13 QUEL EST LE RLE ECONOMIQUE DES BANQUES ?

A Quelles sont les fonctions d'une banque ?

a) Les diffrents types de banques

1. On a l'habitude de distinguer plusieurs types de banques partir de leurs fonctions :

Les banques de dpt appeles encore banques commerciales ou banques de dtail recueillent les ressources montaires de leurs clients pour les prter d'autres clients (mnages, PME...) qui en ont besoin pour financer leurs activits conomiques (achat de biens de consommation, achat de logement, paiement des fournisseurs ou des salaris, achat de biens d'quipement...).

Les banques d'affaires, les banques de financement des investissements et les banques prives ne sont pas spcialises dans la gestion des comptes courants. Elles mettent en contact leurs clients et les marchs financiers en offrant des services spcialises :

Une banque d'affaires est une banque qui a un rle d'intermdiaire dans les oprations financires : introduction en bourse, augmentation de capital, placement d'emprunt, opration de fusion-acquisition.... Elle ne prte quasiment pas. Elle a donc des besoins en capitaux propres plus rduits que les banques commerciales. Par contre, il peut lui arriver de prendre des participations minoritaires ou majoritaires dans des affaires industrielles ou commerciales afin de les aider se dvelopper et de raliser terme une plus value en recdant cette participation.

La banque de financement et d'investissement apporte des services sophistiqus des grandes entreprises dans une logique d'un sur mesure partiel ou total. Elle offre entre autres des services lis l'accs aux marchs actions / obligataire/taux (mission, transaction, couverture..), aux conseil en fusions et acquisitions, l'accs aux financements bancaires plus ou moins complexes...

La banque prive est une banque qui se spcialise dans la gestion de fortune ou de patrimoine de clients fortuns qui des produits et des services spcifiques sont proposs : dclaration d'impt, accs des hedge funds (fonds spculatifs) ou fonds de private equity (fonds d'investissement), conseils patrimoniaux, conseils pour l'achat d'uvre d'art, architecture du patrimoine personnel, organisation des successions, etc. Selon les banques, le minimum d'actifs financiers liquides dtenus permettant d'obtenir des services de banque prive sont compris entre 250 000 et 1 000 000 .

Les banques universelles ou globales (Barclays, BNP Paribas, Citigroup) sont des grands conglomrats financiers regroupant les diffrents mtiers des banques de dtail, des banques de financement et d'investissement et des banques de gestion d'actifs. Aux Etats-Unis, le Glass-Steagall Act de 1933, a impos une stricte sparation entre les activits de banque de dtail, qui reoit les dpts et qui effectue des prts et de banque d'investissement, qui ralise des oprations sur titres et valeurs mobilires. Battu en brche depuis la drglementation des marchs financiers amricains le 1er mai 1975, le Glass-Steagall Act a disparu en 1999 pour permettre la constitution aux tats-Unis de grandes banques universelles, comme Citigroup.

b) Les activits des banques de dpt

2. Dans le cas du financement externe indirect, les banques de dpt vont servir d'intermdiaire entre les prteurs et les emprunteurs (intermdiation bancaire). Elles collectent l'pargne montaire et l'pargne financire des prteurs et s'en servent pour financer les crdits aux emprunteurs. Le bnfice de la banque est gal la diffrence entre le taux d'intrt vers aux prteurs et celui demand aux emprunteurs.

L'intermdiation bancaire

Capitaux prts Capitaux emprunts Intrts verss Intrts perus

Agents en capacit

de financement

Banques de dpts

Agents en besoin

de financement

Marge bnficiaire

3. Les banques de dpt ont donc trois activits principales :

Recevoir les dpts vue et les dpts terme de leurs clients. Pour cela elles ouvrent des comptes courants leurs clients (non rmunrs en France), des livrets ou des comptes d'pargne qui sont rmunrs. La banque de dpt scurise la possession de monnaie. Cependant, en cas de faillite, les clients ne recouvreront pas la totalit de leur dpt. La relation entre la banque et ses clients repose sur la confiance.

