maquette_multi_familleCe reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Document non contractuel
Présentation destinée à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne MIF
Reporting mensuel
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions.
Document non contractuel
Informations pratiques
24.19% 22.12%
Performances nettes civiles
Indice de référence
19.62% 15.27%
-6.48% -1.00%
22.07% 25.45%
-20.37% -15.86%
Fonds 2018201920202021
-3.10% -7.72%
21.96% 1.60%
5.96% 4.83% -0.23% 5.07% -6.89% 4.97% 0.28% -1.98% 4.62% 1.09% 2.14% 0.99%
-1.23% -3.68% -2.89% 4.45% -3.68% -1.07% 4.24% -3.83% 0.04% -5.87% -0.67% -7.65%
2018
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre
201920202021
Performances et analyse du risque
P er
fo rm
an ce
s en
b as
e 10
Indice de référence
Performances nettes glissantes
25/01/2018*
3 ans2 ans1 an1 mois
Nature juridique FCP de droit français Classification AMF Actions de pays de la zone Euro Durée de placement recommandée 5 ans Indice de référence 100% MSCI EMU (EUR) NR Affectation des résultats (BC): Capitalisation *Date de début de gestion 25/01/2018
Valeur liquidative
Objectif de gestion Le FCP, de classification AMF « actions de pays de la zone Euro », a pour objectif de surperformer l’indice MSCI EMU sur un horizon de placement recommandé d’au moins 5 ans. L’indicateur de référence MSCI EMU est composé de plus de 300 actions représentant les plus grosses capitalisations boursières des pays de la zone Euro. Il est calculé dividendes nets réinvestis. La composition du portefeuille peut différer de celle de l’indicateur de référence. Le risque du FCP est suivi relativement à cet indicateur. Le degré de liberté de la stratégie d’investissement mise en oeuvre par rapport à l’indicateur de référence est : important.
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Reporting mensuel 30 juin 2021
Les 5 meilleurs contributeurs à la performance absolue
ContributionPerformancePoidsLibellé
%0.11%4.76%2.32HEINEKEN NV
%0.10%5.01%2.03OMV AG
ContributionPerformancePoidsLibellé
%-0.14%-5.29%2.57AXA SA
%-0.11%-6.65%1.70IBERDROLA S.A
Contribution à la performance durant le mois par secteurs d'activité
PerformanceEcart relatif moyen* Contrib. à la performanceContribution
%1.97 %-3.23Assurance %-0.23 %-0.11
%4.90 %-4.75Banque %-0.61 %-0.37
%3.38 %0.68Biens d'équipement %0.11 %0.00
%2.60 %0.73Energie %0.04 %0.00
%-1.50 %1.12Immobilier %0.00 %0.00
%-1.29 %-3.27Matériaux %-0.20 %-0.31
%0.63 %0.47Médias et divertissement %0.01 %0.00
%-1.86 %4.76Produits alimentaires, boissons et tabac %0.11 %0.03
%-2.03 %-5.08Produits domestiques et de soin personnel %-0.03 %-0.04
%0.54 %1.46Sciences pharmaceutiques, biotechno. %0.08 %-0.12
%-6.60 %0.00Semi-conducteurs et équipements %0.00 %-0.25
%-0.52 %-3.80Services aux collectivités %-0.22 %-0.07
%-0.91 %0.00Services aux consommateurs %0.00 %0.01
%2.77 %5.29Services commerciaux et professionnels %0.20 %0.10
%2.90 %0.15Services de télécommunication %0.01 %-0.12
%-1.85 %0.00Services financiers diversifiés %0.00 %0.01
%1.71 %-0.80Transports %-0.03 %-0.03
%2.58 %1.67Vente au détail de produits alimentaires %0.06 %-0.01
%1.97 %2.79OPCVM & Dérivés %0.03 %0.02
%2.50 %-0.19Liquidités %-0.08 %-0.12
Total %-0.59 %-1.64 *par rapport à son indice de référence
Ecart relatif* au 30/06/2021
%-2.76 %0.07 %2.88 %3.96
**En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus
Exposition par secteurs d'activité**
Document non contractuel
Ecart relatif*
Total En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus. *par rapport à son indice de référence
22.86%
19.74%
9.59%
9.10%
8.31%
7.61%
6.79%
6.06%
5.60%
2.99%
1.33%
Industrie
Finance
Energie
Matériaux
Total En pourcentage du portefeuille, hors engagements des produits dérivés.
Produits dérivés détenus
En pourcentage du portefeuille, engagements des produits dérivés inclus.
2.93%
84.50%
11.23%
95.73%
Total En pourcentage du portefeuille, hors OPCVM détenus & produits dérivés.
