L’HEBDOMADAIRE ÉLECTRONIQUE GRATUITÉDITION 151 – VENDREDI 23 JUIN 2017 L’HEBDOMADAIRE DIGITAL GRATUIT

The Future of Work in sub-Saharan Africa

CONFERENCE

ÉDITION 222 – VENDREDI 21 DÉCEMBRE 2018

Les GBC 2 en dessous de la barre de 10 000

POUR LA PREMIÈRE FOIS EN CINQ ANS

VENDREDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

ANALYSE BOURSIÈRE3

LUNDI

LUX en hausseLa valeur totale échangée s’élève à Rs 14,1 millions, et le SEMDEX grimpe à 2 224.47

points (+0,18%). Le groupe MCB, la SBM Holdings et Rogers ont majoritairement con-tribué à la valeur totale. Le prix d’action du premier groupe bancaire a chuté de 0,2% tandis que SBM Holdings reste stable. Au niveau des groupes hôteliers, seul LUX reste en terrain positif en se haussant de 3,5% à Rs 74.50 pendant que New Mauritius Hotels et Sun Resorts perdent 0,5% et 1% respectivement. Cim Financial Services grimpe de 6,3% à Rs 10.60 lors de la séance.

MARDI

Plusieurs titres en hausseSéance plutôt positive, elle a vu générer une valeur totale de Rs 32 millions en rai-

son principalement des échanges au niveau du groupe MCB. Ce dernier a enregistré des désinvestissements étrangers à hauteur de Rs 6 millions. Le prix d’action s’est élevé de 0,2% à Rs 274. D’autres titres ont connu une hausse. Ainsi, Cim Financial Services a atteint son plus haut niveau en huit mois à Rs 10.30 (+1%). Automatic Systems Ltd a, lui ,atteint son niveau le plus haut en quatre ans à Rs 89 (+4,1%). Terra se hisse de 0,2% à Rs 21.70 sur un échange de 20 000 actions. Attitude Property Ltd a grimpé de 1,2% à Rs 12.95, son plus haut niveau en huit mois.

MERCREDI

Séance moroseContrairement à la séance précédente, l’indice SEMDEX a chuté de 0,3%. La

raison : plusieurs titres ont terminé en baisse. Le groupe bancaire MCB chute de 0,4% à Rs 273 et enregistre des désinvestissements étrangers de Rs 2 millions. Son homologue, la SBM Holdings, perd 0,3% pour finir à Rs 6, également sur fond de désinvestissements étrangers d’une valeur de Rs 2 millions. Cim Financial Services délaisse 1% à Rs 10.20 et Fincorp atteint son plus bas niveau en quatre mois à Rs 23 (-4,2%). CIEL chute à son plus bas niveau en deux ans à Rs 6.50, et Sun Resorts en trois ans à Rs 49 (-1%) sur un échange de 100 actions. Seul Automatic Systems Ltd grimpe de 5,1% à Rs 93.50.

JEUDI

Duo bancaire en baisseLa séance d’hier a clôturé sur une baisse au niveau des prix d’action des groupes MCB

et SBM. Le premier groupe, qui a généré environ 35% de la valeur totale échangée de Rs 43,3 millions, délaisse 0,3% pour clôturer à Rs 272.25. La SBM Holdings emboîte le pas et sacrifie 0,7% pour finir à Rs 5.96 sur un volume d’échanges de 355 200 actions. Le SEMDEX descend ainsi à 2 215.17 points. Les désinvestissements étrangers ont atteint Rs 6.1 millions lors de cette séance boursière. En ce qu’il s’agit des groupes hôteliers, Sun Resorts glisse de 2%. United Investment perd 3% pour clôturer à Rs 9.20. Bonne nouvelle pour Automatic Systems Ltd qui grimpe de 1,6% à Rs 95 sur un échange de 700 actions.

C’est le 28 courant que Lavastone Properties, auparavant connue sous le nom de Cim Prop-erty Development Ltd, fera officiellement son entrée sur le marché boursier. La société, connue notamment pour le projet 246 Edith Cavell Court, actuellement en chantier, émet-tra seulement 1 000 actions ordinaires dans le cadre de son introduction en bourse au pre-mier jour des transactions. Le reste, soit 680 522 310, sera disponible vers le 17 janvier 2019 suite à la distribution de ‘dividend in specie’ de Cim Financial Services Limited aux actionnaires de Cim.« Cette introduction en bourse devrait attirer les investisseurs tant au niveau de Cim que de Lavastone Ltd, car elle crée effectivement deux groupes mieux ciblés. Alors que Cim continu-era de s’occuper de tout ce qui est services fi-nanciers, Lavastone Ltd se chargera exclusive-ment des investissements immobiliers. Je dois aussi souligner qu’une introduction en bourse améliorera la visibilité des activités de Lavas-tone Properties sur le marché en rendant plus facilement disponible les informations sur la stratégie, les résultats financiers, la situation financière et les perspectives du Groupe. Le fait de désormais être une entité cotée distincte créé les conditions propices pour la concrétisa-

tion de notre objectif stratégique qui est d’être un partenaire et un promoteur immobilier reconnu dans la région », souligne Nicolas Vaudin, directeur général de la société.Lavastone Properties entend ainsi, à travers cette démarche, offrir une plus grande valeur ajoutée à ses clients en termes de conception, de qualité, de durabilité et de service dans ses investissements et ses développements. Pour cela, la société peut se reposer sur son exper-tise de longue date dans le foncier et l’immo-bilier, comme en témoigne sa performance financière au cours des trois dernières années. Lavastone Ltd a en effet enregistré une hausse de Rs 25 millions de son chiffre d’affaires pour l’année fiscale 2017, avec Rs 141 mil-lions contre Rs 116 millions pour l’exercice 2015.De plus, Lavastone Properties dispose d’un important portefeuille de projets qui ont déjà été lancés en 2018 pour un coût total d’en-viron Rs 1,2 milliard et qui devraient ren-forcer la capacité de génération de revenus du Groupe sur les court et moyen termes. Le projet phare est le 246 Edith Cavell Court. Ce projet, qui nécessite des investissements de Rs 500 millions, devrait être complété en novem-bre 2019. Lavastone Properties prévoit égale-

