RÉSULTATS ANNUELS 2002 - Groupe Casino · +4,6% +37,2% +1. Poursuite du programme de rénovation / transformation des magasins avec un objectif de rénovation totale ou partielle

RÉSULTATS ANNUELS 2002 (résultats provisoires non audités)

Mercredi 12 mars 2003

2

FAITS MARQUANTS 2002

> Casino a atteint ses objectifs 2002

croissance du C.A. + 9,0% (à taux de change constants)

résultat d'exploitation +13,2%BNPA +18,8%

> La marge opérationnelle a progressé de 3,9% à 4,2%

> Le RNPG enregistre une croissance supérieure à 15% pour la 8ème année consécutive

> Les résultats ont été soutenus par les activités françaises (94% du REX du Groupe)

• succès du positionnement multiformat (REX France : + 17,5%)• remarquable progression des formats de proximité* (REX : +26,4%)• Franprix / Leader Price connaît une nouvelle année de forte croissance (REX : +23,5%)

> Casino a pris une participation stratégique dans Laurus en juillet 2002 (4,2 Mds€ de CA aux Pays-Bas)

* SM Casino + Monoprix + Supérettes

3

1998 1999 2000 2001 2002

A taux de change constants

Volume d'affaires commercial HT

C.A. consolidé HT

EBITDA*

Résultat d'exploitation

31 260,3

21 983,8

1 317,4

853,6

CHIFFRES-CLÉS 2002 Les résultats 2002 reflètent les bonnes performances opérationnelles du Groupe

34 363,8

22 857,4

1 452,2

966,0

+9,9%

+4,0%

+10,2%

+13,2%

*EBITDA = Résultat d'exploitation + Dotations aux amortissements d'exploitation

EBITDA / C.A.

6,0% 6,4%5,4%5,2%4,9%

+18,0%

+9,0%

+14,4%

+15,0%

2001 Var.2002en millions d'euros

1998 1999 2000 2001 2002

Résultat d’exploitation / C.A.

3,9% 4,2%3,4%3,3%3,0%

4


Résultat financier

Impôts sur les bénéfices

Résultat exceptionnel net d'IS

Résultats mis en équivalence

Dot. amort. écarts d'acquisition

Intérêts minoritaires

RNPG après survaleurs

853,6

(151,9)

(254,3)

(1,1)

46,9

(50,2)

(64,1)

379,0

CHIFFRES-CLÉS 2002 Le RNPG enregistre une progression supérieure à 15% pour la 8ème année consécutive

+13,2%

+17,5%

966,0

(191,1)

(262,3)

7,5

43,9

(41,9)

(76,9)

445,2

Impact des taux de change

-15,8 M€

-7,3 M€


5

2000 2001 2002

RNPG après survaleurs

Nombre d'actions au 31/12

BNPA après survaleurs (€)

Capacité d'autofinancement

ROCE** ROCE = Résultat d’exploitation / moyenne [Capitaux propres + DFN] au 31/12/n et n-1

379,0

109 952 868

3,45

887,6

11,4%

CHIFFRES-CLÉS 2002 Le BNPA (après survaleurs) progresse de 18,8%

+17,5%

+18,8%

+21,0%

445,2

108 681 735

4,10

1 073,6

12,9%


ROCE

12,9%11,4%10,3%

6

> Résultats 2002

> Situation financière

> Perspectives

> Annexes

SOMMAIRE

7

Chiffre d'affaires HT


Marge opérationnelle

16 513,7

776,0

4,7%

SYNTHÈSE ACTIVITÉ FRANCE Une nouvelle année de très bonnes performances

Positionnement principalement alimentaire (85% du C.A.)

Stratégie multiformat (HM, SM, Discount, Proximité) sur des créneaux porteurs

Toutes les enseignes progressent plus vite que la moyenne de la profession

17 511,8

911,7

5,2%

+6,0%

+17,5%

Progression de 17,5% du résultat d'exploitation

2001 2002 Var.en millions d'euros

94%

La France représente 94% du REX Groupe

8

POSITIONNEMENT MULTIFORMAT Un portefeuille équilibré de magasins positionnés sur des créneaux porteurs

Proximité(SM Casino, Monoprix

et Supérettes) 40%

HM Géant 31%

FP / LP 29%

REX distribution France 2002

Avec près de 70% de son REX réalisé dans les formats Proximité et Discount, Casino offre un profil unique dans le secteur de la Distribution Alimentaire

Ces formats sont positionnés sur des créneaux en forte croissance, moins sensibles à la conjoncture et à la concurrence

et présentent une rentabilité plus élevée que les autres formats

9

FORTE CROISSANCE DES VENTES À MAGASINS COMPARABLES Toutes les enseignes du groupe Casino surperforment l'indice FCD

+1,3%

+2,4%+2,0%

+3,6%

+2,3%

+6,9%

+2,3%

HM Géant

FCD HM SM Casino

Franprix Leader Price

MonoprixFCD SM

10

PROGRAMME SOUTENU D'OUVERTURES DE MAGASINS La surface de vente a augmenté de 3,5% en 2002

