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PANORAMA ÉCONOMIQUE POUR LES PME :LE MONDE, LES ÉTATS-UNIS, LE CANADA ET MONTRÉAL
Mercredi 17 novembre 2010
Sommaire Prévisions mondiales Les États-Unis Le Canada Le Québec Montréal
La récession est derrière nous,mais la reprise sera faible!
Reprise mondiale dès le deuxième trimestre de 2009
Ralentissement dès le troisième trimestre de 2010
La croissance mondiale risque de demeurer faible encore quelque temps
Croissance anticipée :4,8 % (2010) et 4,2 % (2011)
Taux de croissance du PIB réel mondial
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Source : Fonds monétaire international (FMI)
Une reprise à deux vitesses?
Source : FMI
Taux de croissance du PIB réel
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2009 2010 (P) 2011 (P) 2012 (P)
Des performances disparates d’une région à l’autre…
Source : FMI
Taux de croissance du PIB réel par région
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2009 2010 (P) 2011 (P) 2012 (P)
Le commerce mondial joue un rôle important dans la diffusion de la reprise
Source : FMI
C’est un signal de l’amélioration de l’activité économique mondiale
Le commerce mondial devrait croître de 11,4 % en 2010 et de 7 % en 2011
Ce sont les économies émergentes et en développement qui mènent cette croissance (11,9 % en 2010)
Variation du volume du commerce mondial
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Chômage : le défi des pays avancés
Source : FMI
Le principal défi des politiques publiques
Des perspectives de reprise lente et timide impliquent que le taux de chômage demeurera élevé pour les années à venir : 8,3 % en 2010 et 8,2 % en 2011
Les plus forts taux se trouvent au sein de la zone euro et aux États-Unis
Évolution du taux de chômage
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Des craintes d’inflation? De déflation?
Source : FMI
Les perspectives de croissance timides et un marché de travail encore difficile risquent de maintenir l’inflation assez faible (1,4 % en 2010 et 1,3 % en 2011)
Les pays émergents par contre, vu le dynamisme de leurs économies, connaîtront une inflation plus élevée (6,3 % en 2010 et 5,2 % en 2011)
Taux d'inflation
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Pays avancés Les pays émergents et en développement
Les pays avancés : trop endettés?
Source : FMI
Les pays avancés ont une dette en pourcentage du PIB beaucoup plus importante, réduisant ainsi leur marge de manœuvre fiscale
La dette représentera environ 100 % du PIB des pays avancés en 2011
Les pays émergents peuvent se permettre de maintenir des mesures de stimulation fiscale encore quelque temps
Dette brute (en pourcentage du PIB)
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Pays avancés Les pays émergents et en développement
La demande des pays émergents soutiendra les prix…
Source : Energy Information Administration
Prix du baril du pétrole (WTI)
99.57 $
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Les cours des produits de base vont augmenter en 2010 pour ensuite ralentir en 2011
La demande de la Chine (et d’autres pays consommateurs de pétrole) risque de maintenir les cours du pétrole élevés en 2011
Quelques risques pesant sur la croissance
Risques de défaut de la dette souveraine
Spirale déflationniste au sein des pays avancés
Récession à double creux
Hausse du protectionnisme (taux de change)
Croissance plus vigoureuse dans les pays émergents
Une hausse plus importante des profits et de l’investissement
Les États-Unis
La pire récession depuis la Grande Dépression?
