Aux sources de la crise : Cration de valeur, de quoi parle-t-on ? Profil du capitalisme no libral la racine des solutions : Le transfert de valeur du salariat vers le capital Le partage des richesses cres Promenade dans le jardin franais : bonnes questions, bonnes rponses
Valeur et richesse*Aux sources de la crise, la racine des solutions :cration de valeur et partage des richesses
Valeur et richesse
Pour les actionnaires Cration de valeur = augmentation de la valeur boursire ou du prix de cession de lentreprisePour la socit Valeur = richesse cre par lactivit sociale
Valeur ajoute (VA) = Production (CA) consommations intermdiaires (biens et services incorpors la production) Produit intrieur brut (PIB) = Somme des VA de toutes les entreprises dun pays Donc dbat sur la gnration et laffectation des ressourcesValeur et richesse*Cration de valeur (ou de richesse),de quoi parle-t-on ?
Valeur et richesse
Profil du capitalisme no libral depuis le tournant des annes 80Aux sources de la criseValeur et richesse*
Valeur et richesse
Aprs lexpansion de laprs-guerre, les annes 70Rapport de forces favorable aux salaris (pouvoir dachat, emploi, protection sociale)Effritement des profits et des gains de productivit ; maturit des grandes technologiesLes annes 80 : le tournant libralReagan, Thatcher font partout des mulesPolitiques de drglementation gnralise et premires grandes dfaites sociales (contrleurs ariens aux USA en 1981 ; mineurs en GB en 1985)Les annes 90 et 2000 :Mondialisation marchande et globalisation financireExtension des marchs lEst, en Russie, en Chine, et aussi par privatisation des services publics
Valeur et richesse*Retour sur 30 ans en 3 points
Valeur et richesse
Moyens : revenir sur les acquis et conqutes de la priode prcdenteModifier le partage de la valeur ajoute au dtriment des salarisAbaisser le cot du travail et hausser la productivitFaire sauter les verrous de la protection socialePolitique fiscale en faveur des hauts revenus
But : largir le champ daction conomique, social et gographique du profitValeur et richesse*Les annes Reagan, Thatcher, Mitterrand & Co
Valeur et richesse
Envol des profits et des cours boursiersDrglementation financireMultiplication des socits financires non rglementes, ct des banques (elles-mmes concentres*)Gonflement de lindustrie financire et des produits risqus, complexes, opaques et donc dangereuxAbsorption et auto alimentation des capitaux et liquidits abondantes par les circuits financiersEssor de la consommation par endettementCreusement des dficits USCouverts par les missions de Bons du Trsor USPar les placements des conomies dites mergentes (BRIC : Brsil, Russie, Inde, Chine et dautres)Valeur et richesse*Les annes Bush & Co : lge dordu profit et de la finance 5 banques amricaines dinvestissement dominaient le march jusqu la crise : Bear Sterns, Lehman Brothers, Goldman Sachs, Merryl Linch et Morgan Stanley
Valeur et richesse
Transfert considrable de richesse produiteRestriction de la part salariale dans la VAEn mme temps que des gains de productivit (ralentis)Accroissement rapide des ingalitsPonction de lpargne (surtout aux USA)Soutien de la consommation (et de linvestissement) par lendettement (via des taux dintrt faibles) titrisableEndettement des mnages aux USA par exemple : 60% du revenu disponible en 1975170% en 2008, palliant la baisse de pouvoir dachatDe 2003 2008 : +25% de travailleurs pauvres (aux revenus infrieurs la moiti du salaire mdian) dans le mondeValeur et richesse*Nouveau modle, nouveaux leviers
Valeur et richesse
Valeur et richesse*Essor rapide de la rentabilit des firmes globalises ;Socits financires : 30% de rentabilit aux USA !Source : US Department of Commerce, BEA, National Economic Accounts
Valeur et richesse
Graph1
2119.55
1617.55.2
15125
16.514.56
12.5137.5
1814.57
2015.36.5
21157
19.5157.5
2215.17
23166.5
2619.96.3
30206.5
28207
2217.58
25218.1
2421.58.5
24.522.59
24209.1
2620.58.5
3019.98
3122.56.6
32258
33298.7
35319
40309.5
38339.8
3433.510
26309
28319.3
Part des profits du secteur financier dans lensemble des profits US >>>
Fin./total
Financires
Non financires
Rentabilit des socits financires et non financires aux USA(bnfice / stock net de capital fixe)
Sheet1
808182838485868788899091929394959697989900123456789
Fin./total211615161218202120222326302822252424242630313233354038342628
Financires19.517.51214.51314.515.3151515.11619.9202017.52121.522.52020.519.922.5252931303333.53031
Non financires55.2567.576.577.576.56.36.5788.18.599.18.586.688.799.59.81099.3
En 2007, un systme financier alternatif2 fois plus gros que le systme bancaire USValeur et richesse*Source : Brender & Pisani, Fed, FMI, Hedge Fund Research
Valeur et richesse
Graph1
7030
6833
6535
6436
6535
6537
6340
6539
6639
6541
6447
6450
6558
6465
6570
6680
6992
70110
Banques d'investissementHedge fundsVhicules hors bilan(SIV, SPV)
Banques de dpt
Systme "alternatif"
Taille des systmes bancaires US "alternatif" et de dpt (en % du PIB US)
Sheet1
909192939495969798990001020304050607
Banques de dpt706865646565636566656464656465666970
Systme "alternatif"3033353635374039394147505865708092110