Assurer la circulation de la monnaie ce qui suppose que les banques soient interconnectes (toutes les banques ont un compte la Banque centrale) pour compenser leurs crances et qu'elles offrent des supports la circulation de la monnaie : chques, cartes de crdit, virements, prlvements automatiques, distributeur automatique de billets...

Accorder des crdits leurs clients partir des dpts qu'elles ont reu et en crant de la monnaie supplmentaire. Elles font trois types de crdit :

Les crdits court terme (moins de 2 ans) : ils sont financs par de la cration montaire lorsque les entreprises demandent des dcouverts, ou l'escompte de leurs effets de commerce ou un crdit de trsorerie, et lorsque les mnages obtiennent des dcouverts ou demandent des crdits la consommation. Seules les banques sont autorises crer de la monnaie scripturale.

Les crdits moyen terme (de 2 7 ans) : ils sont financs partir des dpts vue et des dpts terme des clients des banques ou des institutions financires spcialises pour l'achat de biens d'quipement durables des entreprises et des mnages.

Les crdits long terme (plus de 7 ans) : ils sont financs par la collecte de l'pargne longue par les banques et des tablissements spcialiss pour l'achat d'installations industrielles par les entreprises et de logements par les mnages.

Crdits accords par les tablissements de crdit en France (en milliards d'euros)

2007 2008 2009 2010 Aux socits non financires - Investissement 279,5 312,6 323,9 330,9 - Trsorerie 199,1 216,2 184,5 178,2 - Autres 234,7 252,9 260,9 266,8 Total 713,3 781,6 769,3 775,9 Aux mnages - Habitat 652,9 710,0 737,6 776,2 - Consommation 141,2 145,5 152,9 151,9 - Autres 83,0 84,7 84,2 87,0 Total 877,1 940,1 974,7 1 015,1

(Banque de France - 2011)

4. Ainsi, les banques de dpt se livrent une double intermdiation :

Les tablissements de crdits collectent des fonds court terme pour les transformer en prts long terme. Elles assument les risques que ne veulent pas prendre en charge les pargnants. Dans ce cas, il sagit dun financement indirect non montaire.

Les tablissements de crdits compensent le manque dpargne par de la cration montaire. Dans ce cas, les crdits font les dpts cest--dire que cest la cration de monnaie scripturale qui aboutit la cration du dpt. Il sagit dun financement indirect montaire.

c) Les activits des banques universelles

1. La banque universelle ajoute aux fonctions des banques de dpt des fonctions qui taient celles des banques d'affaires ou d'investissement :

La banque participe aux missions de titres des socits et des administrations publiques (augmentation de capital, missions d'obligations, de titres de la dette publique) qu'elle va ensuite proposer ses clients comme placement. Elle fait donc le lien entre les pargnants et le march financier. Elle finance galement le dficit public puisqu'elle achte les titres de la dette publique (bons du trsor, obligations du trsor public...).

La banque conseille ses clients en matire de fusion-acquisition, d'oprations de Bourse, de gestion du patrimoine, d'optimisation fiscale. La banque produit donc des services financiers de plus en plus sophistiqus pour rpondre aux diffrents besoins de leurs clients.

La banque spcule sur les marchs financiers, c'est--dire qu'elle achte (ou vend) des actifs pour les revendre (ou acheter) terme dans l'espoir de raliser une plus-value, pour le compte de ses clients qui ont pu lui emprunter une partie des capitaux ou pour son propre compte (avec ses capitaux propres). Cette activit de "trading" est devenue trs importante pour les banques. Elle n'est pas exempte de conflits d'intrts car la banque dispose d'informations confidentielles sur ses clients qu'elle peut utiliser pour spculer pour son propre compte.

2. Pour effectuer toutes ces oprations, les banques universelles disposent de trois types de ressources :

Les dpts vue et terme de ses clients ; Les capitaux propres, c'est--dire les capitaux apports par les propritaires et les bnfices accumuls ; Les capitaux emprunts par les banques qui mettent des titres court terme (certificats de dpt) ou long

terme (obligations) pour augmenter leurs fonds prtables.