TotalHM

GéantSM

CasinoFranprix Leader

PriceMonoprix Proximité

2001 2002

Surfaces de ventes801 000 m²

494 000 m²

285 000 m² 301 000 m²

541 000 m² 521 000 m²

2 943 000 m²

+3,5%

+5,8%

+6,9%+5,3 %

+2,7%

+21 000m²

+14 000m² +20 000m²

+28 000m²

+100 000m²+1,5%

+7 000m²

+1,9%

+10 000m²

11

TAUX DE NOURRITURE ET FIDÉLISATION Progression du taux de nourriture dans toutes les enseignes Succès des outils de fidélisation

Franprix

Hard Discount

Géant

SM Casino

Monoprix

Progression des taux de nourriture* 2002 vs 2001

+1,9%

+1,5%

+1,4%

+0,6%

+0,4%

Carte de fidélité Géant lancée en mars 2002

* Taux de nourriture = % de leurs dépenses alimentaires effectuées par les clients de l'enseigne

> 1 200 000 porteurs à fin décembre 2002 réalisant 55% des ventes de l'enseigne

> 1 200 000 porteurs à fin décembre 2002 réalisant 40% des ventes de l'enseigne

Carte de fidélité Casino Supermarchés

12

POURSUITE DES GAINS DE PARTS DE MARCHÉ EMC est la seule centrale d'achats à gagner des parts de marché en 2002

+3,2%

+2,0%+0,5% +5,7%

Magasinscomparables

Ouvertures

Périmètre

Total

Evolution du C.A. Distribution France 2002

Parts de marché France

(source : Secodip)

+0,8

0,0

0,0

-0,2

-0,6

-0,8

EMC

Centrale A

Centrale B

Centrale C

Centrale D

Centrale E

EMC est aujourd’hui la 3ème centrale d’achats en France

13

AMÉLIORATION DE LA MARGE OPÉRATIONNELLE Tous les formats continuent d'enregistrer une nette amélioration de leur rentabilité

3,8% 3,9%3,3%

4,1%

6,8%7,5%

3,9%

5,1%

7,7%

8,7%

HM Géant

SM Casino

FP / LP Monoprix Supérettes

2001 2002

Total France

4,7%5,2%

14




Nb d'hypermarchés Géant

6 689,6

256,8

3,8%

115

HYPERMARCHÉS GÉANT Une bonne dynamique commerciale

6 959,0

269,5

3,9%

117

+4,0%

+5,0%

+2

3 ouvertures au nouveau concept "Magellan"

Lancement réussi et rentable du programme de fidélité Géant

Nouvelle amélioration du positionnement tarifaire

Succès confirmé de la "réalimentarisation" des magasins

Conquête de parts de marché


15

HYPERMARCHÉS GÉANT Géant est la seule enseigne d'hypermarchés à gagner des parts de marché en France

-0,4

-0,2

-0,2

+0,3

-0,3

HM A

HM B

HM C

HM D

Géant

Gains de parts de marché de Géant en cumul courant sur l'année 2002Source : Baromètre Enseignes Secodip

0,0

+0,3

+0,5+0,6

+0,1

+0,3+0,4

+0,3+0,4

+0,2

+0,4

+0,1+0,1

Gains de parts de marché de Géant par période de 4 semainesSource : Baromètre Enseignes Secodip

27/01/02 24/02/02 24/03/02 21/04/02 29/05/02 16/06/02 14/07/02 11/08/02 08/09/02 06/10/02 03/11/02 01/12/02 29/12/02

16




Nb de supermarchés Casino

3 078,8

103,1

3,3%

433

SUPERMARCHÉS CASINO Forte progression du résultat d'exploitation (+26,5%)

3 196,4

130,4

4,1%

424

+3,8%

+26,5%

-9

Accroissement de la fidélité à l'enseigne

Baisse de prix des produits à marque propre Casino

Cessions de magasins à faible rentabilité

Amélioration de la productivité

Forte amélioration de la rentabilité d'exploitation

en millions d'euros2001 2002 Var.

17

SUPERMARCHÉS CASINO En 3 ans, Casino a surperformé l’indice FCD de 8,6 points

112,5110,2

105,5

121,1

116,9

107,9

1001999 2000 2001 2002

FCD Supermarchés Casino

(Base 100)

+8,6

18




Nb de Franprix Leader Price

3 126,3

213,0

6,8%

532 339

FRANPRIX / LEADER PRICE Nouvelle année de forte croissance

3 490,2263,07,5%

558 356

+11,6%

+23,5%

+26 +17*

Leader Price est un des principaux vecteurs de croissance organique en FranceConcept unique de discount qualitatif

Assortiment de 2 800 références couvrant 90% des besoins alimentaires de sa clientèle

Amélioration significative du taux de nourriture chez Franprix / Leader Price

Progression de 23,5% du résultat d'exploitation

* 24 ouvertures - 7 fermetures

en millions d'euros2001 2002 Var.

