Trading Analyse Technique

7/23/2019 Trading Analyse Technique

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COURS N6 : L ANALYSE TECHNIQUE

NOTION PRALABLE ET INTRODUCTION

L'ANALYSE TECHNIQUE VERSUS L'ANALYSE FONDAMENTALE

LA THORIE DE "DOW"

LES PRINCIPAUX INDICATEURS TECHNIQUES

LES STRATGIES DE L'OPINION CONTRAIRE

L'EFFICIENCE DES MARCHS : UNE INTRODUCTION

1) INTRODUCTION

Prmisse:

OOnnppeeuuttpprrvvooiirrlloorriieennttaattiioonnffuuttuurreeddeesspprriixxllAAiiddeeddeeggrraapphhiiqquueessiilllluussttrraannttlleeccoommppoorrtteemmeenntt

ppaassss ddeess ccoouurrss,, ddeess vvoolluummeess ddoopprraattiioonnss:: rreeccoonnnnaattrree lleess ssiiggnneess pprrccuurrsseeuurrss dduunnee tteennddaannccee llaa

hhaauussssee((ffoorrtteeddeemmaannddee))oouullaabbaaiissssee..

2) ANALYSE TECHNIQUE (AT) VS ANALYSE FONDAMENTALE

L analyse fondamentale traite l influence de l environnement conomique en gnral ainsi

que les caractristiques spcifiques de lindustrie et de l entreprise sur la valeur actuelle de

l entreprise.

Par contre, lanalyse technique se concentre plus sur les mouvements passs du prix de

lentreprise plutt que sur les dterminants fondamentaux de sa profitabilit future.

Les analystes techniques croient que les donnes passes des prix et des volumes de transaction

donnent un signal sur les mouvements des prix futurs.


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L analyse technique tient quil y a des schmas des prix des actions qui peuvent tre exploits

(avoir des profits anormaux), mais quune fois les investisseurs identifient et essayent de profiter

de ces schmas, leurs transactions affectent les prix et les schmas des prix changeront par la

suite.

2)- LA THORIE DE DOW

Les fluctuations du march boursier (cours, volume, oprations) rvlent des tendances et des

mouvements perceptibles pour ceux qui sont assez astucieux pour les reconnatre.

Lobjectif de cette thorie est d identifier une tendance long terme dans les prix des titres du

march, en utilisant deux indicateurs soit DJIA et DJTA.

2.1- Les trois tendances fondamental es des cour s :

Tendances primaires ou majeures : tendance ou orientation qui, une fois tablie, est garde

pendant longtemps (mois d un an jusqu plusieurs annes).

Tendances secondaires ou intermdiaires : s tendant sur une priode de trois semaines

quelques mois, elles vont l encontre de la tendance primaire.

Les tendances tertiaires ou mineures : ces tendances sont le rsultat des fluctuations

quotidiennes des cours et n ont quune importance secondaire voire ngligeable.

2.2- Les niveaux de suppor t et de rsistance :

Niveau de support : Niveau le plus bas en dessous duquel il est trs peu probable que le prix

baisse. Cest le prix pour lequel la demande devrait tre assez forte. Percer le niveau de support

est un signal la baisse.


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Niveau de rsistance : Niveau le plus lev que le prix franchira difficilement. C est le prix

pour lequel l offre devrait tre assez leve. Percer le niveau de rsistance est un signal la

hausse des cours.

Confirmation et non-confirmation des signaux : Utilisation de l volution du sous-indice des

transports (DJTA) pour confirmer une tendance la baisse du march.

Problme: Jugement subjectif (interprtation de graphiques) des spcialistes.

2.3- Signaux d achat et de vente : la mthode des moyennes mobi les :

Tendance la baisse : la courbe de la MM se trouve gnralement au-dessus du cours de

l action. Les spcialistes interprtent la remonte des prix pour couper la courbe des moyennes

mobiles comme un renversement de la tendance la baisse, et donc un signal dachat.

Cls du succs de l utilisation des signaux :

La dissipation lente des tendances

La bonne identification des niveaux de support et de rsistance.

