Internet: le rapport du groupe Kudelski

7/31/2019 Internet: le rapport du groupe Kudelski

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GroUpE KUDELSKIrapport annUEL2011


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ChIffrES CLS

rpartItIon DES CoLLaBoratEUrS

rpartItIon DES CoLLaBoratEUrS

* Comprend les effectifs Nagra Audio (22 personnes) Effectifs du Groupe au 31.12.2011: 2 999

TV numrique* 61%

Middleware/publicit 18%

Accs public 21%Total 100%

Europe 70%

Amriques 14%

Asie & Ocanie 16%Total 100%

En milliers CHF 2011

TV numrique 555 543Middleware/publicit 107 018

Accs public 211 302Total 873 863

ChIffrES CLS 2011

profItaBILIt IMpaCtE par LEnvIronnEMEnt MaCro-ConoMIqUEproGraMME DConoMIES En CoUrS

La baisse signicative des cours de lUSD et de lEUR a pes sur le rsultat 2011 du Groupe, avec un impact ngatif deCHF 121,7 millions du chiffre daffaires de lexercice et un recul de CHF 46,5 millions du rsultat oprationnel.Le rsultat oprationnel 2011 stablit CHF 25,4 millions en comparaison CHF 110,0 millions en 2010. Hors cotsde restructuration, le rsultat oprationnel 2011 du Groupe stablit CHF 35,3 millions. La gnration de cashow semaintient un trs bon niveau, avec un cashow oprationnel atteignant CHF 86,7 millions pour 2011.

rpartItIon DU ChIffrE DaffaIrES

En millions CHF 2011 2010 2009 2008 2007

Chiffre daffaires etautres produits dexploitation 896,6 1 069,3 1 060,8 1 037,0 942,5

OIBDA1) 91,0* 173,0 137,8 92,2 137,2

Rsultat oprationnel 35,3* 110,0 73,3 18,5 87,6Rsultat net -17,7* 66,7 51,1 -7,0 67,5

* Hors frais de restructuration1) OIBDA: rsultat oprationnel avant charges dintrts, impts et amortissements

par SECtEUr

par rGIon

par aCtIvIt

873 863

2 999

16%

70%

14%

2 99921%

18%

61

%

24%

12%

64%


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Rsultat net

2011

-17,7

0

-20

20

80

60

40

2010

66,7

2008

-7,0

2009

51,1

2007

67,5

OIBDa

2011

0

50

200

150

100

20102008 20092007

91,0173,092,2 137,8137,2

ChIffRe DaffaIRes et autRes pRODuIts DexplOItatIOn

2007

0

1200

En millions CHF

800

400

2008 20102009 2011

896,61069,31037,0 1060,8942,5

Rsultat OpRatIOnnel

2011

35,3

2010

110,0

2008

18,5

2009

73,3

2007

87,6

0

120

80

40


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poIntS fortS

fort EnGaGEMEnt DvELoppEr LES noUvELLES tEChnoLoGIES avECChf 214 MILLIonS InvEStIS En 2011

MarCh Dtv SoLIDE Et DUraBLE:- noUvEaUx CLIEntS StratGIqUES- pErSpECtIvES DE CroISSanCE DanS LES MarChS MErGEntS- noUvELLES SoLUtIonS proMEttEUSES

150 MILLIonS DE CartES Et MoDULES aCtIfS

rEDrESSEMEnt DU SEGMEnt MIDDLEWarE & pUBLICIt

franC fort Et raLEntISSEMEnt ConoMIqUE DanS LES MarChStraDItIonnELS affECtant LES rSULtatS DU GroUpE

proGraMME DConoMIES DE Chf 90 MILLIonS En CoUrS, proDUISantSES prEMIErS EffEtS

aCCS pUBLIC:CroISSanCE ContInUE Et aMLIoratIon DE La rEntaBILIt


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Message aUX aCTIONNaIRes P. 02

RevUe fINaNCIRe P. 04

ORIeNTaTIONs sTRaTgIqUes P. 10

TLvIsION NUMRIqUe P. 14

aCCs PUbLIC P. 24

gOUveRNeMeNT deNTRePRIse P. 26

fINaNCIaL sTaTeMeNTs P. 49

KUdeLsKI gROUP CONsOLIdaTed fINaNCIaL sTaTeMeNT P. 52

KUdeLsKI sa f INaNCIaL sTaTeMeNTs P. 113

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sOMMaIRe


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Pour chacun des principaux dfis quiont impact lexercice 2011, le GroupeKudelski a pris des mesures correctives quidevraient porter leurs fruits court, moyenet long termes. Ces mesures sont les sui-vantes:

1. Transformation du secteur de la

tlvision numriqueLe secteur de la TV numrique subit ac-tuellement une mutation: Dans les pays dvelopps, la conver-

gence entre la TV numrique et Internetfait apparatre de nouvelles opportuni-ts, en particulier dans le domaine dumulti-crans. Ces tendances fontlobjet de plusieurs projets de R&D pourrpondre de manire proactive aux nou-velles perspectives. Toutefois, les incer-titudes lies au contexte conomiqueactuel se traduisent court terme parune certaine prudence des oprateursen termes d'investissements nanciers,alors mme que la mise au point desnouvelles technologies entrane descots importants.

Les pays mergents deviennent desmarchs part entire. Alors quil y aquelques annes, il tait possible dese positionner sur ces marchs avecdes solutions semblables cellesdployes dans les pays dvelopps,

le succs dans ces nouveaux mar-chs demande aujourdhui une stra-tgie dinnovation qui est spcique.Le Groupe a pris la dcision de crerune gamme de solutions spcialementdestines ces marchs et y renfor-cer ses quipes de R&D. Il sagit dunetape essentielle pour amliorer notrecomptitivit et en particulier notre ca-

pacit rpondre aux nouvelles oppor-tunits.

Lvolution du monde de la TV num-rique devient de plus en plus unequestion dcosystme, plutt que de

produits. Avec laboutissement desprojets dacclration de dveloppe-

ment des nouvelles gnrations demiddleware et en particulier OpenTV4 et 5, le Groupe dispose nouveaudune plateforme middleware adapteaux besoins de la convergence entre laTV numrique et Internet. Avec la dispo-nibilit de ces nouvelles technologies,il est souhaitable de complter lint-

gration des activits middleware avecle core business de la TV numrique.Il en rsulte une approche simpliedes besoins du march et une rduc-tion signicative de la complexit et descots oprationnels. Pragmatiquement,la direction compte dsormais quatremembres contre neuf prcdemment.

2. Prsence renforce dans les paysmergents

Historiquement, le Groupe Kudelski estextrmement bien implant dans les paysdu sud de lEurope et y ralise une partimportante de ses revenus. La situationconomique difficile de ces pays sesttraduite par une baisse importante desrevenus dans cette rgion. Pour compen-ser ce manque gagner qui se chiffre endizaines de millions de francs, nous avonsdcid de renforcer notre prsence dansles pays mergents et en particulier lAm-rique latine et lAsie. Toutefois, cet effortn'a pas permis de redresser la situation en2011 et cela ne sera pas non plus le cas en

2012. Malgr cela, nous avons renforcnotre leadership dans le sud de l'Europe,en introduisant de nouvelles gnrationsde solutions et en nous positionnant ainside faon favorable pour le futur. Par ail-leurs, la stratgie visant renforcer nos

ples dexcellence dans le R&D en Asiedevrait nous permettre de mieux anticiperles besoins des marchs mergents.

3. Nouvelles opportunits: cyberscuritet proprit intellectuelle

Parmi les opportunits de dveloppementidenties, le Groupe Kudelski a pris la d-cision dinvestir de faon slective dans lesdeux secteurs que sont la cyberscurit etla valorisation de la proprit intellectuelle:

L'anne 2011 a t marque pour leGroupe Kudelski par trois ds simultans, savoir le renforcement brutal du francsuisse compar aux principales monnaiestrangres, la crise conomique en par-ticulier dans le sud de lEurope et enn latransformation du secteur de la tlvisionnumrique. S'il est vrai que ce dernier d

tait attendu depuis plusieurs annes etque le Groupe sy tait prpar, les deuxautres ont surpris tant par leur rapiditque leur intensit. Cette situation nouvellea conduit le Groupe Kudelski prendredimportantes mesures dconomies, quise traduisent par une rduction des cotsrcurrents de CHF 90 millions par an, ds2012.

Cet effort a eu un impact non seulementsur la faon de travailler du Groupe et surses structures, mais aussi sur les places detravail. La transformation que vit le Groupea t douloureuse dans la mesure o elletouche notamment lemploi. Cependant,le processus de rduction des cots a tconduit de faon prserver au maximumla capacit dinnovation du Groupe et depermettre simultanment de se rapprocherdes marchs mergents tels que la Chineet lInde.

Concrtement, le Groupe Kudelski ainvesti CHF 214 millions en 2011 pour

la recherche et le dveloppement; celaconrme que, mme dans un contexteconomique difficile, il sengage construire les bases de son dveloppe-ment et investir dans les technologies etles marchs du futur.

Le Groupe a en outre dcid de devenirplus exigeant dans son processus de s-lection des projets dmarrer et plus rigou-reux dans le choix de ceux qui seront pour-suivis. Nous nous efforons ainsi de tenir

compte du nouvel environnement cono-mique et de la vitesse de changement ob-serve dans lindustrie de la TV numriquequi peut faire apparatre ou disparatre desopportunits court terme.

Message aUXaCTIONNaIRes


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gROUPe KUdeLsKIRappoRt annuel 2011

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CyberscuritLe Groupe a construit durant les vingtdernires annes une exprienceunique dans la lutte contre le piratage,sous toutes ses formes, dans le domainede la TV numrique. A lheure oles cyberpirates sattaquent unnombre croissant de cibles, leGroupe Kudelski dispose dimpor-tants atouts pour lutter contre cettenouvelle forme de criminalit. Il adcid de crer une unit de servicesCyberScurit pour couvrir ce nou-veau march fort potentiel.

Valorisation de la proprit intellectuelleDepuis prs de 25 ans, le GroupeKudelski protge activement sa pro-

prit intellectuelle, notamment en d-posant rgulirement des brevets. Avec

la nouvelle dynamique observe dans lesecteur de la technologie, le Groupe aidenti un important potentiel de son

portefeuille de proprit intellectuelle,dont la valorisation sera gre par uneunit ddie.

4. Expansion et innovation dans le secteurde l'Accs public

Le Groupe sengage dvelopper l'acti-vit Accs public sur le long terme. Lacapacit de cette division rester per-

formante mme dans un environne-ment conomique difcile est un impor-tant atout. Elle a galement dmontrsa facult innover et introduire uneapproche cloud dans une industrie

historiquement conservatrice. Grce ces nouvelles technologies, il estdsormais possible de grer distancedes installations de parking ou de ski etdoffrir des services de rservation partlphone mobile. Dimportants effortssont galement faits pour dvelopperles affaires en dehors dEurope et pourcontinuer rduire les structures decots par linnovation et la simplicationdes processus.

