PME & ETI à l’export : nouveaux risques, nouvelles opportunités 2017

#ForumMoci2017

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Vincent LALU

Président du MOCI

Ouverture du Forum MOCI

"Risques et Opportunités à l’International" 2017

Christine GILGUY

Rédactrice en chef du MOCI

Animation

Débat d’Ouverture : Thème : Protectionnisme et « compliance », nouveaux

risques majeurs à l’export ?

Présentation macro/micro éco des tendances des risques pays et commerciaux dans le monde qui

tente de répondre à la question posée : protectionnisme et « compliance, nouveaux risques

majeurs à l’export ?

#ForumMoci2017

Stéphane COLLIAC, senior economist – Euler Hermes

Emmanuel PITRON, senior Vice-President, ADIT

Corinne VADCAR, analyste spécialiste Commerce international à l’Institut Friedland

Stéphane Colliac, Economiste Senior

Forum MOCI 2017

Paris, le 30 juin 2017

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C0

Le commerce

mondial reprend

son envol

8

1 Croissance mondiale : des vents porteurs

2 Commerce mondial : des paroles et des actes

3 Conformité : au rapport !

Agenda

9

Au 2ème semestre 2016, la croissance a

rebondi à un peu plus de +3%. La faiblesse

persistante des Etats-Unis a pris fin.

Economie mondiale : que voit-on quand on ouvre

le capot?

Les 4-fragiles sont le Brésil, la Russie, la Turquie et l’Afrique du Sud

Source: Euler Hermes

Croissance mondiale t/t, taux annualisé

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

13T1 14T1 15T1 16T1 17T1

Autres 4-fragiles

APAC ex Chine ex Japon Inde

Japon Europe

Chine Etats-Unis

Monde 2,9%

La Zone Euro surprend à la hausse. Les Etats-

Unis ont plutôt déçu.

Croissance mondiale, %

Sources: IHS, Euler Hermes

2015 2016

Prévision

Antérieure

Prévision

antérieure

Révision

(pps)

Prévision

Antérieure

Révision

(pps)

Croissance mondiale 2.8 2.5 2.9 = 2.9 =

Etats-Unis 2.6 1.6 2.2 -0.1 2.3 =

Brésil -3.8 -3.6 0.6 = 1.9 =

Royaume-Uni 2.2 1.8 1.4 = 1.0 =

Zone Euro 1.9 1.7 1.9 0.2 1.7 0.1

Allemagne 1.5 1.8 1.9 0.2 1.7 =

France 1.0 1.1 1.5 0.1 1.5 0.2

Italie 0.7 1.0 1.2 0.3 1.0 0.1

Espagne 3.2 3.2 2.8 0.3 2.3 0.1

Russie -2.8 -0.2 1.3 = 1.6 =

Turquie 6.1 2.9 3.7 1.7 3.0 0.5

Asie 5.0 5.0 5.0 0.2 4.8 0.2

Chine 6.9 6.7 6.7 0.4 6.3 0.3

Japon 1.2 1.0 1.3 0.1 0.9 =

Inde 8.0 7.1 7.2 -0.1 7.3 =

Moyen-Orient 2.5 3.4 2.1 -0.2 2.6 -0.1

Arabie Saoudite 4.1 1.4 1.5 = 2.0 =

Afrique 3.0 1.4 2.4 -0.2 3.1 -0.2

Afrique du Sud 1.3 0.3 0.6 -0.4 1.2 -0.3

NB: les révisions sont calculées par rapport au prévisions effectuées au trimestre précédent

2017 2018

10

-2%

-1%

0%

1%

2%

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

Economie mondiale : sans chef d’orchestre

Le cycle américain est beaucoup plus

avancé, que ce soit en termes de croissance

ou sur les marchés.

Etats-Unis: ratio actions (S&P 500) sur obligations (indice Barclays)

détrendé, +/- signifie sur/sous-évaluation

Sources: Bloomberg, Euler Hermes

Matières premières et devises émergentes

signalent une croissance qui repart, mais à un

rythme encore hésitant.

