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Evolution récente du prix du pétrole
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World primary commercial energy consumption (Mtoe)
3Sources : Schilling & Al. (1977), BP Statistical 2014
Nu.Hydro
32.9%Oil
30.1%Coal
23.7%Natural
Gas
4.4%Nuclear
6.7%Hydro
2.2 %Renewables
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Mil
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Quelques chiffres
• Production mondiale de pétrole
• 2010 85,9 Mb/j 2014 92,2 Mb/j
En 2014
• Etats-Unis 13,7 Mb/j
• Arabie Saoudite 11,6 Mb/j
• Russie 10,7 Mb/j
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Une chute rapide
• 115 dollars en juin 2014, 45 dollars en janvier
• Légère reprise (environ 60 dollars) depuis février
• Un effondrement qui a eu des précédents
• Reprise rapide en vue ou stagnation
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Les raisons de la chute
• Une production en hausse
• Une demande qui croit moins vite qu’espéré
• Des facteurs géopolitiques ?
– Qui souffre le plus
– Qui bénéficie de cette baisse
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La hausse de la production (1)
• Le marché est potentiellement excédentaire depuis plusieurs années
– Augmentation de la production en Irak
– Augmentation potentielle au Brésil, au Kazakhstan, en Afrique de l’Ouest
– Et surtout la hausse de la production du « pétrole de schiste » (Light Tight
Oil) aux Etats-Unis
• Le prix reste élevé du fait des risques géopolitiques
• En 2009 après la chute, le prix remonte à 75 dollars, le roi Abdallah (Arabie
Saoudite) déclare : c’est un bon prix (pour les pays producteurs, pour les
compagnies pétrolières)
• Le prix va continuer à monter à cause du printemps arabe
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La hausse de la production (2)
• Le prix du pétrole va rester élever en particulier a cause de
– La situation en Irak
– La situation en Libye (production qui évolue entre 200 000 b/j et
plus d’1 Mb/j depuis la chute de Khadafi)
– La situation au Nigeria (troubles dans le delta du Niger, vol de
pétrole – 300 000 b/j pour 2 Mb/j de production)
– Les incertitudes sur certains gisements (Kashagan)
• Développement d’une prime de risque qui va maintenir le prix au
dessus de 100 dollars pendant plus de 3 ans
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Augmentation de la production
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La demande de pétrole (1)
• Depuis plusieurs années la consommation de pétrole augmente moitié moins vite que la croissance économique (élasticité 0,5)
• Baisse de la demande (jusqu’en 2014) dans les pays OCDE
• La baisse de la demande de pétrole se poursuivra en Europe (mais la baisse des prix est contrebalancée par la hausse du dollar)
• Quid des Etats-Unis (reprise des ventes de SUV, impact d’une essence moins chère) ?
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La demande de pétrole (2)
• La croissance économique en Chine ralentit
légèrement
• Mais gardons à l’esprit :
– les pays OCDE représentent 1 milliard d’habitants, les
pays non-OCDE 6 milliards
– Si l’usage des véhicules individuels se réduit dans
l’OCDE (bla bla car, transports en commun), la volonté
d’accès à la voiture reste forte dans les pays émergents
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Energy vs. GDP (2012)
12Source: World Bank and IFP Training
* Sub-saharan Africa excluding South Africa
Sub-Saharan Africa
Australia
Brazil
Canada
China
Denmark
Malaysia
France Germany
India
Indonesia
Iran
Italy
Japan
S. Korea
Kuwait
Qatar
Russia
Saudi Arabia Singapore
South Africa
ThailandTurkey
Ukraine
UAE
United Kingdom
United States
Norway
Switzerland
Argentina
Pakistan
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En
erg
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GDP per capita (current USD)
Proven oil reserves (as of 1st January 2014)
13Source: BP Statistical Review 2014
Former Soviet Union
7.8%
Iraq8.9%
Iran
9.3%Asia
Oceania
1.5 %Saudi Arabia
15.8%
Europe1%
N. Africa
3.9%
W. Africa
3.3%
Venezuela
17.7 %
* = Yémen - Oman -
Qatar - Bahreïn - Syrie -
EAU
Total : 238 Gt
Rest of ME*
8%*
Kuwait
6%
Canada
10.3%USA
2.6%Mexico
0.7% China1%
OtherLatin America
1.8%
Worldwide crude flowsMtoe
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US
do
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Crude Oil (petroleum), West Texas Intermediate 40 API, Midland Texas, US$ per barrel
Crude oil price
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Yom Kippur war
1st OIL SHOCK
Nationalizationof oil fields
OPECdomination
Iranianrevolution
2nd OIL SHOCK
Iran/Iraqwar
OPECquotas
Netbackcontracts
3rd OIL
SHOCK
Kuwaitcrisis
OPEC QuotasAsian crisis
Agreement Mexico,Venezuela, Saudi Arabia
Sept 11th
Iraqevents
Staff attacks in S. Arabiadisturbances in Iraq, Nigeria
Katrina
Rita
hurricanes
OPECQuotas
Ecocrisis
Speculation
Source: IMF
Arab Springs
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Recent prices decreases
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Evolution de la production américaine de liquides
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Shale gas production technics
• Two technologies allow to get reasonable production rates:
– Horizontal drilling to increase the producing section of the wells
– Controlled hydraulic frac to increase the rock permeability
• These technologies are well known in the industry and already used in conventional production.
• Gas quantities produced per well are however limited and require an important number of wells to obtain a significative production.
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Production de pétrole de schistes aux EU
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US Oil & Gas production today and tomorrow
22Sources : US EIA Annual Energy outlook 2013 and 2014
U.S. petroleum and other liquid fuels supply by
source, 1970-2040 (million barrels per day)
Natural gas production by source, 1990-2040
(trillion cubic feet)
Energy today, energy tomorrow
World oil supply by type in the IEA New Policies
Scenario
23Source: IEA, WEO 2012
Différents scénarios de production d’huiles de schiste
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Drill, Baby, Drill – Evolution de la production d’un puits d’huile de schistes
25
Oil - From resources to reserves
26Source: International Energy Agency, Resources to reserves 2013
MERCI POUR VOTRE ATTENTION
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