19

FRANPRIX / LEADER PRICE L'ensemble FP/LP continue d'enregistrer une forte croissance bénéficiaire

133,7158,1

213,0

263,0

1999 2000 2001 2002

Croissance du Résultat d'exploitation (M€)


5,5%

6,8%

5,8%

7,5%

1999 2000 2001 2002

20

LEADER PRICE Le discount continue de gagner des parts de marché en France

9,0%10,1%

11,6%

2000 2001 2002

(source : Secodip)

21

LEADER PRICE La croissance de Leader Price est une combinaison d'ouvertures et de progression à magasins comparables

2000 2001 2002

+16 000+8 000

+21 000

6,9%5,0%2,6%

6,9%10,8%

7,8%

2000 2001 2002Ouvertures Magasins comparables

Modèle de croissance Leader Price(mix ouvertures / magasins comparables)

Accroissement des surfaces de vente Leader Price (m2)

+15,8%

+10,4%

+13,8%

22




Nb de Monoprix

1 771,1

68,7

3,9%

295

MONOPRIX Forte progression du résultat d'exploitation (+37,2%)

1 851,894,3

5,1%296

+4,6%

+37,2%

+1

Poursuite du programme de rénovation / transformation des magasins avec un objectif de rénovation totale ou partielle de 80% des "citymarchés" à l'horizon 2004 (26 rénovations totales et 8 remodellings de magasins en 2002)

Opération "Baisse des prix" engagée depuis août 2002Amélioration du mix produits et de l'offre


Données consolidées, en millions d'euros (intégration proportionnelle 50%)

2001 2002 Var.

23

137,5 M€

98,3 M€

184,2 M€

2000 2001 2002

MONOPRIX Monoprix est en avance sur son plan de doublement du résultat d'exploitation entre 2000 et 2003

Evolution du résultat d'exploitation (100%) de Monoprix*

+40%

+34%

* Chiffres consolidés publiés par Monoprix

24

Chiffre d'affaires HTRésultat d'exploitationMarge opérationnelleNb total de magasins dont Petit Casino

Eco Service Spar Vival

1 417,3109,87,7%4 095 2 341

139 575 632

SUPERETTES Casino conforte son leadership incontesté sur le marché français de la proximité

1 507,0131,28,7%4 256 2 254

144 598 907

+6,3%+19,5%

+161*

Compétence et savoir-faire uniques Portefeuille d'enseignes adaptées à chaque micro-marché

Plus d'1 million de clients par jour dans près de 4 300 magasinsForte croissance du nombre de magasins et rationalisation du parc


* 502 ouvertures - 341 transferts ou fermetures


25

SUPERETTES Des réseaux très dynamiques

4 256

3 490

1999 2002 1999 2002

+22% +37%

Evolution du nombre de magasins Evolution des superficies (m2)

382 000

522 000

26



430,6

24,6non comparable*

non comparable*

507,4

23,2

(inclus dans Autres Activités)



x 3,1

n/s

41,5

(0,6)

en millions d'euros

128,7

1,2

AUTRES ACTIVITÉS Un portefeuille d'activités variées d'un poids marginal

* déconsolidation de l'activité Production (Les Chais Beaucairois) à compter du 31 août 2002

2001 2002en millions d'euros

2001 2002 Var.

27

SYNTHÈSE ACTIVITÉ INTERNATIONALE

> Bonne dynamique des ventes à taux de change constants : + 17,6%

> Effet très défavorable des taux de change(-1 090,4 M€ sur le C.A. / -15,8 M€ sur le REX / -7,3 M€ sur les mises en équivalence)

> La faible contribution actuelle des activités internationales permet une moindre sensibilité des résultats d'ensemble du Groupe aux turbulences internationales

> Prise de participation stratégique dans Laurus (38,7% en juillet 2002) qui représente un relais de croissance significatif pour Casino (4,2 Mds€ de C.A. 2002 aux Pays-Bas)

6%L’international représente 6% du

REX Groupe

Activités internationales

consolidées

C.A. consolidé

5,3 Mds€

Laurus Pays-Bas

C.A. à 100%

4,2 Mds€

28

Données 2002

C.A. (M€)variation vs 2001à taux de change constants

EBITDA (M€)EBITDA / C.A.

REX (M€)variation vs 2001à taux de change constants

ACTIVITÉ INTERNATIONALE CONSOLIDÉE Une activité contrastée, impactée par la crise et les taux de change

> Dans un contexte difficile, la bonne tenue de l’EBITDA (-2.8% en 2002) montre la qualité des implantations du groupe à l’international

> Bonnes performances en Amérique Latine> Succès confirmé en Thaïlande> Difficultés aux USA et en Pologne

USA Pologne Amérique Latine Asie Océan

IndienTOTAL

2 203,2-1,8%

+3,6%

57,12.6%

17,9-50,1%

-47,3%

873,5+6,7%

+12,1%

33,93.9%

(23,5)n/sn/s

718,1-43,1%

+26,6%

38,75.4%

12,9x3,1x6,9

1 289,1+12,6%

+16,2%

71,35.5%

31,4+18,9%

+18,6%

261,6n/an/a

27,210.4%

15,6n/an/a

5 345,5-2,3%

+17,6%

228,24.3%

54,3-30,1%-9,7%

29

Brésil (CBD) % de détention EBITDA / CA

Colombie (Exito) % de détention EBITDA / CA

41,9 25,26%

7,9%

9,1 27,32%

5,3%

20,6 27,46%

8,3%3,3

29,17% 6,1%

ACTIVITÉ INTERNATIONALE MISE EN ÉQUIVALENCE Leadership confirmé de CBD au Brésil

> Avec l'acquisition de Sé, CBD confirme son leadership au Brésil (14,6% de part de marché) et devance nettement ses concurrents (plus de 2 points d'écart avec le n°2)

> CBD a connu une amélioration régulière de ses ventes tout au long de l'année 2002

> Exito en Colombie est temporairement perturbée par le repositionnement des supermarchés Ley et par le poids des investissements récents

> Fort impact des taux de change (-7,3 M€ net d'impôt)

en euros changes const.

