Upline daily du 29 02 2012

N°120 Mercredi 29 février 2012

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Résumé de la séance Cours Variation

quotidienne Variation

YTD MASI 11 398,94 0,23% 3,37% MADEX 9 333,41 0,23% 3,57% FTSE CSE MOROCCO 15 11 410,17 0,38% 4,34% FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 793,22 0,35% 4,39% Capitalisation boursière (En MMDHS) 530,09 0,20% 2,69%

Volumes marché action (en MDhs) 59,75 Marché Central 59,75 Marché de Blocs

EvolutionduMASIenintraday

EvolutionduMASIdepuisle30/12/2011

Top5desvolumes Indicateursclésdelaséance

Valeurs Volumes en MDhs

% du volume quotidien Cours en Dhs Variations

ITISSALAT AL-MAGHRIB 19,56 32,73% 139,50 0,98%

ATTIJARIWAFA BANK 11,54 19,31% 373,00 0,27%

DOUJA PROM ADDOHA 9,50 15,90% 73,50 0,68%

MANAGEM 5,85 9,80% 1 720,00 0,88%

BCP 3,83 6,41% 202,00 0,00%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 50

Nombre de valeurs non traitées 27

Nombre de valeurs à la hausse 19

Nombre de valeurs à la baisse 22

Nombre de valeurs cotées 77

Palmarèsdelaséance Valeurs Cours Quantité Variations

FERTIMA 140,55 5 6,00%

TASLIF 33,60 5 5,66%

LYDEC 372,00 1 053 4,20%

M2M GROUP 300,00 35 4,09%

FENIE BROSSETTE 287,00 35 3,99%

Valeurs Cours Quantité Variations

DIAC SALAF 69,38 53 -5,99%

LABEL VIE 1 555,00 5 -2,81%

STOKVIS NORD 38,04 790 -2,46%

BMCI 830,00 103 -2,35%

CGI 999,00 265 -2,06%

Alertes

99,7

99,8

99,9

100

100,1

100,2

100,3

9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39

97,00

98,00

99,00

100,00

101,00

102,00

103,00

104,00

105,00

30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12 21/2/12 28/2/12

Introduction en Bourse d'AFRIC

INDUSTRIES

Profit Warning HPS

Profit Warning DISWAY

Profit Warning MEDIACO MAROC

Profit Warning MED PAPER

Acquisition de 41% du capital de LESIEUR par SOFIPROTEOL

Plus bas : 10 968,71( -0,53%)

Plus haut : 11 520,62(+4,47%)

Annonce d'une augmentation de du capital de 3,1 MMDh reservée

au personnel du groupe ATW

Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation

30 944 titres + 123,54 % du volume Moy sur 30 jours

29/02/2012 MAROC TELECOM Volumétrie 140 271 titres + 151,65 % du volume Moy sur 30 jours

29/02/2012 ATTIJARIWAFA BANK Volumétrie

409 titres + 122,03 % du volume Moy sur 30 jours

29/02/2012 AUTO NEJMA

29/02/2012 SNEP Volumétrie

Volumétrie 100 titres + 234,08 % du volume Moy sur 30 jours


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Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation CIH 74,40% ATL 74,30% SID 74,10% CMT 74,00% WAA 74,00% HOL 73,80% ADI 73,50% ATW 63,10% ADH 63,00% COL 63,00%

Signaux Notation Négatif Positif

Tendance 4

Triptyque Séance -37

Achat/Vente -2

Chartisme -13

Accumulation/Distribution -6

Cycle Elliott -37

Volatilité 11

Volumes 28

Evidence 63,00 63,38 36,62

Valeur Sens Evidence Notation ATH 76,40% BCI 76,20% BCE 75,40% SNP 75,00%

DWAY 74,00% DHO 73,00% CSR 72,50%

NAKL 72,20% SAM 65,00% MNG 63,70%

Commentaire

Commentaire

ScoringMASI

Niveaud’évidenceHaussier

Niveaud’évidenceBaissier Commentaire

Le scoring technique reste positif pour les valeurs CIH, ATL, SID, CMT, WAA, HOL et ADI qui, de par leur configuration, augurent d’une progression positive sur les deux prochaines séances. En revanche, les valeurs ATW, ADH et COL restent en zone neutre.

