Prof. Amoussouga

7/24/2019 Prof. Amoussouga

1/38

UNIVERSIT D ABIDJAN - COCODI

PROGRAMME DE GESTION DE POLITIQUES ECONOMIQUES (GPE)

NOTE DE COURS

Anne acadmique : 2009-2010

Fulbert AMOUSSOUGA GEROPROFESSEUR

NB : Toute utilisation du prsent document est soumise lautorisation de lAuteur

MICROFINANCE ET DEVELOPPEMENT


2/38


3/38

PLAN DTAILL DU COURS

I. INTRODUCTION : QUELQUES PREREQUIS SUR LINTERMEDIATION FINANCIERE ..................... 3

I.1. Financement direct et financement indirect................................................................ 3

A. Financement direct ou financement par le march........................................................................... 3

B. Financement indi rect ou fi nancement in termdi............................................................................. 3I.2. Principe des asymtries dinformation........................................................................ 4

A. Les principes danalyse....................................................................................................................... 4

B. Prsentation succin cte du modle du march des voitures doccasion.............................................. 5

I.3. Intrt et limites du march dans llaboration des contrats financiers................. 6

A. Intrt dans llaboration des contrats f inanciers.................................................................................. 6

B. Limites dans llaboration des contrats financiers................................................................................ 7

I.4. La thorie de lintermdiation financire..................................................................... 7

A. La banque comme producteur d informat ion.......................................................................................... 8

B. Banque comme producteur de liquidit................................................................................................ 11

C. La Panique bancaire................................................................................................................................ 12

I.5. Dveloppement financier et dveloppement conomique..................................... 12

A. Indicateurs du dveloppement financier............................................................................................... 13

B. La causalit dveloppement financier dveloppement conomique............................................... 13

II. LA MICROFINANCE ET LE DEVELOPPEMENT ................................................................................ 15

II. 1. Dfinition du microcrdit............................................................................................ 16

II. 2. Les institutions de la microfinance (IMF)................................................................ 16

II. 3. Les sources de financement des IMF..................................................................... 17

II. 4. Les types de services offerts par les IMF............................................................... 17

a. Les services financiers .......................................................................................................................... 17

b. Les services non financiers ........................................................................................................................ 19

II. 5. Les controverses sur le microcrdit......................................................................... 20

a. Les pratiques de microcrdit ...................................................................................................................... 20

b. La forme du crdit ...................................................................................................................................... 22

c. La question des garanties ..................................................................................................................... 23

II. 6. La prennit des institutions de la microfinance................................................... 24

a. Mobilisation des ressources locales ..................................................................................................... 24

b. La question des taux d'intrts ................................................................................................................... 25

II. 7. Stratgies doctroie de crdit mcanismes de suivi et de remboursementdes prts et les stratgies daccessibilit et de viabilit des institutions de lamicrofinance ......................................................................................................................... 27

b. Mcanismes de suivi et de remboursement des prts ............................................................................... 29

c. Stratgie didentification et daccessibilit de la clientle ............................................................................ 29

d. Stratgie de viabilit des pratiques de microcrdit ................................................................................ 30

II.8. Les pratiques traditionnelles dpargne................................................................... 34

a. Les formes ............................................................................................................................................ 35

b. Les limites ............................................................................................................................................. 35

c. Les avantages ............................................................................................................................................ 35

1


4/38

Ce cours se propose de comprendre le rle du secteur de la microfinance dansles diffrents mcanismes du financement du dveloppement. Il est organisautour de trois centres dintrt destins renforcer les capacits des auditeursdans lanalyse des problmes de financement du dveloppement en Afrique.

Le premier centre, thorique, permet de comprendre le modle qui fonde larflexion contemporaine sur lintermdiation financire partir des limites dumarch dans llaboration des contrats financiers. Le deuxime met laccent surles diffrents canaux par lesquels, la microfinance affecte le financement dudveloppement, tandis que le troisime centre dintrt se focalise sur lesproblmes auxquels les pays africains sont confronts dans le financement deleur dveloppement tout en explorant des solutions dadaptation.

2


5/38

I. INTRODUCTION : QUELQUES PREREQUIS SUR LINTERMEDIATIONFINANCIERE

I.1. Financement di rect et financement indirect

Dans une conomie, Certains agents non financiers (les socits et quasi-socits non financires, les mnages et les administrations) nutilisent pas latotalit de leur revenu, les salaires et les revenus du capital excdant leursdpenses courantes. Dautres par contre veulent dpenser plus que leursrevenus. La premire catgorie est appele unit surplus financier o capacit de financement. La deuxime catgorie est constitue en unit de dficitfinancier ou besoin de financement.Le financement des agents dficit peut soprer selon deux modalits : soitdirectement, soit indirectement par lintermdiaire dinstitution financire.

A. Financement di rect ou financement par le march

Il apparat lorsque les units dficitaires entrent elles-mmes en contact avec desunits capacit de financement pour se financer directement. Cette situation seproduit lorsquune entreprise met des actions et des obligations souscrites parles particuliers ou lorsque lEtat met un emprunt auquel le public souscritdirectement sans intermdiaire. Dans les conomies dveloppes, le recours lafinance directe, nest pas la principale source de financement pour des raisonsqui seront dveloppes ultrieurement au niveau des limites du march dansllaboration des contrats financiers. Cest pourquoi dans le processus de

transmission de la capacit de financement des agents excdent definancement aux agents dficitaires, le rle principal revient au financementindirect exerc par les intermdiaires financiers.

Financement directRevenu

Consommation

Epargne (S)

ENTREPRISE MENAGE

B. Financement indirect ou financement intermdi

Le financement indirect se fait par le biais dun intermdiaire financier. Unintermdiaire financier peut tre dfini comme un agent qui emprunte de lamonnaie aux agents excdentaires et la canalise vers les agents dficitaires.Lintermdiaire financier transforme donc des titres mis par les entreprises etautres emprunteurs en des dpts vue, comptes dpargne ou autres avoirsdsirs par les mnages. En dautres termes, lactivit dintermdiation financireconsiste recevoir en dpt, de la monnaie quil prte ensuite selon les besoins

exprims. Lintermdiaire financier met un actif secondaire (une crance sur lui-mme) au profit dun prteur en contrepartie de son dpt de monnaie. Ensuite,

3


6/38

dans le processus de prt, lintermdiaire achte des actifs primaires auprs desemprunteurs en contrepartie de prts dargent.

Financement indirectRevenu

Consommation

Titre primaire Titre secondaire

Epargne (S)

Les intermdiaires financiers se diffrencient selon leurs caractristiquesmontaire et non montaire, cest--dire quils aient ou non la facult de crer de

la monnaie. Leur caractristique commune est cependant de remplir la fonctiondintermdiaire entre les agents capacit de financement et les agents a besoinde financement.Les intermdiaires non montaires (Caisses dpargne, Socits de prts,Compagnie dassurance) accordent des crdits aux agents aprs avoir aupralable collect auprs des agents surplus de financement non montaire.Les intermdiaires financiers montaires quant eux ont une double fonction : Ilssont simples intermdiaires financiers et ils offrent des moyens de paiementadditionnels aux agents conomiques qui ont un besoin de financement.Somme toute, la caractristique des intermdiaires financiers appels banques,cest leur capacit de cration montaire. Dune part, ils remettent en circulation

de la monnaie et dautre part, ils crent un nouveau moyen de paiement.

I.2. Principe des asymtries dinformation

Les marchs sont souvent tudis en microconomie en passant sous silenceles problmes relatifs aux diffrences informationnelles. On suppose ainsi quesur un march, vendeur et acheteur sont parfaitement informs sur la qualit desbiens vendus. Cette hypothse est dfendable seulement si la qualit des biensest facilement vrifiable de manire permettre au prix de sajuster ou reflterles diffrences de qualit tudies. Or, lobtention de linformation sur la qualitdun bien un cot et le rejet de lhypothse de linformation disponible pour tousa permis dtudier les caractristiques dun march o rgnent une ou plusieursasymtries dinformation.Le modle de base utilis pour rendre compte de ces caractristiques est lemodle Akerlof relatif au march des voitures doccasion.

A. Les pr inc ipes danalyse

Il y a asymtrie dinformation sur un march quand certains oprateursdtiennent une information particulire qui nest pas totalement transmise au prixdes actifs sur le march.

Lasymtrie dinformation sur un march peut conduire selon le cas soit laslection adverse soit au hasard moral. La slection adverse a trait des

ENTREPRISE MENAGE

INTER. FINANCIER

4


7/38

situations o un ct du march, notamment le ct acheteur ne peut observer laqualit des biens situs de lautre ct du march (type cach). Quant au hasardmoral, il se rfre la situation o un ct du march ne peut observer lecomportement de lautre ct (comportement cach).Les asymtries dinformation mnent les oprateurs des ractions soit pour lesexploiter (comportement opportuniste) soit pour limiter les inconvnients

(recherche dinformation, surveillance, incitation diverse lexcution descontrats). La thorie de lagence et celle des signaux ont largement contribu aureprage de ces conflits dintrts et la modlisation des comportements pouren limiter les inconvnients.La thorie de lagence vise expliciter les formes des contrats dans le contextedasymtrie dinformation. En dlguant une partie des dcisions unmandataire ou agent, le mandant ou principal rduit les cots quil devraitengager en labsence de cette dlgation. La relation dagence nest pascependant, elle-mme sans cots. Ces cots sont relatifs la ncessairesurveillance du mandataire, aux incitations lui fournir pour quil fasse durgenceou un cot rsiduel (Jensen et Neckling 1976; Chevalier Farat 1992). La thorie

des signaux, quant elle, recherche les moyens utiliss par certains agents pourse signaler au march. Envoyer des signaux est galement coteux.