-34,9%

-58,2%


-50,8%

-63,7%

30

Pays-Bas (Laurus) mis en équivalence à compter du 1er juillet 2002

% de détention

7,4 M€

38,7%

ACTIVITÉ INTERNATIONALE MISE EN ÉQUIVALENCE Le redressement de Laurus est bien engagé

> Cession des activités non rentables de Laurus (Espagne et Belgique)> Début de redressement des résultats aux Pays-Bas

(REX 2nd sem. 2002 = 36 M€)> Démarrage des principaux chantiers (révision des assortiments, réorganisation

des achats et de la logistique, réduction des coûts centraux, …)

Résultat d'exploitation* à 100% des activités aux Pays-Bas (M€)

(58) (5)

36

S1, 20022001 S2, 2002

S2, 2002

* Chiffres consolidés publiés par Laurus non audités

31

SYNTHÈSE ACTIVITÉ INTERNATIONALE Tous les pays (sauf Taïwan) génèrent un EBITDA / C.A.> 0

7.0%2.6%

3.9%5.6%

6.2%5.0%

7.0%10.4%

8.3%6.1%

-0.2%

France

USA

Pologne

Argentine

Uruguay

Venezuela

Taïwan

Thailande

Océan Indien

Brésil*

Colombie*

* Sociétés mises en équivalence,chiffres publiés par les filiales en devises

La rentabilité des activités internationales en terme d’EBITDA est significativement plus élevée qu’en terme d’EBIT en raison du poids encore élevé des amortissements

inhérent au caractère récent du développement international

32

SOMMAIRE

> Résultats 2002


> Perspectives

> Annexes

33

> Présentation exhaustive au marché de chacune des opérations majeures> Résultats d’exploitation communiqués par format et par pays> Engagements hors bilan détaillés dans le rapport annuel et

lors des présentations de résultats

PRINCIPES COMPTABLES (1) Casino délivre une information financière détaillée et transparente…

Transparence de l’information financière

Principes et permanence des méthodes comptables

> Les principes comptables du groupe Casino sont conformes aux normes françaises en vigueur et s’inscrivent dans l’évolution des normes internationales à partir de 2005

> Les frais avant ouverture sont constatés en totalité en charges d’exploitation lors de l’ouverture de l’établissement

> La valeur actuarielle des engagements de retraite et des indemnités de fin de carrière est provisionnée en accord avec les normes en vigueur

34

> Comptabilisation des coopérations commerciales et ristournes sur achats• Les coopérations commerciales sont facturées par un système d’acomptes mensuels,

sur la base de 90% du réalisé de l’année n-1 et d’un suivi mensuel avec chaque fournisseur avec reddition en fin de période sur la base des prestations effectivement réalisées

• Les coopérations commerciales sont comptabilisées, conformément à la réglementation en vigueur, en prestations de services

• Les ristournes sur achats sont comptabilisées, conformément à la réglementation en vigueur, en déduction des achats et entrent dans le prix de revient des ventes

> Ecarts d’acquisition• Les écarts d’acquisition résiduels (survaleurs) sont amortis sur 20 ans

> Immobilisations incorporelles• Les valeurs comptabilisées en emplacements commerciaux ou parts de marché,

au-delà de l’application des principes comptables du Groupe, font l’objet de tests complémentaires de dépréciation annuels ainsi que l’obligera la nouvelle réglementation dès 2005

PRINCIPES COMPTABLES (2) …conforme aux normes françaises en vigueur

Principes et permanence des méthodes comptables

35

STRUCTURE FINANCIÈRE AU 31/12/2002

> Les objectifs à fin 2002 ont été atteints malgré le fort impact des taux de change

> Casino dispose de financements excédentaires importants (environ 4 Mds€ de crédits confirmés et non utilisés)

> Dès 2003, le cash-flow généré excède les investissements courants permettant au Groupe de viser une réduction de son endettement net au cours de l'exercice

36

TABLEAU DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES 2002 L’amélioration du BFR a contribué à la maîtrise de la dette financière nette

RESSOURCESCAFCessionsAutres

EMPLOISInvestissements courants

dont FranceInternational

AcquisitionsTitres autocontrôle (rachat et minoration de valeur)

DividendesVariation du BFRVariation change et périmètre

DFN à la fin de la période

DFN au début de la période 3 347,11 282,41 073,6

200,08,8

(1 763,9)(957,9)(696,1)(261,8)

(458,3)(140,4)(207,3)

221,1(124,8)

3 732,3

2002en millions d'euros

37

IMPACT DES TAUX DE CHANGE SUR LES CAPITAUX PROPRES Malgré le fort impact négatif des taux de change…

Autres31/12/01 Effet de change

Résultat de la période

Dividendes Rachat ADP

31/12/02

(207 M€)

+522 M€

(1 283 M€)

4 679 M€

3 660 M€

(57 M€)