ment de mettre sur pied un bâtiment polyvalent à usage commercial et in-dustriel léger de 7 100 m² donnant sur l’autoroute du Nord reliant Riche Terre et Jin Fei qui sera proposé en location à des tiers. La société travaille également sur la construction d’un hôtel à hauteur de Rs 500 millions à Belle-Mare, com-prenant 92 chambres, dont la gestion sera confiée au groupe hôtelier Attitude.

BIZweekBIZweek

J’AI ENTENDU...

HERRSHA L-BOODHUN

3A N A L Y S E B O U R S I È R E

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HERRSHA L-BOODHUN

3A N A L Y S E B O U R S I È R E

Lavastone Properties fait son entrée sur le DEM

680 MILLIONS DE TITRES À RS 3

VENDREDDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

LA TOUR4

« It was expected ! » Les observa-teurs du secteur des services finan-ciers n’en démordent pas. La tend-ance observée au niveau du nombre décroissant des compagnies opérant sous la licence Category 2 Global Business Companies (GBC 2) est en phase avec ce que prônent les autorités. D’ailleurs, dans le Budget Speech 2018-19, le ministre des Fi-nances a annoncé une batterie de mesures afin d’assurer une certaine conformité avec les normes interna-tionales. « […] ensuring compliance with the best international norms and standards », des termes utilisés dans le dis-cours budgétaire résume d’ailleurs la position du gouvernement et son ambition pour le secteur.

Ainsi, les chiffres compilés [Ndlr : Voir tableaux] par le régulateur, la Financial Services Commission

(FSC), accentue davantage cette po-sition. On note, de 2013 à octobre 2018, que les GBC 1 ont augmenté, lentement mais sûrement, passant de 10 306 à 11 693. Par contre, pour la première fois en cinq ans, les GBC 2 sont passées en dessous de la barre de 10 000. Recensées au nombre de 11 011 en 2014, elles sont – au 31 octobre 2018 – 9 675.

Pour rappel, une des mesures budgétaires phares concernant le secteur des services financiers de-meure celle-ci : « The FSC will cease to issue Category 2 Global Business Com-panies licences as from January 2019, with a grandfathering provision for exist-ing companies. » Ainsi, le régulateur n’octroiera que la ‘Global Business Licence’, la Category 1 Global Busi-ness Licence étant appelée à chang-er d’appellation.

Les GBC 2 en dessous de la barre de 10 000

POUR LA PREMIÈRE FOIS EN CINQ ANS

Les tableaux compilés par la Financial Services Commission (FSC), le régulateur pour le secteur des services financiers, le démontrent : le nombre de compagnies appelées GBC 2 (Global Business Category 2) adopte une courbe descendante. De 11 000 en 2014, il atteint 9 600 à octobre 2018. C’est tout le contraire pour les GBC 1. Les mesures prises pour être en conformité avec les normes internationales, et la demande de plus de substance pour la juridiction y ont grandement contribué

Suite en page 5

Global Business Data Sheet - Monthly Evolution - 2014

Category 11 Category 2 MCs3 Global Funds 2

Number of Live GBCs beginning Jan 20144 9,825 10,668 171 871 Revisions prior to Jan 2014 26 84 Reinstatements during the year 9 8

Newly Licensed January 84 81 1 4 February 69 123 1 5 March 101 119 0 9 April 107 154 1 8 May 102 116 0 6 June 116 108 0 5 July 103 100 0 8 August 84 113 0 4 September 134 98 3 8 October 105 131 0 10 November 144 110 0 16 December 110 126 0 11 Total Newly Licensed Companies 1,259 1,379 6 94 Less non-live companies in 2014 813 1,128 3 82

Number of Live Companies - end December 20144 10,306 11,011 174 883 4:Exclude companies Struck off / surrendered licence/ licence revoked/ Licence Lapsed or changed regime during the year

Global Business Data Sheet - Monthly Evolution - 2015

Category 11 Category 2 MCs3 Global Funds 2 Number of Live GBCs beginning Jan 20154 10,306 11,011 174 883 Revisions prior to Jan 2014 14 82 Reinstatements during the year 9 3

Newly Licensed January 109 97 1 18 February 109 104 0 13 March 142 112 0 17 April 108 134 0 16 May 107 103 2 10 June 120 113 0 10 July 120 136 4 6 August 111 120 2 13 September 112 96 1 13 October 118 113 1 12 November 103 81 1 9 December 107 101 0 10 Total Newly Licensed Companies 1,366 1,310 12 147 Less non-live companies in 2015 939 1,719 6 113 Number of Live Companies - end Dec 20154 10,756 10,687 180 917 4:Exclude companies Struck off / surrendered licence/ licence revoked/ Licence Lapsed or changed regime during the year

Dans son ‘Newsletter pour la période de novembre - décembre 2018, la Financial Services Com-mission (FSC) réaffirme le statut de Maurice en tant que « Proven Investment Centre » pour l’Afri-que. Selon les chiffres compilés par le régulateur du secteur des services financiers, les investisse-ments directs de Maurice vers l’Afrique s’élèvent à USD 31.8 mil-liards au 31 décembre 2017. Ce qui représente une hausse considéra-ble en comparaison aux USD 15,5 milliards en décembre 2012. “By facilitating these investments, the Mau-ritius IFC has fostered economic growth leading to employment creation and pov-

erty alleviation across the Continent. Key sectors attracting these investments include agriculture, fishing, information and communications technology, financial services and banking”, fait ressortir la FSC.