Les activits de la banque universelle

3. La banque universelle tire trois types de revenus de ses activits :

Les intrts nets qu'elle peroit pour les crdits qu'elle accorde ses clients une fois dduit les intrts verss leurs clients qui ont dpos leur agent dans des livrets ou des comptes d'pargne.

Les commissions bancaires qui reprsentent le prix des services rendus pour la gestion de la monnaie (carte bancaire, virement...), pour la gestion des portefeuilles financiers (commission de courtage), pour les missions de titres et pour les conseils financiers donns leurs clients.

Les plus-value ralises dans les oprations d'achats et de vente de titres.

4. La banque universelle est donc une banque aux activits diversifie qui semble plus solide parce qu'elle peut compenser des pertes ventuelles dans un secteur par les gains des autres secteurs. Ses ressources et ses revenus sont diversifis.

5. Cependant, pour que le systme bancaire fonctionne, il faut qu'il ait la confiance de ses clients qui lui ont confi leur fonds. C'est la raison pour laquelle les banques sont encadres par une rglementation bancaire (Ministre de l'conomie et des finances) et des institutions de contrle (Banque de France, Commission bancaire, Autorit des march financiers...) qui sont charges de donner l'agrment pour l'activit bancaire et le contrle du respect de la rglementation. Ainsi, tout tablissement de crdit doit adhrer au Fonds de Garantie des Dpts et des Titres. En cas de faillite d'une banque, les dpts des clients sont rembourss dans une limite de 70 000 . Les titres (actions, obligations, parts de SICAV et de FCP) bnficient du mme niveau de garantie.

B - Le rle des banques auprs des agents conomiques

a) - Les banques et les mnages.

1. Les banques offrent leurs clients de recueillir les liquidits (argent) dont ils disposent et de leur donner les moyens de les utiliser et de les faire fructifier. Pour cela, elle leur propose :

L'ouverture de compte vue, c'est--dire d'un compte tenu par la banque au nom de son client qui peut utiliser tout moment (" vue") les fonds qui y sont dposs. En gnral ces comptes ne sont pas rmunrs mais il donne droit un carnet de chque, une carte de crdit, la possibilit d'oprer des virements ou d'autoriser un retrait automatique. Ces diffrents services font l'objet d'une commission forfaitaire. Selon des donnes de la Banque de France, en volume, la carte bancaire tait en 2008 le moyen le plus utilis en France (pour 41,2 % du nombre de transactions), du fait des mnages. Elle se place ainsi devant les chques (21,9 %), les prlvements (19 %) et les virements (17 %). La carte bancaire est utilise de faon croissance.

Dpts des clients

Fonds propres

Emprunts

Banque universelle

Gestion de la monnaie

Participation aux missions de

titres

Participation aux fusions

Spculation

Crdits

Marchs de capitaux

Agents conomiques

Source : Banque de France

L'ouverture de livret d'pargne (livret A, livret jeune, livret de dveloppement durable, livret d'pargne populaire) qui rapporte des intrts qui ne sont pas soumis l'impt sur le revenu. L'argent sur ces livrets est disponible facilement. Les intrts sont calculs obligatoirement par quinzaine et les dpts ne sont rmunrs que lorsquils ont t sur le compte pendant une quinzaine civile complte (1er au 15 ou du 16 la fin du mois). Si vous faites un versement le 16 du mois, il ne sera pris en compte qu partir de la premire quinzaine du mois suivant. Pour optimiser les intrts, il est donc conseill de faire des versements le 15 ou le dernier jour du mois et pour les retraits le premier jour du mois ou le 16. A chaque fin danne, le 31 dcembre, les intrts sont calculs et ajouts au solde du Livret. Lors de cette capitalisation des intrts, le montant du plafond, savoir 15 300 dbut 2010, peut tre dpass. Mais si tel est le cas, aucun nouveau versement ne pourra tre effectu.

