Guide de vos placements financiers€¦ · Depuis la reprise de l’activité en 2009, la dynamique macroéconomique globale est hésitante. La reprise de 2009-2010 avait été forte,

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Guide de vos placements financiersGamme OPCVM clientèle des Particuliers

ÉTÉ 2012Document à caractère publicitaire

Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds ouverts relevant d’une démarche d’Investissement Socialement Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG (analyse Environnementale, Sociale et de Gouvernance), fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.

Un investissement réussi est avant tout un investissement réfléchi… Pour vos décisions de placement, rien de tel qu’une information claire et précise grâce au Guide de vos placements financiers !

Les marchés financiers offrent des opportunités de placement intéressantes si l’on sait investir sur le long terme et bien diversifier son épargne. Le Guide de vos placements financiers est conçu pour vous aider dans vos choix d’investissement et l’optimisation de votre patrimoine financier.

Alors suivez le guide…

Guide de vos placements financiers

ACTUALITÉS• Le point de vue de Philippe Waechter, Directeur de la recherche

économique de Natixis Asset Management• Protéger son épargne, même par temps d’orage !• Banque Populaire dinstinguée aux Trophées du Revenu 2012

L’OFFRE DU MOMENT• Hisséo• Service Privilège

L’OFFRE DÉCOUVERTE• Fructifonds France Actions• Fructifonds Valeurs Européennes • AAA Actions Agro Alimentaire• Fructi Actions Environnement • Fructi ISR Obli Euro • Fructi-Court• Fructi PEA Sérénité• Fonds Général ABP Vie

L’OFFRE ÉLARGIE

LES ÉCHÉANCES DES FONDS À CAPITAL GARANTI

UN PEU DE CULTURE FINANCIÈRE• Vos premiers pas sur les marchés financiers• L’assurance vie : bénéficiez d’un investissement disponible à tout moment !• La fiscalité de vos placements financiers

LEXIQUE

QUESTIONS PRATIQUES• Comment s’informer• Comment souscrire

MENTIONS LÉGALES

4 - 5

8-13

14-23

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41

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sommaire

Retrouvez l'intégralité de notre offre sur : www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr

L’OFFRE DU MOMENT

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ACTUALITÉS

Depuis la reprise de l’activité en 2009, la dynamique macroéconomique globale est hésitante. La reprise de 2009-2010 avait été forte, tirée par les pays émergents. Elle s’était traduite par une accélération des échanges et des signaux progressivement plus positifs, notamment sur le marché de l’emploi, au sein des pays industrialisés. Cependant, celle-ci ne s’est pas prolongée. À partir du printemps 2011, un changement de comportement est perceptible du côté des pays émergents. Le rythme de progression de 2010 était excessif et n’était pas soutenable à moyen terme. Comme les pays industrialisés n’ont pu prendre le relais pour soutenir la croissance mondiale, celle-ci devient moins dynamique.

Cela s’est traduit par une moindre progression des échanges mondiaux et la nécessité pour chaque pays ou chaque région de trouver dans ses propres capacités les moyens de la croissance.

Ces processus sont longs à mettre en œuvre (réformes structurelles évoquées en Europe) et la dynamique de court terme est plutôt dépendante de cet environnement global et du manque de d’expansion constaté dans les pays industrialisés.

Depuis le début de l’année 2012, la dynamique est assez différenciée selon les régions. Au premier trimestre, les signaux sur l’activité étaient plutôt robustes aux États-Unis, mais incertains en Chine et en Europe. Cela s’est traduit par une progression trimestrielle de l’activité d’environ 2 % outre-Atlantique, mais de seulement 6,6 % en Chine. En zone euro, l’activité a été étale avec des signaux très négatifs en Espagne et en Italie.

Au deuxième trimestre, ces inquiétudes sur l’activité ont eu tendance à s’accentuer. Les indicateurs d’enquêtes se sont dégradés en Europe, mais aussi en Asie où l’impulsion habituelle de la Chine n’est plus aussi robuste. Celle-ci cherche en effet une nouvelle voie, car ses deux moteurs habituels de croissance, l’investissement et les exportations, s’essoufflent. Cela pénalise l’activité en Asie, notamment en Corée et à Taiwan, et dans le reste du monde.

La situation américaine est finalement restée assez stable, mais on perçoit au deuxième trimestre un essoufflement. Cela s’est traduit pour chacun des mois du deuxième trimestre par un net ralentissement des créations d’emplois et par une érosion de la consommation des ménages. La situation des entreprises restait cependant assez solide vue à travers les diverses enquêtes. Cependant, en juin, les enquêtes menées auprès des chefs d’entreprise ont laissé percevoir une inflexion rapide à la baisse de l’activité. On ne dispose pas encore d’information pour déterminer le caractère persistant de ce mouvement, mais cela peut être une alerte. Si le repli était permanent cela serait une source de fragilité supplémentaire pour la croissance globale.

En Europe, les situations sont toujours très hétérogènes. Les dynamiques de croissance sont très différenciées selon les pays, parce que chaque pays est confronté à un passé et des mécanismes qui lui sont propres. Une conséquence majeure de cette situation particulière est le manque de cohésion dans le cycle européen. Par le passé, le cycle européen était plus homogène et la dynamique commune tirait l’ensemble des pays selon des trajectoires proches. Ce n’est plus le cas et les fragilités de chacun des pays atténuent nettement l’effet de cette dynamique commune.

le point de vue de philippe Waechter

Cet environnement ne génère pas de tensions inflationnistes et, de ce fait, incite les banques centrales à adopter des stratégies monétaires de plus en plus accommodantes. On doit imaginer que ces politiques monétaires vont rester très accommodantes très longtemps quitte à mettre en œuvre des stratégies d’apport de liquidités. Ce sera peut-être le cas aux États-Unis au cours de l’été.

Ce rôle des banques centrales est d’autant plus important que les gouvernements ne souhaitent plus utiliser l’arme budgétaire pour relancer l’activité.

La situation hétérogène de l’Europe est l’autre source de préoccupation. Sur les marchés financiers cela a pu être observé via les tensions sur les taux d’intérêt espagnol et italien. Ces deux pays de taille importante au sein de la zone euro sont en difficulté. Les ajustements mis en place, notamment sur le plan budgétaire, se traduisent par une contraction rapide de l’activité et une incapacité à stabiliser cette situation à court terme. Les tensions sur les taux d’intérêt avec une croissance nominale nulle ont créé les conditions d’une dynamique qui n’est pas soutenable à moyen terme. En Espagne, cela s’est concrétisé par une fragilité renouvelée du secteur bancaire et la demande d’une aide européenne.

Ce point est majeur, car d’un seul coup, il fallait résoudre les déséquilibres d’un grand pays. Cela a posé très

directement la question du cadre institutionnel de la zone euro, le rôle de la Banque centrale européenne comme prêteur en dernier ressort et la mise en place éventuelle d’un cadre plus fédéral.

Jusqu’à présent, ces solutions sont en attente et les aides qui seront mises en place se feront dans le cadre du Fond Européen de Stabilité et, par la suite, du Mécanisme Européen de Stabilité. Ces deux entités ont pour vocation de prêter aux pays, mais ils peuvent aussi désormais prêter au secteur bancaire pour en faciliter la recapitalisation et améliorer ainsi la stabilité financière de la zone euro.

La conjonction d’une conjoncture incertaine et de cette crise qui se prolonge en zone euro s’est traduite par une demande robuste pour les actifs perçus comme peu risqués. Cela a été le cas des dettes américaine, allemande ou française. Les actifs risqués, dettes italienne et espagnole, ou encore les marchés d’actions, ont été délaissés, car les solutions adoptées ne paraissent pas encore définitives. On notera quand même que le marché américain et le dollar ont eu durant cette période le rôle de marché refuge. Le marché boursier américain s’est mieux tenu que les autres et le dollar était mieux orienté.

PerspectivesAu cours de l’été, trois aspects vont être importants dans la dynamique de l’activité et des marchés.

Le premier porte sur l’évolution de la conjoncture, car on ne perçoit pas d’élan global créant une accélération des échanges. Les signaux ne sont pas encore suffisamment robustes pour ne pas imaginer une dégradation supplémentaire de la conjoncture.

Le deuxième point majeur sera l’importance progressive que prendra la campagne présidentielle américaine dans les préoccupations des investisseurs. L’élection du 6 novembre est encore loin, mais les enjeux sont importants puisque le nouveau président devra à nouveau négocier le plafond de la dette publique américaine et les mesures de baisses d’impôts décidées notamment par Bush en 2001. L’enjeu est important, car la suppression de ces avantages fiscaux aurait un impact fort sur la croissance américaine.

Le troisième point sera la mise en œuvre des mesures relatives au secteur bancaire espagnol. Le cadre sera dévoilé le 20 juillet. Cela pourrait permettre de réduire les tensions et de se concentrer davantage sur les questions relatives à la croissance, qui est bien la fragilité première de la zone euro.

Achevé de rédigé le 17 juillet 2012

Philippe WaechterDirecteur de la recherche économiqueNatixis Asset Management

Le point de vue de Philippe WaechterLa dynamique européenne et les marchés financiers

la dynamique européenne et les marchés financiers

L’OFFRE DU MOMENT

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ACUTALITÉS

(1) Hors frais d’entrée et de gestion du contrat

protéger son épargne, même par temps d’orage !Avec la crise financière, les placements peu risqués sont très recherchés. Comment faire pour continuer à investir tout en protégeant son épargne ? Banque Populaire vous donne quelques pistes…

Points d’attention : Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les références à un classement, un prix et/ou à une notation ne préjugent pas des résultats futurs de l’OPCVM ou du gestionnaire.

Trophées du Revenu 2012 :la Banque Populaire distinguée !

l’épargne sécurisée, première brique de toute stratégie d’épargneUn épargnant doit avant tout faire le point sur ce qu’il détient ou pas, à commencer par les produits d’épargne bancaire : livret A, Livret de développement durable, Plan d’Epargne, etc.

Ces produits ne présentent pas de risque et rémunèrent votre épargne à un taux connu à l’avance, mais l’investissement est souvent plafonné…

Le fonds général d’une compagnie d’assurance vie, également appelé fonds en euros, est un fonds géré en direct par l’assureur pour le compte de ses assurés. Il est proposé dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation. Il propose un rendement annuel régulier ; les intérêts acquis sont définitivement inscrits sur le fonds et génèrent eux-mêmes des intérêts durant toute la durée du contrat d’assurance vie ou de capitalisation. Pour en savoir plus sur le fonds général Assurances Banque Populaire Vie, découvrez la fiche produit en page 23.

investir sur les marchés boursiers avec prudence, est-ce possible ?En complément de ces placements, un investisseur peut souhaiter diversifier son épargne en investissant sur les marchés boursiers. Mais attention, selon les périodes d’euphorie ou de perturbation, l’investissement en Bourse peut être facteur de gains… ou de perte !

Pour accéder aux marchés financiers tout en protégeant votre capital, vous pouvez investir sur des fonds à formule à capital garanti. Ils offrent une protection de votre capital (hors frais d’entrée) et une performance additionnelle éventuelle dont vous connaissez le mécanisme de calcul dès la souscription. En contrepartie, il est nécessaire d’immobiliser votre capital pendant plusieurs années, car la protection du capital n’est accordée qu’à l’échéance de la formule. Tout rachat avant cette échéance vous priverait de tout ou partie des garanties du placement et vous exposerait aux risques des marchés.

