2.1. L’actif
2013 2014 2015 2016
Résultat d'exploitation 3205020838 1784495636 16102131905 32750221613
Résultatfinancier -7150766616 -6 393 395 113 -9202215750 -10451844166
Résultat AO -3945745778 -4608899477 6899916155 22298377447
Résultat HAO 3729197506 6649950129 5 226 921 559 8213131252
Impôt sur le résultat 5000000 5000000 20000000 5000000
Résultat net -221548272 2036050652 12106837714 30506508699
(en millions de fcfa) 2013 Parten% 2014 Parten% 2015 Parten% 2016 Parten%
Actif immobilisé, dont 333 346 46% 343498 47% 377498 49% 417607 52%
Immobilisations corporelles 305133 42% 313 693 43% 345 759 45% 384109 48%
Immobilisationsfinancières 28172 4% 29 763 4% 31 339 4% 33 139 4%
Actif circulant, dont 364 972 51% 371018 50% 372 515 48% 361 269 45%
Stocks 23570 3% 16 144 2% 9580 1% 12 751 2%
Clients et comptes rattachés 341402 48% 354873 48% 362 935 47% 348518 43%
Trésorerie - Actif 20215 3% 22984 3% 21036 3% 28923 4%
Total Actif 718533 100% 737500 100% 771049 100% 807530 100%Sources:SENELEC
5.2.2. L’actif immobilisé
Senelec a maintenu un niveau d’investissements stable sur la période considérée, qui a permis de renforcer les actifs. Les immobilisations corporelles,plusprincipalement les installationsetagencementconstituent l’essentielde l’actif.Enfin2016, l’actif immobilisés’élèveà417,6milliardsdeFCFA,enhaussede10,63%endépitduralentissementdesinvestissements.
Tableau 21 : Evolution de l’actif immobilisé de 2013 à 2016
ACTIF 2013 2014 2015 2016 VariationChargesimmobilisées 1784506 0 0 0 -Immobilisations incorporelles 39064272 42 125 259 399 226 569 358991297 -10,08%Immobilisations corporelles 305133065061 313693298519 345759075151 384109206518 11,09%Immobilisationsfinancières 28172260530 29762852721 31 339 349 337 33139058288 5,74%Actif immobilisé 333 346 174 369 343498276499 377497651057 417607256103 10,63%Investissement/CA 8,60% 7,74% 16,55% 17,56%
Tableau 20 : Actif
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Les immobilisations incorporelles sont composées globalement de logiciels acquis par la société pour une meilleure automatisation des tâches.
Lesimmobilisationscorporellessontcomposéespourunebonnepartiedeslignesélectriques(HT,MTetBT)pourl’extensionduréseauainsi que les équipements électriques y afférents. Il y a aussi les aménagements et installations industriels pour la réalisation, la réhabilitation descentralesdelasociétéàDakarcommedanslesrégions.Ils’yajoutelesconstructionsdebâtimentsetlesinstallationsyafférentes.
Lesimmobilisationsfinancièressontconstituéesparlestitresdeparticipation,lesprêts,lescautionsverséesparSENELECetlesréglementsdescautionsdesabonnésàlaCaissedeDépôtsetConsignations(CDC).
5.2.3. L’actif circulant
Labaissedel’encoursdescréancesde11%s’expliqueparlasignatured’uneconventionentreSenelecetl’EtatduSénégal.Ennovembre2016,uneconventionderèglementcroisédesdettesentreSenelecetl’EtatduSénégalaétésignée,etlescréancesdel’AdministrationCentrale et des Collectivités Locales ont été croisées avec des dettes de la Senelec vis-à-vis de l’Etat du Sénégal, entraînant une baisse significativedusoldedescréancesclients.Unmontantdeplusde49,629milliardsdeFCFAdecréancesaétéapurédanslecadredecetteconvention:
- 32240millionsdefrancsCFApourlesfacturesimpayéesdescollectivitéslocales(éclairagepublic);- 5898millionsdefrancsCFApourlesfacturesimpayéesdesuniversités;- 10827millionsdefrancsCFAdesfacturesimpayéesdeshôpitaux;- 615millionsdefrancsCFAdeSUNEOR;- 49millionsdefrancsCFAdelastationterriennedeGANDOUL.
Unécartdeconversionactifde13,04milliardsdeFCFAen2016contre4,32milliardsdeFCFAen2015,aétéenregistrésurleslignesd’emprunts rétrocédés par l’Etat du Sénégal suite à une variation importante des cours des devises. Le taux de recouvrement des factures fraîchesd’électricitédesclientsparticulierss’élèveà98,1%en2016contre96,1%en2015.
Tableau 22 : Evolution de l’actif circulant de 2013 à 2016
5.2.4. Les capitaux propres
En2014,Senelecaprocédéàuneaugmentationdecapitalde22,45milliardsdeFCFAaprèsconversiondelacréancedelaCaissededépôts et Consignations et de 96,27 milliards de FCFA suite à la reconversion de la dette restante du règlement croisé des dettes de Senelec vis-à-visdel’EtatduSénégal.Dansunsoucid’assainissementdespertesantérieuresconstatées,Senelecaprocédéàl’incorporationdespertes inscrites en report à nouveau d’un montant de 75,16 milliards de FCFA dans le capital social, portant le montant du capital à 175,236 milliardsdeFCFAen2016.
Tableau 23 : Evolution des capitaux propres de 2013 à 2016
ACTIF 2013 2014 2015 2016 Variation
Actif circulant H.A.O. 0 0 0 0
Stocks 23570195789 16144403916 9580000077 12751378602 33,10%
Créances et emplois assimilés 341401618721 354873108816 358617099661 335 477 195 195 -6,45%
Actif circulant 364971814510 371017512732 368197099738 348228573797 -5,42%Stocks en jours de CA4 29 15 10 14Créances clients en jours de CA5 127 90 120 105
PASSIF 2013 2014 2015 2016
Capital 119576000000 238293752687 238292752687 175 236 344 521
Primes et Réserves -76977748260 -77 199 296 532 -75163245880 0
Résultat net de l'exercice -221548272 2036050652 12106837714 30506508699
Subventions d'investissement 66 579 916 394 95285279180 100519718722 105572785721
Capitaux Propres 108956619862 258415785987 275756063243 311315638941
ROE 0,79% 4,39% 9,80% 0,79%______________________ 4(Stocksx360)/CAHT 5(Créancesclientsx360)/CATTC
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5.2.5. L’endettement
L’améliorationdelarentabilitéàpartirde2014etdoncdelaliquidité,apermisàSenelecd’avoirunemeilleureassisefinancièreetainsidepouvoir abaisser son niveau d’endettement tout en maintenant un niveau soutenu d’investissements.
