…. Et si oui, selon quelles modalités?

Pourquoi pense-t-on à partager le capital?

Quels sont les avantages?

Quels sont les inconvénients?

Quels sont les instruments financiers disponibles?

Histoires à raconter (bonnes/mauvaises)

Quelques solutions à proposer

2

Objectifs

• Partager la valeur future

• Partager le risque

• Maximiser la valeur d’entreprise

Qui initie la demande?

• L’entrepreneur

• Les salariés (ou autres collaborateurs)

Avantages Inconvénients

3

Encourager la loyauté au long terme

Motiver les salariés à maximiser la valeur de

l’entreprise (alignement des intérêts)

Optimisation fiscale

(charges salariales > impôts sur plus-values)

Différer la rémunération

Autre ………

4

5

Inversion des rapports hiérarchiques(le salarié devient aussi actionnaire)

Partage de la gouvernance

Problème de valorisation

Prix à payer pour l’accès au capital

Liquidité des actions attribuées Prix à payer pour racheter les actions

(en cas de départ du salarié)

Dilutions successives à chaque embauche

Autre ………

Comment déterminer la valeur ou le prix?

Comment payer les actions ou les options?

Que se passe-t-il quand:

• Le salarié quitte l’entreprise? (démission ou licenciement)

• Le salarié est remplacé par un autre

• L’entrepreneur est en litige avec le salarié

• Le salarié décède

Comment disposer des dividendes?

6

Cession d’actions ou de parts sociales Attribution d’actions gratuites Bons de souscription d’actions (BSA) Bons de souscription de parts de créateur d’entreprise

(BSPCE) Promesse de rétrocession d’actions Autres…..

PS: Accords collatéraux: pacte d’actionnaires

7

Départ involontaire

• ……………..

• …………….

Pouvoir de nuisance

• ……….

• …………..

Effet d’aubaine

• ……………..

• …………….

8

Solution A

• ……….

• …………..

Solution B

• ……………..

• …………….

Solution C

• ……………..

• …………….

9