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Weekly actions
Du 22 au 26 Mars 2010
Sommaire
Tendance du Marché..................................................3
Analyse du Marché ....................................................4
Indicateurs Macro-économiques ...................................5
Indicateurs sectoriels.................................................7
Notre univers de valeurs.............................................9
Bulletin de la cote.....................................................10
Résultats Annuels 2009 ..............................................11
Contacts .................................................................13
Du 22 au 26 Mars 2010
Tendance du marché
Du 22 au 26 Mars 2010
Évolution des indicateurs d'activité du marché
Performances de la semaine
Évolution du marché depuis le 01/01/2008
Évolution hebdomadaire du marché
Deux grosses opérations dynamisent le marché
Performances sectorielles hebdomadaires
-2,19%-0,73%
0,50%
0,68%
1,07%1,25%
1,25%
1,54%
2,33%
3,73%
4,31%9,11%
Energie et mines
Banque
NTI
Holding
Matériaux de construction
Ciment
Distribution
Assurance
Sté de financement
Agroalimentaire
Télécom
Immobilier
2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var %
MASI 11 228,49 10 443,81 2,22% 7,51% -4,92% Marché Central (MC) 185,2 262,8 290,1 -9,4%
MADEX 9 116,83 8 464,47 2,17% 7,71% -6,58% Marché de bloc (MB) 2 497,4 264,5 183,6 44,0%
Capitalisation (MMDh) 550 503 MC+MB 2 682,6 527,3 473,8 11,3%
Clôture Volume moyen quotidien (En MDh)Variation
Clôture Var % Volume Clôture MC MB Volume Global1 365 18,7% 0,53 1 950 184,1 5 705 5 889,1 1 950 14,7% 5 889,13 1 380 474,6 - 474,6 1 190 13,3% 3,34 1 325 383,3 - 383,3
404 -7,6% 19,87 155 239,9 - 239,9 660 -10,7% 0,03 1 832 195,3 - 195,3 304 -11,3% 0,15 11 228,5 2 111,6 12 499 14 610,5
Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh)
ONA IAM
LESIEUR
SCE MARCHE
SNEPTASLIF SNI
Valeur
CGISOTHEMA B
ValeurCGI
AFRIQUIA GAZ
Principales contributions à l’évolution hebdomadaire de la capitalisation boursière
Suite à la reprise enregistrée en fin de semaine, le marché se redresse et affiche une hausse de 2,22% à 11 228,49 points, ramenant ainsi sa performance annuelle à 7,51%.
En effet, à l’annonce de la fusion des holdings SNI/ONA et la création d’un nouveau holding d’investissement non coté, le marché a été boosté, enre-gistrant ainsi un volume moyen quotidien de 2,6MMdh sur le marché global. Sur le marché central, l’essentiel de ce flux transactionnel a été drainé par les valeurs Afriquia Gaz(474,6MDH) et ONA(383,3MDh). Par ailleurs, sur le marché de bloc le plus gros volume transactionnel (5,7MMDh) a été drainé par la valeur CGI .
CGI: la valeur s’envole suite à l’opération stratégique croisée entre CDG/BMCE
le secteur de l’immobilier continue sa progression et affiche pour la deuxième semaine consécutive la meilleure performance avec une croissance de 9,11%. A l’origine de cette hausse le tire CGI et Addoha qui affichent respectivement une hausse de 14,7% et 5,09%. L’appréciation du titre CGI est liée essentiellement au deal stratégique entre le groupe fi-nance.com et la CDG concernant la vente de près de 8% de la BMCE au profit de la CDG et inversement, la vente de 8% de CGI au profit de RMA Wataniya pour respectivement 6,78MMDh et 5,7MMDh.
IAM: un mouvement spéculatif anticipant une nouvelle entrée des insti-tutionnels sur le marché
Parallèlement, Le secteur des télécoms regagne cette semaine 4,31%. En effet le titre Maroc Telecom se redresse et ramène son cours à 154,9Dh dans un volume global de 239,8Mdh sur le marché central. Étant donné que Maroc Telecom est une valeur de fond de portefeuille, l’éventuelle entrée des institutionnelle a suscité un grand intérêt spéculatif sur le titre.