Valeur et richesse*En arrire-fond : depuis 50 ans rosion du rythme de croissance et des gains de productivitSource : Eurostat, OCDE, FMI, M. Aglietta (Le Monde 18/05/10)
Valeur et richesse
Graph1
0.045
0.025
0.023
0.019
0.008
Srie 1
Taux de croissance annuel moyen (TCAM)
Zone
Feuil1
Srie 1Srie 2Srie 3
| 1965-1974 |4.5%
| 1975-1984 |2.5%
| 1985-1994 |2.3%
| 1995-2004 |1.9%
| 2005-2009 |0.8%
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Graph1
0.037
0.032
0.028
0.033
0.012
Srie 1
USA
Feuil1
Srie 1Srie 2Srie 3
| 1965-1974 |3.7%
| 1975-1984 |3.2%
| 1985-1994 |2.8%
| 1985-2004 |3.3%
| 2005-2009 |1.2%
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Graph1
0.08579995680.0522345154
0.04993473480.0522345154
0.0258671990.0522345154
0.03994242390.0522345154
0.0548794030.0522345154
0.04625469010.0522345154
0.03689414370.0522345154
0.04759372870.0522345154
0.0313746930.0522345154
0.03206825040.0522345154
0.07956166590.0522345154
0.04993968560.0643483937
0.0689333650.0643483937
0.05496071990.0643483937
0.05351327080.0643483937
0.04584449750.0643483937
0.04519552460.0643483937
0.04706139240.0643483937
0.0476944090.0643483937
0.05625158690.0643483937
0.04754718920.0643483937
0.04798856990.0470185619
0.04072001860.0470185619
0.05135835920.0470185619
0.03585015060.0470185619
-0.00094450720.0470185619
0.03628737050.0470185619
0.02725016790.0470185619
0.03453767090.0470185619
0.03005436510.0470185619
0.01422977320.0470185619
0.01309758140.0154425544
0.02307551810.0154425544
0.0150893750.0154425544
0.02121968310.0154425544
0.02087090230.0154425544
0.02071284060.0154425544
0.01710904070.0154425544
0.03651812610.0154425544
0.02440349370.0154425544
0.01832712530.0154425544
0.0090658770.0140438217
0.01958753180.0140438217
0.00379317490.0140438217
0.02066021980.0140438217
0.01219099310.0140438217
0.0073085340.0140438217
0.01791349520.0140438217
0.01952685290.0140438217
0.01255195260.0140438217
0.01195728030.0140438217
0.00075638940.0132917783
0.00401711720.0132917783
0.00960144970.0132917783
0.02361192490.0132917783
0.0133279240.0132917783
0.0122315270.0132917783
0.00913091830.0132917783
-0.00378002640.0132917783
-0.01400690490.0132917783
20102010
Var. annuelle
Tendance sur 10 ans
France : variation de la productivit annuelle par tte(PIB / emploi salari total) GA en %
Sheet1
1950195119521953195419551956195719581959196019611962196319641965196619671968196919701971197219731974197519761977197819791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010
Var. annuelle8.6%5.0%2.6%4.0%5.5%4.6%3.7%4.8%3.1%3.2%8.0%5.0%6.9%5.5%5.4%4.6%4.5%4.7%4.8%5.6%4.8%4.8%4.1%5.1%3.6%-0.1%3.6%2.7%3.5%3.0%1.4%1.3%2.3%1.5%2.1%2.1%2.1%1.7%3.7%2.4%1.8%0.9%2.0%0.4%2.1%1.2%0.7%1.8%2.0%1.3%1.2%0.1%0.4%1.0%2.4%1.3%1.2%0.9%-0.4%-1.4%
Tendance sur 10 ans5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%5.2%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%6.4%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%4.7%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.5%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.4%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%
100
Valeur et richesse*Conclusion : profil du capitalisme nolibraldepuis les annes 80 non dmenti par la criseBaisse de la part des salaires (dans la VA des entreprises ou le PIB par pays)Hausse du taux de profit (bnfice / capitaux)Diminution relative du taux dinvestissement (FBCF / VA)Forte augmentation de la part des dividendes
Valeur et richesse
Graph1
0.0290.07
0.030.087
0.0920.167
0.1210.192
1980
2010
Dividendes des entreprises(en % de la VA, comptes nationaux)
Feuil1
19802010
USA2.9%7.0%
France3.0%8.7%
UK9.2%16.7%
RFA12.1%19.2%
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Mise en perspective historique de la crise actuelle :O la situer dans londe longue du capitalisme ?Automneou hiverdu cycle ?
Valeur et richesse
Graph1
0
10
5
20
10
40
20
90
60
Phasesexpansive / rcessive
xx
Production
Capitalisme moderne : 2 sicles dexistencerythms par 4 ondes longues historiques
???
Sheet1
1789181618481873189619191940-451968-73???
xx0105201040209060
Ouest30.638.634.631.6
Nord45.946.94543.9
Transfert de valeuret partage des richesses cres la racine des solutionsValeur et richesse*
Valeur et richesse
Part des salaires dans le PIB avant la crise : - 10 pointsTransfert global de richesse estim en 20 ans : 20 000 Md Valeur et richesse*Source : Dew-Beker & Gordon, Base de donnes Ameco (Com. europenne)Source : Comptes rtropols INSEE, base de donnes Ameco
Valeur et richesse
Graph1
0.6750.62
0.670.605
0.6650.61
0.660.6
0.650.6
0.6530.605
0.660.603
0.6510.601
0.640.6
0.630.575
0.6250.56
0.620.562
0.6210.565
0.610.555
0.6080.55
0.610.552
0.610.553
0.620.553
0.610.55
0.60.545
0.60.54
0.5950.535
0.590.525
0.5870.523
0.590.525
0.5930.526
0.5950.53
0.5930.528
0.590.526
0.5950.523
0.580.52
0.5760.518
0.5720.518
0.5720.515
USA
UE
Part des salaires dans le PIB (USA et UE) 1975-2008
USA
Sheet1
1975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008
USA68%67%67%66%65%65%66%65%64%63%63%62%62%61%61%61%61%62%61%60%60%60%59%59%59%59%60%59%59%60%58%58%57%57%
UE62%61%61%60%60%61%60%60%60%58%56%56%57%56%55%55%55%55%55%55%54%54%53%52%53%53%53%53%53%52%52%52%52%52%
Graph1
67.173.2
68.569.5
7070.8
70.770.7
70.168.8
69.870.4
69.468.7