LeGearingpassede66,81%en2013à45,5%en2016,soitunebaissemoyennesur3ansde12,02%.Lepoidsdesfraisfinancierssurl’EBEpassede30,9%en2013à18,47%;ilconvientdereleverquelesfraisfinancierssesontaccrusenmoyennede12,60%surlapériodeconsidérée,tandisquelesempruntsetdettesfinancièresontprogresséde11,03%surlamêmepériode.
Tableau 24 : Evolution de l’endettement de 2013 à 2016
L’encoursdeladetteau31/12/2016seprésentecommesuit:
Tableau25:EncoursdedettedeSenelecàfin2016(enmillionsdeFcfa)
5.2.6. Le passif circulant
Leseffetsdel’améliorationdudélaidepaiementdesfournisseurs(-106jours)combinésàl’applicationdelaconventiondedettescroiséesentrel’EtatduSénégaletSenelecexpliquelabaissedupostefournisseursquipassede150,11milliardsdeFCFAen2015à48,05milliardsdeFCFAen2016.Lesautresdettessontcomposéesdesdettesfiscales,socialesetdediversesautresdettes(programmesdel’Etatpourl’énergie,diversdépôtsetcautions,etc.)Lesdettesfiscalesontsuivilamêmetendanceconformémentàl’exécutiondelaconventionderèglement croisé.
Ratiosfinanciers 2013 2014 2015 2016
Gearing(DettesLMT/Ressourcesstables) 66,81% 43,44% 45,51% 45,50%
Coûtdeladette(fraisfin/DLMT) 3,52% 3,57% 4,02% 3,68%
Fraisfinanciers/EBE 30,90% 32,07% 22,16% 18,47%
Fraisfinanciers/Rex 224,45% 369,51% 53,48% 27,37%
(en millions de FCFA) 31/12/2015 Augmentation Diminution 31/12/2016
Emprunts auprés des autres établissements de crédits
51489 36813 (14660) 73 642
Factures à payer - Bailleurs de fonds 35 731 0 (35 731) 0
Dettes moratoriées 18534 0 0 18534Dettes rétrocédées 74196 41075 0 115 273Intérêts courus s/emprunts 399 1 392 0 1 791Total Emprunts 180351 79280 (50391) 209240
Tableau 26 : Evolution du passif circulant de 2013 à 2016
PASSIF 2013 2014 2015 2016 VariationDettes circulantes et ressources assimilées H.A.O.
17328991860 11983947307 7782372378 7520710402 -3,36%
Clients, avances reçues 589083025 718011901 681164636 727450277 6,80% Fournisseurs d'exploitation 157245768579 178952464533 150114507625 48046157788 -67,99% Autres dettes 208790758222 78343057117 100496568580 162752759328 61,95%Passif circulant 383954601686 269997480858 259074613219 219047077795 -15,45%Dettes fournisseurs en jours d’achats6 178 177 187 72
_________________________________6(Dettesfournisseursx360)/AchatsconsommésTTC
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(en FCFA) 2013 2014 2015 2016
CAF 16207287390 14675484687 30654903911 41294603084
Cash-Flow d'exploitation 6423827448 129333259184 34555783627 69814476324
Cash activités d'investissements -25081106813 -30289872368 -54803035066 -58937409806
Cashactivitésdefinancement 2226224804 32433596518 35180225101 42400102730
Trésorerie clôture 13925635658 12360051953 15172049759 11410000000
5.3. Lecash-flow
Leseffortsentreprisenvuederenoueraveclacroissanceontpermisdedégagerdesressourcesquiontpartiellementfinancélesdépensesd’investissement. Ce niveau de cash s’explique par la progression des ventes combinée à une bonne politique de maîtrise des charges d’exploitationainsiquelamaîtrisedesbesoinsdefinancementdel’exploitation.Latrésoreries’estfortementamélioréesurles2annéesgrâcenotammentàlahaussedurecoursauproduitWOYOFAL.
Tableau27:Evolutiondescashflowsde2013à2016
Lesbonsrésultatsenregistréssurlapériodeanalyséeontpermisd’accroitreprogressivementlacapacitéd’autofinancementdeSENELECpourpasserde16,207milliardsdeFCFAen2013à41,294milliardsdeFcfaen2016.
Ainsi,labonneaméliorationdelacapacitéd’autofinancementcombinéeauxdettesfinancièresetàlasubventiondel’Etatontpermisdedégagerunetrésoreriedeclôtureenmoyennede13,819milliardsdeFcfasurlapériode2013-2016.
La société a, par ailleurs gardé un niveau élevé d’investissement (en immobilisations corporelles) en moyenne de 34,672 milliards de FCFA surlapériode2013-2016avecunesommeglobaleinvestide138,689milliardsdeFcfasurlapériode2013-2016.Lesremboursementsdedettesont,parailleurs,ralentil’évolutiondesfluxdetrésorerieavecunmontantmoyende24,716milliardsdeFcfaparannéepourunmontantglobalde98,865milliardsdeFcfasurlapériode2013-2016.
5.4. Politique d’investissement
Senelecaengagéunvasteprogrammedemodernisationen2015duréseaudedistributionélectriqueavecentreautres,leremplacementdes câbles vétustes par de nouveaux câbles pour une meilleure qualité de tension, le remplacement des postes, un nouveau système d’informationetc.Ceprogrammeapourbutd’allégerlesservicesdepannesetcoupures(38joursdecoupureen2012contre3joursdecoupuresen2016),pouruncoûtde6à7milliardspour194postespermettantdepasserdeniveaudetension6600voltsà30000volts. Ainsi,prèsde721milliardsdeFCFAsontprévuspourlefinancementdesprojetssurlapériodetriennale2017-2019,dont250milliardsdeFCFAen2017ontétémobiliséspourl’ensembledesprojetsdeSenelectelsquedécritci-dessous:
• 126 milliards de FCFA de Senelec• 23 milliards de FCFA du Fonds de soutien à l’électricité (FSE)• 25 milliards FCFA de la Banque Mondiale • 25 milliards FCFA de la Banque Européenne d’Investissement (BEI), • 25milliardsFCFAdelaBanqueOuest-AfricainepourleDéveloppement(BOAD)etdesfondsd’autresbailleurs.