3) LA THORIE DES VAGUES D ELL IOTT

C'est une variante de la thorie de Dow. Elle soutient que les prix sur le march voluent par

vagues et cycles immenses (tendance primaire). ces vagues se superposent d autres vagues

moins importantes (tendance secondaire) et, sur ces dernires, de plus petites (tendance tertiaire).Entre autre, Elliott affirme que les marchs montent en une srie de cinq vagues et baisse en une

srie de trois vagues avec des subtilits : par exemple, la troisime vague ne doit pas tre plus

courte que la premire et la cinquime !


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4) LES PRINCIPAUX I NDI CATEURS TECHNI QUES

4.1- INDI CATEURS BASS SUR LE VOLUME

Ils servent mesurer l importance ou la force d une hausse ou d une baisse du march. Une

augmentation du volume de transaction lorsquil y a une hausse ou baisse des prix constitue un

indicateur de l importance du mouvement.

ou encore :

Volume des titres la baisse / Nombre la baisse

TRIN = -----------------------------------------------------------

Volume des titres la hausse / Nombre la baisse

Le TICK (Breadth) : cest la diffrence entre le nombre de titres ngocis plus haut que leur

prix prcdant et le nombre de titre ngoci plus bas que leur prix prcdent.

Un TICK lev indique que la tendance la hausse est partage par un grand nombre de

titres.

4.2- NOMBRE DE TI TRES VENDUS DCOUVERT

Ambigu:

Plus ils sont levs, plus il y aura de demande d achat ;

Plus ils sont levs, plus il y a de gens qui accordent une perspective ngative au titre.


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VOLUME DES ACHATS EN LOTS BRISS

4.3- LE RATI O; ------------------------------------------------------------

VOLUME DES VENTES EN LOTS BRISS

Si les petits investisseurs achtent beaucoup, cest le temps de vendre et vice-versa.

4.4- INDICE DE CONFI ANCE

Rapport entre le rendement des obligations AAA et le rendement des obligations A. Cet indice

est toujours infrieur 100%. Plus il tend vers 100%, plus la confiance stablit, prcurseur d un

march la hausse.

4.5- PERFORMANCE RELATI VE

Prix du titre / prix moyen sectoriel (ou indice sectoriel).

Si la performance relative est persistante dans le temps, alors une augmentation de ce ratio

peut tre un signal pour acheter le titre.

4.6- COURBE AVANCE-RECUL

Cest un graphique qui illustre l volution du TICK. Cette courbe est compare celle de

l indice de march pour voir si les deux indiquent la mme tendance du march.

4.7- LES IMAGES " POINTS AND F IGURES" (Voir Pages 684 et 685)


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5) LES RGLES DE L OPINION CONTRAIRE

La majorit des investisseurs se trompent la plupart du temps. Alors, on prend toujours une

dcision qui va l'encontre de ce que fait cette majorit.

5.1- L 'encaisse des fonds mutuels :

Acheter lorsque le ratio des encaisses sur les actifs des fonds mutuels tend vers son niveau

maximal.

5.2- Ratio Puts/Calls:

En gnral, ce ratio se situe entre 0.35 et 0.85. Un ratio infrieur 0.4 est considr, par les

tenants des rgles de l'opinion contraire, comme un signal de vente.

6) L EFF ICIENCE DES MARCHS FINANCIERS

Un march efficient est un march sur lequel toute information disponible et pertinente pour

valuer les titres se reflte rapidement dans leurs prix.

6.1- Les dif frents niveaux d' eff icience.

Forme faible defficience:L'investisseur ne peut pas raliser un rendement anormal en utilisantdes stratgies bases sur l'information historique.

Forme semi-forte defficience: Le prix reflte en tout temps, l'information publiquementdisponibles, qu'elle soit actuelle ou antrieure.

Forme forte defficience: Un investisseur ne peut pas raliser des gains anormaux mme s'il

possde de l'information privilgie.


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6.2- Les " anomal ies" du marchdes actions

1- Ef fet du lundi (ou du week end )

2- Ef fet de janvier

3- Effet de la petite capital isation (et/ou de l entr epri se nglige)

4- Ef fet de la fi n du mois

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