Au cours de lanne 2012, CharlesEgli, CEO de SkiData, va tre nomm la prsidence du conseil de sur-veillance de SkiData. Son successeurau poste de CEO est Hugo Rohner,qui a dmontr dans les diffrentesfonctions quil a assumes au sein duGroupe Kudelski sa capacit relever

les ds et grer dune faon rigou-reuse les cots des entits dont il a eu laresponsabilit. Nous tenons remerciertout particulirement Charles Egli qui afortement contribu au dveloppementdu Groupe Kudelski depuis 1989 dansses rles oprationnels et nous lui sou-haitons plein succs dans ses nouvellesfonctions la tte du conseil de sur-veillance de SkiData. Nous souhaitonsgalement plein succs Hugo Rohnerdans ses nouvelles responsabilits.

5. Rduction de la sensibilit aux taux dechange

La brusque dgradation du marchdes changes a fortement impact la

protabilit de nos activits TV numrique.Pour diminuer l'effet des taux de changesdfavorables, nous avons simultanmentrduit la base de nos cots dans les payschers et transfr un certain nombredactivits cones des tiers vers nos -liales en Inde et en Chine. Lensemble desmesures dconomie devrait atteindreCHF 90 millions par an ds le deuximesemestre 2012.

Pour lanne 2012, le Groupe Kudelski vapoursuivre les rformes quil a engageset annonces en 2011, savoir la rduc-tion des cots, le renforcement dans lesmarchs mergents et l'investissementdans les opportunits nes de la fusiondes cosystmes TV numrique et Inter-net. En outre, il dveloppera les nouvellesopportunits que sont la cyberscurit et la

valorisation de son portefeuille de propritintellectuelle.

Nous tenons remercier nos clients, nosquipes et nos actionnaires pour leurconance dans une priode particulire-ment difcile.

Malgr une anne prouvante, le conseildadministration a tenu verser un divi-dende de CHF 0.10 par action au porteuret CHF 0.01 par action nominative.

aNdR KUdeLsKI

aNdR KUdeLsKIpRsident et administRateuR dlgu


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RevUe fINaNCIRe

numrique est reste positive: certainesrgions, comme lAmrique latine, restenten forte croissance taux de changeconstants, le Groupe signe de nouveauxcontrats et ses produits de dernire gn-ration connaissent une dynamique favo-rable.

Le chiffre d'affaires du secteur Accspublic continue crotre en monnaielocale. Moins affect par les uctuationsdes taux de change, le rsultat opra-tionnel de ce secteur progresse pouratteindre CHF 12,5 millions.

Lexercice 2011 voit galement le redres-sement du secteur Middleware & Publi-cit, avec un retour la rentabilit surl'exercice.

On peut galement souligner que le pro-gramme de restructuration annonc par leGroupe la n de lanne dernire a djapport ses premiers rsultats concrets,avec CHF 15,8 millions dconomies ra-lises en 2011. Le train de mesures prisespour rduire de CHF 90 millions le volumeannuel des charges oprationnelles duGroupe progresse conformment au planoriginal.

Chir 'ir t rntilit u groupLe chiffre d'affaires et autres produits

dexploitation reculent, passant de CHF1 069,3 millions en 2010 CHF 896,6millions en 2011.

La marge sur cot de marchandises(lment pro forma non-IFRS) reculede CHF 152,9 millions pour s'tablir CHF 656,2 mill ions en 2011. Exprimeen pourcentage du chiffre d'affaires total,la marge reste leve. Ces lments g-nrent un repli de cette marge de 2,5% 73,2%, d une rpartition nouveau

quilibre des revenus au deuxime se-mestre et la baisse de CHF 11,4 millionsdes autres produits dexploitation par rap-port 2010.

La baisse continue des cours de lUSD etde lEUR a pes sur le rsultat 2011 duGroupe. Le recul du cours moyen de lUSD(de 1.04 en 2010 0.89 en 2011) et ducours de lEUR (de 1.38 1.23) se traduitpar une baisse de CHF 121,7 millions duchiffre d'affaires de lexercice et par unrecul de CHF 46,5 millions du rsultat

oprationnel.

taux de change constants, le chiffre d'af-faires consolid recule de 3,8% (soit deCHF 39,6 millions) et le chiffre d'affairesralis de 15,6%, CHF 873,9 millions en2011. Ce recul provient essentiellementdu secteur de la tlvision numrique.

Lexercice 2010 avait bnci de cer-taines contributions non rcurrentes,qui ne se sont pas prsentes dans lesmmes proportions en 2011. En 2010, lesautres produits dexploitation du Groupecomprenaient des subventions publiquesrelatives des travaux effectus au coursdexercices prcdents. En 2011, le ni-veau des contributions europennes la recherche perues par le Groupe estrevenu la normale, entranant un recul duposte autres produits dexploitation deCHF 11,4 millions CHF 22,8 millions parrapport l'exercice prcdent. En 2010,le Groupe avait comptabilis un montantimportant au titre des produits lis au

remplacement des smartcards de VirginMedia au Royaume-Uni. Aucune opra-tion semblable nayant eu lieu en 2011, lechiffre d'affaires au Royaume-Uni sestrepli de CHF 37,6 millions par rapport 2010. En 2011, les volumes de vente decartes puce ont galement recul surtoutes les plateformes importantes en Italie,en Espagne et au Portugal, entranant, parrapport 2010, un recul du chiffre d'af-faires provenant de ces trois marchs deCHF 33,8 millions.

Ces vnements non rcurrents ont pro-fondment affect le chiffre d'affairesconsolid et le rsultat oprationnel. Enrevanche, lvolution structurelle de la TV


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RevUe fINaNCIRe

Les frais de personnel diminuent de CHF26,0 millions en 2011, essentiellementsous leffet des uctuations de change. Parrapport n 2010, leffectif total recule de69 units pour se situer 2 999 EPT n2011. Ce chiffre comprend 100 EPT dansla nouvelle entit du Groupe en Inde. Il netient cependant pas compte de la restruc-

turation annonce par le Groupe n 2011et en cours de ralisation dbut 2012.Les autres charges oprationnelles duGroupe diminuent de CHF 44,9 millionsen 2011, soit une rduction de 19,2 % parrapport lanne prcdente. Outre ladiminution induite par les uctuations dechange, la baisse des charges tmoignedes premires initiatives mises en placepar le Groupe dans le cadre de son pro-gramme global de contrle des cots. Parrapport lexercice prcdent, nous avonsrduit de CHF 24,9 millions lensembledes cots de dveloppement, dingnie-rie, les cots juridiques ainsi que les fraisdexpertise et de conseil. Le remplacementsystmatique des ressources externes pardes ressources internes cot infrieur anotamment contribu cette rduction. Deplus, le Groupe est parvenu rduire demanire signicative les autres chargesoprationnelles par rapport 2010,avec notamment une baisse de CHF 7,6millions des frais de dplacement, de repr-

sentation et dhbergement, et de CHF 7,2millions des charges administratives.

En 2011, les charges oprationnellescomprennent CHF 9,9 millions de fraisde restructuration, dont une provision deCHF 6,6 millions.

Le rsultat oprationnel avant amortis-sements du Groupe slve CHF 91,0millions en 2011, en recul de CHF 82millions par rapport 2010. Les amortis-

sements et pertes de valeur augmententde CHF 2,6 millions CHF 65,6 millions,rduisant le rsultat oprationnel CHF25,4 millions en 2011 contre CHF 110,0millions en 2010. Avant charges de res-

tructuration, le rsultat oprationnel 2011du Groupe slve CHF 35,3 millions.

A taux de change constants, le rsultatoprationnel avant cots de restructu-ration s'tablit CHF 81,8 millions pour2011, soit un recul de CHF 28,2 millionspar rapport 2010.

CHF 16,6 millions en 2011, les chargesdintrt englobent les charges de CHF11,7 millions lies l'emprunt convertibleainsi que les charges d'intrts lies lemprunt obligataire mis en 2011 et lescharges des encours de crdit bancaire.

Les autres charges nancires nettes deCHF 17,6 millions en 2011 proviennentprincipalement de diffrences de changeencourues dans le cadre des activits duGroupe.

La somme de CHF 8,6 millions paye en2011 au titre de limpt sur le rsultat com-prend principalement limpt sur le rsul-tat pay par les liales Nagra France etSkiData AG.

Le Groupe a enregistr une perte nette deCHF 17,7 millions en 2011, soit un recul deCHF 84,4 millions par rapport 2010.

Tliion numriu

En 2011, le chiffre d'affaires du secteurTV numrique diminue de 7% taux dechange constants, en comparaison aveclexercice prcdent. Pour lensemblede l'exercice 2011, le secteur publie unchiffre d'affaires de CHF 555,5 millions,en recul de CHF 129,0 millions par rap-port 2010. Le chiffre d'affaires ralispar ce secteur au second semestre estsuprieur de CHF 40,3 millions celuiralis au premier semestre 2011.

Le rsultat oprationnel de la TV num-rique baisse de CHF 100,5 millions en2011 pour se situer CHF 28,9 millions.En effet, si les recettes de ce secteur sont


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majoritairement exprimes en USD eten EUR, une proportion importante desactivits de TV numrique est implanteen Suisse, avec des charges exprimesen francs suisses. Ds lors, lessentiel deleffet de change ngatif (CHF 46,5 mil-lions) impactant le rsultat oprationneldu Groupe affecte la rentabilit du secteur

TV numrique.

En Europe, lactivit TV numriquesouffre du net ralentissement cono-mique qui touche la rgion, entranant unerduction de 25,6% du chiffre d'affaires CHF 273,7 millions. taux de changeconstants, cela reprsente un recul duchiffre d'affaires de 16,8%. Lessentiel decette baisse sest matrialis au premiersemestre, avec un chiffre d'affaires deCHF 131,8 millions. Au second semestre,en revanche, il atteint CHF 141,9 millions,malgr le recul du cours de lEUR audeuxime semestre.

En 2010, pour la zone Europe, le chiffred'affaires du secteur TV numriqueavait t particulirement soutenu auRoyaume-Uni, o le Groupe avait livr prsde 4 millions de cartes puce en rempla-cement des cartes dancienne gnration.En 2011, les volumes de livraison sontrevenus un niveau normal. La demandemanant de plateformes de tlvision ter-

restre en Italie et en Espagne safche ennet recul en 2011 par rapport 2010, tantpour les activits daccs conditionnel queSmarDTV du Groupe.

Le chiffre d'affaires du secteur TV nu-mrique sur le continent amricain pro-gresse de 10,5% en monnaie locale sousleffet dune demande soutenue pourles produits du Groupe en Amrique duSud avec, notamment, une croissance deux chiffres pour le Brsil et l'ensemble

de la zone protant de lexpansion dansd'autres marchs dAmrique latine. Auxtats-Unis, un grand nombre de cartes puce livres lors du dernier cycle de rem-

placement Dish/Echostar, dsormaisinactives, atteignent le terme de la priodeminimum pour laquelle ces cartes sontsoumises au paiement d'une redevance.Cela conduira un impact ngatif sur lesrevenus provenant de Dish en 2012.