69.167
69.965.4
69.964.9
69.765
69.568.2
70.168.4
68.869.5
70.572.8
7376.4
7376.2
7276.2
72.775.1
72.874.2
73.973.4
74.172.9
74.272.7
7472.5
72.671
71.468.2
67.967.6
67.267.3
65.365.9
64.965
65.464.6
65.765
65.764.9
66.365.2
65.765.9
64.866
65.665.2
64.665.2
63.665.7
64.665
64.664.1
64.864
65.462.8
65.361.8
65.360.2
65.159.9
65.459.4
65.158.5
6558.4
- 9 pt
France
Japon
Part des salaires en % de la VAdes socits non financires (1960-2008)
Sheet1
1960196119621963196419651966196719681969197019711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008
USA65.364.864.36463.662.96363.864.165.265.964.864.864.765.56463.96464.164.465.364.465.564.163.563.563.564.164.263.363.463.663.363.162.362.461.761.562.662.86463.76362.661.86161.161.561.2
France67.168.57070.770.169.869.469.169.969.969.769.570.168.870.573737272.772.873.974.174.27472.671.467.967.265.364.965.465.765.766.365.764.865.664.663.664.664.664.865.465.365.365.165.465.165
Japon73.269.570.870.768.870.468.76765.464.96568.268.469.572.876.476.276.275.174.273.472.972.772.57168.267.667.365.96564.66564.965.265.96665.265.265.76564.16462.861.860.259.959.458.558.4
Valeur et richesse*Endettement priv : substitut du pouvoir dachat,dsormais relay par la dette publiqueSource : donnes trimestrielles Banque de France, BCE
Valeur et richesse
Graph1
87.672.247.1
88.371.447.3
89.271.547.6
89.971.147.9
89.87147.9
91.470.648
93.67148.1
94.77148.2
95.57148.4
9770.749.5
98.370.249.8
100.269.850.2
101.269.850.4
10469.251.1
105.369.351.7
105.96952.3
106.368.452.4
107.967.653.2
109.167.353.8
111.166.854.4
111.766.854.8
113.366.155.9
114.866.356.5
11666.857.6
117.366.658
1196658.8
120.665.859.1
121.965.459.6
122.66559.8
124.264.460.2
12563.760.3
125.963.360.5
125.962.960.4
124.862.760.7
125.562.860.8
123.763.161.1
123.264.461.6
123.565.362.7
123.666.163.3
122.566.564
120.465.864
118.665.164.5
11764.464.3
USA
Japon
Zone
Endettement des mnages (en % du PIB)
Feuil1
Dette des mnages (% PIB)2000Colonne1Colonne2Colonne32001Colonne4Colonne5Colonne62002Colonne7Colonne8Colonne92003Colonne10Colonne11Colonne122004Colonne13Colonne14Colonne152005Colonne16Colonne17Colonne182006Colonne19Colonne20Colonne212007Colonne22Colonne23Colonne242008Colonne25Colonne26Colonne272009Colonne28Colonne29Colonne302010Colonne31Colonne32
USA87.688.389.289.989.891.493.694.795.59798.3100.2101.2104105.3105.9106.3107.9109.1111.1111.7113.3114.8116117.3119120.6121.9122.6124.2125125.9125.9124.8125.5123.7123.2123.5123.6122.5120.4118.6117
Japon72.271.471.571.17170.671717170.770.269.869.869.269.36968.467.667.366.866.866.166.366.866.66665.865.46564.463.763.362.962.762.863.164.465.366.166.565.865.164.4
Zone 47.147.347.647.947.94848.148.248.449.549.850.250.451.151.752.352.453.253.854.454.855.956.557.65858.859.159.659.860.260.360.560.460.760.861.161.662.763.3646464.564.3
Graph1
119.3106.770.5
119.710771.1
120.5106.871.5
121.2108.671.9
121.8108.272.3
121.4107.572.1
123.5109.772
125.8109.572.1
126.9110.272.3
127.510772.6
128.5107.874.1
130.3107.174.7
132.3107.175.5
133.6107.275.7
137.3107.676.6
138.7108.977.5
139.5107.378.5
140.310778.8
142.510580.1
144.3104.981.1
146.8104.782.1
148.3103.982.7
151.2101.784.3
153.9101.585.4
156.4104.687
158105.987.9
159.9103.389.1
161.6102.689.9
162.9102.690.8
163.5102.191.5
165.810392
167.2101.592.5
168.4100.693
168.199.592.8
16599.593
164.799.892.9
160.999.393
158.998.792.7
15898.593.4
156.9100.693.9
155100.494.5
152.398.494.6
150.596.895.9
148.896.295.9
USA
Japon
Zone
Endettement des mnages (en % du RDB)
Feuil1
Dette des mnages (% RDB)2000Colonne1Colonne2Colonne32001Colonne4Colonne5Colonne62002Colonne7Colonne8Colonne92003Colonne10Colonne11Colonne122004Colonne13Colonne14Colonne152005Colonne16Colonne17Colonne182006Colonne19Colonne20Colonne212007Colonne22Colonne23Colonne242008Colonne25Colonne26Colonne272009Colonne28Colonne29Colonne302010Colonne31Colonne32Colonne33
USA119.3119.7120.5121.2121.8121.4123.5125.8126.9127.5128.5130.3132.3133.6137.3138.7139.5140.3142.5144.3146.8148.3151.2153.9156.4158159.9161.6162.9163.5165.8167.2168.4168.1165164.7160.9158.9158156.9155152.3150.5148.8
Japon106.7107106.8108.6108.2107.5109.7109.5110.2107107.8107.1107.1107.2107.6108.9107.3107105104.9104.7103.9101.7101.5104.6105.9103.3102.6102.6102.1103101.5100.699.599.599.899.398.798.5100.6100.498.496.896.2
Zone 70.571.171.571.972.372.17272.172.372.674.174.775.575.776.677.578.578.880.181.182.182.784.385.48787.989.189.990.891.59292.59392.89392.99392.793.493.994.594.695.995.9
Analyse du cas franais : pour les grands groupesenvol des profits et de la rentabilitValeur et richesse** RBE / capitaux engags (ROCE, Return on Capital Employed) des 215 premiers groupes franais non financiers, hors France Tlcom et Vivendi (SBF 250)Source : R. du Tertre et Y. Guy, Revue de lIres, 2009, 3e trimestre
Valeur et richesse
Graph1
0.08
0.052
0.071
0.05
0.069
0.078
0.09
0.08
0.102
0.071
0.082
0.08
0.103
0.108
0.112
0.125
ROCE
Rentabilit conomiquesocits non financires du SBF 250 *(CA international : 60%)
Feuil1
ROCE
928%
935.20%
947.10%
955%
966.90%
977.80%
989%
998%
0010.20%
017.10%
028.20%
038%
0410.30%
0510.80%
0611.20%
0712.50%
Graph1
-0.0150.027
0.0620.02
0.2580.247
0.3350.24
0.4520.336
0.5480.664
aprs IS & int. fin.
