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Madame, Monsieur, cher actionnaire,
Le contexte de marché s’est avéré une nouvelle fois particulièrement difficile pour notre groupe en 2013 avec une baisse significative des volumes en papiers d’impression et d’écriture, notamment au second semestre dans des proportions plus importantes qu’anticipé par les différents acteurs du marché.
Cet environnement, doublé d’une pression sur les prix de vente et de la détérioration du mix produit en papiers fins, a pesé sur les performances opérationnelles du groupe qui enregistre une baisse de 12 % de l’EBE de gestion.
Par ailleurs, au regard de ce contexte de marché dégradé et des tendances futures, nous avons été conduits à passer des dépréciations d’actifs à hauteur de 262 millions d’euros. Ainsi, après coût du financement, impôts et éléments exceptionnels, la perte nette du groupe s’élève à 301 millions d’euros.
Le conseil d’administration a décidé en conséquence de proposer à l’assemblée générale des actionnaires, devant être réunie le 25 juin, de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice 2013.
Compte tenu de l’évolution de nos activités papiers d’impression et d’écriture et des perspectives de marché, avec le comité exécutif de Sequana et en accord avec le conseil d’administration,
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de l’actionnaire de
02 / Mai 2014
Pascal Lebard Président-Directeur général
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
nous avons décidé de mettre en œuvre une restructuration industrielle et financière.
La réorganisation d’Arjowiggins va nous permettre de réduire significativement notre exposition dans le segment des papiers couchés standard en sortant définitivement du marché des papiers pour applications graphiques aux États-Unis et en consolidant la production de la division Graphique sur un nombre restreint de sites en France, ce qui lui permettra de se concentrer, dans ce segment, sur les clients et pays à plus forte marge. La construction d’une unité de pâte désencrée sur le site de Bessé-sur-Braye nous permettra par ailleurs de renforcer nos positions dans les papiers recyclés. Enfin, le changement de modèle économique de la division Papiers de création va renforcer le leadership de nos marques et produits dans les marchés traditionnels et nous permettre de poursuivre notre croissance dans les pays émergents et les secteurs porteurs.
Enfin, la restructuration financière du groupe va permettre à Arjowiggins de retrouver une structure financière pérenne et à Antalis de poursuivre sa politique d’acquisitions ciblées dans les secteurs les plus dynamiques.
À l’issue de ces opérations, votre groupe bénéficiera d’un repositionnement sur des secteurs à plus forte valeur ajoutée, d’une structure de bilan durablement renforcée, et des moyens de se développer dans des conditions créatrices de valeur pour l’ensemble de ses parties prenantes.
Dans un contexte de poursuite de la baisse des volumes en papiers d’impression et d’écriture, nous avons enregistré au premier trimestre 2014 une bonne résistance de notre chiffre d’affaires à 868 millions d’euros (+ 4,1 %) liée à la bonne tenue des spécialités d’Arjowiggins et des activités non papier d’Antalis ainsi qu’à l’intégration de l’activité distribution de papiers de bureau de Xerox.
L’amélioration de l’EBE de gestion à 35 millions d’euros (24 millions d’euros au premier trimestre 2013) reflète la bonne tenue de l’activité, l’évolution favorable du mix produits et l’impact positif de la baisse des coûts exogènes et de la réduction des coûts fixes liée à la fermeture de l’usine d’Ivybridge au Royaume-Uni en 2013.
Ces résultats sont encourageants. Conjugués à la mise en œuvre de notre plan industriel, ils nous permettent d’envisager l’avenir avec confiance.
Je vous remercie au nom de tous les collaborateurs du groupe pour votre fidélité.
Une gestion responsable de la chaîne d’approvisionnement
Pour les activités de production de papier où le groupe n’est pas intégré en pâte à papier vierge et pour les activités de distribution de produits finis, le groupe renforce ses processus de traçabilité. Si une part importante des approvisionnements provient de forêts européennes exploitées de manière durable et responsable à travers des systèmes de certification fiables et reconnus (FSC® ou PEFC), une proportion infime est en effet issue de zones géographiques où les problématiques de déforestation existent. En renforçant la part des approvisionnements certifiés FSC® ou PEFC et en consolidant les processus de collecte d’informations liés à la traçabilité des approvisionnements, le groupe garantit l’absence de bois illégal et l’utilisation de matières premières issues de forêts gérées durablement.
