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CHAPITRE 4MONNAIE ET FINANCEMENT DE L’ECONOMIE
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
A – Qu'est-ce que la monnaie ?
1. Définition
Découvrir, p92
https://www.dailymotion.com/video/x626nx0
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
A – Qu'est-ce que la monnaie ?
2. Les trois fonctions de la monnaie
Les fonctions de la monnaie, Doc 2 p94
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
A – Qu'est-ce que la monnaie ?
3. Monnaie et économie de marché
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
La monnaie à l’origine de la richesse des nations
Fonction de la monnaie:
•Intermédiaire des
échanges
•Unité de compte
•Réserve de valeur
Accélération des échanges
Division du travail
Gains de productivité
Croissance économique
Et
Développement
CréditHausse de l’offre
Hausse de la demande
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
A – Qu'est-ce que la monnaie ?
4. De la monnaie marchandise à la monnaie scripturale
Des formes diverses au cours de l’histoire, doc 4 p 95
https://www.citeco.fr/10000-ans-histoire-economie/
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
B – Qui crée la monnaie?
1. Le mécanisme de la création monétaire
Comment acheter un clou ?, doc 1 p 96
https://www.youtube.com/watch?v=9cSujzEo4A8
Quelques notions de comptabilité
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Quelques notions de comptabilité
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
ACTIF: utilisation des ressources
BILAN
PASSIF: ressources
Avoirs
Créances
Capitaux propres
Dettes
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
B – Qui crée la monnaie?
1. Le mécanisme de la création monétaire
Comment acheter un clou ?, doc 1 p 96
Quelques notions de comptabilité
Comment crée-t-on de la monnaie ?
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Le crédit crée la monnaie
Créance = Emploi
ACTIF
Entreprise X Dette = Ressource
PASSIF
Créance sur la banque C: 100 000€ Dette envers la banque C: 100 000€
Crédit de l’entreprise X: 100 000€ Dépôt à vue de l’entreprise X
à la banque C: 100 000€
ACTIF PASSIFBanque C
Création Monétaire!
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
B – Qui crée la monnaie?
2. Les limites de la création monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Entreprise X
Dépôt a vue: 100 000 €Crédit : 100 000€
Banque C
Entreprise Y
Dépôt a vue: 100 000 €
Banque D
Fuite de monnaie
centrale: 100 000 €
Banque Centrale
Banque C
Dépôt a vue: 100 000 €
Banque D
Dépôt a vue: 100 000 €
Transfert de monnaie
centrale: 100 000 €
Les fuites de monnaie limitent la création
monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
B – Qui crée la monnaie?
3. La masse monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Masse monétaire et monnaie centrale dans la zone euro
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Source: BCE
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)
Présentation: Les fonctions de la BC
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)
1. Le contrôle la Création Monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Marché
Monétaire
Taux d’intérêt
du marché
monétaire
(TIMM)
Banque à besoin de
financement
Demande de
monnaie centrale
Banque à capacité
de financement
Offre de monnaie
centrale
Banque Centrale
Achats/ventes de
créances
=
∆Offre de monnaie
centrale
(Open Market)
Refinancement et « Open Market » sur
le marché monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Open Market:
Ventes de créances sur
le marché interbancaire
=
Baisse de l'offre de
liquidité par la Banque Centrale
Hausse du Taux
d‘Intérêt du Marché
Monétaire
(TIMM)
Hausse des taux
d'intérêts des crédits à
l'économie des banques
de second rang
Baisse de la demande de crédits des
Agents Economiques
Freinage de la
création monétaire
Le contrôle de la création monétaire par
la BC, l’exemple d’une PM restrictive
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)
2. La Politique Monétaire conventionnelle
■ La BCE mène la PM en Europe
Les objectifs de la BCE, doc 2 p98
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Pour les monétaristes, l'inflation est purement monétaire, elle peut être
formalisée par l'équation quantitative de la monnaie:
M = Masse Monétaire
V = Vitesse de circulation de la monnaie, constant à court terme
P = Niveau des prix
T = Niveau des transactions, lié au niveau de la Production
Ainsi, quand la Masse Monétaire augmente plus vite (∆M) que niveau des
transactions (∆T), le niveau des prix augmente ce qui créer de l’inflation:
C’est particulièrement le cas lors de période de forte croissance économique
L’équation quantitative de la monnaie
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)
2. La Politique Monétaire conventionnelle
■ La BCE mène la PM en Europe
Les objectifs de la BCE, doc 2 p98
■ Une PM restrictive et sa limite
La politique monétaire conventionnelle, doc 4 p99
https://www.youtube.com/watch?v=cTN6MDn1aVg
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
Open Market
Hausse du TIMM
Hausse des taux d'intérêts
des crédits à
l'économie
Baisse de la
demande de crédits
des AE
Freinage de la
création monétaire
Freinage de
l’inflation
Ralentissement de la consommation
et de l’investissement
Ralentissement de la demande
Ralentissement de la croissance et des créations
d’emplois
Une Politique Monétaire
restrictive… et sa limite
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
L‘inflation perturbe l’équilibre partiel sur le marché
0
1
2
3
4
5
6
0 2 4 6 8 10 12 14 16
pri
x e
n e
uro
s
Qtés en Kg
Equilibre partiel sur le marché de la pomme
Qtés globales
demandées (en kg)
Qtés globales offertes
(en kg)
Pe =
Qe =7
Pinf =
Qo =11Qd =5
SURPRODUCTION!