Et pour finir, voici des adages à méditer pour une bonne gestion de votre portefeuille financier

Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier

Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, la Bourse est faite du même bois

Tant qu’on n’a pas vendu, on n’a pas perdu

C’est dans les ciels bleus qu’éclatent les orages

Banque populaire distinguée aux trophées du revenu 2012

La Banque Populaire s’est vue décerner une récompense lors de l’édition 2012 des Trophées des meilleurs SICAV et fonds remis par Le Revenu.

Pour l’emporter, les fonds ou gammes de fonds devaient avoir obtenu le meilleur compromis entre performance et risque par rapport à leurs concurrents dans les différentes catégories notées sur 3 ans ou 10 ans.

3 grandes catégories de Trophées ont été attribuées à l’issue d’une notation rigoureuse de plus de 8 000 fonds :

les Trophées « Meilleures Gammes »

les Trophées « Meilleurs Fonds »

les Trophées « Meilleure Performance Globale » par gammes ou par fonds

Banque Populaire a été primée dans la catégorie « Banques à réseau » sur 3 ans :

Trophée de bronze

Meilleure gamme actions sectorielles

N’hésitez pas à contacter votre conseiller pour connaître le produit le plus adapté à votre situation et disponible dans votre Banque Populaire !

L’OFFRE DU MOMENT

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L’OFFRE DU MOMENT

1e étape : la souplesseVous souhaitez investir 50 euros tous les mois ? 500 euros tous les trimestres ? De nombreuses combinaisons sont possibles.

Avec l’aide de votre conseiller, vous décidez du montant et de la fréquence de vos versements périodiques, en fonction de votre capacité d’investissement.

Et vous pouvez à tout moment modifier, interrompre ou suspendre vos versements.

avec Hisséo, faites le choix de la simplicité pour votre épargne !

Grâce à Hisséo, le service de versements programmés en SICAV et FCP proposé par Banque Populaire, vous investissez simplement et automatiquement.

Il est plus facile d’épargner avec régularité, même de petits montants, que de faire des efforts plus importants mais ponctuels.

Hisséo est le service de versements programmés en OPCVM (SICAV ou FCP) de Banque Populaire.

le service Hisséo est disponible : dans le cadre d’un compte-titres ordinaire ou d’un Plan d’Epargne en Actions (PEA) ➟ Plan Hisséo

dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ➟ Hisséo Vie

Point d’attention : Le service Hisséo permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Selon les tendances des marchés financiers et/ou des orientations de gestion des fonds, l’investissement progressif ne garantit pas dans tous les cas de figure une performance supérieure à l’investissement en une seule fois. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs aux OPCVM souscrits au travers du service Hisséo sont détaillés dans les Documents Informations Clés pour l’Investisseur des OPCVM concernés. Il convient de respecter les durées minimales de placement recommandées. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr. Conformément à la réglementation, le client peut recevoir, sur simple demande de sa part, des précisions sur les rémunérations relatives à la commercialisation des OPCVM souscrits au travers du service Hisséo.

Avec Hisséo, épargnez à votre rythme !

Pour en savoir plus sur les avantages des versements programmés avec Hisséo, rendez-vous sur

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2e étape : l’accessibilitéAucun capital de départ ne vous est demandé et la mise en place du service Hisséo est gratuite(1).

En fonction de vos projets, choisissez un placement au sein d’une large gamme de près de 50 Sicav et FCP actions, diversifiés, ou obligataires. Banque Populaire vous propose aussi des placements socialement responsables ou thématiques.

3e étape : le confort Grâce à vos versements périodiques, vous laissez votre épargne se constituer, en prenant garde à respecter la durée de placement recommandée des OPCVM que vous avez sélectionnés.

Hisséo en pratiqueVoici quelques exemples de placements sur lesquels vous pourriez investir grâce au service Hisséo. Pour en savoir plus sur ces placements ou découvrir les autres Sicav et FCP éligibles au service Hisséo, n’hésitez pas à contacter votre conseiller Banque Populaire.

Ces FCP sont des fonds de droit français gérés par Natixis Asset Management, société de gestion de portefeuille. Ils permettent de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques. Il existe notamment un risque de perte en capital. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Fonds Commun de Placement (FCP) Classification

Indicateur de risque et de rendement(2)

Durée de placement

recommandée(3)

Enveloppe fiscale

Fructifonds France Actions Actions françaises

1 2 3 4 5 6 7 5 ans

Assurance Vie, compte-titres ordinaire ou Plan Epargne en Actions (PEA)

Fructifonds Valeurs Européennes

Actions de la communauté européenne

1 2 3 4 5 6 7 5 ans

AAA Actions Agro Alimentaire

Actions Internationales

1 2 3 4 5 6 7 5 ans

Fructi Actions Environnement(4)

Actions internationales

1 2 3 4 5 6 7 5 ans

Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds ouverts relevant d’une démarche d’Investissement Socialement Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG, fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.

L’OFFRE DU MOMENT

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L’OFFRE DU MOMENT

un portefeuille soigneusement construit... et géré !Des professionnels de l’analyse des marchés et de la gestion collective effectuent une sélection rigoureuse de Fonds Communs de Placement (FCP). La combinaison de ces FCP permet de construire trois portefeuilles correspondant à trois stratégies de gestion définies pour le moyen/long terme :

Pour une stratégie prudente : Privilège 4 ou Fructi-Privilège Vie 4.

Pour une stratégie équilibrée : Privilège 6 ou Fructi-Privilège Vie 6.

Pour une stratégie dynamique : Privilège 8 ou Fructi-Privilège Vie 8.

Ces portefeuilles sont ensuite gérés par un Comité de gestion composé d’experts qui, tous les mois, pondèrent chaque FCP en fonction de l’évolution attendue des marchés et de l’environnement macroéconomique.

comment fonctionne le comité de gestion privilège ? La gestion des mandats Privilège répond à un processus dynamique : chaque mois, et à chaque fois que l’actualité économique et boursière le nécessite, un Comité de gestion dédié se réunit pour optimiser la combinaison des fonds composant les trois portefeuilles Privilège.

Sur la base des conclusions du Comité d’Investissement mensuel de Natixis Asset Management, des rapports d’analyses de la Direction des Gestions et des expertises de diversification de la Gestion Allocation Globale, plusieurs facteurs de marchés sont affectés d’une note d’évaluation, permettant au Comité de décider de la pondération entre ces différents fonds.

Le Comité décide alors des arbitrages visant à obtenir la meilleure performance dans la stratégie choisie à l’origine par le client et son optimisation dans le contexte de marché immédiat. Ces arbitrages sont retranscrits, ligne par ligne, dans le rapport trimestriel adressé aux clients détenteurs de Privilège.

service privilège : des experts au service de votre épargneQuelle gestion a été appliquée aux portefeuilles privilège au cours du deuxième trimestre 2012 ?Nous avions indiqué, à la fin mars, qu’il ne convenait pas de tomber dans un excès d’optimisme en matière d’investissement. L’Europe se construit bien à petits pas, comme en témoigne le pas supplémentaire franchi pour aider l’Espagne. La prudence est donc restée de mise pour la politique de gestion du deuxième trimestre.

Privilège 4 : au premier trimestre, nous avions renforcé la partie investie en actions de 5 points en passant de 45 % à 50 % du portefeuille. Les achats s’étaient portés sur un secteur défensif, l’agroalimentaire et la distribution avec le fonds « AAA », ainsi que sur des valeurs européennes, moins volatiles que les titres de la zone euro. Cette stratégie a été maintenue au deuxième trimestre.

Privilège 6 : les modifications apportées au portefeuille ont été relativement modestes. Le profil d’investissement au départ étant très défensif, la part des valeurs défensives, qui ont bien performé, a été allégée de 3 points au profit des valeurs cycliques qui avaient beaucoup souffert.

Privilège 8 : la gestion a poursuivi la réduction du poids des valeurs défensives. Ce mouvement avait déjà commencé au premier trimestre. Tel que constitué, le portefeuille reste prudent, mais la gestion a voulu augmenter la capacité des investissements à capter un rebond des marchés en augmentant le poids des actions européennes, tous secteurs confondus.

une gestion financière optimiséeVous déterminez un niveau de risque, maintenu grâce aux réallocations réalisées régulièrement par des gérants spécialisés.

Votre placement est diversifié en termes de secteurs d’investissement, zones géographiques, classes d’actifs, styles de gestion, etc.

Privilège vous ouvre un accès aux meilleurs gérants mondiaux grâce à la multigestion, en complément des FCP classiques gérés en direct.

Un rapport de gestion détaillé et personnalisé vous est adressé chaque trimestre.

Le service Privilège, un mandat de gestion en OPCVM à votre mesure.

Nous avons assisté à un retour de manivelle sur les marchés des capitaux, après les bonnes performances enregistrées au premier trimestre.Cela s’est traduit de trois façons. Une baisse des indices actions entre 6 % et 7 % en zone euro pour les pays cœur ; une baisse des rendements obligataires pour les pays appartenant au noyau dur de la zone euro ; enfin, une baisse de 5 % de l’euro vis-à-vis du dollar.Enfin, il convient de remarquer un recul des cours de l’or de 4 % environ, dans un contexte de repli généralisé des prix des matières premières. À titre d’illustration, on peut signaler la forte chute des prix du pétrole. Les cours du Brent ont en effet perdu 23 % en 3 mois. L’environnement économique est resté à peu près le même. Les prévisions de croissance d’activité n’ont pas été sensiblement modifiées. Les États-Unis devraient conserver une dynamique de progression autour de 2 % cette année, alors que la zone euro, dans sa globalité, connaîtra une contraction de son activité. L’évolution positive de l’Allemagne et, à un degré moindre, de la France sera plus que compensée par une contraction de l’ordre de 2 % de l’Italie et de l’Espagne. En revanche, le ralentissement paraît un

peu plus prononcé dans les pays émergents, la Banque centrale de Chine a abaissé à deux reprises ses taux directeurs.Au cours de ce deuxième trimestre, l’attention des investisseurs s’est tournée vers l’Espagne. Ce pays doit affronter deux types de problème. D’une part une forte contraction de son activité à la suite de la crise immobilière et des plans de rigueur mis en place pour redresser les déficits publics. L’émergence d’une crise bancaire importante, d’autre part, a ravivé les inquiétudes touchant l’ensemble du système européen. Un plan d’aide pouvant aller jusqu’à 100 Mds € a soulagé en partie l’inquiétude des investisseurs alors que le rendement des emprunts d’État ibériques se tendait à nouveau. Les modalités de ce plan ne sont pas toutes connues, mais les investisseurs ont noté la volonté des Européens de trouver des solutions passant par les instruments communs à l’Europe, plutôt que par une aide directe de l’État espagnol à ses banques, ce qui aurait alourdi les déficits publics. La contagion de la crise espagnole a gagné l’Italie dont les rendements obligataires ont également grimpé.