Le scoring technique détecte un risque de continuation baissière pour les valeurs ATH, BCI, BCE, SNP, DWAY, DHO, CSR et NAKL et ce, pour les deux prochaines sessions. A contrario, les valeurs SAM et MNG continuent d’afficher un scoring neutre.

Sous le signe de l’attentisme, le Masi consolide toujours sur le test du support des 11 350 points mais ne parvient toujours pas à se défaire de la résistance des 11 400 points. Les indicateurs du scoring technique conservent une configuration globalement baissière avec 63,38%, contre 36,62% pour une reprise à la hausse. Tant que l’indice ne parvient pas à franchir la résistance des 11 400 points, nous maintenons un avis neutre quant à son évolution à très court terme.


3

Actualités des sociétés cotées (1/3)

CIMENTS DU MAROC : Des résultats 2011 en amélioration

Profitant d’une croissance soutenue des ventes de ci-

ments de 8,1% en volume (+10,7% pour l’ensemble du

marché) et de l’utilisation à pleine capacité de l’usine

d’Aît Baha, CIMENTS DU MAROC affiche au titre de

l’exercice 2011 des résultats en amélioration. En effet, le

CA consolidé s’est affermi de 9,4% à 3 970 MDhs. De

facto, l’excédent brut d’exploitation s’est amélioré de

17,9% à 1 708 MDhs, soit une marge brute d’exploitation

de 43% (39,9% en 2010). Une performance qui est attri-

buable à la hausse de la production de l’usine d’Aît Baha

et la réduction concomitante des achats de clinker.

Au regard de la forte augmentation des dotations aux

amortissements liée à l’usine d’Aît Baha, le REX a

enregistré une hausse limitée de 8,8% à 1 258 MDhs.

Pour sa part, le résultat financier génère un produit net

de 62 MDhs, en retrait de 32 MDhs suite à la diminution

des dividendes reçus au titre de la participation dans la

société SUEZ CEMENT.

Par ailleurs, suite à la cession de la totalité des actions

d’Axim Maroc ; ayant généré une plus-value, le résultat

exceptionnel s’est soldé par un produit net de 18 MDhs,

contre -94 MDhs en 2010 liée aux frais de fermeture de

l’usine d’Agadir.

Au final, le RNPG affiche une progression de 12,8% pour

s’établir à 984 MDhs en 2011 contre 872 MDhs en 2010,

dégageant ainsi une CAF de 1 426 MDhs, en améliora-

tion de 19%.

Evolution du CA consolide en 2011 (En MDhs)

IndicateursclésdeCIMENTSDUMAROCen2011

Indicateurs boursiers au 28/02/2012 Cours 1 020,00 Nombred'actions 14 436 004 Capitalisationboursière(EnMMDhs) 14,7 Poidsdansl'indice 2,42% DPA(EnDhs) 35 BPA(EnDhs) 68,16 PER2011 15,0x

DY2011 3,4%

3 629

3 970

2010 2011

+9,4%


4


En social, le chiffre d’affaires s’est bonifié de 10,5% à 3

286 MDhs. De ce fait, l’EBE s’est raffermit de 18,9% à

1 545 MDhs, dégageant une marge brute d’exploitation en

amélioration de 3,3 points à 47%.

Le résultat d’exploitation s’est accru de 9,1% à

1 142 MDhs. En revanche, le résultat financier s’est replié

de 22,5% à 107 MDhs.

Dans ce contexte, le résultat net a progressé de 16,9% à

953 MDhs, induisant une amélioration de 19,6% de la

CAF à 1 325 MDhs.

Au regard de ces résultats, CIMENTS DU MAROC

compte proposer à l’AG prévue le 10 mai 2012 la distribu-

tion d’un dividende de 35 Dhs par action au titre de l’exer-

cice 2011 (30 Dhs en 2010). De ce fait, le montant global

des dividendes s’élève à 505,3 MDhs, en hausse de 17%

comparativement au montant distribué en 2010

(433,1 MDhs). Sur la base du cours au 28/02/2012, le DY

ressort à 3,4% (3,2% en 2010).

