IMPACT DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER ENTRANT SUR LES …data.over-blog-kiwi.com/0/22/81/32/ob_8f2cb5... · ENTRANT SUR LES RECETTES FISCALES » AUTEUR Houédikin Tonahouédo

IMPACT DE L’INVESTISSEMENT DIRECT

ETRANGER ENTRANT SUR LES RECETTES FISCALES

APPORT DE

L’INVESTISSEMENT

DIRECT ETRANGER

ENTRANT

Keywords: Modélisation VAR

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JANVIER 2014

TOUCHE ECONOMIQUE

LA REVUE DE LA N.A.I.

Document préparé pour Réalisé par: Houedikin Tonahouedo HONDI ASSAH

le Conseil de la N.A.I.

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ARTICLE

«IMPACT DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER

ENTRANT SUR LES RECETTES FISCALES»

AUTEUR

Houédikin Tonahouédo HONDI ASSAH

IMPACT DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER ENTRANT SUR LES RECETTES FISCALES, vol. 01, n° 4, 2014, p. 1-24.

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N.A.I.N.A.I.N.A.I.N.A.I. est un Cabinet d’études Statistiques économiques, sociales et de recherches

scientifiques à but lucratif composé d’Ingénieurs (Statisticiens, Informaticiens, Mathématiciens).

Nous avons pour Objectif la promotion et la valorisation de la recherche.

NOUS OSONS PENSER AUTREMENT !

DOSSIER

N°6




SOMMAIRE

AVANT PROPOS

RESUME

I-APPORTS DEFINITIONNELS

II-PROBLEMATIQUE

III-OBJECTIF GÉNÉRAL

OBJECTIFS SPÉCIFIQUES

IV-APPROCHE METHODOLOGIQUE

DONNEES DE L’ETUDE

V-ANALYSE EN COMPOSANTE PRINCIPALE

VI-QUELQUES ANALYSES PRELIMINAIRES

VII-SPECIFICATION DU MODELE

VIII-ORDRE OPTIMAL

VIIII-RESULTATS DES ESTIMATIONS

X-ANALYSE SOMMAIRE DES INFLUENCES ENTRE VARIABLES

XI-ANALYSE DES CHOCS

XII-DECOMPOSITION DE LA VARIANCE

XIII-CONCLUSION

XIIII-BIBLIOGRAPHIE

ANNEXE




AVANT PROPOS

Le monde évolue en permanence, la concurrence est plus exacerbée que jamais et touche

dangereusement l’économie Africaine en générale et particulièrement celle Béninoise

encore très traditionnelle. Sa proximité avec le Nigéria et le faite qu’elle serve de trais

d’union entre l’Afrique de l’ouest et l’Afrique centrale francophone constituent des

ressources non négligeables pour développer une économie diversifiée et prospère.

Pour mieux accompagner l’économie Africaine et ici Béninoise dans sa marche résolue

vers la croissance distributive et l’émergence économique, la (N. A. I.) qui est un Cabinet

d’études Statistiques économiques, sociales et de recherches scientifique a travers sa

revue « TOUCHE ECONOMIQUE » s’engage dans une dynamique de recherches afin

de faire des propositions aussi pertinentes et efficaces pour le bien être de l’économie

Africaine et donc Béninoise.

En effet l’objectif fondamental en initiant cette revue est de devenir une entreprise plus

performante, plus efficace par la qualité de notre travail et nos propositions ou

recommandations aussi muris au fond qu’en formes. Puis nous seront plus proche de

vous ! A la N.A.I. nous osons penser autrement et nos apports sont toujours innovants.

L’avenir économique de l’Afrique dépend très largement de la capacité de tous les

habitants de chaque Etats qui constituent l’Afrique unique et totalement entière d’autant

plus que le monde auquel nous appartenons a atteint sa vitesse de croisière et qu’il est

urgent que l’Afrique prépare tous les secteurs clés de son économie à son arrimage au

train de la mondialisation et de la modernité.




