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Analyse financière
L3 – LEA
Céline Gainet
Modalités admnistratives
• Dates des cours :– 23, 30 septembre, 7, 14, 21 octobre, 4, 18, 25 novembre,
2, 9 décembre
• Mon email : [email protected]
• Réponds aux emails au fur et à mesure (jusqu’à 7 jours avant l’examen)
2Céline Gainet Analyse Financière
Organisation du cours
• Cours magistral
• Exercices d’application, Analyse de cas
3Céline Gainet Analyse Financière
Présence obligatoire et participation indispensable
• Cours interactif – N’hésitez pas à poser des questions
Organisation du cours
4Céline Gainet Analyse Financière
• Garder les mêmes places tout au long du semestre
• Présence par système de capture photos
Organisation du cours
• Pourriez-vous s’il vous plaît mettre votre prénom
et nom (en majuscule) sur une feuille pliée en deux
devant vous ?
5Céline Gainet Analyse Financière
• A chaque cours, mettre
votre nom devant vous
Analyse Financière
• Les slides sont disponibles sur le site suivant :
– analysefinanciere.over-blog.com
6Céline Gainet
Organisation du cours
Evaluation
• Participation = QCM au début du cours + Exercices à présenter (50%)
• Evaluation finale d’une heure fin janvier (50%)
• En option, une présentation sur une résolution d’une étude de cas choisie parmi une liste (en groupe de 2 - 3)
– Répartition 30% pour la présentation optionnelle, 35% pour le contrôle continu et 35% pour l’évaluation finale
7Céline Gainet Analyse Financière
Analyse Financière
Objectifs du cours
• Comprendre l’entreprise à partir de l’analyse détaillée de ses comptes
– Une entreprise ne peut survivre à terme que si elle est solvable et crée de la valeur pour ses actionnaires
– Pour cela elle a besoin de créer des richesses
– Pour créer des richesses, elle doit tout d’abord investir
– Ces investissements doivent être financés et être suffisamment rentables
8Céline Gainet
Analyse Financière
Objectifs du cours
• Vous dotez d’une boîte à outils, dans laquelle vous trouverez les principaux outils de pilotage indispensables à tout gestionnaire, cadre d’entreprise, auditeur, consultant
• Vous permettre de mesurer l’apport de ces outils dans la prise de décision stratégique d’une entreprise dans un environnement complexe
9Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
②Outils comptables
③Outils financiers
④Outils de contrôle de gestion10Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
②Outils comptables
③Outils financiers
④Outils de contrôle de gestion11Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
12Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• Qu’est-ce qu’une entreprise ?
– Un système de transactions avec de nombreux acteurs externes (actionnaires, banquiers, Etat, clients, fournisseurs)
– Une organisation avec des acteurs internes (personnel, syndicats)
13Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• Sa gestion nécessite des outils de plusieurs types : – Quantitatifs
• Les outils de gestions, étudiés dans ce cours, s’attachent aux transactions quantitatives entre les acteurs
– Qualitatifs • De nombreux éléments ne peuvent pas faire l’objet de
comptabilisation (relations sociales, certains aspects environnementaux, éthiques, etc.). Bien que tout aussi important, ces aspects non chiffrables ne sont pas abordés dans ce cours
14Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• Tout commercant (personne physique ou morale) doit tenir une comptabilité qui enregistre les mouvements qui affectent le patrimoine de son entreprise
15Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• La comptabilité est un système d'organisation de
l'information financière permettant :– de saisir, classer, enregistrer des données de base
chiffrées et,
– de présenter des états (dont le bilan et le compte de
résultat) reflétant une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière et du résultat de l'entité à la date de
clôture
16Céline Gainet
Analyse Financière
• Rôle et objectifs de la comptabilité générale : – Information
– Décision
– Contrôle
– Complément à la fonction financière
– Moyen de preuve
– Obligation légale.