Chapitre 6
Perspectives
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6.1. Orientationsstratégiques
L’année2016avu lamiseenplaceduPlanStratégiqueSenelec2016-2020quimisesur ledéveloppementoptimalde l’offreetde lamaîtrise de la demande, le développement et la mise aux normes de l’infrastructure de transport, le développement et la mise aux normes de l’infrastructure de distribution, l’accroissement du chiffre d’affaires et la satisfaction du client par un service de qualité à moindre coût, la restaurationdelarentabilitéfinancièreetenfin,ladiversificationdesactivités.
LesprincipalesorientationsduplanYeesal2016-2020peuventêtredéclinéescommesuit:
• Production à travers les investissements prévus pour diversifier les sources d’énergie et améliorer la qualité etl’extension du réseau;
• Satisfaction de la demande à travers la modernisation du segment commercial et l’introduction des compteurs intelligents et des compteurs à prépaiement ;
• Plan d’actions prioritaires qui vise à concentrer les efforts de Senelec sur les domaines urgents à effet immédiat.
Ainsi,prèsde2000milliardsdeFCFAsontprévuspourlefinancementduPlanYeesal.
Dansunedémarchequalitéetd’améliorationdesrelationsaveclaclientèle,laSenelecalancéen2017unnouveausystèmed’informationclientèlefinancéparlaBanqueMondialepourpalierauxlimitesdusystèmeactuelquiétaitcalibréà400000clients;loindes1,2milliondeclients que compte la Senelec actuellement.
Cechantiermajeurlancéen2017,sedéroulerasurunepériodede18mois.
En vue d’évaluer la qualité de crédit de la société et d’assurer le service de la dette à des conditions soutenables, Senelec a initié une missiondenotationfianciéreen2017.Cetteévaluationfinanciéreeffectuéeparl’agenceBloomfields’estsoldéeparl’obtentiond’unenotedeAA-surlelongtermeetA1-surlecourttermeavecdesperspectivesstables.Selonl’agence,cettenoterefléteunequalitédecrédittrèsélevée et une certitude de remboursement en temps opportun élevée.
6.1.1. Production
Lapuissance totaleadditionnelle (nouvellescapacités)à installerpoursatisfaire lademanded’ici 2022est1024MWpour l’ensembledupaysavecnotamment385MWaucharbon,244MWd’hydroélectricité,275MWderenouvelableet120MWdedualfuel.Lemixdeproductionainsiattendude2022estcomposédeproduitspétroliersà42,47%,decharbonà20,44%,d’énergierenouvelableà20,99%etd’hydroélectricitéà16,10%.
u Investissements prévus
La demande des grands projets est évaluée par Senelec à partir des besoins en puissance et du nombre d’heures d’utilisation prévues. Les principauxprojetsprisencomptedanslesprojectionsdelapériode2017-2019sont:
- TrainExpressRégional(TER):lademandedutrainestestiméeà49GWhen2019.- AéroportInternationalBlaiseDiagne(AIBD):lesbesoinsannuelsenénergiedel’AIBDsontestimésà27GWhparan
àpartirde2018.- ZoneEconomiqueSpécialeIntégrée:leprojetdevraitdémarreravecunedemandede68GWhen2018quipassera
à73GWhen2019.- Afrimetal:lademandedelasociétédemétallurgieestestiméeà27GWhparanàpartirde2018.- PlateformeIndustrielledeDiamniadio:lademandeestestiméeà10GWhen2018et30GWhen2019
En considérant les prévisions de la demande en electricité , les centrales de Senelec et celles des producteurs privés indépendants devront produire12295GWhsurlapériode2017-2019poursatisfairecettedemande.Cebesoindeproductionpasserade3810GWhen2017à4402GWhen2019,soitunecroissancemoyenneannuellede6,44%.
u Mixénergie
Afind’atteindresesobjectifsà l’horizon2022,Senelecadécidédemettre l’accentsur lesénergiesrenouvelablesqui luipermettrontàterme de réduire le coût de production et de faciliter l’accès à l’électricité aux populations dans le milieu urbain et rural . Le mix énergétique figureenbonneplacedanslalettredepolitiqueetdedéveloppementdusecteurdel’electricité2012-2017.Plusieurscentralessolairessontactuellementenconstructionenpartenariatavecdespromoteursprivés,dontcertaines(CentraledeBokholavec20MW,Malicoundaavec
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20MWetdeSanthiouMékhéavecunecapacitéde30MW)ontétédéjàinaugurées.LeSénégalfaitpartieducerclerestreintdespaysquiconcrétisentlemixénergétiqueetrespectentlesengagementsprisàlaCOP22pourlerespectdel’environnementetlaluttecontreleréchauffement climatique.
Lesprojetsnotésdanslesecteurdesénergiespropresquitournentautourdescentralessolairessont:
• MérinaDakhar(29MW),• Kahone(20MW),• Diass(25MW(initialementà15MW)),• Sakal(20MW);• ScalingSolar(100MW)
Cescentralesattenduespourfin2017àl’exceptiondecelledeDiass,ajoutéesàcellesquisontactuellementsurleréseau(72MW)ferontunepuissancetotalede141MWenfin2017.L’objectifestdefournirà l’horizon2017,20%delaproductiondeSenelecàtraverslesénergies renouvelables.
En2022,lacentraleéoliennedeTaïbaNdiayede150MW,25MWdelacentralesolairedeDiassdeKFWet100MWsolaireduprogrammeScalingSolardelaBanqueMondialeverrontlejouretSenelectotaliseraen2022unepuissancetotalede266MWdesolaireet150MWd’éoliensoit416MWd’énergierenouvelablesoit20,99%delacapacitétotale(1981,5MW)en2022.
PUISSANCE DISPONIBLE
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Tableau 28 : Prévisions de production d’électricité
Prévisions production GWh 2016(année de référence)
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2017-2022
TCAM
Demande de consommation 2889 3106 3382 3 717 4 252 5 121 5 914 25 493 12,7%
Pertes techniques réseaux 708 641 648 631 723 871 1006 4 524 6,0%
Besoins de production nette* 3 597 3 747 4030 4 349 4 975 5 991 6920 30017 11,5%
Consommation des auxiliaires 54 63 53 53 28 33 38 204 -5,7%
Besoins de production brute 3 651 3810 4083 4402 5003 6024 6958 30222 11,3%*demandedeconsommation+pertestechniquesréseaux(SourcePVDE)
6.1.2. Demande
Letauxd’électrificationurbainetruralauniveaunationalestlégèrementau-dessusde50%.L’objectifestd’arriveràuntauxd’electrificationde60%enfin2017etàl’electrificationuniverselle(100%)en2025.Acejour,présde6millionsdesénégalaisn’ontpasaccèsàl’electricité,principalement en zone rurale.