Intrts capitaliss = Somme place (1 + r)n

r = taux d'intrt n = nombre d'annes

Les livrets d'pargne en 2011

Livrets Dpt Minimum Dpt maximum

(intrts non compris)

Taux dintrt Fiscalit

Livret A 15 15 300 2 % net exonration Livret bleu 15 15 300 2 % net exonration Livret de dveloppement durable (ex-Codevi) 15 6 000 2 % net exonration

Livret jeune (12-25 ans) 15 1 600 libre (toujours au-dessus du livret A) exonration

Livret dpargne populaire (LEP) 30 7 700

2,50 % (taux livret A + majoration variable)

L'ouverture de plans d'pargne (plan d'pargne logement, plan d'pargne en action...). Ce plan permet

d'accumuler une pargne (versements rguliers dans leur priodicit et dans leur montant) qui va rapporter des intrts capitaliss et donner droit un prt pour l'achat d'un logement un intrt plus intressant que celui du march.

L'ouverture d'un compte titre qui comprend les titres financiers que peut acheter l'pargnant (actions, obligations, sicav ou FCP...). Ces titres rapportent des dividendes (actions) et des intrts (obligations, titres montaires) auquel peut s'ajouter une plus-value si le titre est revendu plus cher qu'il n'a t achet.

L'ouverture d'un contrat d'assurance vie : cest un contrat dpargne sign entre un assur (vous) et un assureur (ici la banque). On lui confie son argent pour quil le fasse fructifier pendant une dure dtermine ou durant toute la vie. Lpargne est investie dans un fonds en euros garanti, ou dans des units de compte dont lvolution de la valeur est lie aux marchs financiers. Un panachage des deux formules est possible et cette rpartition peut tre modifie en ralisant des arbitrages. Lors de louverture dun contrat, lintermdiaire vous invite dsigner le bnficiaire en cas de vie (vous en gnral) et indiquer des bnficiaires qui recevraient les capitaux si vous veniez disparatre prmaturment.

La dsignation de ces bnficiaires en cas de dcs est libre : vous indiquerez la ou les personnes de votre choix, sans aucune limitation. Cette dsignation pourra tre modifie aussi souvent que ncessaire. De mme vous pouvez stipuler une rpartition non galitaire entre les bnficiaires si vous le souhaitez.

Il est prfrable de dsigner plusieurs rangs de bnficiaires en cas de dcs. Ainsi, si le ou les premiers sur la liste sont dcds, les sommes reviendront aux bnficiaires indiqus au second rang, et ainsi de suite.

2. La banque propose ensuite des crdits aux mnages. Un crdit bancaire est la mise disposition par une institution financire (le crancier) dune ressource (une somme dargent) une client (le dbiteur) contre lengagement dtre pay ou rembours dans le futur, une date dtermine avec le versement d'un intrt. Un crdit bancaire suppose donc un certain nombre de conditions :

La solvabilit du client : le crdit repose sur la confiance que le crancier accorde au dbiteur. Plus le

crancier aura confiance dans la capacit du dbiteur rembourser terme, plus il aura tendance lui accorder des termes avantageux. A linverse un mnage inspirant peu confiance aura beaucoup de mal obtenir de crdit. Cependant, avant d'accorder son crdit, le banquier va demander un certain nombre de garanties : fiche de paie, statut du travailleur, caution solidaire de membres de la famille, hypothque du bien lorsqu'il s'agit d'un logement...

Le taux d'intrt : il s'agit d'un revenu pour le prteur, qui ne pourra pas disposer de cette somme d'argent pendant un certain temps, et d'un cot financier pour l'emprunteur, qui va pouvoir acheter immdiatement ce qu'il dsire alors qu'il n'avait pas la somme d'argent pour le faire. Le taux d'intrt affich est le taux d'intrt nominal mais le taux d'intrt rellement pay par l'emprunteur est le taux effectif global (TEG) qui comprend tous les frais de dossier et d'assurance (+ 0,04% au taux d'intrt nominal. Le taux d'intrt peut tre fixe, c'est--dire qu'il ne change pas durant toute la priode du prt, et il peut tre variable, c'est--dire qu'il volue en fonction du taux d'intrt du march montaire (de l'offre et de la demande de monnaie) ce qui se traduit par des variations importantes, la hausse comme la baisse, sur les sommes qui doivent tre verses mensuellement ou trimestriellement. En gnral, plus la dure du prt est longue, plus le taux d'intrt est lev car le risque pris par la banque est plus grand.

Le type de crdit : les mnages peuvent faire appel diffrents types de crdit selon leur situation financire.

Le dcouvert : autorisation d'avoir un compte dbiteur pour une priode limite. La somme prte par le banquier donnera lieu un paiement d'agios (intrts + frais de dossier).

Le crdit rvolving : il s'agit d'un crdit permanent associ une carte de crdit. La somme prte se renouvelle chaque remboursement. L'avantage de ce type de crdit est sa simplicit d'utilisation. En effet, le crdit est renouvel automatiquement au fur et mesure que le particulier rembourse son emprunt. Le montant du prt n'est pas illimit, puisqu'il s'agit d'un crdit la consommation et par consquent, il est sujet une rglementation stricte. La demande pour ce type de crdit est importante, permettant notamment aux particuliers d'effectuer un achat petit montant.

Le crdit la consommation : Il permet de financer les biens d'quipement courants (automobiles, meubles, quipement hi-fi ou lectromnager) ; il est souvent accords sous la forme d'un prt remboursable par mensualits et il est encadr par la loi. Ces dispositions s'appliquent tous les crdits aux particuliers sauf aux prts de dure gale ou infrieure 90 jours et aux prts de plus de 21 500 .

Le crdit immobilier : Le crdit immobilier est un financement par emprunt destin couvrir tout ou partie d'un achat immobilier, d'une opration de construction, ou des travaux sur un bien immobilier existant. Il est tabli sur une dure longue (plusieurs annes ou dcennies) pour un taux fixe sur toute la dure du prt immobilier (c'est du moins le cas le plus courant en France), ou bien taux rvisable. Il est li un apport personnel (en gnral un apport personnel situ entre 10 et 30 % est exig). Cependant, un financement de la totalit de l'acquisition (cot d'acquisition du bien + frais de notaire + cot de la garantie) est toujours possible. Il doit tre accompagn d'une assurance dcs invalidit sur l'emprunteur, de frais de dossier et d'hypothques sur le bien.

3. Dans certains cas, les mnages peuvent tomber dans le surendettement, c'est--dire une situation dans laquelle les remboursements dpassent les capacits financires du mnage. On distingue deux types de surendettement qui peuvent se combiner :

Le surendettement passif : Ce type de surendettement est caus par un vnement extrieur, un accident de la vie , qui provoque une diminution brutale des ressources (chmage, divorce, maladie...). On estime que les deux tiers des dossiers traits par les commissions de surendettement font tat dun surendettement passif, soit environ 120 000 dossiers par an.

Le surendettement actif : surendettement qui dpend du comportement mme du surendett. Il est caractris par une accumulation exagre de lendettement eu gard aux revenus. La suppression de lencadrement du crdit et le dveloppement du crdit revolving ont ouvert la voie au surendettement. La pression commerciale exerce par les organismes de crdit a entran, logiquement, une monte du surendettement. Ceci concerne un tiers des surendettements.

b) - Les banques et les entreprises.

4. Les banques offrent un certain nombre de crdits spcifiques aux entreprises.

Facilit de caisse : autorisation de dcouvert de votre compte de quelques jours par mois, pour faire face aux dcalages entre dpenses et recettes de votre entreprise.

Le crdit de campagne : la solution pour les difficults de financement lies la saisonnalit d'une activit. D'une dure suprieure 1 mois, il permet de financer les dcalages dans le temps entre les dpenses et les recettes.