Source : Bureau of Economic Analysis, FMI
Taux de croissance du PIB américain (dollars enchaînés de 2005)
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2002
2006
2010
Une reprise qui demeurera modeste
Forte croissance dès le quatrième trimestre de 2009
Affaiblissement de croissance à partir du premier trimestre de 2010 (T1 : 3,7 %, T2 : 1,7 %, T3 : 2 %)
Prévisions de croissance timides : 2,6 % (2010) et 2,3 % (2011)
Une économie encore fragile (inflation, marché du travail et de l’habitation)
Source : Bureau of Economic Analysis, FMI
Taux de croissance du PIB américain (dollars enchaînés de 2005)
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Chômage : le talon d’Achilledes États-Unis
Source : Bureau of Labour Statistics, FMI
Forte montée du taux de chômage en 2009 : 4,5 points de pourcentage
En 2009, 31,1 % des chômeurs l’étaient durant 27 semaines et plus (41,8 % en octobre)
Perspectives de taux dechômage : 9,7 % (2010) et9,6 % (2011)
Taux de chômage et part des chômeurs de longue durée aux États-Unis
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Taux de chômage Chômeurs de longue durée (%)
Le marché immobilier : toujours fragile
Source : Standard& Poors, US Census Bureau
Les mises en chantier ont diminué depuis juin 2008
Conjuguées aux prix qui demeurent faibles, prouvent que le marché du logement ne s’est pas encore stabilisé
Indicateurs du marché immobilier
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Mises en chantier
Indice SP/Case-Shiller de prix des logements (Composite-20)
Par conséquent, les ménages se désendettent
Source : Bureau of Economic Analysis, Banque TD
Les Américains ont un taux d’épargne record, qui restera élevé : 5,9 % en 2010 et 4,5 % en 2011
La croissance de la consommation sera faible : 1,5 % en 2010 et 2 % en 2011
Taux d'épargne et croissance de la consommation
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Taux d'epargne (en % du revenu disponible)
Taux de croissance de la consommation
*Prévisions de la Banque TD et de la Banque Nationale
Mais l’investissement croît!
Source : Bureau of Economic Analysis
Il a augmenté de 17,2 % au second trimestre, puis de 0,7 % par la suite
Ceci est le fruit de la hausse des profits des entreprises (43 % au T4 2009!)
L’investissement des entreprises augmentera de 4,8 % en 2010 et de 7,8 % en 2011
Investissement non résidentiel brut(Taux de croissance)
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Le Canada fait-ilbande à part?
Le Canada a mieux résisté à la récession
Le Canada a connu une contraction plus faible en 2009 (- 2,5 %) que les pays du G7 (- 3,5 %)
Il connaîtra également une croissance plus élevée
Croissance anticipée :3 % (2010) et 2,3 % (2011)
Source : Statistique Canada, Banque du Canada, FMI
Taux de croissance du PIB réel
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CANADA G7
Un marché de l’emploi moins tourmenté…
Source : Statistique Canada, BMO Marchés des capitaux, Bureau of Labour Statistics, FMI
Taux de chômage
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Canada États-Unis
Une expansion de l’emploi qui cache des réalités
Le Canada a récupéré tous les emplois perdus durant la récession (il en a même créé)…
Mais les heures moyennes travaillées demeurent inférieures à leur niveau d’avant-crise
L’emploi a aussi davantage été créé dans le secteur public
Source : Statistique Canada
Indicateurs du marché du travail (moyennes en millions)
16,5
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Niveau d'emploi Nombre d'heures travaillées
Le marché immobilier ralentira
Les mesures de stimulation ont permis au marché immobilier de mieux résister à la crise
Les anticipations de hausse des taux d’intérêt ont poussé les ménages à devancer leurs investissements
L’activité immobilière ralentira donc l’année prochaine
Les mises en chantier vont croître de 26 % en 2010 (à 149 081 unités) et ralentir à 6 % en 2011 (à 177 090 unités)
Source : Statistique Canada, Teranet
Marché immobilier
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Mises en chantierIndice des prix des logements neufs
Les Canadiens, endettés, vont diminuer leur consommation
L’anticipation de l’augmentation des taux d’intérêt a poussé les ménages à consommer (elle a augmenté proportionnellement plus que le revenu disponible au T1 2010)
Les ménages sont très endettés : leur dette en proportion du revenu personnel disponible est de 145 %!