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE
C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)
3. La sauvegarde du système financier en cas de crise
La politique monétaire non conventionnelle, doc 4 p99
https://www.youtube.com/watch?v=BXNlJYwy-p4
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
La crise des subprimes : de la bulle financière à la crise économique
BULLE SPECULATIVE IMMOBILERE
Croissance économique et taux d’intérêts réels faibles
Hausse de l’offre de crédits immobiliers
Hausse des prix de l’immobilier (bulle)…
et du risque de défaut
CRISE IMMOBILIERE
Hausse des taux d’intérêts réels
(Taux variables)Hausse des défaut des emprunteurs Chute des prix de l’immobilier (crise)
CRISE BANCAIRE
Hausse de l’insolvabilité
(crise de solvabilité)
Crise de confiance du système bancaire (crise de liquidité)
CRISE BOURSIERE
Baisse de la valeur boursière des banques
Baisse de la capitalisation boursière (krach)
CRISE DES DETTES SOUVERAINE
Baisse des recettes fiscales, hausse des dépenses sociales
Hausse du déficit public Hausse de la dette souveraine
CRISE ECONOMIQUE
« Crédit crunch » Baisse des investissements et de la consommation
Récession et Faillite d’entrepriseForte hausse du chômage
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
A - Le financement de l'économie: principes
1. Capacités et besoins de financement
Exercice : l’utilisation du revenu disponible par les ménages, doc 2 p74
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
La situation financière des AE en France
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
A - Le financement de l'économie: principes
2. Le rôle du taux d’intérêt
Exercice : taux d’intérêt et marché des fonds prêtables, doc 3 p79
Exercice : taux d’intérêt nominal et réel, doc 2 p 78
Exercice : les taux d’intérêts des crédits immobiliers, doc 4 p 79
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
1 - Les différents modes de financement des entreprises
■ Présentation
Exercice : l’utilisation de la VA par les entreprises
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
Les modes de financements de l’entreprise
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
1 - Les différents modes de financement des entreprises
■ Présentation
■ Le financement interne
■ Le financement externe direct
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
Le financement externe direct ou « de marché »
Titres: actions et obligations
Titres: bons du trésors, billets de trésorerie...
La Bourse
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
1 - Les différents modes de financement des entreprises
■ Présentation
■ Le financement interne
■ Le financement externe direct
■ Le financement externe indirect
Exercice : l’évolution du financement des entreprises, doc 4 p 77
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
Le financement externe indirect non monétaire
Agent à
capacité de
financement
BanqueAgent à besoin
de
financement
Le financement externe indirect monétaire
BanqueAgent à
besoin de
financement
Dépôt Crédit
Crédit
Dépôt
Création
Monétaire
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
2. Le budget de l’Etat et son financement
■ Recettes et dépenses budgétaires
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
Recettes et dépenses de l’Etat
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
2. Le budget de l’Etat et son financement
■ Recettes et dépenses budgétaires
■ Le solde budgétaire et son financement
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
Le déficit budgétaire de l’Etat
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
B - Le financement des entreprises et de l’Etat
3. La politique budgétaire de relance
Doc : Qu’est-ce qu’une politique de relance ?
http://dessinemoileco.com/austerite-ou-relance-comment-choisir/
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE
∆PIB = ∆C + [∆S] + ∆I + ∆(X – M)
∆I = ∆I publics + ∆I privés
∆Solde budgétaire = ∆Dépenses - ∆Recettes
∆Emploi
∆Chômage
Effet multiplicateur
La politique budgétaire de relance
Investissement autonome
Io=100
Supplément de production
∆P=100
Supplément de revenus
∆R=100
Supplément de consommation
(c= 0.8) ∆C=80
Supplément de production
∆P=80
Supplément de revenus
∆R=80
Supplément de consommation
∆C=64
Supplément de production
∆P=64
Etc…
Le multiplicateur d’investissement
keynésien
D’où: Où est le multiplicateur et vaut
Et la propension marginale à consommer
Réduction du déficit budgétaire
Compression des dépenses publiques
Baisse de la demande globale
Freinage de l’inflation
La Politique Budgétaire de rigueur
M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement
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