Marchés financiers, évolutions en %

Sources: Bloomberg, Euler Hermes

-1

-0.5

0

0.5

1Bulle du Nasdaq :

plus forte surévaluation de

l 'histoire

Crise de 2009 :

plus forte sous-évaluation de

l 'histoire

Election du

Pr. Trump

Croissance américaine t/t

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

60200

300

400

500

600

700

800

11 12 13 14 15 16 17

Taux de change Marchés Emergents (vs. USD,droite)

Prix des matières premières (S&P GSCi,gauche)

Dépréciation

11

Evolution du nombre de défaillances,

sélection de pays, a/a %

Source: Euler Hermes

Défaillances mondiales : pas davantage de

synchronisation

Index Défaillance Global Euler Hermes

(base 100 en 2000)

Source: Euler Hermes

5%

-14%

7%

21%23%

-6%-5%

-2%

-2%

-14%

-8%

-4%-1%

1%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017f 2018f

Index Amérique Latine Index Europe de l'Ouest

Index Europe Centrale et de l'Est Index Afrique et Moyen-Orient

Index Asie-Pacifique Index Amérique du Nord

Index Défaillance Global

-11%

-7%

-5%

-5%

-2%

-1%

0%

0%

4%

5%

8%

10%

13%

-6%

-4%

-3%

-5%

0%

1%

5%

1%

-4%

6%

-5%

5%

7%

-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

Italie

France

Espagne

Afrique du Sud

Allemagne

Index Défaillance Global

Etats-Unis

Japon

Turquie

Royaume-Uni

Russie

Chine

Brésil

2018f

2017f

Des défaillances globales qui augmenterait de

+1% en 2018, pour la première fois depuis

2009.

En 2017, l’Europe de l’Ouest (-5%) compense

les détériorations en Amérique Latine (-11%) et

en Asie Pacifique (+3%)

12

Les flux de capitaux sont au-dessus de leur

moyenne de long-terme depuis 5 mois, mais

en deçà des records de 2007, 2010 ou 2012.

Pays émergents : du vent dans les mollets

Flux nets de capitaux vers les pays émergents (Mds USD) Chine et Russie exclues, dernier point en Mai 2017

Sources: IHS, Euler Hermes Sources: Bloomberg, Euler Hermes

Pays émergents : PMI manufacturier agrégé

La croissance a passé son point bas, et

repart : le PMI manufacturier à son plus haut

depuis avril 2012, à 51,6.

-25

0

25

50

75

12 13 14 15 16 17

Moyenne de long-terme 25

38

42

30

35

40

45

50

55

60

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Global émergents

4-fragiles, BR, SA, MX, TK

13

Amérique Latine : Argentine et Brésil font leur

come-back

Brésil : croissance économique réelle

Brésil : la longue récession a pris fin

Sources: National Statistics, Euler Hermes

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

t/t annualisé

a/a

Argentine : réserves de change (Mds USD)

Argentine : la vérité a ses vertus

Sources: IHS, Euler Hermes

20

25

30

35

40

45

50

11 12 13 14 15 16 17

Couvre 8 mois

d’importations

14

> 50%

26% < 50%

10% < 25%

< 10%

Pourcentage des

sunnites dans la

population

Zone frontalière

habitée par les kurdes

Turquie

Egypte

Arabie

Saoudite

Yemen

Afghanistan

Pakistan

Iran Irak

Syrie Liban

Turkmenistan

Sources: Euler Hermes

Proche et Moyen Orient : une région de

conflits, diplomatiques ou ouverts

Points de tension :

- Régions peuplées par les kurdes,

- Arabie Saoudite vs. Iran, incl. le Détroit d’Ormuz

- Yémen, Sunnites contre Chiites

- Qatar vs. Arabie Saoudite, EAU, Bahreïn, Egypte

Proche et Moyen Orient : tensions et opportunités

En Egypte, des signaux clairs de sortie de la

période de crise financière

Sources: IHS, Euler Hermes

Egypte : taux de change et réserves de change en mois

d’importations

4

6

8

10

12

14

16

18

20

0

2

4

6

8

10

12

14

16

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Mois d'importations (gauche)

Taux de change, par USD(droite)

15

En Afrique, la nouvelle route de la soie

(OBOR) chinoise passe par l’Est : de lourds

investissements en conséquence

Chine et Afrique : Go East

Source: Euler Hermes

Présence actuelle de la Chine en Afrique, et son futur

Le triptyque de la taille (Nigeria, Afrique du

Sud), de la croissance (Kenya, Ethiopie) et

des matières premières (Angola)