En Asie, le chiffre d'affaires du Groupe en

TV numrique chit CHF 33,2 millionsau premier semestre 2011, mais seredresse au deuxime semestre, CHF47,9 millions. Pour lexercice complet,il saffiche en recul de 7,8% taux dechange constants par comparaison 2010, compte tenu du net recul de lacti-vit systmes, semi-conducteurs et TVmobile du Groupe par rapport l exerciceprcdent.

acc pulicSuite la cession par le Groupe du soldede sa participation dans Polyright, le sec-teur Accs public ne compte plus quuneseule unit oprationnelle: SkiData.En 2011, SkiData a su maintenir sonexcellente croissance et sa rentabilit.Depuis 2004, SkiData ralise chaque an-ne une marge oprationnelle dau moins4,5%, ainsi quune croissance annuelleen monnaie locale, indpendamment ducycle conomique.

En Accs public, nous enregistrons en

2011 une hausse de 4,2% du chiffred'affaires taux de change constants,se traduisant par un recul du chiffre d'af-faires ralis de 5,9%. La zone Europeprogresse de 2,7% taux de changeconstants, avec dexcellents taux de crois-sance en France et en Allemagne. Surle continent amricain, la performanceest galement excellente en 2011, avecune croissance de 18,1% en monnaielocale, poursuivant limpulsion favorabledes annes prcdentes. Aprs un pre-

mier semestre morose avec un chiffred'affaires de CHF 5,2 millions, la zoneAsie/Pacique et Afrique sest ressaisieau deuxime semestre 2011, ralisant

RevUe fINaNCIRe


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Totl

Totl

Totl

europ

europ

europ

amriu

amriu

amriu

ai/ Pacique

& ariu

ai/ Pacique

& ariu

ai/ Pacique& ariu

TLvIsION NUMRIqUeEn millions CHF

aCCs PUbLICEn millions CHF

MIddLeWaRe & PUbLICITEn millions CHF

211,3

107,0

167,2

36,4

28,9

31,1

15,1

39,6

234,0

124,8

183,8

43,3

33,4

36,1

16,8

45,4

-18,8 %

-25,6 %

-5,7 %

-22,0 %

-5,9 %

-6,5 %

+2,1 %

-12,8 %

-15,1 %

-17,0 %

-15,7 %

-12,9 %

-7,0 %

-16,8 %

+10,5 %

-7,8 %

+4,2 %

+2,7 %

+18,1 %

-3,4 %

-1,0 %

-1,1 %

-2,0 %

-0,2 %

224,6

126,1

178,9

43,8

28,3

36,8

17,4

45,4

555,5

273,7

200,7

81,1

636,8

305,8

235,0

96,0

684,5

367,6

212,8

104,1

Tux chn contnt 2011 Rl 2011 b 2010


RPaRTITION dU CHIffRe daffaIResIMPaCT des TaUX de CHaNge

0 100 200 300 400

0 100 200 300 400 500 600

500 600 700

0 100 200 300 400 500 600



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un chiffre d'affaires de CHF 9,9 millions.Pour lensemble de l'exercice toutefois,le chiffre d'affaires taux de changeconstants ralis dans la zone recule de3,4% par rapport 2010.

Le rsultat oprationnel en Accs publics'amliore, afchant une hausse de CHF

3,7 millions par rapport 2010 pour at-teindre CHF 12,5 millions, grce unegestion attentive des cots.

Milwr & PulicitMalgr un recul de 1,0% taux de changeconstants, le chiffre d'affaires du secteurMiddleware & Publicit reste globale-ment stable. taux de change constants,le chiffre d'affaires recule de 1,1% enEurope (surtout au Royaume-Uni et enItalie), de 2,0% sur le continent amricain(malgr une excellente contribution duBrsil) tandis que la zone Asie/Paciqueet Afrique enregistre un tassement mar-ginal. Avec une rpartition quilibre desrevenus entre les trois rgions, la zoneAsie/Pacique et Afrique reste la plusactive de ce secteur.

Suite aux importants investissements enR&D entrepris par le Groupe partir de2010, le Groupe a acclr le dvelop-pement de ses solutions middleware denouvelle gnration avec de premiers

dploiements en 2011. Ceux-ci ont per-mis de librer certaines ressourcesR&D, rduisant par l-mme les cotset permettant au secteur Middleware& Publicit datteindre un rsultatoprationnel positif pour lexercice.

Bilan et cash owLe montant total des actifs non cou-rants progresse de CHF 23,3 millions,pour s'tablir CHF 530,1 millions en2011. Laugmentation de CHF 19,7 mil-

lions des immobilisations corporellessexplique avant tout par lacquisition delimmeuble qui abrite le sige dOpenTV San Francisco. Lentit qui a acquis cetimmeuble est contrle par le Groupe

et est donc consolide par intgra-tion globale dans les tats financiersdu Groupe. Cette opration augmentedonc le bilan du Groupe de CHF 33,5millions. Les actifs nanciers et autresactifs non courants progressent de CHF16,0 millions en 2011, ce qui rete sur-tout la classication en actifs non cou-

rants de CHF 19,5 millions de subventionspubliques, puisque les ux de trsoreriecorrespondants ne seront pas perusavant douze mois.Le montant total des actifs courantsprogresse de CHF 50,8 millions, s'ta-blissant CHF 649,4 millions n 2011.Le montant des stocks diminue de CHF22,6 millions, atteignant CHF 63,1 mil-lions, essentiellement sous linuence dusecteur TV numrique, dont les livraisonsse sont acclres au cours des der-nires semaines de lexercice. De plus, lestock propre lactivit audio du Groupe,cde fin 2011, a t extrait des tatsfinanciers du Groupe. Les crancesclients continuent de samliorer, avecun solde de CHF 228,2 millions n 2011,contre CHF 245,5 millions n 2010. En2011, le montant des crances exigiblesdepuis plus de 6 mois passe de CHF 19,5millions CHF 11,7 millions.

Fin 2011, le montant de trsorerie et

dquivalents de trsorerie slve CHF289,6 millions, soit une augmentationde CHF 90,6 millions. Le 16 juin 2011,Kudelski SA a mis un nouvel empruntobligataire de CHF 110 millions assortidune chance 5,5 ans pour un tauxdintrt de 3%. Ce poste est compenspar le remboursement, par le Groupe, dusolde du crdit de CHF 23,7 millions uti-lis pour nancer lacquisition dOpenTVen 2010.

Fin 2011, le total des capitaux propresdiminue de CHF 29,5 millions et s'tablit CHF 437,2 millions, ce qui rete, entreautres, la perte nette de CHF 17,7 millions,le paiement dun dividende de CHF 16,0

RevUe fINaNCIRe


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millions et d'un cart de conversion positifde CHF 5,5 millions.

Quant l'emprunt convertible de CHF350 millions, dont l'chance est enoctobre 2012, il a fait lobjet dune reclas-sication, passant des passifs non cou-rants aux passifs courants. Lemprunt

obligataire de CHF 110 millions mis en2011 et le prt hypothcaire de CHF 15,7millions relatif limmeuble acquis SanFrancisco figurent galement au bilanparmi les passifs non courants. Le totalde cette rubrique a donc diminu de CHF220,9 millions, tandis que le total des pas-sifs courants augmente de CHF 324,4millions par rapport 2010.

En 2011, le Groupe gnre des ux detrsorerie oprationnelle de CHF 86,7millions. Le Groupe a consacr CHF72,8 millions de trsorerie ses activitsdinvestissement. Ce chiffre comprendCHF 33,5 millions de trsorerie affecte lacquisition du btiment de San Fran-cisco et CHF 39,3 millions dinvestisse-ments en immobilisations corporelles,en logiciels, en dveloppements tiers etautres actifs ncessaires aux activits duGroupe. Les ux de trsorerie provenantdes activits de nancement slvent CHF 77,4 millions en 2011, et retentnotamment le produit de lmission obli-

gataire de 2011 et le crdit hypothcairerelatif limmeuble de San Francisco. Leux de trsorerie provenant des activitsde nancement tient galement comptedu paiement du dividende de CHF 16,0millions effectu en 2011.

PrpctiLe 31 octobre 2011, le Groupe a annoncdes mesures visant rduire de CHF 90millions par an ses charges opration-nelles, avec des premiers effets attendusn 2011 et des rductions de cots deve-nant pleinement effectives au cours dusecond semestre 2012. La mise en uvre

de ces mesures progresse comme prvu.Dans le cadre de ce programme, les acti-vits TV numrique ainsi que Middleware& Publicit ont t pleinement intgresdepuis le dbut 2012. Elles sont donc pr-sentes comme un secteur unique appelTV numrique compter du 1er janvier2012.

Le nouveau secteur TV numrique devraitcontinuer bncier des fondamentauxfavorables et du positionnement comp-titif du Groupe. Le chiffre d'affaires duGroupe en 2012 est appel diminuerpar rapport 2011, pour plusieurs rai-sons: la dconsolidation des activits dePolyright, de Medioh, dEmbedics et deNagra Audio, la diminution attendue dessubventions publiques et lexpiration pr-vue dune disposition contractuelle avecun important client, qui se traduira pasune baisse du volume de cartes pucepayantes dans le cadre du calcul des re-devances de licence.

Le secteur Accs public devrait pour-suivre sur sa lance, tant en termes dechiffre d'affaires que de rentabilit.

L nouu ctur Tv numriu rit

continuer bncier des fondamentaux favorables

t u poitionnmnt comptiti u group.


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ORIeNTaTIONssTRaTgIqUes

clients pour concevoir ensuite les solutionsles mieux adaptes.Cette approche a notamment conduitl'entreprise dvelopper des plateformesspcialement ddies aux marchs oles cots de dploiement constituent unparamtre critique et o les applicationscomplexes ne sont ni souhaites ni nces-

saires. Elle a aussi conrm la pertinencede la philosophie du Groupe, qui a toujoursprivilgi les solutions en architecture ou-verte et modulaire. Ces caractristiquesconstituent des avantages dcisifs dansle contexte actuel car elles donnent lapossibilit aux oprateurs de faire volueren permanence leurs plateformes pourintgrer les nouvelles fonctionnalits etles derniers dveloppements.

L plu t ntil olution curitionLe dcodeur associ une carte puce estdevenu le symbole par excellence de la s-curisation dans le domaine de la tlvisionnumrique. Toutefois, avec les dveloppe-ments foisonnants de la convergence, denouvelles technologies sont requises.

Le Groupe Kudelski dispose actuellementd'un vaste ventail de solutions de scu-risation de contenus numriques et d'uneexpertise prouve dans les nouveauxsecteurs, comme celui de la tlvision sur

appareils mobiles domaine o il a tprcurseur et o il s'est positionn commeleader mondial.

Le Groupe a galement dvelopp destechnologies de scurisation intgre(PRM Persistent Rights Management)qui permettent de protger les contenussur des appareils ouverts qui ne sont pasquips pour recevoir une carte pucetels qu'ordinateurs, tlphones mobiles,tablettes, etc. Les solutions logicielles font,

elles aussi, partie de l'offre du Groupe etsont tout spcialement ddies aux appli-cations ncessitant un niveau moins levde scurit, lorsque les contenus prot-ger sont de faible valeur ajoute.

