RAPPORT ANNUEL 2000

P R O F I L I N G P E O P L E

IPSOS A GLOBAL RESEARCH COMPANY

PROFILING PEOPLE

Le nouveau positionnement d’Ipsos qui définit son métier et sa vocation.

Chaque individu est multiple, tour à tour citoyen, consommateur, client, ou encore salarié.A Ipsos, nos experts enquêtent et questionnent pour assembler les puzzles psychologiques

et sociologiques qui permettent d’établir ce qui singularise et ce qui différencie chacun de nous.C’est notre métier de Profiling et notre statut de People Profiler.

C’est aussi notre manière d’assurer à nos clients la compréhension de leurs marchés.Et de leur garantir l’efficacité de leurs résultats. www.ipsos.com

D O C U M E N T D E R E F E R E N C E

Le 16 mai 2001

ENREGISTREMENT PAR LA COMMISSION DES OPERATIONS DE BOURSE

En application de son règlement N° 95-01, la Commission des Opérations de Bourse a enregistré le présentdocument de référence le 16 mai 2001 sous le numéro R01-201. Il ne peut être utilisé à l’appui d’une opérationfinancière que s’il est complété par une note d’opération visée par la COB. Ce document de référence a été établi

par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Cet enregistrement, effectué après examen de lapertinence et de la cohérence de l’information donnée sur la situation de la société, n’implique pas

l’authentification des éléments comptables et financiers présentés.

1 RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE ET RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES 4

1.1 RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE 4

1.2 ATTESTATION DES RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE 4

1.3 RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES 4

1.4 ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 5

1.5 RESPONSABLES DE L’INFORMATION 5

2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT IPSOS ET SON CAPITAL 62.1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIETE 6

2.1.1 Dénomination sociale 6

2.1.2 Siège social 6

2.1.3 Date de constitution et durée de la Société 6

2.1.4 Forme juridique 6

2.1.5 Registre du Commerce et des Sociétés 6

2.1.6 Code NAF et dénomination du secteur d’activité 6

2.1.7 Lieu où peuvent être consultés les documents et renseignements relatifs à la Société 6

2.1.8 Objet social (article 2 des statuts) 6

2.1.9 Exercice social (article 27 des statuts) 7

2.1.10 Assemblées Générales (articles 20 à 22 des statuts) 7

2.1.11 Affectation et répartition des résultats 7

2.1.12 Clauses statutaires particulières 7

• Franchissement de seuils de participation statutaires dans le capital social (article 8 des statuts) 7• Identification des détenteurs de titres au porteur :Titres au Porteur Identifiables “TPI” (art.7 des statuts) 7• Droits de vote double (art.10 des statuts) 7

2.1.13 Rachat par la Société de ses propres actions 7

2.1.14 Cession des actions 10

2.1.15 Nantissement des actifs 10

2.2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL 112.2.1 Capital social 11

2.2.2 Evolution du capital social depuis 5 ans 12

2.2.3 Répartition du capital et des droits de vote 12

2.2.4 Capital autorisé non émis 13

2.2.5 Augmentation de capital réservée aux adhérents du Plan Epargne Groupe d’Ipsos 13

2.2.6 Capital potentiel 13

2.2.7 Autres titres donnant accès au capital 16

2.2.8 Titres non représentatifs du capital 16

2.2.9 Pacte d’actionnaires 16

2.2.10 Engagement de conservation 16

2.2.11 Dividendes et politique de distribution 16

2.2.12 Principales données boursières 17

3 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L'ACTIVITÉ DE L'EMETTEUR 183.1 PRÉSENTATION GÉNÉRALE D'IPSOS 18

3.1.1 Historique 19

3.1.2 Organisation du Groupe 21

3.1.3 Chiffres clés des deux derniers exercices 23

3.2 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS D'IPSOS 253.2.1 Marketing 25

3.2.2 La mesure de l'efficacité publicitaire 26

3.2.3 Les médias 27

3.2.4 Les études d'opinion et la recherche sociale 29

3.2.5 Les études qualité et la satisfaction de clientèle 30

2

3.3 DESCRIPTION DES MARCHÉS D'IPSOS ET DE LA CONCURRENCE 303.3.1 Un marché en croissance 30

3.3.2 Un environnement concurrentiel vif et en pleine mutation 32

3.3.3 Les principaux acteurs 33

3.3.4 Le cadre réglementaire du marché des études 34

3.4 DESCRIPTION DE LA CLIENTÈLE DU GROUPE IPSOS 34

3.5 LES MOYENS MIS EN ŒUVRE DANS LA REALISATION DES ETUDES 353.5.1 L'administration des questionnaires 35

3.5.2 L’utilisation des nouvelles technologies 37

3.6 LES INVESTISSEMENTS EN MATERIEL ET LES FOURNISSEURS 383.6.1 L’évolution des systèmes d’information 38

3.6.2 Les locaux 38

3.6.3 Les investissements en matériel 38

3.6.4 Les fournisseurs 39

3.7 DESCRIPTION DU MANAGEMENT ET DES RESSOURCES HUMAINES 393.7.1 Le management 39

3.7.2 Les ressources humaines et l’environnement social 40

3.8 FACTEURS DE RISQUES 413.8.1 Sensibilité aux évolutions macro-économiques 41

3.8.2 Saisonnalité de l’activité et des résultats 41

3.8.3 Risque de perte de chiffre d'affaires lié au départ de managers clés 41

3.8.4 Risque d'évolution de la législation du travail 41

3.8.5 Risque informatique 42

3.8.6 Risques de taux et de change 42

3.9 EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR 423.9.1 La stratégie du groupe Ipsos 42

3.9.2 Evolution récente 45

3.9.3 Perspectives d'avenir 45

3.10 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES 47

3.11 GLOSSAIRE 48

4 SITUATION FINANCIERE - RESULTATS 494.1 COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DECEMBRE 2000 49

4.1.1 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2000 49

4.1.2 Etats financiers consolidés au 31 décembre 2000 50

4.1.3 Notes complémentaires aux états financiers 74

4.2 COMPTES SOCIAUX IPSOS AU 31 DECEMBRE 2000 754.2.1 Rapport général des Commissaires aux Comptes 75

4.2.2 Comptes sociaux au 31 décembre 2000 76

4.3 CONVENTIONS REGLEMENTEES 92

5 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ADMINISTRATION, LA DIRECTION ET LE CONTROLE DE LA SOCIETE 935.1 MEMBRES ET FONCTIONS DES ORGANES DE DIRECTION 93

5.2 REMUNERATION DES ORGANES DE DIRECTION 94

5.3 REUNIONS DU CONSEIL D'ADMINISTRATIONS 94

5.4 INFORMATION DES ACTIONNAIRES ET INVESTISSEURS 94

6 RESOLUTIONS POUR L'ASSEMBLEE GENERALE MIXTE ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE DU 22 MAI 2001 95

3

1.1 RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCEMessieurs Didier Truchot et Jean-Marc LechCo-Présidents d'Ipsos

1.2 ATTESTATION DES RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE" A notre connaissance, les données du présent document de référence sont conformes à la réalité ; elles comprennenttoutes les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le patrimoine, l’activité, la situationfinancière, les résultats et les perspectives de l’émetteur, ainsi que sur les droits attachés aux titres offerts ; elles necomportent pas d’omission de nature à en altérer la portée. "

Les Co-PrésidentsMessieurs Didier Truchot et Jean-Marc Lech

1.3 RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTESCOMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES :• ERNST & YOUNG Audit

représenté par M. Gabriel GaletTour Manhattan La Défense 2 – 92095 Paris La Défense Cédex Date de première nomination : 17 décembre 1998Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31 décembre 2003.

• COGERCO FLIPOreprésenté par M. Francis Pons72, rue de Bellechasse – 75007 ParisDate de première nomination : 23 février 1988 ; mandat renouvelé le 29 juin 1993 et le 31 mai 1999Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31décembre 2004.

• CABINET JPAreprésenté par M. Jacques Potdevin et Mme Danielle Bardreau-Gilbert83, avenue Henri Martin – 75116 ParisDate de première nomination : 23 mars 1991 ; mandat renouvelé le 27 juin 1997Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31 décembre 2002.

COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLÉANTS :• M. Hervé POULIQUEN

72, rue de Bellechasse – 75007 ParisDate de première nomination : 23 février 1988 ; mandat renouvelé le 29 juin 1993 et le 31 mai 1999Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31 décembre 2004.

• M. Philippe CAGNAT22, rue de Madrid – 75008 ParisDate de première nomination 30 juin 1994 ; mandat renouvelé le 27 juin 1997Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31 décembre 2002.

4

RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE

ET RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES

1

• M. Bruno PERRIN100, rue Raymond Losserand – 75014 ParisDate de première nomination : 17 décembre 1998 Date d’expiration du mandat :Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice closle 31 décembre 2003.

1.4 ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTESEn notre qualité de commissaires aux comptes de la société IPSOS et en application du règlement COB 95-01,nousavons procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informationsportant sur la situation financière et les comptes historiques données dans le présent document de référence.Ce document de référence a été établi sous la responsabilité de Messieurs Didier Truchot et Jean-Marc Lech, co-Présidents. Il nous appartient d'émettre un avis sur la sincérité des informations qu’il contient portant sur la situationfinancière et les comptes.

Nos diligences ont consisté, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à apprécier la sincéritédes informations portant sur la situation financière et les comptes, à vérifier leur concordance avec les comptes ayantfait l’objet d’un rapport. Elles ont également consisté à lire les autres informations contenues dans le document deréférence, afin d’identifier le cas échéant les incohérences significatives avec les informations portant sur la situationfinancière et les comptes, et de signaler les informations manifestement erronées que nous aurions relevées sur labase de notre connaissance générale de la société acquise dans le cadre de notre mission. Les prévisions présentéessont des objectifs correspondant aux effets attendus des intentions et de la stratégie des dirigeants.Les comptes annuels et les comptes consolidés pour les exercices clos les 31 décembre 1999 et 31 décembre 2000,arrêtés par le Conseil d’Administration, ont fait l'objet d'un audit par nos soins, selon les normes professionnellesapplicables en France, et ont été certifiés sans réserve. Notre rapport sur les comptes consolidés de l'exercice clos le31 décembre 2000 inclut une observation relative au changement de méthode résultant de l'adoption du règlement99-02 du Comité de Réglementation Comptable.

Nos diligences sur les éléments pro forma historiques de nature financière et comptable non audités présentés dansle document de référence (Note III C de l'annexe des comptes consolidés) ont consisté, selon les normes de laprofession à apprécier si les conventions retenues sont cohérentes et constituent une base raisonnable pour leurétablissement, à vérifier la traduction chiffrée de ces conventions, à nous assurer de la conformité des méthodescomptables utilisées pour l'établissement de ces éléments avec celles suivies pour l'établissement des derniers compteshistoriques ayant fait l'objet d'un audit ou d'un examen limité. Sur la base de notre examen, nous n'avons pas relevéd'élément de nature à remettre en cause le caractère raisonnable des conventions retenues pour présenter les effetsde l'acquisition d'Ipsos Reid,BIMSA et Ipsos ASI dans les éléments pro forma, la traduction chiffrée de ces conventionset la conformité des méthodes comptables utilisées avec celles suivies pour l'établissement des comptes consolidésd'IPSOS.

Sur la base de ces diligences, nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité des informations portant surla situation financière et les comptes, présentées dans ce document de référence.

Concernant les éléments pro forma contenus dans ce prospectus, nous rappelons que ces informations ont vocationà traduire l'effet sur des informations comptables et financières historiques de la réalisation, à une date antérieure àsa survenance réelle ou raisonnablement envisagée,d'une opération ou d'un événement donné.Elles ne sont toutefoispas nécessairement représentatives de la situation financière ou des performances qui auraient été constatées sil'opération ou l'événement était survenu à une date antérieure à celle de sa survenance réelle ou raisonnablementenvisagée.

Le 4 mai 2001

COGERCO - FLIPO JPA ERNST & YOUNG Audit

Francis Pons Danielle Bardreau-Gilbert Gabriel Galet

Jacques Potdevin

1.5 RESPONSABLE DE L’INFORMATIONMadame Laurence Stoclet, Directeur Financier (Tel : 01.53.68.19.45)99, rue de l'Abbé Groult75015 Paris

5

2.1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIETE2.1.1 DÉNOMINATION SOCIALE

Ipsos

2.1.2 SIÈGE SOCIAL

99/101, rue de l’Abbé Groult – 75015 PARIS

2.1.3 DATE D’IMMATRICULATION ET DURÉE DE LA SOCIÉTÉ

La Société a été immatriculée le 17 novembre 1975. Sa durée de vie est de 99 ans, à compter de son immatriculationau Registre du Commerce et des Sociétés, sauf dissolution anticipée ou prorogation.

2.1.4 FORME JURIDIQUE

Société anonyme de droit français à conseil d’administration régie par le livre II du Code de Commerce (ancienneloi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales).

2.1.5 REGISTRE DU COMMERCE ET DES SOCIÉTÉS

304 555 634 R.C.S. PARIS

2.1.6 CODE NAF ET DÉNOMINATION DU SECTEUR D’ACTIVITÉ

741 E - Etudes de marchés et sondages

2.1.7 LIEU OÙ PEUVENT ÊTRE CONSULTÉS LES DOCUMENTS ET RENSEIGNEMENTS RELATIFS À LA SOCIÉTÉ

Les statuts, comptes, rapports et procès-verbaux d’Assemblées Générales peuvent être consultés au siège social.