Rédigé le 20 juillet 2012Source : Natixis Asset Management

point sur les marchés financiers au cours du 2e trimestre 2012

L’OFFRE DU MOMENT

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L’OFFRE DU MOMENT

service privilège : des experts au service de votre épargneun trimestre avec privilègeLes tableaux ci-après présentent les différents arbitrages tactiques réalisés par le Comité de gestion au cours du deuxième trimestre 2012 :

Privilège 6 Répartition au 30/03/12

Répartition au 29/06/12

AAA Actions Agro Alimentaire 16 % = 16 %

Foncier Investissement 0 % = 0 %

Fructi Euro ISR 11 % = 11 %

Fructi Euro Value 8 % = 8 %

Fructi Europe Croissance 12 % = 12 %

Fructi Europe Cycliques 7 % t 10 %

Fructi Europe Défensives 11 % t 8 %

Fructifonds France Actions 15 % = 15 %

Fructifonds Valeurs Européennes 13 % = 13 %

Zelis Actions Européennes 7 % = 7 %



AAA Actions Agro Alimentaire 9 % = 9 %

Foncier Investissement 0 % = 0 %



Fructi Europe Cycliques 4 % = 4 %

Fructi Europe Défensives 6 % = 6 %

Fructi PEA Sérénité 50 % = 50 %






AAA Actions Agro Alimentaire 17 % t 12 %

Fructi Euro ISR 8 % s 10 %



Fructi Europe Cycliques 8 % = 8 %

Fructi France Small & Midcap 14 % = 14 %




fonds de multigestion fonds gérés en direct

Point d’attention : le mandat de gestion en OPCVM Privilège permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers - notamment à travers la multigestion, grâce à laquelle vous diversifiez votre investissement - en contrepartie d’une certaine prise de risque. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à l’investissement sont détaillés dans le prospectus simplifié ou les Documents Informations Clés pour l’Investisseur des OPCVM souscrits au travers du mandat. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis.Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée, à savoir 5 ans pour un placement actions et 8 ans dans le cadre de l’assurance vie. Attention : compte tenu des arbitrages trimestriels effectués dans le mandat Privilège, des délais sont à prendre en considération pour l’exécution de vos ordres. Conformément à la réglementation en vigueur, le client peut recevoir, sur demande de sa part, des précisions sur les rémunérations relatives à la commercialisation du présent produit.

Vous pouvez bénéficier du service Privilège dans le cadre fiscal de l’assurance vie et/ou du PEA.

le + fiscal Source : Natixis Asset Management

* Depuis le 1er juillet 2011, l’indice de référence est passé de MSCI EUROPE PI à MSCI EUROPE DNR.

performances au 30 juin 2012Sur 3 mois Sur 1 an Sur 3 ans Sur 5 ans

PRIVILEGE 4 - 1,46 % -7,31 % 8,94 % - 12,65 %

PRIVILEGE 6 - 3,13 % -11,92 % 17,90 % - 27,34 %

PRIVILEGE 8 - 4,20 % -14,12 % 20,02 % - 38,96 %

MSCI EUROPE DNR* - 2,90 % - 4,58 % 25,21 % - 34,55 %

Vous retrouverez ces performances actualisées tous les mois sur le site www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr,

onglet Nos solutions pour investir, rubrique Gestion déléguée avec Privilège.

Frank Trividic, Responsable de la gestion rendement absolu, Responsable du Comité de gestion Privilège.

Natixis Asset Management

L’OFFRE DU MOMENT

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L’offre découverte est composée d’OPCVM grâce auxquels il est possible de se constituer un premier portefeuille financier.

Point d’attention : ces placements financiers sont gérés par Natixis Asset Management. Ils permettent de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital) détaillée dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur mis à votre disposition. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée indiquée ci-dessus. Avant toute souscription, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible en agence, ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

votre objectif prioritaire nom du placement

durée(1)

minimalede placementrecommandée

indicateurde risque et

de rendement (2)

enveloppe fiscale

Épargneprogrammée

orientation de gestion simplifiée pagepea

assurance vie

Hisséo folio(3)

plan Hisséo

Hisséo vie

actions

Accéder au marché actions

Fructifonds France Actions 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F F F FCP actions françaises 16

Fructifonds Valeurs Européennes 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F F FCP actions des pays de la Communauté européenne 17

AAA Actions Agro Alimentaire 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FFCP actions internationales des secteurs agroalimentaire, distribution et restauration

18

Fructi Actions Environnement (ex-Fructi H2O)

5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F F FCP actions internationales 19

diversifiés

Placer vos liquidités dans un PEA Fructi PEA Sérénité 1 mois 1 2 3 4 5 6 7 F FFCP diversifié dont l’évolution est proche de celle des marchés monétaires

20

obligataireInvestir sur le marché obligataire Fructi ISR Obli Euro * 2 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F

FCP obligations libellées en euro de sensibilité moyenne aux taux d’intérêt

21

monétairePlacer vos liquidités Fructi-Court 1 jour 1 2 3 4 5 6 7 F F F FCP monétaire court terme 22

* Fonds ayant reçu le Label ISR Novethic (www.novethic.fr), qui est attribué aux fonds d’Investissement Socialement Responsable (ISR) dont la gestion prend systématiquement en compte des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG).

Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds relevant d’une démarche d’Investissement Socialement Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG (analyse Environne-mentale, Sociale et de Gouvernance), fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.

Dans le cadre du contrat d’assurance vie, Banque Populaire vous propose également le fonds général d’ABP Vie. Ce support est garanti en capital et est majoritairement investi en obligations. La durée minimale de placement recommandée sur un contrat d’assurance vie est de 8 ans.

Pour plus d’informations, reportez vous à la page 23.

(1) Cette durée correspond à la durée minimale de placement de l’investissement dans le cas du FCP concerné. (2) Voir définition dans le lexique. Indicateurs à juin 2012. (3) Hisséo Folio est le service d’épargne programmée d’Opti Folio, disponible dans les Banques Populaires commercialisant cette offre.

Elle apporte la réponse aux besoins de base des épargnants, tels que la constitution d’un capital, sa valorisation à court, moyen et/ou long terme. Elle s’adresse principalement aux investisseurs souhaitant faire leurs premiers pas dans l’épargne financière.

l’offredÉcouverte

L’OFFRE DU MOMENT

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Situation au 29/06/2012

parole de gérants au 29 juin 2012

17



Mode de souscription• Plan Hisséo, Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)Minimum de souscription initiale : un centième de partFiscalité• Assurance vie

• PEA• Compte-titres ordinaireFrais courants : 2,24 %*Rétrocession au réseau distributeur : 1,35 % des frais de gestion perçusFrais d’entrée max. : 3,3 % dont 3 % pour le réseau distribu-teurFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. *Exercice clos en mars 2010. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

fructifonds valeurs européennesFCP Actions de la Communauté européenne

fructifonds france actionsFCP Actions françaises

L’OFFRE DÉCOUVERTE

Performances nettes (hors frais d’entrée) Performances nettes (hors frais d’entrée)Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) - 19,24 %Indice de référence - 16,25 % Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) - 40,44 %Indice de référence - 35,21 %

Christine Lebreton, Gérante - Natixis Asset Management

Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) - 6,10 %Indice de référence - 4,58 %Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) - 35,42 %Indice de référence - 25,83 %

Valeur liquidative 85,37 e

Source des performances : Natixis Asset ManagementSociété de gestion : Natixis Asset Management

Valeur liquidativePart R(C), revenus capitalisés 140,03 ePart R(D), revenus distribués(2) 124,43 ePart T(C), revenus capitalisés 13,50 e

(1) Voir définitions dans le lexique.(2) La part D de Fructifonds France Actions n'est pas éligible à l'assurance vie.


Point d’attention : Les principaux risques sont le risque actions, le risque de perte en capital, le risque de gestion discrétionnaire, le risque de taux et le risque lié à l’investissement via des OPCVM dans des véhicules de titrisation. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Point d’attention : Les principaux risques sont le risque actions, le risque de taux, le risque de crédit, le risque de change, le risque de contrepartie et le risque lié à la fiscalité. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur. disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Deux sujets ont dominé les préoccupations des marchés, les élections grecques et la réforme bancaire en Espagne, sur fond de confirmation du ralentissement économique mondial. Néanmoins, le trimestre se termine sur une hausse de 5 % en juin, grâce à la formation d’un gouvernement de coalition en Grèce, et à l’accord des dirigeants politiques au sommet européen des 28-29 juin. Cet accord prévoit la supervision commune des banques et la recapitalisation directe de celles-ci par le Mécanisme Européen de Stabilité. L’indice MSCI Europe limite ainsi sa baisse à – 3 % sur le trimestre.En termes de performance sectorielle, les secteurs dits défensifs se sont bien comportés (hausse de 7 % du secteur de la Santé par exemple). La Technologie (- 12 %) enregistre en revanche la plus mauvaise performance (déceptions sur Nokia, Infineon…), avec le secteur financier (- 7 %) et les Matériaux (- 8 %). Nous avons entré plusieurs titres dans le fonds : Arkéma (chimie de spécialités), SES (satellites), Withbread (hôtels) et Richemont (luxe), le point commun de ces groupes étant leurs fortes positions sur des marchés en croissance, un management de qualité et une bonne visibilité.

En juin, les élections grecques et le sort des banques espagnoles ont continué de souffler le chaud et le froid sur les marchés actions européens. En revanche, l’assouplissement de la position allemande sur une possible participation des fonds de soutien européens, le résultat du sommet européen,de fin juin, mettant la Banque centrale européenne au centre du dispositif de supervision du système bancaire dans la zone, et la confirmation d’un pacte de croissance de 120 Mds€, ont permis au marché actions de finir le mois dans le vert. Dans cet environnement, les secteurs qui ont été renforcés sont les valeurs industrielles (Schneider Electric, Eads, Thales), technologiques (Alcatel-Lucent), ou encore services publics (Edf). Inversement nous avons allégés les secteurs services aux entreprises, télécommunications ou encore les médias. Les secteurs qui ont le plus contribué à la performance en relatif à l’indice de référence sont : les services publics (Edf, GDF Suez), les banques (BNP Paribas, Crédit Agricole), ou encore le secteur technologique (Alcatel-Lucent). Les contributeurs négatifs sont l’énergie (Respol Ypf, CGG Veritas), les valeurs pharmaceutiques (Sanofi) ou encore les valeurs automobiles (Faurecia, Valéo).

Codes ISIN : FR0000976292Votre objectif : accéder au marché actions européennesDurée minimale de placement recommandée : 5 ans

Indicateur de Risque et de Rendement (1) : 1 2 3 4 5 6 7

Indice de référence : MSCI Europe DNR(1)

Revenus : capitalisés

Codes ISIN : Part R(C) : FR0000437774 - Part R(D) : FR0000437782 - Part T(C) : FR0010833236Votre objectif : accéder au marché actions françaisesDurée minimale de placement recommandée : 5 ans


Indice de référence : CAC All Tradable DNR (ex-SBF 250)(1)

Revenus : capitalisés ou distribués (périodicité annuelle)

Mode de souscription• Plan Hisséo, Hisséo Folio ou Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)• Offre Opti Folio pour la part TMinimum de souscription initiale : aucunFiscalité• Assurance vie(2)

• PEA• Compte-titres ordinaire

Frais courants : 2,25 %* dont 2,04 % de frais de gestion max.Rétrocession au réseau distributeur : 1,35 % des frais de gestion perçus Frais d’entrée max. : 3 % dont 3 % pour le réseau distributeurFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l'assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d'assurance vie concerné. * Exercice clos en juin 2011. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

Nicolas Just, Responsable Équipe de gestion – Natixis Asset Management

(1) Voir définitions dans le lexique.Voir définition page 14.

