Perspectives économiques régionales

Moyen-Orient et Afrique du Nord

Octobre 2015

1

Feuille de route

Environnement mondial

Thèmes régionaux

Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

2

3

Perspectives mondiales à court terme : une croissance

modérée et inégale

Monde États-Unis Zone euroPays

émergentsChine

2014 3,4 2,4 0,9 4,6 7,3

2015 3,1 2,6 1,5 4,0 6,8

2016 3,6 2,8 1,6 4,5 6,3

Les perspectives de croissance mondiale risquent de se

dégrader, et les risques s’accroissent dans les pays émergents

4

Feuille de route

Environnement mondial

Thèmes régionaux

Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

5

Pétrole et conflits : principaux facteurs agissant sur les

perspectives économiques de la région MOANAP

ConflitsPétrole

6

7

La chute des cours du pétrole devrait se poursuivre

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2014 2015 2016 2017 2018 2019

Intervalle de confiance de 95 % Intervalle de confiance de 86 %

Intervalle de confiance de 68 % Cours au comptant du Brent

Cours à terme du Brent

Cours du brut (Brent) 1

(en dollars le baril)

Sources : Bloomberg ; calculs des services du FMI.1 Au 20 août 2015.2 Moyenne des cours du WTI, du Brent et du Dubaï Fateh.

Cours moyen du pétrole,

référence des PEM2

2015 : 51,6$

2016 : 50,4$

Les conflits se propagent et s’intensifient, font payer un lourd

tribut à la région et font tache d’huile dans les autres pays

16 millions de

réfugiés et de

déplacés dans

leur propre pays

Afgha-

nistan 3,4

Irak 2,4

Libye 0,1

Syrie 9,6

Yémen 0,3

Les réfugiés représentent 25 % de la population

au Liban et 20 % en Jordanie

8

9

Les conflits ont provoqué l’effondrement de l’économie et intensifié

les pressions budgétaires sur l’Irak, la Libye et le Yémen

-2,1

-24,0

-0,2

0,0

-6,1

-28,1

7,1

2,0

11,6

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

Irak Libye Yémen

2014 2015 2016

Croissance économique dans les pays en

conflit

(en pourcentage du PIB)

-5,8 -4,0-6,9

-23,1

-79,1

-8,5

-17,7

-63,4

-9,2

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Irak Libye Yémen

2013 2015 2016

Solde budgétaire

(en pourcentage du PIB)

10

Les pays en conflit et la situation en Iran influent sur la

croissance dans les pays exportateurs de pétrole

Pays exportateurs de pétrole

(en pourcentage)

2,6

1,8

3,8

-1

0

1

2

3

4

5

2014 2015 2016

CCG et Algérie Iran Pays en conflit MOANAP exportateurs de pétrole

Feuille de route

Environnement mondial

Thèmes régionaux

Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

11

12

Le ralentissement de la croissance sera progressif grâce

aux amortisseurs

Dans les pays du CCG, la croissance devrait être ramenée de 6% en 2000-07

à 3% en 2015-20

Croissance du PIB réel(en pourcentage)

0

1

2

3

4

5

2014 2015 2016

Algérie Bahreïn Koweït

0

1

2

3

4

5

2014 2015 2016

Oman Qatar

Arabie s. EAU

13

La faiblesse des cours du pétrole exerce des pressions

budgétaires persistantes sur les exportateurs de pétrole

10,6

-1,5 -2,2

-13,2 -13,9

-2,9

-7,9

-4,1

-0,5

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

CCG Algérie Iran

2013 2015 2020

Solde budgétaire(en pourcentage du PIB)

Déficits budgétaires de l’ordre de 13 % du PIB

dans les pays exportateurs de pétrole de la

région MOANAP en 2015

0

20

40

60

80

100

120

QAT KWT UAE IRK IRN OMN ALG SAU BHR

Prix d’équilibre du pétrole, 2015 (en dollars le baril)

Cours du pétrole,

référence des PEM

2015-2016

14

La contraction de l’espace budgétaire montre la

nécessité de mesures budgétaires

La plupart des pays exportateurs de pétrole de la

région MOANAP auront épuisé leurs

amortisseurs financiers avant 5 ans.

Les besoins de financement vont atteindre mille

milliards de dollars en 5 ans.