Les dépenses de consommation vont ralentir en 2011 (3,2 % contre 3,5 % en 2010) Source : Statistique Canada
Revenu, consommation et épargne
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Revenu disponible Consommation Taux d'épargne
Performance modeste en perspective pour le commerce international
Le dollar canadien demeurera fort : 0,97 $ en 2010 et 1,02 $ en 2011*
L’affaiblissement de l’économie américaine et mondiale ralentira nos exportations : 7,1 % en 2010 (13,6 % pour les importations) et 5,6 % en 2011 (6,7 % pour les importations)*
La croissance du PIB dépendra davantage de l’investissement, qui augmentera de 8,1 % en 2011*
Source : Statistique Canada
Évolution du commerce international au Canada
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Exportations Importations
* Selon les prévisions de la Banque Nationale
Le Québec
Le Québec semble avoir traversé la crise sans trop de peine
Le PIB réel du Québec s’est contracté de 1 % seulement (Ontario 3,1 % et Canada 2,5 %)
Croissance vigoureuse au T4 2009 (5,5 % annualisé) et de 3,2 % T1 2010
Affaiblissement de la croissance dès le T2 2010
Prévisions de croissance réelle de 2,7 % en 2010 et de 2,3 % en 2011*
Source : Conference Board du Canada
* Selon les prévisions de Desjardins, Études économiques
Taux de croissance du PIB réel
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2011
Une reprise menée par le secteur des biens
L’industrie des biens : fortes décroissance et reprise
Croissance de 3,3 % au T1 2010 (trimestrielle)
L’industrie des services, plus résiliente, a crû de 1,6% au T1 2010
Les ventes au détail vont augmenter de 3,4 % en 2011
L’affaiblissement de l’économie américaine et la force du huard ralentiront l’activité de l’industrie des biens
Source : Conference Board du Canada
Taux de croissance par industrie
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Biens Services
Une performance remarquable en matière d’emploi
Le taux de chômage n’a cessé de diminuer pour s’établir à 7,9 % au T2 2010
Désormais inférieur à celui de l’Ontario depuis le début 2009
Les prévisions sont : 7,9 % en 2010 et 7,6 % en 2011*
Source : Conference Board du Canada
Prévisions des taux de chômage du Québec et de l'Ontario
4 %
5 %
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2009 2010 (p) 2011(p) 2012 (p) 2013 (p) 2014 (p)Prévision du taux de chômage du Québec
Prévision du taux de chômage de l'Ontario
* Selon les prévisions de Recherche économique RBC
Une faible performance en commerce international
Depuis plusieurs mois, les exportations évoluent en dents de scie
La valeur cumulée des exportations au T2 2010 a diminué de 1,4 % par rapport à 2009
Prévisions exportations :0,3 % (2010) et 2,9 % (2011)
Prévisions importations :5,2 % (2010) et 3,1 % (2011)
Source : Conference Board du Canada
Évolution du commerce international du Québec
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Exportations Importations
Et maintenant… Montréal
Montréal, plus résiliente que les autres métropoles?
A été moins affectée par la crise :
• - 0,9 % en 2009• - 2,3 % à Toronto• - 1,7 % à Vancouver
Connaîtra une croissance plus faible :
• 3,2 % en 2010 et 2,3 % en 2011
Source : Conference Board du Canada
Taux de croissance de quelques RMR du Canada
- 3 %
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Montréal Toronto Vancouver
Comme partout dans le monde, un affaiblissement de la croissance est à prévoir
Le secteur des biens va ralentir en 2011 :
• 5,2 % (2010) et 3,8 % (2011)(aidé par l’aérospatiale, qui est en retard par rapport au cycle)
• Construction : 6 % (2010) et 1,9 % (2011)
L’industrie des services :
• Croissance anticipée : 2,7 % (2010) et 2 % (2011)
Source : Conference Board du Canada
Perspectives de taux de croissance par industrie
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Secteur des biens Secteur des services
Montréal se distingue des autres métropoles en matière d’emploi
Le taux de chômage a moins augmenté durant la récession : 1,7 point de pourcentage contre 2,6 à Toronto
Le taux de chômage est maintenant inférieur à celui de Toronto (1re fois depuis au moins 22 ans!)
Prévisions : il devrait baisser à 8,4 % en 2010 et à 8 % en 2011
Source : Conference Board du Canada
Taux de chômage
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Montréal Toronto Vancouver
Un marché immobilier pas si mal en point!
L’indice des prix des maisons n’a cessé d’augmenter même au plus fort de la crise
L’amélioration de l’activité va permettre aux mises en chantier de croître de 13 % (par rapport à 2009) pour ensuite ralentir
Source : Conference Board du Canada, Teranet
Le marché immobilier
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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Mises en chantier Indice de prix
L’indice de confiance des membres de la Chambre demeure relativement stable
Source : Chambre de commerce du Montréal métropolitain
La confiance des membres en leur entreprise est demeurée robuste!
Source : Chambre de commerce du Montréal métropolitain
Les défis que Montréal devra affronter
Une faible productivité structurelle
Resserrement imminent de la main-d’œuvre
Une intégration sous-optimale des immigrants
Une faible performance en matière de scolarisation
Les priorités pour une croissance durable de la métropole
Renforcer notre capital humain (et augmenter sa productivité)
Améliorer la productivité de notre capital physique
Promouvoir une meilleure gouvernance métropolitaine
Tirer profit de notre rayonnement et de notre image de marque
Merci!