+6 M€

38

Dette financière nette (DFN) / EBITDA3,5 x

2,5 x2,6 x

200020012002

Dette financière nette (DFN) / Cash flow (CF)5,2 x

3,8 x3,5 x

200020012002

EBITDA / Résultat financier net8,2 x

8,7 x7,6 x

200020012002

Une structure financière saine

Dette financière nette (DFN) / Fonds propres (FP) après répartition98%

75%109%

200020012002 79%à taux de change constants

RATIOS FINANCIERS AU 31 DÉCEMBRE 2002 …les ratios sont en ligne avec les objectifs fixés pour 2002

(objectif : 3,8 x)

(objectif : 7,0 x)

(objectif : 100%)

39

FINANCEMENTS DISPONIBLES Casino dispose d'une capacité de financement importante

Obligations Préts et CB Lignes confirmées

TOTAL

DFN au 31/12/2002

Financementsdisponibles

au 31/12/2002

4 537 M€

1 413 M€

1 758 M€ 7 708 M€

3 732 M€

3 976 M€

40

STRUCTURE DE L'ENDETTEMENT FINANCIER AU 31/12/2002 Casino a une gestion prudente de son endettement

20%

50%

30%

> Gestion centralisée de la dette (94%)

> Casino peut bénéficier d'une baisse des taux (80% de taux variable dont 50% plafonné)

> 94% de la dette financière est libellée en euros pas de risque devise

2%4%

94%

Taux fixeTaux variableTaux variable plafonné

USDAutresEURO

41

> La prolongation du partenariat avec Galeries Lafayette permet à Monoprix de continuer à bénéficier des synergies des deux groupes sur le créneau porteur du commerce de centre-ville

> Monoprix s’est ainsi fixé un nouvel objectif d’augmentation du résultat d’exploitation de +40% entre fin 2002 et fin 2006

> La renégociation des accords avec Galeries Lafayette permet à Casino de ne pas débourser 1,2 Md€ et d’encaisser, dès 2003, un montant de dividendes compris entre 330 M€ et 380 M€

> L’engagement donné par Casino aux Galeries Lafayette est désormais stabilisé à environ 850 M€ (contre 1,2 Md€ auparavant)

> Casino dispose aujourd’hui de la certitude de pouvoir prendre, à terme, le contrôle de Monoprix

RENEGOCIATION DES ACCORDS MONOPRIX Le nouvel accord avec Galeries Lafayette accroît la flexibilité financière de Casino

42

ENGAGEMENTS DONNES PAR CASINO (PUTS) Des engagements réduits d'ici à fin 2006

Avant 2006

Vindémia 33,34%=>70% 1ère trancheDisco 50%=>100%FP / LP 70%=>100%

Echéance Montant (M€) Commentaires

196

100731

+162

Put à compter d'avril 2004 pour Groupe Bourbon

Échéance éloignéeÉchéance éloignée et peu

d'intérêt à exercer à CT pour les deux partiesÀ partir de 2006

Monoprix 50%=>100%

Vindémia 70%=>100% 2ème tranche


11/1/2006 au plus tôt

Avril 2007 à Sept. 2009

850

126

Put de GL à partir de janvier 2006

Put à compter d'avril 2007 pour Groupe Bourbon

Le seul engagement significatif (promesse d'achat) d'ici à 2006 concerne Franprix / Leader Price

Objet de l'option

Objet de l'option

Avril 2004 à Sept. 2006

1999 à 20211997 à 2020

Pour mémoire, si Casino prend le contrôle d’Exito (29% actuellement), maintien de cours pour les minoritaires (129 M€)

43

ENGAGEMENTS RECUS PAR CASINO (CALLS) Les options détenues par Casino constituent d’importants relais de croissance

Avant 2006

Laurus 38,7%=>51%

FP / LP 70%=>100%


2008

1997 à 2020

70

840

Valeur retenue = 0,90 € par action

À partir de 2006

Vindémia 33,34%=>70% 1ère tranche

Monoprix 50%=>60% / 100%

Vindémia 70%=>100% 2ème tranche


Sept. 2006

1/4/2009 au plus tôtSept. 2009

Call pour Casino à partir d'avril 2009

La seule option dont l'exercice est envisagé avant 2006 concerne Laurus (70 M€)

Call pour Casino en 2006

Échéance éloignée et peu d'intérêt à exercer à CT

pour les deux parties

Call pour Casino en 2009

Objet de l'option

Objet de l'option

196

Prix d’expert +21%

126

44

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT ET INVESTISSEMENTS 2003 Dès 2003, le cash flow généré excédera les investissements courants

218,8 181,9

(110,9) (84,1)

107,9 97,8

1 150 à 1 200

(750)

400 à 450 M€

CAF

Investissements

CAF - Investissements

En 2003, le cash flow excèdera les investissements courants de l'ordre de 400 à 450 M€ permettant une réduction sensible de la DFN

au cours de l'exercice

Des formats fortementgénérateurs de cash Objectifs 2003

GroupeFP / LP2002

Monoprix à 100%2002

45

1998 1999 2000 2001 2002

AO TotalADP

Nb de titres au 28/2/2003Autodétention/AutocontrôleNb de titres ouvrant droit à dividendeDividende net 2002*Dividende 2002 estiméRNPG 2002Pay-out ratio 2002