Le Top 10 des pays africains, ayant bénéficié des flux d’inves-tissements du centre financier mauricien, sont l’Afrique du Sud, le Nigeria, la République Démocra-tique du Congo, le Mozambique, le Kenya, la Zambie, la Côte d’Ivo-ire, l’Ouganda, la Tanzanie et la Namibie. Ils représentent près de 75% des investissements totaux, à travers des Global Business Cate-gory (GBC) 1, en Afrique.

Investissements directs d’USD 31 milliards

Global Business Data Sheet - Monthly Evolution - 2016

Category 11 Category

2 MCs3 Global Funds 2 Number of Live GBCs beginning Jan 20164 10,756 10,688 180 917 Revisions prior to Jan 2015 (2) 19 Reinstatements during the year 18 8

Newly Licensed January 126 84 1 11 February 83 92 0 9 March 126 123 0 9 April 87 75 0 9 May 103 105 1 7 June 92 95 0 7 July 78 80 0 9 August 120 86 3 7 September 127 80 1 8 October 114 84 0 6 November 107 75 0 6 December 101 124 0 8 Total Newly Licensed Companies 1,264 1,103 6 96 Less non-live companies in 2016 969 1,535 8 84 Number of Live Companies - end December 20164 11,067 10,283 178 929 4:Exclude companies Struck off / surrendered licence/ licence revoked/ Licence Lapsed or changed regime during the year

VENDREDDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

LA TOUR5

Global Business Data Sheet - Monthly Evolution - 2018 Category 11 Category 2 MCs3 Global Funds 2

Number of Live GBCs beginning Jan 20184 11,495 10,083 181 964 Revisions prior to Jan 2017 Reinstatements during the year 3 1

Newly Licensed January 67 73 2 2 February 95 89 2 7 March 110 117 0 9 April 102 101 2 2 May 118 79 0 6 June 75 55 0 12 July 101 70 1 11 August 80 69 0 1 September 101 54 1 9 October 112 40 1 10 November December Total Newly Licensed Companies 961 747 9 69 Less non-live companies in 2018 766 1,156 6 49 Number of Live Companies - end Oct 20184 11,693 9,675 184 984 4:Exclude companies Struck off / surrendered licence/ licence revoked/ Licence Lapsed or changed regime during the year

Global Business Data Sheet - Monthly Evolution - 2017

Category 11 Category 2 MCs3 Global Funds 2

Number of Live GBCs beginning Jan 20174 11,067 10,283 178 928 Revisions prior to Jan 2016 6 5 2 Reinstatements during the year 8 8

Newly Licensed January 130 88 1 4 February 119 78 0 2 March 147 124 0 5 April 93 71 0 8 May 90 77 1 7 June 114 92 0 9 July 122 109 1 7 August 97 83 1 10 September 101 85 0 9 October 109 80 1 13 November 104 98 0 12 December 103 93 0 1 Total Newly Licensed Companies 1,329 1,078 5 87 Less non-live companies in 2017 915 1,291 2 53 Number of Live Companies - end December 20174 11,495 10,083 181 964 4:Exclude companies Struck off / surrendered licence/ licence revoked/ Licence Lapsed or changed regime during the year

VENDREDDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

ACTA PUBLICA6

Tax administrations have always looked to the latest technolo- gical developments to assist in the task of effectively collecting taxes from the population. The

current shift in the digitalisation of the global economy is an opportunity presented to na-tional tax collectors to make a change in the efficiency of their processes.

The one big difference between the trans-formation of the physical economy and the changes that digitalisation is bringing to tax is timescale, says ACCA new report entitled ‘Technology tools and the future of tax ad-ministration’.

In the field of illumination it took decades for electric light to start to displace earlier tech-nology to any significant extent. Just a street or two down from ACCA’s London headquarters is the Savoy Theatre, the first public building in the world to be lit entirely by electric lights in 1881, over 130 years ago – and yet just a couple of streets away, Covent Garden is still lit by some of the 1,500 gas lamps that even today illuminate stretches of central London.

We cannot expect anything like the same gradual approach to the adoption of digital tools for tax. The systems are centrally run and administered by the authorities, and the authorities can see all too clearly the advantag-es to themselves of the features discussed ear-lier. Not only that, but also the pace of change in the wider world has accelerated. Like the future, this change may not be evenly distri- buted, and there will be significant pockets of inertia for some time to come, but enough taxpayers are using digital applications in their everyday lives and businesses that the critical mass for change is already there.

Wider economic changesThe changing patterns of employment and

consumption that new generations are adopt-ing, or being forced into, are fundamentally revising the fabric of national economies. We hear plenty about the ‘gig’ economy, about how future generations are more interested in experiences than ownership, and about how tools such as 3D printing are going to revolu-tionise production and consumption of phys-ical goods. The detail of how those shifts will materialise has yet to become clear, but the domestic and global economies of the future seem set to look very different from those of the past.

Nonetheless, while there is the scope for further integration of tax authorities’ systems for streamlining the taxpayer experience and enhancing their own internal administrative efficiency, significant changes to the underly-ing bases of taxation seem unlikely in most economies. The confluence of political and practical constraints on radical innovation in the legal basis of taxation are unlikely to be challenged by whatever benefits new techno-logical tools could offer at an administrative level. If there is to be a more fundamental re-vision of how society funds itself then, rather than being driven by the process (tax tools), it would need wider economic changes (to patterns of consumption and production; tax

base shifts, etc.) to force a departure from the recognised tax models.