L mur rtruc-

turtion rpimntplo prmttnt

l'ntrpri 'mliorr

son efcience.

Pour loppr

ir mon tlon trm, l group

compt nt tout ur l

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xcllnt pour l group

Kulki.

TLvIsION NUMRIqUe

Noull prpcti n un mon nplin muttionComme dans tant d'autres domaines, laconvergence numrique et l'essor de l'In-ternet ont radicalement boulevers l'indus-trie dans laquelle opre le Groupe Kudelski.

Le mtier des clients oprateurs de tlvi-sion s'est beaucoup transform. La faonde diffuser et d'acheminer les contenustout autant. Les modes de consommationse sont eux aussi fortement diversis. Onaccde dsormais aux contenus num-riques en tous lieux, en utilisant des appa-reils xes et mobiles qui s'interconnectententre eux en empruntant toute une varitde rseaux: satellite, cble, voies hert-ziennes et terrestres, rseaux tlpho-niques et OTT (Internet).

Le Groupe Kudelski s'tait prpar cesvolutions depuis de nombreuses an-nes. Autour de son cur d'activit lascurisation des contenus numriques l'entreprise a fortement largi l'ventailde ses comptences et de ses solutions.Elle est aujourd'hui en mesure d'offrir desplateformes technologiques compltespermettant aux oprateurs d'entrer deplain-pied dans le monde de la conver-gence tout en leur assurant que leurscontenus et par consquent leurs reve-

nus restent protgs quels que soient lesrseaux par lesquels ils sont diffuss et lesappareils sur lesquels ils sont consomms.

Il s'agit l de l'un des grands enjeux. Dansun environnement o les moyens et les uxde communication sont de plus en plusinterdpendants et ouverts, la transmis-sion de contenus forte valeur ajoute setrouve en effet d'autant plus expose desactes de piratage.

siir l opportunit l conrncDe fournisseur de technologie, le GroupeKudelski est devenu un partenaire active-ment impliqu dans la dnition des objec-tifs et des besoins stratgiques de ses


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Les modes de consommation se sont fortement diversis.

On cc ormi ux contnu numriu n tou liux,

en utilisant des appareils xes et mobiles qui s'interconnectent entre eux

n mpruntnt tout un rit rux: tllit, cl, oi hrtzinn t

trrtr, rux tlphoniu t OTT (Intrnt).

ORIeNTaTIONs sTRaTgIqUes


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ORIeNTaTIONs sTRaTgIqUes

Ces dveloppements viennent compl-ter la solution d'accs conditionnel tra-ditionnelle, base sur carte puce, quireste le moyen privilgi de scuriser lesdiffusions de services de tlvision num-rique broadcast. Le CAS (ConditionalAccess System), coupl d'un moteur d'in-teractivit (middleware) puissant tel que

celui de NAGRA et complt de serviceset d'une expertise de premire classe,constitue la colonne vertbrale de l'offredu Groupe Kudelski et la base solide detoutes les extensions prsentes et futures.

Oprtur hitoriu, nouux cturt Intrnt TvAvec les outils dvelopps par le GroupeKudelski, les oprateurs historiques de latlvision numrique ont pu ajouter rapi-dement et en toute scurit de nouvellesdimensions aux services et aux contenusproposs leurs abonns. Ce faisant, ilsont appris voluer dans un cosystmebeaucoup plus ouvert qu'auparavant etsoumis une concurrence accrue. De nou-veaux acteurs sont apparus dans le do-maine, tels que les oprateurs de tlcom,qui ont contribu dynamiser le march.

Une nouvelle tape se prole avec l'entreen scne d'entreprises issues du mondeInternet, qui souhaitent galement gn-rer des revenus en lanant des services de

tlvision. Ces entreprises ont, ds leurspremiers pas, t confrontes une ralitque les acteurs en place ont exprimentde longue date: la difcult de se prmunircontre le piratage dans un environnementaussi permable et vulnrable que celui del'Internet.

L'apparition de nouveaux modes de dif-fusion entrane une mutation de l'co-systme global des mdias numriques.Internet ne fait pas exception et, compte

tenu de son extraordinaire impact, laisseentrevoir l'mergence de multiples oppor-tunits, sur lesquelles le Groupe Kudelskiconstruit les bases de sa croissance venir.

L orc u milwr: intrcutilitur t pulicit ncLes applications interactives dpendenttoujours plus de leur interface utilisateurpour sduire le consommateur. Il s'agit au-

jourd'hui d'une cl essentielle du succsd'un nouveau produit.

Avec le passage au multi-crans, un nou-veau degr de sophistication est franchi.Un contenu donn peut tre visionn partir de n'importe quel type d'appareil;de plus, il peut tre virtuellement transfrdu bout du doigt d'un cran vers un autre.Dans ce contexte, l'interface utilisateursimplie le processus de dcouverte descontenus en proposant une navigationcohrente et intuitive. Elle offre galementdes fonctionnalits de recommandation etde recherche en lien avec les rseaux so-ciaux, donnant ainsi accs des informa-tions pertinentes, riches et intressantes.

Pour les oprateurs, l'interface utilisateurest un support d'identit de marque essen-tiel qui permet non seulement de dliserles utilisateurs mais galement d'accrotreles transactions. Des fonctionnalits facili-tant la recherche intelligente de contenussont ainsi cruciales pour les oprateurs.

Le Groupe Kudelski se positionne commeun centre de comptence et d'excellence

en matire d'exprience utilisateur dansle domaine de la tlvision multi-crans.Une quipe spcialement ddie travailleactivement l'laboration et au dvelop-pement de nouveaux concepts, fonction-nalits et graphismes des interfaces utili-sateurs.

Pulicit ncLa publicit interactive est un autre volet del'activit middleware dans lequel le GroupeKudelski se dveloppe et dont il a renforc

la conduite en 2011.Ce domaine qui en est encore relative-ment ses dbuts recle un fort poten-tiel. Il est appel monter en puissanceau fur et mesure que sont dployes les

plateformes de nouvelle gnration per-mettant aux oprateurs d'aller plus loindans la gestion de messages cibls enfonction du prol des utilisateurs et deleurs habitudes de consommation. Cespuissants outils interactifs se prtent une approche innovante de la publi-cit, dont les oprateurs apprennent

connatre et matriser les possibilitspour en tirer pleinement parti. La publicitavance place les oprateurs dans uneperspective trs intressante pour dve-lopper de nouvelles sources de revenus.

Prnc orphiu loliLa prsence globalise dont bncieaujourd'hui le Groupe Kudelski constitueun facteur essentiel dans l'quilibre dudveloppement de l'entreprise.

La zone Asie et dsormais l'Amriquedu Sud, en plein essor conomique,apportent une contribution toujours plussignificative la marche des affaireset permettent d'amortir en partie leseffets des ralentissements se produisantdans d'autres parties du monde, commecelui que connat actuellement le Sud del'Europe.

L'apport de ces zones ne se limite pas auxaspects directement conomiques. Avecl'installation d'un centre de Recherche &

Dveloppement en Chine en 2010 et enInde en 2011, le Groupe Kudelski s'estdot de sources de comptences lui per-mettant d'amliorer sa perception desbesoins spciques des marchs mer-gents et de dnir des lignes de produitsmieux adaptes, techniquement et co-nomiquement, leur contexte d'utilisa-tion. C'est cette approche afne quesont dus de nombreux succs remportspar le Groupe sur ces marchs, o il necesse de renforcer sa position.

entr n l omin l crccuritLe rseau Internet, qui est devenu le prin-cipal lieu d'change des contenus num-riques y compris les plus sensibles, est


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aussi celui qui se rvle le plus vulnrableet le plus attaqu. Il s'agit d'un secteuro l'expertise accumule par le GroupeKudelski dans les technologies de scu-risation peut trouver d'importantes appli-cations hors du champ de la tlvisionnumrique.

Les nouveaux services de cyberscuritque propose dsormais le GroupeKudelski s'adressent des entreprises quioprent dans l'environnement de la toile ety hbergent des contenus haute valeurajoute exigeant le meilleur niveau de pro-tection. Une combinaison de prestationsleur est offerte la carte, comprenant lesaudits d'installations, le monitoring du tra-c et des transactions, l'identication destentatives d'attaques, le dploiement decontre-mesures, la mise en place d'outilslogiciels de scurisation, le contrle del'accs et de l'identit et l'accompagne-ment sur le plan des poursuites judiciaires.Une entit du Groupe est spcialementddie cet axe de dveloppement.

vlorition l proprit intllctullL'important portefeuille de brevets quedtient le Groupe Kudelski, qui ne cessede s'toffer au l des ans, reprsente unprcieux capital requrant une gestionattentive, tant sur le plan stratgique que

juridique et nancier.

L'entreprise a procd une analyse enprofondeur de ce portefeuille, dans laperspective d'en optimiser la valorisationsur le plan mondial. Une approche lafois plus dynamique et plus rigoureusedes contrats de licence aura pour effetd'accrotre sensiblement la part de re-venus pouvant en tre retire dans lesannes venir.

aCCs PUbLIC

elmnt u cur l conrncnumriuL'Accs public forme le second ple d'ac-tivits du Groupe Kudelski, galementspcialis dans les activits de scuri-sation mais s'appliquant aux personnes

et aux vhicules. Ce secteur conoitdes solutions compltes logicielles etmatrielles pour la gestion d'installa-tions destines scuriser l'accs desdomaines skiables, des stades, des foires,des parcs d'attraction et des parkingstels que ceux, par exemple, d'aroportsinternationaux et de centres commer-ciaux. Il contribue pour prs du quart auxrevenus du Groupe, avec une rentabiliten progression.

Les solutions dveloppes par la divisionAccs public se fondent, comme celles dela Tlvision numrique, sur les technolo-gies les plus volues. Dans ce secteurgalement, l'objectif consiste apporter l'oprateur les rponses lui permettant defaire constamment progresser son activi-t, tant en termes de performances dansla gestion, que de puissance marketing et,au nal, de comptitivit et de rentabilit.

Les installations d'accs public intgrentelles aussi les dernires avances issues

de la convergence numrique. Ellesautorisent toutes les formes de commu-nication interactive avec l'utilisateur etmultiplient les fonctionnalits rendant lescontrles d'accs in situ la fois plus srset plus uides.

Totalement pilotables distance via l'In-ternet ou d'autres types de rseaux, cesinstallations se prtent idalement uneexploitation centralise, dans les disposi-tifs multi-sites.

Au-del des produits eux-mmes, la divi-sion Accs public dveloppe une activitcroissante dans le domaine du conseil et

des services. Son expertise est particu-lirement apprcie lors de l'laborationde projets complexes et de grande enver-gure posant non seulement des dfistechnologiques mais exigeant galementdes approches marketing innovantes etde nouveaux business modles.

aUdIO

Un ctur trnr u in 'unntrpri utonomSuite la restructuration du GroupeKudelski, Nagra Audio a quitt, le 1er janvier2012, le giron de l'entreprise pour pour-suivre son dveloppement au sein d'unesocit autonome nouvellement cre etdnomme Audio Technology Switzerland.Cette socit, dtenue par la familleKudelski, donne aux activits audio uncadre redynamis et exclusivementcentr sur ce domaine de comptence.