B. Prsentation succincte du modle du march des voi tures doccasion

Le march des voitures doccasion est reprsentatif dun march o lors dunchange, loffreur est bien inform des caractristiques de son produit, lesquellesne sont pas connues par lacheteur. Lanalyse de ce type de march a tprsente en 1970 par Akerlof. Il en dduit que dans de telles conditions, laprsence dune institution bnficiant dinformations privilgies et centralisantles changes en discriminant conomiquement les mauvais produits, peut alors

savrer bnfique. Lanalyse tend montrer quil peut exister dans lconomiedes produits pour lesquels aucun march nexiste du fait dun manquedinformation.Le modle dAkerlof permet par ailleurs dexpliquer limportance de phnomnede la marque et la confiance qui sy attache. De plus, il permet de comprendreun aspect de lactivit des intermdiaires financiers. Si ce nest pas la production,cest tout au moins la recherche et la gestion de linformation disponible sur lesactifs dtenus par les institutions. Enfin, il jette les bases dune thorie explicativede la spcificit des banques savoir lilliquidit de leurs actifs : les banquesseraient alors des intermdiaires financiers ns de la ncessit de financer et degrer certains actifs illiquides du fait dun manque dinformation disponible sur lemarch.La dmonstration de la proposition dAkerlof peut tre fonde sur les hypothsessuivantes;

H1: supposons un march sur lequel oprent N vendeurs et N acheteurs devhicules d'occasion.

H2: supposons que N/2 voitures mises en vente sont de bonnes occasions etque les N/2 autres sont de mauvaises occasions.

H3: on suppose que les vendeurs connaissent parfaitement la qualit de leursvoitures tandis que les acheteurs ne le savent pas priori.

H4: soit Y et 2Y les prix souhaits respectivement par un vendeur de

mauvaise occasion et celui d'une bonne occasion.

5


8/38

H5: soit 1,2Y et 2,4Y les prix que sont disposs payer les acheteursrespectivement pour une mauvaise occasion et une bonne occasion.

H6: les acheteurs ne pouvant observer la qualit des vhicules, ils doiventestimer leurs valeurs.

On suppose qu'un vhicule a une probabilit gale d'tre une bonne affaire(occasion) qu'une mauvaise.

21== mb PP A partir de ces hypothses, la valeur attendue d'une voiture pour un acheteurnormal serait :

YYVA 4,2212,1

21

+= Y8,1=

Pour ce prix, seuls les vendeurs de mauvaise occasion seront intresss vendre tant donn que par hypothse, les vendeurs de bonne occasion enrclamaient 2Y pour s'en dessaisir. La consquence serait leur retrait dumarch.

Ainsi, sur ce march, bien que le prix que les acheteurs sont disposs payer(2,4Y) pour une voiture d'occasion de bonne qualit soit suprieur au prix auquelles vendeurs souhaitent les vendre (2Y), les transactions de ce type n'auront paslieu. Il y a donc chec du march, ce qui implique une intervention extrieure.La cause de l'chec du march rside dans le fait qu'il y a une externalitngative entre vendeurs de vhicules de bonne qualit et ceux de mauvaisequalit. Ainsi quand un individu dcide de mettre en vente une voiture demauvaise qualit, il influence du coup l'estimation que les acheteurs font de laqualit du vhicule moyen sur le march. Il nuit par consquent aux individus qui

essayent de vendre de bonne occasion.Le modle du march des voitures d'occasion montre qu'en prsenced'asymtrie d'information sur la qualit du produit, le march obit la loi deGresham gnralise, savoir les mauvais produits chassent les bons tel pointque le march peut finir par disparatre. En effet les mauvais produits tantvendus au mme prix moyen que les bons, acheteurs et offreurs de bonnequalit dsertent le march quand bien mme chacun tait dsireux d'changer.Dans ces conditions, la prsence d'institution bnficiant d'informationsprivilgies, centralisant les changes et discriminant les mauvais produitspeuvent s'avrer bnfiques.

I.3. Intrt et limites du march dans llaboration des contratsfinanciers

A. In trt dans llaboration des contrats f inanciers

Dans la mesure o il existe un march bien organis, les cots de transactionspeuvent tre rduits. Il est plus facile de vendre et de revendre des actifs parrapport une situation dopration de face face ou de gr gr. Lamliorationde la ngociabilit pourrait tre obtenue grce la prsence dune multitudedintermdiaires facilitant la rencontre de loffre et de la demande, lesquelsreoivent les commissions en contrepartie dune conomie de temps.

Le fractionnement des placements appliqu aux gros prts peut faciliter ladcouverte des prteurs et contribuer une dispersion de la proprit

6


9/38

commerciale ainsi quune rallocation des ressources financires aux diffrentessocits. Le fractionnement accrot galement la ngociabilit, laquelle seraitimpossible voire difficile dans une opration de gr gr gros montantnotamment lors dun dnouement de placement avant terme.

B. Limites dans llaboration des contrats financiers

Le march facilite le financement de lconomie avec divers cots dinformation :

Le premier cot est relatif la recherche. Les transactionnaires potentielsdoivent chercher et obtenir des informations, les traiter, se rencontrer etngocier avec les autres parties potentielles pour un contrat. Toutes cesoprations font quil pourrait tre difficile de vendre directement une partdtenue dans une entreprise et donc de se satisfaire en temps opportun enliquidit.

Le deuxime cot est celui de la vrification ou dexamen. Il est supportpar le prteur et provient de lvaluation de la proposition dendettementlorsquil est dans limpossibilit daccder aux perspectives de lemprunteur,

celui-ci donnant gnralement une image optimiste de ses perspectives. Laslection adverse sobserver ici quand il existe une asymtrie dans les cotsde linformation due lincapacit du prteur observer les attributs delemprunteur et les contingences sous lesquelles il opre.

Le troisime cot est le cot de la surveillance ou cot de monitoring. Lescots de surveillance se prsentent lorsque le prteur analyse les actions delemprunteur en rapport avec les termes du contrat, afin de sassurerquaucune faute ne viendra remettre en cause les promesses. Le hasardmoral se rfre ici au problme qui peut provenir de limpossibilit ou delincapacit du prteur exercer un contrle sur le comportement delemprunteur, en accord avec le choix du projet dinvestissement et/ou leffort

avec lequel le projet doit tre gr. Le quatrime cot est celui de la mise en application. La question ici est

de savoir si oui ou non lemprunteur est capable de mettre en uvre sonprojet. Bien quun acqureur potentiel dactions ait accs des agences derating et des journaux financiers, les informations dtailles quant auxperspectives des firmes sont toutefois difficiles et trs coteuses acqurirpour des individus qui souhaiteraient tre informs des activits de la firmepour linfluencer.

A ces diffrents cots, il convient dajouter ceux qui peuvent provenir du fait que

le march peut manquer defficience en nvaluant pas correctement les actifs.Par ailleurs, quelque soit lamlioration de la ngociabilit, il y a une illusion deliquidit en ce sens quil est impossible de garantir la liquidit dun march. Nulne peut assurer que tout vendeur trouvera un acheteur pour la qualit quilpropose et au prix quil demande. De la mme manire, il est difficile pour lesprteurs de trouver des intresss pour les conditions des prts (taux, dure,modalit de remboursement etc.).

I.4. La thorie de lintermdiation f inancire

Toutes les approches de la question de lintermdiation financire supposent une

forme dimperfection des marchs financiers. En effet, si lon se place dans unmarch de capitaux parfait dans lequel les agents peuvent effectuer sans cots

7


10/38

et sans limite tous les prts et emprunts quils souhaitent, lintermdiationfinancire ne saurait tre justifie. Les principales conclusions tires de la thoriefinancire concernant la raison dtre des intermdiaires financiers sont basessur deux types dimperfection :

Celui li la relation prteur-emprunteur justifie lexistence dune

institution dlgue charge de contrler le bien-fond et les rsultats delallocation des capitaux prts. On explique ainsi que les actifs bancairessoient illiquides car leur valeur repose sur des informations prives.

Celui qui concerne la banque et les dposants. Limpossible connaissancedes besoins en liquidit de chaque individu permet de rendre compte delutilit des contrats de dpt. Il explique galement linstabilit potentielle desressources bancaires.

Le mcanisme de la panique bancaire nat de la conjonction entre la fataleilliquidit des actifs et la ncessaire liquidit des ressources des intermdiairesfinanciers.

A. La banque comme producteur d information

Pour la littrature savoir Akerlof (1970), Diamond & Dybvig (1983) et Diamond(1984), Leland & Pyle (1977), cest lexistence dimperfection sur les marchs quiconduit lapparition des intermdiaires financiers. Les banques naissent delimpossibilit dchanger sur un march organis des actifs faisant objet duneinformation nulle ou partielle. La plupart des modles dvelopps prennentcomme facteur initial engendrant les intermdiaires financiers, les asymtriesdinformation sur les projets financer et la malhonntet de certainsinvestisseurs. Les modalits diffrent par les hypothses quils font sur les types

dasymtrie, sur la nature des contrats dagence comme sur les instruments designalisation.Pour Leland & Pyle (1977), cest lasymtrie ex-ante qui justifie la cration desbanques. Dans le modle prsent lemprunteur bnficie dinformationsprivilgies sur la qualit du projet quil dsire mettre en place. Il dispose parexemple dinformation de par sa position de producteur dinformations sur laqualit et la rentabilit anticipe de leurs projets, lesquelles sont ignores duprteur. Il possde galement des informations sur les risques encourus et peutne pas les rvler au prteur. Lentrepreneur peut aussi dissimuler certainsaspects du risque qui lui sont connus. Pour sattirer des capitaux, Le promoteurde projet de mauvaise qualit a intrt fausser linformation et enjoliver lesrsultats escompts de linvestissement.Ne pouvant se distinguer de projets plus risqus, les bons projets sont soumis une surprime de risque. Leurs promoteurs qui connaissent la vraie valeur de leurprojet sont donc conduits disparatre du march ou tenter de se signaler aumarch pour prouver la confiance quils portent dans leurs projets. Les signauxpeuvent tre varis mais les plus convaincants consistent investir dans leprojet, une part de leur dotation suprieure ce quils auraient investi dans uneoptique de diversification optimale en capital. Le hasard moral est ainsi rduit etlincitation mener bien le projet se trouve renforce.Cette activit de signalisation est coteuse et ce cot pourrait tre pris en charge

par des entreprises spcialises. Sil existe une interna lit lacquisition delinformation (possibilit dconomie dchelle), alors ces agences dinformation