Très petites capitalisations : < 250 millions en (EUR) Petites capitalisations : > 250 millions & < 2 milliards en (EUR) Moyennes capitalisations : > 2 milliards & < 8 milliards en (EUR) Grandes capitalisations : > 8 milliards en (EUR)
24 551 40 708
5 711 5 082
20 106
1 948 207 580 568 495 076 487 006 464 982
1 050 028 1 027 062
799 630 618 695 469 830
Principaux mouvements Actions - Juin 2021
Achats Montant (EUR)
Ventes Montant (EUR)
VONOVIA SE ILIAD SA AHOLD (KONINKLIJKE) NV SANOFI TOTALENERGIES SE
STELLANTIS NV SAINT-GOBAIN SIGNIFY NV CAPGEMINI ENGIE
Portefeuille
2.99% 2.89% 2.77% 2.77% 2.63% 2.59% 2.52% 2.50% 2.46% 2.33%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10 26.45%
STELLANTIS NV TOTALENERGIES SE SANOFI ALLIANZ SE-REG ING GROEP NV (Amsterdam) DEUTSCHE TELEKOM AG HEINEKEN NV AXA SA CAPGEMINI DEUTSCHE POST AG
Total Nombre total de lignes actions: 56
Répartition par type d'instruments
Total
En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus. *par rapport à son indice de référence
42.58% 18.53% 13.04% 9.29% 4.54% 3.78% 2.95% 1.59% 1.37% 1.36% 0.91% 0.06%
Poids
France
Allemagne
Pays-Bas
Espagne
Italie
Autriche
Belgique
Luxembourg
Finlande
Royaume-Uni
Portugal
Irlande
10.15%
-9.53%
-2.54%
1.81%
-2.31%
3.19%
0.34%
1.13%
-1.79%
1.14%
0.47%
-2.06%
Ecart relatif* Poids
En pourcentage du portefeuille. *par rapport à son indice de référence.
1 -5.11% 2 -3.86% 3 -2.61% 4 -1.99% 5 -1.50%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Paris négatifs
ASML HOLDING
Ecart relatif* Poids
1 2.99% 2 1.96% 3 1.94% 4 1.92% 5 1.78%
2.99% 2.52% 2.23% 2.46% 1.93%
Paris positifs
STELLANTIS NV
HEINEKEN NV
VEOLIA ENVIR
Reporting mensuel 30 juin 2021
Document non contractuel
Environnement économique
Les marchés actions ont poursuivi leur progression au mois de juin (+1,5% MSCI World en dollar) malgré une incertitude sur l’évolution des taux longs aux Etats-Unis. Paradoxalement, ce sont les actions américaines qui ont le plus progressé, plus particulièrement le Nasdaq qui a atteint un plus haut historique, certainement motivées par les commentaires très positifs sur la vigueur de l’économie américaine. La perspective de croissance du PIB américain a été relevée à 7% pour 2021. La hausse de l’inflation, les commentaires de la Réserve Fédérale sur la future adaptation de sa politique monétaire aux conditions économiques, la progression du variant Delta, notamment dans les pays émergents, et la frénésie de placements et d’opérations de fusions et d’acquisitions sont les quatre événements majeurs de ce mois de juin. En mai, le rythme d’inflation a été plus fort que prévu notamment aux Etats-Unis (+5%) sur fond de hausses des prix de matières premières répercutées progressivement par les industriels mais Jerome Powell considère qu’il s’agit d’un phénomène temporaire, ce qui a rassuré les marchés. Lors de la réunion de son comité (FOMC), les membres de la Réserve Fédérale (FED) ont tablé sur une première hausse des taux en 2023 plutôt qu’en 2024. Le président de la FED a également déclaré que la fin progressive du soutien monétaire exceptionnel (tapering) n’interviendra qu’une fois les objectifs d'inflation et de plein emploi seront réalisés. Les cas de Covid 19 sont repartis à la hausse, notamment au Royaume-Uni. Plusieurs pays ont décidé de mesures de reconfinement tels l’Australie et le Portugal provoquant une nouvelle rotation en faveur de valeurs profitant de la dégradation des conditions sanitaires. La bonne orientation des marchés permet d’initier un grand nombre d’introductions en bourse (Acciona Energia) ou de reclassements de titres. Nous dénombrons également de nouvelles opérations de fusions et d’acquisitions comme la tentative de rachat de WM Morrison par CD&R. En Europe, les indicateurs macro-économiques sont toujours bien orientés. L’indice PMI composite en zone Euro est notamment remonté à 59.2 en juin après 57.1 en mai soit son niveau le plus élevé depuis juin 2006. En Allemagne, l’enquête Ifo est remontée à 101.8 en juin, après 99.2 et contre 100.7 attendu. La perspective d’un relèvement des taux US a eu un impact positif sur le dollar qui a rebondi sur ses plus bas entrainant une hausse des taux de certains pays émergents comme le Brésil.