-3000
1000
5000
9000
13000
22/03/2010 23/03/2010 24/03/2010 25/03/2010 26/03/201010800
10900
11000
11100
11200
11300
Marché central Marché de bloc MASI
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
janv.-09
févr.-09
mars-09
avr.-09 mai-09 juin-09
juil.-09 août-09
sept.-09
oct.-09 nov.-09
déc.-09
janv.-10
févr.-10
mars-10
Volume MDH
9 000
10 000
11 000
12 000
13 000
14 000
15 000MASI
Marché Central Marché de bloc MASI
2,5%
40,8%
33,4%
4,7%
11,4%
2,8%3,0%1,5%
IAM CGI ADDOHA CENTRALE LafargeCiments
LESIEUR SNI ALLIANCES
Indicateurs macro-économiques
Source : Office des Changes
Source: Reuters
Source: Reuters
Source : Office des Changes
Évolution des matières premières
Recettes MRE et recettes de voyages
MAD/ Euro/ Dollar
Du 22 au 26 Mars 2010
Balance des échanges de biens et services
Janvier 2010 : les importations et les exportations de biens et services ont enregistré respectivement une reprise de 17,8% et 16,8% par apport au mois de janvier 2009.
Le solde commercial demeure déficitaire, un déficit qui s’établit à –11,7 MM DH contre –9,9 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à 45,2% contre 45,6% en janvier 2009, soit une quasi-stagnation. La forte baisse des exportations découle principalement des ventes de phosphates et dérivés dont les valeurs sont passées de 51.459,7MD en 2008 à 18.756,5MDH en 2009, soit un recul de 63,6% .
Janvier 2010 :les recettes de voyages ont porté sur un montant de 3,5MMDH contre 3,3MMDH en 2009, en hausse de 6%. De même, les recettes MRE ont enregistré une reprise de 2,88% à 3,8MMDH.
Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enre-gistrent quant à elles un recul de 28,3% en ce début d’année 2010. pour atteindre un montant de 1,3 MM DH contre 1,9 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représentent 73,4% du total de ces recettes, suivis des prêts privés étrangers avec 14,3% et des investissements de portefeuille avec 12,3%.
New
L’or: termine la semaine sur une note stable de 0,05% pour s’échanger à 1107,0 dollars l'once, sous la pression d’un regain d’intérêt.
Le pétrole continue son repli et enregistre cette semaine une baisse de 0,72% pour s’échanger à 80 dollars le baril, pénalisé par la révision à la baisse de la croissance du quatrième trimes-tre 2009 aux États-Unis, premier consommateur de l’or noir au monde.
New
L’euro rebondit face au dollar
L’euro a nettement remonté face au dollar vendredi, après avoir atteint son plus bas niveau en dix moi. En effet, l’euro a rebondit après l’annonce de l’accord trouvé par les pays de la zone euro pour aider la Grèce.
-9 918
8 326
18 244
-11 774
9 725
21 49917,8%
16,8%
Importations Exportations Deficit commercial
M D
hs
Janv 2009 Janv 2010
26/03/2010 Semaine 31/12/2009 19/03/2010
2 166,75 Plomb 2 096,1 -3,26% -18,12%
Baril de pétrole $ 80,1 80,68 -0,72% 6,80%
2 189,5 2 193,80 Aluminium -0,20%
2 197,3
-9,11%
-8,79%
Argent
Cuivre
-2,96%Zinc
0,30%
7 479,3
16,90 -0,53%
1,11% 1,41%
Or 0,96%
7 397,50
1 107,5
16,99
2 264,25
1 107,00 0,05%
11,17
11,19
11,18
11,20
11,168,17
8,228,25
8,13
8,18
11,14
11,15
11,16
11,17
11,18
11,19
11,20
15-mars 16-mars 17-mars 18-mars 19-mars8,00
8,05
8,10
8,15
8,20
8,25
8,30
EUR/MAD USD/MAD
1 926
3 790
3 356
1 379
3 8993 562
-28,37%
6,11%2,88%
Recettes MRE Recettes Voyages Recettes Investissementset prêts privés étrangers
En M
Dhs
Janv 2009 Janv 2010
Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes-trielle du 01er octobre 2009 de maintenir le taux directeur à 3,25%. Selon BAM, le taux d’inflation devrait s’établir autour de 2% (au lieu de 2,6%) à l’horizon du quatrième trimestre 2010.
Le Conseil a décidé de réduire de 2 points le taux de la réserve monétaire pour le ramener à 8% à compter du 1er octobre 2009 compte tenu de l’ampleur et du caractère durable du besoin de liquidité sur le marché monétaire.
