L’INVESTISSEMENT DURABLE

DECRYPTECO / 28 FÉVRIER 2017

QUELS ENJEUX ET QUELLES SOLUTIONS MARCHÉS?

INTRODUCTION

ALBERT LOO

Responsable Mondial de la vente Taux, Crédit et Change - Société Générale CIB

2017

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, ENGAGÉE DE LONGUE DATE

EN MATIÈRE DE FINANCE RESPONSABLE

Un acteur précurseur de la Responsabilité sociale et environnementale (RSE)

Une forte reconnaissance RSE par les agences de notations extra financières

> Société Générale fait partie du premier quarti le du secteur bancaire pour ses réalisations RSE, selon RobecoSAM et Vigeo

Quelques dates clefs

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, ENGAGÉE DE LONGUE DATE

EN MATIÈRE DE FINANCE RESPONSABLE

La banque entend être un acteur majeur du financement de la transition énergétique et s’engage à accompagner ses clients dans cette dynamique sur toutes ses activités

Une présence historique et reconnue dans le secteur de l’énergie

Un rôle pionnier joué par Société Générale depuis 2012 en matière de « Finance à Impact Positif »

> Acteur du lancement des « Principes de la finance à impact positif »

> 2 opérations obligataires à Impact Positif émises par le Groupe en faveur du cl imat 1 mil l iard d’euros au total: €500m en 2015 et €500m en 2016

Des engagements forts pris par le Groupe en faveur de la lutte contre le changement climatique

> Une stratégie cl imat en cohérence avec l ’objectif international de l imitation du réchauffement cl imatique à 2 °C

> Arrêt des f inancements dédiés au charbon

> Renforcement du soutien aux énergies renouvelables: €10 mil l iards dédiés au secteur des énergies renouvelables d’ ici 2020

UNE NOUVELLE FAÇON D’INVESTIR:

ENJEUX ET DYNAMIQUES SUR LES MARCHÉS FINANCIERS

YANNICK OUAKNINE

Analyste Senior ESG - Recherche Société Générale CIB

Responsabilité Sociale

des Entreprises

Emetteurs

Investissement Durable

Investisseurs

DE LA RSE À L’INVESTISSEMENT DURABLE

Intégration et

matérialité

des critères

COMMENT DÉFINIR L’INVESTISSEMENT DURABLE?

Des critères extra-financiers

Regroupés autour de 3 thèmes communs

Investissement Durable

ENVIRONNEMENT

SOCIAL GOUVERNANCE

LES MOTEURS DE L’INVESTISSEMENT DURABLE

Un nouveau cadre réglementaire

L’impact social, environnemental et de gouvernance d’entreprise : une nouvelle dimension de la décision d’investissement

IMPACT SUR LA PERFORMANCE FINANCIERE

Réduction des risques

Création de valeur

Amélioration du couple rendement/risque

Un facteur de performance financière

LE CRITÈRE DE NOTATION QUANTITATIF :

UN GÉNÉRATEUR DE PERFORMANCE

Illustrations: deux approches développées par l’équipe de recherche ESG de Société Générale CIB

Source : SG Cross Asset Research SG Cross Asset Research/SRI, Sustainalytics au 23 Septembre 2016.

Top 10% des compagnies ayant les meilleurs notations ESG

Stoxx 600 Index

140

135

130

125

120

115

110

105

100 Fév-13 Sep-13 Mar-14 Sep-14 Mar-15 Oct-15 Mar-16 Aoû-16

« SRI: beyond integration »

19,7%

CEO Value

74,11%

Source : SG Cross Asset Research SG Cross Asset Research et Bloomberg (données entre le 1/01/2007 et le 23/02/2017)

QUELLES SOLUTIONS D’INVESTISSEMENT DURABLE

SUR LES MARCHÉS FINANCIERS?

ISABELLE MILLAT

Responsable Solutions d’Investissement Durable, activités de marchés - Société Générale CIB

DIVERSIFICATION DES THÈMES DE L’INVESTISSEMENT

DURABLE

Investissements entreprises à forte « part verte » - Sélection des entreprises contribuant à la transition énergétique

- La « part verte » correspond à la proportion de produits/services « verts »

Investissements dits « bas carbone » - Sélection des entreprises les moins émettrices de CO2 d’un secteur

- Une stratégie en évolution: d’une simple « photographie à un instant T » à l’intégration d’une démarche de progrès

UNE DEMANDE

DE PLUS EN PLUS

CIBLÉE

Investissements selon les 17 objectifs de développement durable définis par l’ONU début 2016 - Ces objectifs traduisent le plan d’action universel des Nations Unies « Transformer notre monde : le programme de développement durable à l’horizon 2030 »