-12 pt
+12 pt
2004-07
1992-95
Rpartion de la VAdes grands groupes (en %)
Feuil1
2004-071992-95
Financement externe-1.5%2.7%
Dividendes verss6.2%2.0%
Investissement brut25.8%24.7%
Rsultat brut33.5%24.0%
Profit brut45.2%33.6%
Salaires54.8%66.4%
Taux de profit : depuis les fastes annes 80hausse aux USA et en Europe, dont la France bien placeValeur et richesse*Source : Michel, Husson, note sur le taux de profit (dc. 2009) ; donnes de comptabilits nationales
Valeur et richesse
Graph1
22.512462612217.5004446638
23.153770812916.6039561607
24.856486796816.3659378427
25.621060437516.1915150629
27.014898581916.9186729967
28.624851266416.4728874567
28.910103420815.8920500891
26.932084309115.9560676215
26.659441885716.2532959052
25.114155251116.7999751203
22.237181644816.1707842944
22.594142259415.4990012497
23.416720915115.3503924324
24.573583611915.279732461
22.13769494112.9691529767
20.596290302511.4329005411
20.943587433811.8382018663
21.928428402712.5341515533
22.630096504612.7782753355
21.378414579712.4644858496
18.870973407811.4256313182
18.986568986610.8406482226
17.082874116311.2330085623
18.227086598312.2477202876
21.443491509613.1637655138
21.529935537713.853611291
21.100575091114.6702273229
21.90234383214.6703882782
23.034625652515.804923853
22.899077072816.1626537636
22.035725012815.6721383704
20.977730041814.5871797229
21.532684421214.1646594176
21.818559933513.893606891
22.81032238314.9157645761
23.32106113315.3442530869
24.506906077315.4629784405
25.606206287916.1776258849
25.28408025516.6685578791
25.107164002416.1312743188
24.851978286416.0268403424
23.493742472615.8265923857
22.882706946715.9341842037
23.197248191216.3229641621
25.393957456316.8620818888
26.401034928816.9859671082
26.940552370517.7311266179
24.673262668917.6449914012
22.658406043517.2091519038
USA
F + RFA + UK
Taux de profit (en %) : profit net / capital net
USA
F + RFA+ UK
Feuil1
1960196119621963196419651966196719681969197019711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008
USA22.523.224.925.627.028.628.926.926.725.122.222.623.424.622.120.620.921.922.621.418.919.017.118.221.421.521.121.923.022.922.021.021.521.822.823.324.525.625.325.124.923.522.923.225.426.426.924.722.7
F + RFA + UK17.516.616.416.216.916.515.916.016.316.816.215.515.415.313.011.411.812.512.812.511.410.811.212.213.213.914.714.715.816.215.714.614.213.914.915.315.516.216.716.116.015.815.916.316.917.017.717.617.2
Graph1
17.695853000320.82094287413.317660887
17.294437691419.611628989712.3679079687
17.916529315118.5983898712.3296264713
17.881513995917.841199441712.8085294532
18.358511694518.426906486313.877106245
18.434402710218.325459982212.4794470919
18.694357817617.760999550411.118227232
18.812754824317.73829366911.2597162246
18.703812678218.514813662911.2370892019
19.637764468519.063627940611.1769250579
19.3208466318.49503597269.9982691975
19.246192196316.744823486710.2032401601
19.613939161115.786676900810.6881450403
19.996814551115.590155293410.4080257155
17.368316437314.46741052376.4196156067
14.745095075713.59723281285.0253187827
14.775181786214.21669754135.3728711964
14.702598298114.03522683358.0857109755
15.127329032313.89712098558.7013207267
14.653626251413.78629321848.2051144708
13.802438271612.31178033667.4871790964
13.176729068111.51781187277.1948985587
13.106700036411.45371004018.8235679815
13.911512915112.245222019710.4585606283
15.456463530212.56305563511.6358579641
16.635379186113.037186071512.1687482566
19.790275782813.636597275810.9224386366
20.325636986312.969438112711.3969453438
21.941593000613.732138273312.5750973418
22.792140406814.600260243211.6150975415
21.965477655315.062034379110.0204838797
21.370116952613.74443285488.6864999071
21.581125370212.78278399668.4084854227
20.766522737211.98999066939.7093970872
21.33574970112.909365137211.4554718968
21.905022614713.272422127211.858644397
21.37132426413.330742324112.7845540822
22.352489526613.902847571213.4655202129
23.772142417414.191471579913.2795182503
22.811653914113.942132107512.7051236823
23.386856557813.47258501812.431383022
22.949057109713.716508809911.8414512301
22.789496452714.044163247811.9106037299
23.044136086314.340142478112.5874185636
22.849915547315.321459055813.2207294083
22.62414350615.695470607113.3358816505
22.693777305416.656816733314.4646354816
22.791661359516.581440257314.2054130989
21.83385355716.31201352214.0560435966
France
RFA
UK
Taux de profit (en %) : profit net /capital net
France
Feuil1
1960196119621963196419651966196719681969197019711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008
France17.717.317.917.918.418.418.718.818.719.619.319.219.620.017.414.714.814.715.114.713.813.213.113.915.516.619.820.321.922.822.021.421.620.821.321.921.422.423.822.823.422.922.823.022.822.622.722.821.8
RFA20.819.618.617.818.418.317.817.718.519.118.516.715.815.614.513.614.214.013.913.812.311.511.512.212.613.013.613.013.714.615.113.712.812.012.913.313.313.914.213.913.513.714.014.315.315.716.716.616.3
UK13.312.412.312.813.912.511.111.311.211.210.010.210.710.46.45.05.48.18.78.27.57.28.810.511.612.210.911.412.611.610.08.78.49.711.511.912.813.513.312.712.411.811.912.613.213.314.514.214.1
Valeur et richesse*Profits en croissance mais relativement peu rinvestis :o sont-ils donc alls ?Source : donnes tous secteurs Ameco (com. europenne) traites par M. HussonTaux de marge = rsultat dexploitation/VA ou quivalent ; taux dinvestissement = FBCF/VA- Dividendes- Consommation de luxe- Spculation financireRetournement1973-75