8


11/38

spcialises pourraient baser leur activit sur lachat et la vente de linformationsur les projets. Toutefois comme toute information, le fait de la vendre feraitperdre entreprise, lavantage quelle dtient sur le reste du march. Unemanire de vendre linformation sans la divulguer passe par linvestissementdirect dans les projets et donc par la cration dintermdiaires financiers.Lavantage comparatif des banques dans le traitement de linformation est

dterminant et justifie galement leur existence.En effet, la dette mise dans le public est inefficace dans la mesure o ellecontraint chaque emprunteur valuer la solvabilit de lentreprise ou, tout lemoins, suivre les notations publies par les agences spcialises dans ce typedactivit. Il en rsulte soit une duplication des cots de surveillance, soit unesurveillance sous-optimale due au problme du passager clandestin . Il nestpas tonnant que lmission de dette dans le grand public soit souvent lapanagedes entreprises dont la bonne rputation (Diamond, 1991) ou dont les fondspropres levs (Hoshi-Kashyap-Sharfstein, 1991) rendent la faillite improbable.Par contre, une entreprise aux fonds propres limits, nayant pas rembours unprt dans le pass ou nayant pas encore pu btir une rputation de solvabilit

cause par exemple de sa cration rcente ou de sa petite taille devra trevalue et surveille. Du fait du caractre de monopole naturel de la crationdinformation (Leland et Pyle, 1977), (Cambell et Kracaw, 1980), (Diamond,1984), (Ramakrishnan et Thakor, 1984), il est donc logique quune telleentreprise sollicite un prt auprs dune banque (Dewatripont et Tirole, 1992).Dans le modle avanc (Diamond, 1984) pour soutenir cette ide, on trouvelasymtrie ex-post entre prteur potentiel et lentrepreneur la recherchede capitaux pour investir dans un projet risqu. Les prteurs ne peuventconnatre ex-post le rendement du projet quau prix de information coteuse alorsque cette information est gratuite pour lentrepreneur. Or cest sur la base decette information que cet entrepreneur rservera une partie des profits aux

investissements.Dans une telle situation, Diamond montre que le financement optimal prend laforme dun projet chance fixe accompagn dune pnalit de dfaut au moinsgale lchance. Afin d viter dtre tromp par lentrepreneur notamment parle biais de mauvais rendement fictif, les prteurs se doivent de surveiller lagestion et les rsultats de linvestissement. Ce sont ces cots de surveillance(monitoring) qui vont faire natre les intermdiaires financiers.Les intermdiaires financiers vont comme chez Leland et Pyle, procurer lefinancement des projets sous forme de prt pnalit et en assurer lemonitoring. Mais ces institutions ne possderont un avantage comparatif parrapport un investisseur particulier sur le march que si leur portefeuille estdiversifi.Somme toute, les intermdiaires financiers sont ns de la ncessit dobtenir etde grer un certain nombre dinformation qui soit ne sont pas connus du march,soit font lobjet de possibilit de slection adverse. Lavantage informationnel delintermdiaire financier rside ici dans sa capacit davoir linformation,information dont ils disposent de par leur activit et leur expertise et de rduireainsi le risque pour le client.En effet, de part leur fonction de distribution de crdit, les banques sont mieuxarmes que le march pour tablir le risque encouru par une entreprise. Lesbanques ont, de par leur pratique, une estimation des fonds propres requis pour

qu'une entreprise puisse mener bien une opration d'investissement. Le suivi

9


12/38

des relations entre une banque et son client est une garantie de l'information demme que la tenue des comptes.Les banques en tant qu'intermdiaires financiers prsentent un avantage dans lecadre de la dlgation du contrle. Si les prteurs sont nombreux, ils rduirontleurs cots d'information en dlguant cette tche un intermdiaire financier,agent le mieux qualifi pour l'assurer. En effet, si ce contrleur est un

intermdiaire financier, il a un avantage initial en matire d'information. Il seservira de cet avantage pour proposer des placements correspondants sesclients mais il ne publiera pas l'information, de sorte que celle-ci n'tant paspublique, demeurera un bien coteux. Si l'intermdiaire financier a une activitdiversifie, la qualit de son information en bnficiera et profitera ses clientsprteurs. La diversification apparat comme un facteur de rduction des cots detransaction pour ce qui concerne des oprations des intermdiaires financiers surles marchs mais aussi comme facteur de rduction de cot d'information.La qualit supplmentaire de l'article de Diamond, c'est de montrer clairementque l'avantage comparatif des banques vis--vis des marchs ne peut existerque grce une politique jointe d'valuation (cration d'information) et de

diversification.Le caractre de monopole naturel du prt bancaire a t remis en causercemment. Des auteurs (Sharpe, 1990), (Rajan, 1992) soutiennent que laduplication a ses avantages. Lide de Rajan est quune banque ayant unmonopole de prt une entreprise, ne tarde pas dominer ses rivalespotentielles par sa connaissance de la solvabilit de lentreprise. Ces dernirespeuvent enchrir pour offrir de nouveaux prts lentreprise, mais sinquitent dela maldiction du gagnant , en ce sens quelles russissent prter lentreprise prcisment quand sa banque traditionnelle est pessimiste sur sasolvabilit (Broecker, 1990) ; (Riordan, 1993). Il en rsulte que la banquetraditionnelle de lentreprise dveloppe au cours du temps, un certain pouvoir de

monopole vis--vis de celle-ci et peut donc exproprier une partie desinvestissements de l(entreprise, en tarifant des taux dintrt levs. Commedans la thorie de Williamson relative lapprovisionnement dual en conomieindustrielle, le cot de la duplication ex-ante peut tre plus que compens parune concurrence accrue ex-post qui garantit lentreprise une juste rmunrationde ses investissements (Dewtripont et Tirole, 1992).Par ailleurs, les analyses portent galement croire qu'une entreprise dans lecontexte d'asymtrie d'information peut avoir besoin d'un prteur mais une foisque le prteur a obtenu l'information, il n'a plus besoin aussi longtemps del'entrepreneur. Les banques ont t dveloppes de diffrentes manires pourrsoudre ce conflit potentiel d'intrt. Une voie pour la banque de rsoudre ceconflit est de prendre des actions dans la firme ou d'avoir des liens d'affaire avecla firme travers une implication dans le conseil d'administration o lapossession d'action : c'est le cas de l'Allemagne et du Japon o les banquesacquirent des actions de compagnie et ont place la direction (Allemagne) ofaonne de groupe (Japon). Ce sont galement les caractristiques des banquesd'affaires franaises qui sont les auteurs des participations dans une compagnieet retiennent suffisamment d'action pour contrler leur politique.Une voie alternative de rsorber le conflit d'intrt plus dans la tradition anglo-saxon implique la cration d'un rseau de relations au sein duquel on transfertconfidentiellement de l'information.

Somme toute, en se forgeant une vritable comptence dans le traitement del'information sur la solvabilit des emprunteurs, l'intermdiaire financier assume

10


13/38

le risque du crdit et le gre grce la direction des risques. Les contrats qu'ilpropose aux intervenants sont plus avantageux que ceux offerts sur le march.

B. Banque comme producteur de liquidi t

Le dpt en banque est un actif totalement liquide. Il ne prsente pas de risque

de perte en capital. Il est parfaitement divisible et accept par tous commemoyen de paiement. Insistant sur cette caractristique spcifique des banques,Diamond et Dybvig ont construit un modle.Somme toute, ce qui va conduire la formation des banques, ce sont d'une partl'incertitude des agents sur le moment quils auront besoin de liquidit pourconsommer et d'autre part l'impossibilit qu'ils ont de transmettre aux autresagents l'information quant ce besoin inattendu. La banque va tre prsentecomme fournissant aux dposants une assurance de liquidit meilleure que cellepouvant tre obtenue sur les marchs. En effet, en cas de besoin rapide deliquidit, la ralisation dactifs financiers dtenus en portefeuille comporte unrisque dapprciation. Les dpts bancaires protgent leurs dtenteurs dune telle

dvalorisation nominale.

Les tapes de la dmonstration sont :- chaque agent est dot un moment de son existence d'un capital qu'il est

libre d'allouer entre diffrentes priodes afin de satisfaire sa structuretemporelle de consommation.

- l'allocation de ressources se fait grce des informations individuellesprives, lesquelles ne peuvent tre transmises aux autres agents de faonstandardise.

- les agents qui ont un besoin de liquidit peuvent tre amens consommer plus prcocement que ce qu'ils imaginaient.

- pour s'assurer un revenu, les agents peuvent investir dans les actifsilliquides qui leur apportent un intrt. Si les agents tentent de liquider leursinvestissements avant l'chance, cela leur cote le taux d'intrt, c'est--direque le retrait prmatur de leurs capitaux ne leur rapportera rien ouoccasionne des pertes (Jackling & Battacharya).

Tout agent possdant un portefeuille individuel court donc un risque de taux quipourrait tre dcompos en risque de cot d'opportunit s'il garde son capitalsous forme liquide alors qu'il ne consommera que dans le long terme. Un risquede perte s'il investit dans les actifs illiquides et qu'il doive s'en dessaisirprcipitamment pour consommer plutt qu'il ne le prvoyait.

Le fait que les placements et la consommation se passent en fonctiond'informations prives qui ne peuvent tre transmises aux autres agents,empche les agents de s'assurer entre eux. En effet, une assurance de liquiditprive ne pourrait s'instituer sans un flux implicite d'information commune,publique. Les justifications fournir pour se procurer de la liquidit n'importequel moment doivent tre en grande partie standardises, dpersonnalises. Orchaque dboursement - remboursement se fait partir d'information individuelle,toute diffrence non communicable mais comprhensible car relevant de la vieprive de chaque agent.Les intermdiaires financiers seront cres dans le but de procurer les assurancescontre le besoin de liquidit imprvue. Cette assurance passe pour la cration de

contrat entre la banque et les agents ; contrat qui se matrialise sous forme de

11


14/38

dpt. Un dpt est un droit donn au dposant de retirer sa mise initiale toutmoment sans justifier et de percevoir un intrt.La banque va donc recevoir des ressources (dpt) qu'elle va placer en partiedans les actifs illiquides pour assurer au dposant un rendement ; quelque soit lemoment, celui-ci fait son retrait. La banque prend en charge alors le risque detaux des autres agents de l'conomie et de ce fait, elle introduit un taux court

terme dans l'conomie.