- Participent à la définition de priorités communes

ACTIONS - Investissement dans une valeur selon recommandations analystes - Performance de l’action

OBLIGATIONS VERTES, SOCIALES et/ou à IMPACT POSITIF - Financements de projets présentant un bénéfice Environnemental ou Social

SOLUTIONS STRUCTURÉES -Investissement dans une thématique ESG via panier d’actions thématique ou indice durable - Assorti d’une caractéristique financière, par exemple la protection du capital

ETF ESG - Investissement dans une thématique ESG via achat d’actions ou indice durable - Réplication de la performance

ILLUSTRATION DE LA DIVERSIFICATION DES PRODUITS

D’INVESTISSEMENT DURABLE SUR LES MARCHÉS

LES CAPACITÉS MARCHÉS SOCIETE GÉNÉRALE

AU SERVICE DES ENJEUX ESG ET ISR

Une expertise solide en recherche ESG

Une gamme de solutions d’investissement ESG et ISR variées s’appuyant sur des fortes capacités en structuration d’indices , standards et sur-mesure, et sur des partenariats > Expertise en structuration « Finance à Impact Positif », utilisée pour les notes structurées à Impact Positif

Un savoir-faire reconnu en produits dérivés et solutions structurées

Structured Products House 2016

Overall Derivatives House 2016

# 1 SRI Research # 1 Leading SRI & Sustainability #1 Corporate Governance 2015 & 2016

> Structuration, Exécution, Distribution

INDICE SGI « CEO VALUE »

UNE OFFRE D’INDICES DURABLES ADAPTÉS AUX

DIFFÉRENTS PRODUITS D’INVESTISSEMENT

Une sélection d’actions européennes identif iées selon le « CEO Value » , modèle développé par l ’équipe de recherche ESG Société Générale CIB

Ce modèle sélectionne les actions d’entreprises ayant des modes de gouvernance solides , susceptibles de favoriser un rebond suite à une période de sous performance

Une performance annualisée de 9,20% , depuis le lancement en 2006*

Type de produit d’investissement : Certif icat Delta One thématique (Capital non garanti)

* Source : Bloomberg, 23 février2017

LA FRANCHISE SG Index

La gamme d’indices propriétaires Société Générale

Création de sous-jacents ou « moteurs de performance » de produits dérivés

Plus de 1000 indices sur toutes classes d’actifs

Incluant c. € 2 Mds d’encours ESG

INDICE SGI WORLD WATER (WOWAX)

Une sélection d’actions conseil lée par RobecoSAM et structurée par les équipes Société Générale Index en 2006

La sélection reflète le développement du marché de l’eau: services, infrastructures et traitement de l’eau

Une performance annualisée de 9.25% , depuis le lancement*

Type de produit d’investissement : ETF (WAT FP)

UNE OFFRE D’INDICES DURABLES ADAPTÉS AUX

DIFFÉRENTS PRODUITS D’INVESTISSEMENT

* Source : Ingénierie financière SG CIB, 16 février2017

INDICE FINVEX Ethical & Efficient Europe 30

Un indice développé par FINVEX et distribué par Société Générale dans le cadre d’une l icence exclusive

30 actions européennes équipondérées faisant l ’objet d’un double f i ltre :

• Caractère durable et éthique , selon des critères d’Oekom Research

• Réduction des risques et de la volatil ité à la baisse , diversif ication et l iquidité élevée

Une performance annualisée de 9.70% depuis le 4 janvier 2006

Type de produit d’investissement : Note Société Générale à capital garanti à l ’échéance

UNE OFFRE D’INDICES DURABLES ADAPTÉS AUX

DIFFÉRENTS PRODUITS D’INVESTISSEMENT

* Source : Bloomberg au 16 février2017

UNE OFFRE DE SOUS-JACENTS D’INVESTISSEMENT

DURABLE SUR-MESURE

INDICES SUR-MESURE En réponse aux besoins et objectifs spécif iques des clients

Société Générale propose d’adapter un indice SGI existant ou de créer entièrement un nouvel indice sur-mesure

I ls offrent un large univers de possibil ités :

Choix de la c lasse d’act i fs et instruments

Object i f d ’ invest issement

Réal locat ions stat iques, systématiques ou d iscrét ionnaires

Produits associés

~ 600 indices sur-mesure

Basés sur des idées d’investissement susceptibles de générer du rendement. À la différence d’un indice, un panier thématique est statique et indissociable d’un produit d’investissement donné

Société Générale propose une gamme de stratégies existantes ou peut créer des paniers sur-mesure

PANIERS D’ACTIONS SUR-MESURE

Exemples d’offres Société Générale:

Panier d ’entreprises dont la major ité des revenus sont l iés aux énergies renouvelables