IMPACT DE L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER

ENTRANT SUR LES RECETTES FISCALES

→ �� (CAS DU BENIN) ←

RESUME

Cette étude a pour but fondamental d’estimer un modèle VAR sur des indicateurs économiques du

béninoise. Les données utilisées ont une périodicité annuelle et proviennent de la BCEAO ; du

CNUCED et de la Banque Mondiale. L’étude s’est faite suivant une approche économétrique. Une

analyse en composantes principales entre ces indicateurs montre la forte liaison entre les recettes

fiscales et (l’IDE entrant, la production de l’énergie, la formation brute de capital fixe et la main

d’œuvre). L’étude a donc permis de confronter les différents indicateurs a la recette fiscale tout en

intégrant les variables dans un modèle VAR restreint aux variables susceptibles d’influencer la

recette fiscale. Sur la période étudiée, l’impact sur la recette fiscale des chocs simulés sur les

différentes variables à partir de l’estimation VAR est positif pour ce qui est de l’IDE Entrant ; la

production de l’énergie mais négatif pour ce qui est de la main d’œuvre.




I-APPORTS DEFINITIONNELS Le Fonds Monétaire International (FMI) définit l’investissement direct étranger (IDE)

comme "les investissements qu’une entité résidente d’une économie (l’investisseur

direct) effectue dans le but d’acquérir un intérêt durable dans une entreprise résidente

d’une autre économie (l’entreprise d’investissement direct). Par intérêt durable, on

entend qu’il existe une relation à long terme entre l’investisseur direct et l’entreprise et

que l’investisseur exerce une influence significative sur la gestion de l’entreprise. Les

investissements directs comprennent non seulement la transaction initiale, qui établit la

relation entre l’investisseur et l’entreprise, mais aussi toutes les transactions ultérieures

entre eux et entre les entreprises apparentées, qu’elles soient ou non constituées en

sociétés et donc dotées d’une personnalité morale distincte". L’IDE représente donc

l’ensemble des ressources (apports au capital social; dotations; prêts; mise à disposition

de trésorerie, de crédits commerciaux ou de bénéfices réinvestis) qu’un investisseur

direct laisse à la disposition d’entreprises avec lesquelles il est en relation

d’investissement direct. L'OCDE définit l'Investissement Direct à l'Etranger ainsi :

« L’IDE est une activité par laquelle un investisseur résidant dans un pays obtient un

intérêt durable et une influence significative dans la gestion d’une entité résidant dans un

autre pays. Cette opération peut consister à : Créer une entreprise entièrement nouvelle

dite « Greenfield » (investissement de création), ou modifier le statut de propriété des

entreprises existantes (par le biais de fusions et d’acquisitions). Sont également définis

comme des investissements directs étrangers d’autres types de transactions financières

entre des entreprises apparentées, notamment le réinvestissement des bénéfices de

l’entreprise ayant obtenu l’IDE, ou d’autres transferts en capital ». Ces derniers incluent

notamment les prêts accordés par une maison-mère à sa filiale implantée à l'étranger.

Contrairement aux investissements de portefeuille, les IDE impliquent une prise de

contrôle de la part de la firme étrangère. Le seuil à partir duquel le contrôle s'exerce est

arbitraire, le FMI utilise une valeur de 10 %. De plus, L’investissement direct à l’étranger




est un vecteur important de la mondialisation et connaît actuellement un développement

considérable, il est de plus en plus prisé comme source externe de capitaux pour les pays

en développement. Ce flux d’investissement participe à la construction des avantages

comparatifs d'une économie. Il est donc crucial pour les États d'éviter une

"déconstruction" de ces avantages comparatifs en favorisant l'ancrage de ces

investissements, c'est-à-dire leur durabilité. Cela est possible en incitant à créer des

interdépendances entre la firme étrangère et les producteurs locaux (échanges,

coopération technologique...). L’IDE est censé stimuler l’emploi, les exportations, et

ainsi être source de croissance et de gains de productivité.

II-PROBLEMATIQUE Afin d’accroitre leurs capacités d’investissement, agir positivement sur l’équilibre de la

balance des paiements, pallier l’insuffisance de l’épargne national, créer de nouvelles

opportunités d’emplois de qualité offrant de meilleures rémunérations ou de meilleures

conditions de travail ; les pays Africains, donc le Bénin tentent de faire des IDE l’un des

piliers les plus puissants dans la stratégie de développement. Ces pays dont le Bénin sont

dotés d'un potentiel de production non négligeable mais peu développé, ils ont tous les

atouts nécessaires au décollage effectif de leur économie. Les Etats de l’Afrique ont axé

leurs actions sur la relance économique et sociale considérant les IDE comme un sous

produit du développement économique, ce qui explique la grande importance liée à

l’attractivité des flux d’investissements étrangers et donc celle entrant, en mettant en

place une série de mesures pour rendre les Etats de l’Afrique de plus en plus attractive.