Cinq(5)zonesontétédéfiniescorrespondantauxdélégationsrégionales:
• Dakar:toutelarégiondeDakarseraconsidéréecommezoneurbaine.LapopulationdeDakarestestiméeen2016à3,43millionsd’habitantsrépartieen527224ménagespouruntauxd’électrificationdel’ordre93,6%.
• DRCE:regroupantlesrégionsdeKaolack,Fatick,Kaffrine,TambaetKédougoupourunepopulationestiméeen2016à3,40millionsd’habitantsrépartieen335871ménagespouruntauxd’électrificationdel’ordre28,9%.
• DRCOrassemblantlesrégionsdeThièsetDiourbelpourunepopulationestiméeen2016à3,58millionsd’habitantsrépartieen383639ménagespouruntauxd’électrificationdel’ordre62,5%.
• DRNavecMatam,SaintLouisetLouga,pourunepopulationestiméeà2,56millionsd’habitantsrépartieen280445ménagespouruntauxd’électrificationdel’ordre40,8%.
• DRSregroupant lesrégionsdeZiguinchor,SédhiouetKolda,pourunepopulationestiméeen2016à1,83millionsd’habitantsrépartieen201246ménagespouruntauxd’électrificationdel’ordre27,5%.
Sur la base des hypothèses ci-dessus, les prévisions de consommation, considérées comme la somme des prévisions de ventes d’énergie etdel’énergienonfournie,sechiffrentà10250GWhsurlapériode2017-2019.Ellespassentde3126GWhen2017à3727GWhen2019.Cetteévolutions’expliquenotammentparuneaugmentationentre2017et2019desventesMoyenneTensionde23,7%etdesventesHauteTensionde54,5%.
Tableau 29 : Prévisions de la consommation d’électricité à satisfaire par Senelec
Prévisions consommation GWh 2016(Année de référence)
2017 2018 2019 2017-2019
Basse tension 1869 2000 2096 2288 6384Usagedomestique 1270 1 395 1 442 1 579 4 416Usageprofessionnel 534 532 576 629 1 737Éclairagepublic 65 73 78 80 231Moyenne tension 843 907 1049 1 122 3078Tarif courte utilisation TCU 9 8 10 11 29Tarifgénéral 757 818 952 1018 2788Tariflongueutilisation 75 79 85 91 255Concessionnaireélectrificationrurale 2 2 2 2 6Haute tension 177 199 237 307 743Normal 177 199 237 307 743Secours - -Ventesd'énergie 2889 3106 3382 3 717 10205Énergienonfournie 30 20 15 10 45
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6.1.3. Plan d’Actions Prioritaires (PAP)
LaDirectionGénéraledeSenelecaétéconfrontéeàplusieursdéfis:• Unpersonnelcommercialnonsuffisammentforméetn’arrivantpasàsatisfaire lesbesoinsdelaclientèledansles
délais ;• Un retard dans l’exécution des plans d’investissements des deux dernières décennies ayant dégradé le réseau et la
qualité de service ;• Lenonrenouvellementdel’outillagedemaintenanceetd’entretienentrainantunmanqued’efficacitédanslesactions
du personnel.CequiaentrainélacréationduPAPquiaétéévaluéà285milliardsdeFCFAsurlapériode2016-2018quisedérouleraendeuxphases:
• Phase 1 nommée PAP 1 pour un budget de 131 milliards de FCFA, cette phase est destinée à remettre à niveau les fonctions commerciales et supports ;
• Phase2consacréeàlafiabilisationduréseaudetransportetdedistribution,dontlecoûtestestiméà154milliards.Lesobjectifsviséssont:
• La réduction des temps de reprise du service après coupure • La réduction des temps d’attente suite à des pannes ;• LagénéralisationduprépaiementWOYOFAL;• La diminution des pertes techniques et commerciales ;• Une meilleure disponibilité des fonctions support ;• L’amélioration de l’accueil ;• La réduction des incidents majeurs• La multiplication des circuits de reprise du service• L’accroissement de la sécurité des biens et des personnes vivant à proximité des réseaux.
Lesprincipauxrésultatsattendussontlessuivants:
• Desdélaiscontractuelsrespectés(visite,miseenservice,etc.);• Unrendementde82%en2018;• Untauxd’ENDréduità15GWhen2018;• Descoupuresinterruptionsserviceà5000incidentsen2018;• L’améliorationdelatrésorerieparleprépaiementpassantde5%en2015à65%en2018;• Lasécurisationà100%desclientsindustrielset35%desclientsrésidentielsàfin2017;• Lerenouvellementde50%dupersonnelsuiteauxdépartsàlaretraite.
Il convient de noter qu’en plus des investissements que Senelec prévoit de réaliser, des projets importants dans le domaine de la production seront effectués par des producteurs indépendants.