Dans l ’ industr ie pharmaceut ique, un panier créé sur demande cl ient pour exclure les entreprises f igurant dans ses bases de controverses en matière de prat iques socia les

Société Générale émet des notes structurées depuis plus de 20 ans

2 solutions principales pour adosser les fonds investis à des projets contribuant aux objectifs de développement durable :

NOTES ET OBLIGATIONS STRUCTURÉES

OBLIGATIONS VERTES ET/OU À IMPACT POSITIF D’UN ÉMETTEUR

EXTERNE

NOTES STRUCTURÉES À IMPACT POSITIF

Titre de dette Société Générale dans lequel l’ investisseur place des fonds

Un format f lex ib le en termes de ta i l le et de formule (coupon et mécanisme de remboursement)

Société Générale s’engage à maintenir dans ses l ivres un montant de f inancement à « Impact Positif » équivalent à 100% du nominal des notes à « Impact Positif ».

L’émetteur s’engage à suivre l’util isation des fonds qui seront investis dans des projets « verts » et/ou à impact positif

Création d’une gamme de produits, les obligations structurées IP, qui permet d’investir dans une note structurée tout en encourageant les Financements à Impact Positif.

Production SG CIB Finance à Impact Positif

Certification

Une production de nouveaux f inancements IP en constante progression depuis 2012

Entre 2012 et 2015, la production de nouveaux f inancements à IP a été multiplié par trois

En 2015, le montant de nouveaux f inancements à impact positif s’élèvait à €1 856m (vs. €958m en 2014)

Analyse des actifs

Performance RSE de la banque

Contrôle du montant

FINANCEMENTS À IMPACT POSITIF AU SEIN DU GROUPE

Analyse des act i fs

Performance RSE de la banque

Contrôle du montant

* Product ion SG CIB Finance à Impact Posit i f (€ mi l l ion)

Le Financement à Impact Posit if est celui dont on peut attester qu’i l exerce un impact positif sur l ’économie, la société ou l ’environnement tout en s’assurant que les potentiels impacts négatifs ont été identif iés et correctement gérés.

* product ion 2016 en cours de revue d ’aud it

TÉMOIGNAGE

INVESTISSEUR

VINCENT COMPIÈGNE

Analyste Investissement Responsable - AXA IM

ANNEXES

Une croissance significative de l’ISR…

UN MARCHÉ EN FORT DÉVELOPPEMENT

2012 2014

Europe 49,0% 58,8% (+9,8 pts)

Mondial 21,5% 30,2% (+8,7 pts)

2012 2014

Europe $8 758 $13 608 (+55%)

Mondial $13 261 $21 358 (+62%)

Proportion d’ISR par rapport au total d’actifs gérés

Croissance des actifs ISR par région (en Mds de $)

Source : Rapport biannuel 2014 « Global Sustainable Investment Alliance »

…étendue à toutes les classes d’actifs

50% 40%

10%

Répartit ion des actifs ISR en Europe

Source : Rapport Eurosif 2016

Déc. 2013 Déc. 2015

30%

64%

6%

ZOOM SUR LE MARCHÉ FRANÇAIS

0

1000

2000

3000

4000

2011 2013 2015

1319 Mds €

1932 Mds €

3121 Mds €

Une forte dynamique de croissance…

Source : Eurosif 2016

Une croissance importante sur le marché français

Portée principalement par les assureurs, représentant 55% de l’augmentation des volumes d’investissement responsable entre 2013 et 2015

Source : Novethic 2016

840 institutions financières

… portée par l’évolution du cadre réglementaire

Une il lustration : l ’article 173 de la loi sur la Transition Écologique et Énergétique en France

Dès l’exercice 2017, obligation de communiquer pour les investisseurs institutionnels sur leur gestion des risques l iés à la transition énergétique et la prise en compte de critères E&S dans leur polit ique d’investissement

Cadre du reporting ESG en France

500 millions € de bilan consolidé

Encours comptabil isés en « investissement responsable » en France

+47%

+61.7%

LES STRATÉGIES D’INVESTISSEMENT DURABLE:

DES APPROCHES VARIÉES ET NON EXCLUSIVES

Source : Rapport Eurosif 2016

Croissance marché par stratégie

LES FILTRES DE CRÉATION D’UN INDICE DURABLE

Univers Initial

Filtre ESG

Filtres financiers

Investissement

Performance de l’indice

Enveloppe produit

ETF ou Produit Structuré

Indice

Réplication de la performance de l’indice sur les marchés Composants de l’indice

[ BANQUE D’INVESTISSEMENT ]

[ INVESTISSEUR ]

[ SOCIETE DE GESTION ]

[ BANQUE D’INVESTISSEMENT ]