C. La Panique bancaire

La panique bancaire est un mouvement de retrait collectif. L'ensemble desdposants dcidant d'effectuer des retraits, la banque se trouve confronte audilemme suivant : soit elle se dclare dfaillante et ne fait plus face sesengagements soit elle cde des actifs lui permettant d'obtenir les liquiditsncessaires. Mais ces cessions se font souvent avec des moins-values, ce quipeut malgr tout conduire la banque faire faillite.Dans le modle de Diamond et Dybvig, les dposants ne savent pas lavance

sils auront besoin de liqidit en priode 1 ou 2. A la date zro, ils signent uncontrat avec leur banque spcifiant le taux dintrt quils reoivent sils retirentleur argent en priode 1 ou en priode 2, puis apprennent quils ont besoin deliquidit la priode 1. La banque na pas le moyen de savoir si le dposant quiretire de largent la priode 1 a vraiment besoin de liquidit cette date ou silpourrait attendre jusqu la priode 2. Si beaucoup de dposants se prsententau guichet la priode 1, la banque est force de liquider certains de ses projets long terme. Cette liquidation implique une perte conomique. La banque risquedonc de ne pouvoir rembourser les dposants qui dcident de retirer leur argent la priode 2. Le fait que les autres dposants se prsentent au guichet lapriode 1 incite un dposant mme patient se prsenter aussi : cest le

phnomne de la panique bancaire. La banque fait face au choix suivant : oubien elle investit dans des actifs de court terme et ne joue pas son rle detransformation, ou bien elle sexpose la possibilit dune panique bancaire eninvestissant au moins partiellement dans des actifs de long terme illiquides.

I.5. Dveloppement financier et dveloppement conomique

Il y a un regain ces dernires annes inspir par Mckinnon et Shaw quant au rledu dveloppement financier comme moyen pour acclrer la croissanceconomique.D'une manire gnrale, deux diffrentes coles de pense avec un peu dediffrence dans les prescriptions de politique peuvent tre identifies :

La premire cole est relative au structuraliste financier. Elle montre qu'unrseau tendu d'institutions financires avec un important dploiementd'instruments financiers devrait avoir un effet bnfique sur le processusd'pargne - investissement et par voie de consquence sur la croissance.

L'autre cole est celle de la rpression financire. Elle considre les tauxd'intrt rels bas rsultant d'une fixation arbitraire pour les taux d'intrtnominaux et les taux d'inflation levs comme un obstacle l'approfondissement financier, la formation du capital et la croissance.En accord avec les enseignements de cette cole, les solutions

appropries rsident dans la libralisation des taux d'intrt en vue detrouver leur niveau adquat dans un environnement de march libre.

12


15/38

Dans ce premier point, nous prsenterons les indicateurs du dveloppementfinancier et ferons un aperu sur la causalit, sur dveloppement financier etdveloppement conomique.

A. Indicateurs du dveloppement financier

Il n'existe pas d'indicateur unique pour reprsenter l'tendue, cest--direl'ampleur du dveloppement financier d'un pays. Goldsmith distingue une varitd'indicateurs.Toutefois pour un bon nombre de pays, les limitations des donnes statistiquesne permettent pas d'utiliser ces indicateurs. La pratique courante dans lalittrature commune est d'utiliser M1 et M2 = M1+ quasi- monnaie sur le PIB voirele PNB comme mesure du dveloppement financier. On peut donc dire (dtecter)MF/ PIB ou DV/ PIB ou QM/ PIB ou M1/PIB ou M2/PIB.

MF = monnaie fiduciaireDV = Dpt vueQM = Quasi - monnaie.

Dans cette dtermination, on cherche analyser les forces sous-jacentes car,

PIB

DV

PIB

MF

PIB

M+=

1

PIB

QM

PIB

DV

PIB

MF

PIB

M++=

2

Ceci nous permet de savoir d'o provient la croissance. Cela permet aussi deregarder la politique de taux d'intrt mene. Ce qui est souhaitable, c'est que

l'augmentation de M2 / PIB soit essentiellement due QM / PIB car QM estbeaucoup plus sensible au taux d'intrt.Dans les pays dvelopps, la primaut est la monnaie scripturale alors quedans les Pays en voie de dveloppement, c'est encore la monnaie fiduciaire quicircule en priorit.On peut chercher calculer le taux d'intermdiation qui sert apprcier ledynamisme d'un systme financier notamment en ayant les lmentsd'apprciation sur la part des intermdiaires financiers dans la totalit dufinancement consenti aux agents besoin de financement. Ce tauxd'intermdiation est donn par le pourcentage (Titre secondaire + monnaie) /Titre primaire.

Le titre primaire est vendu aux agents besoin de financement et les titressecondaires sont vendus aux agents capacit de financement.L'utilisation du taux ainsi calcul doit cependant se faire prudemment en ce sensque son volution doit se faire en ayant recours aux caractristiques de certainesmodalits de financement direct.

B. La causalit dveloppement financier dveloppementconomique

Quelle est la direction de la causalit entre dveloppement financier etdveloppement conomique ?

Cette question n'est pas nouvelle. Elle a t discute ds les annes 1960 etnous renvoie directement au point de vue structuraliste.

13


16/38

En vue de percevoir et de discuter de la controverse qui s'est installe dans lalittrature conomique sur ce systme, nous allons faire recours certainsconcepts introduits par des auteurs tels que Patrick H, dans Financialdevelopment and economic growth in under developing countries . (RevueEconomic development and cultural change).Dans cet article Patrick distingue dans la problmatique du dveloppement

financier et dveloppement conomique, the supply - leading et the demand -following savoir l'offre qui tire et la demande qui suit.Selon lui, the demand - following est le phnomne par lequel la crationd'institution financire moderne, leur actif et leur passif ainsi que les services quis'y rapportent sont des rponses la date de ces services de la part desinvestisseurs et les pargnants de l'conomie relle.Dans ce cas, le dveloppement progressif du service financier provient de laconsquence continue d'un processus de dveloppement conomique qui serpand toutes les sphres de l'activit conomique.Le cas du supply - leading reprsente une situation dans laquelle ledveloppement financier cause la croissance conomique.

Patrick admet que ces 2 voies existent aux diffrents stades du dveloppementmais dfend la stratgie de supply - leading.Gurly & Show semblent s'appuyer sur le point de vue selon lequel ledveloppement financier est entran par la croissance relle, cest--dire thedemand - following.Toutefois, ils font mention qu'il peut y avoir un aspect rtroactif de la finance sousl'activit relle, ce qui sous-entend un rle du phnomne de supply leading.Leur position suggre donc qu'il peut y avoir 2 voies de causalit entredveloppement financier et croissance relle.Goldsmith, structuraliste a une position qui quelque nuance prs est ambivalentsur cette question.

En 1969 par exemple, il suggre que le dveloppement financier est de lacroissance conomique, cest--dire supply leading, mais en 1975 il a pris uneposition neutre pour soutenir que la causalit peut se faire dans n'importe quelledirection. (Goldsmith: Some reflection on the past, present and future of Financeinstitution. In: Frantzen Edition. Title : Current problem of Financial institution.Rotterdam University press 1975).

14


17/38

II. LA MICROFINANCE ET LE DEVELOPPEMENT

Les pauvres accdent difficilement au crdit bancaire. Cela se justifie par lesraisons suivantes :

Dabord, la banque qui est cense accorde ce type de prt est uneinstitution spcialise dans le commerce dargent. En prtant des sommesqui ne lui appartiennent pas (dpts et prts commerciaux notamment),elle a intrt minimiser le risque de non remboursement en se fixant desconditions minimales de dpts, de prt, et des garanties qui,malheureusement cest le cas, dpassent les possibilits matrielles etfinancires du pauvre.

Ensuite, les banquiers considrent le crdit aux pauvres comme tant trscoteux et trs risqu en raison non seulement des activits des pauvresjuges trs incertaines, mais aussi et surtout de labsence dinformationscomptables ncessaires lestimation du risque de ces activits par labanque. Mme si ces informations existent (cas des PME), elles sontgnralement et expressment fournies au banquier avec des biais, ce quirenforce davantage la position de prudence voire dincertitude de labanque.

Enfin, la banque est une institution essentiellement dote des ressourcesde courtes dures et limites. Elle ne peut donc faire face tous lesbesoins de financement de lconomie. Raison de plus pour sa politiqueslective de crdit qui consiste exclure ceux dont les activits ne luiinspirent pas confiance ainsi que ceux qui ne sont pas en mesuredapporter des garanties ncessaires.

Cest dans ces circonstances que sont ns et dvelopps le concept et lespratiques de microcrdit. Autrement dit, des crdits de petite taille destins nonseulement aux exclus du systme des crdits bancaires, mais aussi aux "laissspour comptes" des banques de dveloppement en faillite en Afrique.La gense du microcrdit a commenc en 1974 lorsque M. Muhammad Yunus 4,alors professeur dconomie luniversit de Chittagong au Bangladesh,constata que quelques dollars supplmentaires pouvaient viter le pire aux plusdmunis tenaills par la terrible famine de lpoque. Il prta alors 27 dollars despaysans trs pauvres dun village des environs de Jobra et arracha ainsi 42familles des mains des usuriers (ces derniers pratiquent des oprations de crditmais avec des taux dintrt accablants)5. Les prts furent rembourss partir de

lanne 1976 et le concept de microcrdit tait alors n. Considrant ce premiersuccs (remboursement), et suite aux autres succs observs cette fois-ci auniveau de cinq autres villages et des districts, M. Yunus dcida de poursuivre sesactions de micro - prts en faveurs des paysans pauvres en fondant en 1983 unebanque spcialise : la Grameen Bank (du mot gramqui signifie village). Cettebanque a connu une croissance particulire quelle est aujourdhui prsente dans37.000 localits du Bangladesh avec une clientle 94% compose de femmes.

4Muhammad Yunus :Transgresser les prjugs conomiques. Le Monde diplomatique,dec.19975Jean-Loup Motchane :quand les puvres sduisent les banques. Le Monde diplomatique,avril1999,p.20

15


18/38

II. 1. Dfinition du microcrdit

Le microcrdit peut tre dfini comme tant un crdit de faible montant offert ceux qui ne peuvent accder au crdit bancaire, faute de garanties ncessairesou parfois mme didologie culturelle et sociologique, dloignement,danalphabtisme, etc.