L’OFFRE DU MOMENT

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fructi actions environnement (ex-fructi H2o)

FCP Actions internationalesaaa actions agro alimentaireFCP Actions internationales


Performances nettes (hors frais d’entrée) Performances nettes (hors frais d’entrée)

Malgré une progression de 5,16 % en juin, le MSCI Europe recule de 2,90 % au 2e trimestre. Les statistiques sur l’économie américaine ont montré des signes d’essoufflement, suivies par le ralentissement rapide de l’économie chinoise, et l’instabilité sur les marchés des changes. Les marchés, après avoir touché des points bas mi-juin, ont rebondi fortement suite au sommet européen du 29 juin, ouvrant la possibilité aux fonds de secours européens de recapitaliser directement les Banques. Dans ce contexte, Fructi Actions Environnement affiche une baisse de 1,97 %, impacté par les groupes industriels (Nexans, Zumtobel, Infineon) suite aux publications décevantes de résultat. La thématique qualité de vie (santé, alimentation) reste en contribution positive grâce à sa composante santé notamment Rhoen- Klinikum (dans un contexte d’OPA). La thématique gestion des ressources est fragilisée par les craintes de ralentissement des groupes industriels (GEA, Shanks). Au cours du trimestre, la gestion est intervenue en renforcement des valeurs défensives : Reckitt Benckiser, Novozymes, Edenred, H&M. Les allégements ont porté sur CSR, GdfSuez, Fugro, Infineon, Rhoen–Klinikum.

Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) - 9,09%Indice de référence - 4,58 %Sur 3 ans (du 31/03/2009 au 30/03/2012) 26,65 %Indice de référence - 25,83 %Les performances sur 5 ans ne sont pas disponibles, le FCP ayant été créé le 12 novembre 2007.

Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) 9,63 %Indice de référence - 4,58 %Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) 9,13 %Indice de référence - 25,83 %

Valeur liquidative 816,21 e

(1) Voir définitions dans le lexique.(2) Aucun indice existant ne reflète exactement l’objectif de gestion. Toutefois, le

MSCI Europe (exprimé en e et hors dividendes) pourra servir d’indicateur a posteriori de la performance.


Suzanne Senellart, Gérante – Natixis Asset ManagementFrançoise Lafitte, Gérante – Natixis Asset Management

Valeur liquidativePart R(C), revenus capitalisés 714,71 ePart R(D), revenus distribués(3) 530,08 e

(1) Voir définitions dans le lexique.(2) Aucun indice existant ne reflète exactement l’objectif de gestion. Toutefois, le

MSCI Europe (exprimé en e et hors dividendes) pourra servir d’indicateur a posteriori de la performance.

(3) La part D de AAA Actions Agro Alimentaire n’est pas éligible à l’assurance vie.


Codes ISIN : FR0010521575Votre objectif : Accéder au marché actions en privilégiant la protection de l’environnement et la qualité de la vieDurée minimale de placement recommandée : 5 ans

Indicateur de Risque et de Rendement (1) : 1 2 3 4 5 6 7 Indice de référence : MSCI Europe DNR (1)(2)

Revenus : capitalisés Fonds maître : Natixis Impact Life Quality (part IC)

Point d’attention : Les principaux risques sont les risque actions, le risque de petites capitalisations, le risque de change, le risque de contrepartie, le risque lié à la fiscalité, le risque de taux et le risque de crédit. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Fructi Actions Environnement est un OPCVM nourricier du fonds maître Natixis Impact Life Quality. Sa performance sera inférieure à celle du fonds maître en raison de ses propres frais de gestion. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Point d’attention : Les principaux risques sont les risque actions, le risque lié aux sociétés de petites et moyennes capitalisations, le risque de taux, le risque de crédit, le risque de change et le risque de contrepartie. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Mode de souscription• Plan Hisséo ou Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)Minimum de souscription initiale : un centième de partFiscalité• Assurance vie(3)

• PEA• Compte-titres ordinaireFrais courants : 1,79 %*Rétrocession au réseau distributeur : 0,99 % des frais de gestion perçus Frais d’entrée max. : 2,5 % dont 2 % pour le réseau distributeurFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. * Exercice 2011. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

Sur le trimestre, l’indice MSCI Europe a baissé, alors que le fonds a progressé. Le fait marquant du trimestre est l’avertissement sur résultat de Danone qui a préféré réviser en baisse ses prévisions de marges 2012 pour défendre ses parts de marché en Espagne où la baisse du pouvoir d’achat incite le consommateur à acheter sans marque. Il est probable qu’à la publication des résultats semestriels nous aurons d’autres révisions en baisse du fait de la conjoncture européenne. Nous sommes toujours nettement sous pondérés sur le secteur de la distribution alimentaire puisque nous n’avons toujours pas de Carrefour, ni de Metro. Ce secteur a continué de baisser en Europe durant ce trimestre. Le fonds était très surpondéré aux USA. La performance a été bonne car le dollar s’est renforcé face à l’euro. Nous avons vendu Reynolds, et Procter & Gamble, allégé Mead Johnson, première valeur américaine du fonds spécialisée dans le lait pour bébé. Nous avons également vendu General Mills et acheté du Kraft (future scission géographique des activités) et Heinz pour la poursuite de la consolidation du secteur Baby Food.

Codes ISIN : Part C : FR0010058529 – Part D : FR0010062695Votre objectif : investir sur le marché actionsDurée minimale de placement recommandée : 5 ans


Indice de référence : MSCI Europe DNR (1)(2)

Revenus : capitalisés ou distribués (périodicité annuelle)

Mode de souscription• Plan Hisséo ou Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)Minimum de souscription initiale : aucunFiscalité• Assurance vie• PEA• Compte-titres ordinaireFrais courants : 1,52 %* dont 0,70 % de frais de gestion max.Rétrocession au réseau distributeur : 0,99 % des frais de gestion perçus Frais d’entrée max. : 3 % dont 3 % pour le réseau distributeurFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. * Exercice 2010. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

Voir définition page 14.

L’OFFRE DU MOMENT

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Mode de souscription• Plan Hisséo Folio ou Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)• Offre Opti Folio pour la part TMinimum de souscription initiale : un centième de partFiscalité• Assurance vie(2)

• Compte-titres ordinaireFrais courants : 1,03 %* dont 1 % de frais de gestion maximumRétrocession au réseau distributeur : 0,60 % des frais de gestion perçusFrais d’entrée max. : 1 % dont 1 % pour le réseau distributeurFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. * Exercice 2011, pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

fructi isr obli euroFCP Obligations et titres de créances libellés en euro

fructi pea sérénitéFCP Diversifiés


Performances nettes (hors frais d’entrée) Performances nettes (hors frais d’entrée)

Point d’attention : Les principaux risques sont le risque de crédit, le risque de taux, le risque de contrepartie, le risque pris par rapport à l’indicateur de référence, le risque lié aux véhicules de titrisation, le risque lié à l’inflation, aux pays émergents, au change, aux actions. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Fructi ISR Obli Euro est un OPCVM nourricier du fonds maître Natixis Impact Aggregate Euro. Sa performance sera inférieure à celle du fonds maître en raison de ses propres frais de gestion. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital.) Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur. disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Valeur liquidativePart R(C), revenus capitalisés 165,89 ePart R(D), revenus capitalisés 41,77 ePart T(C), revenus capitalisés 102,18 e

(1) Voir définitions dans le lexique.(2) La part D de Fructifonds ISR Obli Euro n’est pas éligible à l’assurance vie.


Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) 5,19 %Indice de référence 7,15 %Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) 24,06 %Indice de référence 28,70 %

Marc Briand, Gérant – Natixis Asset Management

Ce trimestre, nous restons prudents vis-à-vis de la dette des états européens. Ainsi, nous continuons à privilégier les dettes des entreprises privées, des agences et émetteurs supranationaux, puis les covered bonds au détriment des dettes d’états.Nous détenons des titres « engagés » notamment des obligations de la Région Ile-de-France finançant des projets de reconversion écologique et sociale. Nous avons renforcé l’exposition sur Metro, distributeur allemand qui opère un suivi précis de sa performance énergétique et obtient de bonnes performances environnementales. Nous avons réduit notre exposition dans le secteur cyclique en vendant St Gobain et arbitré contre la position GDF Suez qui a une bonne réputation en matière de sureté nucléaire. En juin, nous avons augmenté l’exposition sur Michelin qui bénéficie de la notation ISR « engagé », Michelin étant un acteur fortement impliqué dans la recherche de solutions durables innovantes, en particulier l’économie de fonctionnalité et les pneus à basse consommation. Nous avons maintenu la part de l’actif investi en dettes d’états émergents. Nous avons fait varier la sensibilité globale du portefeuille entre 5,11 et 5,70.

Codes ISIN : Part R(C) : FR0010028985 - Part R(D) : FR0010161612 - Part T(C) : FR0010833228Votre objectif : investir sur les marchés obligatairesDurée minimale de placement recommandée : 2 ansIndicateur de Risque et de Rendement (1) : 1 2 3 4 5 6 7 Indice de référence : Barclays Capital Euro Aggregate, 500MM(1)

Revenus : capitalisés ou distribués Fonds maître : Natixis Impact Aggregate Euro (part IC)

Point d’attention : Les principaux risques sont le risque de taux, le risque de crédit, le risque de défaillance d’un émetteur, le risque de contrepartie et le risque de perte en capital. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Fructi PEA Sérénité est un OPCVM nourricier du fonds maître Relais Réserve PEA. Sa performance sera inférieure à celle du fonds maître en raison de ses propres frais de gestion. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Valeur liquidativePart R(C), revenus capitalisés 1 106,85 ePart T(C), revenus capitalisés 1 002,20 e

(1) Voir définitions dans le lexique.


Mode de souscription• Plan Hisséo Folio• Versement(s) ponctuel(s)• Offre Opti Folio pour la part T

Minimum de souscription initiale : aucun

Fiscalité• PEA• Compte-titres ordinaire

Frais courants : 0,19 %*

Rétrocession au réseau distributeur : 0,60 % des frais de gestion perçus

Frais d’entrée max. : néant

Frais de sortie : néant

* Exercice clos en septembre 2010. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée/prospectus.

Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) 0,18 %Indice de référence - 0,63 %Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) 4,83 %Indice de référence 8,52 %

Aziz Diallo, Gérant – Natixis Asset Management

L’objectif de gestion de Fructi PEA Sérénité est d’obtenir une performance égale à l’indice Eonia diminuée des frais de gestion réels et du coût d’éligibilité au PEA que son fonds maître doit assurer. La stratégie d’investissement de son fonds maître, Relais Réserve PEA, consiste essentiellement à acheter des actions européennes respectant les règles fiscales d’éligibilité, dont les variations de cours sont couvertes par un contrat d’échange. Le reste de l’actif est optimisé via des instruments de taux afin d’obtenir une performance optimale. Fin juin, le sommet européen de Bruxelles a permis de rassurer les marchés grâce à la signature d’un pacte de croissance pour 120 Md € d’investissement. Ce sommet a également abouti à un accord de principe sur la mise en place d’une union bancaire en zone euro avec la Banque centrale européenne comme rôle de superviseur, un préalable à une recapitalisation directe des banques via le Mécanisme de Stabilité Européen. Durant ce trimestre, l’Eonia moyen a été de 0,33 % et devrait rester à un niveau faible dans les prochains mois. Dans ce contexte, afin d’améliorer le rendement du fonds, nous avons investi dans des Bons à Moyen Terme Négociables (BMTN), offrant un supplément de rendement car indexés sur l’Euribor 3 mois.