L’objectifd’électrificationpourleszonesurbainesetleszonesruralesestlesuivant:• Enzoneurbaine:
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Tableau30:Objectifd’électrificationenzoneurbaine
Tableau31:Objectifd’électrificationenzonerurale
Zone urbaine Nombre de ménages en2015*
Nombre de clientsUDen2015**
Tauxélectrificationen2015***
Nombre de ménages en2019*
Tauxélectrificationcibleen2019
Nombre de clientsUD
cibleen2019
Nombre de nouveaux clientsUD
cibleen2019Dakar**** 517 143 424 939 82% 561847 98% 550610 125 671
Thiès 112054 83104 74% 124 494 93% 115780 32 676Fatick 14078 10685 76% 15 999 93% 14879 4 194Kolda 23985 11284 47% 26 942 70% 18859 7 575Sédhiou 9 112 4 712 52% 10235 75% 7 676 2 964Tambacounda 22610 15007 66% 25460 89% 22660 7 653Kédougou 5 716 2689 47% 6 435 70% 4504 1815Kaolack 42518 34289 81% 47686 98% 76 733 12 444Kaffrine 9 616 5918 62% 10784 85% 9 167 3 249Diourbel 27 233 24 246 89% 30753 97% 29830 5584Louga 23 324 20531 88% 26 142 98% 25 619 5088Saint Louis 54298 36 969 68% 61160 91% 55 656 18687Matam 11853 6705 57% 13 325 80% 10660 3 955Ziguinchor 36 337 23 199 64% 40041 87% 34836 11 637SENEGAL 909879 704277 77% 1001304 95% 977 469 2 432*DonnéesduSIE-Sénégaletdel’ANDS**DonnéesfourniesparSenelec***Rapportdunombredeménagesélectrififéssurlenombredeménagespourunezonedonnée(hypothèse1clientUD=1ménageélectrifié)****ToutelarégiondeDakarestconsidéréecommeurbaineSource:CRSE
Zone rurale Nombre de ménages en2015*
Nombre de clientsUDen2015**
Tauxélectrificationen2015***
Nombre de ménages en2019*
Tauxélectrificationcibleen2019
Nombre de clientsUD
cibleen2019
Nombre de nouveaux clientsUD
cibleen2019Thiès 93240 49 141 53% 103591 60% 62 155 13014Fatick 63 121 9 973 16% 71 762 20% 14 352 4 379Kolda 51 196 1858 4% 57 514 8% 4601 2 743Sédhiou 34205 2 575 8% 38427 12% 4 611 2036Tambacounda 51985 4 794 9% 58547 13% 7 611 2817Kédougou 14 497 93 1% 16 329 6% 980 887Kaolack 58402 6096 10% 65510 14% 9 171 3075Kaffrine 47586 1028 2% 53 379 7% 3 737 2709Diourbel 139118 65780 47% 157 111 54% 84840 19060Louga 79 776 14 754 18% 89423 23% 20567 5813Saint Louis 62 646 16518 26% 70557 30% 21 167 4 649Matam 45 343 13 127 29% 50970 33% 16820 3 693Ziguinchor 43 395 8837 20% 47814 24% 11 475 2638SENEGAL 784510 194 574 25% 880935 30% 262088 67 514*DonnéesduSIE-Sénégaletdel’ANDS**DonnéesfourniesparSenelec***Rapportdunombredeménagesélectrififéssurlenombredeménagespourunezonedonnée(hypothèse1clientUD=1ménageélectrifié)
En zone rurale
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6.2. Perspectivesfinancières
Les prévisions ci-après sont fondées sur des hypothèses dont la réalisation présente, par nature,uncaractèreincertain.Lesréalisationsetlesbesoinsenfinancementréelspeuvent
différerdemanièresignificativedesinformationsprésentées.
Lesprojectionsfinancières2017-2022sontbâtiessurlabasedesobjectifsfixésdanslecontratdeperformanceetleshypothèsesetautresinformationsimportantesrappeléesci-dessous:
• Hypothèses de la demande, du parc de production, du réseau de distribution, de transport et du commercial chargées dans le modèle et élaboré par les services techniques ; ces hypothèses sont constamment mises à jour et peuvent être sujettesàdesmodifications.
• Unprogrammed’investissementde721613MFCFAsurlapériode2017-2019etde1054000MCFAjusqu’enfinDécembre2022déclinédanslecadreduPlanstratégiqueélaboréparlaDirectionGénérale.
6.2.1. Les investissements prévus
LesinvestissementsdeSENELECsurlapériode2017-2022sontreprésentéssurlegraphesuivant:
Source:Senelec
Figure6:Totalinvestissements
192774
267713 261126
179691
91183
61649
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2017 2018 2019 2020 2021 2022
Totalinvestissements(enmillionsdeFcfa)
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Cesinvestissementsdevraientgarderunniveauélevésurlapériode2017-2019orientésversuneaméliorationduservicecommercial,lesegmenttransport,distributionetproductionhorsconstructioncentralesréservéeauxprivéssousformedePPP.Surlapériode2020-2022lesinvestissementsenregistrentunebaissequis’expliqueparlerattrapageeffectuésurlapériode2017-2019.
Leprogrammed’investissementestfinancéàhauteurde16%pardessubventionset84%pardesemprunts.Lasituationdefinancementduprogrammed’investissementestconsignéedansletableauci-après:
6.2.2. Le compte de résultat prévisionnel
LeRevenuMaximumAutorisédeSenelecestcalculéparlerégulateur.Touslestroisans,laCommissiondeRégulationduSecteurdel’Electricitéfixe le revenumaximumautorisédeSenelec. IlestcalculéàpartirdeschargesvariablesprojetéesdeSenelec (coûtsdescombustibles,coûtsvariableshorscombustibles,impôtsettaxesetservicesextérieurs),desfraisdecapacités(chargesfixesIPP),desamortissementsetdelarémunérationdesactifsainsiquedesredevancesqueSenelecreverseauxbénéficiaires(RTS,CRSE,etc…).
Lecomptederésultatprévisionnelsurlapériode2017-2022estprésentédansletableausuivant:
6.2.2.1. L’évolution du Chiffre d’Affaires
Lechiffred’affairessurlapériodeprévisionnelleestdonnéparlegraphesuivant:
2017 2018 2019 2020 2021 2022 Subvention 59054 46701 42980 13 379 1000 1000 Emprunt 133 719 221012 218146 166 311 90183 60513TotalInvestissements 192 774 267 713 261 126 179 691 91183 61 513
(en millions de FCFA) 2017 2018 2019 2020 2021 2022Chiffred'Affaires 367982 471 665 588758 634487 694289 728216
Achat de Matière Première -281251 -271 779 -287687 -352 933 -403502 -469 254Variationdestock -8825 -132 222 911 706 918
Marge Brute 148758 229486 248023 294 399 303845 272 664 Valeur Ajoutée 91288 169210 189310 233 924 241 551 208492
EBE 53854 130654 149 596 194049 201514 168291 REX 29 956 90531 99604 130878 133278 99047
Résultat Financier -17039 -25 976 -37 127 -46220 -48816 -48366 Résultat Net 20157 25 549 78381 101465 101117 67 313
Source:Senelec
Source:Senelec
Figure7:Evolutionchiffred’affaires
Tableau32:Situationdefinancementduprogrammed’investissement
Tableau 33 : Résultat prévisionnel 2017-2022
60
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6.2.2.2.Lamargebrute
Lamargebrutedevraitévoluer,àl’horizon2022,commesuit:
LeChiffred’AffairesdeSenelecenregistreuneaugmentationannuellemoyennede15%surlapériodeprévisionnelle.Cettecroissanceseraaidéeparunehaussedelademandedomestique,soutenusparlesprojetsd’enverguretelsqueleTER,l’AIBD,laplateformeindustrielledeDiamniadio,etc.Lesbesoinsénergétiquesdesgrandsprojetssontrésuméssurletableausuivant:
DemandeProjetsenGWh 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024TER 0 49 72 72 72 72 72AéroportBlaiseDiagneAIBD 27 27 27 27 27 27 27Port Minéralier - Pétrolier - Bargny 0 0 0 77 154 154 154SDEusinededessalement 0 0 39 52 80 123 137Zone Econ. Spéciale 68 73 78 83 89 95 101Afrimetal 27 27 27 27 27 27 27Plat.Ind.Intég.Diamniadio-APROSI 10 30 30 30 30 30 30CIMAF 0 0 32 63 126 126 126Phosphates de Matam 0 0 38 38 38 38 38Sabadola-Euromine-OrNiakafirisociété-SGO-Teranga
0 0 138 166 166 166 166
MassawaRandGold 0 0 0 158 158 197 197Mines de Fer Falémé 0 0 0 45 90 180 180IAMGold 0 0 0 0 108 108 108OrMakoGroup-ToroGoldLimited 0 0 0 0 110 110 110OrMakabingui-sociétéWATIC 0 0 0 0 18 18 18African Investment - Group (AFRIG) 0 0 0 0 110 110 110ATLAS 0 0 0 0 79 79 79TotalProjets 132 206 481 838 1482 1660 1681Sources:Senelec
Source:Senelec
Tableau34:Besoinsénergétiquesdesgrandsprojets
Figure8:Evolutiondelamargebrute
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Lamargebruteenregistreuntauxdecroissanceannuelmoyende13%surlapériodeprévisionnellepouratteindre273milliardsdeFCFAen2022.
