Conjoncture de l’industrie française
au printemps 2014
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Denis Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode
Lundi 7 avril 2014
Les 6 traits marquants de la conjoncture industrielle
1. La hausse de la production industrielle et le redémarrage de l’investissement en Europe sont confirmés.
2. Un climat des affaires dans l’industrie en France moins favorable qu’en zone euro.
3. Petit sursaut circonstanciel de la consommation et de l’investissement en produits industriels fin 2013.
4. Tassement des exportations et des parts de marché.
5. Des intentions de redémarrage de l’investissement industriel mais pas de signe tangible jusqu’à présent.
6. Petite éclaircie du côté des résultats d’exploitation de l’industrie.
7 Avril 2014 - 2
L’activité industrielle
7 Avril 2014- 3
La production industrielle s’oriente à la hausse dans l’ensemble de la zone euro, mais de manière
imperceptible en France.
7 Avril 2014- 4
Indices de la production de l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode
moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201485
95
105
115
125Zone euroFranceAllemagne
Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt
Indice Var sur un an (%) 103,0 2,5 99,9 1,1 110,6 4,4
L’appréciation du climat des affaires dans l’industrie est moins favorable en France que pour toute la
zone euro.
7 Avril 2014- 5
Climat des affaires dans l'industrie
© Coe-Rexecode Source : Enquête harmonisée par la Commission européenne
Indice synthétique de confiance centré réduit
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
-3
-2
-1
0
1
2
Zone euroFrance
La demande de produits industriels
7 Avril 2014- 6
Petite rechute de la consommation de produitsmanufacturés début 2014.
7 Avril 2014- 7
France : Achats de produits manufacturés par les ménages (en volume)
© Coe-Rexecode
(milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201433
34
35
36
37
38
Source : INSEE
En février 2014 : 36,3 Mds €Var sur un an (%) : 1,2 %
Probable effet positif du bonus-malus automobile + TVA fin 2013, compensé début 2014.
France : Investissement productif en produits industriels manufacturiers
© Coe-Rexecode Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels
Investissement des sociétés non financières en l'ensemble des produits industriels manufacturiers (en milliards d'euros l'an, volume aux prix de l'année précédente)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201460
70
80
90
Redressement circonstanciel de l’investissement en produits industriels au second semestre.
7 Avril 2014- 8
Au T4 2013 : 86,4 Mds € l’an (en valeur)Var. sur un an du volume (%) : 2,6 %
L’investissement soutenu fin 2013 par les achats dematériels de transport, ne l’est plus début 2014.
7 Avril 2014- 9
France : Immatriculations de véhicules utilitaires
© Coe-Rexecode
milliers par an - m.m. /3 mois
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
700
300
400
500
600
30
40
50
60
70
de moins de 5 tonnes (échelle de gauche)
de 5 tonnes et plus(échelle de droite)
Source : CCFA
Redressement de l’investissement industriel marqué en Espagne, à la hausse en Allemagne et en Italie.
Investissement en biens d'équipement en volume(Matériels de transport et autres machines et équipements)
Graf demande.mca - 236
© Coe-Rexecode
2005Q1=100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 201580
90
100
110
120
130
140
FranceAllemagneItalieEspagne
7 Avril 2014 - 10
Les exportations de produits industriels piétinent depuis près de deux ans.
7 Avril 2014- 11
France : Exportations de produits industriels manufacturiers
© Coe-Rexecode
Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014300
320
340
360
380
400
Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels
T4 2013 : 3,5 % sur un an
Part des exportations françaises de produits manufacturés dans les exportations de la zone € :
petit effritement fin 2013
7 Avril 2014- 12
Part des exportations françaises de produits manufacturésdans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro
© Coe-Rexecode Sources : OCDE - CTCI 5 à 8
Toutes destinations d'exportations confondues (part en %)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201412
13
14
15
16
17
12,4 % en décembre 2013
12,5 % en 2013, 12,7 % en 2012
Le léger redressement de la demande interne de produits industriels a bénéficié en premier lieu aux
importations.
