Madame, Monsieur, Chers actionnaires,

Madame, Monsieur, Chers actionnaires,Tout d’abord, permettez-moi de vous présenter mes meilleurs vœux pour 2019 !

Nous débutons ces premiers jours de l’année avec beaucoup de confiance sur les perspectives de l’entreprise en France et dans le monde. Le marché de l’aéronautique se porte bien et FIGEAC AÉRO, en qualité de sous-traitant, poursuit sa conquête de parts de marché afin de servir les énormes besoins du secteur. En parallèle, nous continuons notre développement sur des zones prometteuses comme l’Amérique du Nord, la Chine et le Moyen-Orient.

Fin décembre 2018, nous avons publié les résultats semestriels du Groupe au 30 septembre 2018 qui confirment une nouvelle fois la qualité et la solidité de notre modèle économique. Par ailleurs, nos excellentes performances semestrielles démontrent que nos efforts en matière de génération de cash flow opérationnel sont récompensés ce qui nous permet d’être très confiant sur l’objectif du Groupe d’atteindre des free cash-flows positifs sur l’ensemble de l’exercice clôturé à fin mars 2019, et ce de façon pérenne. Dégager des flux de trésorerie disponibles positifs et récurrents est notre objectif N°1 pour être en mesure d’autofinancer notre croissance. FIGEAC AÉRO maintient également une politique forte en matière d’investissements industriels nécessaires pour assurer notre croissance future.

Enfin, je tiens à m’exprimer sur la volatilité du cours de bourse qui est aujourd’hui à un niveau très bas au regard des performances accomplies depuis notre introduction en bourse fin 2013. Les marchés sont, de manière générale, affectés par des mouvements de décollectes massifs qui pèsent sur les cours des petites et moyennes valeurs boursières mais je reste convaincu que cette situation ne va pas perdurer. D’ailleurs début janvier, le cours de FIGEAC AÉRO a fait un bon de 20% en l’espace d’une semaine, ce qui prouve que notre action a tout le potentiel requis pour rebondir fortement.En signe de confiance dans le développement de l’entreprise et en accord avec le Conseil d’administration, un programme de rachat d’actions a été initié afin de bénéficier des aléas de marché actuels.

Je vous laisse découvrir cette lettre aux actionnaires et je vous souhaite à nouveau une excellente année 2019. Bonne lecture !

JANVIER 2019

Le bureau commercial de Dallas a signé un contrat avec un nouveau client « MHI Aerospace Canada ». L’objet du contrat porte sur la production de pièces élémentaires en Aluminium et la réalisation de sous-ensembles complexes pour le programme Bombardier Global Express. Cette nouvelle affaire valorisée 23 MUSD nous permet de rentrer de plein pied sur ce nouveau compte client Japonais. C’est un bel exploit et je remercie les collaborateurs qui ont œuvré pour remporter cette affaire.

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UNE ÉQUIPE COMMERCIALE DYNAMIQUE EN AMÉRIQUE DU NORD !

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L’ACTUALITÉ DU GROUPE EN QUELQUES LIGNES

Jean-Claude Maillard Président Fondateur

JANVIER 2019 L’ACTUALITÉ DU GROUPE EN QUELQUES LIGNES

CONTACTS

FIGEAC AÉROJean-Claude MaillardPrésident Directeur GénéralTél. : 05 65 34 52 52

ACTUS finance & communication [email protected]

Vous recevez la Lettre à nos actionnaires. Conformément à la loi Informatique et libertés du 6 janvier 1978, vous pouvez exercer vos droits d’accès, de rectification et d’opposition en adressant un e-mail à [email protected], ou en nous écrivant à FIGEAC AÉRO - Service Informations Actionnaires - Zone industrielle de l’Aiguille - 46100 FIGEAC. Si vous souhaitez vous désinscrire et ne plus recevoir nos lettres, merci de le faire savoir aux mêmes adresses.

Pour suivre notre actualité, recevoir nos publications ou poser vos questions, contacter : [email protected]

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DES RÉSULTATS SEMESTRIELS DE QUALITÉ !

Les résultats du premier semestre clos le 30 septembre 2018 sont conformes à nos attentes et présentent plusieurs points de satisfaction :

• Une croissance de notre chiffre d’affaires de 20%1

• Un taux de marge d’EBITDA2 corrigé maintenu à 19,9%1

• Un résultat opérationnel courant en hausse de 30%1

• Un résultat net corrigé des effets latents en progression de 71,4%1

• Une politique forte en termes d’investissements, conforme à nos valeurs : 36,4 M€

• Des flux de trésorerie disponibles qui progressent de +86,5% par rapport à septembre 2017 pour n’être qu’à -3,3 M€ et qui nous assurent d’être en territoire positif pour la fin de l’exercice.

Nous affichons de très bonnes performances pour ce début d’exercice marqué à la fois par une croissance rentable mais également par une très forte amélioration des flux de trésorerie disponibles. En effet, les flux de trésorerie générés par l’activité sur la période sont en forte hausse à 33,1 M€, soit quasi équivalent à ceux réalisés sur 12 mois sur l’exercice précédent. Cette amélioration provient en grande partie d’une plus forte génération de valeur de notre activité avec une Capacité d’Autofinancement de 36,2 M€ et de réels progrès dans l’optimisation du besoin en fonds de roulement (variation du BFR en baisse de plus de 16,7 M€ par rapport au 30 septembre 2017), et cela dans un contexte de croissance de l’activité.

Joël Malleviale, Directeur

Administratif et Financier

Chiffre d’affaires

204 M€1

EBITDA2 corrigé

40,2 M€1

Résultat net corrigé des effets

latents

12,5 M€1

1 À taux de change et périmètre constants2 EBITDA corrigé : résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations nettes de provisions - Avant ventilation des frais de R&D capitalisés par le Groupe par nature

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CONTINUONS À GARDER LE CONTACT ET SUIVEZ LA VIE DE FIGEAC AÉRO !

Pour suivre le fil de l’actualité de FIGEAC AÉRO et pour mieux comprendre ce qui se passe dans notre industrie, nous vous invitons à nous suivre sur Twitter et Linkedin…

https://www.linkedin.com/company/figeac-aero-usa-inc/?trk=biz-companies-cym

https://twitter.com/FgaAero

Nous serons amenés dans les prochaines semaines à présenter plus d’informations sur la vie de l’entreprise…

Les multiples de valorisation de FIGEAC AÉRO comparés à la moyenne des acteurs civil européen montrent que l’action FIGEAC est très attractive avec un PER de 13,4 comparé à une moyenne du secteur de 18,1.

FIGEAC AÉRO est, à ce stade, une entreprise qui n’est pas valorisée comme une entreprise de croissance alors que le taux de croissance annuel moyen est de 19% depuis 2008.

Au niveau des cours actuels, l’action FIGEAC AÉRO représente une décote de l’ordre de 30%

par rapport au consensus à 17,5 €.

L’action FIGEAC AÉRO est à un excellent point d’entrée pour tout investisseur désireux de rentrer sur une valeur industrielle de croissance.

« Profitez-en ! »

FIGEAC AÉRO comparé à ses pairs

2019 VE / CA VE / EBITDA VE / EBIT PER

FIGEAC AÉRO 1,4 7,7 14,1 13,4

Moyenne « Civils Européens » 1,4 8,9 13,9 18,1

Source : Oddo 14/01/2019 pour 2019

JANVIER 2019 L’ACTUALITÉ DU GROUPE

EN QUELQUES LIGNES

CotationPlace de cotation : Euronext Paris (compartiment B)Mnemo : FGACode ISIN : FR0011665280Code Reuters : FGA.PANombre d’actions : 31 839 473Cours au 22/01/2019 : 12,62 €Capitalisation boursière : 401,8 M€

Agenda financier 30 janvier 2019 : Chiffre d’affaires du 3e

trimestre 2018/19 (après bourse) 28 mai 2019 : Chiffre d’affaires annuel

2018/19 (après Bourse) 4 juillet 2019 : Résultats annuels 2018/19

(avant Bourse)

Rencontres investisseurs 12 février 2019 : European Large & Midcap

Event - Francfort 4 & 5 avril 2019 : CM-CIC Market Solutions

Forum - Paris 9 & 10 avril 2019 : Portzamparc MidCap 2019

- Paris 14 & 15 mai 2019 : Midcap Partners

Conference - Paris

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w•A

CT

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•fr

CONTACTS



Suivi analystes (18/12/2019)