Pour mieux comprendre le concept de microcrdit, il serait mieux de le placerdans le contexte global de la microfinance. Celle-ci pouvant tre dfinie commetant lensemble des services financiers (services dpargne et services decrdit) offerts des petits oprateurs conomiques des zones rurales et dusecteur informel des milieux urbains et priurbains. Ces services sont offerts pardes institutions spcialises appeles institutions de la microfinance ou systmefinancier dcentralis (terminologie africaine).

II. 2. Les institutions de la microf inance (IMF)

Les IMF sont constitues des Organisations Non Gouvernementales (ONG), des

caisses dpargne, des coopratives dpargne et de crdit (Coopec) et desprojets volet crdit. On peut galement compter parmi les IMF certainesbanques commerciales qui commencent sintresser la microfinance comptetenu de lintrt quelle suscite aujourdhui.Linventaire mondial des IMF a t ralis en 1995 par la Banque Mondiale6.Selon les critres retenus, on pouvait dnombrer 900 IMF ayant plus de 1.000clients et 3 ans dexprience dans 101 pays. Mais lenqute navait touch que206 parmi elle, ce qui ne reprsente que prs du quart. Ces 206 IMF avaientalors prt environ 7 milliards de dollars plus de 13 millions de personnes etgroupes. A cette mme date, elles avaient pu mobiliser plus de 19 milliards dedollars, placs dans 45 millions de comptes de dpt en activit.

En 1998, la Confrence des Nations Unies pour le Commerce et leDveloppement (CNUCED) a estim 500 millions (avec leur famille) le nombrede personnes susceptibles de faire appel au microcrdit, et environ 7.000 celuides IMF qui fournissent des services financiers 8 millions de personnes, pourun volume global de prts de 7 milliards de dollars.Pour sa part, le sommet de microcrdit tenu en 1997 Abidjan, en Rpubliquede la Cte dIvoire7, a quant elle dnombr en ce temps 380 programmes enAfrique pour prs de 3 millions de personnes touches contre prs de 17 millionsde personnes en Asie pour seulement 330 programmes. Daprs le sommet, autotal 22 millions de familles les plus pauvres du monde entier ont t jusque lservies, ce qui ne reprsentait que 22% des objectifs de la Confrence desNations Unies sur le microcrdit de fvrier 1997.En termes clairs, la disparit entre les chiffres montre combien de fois il estdifficile de matriser lvolution des IMF. Deux raisons principales expliquent cettesituation :

Dune part, la prolifration de ces IMF et la faible dure de vie decertaines dentre elles et,

dautre part, labsence dinformations comptables et financiresfiables ainsi que la quasi-absence des organes de coordinationnationale et rgionale dans certaines parties du monde sont autant

6Banque Mondiale :Inventaire Mondial des institutions de microfinance ;www-esd.worlbank.org/HTML/esd/agr/SBP/7Fraternit Matin,www.fratmat.co.ci

16


19/38

de facteurs qui expliquent la difficult dtablir des statistiquesfiables et harmonises au sujet de la microfinance.

II. 3. Les sources de financement des IMF

Les sources de financement varient selon les types dinstitution (Coopec, Caisse

dpargne, ONG, Banque). Mais on distingue en gnral quatre sources definancement. Les figures suivantes prsentent les traditionnelles sources definancement des programmes de microfinance en Afrique de lOuest8.

0%

10%

20 %

30 %

40 %

50%

60 %

70%

80 %

B.F. Eta CC Dp.

Schm a 5: Sour ces de f inancem ent desONG en Af riq ue de l 'Ouest

Figure 3: Sources de financement desONG en Afrique de lOuest

0%

10%

20 %

30 %

40 %

50%

60 %

70%

B.F. Eta CC Dp.

Schm a 6: Sources de f inanceme nt desCoopec en Afrique de l 'Ouest

Figure 4: Sources de financement desCoopec en Afrique de lOuest

De ces figures, il ressort que les ONG sont particulirement tributaires de lignesde crdits des bailleurs de fonds internationaux, do elles tirent le maximum deleurs ressources (80%). En revanche, les ressources des Coopec (et desbanques) sont quant elles essentiellement constitues des dpts de leursclients (respectivement 75 et 80% environ).

Par ailleurs, cette mme tude de la Banque Mondiale dnote que les sources definancement de lensemble des institutions de lAfrique de lOuest et du Centre -Ouest proviennent 50% de bailleurs de fonds, de 34% des dpts, de 8% descrdits commerciaux, de 4% de lEtat et de 4% dautres sources (y compris lesfonds propres).Ce niveau des dpts est nettement lev quen Amrique latine (22%). Parcontre, les IMF dAsie et dAmrique latine font davantage appel aux crditscommerciaux (14%) que celles de lAfrique de lOuest (8%). La rduction deslignes de crdits des bailleurs de fonds aux IMF dAsie et dAmrique latinecompte tenu de leur anciennet et de leur politique de viabilit y sont pourbeaucoup.

II. 4. Les types de services of ferts par les IMF

Deux types de services sont gnralement offerts par les IMF aux dfavoriss. Ilsagit des services financiers et des services non financiers.

a. Les services financiers

Il sagit des services dpargne et des services de crdit.

Les services dpargne

8Banque Mondiale,Inventaire des institutions de microcrdit en Afrique de l'Ouest et du centreOuest:www.esd.worldbank.org/html/esd/sbp/

17


20/38

Ces services permettent de mobiliser les ressources locales ncessaires aufinancement de la croissance des activits locales via les oprations de micro -prts ou micro crdits. Ces services font partie des activits importantes decertaines IMF qui, parfois, les offrent au grand public. Cest le cas des Coopec etdes mutuels dpargne et de crdit. Dautres par contre, ne les offre pasncessairement ; les offres tant souvent limites aux bnficiaires mais titre

obligatoire (cas des ONG, structures de crdit solidaires et Projets voletcrdits). Ces institutions sont plus ou moins dpendantes des lignes de crdit desbailleurs de fonds internationaux ou des gouvernements (surtout au dmarragepour certaines).Les formes de lpargne varient beaucoup dune institution lautre. Dans lapublication de Webster & Fidler (1995)9, on trouve les formes de service demobilisation de lpargne les plus rpandues :

Les dpts restent les formes les plus populaires dans laplupart des IMF en Afrique. Au Mali par exemple, 86% des membresdes caisses villageoises dpargne et de crdit du pays Dogon sontconcerns par ce type dpargne.

Le dpt sur livret avec intrt et autorisation de retrait toutmoment. Les taux dintrt sur ces dpts sont en gnral modrs.Au Sngal, le Crdit mutuel offre un taux de 4,5% par an sur ce typede compte.

Les dpts terme produisant des intrts et portant sur unepriode dtermine. Les taux dintrt varient selon les institutions etselon la priode de placement. Dans les caisses villageoisesdpargne et de crdit du pays Dogon au Mali, les intrts sont de22% par an pour un dpt de 3 12 mois. Au Sngal, lespargnants du Crdit mutuel qui utilisent ce type de compte reoiventun taux dintrt de 5 5,5% par an. Dans le Crdit rural de Guine,

le taux dintrt sur ce genre de dpt tait de 15% en 1995. Cemoyen de mobiliser lpargne est la source principale de fonds quialimente les prts dans la plupart des institutions de crdit, mme sila part des dpts terme reste encore faible. Les pargnantsprfrant gnralement les comptes vue pour y accder toutmoment.

Les services de microcrditCes services permettent de mettre des revenus anticips la disposition despetits agents conomiques de la localit en vue de financer leurs besoinsdinvestissement.

Selon Christien10, les programmes de microcrdit peuvent tre classs en troisapproches en matire de prts : les prts individuels, les prts aux groupes desolidarit et les prts aux banques villageoises.Les prts individuels sont destins aux individus recommands par les groupeset qui ont prsent les garanties exiges. Ces garanties sont gnralementmoins contraignantes que celles exiges par les banques commerciales. Ce typede prt est trs rpandu en Indonsie et au Sngal (ACEP). Il est aussi utilisau Niger (BRK) et en Colombie (ACTUAR), mais il reprsente seulement unefaible proportion des prts octroys.

9Webster et Filder,cits par DID :Les oratiques de microcrdit dans les pvd, 1996, p.2310Christen,cit par DID :Les pratiques de microcrdit dans les PVD,1996,p.19

18


21/38

Les prts aux groupes de solidarit sont accords un petit groupedemprunteurs (gnralement 4 10 personnes). Lengagement collectif de cegroupe vis--vis du prteur tient lieu de garantie ou de caution solidaire, car si unmembre ne parvient pas rembourser, ce sont les autres membres qui acceptentde supporter le remboursement du prt. Il y a donc une forte pression sociale quisexerce sur les membres et les incite honorer leur engagement. Cette

approche est de loin la plus rpandue. On la trouve dans les grandes institutionscomme la Grameen Bank au Bangladesh, le K-REP au Kenya et la Banco Sol enAmrique latine.Les prts aux banques villageoises sont types de prts octroys un groupedau moins trente personnes. Le groupe est alors responsable de ladministrationinterne des prts individuels. Ce systme fonctionne bien lorsque les groupessont dj forms dans les villages et que les membres se connaissent bien et sefont confiance mutuellement. Il est utilis par le Rseau des caisses populairesau Burkina Faso, la FINCA au Costa Rica et la BRK au Niger.

b. Les services non financiers

Ces services sont gnralement constitus de programmes de la formation ainsique des services sociaux offerts en appui aux crdits octroys.

Les programmes de formationCes programmes sont gnralement destins :

au personnel de linstitution dans le but de renforcer leurcapacit de conception et de gestion des services demicrocrdit ;

aux agents de terrain en vue de leur permettre de matriser lesnotions de base de gestion des services financiers et lesmthodes dencadrement des groupes. Ce type de formation est

ncessaire au dmarrage dun programme de microcrdit ; aux clients ou petits oprateurs conomiques pour lesquels le

programme de microcrdit est destin. Il peut sagit dans ce casde formations de base, de formations continues voire dessminaires ou rencontres dchanges dexpriences.

