28/10/2005 Présentation 1

Les aspects dynamiques liés aux marchés de permis négociables :

une étude théorique des possibilités de « banking » et « borrowing » en

situation d’incertitude.

Julien Chevallier

Sous la direction de Gilles Rotillon

28/10/2005

Contexte

Actualité des marchés de permis négociables:

- accords de Kyoto (2008-2012);

- Directive EU-ETS (2005-2008);

- "carbon trading", etc.

ECHANGE SPATIAL DE

PERMIS

ECHANGE INTER

TEMPOREL DE PERMIS

- expériences aux USA, Australie, etc.

- expérience limitée (ex: marché du SO2 aux USA)

- littérature développée

- littérature très peu développée

28/10/2005

Banking / Borrowing

On s’intéresse à l’échange inter temporel de permis, dans des modèles d’optimisation en temps continu.

Méthode: contrôle optimal Définition du Banking: le fait pour une firme de

pouvoir stocker des permis Définition du Borrowing: le fait pour une firme de

pouvoir emprunter des permis

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Incertitude

Faible prise en compte de l’incertitude dans les modèles actuels.

Méthode: CAPM pour les actifs risqués; littérature sur les ressources non-renouvelables.

28/10/2005

Axes de recherche Caractérisation de l’équilibre sur un marché de

permis négociables avec banking et borrowing dans un cadre incertain (du point de vue de la firme et du régulateur).

Equivalence de l’équilibre atteint avec l’optimum social.

Distribution des volumes d’émission dans le temps (i.e. le borrowing est-il forcément négatif?).

Le prix des permis suit-il une règle de Hotelling? Peut-on considérer les permis comme une ressource

non-renouvelable?

28/10/2005

Références Principales Cronshaw, M.B. et Kruse, J. B. (1996), “Regulated Firms in Pollution

Permit Markets with Banking”, Journal of Regulatory Economics, vol.9, pp. 179-186

Rubin, J. (1996), “A model of Intertemporal Emission Trading, Banking, and Borrowing”, Journal of Environmental Economics and Management, vol. 31, pp. 269-286

Kling, C. et Rubin, J. (1997), “Bankable Permits for the Control of Environmental Pollution”, Journal of Public Economics, vol. 64, pp. 101-115

Schennach, S.M. (2000), “The Economics of Pollution Permit Banking in the Context of Title IV of the 1990 Clean Air Act Amendments”, Journal of Environmental Economics and Management, vol. 40, pp. 189-210

Montero, J.P. et Ellerman, A.D. (2002), “The Temporal Efficiency of SO2 Emissions Trading”, CMI Working Paper 13, Cambridge MIT Institute