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Comprendre linformationSance 3
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Sommaire
Comprendre linformation des cours de bourse Fiche valeur
Graphique boursier
Consensus des analystes
Indices et comparaisons
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Comprendre linformationdes cours de bourse
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La fiche valeur
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Action recherche
Action Principale
Action nouvelle prime
Bon souscription daction
Obligation
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Libell et code de laction
Dernier cours cot
Variation / veille
Horaire du cours
Variations durant la
sance
Rappel du cours de
clture de la veille
Nombre de titres
changs depuis le dbut
de la sance
Equivalent en % du capital
total
Capitalisation boursire =
nb total dactions X
dernier cours affich
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Seuils techniques (+/- 10%)
En cas de franchissement du seuil, le titre est
rserv (suspendu de cotation) pendant 5 mn
Graphique Intraday : courbe des variations de
prix durant la sance de cotation
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Historique : transactions effectues
Heure, Cours effectif de transaction, Quantits
Carnet dordres : ordres dachat et de vente
en attente dtre excuts
Nb dordres, Quantit totale dactions, Prix
Carnet dordres : indicateur graphique de tendance
vert > rouge = demande > offre
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Donnes historique : % de variation du courssur diffrentes
priodes
Flux dinformation provenant de prestataires :Dpches dagence,
rumeurs, analyses techniques
Flux dinformation provenant de prestataires :Reprise
dinformations de la socit (dpches)
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Consensus : donnes agrges sur les prvisions
des analystes financiers
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Toutes ces informations sont dtailles dans les
autres onglets de la page
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Le graphique boursier
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Courbe dvolution du prix
Histogramme des volumes dactions changes
Options de personnalisation
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Graphique en live
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Le consensus
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Moyenne des prvisions des
analystes
Tableau de synthse des recommandations
passes et de leur volution
Moyenne des recommandations
des analystes
Information sur la composition du consensus
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Les donnes financires
Rentabilit Chiffre daffaires : perspectives de croissance des
ventes
EBITDA (quivalent EBE) :
bnfice dexploitation (ou perte) avant prise en compte du cot des
actifsncessaires lexploitation
EBITDA = EBIT + (amortissements, provisions, dprciations)
EBIT (quivalent Rsultat dexploitation) :
bnfice dexploitation (ou perte)
marge dEBIT = EBIT/CA
Rsultat net :
part revenant aux actionnaires
Aprs prise en compte des cots de financement (rsultat
financier), de lIS et desventuels lments exceptionnels
BNPA : bnfice net par action
BNPA = Rsultat net / nombre total dactions
Permet de comparer le rsultat gnr (BNPA) et linvestissement
consenti (Cours)
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Les donnes financires
Dividende : Quote-part du rsultat vers lactionnaire
Calcul par action pour tre comparable
Rendement : Dividende / Cours Rendement de linvestissement
France Telecom : en achetant 15,47 laction, je peux esprer
encaisser
1,4 de dividende, soit 8,62% annuels
Price earning Ratio (PER) : Cours / BNPA Sur la base du cours de
15,47, le PER 2010 est de 8,5
Le cours de 15,47 reprsente 8,5 X le BNPA 2010(valorisation par
les multiples)
Ce mme cours de 15,47 reprsente :
9,09 X le BNPA 2011 (tel questim par les analystes)
9,14 X le BNPA 2012 (tel questim par les analystes)
La hausse du PER sur 2011 et 2012 sous-entend que le BNPA
diminue:
soit le rsultat net va baisser
Soir le nombre dactions va augmenter
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Donnes financires
Dette financire nette (Dettes financires - Trsorerie) Reprsente
le montant que lentreprise doit rembourser (en lien avec le cash
flow) Est communique en valeur absolue
Dette nette / Capitaux propres (gearing) : 1,00
Dette nette / EBITDA (ratio de solvabilit) : 1,95
On peut aussi le comparer la capitalisation boursire : 0,75
Actif net par action(ANPA)
Actif net = Fonds propres ou Situation nette ou Capitaux
propres
ANPA permet dvaluer le cours / la quote-part de Fonds propres
revenant lactionnaire
Si Cours < ANPA => le march de valorise mme pas
lentreprise sa valeurcomptable
Cash flow par action (CFPA) Cash flow (Operating cash flow) =
Marge brute dautofinancement
= bnfice net aprs impt et avant lments exceptionnels + dotation
auxamortissements et de la dotation aux provisions
Reprsente les ressources dune entreprise disponibles pour
linvestissement ou leremboursement de ses dettes.
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Comprendre le consensus
Le consensus donne une vision des prvisions desanalystes
(attentes du march)
Ces prvisions sont la responsabilit des analystes la socit na
pas de droit de modification sur les prvisions
danalystes
les analystes ajustent leurs prvisions chaque nouvelle
information
publie
la recherche acadmique a dmontr que les analystes ont
toujours
un biais dans leur prvision : optimisme, suivisme,
opportunisme
La qualit du consensus dpend aussi des analystes qui
lecomposent
un consensus regroupant trop peu danalystes serait peu
fiable
un cart-type fort entre les prvisions traduit une forte
incertitude
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Les indices et comparaisons
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Les indices
Dfinition Lindice regroupe un chantillon de valeurs dun mme
ensemble
Il est conu pour reflter la performance globale de cet ensemble
de
valeurs
et permettre les comparaisons
La pondration des valeurs au sein de lindice tient compte
de la capitalisation boursire, de la liquidit et de la part de
flottant
Lindice est calcul partir dune base de rfrence :
ex. CAC 40 fix 1000 points de base au 31.12.1987
Utilit des indices Permet de comparer la performance dune valeur
par rapport
son indice de rfrence (et donc des actions comparables)
Sert de rfrence une trs grande varit de produits
dinvestissement
Sert de sous-jacent de nouvelles gnrations de valeurs : les
trackers
produits qui reproduisent intgralement les variations de
lindice
permet de diversifier ses placements moindre frais
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Cours de laction
Echelle en
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Cours de laction
Echelle en % de variation
par rapport un point de
dpart identique
Cours de lindice
CAC 40
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Courbe sur 5 ans
Courbe sur 1 an
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Deux approches diffrentes
La gestion indicielle ou passive On construit un portefeuille
limage dun indice de rfrence (fonds
indiciels, trackers).
La performance (aux frais prs) et le risque correspondent ceux
du
benchmark
La gestion benchmarke ou Active : Le grant construit un
portefeuille dans lequel il prend des paris par
rapport lindice de rfrence.
Le couple rendement / risque doit tre amlior Thoriquement !
Facile daccs
Savoir-faire
diffrenciateur