En termes de perspectives, la société pourrait pâtir dès

2011 de la recrudescence de la concurrence sur la région

de Marrakech, suite à la montée en régime de l’usine de

CIMENT DE L’ATLAS à Béni mellal. De même, la baisse

attendue des résultats du cimentier égyptien SUEZ

CEMENT en 2011 pourrait impacter négativement le

résultat financier du cimentier marocain.

Evolution du RNPG en 2011 (En MDhs)

IndicateursclésdeCIMENTSDUMAROCen2011

Evolution du resultat operationnel consolide en 2011 (En MDhs)

Evolution de l’EBE consolide en 2011 (En MDhs)

2010 2011

+12,8%

24%24,8%

2010 2011Marge nette

+0,8 pts

1 448

1 708

2010 2011

+17,9%

39,9%

43%

2010 2011Marge sur EBITDA

+3,1 pts

1 1561 258

2010 2011

+8,8%

31,9%31,7%

2010 2011Marge sur EBIT

-0,2 pts


5


CNIA SAADA : Des réalisations 2011 en ligne avec son business plan

Dans un contexte marqué par une morosité des mar-

chés financiers, CNIA SAADA tire son épingle du jeu en

affichant des réalisations financières fort probantes.

Ainsi, le chiffre d’affaires s’élargit de 2,2% à 3 038

MDhs, intégrant :

• Une amélioration de 4,2% de l’activité Non-vie à

2 567 MDhs (Vs. Des prévisions BP de 2 603,5

MDhs), soit 84,5% des revenus de la compagnie

d’assurance ;

• Et, un retrait de 7,6% de l’activité Vie à 471 MDhs

(Vs. Des prévisions BP de 540,7 MDhs), lié à la

méforme de la bancassurance.

Parallèlement et grâce aux efforts consentis par la so-

ciété en terme d’assainissement du portefeuille et d’opti-

misation des charges d’exploitation, le résultat tech-

nique brut renoue avec le bénéfice en passant de -68

MDhs en 2010 à +59 MDhs en 2011.

En dépit des conditions de marché peu favorables, le

résultat financier limite sa baisse à -4,6% ; la compagnie

ayant décidé de réaliser moins de plus-values que

l’exercice précédent.

Au final, le résultat net marque une progression de

16,5% à 353 MDhs (Vs. Des prévisions du BP de 347

MDhs), déterminant une rentabilité financière de 13%

(contre 12,3% en 2010).

Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proposer

à la prochaine AGO, prévue le 18 avril 2012, la distribu-

tion de 30% du résultat net, soit un dividende unitaire de

26 Dhs (contre 22 Dhs en 2010). Sur la base du cours

au 28/02/2012, le DY ressort à 2,1%.

Evolution de la structure des primes emises (En MDhs)

Evolution du RN, du ROE et du DPA

IndicateursclésdeCNIASAADAen2011Indicateurs boursiers au 28/02/2012 Cours (En Dhs) 1 250 Nombre d'actions 4 116 874 Capitalisation boursiere (En MMDhs) 5,1 Poids dans l'indice 1,06% DPA (En Dhs) 26 BPA (En Dhs) 85,74 Fonds propres/action (En Dhs) 660,45 PER 2011 14,6x P/B 2011 1,9x DY 2011 2,1%

RN (En MDhs) ROE Dividende par action (En Dhs)

12,3%

13,0%

2010 2011

+16,5%303

353

22

26

2010 2011

+18,2%

82,9% 84,5%

17,1% 15,5%

2010 2011

Non vie Vie

2 974 3 038+2,2%


6

Annexes (1/3)

Tableaudebordboursierdu29/02/2012(1/2) ST Cours + Haut + Bas Précédent CM P Volumes M AD Poids Div BPA PER 10 P/B D/Y YTD