Au cours des trois dernires dcennies,le formidable essor qu'a connu le GroupeKudelski dans le domaine des technolo-gies de scurisation a progressivementrduit l'importance relative de l'activitaudio au sein de l'entreprise. An d'viterla marginalisation de cette activit histo-rique, qui a vu le jour en 1951 et qui est l'origine du Groupe, la cration d'une

socit qui lui est spciquement ddies'est avre la solution offrant les meil-leures perspectives stratgiques.

Dans cette nouvelle structure, AudioTechnology Switzerland maintiendra lesdeux secteurs d'activit Nagra Audio les enregistreurs professionnels et lesappareils Hi-Fi en perptuant les valeursd'excellence qui n'ont cess de contribuerau prestige de cette marque devenue l-gendaire travers le monde.


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TLvIsIONNUMRIqUe

L'nn 2011 t

mru pr un

trnormtion

l'inutri l

tliion numriu,n un nironnmnt

conomique difcile

ctnt notmmnt

l mrch hitoriu

u group.

Un trnormtion

qui signie ds et

noull opportunit

pour l group Kulki.

A ce contrat s'ajoute un partenariat entreCANAL+ et le Groupe Kudelski portantsur la scurisation de la nouvelle offre TVhaute dnition de CANAL+/CANALSATen Suisse. L'oprateur a choisi la solutiond'accs conditionnel NAGRA MediaAccess de dernire gnration qui lui per-met de scuriser ses nouveaux services

en haute dnition de tlvision en directet de proposer terme ses abonns denouveaux services innovants tels que lesfonctionnalits de time-shift (mettreen pause un programme live et en re-prendre le cours) et de start-over (rat-traper un programme live commenc).

En Espagne, le Groupe Kudelski s'estpositionn comme fournisseur de prdi-lection de solutions de tlvision par Inter-net en quipant deux oprateurs majeurs,DIGITAL+ et Jazztel.

DIGITAL+, leader en tlvision num-rique (pay-TV) en Espagne, a lanc avecNAGRA le bouquet Digital+ a la cartacomprenant des services Over-The-Top(par Internet) la demande ainsi que de latlvision linaire (traditionnelle). Acces-sible aux abonns du service par satellitede DIGITAL+, la nouvelle offre fonctionnesur une solution intgre dveloppe parNAGRA.

Les nouveaux services proposs parDIGITAL+ s'inscrivent dans la stratgiede dveloppement multi-crans de l'op-rateur, qui s'est de tout temps distingupar sa tradition d'innovation. Les utilisa-teurs peuvent accder un cataloguecomplet de vidos la demande par voied'abonnement ou en mode pay-per-view(paiement la sance). Les contenus sontdisponibles en dnition standard ou enhaute dnition, avec une fonctionnalitde catch-up permettant de rattraper une

mission manque.

Jazztel est le fournisseur de servicesInternet connaissant la plus forte crois-sance en Espagne. Cet oprateur lance

L'un des principaux aspects de la muta-tion de l'industrie rside dans la collisionentre les secteurs de la tlvision num-rique, d'Internet et des tlcommunica-tions. Cette collision, si elle tait attendue,n'entrane pas moins certains risques, touten permettant aux acteurs cls tels quele Groupe Kudelski d'tendre leur champ

d'action au-del de leurs frontires habi-tuelles.

Au cours de l'anne 2011, le GroupeKudelski a continu gagner de nouvellesaffaires et tendre sa prsence globale.Quel que soit l'appareil utilis tlviseur,ordinateur, tlphone mobile ou tablette NAGRA permet aux fournisseurs deservices d'intgrer de nouvelles technolo-gies grce auxquelles ils peuvent gnrerde nouvelles sources de revenus et dli-ser les consommateurs.

Ainsi, au niveau global, l'volution struc-turelle du march de la TV numriqueest reste positive en 2011. Certainesrgions, comme l'Amrique latine, restenten forte croissance; le Groupe signe denouveaux contrats et ses produits dedernire gnration connaissent unedynamique favorable.

PROgRessION sUR Les MaRCHs

PORTeURs

Au cours de l'anne 2011, NAGRA,la division TV numrique du GroupeKudelski, a continu dvelopper sa pr-sence internationale, sur les marchs ma-tures comme sur les marchs mergents, travers de nouveaux partenariats ou desextensions de contrats existants.

europCANAL+, client historique de NAGRA, a

choisi la dernire version de la solution descurit de NAGRA pour protger l'accs la tlvision par Internet.


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TLvIsION NUMRIqUe

On n prl plu xcluimnt 'cc conitionnl. Il 'it 'un noul cotm

tliion numriu. L Tv pr Intrnt t l ric OTT contriunt

l'nrichimnt l'xprinc tliull multi-crn c un choix lri

contnu t, pour l'oprtur, un umnttion u rnu mon pr onn.

des services OTT (tlvision par Internet)grce NAGRA, sur la base de la pla-teforme PRISA. La solution NAGRAOTT cl en main permet aux clients deJazztel d'accder aux contenus premium la demande et en haute dnition de

PRISA TV ainsi qu' leurs services de TVlive. Cette nouvelle offre est la premirede son genre sur le march espagnol.

NAGRA fournit Jazztel une solutioncomplte intgrant toute son expertise enmatire de tlvision sur crans multipleset comprenant les dcodeurs, la protec-tion de contenus, le middleware, la per-sonnalisation des interfaces utilisateurset la technologie de streaming adaptatif.Ce nouveau service s'ajoute l'offre tra-

ditionnelle de tlphonie et d'Internet haut dbit de Jazztel et lui permet ainsid'tendre ses prestations; il confirmegalement la position de NAGRA en tantqu'acteur majeur dans l'espace OTT.

Dbut 2012, NAGRA et abertis telecom,leader en services d'infrastructures etde tlcommunications en Espagne, ontsign un partenariat stratgique pour lan-cer un service hberg dans le nuageInternet (cloud-based). Cette nouvelle

offre s'adresse aux fournisseurs de pay-TV et aux diffuseurs de programmes free-to-air qui souhaitent rapidement dployerdes services multi-crans abordables,intgrant la TV en broadcast et les ser-vices la demande de TV par Internet.

L'Italie galement a t sduite par lavague OTT. Mediaset, le principal op-rateur italien de pay-TV et partenaire delongue date de NAGRA, a choisi NAGRApour scuriser la diffusion de services de

vido la demande en OTT ses clients.La solution fournie par le Groupe Kudelskis'appuie sur le systme NAGRA MediaPersistent Rights Management (PRM) quioffre aux oprateurs tels que Mediaset la

possibilit de diffuser des services multi-crans ainsi que de la vido la demandesous de multiples formats. Il s'agit d'unesolution de protection de contenus Inter-net approuve par les studios qui permetde raccourcir le dlai de distribution des

contenus sur les circuits de vido lademande.

Un nombre croissant de fournisseurs deservices de pay-TV dploient des ser-vices OTT sur des appareils utilisant lessolutions de protection de contenu deNAGRA.

En Belgique, Telenet, le principal cblo-oprateur du pays, a choisi la derniregnration de la solution d'accs condi-

tionnel de NAGRA pour scuriser ses ser-vices existants sur le cble et son nouveauservice de tlvision numrique terrestre.


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VOO-Be tv, important oprateur wallon, achoisi la dernire gnration du systmeembarqu d'accs conditionnel NAGRAqui sera dploy sur le rseau cble bidi-rectionnel de VOO.

Telefnica, l'un des principaux opra-teurs de tlcommunications et client

de NAGRA, a choisi nouveau NAGRApour le lancement de services de derniregnration destins l'ensemble de sesoprations. Le partenariat technologiqueavec NAGRA s'tend ainsi au-del del'accs conditionnel pour inclure la der-nire gnration de middleware. Ce nou-vel accord permet Telefnica d'offrir desservices hybrides et bass sur Internet l'ensemble de sa base d'abonns dans lemonde. Le middleware NAGRA est uti-lis par Telefnica sur des plates-formesmultiples supportant toute une palettede services de tlvision broadcast, lademande et interactive. Le dploiementest prvu pour le premier trimestre 2012.

T-Com Croatia (Hrvatski Telekom), leprincipal fournisseur de services de tl-communications de Croatie offrant dutriple-play (voix/Internet/TV) a choisi lasolution hybride cl en main de NAGRApour sa plateforme satellite/IP de pay-TV.La solution globale comprend la derniregnration de la solution d'accs condi-

tionnel NAGRA, la gestion de contenu,la Service Delivery Platform ainsi que lesapplications et le middleware OpenTV.Cette solution permettra aux abonns devivre une exprience de divertissementnumrique quasiment illimite sur diff-rents rseaux et diffrents appareils.

aiLe march de la tlvision numriqueest en plein essor en Asie. En Chine, Tawan, en Inde, les gouvernements ont

maintenant ofcialis dans les lois natio-nales l'obligation pour les oprateurs denumriser les rseaux cbls avec deschances trs courtes allant de mi-2012

TLvIsION NUMRIqUe

L curit t un cil

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n 2015. NAGRA afrme sa prsencesur ces marchs; d'une part au niveaudes solutions de scurit, en ayant dve-lopp des produits spciques optimisantdes contraintes de scurit fortes et descots de dploiement faibles, et de l'autreau niveau des solutions avances de ges-tion du contenu pour des systmes multi-

crans.

Le march asiatique se dveloppe aussidans les systmes terrestres numriquesen Indonsie, o NAGRA met au protdes oprateurs locaux son expriencede leader incontest en Europe dansles solutions innovantes et les dploie-ments de grande envergure. Finalement,NAGRA est prsent dans environ 18millions de foyers indiens avec sessystmes de tlvision par satellite.

IMCL, client de NAGRA depuis 2003et le principal MSO cble (Multi systemOperator) en Inde avec environ 8 millionsde foyers clients de la marque InCableNet,a choisi la solution globale intgre deNAGRA pour un dploiement initial sur500 000 dcodeurs avec un potentiel fu-tur de 500 000 autres appareils. NAGRAagira aussi en tant qu'intgrateur systme.

Bengal Communications Ltd (BCL), l'undes principaux MSO cble du Bangladesh,

a choisi la dernire gnration du systmed'accs conditionnel et du middlewarede NAGRA pour ses services sur cblenumrique.

A Tawan, NAGRA va raliser le dploie-ment du cble numrique dans le paysavec quatre importants fournisseurs deservices, kbro, TBC, CNS et HYA, ayantchoisi la technologie NAGRA Media Ac-cess DKL (solution intgre sans cartes).