Codes ISIN : Part R(C) : FR0010410696 - Part T(C) : FR0010834119Votre objectif : placer vos liquidités dans un PEADurée minimale de placement recommandée : 1 mois


Indice de référence : Eonia(1)

Revenus : capitalisés – Fonds maître : Relais Réserve PEA (part C)

Voir définition page 14.

L’OFFRE DU MOMENT

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fructi-courtFCP Monétaire court terme

fonds général assurances Banque populaire vieSupport avec garantie en capital disponible exclusivement dans l’assurance vie

orientation de gestion


Performances nettes (hors frais d’entrée)

Point d’attention : Les principaux risques sont le risque de crédit, le risque de contrepartie, le risque de taux, le risque lié à la fiscalité, et le risque de perte en capital. Pour plus de précisions, se reporter à la note détaillée/prospectus.Fructi-court est un OPCVM nourricier du fonds maître Natixis Cash A1P1. Sa performance sera inférieure à celle du fonds maître en raison de ses propres frais de gestion. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital.) Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

Mode de souscription• Plan Hisséo Folio ou Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)• Offre Opti Folio pour la part TMinimum de souscription initiale : AucunFiscalité• Assurance vie• Compte-titres ordinaireFrais courants : 0,45 %*Rétrocession au réseau distributeur : 0,45 % des frais de gestion perçus Frais d’entrée max. : néantFrais de sortie : néant

Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. * Exercice 2010. Pour plus d’informations sur les frais, consulter la note détaillée.

Valeur liquidativePart R(C), revenus capitalisés 1 226,41 ePart T(C), revenus capitalisés 1 003,96 e

(1) Voir définitions dans le lexique.


Sur 1 an (du 30/06/2011 au 29/06/2012) 0,28 %Indice de référence - 0,63 %Sur 5 ans (du 30/06/2007 au 26/06/2012) 6,66 %Indice de référence - 8,52 %

Emmanuel Schatz, Gérant – Natixis Asset Management

Les tensions se sont ravivées sur les dettes d’État espagnoles et italiennes, ces pays ne parvenant pas à atteindre leurs objectifs de réduction des déficits publics. En outre, le Mécanisme Européen de Stabilité a dû être sollicité à hauteur 100 milliards d’euros afin de combler les créances douteuses des banques espagnoles. L’activité économique s’est très nettement dégradée en Europe. La Banque centrale européenne (BCE) n’a cependant pas baissé ses taux directeurs. Certains de ses membres ont néanmoins laissé entendre qu’une action en ce sens pourrait rapidement intervenir. Les taux du marché monétaires ont poursuivi leur repli suite aux importantes injections de liquidités opérées par la BCE en début d’année. La moyenne trimestrielle de l’Eonia ressort à 0,33 %, contre 0,37 % précédemment ; celle de l’Euribor 3 mois passe quant à elle de 1,04 % à 0,65 %. Les investissements ont été effectués exclusivement sur des titres de durée de vie inférieure à 3 mois et portant une indexation à l’Eonia. Seuls des émetteurs de premier plan ont été sélectionnés, essentiellement des grandes banques de détail européennes. En cette période incertaine, la gestion a visé à conserver une importante poche de liquidités.

Codes ISIN : Part R(C) : FR0010040113 - Part T(C) : FR0010834143Votre objectif : placer vos liquiditésDurée minimale de placement recommandée : jour le jour


Indice de référence : Eonia(1)

Revenus : capitalisés Fonds maître : Natixis Cash A1P1 (part T)

Taux de rendement Brut(2)(3)


(1) La durée minimale de placement tient compte du cadre fiscal des contrats d’assurance vie. (2) Avant application des frais de gestion du contrat. Il s’agit du taux de rendement moyen annuel brut respectivement sur les 1, 3, 5 et 8 dernières années civiles. (3) Depuis 2005, l’épargne adossée au fonds général Assurances Banque Populaire Vie bénéficie d’un Taux Annuel Garanti pour l’année en cours. À la fin de chaque année, pour les contrats non totalement rachetés, ou non clos par décès, un complément d’intérêts est distribué en fonction du taux de rendement du fonds général Assurances Banque Populaire Vie et de l’évolution des marchés financiers.

Sur 1 an 3,40 %Sur 3 ans 3,83 %Sur 5 ans 4,18 %Sur 8 ans 4,40 %

Taux Annuel Garanti(3) en 2012 1,80 % brut

Mode de souscription• Hisséo Vie• Versement(s) ponctuel(s)

Fiscalité• Assurance vie

Frais du placement : Frais d’entrée du contrat d’assurance vie concerné.

Le fonds général Assurances Banque Populaire Vie est majoritairement investi en obligations européennes ; il comporte néanmoins une part d’actions et d’immobilier. Soumis aux règles de placement des compagnies d’assurance, ce fonds offre une sécurité totale des montants investis et un effet de « cliquet » (les intérêts servis sont définitivement acquis).

Pour en savoir plus sur les contrats d’assurance vie et leur traitement fiscal, lire les articles en pages 30 à 33.

Votre objectif : accéder à un support sans risqueDurée minimale de placement recommandée : 8 ans(1)

Indice de référence : néantRevenus : capitalisés

Source des performances : Natixis Assurances

24 25

Point d’attention : ces placements financiers sont gérés par Natixis Asset Management ou Natixis Multimanager. Ils permettent de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital) détaillée dans le prospectus simplifié ou le Document Informations Clés pour l’Investisseur mis à votre disposition. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Les chiffres des performances citées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Il convient de respecter la durée de placement recommandée indiquée ci-dessus. Avant toute souscription, il convient de lire attentivement le prospectus simplifié ou le Document Informations Clés pour l’Investisseur, disponible en agence, ou surwww.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.

votre objectif prioritaire nom du placement

durée(1)

minimalede placementrecommandée

indicateurde risque

et de rendement (2)

enveloppe fiscale

Épargneprogrammée

orientation de gestion simplifiée valeur

liquidative en e au

29/06/2012

performances nettes au 29/06/2012(3)

peaassurance

vieplan

HisséoHisséo vie 1 an 3 ans 5 ans

actions

Accéder au marché actions

Fructi Euro ISR * 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FCP actions des pays de la zone euro 61,62 € - 19,14 % 3,51% - 46,11 %

Fructifrance Euro 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F F SICAV actions des pays de la zone euro 59,62 € - 18,49 % 4,84 % - 47,21 %

Zélis Actions Européennes(4) 7-8 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FFCP actions des pays de la Communauté européenne / multigestion

103,83 € - 9,96 % 22,04 % - 30,93 %

Zélis Actions Monde(4) 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FCP actions internationales / multigestion 76,96 € - 7,92 % 21,43 % - 29,21 %

diversifiés

Bénéficier d’une gestion diversifiée « clé en main »

Fructi Flexible 100 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F FFCP diversifiés exposé aux 4 principales classes d’actifs (actions, obligations, devises et monétaire) 92,06 e - 5,82 %

non applicable, FCP créé le 8 avril 2011

Fructifonds Profil 3 3 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F FFCP majoritairement exposé aux obligations et aux titres du marché monétaire

215,25 € - 3,92 % 2,21 % - 4,72 %

Fructifonds Profil 6 4 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FCP exposé de manière équilibrée aux actions et obligations 231,67 € - 1,65 % 16,23 % - 11,24 %

Fructifonds Profil 9 5 ans 1 2 3 4 5 6 7 F F F FCP majoritairement exposé aux actions internationales 195,18 € - 3,22 % 18,80 % - 25,19 %

obligataire

Investir sur le marché obligataire Fructi Obli Euro Court Terme 2 ans 1 2 3 4 5 6 7 F FFCP obligations libellées en euro de faible sensibilité aux taux d’intérêt

114,46 € 1,27 % 1,14 % 10,86 %

monétairePlacer vos liquidités Fructifonds Monétaire jour le jour 1 2 3 4 5 6 7 FCP monétaire court terme 48,56 € 0,21 % 0,36 % 5,55 %

* Fonds ayant reçu le Label ISR Novethic (www.novethic.fr), qui est attribué aux fonds d’Investissement Socialement Responsable (ISR) dont la gestion prend systématiquement en compte des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG).

Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds ouverts relevant d’une démarche d’Investissement Socialement Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG (analyse Environnementale, Sociale et de Gouvernance), fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.

(1) Cette durée correspond à la durée minimale de placement de l’investissement dans le FCP ou la SICAV concerné(e). (2) Voir définition dans le lexique. Indicateurs de risque à décembre 2011. (3) Hors frais d’entrée. Sur 1 an : du 30/06/2011 au 29/06/2012 ; sur 3 ans : du 30/06/2009 au 29/06/2012 ; sur 5 ans : du 30/06/2007 au 29/06/2012. (4) Fonds géré par Natixis Multimanager.

L’offre élargie vient compléter l’offre découverte. Elle est composée d’OPCVM grâce auxquels vous pourrez diversifier encore votre portefeuille financier.

l’offreÉlarGie

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Année d’échéance

Nom du produit Code ISIN Dates de lancement

de la formuleDates d’échéance

de la formuleGarantie

du capital *

2016 Odéis 2007 automne FR0010507079 9 janvier 2008 22 janvier 2016 100 %

Izéis mai 2016 FR0010559427 4 février 2008 13 mai 2016 100 %

Fructi Sécurité Avril 2016 FR0010818575 9 avril 2010 15 avril 2016 100 %

Fructi Sécurité PEA Avril 2016 FR0010818591 9 avril 2010 15 avril 2016 100 %

Izéis mai 2016 FR0010559427 25 avril 2008 13 mai 2016 100 %

Izéis août 2016 FR0010599084 22 août 2008 9 septembre 2016 100 %

Fructi Sécurité Septembre 2016 FR0010874214 27 août 2010 9 septembre 2016 100 %

Fructi Sécurité PEA Septembre 2016 FR0010874206 27 août 2010 9 septembre 2016 100 %

2017 Izéis janvier 2017 FR0010650044 2 janvier 2009 31 janvier 2017 100 %

Fructi Sécurité Juillet 2017 FR0010920348 7 janvier 2011 13 juillet 2017 100 %

Fructi Sécurité PEA Juillet 2017 FR0010920363 7 janvier 2011 13 juillet 2017 100 %

2019 FructiZen 3FructiZen PEA 3

FR0010963397FR0010963439

29 avril 2011 3 mai 2019 100 %

FructiZen 4FructiZen PEA 4

FR0011021211FR0011021229

2 septembre 2011 6 septembre 2019 100 %

ScintillanceScintillance PEA

FR0011071703FR0011071711

15 décembre 2011 20 décembre 2019 100 %

2020 Scintillance 2Scintillance PEA 2

FR0011159847FR0011159854

13 avril 2012 17 avril 2020 100 %

Scintillance 3Scintillance PEA 3

FR0011228584FR0011228592

27 juillet 2012 31 juillet 2020 100 %

2012 Izéis août 2012 FR0010599076 22 août 2008 7 septembre 2012 100 %

2013 Odéis 2005 printemps FR0010132233 31 mars 2005 5 avril 2013 100 %

Odéis 2005 été FR0010170506 29 juillet 2005 7 août 2013 100 %

2014 Odéis 2005 automne FR0010208231 29 décembre 2005 6 janvier 2014 100 %

FructiZen FR0010675611 9 avril 2009 2 mai 2014 100 %

Odéis 2006 printemps FR0010262444 31 mai 2006 6 juin 2014 100 %

Odéis 2006 été FR0010315085 12 octobre 2006 12 octobre 2014 100 %

2015 Odéis 2006 automne FR0010370494 12 janvier 2007 21 janvier 2015 100 %

Odéis 2007 printemps FR0010405043 15 juin 2007 12 juin 2015 100 %

FructiZen 2 FR0010737502 31 août 2009 11 septembre 2015 100 %

Odéis 2007 été FR0010455501 10 octobre 2007 30 septembre 2015 100 %

Année d’échéance

Nom du produit Code ISIN Dates de lancement

de la formuleDates d’échéance

de la formuleGarantie du capital *

Plus d’informations sur le site internet www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr

rubrique « SICAV & FCP » – onglet « fonds garantis, fonds à formule ».

