JET ALU MAROC SA
DOSSIER DINFORMATION
Mise jour annuelle 2012
PROGRAMME DEMISSION DE BILLETS DE TRESORERIE
Plafond du programme : 200 000 000DH
Valeur nominale : 100 000 DH
CONSEILLER FINANCIER - COORDINATEUR GLOBAL
ORGANISME CHARGE DU PLACEMENT
Visa du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires Conformment aux dispositions de la circulaire du CDVM, prise en application de larticle 14 du Dahir portant loi
n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) et aux
informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, loriginal
du prsent dossier dinformation a t soumis lapprciation du CDVM qui la vis le 09/10/2013 sous la
rfrence VI/EM/026/2013.
Le visa du CDVM nimplique ni approbation de lopportunit de lopration, ni authentification des informations
prsentes. Il a t attribu aprs examen de la pertinence et de la cohrence de linformation donne, dans la
perspective de lopration propose aux investisseurs.
Programme dmission de billets de trsorerie Mise jour annuelle relative lexercice 2012 2
SOMMAIRE
ABREVIATIONS .................................................................................................................................................. 4
DEFINITIONS ...................................................................................................................................................... 6
Partie I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES ..................................................................................10
I. Le prsident du conseil dadministration ......................................................................................11
II. Les commissaires aux comptes .....................................................................................................12
III. Le conseiller financier ...................................................................................................................25
IV. Le responsable de linformation et de la communication financire .............................................26
Partie II. PRESENTATION DE LOPERATION .....................................................................................27
I. Cadre lgal de lopration .............................................................................................................28
II. Objectifs de lopration .................................................................................................................29
III. Renseignements relatifs aux titres mettre .................................................................................29
IV. Modalit de souscription ...............................................................................................................30
V. Organisme charge du placement-Intermdiaires financiers ..........................................................32
VI. Rgime fiscal des billets de trsorerie ...........................................................................................32
Partie III. PRESENTATION GENERALE DE JET ALU MAROC SA ..................................................35
I. Renseignements caractre gnral ..............................................................................................36
II. Renseignements sur le capital de Jet Alu Maroc SA .....................................................................38
III. Nantissement dactifs ....................................................................................................................47
IV. Nantissement dactions .................................................................................................................47
V. March des titres de Jet Alu Maroc SA .........................................................................................47
VI. Notation ........................................................................................................................................49
VII. Organes dadministration ..............................................................................................................49
VIII. Organes de direction .....................................................................................................................52
Partie IV. ACTIVITE DE JET ALU MAROC SA .....................................................................................56
I. Historique de Jet Alu Maroc SA ...................................................................................................57
II. Appartenance de Jet Alu Maroc SAAU GROUPE AR CORPORATION....................................58
III. Filiales du groupe AR CORPORATION ......................................................................................60
IV. Synergies dveloppes entre jet alu maroc et les filiales du groupe AR Corporation ...................73
V. Filiales de Jet Alu Maroc SA ........................................................................................................76
VI. Secteurs dactivit de Jet Alu Maroc SA ......................................................................................90
VII. Activit de Jet Alu Maroc SA .....................................................................................................101
VIII. Organisation Jet Alu Maroc SA ..................................................................................................117
IX. Stratgie de dveloppement de Jet Alu Maroc SA ......................................................................125
X. La Politique dinvestissement de jet alu Maroc SA ....................................................................126
Partie V. ANALYSE FINANCIERE ........................................................................................................127
Programme dmission de billets de trsorerie Mise jour annuelle relative lexercice 2012 3
I. Primtre de consolidation ..........................................................................................................128
II. Comptes de produits et charges consolids .................................................................................129
III. Analyse du bilan .........................................................................................................................140
IV. Equilibre Financier ......................................................................................................................158
V. Analyse des ratios dendettement ................................................................................................160
VI. Analyse des ratios de liquidit ....................................................................................................160
VII. Analyse du tableau de financement .............................................................................................162
Partie VI. PERSPECTIVES ........................................................................................................................164
I. Perspectives du secteur dactivit de Jet Alu Maroc SA .............................................................165
II. Orientations stratgiques de Jet Alu Maroc SA ..........................................................................168
III. Objectifs de rsultats ...................................................................................................................170
Partie VII. FACTEURS DE RISQUE .........................................................................................................171
I. Risque li la main duvre .......................................................................................................172
II. Risque affrent la fluctuation du prix des matires premires ..................................................172
III. Risque concurrentiel ...................................................................................................................172
IV. Risque de change ........................................................................................................................172
V. Risque de contrepartie .................................................................................................................172
Partie VIII. FAITS EXCEPTIONNELS OU LITIGES ...............................................................................174
Partie IX. ANNEXES ...................................................................................................................................176
Programme dmission de billets de trsorerie Mise jour annuelle relative lexercice 2012 4
ABREVIATIONS
AGE Assemble Gnrale Extraordinaire
ANFA Association Nationale des Faadiers et Techniques Associes
ANP Agence Nationale des Ports
BAM Bank Al Maghrib
BFR Besoin en Fonds de Roulement
BTP Btiments et Travaux Publics
CDI Contrat Dure Indtermine
CDVM Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires
CGEM Confdration Gnrale des Entreprises du Maroc
CGI Compagnie Gnrale Immobilire
DESS Diplme des Etudes Suprieures Spcialises
DRH Direction des Ressources Humaines
EBIT Excdent Brut dExploitation
FBCF Formation Brute de Capital Fixe
FMCI Fdration Marocaine du conseil et de lingnierie
FNBTP Fdration Nationale des Btiments et des Travaux Publ