Valeur et richesse
Graph1
28.593410627120.2653404999
28.736174182620.8199840282
28.817137448821.0764180427
28.598982404321.3513359709
29.063242505621.9582793519
29.508135062721.9075061994
29.64585341721.8404435606
29.427355239521.6339991946
29.538942056521.8779100993
29.260087736122.2975415064
28.509187945822.6153717168
28.318348842422.7959821281
28.565056598523.264239115
28.57841574424.0057727655
27.322330297423.480855221
26.668139650322.1960410537
27.06137368421.9137892713
27.215048565622.3002740993
27.522094362722.8830118982
27.757317253823.3297977279
27.274982588923.0694364297
27.591077932122.4246865378
27.649593070821.4110226229
28.849099448620.8261368209
29.819209051121.0523370316
30.593137870121.093436797
30.888584045721.0746711279
30.608905653621.2290196073
30.950662029721.8460611145
31.726694650522.1947779088
31.480398813922.072317757
30.845492908621.3948546675
31.016962199620.9854511552
31.226416709420.4897973492
31.907150553820.4514410807
32.233635464120.5649574753
32.838931247220.6007592139
33.08599787520.5073174113
32.654005842720.5423040099
32.662381899620.8716272135
32.345056307521.1004906549
32.550191925520.4870311241
33.215759711819.5037852943
33.529646186419.3543940842
34.340569232719.6549203075
34.692740113820.1783253105
34.940284999320.5162563465
35.343390467520.4335062421
35.1257952719.9529357198
34.569008547217.9295932395
35.528245253717.5203781872
36.016889707117.6134972258
Taux de marge
Taux d'investissement
Taux de marge et dinvestissement USA + Europe + Japon (en % du PIB) 1960-2010
Sheet1
1960196119621963196419651966196719681969197019711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011
Taux de marge29292929293030293029292829292727272728282728282930313131313231313131323233333333323333343435353535353636
Taux d'investissement20212121222222222222232323242322222223232322212121212121222222212120202121212121212020192020212020181818
Valeur et richesse*Dpression salariale et inflation boursirecreusent partout les ingalitsSource : Atkinson, Piketty, Saez (2009), Dow-Jones, Ameco Calculs M. Husson (IRES, mai 2011) * Demi-somme de lindice Dow Jones (dflat par lindice du prix du PIB) et de la part des profits dans la valeur ajoute, aprs centrage et rduction des 2 variables.Source : Bourguignon & Morrisson (2002), Milanovic (2009, 2010) in M. Husson (IRES n130, mai 2011) * Indicateur global dingalit calcul sur lensemble des habitants de la plante en les classant selon leur revenu individuel
Valeur et richesse
Graph1
0.0183865326-0.7055398793
0.0496744998-0.6993200553
-0.0653371618-0.6808262239
-0.0808193711-0.6058439217
-0.0841475898-0.3615052609
-0.0609567897-0.1178714666
-0.2113838478-0.1723660249
-0.3130569408-0.278215671
-0.5102319155-0.3604339266
-0.446124294-0.6396441647
-0.5961402125-1.0189955628
-0.7383088428-0.781145934
-0.6260288697-0.6864112959
-0.7341136594-0.7193449997
-0.971318885-1.1762800277
-1.0752193457-0.9949889188
-1.1398306567-0.8128880867
-1.2284139135-0.7857537054
-1.2199007601-0.7747259851
-1.1277600139-0.7827680113
-1.0346594313-1.0880893161
-1.0812961582-0.963917129
-1.1591541174-1.1176558407
-1.229143851-0.6001612136
-1.0944622135-0.4169240009
-0.9491767037-0.2539381937
-0.8380907812-0.0790770157
-0.4009745396-0.0490781958
0.2811107359-0.092176486
0.29421542080.2523940122
0.54654961220.1770948391
0.44913299510.0438708069
0.5603635910.1130994515
0.42610599380.2328083703
0.37753982940.4701275709
0.43405590170.6906028157
0.82943990051.130121136
1.03845424731.5237738156
1.32460752321.5311937748
1.50520650931.8657909635
1.72214777321.6001879292
1.61186746391.4466305131
1.4630882161.4261321241
1.55388149131.4558250256
1.98344615951.8607766568
2.54677646951.9954567083
P / VA
Part du 1% le plus riche
Indicateur synthtique Bourse / profit *
Part du 1% le plus riche et indicateur synthtiqueDow-Jones / Profit (USA + UK + Allemagne + France)
Part du 1%le plus riche
Feuil1
Part du 1% le plus richeIndicateur synthtique Bourse / profit *
19600.0-0.7
19610.0-0.7
1962-0.1-0.7
1963-0.1-0.6
1964-0.1-0.4
1965-0.1-0.1
1966-0.2-0.2
1967-0.3-0.3
1968-0.5-0.4
1969-0.4-0.6
1970-0.6-1.0
1971-0.7-0.8
1972-0.6-0.7
1973-0.7-0.7
1974-1.0-1.2
1975-1.1-1.0
1976-1.1-0.8
1977-1.2-0.8
1978-1.2-0.8
1979-1.1-0.8
1980-1.0-1.1
1981-1.1-1.0
1982-1.2-1.1
1983-1.2-0.6
1984-1.1-0.4
1985-0.9-0.3
1986-0.8-0.1
1987-0.4-0.0
19880.3-0.1
19890.30.3
19900.50.2
19910.40.0
19920.60.1
19930.40.2
19940.40.5
19950.40.7
19960.81.1
19971.01.5
19981.31.5
19991.51.9
20001.71.6
20011.61.4
20021.51.4
20031.61.5
20042.01.9
20052.52.0
2006
2007
2008
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Graph1
0.5
0.532
0.56
0.588
0.61
0.616
0.64
0.635
0.657
0.683
0.699
0.694
0.706
0.699
Monte en puissancedes mergents
Actuellement,les 10% les plus aiss reoivent 55%du revenu mondial.Le top 1%, 15%
Gini 3
Indicateur dingalits mondiales(Gini 3 *) 1820-2007
Feuil1
Gini 3
18200.500
18500.532
18700.560
18900.588
19100.610
19290.616
19500.640
19600.635
19800.657
19880.683
19930.699
19980.694
20020.706
20070.699
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Depuis 2009 : relance des marges et bnfices,effondrement des investissementsSource : OCDE, Eurostat (moyennes annuelles en % de la VA)
Valeur et richesse
Graph1
34.886222219.4949005143
34.956137719.6667716441
35.056591618.9696320114
34.923077618.0178919906
35.775838315.7129429859
37.042844315.8553941835
37.696107516.0986182661
Taux de marge
Taux d'investissement
USA
Feuil1