Total M arché 59 749 938,01 17,4x 3,1x 3,8% 3,37%6,11% 19,7x 4,4x 4,8% -0,5%

COSUM AR N.T 1735,00 - - 1735,00 0,00% - - 0,0119 86,0 137,8 12,6x 2,9x 4,96% 0,3%

LESIEUR CRISTAL T 107,00 107,00 105,70 107,20 -0,19% 106,48 2 662,00 0,0036 5,5 5,7 18,7x 2,0x 5,14% 7,0%

CARTIER SAADA T 19,00 19,00 19,00 19,00 0,00% 19,00 24 947,00 0,0003 0,7 2,2 8,6x 1,3x 3,74% 5,9%

CENTRALE LAITIERE N.T 1340,00 - - 1340,00 0,00% - - 0,0104 59,0 62,0 21,6x 6,8x 4,40% 2,3%

DARI COUSPATE T 570,00 570,00 570,00 570,00 0,00% 570,00 570,00 0,0005 30,0 64,7 8,8x 1,3x 5,26% -14,9%

UNIM ER N.T 187,00 - - 187,00 0,00% - - 0,0031 3,0 4,8 39,1x 1,9x 1,60% 3,9%

OULM ES T 600,00 600,00 600,00 601,00 -0,17% 600,00 600,00 0,0015 60,0 54,2 11,1x 2,2x 10,00% -7,0%

BRASSERIES DU M AROC T 1855,00 1855,00 1855,00 1855,00 0,00% 1855,00 24 115,00 0,0043 100,0 88,5 21,0x 3,7x 5,39% -11,5%

BRANOM A N.T 1900,00 - - 1900,00 0,00% - - 0,0008 80,0 90,5 21,0x 5,7x 4,21% -5,0%

4,48% 15,1x 3,4x 2,34% 2,89%

ATLANTA T 68,50 68,50 68,04 68,86 -0,52% 68,15 112 112,80 0,0068 3,0 4,1 16,7x 3,3x 4,38% -2,1%

CNIA SAADA T 1249,00 1250,00 1227,00 1250,00 -0,08% 1238,58 29 726,00 0,0106 22,0 73,5 17,0x 2,0x 1,76% -0,1%

W AFA ASSURANCE N.T 3980,00 - - 3980,00 0,00% - - 0,0286 70,0 206,8 19,2x 4,8x 1,76% 7,6%

AGM A LAHLOU-TAZI N.T 2790,00 - - 2790,00 0,00% - - 0,0014 200,0 202,5 13,8x 7,1x 7,17% 5,3%

30,86% 23,4x 2,1x 2,09% 1,65%

ATTIJARIW AFA BANK T 373,00 373,00 372,00 372,00 0,27% 372,94 11 540 310,50 0,1473 8,0 21,3 17,5x 2,1x 2,14% 6,5%

BM CE BANK T 203,60 206,95 203,60 207,00 -1,64% 203,70 485 614,15 0,0584 3,0 4,8 42,8x 2,1x 1,47% -4,6%

BM CI T 830,00 831,00 830,00 850,00 -2,35% 830,32 85 523,00 0,0185 25,0 59,3 14,0x 1,5x 3,01% -8,3%

BCP T 202,00 202,00 200,00 202,00 0,00% 200,76 3 831 068,00 0,0777 4,0 11,3 17,8x 2,1x 1,98% 1,8%

CDM N.T 748,00 - - 748,00 0,00% - - 0,0082 30,0 40,8 18,4x 1,7x 4,01% -2,9%

CIH T 275,00 279,70 275,00 275,00 0,00% 275,01 1 774 356,20 0,015 5,1 8,7 31,4x 2,2x 1,87% 2,2%

11,52% 16,1x 3,8x 3,59% 8,13%

CIM ENTS DU M AROC T 1037,00 1037,00 1020,00 1020,00 1,67% 1034,00 465 300,00 0,0242 30,0 59,9 17,3x 2,9x 2,89% 9,2%

HOLCIM ( M aroc ) T 2191,00 2191,00 2169,00 2170,00 0,97% 2176,88 2 076 744,00 0,03 131,0 156,7 14,0x 4,3x 5,98% 11,8%