Recommandation Objectif de cours

ACHAT 19 €

Les comptes semestriels 2018-2019 de FIGEAC AÉRO, dans un contexte de croissance soutenue (hausse de 20% du CA à données constantes à 202,0 M€), sont globalement de très bonne facture :La marge d’EBITDA corrigée (avant ventilation des frais de R&D capitalisés) s’affiche en progression de 23% à données constantes à 40,2 M€ et s’inscrit légèrement au-dessus de nos attentes, en tendances annuelles.Les Free Cash-Flows s’élèvent à -3,3 M€ sur le S1, en très forte amélioration par rapport à l’an passé sur la même période ; cette performance nous rend très confiant sur l’objectif du Groupe d’atteindre des free cash-flows positifs sur l’ensemble de l’exercice clôturé à fin mars 2019, et ce de façon pérenne.

ACHAT 16 €

Nous sommes convaincus que cette publication est de nature à rassurer les investisseurs qui souhaitaient des assurances avant de s’engager dans une histoire de croissance. La reprise en main visible de la génération de FCF permet de bénéficier d’un point d’entrée intéressant pour jouer des multiples attractifs.



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EBITDA : L’EBITDA, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, est l’équivalent américain de l’EBE, Excédent Brut d’Exploitation. L’EBE correspond à la différence entre les produits d’exploitation et les charges d’exploitation consommées. Soit en détaillant davantage :Ebe = Valeur Ajoutée + subventions d’exploitation - impôts, taxes et versements assimilés (hors impôt sur les bénéfices) - charges de personnel et charges sociales- dotation nette aux provisions pour dépréciation d’actifs circulants et pour risques et charges d’exploitation + autres produits d’exploitation- autres charges d’exploitation L’évolution de l’EBE peut avoir un impact sur le cours de bourse d’une entreprise.https://www.edubourse.com/lexique/ebitda.php

CAF : Abréviation de la capacité d’autofinancement. Cette capacité correspond aux flux financiers que dégagent l’activité et susceptible de financer les investissements à venir ou encore de rembourser les dettes actuelles. La CAF peut se calculer via le résultat net ou via l’excédent brut d’exploitation. Pour résumer, la CAF correspond aux bénéfices réalisés auxquels sont ajoutés les amortissements.

https://www.edubourse.com/lexique/caf.php

VE / CA : Ratio financier se calculant en divisant la valeur de l’entreprise par le chiffre d’affaires de cette dernière. La valeur de l’entreprise ou VE se calcule en ajoutant les dettes à la capitalisation boursière. Le chiffre d’affaires correspond lui aux ventes de l’entreprise. Ce ratio n’a d’intérêt que pour comparer une société par rapport aux autres sociétés du même secteur. https://www.edubourse.com/lexique/ve-ca.php

VE / EBITDA : Ratio permettant de calculer un multiple entre Enterprise Value (ou valeur d’entreprise) et l’Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Ces ratios de valorisation sont multiples et peuvent être utilisés pour calculer une valeur pour un titre à introduire ou alors pour détecter des opportunités d’achats pour un investisseur qui souhaite se positionner sur le long terme.https://www.edubourse.com/lexique/ev-ebitda.php

VE / EBIT : Ratio financier utilisé pour savoir si la valeur d’entreprise, calculée avec la capitalisation boursière et les dettes, n’est pas trop élevée par rapport à l’EBIT généré par l’entreprise. L’EBIT ou Earnings Before Interests and Taxes est toutefois moins fiable que l’Ebitda, surtout en matière de comparaisons internationales. En effet, l’Ebitda ne prend pas en compte les provisions et amortissements dont les calculs différent beaucoup d’un pays à l’autre. Avec le ratio EV / Ebit, l’investisseur pourra savoir d’un coup d’oeil si l’entreprise est sur ou sous-valorisée. https://www.edubourse.com/lexique/ev-ebit.php

PER : Il s’agit du nombre d’années nécessaire à un éventuel investisseur pour récupérer sa mise initiale grâce au bénéfice dégagé par l’entreprise. Les valeurs hautement technologiques, et en redressement ont tendance à avoir des PER très élevés, de l’ordre de 30 à 50. Les sociétés de rendement à faibles croissances ont plutôt des PER proches de 5 ou 6. Il s’agit le plus souvent d’entreprises du secteur Immobilier.Le PER peut être négatif si le résultat net affiche un déficit. Dans ce cas, le PER devient non significatif.https://www.edubourse.com/lexique/price-earning-ratio.php

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