05060708091011p
Taux de marge34.935.035.134.935.837.037.7
Taux d'investissement19.519.719.018.015.715.916.1
Catgorie 33.51.83
Catgorie 44.52.85
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Graph1
34.515764619.8123409944
34.911756520.4702733406
35.267570820.9544537996
35.105213720.7838295446
33.438102119.0232030064
34.055868318.0828550885
34.493951918.1665234669
Taux de marge >>19.820.521.020.819.018.118.2
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Graph1
34.633329523.2961702447
34.979759723.349392784
36.52561623.4076866793
35.827754923.1964378657
34.439482821.2658270549
35.41017120.7944200682
35.662356520.3626402323
Taux de marge
Taux d'investissement
Japon
Feuil1
05060708091011p
Taux de marge34.635.036.535.834.435.435.7
Taux d'investissement23.323.323.423.221.320.820.4
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Spculation financire : toujours en formeavec les drivs et dautres produits (Hedge funds, ETF*)Valeur et richesse*Source : BRI, BlackRock, Hedge Fund Research (juin 2011)* ETF, ETN, ETP, ETC, ETV : Exchange Traded Funds, Notes, Products, Commodities, VehiclesDrivs de crditDrivs de taux
Valeur et richesse
Graph1
508
586
674
598
595
604
583
601
Nb
March mondial des produits drivs(en milliers de Md$)
Sheet1
06/0712/0706/0812/0806/0912/0906/1012/10
Nb508586674598595604583601
Graph1
212820
309.8973
412.11105
565.61464
796.71868
711.11407
10361600
1311.31917
1446.32045
ETF
HF
March mondial des ETF & des Hedge funds(encours total en Md$)
Feuil1
ETFHF
2003212820
2004309.8973
2005412.11,105
2006565.61,464
2007796.71,868
2008711.11,407
200910361,600
20101311.31,917
20111446.32,045
2012p2400
2013p2900
Valeur et richesse*La crise, quelle crise (pour la finance) ?Source : Mac Kinsey Global InstituteInversion des facteurs aprs la crise : - Actions des mergents - Dettes souveraines des avancs
Valeur et richesse
Graph1
54
72
114
155
179
202
175
201
212
Srie 1
Stock mondial dmissions de dettes et dactions(en milliers de Md$ taux de change constant)
Feuil1
Srie 1
199054
199572
2000114
2005155
2006179
2007202
2008175
2009201
2010212
Valeur et richesse*Perte de croissance due la crise : 6-8 pointsenviron 900 Md$ (750 Md) qui ne seront pas comblsSource : OCDE, calculs M. HussonPIB de la zone : environ 9 500 Md (12 000 Md$)
Valeur et richesse
Graph1
99.021204819899.0212048198
99.721982090699.7219820906
100.3276886029100.3276886029
100.9291244867100.9291244867
101.7909153988101.7909153988
102.9188540634102.9188540634
103.5850775702103.5850775702
104.612382709104.612382709
105.3968916724105.3968916724
105.8409001477105.8409001477
106.4500560137106.4500560137
106.8909107942106.8909107942
107.4253653482107.5165414305
107.9624921749107.0450585791
108.5023046358106.4755210043
109.0448161589104.5948348063
109.5900402397101.8954965183
110.1379904409101.7183037655
110.6886803931102.1254424823
111.2421237951102.4168471692
111.7983344141102.7647008033
112.3573260862103.7378729894
112.9191127166104.1406260993
113.4837082802104.41552864
114.0511268216105.291149818
Perte PIB - 8%750 Md
Tendance
PIB
Zone (indice 100 en 2005)
Feuil1
Z 2005Colonne1Colonne2Colonne32006Colonne19Colonne20Colonne212007Colonne22Colonne23Colonne242008Colonne25Colonne26Colonne272009Colonne28Colonne29Colonne302010Colonne31Colonne32Colonne332011
Tendance99.099.7100.3100.9101.8102.9103.6104.6105.4105.8106.5106.9107.4108.0108.5109.0109.6110.1110.7111.2111.8112.4112.9113.5114.1
PIB99.099.7100.3100.9101.8102.9103.6104.6105.4105.8106.5106.9107.5107.0106.5104.6101.9101.7102.1102.4102.8103.7104.1104.4105.3
Graph1
99.174933486399.1749334863
99.597456160399.5974561603
100.3546737615100.3546737615
100.8729365919100.8729365919
102.1958914813102.1958914813
102.5646097698102.5646097698
102.5915119626102.5915119626
103.3416083951103.3416083951
103.5679033104103.5679033104
104.3971238391104.3971238391
104.9858071152104.9858071152
105.7374860297105.7374860297
106.2661734598105.5452144758
106.7975043271105.7018801863
107.3314918487104.6297486821
107.868149308102.8114769502
108.4074900545101.5367877595
108.9495275048101.357967302
109.4942751423101.7599177109
110.041746518103.0116609137
110.5919552506103.9595675868
111.1449150269104.4034537668
111.700639602105.0649312115
112.2591428105.8735794752
112.820438514106.3768087274
Perte PIB - 6%900 Md$ (750 Md)
PIB des USA :environ 15 000 Md$(11 000 Md)
Tendance
PIB
USA (indice 100 en 2005)
Feuil1
USA2005Colonne1Colonne2Colonne32006Colonne19Colonne20Colonne212007Colonne22Colonne23Colonne242008Colonne25Colonne26Colonne272009Colonne28Colonne29Colonne302010Colonne31Colonne32Colonne332011
Tendance99.299.6100.4100.9102.2102.6102.6103.3103.6104.4105.0105.7106.3106.8107.3107.9108.4108.9109.5110.0110.6111.1111.7112.3112.8
PIB99.299.6100.4100.9102.2102.6102.6103.3103.6104.4105.0105.7105.5105.7104.6102.8101.5101.4101.8103.0104.0104.4105.1105.9106.4
Valeur et richesse*Transfert de dette prive lEtat : lexplosionet une bonne affaire pour les banques !Source : FMI, Perspectives de lconomie mondiale (juin 2011)
Valeur et richesse
Graph1
4814.2874693.6054
4769.2544827.7093
5186.044984
5842.255218.0848
6567.615465.7793
7071.765715.9687
7434.885867.737
7911.135984.8481
9221.436472.8815
11696.267115.2846
13905.9167837.2069
USA
Zone
Dette publique totale (en Md$ et Md)
Feuil1
Md$/20002001200220032004200520062007200820092010
USA4,8144,7695,1865,8426,5687,0727,4357,9119,22111,69613,9064,684
Zone 4,6944,8284,9845,2185,4665,7165,8685,9856,4737,1157,8371,364