15

Certains pays ont commencé à se serrer la ceinture, mais des

mesures crédibles de rééquilibrage budgétaires sont nécessaires

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

ALG BHR IRN KWT OMN QAT SAU UAE

2014-2015

2014-2020

Évolution des soldes primaires hors pétrole(en points de pourcentage du PIB hors pétrole)

16

Comment créer des emplois tout en maîtrisant les

dépenses publiques

D’ici à 2020, dans les pays MOANAP exportateurs de pétrole, la

population active augmentera de 10 millions, dont près de 3 millions de

chômeurs, d’après les tendances actuelles.

Sources : Autorités nationales ; calculs des services du FMI.1 Note : Les données sur les Émirats arabes unis ne sont pas incluses. Les projections des emplois du secteur public

sont réalisées à partir des prévisions de la masse salariale. Les prévisions des emplois du secteur privé reposent sur

l’élasticité historique emploi-croissance hors pétrole et les prévisions de la croissance hors pétrole (voir Behar, 2015).

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Écart (ajouter aux chômeurs) Emplois secteur privé Emplois secteur public

Perspectives de l'emploi dans les pays du CCG

(en millions de nouveaux entrants sur le marché du travail, cumulés)

2 millions de nouveaux

entrants sur le marché du

travail entre 2014 et 2020,

dont 570 000 chômeurs

17

Les entreprises privées doivent prendre la relève comme

moteurs de la croissance et de la diversification

0

20

40

60

80

100

Exportations pétrole etconnexes/Total

exportations

Recettespétrolières/Totalrecettes publiques

Dépensespubliques/PIB hors

pétrole

Pétrole/PIB

CCG Hors CCG

Diversification

(Plus les chiffres sont élevés, moins le secteur est diversifié)

Sources : OMV ; ONU, base de données Comtrade ; autorités nationales ; calculs des services du FMI.*Calcul à partir des moyennes sur trois ans s’achevant l’année indiquée, ou sur les trois dernières années sur lesquelles on dispose de données.

18

Les perspectives économiques de l’Iran devraient s’améliorer avec

l’assouplissement des sanctions… mais dans quelle mesure ?

• Les exportations de pétrole devraient augmenter de 1,2 million de barils d’ici à

2020.

• Les importations cumulées de l’Iran au cours des 5 prochaines années

représenteront 525 milliards de dollars (22 % du PIB)

Conditions nécessaires pour

relever la croissance

potentielle

Stabilité macroéconomique

Réformes du secteur

financier

Amélioration du climat des

affaires

-8

-4

0

4

8

Iran : Croissance du PIB réel(en pourcentage)

19

Pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP

Pays du CCG et Algérie

• Une bonne politique de recours aux amortisseurs pour atténuer l’effet de la

baisse des cours du pétrole sur la croissance

• Mais le rééquilibrage budgétaire devra être plus profond et durable dans la

majorité des pays

• Il est plus urgent de diversifier le secteur privé

Pays en conflit (Irak, Libye, Yémen)

• La stabilisation est une condition nécessaire à la croissance. Les perspectives

de croissance dépendent de la production de pétrole et des conflits

Iran

• L’allégement des sanctions va stimuler l’économie mais les dividendes de la

croissance seraient beaucoup plus importants s’il s’accompagnait de

réformes structurelles

• Les retombées économiques régionales et mondiales seront notables par

l’intermédiaire des marchés pétroliers, des échanges et des investissements

Feuille de route

Environnement mondial

Thèmes régionaux

Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

20

21

La reprise s’accélère, mais certains pays restent à la

traîne

AFG

DJI

EGY

JOR

LBN

MRT

MARPAKSDN

TUN

0

2

4

6

8

10

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Mo

yen

ne 2

015

-16

Moyenne 2010-13

Croissance du PIB réel(en pourcentage)

22

Trois pays exercent une forte influence sur la croissance

globaleImportateurs de pétrole

(en pourcentage)

2.9

3.94.1

-1

0

1

2

3

4

5

2014 2015 2016

Autres Égypte Maroc Pakistan MOANAP importateurs de pétrole

23

La reprise est tirée par l’amélioration du contexte

extérieur et…

Pays importateurs de pétrole de la région

MOANAP :

Gains de recettes extérieures dues à la baisse

des cours du pétrole(en pourcentage du PIB, moyenne 2015–16)