Les services sociaux et dappui au programme de microcrditCes types de services concernent notamment les oprations dencadrement etde suivi des activits finances par le crdit accord. Ces services sontgnralement lapanage des ONG et des Projets volet crdit, lesquels sontfinancs par les bailleurs de fonds et disposent en outre des lignes de budgetdestines ces genres dactivit.Dans cette optique, ACTUAR, en Amrique latine, est implique dans la vente dematires premires, de matriaux de construction et dautres intrants. Cetteinstitution reoit une marge de 6% en moyenne sur les ventes au magasin alorsque les micro - entreprises membres en ralisent une conomie de 15%11.Des services caractre social sont galement offerts pour la fois servirdappui au programme de crdit et lutter contre la pauvret. Ces service peuventconcerner lorganisation des achats de semences (achats groups en vue denrduire les cots), lorganisation des sances dalphabtisation (colesvillageoises), des services de planning familial et dducation des filles etc. LaGrameen Bank est rpute pour ses actions dans ce sens.

11DID :Les pratiques de microcrdit dans lesPVD, 1996,p.29

19


22/38

En clair, les services non financiers offerts par les IMF sont souvent financs parles lignes de crdits extrieurs, notamment celles des bailleurs de fonds. Maisces services samenuisent au fur et mesure que lIMF croit dans ses activits etquelle devient de moins en moins dpendant des bailleurs de fonds.Sil est vrai que la microfinance peut jouer un rle apprciable dans laccs despauvres aux services sociaux de base notamment les services financiers, les

faits portent cependant croire quil reste beaucoup faire notamment enAfrique o les IMF ont plus concentr leur efforts sur la mobilisation de lpargneque sur les oprations de crdit. Cette situation concerne beaucoup plus lesCoopec et les autressystmes mutualistes. Dans cette optique, les travaux deYoussoufou Congo13ont montr que le rseau mutualiste dpargne et crdit duBurkina Faso connat une surliquidit due, selon lui, trois causesfondamentales :

La priorit donne la collecte de lpargne ;

Lincapacit des caisses mutuelles diversifier les oprationsde prts (minimisation des risques dimpays) ;

et lattitude de prudence des adhrents lgard du crdit

(pesanteurs sociologiques marques par la crainte de la dette,caractre risqu des activits exerces, difficult didentifier denouvelles opportunits,).

II. 5. Les controverses sur le microcrdit

Lvolution de la microfinance ne cesse de susciter des interrogations tant parmiles praticiens que parmi les thoriciens ou chercheurs en la matire. Cesinterrogations portent pour la plupart sur les diffrentes pratiques de microcrdit,la prennit du systme ainsi que sur les conditions de lquilibre ou decohrence des systmes financiers.

a. Les pratiques de microcrdit

Les pratiques de microcrdit varient dune institution une autre et selonlenvironnement conomique et social du milieu. Elles varient aussi etconcrtement en fonction des diffrentes activits menes par les institutions enquestion.

Identification des bnficiairesLidentification des bnficiaires ou de la clientle cible est une question degrande proccupation pour les institutions de la microfinance.Si certaines institutions focalisent leurs activits sur les pauvres en gnral,dautres visent seulement une catgorie de pauvres (les pauvres intermdiairesou les plus pauvres), dautres encore, et non les moindres, visentparticulirement les femmes.Beaucoup dIMF qui cherchent travailler avec les femmes sont inspires par lesuccs de la Grameen Bank ce sujet et sont en outre guides par lesmotivations suivantes :

Les femmes constituent avec les enfants la couche de population laplus vulnrable et pauvre. Ainsi, elles ont beaucoup de difficults

13Congo,Y. :Epargne et crdit : L'excs de liquidit du rseau mutualiste d'pargne et crdit au Burkina Faso, p.244

20


23/38

accder aux services financiers tant dans les villes que dans lescampagnes ;

Le crdit demand par les femmes est gnralement de taille petiteque celui demand par les hommes. Et vu la prfrence destablissements de crdit pour les gros prts (cot de gestionmoindre que celui des petits prts), les femmes ont encore ce

niveau des difficults supplmentaires pour accder au crdit.Au regard de beaucoup dexpriences, les taux de remboursement des prtsaccords aux femmes sont gnralement levs14. Des crdits avaient toctroys titre exprimental pour deux ans par un projet en Malaisie. Alchance, le taux de remboursement des femmes avoisinait 97% alors quecelui des hommes tait de 55%15.Les femmes consacrent une grande partie de leurs revenus montaires auxsoins mdicaux, lducation et lalimentation de leurs familles. La femme joueainsi un rle capital et un rle pivot dans les familles , avait ainsi dclar M.James Wolfesohn lors de son allocution de clture du sommet mondial sur lemicrocrdit en 1997 Washington.

Tous ces lments constituent les arguments quutilisent les ONGinternationales, les bailleurs de fonds ainsi que les institutions qui travaillentpresque exclusivement avec les femmes.Linventaire mondial des institutions de microfinance fait par la Banque Mondialeen 1995 a rvl que 58 % des institutions recenses disposent de la clientle majorit constitue de femmes. On compte parmi ces institutions les plusclbres comme la Grameen Bank qui compte 95% de femmes parmi ses2.300.000 clients, le BRAC avec 95% de femmes galement, le FINCA-ECUADOR avec 100% de femmes (2348 clientes)16, etc.En outre, la Banque Mondiale souligne dans son rapport dinventaire 95 que laplupart des institutions qui travaillent quasi-exclusivement avec les femmes sont

des ONG dont le financement provient 62% des bailleurs de fonds.

La question de lpargneLe rle des institutions financires est dassurer des services dintermdiationfinancire entre les agents excdentaire (agents capacit de financement) etles agents dficitaires (ou agents besoin de financement). Ces institutionsutilisent donc lpargne des premiers pour prter aux seconds. Mais les dbats ce niveau sont situs sur la position de lpargne par rapport au crdit. Lpargnedoitelle venir avant (un pralable) ou aprs le crdit ? En dautres termes,lpargne doit-elle commencer avant (par des versements obligatoires pendantdes semaines ou parfois des annes), pendant (cotisations et/ou prlvementdun pourcentage sur le crdit pour alimenter un fonds de garantie), ou aprs lecrdit ?La rponse ces interrogations dpend de la dmarche adopte par chaqueinstitution de la microfinance.

Lpargne avant le crditCette approche est dveloppe et dfendue par les mutuels et les Coopec. Pources institutions, la mobilisation de lpargne sert non seulement au financement

14 Banque Mondiale :Inventaire mondial des institutions de microfinance, 1995

.www.esd.worldbank.org/html/esd/agr/SBP/15Grain de sel,n6 de juillet 1997:synthse des dbats thmatiques,p.27.16How microfinance providers target the poor :a compedium of strategies,1999.

21


24/38

des crdits, mais permet aussi dassurer la prennit des institutions en matiredindpendance et dautonomie financire vis--vis des bailleurs de fonds.Du point de vue thorique, cette approche avait t dfendue en 1986 par GuyBdard17dans sa thorie de lArgent chaud et Argent froid . Pour lui, largentchaud est ce qui provient de lpargne locale et largent froid ce qui vient desbailleurs de fonds et des gouvernements. Il soutient le premier au dtriment du

second.Beaucoup saccordent dire que lpargne est la source de financement privilgier car elle provient du paysan et dveloppe chez ce dernier un sentimentdappropriation de la structure, lincite sintresser la gestion des fonds etlinitie la prvention et lanticipation.Les institutions qui ont adopt cette approche sont nombreuses en Afrique etbnficient des soutiens financiers des principaux bailleurs bilatraux (AFD, GTZ,ACDI, Coopration suisse, etc.) ainsi que des institutions financires prives caractre international (Caisse Desjardins, etc.)

Lpargne aprs le crditLes institutions qui ont adopt cette approche sont de type ONG et projet volet

crdit. Ces institutions considrent quil nest pas toujours vident de pouvoirmobiliser lpargne avant de dmarrer les oprations de crdit. Selon cesinstitutions, la clientle cible des programmes de microcrdit est principalementconstitue de la couche de population la plus vulnrable et la plus pauvre. Parconsquent, cette population ne peut mobiliser lpargne ncessaire audmarrage des oprations de crdits. Cest dans ce contexte que ces institutionstrouvent dans la distribution de crdits le seul moyen pour permettre aux pluspauvres damorcer des investissements ncessaires lamlioration de leursconditions de vie et la formation de lpargne.Dans une interview accorde au bulletin trimestriel Grain de sel, n6 de juillet1997, Maria Novak de la Banque Mondiale a dfendu le principe du crdit

avant pargne ou pargne aprs crdit tout en sappuyant de surcrot surlexemple mme du pre de crdit mutuel, lallemand Raffeison. Ce dernier, asoulign Novak, a dmarr avec le crdit et non avec lpargne .Dans ce cas de figure, cest le crdit qui fait lpargne. Mais pour quil en soitainsi, il faut que le crdit soit suivi, canalis sur des investissements productifs, etappuy par dautres services non financiers tels que les formations,lalphabtisation, etc. Ces activits sont de nature enrichir le cot du crdit,lequel ne peut souvent tre support par les seuls revenus de linstitution, dodpendance de la plupart de ces types dinstitutions vis--vis des bailleurs defonds.La plupart des institutions qui soutiennent la dmarche crdit avant pargne se trouvent en Asie et en Amrique latine. Certain parmi elles sont considrescomme les promoteurs de la pratique de microcrdit et sont souvent cits enexemple. Cest le cas de la Grameen Bank.

b. La forme du crdit

Deux formes de crdit peuvent tre mises en exergue sous cette rubrique : lecrdit en nature et le crdit en espce.Si certaines institutions rfutent lide et la pratique du crdit en nature, dautresles trouvent appropries certaines situations.

17Guy Bdard :argent chaud et argent froid,cahier de l'UCIn7,1986.

22


25/38

Les arguments en faveur du crdit en naturesont souvent avancs parles ONG et projets volet crdit, voire les institutions de type crditsolidaire. Pour eux, la pratique du crdit en nature ct du crdit enespce est ncessaire pour satisfaire les besoins des populations ciblesen matriels et quipements dont ils ont besoins pour accrotre laproductivit de leur travail et pour lesquels le crdit en espce ne peut

financer. Ces matriels peuvent par exemple tre des animaux et charruespour la traction animale en agriculture, des engrais, semences, desmachines, etc. Par ailleurs, ces arguments soutiennent que le crdit ennature peut tre une technique de sensibilisation la notion de crdit enespce dans des rgions faiblement montarises. En outre, les matrielsaccords crdit, notamment les animaux, constituent une forme decapitalisation dans le temps au profit des bnficiaires.