Dans cette optique, Antalis a mis en place en 2013, pour ses 250 principaux fournisseurs, une plateforme de gestion des informations permettant de vérifier la conformité réglementaire des produits fournis, d’avoir une meilleure lisibilité de leurs actions RSE et d’offrir ainsi de meilleures garanties aux clients. Ce nouvel outil, particulièrement novateur dans le secteur papetier, fait d’Antalis un précurseur dans ce domaine. De son côté, Arjowiggins, via sa direction Achats, envoie depuis déjà cinq ans un questionnaire à tous ses fournisseurs afin de mieux évaluer les risques et les bonnes pratiques mises en place.
Orienter les clients vers des produits éco-responsables
À travers ses activités de production de papiers recyclés, le groupe s’est très tôt positionné comme un acteur majeur de l’offre de papiers éco-responsables. Pour renforcer son leadership dans ce domaine, il a élaboré une définition
simple et transparente d’un papier éco-responsable, qui offre aux consommateurs une grille de lecture claire sur les aspects environnementaux et sociaux liés au papier. Celle-ci repose sur des standards internationalement reconnus et prend en compte deux critères : l’origine de la matière première et le procédé de fabrication.Dans cet esprit, Antalis a développé « Antalis Green Connection », un programme éco-responsable. Tous les outils dédiés à la communication éco-responsable sont désormais immédiatement reconnaissables, grâce à un logo présent sur tous les supports de communication en lien avec des projets ou initiatives environnementales. Et pour offrir plus de lisibilité aux clients sur les nombreuses certifications, Antalis a mis en place le « Green Star System », basé sur la nouvelle définition du groupe d’un produit éco-responsable. Tous les produits papiers distribués par Antalis seront désormais classés de 0 à 5 étoiles et devront avoir au moins 3 étoiles pour être considérés éco-responsables.
Dans le cadre de sa politique de Responsabilité Sociale et Environnementale (RSE),
l’une des priorités du groupe est la préservation des ressources naturelles.
Un impératif : préserver les ressources naturelles
Focus
Selon la définition élaborée par le groupe, le pourcentage de produits éco-responsables rapportés au chiffre d’affaires sont les suivants :• Arjowiggins Graphic : 91 %,• Arjowiggins Creative Papers : 97 %,• Antalis : 72 % des produits stock.Cette définition ne s’applique pas aux activités Sécurité et Santé d’Arjowiggins, qui utilisent peu de fibre de bois dans la fabrication de leurs produits.
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
News
Arjowiggins Graphic certifié ISO 50001
Fin 2012, Arjowiggins Graphic a engagé un processus de certification du système de management de l’énergie pour ses usines en France : Bessé-sur-Braye, Le Bourray, Wizernes et Château-Thierry. Les démarches de réduction de consommation d’énergie mises en place – actions techniques, formation des opérateurs affectés aux machines les plus consommatrices… – ont permis d’obtenir la certification ISO 50001 des usines en janvier 2014. Cette norme, véritable opportunité d’amélioration continue de la performance énergétique, répond à la stratégie d’Arjowiggins Graphic, engagé depuis longtemps dans une démarche de progrès pour réduire son empreinte environnementale.
Complicité « durable » entre Arjowiggins Graphic et le Louvre
Depuis près de 10 ans, tous les catalogues des expositions temporaires du musée du Louvre sont réalisés sur des papiers Arjowiggins Graphic. « Les catalogues du musée doivent être
d’excellente qualité et surtout, durer, souligne Violaine Bouvet-Lanselle, chef du service des Éditions du musée du Louvre. La qualité, le fini, le toucher de nos ouvrages imprimés sur Satimat green sont exceptionnels et nos imprimeurs apprécient de travailler avec ce beau papier facile d’utilisation. Par ailleurs, en choisissant des papiers éco-responsables, nous réduisons notre impact sur l’environnement conformément à notre engagement. »
Olin s’enrichit d’une nouvelle finition
Olin, la marque phare de papiers d’impression offset lancée en 2010 par Antalis, permet de réaliser tout type de document depuis les notices pharmaceutiques, jusqu’aux cartes de visite grâce à la richesse de son offre. En début d’année, la gamme s’est enrichie d’un nouveau
papier : Olin Bulk. Doté d’une surface légèrement rugueuse et d’un toucher naturel, ce papier bouffant présente, pour le même grammage, une main supérieure à un offset standard. Idéal pour l’impression monochrome à forte pagination, il est principalement utilisé dans la production de livres de littérature générale. Cependant, il apporte une touche design et luxueuse pour les applications graphiques courantes et accepte très bien la quadrichromie.