DIVIDENDE 2002 Progression de 16,9% du dividende AO

93 469 874 15 211 861 108 681 735-5 235 287 -411 -5 235 69888 234 587 15 211 450 103 446 037

1,80 € 1,84 €158,8 M€ 28,0 M€ 186,8 M€

445,2 M€42,0%

> Casino conserve la possibilité de procéder à des rachats de ses propres actions en 2003, conformément aux autorisations qui lui ont été accordées par l'A.G. du 30 mai 2002

* soumis à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires (27 mai 2003)

46,3%52,6% 45,2% 42,2% 42,0%

1,27 €1,27 € 1,33 €1,54 €

1,80 €

Dividende net par AO Pay-out ratio

46

SOMMAIRE

> Résultats 2002


> Perspectives

> Annexes

47

PERSPECTIVES Principaux moteurs de croissance du Groupe dans les prochaines années

> France (94% du REX en 2002)• croissance organique du C.A. solidement assurée

– croissance à magasins comparables / formats porteurs– accroissement des surfaces de vente (+ 520 000 m2 entre 2003 et 2005, soit +18% en 3 ans)

• amélioration de la marge moyenne compte tenu du développement plus rapide des formats les plus rentables (mix marges)

• génération de cash flow libres importants

> International (6% du REX en 2002)• positions de n°1 ou n°2 qui permettront un fort rebond• plans d'actions vigoureux dans les marchés en difficulté• possibilités d'échanges ou de cessions d'actifs non stratégiques• opportunités de consolidation des positions du Groupe• à terme, la contribution de l'international au REX consolidé devrait se rapprocher

de sa contribution au C.A. consolidé

> Laurus• Casino est confiant dans le redressement des activités néerlandaises de Laurus

dès 2003• objectif pour Casino de C.A. à l'horizon 2005 = 4,5 Mds€

avec une marge opérationnelle, à terme, proche de celle des activités françaises

48

POTENTIEL DE CROISSANCE ORGANIQUE DU C.A. FRANCE Le positionnement du groupe lui confère une dynamique de C.A comparable structurellement supérieure au marché

15%

85%

Alimentaire Non-alimentaire

> Le positionnement fortement alimentaire de Casino est à la fois :

• défensif• porteur de croissance organique

31%

29%

> Avec près de 70% de son REX réalisé dans les formats Proximité et Discount, Casino offre un profil unique dans le secteur

> Ces formats, très porteurs et moins sensibles à la conjoncture, offrent la meilleure dynamique de croissance du C.A. à magasins comparables

40%

FP/LPHM Géant Proximité

Répartition du C.A.

Répartition du REX

49

POTENTIEL DE CROISSANCE ORGANIQUE DU C.A. FRANCE 520 000 m2 supplémentaires entre 2003 et 2005 soit +18% en 3 ans

2002 2003 2004 2005

+206 000

+139 000+175 000

+100 000

Monoprix HM Géant SM Casino FP/LP Supérettes

Le rythme des ouvertures s'accélère au cours de la période

2003 à 2005

62% des ouvertures seront concentrées sur les formats les plus rentables

(FP/LP et supérettes)+100 000

+25 000+75 000

+120 000

+200 000

+520 000 m²

62%

Ouvertures 2003-2005 :120 magasins FP/LP

1 350 supérettes

50

Formats à intensité capitalistique plus faible

(FP/LP, supérettes)

Formats à intensité capitalistique plus forte

(hypermarchés et supermarchés)

RETOURS SUR INVESTISSEMENTS FRANCE La priorité pour les ouvertures 2003-2005 est accordée aux formats les plus rentables

> Deux formats surperforment nettement la moyenne France : FP/LP et Supérettes La priorité pour les ouvertures 2003 à 2005 est accordée à ces deux formats dont le retour sur capitaux employés est structurellement plus élevé en raison de :

• investissements initiaux (et de maintenance) limités au regard des formats traditionnels

• marge d'exploitation nettement supérieure (savoir-faire unique de Casino, moindre concurrence, MDD, …)

• d'un besoin en fonds de roulement limité

InvestissementC.A. additionnel généréMarge d'exploitation

REX additionnel généré

REX additionnel / Investissement

100 M€200 M€

4% à 5%

8 à 10 M€

8 à 10%

100 M€300 M€

7,5% à 8,5%

22,5 à 25,5 M€

22,5 à 25,5%

51

FRANCE Amélioration de la marge Distribution France grâce à un mix de formats unique

La croissance plus rapide des formats ayant la marge opérationnelle la plus élevée (FP/LP et Supérettes) entraînera une amélioration continue

de la marge d'ensemble France

TMCA* du C.A. entre 2000 et 2002

Marges opérationnelles 2002 par format

HM Géant

SM Casino

Monoprix

FP/LP

Supérettes

3,9%

4,1%

5,1%

7,5%

8,7%

Ouvertures (m²) 2003-2005

+75 000

+100 000

+25 000

+120 000

+200 000

+4,0%

+4,8%

+4,7%

+13,5%

+10,3%

*Taux moyen de croissance annuelle

52

INTERNATIONAL Des positions fortes (n°1 ou n°2) sur les marchés stratégiques à l'international

Pays-BasPologne BrésilUruguayColombieVenezuelaArgentineThaïlandeOcéan IndienTaiwanUSA (non applicable car niche)

