maquette_multi_familleCe reporting mensuel n'est pas un document
marketing et est exclusivement réservé aux porteurs de parts et /
ou actionnaires du produit susnommé.
Document non contractuel
Présentation destinée à des investisseurs professionnels au sens de
la directive européenne MIF
Reporting mensuel
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne
doivent pas être considérées comme un indicateur fiable des
performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital
investi dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs
dépendront entre autres des conditions de marché, des compétences
du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des
commissions.
Document non contractuel
Informations pratiques
24.19% 22.12%
Performances nettes civiles
Indice de référence
19.62% 15.27%
-6.48% -1.00%
22.07% 25.45%
-20.37% -15.86%
Fonds 2018201920202021
-3.10% -7.72%
21.96% 1.60%
5.96% 4.83% -0.23% 5.07% -6.89% 4.97% 0.28% -1.98% 4.62% 1.09%
2.14% 0.99%
-1.23% -3.68% -2.89% 4.45% -3.68% -1.07% 4.24% -3.83% 0.04% -5.87%
-0.67% -7.65%
2018
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre
Novembre Décembre
201920202021
Performances et analyse du risque
P er
fo rm
an ce
s en
b as
e 10
Indice de référence
Performances nettes glissantes
25/01/2018*
3 ans2 ans1 an1 mois
Nature juridique FCP de droit français Classification AMF Actions
de pays de la zone Euro Durée de placement recommandée 5 ans Indice
de référence 100% MSCI EMU (EUR) NR Affectation des résultats (BC):
Capitalisation *Date de début de gestion 25/01/2018
Valeur liquidative
Objectif de gestion Le FCP, de classification AMF « actions de pays
de la zone Euro », a pour objectif de surperformer l’indice MSCI
EMU sur un horizon de placement recommandé d’au moins 5 ans.
L’indicateur de référence MSCI EMU est composé de plus de 300
actions représentant les plus grosses capitalisations boursières
des pays de la zone Euro. Il est calculé dividendes nets
réinvestis. La composition du portefeuille peut différer de celle
de l’indicateur de référence. Le risque du FCP est suivi
relativement à cet indicateur. Le degré de liberté de la stratégie
d’investissement mise en oeuvre par rapport à l’indicateur de
référence est : important.
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Reporting mensuel 30 juin 2021
Les 5 meilleurs contributeurs à la performance absolue
ContributionPerformancePoidsLibellé
%0.11%4.76%2.32HEINEKEN NV
%0.10%5.01%2.03OMV AG
ContributionPerformancePoidsLibellé
%-0.14%-5.29%2.57AXA SA
%-0.11%-6.65%1.70IBERDROLA S.A
Contribution à la performance durant le mois par secteurs
d'activité
PerformanceEcart relatif moyen* Contrib. à la
performanceContribution
%1.97 %-3.23Assurance %-0.23 %-0.11
%4.90 %-4.75Banque %-0.61 %-0.37
%3.38 %0.68Biens d'équipement %0.11 %0.00
%2.60 %0.73Energie %0.04 %0.00
%-1.50 %1.12Immobilier %0.00 %0.00
%-1.29 %-3.27Matériaux %-0.20 %-0.31
%0.63 %0.47Médias et divertissement %0.01 %0.00
%-1.86 %4.76Produits alimentaires, boissons et tabac %0.11
%0.03
%-2.03 %-5.08Produits domestiques et de soin personnel %-0.03
%-0.04
%0.54 %1.46Sciences pharmaceutiques, biotechno. %0.08 %-0.12
%-6.60 %0.00Semi-conducteurs et équipements %0.00 %-0.25
%-0.52 %-3.80Services aux collectivités %-0.22 %-0.07
%-0.91 %0.00Services aux consommateurs %0.00 %0.01
%2.77 %5.29Services commerciaux et professionnels %0.20 %0.10
%2.90 %0.15Services de télécommunication %0.01 %-0.12
%-1.85 %0.00Services financiers diversifiés %0.00 %0.01
%1.71 %-0.80Transports %-0.03 %-0.03
%2.58 %1.67Vente au détail de produits alimentaires %0.06
%-0.01
%1.97 %2.79OPCVM & Dérivés %0.03 %0.02
%2.50 %-0.19Liquidités %-0.08 %-0.12
Total %-0.59 %-1.64 *par rapport à son indice de référence
Ecart relatif* au 30/06/2021
%-2.76 %0.07 %2.88 %3.96
**En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits
dérivés inclus
Exposition par secteurs d'activité**
Document non contractuel
Ecart relatif*
Total En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus &
produits dérivés inclus. *par rapport à son indice de
référence
22.86%
19.74%
9.59%
9.10%
8.31%
7.61%
6.79%
6.06%
5.60%
2.99%
1.33%
Industrie
Finance
Energie
Matériaux
Total En pourcentage du portefeuille, hors engagements des produits
dérivés.