Les fonds cités ci-dessus sont gérés par Natixis Asset Management et permettent de profiter partiellement de la performance potentielle des marchés financiers. La performance de l’indice ou des paniers d’OPCVM sur la période de placement n’est cependant pas garantie et vous ne profitez pas pleinement de cette éventuelle performance. La garantie du capital et la formule de calcul de la performance ne sont acquises qu’à l’échéance finale (ou anticipée le cas échéant) et pour toute souscription effectuée pendant la période de commercialisation. Il convient donc de respecter la durée minimale de placement recom-mandée. Une sortie de ces fonds à une autre date s’effectuera à un prix qui dépendra des paramètres de marché ce jour-là et donnera lieu à des frais de rachat. Vous ne bénéficieriez alors plus de la garantie du capital. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais liés à l’investissement dans ces fonds sont décrits dans leur Document Informations Clés pour l’Investisseur agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Conformément à la réglementation en vigueur, vous pouvez recevoir, sur simple demande auprès de votre conseiller bancaire, des précisions sur les rémunérations relatives à la commercialisation du présent produit.

* À l’échéance, hors frais d’entrée

les ÉcHÉancesdes fonds À capital Garanti

L’OFFRE DU MOMENT

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CULTURE FINANCIÈRE

vos premiers pas sur les marchés financiers

l’épargne financière, complément de l’épargne bancaireSi l’épargne financière vous permet d’investir sur les marchés boursiers et de profiter de leurs performances potentielles sur le long terme, celle-ci doit intervenir à bon escient dans la construction de votre portefeuille. La première étape est de vous assurer que vous disposez d’une épargne bancaire sécurisée à taux fixe (Livret de Développement Durable, Plan d’Epargne Logement...). Une fois cette épargne de précaution constituée, vous pouvez dynamiser votre épargne en vous orientant vers les marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risque.

trois grands types de marchés pour différents objectifs d’investissement

Quels que soient le montant de vos revenus, votre expérience des marchés financiers et le temps que vous avez à y consacrer, l’épargne financière est une solution pour dynamiser vos placements. Cependant, la constitution d’un portefeuille financier ne s’improvise pas et la compréhension de certains principes est nécessaire pour réaliser le bon investissement.

* à l'échéance.

Pour constituer une épargne de base en toute sécurité

Pour diversifier votre portefeuille avec des placements plus pointus

Pour commencer à investir sur les marchés financiers avec une diversification optimale

Pour protéger une partie de votre épargne financière

L’offre élargie

&

L’offre découverte

fonds Général ABP Vie

fonds à capital garanti* (Gamme Scintillance)

PEL, Livret de Développement Durable, CEL, Livret A…

Durée minimalede placementrecommandée

Potentiel de rentabilité

Degré de risque

u Le marché actions où s’échangent les titres de sociétés

5 ans élevé élevé

u Le marché obligataire où s’échangent les emprunts privés et d’État émis à moyen/long terme

1 à 3 ans moyen moyen

u Le marché monétaire où s’échangent les emprunts privés et d’État émis sur une courte période

1 jour à quelques

moisfaible faible

Deux possibilités s’offrent à vous pour investir sur les marchés financiers : acheter des titres en direct ou déléguer la gestion de votre épargne à des spécialistes.

L’achat de titres en directL’achat de titres en direct requiert une bonne compréhension des marchés financiers et peut s’avérer être un exercice difficile si vous n’avez pas les connaissances ou le temps nécessaires.

Les SICAV et les FCPSi vous recherchez la simplicité pour vos investissements financiers, les OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) répondent à cette attente. Les FCP (Fonds Communs de Placement) et les SICAV (Sociétés d’Investissement à Capital Variable) vous permettent en effet de bénéficier de l’expertise de professionnels de la finance. Les placements proposés sont investis sur un grand nombre de valeurs mobilières, sur une zone géographique déterminée ou sur un marché spécifique.

l’intérêt de faire appel à des professionnels

L’épargne financière, le complément de l’épargne bancaire.

les 4 règles d’or de l’investissement sur les marchés financiers1. Définissez votre profil d’investisseur en déterminant u votre objectif prioritaire : bénéficier d’une rémunération régulière, profiter d’une gestion diversifiée

« clés en main »... ; u votre horizon de placement ; u le niveau de risque et le potentiel de rendement que vous visez.

Pour vous aider dans votre choix, l’Indicateur de Risque et de rendement(1-7) informe sur le niveau de risque encouru sur la base de l’évolution de la volatilité de l’OPCVM au cours des cinq années écoulées. Il est élaboré par Natixis Asset Management et est utilisé par Banque Populaire.

2. Diversifiez vos investissementsu sur plusieurs classes d’actifs : actions, diversifiés, obligations, monétaire... ;u sur différentes zones géographiques : Europe, États-Unis, Asie... ;u sur des secteurs économiques : agroalimentaire, immobilier...

3. Respectez la durée minimale de placement recommandée de chaque classe d’actifs u monétaire : de quelques jours à quelques mois ;u obligataire : entre 1 an et 3 ans selon le type d’obligation ;u actions : 5 ans.

4. Privilégiez l’épargne programmée Pour épargner régulièrement et sans y penser, Banque Populaire a créé pour vous le service

d’épargne programmée Hisséo (cf. page 8). En investissant tous les mois, vous limitez les éventuels à-coups des marchés sur la durée.

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L’OFFRE DU MOMENT

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CULTURE FINANCIÈRE

Grâce au contrat d’assurance vie, bénéficiez d’un investissement disponible à tout moment

Le contrat d’assurance vie : un investissement disponible tout au long de la vie du contratLe contrat d’assurance vie vous permet de disposer à tout moment de tout ou partie des sommes qui y sont investies.

Pour disposer de votre argent, vous avez le choix entre le rachat ou l’avance. Vous effectuez un rachat dès lors que vous retirez tout ou partie de l’argent investi sur votre contrat d’assurance vie. Les rachats sont accordés à tout moment mais ils viennent en diminution de votre capital. De plus, ils sont soumis à la fiscalité (dégressive selon l’ancienneté du contrat en cas d’option au Prélèvement Forfaitaire Libératoire).

Un moyen peu connu des adhérents est de demander la mise en place d’une avance auprès de votre assureur, vous permettant de disposer d’une somme d’argent sans diminuer votre capital et sans impact fiscal.

L’avance : disposez d’une somme d’argent non fiscalisée à tout moment Qu’est ce qu’une avance ?

L’avance, comme son nom l’indique est une avance d’argent accordée par votre assureur. Elle répond à un besoin momentané de liquidité. Le fonctionnement de l’avance est similaire à celui du prêt.

Quels sont les avantages de l’avance ?

Elle ne vient pas en diminution du capital de votre contrat d’assurance vie, votre contrat continue de produire des intérêts.

Elle n’est pas fiscalisée contrairement à un rachat.

Son taux ne dépend pas de l’ancienneté du contrat.

Quand et comment est-il possible d’obtenir une avance auprès de votre assureur ?

À tout moment et sans motif, vous avez la possibilité de demander une avance à votre assureur moyennant l’application d’un taux d’intérêt. Au moment de la prise d’effet, le montant de l’avance doit être compris entre 10 % et 80 % de l’investissement sur le Fonds Général de votre contrat. L’avance est accordée pour un délai de trois ans renouvelable une fois. Vous pouvez rembourser l’avance et ses intérêts à tout moment et au plus tard au terme défini dans le règlement général des avances(2).

Quel est le coût d’une avance ?

En fonction des marchés financiers, le taux de l’avance peut se révéler relativement avantageux comparé à un crédit puisqu’il est basé :

soit sur le cours du TME (Taux Moyen des Emprunts) qui évolue tous les mois, majoré d’un point (ex : le TME de févier 2012 est de 3,06% soit un taux d’avance actuel de 4,06%),

soit sur le rendement net du Fonds Général de votre contrat, majoré d’un point.

Le taux retenu est le plus élevé des deux taux.

Rachat ou Avance : telle est la question !L’avantage de demander un rachat sur un contrat d’assurance vie de plus de 8 ans est que vous bénéficiez d’un abattement annuel sur les intérêts et plus-values de 4 600 euros pour une personne seule et de 9 200 euros pour un couple avant d’effectuer le prélèvement à l’impôt.

En revanche, quel que soit le montant des intérêts et plus-values racheté, il sera tout de même soumis aux Prélèvements sociaux lorsqu’ils n’y ont pas été soumis précédemment.

Si toutefois vous avez besoin momentanément de liquidités avant les 8 ans d’ancienneté de votre contrat, il peut être intéressant de demander une avance sur votre contrat. Elle vous permettra de disposer de liquidités sans impact fiscal et ce quelle que soit l’ancienneté de votre contrat.

Dès lors que vous souhaitez disposer de tout ou partie de votre investissement, nous vous conseillons de vous rapprocher de votre conseiller afin qu’il étudie avec vous la solution qui vous sera la plus opportune.

(1) Sous réserve de l’accord du bénéficiaire si celui-ci a accepté le bénéfice du contrat ou de l’accord du créancier garanti si le contrat a été apporté en garantie.

(2) Les termes et conditions de l’avance sont définis dans le règlement général des avances.

L’assurance vie, un investissement disponible à tout moment.

L’assurance vie fait partie des placements financiers les plus avantageux du marché. En effet, en plus des avantages en terme de fiscalité et de succession, la possibilité de disposer de son argent à tout moment(1) en fait un véritable atout.

L’OFFRE DU MOMENT

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la fiscalité de vos placements financiers(1)

Trois solutions s’offrent à vous pour investir sur les fonds Banque Populaire : le compte-titres ordinaire, le Plan d’Epargne en Actions, ou le contrat d’assurance vie.

