Question 57 : Quels sont les avantages et inconvénients d’une monnaie forte ?

Intro : Avant la crise des subprimes (2007), beaucoup de pays et notamment la France s’inquiétait d’un euro fort, ce serait un sérieux motif de préoccupation pour les économies de la zone euro.Désormais, l’euro baisse face au dollar, on parle 1,30 dollar pour un euro à la fin de l’année contre 1,50 il y a un an et demi. Pour mieux comprendre l’impacte d’une monnaie forte, i est important de définir la monnaie : il s’agit d’un instrument d’échange ayant remplacé le troc. Elle a 3 fonctions économiques : fonction d’intermédiaire dans les échanges, mesures de valeur, et une fonction de réserve de valeur (dépôt, stocké en espèce…).Suivant, la conjoncture, la politique monétaire, la spéculation, une monnaie d’un pays ou d’une zone peut connaître des variations de valeur par rapport à un autre pays.Pour le cas de la France, elle est favorable un euro faible qui la rend plus compétitive. De plus la balance commerciale en France est déficitaire. L’Allemagne a l’inverse est moins touchée par l’euro fort.Faut-il une monnaie faible ou forte ? Une monnaie faible serait elle plus bénéfique à l’économie ou vice versa ? Quels sont les avantages et inconvénients d’une monnaie forte ?

I) Avantages d’une monnaie forte et impact sur l’activité bancaire (Court terme)

Avantages

=> Gain en terme d’échange : baisse des prix relatifs aux importations ( produit chinois) augmentation du pouvoir d’achat. Phénomène de déflation relatif aux importations qui fait baisser les prix du pays les entreprises tentent de se caler sur la concurrence extérieure. Le pouvoir des résident se trouvent améliorer, ils achètent des produits et services facturés dans des monnaies plus faible.

=> Baisse des taux d’intérêt Banque centrale et Marché : SI anticipation des acteurs de marché qui pense que le phénomène va se poursuivre, car comme pas d’inflation voir déflation la banque centrale va baisser ses taux.

=> Capacité à réaliser des acquisitions à l’étranger du fait de leur faible prix de revient puisque monnaie forte.

=> Monnaie de réserve : considérer comme sûre la demande va augmenter avec potentiel de hausse donc anticipation possible pour spéculation puisque monnaie sure en terme de rendement et de sécurité de réserve

Impact sur l’activité bancaire

=> Augmentation du pouvoir d’achat = plus de consommation donc plus de crédit bon pour l’activité d’intermédiation et crédit consommation plus de Marge pour les Banques.

=> Baisse de Tx : coût de l’argent refinance moins cher pour les banques.

=> Accompagnement des entreprises qui font des acquisitions à l’étranger plus de Commissions.+ facilité de croissance externe pour banque locale.

=> Monnaie de sécurité pour les placements, attire les investisseurs et capitaux étrangers et Commissions.

Ainsi les avantages d’une monnaie forte sont loin d’être à négliger, notamment à court terme. Mais ces avantages doivent être analysés dynamiquement sur le long terme et là certains inconvénients apparaissent.

II) Inconvénients d’une monnaie forte et impact sur l’activité bancaire (effet analysés sur le long terme)

Inconvénients

=> Perte de parts de marchéBaisse de la compétitivité prix dans économie monnaie forte / vend plus cher ses produits à l’export et sur son marché intérieur. Dégardation de la BTC transaction courante !

=> Entraînant une réduction des marges des entreprises pour se caler sur les concurrents externes, pour remédier aux pertes.

=> Recule de la demande intérieure : baisse des investissements face à la contraction des marges / si investissement de capacité non réalisé, alors revenus en baisse, conso et augmentation du chômage.

=> Des inévitables délocalisations

Impact sur l’activité bancaire :

=> Phénomène de déflation induit moins de CA pour les entreprises locales donc moins de marge pour les banques sur l’activité pro et sur la banque de détail car crédit pour plus petit montant.

=> Baisse compétitivité prix : baisse de l’intermédiation bancaire et financière pour financement entreprise et particulier car plus de débouché baisse du PNB.Baisse marge entreprise => encore baisse mécanique du PNBRecule investissement et hausse chômage = intermédiation bancaire et financière & hausse défaut de paiement et coût du risque impact négatif sur PNB.Tout simplement, moins de croissance, moins d’encourt, moins de flux, moins de PNB

Conclusion :Une monnaie forte a des effets bénéfiques et pervers pour un pays. Beaucoup de pays essayent d’adapter la valeur de leur monnaie en fonction de la conjoncture et de leurs besoins (chine qui fixe sa monnaie, 1 yuan).Monnaie faible sur le court terme avantageux mais à long terme frein de l’activité économique local.Ouverture : Une monnaie faible pour une économie forte ?