Patrick BERGER, Directeur régional Banque de …...Direction des affaires régionales Pôle Études Économiques *13-15 rue Esprit des Lois CS 80001 33001 Bordeaux Cedex 30 Août

Direction des affaires régionalesPôle Études Économiques*13-15 rue Esprit des Lois CS 80001 33001 Bordeaux Cedex

30 Août 2017Patrick BERGER, Directeur régional Banque de France

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2016 2017(p) 2018 (p)

MONDE +3,2 +3,5 +3,6

Pays avancés +1,7 +2,0 +1,9

États-Unis +1,6 +2,1 +2,1

Japon +1,0 +1,3 +0,6

Zone euro +1,8 +1,9 +1,7

Royaume-Uni +1,8 +1,7 +1,5

Pays émergents et en développement +4,3 +4,6 +4,8

Chine +6,7 +6,7 +6,4

Inde +7,1 +7,2 +7,7

Russie -0,2 +1,4 +1,4

Brésil -3,6 +0,3 +1,3

Volume du commerce mondial (biens et services) +2,3 +4,0 +3,9

Source : FMI (juillet2017) :(p) = Prévisions

Variations du PIB en volume (en %)

Une reprise mondiale qui s’affermit

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2016 2017(p) 2018(p)

Zone Euro +1,8 +1,9 +1,7

Allemagne +1,8 +1,8 +1,6

France +1,2 +1,5 +1,7

Italie +0,9 +1,3 +1,0

Espagne +3,2 +3,1 +2,4

Sources : (p) prévisions du FMI (juillet 2017)


Zone euro : la croissance des principales économies

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2016 2017

FRANCE 3T 4T 1T 2T 3T(p)

+0,2 +0,5 +0,5 +0,5 (+0,5)

Sources : (p) prévisions du FMI (juillet 2017)


Variations trimestrielles du PIB en France

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PROJECTIONS MACROÉCONOMIQUES FRANCE

Source : les indicateurs conjoncturels en bref du 7 juillet 2017 (site Internet Banque de France) Pour en savoir plus https://www.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents

Abréviations utilisées : cjo : données corrigées des variations des jours ouvrables ; cvs : données corrigées des variations saisonnières ; GA : glissement annuel ;ma : variation en moyenne annuelle ; mm3m : moyenne mobile sur 3 mois ; vm : variation mensuelle ; vt : variation trimestrielle ; MdE : milliards d’euros ; IPCH : indicedes prix à la consommation harmonisé (L’IPCH est une mesure qui permet une comparaison correcte des taux d’inflation des États membres de l’Union Européenne).

Publication du 7 juillet 2017

Indicateurs du Climat des AffairesUn indicateur du climat des affaires permet une lecture rapide et simplifiée de la situation conjoncturelle. Il résume par une variable synthétique l’évolution des soldes d’opinion quiprésentent des évolutions similaires dans le temps. En hausse, il traduit une amélioration du climat conjoncturel ; en baisse, sa dégradation ; 100 = moyenne de longue période.

Climat général des affaires

Direction des Affaires Régionales

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INDUSTRIEL’indicateur du climat des affaires industriel se maintient au-delàde sa moyenne de longue période en Nouvelle-Aquitaine ainsiqu’en France, où il croît légèrement.

SERVICES MARCHANDSLe climat des affaires des services marchands demeure trèsfavorable, de 10 points supérieur à sa moyenne de longuepériode en Nouvelle-Aquitaine, tandis qu’il se maintient à sonniveau moyen sur le territoire national.