Les arguments contre le crdit en nature sont avancs par les institutions vocation mutualiste, les Coopec et certains thoriciens de lamicrofinance. Pour eux, la formule du crdit en nature exige un suivirgulier et des dmarches administratives lourdes. Ces difficults, selon

eux, sont de nature alourdir le processus de distribution de crdit. Enoutre, ils ajoutent que les crdits en nature sur les animaux font surgirbeaucoup de problmes d'ordre vtrinaire que les paysans narrivent passouvent matriser. Ce qui a pour effet d'amenuiser les chances deremboursement, voire la totale remise en cause du remboursement par lesbnficiaires de ce type de crdit. Au Cambodge par exemple, un projetcit en exemple Battambang appuyait la relance de la production deporcs en distribuant des porcs crdit. Il a constat au bout de trois ansd'activit que 50% des familles revendaient les porcs pour rinvestir lerevenu ainsi peru dans d'autres activits. Apparaissait alors le besoin relde crdit en espre pour les familles18. Ainsi, ceux qui sont contre le

crdit en nature avaient pens que ce dtournement de l'objet du crditaurait certainement pu tre vit si le projet en question avait accord dsle dpart le crdit en espce plutt que le crdit en nature. Ce que nouspouvons retenir de ce dbat c'est que crdit en nature et crdit en espcesont les deux faces d'un mme systme. Si le crdit en espce est largle dans toutes les IMF, le crdit en nature peut en tre l'exception juste titre et ncessaires dans certaines situations en vue d'accrotre laproductivit du travail des bnficiaires .Tout dpend des besoinsexprims par ces derniers et non des "besoins imposs" par lesinstitutions. Et si crdit en nature il y a, il doit tre suivi depuis l'octroijusqu'au remboursement par l'utilisation effective du matriel en vued'viter le dtournement de son objet. Mais ce suivi est exigeant en termesde temps et de cot. C'est pourquoi les subventions deviennentncessaires pour couvrir les cots de ces oprations. A termes, le crditen nature devra cder le pas au crdit montaire non subventionn.

c. La question des garanties

On peut distinguer deux types de garanties: les garanties matrielles et lesgaranties solides.

18Gret,CCL,Iram :les systmes financiers pour le developpement rural, 1995, p.25.

23


26/38

Si les garanties matrielles sont exiges pour les prts de taille moyenne, lesgaranties solidaires sont par contre exiges aux petits emprunteurs et paysansvulnrables qui ne peuvent pas apporter le premier type de garantie. Cesderniers se constituent en groupes de caution solidaire invents par la leprofesseur Yunus et sa banque des pauvres Bangladesh.

Le dbat ce niveau est beaucoup plus technique puisqu'il concerne la taille, lacomposition, etc. et le fonctionnement des groupes notamment en ce quiconcerne le partage des responsabilits. Ces donnes varient d'une institution une autre selon l'environnement conomique, social et culturel de leur milieud'intervention.

D'une manire gnrale, les garanties collectives (solidaires) sont bases sur lanotion de partage de risques et de responsabilit des membres d'un groupedonn. Et ce partage lui-mme repose sur la capacit professionnelle du dbiteurou sur son appartenance une famille ou un village donn. Les groupes,gnralement de taille rduite (0 10 personnes), sont librement constitus sans

l'influence extrieure (autorits locales et institution), ce qui assure le meilleurfonctionnement du mcanisme de solidarit et l'exclusion automatique despersonnes de moralit douteuse par les populations elles-mmes.

II. 6. La prennit des insti tut ions de la microfinance

La question de prennit ou de viabilit des IMF est toujours d'actualit. Ellerside dans l'approche par chaque institution en vue d'assurer de faon durableses services financiers aux pauvres. Mais en gnral, deux facteurs prsidentaux conditions de prennit des IMF. Il s'agit de la capacit de l'institution de

pouvoir, d'une part, mobiliser les ressources et, d'autre part, gnrer des revenus travers ses activits d'intermdiation financire.

a. Mobilisation des ressources locales

Une institution de microfinance qui affiche une politique de viabilit doit trecapable de mobiliser des ressources locales ncessaires son fonctionnement,au maintien et la croissance de ses activits dans le temps. Or ces ressourcesse trouvent tre l'pargne dont la mobilisation est diffremment approprie parles IMF.

Les ONG et projets volet crdit n'ont gnralement pas de politique efficace decollecte de l'pargne cause de leur dure de vie limite dans le temps et leurapproche d'intervention dans les milieux dfavoriss. Dans ces conditions, sil'pargne arrive tre mobilise, elle ne permet pas ces organisationsd'engager des actions d'envergure (octroi de nouveaux crdits, fonctionnementde la structure, etc.) cause de son faible niveau. Par ailleurs, les acquis mis enplace par ces ONG et projets volet crdit connaissent souvent desdysfonctionnements ou disparaissent carrment aprs le retrait de cesorganisations parce que les bnficiaires ne se sont appropris de la structure.

En revanche, les institutions mutualistes et les Coopec, notamment celles qui

exercent en Afrique, ont mont leur capacit de mobilisation de l'pargne locale,

24


27/38

mme si elles n'arrivent pas encore canaliser la majeure partie de cettepargne vers le crdit, accumulant ainsi d'important excdent de liquidit.19

Le tableau suivant prsente l'volution collecte au Burkina Faso entre 1972 et1998, ainsi que celle des prts et rapport prts/dpts20.

Tableau 2 : Evolution des dpts, des prts et du rapport prts/dpts desIMF au Burkina Faso (montant en milliers de francs CFA).

Anne

Dpts Prts RapportPrts/dpt

sMontant 1

n

n

enpourcentage

Montant 1

n

n

enpourcentage

1972 68182 - 18180 - 26,681976 120043 76,06 38065 109,26 31,711980 144174 20,10 49870 31,01 34,591984 191500 32,82 53768 7,82 28,081988 497842 160,00 155707 189,59 31,281992 1177668 136,55 542811 248,61 46,091994 2500000 112,28 600000 10.53 24,001998* 3500000 40,00 2000000 233,33 57,14 Source : Yves Congo dans Epargne et Crdit

* = prvision

Le tableau montre le dynamisme des institutions de microfinance du BurkinaFaso dans leurs oprations de mobilisation des dpts. Ces derniers ontaugment dans le temps et dans une proportion de 20 160. Cette situation

constitue la preuve que les populations cibles ont des capacits d'pargne nonngligeables. En outre, le rapport Prts/Dpts oscille entre 24 et 46%. Ce quitraduit la faible ampleur des oprations de prts par rapport au montant del'pargne collecte.Les Coopec et les systmes mutualistes sont reconnus pour leurs succs dansles oprations de collecte de l'pargne locale. Ces succs sont le rsultat desefforts d'information et de sensibilisation entrepris auprs de la clientle cible. Enoutre, ces succs sont aussi le fait de l'adaptation de ces institutions aux besoinsdes pargnants (simplification des procdures des dpts et retraits, scurit desdpts, espoir d'accder au crdit et crdibilit des institutions).

b. La question des taux d'intrts

Le taux d'intrts est l'instrument financier qui permet de rmunrer les dptsdes pargnants (taux crditeur) et les crdits accords par les institutionsfinancires (taux dbiteur). La diffrence entre les taux dbiteur et taux crditeurconstitue donc la principale source de revenu de ces institutions ct desautres frais et agios (cas des banques traditionnelles).Une bonne politique de gestion des taux est ncessaire pour la fois attirerl'pargne et gnrer des revenus additionnels pour la prennit de la structure

19Congo Y. :Epargne etCrdit :"l'excs de liquidit du rseau mutualiste d'pargne crdit au Burkina Faso",1995 ,p.24120Idem

25


28/38

(octroi de nouveaux prts et couverture des frais de fonctionnement de lastructure). Mais la question des taux d'intrt suscite assez souvent desdiscussions parmi les thoriciens et praticiens de la microfinance. Cesdiscussions portent la plupart du temps sur le niveau des taux d'intrts pratiquer (taux lev ou taux bas), le diffrentiel des taux (taux dbiteur - tauxcrditeur) plus ou moins grand et les taux subventionns.

Les arguments en faveur des taux d'intrts levs : certainsthoriciens et praticiens de la microfinance pensent que la pratiquedes taux d'intrts faibles dcourage mcaniquement l'pargne etque des taux d'intrt levs sont supposs attirer l'pargne. Eneffet, lorsque les taux d'intrt sont administrs sans tenir comptede l'inflation, il en rsulte des taux dintrt ngatifs qui sont denature dcourager lpargne au profit des investissements et terme, un effet ngatif sur les investissements eux-mmes enraison de la raret des ressources.

Les arguments en faveur d'une politique des taux faibles23

,dinspiration keynsienne ont t justifis par les facteurs suivants :L'pargne individuelle n'est pas trs sensible aux variations destaux d'intrt. Cette inlasticit de l'pargne par rapport au tauxd'intrt a t prouve par plusieurs tudes notamment celleralise par l'OCDE sur la France en 1968 et celle ralise enAfrique de l'Ouest par le PA-SMEC entre 1995 et 1997 que relate letableau 3 ci-aprs :

Tableau 3 : Evolution en % des taux crditeurs annuels des institutions demicrofinance dAfrique de lOuest (zone UMOA en 1995 et 1997).

IMF1995 1997 Variation

Md.(97/95)

Mini Maxi Mdiane Mini Maxi Mdiane

Ep. et cr. 1,5 30,0 5,5 0 36 5 -9,1Cr. Direct 3,5 5,0 4,5 3 3,5 3,25 -27,8Projet v.c. 1,0 10,0 4,5 2 21 4,5 0

Source : Rapports PA-SMEC de 1995 1997

D'autres arguments en faveur du taux d'intrt bas soutiennent quecette politique rduit le cot du crdit pour les entreprises et encourage

l'investissement, la cration d'emploi et la demande globale. La question du diffrentiel des taux d'intrt porte sur l'cart plus ou moinsgrand entre taux dbiteur et taux crditeur pratiqus par les IMF. Daucunspensent que ce diffrentiel est grand dans les IMF des pays endveloppement en gnral, et particulirement en Afrique, et qu'il faudraitle rduire en jouant notamment sur le taux dbiteur. Cette solution seraitde nature rduire le cot du crdit et encourager ainsi lesinvestissements ncessaires l'accroissement des revenus des mnages.D'autres en revanche, estiment quil ne faudrait pas rduire cet cart en

23Benoit J.P,Epargne,taux d'intrt administr et taux d'intrt du march",1954,p 55

26


29/38

jouant sur le taux dbiteur, lequel permet aux IMF de gnrer desressources ncessaires leur autonomie et leur viabilit.

