Synthèse

Résultats semestriels

Présentation du 21 septembre 1999

• Conditions d ’émission : 10 ans . Prix investisseur 99,694 %. Coupon 4,625 % (AG du 3 juin 1999)

Autorisation d ’émettre à hauteur de 650 millions d ’euros complémentaires

Conséquence: le besoin de marge de solvabilité réglementaire est couvert à hauteur de 414 % au 30-06-99

1. Emission de 450 millions d ’euros de titres subordonnés le 14-04-99

84 %94 %

414 %

Besoin de marge de solvabilité

Fonds propres durs* Titressubordonnés

Plus-values latentes

4452

3725

450

14272

18446

Marge de solvabilité consolidée (minoritaires et part du groupe) au 30-06-99 en millions d ’euros

(*): dont 17,30 % de réserve de capitalisation

2. Programme de rachat d’actions Visa COB 99 - 585 du 10/05/99

Objectifs

• Régularisation du cours de bourse

• Transfert (notamment cession en bourse ou de gré à gré)

• Attribution aux salariés

• Conservation par l’entreprise

• Gestion de Trésorerie

Modalités

• Maximum 10 % du capital

• Prix minimum : 15,90 euros

• Prix maximum : 40 euros

• Échéance : 18 mois

5è résolution de l ’Assemblée Générale du 3 juin 1999

3. Préparation du passage à l’an 2000

• Responsable : Monsieur Patrice Forget, Membre du Directoire

• Coût :

- fonctionnement et investissement : 16,8 M euros depuis 1996

- Provision de 3,8 M euros sur les comptes 1998 pour faire face aux surcoûts

• Etat d ’avancement :

Calendrier : novembre : fin des travaux d ’études de rénovation et des tests

décembre : fin des travaux de préparation

4. Evolution du chiffre d’affaires vie et non-vie

En millions d’euros1er sem.

961er sem.

971er sem.

981er sem.

99Rappelchiffre

d’affaires 98

Chiffre d’affaires vie 7 611,32 7 753,71 7 951,89 7 717,02 14 687,24

Chiffre d’affaires non-vie 511,77 595,47 555,22 622,40 1 077,51

TOTAL 8 123,09 8 349,18 8 507,11 8 339,42 15 764,75

5. Chiffre d’affaires, encours et rendements des principaux contrats

Au 30-06-99

En millions d’eurosChiffre d’affaires Encours Rendement servis*

aux assurés en 98

Poste Avenir 642,73 14 226,69 5,40 %

Ascendo 447,90 2 409,76 6,0 %

Initiative-Transmission 1 994,19 14 340,12 5,40 %

Compte Epargne 335,25 1 227,37 5,30 %

GMO 1 433,63 8 551,48 5,40 %

(*) : Exclusivement sur le compartiment francs des contrats.

6. Unités de compte et DSK

Exercice 98 1er semestre 99

Contrats en unités de compte

Chiffre d’affaires (en millions d’euros)

> part de l’activité en %

1 419,15

9 %

1 210,14

14,5 %

Encours (en millions d’euros)

> en % du total des encours

3 958,80

4,15 %

5 446,24

5,3 %

Contrats DSK

Chiffre d’affaires (en millions d’euros)

> part de l’activité en %

207,33

1,3 %

253,83

3,0 %

Encours (en millions d’euros)

> en % du total des encours

1 016,38

1,1 %

1 614,28

1,6 %

7. Formation du résultat

30-06-99 30-06-98 Variation

Résultats de l’activité d’assurance

Chiffres clés de l’activité

- Chiffre d’affaires

- Encours gérés

- Frais de gestion

8 339,4

101 433,0

- 213,6

8 507,8

88 323,5

- 209,2

- 2 %

+ 14,8 %

+ 2,1 %

Résultat technique hors fonds de garantie 160,4 128,9 + 24,4 %

Résultat Net Consolidé

Chiffres clés

- Fonds de garantie

- Amortissement des écarts d’acquisition

- 26,8

- 3,5

Résultat net total consolidé 153,2 135,6 + 13 %

Résultat net part du Groupe 132,8 116,5+ 14 %

8. Plus-values nettes réalisées

1er sem. 96

1er sem. 97

1er sem. 98

1er sem. 99

Rappelexercice 98

Immobilier- Montant (millions T )- En % du total

0,460,16 %

0,300,09 %

1,680,50 %

5,951,12 %

3,350,44 %

Actions- Montant (millions T)- en % du total- taux de réalisation semestriel

137,247,54 %(13,6 %)

145,5944,69 %(7,0 %)

177,6053,12 %(3,6 %)

315,5759,41 %(5,0 %)

439,0557,74 %(10,2 %)

Obligations- montant (millions T )- en % du total

150,9252,30 %

179,8955,22 %

155,0446.37 %

209,6239,47 %

318,0141,82 %

Total plus-values réalisées(millions T )

288,58 325,78 334,32 531,14 760,41

Plus-values réalisées / Plus-values latentes moyennes

6,9 % 4,2 % 3,0 % 3,7 % 6,5 %

9. Placements gérés

En millions d’eurosValeur Bilan Valeur Marché Plus-values

latentes

Au 30/06/1999Immobilier 2 508,55 2 917,87 409,32

Actions 14 098,33 21 326,40 7 228,07

Obligations 84 825,99 91 460,26 6 634,27

TOTAL 101 432,87 115 704,53 14 271,66

Au 30/06/1998Immobilier 2 383,54 2 755,52 371,98

Actions 8 037,72 14 442,41 6 404,69

Obligations 77 902,21 84 388,61 6 486,40

TOTAL 88 323,47 101 586,54 13 263,07

10. Actif net réévalué

En millions d’euros 1997 1998 1er sem. 99

Fonds propres2 144

2 560 2 647

Réserve de capitalisation 382 451 487

Plus-values latentes revenant auxactionnaires

502 813 881

ANR 3 028 3 824 4 015

Nombre d’actions 126 880 000 136 683 922 136 683 922

12. Sensibilité de l ’Embedded Value Variation enM€

ANR

+ 1 point de rendement sur obligation (4 à 5 %)

- 1 point de rendement sur obligations (4 % à 3 %)

+ 10 % sur CAC 40

- 73

+ 73

+ 112

In Force

+ 1 point de rendement des obligations et des actions (4 et 6 % à 5 et 7 %)

- 1 point de rendement des obligations et des actions (4 et 6 % à 3 et 5 %)

+ 1 point de taux d’actualisation (7,5 % à 8,5 %)

- 1 point de taux d’actualisation (7,5 % à 6,5 %)

+ 207

- 227

- 219

+ 248

Embedded Value

+ 1 point de rendement des obligations et des actions(4 et 6 % à 5 et 7 %)

- 1 point de rendement des obligations et des actions(4 et 6 % à 3 et 5 %)

+ 1 point de taux d’actualisation (7,5 % à 8,5 %)

- 1 point de taux d’actualisation (7,5 % à 6,5 %)

+ 134

- 154

- 219

+ 248