2.1.8 OBJET SOCIAL (ARTICLE 2 DES STATUTS)La Société a pour objet :

- la réalisation d'études de marché effectuées au moyen d’enquêtes, de sondages, de recherches statistiques ou par tousautres procédés tendant à faciliter et à organiser l’implantation commerciale, la promotion, la diffusion de produitset de services de toute nature, ainsi que la réalisation d'études, enquêtes, sondages, analyses et de conseils dans ledomaine politique, économique et social,

- l’étude, la préparation, l’organisation, l’entreprise soit pour son compte, le compte de tiers, comme concessionnaire,agent ou autrement de la publicité sous toutes ses formes pour tous produits du commerce,y compris toute entreprisede régie publicitaire,

- la réalisation de toutes activités de conseil pouvant constituer une aide à la décision des entreprises, services ou toutautre organisme,

- la recherche, la prise, l’acquisition, l’exploitation de tous brevets, licences,procédés et fonds de commerce se rapportantà l’activité ci-dessus,

- la prise d’intérêts et la participation sous quelque forme que ce soit dans toutes entreprises similaires, notammentpar voie d’apport, souscription ou achat d’actions, d’obligations ou autres titres, commandite fondation de sociétésnouvelles, fusions ou autrement,

- la réalisation de toutes opérations financières liées à la présence en bourse,

- et généralement toutes autres opérations civiles, commerciales, financières, industrielles mobilières ou immobilièresqui pourraient se rattacher directement ou indirectement à l’objet de la Société ou à tous autres objets similairesou connexes.

6

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL

CONCERNANT IPSOS ET SON CAPITAL

2

2.1.9 EXERCICE SOCIAL (ARTICLE 27 DES STATUTS)Du 1er janvier au 31 décembre de chaque année.

2.1.10 ASSEMBLÉES GÉNÉRALES (ARTICLES 20 À 23 DES STATUTS)Les Assemblées Générales sont convoquées et délibèrent dans les conditions fixées par la loi et le règlement. LesAssemblées Générales ont lieu, soit au siège social de la Société, soit dans tout autre lieu précisé dans l'avis deconvocation.Tout actionnaire a le droit, sur justification de son identité,de participer aux Assemblées en y assistant personnellement,en retournant un bulletin de vote par correspondance ou en désignant un mandataire, sous la condition :- pour les titulaires d’actions nominatives, d’une inscription nominative dans les registres de la Société,- pour les titulaires d’actions au porteur, du dépôt, dans les conditions prévues à l'article 136 du décret n°67-236 du

23 mars 1967, d’un certificat de dépôt des actions au porteur.Ces formalités doivent être accomplies cinq jours au moins avant la réunion de l’Assemblée.

2.1.11 AFFECTATION ET RÉPARTITION DES RÉSULTATS

Sur le bénéfice de l’exercice diminué, le cas échéant, des pertes antérieures, il est prélevé cinq pour cent au moinspour constituer le fonds de réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque le fonds de réserve atteintle dixième du capital social.Le solde, le cas échéant, diminué de toutes autres sommes à porter en réserve en application de la loi et des statuts,et augmenté du report bénéficiaire, constitue le bénéfice distribuable.L’Assemblée Générale peut, en outre, décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont ellea la disposition, en indiquant expressément les postes de réserve sur lesquels les prélèvements sont effectués.L’Assemblée Générale prélève sur le bénéfice distribuable toute somme qu’elle juge convenable, pour les porter ànouveau ou les affecter à un ou plusieurs postes de réserve.

2.1.12 CLAUSES STATUTAIRES PARTICULIÈRES

• Franchissement de seuils de participation statutaires dans le capital social (article 8 des statuts)L’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 mai 1999 a décidé la mise en place d’un seuil de déclaration de 2,5 %ou de ses multiples, au delà d'un seuil de 5%, du nombre total de droits de vote de la Société. Cette obligation dedéclaration s'applique à la hausse comme à la baisse. Elle s'ajoute à l'obligation de déclaration de franchissement desseuils légaux de 5 %, 10 %, 20 %, 33 1/3%, 50 % et 66 2/3%.

• Identification des détenteurs de titres au porteur :Titres au Porteur Identifiables “TPI” (article 7 desstatuts)Conformément à l’article L 228-2 du Code de Commerce (ancien article 263-1 de la loi du 24 juillet 1966), laSociété peut recourir à tout moment auprès de Euroclear France (SICOVAM) à la procédure d'identification destitres au porteur.

• Droits de vote double (article 10 des statuts)L’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 mai 1999 a décidé la mise en place d’un droit de vote double en faveurdes actions pour lesquelles il est justifié d’une inscription nominative depuis 4 ans au moins, au nom du mêmeactionnaire. Cette décision ne s’applique pas rétroactivement aux actions déjà inscrites au nominatif.

2.1.13 RACHAT PAR LA SOCIÉTÉ DE SES PROPRES ACTIONS

A.OBJECTIFS DU PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS ET UTILISATION DES ACTIONS RACHETEES

Le groupe Ipsos est l'un des leaders français et mondiaux du marché des études et des sondages. Créé en 1975, il aconnu un des plus forts développements sur son marché, notamment au niveau international.Aujourd'hui présentdans 24 pays, il emploie 3.300 salariés permanents.En 2000, il a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 329,4 millionsd’euros (2.160 millions de francs).La société Ipsos envisage aujourd’hui de renouveler les possibilités d’intervention sur ses actions, en sollicitant del’Assemblée Générale qui doit se tenir le 22 mai 2001, l’autorisation d’annuler tout ou partie des titres qu’elle détientdéjà ou qu’elle pourrait acquérir, dans la limite de 10 % du capital de la société.Toutes choses égales par ailleurs, cette opération devrait se traduire par une amélioration des principaux ratios, dontle résultat par action, servant de support à la valorisation et à l’appréciation boursière du titre. Elle devrait égalementfavoriser le fonctionnement du marché de l’action la société Ipsos.

7

Les objectifs visés par ce programme de rachat concernent les situations suivantes, par ordre de priorité :• procéder à des achats et des ventes en fonction des situations de marché,• optimiser la gestion financière de la société en annulant éventuellement tout ou partie des actions rachetées,• consentir des options d’achat d’actions aux salariés et/ou mandataires sociaux de la société et/ou de son groupe

ou de certains d’entre eux, ou leur proposer d’acquérir des actions dans les conditions prévues aux articles 443-1et suivants du Code du Travail,

• attribuer les titres dans le cadre de la participation des salariés aux fruits de l’expansion ou d’un plan d’épargned’entreprise ou de groupe ou d'un plan partenarial d'épargne salariale volontaire,

• remettre les titres en paiement ou en échange, notamment dans le cadre d’opérations de croissance externe.

Au titre du programme de rachat d’actions visé par la COB sous le visa n°00-0660 du 28 avril 2000, Ipsos a fait usagedes autorisations, aux fins de régularisation des cours, à hauteur de 2 815 actions entre mai 2000 et mars 2001.

Au 1er avril 2001, la société détient 2 815 actions soit 0,05% de son capital.

B. CADRE JURIDIQUE

Le présent programme de rachat d’actions sera soumis à l’adoption de la quatrième résolution de l’Assemblée GénéraleOrdinaire du 22 mai 2001 et de la cinquième résolution de l’Assemblée Générale extraordinaire du 22 mai 2001. Ils’inscrit dans le cadre législatif créé par la loi n° 98-546 du 2 juillet 1998 portant diverses dispositions d’ordreéconomique et financier, et annule et remplace le précédent programme de rachat d'actions visé le 28 avril 2000 parla Commission des Opérations de Bourse sous le n° 00-660.

Ces résolutions prévoient :a) 4ème résolution (à titre ordinaire) :

" L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et des éléments figurant dans lanote d’information visée par la Commission des Opérations de Bourse,autorise le Conseil d’Administration, conformément aux dispositions de l’article L.225-209 du Code de Commerce,à acheter les actions de la société.L’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués par tous moyens, et à tout moment.Le prix maximum d’achat est fixé à 200 euros par action et le prix minimum de vente à 50 euros par action.En cas d’opérations sur le capital, notamment augmentation de capital par incorporation de réserves, attributiond’actions gratuites, division ou regroupement des titres, les prix indiqués ci-dessus seront ajustés par un coefficientmultiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital avant l’opération et ce nombre aprèsl’opération.La part maximale du capital pouvant être achetée ne pourra excéder en permanence la limite de 10 % du capitalsocial existant au jour de la présente assemblée, soit 618 521 actions, sous réserve d’ajustement en cas d’opération surle capital. Le montant maximal des fonds que la Société pourrait consacrer au rachat de ses propres actions s’élève à123 704 200 euros.Les objectifs visés par ce programme de rachat concernent les situations suivantes, par ordre de priorité :• procéder à des achats et des ventes en fonction des situations de marché,• optimiser la gestion financière de la société en annulant éventuellement tout ou partie des actions rachetées,• consentir des options d’achat d’actions aux salariés et/ou mandataires sociaux de la société et/ou de son groupe ou

de certains d’entre eux, ou leur proposer d’acquérir des actions dans les conditions prévues aux articles 443-1 etsuivants du Code du Travail,

• attribuer les titres dans le cadre de la participation des salariés aux fruits de l’expansion ou d’un plan d’épargned’entreprise ou de groupe ou d'un plan partenarial d'épargne salariale volontaire,

• remettre les titres en paiement ou en échange, notamment dans le cadre d’opérations de croissance externe.Les actions ainsi acquises pourront être conservées, cédées ou généralement transférées. Elles pourront égalementêtre annulées conformément aux termes de l’autorisation de l’Assemblée Générale Extraordinaire prévue par lacinquième résolution à titre extraordinaire soumise à la présente assemblée.Cette autorisation met fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'AssembléeGénérale Ordinaire du 24 mai 2000 dans sa quatrième résolution.Cette autorisation expirera à l’issue de l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31décembre 2001.Tous pouvoirs sont conférés au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation, en vue d’assurer l’exécution dela présente autorisation. "

b) 5ème résolution (à titre extraordinaire) :

" L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées GénéralesExtraordinaires et connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et de celui des Commissaires auxComptes, statuant conformément aux dispositions de l'article L. 225-209 du Code de Commerce (ancien article 217-2de la loi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales),autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de délégation :a) à annuler, en une ou plusieurs fois, les actions acquises au titre de la mise en œuvre de l’autorisation faisant l'objet

8

de la quatrième résolution soumise à l’Assemblée Générale Ordinaire tenue ce jour ou toute résolution qui viendraits’y substituer, dans la limite de 10 % du capital existant à la date de la présente assemblée par période de vingt-quatremois et à réduire corrélativement le capital social en imputant la différence entre la valeur de rachat des titres annuléset leur valeur nominale sur les primes et réserves disponibles,b) à modifier en conséquence les statuts et à accomplir toutes formalités nécessaires.Cette autorisation expirera à l’issue de l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le31 décembre 2001. "

C. MODALITES

a) Part maximale du capital à acquérir et montant maximal payable par la société Ipsos

La part maximale de capital de la société Ipsos à acquérir est fixée à 10 % du capital arrêté à la date de l’AssembléeGénérale Mixte de ses actionnaires du 22 mai 2001, soit 618.521 actions. Compte tenu du nombre d'actions auto-détenues au 1er avril 2001, le montant maximum destiné à la réalisation de ce programme serait de 123 141 200 euros.La société s’engage à rester en permanence dans la limite de détention directe ou indirecte de 10 % du capital.Dans l’hypothèse où toutes les actions seraient acquises au prix maximum autorisé par l’assemblée, soit 200 euros,le montant maximum utilisé par la société Ipsos à ce rachat s’élèverait à 123 704 200 euros.

b) Modalités de rachats

Ces rachats seront effectués dans le respect des dispositions légales et réglementaires et notamment des règlesd’interventions des émetteurs sur leurs propres titres prévues aux articles 6, 7 et 8 du règlement n° 98-03 de laCommission des Opérations de Bourse, l’article 3 du règlement n° 89-03 de la Commission des Opérations deBourse et l’article 5.2.12 du Conseil des Marchés Financiers. Les titres pourront être acquis par achats en bourse oupar blocs. La part réalisée par achat de blocs pourrait représenter l’intégralité du programme.

c) Durée et calendrier du programme

Sous réserve de son approbation par l’Assemblée Générale Mixte des actionnaires de la société Ipsos du 22 mai 2001,le programme de rachat d’actions est prévu pour une durée expirant à l'issue de l'Assemblée Générale appelée àstatuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2001 et au plus tard le 22 novembre 2002.

d) Financement du programme de rachat

Le programme de rachat sera financé par des ressources propres de la société Ipsos ou par recours à de l’endettementpour les besoins additionnels qui excéderaient son autofinancement.

e) Le montant des réserves de la société, autres que la réserve légale, qui s'élèvera à 164,8 millions d'euros après laproposition d'affectation de résultat de l'exercice 2000 est supérieur au montant du programme de rachat conformémentaux dispositions de l'article L225-210 du Code de Commerce