Cette politique a garantit aux pays bénéficiaire un flux moyen mais pas moins important

d’investissement étrangers ces dernières années. Or le Bénin a une économie

essentiellement fiscale et dés lors, il s’agit de voir si ces flux d’IDE entrants ont

réellement contribué aux recettes fiscales du Bénin. Que pouvons-nous retenir donc de

cette Touche Economique ?




III-OBJECTIF GÉNÉRAL

Cette étude vise essentiellement à modéliser à partir d’un Vecteur Autorégressif

l’influence des Investissement direct étrangers entrant sur les recettes fiscales au Bénin.

OBJECTIFS SPÉCIFIQUES

L’objectif global énoncé ci-dessus se décline en deux (02) objectifs secondaires à savoir :

• Identifier les variables qui sont le plus corrélées avec les recettes fiscales au Benin

• Etudier et simuler les impacts des chocs entre ces variables et les recettes fiscales

IV-APPROCHE METHODOLOGIQUE La méthodologie adoptée ici consiste à effectuer en premier lieu une analyse en

composantes principales dont le but essentiel sera de faire ressortir les liens les plus

intéressants entre les différentes variables considérés et les recettes fiscales. Les variables

qui se dégageront de cette analyse subiront les testes préliminaires à savoir le test de

dickey-Fuller Augmenté et seront en deuxième lieux intégrées dans un modèle Vectoriel

Autorégressif qui permettra d’étudier les impacts des chocs suivit d’une décomposition

de la variance.

DONNEES DE L’ETUDE Les données dont nous disposons évoluent de 1982 à 2011 et elles sont de périodicité annuelle. Au départ nous avons onze variables et l’ACP nous permet de retenir cinq :

♣Les recettes fiscales (provenant de la base de la banque mondiale)

♣L’Investissement direct étranger entrant (provenant de la base de la banque mondiale)

♣La production de l’énergie (provenant de la base du CNUCED)

♣La main d’œuvre (provenant de la base de la BCEAO Bénin)

♣La formation brute de capital fixe (provenant de la base de la banque mondiale)




V-ANALYSE EN COMPOSANTE PRINCIPALE L'ACP permet de transformer des variables corrélées en nouvelles variables décorrélées

les unes des autres. L’objectif est de réduire l'information en un nombre de composantes

principales plus limité que le nombre initial de variables et l’approche géométrique est de

représenter les variables dans un nouvel espace géométrique selon des directions d'inertie

maximale. En statistique l’on procède a la recherche d'axes indépendants expliquant au

mieux la variance des données. Or l’ACP sous Eviews 5.0 montre que les proportions

des deux premieres composantes sont les plus importantes et retenons que déjà la

proportion cummulé au niveaux de la composante deux explique 62,66% de la variance

totale. Le vecteur deux est une combinaison linéaire de l'ensemble des onze variables. Le

vecteur deux dépend négativement des variables suivantes (crédit intérieur fournit par la

banque, l’IDE entrant, la production de l’énergie et la recette fiscale) puis dépend

positivement des autres (Voir Annexe du document).

Chemin sous Eviews 5.0 : Apres avoir grouper les variables, il sufit de cliquer sur file

puis sur principal component… aussi saisir un nom pour les valeurs propres au niveau

de vector of eigenvalues et ok.

Le graphique ci-contre montre la forte baisse entre la première et la deuxième valeur

propre puis de la deuxieme a la troisieme meme si cette derniere n’est tres grande.

RESULTATS SOUS

EVIEWS 5.0




L’analyse en composante principale éffectuer a l’aide du logiciel Spad 5.0 démontre que

en plus des variables entre temps retenues apres analyse a l’aide d’Eviews 5.0 ; il y a la

formation brute de capital fixe et la mains d’œuvre qui s’ajoutent. Lorsque nous

consultons la matrice de corrélation, nous confirmons la forte liaison positive entre les

recettes fiscales et( l’IDE entrant, la production de l’énergie, la formation brute de capital

fixe et la mains d’œuvre).