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Mcanisme global de transformation de la dette priveen dette publique (socialisation des pertes)Banques privesEmprunts (dette)Intrts (dficit)* Dpenses fiscales = niches fiscales recenses et dclasses
Valeur et richesse
Banques europennes : trs exposes aux risques souverains, qui entraneront invitablement les banques localesValeur et richesse* Grce 60 MdSource : FMI (Rapport sur la stabilit financire, septembre 2011)+ Irlande + Portugal 80 Md+ Belgique + Espagne + Italie 200 Md+ Banques locales 300 Md
Valeur et richesse
Quelques lments dapproche concrtePromenade dans le jardin franaisValeur et richesse*
Valeur et richesse
Valeur et richesse*Bnfices et dividendes (maintenus) du CAC 40 :a va, merci !* CAC 40 reconstitu au primtre 2010 (source : Investir, mars 2011)
Valeur et richesse
Graph1
91.538.20.4174863388
92.239.40.4273318872
58.734.80.5928449744
45.634.90.7653508772
82.839.90.481884058
93.7430.4589114194
Bnfices nets
Dividendes verss
Taux de distribution (dividende / bnfice) en % >>>
Bnfices nets publis et dividendes verss des socits du CAC 40 * (en Md)
Feuil1
Bnfices netsDividendes verssTaux de distribution (dividende / bnfice) en % >>>
200691.538.242%
200792.239.443%
200858.734.859%
200945.634.977%
201082.839.948%
2011 p93.74346%
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Cration de valeur pour les actionnaires du CAC 40 : prs de 260 Md de 2006 2010, malgr la crise
CAC 40 (en Md)200620072008200920102011pCapitalisation boursire *1 2301 4178059961 002800Variation de la capitalisation+321+187-612+191+6-202+ Dividendes perus394135364035+ Rachat d'actions71311133- Augmentation de capital-9-14-10-24-4-10= Cration de valeur358227-57620445-174Cumul358585921325884
* Moyenne du mois de cltureSource : tude Ricol Lasteyrie (2011)
Valeur et richesse
Valeur et richesse*Mais aussi nettoyage par la crise :dfaillances dentreprises toujours levesSource : Coface, Xerfi Risk bas sur les dfauts dentreprise (procdures de rglement ou liquidation judiciaire)
!200 000emploismenacssur 2011
Valeur et richesse
Graph1
16837
17716
18849
22917
22862
21835
Q1
Dfaillances dentreprises(janvier-avril de lanne)
Feuil1
Q1
200616,837
200717,716
200818,849
200922,917
201022,862
201121,835
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Investissement et perspectives : toujours faibleset orients vers le basSource : Banque de France et Insee, enqutes mensuelles (juillet 2011), Xerfi
Valeur et richesse
Graph1
83.8182
83.8382
83.2282
83.482
82.0982
81.6782
80.9582
80.1982
79.9782
78.0782
74.8682
71.8682
72.2182
71.0882
70.3182
69.9282
69.7882
70.5382
71.0982
71.3382
71.9982
72.8682
73.1882
73.482
73.7182
74.1782
75.0182
75.2782
76.0582
77.0982
76.6682
74.4782
77.2982
77.1382
78.482
78.4282
79.882
80.182
80.482
80.382
8182
8082
79.482
78.782
Moyenne de long terme : 82%
Niveau infrieur depuis 3 ans
Cap prod
Moyenne de long terme (82%)
Utilisation des capacits de production (en %)
Feuil1
Colonne1Cap prodMoyenne de long terme (82%)Srie 3
01/0883.8182
83.8382
83.2282
83.482
82.0982
06/0881.6782
80.9582
80.1982
79.9782
78.0782
74.8682
71.8682
01/0972.2182
71.0882
70.3182
69.9282
69.7882
06/0970.5382
71.0982
71.3382
71.9982
72.8682
73.1882
73.482
01/1073.7182
74.1782
75.0182
75.2782
76.0582
06/01077.0982
76.6682
74.4782
77.2982
77.1382
78.482
78.4282
01/1179.882
80.182
80.482
80.382
8182
8082
79.482
08/1178.782
Graph1
46.6
47.4
48.6
49.6
50
49.9
49.2
47.2
44.4
43.1
42.7
42.9
42.9
44.1
44.7
45.1
46
- 9%
FBCF
Investissement en niveau (Md)SNF, volumes chans (CVS, CJO)
Feuil1
Colonne1FBCF
03/0746.6
6/30/0747.4
9/30/0748.6
12/31/0749.6
03/0850
6/30/0849.9
9/30/0849.2
12/31/0847.2
03/0944.4
6/30/0943.1
9/30/0942.7
12/31/0942.9
03/1042.9
6/30/1044
9/30/1044.7
12/31/1045.1
03/1146
Valeur et richesse*Climat des affaires : morose depuis dbut 2011Mises en chantier : en baisse drastique depuis 2008Source : Banque de France et Insee, enqutes mensuelles , Moniteur du BTP, Xerfi
Valeur et richesse
Graph1
10297
10296
10295
10296
10496
10798
10899
110101
110102
110103
106102
103100
9999
98.598
9897
Industrie
Services
Indicateur du climat des affaires
Feuil1
IndustrieServices
06/1010297
10296
10295
10296
10496
10798
10899
01/11110101
110102
110103
106102
103100
9999
9998
08/119897
Valeur et richesse*Impact de la crise : tassement de lvolutiondes salaires et du revenu en FranceSources : Comptabilit nationale, Dares, Insee (tude, mai 2011)volution du SMB(ensemble des salaris)volution du SMPT (masse salariale totale / population salarie totale) y compris primes diversesvolution du RDB
Valeur et richesse
Graph1
2.87610619473.56541268950.2
2.86028602863.56844159460.8
2.72331154683.25607064020.4
2.60303687643.46899754171.1
2.6881720433.1038221740.3
2.78074866312.7994616420.2
2.65111346772.68572955640.3
2.64270613112.11193241820.6
2.7225130892.44511634020.1
3.01768990632.57920921710.4
2.99586776862.60247234870.2
2.98661174052.26215098240.01
2.7522935781.42435519060.2
2.22222222221.35290363750.3
2.00601805421.3696892834-0.5
1.91.46631272910.1
1.78571428572.2267206478-0.3
1.87747035572.1659740587-0.2
1.67158308751.70148880270.1
1.7664376841.9060670238-0.1
Evol SMB
Evol SMPT
Evol RDB
volution du salaire mensuel de base (SMB), du salaire moyen par tte (SMPT)et du revenu disponible brut (RDB) ; donnes trimestrielles ensemble des secteurs,en glissement annuel (GA en %)
Feuil1
Colonne1Evol SMBEvol SMPTEvol RDB
20062.883.570.20
2.863.570.80