D.ELÉMENTS PERMETTANT D’APPRÉCIER L’INCIDENCE DU PROGRAMME SUR LA SITUATIONFINANCIÈRE DE LA SOCIÉTÉ IPSOS

Les calculs des incidences du programme sur les comptes, ont été effectués en prenant l’hypothèse de 1% du capital,61 852 actions. Les autres hypothèses retenues sont les suivantes :• calcul en année pleine ;• charges financières estimées au taux de 5 % ;• prix unitaire de rachat égal à 97 euros, soit la moyenne des cours de clôture sur la période allant du 1er janvier 2001

au 31 mars 2001 ;• impôt au taux de 37 %.Sur ces bases, l’incidence du programme de rachat sur les comptes consolidés de l’exercice 2000 serait la suivante :

Pro forma après rachat à 97 euros de 1 % du capitalAvant rachat Avant annulation Après annulation

de capital de capital

Capitaux propres part du groupe (en KF)* 1 139 847 1 138 607 1 099 252Capitaux propres totaux (en KF) 1 159 593 1 158 353 1 118 998Dette financière nette (en KF) (78 712) (39 357) (39 357)Nombre d'action 6 185 213 6 185 213 6 123 361Dette financière nette / Capitaux propres totaux (6,8%) (3,4%) (3,5%)Résultat net part du Groupe (en KF) 39 185 37 945 37 945Bénéfice par action (en Francs) 6,34 F 6,13 F 6,20 F Impact en % sur le BNPA - (3,3%) (2,2%)* y compris résultat net

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E. RÉGIMES FISCAUX DES RACHATS

a) Pour le cessionnaire

Le rachat par la société Ipsos de ses propres actions en vue de leur annulation n’a pas d’incidence sur son résultatimposable. En particulier, la revalorisation des titres constatée, le cas échéant, entre la date du rachat et celle de leurannulation, ne génère pas de plus-value du point de vue fiscal. Par ailleurs, cette opération ne rend pas le précompteexigible.b) Pour le cédant

Le régime fiscal des plus-values s’applique à l’ensemble des opérations de rachat de titres, quel que soit l’objectif envue duquel la procédure est mise en œuvre, à l’exception toutefois du rachat de titres en vue de leur annulation,réalisé dans le cadre d’une Offre Publique de Rachat (OPRA).Dans le contexte du programme de rachat par la société Ipsos de ses propres titres, les gains réalisés par les personnesmorales sont soumis au régime des plus-values professionnelles (article 39 duodecies du Code Général des Impôts).Les gains réalisés par les personnes physiques sont soumis au régime prévu à l’article 150-A du Code Général desImpôts. Selon ce régime, les plus-values ne sont imposables, au taux de 16 % (26 % avec les prélèvements sociaux)que si le montant global annuel des cessions réalisées par l’actionnaire qui a cédé ses titres de la société Ipsos, excède50 000 francs (7 622,45 euros).

F. RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE DE LA SOCIÉTÉ IPSOS

Au 1er avril 2001, le capital de la société Ipsos était divisé en 6.185.213 actions d'un euro de nominal.A la connaissance de la société, la répartition du capital social et des droits de vote, était alors la suivante :

Actionnaires Nombre d’actions % du capital Nombre de droits % de droitsde vote de vote

LT Participations (1) 2 594 086 41,94% 4 697 586 56,40%Salariés (2) 52 932 0,86% 53 332 0,64%SG Capital Développement 97 400 1,57% 139 500 1,67%Auto-détention 2 815 0,05% - -Public 3 437 980 55,58% 3 438 280 41,28%TOTAL 6 185 213 100,00 8 328 698 100,00

(1) Holding détenue majoritairement par Messieurs Didier Truchot et Jean-Marc Lech, co-présidents d’Ipsos (66,87% du capital), aux cotés de cadres dirigeantsdu groupe (4,59% du capital), du groupe Azéo (19,02% du capital), de la Société Générale (6,84% du capital), du FCPR Sogecap Développement (2,42%du capital) et sous la forme d’actions propres (0,25% du capital).(2) A l’occasion des augmentations de capital et dans le cadre d’un plan d’épargne d’entreprise, trois tranches ont été réservées aux salariés; 16% d’entre eux (au1er avril 2001) sont devenus actionnaires.

Par ailleurs, certains managers des filiales d’Amérique Latine et d’Amérique du Nord, ainsi que le dirigeant de lafiliale allemande ont acquis directement des titres Ipsos au prix d’introduction.Contrairement aux années précédentesne figurent sur la ligne "salariés" du tableau ci-dessus que les titres inscrits au nominatif.Il n’existe pas de pacte d'actionnaires. A la connaissance de la société aucun actionnaire du public ne détient plus de5% du capital ou des droits de vote.

G. INTENTION DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES

LT Participations garde toute liberté, en fonction des circonstances, de céder des titres Ipsos durant la période devalidité de ce présent programme.

H. CAPITAL POTENTIEL

Au 1er avril 2001, le capital social s'élève à 6 185 213 euros. En cas d'exercice de tous les bons et options, la dilutionpotentielle maximale s'élèverait à 11,23% (694 532 nouvelles actions dont 470 015 actions au titre des BSA émis le21 juin 2000 et 224 517 actions au titre des options de souscription attribuées aux salariés et mandataires sociaux).

2.1.14 CESSION DES ACTIONS

Aucune clause statutaire ne restreint le transfert des actions.

2.1.15 NANTISSEMENT DES ACTIFS

Les actifs de la Société ne sont pas nantis.

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2.2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL2.2.1 CAPITAL SOCIAL

En début d’exercice

Au 1er janvier 2000, le capital social s’élevait à 26 173 400 francs divisé en 5 234 680 actions d’un nominal de 5 francschacune, entièrement libérées, toutes de même catégorie.

Augmentation de capital par émission d’ABSA réalisée en 2000

Sur autorisation de l’assemblée générale en date du 24 mai 2000, le Conseil d’Administration a lancé le 6 juin 2000une augmentation de capital par émission d’Actions assorties de Bons de Souscription d’Actions d’un montant de100 millions d’euros.Le produit a été utilisé par le Groupe pour financer le développement de son offre de produits, et, notamment denouvelles expertises telles que celles liées à l'Internet, et à poursuivre sa stratégie de croissance externe.Le montant initialement prévu de 99.999.900 euros a été porté à 109.999.890 euros, suite à l’exercice de l’optionde sur-allocation, soit un nombre total de 940.170 ABSA. Deux Bons de Souscription d’Actions permettront desouscrire une action nouvelle d’Ipsos à un prix d’exercice de 140 euros.LT Participations, holding détenue par les co-présidents d’Ipsos, Jean-Marc Lech et Didier Truchot, aux côtés definanciers et des cadres dirigeants, a suivi l’opération à hauteur de sa part dans le capital de la Société.Hors LT Participations, le taux de suivi des actionnaires d’Ipsos a été important : il s’est élevé durant le délai depriorité à 58%.

Augmentation de capital réservée aux salariés

En juin 2000,10 293 actions nouvelles ont été émises en faveur des salariés dans le cadre de l’augmentation de capitalréservée décrite au paragraphe 2.2.5 infra.

Exercice de bons de souscription d’actions

Au cours de l’année 2000,70 actions nouvelles ont été créées en conséquence de l’exercice de 140 bons de souscriptiondécrits au paragraphe 2.2.6 infra. Le Conseil d’Administration a constaté en sa séance du 28 mars 2001 cetteaugmentation du capital.

En fin d’exercice

Au 31 décembre 2000, le capital social s’élevait à 30 926 065 francs divisé en 6 185 213 actions d’un nominal de5 francs chacune, entièrement libérées, toutes de même catégorie.

Conversion du capital en Euros

Le Conseil d’Administration en sa séance du 28 mars 2001, autorisé par la quatrième résolution de l’AssembléeGénérale Extraordinaire du 24 mai 2000, a décidé de porter la valeur nominale de chacune des 6 185 213 actionscomposant le capital à un euro (1 euro), et, par conséquent, de fixer le nouveau capital social à 6 185 213 euros.

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2.2.2 EVOLUTION DU CAPITAL SOCIAL DEPUIS 5 ANS

Date Opération Nominal Prime Nominal Nombre d’émission cumulé d’actions

brute cumulé

Solde au 31/12/95 500 F 14.882.500 F 29.765AG du Augmentation de capital19/12/96 par émission de 1611 actions 500 F 13.864.500 F 15.688.000 F 31.37615/05 /97 Création de 110 actions par suite de conversion d’OC (1) 500 F 793.503,70 F 15.743.000 F 31.486AG du 23/01/98 Augmentation de capital par émission de 8124 actions 500 F 75.926.904 F 19.805.000 F 39.610AG du 28/07/98 Division par 50 du nominal 10 F 19.805.000 F 1.980.50031/05/99 Création de 193.400 actions par suite de conversion d’OC (2) 10 F 18.063.560 F 21.739.000 F 2.173.90031/05/99 Augmentation de capital de 49.900 actions

consécutive à la conversion des OC (2) 10 F 9.327.308 F 22.238.000 F 2.223.800AG du 31/05/99 Division du nominal par 2 5 F 22.238.000 F 4.447.60030/06/99 Augmentation de capital en numéraire réservée

aux salariés (première tranche) 5 F 8 384 152 F 22 468 400 F 4 493 680 lors de Augmentation de capitall'introduction, en numéraire 5 F 159 126 486 F 26 173 400 F 5 234 680le 01/07/99A l’issue de Augmentation de capitall’émission d’ABSA en numéraire 5 F 716 851 129 F 30 874 250 F 6 174 850initiée le 06/06/00CA du Augmentation de capital en numéraire09/06/00 réservée aux salariés (deuxième tranche) 5 F 5 737 135 F 30 920 655 F 6 184 131CA du Augmentation de capital en numéraire09/06/00 réservée aux salaries (troisième tranche) 5 F 658 768 F 30 925 715 F 6 185 14331/12/00 Exercice de 140 BSA au cours de l’année 2000

ayant conduit à la création de 70 actions nouvelles 5 F 63 933 F 30 926 065 F 6 185 21328/03/01 Conversion du capital en euros et augmentation 1 A 6 185 213 A 6 185 213

du capital par prélèvement sur le compte - 9 646 272 F (soit prime d’émission 40 572 337 F)

(1) le 30 juin 1995, la Société a émis 266 Obligations Convertibles en actions (OC), selon un rapport de conversion de une action pour une OC, échéance mars1997.A l’issue du délai de conversion, 156 OC avaient été remboursées.(2) le 24 juillet 1992, la Société a émis 3.868 Obligations Convertibles en actions (OC), selon un rapport de conversion de une action pour une OC, échéance27 juillet 1999. Suite à la division du nominal par 50 en 1998, les obligataires ont pu souscrire à 193.400 actions. Par ailleurs, lors de l'augmentation de capitaldu 23 janvier 1998, une tranche avait été réservée aux obligataires correspondant à 49.900 actions. La conversion et la souscription à l'augmentation de capitalréservée ont eu lieu le 31 mai 1999.Depuis la date du 31 mai 1999, il n'existe plus d'obligations convertibles en actions.

2.2.3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE

A la connaissance de la société, la répartition du capital social et des droits de vote, était la suivante au 1er avril 2001 :

Actionnaires Nombre % du Nombre %d’actions capital de droits de droits

de vote de vote

LT Participations (1) 2 594 086 41,94 4 697 586 56,40Salariés (2) 52 932 0,86 53 332 0,64SG Capital Développement 97 400 1,57 139 500 1,67Autodétention 2 815 0,05 - -Public 3 437 980 55,58 3 438 280 41,28Total 6 185 213 100,00 8 328 698 100,00(1) Holding détenue majoritairement par Messieurs Didier Truchot et Jean-Marc Lech, co-présidents d’Ipsos (66,87% du capital), aux côtés de cadres dirigeantsdu groupe (4,59% du capital), du groupe Azéo (19,02% du capital), de la Société Générale (6,84% du capital), du FCPR Sogecap Développement (2,42%du capital) et sous la forme d’actions propres (0,25% du capital).(2) A l’occasion des augmentations de capital et dans le cadre d’un plan d’épargne d’entreprise, trois tranches ont été réservées aux salariés; 16 % d’entre eux (au1er avril 2001) sont actionnaires (voir paragraphe 2.2.5).Par ailleurs, certains managers des filiales d’Amérique Latine et d’Amérique du Nord, ainsi que le dirigeant de la filiale allemande ont acquis directement des titresIpsos au prix d’introduction. Contrairement aux années précédentes, sont incluses sur la ligne "salariés" de ce tableau seulement celles de ces actions inscrites aunominatif.

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Il n’existe pas d’autocontrôle. Dans le cadre de la régularisation de cours, la société détenait, au 1er avril 2001,2 815 actions propres.A la connaissance de la Société, aucun actionnaire du public ne détient plus de 5% du capital ou des droits de voteet il n’y a pas eu de modification significative dans la répartition du capital au cours de l’exercice 2000 et du premiertrimestre 2001.