Indicateurs macro-économiques
Source: Ministère des Finances et de la Privatisation
Source : Haut Commissariat au Plan
Chômage
Bons du Trésor (marché secondaire)
Source : Trésorerie Générale du Royaume
Du 22 au 26 Mars 2010
Finances publiques
Source : Reuters
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
01/0
1/04
31/0
3/04
29/0
6/04
27/0
9/04
26/1
2/04
26/0
3/05
24/0
6/05
22/0
9/05
21/1
2/05
21/0
3/06
19/0
6/06
17/0
9/06
16/1
2/06
16/0
3/07
14/0
6/07
12/0
9/07
11/1
2/07
10/0
3/08
08/0
6/08
06/0
9/08
05/1
2/08
05/0
3/09
03/0
6/09
01/0
9/09
30/1
1/09
52 semaines 5 ans 10 ans
T4 2009 : Entre le quatrième trimestre de l’année 2008 et la même période de 2009, 33.000 postes d’emplois ont été créés, résultat d’une création de 84.000 postes en milieu urbain et d’une perte de 51.000 postes en milieu rural. Le taux de chômage s’est établi au niveau national à 9,0% au quatrième trimestre 2009 (13,8% en milieu urbain et 3,7% en milieu rural) contre 9,5% au même trimestre de l’année 2008.
Selon le milieu de résidence, il est passé de 14,6% à 13,8% en milieu urbain et de 3,8% à 3,7% en milieu rural. Les principales baisses du taux de chômage ont été relevées en milieu urbain chez les diplômés (1,6 point) et les jeunes âgés de 15 à 24 ans (0,9 point).
Inflation
Janvier 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation a enregistré, au cours du mois de janvier 2010, une hausse de 0,2%, par rapport au mois précédent. Cette variation est le résul-tat de la hausse de l’indice des produits alimentaires de 0,3% et de celui des produits non alimentaires de 0,2%.
Pour les produits alimentaires les hausses observées concernent les « poissons et fruits de mer » avec 6,1% et les légumes avec 5,4%.
103104105106107108109110111
janv-0
9
févr -0
9
mars-09
avr-0
9
mai-09
juin-
09jui
l-09
août-
09
sept-
09
oct-0
9
nov-0
9
déc-0
9
janv-1
0
IPC
+0,2 en Janvier 2010
Décembre 2009: La situation des charges et ressources du trésor s’est soldée au terme du mois de décembre de l’année 2009, par un déficit de 15,9 MMdh au lieu d’un excèdent de 3,5MMdh un an auparavant. Cette situation provient essentiellement de la baisse des recettes fiscales de 14,5MMdh (9,6%) et de la progression de 5,1MMdh (16%) des dépenses d’investissement.
De son coté le solde ordinaire s’est établi à 21,4MMdh, en baisse limitée de 28% et ce grâce à la baisse des dépenses de compensation qui a permis d’atténuer la réduction des recettes fiscales après la performance exceptionnelle enregistrée en 2008.
3 570
29764
156 536
186 300
-15 927
21487
152 084 173 571 -6,8% -2,8%
-28,0%
Recettes ordinaires Dépenses ordinaires Solde ordinaire Solde budgétaire
Janv-Déc 2008 Janv-Déc 2009
11,3 11,1
9 ,79,9
9,69 ,9 9 ,7 9,6 9,6 9,6 9 ,8
9,0
10,9 10,9 10,9 10 ,8
8,0
9 ,1
9 ,99 ,9
7,58,0
8,59,09,5
10,010,5
11,011,5
Trim
1
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2
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4
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1
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1
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1
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1
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4
2005 2006 2007 2008 2009
Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications
Arrivées de touristes et nuitées
Concours bancaires
Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications
Source: Bank Al Maghrib
Du 22 au 26 Mars 2010
Source: Ministère du tourisme
20 616 21 41222 294 22 816 23 516 23 534
25 077 25 311
02 0004 0006 0008 000
10 00012 00014 00016 00018 00020 00022 00024 00026 00028 000
M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-090%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Téléphonie mobile Taux de pénétration
1000s
2711 2 762 2 8342991
33943516
3 2683093
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
2 800
3 200
3 600
M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-090,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
Téléphonie f ixe Taux de pénétration
1000s
400433
477 490526
582
654690
0
100
200
300
400
500
600
700
Dec-06
M ar-07
Jun-07
Sep-07
Dec-07
M ar-08
Jun-08
Sep-08
Dec-08
Internet
1000s
1 0801 056
508441
34% 34%
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Jan 09 Jan 10
1000
s
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Nuitées dans les EHC(1)Arrivées de touristes aux postes frontièresTaux d'occupation des chambres
Janvier 2010 : Au terme du premier mois 2010, le volume des nuitées enregistré dans les établissements d’hébergement touristi-que s’est inscrit à la hausse, soit 2% par rapport au même mois de l’année dernière.