Arjowiggins Security : des billets de banque hautement sécurisés
La Banque centrale de Turquie a confié à Arjowiggins Security la fabrication du papier pour réaliser 800 millions de billets turcs. Un challenge car ces billets sont parmi les plus sophistiqués du monde ! Outre les éléments de sécurité traditionnels – filigrane, fil de sécurité, fibres –, une bande holographique au recto et un couchage iridescent au verso apportent une protection supplémentaire. Pour répondre au cahier des charges, Arjowiggins Security a réalisé d’importants investissements dans l’outil industriel. Les livraisons ont démarré cette année et s’étaleront jusqu’à la fin 2015.
Antalis élargit sa gamme de supports Coala Walk & Wall
Avec Coala Walk & Wall, Antalis étoffe Coala, sa gamme de supports de communication visuelle. Conçu pour des décorations ponctuelles de murs et de sols intérieurs, de salons professionnels et pour des événements en extérieur, ce support innovant et simple d’utilisation est compatible avec de nombreuses surfaces comme les moquettes, les planchers en bois et le carrelage. Il s’accorde avec les imprimantes jet d’encre à base de solvant ou éco-solvant et avec les encres à séchage UV ou Latex.
Arjowiggins Security au service du passeport électronique des Philippines
Déjà fournisseur de la Banque centrale des Philippines pour des documents officiels et billets de banque, Arjowiggins Security réalise désormais les couvertures électroniques du passeport philippin. Celles-ci utiliseront le nouveau système d’exploitation développé pour assurer la sécurité et le contrôle des
passeports électroniques selon les normes recommandées par l’Organisation de l’Aviation Civile Internationale (l’OACI) et s’intégreront sans difficulté dans le système d’émission
existant du passeport. Arjowiggins Security ajoute ainsi à son palmarès une référence de passeport électronique supplémentaire, avec ce pays figurant parmi les 10 premiers pays émetteurs de passeports dans le monde.
Arjowiggins Healthcare inaugure ses nouvelles chaudières à biomasse
Le respect de l’environnement est une priorité d’Arjowiggins Healthcare. L’usine d’Amélie- les-Bains, dédiée au papier à usage médical, a ainsi inauguré début 2014 deux chaudières à biomasse construites dans le cadre d’un contrat d’approvisionnement énergétique avec Cofely. L’utilisation de la biomasse, en substitution aux énergies fossiles, permettra d’éviter le rejet dans l’atmosphère de 21 000 tonnes de CO2 par an et entraînera la création de dix emplois dans la vallée tout en redynamisant la filière bois du département. Arjowiggins Healthcare renforce ainsi sa position de premier fournisseur mondial de solutions d’emballage stérile à base de matières premières renouvelables et biodégradables, gérées de manière durable pour l’industrie de la santé.
Arjowiggins Creative Papers dans la cour des grands
Toujours à la pointe des tendances, le dernier-né des papiers de création fabriqué avec des particules sphériques microscopiques de l’amidon cru, Curious Matter, a été choisi pour être le papier des menus réalisés pour le dîner qui a clôturé la visite officielle du Président chinois en France en mars dernier. Ce dîner privé élaboré par le chef Alain Ducasse s’est déroulé au Grand Trianon au château de Versailles. Pour ce dîner exceptionnel, le menu a été imprimé sur des papiers Curious Matter Goya White et Adiron Blue.