Leralentissementen2021etlabaisseen2022s’expliqueparunehaussedesachatsdematièrespremièresde14%(en2021)et+16%(en2022)parrapportàunehaussemoindreduchiffredesventesetproduitsfabriquésà+9%en(2021)et+5%(en2022).Cetteévolutions’explique par le lancement projeté de 3 IPP (producteurs indépendants), ce qui permettra d’alléger les charges de production supportées par la Senelec.
6.2.2.3. L’évolution de l’EBE
L’évolutiondel’EBEestdonnéeparlegraphesuivant:
L’EBEdevraitprogresserenmoyennede26%pours’établirà168milliardsdeFCFAen2022,contre53,854milliardsdeFCFAen2017.
Concernantleschargesd’exploitation,leshypothèsessuivantesontétéutilisées:
− Untauxdecroissanceannuelmoyende2%pourleschargesd’exploitationsurlapériode2017-2022
Source:Senelec
Figure9:Excédentbrutd’exploitation
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Lerésultatnetestprojetéàunecroissanceannuellemoyennede27%surlapériode2017-2022.Cetteévolutions’expliquepar:
• un résultat d’exploitation qui enregistre une hausse moyenne annuelle de 27% tandis que les dotations auxamortissementsévoluentenmoyennede24%surlamêmepériode;
• un résultat financier avec unTCAMde 23% impacté par des frais financiers qui augmente enmoyenne de 25%sur lapériode.Cetteévolutiondesfraisfinanciersestenrapportavec leniveaudesempruntsnécessairespour lefinancementduprogrammed’investissement;
• un résultatHAOpositifquiaugmenteannuellementde18%passantde7,245milliardsdeFcfaen2017à16,637milliardsdeFcfaen2022aidéparunereprisesurlesamortissementsdelasubventionquiévolueenmoyennede18%annuellement sur la période.
6.2.2.4. Le résultat net
LaprogressiondurésultatnetdeSenelecestprésentéeci-dessous:
Source:Senelec
Figure10:Evolutiondurésultatnet
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6.2.3. Lecomptedesfluxdetrésorerie
(en millions de FCFA) 2017 2018 2019 2020 2021 2022EXCEDENTBRUTD'EXPLOITATION 53854 130654 149 596 152 972 156720 119 494Produits encaissables restants 0 0 0 0 0 0Charges décaissables restantes (intérêts compris)
-16 543 -25480 -36 631 -45 724 -48320 -47870
CAPACITED'AUTOFINANCEMENTGLOBAL(CAFG)
37 311 105174 112 965 107248 108400 71 624
VariationduBesoinDeFinancement(BUF) -19811 12 125 -2 937 -19 177 8495 187CASHFLOWDEL'EXPLOITATION(CAFG-VARIATIONBUF)
17500 117 299 110028 88072 116894 71811
Investissement total 192 774 267 713 261 126 179 691 91183 61 513 dont emprunt obligataire par APE 9003 19428 1 569 0 0 0FINANCEMENTPARLESCAPITAUXPROPRES
59054 46701 42980 13 379 1000 1000
Augmentation de capital par apports nouveaux
0 0 0 0 0 0
Subventiond'investissement 59054 46701 42980 13 379 1000 1000Prélèvements sur le capital 0 0 0 0 0 0FINANCEMENTPARDENOUVEAUXEMPRUNTS
133 719 221012 218146 166 311 90183 60513
Emprunts 133 719 221012 218146 166 311 90183 60513Autres dettes RESSOURCESNETTESDEFINANCEMENT
210274 360762 377028 306116 191088 132950
CASHFLOWAVANTSERVICEDELADETTE
17500 93049 115902 126 425 99905 71 437
Remboursement emprunt 18056 21 319 21 145 39688 56870 82241dont remboursement emprunt obligataire par APE
0 0 0 6000 6000 6000
SERVICEDELADETTEHORSINTERETS 18056 21 319 21 145 39688 56870 82241CASHFLOWDISPONIBLEPOUREQUITY -556 71730 94 757 86737 43035 -10804CASHFLOWDISPONIBLE 39067 71730 94 757 86737 43035 -10804CASHDEBUTDEPERIODE 11409 69368 33970 118453 156 349 156005CASHFINDEPERIODE 50476 141097 128727 205190 199384 145200AjustementTafirparlesressources 18891 0 0 0 0 0AjustementTafirparlesemplois 0 -107128 -10274 -48841 -43 379 -39 337CASHFLOWDISPONIBLE 57958 -35398 84483 37896 -344 -50142CASHDEBUTDEPERIODE 11409 69368 33970 118453 156 349 156005CASHFINDEPERIODE 69368 33970 118453 156 349 156005 105863
Tableau35:Comptedesfluxdetrésorerie
Chapitre 7
Facteurs de risqueset faits exceptionnels
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7.1. Facteurs de risques
Avertissement:
L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la liste des risques exposés ci-dessous n’est pas exhaustive à la date du visa de la noted’information.D’autresrisquespeuventexister,maisnesontpas,àladatederédactiondelaprésenteNoted’information,considéréscommesusceptiblesd’avoiruneincidencesurl’activitédeSenelec,sonpatrimoine,sasituationfinancièreousesrésultats.
7.1.1.Risquedefluctuationdescoursdupétrole
Senelec utilise des combustibles dérivés du pétrole (fuel oil, diesel oil, gasoil) pour alimenter ses centrales de production d’électricité. Bien que le gouvernement Sénégalais régule les prix du pétrole et de ses produits dérivés au Sénégal, une augmentation importante et durable des prix du pétrole à l’international pourrait résulter en une augmentation des coûts pour Senelec.