Les arrivées de touristes à la frontière ont enregistré une hausse de 15%.Les MRE arrivent en tête avec un taux de 16%.
Enfin le taux d’occupation moyen des chambre est resté stable à 34% en janvier 2010 .
Janvier 2010 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont progressé de 11,6% par rapport au mois de Janvier 2009. L’encours total s’élève ainsi à 583,0 MMDH.
Les crédits immobiliers atteignent 173,2MMDH (29,7% des concours bancaires) en hausse de 12,6% par rapport à l’année dernière.
Les crédits à l’équipement s’élèvent à 125,8MMDH (21,6% des concours bancaires) enregistrant une croissance de 28,3% par rapport à Janvier 2009.
Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint 30,0 MMDH (5,1% des concours bancaires) signant une progression de 18,0% par rapport à Janvier 2009.
T4 2009 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 10,9% par rapport au T4 2008 et le taux de pénétration a atteint 81,18% soit une hausse de 7points par rapport au T4 2008. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 60,77% du parc mobile suivi de Médi Télécom avec 36,72 pour et Wana corporate avec 2,51% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 17,5% avec un taux de pénétration de 11,28% contre 9,70% au T4 2008. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 9,0% au cours de T4 2009,et de 57,01% par rapport à Décembre 2008.
98 100
25 431
522 180
153 857 125 861
30 015
173 288
583 001
18%
12%
28%13%
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
Crédits àl'immobilier
Crédits à laconsommation
Crédits àl'équipement
Concoursbancaires
M D
hs
Jan 2009 Jan 2010
Indicateurs Sectoriels
Source: Association Professionnelle des Cimentiers
Du 22 au 26 Mars 2010
Ventes de ciment
Indice de la production industrielle
-1,2%
-0,5%2,8%
2,2%
10,8%
020406080
100120140160180200220
Mines Electricité Industriealimentaire
Industrie dutextile
Industrieautomobiles
T4 2008 T4 2009
Source: Ministère des Finances et de la Privatisation
Ventes automobiles
T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008.
Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%, des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%.
En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%, l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%.
Janvier 2010 : Au niveau national, les ventes de ciment enregistrent au cours du mois de Janvier 2010 une baisse de 3,29% par rapport au même mois de 2009. Les ventes de ciments se sont ainsi rétractées de 36 649 tonnes pour se situer à 1,1 millions de tonnes. Un recul lié au ralentissement de l’activi-té de construction, depuis le début de l’année 2009.
Janvier-Décembre 2009 : Les ventes automobiles ont reculé de 9,5% en 2009 par rapport à l’année précédente. Au total,109 969 unités ont été écoulées en 2009 contre 121 540 en 2008.
Sur le segment des particuliers, les ventes ont progressé de 4,4% pour s’établir à 93 761 unités.
Sur le segment utilitaires, les ventes ont enregistré une baisse de 19%, atteignant au total 14001 unités.
Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc
70 450
17 48314 001
2 2071 952
31 655
60 718
33 043
13,1%
4,4%
-19,9%
-13,8%
-
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
CBU Particuliers CBU Utilitaires CKD Particuliers CKD Utilitaires
Jan-Déc 2008 Jan-Déc 2009
1 115 141
1 078 492
Janv 09 Janv 10
Tonn
es
Janv 09 Janv 10
3,29%
Notre univers de valeurs
Du 22 au 26 Mars 2010
Capitalisation Boursière (KDH)
Cours/Indice au 26/03/2010
PRICE EARNING RATIO
PRICE TO BOOK VALUE
DIVIDEND YIELD ROE (%)
Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10eTELECOM 136 171 868,2 4,31% 14,32% 13,9 7,2 7,2% 51,9%IAM 136 171 868,2 154,9 4,31% 14,32% 13,9 7,2 7,2% 51,9%
AGROALIMENTAIRE 32 342 890,2 3,73% 3,01% 17,9 4,5 5,2% 25,3%SBM 9 043 468,4 3201,0 0,00% -5,85% 23,0 6,1 4,3% 26,8%
CENTRALE 10 314 900,0 10950,0 6,73% 4,39% 17,8 5,8 5,4% 33,1%
COSUMAR 6 328 496,1 1510,0 2,03% 13,11% 11,4 2,2 5,7% 20,4%
LESIEUR 3 288 149,7 1190,0 13,33% 12,80% 17,4 2,2 5,7% 12,7%
ASSURANCE 13 395 560,0 1,54% 8,41% 15,8 3,4 2,9% 20,5%WAFA ASSURANCE 7 413 000,0 2118,0 1,00% 11,06% 13,1 2,7 2,6% 22,0%
ATLANTA 5 383 560,0 91,0 2,48% 5,67% 19,9 3,9 2,8% 20,7%
BANQUE 135 360 309,7 -0,73% 0,20% 21,7 3,0 2,3% 15,7%ATTIJARIWAFA BANK 52 822 994,3 273,7 -0,40% 1,37% 13,0 2,3 2,4% 18,9%
BMCE BANK 39 211 593,3 247,0 -3,14% -6,79% 41,6 5,0 1,3% 12,4%
BMCI 12 315 795,7 915,0 1,67% -1,08% 13,9 1,7 2,2% 12,8%
BCP 17 185 544,4 260,0 1,17% 7,00% 14,4 2,0 2,6% 14,7%
CDM 6 295 322,9 755,0 0,40% 16,15% 15,7 1,9 3,9% 12,3%
CIH 7 529 059,2 345,0 1,47% 9,52% 12,5 2,3 5,4% 19,5%
MATERIAUX DE CONSTRUCTION 10 869 666,4 1,07% 6,25% 11,5 2,3 5,1% 22,8%SONASID 7 956 000,0 2040,0 1,49% 4,62% 12,0 2,4 5,0% 22,3%
ALM 633 697,4 1360,0 -0,29% 23,64% 13,2 1,6 4,2% 12,6%
COLORADO 830 700,0 923,0 -0,22% 9,88% 5,6 2,2 8,2% 43,9%
CIMENT 50 434 790,0 1,25% 9,18% 13,3 3,3 4,2% 26,4%CIMAR 12 530 451,5 1736,0 0,35% -7,36% 11,5 2,3 3,5% 21,2%
HOLCIM 8 748 380,0 2078,0 1,86% 10,53% 11,1 3,2 5,6% 30,9%
LAFARGE 29 155 958,5 1669,0 1,46% 17,78% 14,7 3,8 4,1% 27,3%
CHIMIE 1 347 204,6 -6,68% -1,56% 7,8 1,3 8,1% 19,7%SNEP 969 720,0 404,1 -7,56% -6,03% 7,0 1,5 9,0% 23,5%
DISTRIBUTION 7 859 798,9 1,25% 4,24% 10,3 3,5 5,1% 26,2%AUTO-HALL 3 752 400,0 79,5 0,63% 7,29% 7,8 1,8 4,9% 25,9%
AUTO NEJMA 1 381 406,4 1620,0 2,92% 4,92% 11,3 3,0 3,5% 29,2%
ENERGIE & MINES 18 439 216,8 -2,19% 19,07% 13,2 2,5 4,2% N.S.SAMIR 7 342 093,3 617,0 -3,59% 13,00% 46,8 2,1 1,2% N.S.
AFRIQUIA GAZ 4 743 750,0 1380,0 2,22% 1,25% 14,9 2,7 6,3% 18,2%
MANAGEM 2 501 270,0 294,0 -2,00% 22,50% 11,4 1,5 5,8% N.S.