N°1 seul N°3 Outsider

XXXX

X

XX

X

X

X

Un fort potentiel de rebond à moyen terme

N°2

53

0,25

0,35

0,45

0,55

0,65

0,75

0,85

Jan Fév Mars Avr Mai Juin Jui Août Sep Oct Nov Dec0,02

0,04

0,06

0,08

0,1

Jan Fév Mars Avr Mai Juin Jui Août Sep Oct Nov Déc

0,25

0,3

0,35

0,4

0,45

0,5

Jan Fév Mars Avr Mai Juin Jui Août Sep Oct Nov Déc0,25

0,45

0,65

0,85

1,05

1,25

1,45

1,65

Jan Fév Mars Avr Mai Juin Jui Août Sep Oct Nov Déc

INTERNATIONAL Evolution des devises Amérique Latine depuis le 1er janvier 2002

Argentine ARS / €

Uruguay UYP / €

Brésil R$ / €

Vénézuela VEB / € (x 1 000)

L’impact des devises se réduira graduellement notamment au 2nd semestre 20032003

2002

54

INTERNATIONAL Amélioration prévue en Pologne grâce à un plan d'action vigoureux

Assainissement des stocks (ramenés de 72j à 34j à fin 2002)

Réduction des effectifs (500 ETP* en 2002 et idem en 2003)

Assortiments revus

Révision des politiques publi-promotionnelles

Négociations d'achats plus efficaces

Déploiement du concept LP adapté à la demande

Forte amélioration du résultat d'exploitation attendue dès 2003

* Equivalent temps plein

55

> Laurus est le 2ème opérateur aux Pays-Bas• C.A 2002 de 4,2 Mds€• Part de marché de 20%• Opérateur multiformat avec 3 enseignes complémentaires :

Super de Boer, Edah, Konmar, disposant d’emplacements de qualité• Savoir-faire dans la gestion des franchisés

> Le redressement de Laurus est en bonne voie• Assainissement des foyers de pertes déjà réalisé• Augmentation du nombre de produits à marques propres• Optimisation des achats, de la logistique et de l’informatique

INTERNATIONAL Laurus est recentré sur son cœur de métier

Dès 2003, Laurus devrait générer une marge opérationnelle et un cash flow libre significatifs

56

INTERNATIONAL L’intégration de Laurus constitue une opportunité majeure pour Casino

> Laurus constitue un levier majeur pour le C.A. et le REX du Groupe à l'international

• objectif pour Casino de C.A. à l'horizon 2005 = 4,5 Mds€ avec une marge opérationnelle, à terme, proche de celle des activités françaises

> Laurus permet à Casino de développer des synergies internationales dans la zone euro (pas de risque devise)

> Casino a la possibilité d'augmenter sa participation dans Laurus à 51%• sur la base du prix minimal de 0,90€ par action

(investissement additionnel = 70 M€)

> Le contrôle de Laurus (51%) représentera alors un investissement total de 270 M€

57

CONCLUSION Casino est confiant dans son modèle de croissance

Une croissance solidement assuréecroissance en magasins comparables

+programme soutenu d'ouvertures

=forte croissance organique

Croissance organique du chiffre d’affaires

(à taux de change et périmètre constants)

supérieure à +6%

Une progression structurelle des marges

Excédentcash flow sur investissements compris entre 400 et 450 M€

Objectifs 2003

(pour mémoire, 6,8% en 2002)

Nouvelle progression de la marge opérationnelle

Croissances du REX et du résultat courantcomparables à celle de 2002

CAF Investissements courants

Objectif 20031 150 à 1 200

(750)

5,1%Monoprix HM Géant SM Casino FP/LP Supérettes

+100 000 m²+25 000 m²

+75 000 m²+120 000m²

+200 000 m²

3,9% 4,1% 7,5% 8,7%

58

SOMMAIRE

> Résultats 2002


> Perspectives

> Annexes

59

22 857,4

1 452,2

966,0

(191,1)

774,9

(262,3)

512,6

7,5

43,9

(41,9)

522,1

(76,9)

445,2

+4,0%

+13,2%

+10,4%

+14,6%

+17,8%

+17,5%

21 983,8

1 317,4

853,6

(151,9)

701,7

(254,3)

447,4

(1,1)

46,9

(50,2)

443,1

(64,1)