2.2.4 CAPITAL AUTORISÉ NON ÉMIS

Le Conseil d’Administration de la Société a été autorisé par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 24 mai 2000,pour une durée maximale de 26 mois,à augmenter le capital social d’un montant nominal maximal de 10 000 000 francs(1 524 490 euros) en une ou plusieurs fois, avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription, parémission de toutes valeurs mobilières, y compris de bons de souscription autonomes donnant accès immédiatementou à terme à une quotité du capital social. Cette autorisation a été utilisée à hauteur de 7 051 275 francs au coursde l’exercice 2000, à l’occasion de l'émission des ABSA décrite au paragraphe 2.2.1 supra.En outre, le Conseil d’Administration a été autorisé par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 24 mai 2000, àaugmenter le capital par incorporation de réserves, bénéfices, primes d’émission ou tout autre élément susceptibled’être incorporé au capital dans la limite de 10 000 000 francs (1 524 490 euros).Cette autorisation n’a pas été utiliséeau cours de l’exercice 2000. La conversion du capital en euros réalisée sur décision du Conseil d’Administration du28 mars 2001 a conduit à l’incorporation au capital d’une somme de 9 646 272 francs prélevée sur le compte primed’émission de la société.Enfin, le Conseil d’Administration a été autorisé par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 24 mai 2000, à procéderà l’émission de valeurs mobilières représentatives de créances donnant accès au capital pour un montant ne pouvantexcéder 200.000.000 euros.Ces autorisations peuvent être utilisées, dans les conditions prévues par la loi, en cas d’Offre Publique d’Achat oud’Echange sur les valeurs mobilières de la Société.Le renouvellement de ces autorisations, proposé à l’assemblée du 22 mai 2001, mettra fin, pour leurs fractions nonutilisées, aux autorisations décrites ci-dessus.

2.2.5 AUGMENTATION DE CAPITAL RÉSERVÉE AUX ADHÉRENTS DU PLAN EPARGNE GROUPE D’IPSOS

Le Conseil d’Administration a été autorisé par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 mai 1999,pour une duréede cinq ans, à augmenter le capital social, avec suppression du droit préférentiel de souscription, en une ou plusieursfois, par émission d'actions réservées aux salariés de la Société ou des sociétés qui lui sont liées au sens de l'articleL 225-80 du Code de Commerce (ancien article 208-4 de la loi du 24 juillet 1966) et sont adhérentes au Pland'Epargne Groupe d'Ipsos, soit dans le cadre du Fonds Commun de Placement, soit par actionnariat direct pour lessalariés des filiales étrangères, en application des dispositions des articles L 225-138 du Code de Commerce (ancienarticle 186-3 de la loi du 24 juillet 1966) et L 443-5 du Code du Travail, dans la limite de 5% du capital social aujour de la décision du Conseil d'Administration.

Première tranche réalisée en 1999Le Conseil d’Administration, lors de sa réunion du 21 juin 1999 a lancé une première tranche d’augmentation decapital réservée aux salariés qui s’est traduite par la création de 46 080 actions nouvelles au prix de souscriptionunitaire de 28,5 euros (186,9 francs).Deuxième et troisième tranches réalisées en 2000Le Conseil d’Administration réuni le 9 juin 2000 a lancé deux nouvelles tranches d’augmentation de capital réservéeaux salariés (deux tranches avec des prix de souscription différents avaient été définies afin de permettre aux salariésaméricains de ne pas être fiscalement pénalisés) :- la deuxième tranche, souscrite par des salariés non-américains présents dans le Groupe au 1er janvier 2000, a conduit

à la création de 9 281 actions nouvelles au prix de souscription unitaire de 95 euros (623,2 francs) ;- la troisième tranche, souscrite par des salariés de nationalité américaine présents dans le Groupe au 1er janvier 2000,

a conduit à la création de 1 012 actions nouvelles au prix de souscription unitaire de 100 euros (656,0 francs).Les différents plans d’augmentation de capital réservée aux salariés, ont permis à un tiers des salariés du Groupe (au 1er août 2000, soit 16% au 1er avril 2001) de devenir actionnaires de l’entreprise.Il est proposé à l’Assemblée Générale convoquée le 22 mai 2001 d’autoriser à nouveau le Conseil d’Administrationà procéder à des augmentations de capital réservées aux salariés.

2.2.6 CAPITAL POTENTIEL

Premier plan d’optionsPar décision de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 28 juillet 1998, le Conseil d’Administration a été autorisé,dans le cadre des articles L 227-177 et suivants du Code de Commerce (anciens articles 208-1 et suivants de la loidu 24 juillet 1966), à consentir aux salariés du Groupe ou à certains d’entre eux, et aux mandataires sociaux desoptions de souscription d’actions nouvelles de la Société à émettre à titre d’augmentation de capital.

13

Ce premier plan d’allocation d’options aux salariés du Groupe a été mis en œuvre comme suit :- une première tranche, portant sur un nombre de 97.662 options (après division du nominal par 50 par décision de

l'AGE du 28/07/98 et par 2 par décision de l'AGE du 31/05/99),a été allouée par décision du Conseil d'Administrationdu 28 juillet 1998 ;

- une seconde tranche, correspondant à des droits acquis le 28/07/98 et dont l'attribution dépendait de la réalisationd'objectifs de rentabilité, portant sur un nombre de 98.240 options (après division du nominal par 2 par décisionde l'AGE du 31/05/99), a été allouée par décision du Conseil d'Administration du 10 mai 1999.

Date du Point de départ Quantité Prix d’exercice Options Quantité Date conseil d’exercice attribuée 1 option pour exercées restant au limite de

des options (*) 1 action 1/04/01** levées

28/07/98 20/07/03 97 662 135 F 0 74 076 28/07/0810/05/99 10/05/04 98 240 150 F 0 76 702 28/07/08TOTAL 195 898 0 150 778

(*) après division du nominal par 50 (AGE du 28/07/98) et par 2 (AGE du 31/05/99)(**) dont options détenues par des membres permanents du comité exécutif au 1er avril 2001 : 38 760 (1998 : 20 428, 1999 : 18 332)

Deuxième plan d’optionsL’Assemblée Générale Extraordinaire réunie le 24 mai 2000 a autorisé le Conseil d’Administration, avec faculté desubdélégation au président, dans le cadre des articles L 225-177 et suivants du Code de Commerce (anciens articles208-1 et suivants de la loi du 24 juillet 1966), à consentir aux mandataires sociaux, aux salariés ou à certains d’entreeux de la société Ipsos S.A.et des sociétés liées à elles dans les conditions de l’article L 225-180 du Code de Commerce(ancien article 208-4 de la loi du 24 juillet 1966), des options de souscription d’actions ordinaires nouvelles de lasociété Ipsos S.A., à émettre à titre d’augmentation de capital, ainsi que des options donnant droit à l’achat d’actionsIpsos acquises par la société dans les conditions légales.Le Conseil d’Administration peut faire usage de cette autorisation jusqu’au 24 mai 2005. Il peut utiliser cetteautorisation en une ou plusieurs fois, en tout ou partie.Le nombre total des options de souscription d’actions qui peuvent être consenties porte sur 6% de la totalité desactions représentant le capital de la société au jour de l’assemblée, soit 314 080 options.L’Assemblée Générale a délégué au Conseil d’Administration dans les limites fixées ci-dessus, avec faculté desubdélégation dans les conditions légales, les pouvoirs nécessaires pour mettre en œuvre le plan d’options et notammentpour :- fixer dans les conditions légales, les dates auxquelles seront consenties les options,- fixer le prix de souscription et le prix d’achat dans la limite et selon les modalités prévues par la loi,- déterminer les dates de chaque attribution, fixer les conditions dans lesquelles seront consenties les options, arrêter

la liste des bénéficiaires des options et décider du nombre d’actions que chacun pourra souscrire ou acquérir,- fixer les conditions d’exercice des options, l’exercice pouvant être suspendu temporairement,- décider des conditions dans lesquelles le prix et le nombre des actions seront ajustés,- accomplir tous actes et formalités, notamment pour les augmentations de capital qui pourraient être réalisées,

modifier les statuts et faire le nécessaire.Le plan adopté par l’Assemblée du 24 mai 2000 s’est substitué à l'autorisation donnée par l'Assemblée GénéraleExtraordinaire du 28 juillet 1998.

Ce deuxième plan d’allocation d’options aux salariés du Groupe a été mis en œuvre comme suit :Une première tranche, portant sur un nombre de 75 000 options, répartie en trois sous-tranches avec des périodesd’exercices des options différentes afin de tenir compte de particularités dans les diverses réglementations fiscales, aété allouée par décision du Conseil d'Administration du 9 juin 2000.

Date du Point de départ Quantité Prix d’exercice Options Quantité Date conseil d’exercice attribuée 1 option pour exercées restant au limite de

des options (*) 1 action 1/04/01** levées

9/06/00 9/06/05 27 609 787.15 F 0 27 089 9/06/089/06/00 9/06/03 11 594 787.15 F 0 11 594 9/06/079/06/00 9/06/03 35 797 787.15 F 0 34 656 9/06/08TOTAL 75 000 787.15 F 0 73 739

(*) dont options détenues par des membres permanents du comité exécutif au 1er avril 2001: 12 016

Bons de souscription d’actionsL’augmentation de capital par émission d’Actions assorties de Bons de Souscription d’Actions réalisée en juin 2000a conduit à l’émission de 940 170 Bons de Souscription d’Actions (" BSA ").

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Deux Bons de Souscription d’Actions permettent de souscrire une action nouvelle Ipsos à un prix de 140 euros.Les titulaires de BSA ont la faculté de souscrire des actions Ipsos sans référence statutaire à la valeur nominale àémettre, à tout moment depuis leur inscription en compte, soit le 21 juin 2000, jusqu’au 21 juin 2003 inclus. LesBSA qui n’auront pas été exercés au plus tard le 21 juin 2003 deviendront caducs et perdront toute valeur.Les BSA sont cotés depuis le 21 juin 2000 sur le Nouveau Marché de Euronext Paris (anciennement ParisBourse SA),séparément des actions Ipsos, sous le numéro de code Euroclear France (SICOVAM) 24 817.Les actions nouvelles souscrites par exercice des BSA portent jouissance du premier jour de l’exercice social au coursduquel les BSA ont été exercés.

Nombre de BSA Nombre d’actionsnon exercés potentielles

correspondantes

Au 21 Juin 2000 940 170 470 085Au 31 Décembre 2000 940 030 470 015

Dilution potentielle maximaleAu 1er avril 2001, le capital social s'élève à 6 185 213 euros. En cas d'exercice de tous les bons et options dont lesprogrammes sont décrits ci-dessus, la dilution potentielle maximale s'élèverait à 11,23% (694 532 nouvelles actions).

Options de souscription

Type d'opération � � �

Date de réunion de l'Assemblée Générale autorisant l'opération 28/07/98 28/07/98 24/05/00Date de réunion du Conseil d'Administration décidant 28/07/98 10/05/99 09/06/00ou déclenchant l'opérationNombre initial d'actions pouvant 97.662 98.240 75.000être souscrites 27.609 11.594 35.797

Nombre de personnes concernées 57 831.396

489 263 644Nombre de dirigeants concernés (membres du comité exécutif au 1er avril 2001) 6 7 8

Nombre d’actions pouvant être souscrites par les dirigeants (membres du comité 20.428 18.332 12.016exécutif au 1er avril 2001)Point de départ de l'exercice des options ou bons 28/07/03 � 10/05/04 � 09/06/05 09/06/03 09/06/03Date d'expiration 28/07/08 28/07/08 09/06/08 09/06/07 09/06/08Prix de souscription en francs 135 150 787,15Prix de souscription en euros 20,58 22,87 120

1/3 à partir du 09/06/03Modalités d'exercice 1 tranche 1 tranche 1 tranche 1/3 à partir du 09/06/04

1/3 à partir du 09/06/05Nombre d'actions souscrites ou achetées au 1/4/2001 0 0 0 0 0Nombre total d’actions pouvant être 74.076 76.702 73.739souscrites au 1/4/2001 27.089 11.594 34.656

� Attribution d’options de souscription d’actions aux salariés et mandataires sociaux du Groupe.� Les salariés quittant le Groupe après le troisième anniversaire de l’attribution d’options peuvent dans certains cas exercer ces options.

Bons de Souscription d'ActionsCes bons de souscription d’actions ont été émis dans le cadre de l’émission d’ABSA de juin 2000 et sont cotés surle Nouveau Marché d’Euronext Paris sous le numéro Sicovam 24 817.• Assemblée Générale ayant décidé de l'opération : 24 mai 2000• Nombre de BSA émis : 940 170• Parité d'exercice des BSA : 2 BSA permettent de souscrire à une action nouvelle Ipsos• Prix d'exercice : 140 euros• Période d'exercice des BSA : du 21 juin 2000 au 21 juin 2003• Nombre total d'actions pouvant être souscrites au 1er avril 2001 : 470 015

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2.2.7 AUTRES TITRES DONNANT ACCÈS AU CAPITAL

Il n'existe aucun autre titre donnant accès au capital de la Société.

2.2.8 TITRES NON REPRÉSENTATIFS DU CAPITAL

Il n'existe aucun titre non représentatif du capital de la Société.

2.2.9 PACTE D’ACTIONNAIRES

Il n’existe aucun pacte d’actionnaires.

2.2.10 ENGAGEMENT DE CONSERVATION

Il n’existe plus aucun engagement de conservation depuis le 1er juillet 2000.

2.2.11 DIVIDENDES ET POLITIQUE DE DISTRIBUTION

La Société entend mener une politique constante de distribution favorable aux actionnaires représentant une sommede l’ordre de 26 % du bénéfice net consolidé, sous réserve que l’intérêt social de la Société le permette.Le taux ci-dessus s’entend avant prise en compte de l’avoir fiscal et le bénéfice net consolidé s’entend commereprésentant le résultat net global après amortissement des écarts d'acquisition et des fonds de commerce, part dugroupe.

