Conférence annuelle 2014 - Fortuneo Banque –conférence annuelle des clients Fortuneo –21 janvier 2014 2 Des analyses sur les valeurs boursières Disponible sur plus de 250 fiches

Confidentiel – conférence annuelle des clients Fortuneo – 21 janvier 2014 1

Perspective des marchés financiers en 201421/01/2014

13ième édition


Des analyses sur les valeurs boursières

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Déroulé de la présentation

� Le bilan des marchés 2013

� 2014 : Les perspectives

� 2014 : La vision marchés

� Les classes d’actifs ou pays à privilégier / exclure

� Les valeurs à privilégier / exclure


Les conférenciers

Marc TouatiLe spécialiste de l’analyse macro économique

• Président Fondateur du cabinet "ACDEFI" (Aux Commandes De l’Économie et de la Finance)

• Maître de conférence à Sciences Po Paris

• Chroniqueur économique et financier sur de nombreux médias (Radio, TV, Internet)

• Auteur des best-sellers :« Krach, boom... et demain? » (2009)et « Quand la zone euro explosera » (2012).

• Le 7 mars 2013, sortie de son cinquième livre : « Le dictionnaire terrifiant de la dette ».

Julien NebenzahlLe spécialiste de l’analyse

technique

• Président et fondateur de Day by Day (bureau d'analyse technique)

• DayByDay classée meilleure recherche sur les actions européennes de 2009 à 2011

• Ancien Président de l'AFATE, Membre du Boardde l'IFTA

• Auteur de :« L'analyse technique : théories et méthodes »


Le bilan des marchés 2013

Par Marc Touati


Bilan de nos prévisions 2013 : Top sauf deux flops

Nous vous l’avions annoncé il y a un an :

- La croissance mondiale a été de 3,2 % en 2013.- La Chine et les Etats-Unis ont bien résisté.

- Le taux dix ans américain s’est tendu d’environ 1 point.- Le baril de pétrole s’est stabilisé autour des 100 dollars.

- Les cours des matières premières sont restés relativement sages.- Le yen s’est déprécié.

- Le Japon est sorti de la déflation.- Le Royaume-Uni a redémarré.

- Le PIB de la zone euro a continué de reculer.- La BCE a baissé son taux refi.

- L’Allemagne a continué de résister.- La note de la France a encore été dégradée.

- La croissance française est restée proche de zéro.- Le taux de chômage hexagonal a continué de progresser

- Le Cac 40 a terminé l’année au-dessus des 4 200 points

- Mais :

- Après être tombé sous les 1,30 entre mars et juillet, l’euro est remonté à plus de 1,37 en fin d’année.

- Les taux longs français sont restés anormalement bas.


Le bilan des marchés 2013

Par Julien Nebenzahl


Bilan des marchés 2013 :(un petit peu) « mieux que prévu »

« De nombreux arguments en faveur• D’une économie en redressement

• D’une hausse des bourses alimentée

essentiellement par des actifs risqués

(banque, petites valeurs)

• D’une correction des marchés obligataires

• Et d’une hausse des bourses finalement

limitée »

« (Très peu) sinon aucun argument pour• Une économie florissante

• Des matières premières en baisse

• Une nouvelle crise de l’Euro

• Une baisse du Nikkei »


Perspectives 2014

Par Marc Touati


Encore une belle année pour la croissance mondiale


Que va faire la Fed en 2014 ?

Environ 15 minutes / 3 slides


La Chine va-t-elle encore nous surprendre ?



La Zone Euro toujours en danger.



France : l’année du quitte ou double…



Perspectives 2014



Perspectives 2014Ni inflation, ni explosion, ni récession

Cycle manufacturier US> Bientôt le sommet

Inflation US> Pas de risque majeur


Perspectives 2014Les germes de la prochaine crise

Cycle obligataire US> La hausse des taux a commencé

Taux allemand> Techniquement retournés


Perspectives 2014Une année tactique

Cycle du DOW JONES> Achat sur repli

CAC40> Achat 3782-4050 Vente 4365-4560


La vision marchéLes investissements à privilégier / exclure

Classes d’actifs, pays, valeurs

Par Marc Touati


Les marchés en 2014 : « bull » ou bulle ?



Quels risques sur les marchés ?

Les risques restent malheureusement nombreux :

- Risques géopolitiques (Iran, Syrie, Egypte, attent ats…)

- Déflation

- Trappe à liquidités

- Fin de la planche à billets et blocages budgétaire s aux Etats-Unis

- Réactivation de la crise de la dette publique, nota mment en Europe et en particulier en France

- Remontée des taux longs.


. Quelle stratégie idéale ?

- La prudence devra rester de mise et il faudra favo riser les stratégies d’aller-retour sur les marchés boursiers.

- Délaisser les dettes publiques, notamment des pays développés, en particulier de la France.

- Miser sur le dollar contre l’euro

- Prudence sur l’immobilier, notamment dans l’Hexago ne

- Privilégier les entreprises qui innovent et ont un rayonnement à l’international

- Favoriser les investissements productifs, notammen t dans les terres à forte croissance, y compris dans les pays émergents « sûrs »

- Eviter de spéculer sur les matières premières et l es métaux précieux.


La vision marchéLes investissements à privilégier / exclure

Classes d’actifs, pays et valeurs



Vision marché 2014« Ce sera difficile »

CAC vs reste de l’Europe> Encore moins de chauvinisme

Japon> La suite de 2013


Vision marché 2014Logiques sectorielles

Niveaux techniques> Les TMT en 2014

Or> Pas encore le bon timing


Vision marché 2014Quelques exemples

DJ Stoxx Technologies> Constructions haussières

JC Decaux & Orange

Documents

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