Université de Mons Quizz Les dessous de la bourse

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QuizzLes dessous de la bourse


Question 1 Lorsqu’une entreprise émet une action, que me propose-t-elle ?

A: Je lui donne de l’argent et elle ne devra jamais me rembourser. En contrepartie, l’entreprise décide chaque année de me payer (ou non) des dividendes.

B: Je lui prête de l’argent et elle me remboursera à un certain moment.

C: Je lui donne de l’argent et elle me paye un pourcentage fixe de son bénéfice.


Question 2 Countries=>Belgium=>Bel 20 => Delhaize

101 millions d’actions. Si j’achète une action je possède un 101 millionième de l’entreprise et j’ai droit à

un 101 millionième du dividende. Une action vaut 41€. La « valeur boursière » de Delhaize est de : 101 million x 41 € = ………... million €. En avril 2012, Delhaize a payé 178 million € de dividende (pour l’année 2011). Rendement boursier du dividende (

Quel est le rendement boursier du dividende de Delhaize?


Question 3 J’achète une action de Delhaize il y a exactement un an à 9h00 du

matin. Je vends l’action aujourd’hui. Quel est mon rendement?

(utilisez le lien ‘Chart’)


Chaque équipe choisit une action du Bel20 Les équipes qui auront réalisé un gain auront un point en plus.

Nous pouvons donner des conseils sur la signification des termes …


Question 4 Une partie du bénéfice d’une entreprise est versé comme

dividende, le reste est réinvesti dans l’entreprise. Pour un bénéfice donné, l’entreprise qui paye beaucoup de

dividendes enrichit-elle plus les actionnaires ? Vrai Faux

• Le bénéfice qui n’est pas payé comme dividende est réinvesti.• Le bénéfice réinvesti enrichit l’actionnaire via la plus-value boursière.• Si les investissements sont rentables, 1€ de bénéfice réinvesti

augmente la valeur boursière de 1€.


Question 5 En Belgique, si j’achète une action à 15€ et que je la revends à 20€,

je ne paye pas d’impôts sur mon gain de 5€ :

Vrai

Faux


Question 6 Une entreprise dont le cours de l’action a monté depuis la

dernière semaine est plus intéressante à acheter qu’une entreprise dont le cours a diminué.

Vrai

Faux


Question 7 Au vu des données sur le graphique, c’est le moment de :

Vendre l’action.

Acheter l’action.

Le graphique ne permet pas de le savoir.


Question 8 Cherchez le cours de Facebook pour le moment. 1 point pour l’

équipe qui trouve le premier.


Question 9 1 point pour la première équipe qui trouve le Price Earning de

Facebook (sur la page ‘overview’).


Question 10

Un PE de 361 veut dire que le prix que l’on paye aujourd’hui est 361 fois le bénéfice. En d’autres termes, à bénéfice constant, l’actionnaire qui ne veut pas revendre l’action devra attendre 361 ans avant de récupérer son argent ?

Vrai

Faux


Price Earning pour déterminer les bulles ?

PER du S&P500


Question 11Il existe deux stratégies d’investissements : Gestion active : un gestionnaire va faire des ventes et achats en

fonction de l’évolution des prix. Gestion passive : il n’y a pas de transactions.

Quelle stratégie est la plus rentable pour un niveau de risque donné? Gestion active.

Gestion passive.

Pas de consensus scientifique.


Gestion active des fonds Barras, Scaillet et Wermers (2010) évaluent 2076 fonds gérés aux

Etats Unis (SICAV) sur la période 1975-2006. Après coûts de gestion :

75,4% des fonds ont le même couple rentabilité-risque que le marché (zero alpha).

24% fait moins bien que le marché. 0,6% fait mieux que le marché.

Les fonds avec gestion passive (« Trackers ») sont de plus en plus populaires.


Question 12 Algorithmes « technical trading ». Par exemple, vous achetez

lorsque la moyenne des 20 derniers jours (rouge) dépasse la moyenne des 50 derniers jours (vert). L’utilisation de ces algorithmes augmente-elle la performance de vos transactions ? Vrai Faux Pas de consensus scientifique


Technical trading Certaines études ont trouvé des algorithmes avec un gain par

rapport au marché. (« data snooping »?) Bajgrowicz et Scaillet (2012)

Evaluent 7846 algorithmes sur le Dow Jones Industrial Average de 1897-2011 Trouvent qu’un investisseur n’aurait jamais pu sélectionner à l’avance des

algorithmes plus performants que le marché. Et même pour la période dans laquelle un algorithme paraissait utile (par

hasard ?), ces règles ne réalisent pas de gain lorsque l’on tient compte des coûts de transaction.


Question 13 Investir dans une grande série d’actions est moins risqué que

d’investir dans une seule action bien choisie ?

Vrai.

Faux.


• La diversification permet de réduire le risque spécifique (facteurs qui affectent une entreprise spécifique)

• La diversification ne permet pas de se protéger contre le risque du marché (les facteurs qui affectent toutes les entreprises en même temps).


Question 14 Un contrat future Un producteur de mais s’engage à vendre 10 tonnes de mais à 100€/tonne dans

6 mois. Une entreprise de popcorn s’engage à acheter 10 tonnes de mais à un prix de

100€/tonne dans 6 mois. Si j’achète un produit dérivé, c’est un pari sur l’avenir qui augmente

toujours mon risque: Vrai.

Faux.



Qui a choisi l’action avec la meilleure performance ?

Un point pour toutes les équipes qui ont réalisé un gain.


Question ouverte Comment mieux réguler la finance ?


Annexe 1: Rendements comptablesAchats 20 Ventes 100

Salaires 30

Amortisse-Ments 10

Impôts 7

Intérêts sur la dette 3Bénéfice 30(revenue or earnings)

Actifs (assets) Passifs

Bâtiments 50 Capital 100

Machines 50

Véhicules 50 Dettes 100

Stocks 50

Dividende 10

Fonds Propres(equity)

= rentabilité comptable pour les actionnaires

= rentabilité comptable pour les actionnaires et créanciers

Quels sont le ROE et ROA de cette entreprise?

Actifs (assets) Passifs

Bâtiments 50 Capital 100

Machines 60 Bénéfice réinvesti 20

Véhicules 60 Dettes 100

Stocks 50


Annexe 2

= rendement comptable pour les actionnaires et créanciers


Réponses Q1 A Q2 178/4141 Q3 Action choisie Q4 faux Q5 vrai Q6 faux Q7 ne permet pas de le savoir Q8 et Q9: facebook Q10 vrai Q11 gestion passive/pas de consensus Q12 faux/pas de consensus Q13 vrai Q14 faux

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