Les dividendes distribués par Ipsos au titre des cinq derniers exercices sont les suivants :

Au titre Dividende net Avoir fiscal Revenu réelde l’exercice par action (*) par action (*) par action (*)

en F en ? en F en ? en F en ?

2000 (**) 1,65 0,25 0,82 0.13 2,47 0,381999 1,50 0,23 0,75 0,11 2,25 0,341998 Néant1997 Néant1996 (*) 134 20,42 67 10,21 201 30,64

(*) pour l’exercice 1996, le montant est donné avant division du nominal par 50 (AGE du 28/07/98) et par 2 (AGE du 31/05/99)(**) distribution proposée à l’Assemblée du 22 mai 2001 ; date de mise en paiement prévue : 6 juillet 2001

Conformément aux dispositions légales, les dividendes et acomptes sur dividendes sont prescrits dans un délai decinq ans au profit de l'Etat.

16

2.2.12 PRINCIPALES DONNÉES BOURSIÈRES

Les actions de la Société sont cotées depuis le 1er juillet 1999 sur le Nouveau Marché d’Euronext Paris (anciennementParisBourse SA) sous le numéro de code Euroclear France (SICOVAM) 7 329.Evolution du cours de l'action et des volumes depuis la première cotation le 1er juillet 1999.

+ haut + bas Cours Volume Volumemoyen

pondéré des volumes en millions

en euro en euro en euro en titres euro

Juillet 1999 38.7 36.0 37.8 1 342 689 50.7Août 1999 44.1 36.7 41.9 370 650 15.5Septembre 1999 50.4 43.5 47.6 199 879 9.5Octobre 1999 52.1 47.0 48.4 212 358 10.3Novembre 1999 60.0 48.0 52.4 252 422 13.2Décembre 1999 82.1 54.5 69.5 148 579 10.3Janvier 2000 100.1 71.0 87.7 312 150 27.4Février 2000 163.5 97.0 127.9 321 525 41.1Mars 2000 203.0 146.0 159.8 564 365 90.2Avril 2000 154.0 100.0 122.8 230 247 28.3Mai 2000 128.0 109.5 120.5 76 994 9.3Juin 2000 131.0 110.0 116.8 141 100 16.5Juillet 2000 149.9 103.1 129.1 214 100 27.6Août 2000 154.1 133.0 141.9 149 600 21.2Septembre 2000 150.0 127.4 137.1 174 700 24.0Octobre 2000 124.0 110.0 115.0 348 900 40.1Novembre 2000 124.0 93.7 108.8 176 400 19.2Décembre 2000 125.0 100.1 111.9 165 600 18.5Janvier 2001 114.0 86.5 100.1 317 100 31.7Février 2001 107.0 90.2 96.0 102 600 9.9Mars 2001 98.0 81.5 88.9 288 208 25.6

Cours de l'action IPSOS au Nouveau Marché (Euro)

0

50

100

150

200

250

02/0

7/99

02/0

8/99

30/0

8/99

27/0

9/99

25/1

0/99

23/1

1/99

21/1

2/99

19/0

1/00

16/0

2/00

15/0

3/00

12/0

4/00

15/0

5/00

13/0

6/00

11/0

7/00

09/0

8/00

06/0

9/00

04/1

0/00

02/1

1/00

30/1

1/00

29/1

2/00

29/0

1/01

26/0

2/01

26/0

3/01

Cours en EURO

17

3.1 PRESENTATION GENERALE D'IPSOSIpsos est une société d’études par enquêtes dont l’activité consiste en la production, l’interprétation et la diffusiond’informations collectées auprès des individus sur leurs opinions, attitudes et comportements, désirs et intentions.Parce que ces individus sont aussi bien citoyens que clients ou consommateurs ou encore salariés, Ipsos organise sonactivité en cinq spécialisations : études publicitaires, études marketing, études médias, études d’opinion et recherchesociale, études de satisfaction de clientèle.Première société d’études française indépendante, Ipsos a réalisé en 2000, 60% de son activité en Europe. Le Groupequi détient de fortes positions en Amérique du Nord, en Amérique Latine, au Moyen Orient, est également présentdans la région Asie-Pacifique. Selon le dernier classement Esomar, il occupait en 1999 le 10ème rang mondial de laprofession.Effectivement présent dans 24 pays, au travers de filiales spécialisées, Ipsos conduit des études pour ses grands clientsdans plus de 100 pays.Le chiffre d’affaires du Groupe a été multiplié par plus de 18 depuis 1990,début du développementà l’international, soit une croissance moyenne annualisée de 36,6 %.

A partir du début de la décennie, la croissance organique a été soutenue, régulièrement au-dessus de 10%, soit uneprogression moyenne supérieure à celle du marché mondial des études (+10% par an depuis 1990 ; Cf. paragraphe" 3.3.1 Le marché mondial ").

EUROPE ETATS-UNIS AMERIQUE LATINE ASIE

million d'euros

250

300

350

200

150

100

50

0

23

44

8199

108125

144

199

231

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

329

18

RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L'ACTIVITE D’IPSOS

3

Croissance totale Croissance du chiffre d'affaires organique (*)

1991 - 1992 + 104,0 % + 30,0 %1992 - 1993 + 73,8 % + 29,7 %1993 - 1994 + 22,8 % + 10,3 %1994 - 1995 + 8,3 % + 10,6 %1995 - 1996 + 15,8 % + 10,0 %1996 - 1997 + 15,5 % + 7,1 %1997 - 1998 + 38,2 % + 10,9 %1998 - 1999 + 15,8 % + 12,7 %1999 - 2000 + 42,8% + 13,0 %

(*) croissance du chiffre d'affaires à périmètre et taux de change inchangés

3.1.1 HISTORIQUE

1975 - 1981 : une naissance sous le signe de la différence

Ipsos est fondée en 1975 par Didier Truchot. Le but est d'introduire une approche nouvelle dans le milieu des étudesen France, dominé à l'époque par la SOFRES et l'IFOP, en apportant aux clients non seulement de l'information dequalité, mais également de la valeur ajoutée en leur révélant la signification opérationnelle de cette information.La jeune société se démarque en lançant deux innovations sur le marché français :• des instruments normalisés d'évaluation de l'efficacité publicitaire, média par média,• une mesure de l'audience de la presse des cadres, dont le financement est syndiqué auprès d'un grand nombre des

titres de la presse française.Ipsos réussit à s'imposer parmi les sociétés d'études les plus influentes.En 1981,elle réalise un chiffre d'affaires de 5 millionsde francs.

1982 - 1989 : le succès en France

Les années 80 vont marquer la première phase de forte croissance du Groupe.Le début de cette période coïncide avecl'arrivée à la co-Présidence d'Ipsos, aux côtés de Didier Truchot, de Jean-Marc Lech, jusqu'alors Président de l'IFOP.La France des années 80 est le théâtre d'une véritable explosion de la communication, sous l'influence de plusieursfacteurs :• un dynamisme remarquable de la publicité,• le développement de la presse pour cadres (presse économique et presse magazine),• une forte alternance politique, qui accroît la nécessité de communiquer du monde politique et l'oblige à mieux

maîtriser son image.Dans cet environnement porteur, Ipsos connaît une croissance très rapide. Le Groupe réussit à occuper des positionsfortes dans ses métiers, où il acquiert une image d'excellence :• les médias,• l'évaluation de l'efficacité publicitaire,• les études d'opinion et la recherche sociale.A la fin de 1989, Ipsos réalise un chiffre d'affaires de 100 millions de francs et occupe la 5ème position sur le marchéfrançais après Nielsen, Secodip, la Sofres et BVA.A cette époque, les co-Présidents perçoivent une évolution des donneurs d'ordres : les grands groupes internationaux,soucieux de globaliser leur approche commerciale sur tous les marchés, veulent pouvoir travailler avec les mêmessociétés d'études dans le monde entier, afin de disposer de données homogènes et comparables d'un pays à l'autre.Ipsos doit donc sortir des frontières françaises, afin d'accompagner ses clients à l'international.

1990 - 1997 : l'expansion en Europe

La première moitié des années 90 marque une troisième phase dans le développement d'Ipsos, qui acquiert despositions dans l'ensemble des pays Européens, d'abord dans les pays d'Europe du Sud, puis en Allemagne et Grande-Bretagne et en Europe centrale.Ces implantations à l'étranger s'effectuent par croissance externe, le Groupe adoptant des critères clairs pour sélectionnerses cibles :• les sociétés approchées doivent être ouvertes à une cession de la totalité de leur capital, l'objectif d'Ipsos étant de

constituer un véritable groupe intégré ;• les cibles doivent être des acteurs significatifs sur leurs marchés (parmi les 3 ou 4 premiers intervenants) ;• le management de ces sociétés doit comprendre le projet Ipsos et y adhérer : les prises de contrôle sont amicales,

les dirigeants ayant vocation à rester à la tête des nouvelles filiales ;• les sociétés doivent avoir une activité en rapport avec au moins un des trois principaux métiers du Groupe (médias,

efficacité publicitaire, opinion et recherche sociale).

19

Ce développement en Europe n'interrompt néanmoins pas le renforcement du Groupe en France, où il prend en1993 le contrôle du n°1 des études qualitatives, la société Insight (aujourd'hui Ipsos-Insight Marketing).Le renforcementde l'activité française est le fruit également de sa croissance organique.De surcroît, Ipsos réalise également ses premièresimplantations en dehors d'Europe, en ouvrant des filiales aux Etats-Unis et en Amérique Latine.Ce développement rapide, à la fois par acquisitions et par croissance organique, requiert la mobilisation de capitauximportants et le renforcement des fonds propres du Groupe. Ipsos, jusqu'alors détenue aux 2/3 par les deux co-Présidents et pour le 1/3 restant par les cadres, organise en juillet 1992 l'entrée de plusieurs investisseurs financiers,qui seront relayés en septembre 1997 par le groupe Artémis (M. François Pinault), via son fonds KURUN, associéau fonds AMSTAR (M.Walter Butler).Fin 1997, Ipsos est devenu un acteur de dimension européenne, réalisant un chiffre d'affaires de 946 millions de francs.Le Groupe doit néanmoins poursuivre son développement international, face à des clients étendant sans cesse leurcouverture géographique et souhaitant avoir des fournisseurs à l'échelle mondiale.

1998 : l'ambition mondiale

Fin 1997 et début 1998, Ipsos réalise ses deux premières acquisitions majeures hors d’Europe :• Ipsos s'allie au réseau sud-américain Novaction, formé par trois sociétés en Argentine,Brésil et Mexique, et détenant

de fortes positions dans les études marketing. Ipsos prend 33 % du capital des trois sociétés, avec une option pouracquérir le solde dans les 5 ans. A l’occasion de l’introduction en bourse, le rachat des intérêts minoritaires a étéanticipé ; Ipsos détient aujourd’hui 100 % du capital de ces sociétés (à l’exclusion d’intérêts minoritaires représentant18% des sociétés Metrica).

• Le Groupe acquiert le leader mondial des pré-tests de films publicitaires (copy testing), la société américaine ASI(aujourd'hui Ipsos-ASI).

Ces acquisitions améliorent la couverture géographique du Groupe et renforcent sa position dans la mesure del'efficacité publicitaire (advertising research), métier dans lequel Ipsos compte désormais parmi les premiers acteursmondiaux.

1999 : l’introduction en bourse

Souhaitant se doter des moyens nécessaires à la poursuite et à l’accélération de sa croissance internationale (notammentpar acquisitions) tout en conservant son autonomie, Ipsos a mené à bien son projet de cotation, qui lui permet parailleurs de renforcer son positionnement auprès de ses grands clients internationaux par rapport à ses concurrentsdéjà cotés.L'introduction d'Ipsos sur le Nouveau Marché de la Bourse de Paris le 1er juillet 1999 a été réalisée dans d'excellentesconditions. Au total, 2.539.533 titres Ipsos on été mis à la disposition du marché à un prix de 33,5 euros, dans lecadre d'une Offre à Prix Ferme et d'un Placement Garanti. L'opération a été souscrite 12,6 fois.L’année 1999 a été marquée par un certain nombre d’initiatives majeures :• le lancement de la nouvelle génération des produits de mesure de l’efficacité publicitaire (Ipsos-ASI Next*TV) ;• un accord sur la mesure de l’audience d’internet matérialisé par la participation d’Ipsos dans la joint-venture MMXI

Europe ;• le rachat par Ipsos des parts détenues par NFO Worldwide dans les quatre filiales spécialisées dans le développement

des access panels en Europe. Ces filiales étaient jusqu’alors contrôlées paritairement par les deux partenaires ;• la poursuite du développement à l’international s’est traduite par la mise en place des bases d'une implantation en

Asie-Pacifique, avec l’ouverture d’un bureau à Hong Kong et l'acquisition de la société australienne Marketing forChange (aujourd’hui Ipsos-MfC).

2000 : Ipsos intensifie sa politique d’acquisitions et devient un acteur majeur en Amérique du Nord et en Amérique Latine

• L’exercice 2000 a été marqué par un renforcement significatif des positions détenues par Ipsos en Amérique du Nord.

