CHAPITRE 4MONNAIE ET FINANCEMENT DE L’ECONOMIE

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

A – Qu'est-ce que la monnaie ?

1. Définition

Découvrir, p92

https://www.dailymotion.com/video/x626nx0

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

A – Qu'est-ce que la monnaie ?

2. Les trois fonctions de la monnaie

Les fonctions de la monnaie, Doc 2 p94

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

A – Qu'est-ce que la monnaie ?

3. Monnaie et économie de marché

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

La monnaie à l’origine de la richesse des nations

Fonction de la monnaie:

•Intermédiaire des

échanges

•Unité de compte

•Réserve de valeur

Accélération des échanges

Division du travail

Gains de productivité

Croissance économique

Et

Développement

CréditHausse de l’offre

Hausse de la demande

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

A – Qu'est-ce que la monnaie ?

4. De la monnaie marchandise à la monnaie scripturale

Des formes diverses au cours de l’histoire, doc 4 p 95

https://www.citeco.fr/10000-ans-histoire-economie/

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

B – Qui crée la monnaie?

1. Le mécanisme de la création monétaire

Comment acheter un clou ?, doc 1 p 96

https://www.youtube.com/watch?v=9cSujzEo4A8

Quelques notions de comptabilité

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

Quelques notions de comptabilité

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

ACTIF: utilisation des ressources

BILAN

PASSIF: ressources

Avoirs

Créances

Capitaux propres

Dettes

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

B – Qui crée la monnaie?

1. Le mécanisme de la création monétaire

Comment acheter un clou ?, doc 1 p 96

Quelques notions de comptabilité

Comment crée-t-on de la monnaie ?

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Le crédit crée la monnaie

Créance = Emploi

ACTIF

Entreprise X Dette = Ressource

PASSIF

Créance sur la banque C: 100 000€ Dette envers la banque C: 100 000€

Crédit de l’entreprise X: 100 000€ Dépôt à vue de l’entreprise X

à la banque C: 100 000€

ACTIF PASSIFBanque C

Création Monétaire!

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

B – Qui crée la monnaie?

2. Les limites de la création monétaire

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Entreprise X

Dépôt a vue: 100 000 €Crédit : 100 000€

Banque C

Entreprise Y

Dépôt a vue: 100 000 €

Banque D

Fuite de monnaie

centrale: 100 000 €

Banque Centrale

Banque C

Dépôt a vue: 100 000 €

Banque D

Dépôt a vue: 100 000 €

Transfert de monnaie

centrale: 100 000 €

Les fuites de monnaie limitent la création

monétaire

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

B – Qui crée la monnaie?

3. La masse monétaire

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Masse monétaire et monnaie centrale dans la zone euro

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Source: BCE

I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)

Présentation: Les fonctions de la BC

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)

1. Le contrôle la Création Monétaire

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Marché

Monétaire

Taux d’intérêt

du marché

monétaire

(TIMM)

Banque à besoin de

financement

Demande de

monnaie centrale

Banque à capacité

de financement

Offre de monnaie

centrale

Banque Centrale

Achats/ventes de

créances

=

∆Offre de monnaie

centrale

(Open Market)

Refinancement et « Open Market » sur

le marché monétaire

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

Open Market:

Ventes de créances sur

le marché interbancaire

=

Baisse de l'offre de

liquidité par la Banque Centrale

Hausse du Taux

d‘Intérêt du Marché

Monétaire

(TIMM)

Hausse des taux

d'intérêts des crédits à

l'économie des banques

de second rang

Baisse de la demande de crédits des

Agents Economiques

Freinage de la

création monétaire

Le contrôle de la création monétaire par

la BC, l’exemple d’une PM restrictive

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)

2. La Politique Monétaire conventionnelle

■ La BCE mène la PM en Europe

Les objectifs de la BCE, doc 2 p98

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Pour les monétaristes, l'inflation est purement monétaire, elle peut être

formalisée par l'équation quantitative de la monnaie:

M = Masse Monétaire

V = Vitesse de circulation de la monnaie, constant à court terme

P = Niveau des prix

T = Niveau des transactions, lié au niveau de la Production

Ainsi, quand la Masse Monétaire augmente plus vite (∆M) que niveau des

transactions (∆T), le niveau des prix augmente ce qui créer de l’inflation:

C’est particulièrement le cas lors de période de forte croissance économique

L’équation quantitative de la monnaie

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)

2. La Politique Monétaire conventionnelle

■ La BCE mène la PM en Europe

Les objectifs de la BCE, doc 2 p98

■ Une PM restrictive et sa limite

La politique monétaire conventionnelle, doc 4 p99

https://www.youtube.com/watch?v=cTN6MDn1aVg

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Open Market

Hausse du TIMM

Hausse des taux d'intérêts

des crédits à

l'économie

Baisse de la

demande de crédits

des AE

Freinage de la

création monétaire

Freinage de

l’inflation

Ralentissement de la consommation

et de l’investissement

Ralentissement de la demande

Ralentissement de la croissance et des créations

d’emplois

Une Politique Monétaire

restrictive… et sa limite

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L‘inflation perturbe l’équilibre partiel sur le marché

0

1

2

3

4

5

6

0 2 4 6 8 10 12 14 16

pri

x e

n e

uro

s

Qtés en Kg

Equilibre partiel sur le marché de la pomme

Qtés globales

demandées (en kg)

Qtés globales offertes

(en kg)

Pe =

Qe =7

Pinf =

Qo =11Qd =5

SURPRODUCTION!