Performance des marchés
En juin, la dynamique des marchés actions s’est poursuivie puisque l’indice MSCI World progresse de 1,5% tiré par les marchés américains (S&P 500 : +2,3%). L'ascension continue des indices boursiers américains s’est concentrée de nouveau sur les grandes valeurs de la technologie (hyperscalers), Apple progressant de 10% et Amazon de 6,7%. Le MSCI EM (émergents) est stable sur le mois avec une sous-performance des valeurs asiatiques. Les marchés européens n’ont que partiellement suivi le mouvement (MSCI Europe : +1,5% en euro). La hausse des valeurs pharmaceutiques liée aux craintes de quatrième vague et une succession de relèvement de résultats par des sociétés industrielles ont porté le marché suisse largement en tête des hausses (+5,2%). Les pays d’Europe du Nord plus exposés aux industrielles ont tiré leur épingle du jeu (Finlande +3,2%), la Norvège n’a que partiellement profité du rebond du prix du pétrole. En revanche, les pays d’Europe du Sud (Portugal : -4,3%) et le Royaume-Uni (+0,6%) ont souffert des mesures de restriction des voyages internationaux, risquant de tuer dans l’œuf une nouvelle saison touristique. De nouveau, les valeurs « qualité-croissance » ont surperformé les valeurs faiblement valorisées puisque les secteurs pharmaceutique (+6,7%) et de la technologie (+4%) ont propulsé les marchés à la hausse. Il convient de souligner la bonne orientation de la consommation durable souvent guidée par l’ évolution des taux longs. La transaction sur WM Morrison met en lumière la sous-évaluation des chaines de distribution alimentaire. Par contre, la propagation du variant delta a interrompu la bonne dynamique des valeurs d’hôtellerie et de loisirs, stables sur le mois. L’aplatissement de la courbe des taux a été le catalyseur de prises de profit sur les valeurs financières, les banques demeurant toutefois l’un des secteurs ayant le plus progressé depuis le début de l’année (+25%). Exposé aux taux, le secteur des assurances a également reculé de 2,7%. Malgré les craintes sur l’inflation, les courbes des taux se sont aplaties des deux côtés de l’Atlantique grâce au repli des taux long (aux Etats-Unis également par la hausse des taux courts). Les matières premières ont évolué en ordre dispersé. Le cours du pétrole a progressé de 8% sous l’effet des perspectives de croissance économique et du relèvement des estimations de consommation par l’ OPEP alors que les métaux comme l’or ou le cuivre ont baissé de 8%.
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
Reporting mensuel 30 juin 2021
HSBC EURO ACTIONS
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Part B (EUR)
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un conseil d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d'investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document ne saurait en aucune manière être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints.
Attribution de performance
Sur le mois, HSBC Euro Actions affiche une performance inférieure à celle de son indice de référence. La stratégie de choix de titres a contribué négativement à la performance relative. Les biais sectoriels ont eu un impact négatif. Le fonds a été pénalisé par sa sous-pondération sur l’IT (semi-conducteurs et dans une moindre mesure services IT) et par ses surpondérations sur les banques et l’assurance et sa sous-pondération sur le luxe. Les surpondérations sur les services aux entreprises et la grande distribution ont joué un rôle positif. La sélection de titres a elle aussi contribué négativement. Les revers les plus cuisants ont été essuyés dans la santé (équipements, Philips -9%, et pharmacie en général) et les industries de base (HeidelbergCement -2%, Arkema -3%, Solvay -3%). Les services commerciaux (Bpost -7%), les télecommunications (KPN -3% Iliad -8%) et les services aux collectivités (Engie -5%) ont aussi été source de déconvenues. A contrario le segment automobile (Michelin +7%, Stellantis +2%), entre autres, a permis de générer de la valeur. On peut par ailleurs souligner les belles progressions de Capgemini (+7%), OMV (+6%), Prysmian (+7%), Téléperformance (+9%) ou encore Signify (+5%).
Politique d'investissement
Sur le mois, entre autres mouvements, les positions sur Stellantis, Saint-Gobain, Signify et Capgemini ont été allégées. Une position sur Vonovia a été initiée et la position sur Iliad renforcée. Le fonds reste surexposé sur les valeurs financières, le secteur de la santé ainsi que sur le segment, assez diversifié, des valeurs industrielles. Il est en revanche sous-exposé sur les valeurs de la consommation et des technologies de l’information.
Perspectives
L’accélération de la campagne de vaccination rend de plus en plus crédible le scénario d'un net rebond de la croissance au second semestre qui pourrait se prolonger en 2022. L’amélioration des indicateurs de sentiment à des niveaux jamais atteints depuis 10 ans à la fois pour les entreprises et les particuliers, à la fois pour l’industrie et les services valide cette anticipation. Par ailleurs, l'activisme budgétaire des pays développés ainsi que les politiques monétaires pro- croissance devraient servir d’effet de levier à la dynamique de reprise. Ces éléments devraient se traduire par une poursuite de la révision à la hausse des estimations de bénéfice pour 2021 mais aussi pour 2022 dès la publication des résultats semestriels. Dans ce contexte, l’Europe tire clairement son épingle du jeu à la faveur d’un plan de relance européen qui doit se matérialiser dans la deuxième partie de l’année, sécurisant le profil de croissance de la région en 2021 et surtout en 2022. On ajoutera, enfin, que les valorisations relatives raisonnables ainsi que le positionnement qui reste prudent sur l’Europe continuent de nous conforter dans notre scénario favorable aux actions.
Reporting mensuel 30 juin 2021
HSBC EURO ACTIONS Part B (EUR)
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Informations pratiquesInformations importantes
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