17Céline Gainet
Ligne directrice
Analyse Financière
Ligne directrice
• La comptabilité générale fournit un bilan patrimonial:
– LE BILAN
• La comptabilité générale fait un point annuel de l’enrichissement de l’entreprise:
– LE COMPTE DE RESULTAT
18Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• La comptabilité générale est:
– nécessaire pour connaître la situation de l’entreprise
– une obligation légale
– normalisée par des lois nationales, européennes et mondiales
• En France, elle est codifiées par le Plan Comptable Général (PCG)
– contrôlée par l’audit financier
19Céline Gainet
Analyse Financière
Ligne directrice
• La comptabilité générale est insuffisante pour analyser les équilibres financiers de l’entreprise et appréhender le futur
• D’où le besoin :
– d’outils d’analyse financière pour apprécier les équilibres financiers actuels, et
– d’outils spécifiques permettant de se projeter dans l’avenir, en calculant la rentabilité future des investissements
20Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
22Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
23Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
• Concept d’entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
24Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
• Concept d’entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
25Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
26Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
27Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
28Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
29Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– une entreprise sur laquelle l’État (ou d’autres
collectivités territoriales) peuvent exercer directement
ou indirectement une influence dominante du fait de la
propriété, de la participation financière ou des règles qui
la régissent
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 30
Analyse Financière
• 3 types d’entreprises publiques
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC)
– Sociétés nationales
– Sociétés d'économie mixte
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 31
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC)
• ex. : RATP, SNCF, Cité de la musique, Comédie Francaise, etc.
– Sociétés nationales
• Ex.: La Poste
– Sociétés d'économie mixte
• Ex.: EDF, Aéroports de Paris
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 32
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC) :
établissements de droit public, qui ne sont pas ouverts sur le marché
des titres et n'ont pas de capital
• ex. : RATP, SNCF, Cité de la musique, Comédie Francaise, etc.
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 33
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC) : établissements de droit public, qui ne sont pas ouverts sur le marché des titres et n'ont pas de capital
• ex. : RATP, SNCF, Cité de la musique, Comédie Francaise, etc.
– Sociétés nationales : sociétés de droit privé et dont le capital appartient
entièrement à l'État
• Ex.: La Poste, société anonyme à capitaux 100 % publics
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 34
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC) : établissements de droit public, qui ne sont pas ouverts sur le marché des titres et n'ont pas de capital
• ex. : RATP, SNCF, Cité de la musique, Comédie Francaise, etc.
– Sociétés nationales : sociétés de droit privé et dont le capital appartient entièrement à l'État
• Ex.: La Poste, société anonyme à capitaux 100 % publics
– Sociétés d'économie mixte: sociétés dont le capital est détenu en majorité par une ou plusieurs personnes publiques (Etat, collectivité territoriale, autre établissement public)
• Ex.: EDF (l’Etat doit détenir à tout moment au moins 70% du capital), Aéroports de Paris
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 35
Analyse Financière
• Qu’est-ce que qu’une entreprise publique ?
– Etablissements publics à caractère industriel et commercial (EPIC) : établissements de droit public, qui ne sont pas ouverts sur le marché des titres et n'ont pas de capital
• ex. : RATP, SNCF, Cité de la musique, Comédie Francaise, etc.
– Sociétés nationales : sociétés de droit privé et dont le capital appartient entièrement à l'État
• Ex.: La Poste, société anonyme à capitaux 100 % publics
– Sociétés d'économie mixte: sociétés dont le capital est détenu en majorité par une ou plusieurs personnes publiques (Etat, collectivité territoriale, autre établissement public)
• Ex.: EDF (l’Etat doit détenir à tout moment au moins 70% du capital), Aéroports de Paris
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 36
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
37Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
38Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
39Analyse FinancièreCéline Gainet
• Qu’est-ce qu’une entreprise privée ?