Quelques exemples de partenariats

Source: CARI, Euler Hermes

Accords d’infrastructures

• Kenya : Standard Gauge Railway reliant Monbasa à

Nairobi (approx. 3.8 Mds USD)

• Nigeria : Coastal railway pour relier Lagos à Calabar (12

Mds USD)

• Congo DR : Don pour le financement d’infrastructures

contre livraison de produits miniers (6 Mds USD)

Swaps de devises

• Egypte : pour 2,7 Mds USD

• Afrique du Sud : pour 4,75 Mds USD

Prêts

• Angola : 21.2 Mds USD

• Ethiopie : 12.3 Mds USD

Pays déjà

impliqués dans

le projet OBOR

Effets de ruissellement

positifs anticipés du

projet OBOR

16

1 Croissance mondiale : des vents porteurs

2 Commerce mondial : des paroles et des actes

3 Conformité : au rapport !

Agenda

17

Commerce mondial : des paroles et des actes ?

Le protectionnisme ne date pas d’hier…mais

plus on en parle, moins on y a recourt:

paradoxal !

Protectionnisme : nouvelles mesures

Sources: GTA, Euler Hermes

NB: No number annotated below the red dot means there were no protectionism

measures from January to April in both 2016 and 2017.

Dynamique de court-terme du commerce

international : ça repart

Croissance du commerce mondial et Euler Hermes Trade Momentum Index (TMI)

Source: CPB, Official sources, ISM, Eurostat, Euler Hermes

Amélioration

Décélération

47

48

49

50

51

52

53

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Evolution du commerce mondial a/a (CPB, gauche)

EH TMI (droite)

303

179171

10896

8771

56 50 50

1-13

-3 -4

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

Eta

ts-U

nis

Russie

Inde

Arg

entine

Bré

sil

Indonésie

Jap

on

Chin

e

Royaum

e-U

ni

Turq

uie

2017 (Jan-Avr), Monde=39

2016. Monde=596

2015. Monde=821

2014. Monde=888

Jan à Avr 2017 - Jan à Avr 2016

18

Commerce International : le come-back

Monde : évolution des exportations de biens et services

Le commerce mondial augmentera de +3,8%

en volume en 2017 (+5,7% en valeur) et de

+3.6% en 2018 (+5% en valeur).

Source: Euler Hermes

Une année 2017 pas très différente de

2016…si ce n’est les prix : ceci explique le

rebond anticipé des exportations françaises.

France : évolution des exportations de biens et services

Source: Euler Hermes

1.9% 3.4%

4.0%

1.9%2.7%

4.5%1.5% 2.1%

5.2%

-0.8%

5.9%

6.8%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

13 14 15 16 17 18

Prix

Volume

Valeur

3.6%3.7% 2.7% 2.0%

3.8% 3.6%

2.8%1.8%

-10.3%

-1.9%

5.7% 5.0%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

13 14 15 16 17 18

Volume Prix en monnaie locale Impact devises Valeur

19

France: en 2017, 25 milliards de gains à l’export

davantage hors de la zone euro

Machines et équipement (machines, avions)

+6Mds restera le maillon fort. Grand retour de

l’agroalimentaire +4,9Mds

En 2017, big is beautiful: Les Etats-Unis, la

Chine et la Russie retrouvent leurs positions

dans le Top 10.

Demande supplémentaire adressée à la France en

2017 par zones géographiques, Mds EUR

Demande supplémentaire adressée

à la France en 2017, Mds EUR

Sources: Chelem, IHS, Euler Hermes Sources: Chelem, IHS, Euler Hermes

2.9

2.6

2.5

1.8

1.5

1.2

1.1

0.8

0.7

0.7

0 1 2 3 4

Allemagne

Etats-Unis

Espagne

Italie

Belgique

Chine

Royaume-Uni

Russie

Corée

Suisse

6.0

4.9

3.0

3.0

1.9

1.9

1.0

0.9

0.8

0.8

0.5

0.4

0 3 6 9

Machines&Equipements

Agroalimentaire

Chimie

Energie

Vehicules

Electronique

Electrique

Ferreux

Papier, bois

Textile

Autres

Non-ferreuxEurope

Amérique du Nord

Amérique Latine

Afrique et Moyen Orient

Asie

Océanie

20

France : en 2018, 29 milliards de gains à l’export,

tirés surtout par l’Europe

L’équipement industriel (machines) +7,6Mds

et la chimie +5,4Mds une nouvelle fois en

pôle position.