2.723.260.40
2.603.471.10
20072.693.100.30
2.782.800.20
2.652.690.30
2.642.110.60
20082.722.450.10
3.022.580.40
3.002.600.20
2.992.260.01
20092.751.420.20
2.221.350.30
2.011.37-0.50
1.901.470.10
20101.792.23-0.30
1.882.17-0.20
1.671.700.10
1.771.91-0.10
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Linflation reprend, les salaires freinent, donc le pouvoir dachat baisse, lpargne et la consommation aussiSource : donnes Insee, Banque de France
Valeur et richesse
Graph1
0.0190.0050.015
-0.0060.0010.028
0.0020.010.001
-0.002-0.0050.015
Pouvoir d'achat
Taux d'pargne
Inflation
Evolution annuelle (en %) : inflation,pouvoir dachat et taux dpargne des mnages
Feuil1
2007200820092010
Pouvoir d'achat+1.9%-0.6%+0.2%-0.2%
Taux d'pargne+0.5%+0.1%+1.0%-0.5%
Inflation+1.5%+2.8%+0.1%+1.5%
Graph1
35.872202605-0.0041968521
36.6392670910.004814583
35.933733418-0.0074124105
35.795903395-0.0024421122
36.192892089-0.0114499441
35.775817143-0.006275893
35.821543964-0.0053396379
35.831029967-0.0045786346
35.896385295-0.0020011523
35.589439503-0.0043918482
35.571730911-0.0034519307
35.603349081-0.0072937919
35.873929083-0.0024958399
35.346104222-0.0021873591
35.229067539-0.0029543396
35.604278395-0.0081229983
35.399272008-0.0055302915
35.8537308730.0038345127
35.4542926960.0049712578
35.4051724560.0045238279
35.678541714-0.0029878583
35.8630504940.0022441679
36.0383229380.0081219489
36.600242650.0184310677
35.9243509480.0151117416
35.6830454640.0058349546
36.24100859-0.0060202889
35.818466475-0.0075568715
36.1799937460.0002941544
35.470782612-0.0035156957
36.4909096380.0037048091
35.966542116-0.0028754247
36.3696916520.0126352483
36.227103450.0038990628
36.8079594550.0136805739
36.849470090.0097162303
36.8243336370.0176710298
37.035343640.0119226337
36.7014993760.0061577698
36.286332143-0.0041508029
35.838811332-0.0170040558
36.250895108-0.0197640631
>
Consommation en volume (en Md)et variation trimestrielle (en %)
Feuil1
>
200835.9-0.4%
36.6+0.5%
35.9-0.7%
35.8-0.2%
36.2-1.1%
35.8-0.6%
35.8-0.5%
35.8-0.5%
35.9-0.2%
35.6-0.4%
35.6-0.3%
35.6-0.7%
200935.9-0.2%
35.3-0.2%
35.2-0.3%
35.6-0.8%
35.4-0.6%
35.9+0.4%
35.5+0.5%
35.4+0.5%
35.7-0.3%
35.9+0.2%
36.0+0.8%
36.6+1.8%
201035.9+1.5%
35.7+0.6%
36.2-0.6%
35.8-0.8%
36.2+0.0%
35.5-0.4%
36.5+0.4%
36.0-0.3%
36.4+1.3%
36.2+0.4%
36.8+1.4%
36.8+1.0%
201136.8+1.8%
37.0+1.2%
36.7+0.6%
36.3-0.4%
35.8-1.7%
36.3-2.0%
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Partage du temps de travail : la preuvepar les heures supplmentaires et les exonrationsValeur et richesse*186 M dH. sup. au T2 2011 soit 400 000 ETP = emplois perdus depuis T1 2008779 M, soit + 16% par rapport T1 2008.Cot annuel = 4,5 Md Source : Acoss (Urssaf), Eurostat (enqute EFT)
Valeur et richesse
Graph1
152.3060232734576.090125
172.9591692715670.782379
183.6757299355710.457274
183.6428232676718.073707
187.4688212676735.688776
165.7271312734670.074824
166.8406379375677.47124
167.8206686035682.332166
177.1203566035718.525673
166.8362902715682.506813
175.9580709336723.599126
178.9337002656735.650194
182.5431595996755.657123
174.4892679355729.58699
186.3779.4
>
Heures supplmentaires (en millions)et exonrations (en M) par trimestre
Feuil1
Colonne1>
T4 07152.3060232734576.090125
172.9591692715670.782379
183.6757299355710.457274
183.6428232676718.073707
T4 08187.4688212676735.688776
165.7271312734670.074824
166.8406379375677.47124
167.8206686035682.332166
T4 09177.1203566035718.525673
166.8362902715682.506813
175.9580709336723.599126
178.9337002656735.650194
T4 10182.5431595996755.657123
174.4892679355729.58699
T2 11186.3779.4
Graph1
40.7
40.3
39.6
39.2
38.6
37
37.3
37.7
37.6
37.7
37.8
37.6
38
37h hebdo. effectivesau lieu de 38h= 500 000 emplois(pour 18,5 M salaris temps plein)
Srie 1
Dure du travail hebdomadaire effective en h(enqute temps plein au 4e trimestre)
Feuil1
Srie 1
9840.7
9940.3
0039.6
0139.2
0238.6
0337
0437.3
0537.7
0637.6
0737.7
0837.8
0937.6
1038
Pour redimensionner la plage de donnes du graphique, faites glisser le coin infrieur droit de la plage.
Valeur et richesse*Niches fiscales (recenses et dclasses) :environ 145 Md, soit 95% du dficit annuel de lEtatSource : Alternatives conomiques (septembre 2011) ; Katia Weidenfeld : lombre des niches fiscales (Economica 2011) ; Projet de loi de finances 2011 (Assemble nationale)
Valeur et richesse
Graph1
52.7389.3
22.18.869.1
62.521.116.4
88.511.30.2
70.811.817.6
Impts pays
Niches fiscales recenses
Niches fiscales dclasses
Part des niches fiscales (recenses et dclasses) dans les recettes fiscalespotentielles par catgorie en 2009 (en %) ; total 360 Md bruts
0,2
Feuil1
Impts paysNiches fiscales recensesNiches fiscales dclasses
IRPP53389
IS22969
ISF632116
TVA89110
TIPP711218
Graph1
67
50.3
15.3
6.2
2.2
3.5
Totaldes niches145 Md
Srie 1
Dpenses fiscales 2011 (niches en Md)
TIPP 6,2
ISF 2,2
Divers 3,5
Feuil1
Srie 1
IS67
IRPP50.3
TVA15.3
TIPP6.2
ISF2.2
Divers3.5
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Valeur et richesse*Poser les vraies questions, cest y rpondre !Avec un droit de regard et de contrle reconnu pour les salaris, les usagers et les consommateurs
Valeur et richesse
La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?*La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?*La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?Finie, la Crise ?*La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?*La crise : quelle crise ? Comment ? Pourquoi ? Jusqu' quand ?