– Société de droit privé et n’appartenant pas à l’état
– Les décisions et les risques sont pris sur la base de l’initiative privée
– En principe, l’un des objectifs des entreprises privées est la réalisation d’un profit
– Fondement principal de l’économie de marché
• C’est ce secteur qui fera l’objet principal de ce cours
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
40Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
41Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Qu’est-ce que l’économie sociale ?
– Pas de distribution individuelle des profits réalisés
– Liberté d’adhésion
– Démocratie fondée sur le principe « une personne, une voix »
– Utilité collective ou utilité sociale du projet (une structure de l’économie sociale est nécessaire au service du projet collectif)
– Solidarité et épanouissement de la personne humaine
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 42
Analyse Financière
• Qu’est-ce que l’économie sociale ?
– Regroupe environ 760 000 organisations en France
– Occupe près de 2 millions de salariés
– Réalise près de 10% du PIB francais
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 43
Analyse Financière
• Quelles formes d’organisations composent l’économie sociale?
– Associations loi 1901
– Sociétés coopératives
– Mutuelles de santé ou d’assurance
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 44
Analyse Financière
• Quelles formes d’organisations composent l’économie sociale?
– Associations loi 1901• Centaines de milliers d’associations en France• Emploient 1,2 million de personnes
– 560 000 dans le secteur social– 167 000 dans le secteur éducatif– 85 000 dans le secteur culturel et sportif
• Plus de 10 millions de bénévoles
• Ex.: Restaurants du cœur, Secours populaire Francais, Association pour le Rayonnement de l'Opéra national de Paris (AROP), etc.
– Sociétés coopératives – Mutuelles de santé ou d’assurance
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 45
Analyse Financière
• Quelles formes d’organisations composent l’économie sociale?
– Associations loi 1901
– Sociétés coopératives
• Environ 21 000 en France
• Réalisent plus de 288 milliards d’euros de chiffre d’affaires
• Emploient près d’un million de salariés
• Se retrouvent dans tous les domaines de l’économie : agriculture, pêche, éducation, commerce, artisanat, transport, etc.
• Ex. : E. Leclerc, Groupe Crédit Agricole, BPCE, Groupe Crédit Mutuel, Système U, AS Voyages, Sodiaal (Yoplait, Candia), …
– Mutuelles de santé ou d’assurance
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 46
Analyse Financière
• Quelles formes d’organisations composent l’économie sociale?
– Associations loi 1901
– Sociétés coopératives
– Mutuelles • Secteur de la santé ou de l’assurance • Sociétés de personnes à but non lucratif organisant la solidarité
entre leurs membres• Régi par le code de la mutualité• Emploient près de 90 000 salariés • Ex.: LMDE, SMERRA
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 47
Analyse Financière
• Quelles formes d’organisations composent l’économie sociale?
– Associations loi 1901
– Sociétés coopératives
– Mutuelles de santé ou d’assurance
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 48
Analyse Financière
• Différents actionnaires :
– Entreprise publique
– Entreprise privée
– Economie sociale
49Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
Plan du cours
50Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
51Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
• Les différents statuts juridiques
– Entreprise individuelle (EI) > Réalisation simplifiée
– EURL
– SNC
– SARL
– SA
– SAS
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière 53Céline Gainet
Objet / Activité
EI toutes activités (commerciales, libérales, artisanales...)
EURL toutes activités (commerciales, libérales, artisanales...)
SARL toutes activités (commerciales, libérales, artisanales...)
SA toutes activités (commerciales, libérales, artisanales...)
SNC activités uniquement commerciales et artisanales
SAS toutes activités (commerciales, libérales, artisanales...)