PT MAC, le seul oprateur TNT d'Indo-nsie, va dployer des services avancsde tlvision numrique terrestre avec ladernire gnration du systme d'accs


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conditionnel de NAGRA, qui agira en tantqu'intgrateur de la solution et mettra enplace l'ensemble de la plateforme scuri-se de tlvision numrique.

amriuLe Groupe Kudelski a tabli une forte pr-sence en Amrique du Sud au cours des

dernires annes. Cette partie du mondereprsente un important moteur de crois-sance pour le segment TV numrique duGroupe. Depuis ses dbuts dans cettezone, NAGRA a dploy toute une palettede services avancs de tlvision tels quele DVR, la haute dnition, les interfacesutilisateurs, l'intgration de plateformescompltes ainsi que les solutions d'accsconditionnel par go-contrle. Ainsi, l'co-systme ouvert de NAGRA offre la plusgrande diversit de fonctionnalits dispo-nibles aujourd'hui sur les dcodeurs enAmrique du Sud. La technologie NAGRApermet galement la mise en uvre desolutions hybrides broadcast-IP, OTT etmulti-crans grce auxquelles les opra-teurs peuvent enrichir leur offre et amlio-rer leur comptitivit dans un march enpleine croissance.

NAGRA est prsent en Amrique du Suddepuis les annes 1990 auprs d'op-rateurs dans les marchs du cble, dusatellite, du terrestre, du MMDS et des

tlcoms. Outre une croissance signica-tive provenant de clients existants tels queNET, Embratel et Telefnica, d'importantsnouveaux clients sont venus s'ajouter telsque CNT en Equateur, qui a choisi NAGRApour ses services DTH, ClaroTV (AmericanMovil), qui a choisi le middleware OpenTV,et Oi au Brsil qui a command des mo-dules additionnels de middleware.

Le Groupe Kudelski dispose d'atouts detaille dans cette rgion; sa part de march

tout d'abord, qui y est signicative, et lagrande diversit de ses clients oprateursqui couvre l'ensemble des modes de dis-tribution de la TV numrique.

UN COsysTMe eN eXPaNsION

NagRa, ourniur choixpour l Tv ur IntrntSi la croissance de la tlvision tradition-nelle connat un ralentissement, la TV ba-se sur Internet continue se dvelopperau l des ans. De nombreux fournisseurs

de services (cble, satellite, telcos) fontappel l'expertise et la capacit d'inno-vation de NAGRA pour rpondre cettenouvelle tendance. De nombreux opra-teurs utilisent les solutions NAGRA pouroffrir leurs abonns un environnementconnect Internet en tant qu'extensionnaturelle de leurs services. Le nombrede tlviseurs et de dcodeurs connec-ts continue de crotre, les oprateurssouhaitant de plus en plus offrir ces ser-vices leurs clients, tout en s'assurant dela scurit de l'accs tous les types decontenus.

Le Groupe Kudelski est bien positionndans cet cosystme largi de la tlvisiono la scurit est un lment cl.

Un olution pour l rux OTTNAGRA propose une solution spciqueadapte aux diffusions sur les rseauxOTT. La plateforme NAGRA Media Player(NMP) permet la diffusion de services depay-TV (et d'autres services vido) vers

les appareils ouverts (tels que PCs, tl-phones mobiles, tablettes et consoles de

jeux) sur de multiples rseaux.

NMP est une application logiciellequi s'appuie sur la solution NAGRAMedia PRM (Persistent Rights Manage-ment). Supportant les modles de typetransactionnel et par abonnement, NA-GRA Media PRM s'intgre la techno-logie de streaming adaptatif an d'offriraux consommateurs une exprience

utilisateur cohrente et personnalise.Nagra Media PRM permet de diffuser,consommer et montiser les contenus surdiffrents appareils, avec le mme niveau

Nr poitionn

comm l prmir

ourniur olution

'cc conitionnl t

milwr n lrion promttu

l'amriu u su.


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de scurit. Grce cette solution, lesconsommateurs accdent aux contenusde manire uide sans tre limits par desproblmes de droits d'accs.

Milwr NagRa OpnTv rnir nrtionLe Groupe Kudelski a fortement investidans le middleware, maillon important del'offre end-to-end de NAGRA.

Les efforts cibls dans le middleware denouvelle gnration ont apport des pre-miers rsultats prometteurs sur le march.Une solution OpenTV4 permettant la miseen uvre de services de tlvision par Inter-net a t lance avec succs par l'oprateurespagnol Jazztel. La exibilit de la solutiona permis une commercialisation rapide,offrant aux consommateurs une exprienceutilisateur innovante. S'appuyant sur cetteapproche, le dploiement d'OpenTV5 pro-gresse comme prvu auprs de Telefnica,

un des clients les plus importants utilisantcette solution de manire globale pour tousses services de tlvision.

Disposant d'une architecture ouverte, pou-vant tre port facilement d'un modle dedcodeur l'autre et d'une puce l'autre, lesystme middleware OpenTV5 de derniregnration permet d'apporter aux opra-teurs un environnement applicatif la foisperformant, exible et able.

Cntr comptnc n mtir'xprinc utiliturLa manire dont les contenus sont

consomms est en pleine mutation. Noussommes dsormais dans un environne-ment de consommation multi-crans ola concurrence entre les fournisseurs deservices est de plus en plus vive, notam-ment en raison de l'apparition de nou-veaux acteurs OTT. La manire dont lesutilisateurs interagissent avec les conte-nus est devenue un enjeu majeur. Parconsquent, l'interface a pris le pas sur lesimple "Guide des Programmes", se posi-tionnant comme un vritable portail don-

nant accs toutes sortes de contenus:les contenus de l'oprateur, les contenusadditionnels du "cloud", les contenusprivs des utilisateurs, qui doivent treaccessibles sur diffrents appareils.

TLvIsION NUMRIqUe

NAGRA dispose d'une gamme complted'interfaces utilisateurs tels que NAGRAGuide, OpenTV nx et OpenTV Gravity pourles dcodeurs. Une interface spciale-ment ddie aux tablettes, dont l 'iPad, agalement t dveloppe.

Pulicit nc: poiilittnuNAGRA propose toute une palette deservices de publicit avance. Celle-cicomprend tout ce qui se dmarque duspot traditionnel et qui est rendu possiblepar la TV numrique: la publicit intgredans du contenu cibl, interactif, multi-plateforme, la demande, etc.

La publicit cible permet diffrentsmnages de recevoir des messagespublicitaires spciques leur prol. Lapublicit interactive, quant elle, permetau consommateur d'obtenir des infor-

mations, de commander des produitset de participer des jeux. La publicitavance comprend galement le voteet le sondage, des liens sur certains an-nonceurs, la publicit lie la vido lademande ou au guide des programmeslectronique. Les possibilits sont trsvastes.

En 2011, NAGRA a acquis l'entit Subs-criber Information Service (SIS) deSigma Systems, renforant ainsi son

rle dans le dveloppement de solu-tions de publicit avance aussi biensur le plan des services que sur celuides dcodeurs. Grce l'intgration deSIS dans l'offre de publicit avance de

La solution NAGRA OTT cl en main permet aux clients de Jazzteld'accder des contenus premium la demande et en haute dnition.


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NAGRA, la qualication de l'audience faitdsormais partie intgrante de la solu-tion NAGRA et permet de garantir quele message publicitaire est adress demanire pertinente. Cette fonctionnalits'ajoute aux solutions existantes pour lapublicit avance comprenant la gestionde campagnes, la slection et la gestionde spots publicitaires et les systmes depublicit interactive.

Dbut 2012, le Groupe a tendu son par-tenariat pour la publicit avance avecTime Warner Cable Media. Ce partena-riat prsente deux aspects importants: laslection par Time Warner Cable Mediade la solution de gestion de campagnede dernire gnration EclipsePlus/xGBilling de NAGRA et le renouvellementd'un accord portant sur les produits depublicit avance de NAGRA-OpenTV.

EclipsePlus/xG Billing permet de com-biner sur factures uniques des donnesprovenant de multiples systmes degestion des commandes et du trac. Cesfactures sont bases sur les paramtresspciques des annonces publicitaireset sur les diffrents tarifs, pour toutessortes de campagnes, quil sagisse dediffusions linaires, la demande, inte-ractives, cibles, sur Internet, sur rseauxmobiles, par satellite ou sur rseau OTT.Ce systme est le tout dernier produit de

la famille de solutions de gestion de cam-pagnes Eclipse qui grent plus de 100millions de spots publicitaires par mois.

Interface NAGRA Guide

Interface NAGRA-OpenTV Gravity Navigation VOD

Interface NAGRA-OpenTV Gravity Programmes TV live

evOLUTIONs de La sOLUTION d'aCCsCONdITIONNeL

NagRa Mi aCCess eLK-Cas curitoptimi pour rux IP/hriNAGRA dispose d'une solution d'accsconditionnel de nouvelle gnration sp-cialement ddie aux rseaux IP connec-ts en permanence, NAGRA MediaACCESS ELK-CAS (Embedded LinkCAS). Cette solution de pointe s'appuiesur une combinaison entre du logiciel etdes lments hardware scuriss int-grs de technologie NAGRA On ChipSecurity (NOSC). Cette technologie a t

certie sur la plupart des modles depuces provenant des principaux fabricantsde semi-conducteurs. NAGRA MediaACCESS ELK-CAS est galement

l'lment scurit de la solution globaleIPTV de NAGRA. La solution intgres'adresse aux oprateurs tlcoms ou

de rseaux cbls dsireux de lancer desservices IPTV. Elle comprend une pla-teforme de dernire gnration (SDP Service Delivery Platform) combine unsystme complet de gestion de contenu(CMS Content Management System),l'accs conditionnel NAGRA Media AC-CESS ELK ainsi que le guide des pro-grammes NAGRA Media GUIDE. Cettesolution permet aux oprateurs de lancerdes services par abonnement pour la tl-vision live, du pay-per-view, de la vido

la demande et des applications PVR.

Interface NAGRA-OpenTV Gravity spcialement

ddie aux tablettes, dont l'iPad


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TLvIsION NUMRIqUe

dLK - Un noull clinion lmill olution curitAfin de rpondre aux nouveauxbesoins du march, en particulier surle cble dans les marchs mergents,NAGRA propose dsormais la solutiond'entre de gamme NAGRA MediaAccess DLK. Il s'agit d'une solution logi-cielle qui peut tre dploye rapidementet sans investissement lourd. Elle permetaux oprateurs de disposer d'une solutionspcialement conue pour scuriser lescontenus faible valeur ajoute dans unenvironnement broadcast unidirectionnel.

NagRa Mi acc un or complt

NAGRA Media Access CLK (Card linK):scurit base sur les cartes, pourrseaux unidirectionnels;

NAGRA Media Access ELK(Embedded LinK): scurit intgrepour rseaux interactifs bidirectionnels;

NAGRA Media Access DLK(Downstream LinK): nouveau systmed'accs conditionnel intgr unidi-rectionnel rpondant aux nouveauxbesoins du march.

NOCs Un prormm rrnc pourl ricnt cour t pucNAGRA a tabli un programmede partenariat appel NAGRA On-ChipSecurity (NOCS) qui tablit la manire

dont la scurit doit tre intgre l'int-rieur des puces de traitement de la vido.A ce jour, prs de 100 millions de pucesagres NOCS ont t dployes dansdes dcodeurs pour plus de 120 clientsde NAGRA.