CMT 2 142 855,0 1443,0 -0,14% 55,33% 9,4 5,7 8,5% 56,9%
HOLDING 47 421 968,8 0,68% 6,91% 13,2 1,7 4,2% 13,3%ONA 23 137 746,3 1325,0 0,00% 3,11% 12,4 1,4 4,8% 11,8%
SNI 19 968 800,0 1832,0 1,78% 10,69% 14,3 1,8 3,2% 13,6%
DELTA HOLDING 3 372 600,0 77,0 0,03% 16,49% 11,1 2,3 5,4% 22,3%
IMMOBILIER 76 463 350,0 9,11% 13,12% 25,8 5,3 2,3% 26,0%ADDOHA 32 460 750,0 114,5 5,09% 10,63% 12,9 3,8 3,1% 33,1%
CGI 35 895 600,0 1950,0 14,71% 19,56% 41,5 7,2 1,8% 17,9%
ALLIANCES 8 107 000,0 670,0 2,60% -1,47% 8,2 2,4 1,5% 33,2%
NTI 2 188 518,0 0,50% 26,51% 11,3 2,3 4,3% 23,2%HPS 533 650,0 821,0 1,48% 34,15% 11,6 2,9 4,5% 27,4%
M2M Group 375 062,9 579,0 -2,53% 15,57% 10,1 2,2 3,7% 23,6%
Sté DE FINANCENEMENT 6 931 950,2 2,33% 6,87% 10,0 2,2 6,5% 21,8%EQDOM 2 739 210,0 1640,0 0,61% 15,49% 10,3 2,0 7,1% 20,0%
TOURISME 1 432 428,2 4,00% -11,56% 53,1 1,5 0,0% 2,9%RISMA 1 432 428,2 229,9 4,00% -11,56% 53,1 1,5 0,0% 2,9%
MASI 549 939 784,9 11 228,49 2,22% 7,51% 18,0 4,2 4,3% 24,3%
Performance
Résultats annuels 2009
Du 22 au 26 Mars 2010
31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12/08
Wafa Assurance 4298,0 4154,0 3,5% 988,0 763,0 29,5% 677,0 468,0 44,7% 23,0% 18,4% 15,8% 11,3%
Attijariwafa bank 13255,0 10966,0 20,9% 6861,5 5488,0 25,0% 3940,8 3117,9 26,4% 51,8% 50,0% 29,7% 28,4%
Distrisoft 529,0 502,0 5,4% 27,0 36,0 -25,0% 25,0 25,2 -0,8% 5,1% 7,2% 4,7% 5,0%
Matel PC Market 1164,1 1038,6 12,1% 53,1 60,8 -12,7% 51,3 37,0 38,7% 4,6% 5,9% 4,4% 3,6%
Maghreb Oxygène 207,5 199,2 4,2% 29,2 19,9 46,6% 17,4 10,9 59,7% 14,1% 10,0% 8,4% 5,5%
Afriquia gaz 2791,5 3114,0 -10,4% 380,4 365,7 4,0% 293,1 261,1 12,3% 13,6% 11,7% 10,5% 8,4%
IAM 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2%
Lafarge 5441,0 4914,0 10,7% 2734,0 2292,0 19,3% 1861,0 1686,0 10,4% 50,2% 46,6% 34,2% 34,3%
Ciment du Maroc 3599,0 3500,0 2,8% 1321,0 841,0 57,1% 970,0 638,0 52,0% 36,7% 24,0% 27,0% 18,2%
Lydec 5344,0 5032,0 6,2% - - - 221,0 221,0 0,0% - - 4,1% 4,4%
CMT 445,5 291,4 52,9% 271,7 119,8 126,8% 206,8 94,1 119,8% 61,0% 41,1% 46,4% 32,3%
Agma Lahlou-Tazi 1072,1 1228,2 -12,7% 52,1 60,8 -14,3% 39,3 45,0 -12,7% 4,9% 5,0% 3,7% 3,7%
Cosumar 5696,0 5698,7 0,0% - - - 554,4 500,1 10,9% - - 9,7% 8,8%
Centrale laitiére 5707,0 5264,0 8,4% 921,0 764,0 20,5% 625,0 467,0 33,8% 16,1% 14,5% 11,0% 8,9%
RISMA 924,6 1114,5 -17,0% 21,0 151,0 -86,1% -148,8 28,0 -631,4% 2,3% 13,5% -16,1% 2,5%
CIH - - - - - - 99,0 567,0 -82,5% - - - -
Sonasid 5495,0 7777,0 -29,3% - - - 346,0 609,0 -43,2% - - 6,3% 7,8%