JET ALU M AROC SA T 252,05 254,00 252,00 254,00 -0,77% 252,63 100 544,90 0,0013 7,2 16,5 15,3x 2,3x 2,84% -2,2%

LAFARGE CIM ENTS T 1589,00 1589,00 1580,00 1578,00 0,70% 1580,06 1 537 403,00 0,0452 66,0 95,9 16,6x 4,5x 4,15% 7,9%

SONASID T 1980,00 1980,00 1980,00 2001,00 -1,05% 1980,00 198 000,00 0,0192 ND ND ND 3,6x ND 3,1%

ALUM INIUM DU M AROC N.T 1470,00 - - 1470,00 0,00% - - 0,0014 120,0 118,7 12,4x 1,8x 8,16% 8,2%

AFRIC INDUSTRIES SA T 293,00 293,00 287,00 287,00 2,09% 287,86 2 015,00 0 36,4 26,2 11,2x 1,9x 12,41% 22,1%

0,33% 11,8x 1,5x 5,53% 0,35%

COLORADO T 77,98 78,00 77,98 78,46 -0,61% 78,00 28 391,96 0,002 4,5 6,7 11,6x 2,5x 5,77% 1,1%

M AGHREB OXYGENE N.T 239,00 - - 239,00 0,00% - - 0,0005 18,0 21,0 11,4x 0,9x 7,53% -0,8%

SNEP T 266,00 267,10 266,00 270,00 -1,48% 266,33 108 929,00 0,0021 13,0 22,8 11,7x 1,1x 4,89% -5,7%

SCE N.T 313,35 - - 313,35 0,00% - - 0,0003 15,0 24,0 13,1x 0,8x 4,79% 18,7%

2,07% 14,5x 0,6x 2,81% 0,0

AUTO HALL T 70,70 71,00 70,70 71,00 -0,42% 70,83 10 625,00 0,0084 3,4 4,0 17,7x 2,1x 4,85% 1,0%

FENIE BROSSETTE T 287,00 287,00 287,00 276,00 3,99% 287,00 10 045,00 0,0011 15,0 27,3 10,5x 1,1x 5,23% -3,4%

LABEL VIE T 1555,00 1555,00 1555,00 1600,00 -2,81% 1555,00 7 775,00 0,0084 ND 21,0 NS 4,7x ND 12,7%

ENNAKL T 37,70 37,70 37,50 38,00 -0,79% 37,51 28 243,10 0,0014 1,4 4,3 8,8x 2,5x 3,82% -4,6%

AUTO NEJM A T 1400,00 1400,00 1400,00 1425,00 -1,75% 1400,00 140 000,00 0,0012 55,0 109,1 12,8x 3,1x 3,93% -6,7%

STOKVIS NORD AFRIQUE T 38,04 38,04 38,02 39,00 -2,46% 38,03 30 045,20 0,0007 2,0 2,8 13,8x 1,3x 5,26% 5,3%

FERTIM A R.H 140,55 140,55 140,55 132,60 6,00% 140,55 702,75 0,0001 ND NS NS 1,8x ND -12,2%REALIS. M ECANIQUES T 453,95 453,95 453,95 453,90 0,01% 453,95 453,95 0,0002 15,0 44,1 10,3x 1,3x 3,30% -3,0%

Var%

Agroal imentaire / Production

Assurances

Banques

Batiment et M atériaux de Construction

Chimie

Distributeurs


7

N° 4

Annexes (2/3)

Tableaudebordboursierdu29/02/2012(2/2)Valeurs ST Cours Précédent CM P Volumes M AD Poids Div BPA PER P/B D/Y YTD

9,49% 27,2x 3,2x 2,10% 3,45%

DOUJA PROM ADDOHA T 73,50 73,70 72,54 73,00 0,68% 73,51 9 497 986,86 0,0849 2,0 5,4 13,7x 2,5x 2,72% 5,2%

ALLIANCES T 725,00 725,00 717,00 725,00 0,00% 720,32 208 173,00 0,0216 8,0 35,0 20,7x 3,2x 1,10% 6,6%CGI T 999,00 1005,00 999,00 1020,00 -2,06% 1001,85 265 490,00 0,0231 18,0 21,2 47,1x 4,1x 1,80% -0,2%

0,49% 21,7x 3,9x 3,32% -17,99%

PROM OPHARM S.A. T 754,00 754,00 754,00 754,00 0,00% 754,00 7 540,00 0,0015 45,0 65,4 11,5x 1,8x 5,97% -34,7%

SOTHEM A N.T 1036,00 - - 1036,00 0,00% - - 0,0023 23,3 40,1 25,9x 4,7x 2,25% -11,2%

0,11% 8,7x 2,7x 7,19% 5,70%DELATTRE LEVIVIER M AROC T 435,00 440,00 435,00 438,80 -0,87% 439,61 65 941,25 0,0005 39,0 77,1 5,6x 1,3x 8,97% 25,1%