Utilise depuis 2003, la technologie

NOCS est un lment fondamental dessolutions de scurit de NAGRA. Depuisson lancement en 2003, elle volueconstamment. Le programme de certi-cation est destin protger le contenumultimdia et les services des opra-teurs sur les dcodeurs, ainsi que surles rseaux domestiques. La technolo-gie NOCS intgre dans les dcodeursgarantit un niveau de scurit rpondantaux certications de NAGRA pour l'accsconditionnel et le DRM (gestion des droitsnumriques), ainsi que pour tout autrelogiciel prsent dans l'appareil tel que lemiddleware, les applications ou les solu-tions DRM de tiers. La scurit de la plate-forme devient de plus en plus importantepour protger les contenus numriques.Elle est galement essentielle pour r-pondre aux dernires exigences de scu-rit des studios de Hollywood.

NAGRA On-Chip Security apporte lepoint d'ancrage scuritaire hardware ga-rantissant la scurit de la plateforme et

protgeant ainsi les investissements desoprateurs.

NOCS a renforc encore sa technologieen 2011 en apportant une infrastructurecomplte comprenant un processus decertication et un systme de gestion descls d'encryption. Elle garantit l'impl-mentation scurise et la personnalisa-tion des lments de scurit de NAGRAsur diffrentes puces. Combine avec lessolutions NAGRA, cette technologie as-

sure une scurit optimale l'intrieur dudcodeur et protge les contenus entrantet sortant de l'appareil, ce qui est particu-lirement important pour les services devido la demande.

smrCaM-3 t l olution ui prmt ux

conommtur 'ccr ric prmium

ur lur tliur numriu intr.


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d ric nti-pirt 'nt-rpour l p-TvNAGRA dispose de services d'anti-pira-tage de premier plan dans le domaine dela tlvision numrique, organiss autourde 3 axes: une stratgie anti-piratage qui inclut

des contre-mesures techniques et juri-

diques, des initiatives proactives contreles tentatives de piratage et les risquespotentiels et une proche collaborationavec les autorits juridiques et de miseen application des lois;

des contre-mesures techniques, com-prenant notamment des mises jour distance des cartes et des dcodeurs,la dtection et la neutralisation desmachines utilises par les pirates etla dtection des comportements sus-pects des utilisateurs;

une mthodologie permettant l'identi-cation des cibles prioritaires, des inves-tigations sur le terrain et des poursuites

judiciaires.

MOdULes d'aCCs CONdITIONNeL UNsUCCs gRaNdIssaNT daNs Le MONde

Les modules d'accs conditionnel per-mettent aux consommateurs d'accder

des services avec diffrents systmesd'accs conditionnel sur un seul et mmeappareil, par exemple un dcodeur ouun tlviseur numrique intgr. Leaderdans ce secteur, SmarDTV a poursuivi sacroissance soutenue en 2011.

Au cours de l'exercice coul, SmarDTVa dmarr la commercialisation de sesmodules SmarCAM-3 CI Plus de derniregnration sur le march de dtail autri-chien, en collaboration avec plusieurs re-

vendeurs. Ces modules offrent un accsscuris aux services de pay-TV et auxchanes satellite d'ORF.

SmarDTV a galement t choisi parl'oprateur TopUp TV au Royaume-Unipour le dploiement de modules CI Plus.TopUp TV diffuse des programmes desport, de divertissement et de cinmasur la plateforme numrique Freeview.Scuriss par la dernire gnration dela solution d'accs conditionnel NAGRA,

ces modules assurent le plus haut niveaude protection pour les chanes Sky Sports1, Sky Sports 2 et ESPN. Grce auxmodules SmarCAM-3, ces services sontmaintenant directement accessibles surles tlviseurs numriques intgrs sansncessiter de dcodeur, de tlcom-mande ou de connectique additionnels.

SmarCAM-3 se connecte directementsur le tlviseur numrique via linterfaceDVB-CI utilise dans lindustrie, avecun signal toujours en format numrique.Aucune dgradation de qualit n'est ob-serve, aucune conversion ou interfaceanalogique nest ncessaire, ce qui repr-sente une amlioration par rapport laconnectivit traditionnelle des dcodeursqui utilisent souvent le systme SCART.

Sur le plan technologique, la carte MicroSDde SmarDTV a reu la certication CEA-2040 de la Consumer Electronic Associa-tion (USA). Le standard CEA-2040 dnitl'interface entre un appareil lectronique

afchant ou dcodant un contenu vidoet le petit module amovible contenant lacarte mmoire dans laquelle se trouvele systme d'accs conditionnel. Lesappareils utilisant une carte MicroSDsont notamment les smartphones, les ta-blettes, les ordinateurs ainsi que d'autresappareils permettant de visionner descontenus la maison et en dplacement.De trs petite taille, la carte MicroSD deSmarDTV scurise par NAGRA permetd'accder des contenus TV premium

sur un grand nombre d'appareils xes etmobiles.

CybeRsCURIT UN savOIR-faIRePROUv POUR LUTTeR CONTRe LePIRaTage

Depuis plus de vingt ans, le GroupeKudelski protge des contenus hautevaleur ajoute contre diffrentes formesde piratage en jouant un rle particu-

lirement actif dans ce secteur. Cetteexprience unique a permis au Groupedacqurir un savoir-faire de premier plandans la lutte contre toutes les formes depiratage, en dveloppant des comp-tences la fois technologiques, opra-tionnelles et lgales. A lheure o la scu-rit Internet et la protection de la sphreprive deviennent des sujets dimportanceglobale, le Groupe Kudelski fournit destiers son expertise dans les domaines dela cyberscurit, au-del du secteur de latlvision page.

NAGRA vise tre le partenaire tech-nologique de conance pour la scuri-sation des biens, des transactions et dela rputation des socits et des utilisa-teurs, dans un monde global, numriqueet connect.


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TLvIsION NUMRIqUe

les langues locales et les caractres nonromains. La carte possde galement unclavier soft touch tel quon en trouve surles smartphones et un bouton ON/OFFbien visible. Ces caractristiques per-mettent aux tablissements bancaires depersonnaliser le produit selon les langueset les prfrences dutilisation.

Visa CodeSure est une solution compltedauthentication qui renforce le niveau descurit des transactions distance. Cettefamille de cartes comprend galement unetechnologie de paiement sans contactintgre dans des cartes de la taille destraditionnelles cartes de dbit ou de crdit.

Rnorcr l rltion t poitionnrur l mrch trtiuLa stratgie de dveloppement deNagraID Security s'appuie principalementsur le renforcement des relations avecles intgrateurs, les partenaires techno-logiques ainsi que les fournisseurs derseaux et de systmes de paiement ande faire connatre son savoir-faire le pluslargement possible, particulirement dansles marchs fort potentiel. NagraID Se-curity a notamment tabli des partenariatsstratgiques avec des socits telles queGemalto, Oberthur Technologies, Austria-Card, ECard et FutureCard, des fabricantsde cartes bien tablis dans les marchs -

nanciers et bancaires. Les cartes bancairesde nouvelle gnration reprsentent 80%de l'activit de NagraID Security.

Crt crit crt 'cc: nouuprot innont2011 est marque par de nombreuses inno-vations chez NagraID. La socit a notam-ment travaill avec SkiData, autre socitdu Groupe Kudelski, la mise en placed'un nouveau business model visant l'uti-lisation des cartes de crdit comme cartes

d'accs aux remontes mcaniques et auxinstallations sportives telles que les stades.Il s'agit d'une carte combinant un systmede paiement EMV avec un systme d'accsRFID (sans contact) de SkiData. La carte

NrId TOUjOURs UNe LONgUeURd'avaNCe daNs Les aPPLICaTIONs deCaRTes PUCe

Le Groupe Kudelski dtient une expertisepointue en matire de cartes puce par l'in-termdiaire de ses liales NagraID et Na-graID Security. Ces socits dveloppent et

commercialisent des cartes composantsmultiples ainsi que dautres types de cartesspciques destines des applications descurit et dauthentication. NagraID offredes solutions innovantes dauthenticationbases sur son savoir-faire unique en ma-tire de conception, de dveloppement etdindustrialisation. NagraID dtient des bre-vets internationaux pour des processus delaminage non-violents utiliss pour intgrerdes composants lectroniques sensiblesdans les cartes et dans dautres types desupports.

MtrCr Inormtion dipl Cr:un rolution n l dipl CrDurant le salon Cartes 2011 Paris,NagraID Security a prsent de nouvellesversions de sa carte cran dafchage:d'une part, la nouvelle gnration de laMasterCard Information Display Cardet d'autre part, la VISA CodeSure MatrixDisplay Card.

La MasterCard Information Display Card

est la premire carte puce qui met enrelation la puce de paiement EMV (Euro-Card/MasterCard/Visa) et lcran cris-taux liquides de la carte, permettant ainsiune mise jour des informations stockessur la carte chaque connexion en ligne.Grce cette nouvelle carte de paiement,les dtenteurs peuvent, pour la premirefois, accder des informations relatives leurs comptes et leurs paiements, direc-tement sur leur carte de paiement.

Parmi les fonctionnalits avances de s-curit de la carte, on peut citer par exemplela possibilit qu'elle offre de gnrer unmot de passe dynamique usage unique(One-Time-Passcode) aprs la saisie du

code PIN de la carte par son dtenteur, surle clavier intgr de la carte.

La carte MasterCard Display Card res-semble et fonctionne comme une carte piste magntique classique que lesconsommateurs connaissent depuis plusde 50 ans. La dernire gnration offre un

niveau dinteractivit jamais atteint entrelmetteur et le dtenteur de la carte. Lundes intrts majeurs de la technologiedveloppe par NagraID Security rsidedans sa facilit de dploiement et dans sacapacit utiliser linfrastructure existantede paiement en exploitant le standard EMV.

Au cours du salon Cartes 2011, TEB, laliale turque de BNP Paribas, a prsentsa carte de crdit base sur la nouvelleMasterCard Information Display Card.Deux banques roumaines, Credit EuropeBank et Banco Comerciala Carpatica, ontgalement annonc le lancement de leursnouvelles cartes de paiement utilisant latechnologie NagraID Security avec mot depasse unique.

Plus d'une vingtaine de projets pilotesbass sur ce type de cartes ont t lancsen 2011, prsageant d'importants dploie-ments de cette technologie en 2012.

NagraID Security a dmontr depuis plu-

sieurs annes son avance technologiquedans le domaine des cartes de paiement lectronique intgre. La socit attacheen effet beaucoup d'importance l'inno-vation, ce qui la positionne comme leaderdans l'introduction de nouvelles technolo-gies de cartes de paiement.

vi Cosur Mtrix dipl Cr unutr rn innotionL'introduction de l'cran afchage matri-ciel marque une nouvelle tape dans l'vo-

lution des cartes afchage. Conue selonle systme dauthentification multicanalCodeSure, la carte Matrix Display incor-pore un cran afchage matriciel pointsentirement personnalisable qui supporte


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pourrait tre utilise non seulement dansl'environnement SkiData, savoir commecarte d'accs, mais galement en tantque carte de crdit base sur le standard14443-A utilis principalement dans le do-maine des transports. Il s'agit de disposerd'une seule carte permettant de multiplesapplications.

Cartes pour les applications d'identicationlctroniuL'identication et l'authentication num-riques constituent un autre champ d'ap-plication de la technologie NagraID. Lae-Service ID Display Card est une nou-velle solution hautement scurise pourles cartes d'identit, les badges d'entre-prise et les applications d'identificationlectronique. Base sur le protocole PACE(Password Authenticated Connection Es-tablishment), la carte e-Service ID Displaypermet la vrication de documents sen-sibles tels que les cartes d'identit natio-nales, les permis d'tablissement, les per-mis de conduire, les cartes sant, les permisd'armes, les cartes de scurit sociales etbien d'autres.

Il s'agit d'une carte dote d'un cran LCDsouple qui permet d'afficher un mot depasse dynamique sur simple pression d'unbouton intgr la carte. Ce mot de passeest envoy un serveur avec le numro

d'authentication de la carte pour obtenirune identication lectronique instanta-ne. La cl dynamique est unique chaquecarte, ce qui rend sa duplication impossibleet protge ainsi le dtenteur de la carte detoute contrefaon, dtournement et vol deson identit numrique.La e-Service ID Display Card de NagraIDest la dernire gnration des documentsd'identit scuriss offrant aux gouver-nements, aux citoyens, aux entreprises et

tous les utilisateurs de services lectro-niques en ligne une scurit visible opti-male, une grande facilit d'utilisation et lameilleure protection possible de leurs don-nes personnelles.

NrId scurit montr on nc

tchnoloiu n l omin crt

pimnt lctroniu intr.

L ocit ttch ucoup 'importnc l'innotion, c ui l poitionn

comm lr n l'introuction noull

tchnoloi crt pimnt.

Des cartes afchage numrique conues et

produites par NagraID Security


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aCCs PUbLIC

sKIdaTa L'INNOvaTION COMMeMOTeUR

Malgr un environnement conomiquedifficile, SkiData a continu voluer

favorablement sur les marchs. D'impor-tantes installations ralises en Amriquedu Nord notamment sur les segmentsski et parking, une premire solutionMontagne dploye en Chine et l'impul-sion apporte par l'Euro 2012 de footballavec des systmes installs en Pologne eten Ukraine, conrment la dynamique deSkiData dans le monde entier.

sw - sric hr "n l nu"Sur le plan technologique, SkiData a unefois de plus dmontr sa capacit d'inno-vation. Les nouvelles solutions hbergesdans le nuage, introduite sur le marchau cours de l'exercice coul, ont t ac-cueillies favorablement par les oprateurs.

SkiData a dvelopp une nouvelle pla-teforme logicielle qui permet l'accsen ligne toute la palette de services.Les oprateurs n'ont besoin que d'unnavigateur Internet pour accder leursapplications et leurs donnes hber-ges dans le nuage, partir de n'importe

quel ordinateur. Ce systme apporte unesimplication de la gestion oprationnelledes systmes dploys par l'oprateur.Par ailleurs, l'utilisation de cette plateformeest facture de manire exible, en fonc-tion de l'utilisation effective.

Grce ces nouveaux outils, les clients deSkiData peuvent dsormais superviser etgrer leurs installations, obtenir des rap-ports et vendre des services en ligne parl'intermdiaire des applications sweb de

SkiData. Ces oprations peuvent se faire distance, toute heure et en tout lieu.

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Le Groupe Kudelski, et plus spcique-ment SkiData, est un acteur global dans lessegments cls de ce march, savoir l'ac-cs des vhicules, l'accs ski et l'accsaux manifestations. SkiData s'est toujours

montr pionnier en devanant les besoinsdu march et en proposant des solutionstechnologiques pointues et innovantes.C'est notamment SkiData qui a t lapremire socit offrir des solutionsd'accs mains-libres pour les remontesmcaniques, tendant par la suite cetteexpertise de multiples autres domainesd'applications.

Dans le secteur de l'accs public commedans celui de la tlvision, la convergencenumrique largit toujours plus le champdes possibilits et fait voluer les habi-tudes des consommateurs. Elle amne leGroupe Kudelski concevoir des solutionsde plus en plus compltes et intgres, quipermettent de grer de manire simplieun nombre croissant de points d'interactionavec l'utilisateur.

La stratgie de croissance de l'entitNagra Public Access se concentre enpriorit sur deux axes: l'expansion gogra-phique, notamment en dehors de l'Europe,

et le dveloppement de nouvelles solu-tions globales. Une stratgie qui porte sesfruits, puisque, titre d'exemple, d'excel-lentes performances ont t ralises en2011 sur le continent amricain avec unecroissance de plus de 18% (en monnaielocale), poursuivant sur la bonne lancedes annes prcdentes. Sur le plan tech-nologique, l'volution des solutions d'accspublic vers une gestion globalise se tra-duit par un portefeuille de produits de plusen plus modulable et une demande accrue

pour des activits de service et de conseil.En 2011, SkiData a une nouvelle fois d-montr son sens de l'innovation en com-mercialisant une nouvelle plateforme logi-cielle permettant de grer des services etdes installations dans le nuage Internet.


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aCCs PUbLIC

stm tion n lin rrirPartant de la plateforme hberge dans lenuage, SkiData a galement mis en placeune solution permettant aux oprateursde grer les barrires d'accs. Ils peuvent

ainsi, distance et avec un simple accsInternet, ouvrir ou fermer une barrire etscanner un billet. La puissance du nuagerend ces oprations encore plus rapidesqu'en mode non-connect. A cet avan-tage s'ajoute l'conomie d'infrastructureIT, l'oprateur n'ayant plus besoin d'ins-taller sur site des serveurs et des ordina-teurs.

dtintion Montn: l'amriu l ChinDe l'Alaska la Terre de Feu, SkiData estdj bien prsent sur diffrentes des-tinations de montagne sur le continentamricain. A des installations au Canadaet en Argentine se sont ajouts desdploiements aux Etats-Unis: Park CityMountain Resort dans l'Utah, Stowe dansle Vermont et Squaw Valley en Californie,des domaines dsormais quips de ladernire gnration du systme d'accsSkiData.

En 2011, SkiData a ralis son premier

dploiement d'une solution Montagneen Chine, dans le domaine de MaoershanSki Resort. Des installations ont gale-ment t ralises en Asie, notammenten Bilorussie (domaine de Logoisk) etau Japon (domaine de Shiga Kogen).

gtion iiturL'installation de solutions d'accs dansles principaux stades de Pologne etd'Ukraine qui accueilleront les matchesde l'Euro 2012 est l'un des grands projets

de SkiData en 2011 et 2012.

SkiData quipe la moiti des stadesde lEuro 2012 avec ses solutions etses terminaux de points de vente pour

laccs aux matches et aux sites de res-tauration. Cest notamment le cas du plusgrand stade polonais, le Stade National,qui dispose de 58 000 places et accueil-lera galement dautres vnements. En

tant quintgrateur du systme, SkiDatadploiera une solution comprenant lecontrle daccs, la billetterie et les termi-naux de points de vente.

En parallle, des stades aux Etats-Unisont galement t quips de telles solu-tions, tels que le MLS soccer club Phila-delphia Union.

PrkinEn 2011, c'est en Amrique du Nord queles principales installations ont eu lieu.Aprs l'aroport de Dallas/Fort Worthen 2010, c'est au tour des aroports deJohn Wayne prs de Los Angeles, deMontral et de Lester Pearson Torontode bnficier des quipements depointe de SkiData en matire de gestiondes parkings.

A l'aroport de Lester Pearson Toronto,un premier dploiement a t ralis dansl'un des parkings souterrains. Les autressites feront l'objet de phases successives

d'installations.

En dehors du segment aroports, dessystmes de parking ont t mis en place Santiago du Chili auprs des centrescommerciaux de Costanera et de MallPlaza ainsi qu' l'Htel Ritz et auprs desparkings municipaux de la ville d'Ottawaau Canada. Les parkings de l'universit deScarborough ont galement t quipsde solutions SkiData.

Nouveau systme SkIDATA de gestion en lignede barrires base sur la plateforme Sweb

Domaine de Shiga Kogen au Japon quip d'une

solution Montagne de SkIDATA

SKIDATA quipe une grande partie des stades de

l'EURO 2012, notamment le Stade National de

Varsovie en Pologne

Centre commercial de Costanera Santiago du

Chili quip d'une solution Paring de SkIDATA


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Le prsent rapport est tabli en excution de la directive concernant les informations relatives augeeme eeise mise SIX Siss Exhge. S mei sie, es imises s e ee sii 31eme 2011.

GOUVERNEMENTDENTREPRISE


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GROUPE KUDELSKIRappoRt annuel 2011

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GOUVERNEMENT DENTREPRISE

Lactivit Audio a t consolide dans lescomptes de Nagravision SA et sous ladirection oprationnelle de Charles Egli

jusqu son transfert la socit AudioTechnology Switzerland SA qui a pris effetau 31 dcembre 2011.

Les rsultats sectoriels sont prsents

dans la note 6 du rapport nancier 2011 duGroupe Kudelski.

Principales socits oprationnellesdtenues directement ou indirectementpar Kudelski SALa liste des principales socits opration-nelles du Groupe est prsente la note57 du rapport nancier 2011. Des infor-mations complmentaires sont galementprsentes dans les chiffres cls du rap-port annuel 2011.

1.1.2. Socits cotes incluses dans leprimtre de consolidationKudelski SA est une socit holdingsuisse cote la SIX Swiss Exchange(Ticker: KUD; val. No 001226836/ISIN:CH0012268360) avec une capitalisa-tion boursire au 31.12.2011 de CHF414'373'572. Seules les actions au por-teur de Kudelski SA sont cotes la SIXSwiss Exchange.

1.1.3. Socits non cotes incluses dans

le primtre de consolidationLes informations relatives la raisonsociale, le sige social, le capital-actionsainsi que les participations dtenues parles socits du Groupe, non cotes et in-cluses dans le primtre de consolidation,gurent aux pages 110 et 116 du rapportnancier 2011 du Groupe Kudelski.

1. StructurE du GroupE Et actIonnarIat

1.1. Se GeKudelski SA a son sige social Cheseaux-sur-Lausanne. La socit eststructure en holding depuis 1999 etses actions sont cotes la SIX SwissExchange depuis le 2 aot 1999.

La structure du Groupe Kudelski gureci-dessous dans les articles 1.1.1. 1.1.3.

1.1.1. Structure oprationnelle du GroupeDun point de vue oprationnel, les activitsdu Groupe sont rparties en trois divisions:la Tlvision numrique, le Middleware &Publicit et lAccs public, qui dveloppentleurs solutions notamment avec lassis-tance des services marketing, rechercheet dveloppement, vente et gestion de laproprit intellectuelle.

La division Tlvision numrique* est divi-se en quatre dpartements:

Ventes et oprations Produits et solutions Contrle daccs Cor

Documents

Internet: le rapport du groupe Kudelski