Le retour des voisins : la zone euro se taille

la part du lion dans les débouchés à

l’exportation des entreprises françaises.

Demande supplémentaire adressée à la France en

2018 par zones géographiques, mds EUR

Demande supplémentaire adressée

à la France en 2018, mds EUR

Sources: Chelem, IHS, Euler Hermes Sources: Chelem, IHS, Euler Hermes

4.8

4.2

3.2

2.6

2.2

2.1

1.1

0.9

0.8

0.6

0 2 4 6

Allemagne

Belgique

Espagne

Etats-Unis

Italie

Suisse

Pays-Bas

Russie

Chine

Maroc

7.6

5.4

4.6

2.9

2.7

1.4

1.3

1.2

1.1

1.0

0.5

-0.6

-3 0 3 6 9

Machines&Equipements

Agroalimentaire

Chimie

Vehicules

Electronique

Electrique

Energie

Textile

Papier, bois

Ferreux

Non-ferreux

AutresEurope

Amérique du Nord

Amérique Latine

Afrique et Moyen Orient

Asie

Océanie

21

1 Croissance mondiale : des vents porteurs

2 Commerce mondial : des paroles et des actes

3 Conformité : au rapport !

Agenda

22

Le Standard Business Environment (SBE) d’Euler

Hermes

Dans les pays émergents, les pays

ouverts aux investissements étrangers

sont parmi les mieux positionnés.

Dans un cadre réglementaire global

changeant, le cœur de l’Europe en figure de

proue.

Standard Business Environment : classement, du meilleur au plus mauvais

Sources: Données Banque Mondiale, Méthodologie Euler Hermes

Pays Notation SBE Score SBE Note globale

de long-terme

France SBE1 1.00 AA

Allemagne SBE1 1.00 AA

Hong Kong SBE1 1.00 A

Pays-Bas SBE1 1.00 AA

Royaume Uni SBE1 1.00 AA

Etats-Unis SBE1 1.00 AA

Corée SBE1 1.17 BB

Espagne SBE1 1.33 A

Belgique SBE1 1.50 AA

Japon SBE1 1.50 A

Hongrie SBE2 2.17 B

Rwanda SBE2 2.33 C

Botswana SBE2 2.33 B

Italie SBE2 2.50 A

Bulgarie SBE3 2.67 B

Grèce SBE3 2.67 C

Mexique SBE3 3.00 BB

Pays Notation SBE Score SBE Note globale

de long-terme

Afrique du Sud SBE3 3.17 B

Turquie SBE3 3.33 C

Chine SBE3 3.50 B

Maroc SBE3 3.50 B

Tunisie SBE3 3.50 B

Russie SBE4 3.67 C

Vietnam SBE4 3.83 C

Brésil SBE4 4.17 C

Egypte SBE4 4.50 D

Inde SBE4 4.50 B

Argentine SBE5 4.83 C

Côte d'Ivoire SBE5 5.00 C

Algérie SBE5 5.33 C

Gabon SBE5 5.50 C

Congo DR SBE6 6.00 D

Nigeria SBE6 6.00 D

23

Standard Business Environment (SBE) : les

évolutions récentes

Dégradations : le risque politique et une

dette élevée sont les catalyseurs

principaux.

Améliorations : peu nombreuses et très

spécifiques.