Produits dérivés détenus
En pourcentage du portefeuille, engagements des produits dérivés
inclus.
2.93%
84.50%
11.23%
95.73%
Total En pourcentage du portefeuille, hors OPCVM détenus &
produits dérivés.
Très petites capitalisations : < 250 millions en (EUR) Petites
capitalisations : > 250 millions & < 2 milliards en (EUR)
Moyennes capitalisations : > 2 milliards & < 8 milliards
en (EUR) Grandes capitalisations : > 8 milliards en (EUR)
24 551 40 708
5 711 5 082
20 106
1 948 207 580 568 495 076 487 006 464 982
1 050 028 1 027 062
799 630 618 695 469 830
Principaux mouvements Actions - Juin 2021
Achats Montant (EUR)
Ventes Montant (EUR)
VONOVIA SE ILIAD SA AHOLD (KONINKLIJKE) NV SANOFI TOTALENERGIES
SE
STELLANTIS NV SAINT-GOBAIN SIGNIFY NV CAPGEMINI ENGIE
Portefeuille
2.99% 2.89% 2.77% 2.77% 2.63% 2.59% 2.52% 2.50% 2.46% 2.33%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10 26.45%
STELLANTIS NV TOTALENERGIES SE SANOFI ALLIANZ SE-REG ING GROEP NV
(Amsterdam) DEUTSCHE TELEKOM AG HEINEKEN NV AXA SA CAPGEMINI
DEUTSCHE POST AG
Total Nombre total de lignes actions: 56
Répartition par type d'instruments
Total
En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits
dérivés inclus. *par rapport à son indice de référence
42.58% 18.53% 13.04% 9.29% 4.54% 3.78% 2.95% 1.59% 1.37% 1.36%
0.91% 0.06%
Poids
France
Allemagne
Pays-Bas
Espagne
Italie
Autriche
Belgique
Luxembourg
Finlande
Royaume-Uni
Portugal
Irlande
10.15%
-9.53%
-2.54%
1.81%
-2.31%
3.19%
0.34%
1.13%
-1.79%
1.14%
0.47%
-2.06%
Ecart relatif* Poids
En pourcentage du portefeuille. *par rapport à son indice de
référence.
1 -5.11% 2 -3.86% 3 -2.61% 4 -1.99% 5 -1.50%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Paris négatifs
ASML HOLDING
Ecart relatif* Poids
1 2.99% 2 1.96% 3 1.94% 4 1.92% 5 1.78%
2.99% 2.52% 2.23% 2.46% 1.93%
Paris positifs
STELLANTIS NV
HEINEKEN NV
VEOLIA ENVIR
Reporting mensuel 30 juin 2021
Document non contractuel
Environnement économique
Les marchés actions ont poursuivi leur progression au mois de juin
(+1,5% MSCI World en dollar) malgré une incertitude sur l’évolution
des taux longs aux Etats-Unis. Paradoxalement, ce sont les actions
américaines qui ont le plus progressé, plus particulièrement le
Nasdaq qui a atteint un plus haut historique, certainement motivées
par les commentaires très positifs sur la vigueur de l’économie
américaine. La perspective de croissance du PIB américain a été
relevée à 7% pour 2021. La hausse de l’inflation, les commentaires
de la Réserve Fédérale sur la future adaptation de sa politique
monétaire aux conditions économiques, la progression du variant
Delta, notamment dans les pays émergents, et la frénésie de
placements et d’opérations de fusions et d’acquisitions sont les
quatre événements majeurs de ce mois de juin. En mai, le rythme
d’inflation a été plus fort que prévu notamment aux Etats-Unis
(+5%) sur fond de hausses des prix de matières premières
répercutées progressivement par les industriels mais Jerome Powell
considère qu’il s’agit d’un phénomène temporaire, ce qui a rassuré
les marchés. Lors de la réunion de son comité (FOMC), les membres
de la Réserve Fédérale (FED) ont tablé sur une première hausse des
taux en 2023 plutôt qu’en 2024. Le président de la FED a également
déclaré que la fin progressive du soutien monétaire exceptionnel
(tapering) n’interviendra qu’une fois les objectifs d'inflation et
de plein emploi seront réalisés. Les cas de Covid 19 sont repartis