STROC INDUSTRIE T 248,40 249,00 248,40 250,00 -0,64% 248,43 23 352,60 0,0006 14,0 21,9 11,3x 4,0x 5,64% -11,3%0,32% 8,2x 0,5x 2,66% -0,99%

DISW AY T 299,50 299,50 288,00 294,85 1,58% 296,81 62 034,00 0,0021 21,0 38,0 7,9x 1,0x 7,01% -6,4%HPS T 326,90 326,90 320,00 321,00 1,84% 321,34 170 311,55 0,0009 8,0 32,5 10,1x 1,3x 2,45% -10,1%IB M AROC.COM N.T 266,75 - - 266,75 0,00% - - 0,0004 18,0 20,5 13,0x 1,1x 6,75% -3,1%M 2M Group T 300,00 300,00 300,00 288,20 4,09% 300,00 10 500,00 0,0004 ND 33,6 8,9x 1,6x ND -1,6%M ICRODATA T 690,00 690,00 690,00 683,00 1,02% 690,00 37 950,00 0,0007 57,0 59,6 11,6x 4,0x ND 8,5%S.M M ONETIQUE T 291,10 291,10 291,10 292,10 -0,34% 291,10 30 565,50 0,0007 31,3 18,8 15,5x 3,7x 10,74% -9,0%INVOLYS N.T 207,00 - - 207,00 0,00% - - 0,0003 ND NS NS 1,3x ND 31,0%

4,77% 52,4x 16,4x 1,64% 6,9%M INIERE TOUISSIT N.T 2316,00 - - 2316,00 0,00% - - 0,0099 100,0 179,7 12,9x 6,7x 4,32% 4,3%M ANAGEM T 1720,00 1740,00 1698,00 1705,00 0,88% 1709,15 5 853 832,00 0,0238 11,1 24,3 70,9x 22,0x 0,65% 11,4%SM I T 3670,00 3699,00 3670,00 3580,00 2,51% 3671,67 319 435,00 0,0121 100,0 134,5 27,3x 7,4x 2,72% -3,2%REBAB COM PANY N.T 330,00 - - 330,00 0,00% - - 0,0001 ND 35,1 9,4x 1,3x ND 0,00%

2,87% 13,9x 1,4x 1,65% 4,7%AFRIQUIA GAZ N.T 1748,00 - - 1748,00 0,00% - - 0,0099 73,0 95,8 18,2x 3,5x 4,18% 2,8%SAM IR T 773,00 773,00 750,00 773,00 0,00% 771,49 175 900,00 0,0226 ND 70,2 11,0x 1,9x ND 5,9%

1,51% 14,4x 1,7x 0,0 3,6%DIAC SALAF T 69,38 77,68 69,38 73,80 -5,99% 70,95 3 760,14 0,0003 ND NS NS NS ND 107,1%EQDOM N.T 1773,00 - - 1773,00 0,00% - - 0,0073 110,0 145,7 12,2x 2,1x 6,20% 1,1%M AROC LEASING N.T 500,00 - - 500,00 0,00% - - 0,0011 20,0 22,3 22,5x 1,8x 4,00% 13,1%SALAFIN N.T 550,00 - - 550,00 0,00% - - 0,0027 34,0 41,9 13,1x 2,2x 6,18% -7,3%M AGHREBAIL N.T 852,00 - - 852,00 0,00% - - 0,0014 50,0 79,2 10,8x 1,8x 5,87% 0,4%SOFAC T 325,00 325,00 325,00 325,10 -0,03% 325,00 8 125,00 0,0002 ND NS NS 2,7x ND 11,4%ACRED N.T 365,00 - - 365,00 0,00% - - 0,0003 23,0 NS NS 1,4x 6,30% -11,0%TASLIF T 33,60 33,60 33,60 31,80 5,66% 33,60 168,00 0,0006 ND NS NS 3,9x ND 8,4%

19,24% 12,9x 6,4x 7,58% 2,9%ITISSALAT AL-M AGHRIB T 139,50 139,50 138,35 138,15 0,98% 139,44 19 558 990,70 0,1924 10,6 10,8 12,9x 6,5x 7,58% 2,9%