Mise en œuvre d’un plan de réorganisation opérationnelle et financière du groupe
Au regard de l’accentuation de la chute des volumes en papiers d’impression et d’écriture en 2013 et de l’évolution attendue de ce marché à moyen terme, Sequana a décidé d’accélérer le recentrage d’Arjowiggins sur les marchés de spécialité où il est leader.Ce plan, qui fait l’objet de procédures d’informations et de consultations auprès des instances représentatives du personnel, va permettre à Arjowiggins de réduire significativement son exposition dans le segment des couchés standard, de renforcer sa position sur le marché des papiers recyclés où il est n° 1 en Europe et d’assurer son leadership dans les papiers de création.Cette restructuration des activités papiers d’impression et d’écriture se traduit par un processus de cession, ou de fermeture en l’absence de repreneur, des usines de Wizernes et de Charavines en France et d’Appleton Coated aux États-Unis.
Sequana a signé par ailleurs un accord de principe avec ses banques début avril portant sur la restructuration de la dette globale du groupe qui est réduite de près de 300 millions d’euros, dont une partie (132 millions d’euros) sera convertie en obligations remboursables en actions (ORA, ORNANE). Il inclut également l’extension de la maturité des lignes de crédit d’Arjowiggins et d’Antalis, respectivement à 2020 et 2018, et la confirmation de la politique d’acquisitions d’Antalis dans les secteurs les plus porteurs (pays émergents, secteurs de l’emballage et de la communication visuelle).Cette restructuration financière sera accompagnée d’une augmentation de capital de 64 millions d’euros avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS). Trois des principaux actionnaires de Sequana (Bpifrance, Exor SA et le groupe Allianz) se sont engagés à souscrire à l’opération, au prorata entre eux de leur participation au capital, et à la garantir en totalité. L’intégralité du produit net de l’augmentation de capital sera apportée par Sequana à Arjowiggins.À l’issue de ces opérations, le groupe bénéficiera d’une structure de bilan solide, d’un outil industriel et de distribution compétitif et de marges de manœuvre pour participer à la consolidation du secteur.
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
Résultats annuels 2013
Horizons
3 326 millions d’euros de chiffre d’affaires
Les ventes du groupe sont en retrait de 11,6 % (- 6,2 % pour Antalis et - 11,2 % pour Arjowiggins) et de 5,4 % à taux de change constants (- 3,8 % pour Antalis et - 9,7 % pour Arjowiggins). Cette baisse reflète la dégradation de la demande en 2013 et la poursuite au second semestre du recul des volumes en papiers d’impression et d’écriture dans des proportions plus importantes qu’anticipé, la pression sur les prix de vente et la détérioration du mix produits dans le segment des papiers fins.
Chiffre d'affaires Antalis par activité
(2 528 M€)
Chiffre d'affaires Arjowiggins par division
(1 039 M€(1))
65 %Papiers
d'impression
18 %Papiers de bureau
6 %Graphique
22 %Papiers
de création
11 %Emballage
6 %Communication visuelle
18 %Reste du monde 59 %
Sécurité
17 %Europe de l’Est
65 %Europe
de l’Ouest
35 %Papiers
de création
49 %Graphique
Couché 29 %Green 38 %Spécialités 33 %
29 %Sécurité
117 millions d’euros d’Excédent Brut d’Exploitation de gestion
L’EBE de gestion est en recul de 11,6 % (- 16,1 % pour Antalis et - 11,1 % pour Arjowiggins) et représente 3,5 % du chiffre d’affaires (- 0,2 point). Ce retrait reflète principalement la baisse des volumes en papiers d’impression et d’écriture et la pression sur les prix de vente. Sequana a bénéficié a contrario de l’impact positif de la baisse des coûts fixes liée aux fermetures des usines d’Arjowiggins en 2012 (Dalum, Witcel) et en 2013 (Ivybridge) et des restructurations logistiques d’Antalis en Europe.
Excédent Brut d'Exploitation Antalis par région
(70 M€)
Excédent Brut d'Exploitation Arjowiggins par division
(56 M€(1))
(1) Hors division Couché US classée en activité abandonnée
(1) Hors division Couché US classée en activité abandonnée
Assemblée générale mixte 2014
À la UneHorizons
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
L’assemblée générale de Sequana aura lieu le 25 juin 2014
à 10h30 au Centre de Conférences Capital 8, 32, rue de Monceau,
75008 Paris.
Retrouvez toute l’information et les documents relatifs
à l’assemblée générale 2014 sur www.sequana.com
Participer à l’assemblée générale du mercredi 25 juin 2014
Pour avoir le droit de participer à cette assemblée, vous devez justifier de votre qualité d’actionnaire par l’enregistrement comptable des titres à votre nom ou au nom de l’intermédiaire inscrit pour votre compte, au 3e jour ouvré précédant l’assemblée, soit le 20 juin 2014, à zéro heure, heure de Paris, soit dans les comptes de titres nominatifs tenus pour la société par BNP Paribas Securities Services, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par votre intermédiaire habilité.