à la hausse, notamment au Royaume-Uni. Plusieurs pays ont décidé de
mesures de reconfinement tels l’Australie et le Portugal provoquant
une nouvelle rotation en faveur de valeurs profitant de la
dégradation des conditions sanitaires. La bonne orientation des
marchés permet d’initier un grand nombre d’introductions en bourse
(Acciona Energia) ou de reclassements de titres. Nous dénombrons
également de nouvelles opérations de fusions et d’acquisitions
comme la tentative de rachat de WM Morrison par CD&R. En
Europe, les indicateurs macro-économiques sont toujours bien
orientés. L’indice PMI composite en zone Euro est notamment remonté
à 59.2 en juin après 57.1 en mai soit son niveau le plus élevé
depuis juin 2006. En Allemagne, l’enquête Ifo est remontée à 101.8
en juin, après 99.2 et contre 100.7 attendu. La perspective d’un
relèvement des taux US a eu un impact positif sur le dollar qui a
rebondi sur ses plus bas entrainant une hausse des taux de certains
pays émergents comme le Brésil.
Performance des marchés
En juin, la dynamique des marchés actions s’est poursuivie puisque
l’indice MSCI World progresse de 1,5% tiré par les marchés
américains (S&P 500 : +2,3%). L'ascension continue des indices
boursiers américains s’est concentrée de nouveau sur les grandes
valeurs de la technologie (hyperscalers), Apple progressant de 10%
et Amazon de 6,7%. Le MSCI EM (émergents) est stable sur le mois
avec une sous-performance des valeurs asiatiques. Les marchés
européens n’ont que partiellement suivi le mouvement (MSCI Europe :
+1,5% en euro). La hausse des valeurs pharmaceutiques liée aux
craintes de quatrième vague et une succession de relèvement de
résultats par des sociétés industrielles ont porté le marché suisse
largement en tête des hausses (+5,2%). Les pays d’Europe du Nord
plus exposés aux industrielles ont tiré leur épingle du jeu
(Finlande +3,2%), la Norvège n’a que partiellement profité du
rebond du prix du pétrole. En revanche, les pays d’Europe du Sud
(Portugal : -4,3%) et le Royaume-Uni (+0,6%) ont souffert des
mesures de restriction des voyages internationaux, risquant de tuer
dans l’œuf une nouvelle saison touristique. De nouveau, les valeurs
« qualité-croissance » ont surperformé les valeurs faiblement
valorisées puisque les secteurs pharmaceutique (+6,7%) et de la
technologie (+4%) ont propulsé les marchés à la hausse. Il convient
de souligner la bonne orientation de la consommation durable
souvent guidée par l’ évolution des taux longs. La transaction sur
WM Morrison met en lumière la sous-évaluation des chaines de
distribution alimentaire. Par contre, la propagation du variant
delta a interrompu la bonne dynamique des valeurs d’hôtellerie et
de loisirs, stables sur le mois. L’aplatissement de la courbe des
taux a été le catalyseur de prises de profit sur les valeurs
financières, les banques demeurant toutefois l’un des secteurs
ayant le plus progressé depuis le début de l’année (+25%). Exposé
aux taux, le secteur des assurances a également reculé de 2,7%.
Malgré les craintes sur l’inflation, les courbes des taux se sont
aplaties des deux côtés de l’Atlantique grâce au repli des taux
long (aux Etats-Unis également par la hausse des taux courts). Les
matières premières ont évolué en ordre dispersé. Le cours du
pétrole a progressé de 8% sous l’effet des perspectives de
croissance économique et du relèvement des estimations de
consommation par l’ OPEP alors que les métaux comme l’or ou le
cuivre ont baissé de 8%.