Microdata 260,4 237,7 9,5% 35,7 36,5 -2,2% 24,6 22,6 8,8% 13,7% 15,4% 9,4% 9,5%
Delattre Levivier 532,3 476,6 11,7% 35,8 33,6 6,5% 21,2 21,7 -2,3% 6,7% 7,0% 4,0% 4,6%
Taslif 72,0 62,8 14,6% - - - 33,0 25,0 32,0% - - 45,8% 39,8%
Managem 2222,5 2090,3 6,3% 81,5 -286,2 NS 22,7 -589,2 NS 3,7% -13,7% 1,0% -28,2%
SMI 466,0 332,4 40,2% 78,6 -17,9 NS 147,9 7,6 NS NS NS NS NS
Delta 1965,5 1782,0 10,3% - - - 215,6 173,9 24,0% - - 11,0% 9,8%
CTM 405,9 378,5 7,2% 50,6 41,7 21,3% 21,0 41,4 -49,3% 12,5% 11,0% 5,2% 10,9%
Sothema 732,0 686,0 6,7% 94,0 93,0 1,1% 51,0 94,0 -45,7% 12,8% 13,6% 7,0% 13,7%
Samir 26951,0 41573,0 -35,2% 970,0 -810,0 NS 555,0 -1196,0 NS 3,6% -1,9% 2,1% -2,9%
Salafin 269,0 261,0 3,1% 201,0 181,0 11,0% 100,9 101,4 -0,5% 74,7% 69,3% 37,5% 38,9%
Lesieur 3994,0 4496,0 -11,2% - - - 291,6 157,9 84,7% - - 7,3% 3,5%
SCE 195,5 332,7 -41,2% 5,4 23,9 -77,4% 10,0 47,8 -79,1% 2,8% 7,2% 5,1% 14,4%
Maghreb Bail 173,4 186,2 -6,9% - - - 71,6 77,3 -7,4% - - 41,3% 41,5%
CDM 1799,2 1646,7 9,3% 931,2 834,7 11,6% 421,8 361,9 16,6% 51,8% 50,7% 23,4% 22,0%
BMCI 2637,7 2463,8 7,1% 1241,1 1316,5 -5,7% 747,3 780,6 -4,3% 47,1% 53,4% 28,3% 31,7%
SBM 2125,0 2091,0 1,6% 530,0 494,0 7,3% 326,0 347,0 -6,1% 24,9% 23,6% 15,3% 16,6%
SNEP 792,0 966,2 -18,0% - - - 63,6 99,3 -36,0% - - 8,0% 10,3%
Oulmès 1 140,0 1 146,0 -0,5% 90,0 67,0 34,3% 43,0 30,0 43,3% 7,9% 5,8% 3,8% 2,6%
Auto Nejma 969,0 1 117,8 -13,3% - - - 93,0 111,5 -16,6% - - 9,6% 10,0%
Label vie 1 800,0 1 552,0 16,0% - - - 79,0 42,9 84,1% - - 4,4% 2,8%
BCP 2 672,2 1 757,6 52,0% 1569,5 1220,2 28,6% 1 064,0 826,6 28,7% 58,7% 69,4% 39,8% 47,0%
Maroc Leasing 248,0 144,0 72,2% 174,0 103,0 68,9% 109,0 66,0 65,2% 70,2% 71,5% 44,0% 45,8%
ONA 37 333,0 36 635,0 1,9% 2 516,0 1 571,0 60,2% 1 939,0 1 118,0 73,4% 6,7% 4,3% 5,2% 3,1%Alliances 2 265,0 597,0 279,4% 640,0 332,0 92,8% 364,0 250,0 45,6% 28,3% 55,6% 16,1% 41,9%BMCE 6 400,0 6 000,0 6,7% 2 200,0 2 100,0 4,8% 385,0 830,0 -53,6% 34,4% 35,0% 6,0% 13,8%Atlanta 2 325,0 2 175,0 6,9% - - - 71,0 - - - - 3,1% -Fenie brosette 599,1 577,0 3,8% - - - 98,0 59,0 66,1% - - 16,4% 10,2%Rebab Company - - - - - - 2,4 4,7 - 150,9% - - - -Zellidja - - - - - - 27,0 11,1 143,0% - - - -Stokvis 1 015,0 893,0 13,7% 61,0 54,0 13,0% 51,0 45,0 13,3% 6,0% 6,0% 5,0% 5,0%
188 668,0 196 971,9 -4,2% 39 173,4 32 239,0 21,5% 26 653,5 22 254,9 19,8% 20,8% 16,4% 14,1% 11,3%
Marge Opérationnelle Marge NetteEn MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé)