LES SOLDES INTERMEDIAIRE DE GESTION

8/7/2019 LES SOLDES INTERMEDIAIRE DE GESTION

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LES SOLDES INTERMEDIAIRE DE GESTION Ces soldes sont des points de passage intermdiaires qui permettent danalyser la qualit de lagestion dune socit et dclairer le compte de rsultat. Certaines entreprises publient dailleurs leurcompte de rsultat sous la forme dun tableau de soldes de gestion plutt que sous la formecomptable classique.

TABLEAU DES SOLDES DE GESTION

Ventes de marchandises- Cot dachat des marchandises vendues= MARGE COMMERCIALE (cf. 1)

+ PRODUCTION DE LEXERCICE (cf. 2)(production vendue, stocke et immobilise)

- Consommations en provenance des tiers= VALEUR AJOUTEE (cf. 3)

- Subventions dexploitation- Impts, taxes et versements assimils- Charges de personnel= EXCEDENT BRUT DEXPLOITATION (cf. 4)

+ Autres produits dexploitation- Autres charges dexploitation+ Reprises sur amortissements et transferts de charges- Dotations aux amortissements et aux provisions= RESULTAT DEXPLOITATION (cf. 5)+/- Quotes-parts oprations en commun+ Produits financiers- Charges financires= RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (cf. 6)+/- Rsultat exceptionnel (b)- Participation des salaris- Impts sur les bnfices= RESULTAT DE LEXERCICE (cf. 7)

1. LA MARGE COMMERCIALE , encore appele parfois marge brute, est la diffrence entre lemontant des ventes de marchandises et le cot dachat de ces marchandises. Elle concerneessentiellement les entreprises de ngoce et de distribution. Son analyse permet dadapter les prix devente par rapport au prix dachat ou de situer lE. par rapport la concurrence.

2. LA PRODUCTION DE LEXERCICE est un indicateur qui concerne les entreprises de services

ou les entreprises industrielles ou encore la partie de production de biens ou de services duneentreprise mixte qui est la fois commerante (achat et revente) et productrice. La production

correspond au montant des ventes de produits/services de lE. modul par la variation des stocks sil ya lieu (production stocke) et augment de la production immobilise (travaux ralises par lE. pourelle-mme). Cet indicateur permet dapprcier le montant quune E. tire de son activit avantdduction des frais inhrents la fabrication et la commercialisation.

3. LA VALEUR AJOUTEE correspond lapport que lE. fait au monde conomique extrieur. (Lasomme des valeurs ajoutes par les entreprises dune nation constitue la production nationale bruteou PNB). Rsultat de la diffrence entre les ventes et les achats externes, elle mesure la richessecre par lE. qui sera partage par les diffrents acteurs participant la vie de lE. : personnel,banques, Etat, actionnaires


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4. LEXCEDENT BRUT DEXPLOITATION est une notion financire essentielle. Cest le soldegnr par lactivit courante de lE. avant de prendre en compte sa politique dinvestissement(amortissements) et de gestion financire (emprunts). Il donne une vision objective de lE. et permetde dterminer la rentabilit de son exploitation courante. Il traduit un flux financier, cest--direlimportance des liquidits qui ont t dgages par lexploitation. Cest avec ces liquidits quelentreprise pourra notamment financer ses nouveaux investissements mais aussi rmunrer les

apporteurs de capitaux (prteurs et propritaires). Dans le cas o cet indicateur est ngatif, on parledInsuffisance Brute dExploitation.

5. LE RESULTAT DEXPLOITATION est issu de lactivit normale et courante de lentreprise.Comme son nom lindique, il se calcule avant la prise en compte des lments financiers ouexceptionnels. Il se calcule partir de lEBE en prenant en compte les dotations aux amortissementset provisions et les autres charges qui navaient pas t prises en compte.

6. LE RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS On appelle oprations courantes les oprations dexploitation et financires. Cest donc tout ce quisoppose lexceptionnel. La performance courante est par consquent la performance conomiqueet financire. Lintrt de cette notion est donc de ne pas comprendre les lments exceptionnels etde constituer un moyen danalyse de lactivit courante et une base pour les prvisions financires.Le rsultat exceptionnel est fond sur la distinction courant/exceptionnel - qui nest toutefois pastoujours trs facile appliquer. Il est calcul de faon spcifique par diffrence entre les produitsexceptionnels et les charges exceptionnelles (exemples : plus-value ou moins-value sur cessiondactifs avec, en charges exceptionnelles, la valeur comptable des lments dactifs cds et en

produits exceptionnels, le produit des cessions de ces lments dactif).

7. LE RESULTAT de lexercice est donc le solde du compte de rsultat.

LES RATIOS FINANCIERS

LA CAPACITE DAUTOFINANCEMENT

La CAF (ou cash-flow) est une ressource interne dgage par lactivit de lE. au cours dune priodedonnes et restant la disposition de lE. lorsque tous les produits auront t encaisss et lescharges dcaisses.

Elle se calcule en rintgrant au rsultat net les reprises/dotations aux amortissements & provisions,les plus ou moins-values sur cession dactifs.Aprs dduction de la rmunration des actionnaires, on dtermine lautofinancement qui sertessentiellement raliser de nouveaux investissements et permet en outre de rembourser lesemprunts et de renforcer le fonds de roulement.

Les banques ont gnralement pour rgle de financer les E. dont la CAF reprsente au moins ledouble du capital annuel de lemprunt rembourser.

LE FONDS DE ROULEMENT

Le fonds de roulement est lexcdent des capitaux permanents (capitaux propres et emprunts) sur lesimmobilisations.

FR = RESSOURCES STABLES EMPLOIS STABLES= (CAPITAUX PROPRES + EMPRUNTS) -VALEURS IMMOBILISEES

Il est logique que les ressources durables servent financer le cycle dinvestissement (immobilisations> 1 an) et le FR est donc cens avoir une valeur proche de 0. Cependant, il est prfrable davoir unFR > 0 car il constitue alors un matelas de scurit pour lE. : ce surplus permet de consolider le cycledexploitation et de conserver un quilibre mme en cas de clients dfaillants ou de stocks dprcis.


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Il renforce ainsi la confiance des banques et prteurs court terme.

LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENTLe besoin en fonds de roulement correspond la diffrence entre les besoins et les ressourcesengendres par le cycle dexploitation.

BFR = CREANCES DEXPLOITATION - DETTES DEXPLOITATION= STOCKS + CREANCES CLIENTS - DETTES FOURNISSEURS

Notion ne pas confondre avec le FR, le BFR est issu du cycle dexploitation (ensemble desoprations courantes lies lactivit de lE.). Le dcalage qui existe entre les dpenses engages etles recettes gnres par les ventes engendre un besoin de financement, les dlais fournisseursdemeurant gnralement insuffisants pour compenser le renouvellement des stocks et les crancesclients. Cest ce besoin de financement que lon appelle besoin en fonds de roulement. Ce BFR peuttre en partie oui totalement compens par le FR positif, les reste ventuel du BFR devra tre financpar des crdits bancaire de trsorerie. Le BFR correspond au financement ncessaire pour assurerlactivit courante et normale de lE.

LE RATIO DENTETTEMENTCe ratio mesure la part que reprsentent toutes les dettes par rapport au total des actifs de lE.(ou autotal de ses ressources puisque que actif = passif).Plus le ratio est lev, plus lE. est endette. On estime quun ratio > 80 % signifie que lE. est tropendette.La lecture inverse de ce ratio (total actifs / total dettes) mesure lautonomie de lE.

LES RATIOS ECONOMIQUES LA RENTABILITE COMMERCIALE : EBE / CA

Gnralement on part du rsultat net mais compte tenu des lments financiers et exceptionnels quipeuvent avoir une incidence non ngligeable dans le calcul du rsultat net, il est prfrable danalyser

la rentabilit de lE partir de lEBE qui ne tient pas compte de la politique dinvestissement, de lagestion financire et encore moins des vnements exceptionnels.Le rapport EBE / CA sera un meilleur indicateur pour dterminer la marge obtenue sur le cot derevient de la production que le rapport rsultat net / CA. LA ROTATION DES STOCKS : Stock moyen de marchandises * 360

Cot dachat des marchandises vendues

Des stocks qui ne tournent pas immobilisent des capitaux et constituent des charges lourdes pour la

trsorerie. Une E. a donc tout intrt faire tourner rapidement ses stocks sans toutefois risquer lerupture dapprovisionnement ou de livraison. Facteurs contribuant dterminer la vitesse de rotationdes stocks : dlais dapprovisionnement , dure du processus de fabrication, dure de vie du produit(prissable ou non), caractre saisonnier de lactivit Il existe donc des normes diffrentes derotation des stocks selon le secteur dactivit. Exprime en nombre de jours, elle est calcule partirdu montant des stocks et des achats de marchandises pour une entreprise commerciale. LE DELAI MOYEN DES ENCAISSEMENTS CLIENTS : (crances clients / CA) * 360


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Il correspond au dlai de paiement que les entreprises accordent leurs clients. Il est prudentdobserver ce ratio et de comprendre si laugmentation du CA dune E. nest pas assortie dunallongement anormal des crdits clients sachant que les commerciaux sont plutt tents daccorderdes dlais de paiement au lieu de remises pour dvelopper leur CA et en consquence leurscommissions sur ventes. Les dlais dusage en France sont compris entre 30 et 90 jours.A NOTER: les crances clients tant exprimes en TTC, il est ncessaire de retraiter le CA pour

lexprimer galement en TTC (CA en HT dans le compte de rsultat). LE DELAI MOYEN DES REGLEMENTS FOURNISSEURS : (dettes fournisseurs / CA) * 360 Ilest de lordre de 30 60 jours. Dans le cas o le ratio dpasse 60 jours, soit lE. dispose dexcellentsacheteurs et ngocie de trs longs dlais de paiement au risque dcraser ses fournisseurs ; soit lE.rencontre des problmes de trsorerie et nest pas mme de payer ses fournisseurs dans les dlaisimpartis.Exprimer le CA en TTC pour le calcul.

LES RATIOS DEXPLOITATION De trs nombreux indicateurs permettent de suivre l'volution de l'exploitation de l'entreprise. En effet,les donnes comptables peuvent tre compares entre elles ou associes des donnes du systmed'information pour dterminer toutes sortes de ratios conomiques.

L'volution dans le temps du chiffre d'affaires est mesure sous la forme suivante :

(CA n - CA n-1) / CA n-1 Le taux de valeur ajoute est l'un des nombreux indicateurs conomiques qui peuvent tre calculs.Il est dtermin de la faon suivante :

Valeur ajoute * 100 / CA On pourra obtenir des ratios de rentabilit du personnel tels que :

Valeur ajoute / effectifFrais de personnel / Valeur ajouteDe faon gnrale, pourune analyse conomique plus fine au sein d'une entreprise, on pourrarapporterle chiffre d'affaires, oula valeurajoute, oul'excdent brut d'exploitation diffrentesdonnes propres l'entreprises telles que les semaines lves pourune socit de formation, leskilomtres parcourus dans une entreprise de transport, les tonnes de matire produites parl'usine


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Les ratios

Ce sont des outils de comparaison qui visent analyser la gestion, la rentabilit et la structure

financire de votre entreprise.

Les ratios contribuent dceler rapidement les forces et les faiblesses de votre entreprise en

ce qui concerne son autonomie et son indpendance financire, ses performances, sasolvabilit et sa trsorerie.

Il existe de multiples possibilits pour tablir des ratios. Sont prsents ci-aprs des ratios de

structure financire, des ratios de performance et des ratios de trsorerie.

Ratios de structure financire

y Le ratio dindpendance financire

Il permet de connatre la capacit de lentreprise se financer par ses propres moyens (capital

social, rserves).

Ratio dindpendance = Capitaux propres/Capitaux permanents

Pour tre jug acceptable, ce ratio doit tre suprieur 50 %.

y Le ratio dautonomie financire

Ce ratio mesure la part de financement propre de lentreprise par rapport lensemble des

financements.

Ratio dautonomie = Capitaux propres/Total bilan

Un ratio dun niveau de 20 25 % est considr comme satisfaisant.

y Le ratio de remboursement des dettes long terme

Ratio de remboursement des dettes = Dettes long terme / Capacit de remboursement (CAF)

Un multiple gal 3 ou 4 signifie que 3 ou 4 annes de rsultat de lentreprise (CAF) seront

ncessaires pour rembourser les dettes long terme.

Un tel niveau est jug correct par les financiers.

Ratios de rentabilit

Deux notions de rentabilit doivent tre distingues :

y le rsultat (bnfice net ou capacit dautofinancement) par rapport lactivit

(ventes) ;


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y le rsultat par rapport aux moyens financiers mis en uvre (capitaux permanents,

capitaux propres).

Les ratios obtenus sont comparer avec ceux obtenus dans dautres entreprises du mmesecteur dactivit.

y Les ratios de rentabilit par rapport lactivit

Ratio de rentabilit = Bnfice net/Chiffre dAffaires HT

Ratio de rentabilit = Capacit dautofinancement (CAF)/Chiffre dAffaires HT

y Le ratio de rentabilit par rapport aux capitaux investis

Ratio de rentabilit = Rsultat net/Capitaux propres

Ratios de trsorerie

Ils mesurent les dlais de rglement des clients et des fournisseurs ainsi que les besoins

financiers ncessaires lexploitation.

Dlai de rglement clients (Nombre de jours de CA TTC) = (Crances clients fin dexercice +

EENE* x 360)/Chiffre daffaires annuel TTC

*EENE : effets ports lescompte et non chus

Dlai de rglement fournisseurs (Nombre de jours dachats TTC) = (Dettes fournisseurs x

360)/Achats TTC

Ratio de besoin en fonds de roulement (en nombre de jours de CA) = (Besoin en Fonds de

roulement x 360)/Chiffre daffaires annuel TTC


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