In the field of personal taxation, there is currently scope for distinguishing between treatment of salaried employees, subject only to income taxes, typically withheld by employ-ers, on salaries and pensions, and businesses run with a profit motive where the individu-al owner remains responsible for the assess-ment of taxes on their own profits. Different tax tools could be developed for the different streams of taxpayer, but there is increasingly a recognition that the historical distinction between the classes of employed and self-em-ployed individuals is being compromised by wider changes in patterns of employment and engagement, such as the rise of the gig econo-my and platform-based models of service and sales provision.

Current models of business, and the way its profits are taxed, are built around familiar structures and conventions. The overwhelm-ing majority of commercial economic activity takes place through one of three forms, sole traders, partnerships and limited liability com-panies, and the mechanisms by which society identifies and taxes the returns on those forms are well known. Financing through equity or debt captures the returns to capital, while tax-es on employment income and self-employed trading are well established. Company ac-counts operate in common formats, while the measurement of profits, and costs, is all ex-pressed in common and freely exchanged na-tional currencies. But new patterns and mod-els of businesses can challenge those formats.

Crowdfunding of production models is in-creasingly popular, but how are the investors to be treated? Are they customers who have simply made a down payment on the product, or investors receiving their dividend in kind? With the development of virtual and crypto-currency technologies, new business models are blurring the distinctions between tradition-al forms, and challenging the fundamentals of taxation while they are at it.

Software developers have already exper-imented with a non-incorporated business structure, crowdfunded entirely in crypto-currencies, something that poses challenges beyond the tax field and affects the corporate reporting and audit worlds. Such a structure would sit outside every known framework of transparency, accountability and regulation. In 2016, the Ethereum-based DAO (decentral-ised autonomous organisation) hit the head-lines – first for crowdfunding a non-incor-porated business venture in cryptocurrency (Waters 2016a), and then for demonstrating why it is not a good idea to throw away sev-eral hundred years’ of social development in favour of an untested software model, when it was shown to be insecure (Waters 2016b).

Huge changes aheadEnthusiasm for those models may have

been tempered, but they will come in due course, and for individual transactions there are already clear benefits of blockchain tech-nology-based applications; adding a ‘pay the tax’ line into those contracts could have signif-

icant implications for compliance.There has been a massive growth in border-

line service models in transport service pro-vision, with the rise of transport platforms, whether these are displacing existing taxi and public transport networks or satisfying the de-mand for delivery services, themselves driven by the growth of online purchasing. The indi-viduals providing the services are often char-acterised by the parties as self-employed but their work may bear many of the hallmarks of what has traditionally been treated, and taxed, as employment. Quite apart from the short-term compliance implications of this change, there will be longer-term implications for the underlying structure of tax systems, as models built on a system in which employees stay in the same single static relationship for years on end start to break down.

For production there are also huge changes to come. There is another physical revolution in manufacturing approaching, as automation reverses the historical trend for manufacturing businesses to base production where labour is cheap. Already identified in the clothing in-dustry (Hoskins 2016), there is potential for ‘smart factories’, where the human labour has been mostly replaced by robots, to re-onshore industrial and high-tech production facilities, bringing them back to the developed econo-mies where demand is strongest. Taking into account proximity to market and availability of highly skilled staff to oversee the robots, the move makes economic sense for a busi-ness, and reduces the environmental costs as-sociated with shipping the completed product half way around the world.

Tax implications arise from these tech-nological changes. The most obvious one is that the local employment taxes raised on the factory labour will fall. Depending upon the structure of the group and proportion of val-ue added by the manufacturing process, there will be a relocation of a proportion of the profit arising on the final sale of the goods; whether the taxes shift to follow this profit will depend upon the legal arrangements of both the group and each jurisdiction in which it operates. But there are wider implications. The passage of the finished goods from one

customs jurisdiction to another will have giv-en rise to duties that will probably now be chargeable elsewhere. Transportation and haulage activities will have declined, and with them the associated tax take.

A brave new futureLooking further ahead, a report by the in-

vestment bank ING (2017) estimates that as much as 40% of cross-border trade could be eliminated by 3D printing of components and even of finished products. That may re-sult not simply in factories moving but in many cases in their ceasing to exist altogether as the creation of complex products such as cars could all be undertaken in one place, with components previously machined elsewhere and brought on site simply being printed off internally from licensed patterns. Indeed, the report’s projections cited the automotive sec-tor, with its proliferation of complex com-ponents, as one of the sectors most deeply affected by this technological advance – but there are other technologies likely to have just as significant an impact on the wider business world and its interaction with the tax system. The move away from fossil-fuel-powered in-ternal combustion engines to electric power will reduce the number of moving parts and required complex components in each vehicle produced, affecting the tax profile of the pro-duction process, while the big impact of the consumer side will be reduced consumption of heavily taxed fossil fuels at the pump.

The digital economy is giving us a brave new future in which it is increasingly difficult to assess the point in the supply chain at which value creation actually happens – and so per-haps the current models of profit taxation will retreat and be replaced with a broader reliance on the consumption taxes, which as we have already seen is the area where digital tools may perhaps have the biggest impact on our daily experience.

[Source: Technology tools and the future of tax administration report]

The present (and near future)‘TECHNOLOGY TOOLS AND THE FUTURE OF TAX ADMINISTRATION’ REPORT

Just as the digital tools can benefit tax administrations, the development and implementation of technological innovation in the private sector is a con-stant race to improve performance. According to its most recent report : Technology tools and the future of tax administration, ACCA (the Association of Chartered Certified Accountants) urges tax administrators to manage the risk of imposing restrictive technological requirements on taxpayers. At the extreme, regulatory constraints could deprive businesses of the opportunity to exploit the most economically efficient technology, stifling competition and even growth

VENDREDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

POST SCRIPTUM7

The Future of Work in sub-Saharan Africa

CONFERENCE

In the words of the African prov-erb, “The eye crosses the river before the body.” So, let us look into the future, decide where we want to go, and then chart the

right course to get there. I will first look at the forces that will shape the future of work in sub-Saharan Africa.

Next, I would like to introduce three different scenarios of how these forces might impact the economic prosperity of the region.

Finally, I will suggest some policy ar-

eas that governments can pursue to cre-ate an environment for inclusive growth and job creation moving forward. I hope these ideas spark your thinking during this conference.

I. A Quick Look Back But before we get to the future, let us

take a quick look back. Sub-Saharan Africa has seen relative-

ly robust growth for almost two decades. The region has created almost 9 million

jobs per year since 2000, on par with the rise in the labor force. The share of the population living in extreme poverty de-creased from 59 percent in 1993 to 41 per-cent in 2015.

Ghana has done particularly well — in fact it is one of only 9 sub-Saharan Af-rican countries that met the Millennium Development Goal of halving extreme poverty.

At the same time, most of the new jobs throughout the region are in agriculture and traditional services. Far too few have

Cont’d on page 8

CHRISTINE LAGARDEMANAGING DIRECTORINTERNATIONAL MONETARY FUND17.12.18

Why are we discussing the future of work? You might argue that policymakers face enough challenges just thinking about to-day’s jobs. But sometimes you need to step into the future, look back from there at the present, and gain a new perspective on how to tackle both today’s and tomorrow’s challenges

VENDREDI 21 DÉCEMBRE 2018 | BIZWEEK | ÉDITION 222

POST SCRIPTUM8

been in better-paying manufacturing jobs and modern services.

II. Global and Regional Forces Shaping the Future

So, how can we ensure that the coming decades will generate strong economic growth? We can start by looking at the major forces shaping this region’s destiny.

The first is demographics. Sub-Saharan Africa’s population is ex-

pected to increase from about 1 billion today to 1.7 billion by 2040. The labor force will increase at double the rate of the last decade. As a result, sub-Saharan Africa needs to create 20 million jobs per year to keep up with its growing labor force.

If successful, this region could enjoy a prolonged period of high growth — the so-called demographic dividend.

The second force is technology. We know that advances in machine

learning, artificial intelligence, and ro-botics are poised to dramatically trans-form the job market. In fact, in many places this process is well underway.

Some argue that this new industrial revolution will prove no different from previous ones. Technology will improve living standards over the long run. New jobs will emerge to replace old ones.

Others fear that automation will re-place humans in a variety of tasks, lead-ing to job losses and rising inequality. I confess that I myself am more of a tech-no-optimist than a techno-pessimist. I believe we can run with the machines, not against them. But we will need strong policy action. There is little doubt that the transition will be challenging for those who do not stay ahead of the curve.

And this brings me to the final ma-jor force that will shape the region — climate change.

IMF research shows that climate change is expected to hit low-income countries the hardest: a 1-degree Celsius rise in temperature could cause low-in-come countries to experience a 1.5 per-cent fall in GDP on average.

This means that right here in Ghana, without mitigating measures, rising tem-peratures and changing humidity levels may threaten cocoa production. This would undermine Ghana’s export base and the livelihood of tens of thousands of farmers.

III. Three Possible Futures Making policy decisions in the face of

such highly uncertain trends is challeng-ing.

One way to approach the problem is by imagining different futures, and then looking back from these futures to think through today’s challenges. That is what our most recent African Regional Out-look report does.

We at the IMF have developed three scenarios, sketching different paths for the future of work in sub-Saharan Afri-ca. Think of these as alternative versions of the future that could happen, depend-ing on how policymakers tackle the forc-es of demographics, technology, and cli-mate change.

The first scenario is called Africa Adrift.

This is a world in which automation leads to reshoring of manufacturing to

advanced economies which means that the traditional manufacturing export-led growth model will be unviable. Large in-vestments in infrastructure that promotes manufacturing exports are wasted.

This leaves African countries indebt-ed and ill-positioned to take advantage of the new opportunities in the digital economy. With limited resources, govern-ments fail to make the necessary invest-ments in connectivity and education.

The second scenario is called Afri-ca for Africa.

This is a world where trade tensions increase and inward-looking policies be-come more common place in many parts of the world. These changes are fueled by technology radically displacing workers and increasing income inequality.

African leaders respond to the chal-lenging external environment by taking decisive action to boost regional trade, which in turn helps cushion the negative effects for the region’s citizens.

In fact, we are already seeing some ev-idence of this scenario today, including the recent signing of the Continental Free Trade Agreement. The new agreement is a positive first step towards creating an integrated pan-African market.

The final scenario is Africa Arisen. This is a world in which technology

increases productivity for all, and global economic cooperation leads to decisive action to mitigate the adverse effects of climate change.

Sub-Saharan Africa successfully har-nesses new technologies and creates an emerging vibrant middle class.

Again, we see some elements from this scenario in sub-Saharan Africa today.

Right here in Ghana is Farmerline, an innovative agro-tech company. They use cellphones to provide up to the minute in-formation to farmers across all steps of the value chain, including weather fore-casts, market prices, and help with finan-cial services.

These innovations can improve produc-tivity, reduce the power of middlemen, and enable farmers to gain a larger share of the market value.

Technology is also helping to revolu-tionize sectors like healthcare. Zipline in Rwanda uses drones to deliver blood and medical supplies to remote health facilities in a timely manner.

And, of course, we have seen the power of fintech to accelerate financial inclu-sion. Just think of m-pesa in Kenya and how widely used it was before services like Apple Pay became common in the west.

IV. Policies for Today and Tomorrow

So, these are just three of many possi-ble futures. They provide a snapshot of how today’s uncertain forces can shape sub-Saharan Africa’s future. They give us a vantage point to explore how our policy choices can influence tomorrow. Allow me to highlight just two of these policy areas briefly — education and digital connectiv-ity.

In the Africa Arisen scenario, the region succeeds in harnessing the benefits from new technologies. To get there we will need a well-trained labor force with the right skills.

Here, I am reminded of the words of one of Ghana and Africa’s greatest sons, the late Kofi Annan:

“Knowledge is power. Information is liberating. Education is the premise of progress, in every society, in every family.”

Despite successes in primary education, sub-Saharan Africa lags behind in sec-ondary education. The share of children in the region who attend secondary school is just 30 percent, the lowest in the world.

And simply increasing enrollment is un-likely to be enough. We need to promote digital literacy and identify the skills that will allow the next generation to work with and take advantage of technology rather than be replaced by it.

One example comes from right here in Ghana. The government recently in-troduced the ambitious free Senior High School program. This program can play a pivotal role in improving educational outcomes if implemented in a sustainable way.

A second area to focus on is digital in-frastructure.

Knowledge and information are the new resources of the future. Digital access fos-ters innovation in all sectors of the econ-omy.

Africa has made progress bypassing lan-dlines and leapfrogging directly to mobile phones. At the same time, only 20 percent of the population has internet access, less than half the world average. Broadband services often remain prohibitively expen-sive.

Traditional infrastructure remains es-sential to connect the farm and factory gates with global trade routes. But digital infrastructure is just as essential for the traditional sectors and even more so for the new opportunities created in the dig-ital economy.

We know there is a critical financing need to develop physical, digital, and so-cial infrastructure. Our research has shown that there is potential to raise 3 to 5 percent of GDP in domestic revenues by improving the efficiency of the tax sys-tem and through institutional reforms. The IMF can help to achieve this potential through technical assistance, including by helping governments leveraging technolo-gy.

We are already starting. Recently we hosted hackathons in Senegal, Uganda, and Côte d’Ivoire. These creative brain-storming sessions which brought together programmers and other experts produced fascinating ideas on how to use technol-ogy to boost tax collection and improve efficiency.

Conclusion So, where does this leave us? With a lot

of work to do, but also a lot of hope. My remarks today are just the starting point.

There are of course many other im-portant policy areas to cover: from pro-moting intra-regional trade to fostering smart urbanization so cities become incu-bators of innovation to expanding social safety nets. I look forward to the discus-sions during the day on these issues.

The core question we face is difficult and does not have a single answer:

What can policy-makers do today to provide an environment in which tomor-row’s high-quality jobs are created and workers are being equipped to benefit from these jobs?

If we think about the future, we can find the solutions.

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Afin d’offrir une expérience mémorable aux enfants de l’orphe-linat Étoile du Berger d’Albion, les employés de Grant Thornton ont organisé une journée récréative à leur intention, le jeudi 13 décem-bre, sur la plage de Flic-en-Flac. Cette initiative vient parachever le programme CSR de la société pour l’année 2018. D’ailleurs, une des au-tres composantes de ce programme comprend l’embellissement de la plage de Flic-en-Flac, par le biais d’un don de sets de table et banc pour la portion de la plage publique qui a accueilli la journée récréative. Placée sous le signe de la convivia- lité, cette journée a débuté avec plu-sieurs activités ludiques destinées aux enfants, pour se terminer en un succulent déjeuner offert par la société.

L’objectif de cette campagne est de réduire le nombre d’accidents impliquant les

jeunes qui restent la catégorie la plus touchée. Les jeunes étant parmi les plus vulnérables seront les premiers à être interpellés par le clip. Nous visons également à toucher tous ceux et celles qui vont prendre la route en cette péri-ode festive. La campagne se dérou- lera en 3 phases avec pour but un changement de comportement des

automobilistes mauriciens.La première phase sera étalée

sur une durée de trois semaines. La vidéo sera partagée sur Face-book (la plateforme sociale la plus utilisée à Maurice selon les statistiques de Statscounter pour la période de novembre 2017 - no-vembre 2018 Facebook 84.52%, Pinterest 8.12% et YouTube 5.15%).

Pour la deuxième phase, les organisateurs prévoient une dis-

tribution de gilets réfléchissants et une distribution d’Ethylotest. La troisième phase est axée sur l’éducation dans les écoles.

Le Rotary Club de Grand Baie a été fondé en février 1981. Depuis 37 ans, les membres du club ap-portent leur expertise et alignent leurs efforts pour répondre effi-cacement aux besoins de la société au niveau local et international et honorer ainsi la devise du Rotary qui est de Servir D’abord.

Début d’une campagne de sensibilisation sur l’alcool et les drogues au volant

Le Rotary Club de Grand Baie en collaboration avec Prévention Routière Avant Tout (PRAT) lance aujourd’hui une campagne de sensibilisation sur les menaces que représentent l’alcool et les drogues pour la route. Une vidéo a ainsi été conçue dans le but de prévenir toute dérive à

l’approche des fêtes de fin d’année

INITIATIVE2018: COMESA turns 24

On December 8, the Common Market for Eastern and Southern Africa (COMESA) marked its 24th anniversary since its transfor-mation from the Preferential Trade Area for Eastern and Southern Africa (PTA). Among the notable developments of COMESA in the last 24 years is the expansion of the regional economic bloc from 19 to 21 Member States following the admission of Tunisia and Somalia in July 2018. The bloc is now the largest in the conti-nent with a combined gross domestic product of $769 billion and a population of 560 million people.

It is also the REC that integrates most of the countries of the Great Lakes region, covering Central, Eastern and Southern Afri-ca, with significant need for enhanced cross-border economic ac-tivities. The key challenges experienced within the period is main-ly of financing regional integration programmes whereby 65% is derived from development partners. Now, a resource mobilization strategy has been developed and approved by the Council of Min-isters in November this year. The strategy is Member-State owned and driven to ensure sustainability of financing of regional inte-gration programmes.

PCAI JUNIOR: An Educational Program on Strategic Waste Management

In the context of its Corporate Social Responsibility, Polyeco S.A. in Mauritius implemented the environmental educational pro-gram “PCAI Junior”, from December 3rd to December 7th for the first time. Designed to increase environmental awareness through digital art, PCAI Junior is based on experiential learning games that take place indoors and outdoors of the school, allowing chil-dren to learn through play. The activities, taking place within the framework of the platform, are location based enabling students to recognize the threats of their area of residence, develop environ-mental awareness, propose solutions and, finally, capture them in a short film. PCAI Junior in Mauritius took place in Terre Rouge State Secondary School after a competition amongst schools or-ganized by the Ministry of Education and Human Resources, Ter-tiary Education and Scientific Research.

ABC Foods solidaire avec les personnes âgées

Partager un moment avec des personnes âgées issues de familles défavorisées de la région de Rivière Noire et leur offrir un moment de bonheur à la veille des fêtes de fin d’année. C’est dans cet esprit que le comité Staff Welfare d’ABC Foods a offert un déjeuner aux personnes âgées faisant partie du programme Oldy’s but Goldy’s de l’organisation non-gouvernementale (ONG) Le Pont du Tama-rinier le samedi 8 décembre à Tamarin. Cette ONG œuvre pour le relogement et l’accompagnement de familles de la région de Rivière Noire vivant dans des conditions précaires.

Helios s’associe avec Eve Isambourg

La marque de lunette 100 % locale s’associe avec Eve Isambourg, co-fondatrice du mouvement Ensam Nu Kapav et militante de bien d’autres causes pour sa nouvelle collection de montures en bois. En cette période de fête, opter pour une paire de lunettes de soleil en bois est l’assurance d’un style unique et responsable. La nouvelle collection de la marque Helios, composée de 5, arbore des reliefs travaillés et une teinte authentique et séduisent du premier coup d’œil. Du bois clair au plus foncé, il y en a pour tous les goûts. Ces lunettes de soleil en bois sont légères, originales et faciles à porter.

Les amoureux de la flore conquis Familial et convivial le festival du Moka Plant Festival s’est

adressé à un public de tous horizons, laissant la possibilité aux exposants de partager, de vendre, mais aussi de faire découvrir, et d’émerveiller adultes et enfants. La 6e édition, organisée con-jointement avec ENL Agri, a tenu toutes ses promesses avec une belle diversité de plantes. Un événement festif qui avait pour but de favoriser l’échange et la découverte de connaissances pratiques sur les plantes. Jardiniers en herbe et autres mains vertes averties avaient, en effet, l’embarras du choix pour aménager leur petit coin de verdure et de nature. Quelques 500 variétés étaient cette année proposées aux quelques milliers de festivaliers qui sont venus à la Pépinière de Moka, du 24 au 30 novembre dernier.

Grant Thornton réaffirme son engagement à travers une initiative CSR

Un an depuis que M·A·C, l’un des leaders mondiaux dans l’industrie des cos-métiques, s’est implantée sous nos tropiques ! Afin de célébrer comme il se doit cet événement d’envergure, Grays, représentant de la célè-bre marque à Maurice, a invité Tom Sapin, Global Senior Artist de M·A·C Cosmetics France, pour un week-end haut en couleur et en décou-vertes. Le maquilleur aux mille facettes a posé ses valises pleines de conseils et d’astu- ces, du 14 au 16 décembre, à la boutique M·A·C à Bagatelle pour divers ateliers autour du make-up tendance.

M·A·C fait scintiller ses clients avec Tom Sapin

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Cosmos installe son tout premier showroom à Grand-Baie

AURS Company Ltd, l’entreprise spécialisée dans l’importation et la distribution de marques internationales renommées, se lance dans la vente de détail avec l’ouverture de deux magasins, qui opéreront sous le nom de ‘Cosmos’, à Grand-Baie et Rose-Belle respectivement. Ainsi, les consommateurs pourront retrouver l’ensemble du catalogue de grands fabricants internationaux tels que Samsung, LG, Huawei, Midea, TCL, ou encore Trust, dans des magasins spécialement conçus pour offrir une expérience d’achat basée sur le toucher. Le tout pre-mier showroom opérant sous cette enseigne a été inauguré le jeudi 13 décembre à Grand-Baie La Croisette. En 2019, les promoteurs comptent mettre sur pied d’autres magasins Cosmos dans des localités clés du pays comme Port Louis, Rose Hill ou Flacq.

Booklet on OCI Card Scheme ‘Tracing Your Roots Back to India’

A booklet on the Overseas Citizen of India (OCI) scheme titled “Tracing Your Roots Back to India” was jointly released by the Mi- nister of Arts and Culture, Prithvirajsing Roopun, High Commis-sioner of India Abhay Thakur and Chairman MGI & RTI Council Jaynarain Meetoo, on 12th December, at the Mahatma Gandhi In-stitute (MGI), Moka. The booklet, a collaborative effort of the High Commission of India, the Civil Status Division of the Government of Mauritius, the National Archives of Mauritius and the Mahatma Gandhi Institute, is a detailed user friendly compilation of relevant information about and steps required to apply for Overseas Citizen of India (OCI) Card.

Le projet « Innovate to reduce food waste » séduit le jury

La finale de la 5e édition du LUX* Innovation Challenge s’est tenue, le mercredi 5 décembre, au LUX* Grand Gaube. Placée ce-tte année sous le thème ‘Innovate to Reduce Waste’, la compétition a vu s’affronter quatre équipes ayant présenté divers projets autour d’une gestion raisonnée des déchets. C’est l’équipe de LUX* Le Morne qui s’est illustrée lors de la finale. Son projet porte sur le « ZÉRO DÉCHETS ALIMENTAIRES ».

Abdelwafi Atif nommé CEO de la Banque des Mascareignes

Afin de porter les nouvelles ambitions du groupe Banque Centrale Populaire (BCP) à Maurice, une nouvelle équipe de direction de la Banque des Mascareignes (BM) a été nommée, avec à sa tête Abdel-wafi Atif, nouveau CEO, et Sangeetha Ramkelawon, Deputy CEO. Ces deux nominations interviennent à la suite du rachat en octobre dernier de la Banque par le groupe panafricain BCP. « Cette combinai-son de compétences locales et d’expertise marocaine, est une garantie pour la co-construction d’un modèle bancaire pertinent, adapté aux réalités lo-cales et capitalisant sur la force d’un groupe bancaire panafricain », a déclaré Kamal Mokdad, Directeur Général du groupe BCP en charge de l’International et Président du Conseil d’Administration de la BM.

Remise d’équipements officiels de Sheffield United FC à un trio prometteur

Darel Arthée, Shaun Toussaint et Rahul Mungur ont reçu, la se-maine dernière, leurs équipements officiels de Sheffield United FC, club anglais après y avoir effectué un stage d’entraînement. C’est au centre sportif SPARC du Groupe Medine à Uniciti, où ils s’entraînent trois fois par semaine, qu’ils ont assisté à leur première séance de débriefing en présence de leurs coachs sportifs. Nos trois jeunes, qui ont bénéficié du support financier de SPARC pour leur déplacement en Angleterre, avaient, pour rappel, retenu l’attention des dirigeants du club du Championship anglais alors qu’ils étaient en déplacement à Maurice pour détecter des jeunes talents.

Dans ‘Economic Insight: Af-rica Q4 2018’, publié au-jourd’hui, l’organisme

de comptabilité ICAEW livre des estimations de croissance du PIB pour plusieurs régions, dont l’Af-rique de l’Est, qui devrait croître de 6,3 %, l’Afrique occidentale et centrale, avec une croissance de 2,5 %, la zone Franc où la crois-sance sera de 4,6 %, et l’Afrique australe, avec une estimation de croissance de1,2 %.

Le rapport, commandité par l’ICAEW et réalisé par son parte-naire, le cabinet de prévision- nés Oxford Economics, donne un aperçu de la performance économique de la région. Il se concentre sur l’Afrique orientale, l’Afrique occidentale et centrale, la zone Franc, l’Afrique australe et l’Afrique septentrionale.

Selon le rapport, l’Afrique orien-tale continue d’afficher la meilleure croissance du PIB du continent, bien que la croissance économique de la région devrait baisser légère-ment, de 6,8 % en 2017 à 6,3 % en 2018. La plus forte estimation de croissance, à 7,8 %, concerne

l’Éthiopie, alors que la plus faible, à 3,8 %, est celle du Sud-Soudan ravagé par la guerre.

Cependant, le classement in-férieur de la croissance de certains pays de la région montre à quel point l’instabilité politique peut avoir un effet considérable sur les perspectives économiques. Par exemple, la croissance du Kenya a rebondi à 5,4 % cette année, après avoir chuté à 4,9 % en 2017. Cette baisse est imputable à l’incertitude

politique qui a marqué les élec-tions de l’année dernière.

Michael Armstrong, directeur régional de l’ICAEW pour le Moy-en-Orient, l’Afrique et l’Asie du Sud, a déclaré : « L’instabilité poli-tique est en général à son comble en péri-ode d’élections dans certains pays d’Af-rique. Une telle situation a pour effet de freiner la croissance du PIB de certains pays, vu que la croissance économique a un lien complexe avec les élections et l’in-stabilité politique qui en découle ».

Risque à la croissance du PIB de certaines économies d’AfriqueLa plupart des pays africains ont des perspectives économiques positives, sauf ces pays où auront lieu bientôt des élections selon le dernier rapport de l’ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales)

INCERTITUDES LIÉES AUX ÉLECTIONS

Shell reçoit le titre du 1er fournisseur mondial de lubrifiants

Shell Lubrifiants étend sa suprématie en tant que lea- der du marché mondial. La marque à la coquille s’est vue décerner le titre du 1er fournisseur mondial de lubrifiants pour la douzième année consécutive, selon le dernier rap-port de Kline & Company. Cette nouvelle consécration marque le début d’une deuxième décennie de leadership de Shell dans l’industrie. La marque propose des lubrifiants de pointe aux consommateurs dans plus de 100 pays et intègre des technologies de classe mondiale à ses produits pour offrir les meilleures formules à sa clientèle. Shell a investi des centaines de millions de dollars afin de constamment moderniser et développer sa chaîne d’approvisionnement de répondre ainsi à la demande croissante de lubrifiants dans les secteurs de l’automobile et de l’industrie.

Buddha-Bar Beach s’installe au Sugar Beach

Sugar Beach a annoncé l’ou-verture du premier Buddha-Bar Beach à l’île Maurice le vendredi 14 Décembre en présence de Na-bil Souhail, Vice-Président Middle East Africa & Asia du Buddha-Bar et de Ravin, DJ résident Paris. Ce-tte ouverture vient compléter la présence mondiale de Buddha-Bar

Beach, après celles de Mykonos, Santorin, Maldives, Bakou, Abu Dhabi et Mazagan. À cela s’ajoute l’expérience riche du Buddha-Bar Beach : une délicieuse sélection de plats concoctés avec les meilleurs ingrédients et épices venus d’Ori-ent, le tout agrémenté d’un zest d’Occident et de Méditerranée.