7 Avril 2014- 13
France : Demande interne, production et importations de produits industriels manufacturiers
© Coe-Rexecode
Indice base 100 en 2005 (séries en volume)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201490
100
110
120
130
Demande intérieure(consommation intermédiaire et finale+ investissement)
Productionintérieure
Importations
Source : INSEE, comptes nationaux trimestrielsCalculs, Coe-Rexecode
Importations : indice 121,5 (+4,1 % sur un an)Demande intérieure : 103,8 (+1,5 %)Production : 94,7 (+1,3 %)
L’offre industrielle
7 Avril 2014 - 14
Anticipation d’une progression de 3 % en 2014 des dépenses d’investissement dans l’industrie
7 Avril 2014 - 15
France : Opinions sur les dépenses d'investissement et FBCF de la branche industrie (en valeur)
© Coe-Rexecode Sources : Banque de France et INSEE, Comptes nationaux annuels* Prévision pour 2013 et 2014 sur la base de l'enquête investissement (janvier 2014)
Solde d'opinions (en %)et FBCF de la branche industrie (en valeur)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
-3
-2
-1
0
1
2
0
-30
-20
-10
0
10
20
Opinions sur l'évolution de l'investissementVariation sur un an de l'investissement dans l'industrie (éch. droite)
Le commerce de gros enregistre encore peu de signes tangibles de redressement de l’investissement
industriel.
7 Avril 2014- 16
France : Intentions de commandes des commerçants de gros de biens d'équipement
© Coe-Rexecode
Solde d'opinions, en %
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
-80
-60
-40
-20
0
20
Source : INSEE
La contraction des effectifs industriels a ralenti, mais les anticipations d’effectifs restent en léger
recul.
7 Avril 2014- 17
France : Effectifs salariés dans l'industrie
© Coe-Rexecode
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
-60
-40
-20
0
20
0
-9
-6
-3
0
3
Tendance prévue des effectifs (solde des opinions, en %, éch. gauche)Effectifs salariés (direct + intérim)(var. en % l'an de mm / 2 trim., éch droite)
Sources : INSEE, Dares
Au T4 2013 : 3 395,6 milliers d’emplois (directs + intérim)Var sur un an (%) : - 1,2 %
Faible progression du coût de l’heure de travail dans l’industrie en France.
7 Avril 2014- 18
2013 Q4 2013 Q4
2000 2004 2008 2013 Q4 / 2000 (en %) / 2012Q4 (en %)Zone Euro** 21,9 25,6 27,7 31,3 42,9 1,8Allemagne 28,5 30,8 33,4 37,5 31,6 2,3Espagne 15,1 17,4 20,3 22,7 50,1 0,6France 24,0 29,3 33,2 37,4 55,8 0,6Italie 18,3 22,2 24,0 28,3 54,7 2,2Pays-Bas 24,1 28,1 30,3 34,1 41,3 3,1
Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail(**) Zone euro à 11 en 2000, à 13 en 2004 et à 17 depuis 2008
Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros
dans l'industrie manufacturière
Effet de l’intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès 2013.
Le financement des entreprises industrielles
7 Avril 2014- 19
Dix points d’écart de taux de marge dans l’industrie entre la France et l’Allemagne.
7 Avril 2014- 20
Taux de marge du secteur industriel manufacturier
© Coe-Rexecode Source : INSEE, Eurostat, estimation Coe-Rexecode pour le taux de marge en Allemagne à partir de 2012
Excédent brut d'exploitation / valeur ajoutée (en %)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201418
21
24
27
30
33
36
39
FranceAllemagne
Le crédit bancaire poursuit son reculdans le secteur industriel manufacturier
7 Avril 2014- 21
France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière
© Coe-Rexecode Source : Banque de France
variation sur un an en %
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
-15
-10
-5
0
5
10
7 Avril 2014- 22
1. L’activité industrielle française redémarre mollement, contrairement à l’ensemble de la zone euro.
2. Les moteurs internes connaissent des hoquets. Ils n’ont pas vraiment embrayé.
3. Les anticipations d’investissement et d’emploi restent médiocres.
4. Stabilisation du taux de marge de l’industrie à un point bas.
5. Les signes positifs sur les parts de marché à l’exportationse font attendre.
Conclusions