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Reporting mensuel 30 juin 2021
HSBC EURO ACTIONS
Document non contractuel
Part B (EUR)
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant
offrent une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture
économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un conseil
d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente
d'investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est
pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas
été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir
l’indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à
aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa
diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce
document ne saurait en aucune manière être garantie. Les
anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document
sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis.
HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue
responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints.
Attribution de performance
Sur le mois, HSBC Euro Actions affiche une performance inférieure à
celle de son indice de référence. La stratégie de choix de titres a
contribué négativement à la performance relative. Les biais
sectoriels ont eu un impact négatif. Le fonds a été pénalisé par sa
sous-pondération sur l’IT (semi-conducteurs et dans une moindre
mesure services IT) et par ses surpondérations sur les banques et
l’assurance et sa sous-pondération sur le luxe. Les surpondérations
sur les services aux entreprises et la grande distribution ont joué
un rôle positif. La sélection de titres a elle aussi contribué
négativement. Les revers les plus cuisants ont été essuyés dans la
santé (équipements, Philips -9%, et pharmacie en général) et les
industries de base (HeidelbergCement -2%, Arkema -3%, Solvay -3%).
Les services commerciaux (Bpost -7%), les télecommunications (KPN
-3% Iliad -8%) et les services aux collectivités (Engie -5%) ont
aussi été source de déconvenues. A contrario le segment automobile
(Michelin +7%, Stellantis +2%), entre autres, a permis de générer
de la valeur. On peut par ailleurs souligner les belles
progressions de Capgemini (+7%), OMV (+6%), Prysmian (+7%),
Téléperformance (+9%) ou encore Signify (+5%).
Politique d'investissement
Sur le mois, entre autres mouvements, les positions sur Stellantis,
Saint-Gobain, Signify et Capgemini ont été allégées. Une position
sur Vonovia a été initiée et la position sur Iliad renforcée. Le
fonds reste surexposé sur les valeurs financières, le secteur de la
santé ainsi que sur le segment, assez diversifié, des valeurs
industrielles. Il est en revanche sous-exposé sur les valeurs de la
consommation et des technologies de l’information.
Perspectives
L’accélération de la campagne de vaccination rend de plus en plus
crédible le scénario d'un net rebond de la croissance au second
semestre qui pourrait se prolonger en 2022. L’amélioration des
indicateurs de sentiment à des niveaux jamais atteints depuis 10
ans à la fois pour les entreprises et les particuliers, à la fois
pour l’industrie et les services valide cette anticipation. Par
ailleurs, l'activisme budgétaire des pays développés ainsi que les
politiques monétaires pro- croissance devraient servir d’effet de
levier à la dynamique de reprise. Ces éléments devraient se
traduire par une poursuite de la révision à la hausse des
estimations de bénéfice pour 2021 mais aussi pour 2022 dès la
publication des résultats semestriels. Dans ce contexte, l’Europe
tire clairement son épingle du jeu à la faveur d’un plan de relance
européen qui doit se matérialiser dans la deuxième partie de
l’année, sécurisant le profil de croissance de la région en 2021 et
surtout en 2022. On ajoutera, enfin, que les valorisations
relatives raisonnables ainsi que le positionnement qui reste
prudent sur l’Europe continuent de nous conforter dans notre
scénario favorable aux actions.
Reporting mensuel 30 juin 2021
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Document non contractuel
Informations pratiquesInformations importantes
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exclusivement à un usage interne et ne doivent être ni reproduite,
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d’instruments financiers ou d’ indices. Les données MSCI ne
sauraient constituer ni un conseil en investissement, ni une
recommandation de prendre (ou de ne pas prendre) une décision
d’investissement ou de désinvestissement. Les données et
performances passées ne sont pas un indicateur fiable des
prévisions et performances futures. Les données MSCI sont fournies
à titre indicatif. L’utilisateur de ces données en assume l’entière
responsabilité. Ni MSCI ni aucun autre tiers impliqué ou lié à la
compilation, à l’informatisation ou à la création des données MSCI
(les parties MSCI) ne se porte garant, directement ou
indirectement, de ces données (ni des résultats obtenus en les
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indirect (y compris les pertes de profits), et ce même si la
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cet investissement, vous devriez consulter un conseiller financier
indépendant.
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produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et
n'est destinée qu'à des investisseurs professionnels au sens de la
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