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière 54Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise Nombre d'associés Responsabilité des associés Montant du capital
EI l'entrepreneur individuel seul
totale et indéfinie sur biens personnels (sauf habitation principale)
pas de capital légal
EURL 1 seul associé (personne physique ou morale) limitée aux apports librement déterminé
SARL de 2 à 100 associés limitée aux apports librement déterminé
SA minimum 7 personnes physiques ou morales limitée aux apports 37 000€ minimum
SNC 2 personnes physiques ou morales
indéfinie et solidaire sur biens personnels pas de minimum
SAS 1 ou plusieurs personnes limitée aux apports pas de minimum
55Analyse FinancièreCéline Gainet
Dirigeants
EI entrepreneur individuelEURL gérant (obligatoirement personne physique)SARL gérant (obligatoirement personne physique)
SAconseil d'administration (entre 3 et 18 membres) dont un président, personne physique obligatoirement ou directoire et conseil de surveillance
SNC gérant(s) personne physique ou moraleSAS président personne physique ou morale, actionnaire ou non
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Quels critères choisir ? http://www.dailymotion.com/video/x8a1zg_7-choisir-un-statut-juridique_lifestyle#.UUIyU1eMG70
• La déclaration d’ insaisissabilité et l’EIRL : http://www.dailymotion.com/video/xgw4tx_la-declaration-d-insaisissabilite-et-l-eirl_news
56Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
Plan du cours
57Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
58Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
• Différentes tailles - Quels critères retient-on pour mesurer la taille d’une entreprise ?
– effectif
– chiffre d’affaires
– valeur ajoutée
– bénéfices
– capitaux propres
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 59
Analyse Financière
• Nombre d’entreprises par effectif en France au 1er janvier 2010 :
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 60
0 salarié De 1 à 9 De 10 à 499 500 et plus Total
2 253 718 982 782 193 061 2 528 3 432 089
Analyse Financière
• 4 types d’entreprises: – les microentreprises
• occupent moins de 10 personnes ET • ont un chiffre d'affaires annuel ou un total de bilan n'excédant pas
2 millions d'euros
– Les petites et moyennes entreprises (PME) • occupent moins de 250 personnes, ET • ont un chiffre d'affaires annuel n'excédant pas 50 millions d'euros ou un
total de bilan n'excédant pas 43 millions d'euros
– Les entreprises de taille intermédiaire (ETI) • n'appartiennent pas à la catégorie des PME ET • occupent moins de 5 000 personnes ET • ont un chiffre d'affaires annuel n'excédant pas 1 500 millions d'euros ou
un total de bilan n'excédant pas 2 000 millions d'euros
– Les grandes entreprises • entreprises qui ne sont pas classées dans les catégories précédentes
61Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
• Part des catégories d'entreprise dans l'économie en 2007 (hors agriculture et finance)
62Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
Classement des 10 plus grandes entreprises françaises en 2012
63Céline Gainet
Rang CA Entreprise Chiffre d'affaires
(Millions d'€)Salariés
(en milliers)
Part du CA en France Activité principale
1 Total 200 061 97 23% Pétrole
2 GDF Suez 97 038 80 37% Gaz
3 Axa 90 126 160 25% Assurance
4 Carrefour 76 789 365 46% Distribution
5 EDF 72 729 160 54% Electricité
6 PSA Peugeot Citroën 55 446 202 25% Automobile
7 Auchan 46 931 287 43% Distribution
8 Louis Dreyfus Commodities 44 456 20 20%
Europe & Mer Noire Négoce
9 Orange 43 515 171 47% Télécommunication
10 Saint-Gobain 43 198 193 25% Construction
Analyse Financière
Plan du cours
64Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
65Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
• Quels sont les 3 secteurs économiques traditionnels ?