UN PETIT REFLEXE !!!

Notons qu’avec l’ACP effectuer sous Eviews 5.0 nous pouvons suspecter le lien entre les

recettes fiscales et (la formation brute de capital fixe et la mains d’œuvre) du fait de la

faiblesse et de la proximité des valeures respectives (0,01 et 0,04) de (-0,01) confère

résultats sous Eviews de l’ACP en annexe. L’analyse visuelle vient confirmer et donc

approuver les choix éffectués en matiere de variables.

Résultats sous SPAD

5.0

☻

SOURCE : N.A.I. / TOUCHE ECONOMIQUE




VI-QUELQUES ANALYSES PRELIMINAIRES Les variables a savoir l’IDE entrant et la production de l’énergie sont stationnaires en

différence premiere tandisque la recette fiscale,la mains d’œuvre, la formation brut de

capital fixe sont tous stationnaire en différence deux. Vu la périodicité annuelle des

donnees, il n’y a pas de risque de saisonnarité et étant donnée qu’il n’y a pas de valeures

manquantes, nous pouvons retenir que les différentes séries sont régulieres. Les résultats

des test nous révèlent que il n’y a pas de risque de cointegration donc une modelisation

VAR s’avère nécessaire.

VII-SPECIFICATION DU MODELE

tppptptttt VYHYHYHYHAY ++++++= −−−− .............22110

Avec

=

=

=

=

55

45

35

25

15

54

44

34

24

14

53

43

33

23

13

52

42

32

22

12

51

41

31

21

11

5

4

3

2

1

05

04

03

02

01

0

t

t

t

t

t

,,,

DDFBCF

D__UVREDDLA_MAIN_D_ENERGDPRODUCTN_

NTDIDE_ENTRA

_FISCALESDDRECETTES

ppppp

ppppp

ppppp

ppppp

ppppp

p

t

t

t

t

t

tt

hhhhh

hhhhh

hhhhh

hhhhh

hhhhh

H

V

VV

V

V

V

A

AA

A

A

AY

VIII-ORDRE OPTIMAL

Les critères d’informations n’adoptent pas le même comportement donc en étudiant la

significativité des coefficients nous pouvons retenir que en estimant le modèle VAR

d’ordre 1 ; 2 ; 3 ; le nombre de retards optimal ici est de 2.




VIIII-RESULTATS DES ESTIMATIONS





La représentation du cercle des inverses des racines du polynôme révèle qu’elles sont à

l’intérieur du cercle unité ce qui veut dire que le modèle est stable.

X-ANALYSE SOMMAIRE DES INFLUENCES ENTRE VARIABLES

Les résultats de l’estimation du vecteur autorégressif d’ordre deux montrent que les

signes des coefficients sont négatifs entre la recette fiscale et l’IDE entrant, aussi positif

entre les recettes fiscales et la formation brut de capital fixe, négatif entre la main

d’œuvre et l’IDE entrant.


RESULTATS SOUS EVIEWS 5.0




XI-ANALYSE DES CHOCS

RESULTATS SOUS EVIEWS 5.0





Un choc positif d’amplitude 18,27 sur les innovations des recettes fiscales induit un effet

négatif sur ces valeurs courantes et ceci jusqu’en deuxième année. Année a partir de la

quelle l’effet commence à se stabiliser. Un choc positif d’amplitude 51,64 sur l’IDE

entrant induit un effet positif sur les recettes fiscales et ceci jusqu’en troisième année.

Année à partir de laquelle la variable en s’amortissant retrouve son niveau de long terme.

Un choc positif d’amplitude 99,86 sur la production de l’énergie induit un effet positif

sur les recettes fiscales et ceci jusqu’en troisième année. Année a partir de laquelle l’effet

commence à se stabiliser. Un choc positif d’amplitude 15,78 sur la main d’œuvre induit

un effet négatif sur les recettes fiscales et ceci jusqu’en quatrième année. Année à partir

de laquelle la variable en s’amortissant retrouve son niveau de long terme.