Les taux dintrt subventionns sont pratiqus par les ONG et projet volet crdit financs par les bailleurs de fonds et/ou les gouvernementspour un programme bien dfini. Les partisans de cette pratique mettentlaccent sur la ncessit dencourager les structures de la microfinance

privilgier la politique dautosuffisance financire ncessaire leurprennit. Cette dmarche ne peut aboutir quaprs une priode derodage pendant laquelle des subventions gouvernementales les soutiensfinanciers des bailleurs de fonds savrent ncessaires. Toutefois, ilconvient dindiquer que beaucoup dIMF ne cesse de plaider contre cettepolitique, qui, selon elles, ne permet pas une institution de sinscriredans la dure. Pour elles, les gouvernements et les bailleurs de fonds nedevraient pas soutenir ou mettre en uvre des pratiques de microfinancedinspiration caritative pratiquant des taux dintrt peu levs, dformantle march et sapant le dveloppement long terme de la microfinance.

II. 7. Stratgies doctroie de crdit mcanismes de suivi et deremboursement des prts et les stratgies daccessibili t et de viabilitdes institutions de la microfinance

a. Stratgies doc tro i de crditsLes stratgies doctroi de crdits varient en fonction de la nature de chaqueinstitution ainsi que leurs diffrentes approches.

Les structures de caution solidaireLes institutions de type crdit solidaire inspires du modle de la Grameen Bank

disposent en gnral des services doffre de microcrdit qui accordent des prts des groupes de caution solidaire forms de 5 10 personnes. Dans ce cas,lpargne nest pas un pralable (cest--dire volontairement constitue avant lecrdit), mais une obligation (prlvement dun pourcentage au moment o lecrdit est octroy en vue dalimenter des comptes dpargne bloqus et/ ou desfonds de garantie). Ce Type de crdit est beaucoup plus destin aux pauvres quine peuvent constituer de lpargne volontaire et pralable aux oprations decrdit.

Les structures mutualistesLes institutions de type mutualiste inspirs du modle des Caisses Raffeison(cres en 1964 en Allemagne par lallemand Frdric Guillaume Raffeison)disposent galement des services de microcrdit. Ces services accordent desprts des particuliers ainsi qu des groupes de caution solidaire aprs desmois, voire des annes de mobilisation de lpargne pralable. Ces structuressont gres par des administrateurs lus en assemble gnrale dessocitaires33.On reproche souvent ces structures le fait :

quelles ne sadressent en priorit qu ceux qui peuvent pargner,autrement dit les couches moyennes de population (fonctionnaires,

33Client ayant souscrit leurs parts de qualification(patrs sociales et/ou parts priviligies).

27


30/38

artisans, paysans moyens ou aiss), et exclus donc de fait les pluspauvres qui ne peuvent pargner ;

que les conseils dadministration ou les comits de crdit sontsouvent aux mains des notables, et que les femmes y sont peu oupas du tout reprsentes ;

que lpargne nest toujours pas rinvestie localement34 cause des

nouveaux dpts systmatiques dans les banques commerciales35

.

Les struc tures mixtes : les caisses villageoises autogres

Les caisses villageoises dpargne et de crdit dites autogres (CVECA) ont tcres en Afrique par le Centre international de dveloppement et de recherche(CIDR), une ONG franaise. Les CVECA fonctionnement sur un modle mixte :mutuel et solidaire. Elles empruntent au mutuel qui a pu mobiliser lpargne de lacollectivit pour prter aux pauvres constitus en groupes de solidarit. Comme ilsagit des pauvres, la constitution pralable de lpargne nest pas obligatoirepour accder au crdit CVECA. Les CVECA sont gnralement administres par

un comit de gestion bnvole et deux gestionnaires (caissier et contrleur)dsigns par le village. Lautogestion est assure par lAssembl Gnrale desmembres qui dfinit le rglement intrieur. On les trouve en Afrique de lOuest(Mali, Burkina Faso, Gambie et Sao Tom), en Afrique centrale (Cameroun) et auMadagascar.

Les ONG et projets volet crditBeaucoup dONG et projets volet naccordent pas directement des prts avecles lignes de crdits dont ils disposent. Ils appuient seulement les groupes allerdemander des crdits dans des institutions spcialises qui ont confi lagestion de leurs lignes de crdits ou fonds de garantie.

En somme, il est vrai que les stratgies doctroi de crdit varient duneinstitution une autre. Mais dans presque tous les cas, le recours aux groupesde caution solidaire apparat comme un passage privilgi pour les IMF quiveulent atteindre les pauvres. Cette approche prsente plusieurs avantages pourles IMF car elle permet de :

rduire les cots de transaction : linstitution devra traiter avecun groupe et non avec des individus ;

transiger des montants plus importants la fois : les prts depetites sommes sont regroups en prts de montantsubstantiel ;

assurer un suivi rapproch, lequel ne serait pas possible si lesprts taient octroys sur une base individuelle : lessentiel dusuivi des crdits tant assur par les bnficiaires eux-mmespar lentremise de lentente qui les lie et la pression sociale quicaractrise les groupes respectifs ;

rduire le taux des impays par le truchement de la pressionsociale des groupes et lengagement des membres de groupe faire face au remboursement au cas o un membre ne seraitpas en mesure de le faire ;

34GRET,CCL,IRAM :Les systmes financiers pour le developpement rural,1995 ,P 1035BLOY E.,Mayoukou C.:Eprgne et Devloppement,le developpement d'une complmentarit de l'intermdiaire enAfrique sub-saharienne:le role des tontiniers,1985,p.228

28


31/38

obtenir des informations fiables sur la clientle : informationstransmises par les responsables de groupes ;

distribuer des crdits aux plus pauvres ;

renforcer la solidarit entre les membres dun groupe ou dunvillage donn

Quelle que soit la forme du crdit, les programme de microcrdit devraientbeaucoup plus privilgier le financement des activits conomiquement (et mmefinancirement) rentables en vue daider au mieux les pauvres se dbarrasserdfinitivement de la pauvret. Mais cette situation ne peut aboutir quavec la miseen place par les institutions dun certain nombre de mcanismes dont ceuxrelatifs au suivi et remboursement des prts.

b. Mcanismes de suivi et de remboursement des prts

Les mcanismes de suivi et de remboursement des prts reposent gnralement

aussi bien sur les institutions travers les services dappui au microcrdit que surla clientle elle-mme par lentremise des groupes de solidarit.

Ces mcanismes varient dune institution une autre. Les institutions detype crdit solidaire ainsi que les ONG et projets volet crdit ont tendance imposer ces mcanismes leur clientle cible alors que les structuresmutualises les dterminent de commun accord avec leur clientle (socitaires) autravers des Assembles Gnrales.

En gros, les mcanismes de suivi rgulier des emprunteurs permettent linstitution :

dviter le dtournement de lobjet du crdit tout en sassurant de leurbonne utilisation ;

de suivre lexcution du plan de remboursement ; et de pouvoir intervenir en cas de difficults en vue de soulager ou de

rappeler lemprunteur lordre.

c. Stratgie didentification et daccessibilit de la clientle

Les programmes de microcrdit sont gnralement considres comme desprogrammes destin aux pauvres en vue de les aider traverser la ligne de lapauvret. Lidentification de ces pauvres pose souvent des problmes cesprogrammes du fait que ces derniers ne savent pas trop souvent distinguer lesdiffrentes catgories de pauvres : il y a des pauvres relativement modrs (ceux

qui sont juste en dessous du seuil de la pauvret tablie par chaque pays) et il ya aussi les plus pauvre (ceux qui sont loin en de du seuil de pauvret). Toutprogramme de microcrdit doit pouvoir faire cette distinction en vue didentifier saclientle cible, laquelle rpond au mieux ses objectifs et approches. Les IMFdevraient se poser deux principales questions lors de la fatidique phasedidentification de leur clientle cible :

Faut-il cibler les pauvres en gnral ?

Ou au contraire, faut-il distinguer les pauvres modres les pluspauvres ?

En rponse la premire question, Hulme et Molsey avancent que lesinstitutions qui russissent sont celles qui ciblent les catgories des pauvres

29


32/38

intermdiaires et suprieurs. Dans ce cas, non seulement la catgorie des pluspauvres est cartes par les programmes qui sont censs les servir, maislexprience de la Grameen Bank montre que les plus pauvres sont aussicapables de contracter des prts, de dvelopper des activits conomiquementrentables et de faire face au remboursement.

A la deuxime question, Robinson (1996) rpond quelle est lie la

mesure de la capacit de remboursement de lemprunteur. Dans ce cas, unebonne connaissance du milieu dans lequel le programme souhaite intervenirserait ncessaire. En plus, la capacit de remboursement de lemprunteur doittre dtermine en fonction de son comportement face ses engagementsantrieurs, sa crdibilit au sein de la communaut ainsi que la rentabilit delactivit financer.

d. Stratgie de viabilit des pratiques de microcrdit

La viabilit est le matre mot de toutes les IMF ( lexception de certains projetsqui ont une dure de vie bien dtermine dans le temps), un objectif assez

difficile que certaines institutions ne parviennent pas atteindre.Sous cette rubrique, nous prsenterons assez succinctement les diffrentesformes de la vitalit, les instruments de mesure de cette viabilit ainsi que lecheminement des institutions vers la viabilit.

Les formes de la viabilitUne institution peut tre viable sur le plan financier, conomique, institutionnel etsocial.

Viabilit financireUne institution de microfinance peut tre considre comme financirementviable si son taux dintrt dbiteur (non subventionn) est au moins gal aux

Documents

Prof. Amoussouga