– Secteur primaire :• activités liées à l’exploitation de ressources naturelles qui
produisent des matières premières non transformées (agriculture, pêche, activités extractives - mines…)
– Secteur secondaire :• activités de transformation des matières premières en biens de
production (machines…) ou en biens de consommation (automobile…)
– Secteur tertiaire : • activités produisant des services
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 66
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
67Céline Gainet
• Secteur Primaire – activités liées à l’exploitation de ressources naturelles qui produisent des matières premières non transformées
Outils 1
Outils 2
Outils 3
Entreprise de production de matières premières
Matières premières
AcierIndustries automobiles
Arcelor-Mittal
Hauts-fourneaux
Machines
Machines
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
68Céline Gainet
• Secteur Secondaire – activités de transformation des matières premières en biens de production ou en biens de consommation
Matières premières 1
Matières premières 2
Matières premières 3
Produits Finis
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
69Céline Gainet
• Secteur Tertiaire – activités produisant des services
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
70Céline Gainet
• Secteur Tertiaire – activités produisant des services
Analyse Financière
• Les 3 secteurs économiques traditionnels
– Secteur primaire
– Secteur secondaire
– Secteur tertiaire
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 71
Analyse Financière
• Population active par secteur en France en 2011 :
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Céline Gainet 72
Primaire Secondaire Tertiaire
1,8% 18,7% 79,5%
Analyse Financière
Plan du cours
73Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
74Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrence
Différents marchés
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Environnements concurrentiels très divers, caractérisés par :– Le nombre de firmes intervenant sur le marché
– Leur taille relative
– Le degré de différentiation du produit
75Céline Gainet
Analyse Financière
• Concurrence pure et parfaite– Le pouvoir de la
firme est nul
• Ex.: Pharmacies
76Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Monople – Le pouvoir de la
firme est maximal
• Ex.: Eurotunnel
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• La liberté stratégique des entreprises diffère très
sensiblement selon le nombre de firmes
concurrentes, leur taille et le degré de
différenciation de leur produit
77Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
78Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
79Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
80Analyse FinancièreCéline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Identification du nombre de secteurs d’activité de l’entreprise (et ainsi de ses différents marchés)
• Ex. Bouyges: – Construction
• Bouygues Construction, Bouygues Immobilier & Colas
– Médias • Groupe TF1 dont Bouygues détient 43,7 % des titres
– Télécoms • Bouygues Telecom
– Énergie – Transport• Alstom
81Analyse FinancièreCéline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• A l’intérieur de ses marchés, identification du nombre de produits– Monoproduits
• Ex.: Ryanair
– Multiproduits• Ex. : Airfrance avec le transport de passagers (divisé en classes
première, affaires, premium et éco) et le transport de marchandise (cargo)
• Parts de marché à l’international et nombre de pays dans lesquels une entreprise est implanté
Analyse Financière
Plan du cours
82Céline Gainet
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
Différents actionnaires : secteur privé, public, économie sociale
Différents statuts juridiques
Différentes tailles
Différentes activités
Différentes situations de concurrences
Différents marchés
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
• Concept d’entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
83Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
• Diversité des entreprises
• Concept d’entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
84Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Toutes ces entreprises ont en commun de :
– Réunir des personnes,
– Réunir des moyens matériels, immatériels, et financiers
– En vue de la production de biens et/ou de services
– Destinés à être vendus (ou offerts) sur un marché
85Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Une entreprise est un agent économique qui
acquiert et combine des facteurs de production
(capital, travail,...) pour mettre des biens ou des
services sur le marché à la disposition d'autres
agents économiques
86Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Pour être considérée une entreprise, l’organisation
doit être un centre de décision autonome
– Permet de distinguer l’entreprise de l’unité de
production ou de l’établissement qui n’en sont que des
éléments constitutifs
87Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Les entreprises ajoutent de la valeur :
– À caractère matériel
• Par exemple, transformation d’une bobine de tôle en
carrosserie de voiture
ou
– À caractère immatériel
• Par exemple, transformation d’informations pour éditer un