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ICANOUVELLE-AQUITAINE ICAFRANCE

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ICA NOUVELLE-AQUITAINE ICA FRANCE

La demande ne faiblit pas en Nouvelle-Aquitaine

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Appréciation sur la conjoncture économique dans l’industrie

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INDUSTRIE – production passée et prévisions(en solde d’opinions CVS)

INDUSTRIE – Utilisation des capacités de production(en solde d’opinions CVS)


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juil.-13 juil.-14 juil.-15 juil.-16 juil.-17

Variation sur m-1 Prod prév Tendance

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TUC Moyenne Linéaire depuis janvier 1996

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niv stocks niv carnets

INDUSTRIE – Situation des carnets et des stocks de produits finis(en solde d’opinions CVS)

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Tout savoir sur la conjonctureSite Internet de la Banque de France

Accéder à notre publication régionale - Tendances Régionales Nouvelle-Aquitaine

La conjoncture nationale - Les enquêtes de conjoncture de la Banque de France

Appréciation sur la conjoncture économique dans les services marchands

Activité passée et prévisions(en solde d’opinions CVS)


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juil.-13 juil.-14 juil.-15 juil.-16 juil.-17Variation sur m-1 Activité prévue Tendance

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Évolutions trimestrielles de l’activité globale et prévisions pour le trimestre suivant en solde d’opinions CVS

Bâtiment et Travaux Publics - Activité passée et prévisions

BâtimentDont gros œuvre Dont second œuvre

Travaux Publics

Pour en savoir plus sur la méthodologie,, le calendrier des publications


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juin-13 juin-14 juin-15 juin-16 juin-17Activité/T-1 Activité prévue Tendance

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juin-13 juin-14 juin-15 juin-16 juin-17Activité/T-1 Activité prévue

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juin-13 juin-14 juin-15 juin-16 juin-17Activité/T-1 Activité prévue

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juin-13 juin-14 juin-15 juin-16 juin-17Activité/T-1 Activité prévue Tendance

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Évolution des encours de crédits distribués aux entreprises (1)(par catégorie de crédit)

Répartitioncréditsd’investissement(MLT)etcréditsd’exploitation(CT):enNouvelle-Aquitaine

(1) Hors sociétés financières, administrations publiques et entreprises individuelles


Variationsen%:juin-2017/juin-2016N-A FRANCE

TOTAL 4,1% 4,3%dontMLT 5,3% 4,7%dontCT -1,6% 2,1%

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Courtterme MLT

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54000 Enmillionsd'Euros

MLT CT

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900enmilliards d'Euros

FRANCE NOUVELLE-AQUITAINE

ÉvolutiondesencoursmobilisésenFranceetenNouvelle-Aquitaine

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Résultats nationaux de l’enquête sur le financement bancaire2ème trimestre 2017

Pour en savoir plus sur la méthodologie, les séries longues,Le calendrier des publications

Source :Banque de France (Site internet )STAT INFO du 18 avril 2017« Accès des entreprises au crédit »


► Amélioration de l’accès des PME et des TPE aux crédits de trésorerie.

► Au 2ème trimestre 2017, la demande de nouveaux crédits de trésorerie et d’investissement est stable, tant pour les PME que pour les TPE.

L e t t r e i n t r o d u c t i v e a u R a p p o r t a n n u e l – 6 j u i l l e t 2 0 1 7

Le moment favorable pour que la France se mobilise collectivement et rattrape enfin ses retards

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La partie - exigeante - se gagnera sur trois terrains de jeu géographiques :

I. À l’échelle mondiale, défendre avec nos partenaires des règles du jeu collectives, pour préserver une amélioration conjoncturelle fragile

II. En Europe, saisir la chance de bâtir sur la reprise actuelle une croissance plus solide, par l’optimisation de la zone euro

III. En France, relever le défi de l’accélération nécessaire, en osant les réformes


Saisir la chance européenne, pour bâtir une croissance plus solide

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Relayer la politique monétaire accommodante • Efficace : gain d’inflation estimé jusqu’à 0,4

% par an en moyenne sur 2015-2018 ; inflation attendue à 1,5 % en 2017

• Mais ni éternelle : les taux d’intérêt nominaux ont vocation à augmenter, en fonction du rythme de la reprise économique et de l’inflation

• Ni omnipotente : seules les réformes peuvent augmenter durablement la croissance

Inflation en zone euro et effet estimé de la politique monétaire

Sources : BCE et Banque de France.