Néanmoins, la réglementation permet une révision des tarifs afin de lui permettre, entre autres, de couvrir un tel risque. Aussi, legouvernement Sénégalais verse des compensations à Senelec ce qui constitue un moyen de mitiger ce risque.
7.1.2. Risque industriel
Le risque industriel est surtout lié aux pannes des machines. Ce risque peut entraîner l’arrêt de la production d’électricité ; ce qui peut causer des dommages importants à l’activité de l’entreprise.
Pourminimisercerisque,l’entrepriseasouscritàdiversespolicesd’assurancespoursecouvrir.Deplus,l’entreprisedisposed’unprogrammedemaintenancevisantàprévenirlespannes.Descontratsd’O&M(opérate&maintenance)ontétésignéspourplusieurscentrales.
7.1.3. Risque d’ouverture du marché
Senelec détient présentement le monopole de la distribution de l’électricité au Sénégal. L’ouverture du marché de la distribution à d’autres acteurspourraitcauserunmanqueàgagnerpourSenelec.Eneffetlapérioded’exclusivitédontbénéficieSenelecsurladistributiondel’électricitéauSénégalarriveàsontermeen2019.Aprèscettedate,l’exclusivitépourraêtreànouveauprorogéeounon.
Afindeseprépareràcetteouverturedumarché,uneséparationcomptablequipermettradedéterminerlescoûtsdesservicesdetransportdel’énergieestentraind’êtrefaitepourfacturerlesdroitsdepassagepourenfairedesrevenusadditionnelspourSenelec.DucôtédesAutorités,desmesuressontentraind’êtreidentifiéesetmisesenplacepourfaciliter latransition.Deplus,Senelecpourraitégalementdemander une prolongation de la période d’exclusivité.
7.1.4. Risque de sécurité
La manipulation de l’électricité peut provoquer des risques d’électrisation, d’électrocution et de brûlure. Senelec ne déroge pas à ce risque de sécurité quelles que soient les mesures de prévention mises en place.
L’entrepriseaprévudenombreusesactivitésderéhabilitationetdefiabilisationdesespostesetcellulesafindeprendreencomptecerisque.
7.1.5. Risque environnemental
La production et la distribution d’électricité peuvent engendrer des accidents et incidents nuisibles pour l’environnent de l’entreprise. Ce risque est susceptible de provoquer de lourdes sanctions en termes de paiements de dommages et intérêts, de détérioration de l’image de l’entreprise.
Pour prendre en charge ce risque, un Cadre de Gestion Environnementale et Sociale (CGES) des projets du Plan d’Actions Prioritaires (PAP)aété réaliséen juin2017etportesur lesphases1et2conformémentà la loi n°2001-01du15 janvier2001portant codedel’environnement au Sénégal.
Enplus,uneprocédureestencoursenvuedel’obtentiondel’AttestationEnvironnementaleauprèsdelaDirectiondel’EnvironnementetdesEtablissementsclassés(DEEC).IlestmêmeprévuquecertainesactivitésduPAPfassentl’objetd’uneétuded’impactenvironnemental(EIE)oud’analyseenvironnementalesimplifiée(AES)avanttoutdémarrage.
66
Pour vos besoinsnous nous réinventons
7.1.6. Risque client
Letauxderecouvrementmoyenmensueldescréancesfraichesesttrèssatisfaisant(98%).Cependant,lagestiondesimpayésclientsdemeureencoreundéfi.Ainsi,Senelecrestepotentiellementconfrontéeauxrisquesd’impayésavectouteslesconséquencesquipourraientendécoulersursesrésultatsfinanciers.Eneffet,5%desclientsdeSenelecreprésente50%de son Chiffre d’Affaires.
Néanmoins,lapropagationdusystèmeWOYOFAL(prépaiement)misenplaceparl’entreprisepermettraderéduireconsidérablementcerisque.Eneffet,aveclepostpaiement,leclientestfacturésur60joursavecundélaidepaiementde35jours,soit95jourstandisqu’avecleprépaiement,leclientpaieavantdeconsommer,d’oùuneaméliorationsensibledelatrésorerie.
7.1.7. Risque fournisseur
Senelec dispose de fournisseurs en électricité aussi bien qu’en produits pétroliers, etc. L’incapacité des fournisseurs à livrer à Senelec les produitsvoulusentempsvoulupourraientrésulterendelonguescoupuresd’électricitéetlapertedeconfiancedesclients.Laconstitutiondestocksraisonnablespermetdegérercerisque.Aussi,Senelecdispose-t-elledeliensparticuliersaveclaSociétéAfricainedeRaffinage(SAR) sécurisant ses approvisionnements en combustibles des centrales électriques auprès de cette dernière.
7.1.8.Risquefinancier
Les variations de change peuvent affecter Senelec. En effet, elle effectue des opérations avec des contreparties dans différentes devises. Cependant,afindelimitercerisque,l’entrepriseeffectuedesempruntsuniquementeneuroouenXOF.Encequiconcernelesdettessurles autres devises, elles concernent essentiellement les crédits concessionnels rétrocédés par l’Etat du Senegal.
Senelecn’estpasnonplusàl’abridespénuriesdeliquidité.Untelrisqueprovoquerait lenon-respectdesengagementsfinanciersprisparl’entreprisevis-à-visdesesfournisseurs,desemprunteurs,dessalariés,etc.Toutefois,lesystèmedegestiondetrésorerieauseindel’entreprise permet de prévenir et de limiter la survenance de ce risque.
7.2.Litigesetaffairescontentieuses
Au31décembre2016,lesprincipauxlitigesetaffairescontentieusesencoursentreSenelecetdespartiesadversesontatteintlasommede 1,922 milliard de FCFA. Ces litiges ont principalement concernés des ruptures de contrat, des sinistres ou encore des contrats non exécutés. La liste exhaustive des litiges en cours au sein de la Senelec est exposée en annexe.