Acquisition d’Angus Reid, N°1 des études au Canada

Principale société d’études au Canada, le Groupe Angus Reid (aujourd'hui Ipsos-Reid Corp.) est également fortementdéveloppé aux Etats-Unis où il réalise le tiers de son activité commerciale.Fondée par le Dr.Angus Reid en 1979, Ipsos-Reid Corp. est une société de réputation internationale et la premièresur son marché. Elle propose une gamme complète d’études marketing et opinion aux entreprises des secteurs privéet public. Elle travaille dans plus de 80 pays, dans 40 langues différentes, et sert plus de 1200 clients dans le monde.Elle emploie 300 personnes et 800 enquêteurs dans 6 bureaux implantés au Canada (Montréal, Ottawa,Toronto,Winnipeg, Calgary et Vancouver), 4 bureaux implantés aux Etats-Unis (New York, Minneapolis, Saint-Louis et SanFrancisco) ainsi qu’à Londres.Ipsos-Reid Corp. a été l’une des premières sociétés en Amérique du Nord à développer des outils de rechercheinternationaux, notamment en mettant sur pied au sein de son organisation le Global Products Group.Aujourd’huielle a noué de nombreuses alliances au niveau mondial et travaille en partenariat avec des médias globaux commeThe Economist et CNN.Pour ces raisons, les activités du groupe Ipsos dans le domaine des études d’opinion et de recherche sociale sontdésormais coordonnées sous une nouvelle marque internationale, Ipsos-Reid.

20

Acquisition de Tandemar, N°1 des études publicitaires au Canada

Tandemar Research Inc., implantée à Montréal et à Toronto, est la société leader sur le marché canadien des étudespublicitaires.Plus de 80% de son activité concerne le suivi des effets des campagnes publicitaires sur les ventes (tracking) et sur laposition des marques dans leur univers de concurrence (brand equity). Désormais appelée Ipsos-ASI Ltd, la sociétéa été intégrée à Ipsos-ASI The Advertising Research Company qui regroupe au niveau international l’expertise Ipsosen matière d'études publicitaires.Avec l’acquisition de la division des études Marketing de NPD finalisée au début de l’exercice 2001, Ipsos comptedésormais parmi les 10 premiers acteurs du marché nord-américain des études.Le Groupe est aujourd’hui en mesurede proposer sur ce marché une offre équilibrée incluant la mesure de l’efficacité publicitaire, les études marketing etles études d’opinion. Ce socle pluri-disciplinaire constitue un atout important dans le développement des relationsd’Ipsos avec ses principaux clients multinationaux.• En Amérique Latine, l’essor du groupe Ipsos s’est matérialisé en 2000 par l’acquisition de la société BIMSA, leader

du marché mexicain et par une augmentation de son poids dans le capital de Novaction SA de CV, au Mexiqueégalement. Les négociations, initiées en 2000 et finalisées au début de l'exercice 2001, avec les sociétés SearchMarketing au Chili, Mora y Araujo en Argentine et Marplan au Brésil vont permettre au Groupe de renforcersignificativement sa présence dans la région dès 2001 (date d'intégration de ces sociétés), notamment dans lesexpertises Médias,Opinion et Marketing. Ipsos est aujourd’hui la première société d’études par enquêtes en AmériqueLatine.

• Sur le continent asiatique, le Groupe s’est développé par une prise de participation à hauteur de 40 % dans LinkSurvey en Chine (aujourd'hui la joint-venture Ipsos-Link) et par une montée en puissance dans la filiale libanaiseStat, dont l’activité connaît une forte expansion dans les domaines des médias et de la publicité.Via cette filiale,Ipsos développe actuellement un réseau intégré couvrant l’ensemble des pays du Moyen-Orient, où les marchésdémontrent un potentiel de croissance important. Outre le Liban l’offre régionale d’Ipsos couvre aujourd’hui laSyrie, la Jordanie, les Emirats Arabes Unis (Dubaï) et le Koweit.

• En Europe, la stratégie d’acquisition sélective du Groupe s’est traduite par une offre présentée sur la société Researchin Focus en Angleterre. L’entrée d’Ipsos dans le capital de Focus a été réalisée à hauteur de 50% en 2000 et l'autremoitié du capital sera acquise en 2003.Focus,qui a une double expertise qualitative et quantitative, réalise des étudesad hoc et des études de modélisation avec une spécificité de conseil à haute valeur ajoutée. Elle a également unegrande expérience des études internationales qui représentent 90% de son activité : elle intervient principalementen Europe, en Amérique du Nord et Amérique Latine, au Japon, ainsi que dans les principaux pays émergents.

• L’activité liée à l'Internet a été clairement identifiée comme constituant un secteur de développement prioritairepour Ipsos. Le Groupe a en conséquence acquis au cours de l’exercice 2000 la totalité du capital de la sociétéMédiangles en France. Il a conclu un accord avec Media Metrix pour étendre l’offre commune proposée par lesdeux Groupes en matière de mesure d’audience sur l'Internet aux marchés d’Amérique Latine.

3.1.2 ORGANISATION DU GROUPE

3.1.2.1 Organigramme simplifié du Groupe

Ipsos dispose aujourd'hui de filiales dans 24 pays. Ces filiales ont soit une compétence géographique au sein del'organisation mondiale d'Ipsos, soit une compétence particulière dans un des cinq domaines de spécialisation du Groupe.Organigramme simplifié du groupe au 31 décembre 2000 :

IpsosSA

Ipsos-EcoConsulting

CatiCentre

IpsosLat. Amer.

NovactionArgentine

NovactionMexique

NovactionBrésil

MetricaArgentine

MetricaMexique

MetricaBrésil

Ipsos APHolding

Ipsos-Far East

StatIpsos

MMXIEurope

IpsosFrance

filialesfrançaises

Ipsos-Bimsa

Ipsos-ASIAndina SA

Ipsos-RSL

Ipsos-Explorer

Ipsos-APItaly

Ipsos-APGermany

IpsosDeutschland

Ipsos-Insight

Ipsos-Szonda

IpsosPortugal

Ipsos-ASI

Ipsos-ASI Ltd

Ipsos-Reid Corp

FRANCE ESPAGNE GRANDE BRETAGNE ITALIE ALLEMAGNE BELGIQUE HONGRIE PORTUGAL ETATS-UNIS CANADA CANADA

AMERIQUE LATINEEUROPE MOYEN ORIENTHONG KONGEUROPE

100 % 100 % 100 % 100 %

50 %

100 %

100 % 82 % 51 %

100 %100 %

Ipsos-LinkConsulting

CHINE

40 % 51 %

Ipsos-MFC

AUSTRALIE

100 % 100 %22 %

100 % 100 % 100 % 100 %100 % 82 % 50 %

Ipsos-APU.K.

Ipsos-APFrance

Ipsos-StatEmirates

Ipsos-StatSyria

AGB StatLebanon

Ipsos-StatLebanon

Ipsos-Insight

Researchin focus

100 % 100 %

Ipsos-APServices

49 % 49 %

30 %

30 %

21

3.1.2.2 L’organisation opérationnelle

Une organisation par métiers dynamique et performanteLe marché des études étant très segmenté, Ipsos a choisi de développer son expertise dans cinq secteurs de spécialisationcorrespondant à des typologies d’études différentes :• la mesure de l'efficacité publicitaire,• les études marketing,• les études sur les médias,• les études d'opinion et la recherche sociale,• les études qualité et satisfaction de clientèle.Dans chacun de ses secteurs de spécialisation, Ipsos a organisé son activité en lignes de métier avec des marquesmondiales, une organisation intégrée et des équipes dédiées.

1/ Ipsos-ASI The Advertising Research Company dispose d’une organisation intégrée mettant en œuvre l’offremondiale du Groupe en matière d'études publicitaires, notamment le copy-testing et le brand tracking.

2/ Ipsos-Insight The Worldwide Qualitative Research Company dirige le développement international des étudesqualitatives en s’appuyant sur l’expertise initiée et développée en France, puis en Europe, par Ipsos-Insight.

3/ Ipsos-Reid Global Public Opinion, la marque du Groupe pour le développement international des études detendances d’opinion et de consommation et des études de stratégies d’entreprises, est placée sous la responsabilitéconjointe des sociétés Ipsos-Reid Corp. au Canada et Ipsos Opinion en France.

4/ Ipsos Access Panels gère l’activité d’études sur panels de consommateurs en Europe et travaille à l’harmonisationdes méthodes et à l’intégration avec les activités d’Ipsos-NPD et Ipsos-Reid Corp. en Amérique du Nord.

5/ Ipsos Reach propose sous une même enseigne l’ensemble des outils de production et d’enquêtes disponibles auniveau européen,dont l’International Cati Center basé à Londres qui permet de réaliser des enquêtes téléphoniquesmulti-pays.

6/ Ipsos Inter@ctive : sous cette marque, le Groupe fédère l’ensemble des offres d’études (quantitatives et qualitatives)sur Internet, y compris l’utilisation de ce nouveau média pour le recueil et la mise à disposition des informations.Il coordonne le développement des access panels online en Europe et en Amérique du Nord.

7/ Dans le domaine des études médias, Ipsos-RSL en Grande-Bretagne est chargée de l’expansion du Groupe àl’international, en développant notamment l'offre en Asie. Par ailleurs les savoir-faire développés par Ipsos Médiasen France ou Ipsos-Eco Consulting en Espagne sont aujourd’hui proposés dans d’autres pays (Belgique,Argentine,etc…).

Ipsos ne dispose par ailleurs pas à proprement parler d'une spécialisation sectorielle de ses équipes.Toutefois, unecertaine spécialisation,dans les métiers du marketing notamment, s'opère de facto et est en cours d'approfondissementpour quelques secteurs-clés tels que la santé, l'automobile et les services financiers où des cellules dédiées ont étéformées.

La mise en place d’une organisation régionaleL’intensification du développement international d’Ipsos a rendu possible et nécessaire la définition d’organisationsrégionales intégrées ayant pour objectif d’accroître les synergies entre les filiales du Groupe. Ce développement jetteles bases d’une organisation matricielle, dans laquelle les expertises par métiers se doubleront de structures régionalesdédiées à la mise en commun des ressources et au partage des compétences.En Amérique du Nord, une équipe nouvelle a été mise en place en vue d’assurer la coordination des filiales d’Ipsosaux Etats-Unis et au Canada. L’objectif d’intégration régionale par optimisation des ressources s’est matérialisénotamment en 2000 par le transfert des activités téléphoniques d’Ipsos-ASI vers Ipsos-Reid Corp. au Canada, oùles coûts associés sont significativement inférieurs. Cette première réalisation permettra au Groupe de réaliser deséconomies dès l’exercice 2001.En Amérique Latine, la nouvelle direction régionale pilotée par un Comité Exécutif a pour objectif d’intensifier lessynergies entre les filiales de la zone où Ipsos est déjà implanté dans six pays (Argentine, Brésil, Chili, Mexique,Colombie,Venezuela).

22

3.1.3 CHIFFRES CLÉS DES DEUX DERNIERS EXERCICES

Les résultats opérationnels ont progressé plus rapidement que le volume d’activité, conformément aux prévisions.Le résultat d’exploitation s’établit à 24.1 millions d’euros (158.4 millions de francs), en hausse de 72 % par rapportà l’année 1999.Ces bonnes performances financières sont le résultat d’une politique d’innovation dans notre offre de produits etd’harmonisation des méthodes de travail au niveau international dans chacun des cœurs de métier.Elles sont en outrele premier reflet des effets de synergie dégagés à l’occasion des acquisitions réalisées par le Groupe. L’extension de lacouverture géographique permet d’une part d’accroître le volume d’activité en répondant aux attentes globales denos clients et permet d’autre part de réduire les coûts d’exploitation en rationalisant les outils de production utilisés.Le résultat net, part du Groupe s’élève à 6 millions d’euros (39.2 millions de francs), en hausse de 68 % par rapportà l’année 1999, alors même qu’il intègre les coûts exceptionnels liés au transfert des activités téléphoniques des Etats-Unis vers le Canada et le coût de lancement de l’activité de mesure d’audience du Web proposée par MMXI Europe(société mise en équivalence à hauteur de 22% dans les comptes du Groupe).

Compte de résultat synthétique

en millions 2000 1999

franc euro franc euro

Chiffre d’affaires 2 161.1 329.5 1 513.6 230.7Marge brute 1 198.7 182.7 835.6 127.0Résultat d’exploitation après participation des salariés 158.4 24.1 91.9 14.0Résultat des sociétés intégrées 102.6 15.6 56.0 8.5Quote-part dans les sociétés mises en équivalence -9.4 -1.4 -4.4 -0.7Résultat net avant amortissement des écarts d’acquisition, part du Groupe 80.7 12.3 47.8 7.3Résultat net, part du Groupe 39.2 6.0 23.4 3.6Effectifs fin de période 2 437 1 681

Répartition géographique du chiffre d’affaires

Millions 2000 1999 1998franc euro franc euro franc euro

France 469 72 434 66 375 57Autres pays européens 849 129 721 110 640 98Amérique du Nord 507 77 207 32 168 26Amérique Latine 299 46 141 21 124 19Asie / Océanie 25 4 10 2Moyen Orient 12 2Total 2 161 329 1 514 231 1 307 199

2000 2000 2000 1999 1999Répartition Croissance Croissance Répartition Croissance

totale organique totale

France 22% 8% 8% 29% 6%Autres pays européens 39% 18% 16% 47% 18%Amérique du Nord 23% 145% 12% 14% 23%Amérique Latine 14% 112% 30% 9% 13%Asie / Océanie 1% 139% 79% 1%

Moyen Orient 1%

Total 100% 43% 13% 100% 16%

Répondant aux objectifs stratégiques du Groupe, la répartition du chiffre d’affaires d’Ipsos en 2000 met en évidenceun rééquilibrage sensible en faveur de la zone Amérique du Nord, et ce alors même que les données n’intègrentqu’un semestre d’activité pour Ipsos-Reid Corp.Suite à l’acquisition de la division des études Marketing de la société NPD réalisée en janvier 2001, le Groupe devraitréaliser 40 % de son chiffre d’affaires en Amérique du Nord en 2001.

