Palmes de la Bourse BRVM DC/BR 1ère Abidjan, janvier 2007 11 th ASEA Conference African Stock Exchange Association Accra, 28, 31 Octobre 2007 Directeur

Palmes de la BourseBRVM DC/BR 1ère

Abidjan, janvier 2007

11th ASEA ConferenceAfrican Stock Exchange Association

Accra, 28, 31 Octobre 2007

Directeur Général ;: Jean-Paul Gillet

BR\/M - DC/BR


BRVM

Bourse Régionale des Valeurs Mobilières

Expérience de Bourse Régionale

pour l’UEMOA

Afrique de l’Ouest (Francophone)

Jean-Paul Gillet : Directeur Général de la BRVM et du DC/BR

Globalisation et Marché Financiers Aficain

ASEA


Globalisation et Marché Financiers AficainASEA , 28 - 31 Octobre 2007 ACCRA

1. Organisation L’UEMOA

Le marché Financier Régional

2. Activité

Indices et statistiques

3. Bilan après 8 ans

Points forts / Points faibles



1. Organisation L’UEMOA

• Pays• Règles communes• Disparités

Le Marché Financier Régional


• 8 pays FrancophonesBénin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Guinée-Bissau, Mali, Niger, Sénégal, Togo

• 80 millions d’habitants,

• PIB : 24 330 Milliards de FCFA • 50 Billions USD

1. Union Economique et Monétaire Ouest Africaine

• Pays de l’UEMOA




• Règles communes

• Histoire et Droit « Français »,

• Organisation en Union,

• Monnaie commune le FCFA, Banque Centrale : la BCEAO,

• Droit des Affaires « OHADA »,

• Code des Assurances « CIMA »,

• ….





• Disparités

• Politiques économiques « nationales »,

• Fiscalité non encore harmonisée,

• Double imposition des revenus,

• Règlementation sociale disparate, • Implication non homogène ……


1. Organisation Le Marché Financier Régional UEMOA

• CREPMF

• BRVM et DC/ BR

• SGI



Structures Centralesdu Marché

BRVMDC/BR

Intervenants Commerciaux-SGi

-Sociétés de gestion-Banque Conservateur-Teneurs de comptes-Apporteurs d’Affaires

-OPCVM-SGP

Pôle privé

Pôle publicCREPMF

Organe de Régulation et de Contrôle

CREPMFOrgane de Régulation et de Contrôle

Conseil des Ministres de l’UEMOA


1. Marché Financier Régional




• Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers

• Pôle Public Régional, Autorité de tutelle du MFR

• Conseil de 12 membres représentatifs des pays de la Région, de la BCEAO, d’un Expert Comptable, …

• Chargé de l’agrément des structures SGI, apporteurs d’affaires, Sociétés de gestion, OPCVM, ..• Délivre les visas pour les opérations d’Appel Public à l’Epargne,• Pouvoir de sanctions disciplinaires,• Moyens limités pour un espace très vaste, …




• BRVM Bourse Régionale des Valeurs Mobilières

• DC/ BR Dépositaire Central / Banque de Règlement

• Pôle Privé, 2 Structures Centrales du MFR démutualisées

• Création Politique, Justification financière, Efficacité économique, …

• 2 Sociétés Anonymes, 150 actionnaires (x2),• Siège Social à Abidjan, 7 Antennes (ANB) dans les pays de la Région,

• Titres dématérialisés• Marché Electronique, • Cotation au Fixing (1 /jour)• Règlement / Livraison : T+3• Fonds de Garantie du Marché, …



12

BENIN

Saisie des ordres par les SGI

Impression des rapports de transactions

1 3

BURKINA FASO

COTE D’IVOIRE

GUINEE-BISSAU

MALI

NIGERSENEGAL

Cotation et négociation

2

Préparation du BOC et

des rapports du DC/BR

4BRVM SIEGE ABIDJAN

Transmission du BOC et

des résultats du DC/BR5

BRVM

SIEGE

SGI

TOGO

SGI

• Organisation technique Régionale,

• Importance du système d’information et de communication…


@

SGI n…

BRVM

Système de Cotation

DTI

Surveillance Marché BRVM

DC / BR

Exploit.DC/BR

SGI z

Système Client / Serveur – crypté

Fire wall / Plate-forme de communication

Système Automatisé,Intégré BRVM - DC/BR

BCEAO

STAR UEMOA

Système de Conservation

50 écrans délocalisés

1/ Cotation

2/ Application

3/ Règlt/Livraison

Système de paiement temps réel « RTGS »




• SGI Sociétés de Gestion et d’Intermédiation

• Pôle Privé, Acteurs Commerciaux du MFR

• 21 SGI, • Réparties sur toute la Région,

• Monopole de négociation• Teneurs de compte, • Relations avecles émetteurs • Relations avec les Investisseurs• Mécanisme de Garantie des épargnants (en création)

1 SGI

1 SGI

1 SGI

5SGI1 SGI9 SGI

0 SGI

3 SGI


2. Activité

Les Statistiques

• Indices

• Capitalisation

• Transactions

• Nombre de valeurs




2. Activité

• Indices BRVM 10 et CompositeBRVM 10 et Composite



2. Activité

• Indices BRVM 10 et CompositeBRVM 10 et Composite

70

222

Juil-2003

Sept-2007



2. Activité

• Capitalisation

Actions3 500 Mrds

FCFA


1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

11

54

37

16 17

64 Mrds

52

42

18

0

10

20

30

40

50

60

70

Milliards

200664 Mrds Fcfa

+23%


2. Activité

• Transactions



2. Activité

• Nombre de valeurs





• Mobilisation de ressources Régionales

• Coût d’intermédiation « Central » Faible

• Progression rapide de l’activité d’émissions Obligataires des

Etat,

• Péréquation des ressources,

• Bourse électronique, avec Dépositaire Central / Banque de

Rglt

• Cross listing avec le Ghana et le Nigéria,

• Emission SFI Banque Mondiale en FCFA

• Projet de Pré-Listing-Compartiment, PME-PMI, +++





• Peu de ressources Internationales,

• Coût d’intermédiation des acteurs commerciaux élevés

• Peu d’introduction et d’émissions du secteur Privé,

• Diffusion de l’information peu développée,

• Peu d’implication du secteur bancaire dans le MFR et la

Bourse,

• Liquidité encore faible,

• Peu de valeurs,

• … Mais beaucoup de potentialités


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Documents

Palmes de la Bourse BRVM DC/BR 1ère Abidjan, janvier 2007 11 th ASEA Conference African Stock Exchange Association Accra, 28, 31 Octobre 2007 Directeur