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I - MONNAIE ET CREATION MONETAIRE

C - Le rôle de la Banque Centrale (BC)

3. La sauvegarde du système financier en cas de crise

La politique monétaire non conventionnelle, doc 4 p99

https://www.youtube.com/watch?v=BXNlJYwy-p4

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

La crise des subprimes : de la bulle financière à la crise économique

BULLE SPECULATIVE IMMOBILERE

Croissance économique et taux d’intérêts réels faibles

Hausse de l’offre de crédits immobiliers

Hausse des prix de l’immobilier (bulle)…

et du risque de défaut

CRISE IMMOBILIERE

Hausse des taux d’intérêts réels

(Taux variables)Hausse des défaut des emprunteurs Chute des prix de l’immobilier (crise)

CRISE BANCAIRE

Hausse de l’insolvabilité

(crise de solvabilité)

Crise de confiance du système bancaire (crise de liquidité)

CRISE BOURSIERE

Baisse de la valeur boursière des banques

Baisse de la capitalisation boursière (krach)

CRISE DES DETTES SOUVERAINE

Baisse des recettes fiscales, hausse des dépenses sociales

Hausse du déficit public Hausse de la dette souveraine

CRISE ECONOMIQUE

« Crédit crunch » Baisse des investissements et de la consommation

Récession et Faillite d’entrepriseForte hausse du chômage

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A - Le financement de l'économie: principes

1. Capacités et besoins de financement

Exercice : l’utilisation du revenu disponible par les ménages, doc 2 p74

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

La situation financière des AE en France

M Ropert - Spécialité SES de Première - Chapitre 4: Monnaie et financement

A - Le financement de l'économie: principes

2. Le rôle du taux d’intérêt

Exercice : taux d’intérêt et marché des fonds prêtables, doc 3 p79

Exercice : taux d’intérêt nominal et réel, doc 2 p 78

Exercice : les taux d’intérêts des crédits immobiliers, doc 4 p 79

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

B - Le financement des entreprises et de l’Etat

1 - Les différents modes de financement des entreprises

■ Présentation

Exercice : l’utilisation de la VA par les entreprises

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

Les modes de financements de l’entreprise

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B - Le financement des entreprises et de l’Etat

1 - Les différents modes de financement des entreprises

■ Présentation

■ Le financement interne

■ Le financement externe direct

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

Le financement externe direct ou « de marché »

Titres: actions et obligations

Titres: bons du trésors, billets de trésorerie...

La Bourse

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B - Le financement des entreprises et de l’Etat

1 - Les différents modes de financement des entreprises

■ Présentation

■ Le financement interne

■ Le financement externe direct

■ Le financement externe indirect

Exercice : l’évolution du financement des entreprises, doc 4 p 77

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

Le financement externe indirect non monétaire

Agent à

capacité de

financement

BanqueAgent à besoin

de

financement

Le financement externe indirect monétaire

BanqueAgent à

besoin de

financement

Dépôt Crédit

Crédit

Dépôt

Création

Monétaire

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B - Le financement des entreprises et de l’Etat

2. Le budget de l’Etat et son financement

■ Recettes et dépenses budgétaires

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

Recettes et dépenses de l’Etat

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B - Le financement des entreprises et de l’Etat

2. Le budget de l’Etat et son financement

■ Recettes et dépenses budgétaires

■ Le solde budgétaire et son financement

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

Le déficit budgétaire de l’Etat

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B - Le financement des entreprises et de l’Etat

3. La politique budgétaire de relance

Doc : Qu’est-ce qu’une politique de relance ?

http://dessinemoileco.com/austerite-ou-relance-comment-choisir/

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II – LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

∆PIB = ∆C + [∆S] + ∆I + ∆(X – M)

∆I = ∆I publics + ∆I privés

∆Solde budgétaire = ∆Dépenses - ∆Recettes

∆Emploi

∆Chômage

Effet multiplicateur

La politique budgétaire de relance

Investissement autonome

Io=100

Supplément de production

∆P=100

Supplément de revenus

∆R=100

Supplément de consommation

(c= 0.8) ∆C=80

Supplément de production

∆P=80

Supplément de revenus

∆R=80

Supplément de consommation

∆C=64

Supplément de production

∆P=64

Etc…

Le multiplicateur d’investissement

keynésien

D’où: Où est le multiplicateur et vaut

Et la propension marginale à consommer

Réduction du déficit budgétaire

Compression des dépenses publiques

Baisse de la demande globale

Freinage de l’inflation

La Politique Budgétaire de rigueur

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