Saisir la chance européenne, pour bâtir une croissance plus solide

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Optimiser la zone euro, dans les 3 ans qui viennent • L’Union monétaire est une réussite,

l’Union économique reste peu efficace

• Nécessité d’un agenda ambitieux, le « triangle de croissance » :- des réformes structurelles nationales (France, Italie)

Le « triangle de croissance »

Dynamique microéconomique

(compétitivité)

Convergence / Stabilisation

macroéconomique

Stratégie économique collective

Policy-mixzoneeuro

Uniondefinancementpourl’investissementet

l’innovation

Réformesstructurellesnationales

- à combiner avec une relance budgétaire et/ou salariale en Allemagne et aux Pays-Bas. Plus durablement, un « ministre des Finances », un Fonds de stabilisation, et à terme un budget de la zone euro, pour une stratégie économique collective- et une Union de financement pour l’investissement et l’innovation –Achèvement de l’Union bancaire


Relever le défi français, avec nos capacités d’accélération

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Une perspective en amélioration…• La croissance pourrait atteindre 1,6 %

…mais trois mesures de notre retard persistant1. Nos « limitateurs de vitesse » : faible

croissance potentielle (1 %) et taux de chômage structurel trop élevé (> 9 %)

2. La rechute de nos comptes extérieurs : balance des transactions courantes déficitaire en 2016 (-19 Mds €) ; insuffisance de notre compétitivité globale

3. Un écart de croissance négatif avec nos voisins européens : la réussite des pays qui ont mené des réformes, dans le respect du modèle social européen (Allemagne, Pays-Bas, Espagne)

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Croissance cumulée du PIB, 2014-2016 (en %)

Source : Eurostat.

Ø La France doit rejoindre voire dépasser la croissance moyenne de la zone euro

Évolution du ratio de dépenses publiques par rapport au PIB (écart en pp)


Relever le défi français : oser les réformes nécessaires et possibles (1/2)

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Reprendre le contrôle de nos dépenses publiques• Un enjeu de compétitivité : des « frais

généraux de la Nation » beaucoup plus lourds que chez nos voisins européens (56 % du PIB, contre 46 % en moyenne en zone euro hors France) ; et l’écart n’a cessé de se creuser

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2000 2007 2016

EcartFrance-Allemagne

EcartFrance-zoneeuro

Sources : Insee, Eurostat.

Sources : Insee, Banque de France pour la France, Commission européenne pour l’Allemagne et la zone euro.

Évolution du ratio de dette publique par rapport au PIB (en %)


Relever le défi français : oser les réformes nécessaires et possibles (1/2)

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Reprendre le contrôle de nos dépenses publiques• Un enjeu de compétitivité : des « frais

généraux de la Nation » beaucoup plus lourds que chez nos voisins européens (56 % du PIB, contre 46 % en moyenne en zone euro hors France) ; et l’écart n’a cessé de se creuser

• Un enjeu de souveraineté : retrouver la maîtrise de notre dette publique pour faire face à la remontée future des taux d’intérêt

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2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018

FranceAllemagneZoneeuro

Ø Pas d’effet récessif d’une stabilisation des dépenses en volume

Ø L’opportunité d’un service public plus lisible et plus efficace : prévisibilité pluriannuelle / choix de priorités / responsabilisation des gestionnaires


Relever le défi français: oser les réformes nécessaires et possibles (2/2)

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Poursuivre une ambition de transformation globale et par là équitable • Une France plus forte, c’est une France

avec plus de talents humains et moins de règles inefficaces :

Ø Priorité à l’éducation, et à court terme au système de formation professionnelle et à l’apprentissage

• La surabondance de réglementations appelle un effort massif et structuré de simplifications :

Ø L’action doit être menée parallèlement sur le marché du travail (décentralisation et sécurisation juridique) et sur celui des biens et services (lutte contre les rentes)

Emploi

Simplifications

Éducationetformationprofessionnelle

Marchédesbiensetservices

Marchédutravail

Innovation / opportunités

Direction des affaires régionalesPôle Études Économiques*13-15 rue Esprit des Lois CS 80001 33001 Bordeaux Cedex

30 Août 2017

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Patrick BERGER, Directeur régional Banque de …...Direction des affaires régionales Pôle Études Économiques *13-15 rue Esprit des Lois CS 80001 33001 Bordeaux Cedex 30 Août