Quelle que soit votre situation patrimoniale, ces trois enveloppes peuvent répondre à vos attentes.

le compte-titres ordinaire(1) : pour gérer en toute liberté votre portefeuille de valeurs mobilièresRevenusOPCVM de capitalisation : les revenus sont capitalisés et augmentent la valeur liquidative des parts. Ils ne sont donc pas immédiatement fiscalisés mais le seront en tant que plus-value de cession lors du rachat des parts.OPCVM de distribution : les revenus distribués sont, soit immédiatement imposables au barème progressif de l’impôt sur le revenu (auquel s’ajoutent 15,5 % de prélèvements sociaux(2)), selon le régime propre à chaque nature de revenus encaissés par le fonds, bénéficiant ainsi les avantages spécifiques à chaque catégorie de produits (dividende, intérêts d’obligations...), soit le cas échéant et sur option, assujettis à une imposition forfaitaire libératoire au taux de 21 % pour les dividendes et 24 % pour les intérêts (auquel s’ajoutent 15,5 % de prélèvements sociaux(2)).

Plus-values : les plus-values nettes (déduction faite des moins-values imputables) sont soumises à l’impôt sur le revenu au taux proportionnel de 19 % et aux prélèvements sociaux au taux global de 15,5 %, quel que soit le montant des cession réalisées au cours de l’année.

Moins-values : les moins-values éventuelles sont imputables sur les plus-values de même nature réalisées au cours de la même année ou des 10 années suivantes.

le pea : pour épargner dans un cadre fiscal avantageux(1)

Le Plan d’Epargne en Actions (PEA) est une enveloppe fiscale destinée à recevoir des placements en actions européennes. Il n’impose pas de versement minimum et le plafond des versements s’élève à 132 000 € (2 x 132 000 € pour un couple, ce qui suppose l’ouverture de deux PEA).

Avantages liés à l’ancienneté du PEA

w Si le plan n’est pas clôturé au bout de 5 ans, les gains nets(3) du PEA sont exonérés d’impôt sur le revenu mais sont soumis aux prélèvements sociaux(4). Le retrait avant 8 ans entraîne la clôture du PEA.

w À partir de 8 ans, des retraits partiels successifs de votre PEA sont possibles sans qu’il soit clôturé. Néanmoins, dès qu’un premier retrait a été effectué, il n’est plus possible d’effectuer de nouveaux versements. Il est possible, à tout moment, de sortir du PEA en capital ou en rente viagère (à partir de 8 ans). La rente est exonérée d’impôt sur le revenu mais elle supporte les prélèvements sociaux sur une fraction de son montant.

Imposition des gains en cas de retrait partiel ou total

Avant 2 ans Le gain net(3) est soumis à l’impôt sur le revenu au taux de 22,5 % et aux prélèvements sociaux.

Entre 2 et 5 ans Le gain net(3) est soumis à l’impôt sur le revenu au taux de 19 % et aux prélèvements sociaux.

Entre 5 et 8 ans Le gain net(3) du PEA est exonéré d’impôt sur le revenu mais est soumis aux prélèvements sociaux(4).

A noter que tout retrait avant 8 ans entraîne la clôture immédiate du PEA.

Au-delà de 8 ansLe retrait n'entraîne pas la clôture du PEA mais interdit tout nouveau versement. Les gains nets de retrait(3) du PEA sont exonérés d'impôt sur le revenu mais sont soumis aux prélèvements sociaux(4).

l’assurance vie : pour faire fructifier un capital et protéger vos prochesUn contrat d’assurance vie en unités de compte vous permet d’investir sur un fonds en euros et/ou sur des unités de compte adossées à des supports financiers en bénéficiant de conditions fiscales avantageuses(1).

Le traitement fiscal d’un placement dépend de votre situation personnelle.

Il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

Les produitsLors du rachat de votre contrat, les intérêts et les plus-values sont selon votre choix :wsoumis au barème progressif de l’impôt sur le revenu

auquel s’ajoutent les prélèvements sociaux(2). Si le contrat a plus de 8 ans, les produits sont soumis à l’impôt sur le revenu après application d’un abattement de 4 800 € pour une personne seule ou de 9 200 € pour un couple ;

w soumis sur option au prélèvement forfaitaire libératoire dégressif en fonction de la durée du contrat :– de 0 à 4 ans : 35 % + prélèvements sociaux(2). – de 4 à 8 ans : 15 % + prélèvements sociaux(2). – au-delà de 8 ans : 7,5 % après abattement annuel

de 4 600 € pour une personne seule et 9 200 € pour un couple marié ou pacsé soumis à une imposition commune + prélèvements sociaux(2) (sans abattements).

Les intérêts et plus-values se rapportant à des primes versées avant le 25/09/1997 ou à des contrats « DSK » investis à 50 % en actions sont totalement exonérés d’impôt sur le revenu mais sont soumis aux prélèvements sociaux.

Les produits du compartiment en euros d’un contrat en unités de compte inscrits en compte à partir du 1er juillet 2011 sont soumis aux prélèvements sociaux à la date de cette inscription (et non plus seulement lors du rachat, du dénouement ou du décès de l’assuré).

Les produits constatés à la date du décès sont soumis aux prélèvements sociaux au taux de 15,5 % s’ils n’ont pas déjà été soumis à ces prélèvements en cours de contrat.

Droits applicables en cas de décèsEn cas de décès, les bénéficiaires désignés peuvent disposer d’un capital exonéré de droits de succession :

w pour les versements réalisés jusqu’au 70e anniversaire de l’assuré, le capital transmis est exonéré de tout droit jusqu’à 152 500 euros par bénéficiaire. Au-delà de cet abattement, le capital versé est soumis à un prélèvement de 20 %.

S’agissant des décès intervenus depuis le 31 juillet 2011 : après application d’un abattement de 152 500 €, le prélèvement s’élève à 20 % pour la fraction de la part taxable de chaque bénéficiaire inférieure ou égale à 902 838 € en 2012, et à 25 % pour la fraction qui excède cette limite. Par ailleurs, le prélèvement s’applique aux sommes dues par l’assureur au titre d’un contrat souscrit par un assuré non-résident à la date de la souscription si le bénéficiaire est fiscalement domicilié en France lors du décès de l’assuré et l’a été pendant au moins 6 ans au cours des dix ans précédant le décès, ou si l’assuré a son domicile fiscal en France lors de son décès.

À noter : le conjoint, le partenaire de PACS, les frères et sœurs dans certaines conditions(5), ne sont soumis à aucun droit ni taxe lors de la transmission du bénéfice d’un contrat d’assurance vie par décès.

w pour les primes versées après le 70e anniversaire de l’assuré, les gains nets sont totalement exonérés d’impôt sur le revenu. Le capital versé est exonéré de droits de succession à concurrence des primes versées n’excédant pas 30 500 €. L’excédent est en revanche soumis aux droits de succession (tous contrats et tous bénéficiaires confondus).

CULTURE FINANCIÈRE

(1) Fiscalité en vigueur au 01/01/2012. (2) Prélèvements sociaux de 15,5 % selon la législation en vigueur au 01/01/2012. (3) Le gain net imposable correspond à la différence entre la valeur liquidative du PEA (= valeur réelle des titres + sommes figurant sur le compte espèces), à la date du retrait ou de la clôture, et le montant des versements effectués sur le plan depuis son ouverture. (4) Les taux appliqués pour le calcul des prélèvements sociaux correspondent au taux en vigueur à chaque période d’acquisition du gain. (5) Comme en matière de succession, le conjoint du défunt, son partenaire de PACS, ainsi que ses frères et sœurs, célibataires, veufs, divorcés ou séparés de corps, de plus de 50 ans, domiciliés avec le défunt pendant les 5 années précédant le décès, sont exonérés de tous droits en cas de transmission dans le cadre de l’assurance vie. Les nouveaux abattements admis, notamment en faveur des enfants ou neveux et nièces, se cumulent avec ceux octroyés dans le cadre de l’assurance vie.

L’OFFRE DU MOMENT

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LEXIQUE

Le lexique pour avoir réponse à tout !

a action : titre de propriété représentatif d’une partie du capital de l’entreprise qui les émet. L’action peut rapporter un dividende

et donne un droit de vote à son propriétaire. Les actions peuvent être cotées en bourse, mais pas obligatoirement.

amf : l’Autorité des Marchés Financiers est un organisme public indépendant, doté de la personnalité morale et disposant d’une autonomie financière, qui a pour missions de veiller :- à la protection de l’épargne investie dans les

instruments financiers ; - à l’information des investisseurs ; - au bon fonctionnement des marchés d’instruments financiers. Elle apporte son concours à la régulation de ces marchés aux échelons européen et international.

B Barclays capital euro aggregate, 500mm :indice composé de titres obligataires émis en euros dont les émissions ont un encours

supérieur à 500 millions d’euros et dont la notation minimum est BBB- dans l’échelle de l’agence de notation Standard & Poor’s et l’agence de notation Fitch et Baa3 dans l’échelle Moody’s (Investment grade). Exclusivement à taux fixe, les émissions ont une durée de vie restant à courir supérieure à 1 an. La nationalité de l’émetteur n’est pas un critère discriminant. Cet indice est publié par Barclays Capital.

Bce : Banque centrale européenne. La Banque centrale européenne (BCE) est la banque centrale de la zone euro. Elle a été créée le 1er juillet 1998 et siège à Francfort en Allemagne. La Banque centrale européenne est indépendante du pouvoir politique. Son objectif premier est de maintenir la stabilité des prix (objectif défini dans l’article 105 de Maastricht), c’est-à-dire l’inflation sous le seuil de 2 %.

c cac 40 : référence internationale calculée quotidiennement à partir de 40 valeurs choisies parmi les premières capitalisations

boursières d’Euronext Paris. Sa composition varie régulièrement.

cac all tradable : indice ayant remplacé le SBF 250 depuis le 21 mars 2011. Il est non limité en nombre de valeurs. Les valeurs éligibles sont les sociétés cotées sur Euronext Paris (les sociétés dont le marché de référence est Euronext Paris et les sociétés dont le marché de référence n’est pas Euronext Paris mais qui remplissent certaines conditions). Les valeurs doivent avoir un taux de rotation annuel ajusté du flottant de 20 % minimum.

capitalisation : valorisation d’un capital obtenue par le réinvestissement automatique des revenus (intérêts, dividendes, plus values de cessions, etc.).

code isin : code utilisé pour identifier un instrument financier (action, obligation, OPCVM, etc.). Les OPCVM, les sociétés cotées utilisent un code de place ISIN (pour International Securities Identification Number) délivré par la société EUROCLEAR qui assure en France le rôle de dépositaire central. Certains OPCVM n’ont pas l’obligation d’avoir un code de place (les FCPE, par exemple), dans ce cas, l’AMF leur attribue et utilise pour les identifier un code AMF.

d dici/ document informations clés pour l’investisseur : document que la Directive 2009/65 du 13 juillet 2009 impose à

tous les OPCVM existants au 1er juillet 2011 ou qui seront créés à compter à cette date. Il remplace le prospectus simplifié et se présente comme un document comportant, de façon claire et synthétique, les informations essentielles sur l’OPCVM. Il doit être remis à l’investisseur avant toute souscription. Sa forme et son contenu sont notamment régis par le Règlement (UE) n°583/2010 du 1er juillet 2010, paru au Journal officiel de l’Union européenne du 10 juillet 2010.

distribution : choix opéré par une SICAV, un FCP ou un FCPE de distribuer tout ou partie des revenus encaissés à leurs souscripteurs.

diversifié / fonds diversifié : placement investi sur différentes zones géographiques (Europe, Asie, Amérique...) et/ou sur plusieurs classes d’actifs (actions, obligations, titres monétaires, etc.).

dividende : revenu tiré d’un placement en titres de capital (actions, certificats d’investissement, etc.). Le dividende est généralement versé chaque année et varie en fonction des bénéfices réalisés par l’entreprise.

duration : La duration d’un instrument financier à taux fixe, comme une obligation, est la durée de vie moyenne actualisée de ses flux financiers (intérêt et capital). Toutes choses étant égales d’ailleurs, plus la duration est élevée, plus le risque est grand.

durée minimale de placement recommandée : durée minimale de placement de l’investissement dans le FCP ou la SICAV concerné(e).

e eonia : indice du marché monétaire représentant le taux de l’argent au jour le jour du marché interbancaire de la zone

euro. Il est disponible sur www.euribor.org.

eonia capitalisé : indice Eonia qui intègre en complément le réinvestissement quotidien des intérêts. Il est disponible sur www.euribor.org.