journal ou une étude de marché
88Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Ont distinguent dans les entreprises deux grands
groupes d’activités :
– Les activités primaires
– Les activités de soutien
89Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Ont distinguent dans les entreprises deux grands
groupes d’activités :
– Les activités primaires :
• Étapes du processus de transformation, création de l’entreprise
90Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Ont distinguent dans les entreprises deux grands
groupes d’activités :
– Les activités primaires :
• Étapes du processus de transformation, création de l’entreprise
– Les activités de soutien :
• Activités qui contribuent à faciliter le bon déroulement des
opérations précédentes (activités de soutien)
• Activités qui élaborent les règles d’affectation des ressources
dont disposent la firme (activités de gestion) 91Céline Gainet
Analyse Financière 92Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Chaîne de valeur d’après M. Porter, 1985
Analyse Financière
• Le poids des activités primaires et secondaires est variable d’une entreprise à l’autre
• Des entreprises ont opté pour: – une stratégie de délocalisation et d’externalisation d’un
nombre important d’activités primaires (la production et la vente par exemple),
– afin de se concentrer sur des activités de soutien comme la logistique et le marketing
• Ex. Nike, Nokia
93Céline Gainet
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
Analyse Financière
Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
• Entreprendre en France : http://www.youtube.com/watch?v=oiDmzwqg1EE
• Création d’entreprise en chiffres : http://www.journaldunet.com/economie/magazine/en-chiffres/creation-d-entreprises.shtml
• Entrepreneur de l’année 2012 : http://www.youtube.com/watch?v=Uw-xkAo4cOk
• Agence pour la création d’entreprise : – http://www.apce.com/
94Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
95Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
96Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Information obligatoire mise à disposition par l’entreprise
– Les comptes annuels de la société :• Bilan
• Compte de résultat
• Annexes
97Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Information obligatoire mise à disposition par l’entreprise – Les comptes annuels de la société :
• BILAN :
– le bilan recense à un instant donné l'ensemble des emplois
d'une entreprise (l'actif) et de ses ressources (le passif)
– Par définition, ceux-ci ne peuvent qu'être comptablement
équilibrés
98Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Information obligatoire mise à disposition par l’entreprise – Les comptes annuels de la société :
• Bilan
• COMPTE DE RÉSULTAT : – Le compte de résultat recense l'ensemble des flux qui modifient
positivement ou négativement le patrimoine de l'entreprise pendant une période donnée : produits qui génèrent de la richesse, et charges qui en détruisent
– Le solde de ces flux, ou résultat, est positif lorsque la valeur du patrimoine de l'entreprise a augmenté sur la période considérée ; il est négatif lorsque l'entreprise s'est appauvrie
99Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Information obligatoire mise à disposition par l’entreprise – Les comptes annuels de la société :
• Bilan
• Compte de résultat
• ANNEXES :
– compléments d’information chiffrés et non chiffrés utiles à
la compréhension du bilan et du compte de résultat
100Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Information obligatoire mise à disposition par l’entreprise
– Le rapport de gestion (document obligatoire) établi par les dirigeants de la société fournissant des informations significatives sur la vie économique et juridique de la société
– Le rapport général du commissaire aux comptes
– Informations à fournir plus précises pour les grandes entreprises
101Céline Gainet
Analyse Financière
Introduction – Communication financière
• Informations d’ordre financier et économiques disponibles via d’autres sources telles que :
– L a presse économique et spécialisée
– Les données statistiques d’organismes publics ou privés (INSEE, chambres consulaires, syndicats professionnels, etc.)
– Différents sites spécialisés ( www.societe.com )
102Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
103Céline Gainet
Analyse Financière
Plan du cours
①Introduction
– Ligne directrice
– Présentation du fonctionnement d’une entreprise
– Communication financière obligatoire de l’entreprise
②Outils comptables
③Outils financiers
④Outils de contrôle de gestion104Céline Gainet
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Introduction – Fonctionnement de l’entreprise
105Céline Gainet
Analyse Financière
Organisation du cours
• Pour la semaine prochaine :
– Garder les mêmes places
– Mettre votre nom devant vous en arrivant
– Le cours sera divisé entre une partie théorique et une partie pratique
• Essentiel que vous participiez pendant le cours
• La partie pratique vous sera très utile pour les évaluations
106Céline Gainet
Analyse Financière
• Pour mémoire, les slides sont disponibles sur le site suivant :
– analysefinanciere.over-blog.com
107Céline Gainet
Organisation du cours