Pour être admis, les formulaires de vote par correspondance ou par procuration doivent être reçus par BNP Paribas Securities Services, Service Assemblées Générales, 9 rue du Débarcadère, 93761 Pantin cedex, au plus tard à 15 heures, heure de Paris, la veille de l’assemblée.
Modes de participation à l’assemblée :1. Les actionnaires désirant assister
personnellement à l’assemblée peuvent :
- demander une carte d’admission à l’aide du formulaire qui leur est adressé avec la convocation s’ils sont inscrits au nominatif ;
- demander à leur intermédiaire financier une carte d’admission pour les actionnaires au porteur.
2. Les actionnaires ne désirant pas ou ne pouvant pas assister personnellement à l’assemblée ont la possibilité de :
- voter par correspondance ;- donner pouvoir au Président
de l’assemblée d’émettre un vote en faveur des résolutions présentées ;
- se faire représenter par toute personne de leur choix.
Endettement financier net au 31 décembre en millions d’euros
Résultat net – part du groupeen millions d’euros
609
- 301
537
- 77
538
- 123
Le résultat net part du groupe accuse une perte de 301 millions d’euros, principalement en raison des dépréciations d’actifs pour 262 millions d’euros et des coûts de restructuration pour 48 millions d’euros.
2011
2011
2012
2012
2013
2013
Le carnet de l’actionnaire
Bourse
0,30 %Autodétention
La Lettre de l'actionnaire / Mai 2014 / n° 2
17,36 %Exor SA
20,07 %Bpifrance (ex FSI)
Fiche d’identité de l’action
Cotation : Eurolist de NYSE Euronext (Compartiment B)Indices : CAC Small®, CAC Mid & Small®, CAC All-Tradable®, Éligible au SRD LongMnémonique : SEQ Code ISIN : FR0011352590Valeur nominale par action : 9,00 €
Répartition du capital au 30 avril 2014
10,20 %Allianz
13,59 %DLMD (y inclus Pascal Lebard)
38,30 %Public
Cette lettre est imprimée sur Conqueror CX22 160g, un papier certifié FSC® produit par Arjowiggins Creative Papers et distribué par Antalis.
Crédits Photothèques Antalis et Arjowiggins©, Monika Bielskyte, William Beaucardet, Pierre-Olivier Callede, Carole Epinette, Michel Labelle, Adam Tumbull.
Conception et réalisation :
2013 2012 2011
Nombre d'actions au 31 décembre 25 011 221 25 009 372 49 545 002
Dividende (en euros) —(1) — —
Cours de l'action (en euros)(2)
Cours le plus haut 9,63 14,25
(du 01/01 au 14/11) 6,70
(du 15/11 au 31/12) 10,75
Cours le plus bas 5,13 2,76
(du 01/01 au 14/11) 1,12
(du 15/11 au 31/12) 5,97
Dernier cours de l'exercice 5,70 8,24 4,29
Capitalisation boursière (en millions d'euros)
Au 31 décembre 143 206 213
(1) Décision soumise à l’approbation des actionnaires à l’assemblée générale du 25 juin 2014.(2) Le 15 novembre 2012, Sequana a procédé à un regroupement d’actions par voie d’échange
de 6 actions anciennes de 1,50 euro de valeur nominale, contre 1 action nouvelle de 9 euros de valeur nominale, entraînant un ajustement du cours de Bourse.
L'évolution du cours de Bourse
Principales données boursières sur 3 ans
Agenda 201425 juin : assemblée générale30 juillet : résultats semestriels24 octobre : chiffre d’affaires du 3e trimestre
Nous contacterPar téléphone : 01 58 04 22 80Par courrier : Service Actionnaires, 8 rue de Seine, 92100 Boulogne-BillancourtPar email : [email protected]