L’OFFRE DU MOMENT

36 37

LEXIQUE

euro stoxx 50 : indice de référence des grandes valeurs européennes. 50 valeurs sélectionnées parmi les pays de la zone euro.

f fcp (fonds commun de placement) : type d’OPCVM émettant des parts et n’ayant pas de personnalité juridique. L’investisseur,

en achetant des parts, devient membre d’une copropriété de valeurs mobilières mais ne dispose d’aucun droit de vote. Il n’en est pas actionnaire. Un FCP est représenté et géré, sur les plans administratif, financier et comptable par une société de gestion unique qui peut elle-même déléguer ces tâches.

fonds garanti : FCP ou SICAV prévoyant au minimum la garantie de récupérer le capital à l’échéance (hors frais d’entrée). Cette garantie est accordée aux seuls investisseurs ayant souscrit lors d’une période fixée dans le prospectus simplifié ou complet ou dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur.

frais courants : les frais courants représentent l’ensemble des frais de fonctionnement et de gestion facturés à l’OPCVM net de rétrocessions.Ces frais comprennent notamment :- les frais de gestion ;- les frais liés au dépositaire ;- les frais liés au teneur de compte, le cas échéant ;- les frais liés au conseiller d’investissement, le cas

échéant ;- les frais de commissariat aux comptes ;- les frais liés aux délégataires (financier, administratif

et comptable), le cas échéant ;- les commissions de mouvement ;- les frais liés à l’enregistrement du fonds dans

d’autres états membres, le cas échéant ;- les frais d’audit, le cas échéant ;- les frais juridiques, le cas échéant ;- les frais liés à la distribution ;- les droits d’entrée et de sortie lorsque l’OPCVM souscrit ou rachète des parts ou actions d’un autre OPCVM ou fonds d’investissement.Ces frais ne comprennent pas notamment les commissions de surperformance. Ce chiffre se fonde sur les frais de l’exercice précédent et peut varier d’un exercice à l’autre.

frais d’entrée / droits d’entrée / commission de souscription : frais à payer pour l’achat d’actions de SICAV, de parts de FCP ou de FCPE.

frais de sortie / droits de sortie / commission de rachat : frais à payer pour la vente d’actions de SICAV, de parts de FCP ou de FCPE.


frais de gestion : frais payés par le FCP ou la SICAV, imputés sur sa valeur liquidative. Ils incluent, outre la gestion financière, tous les frais de fonctionnement du fonds (administration, comptabilité, dépositaire et conservation).

i indicateur de risque et de rendement : l’indicateur de risque et de rendement, présenté sous la forme d’une échelle allant de 1 à 7,

correspondant à des niveaux de risques et de rendements croissants, vous permet d’appréhender le potentiel de performance d’un OPCVM par rapport au risque qu’il présente. La méthodologie générale du calcul de cet indicateur règlementaire s’appuie sur la volatilité historique annualisée de l’OPCVM calculé à partir des rendements hebdomadaires sur une période de 5 ans. Contrôlé périodiquement, l’indicateur doit être mis à jour tous les 4 mois, le cas échéant.

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À risque plus faible, rendement potentiellement plus faible

À risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé

indice de référence / indicateur de référence / Benchmark : indice boursier qui sert de référence pour l’évaluation de la performance relative du Fonds. Certains Fonds n’ont cependant pas d’indice de référence, si aucun indice existant ne reflète exactement l’objectif de gestion. Toutefois, un indice de marché pourra être retenu et pourra servir d’indicateur a posteriori de la performance.

investissement socialement responsable (isr) : processus de gestion et de sélection de titres de placement qui associe aux critères financiers et de rentabilité traditionnels des critères extra-financiers : Environnementaux, Sociaux/Sociétaux et de Gouvernance d’entreprise (ESG).

m monétaire (marché) : marché sur lequel les agents économiques négocient entre eux leurs besoins et leurs

excédents de capitaux à court et moyen terme. Il comprend le marché interbancaire réservé aux établissements de crédit et le marché de Titres de Créances Négociables ouvert à tous les agents économiques.

moins-value : perte résultant de la différence entre le prix de vente d’un titre et son prix d’achat ou de souscription.

L’OFFRE DU MOMENT

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LEXIQUE


msci europe : indice actions exprimé en euros composé d’environ 600 valeurs européennes. Il est représentatif de l’évolution des principales valeurs boursières européennes. Il est disponible sur www.mscibarra.com.

multigestion : gestion active d’un portefeuille composé de fonds externes sélectionnés pour la qualité de leur gestion et leur complémentarité. En sélectionnant les meilleurs gérants mondiaux, la multigestion permet ainsi une large diversification et un potentiel de rendement supplémentaire.

o obligation : titre de créance émis par une entreprise, par une collectivité publique ou par l’Etat, remboursable à une date et pour

un montant fixés à l’avance et qui rapporte un intérêt.

opcvm (organisme de placement collectif en valeurs mobilières) : produit d’épargne agréé par l’Autorité des Marchés Financiers (sauf exception) et destiné aux investisseurs particuliers et institutionnels. Investis dans des instruments financiers (actions, obligations, titres de créance, etc.) selon des critères indiqués dans le prospectus, les OPCVM sont gérés par des entités (les sociétés de gestion de portefeuille), elles aussi soumises à l’agrément de l’Autorité des Marchés Financiers. Un OPCVM offre la possibilité d’accéder à un portefeuille de valeurs mobilières diversifiées ; son portefeuille est confié à un professionnel ; ses parts ou actions peuvent être, à tout moment, rachetées à leur valeur liquidative.

opcvm maître / opcvm nourricier : un OPCVM nourricier investit la totalité de ses actifs en titres d’un OPCVM maître. L’OPCVM nourricier possède généralement la même orientation de gestion que l’OPCVM maître, qui investit directement sur les marchés. Les performances de l’OPCVM nourricier sont équivalentes à celles de l’OPCVM maître, diminuées de ses propres frais de gestion.

p part : titre de propriété représentant une fraction de l’actif d’un FCP.

performance annualisée : rendement moyen annuel sur la période considérée.

performance instantanée : performance réalisée sur la période considérée.

plus-value : gain résultant de la différence entre le prix de vente (- les frais de sortie) d’un titre et son prix d’achat ou de souscription (+ les frais d’entrée).

prospectus simplifié d’un opcvm : document remis préalablement à toute souscription et donnant une information précise sur les risques identifiés de l’OPCVM. Il apporte, en outre, une information essentielle sur les modalités de fonctionnement et les caractéristiques de l’OPCVM. Il a vocation à être progressivement remplacé par le DICI.

r rachat : 1/ dans le cadre du compte-titres : cession ou vente d’un titre. 2/ dans le cadre de l’assurance vie : opération par laquelle

l’adhérent demande à l’assureur, en cours de contrat, le versement de tout ou partie de l’investissement disponible sur son contrat. On parle alors, suivant le cas, de rachat total ou partiel.

s sBf 250 : indice remplacé depuis le 21 mars 2011 par le CAC All Tradable.

sicav : Société d’Investissement à Capital Variable. Société anonyme ayant pour objet la gestion collective d’un portefeuille de valeurs mobilières.

t taux directeur : taux d’intérêt au jour le jour fixé par les banques centrales qui permet à celles-ci de réguler l’activité économique.

v valeurs cycliques : valeurs appartenant à des secteurs d’activité sensibles aux variations de la conjoncture : banque, chimie, BTP,

automobile… Leurs performances sont étroitement liées aux cycles économiques. Prospères en période de croissance, elles baissent en période de récession.

valeurs de croissance : titres dont la croissance attendue des bénéfices est supérieure à la moyenne des sociétés cotées en bourse.

valeur liquidative : prix de souscription ou de rachat d’une part de fonds calculé en fonction de l’évolution de la valeur des actifs qui composent le portefeuille.

valeurs mobilières : titres émis par des personnes morales, publiques ou privées et donnant accès, directement ou indirectement, à une quotité du capital ou à un droit de créance. Les actions, obligations, parts de FCP et actions de SICAV sont également des valeurs mobilières.

volatilité : amplitude de variation d’un titre, d’un fonds, d’un marché ou d’un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifie que le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.

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Natixis Multimanager

Société par Actions Simplifiée au capitalde 7 536 452 Ü - RCS Paris B 438 284 192Agrément AMF N°GP 0105421 quai d’Austerlitz - 75634 Paris Cedex 13

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Société Anonyme à Conseil d’administration au capital de 4 653 020 308,80 ÜRCS Paris 542 044 52430 avenue Pierre Mendès-France - 75013 Paris

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Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance,au capital de 467 226 960 €Siège social : 50, avenue Pierre Mendès France75201 Paris Cedex 13RCS Paris N° 493 455 042BPCE, intermédiaire en assurance inscrit à l’ORIASsous le numéro : 08 045 100

avertissementDocument non contractuel, à caractère publicitaire, destiné à une clientèle non professionnelle. Il ne peut pas être utilisé dans un but autre que celui pour lequel il a été conçu et ne peut pas être reproduit, distribué ou publié, en totalité ou en partie, sans autorisation préalable et écrite de Natixis Asset Management.

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Tout investissement peut être une source de risque financier et doit être apprécié attentivement au regard de vos besoins financiers et de vos objectifs.

Les performances passées ne sont un indicateur fiable des performances futures. Les performances citées ont trait aux années écoulées. Les références à un classement, un prix et/ ou à une notation ne préjugent pas des résultats futurs de ces derniers. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à un OPCVM sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur.

Les informations relatives aux OPCVM ne se substituent pas à celles mentionnées dans la documentation réglementaire de l’OPCVM, tels que le prospectus ou le DICI. Chaque souscripteur doit prendre connaissance du prospectus simplifié ou du Document Informations Clés pour l’Investisseur du fonds, remis préalablement à toute souscription et disponible sur le site Internet de Banque Populaire.

Conformément à la réglementation en vigueur, le client peut recevoir, sur simple demande auprès du conseiller bancaire, des précisions sur les rémunérations perçues par l’établissement distributeur relatives à la commercialisation des produits présentés dans ce document.

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