Standard Business Environment : changements de notation

Sources: Données Banque Mondiale, Méthodologie Euler Hermes

Détériorations Améliorations

Pays SBE

2017

SBE

2016

Note pays

globale Evolution de

la note pays

globale

Ile Maurice SBE2 SBE1 BB1 inchangé

Turquie SBE3 SBE2 C3 inchangé

Cap Vert SBE4 SBE3 D4 inchangé

St. Kitts &

Nevis

SBE4 SBE3 C3 inchangé

Trinidad & Tob. SBE4 SBE3 B3 inchangé

Nicaragua SBE5 SBE4 D3 inchangé

Angola SBE6 SBE5 D3 inchangé

Gambie SBE6 SBE5 D3 inchangé

Pays SBE

2017

SBE

2016

Note pays

globale Evolution de

la note pays

globale

Rép. Tchèque SBE1 SBE2 BB1 inchangé

Bahreïn SBE2 SBE3 B2 Inchangé

Egypte SBE4 SBE5 D3 up from D4

Madagascar SBE5 SBE6 D4 inchangé

* Recommendation to the 22 March 2017 CRC, however, not a

result of the change in the SBE Rating.

24

Climat des affaires et croissance économique : le

cas de l’Afrique

Malgré un climat des affaires en dessous de la moyenne pour la plupart des pays, croissance et

diversification (montée en gamme, innovation) créent (au moins) trois nuances d’Afrique

Sources : Banque Mondiale, Harvard, Euler Hermes

Croissance et climat des affaires

Diversification de l'économie

Ile Maurice

Afrique Du Sud

Maroc

Zambie

Namibie

Kenya

GhanaOuganda

Egypte

Mozambique

Tanzanie

Côte d'Ivoire

Ethiopie

Sénégal

Zimbabwe

Soudan

Gabon

Algérie

Madagascar

Guinée

Nigeria

Cameroun

Congo Rép

Angola

Libye

-3

-1

1

3

5

7

9

- 20 40 60 80 100 120 140 160

Cro

issa

nce

é

co

no

miq

ue

en

2016 (

pré

vis

ion

Eu

ler

He

rme

s e

n %

)

Climat des affaires, classement Doing Business 2016

Décollage

« Maturité »

Trappe à

croissance

Merci de votre

attention ! Economic Research Department Euler Hermes Group

1 place des Saisons

92048 Paris La Défense Cedex

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Phone: +33 01 84 11 50 50

research@eulerhermes.com

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Maître Hervé GUYADER, docteur en droit, avocat au barreau de Paris

Baptiste PÉCRIAUX, responsable Secteur privé de Transparency International France

Atelier 1

Embargos, sanctions, corruption… Loi Sapin 2 : comment faire face aux nouvelles

exigences de « compliance » ?

Loi SAPIN 2

9 décembre 2016

Mise en place de programmes de conformité (compliance)

• Entreprises concernées : 500 salariés / 100 millions CA

• Sous le contrôle d’une nouvelle Autorité de régulation, obligations de prévention du risque de corruption par la mise en place de programmes de conformité

• Contenu des programmes :

- Code de conduite

- Mécanismes internes de signalement (whistleblowing)

- Cartographie des risques

- Procédures d’évaluation des clients

- Procédures de contrôles comptables

- Dispositif de formation

- Régime disciplinaire applicable aux salariés

- Contrôle et évaluation internes

Convention judiciaire d’intérêt public

• En cas de survenance d’un risque pénal, la loi permet aux entreprises de rechercher une transaction pénale : convention judiciaire d’intérêt public

• Caractéristiques :

- Absence de reconnaissance de responsabilité

- Obligation de coopérer avec les autorités de poursuite

- Accepter de verser une amende

- Renforcer le programme de compliance

- Indemniser les victimes

• Convention conclue avec le Parquet

• Convention homologuée par le Président du TGI

Jacek ROZNOWICZ, director for SEE, Africa and Development EMEA de Yves Rocher

Stephen LORD, responsable du département international chez Ellisphere et président de

l’association BIGnet e.V

Jean-Claude ASFOUR, consultant en financements internationaux, auteur de l’Atlas des

risques pays

Atelier 2

Risques d’impayés : comment passer du paiement d’avance à un risque de crédit maîtrisé ?

Pedro NOVO, directeur des financements export de Bpifrance

Jean-Luc ESTRADE, responsable des partenariats institutionnels et non-bancaires,

CACIB/Pôle d’Accompagnement International

Jean-Claude ASFOUR, consultant en financements internationaux, auteur de l’Atlas des

risques pays

Atelier 3

Aides publiques à l’export : comment les mixer au mieux avec les sources privées ?

Merci aux partenaires du Forum MOCI

"Risques et Opportunités à l’International" 2017