XII-DECOMPOSITION DE LA VARIANCE

La décomposition de la variance révèle que la variance de l’eurreur de prévision de la

recette fiscale au Bénin est due en moyenne a 56,14 pour cent de ces propres

innovations, 22,29 pour cent en moyenne des innovations de l’IDE entrant, 6,91 pour

cent en moyenne des innovations de la production de l’énergie, 6,70 pourcent en

moyenne des innovations de la mains d’œuvre et 7,93 pourcent en moyenne des

innovations de la formation brut du capital fixe. Il est important de retenir que un choc

sur l’IDE entrant a un très grand impact sur la recette fiscale au Bénin.





XIII-CONCLUSION Un choc positif sur les innovations de (l’IDE Entrant ; la production de l’énergie) induit

un effet positif sur les recettes fiscales et un choc positif sur (les valeurs passées des

recettes fiscales; la main d’œuvre) induit un effet négatif sur les recettes fiscales. La

variance de l’eurreur de prévision de la recette fiscale au Bénin est due en grande partie

a ces propres innovations, et a l’IDE entrant. Retenons que plus (l’IDE entrant ; la

production de l’énergie) augmente, plus les recettes fiscales augmentent et plus la main

d’œuvre augmente plus les recettes fiscales diminuent.

Vu l’amplitude des chocs et la durée des impacts ; nous osons affirmer que la recette

fiscale au Bénin est très vulnérable aux fluctuations de la main d’œuvre.

XIIII-BIBLIOGRAPHIE

♣Fodiyè Bakary Doucouré,≪METHODES ECONOMETRIQUES≫cinquième édition 2007.

♣Houédikin Tonahouédo M. HONDI ASSAH et Wilfrield D.

ADOHINZIN,≪ LIEN ENTRE SOLDE D′OPINION ET INDICE DE PRODUCTION INDUSTRIELLE ∶ Une

Modélisation VAR de l′enquete de conjoncture dans l′industrie Béninoise ≫ Mémoire 2011

♣Houedikin Tonahouedo M. HONDI ASSAH, CROISSANCE DU PIB Réel A COURT

TERME : Une combinaison d’enquêtes de conjoncture ; Touche Economique (janvier 2013).




ANNEXE




ACP d’EVIEWS




SPAD 5.0







Résultats sous spad 5.0







TABLE DES MATIERES

AVANT PROPOS ................................................................................................................ 3

RESUME .............................................................................................................................. 4

I-APPORTS DEFINITIONNELS ........................................................................................ 5

II-PROBLEMATIQUE ........................................................................................................ 6

III-OBJECTIF GÉNÉRAL .................................................................................................. 7

OBJECTIFS SPÉCIFIQUES ............................................................................................... 7

IV-APPROCHE METHODOLOGIQUE ............................................................................ 7

DONNEES DE L’ETUDE ................................................................................................... 7

V-ANALYSE EN COMPOSANTE PRINCIPALE ............................................................ 8

VI-QUELQUES ANALYSES PRELIMINAIRES ........................................................... 10

VII-SPECIFICATION DU MODELE ............................................................................... 10

VIII-ORDRE OPTIMAL ................................................................................................... 10

VIIII-RESULTATS DES ESTIMATIONS ....................................................................... 11

X-ANALYSE SOMMAIRE DES INFLUENCES ENTRE VARIABLES ..................... 12

XI-ANALYSE DES CHOCS ............................................................................................ 13

XII-DECOMPOSITION DE LA VARIANCE ................................................................. 14

XIII-CONCLUSION .......................................................................................................... 15

XIIII-BIBLIOGRAPHIE ................................................................................................... 15

ANNEXE ........................................................................................................................... 16




N. A. I.N. A. I.N. A. I.N. A. I.

Cabinet d’études statistiques, économiques,

sociales et de la recherche scientifique

Administration Centrale

Quartier Agori Alledjo a Abomey Calavi ; Bénin

Tél. : (+229) 90075742

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LE DOCUMENT COMPLET COMPORTANT LES DETAILS LE DOCUMENT COMPLET COMPORTANT LES DETAILS LE DOCUMENT COMPLET COMPORTANT LES DETAILS LE DOCUMENT COMPLET COMPORTANT LES DETAILS METHODOLOGIQUES COMME LMETHODOLOGIQUES COMME LMETHODOLOGIQUES COMME LMETHODOLOGIQUES COMME LES ES ES ES

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