23

Répartition du chiffre d’affaires par activité

Millions 2000 1999 1998franc euro franc euro franc euro

Mesure de l’efficacité publicitaire 605 92 424 65 327 50Marketing 864 131 605 92 575 88Médias 303 46 242 37 183 28Qualité et satisfaction de clientèle 194 30 136 21 104 16Opinion et recherche sociale 130 20 76 12 92 14Autres 65 10 30 5 26 4Total 2 161 329 1 513 231 1 307 199

2000 2000 2000 1999 1999Répartition Croissance Croissance Répartition Croissance

totale organique totale

Mesure de l’efficacité publicitaire 28% 41% 14% 28% 30%Marketing 40% 43% 8% 40% 5%Médias 14% 29% 12% 16% 32%Qualité et satisfaction de clientèle 9% 35% 30% 9% 31%Opinion et recherche sociale 6% 77% 15% 5% -18%Autres 3% ns ns 2% 15%Total 100% 43% 13% 100% 16%

Les secteurs du marketing et de la communication publicitaire sont les plus importants, représentant au total 68 %du chiffre d’affaires.La croissance organique à taux de change et à périmètre constants s’est élevée à 13.0 %, soit un taux supérieur à celuide l’ensemble du marché des études (estimation pour 2000 +9%) qui traduit le dynamisme des équipes d’Ipsos.

Situation financière

Millions 2000 1999 1998franc euro franc euro franc euro

Fonds propres totaux 1 160 177 403 61 238 36Valeurs immobilisées nettes 1 021 156 501 76 433 66Endettement financier 221 34 222 34 262 40Disponibilités 300 46 65 10 50 8Ratio d’endettement net (%) - - 39 39 89 89Total du bilan 2 153 328 1 103 168 924 141

Au 31 décembre 2000, les capitaux propres consolidés y compris les intérêts minoritaires s’élevaient à 177 millionsd’euros (1 160 millions de francs), soit une croissance de 116 millions d’euros par rapport à la clôture de l’exerciceprécédent.La structure financière du Groupe a été renforcée par l’émission d’ABSA réalisée en juin 2000 pour un rapport globalde 110 millions d’euros. Le produit de l’opération a notamment servi au financement du programme d’acquisitionsmené en 2000.Par ailleurs, un crédit syndiqué initié en juin et souscrit par onze établissements financiers a permis au Grouped’augmenter sa surface financière potentielle d’un montant global de 110 millions d’euros.Cet emprunt a été mobiliséen février 2001 pour financer l’acquisition de la division marketing de NPD.Au 31 décembre 2000, l’encours financier net du Groupe faisait ressortir un solde créditeur de 12 millions d’euros,contre un endettement net de 24 millions d’euros au 31 décembre 1999.L’autofinancement dégagé en 2000 s’est élevé à 21.3 millions d’euros, en augmentation de 7.2 millions d’euros parrapport à l’exercice 1999.

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3.2 DESCRIPTION DES ACTIVITES D'IPSOSLe groupe Ipsos exerce son activité exclusivement dans le domaine des études par enquêtes. Son métier consiste àrecueillir, traiter et analyser des informations permettant de connaître les attentes et opinions des individus, qu’ils’agisse de consommateurs, de clients ou de citoyens et de comprendre leurs comportements et motivations. Laproduction de cette information se fait exclusivement par voie d'enquêtes.La recherche Ipsos se démarque donc des activités d'études où le recueil des données est automatique (par exemple,l'analyse des données issues des caisses enregistreuses dans le cas des panels distributeurs) ou se fait par voie de relevés(pige publicitaire). Dans ce type d'étude, les informations recueillies sont de nature essentiellement descriptive etrestent incapables à elles seules de renseigner sur les motivations des individus.Cette distinction est fondamentale pour bien comprendre l'activité du Groupe. Ipsos se situe clairement dans lesegment des études par enquêtes, à la différence des sociétés de panels.Le métier d'Ipsos évolue sous l'influence de plusieurs facteurs :• Les consommateurs sont de plus en plus mobiles et infidèles. Les industriels, les services, mais aussi les médias, etc,

ont donc besoin d'une information de plus en plus fréquente, toujours renouvelée, pour suivre, voire anticiper,l'évolution des attitudes et des habitudes de consommation et adapter l'offre à cette nouvelle donne.

• L'importance de l'information en provenance des consommateurs et des clients s'est imposée à tous les secteurs del'économie.Autrefois, les études de marché concernaient presque exclusivement les biens de consommation courante.Aujourd'hui tous les secteurs sont régulièrement demandeurs, notamment les services (banque, assurances...), sansoublier les nouveaux secteurs (télécoms, haute technologie) qui s'ouvrent aux études marketing avec de nouvellesproblématiques et donc de nouvelles perspectives pour les sociétés d'études.

• Les producteurs ont une stratégie d'implantation mondiale, qui requiert de disposer de données homogènes surleurs différents marchés. Il existe donc de leur part une forte pression pour que les sociétés d'étude les accompagnentdans cette globalisation et soient en mesure de leur fournir partout la même qualité d'information.

Les cinq secteurs de spécialisation d’Ipsos :• le marketing,• la mesure de l'efficacité publicitaire,• les études sur les médias,• les études d'opinion et la recherche sociale,• les études qualité et satisfaction du clientsont détaillés dans les chapitres qui suivent.

3.2.1 MARKETING

Les études marketing représentent l'activité la plus importante d'Ipsos en terme de chiffre d'affaires, avec une part de40 % en 1999 et en 2000.Cette activité se compose de deux grandes familles :• les études quantitatives, qui sont basées sur la constitution et l'interrogation de grands échantillons et font appel à

des techniques statistiques,• les études qualitatives, utilisant des échantillons beaucoup plus restreints, mais dont l'observation est beaucoup plus

approfondie et plus riche.En outre, les études qualitatives ou quantitatives peuvent être "ad-hoc", c'est-à-dire conçues de manière totalementsur-mesure, pour répondre à une problématique particulière, ou "normées", c'est-à-dire standardisées. Ipsos a étépionnier dans le développement d'une offre de produits d'études normés. Cependant, la majorité de son activité estcomposée d'études ad-hoc.Le Groupe dispose par ailleurs en France d'une filiale dédiée à la création de marques commerciales.

3.2.1.1 Les études quantitativesLes études quantitatives reposent sur la constitution et le questionnement d'échantillons représentatifs de la populationvisée, au travers d'entretiens individuels. Ce sont des enquêtes lourdes à mettre en œuvre.Ipsos apporte à ses clients une expertise et une organisation éprouvée à tous les stades des études :• définition et mise en place de l’échantillon à interroger,• rédaction des questions, car de leur pertinence et de leur clarté dépend la qualité des réponses,• administration des questionnaires, selon la forme la plus adaptée (face à face, par téléphone, par écrit et maintenant

par internet), selon des procédures rigoureuses qui garantissent la fiabilité des résultats,• synthèse et interprétation des résultats : Ipsos guide les clients dans l'analyse des résultats et sur la compréhension

de leur signification opérationnelle.La valeur ajoutée d'Ipsos réside dans son expertise technique et dans la qualité de l’information et des recommandationsqu'elle apporte à ses clients.La différenciation d'Ipsos repose également sur les innovations que le Groupe a su apporterdans la manière d'administrer les enquêtes, en mettant au point des instruments permettant d'obtenir des informationsplus rapidement et à un moindre coût, comme par exemple :• Les access panels : ils sont constitués d'individus sélectionnés qui acceptent de participer sur un rythme défini à

l'avance à des enquêtes, le plus souvent sous forme de questionnaires envoyés directement à leur domicile.Une telleorganisation permet donc, après un coût de recrutement du panel relativement élevé, de réduire par la suiteconsidérablement les frais de collecte de l'information,puisque celle-ci ne nécessite plus l'intervention d'enquêteurs.

25

Avec la constitution d'Ipsos Access Panels Europe et l’acquisition de la division des études Marketing de NPD, Ipsosdispose au total d’un accès à 655 000 foyers en Europe et en Amérique du Nord. De plus, le partenariat avec NPDdonne au Groupe l’accès à 900 000 foyers d’internautes, soit 2 millions de personnes dans le monde.

• Les enquêtes omnibus : ce type de produit consiste à associer plusieurs clients dans une même vague regroupantles questions de chacun, ce qui leur permet de partager les coûts d'administration des enquêtes.Ipsos a été le premier intervenant à avoir proposé son enquête omnibus européenne ("Capibus Europe") réaliséeau domicile des interviewés avec le système CAPI. Capibus Europe est conduite chaque semaine, auprès d'unéchantillon toujours renouvelé de 6.000 personnes dans les six pays majeurs.Le Groupe a lancé un produit similaire en Europe centrale (The Eastern European Omnibus) et en offre un enAsie (The Asian Omnibus), en partenariat avec des sociétés d'études locales.L’offre en matière d’enquêtes omnibus a été considérablement élargie depuis l’entrée d’Ipsos-Reid Corp. dans legroupe. Ipsos-Reid Corp.propose au Canada 6 omnibus à fréquence mensuelle ou hebdomadaire utilisant le systèmeCATI ou exploitant des techniques de recueil de données online.

• Les contrats d'études quantitatives sont encore largement conclus sur une base nationale, mais les enquêtesmultinationales se développent à rythme élevé. Pour répondre aux besoins spécifiques de ce type d'enquêtes, Ipsosa créé son International CatiCentre, basé à Londres. Il s'agit d'un centre multi-langues entièrement dédié auxenquêtes internationales par téléphone,dont la coordination se trouve grandement facilitée par la présence au mêmeendroit des enquêteurs et de leurs chefs d'équipe. Il trouve notamment sa justification quand il s’agit de travaillerauprès de publics peu nombreux et faiblement disponibles comme les décideurs d’entreprise.

3.2.1.2 Les études qualitatives

Avec le rachat de la société Insight, le n°1 français des études qualitatives, en 1993, le groupe Ipsos est devenu l'undes tous premiers intervenants du marché européen.Ce métier de prestation intellectuelle repose sur un fonctionnement en unités relativement autonomes, installéesdans chaque pays, assistées d'une structure dont le rôle consiste à améliorer les méthodologies communes, coordonnerles actions commerciales et plus généralement, favoriser les synergies.Le développement de ces études est aujourd'hui tiré par l'international. Pour répondre à la demande de ses clientsqui souhaitent disposer dans tous les pays de prestations de grande qualité en même temps que de résultats d'étudeshomogènes, le Groupe à mis sur pied des directions d'études internationales en France et dans les principaux payseuropéens. Il a également constitué un groupe de travail international chargé de l'homogénéisation des méthodesqualitatives et de la coordination technique et commerciale des études (Ipsos-Insight The Worlwide QualitativeResearch Company).Le Groupe, prépondérant en Europe, installe aussi les savoir-faire Ipsos-Insight en matière d'études qualitatives dansles autres régions comme l'Amérique Latine et le Moyen Orient.

3.2.1.3 . La création de marques

Parallèlement à son activité d'études marketing, Ipsos a développé une filiale spécialisée dans la création de marquescommerciales. Cette activité, présente uniquement en France, consiste à découvrir de nouveaux noms et égalementà en faire vérifier la disponibilité juridique, à les tester auprès de consommateurs, puis à conseiller les sociétés sur lastratégie à mettre en œuvre pour les promouvoir.De nombreuses marques jouissant aujourd'hui d'une forte notoriété sont ainsi des créations du Groupe : Eurostar etTransilien (SNCF),Ola et Loft d'Itinéris (France Télécom),Candia (Yoplait),Cœur de Lion (Compagnie des Fromages),Petit Cœur (Lu), Gold (Kanterbrau), Esprit de Parfum (Christian Dior),Vizir (Procter & Gamble), Cage, le nouveausac de Cartier,Déclaration (Cartier),Tsar (Van Cleef & Arpels),Tissaia (Leclerc),Dominator et Pan European (Honda),B'Twin (Cycles Décathlon) etc. Ces marques appartiennent aux commanditaires.

3.2.2 LA MESURE DE L'EFFICACITÉ PUBLICITAIRE

Avec l'augmentation des budgets publicitaires, les annonceurs souhaitent disposer de systèmes précis pour mesurerl'efficacité de leurs instruments de communication, afin d'en évaluer la rentabilité.Cette activité s'applique à tous les médias : affichage, presse, radio, télévision et sites web. En forte croissance, ellereprésente aujourd'hui 28 % du CA consolidé du Groupe.