0,35% 11,6x 2,1x 6,05% 9,4%LYDEC T 372,00 372,00 357,00 357,00 4,20% 371,67 391 371,00 0,0035 22,5 32,0 11,6x 2,1x 6,05% 9,4%

0,78% 15,5x 2,7x 0,0 6,1%DELTA HOLDING S.A T 43,00 43,00 43,00 43,00 0,00% 43,00 10 750,00 0,0077 1,5 2,6 16,6x 2,8x 3,49% 7,5%ZELLIDJA S.A R.H 666,00 - - 666,00 0,00% - - 0,0003 40,0 130,0 5,1x 0,9x N.D -7,6%

0,59% 14,7x 1,9x 0,0 2,1%M ED PAPER T 41,40 41,98 40,50 40,22 2,93% 41,31 343 028,90 0,0001 ND NS NS 0,8x ND -13,0%CTM N.T 269,05 - - 269,05 0,00% - - 0,0007 22,5 NS NS 1,3x 8,36% -1,4%TIM AR N.T 429,00 - - 429,00 0,00% - - 0,0002 10,0 34,3 12,5x 2,0x 2,33% 7,3%NEXANS M AROC N.T 280,05 - - 280,05 0,00% - - 0,001 12,0 24,3 11,5x 0,9x 4,28% -3,1%RISM A T 212,00 212,00 212,00 205,05 3,39% 212,00 42 400,00 0,0026 ND 1,3 NS 2,0x ND 4,2%BALIM A N.T 174,00 - - 174,00 0,00% - - 0,0005 ND 7,9 21,9x 4,4x ND 10,7%M EDIACO M AROC T 45,90 46,00 45,90 46,20 -0,65% 45,92 5 510,00 0 ND ND ND 11,3x ND -19,2%

Var%

Immobil ier

Industrie Pharmaceutique

Services aux Col lectivités

Sociétés de Portefeui l l es / Holdings

Autres Valeurs

Ingénieries et Biens Equip Industriel s

M atériel s Logiciel s et Services Informatique

M ines

Pétrole et Gaz

Sociétés de Financement et Autres Activités

Télécommunications


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N° 4

Annexes (3/3)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accu-mulation(+) ou de distribution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ re-présente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d ’ indicateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une pro-babilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qualité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confirma-tion de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confirma-tion de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

DétailsduscoringtechniqueISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation ADH + - + + + > > 62,50% ADI + + + + + > > 79,20% ATL + + + + + > > 87,00% ATW + + + - + > > 70,80% ATH + - + - - < < 20,80% BCP + + + - + > > 70,80% BCE - - + - - < < 12,50% BCI - - + + - < < 33,30% CDM - - + - - > < 12,50% CGI - - + + + > > 62,50% CIH + + - + + > > 87,50% CMA + - + - + > > 54,20% CNIA + + + + - > > 72,50% COL + - + + - > > 50,00% CMT + + + + - < > 74,50% CSR + - + + - > > 50,00% DHO + + + - + < < 50,00%

DWAY - - + + - < < 33,30% NAKL - + + + - < < 50,00% HOL + + - + + > > 87,50% IAM - - + - - < < 12,50% LAC + + + - + > > 70,80% LES + + + - + > > 79,20% MNG + + + - - > < 58,30% MASI + + + - + > > 70,80% SMI - - + - - < < 12,50% SAM + + + - + < > 58,30% SNP - - + - - < < 12,50% SID + + + + + > > 85,00%

WAA - + + - + < > 62,50%

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N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Karim BERRADA [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Equity Sales

Anouar SERGHINI

[email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

International Sales

Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI


Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Ikram DOUKALI Sara IBNOU KADY [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80 Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90

Division Analyses et Recherches

Directeur de Division

Ali HACHAMI [email protected]


Analystes

Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Nordine HAMIDI [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Avertissement :

La Division Analyses & Recherches est l’entité en charge de la production des publications boursières de la Banque Centrale Populaire, société anonyme, au capital de 1 562 605 860 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173.

Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’Internatio-nal de la Banque Centrale Populaire.

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• La valeur et le rendement d’un investissement peuvent être influencées par plusieurs aléas notamment l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change devises, de l’offre et la demande sur les marchés.

• Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées sur des hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.

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Documents

Upline daily du 29 02 2012