Chapitre 8
Annexes
Ann
exe
1 : P
lan
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Sene
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2020
Axe
s
Stratégiques
Axe
1
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OrientationsStratégiques
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685,906et919MWde2017à2020
•Diversifie
rlemixénergétiqueavecle
charbon,legazetl'hydroélectrique
•Dé
velopperlapénétrationdesEN
R(objectif:325MWen2021)
•Assureruneréservede10%
p.r.àlapointe
annuelleprojetéedès2017
Actionsstratégiques
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du
parc
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prod
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n•Mise
enœuvredesautresprojetsdeproductionsurlapériode2017à2020
•Mise
enplaced'unprogram
medesensib
ilisationaux
éco-gestesetàl'e
fficacitéénergétique
•Etudedefaisa
bilité
d'unecentralevirtuelled'au
moins100MWparl'e
fficacitéénergétique
•Etudedefaisa
bilité
d'unprojetdeproductionsolaire
décentraliséeavecstockagede100MWc
Ob
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Op
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nel
s
•Kia≤10%,8%,7%,6%,5%de2016à2020
•Kd
≥84%
,86%
,88%
,89%
et90%
de2016à2020
•Re
ndem
entdeproduction≥97%dès2016
•Exécutionprogrammedemaintenance75%
,80%
,85%
,90%
et100%
de2016à2020
Axe
2
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OrientationsStratégiques
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ObjectifsStratégiques
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des
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Actionsstratégiques
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Actu
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ctio
n•Mise
enplace3emetravéetransformateuràTouba
•Acquisitiond'untransformateur26MVA
90/6,6kVen
remplacem
entdutransfodéfectueuxduG401
•Formationsurlesfonctionsdesécuritédusystèmed'exploitationélectrique
•FormationdupersonnelsurappareillageélectriqueHTA
/HTB
•Ré
parationd'untransformateurde40MVA
aucapdesbiches
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•Acquisitiondedisjoncteurs36kVpourlepostedeThiona
...
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•Co
ûtdeproductionde71,96à63,84F/KWhàl'horizo
n2020
•DisponibilitéouvragesHBT
à95%
dès2016
•Dé
clenchementsdetransformateursHTB
2max/andès2016
•Re
ndem
entdusystèm
edetransport≥
98%
•EN
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Axe
2’
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ObjectifsStratégiques
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rl'exploitationdusystèmeélectrique(i-DM
S)dès2018
Actionsstratégiques
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n•Po
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•Acquisitiondeblocchargeurspoursousstations30/6,6etpostesprotégés
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ladélégationrégionaleduSud(D
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•CréationdépartHT
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lmarin
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inenaériens(zonesperturbéesDa
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•Tempsmoyend’attente10,8,7,5,3hde2016à2020
•Ba
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/andunom
brededéfautsau100km
surleréseau
HT
Adès2016
•Ba
issede20%
/andunom
bredepannesBT
dès2017
•EN
Dréseaudedistribution23,21,16,11,8GWhde2016à2020
•Traçabilitéinterventionsdesagents100%
dès2018
Ob
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Axe
3
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ObjectifsStratégiques
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ratio
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s)•Réduirelespertesnontechniquesde45%de2016à2020
•Raccorder301975ménagesurbainset84
392ménagesrurauxde2016à2020
Actionsstratégiques
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tion
des
syst
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ptag
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gest
ion
desclientsspéciaux(M
T,GP,EP,UP2
)•Acquisitionetinstallationdecom
pteursàprépaiementpour65%
delaclientèle
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delaclientèle
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)•Accèsàl'électricitéauxclientsàfaiblerevenusetmise
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•Etudedumaillageoptimalduréseaud'agencescom
merciales
•Réalisationd'enquêtedesatisfactionclients
•Etudepourlamiseenplaced'uncentred'appelspourlesactivitéscommerciales
...
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•Respectdetouslesdélaiscontractuelsdès2016
•100%
desclientsindustrielssécurisésdès2018
puis100%desclientsgénérauxen2020
•Facturationnumérique(m
ails,sms)pour20%
,40%
,80%
et90%
desclientsenpostpaiem
entde2017à2020
•Sa
tisfactionclientèleSe
nelec50,60,70,80et85%
de2016à2020
•Délaiscréancesclientspart,de90,85,80,et75jrsde2017à2020
Axe
4
Res
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OrientationsStratégiques
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risquesfinanciers
ObjectifsStratégiques
•Assureruntauxdemargenetted’aumoins4%en2020
•Atteindreunrentabilitébrutedesimmo.>10%
d’ici2020
•Assurerunecouvertureduservicedeladette≥115%d’ici2020
• M
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ratioDette/Capitauxpropres≤100%entre2016et2020
Actionsstratégiques
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•Assurerlesuividelafinalisationetdel'adoptionde
lanouvelleconventionfiscaleetdouanière
•Finaliserlamissiond'inventaireetderéévaluationdesimmobilisations
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•EB
Ede40,41,42,43,45MilliardsFCFA
de2016à2020
•RNde13,15,17,20,22MilliardsFCFA
de2016à2020
•ChargesRH/VAde44%
,43%
,42%
,41%
et40%
de2016à2020
•VA
/ImmosCorp.de21%,22%
,23%
,24%
et25%
de2016à2020
•Liq.Im
médiatede7,5%
,13%
,17%
,21%
et25%
de2016à2020
Axe
5
Diversification
des
activ
ités
et
inno
vatio
ns
OrientationsStratégiques
•Identifierdesrelaisde
croi
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traté
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permettantdediversifier
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nelecparl'anticipation
etl'innovationtechnique
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ObjectifsStratégiques
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de
parte
naria
ts
techniquesavecdesécolesetuniversitéslocalesdès2017
•Développerunpôlerégionald’expertisedansledom
ainede
l’énergie.Réaliserlesdifférentesétudesdefaisabilitéen2017
Actionsstratégiques
•Etudierlafaisabilitédelacréationd'uneécoleprivéedesmétiersdel'énergie
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)•Conduireuneétuded'opportunitépouridentifierl'e
nsem
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rend
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ne p
artic
ipat
ion
•Mettreenplacel'agenceenligne(paiem
ent,facture)
•Développeruneplate-formee-learningàtraversleCFP
P•MettreenplaceunSKIMpourlacapitalisationdesconnaissancesdeSenelec
...
Ob
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Op
érat
ion
nel
s
•Se
nelecBu
sinessServicesestopérationnelleen2018avecau
moins10,15et20contratsdeservicessignésde2018à2020
•Déploiementd’aumoinsunesolutionnumériqueinnovantechez
10000,50000,100000,150000clientsde2017à2020
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offertsen2019et8modulesen2020
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Mis
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niv
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Organisationnelle
etManagériale
OrientationsStratégiques
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cap
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Rest
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•Préserverlaconfiancedesbailleurspourfinancerlesprojets
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Actionsstratégiques
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décentralisationdesresponsabilité
spréconisé
esdanslePT2018
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Managérial,formalisé
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2018
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de2017à2020
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•Tauxd’endettementsalarial:30,25,22et20%
de2017à2020
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2019/2020DAO
/DRP
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de2017à2020
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