Le dcouvert : Il permet de financer des dcalages suprieures 1 mois entre le paiement des fournisseurs et les entres d'argent clients.

L'affacturage : le client demande payer plus tard mais vous souhaitez disposer du rglement ds maintenant. La banque fournit une partie du rglement moyennant un intrt et en contrepartie, le client payera la banque directement.

Le crdit-bail est un contrat de location d'une dure dtermine, pass entre une entreprise (industrielle ou commerciale) et une banque ou un tablissement spcialis, et assorti d'une promesse de vente l'chance du contrat. L'utilisateur n'est donc pas juridiquement propritaire du bien mis sa disposition pendant la dure du contrat. Dans une vision conomique de l'entreprise (qui est celle des comptes consolids), les biens lous en crdit-bail sont assimils des immobilisations. L'entreprise peut ainsi financer ses investissements moyen et long terme.

c) - Les banques et la cration montaire

1. Les banques crent de la monnaie scripturale l'occasion d'une opration de crdit court et moyen terme. Un crdit consiste transformer une crance (une reconnaissance de dette) en monnaie. Lorsquun client obtient de sa banque un prt ou un crdit son compte est alors crdit de la somme. La banque cre ainsi de la monnaie scripturale par une inscription au crdit du compte vue de la personne qui a obtenu le prt. Largent prt na pas t retir aux autres clients de la banque (il rsulte dun simple jeu dcriture). Il y a donc bien cration de monnaie supplmentaire. Lorsquun client rembourse le prt, il y a alors destruction de monnaie scripturale.

2. Pour autant, tous les crdits bancaires ne correspondent pas de la cration de monnaie. Si la banque accorde un crdit ou achte un titre sur la base de ressources qu'elle possde dj, comme les dpts que lui apportent ses clients, alors il s'agit juste d'un transfert de ressources et non d'une cration de monnaie. Une banque n'accrot la masse montaire en circulation que lorsqu'elle cre de la monnaie partir de rien. A court et moyen terme, ce crdit bancaire peut prendre plusieurs formes :

L'escompte d'un effet de commerce : Pour conserver sa clientle, une entreprise est oblige d'accorder au moment de la livraison des dlais de paiement (en gnral 90 jours). Ce crdit commercial gratuit est matrialis par un effet de commerce, c'est dire par une reconnaissance de dette ou un titre de crance (lettre de change, billets ordre). Si l'entreprise a besoin de liquidits, elle peut faire escompter l'effet de commerce qu'elle dtient auprs de sa banque. Cette dernire achte la reconnaissance de dette et crdite le compte vue de l'entreprise d'un montant quivalent la crance moins les intrts retenus.

Le dcouvert bancaire : la banque accorde au client le droit d'avoir un solde dbiteur pour un certain montant et pour une certaine priode moyennant un taux d'intrt appel "agios".

Les crdits commerciaux ou la consommation : l'opration de crdit consiste inscrire sur le compte du bnficiaire du montant de la somme prte et lui faire payer un taux d'intrt calcul sur la priode du prt. Cet intrt correspond au prix de la monnaie avance. Pour la banque, le prt se traduit par une inscription l'actif qui correspond la dtention d'une crance et une inscription au passif pour matrialiser l'approvisionnement du compte.

Une opration de change : Le client dune banque remet celle-ci 100 dollars. La banque crdite le compte du client et cre de la monnaie pour une valeur quivalente en euros (120 euros si le taux de change est 1,2 euros pour 1 dollar). La banque a montis une crance (un dollar cest une crance sur lconomie des Etats-Unis).