379,0

en millions d'euros


EBITDA*


Résultat financier

Résultat courant avant IS

Impôt sur les sociétés

Résultat courant après IS

Résultat exceptionnel net d'IS

QP résultats des stés MEE

Amort. des écarts d'acquisition

Résultat net

Intérêts minoritaires

Résultat net, part du groupe

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SIMPLIFIÉ

Var.20022001

* EBITDA = résultat d'exploitation + dotations aux amortissements d'exploitation

60

-4,8%

-9,0%

+3,4%

+22,1%

-3,0%

-23,2%

-19,7%

+11,5%

+0,7%

+13,7%

-3,0%

9 629,3

1 915,7

844,7

916,8

13 306,5

4 451,9

259,4

3 347,1

3 244,6

2 003,5

13 306,5

en millions d'euros

Immobilisations

Stocks

Clients et comptes rattachés

Autres créances

TOTAL ACTIF

Fonds propres après répartition

Provisions risques et charges

Dette financière nette

Fournisseurs et comptes rattachés

Autres dettes

TOTAL PASSIF

BILAN CONSOLIDÉ SIMPLIFIÉ

9 168,2

1 742,5

873,7

1 119,0

12 903,4

3 418,7

208,3

3 732,3

3 266,3

2 277,8

12 903,4

Var.20022001

61

6 959,03 196,43 490,21 851,81 507,0

507,417 511,8

269,5130,4263,094,3

131,223,2

911,75,2%

+4,0%+3,8%

+11,6%+4,6%+6,3%

n/s+6,0%+5,0%

+26,5%+23,5%+37,2%+19,5%

n/s+17,5%

6 689,63 078,83 126,31 771,11 417,3

430,616 513,7

256,8103,1213,068,7

109,824,6

776,04,7%

en millions d'eurosHypermarchésSupermarchésFranprix - Leader PriceMonoprixSupérettes & FranchiseAutres activitésChiffre d'affaires HTHypermarchésSupermarchésFranprix - Leader PriceMonoprixSupérettes & FranchiseAutres activitésRésultat d'exploitationMarge d'exploitation

ACTIVITÉ CONSOLIDÉE - FRANCE

Var.20022001

62

2 203,2873,5718,1

1 289,1261,6

5 345,517,9

(23,5)12,931,415,654,3

1,0%

-1,8%+6,7%

-43,1%+12,6%

n/s-2,3%

-50,0%n/s

x 3,1+18,9%

n/s-30,1%

2 244,0818,4

1 262,61 145,1

-5 470,1

35,811,24,2

26,4-

77,61,4%

en millions d'eurosUSAPologneAmérique LatineAsieOcéan IndienChiffre d’affaires HTUSAPologneAmérique LatineAsieOcéan IndienRésultat d'exploitationMarge d'exploitation

ACTIVITÉ CONSOLIDÉE - INTERNATIONAL

Var.20022001

63

Chiffre d'affaires

Argentine

Uruguay (à 50%)

Vénézuela

1 262,6

618,8

212,1

431,7

DETAIL AMERIQUE LATINE CONSOLIDÉE

-43,1%

-63,1%

-29,2%

-21,3%

718,1

228,2

150,1

339,8

2001 Var.2002

+26,6%

+22,5%

+19,1%

+36,1%


Argentine

Uruguay (à 50%)

Vénézuela

4,1

8,7

5,0

(9,5)

x 3,1

-51,7%

-18,0%

n/s

12,9

4,2

4,1

4,6

X 6,9

+59,3%

+40,3%

n/s

euros changes const.

64

Chiffre d'affaires

Thailande

Taïwan

1 145,1

881,4

263,7

DETAIL ASIE CONSOLIDÉE

+12,6%

+16,7%

-1,1%

1 289,1

1 028,3

260,8

2001 Var.2002

+16,2%

+19,0%

+6,7%


Thailande

Taïwan

26,4

35,2

(8,8)

+18,9%

+19,0%

-19,7%

31,4

41,9

(10,5)

+18,6%

+21,3%

-29,2%

euros changes const.

65

17 511,85 345,5

22 857,4911,754,3

966,0

+6,0%-2,3%+4,0%

+17,5%-30,1%+13,2%

16 513,75 470,1

21 983,8776,077,6

853,6

en millions d'eurosFranceInternationalChiffre d’affaires HTFranceInternationalRésultat d'exploitation (EBIT)

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DU C.A. & EBIT CONSOLIDÉS

Répartition du C.A. France / International Répartition du R.E. France / International

France International

75%

25%

77%

23%

91%

9%

94%

6%

Var.20022001

20022001 20022001

66

0,711,00,0

20,63,37,40,9

43,9

0,66,9

(12,2)41,99,1

-0,6

46,9

en millions d'eurosFeux VertFranprix / leader PriceE-commerceCBDExitoLaurusAutres sociétés

TOTAL

QUOTE-PART DE RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

20022001

67

0,0(14,0)(3,2)(0,5)(2,4)(1,5)(3,1)(0,1)(0,5)

(14,4)(0,6)(1,6)

(41,9)

(1,4)(14,1)(3,4)(0,6)(2,6)(5,1)(2,7)

0,0(0,7)

(18,5)-

(1,1)(50,2)

en millions d'eurosTelemarketMonoprixMedisUSAPologneArgentineUruguayThaïlandeTaiwanBrésilLaurusDiversTOTAL

DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS DES ÉCARTS D'ACQUISITION

20022001

68

1,0583

0,2595

0,3364

0,0491

0,8946

0,0246

0,0306

0,4188

0,3591

-5,2%

-4,8%

-69,9%

-41,6%

-42,2%

-2,0%

-7,3%

-14,1%

-24,5%

1,1166

0,2725

1,1166

0,0841

1,5472

0,0251

0,0330

0,4876

0,4754

USD / EUR

PLN / EUR

ARS / EUR

UYP / EUR

VEB / EUR (x1 000)

THB / EUR

NT$ / EUR

COP / EUR (x1 000)

R$ / EUR

TAUX DE CHANGE

Var.20022001

Documents

RÉSULTATS ANNUELS 2002 - Groupe Casino · +4,6% +37,2% +1. Poursuite du programme de rénovation / transformation des magasins avec un objectif de rénovation totale ou partielle