Pays avancés :

Croissance du PIB réel(en pourcentage)

-1

0

1

2

3

4

5

6

-1

0

1

2

3

2013 2014 2015 2016

Zone euro Pays avancés hors zone euro

24

…les réformes des subventions, conjuguées à la baisse des cours du

pétrole, qui donnent une marge de manœuvre pour engager des

dépenses génératrices de croissance

Évolution des composantes des dépenses budgétaires (en pourcentage du PIB)

Dépenses en capital

Subventions

Subventions

-2

-1

0

1

2

3

Évolution 2010-13 Évolution 2013-16

Salaires Subventions et transferts Dépenses en capital Autres dépenses

Pays arabes importateurs de pétrole

25

La compétitivité se dégrade alors que les monnaies

suivent l’appréciation du dollar américain

90

95

100

105

110

115

120

125

Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15

Égypte Jordanie Liban

Maroc Pakistan Tunisie

Indices du taux de change effectif réel, janvier 2012 = 100

26

Les facteurs de vulnérabilité restent importants malgré la baisse des

cours du pétrole, et obligent les pouvoirs publics à prendre des

mesures équilibrées

Dette publique(en pourcentage du PIB)

Envois de fonds, 2014(en pourcentage du PIB)

0

5

10

15

20

Egypte Jordanie Liban Pakistan

Total Pays du CCG

0

20

40

60

80

100

120

140

160

Liban Jordanie Égypte Maroc Pakistan Tunisie

2010 2015

27

La croissance doit rebondir pour relever le niveau de vie

et créer des emplois

Viser une hausse de la croissance(revenu par habitant à parité de pouvoir d’achat, en dollars constants de 2012)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

2015 2035

28

Des réformes structurelles amélioreraient le climat des

affaires et le fonctionnement du marché du travail

## Lowest 20th Percentile ## 60th-80th Percentile

## 20th-40th Percentile ## Top 20th Percentile

## 40th-60th Percentile

Climat des affaires

Marché du

travail

Co

rrup

tio

n

Bure

au-

crac

ie

Infr

a-

stru

cture

s

Rég

lem

en-

tati

on

Dro

it

Mai

n

d’œ

uvre

Éd

uca

tio

n

Fin

ance

s

Co

mm

erce

MOANAP importateurs

de pétrole29% 23% 30% 40% 44% 11% 37% 38% 29%

Égypte 16% 23% 30% 26% 38% 3% 14% 37% 11%

Jordanie 59% 23% 51% 56% 59% 35% 66% 48% 34%

Liban 5% 23% 16% 50% 20% 15% 54% 38% 56%

Mauritanie . . 15% 26% 17% 2% 7% 13% 11%

Maroc 42% 23% 62% 47% 51% 23% 37% 46% 50%

Pakistan 16% 23% 17% 25% 44% 9% 29% 42% 29%

Tunisie 42% 23% 45% 40% 48% 11% 46% 38% 9%

Afrique subsaharienne 16% 19% 14% 35% 36% 50% 28% 28% 32%

Amérique latine 16% 23% 43% 52% 38% 26% 49% 50% 38%

Émergents Europe42% 23% 50% 66% 47% 44% 54% 51% 58%

En développement Asie 42% 23% 37% 39% 47% 55% 43% 49% 42%

Pays avancés 83% 84% 87% 89% 78% 84% 82% 64% 84%

Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP

• La croissance augmente avec la confiance et l’amélioration de

l’environnement mondial, mais certains pays restent à la traîne

• Les risques de dégradation et les vulnérabilités restent

importants

• Il faut poursuivre les rééquilibrages budgétaires, notamment

en réformant davantage les subventions

• Il faut affecter les économies budgétaires à des dépenses

génératrices de croissance et assouplir les régimes de change

pour favoriser la reprise

• Des réformes structurelles sont nécessaires pour une

croissance plus élevée et inclusive à moyen terme29

MOANAP : Une croissance stable en 2015, de meilleures

perspectives pour 2016

Croissance du PIB réel(en pourcentage)

MOANAP

Exportateurs de pétrole de la

région MOANAP Importateurs

de pétrole

MOANAPCCG Hors CCG

2014 2,7 3,4 1,7 2,9

2015 2,5 3,3 0,1 3,9

2016 3,9 2,8 4,9 4,1

30

31