3. La banque n'a pas eu besoin d'une pargne pralable pour accorder le crdit. La cration montaire s'est faite

ex-nihilo, partir de rien, par un simple jeu d'criture. Grce la somme emprunte, le dbiteur peut rgler un certain nombre dagents conomiques qui ne disposent pas leur compte dans la mme banque. La monnaie scripturale va circuler de compte en compte par un simple jeu dcriture. Le crdit initial a provoqu une multiplication de dpts dans les autres banques et dans la banque qui a t linitiative du crdit. Ce ne sont pas les dpts qui font des crdits mais les crdits qui font les dpts. Cependant, cette capacit de cration montaire va tre limite pour trois raisons :

Dune part, la Banque centrale va obliger les banques geler une partie de leurs dpts dans un compte quelles possdent la Banque centrale. Ces rserves obligatoires vont limiter la capacit de prt des banques.

Dautre part, les banques doivent toujours conserver un minimum de dpts en billets car les clients de la banque peuvent lui demander tout moment la conversion de la monnaie scripturale en billets. La banque fait donc face un risque de sous-liquidit puisquelle n'a pas dans ses coffres l'quivalent en monnaie banque centrale de tous ses engagements.

Enfin, la banque peut se retrouver face un risque d'insolvabilit du client qui ne peut rembourser son emprunt. Le banquier doit donc prendre un certain nombre de garanties avant d'accorder un crdit un client : montant des revenus, cautions, qualit de la signature, dure limite pour le remboursement. La cration montaire s'inscrit dans le court terme.

4. La monnaie circule de banque en banque. En accordant des crdits, les banques mettent en circulation de la monnaie, et de ce fait elles peuvent se trouver confronter des fuites : la monnaie cde aux clients peut tre, pour partie, transforme en billets, en devises ou transfre dautres banques sous la forme de chques. Comment soprent les transferts rsultant de ces changes ? Cest le principe de compensation ! Les banques vont changer, chaque jour, la compensation, les titres de crances qu'elles dtiennent sur les autres banques. La compensation ne peut se faire que dans une monnaie accepte par tous les agents : la monnaie banque centrale.

5. La compensation se fera donc sous le contrle de la Banque Centrale par des oprations de transferts de monnaie banque centrale ou "monnaie centrale", partir des comptes des banques ordinaires tenus par la Banque de France pour le compte de la BCE.

Si la compensation est parfaite, les banques n'ont pas besoin de monnaie centrale. Elles se contentent d'annuler leurs crances. La banque A dtient un chque de 1 000 de la banque B laquelle dtient un chque de mme montant de la banque A. Elles changent leur deux chques et ne se doivent rien.

Si la compensation n'est pas parfaite, certaines banques ont un solde crditeur. D'autres ont un solde dbiteur. La banque A dtient un chque de 1 000 de la banque B laquelle dtient un chque de 2 000 de la banque A. Cette dernire doit donc 1 000 B. Ce solde doit tre rgl en monnaie centrale. Chaque banque dtient un compte la Banque centrale. Ce compte doit tre approvisionn quotidiennement par une partie des dpts des clients en monnaie banque centrale. Si ce compte est insuffisant pour faire face ses engagements, la banque a trois moyens pour se procurer de la monnaie centrale :

Elle peut l'emprunter court terme auprs des banques crditrices sur le march interbancaire qui veulent faire fructifier leurs excdents en monnaie centrale ;

Elle peut mettre un certificat de dpt sur le march montaire c'est--dire un titre de crance court terme qui sera achet par des agents qui disposent de liquidits montaires ;

Elle peut l'emprunter directement auprs de la Banque centrale en lui cdant provisoirement ou dfinitivement une crance quelle dtient contre de la monnaie centrale.

Cette rencontre en un offre et une demande de monnaie centrale va donner naissance au taux d'intrt du march montaire qui reprsente la fois le cot de l'emprunt et le revenu du prt. Lorsque les banques ont beaucoup prt, la demande de monnaie centrale devient plus forte que l'offre et le taux d'intrt augmente. Inversement, lorsque les crdits sont moins importants, la tension sur les taux est plus faible.

Vente de crances Offre de monnaie centrale Demande de monnaie centrale Vente de titres Offre de monnaie centrale

Banque centrale

March inter-

bancaire

Banques ayant besoin de liquidits

Banques ayant des excdents de liquidits

March des titres

montaires