3.2.2.1 les post-tests

Historiquement, Ipsos a développé des produits d'études permettant d'évaluer l'efficacité des campagnes a posteriori,c'est-à-dire après leur diffusion. Ces produits ("Baromètre Affichage", "Suivi Télévision Cinéma" et le "Suivi ImpactPresse" ) ont été d'abord développés et commercialisés en France, en Italie, en Espagne et en Amérique Latine. Dansles pays anglo-saxons, en effet, les annonceurs réalisent plutôt des "tracking" récurrents de leurs marques,qui permettentde suivre de manière régulière l'évolution de leur notoriété, de leur sympathie, etc. et ainsi de mesurer indirectementles effets des campagnes publicitaires.

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3.2.2.2 les pré-testsL'augmentation du coût des campagnes publicitaires rend nécessaire de pouvoir tester leur efficacité préalablementà leur diffusion, afin de ne pas investir en pure perte dans des messages inadaptés.Ces techniques sont majoritairementutilisées pour la publicité télévision – celle-ci représente 39,4% des dépenses publicitaires dans les grands médias(source : Zenith Media, décembre 2000) – où le coût individuel de chaque campagne est tel qu'un échec aurait degraves conséquences financières.Avec le rachat de la société américaine ASI (aujourd'hui Ipsos-ASI), leader américain des pré-tests de films publicitaires(copy testing) début 1998, Ipsos est devenu le n°1 mondial de la spécialité.Les bases de données d’Ipsos-ASI comptent 20 000 pré-tests de campagnes publicitaires, qui permettent aux clientsd'Ipsos d'étalonner leurs communications et de comparer leurs performances à celles de leurs concurrents, secteurpar secteur, et ce pour chaque type de produits, en fonction de la taille des budgets, et autres variables.L’intégration d’Ipsos-ASI permet au Groupe d'offrir un service global à ses clients, sachant que les entreprises deculture marketing américaines sont habituées depuis longtemps à l'utilisation de ces techniques.Cette recherche de globalisation est dictée par un souhait des annonceurs eux-mêmes : ceux-ci lancent de plus enplus de campagnes mondiales et veulent pouvoir les faire tester sur tous les marchés de diffusion, en disposant bienentendu de données homogènes d'un marché à l'autre.Ipsos a donc mis en œuvre une ligne-métier mondiale sur le copy testing, dirigée par les managers de Ipsos-ASI.Dans ce cadre, le Groupe a mis au point un produit unique et standardisé, baptisé "Ipsos-ASI Next*TV". Lancé en1999, il est proposé aujourd'hui dans 14 pays ; sa mise en œuvre est réalisée de façon homogène, tout en tenantcompte des spécificités culturelles ou matérielles de chacun d'eux. Ipsos-ASI Next*TV, qui se substitue aux autresproduits offerts dans certaines sociétés du Groupe,comme par exemple Pre*vision en France,permet ainsi de répondreà la demande de globalité et d'homogénéité des clients.Ipsos-ASI Next*TV est basé sur un procédé mis au point depuis plusieurs années aux USA,qui comprend l'utilisationd'une cassette vidéo à usage unique.Les interviewés reçoivent à leur domicile cette cassette comprenant un programme TV et des insertions publicitairesparmi lesquelles figurent les films à tester. Ils les visionnent ainsi dans des conditions réelles et le test est réalisé aprèsla seule et unique diffusion de la cassette - sans possibilité de renouveler l'opération - , ce qui permet d'obtenir desrésultats d'une grande fiabilité et parfaitement homogènes.Ipsos-ASI procède au renouvellement de l'offre d'études publicitaires d'Ipsos à l'échelle mondiale, avec :• des copy-testing adaptés aux différents médias,• des suivis et bilans de campagnes à destination essentiellement des marchés anglo-saxons,• des post-tests capables de mesurer en temps réel l'effet direct des campagnes utilisant un ou plusieurs médias,• une adaptation des différentes méthodes au monde d’Internet, via une structure dédiée, Ipsos-ASI Inter@ctive.

3.2.2.3 Ipsos-ASI Inter@ctive

Ipsos-ASI a mis sur pied un département (Ipsos-ASI Inter@ctive) dédié à la mesure de l'impact de la publicité surInternet, et à l'évaluation des sites web en tant qu'instruments de communication. Ipsos-ASI réalise également destracking, c'est-à-dire un suivi à plus long terme de l'image des annonceurs, en mettant en évidence l'influence deleurs différentes actions de communication sur Internet.Précurseur de la recherche sur Internet, Ipsos-ASI a procédé à l'évaluation de plus de 500 campagnes de publicitésur Internet au cours des trois dernières années, accumulant ainsi une somme d'expériences unique dans ce secteur,matérialisée par une base de données permettant d'apporter une véritable valeur ajoutée à ses analyses.

3.2.3 LES MÉDIAS

Le pôle médias est une des activités historiques du Groupe, qui lui a permis de bâtir sa réputation d'innovation.L'activité média d'Ipsos est d'abord européenne, dans la mesure où, dans tous les grands pays, les sociétés du Groupesont impliquées dans la mesure d'audience des médias.Aujourd'hui cette expertise est également proposée en Amérique Latine, en Asie et au Moyen Orient.On distingue deux segments dans cette activité :• la mesure de l'audience des médias,• les études marketing spécialisées.Le pôle médias représente 14% du chiffre d'affaires consolidé 2000 du Groupe.

3.2.3.1 Mesure de l'audience des médiasIpsos a été un des premiers instituts à mettre en œuvre des études d'audience ciblées, dès sa création en 1975. Sonenquête intitulée "Ce que lisent les cadres", à une époque où la presse ciblée sur les cadres était peu développée, aainsi été une nouveauté importante en France. C'est à cette occasion qu'Ipsos a introduit en France la technique dufinancement syndiqué des travaux de recherche, c'est-à-dire, la réalisation d'une même étude pour plusieurs donneursd'ordres, qui en partagent tous les coûts, méthode utilisée pour financer les études de mesure d'audience des médias.La mesure de l'audience concerne tous les médias : presse écrite, radio, télévision, et Internet. Ipsos est en effet unedes sociétés d'études les plus avancées dans le monde d'Internet, grâce à des travaux entrepris depuis plusieurs annéesaux Etats-Unis et à ses liens avec d'importants groupes actifs du secteur.

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Ce type d'études est entrepris de façon récurrente dans les pays occidentaux, dans le cadre de contrats à long terme(3 à 5 ans). Contrairement aux études marketing, la mesure d'audience concerne encore des marchés nationaux :Ipsos a ainsi la charge de la mesure de l'audience de la presse écrite, seul (Angleterre, Espagne,Argentine, Mexique,Brésil et Chili) ou en liaison avec d'autres instituts (France,Belgique,Allemagne, Italie,Hongrie).En Grande-Bretagne,Ipsos-RSL suit également l'audience des radios et contribue à la mesure de l’audience des chaînes de télévision.Exemples d’études réalisées- Etudes d'audience de la presse quotidienne (France)- Etude d’audience de la Presse Magazine (France)- National Readership Survey (Royaume-Uni)- The British Business Survey (Royaume-Uni)- La France des Cadres Actifs (France)- La France des Hauts Revenus (France)- La France des Décideurs Financiers (France)- European Business Readership Survey (Europe via Ipsos-RSL)- Asian Business Readership Survey (Asie)- Japan Business Readership Survey (Japon via Ipsos-RSL)- China Business Readership Survey (Chine, en partenariat avec CVSC)- Audipress (Italie)- Die Zeit (Allemagne)- L’Observatoire de l’Opinion et de l’Information Médicale (France)- Ipsos IT,The European Computers Decision Makers (France, Royaume-Uni)- Radio Joint Audience Research (Royaume-Uni)- Broadcasters' Audience Reaction Service (Royaume-Uni)- Hungarian Local Radio Research (Hongrie)- Panel of TV Program acceptance (Espagne)- Affimétrie (France)- Estudio General de Medios (Espagne,Argentine)- National Media Analysis (Liban)- TV Audience Measurement Survey (Liban)

Les évolutions prévisibles du secteur des médias sont les suivantes :

• Ce marché s'internationalise rapidement, à l'image des grands médias dont l'aire de diffusion dépasse maintenantlargement les frontières de leur pays d'origine (éditions internationales des magazines, télévision par satellite, etc.).Ipsos a donc lancé des instruments transnationaux, qui répondent à cette globalisation, sous la direction d'Ipsos-RSL, la filiale britannique du Groupe.Ainsi dans le domaine de la Presse,par exemple, Ipsos réalise l' "Asian BusinessReadership Survey" (ABRS), qui mesure la diffusion de la presse économique dans huit pays asiatiques.Une autre étude proposée à l'origine par Ipsos en France sur les décideurs informatiques est aujourd'hui réaliséeégalement sur le marché anglais sous l'appellation Ipsos IT, "The European Computer Decision Makers". Elle doitprochainement être étendue à l'Allemagne, l'Espagne, l'Italie et les Pays-Bas.

• Une autre évolution de ce marché tient à la multiplication des chaînes de télévision et des stations de radio, quioblige les méthodes de mesure d'audience à s'adapter. On ne peut pas en effet utiliser les mêmes méthodes poursuivre l'audience des chaînes de télévision lorsque celles-ci sont limitées à cinq ou six, que lorsque leur nombrepasse à plusieurs centaines. Cette évolution est positive pour le Groupe, qui est pour l'instant assez peu présent dansle domaine télévisé. Du point de vue des techniques de mesure, la multiplication des chaînes rapproche en effet cemédia de la presse ou de la radio, pour lesquels Ipsos jouit d'une expertise reconnue et de fortes positions.

• La mesure de l'Internet et des médias électroniques

Dans le domaine de l'internet, Ipsos a conclu en 1999 un accord de partenariat avec la société américaine MediaMetrix, la société d'étude allemande GfK et la société suédoise Sifo (aujourd’hui Observer Group), afin de développerune activité de mesure des comportements sur Internet et de l'audience des sites web et d’une façon plus généraledes médias électroniques en Europe.La société américaine Media Metrix, Inc. - qui a fusionné en 2000 avec Jupiter Communications et qui se présenteaujourd’hui au marché sous la dénomination Jupiter Media Metrix, - est l'expert mondial de la mesure d'audienceet des études sur Internet.Une filiale commune, aujourd’hui Jupiter MMXI, a donc été créée pour mettre en œuvre la méthodologie de JupiterMedia Metrix en Europe. Jupiter MMXI est la première société d'études à pouvoir allier des données factuelles etobjectives sur l'utilisation d'Internet dans le monde à des analyses des perspectives de développement de la nouvelleéconomie. Jupiter MMXI regroupe les marques MMXI, leader de la mesure d'audience d'Internet, Jupiter Researchet les Forums Jupiter. Ses services d'études sont utilisés par les grands groupes de médias et de services, les agencesde publicité, les centrales d'achat d'espace publicitaire, les annonceurs, les sites médias ou marchands, les cabinets de

28

conseil en stratégie et les institutions financières, pour fonder des décisions stratégiques. Jupiter MMXI a, en Europe,des bureaux à Londres, Paris, Nuremberg, Hambourg, Stockholm, Madrid, Milan, Copenhague, Zurich et Oslo, etmesure, avec son actionnaire majoritaire Jupiter Media Metrix, Inc. les marchés Internet américain, canadien,brésilien,argentin, japonais et australien.La nouvelle structure Jupiter MMXI Europe était au 1er avril 2001 en phase de finalisation.A ce jour, le capital deMMXI Europe était détenu, à 22.0 % par Ipsos (qui consolide sa participation par mise en équivalence dans sescomptes), 50.1% par Jupiter Media Metrix , 19.9 % par GfK et 8% par Observer Group.Aujourd’hui, les données sont collectées à domicile auprès d’un panel de 6.000 internautes par pays, en Allemagne,France, Royaume-Uni et en Suisse, et de 3.500 internautes en Italie, Espagne, Norvège, Danemark et Suède. Lerecrutement d’internautes au bureau a été initié en France, en Angleterre et en Allemagne. Son extension dans lesautres pays est à l’étude.Début 2000,un accord de même nature a été conclu avec Media Metrix pour étendre cette expertise en Amérique Latine.

3.2.3.2 Marketing des médias

Outre la mesure de la fréquentation des grands médias (audience, lectorat), Ipsos réalise des études ad hoc pour lemarketing rédactionnel ou publicitaire des supports de presse,TV, radio ou affichage. Il s'agit dans le cas du marketingrédactionnel ou éditorial, de conduire des études permettant de positionner un titre, une émission TV, de concevoirune nouvelle formule éditoriale, en testant les projets auprès des lecteurs et en analysant leurs réactions.Dans le cas du marketing publicitaire, il s'agit d'aider un support, une famille de titres, voire un média à mieux définirsa place sur son marché.

3.2.4 LES ÉTUDES D'OPINION ET LA RECHERCHE SOCIALE

Parmi les grands groupes de rang mondial, Ipsos se distingue par son offre d’études d’opinion et de recherche sociale :les autres groupes sont souvent absents de ce secteur ou y sont beaucoup moins présents.Pour Ipsos, le citoyen et le consommateur sont une seule et même personne, que l'on ne peut pas dissocier. De fait,l'état de confiance du citoyen (ou du salarié) est étroitement corrélé au moral du consommateur, ce qui montre lacomplémentarité des études marketing et d’opinion.Ipsos s'est installé dans cette spécialisation en 1982, d’abord en France au travers de sa filiale Ipsos Opinion puis enHongrie et en Espagne, où les sociétés rachetées par Ipsos sont leaders dans ce domaine. Peu présent jusqu'alors danscette activité en dehors de ces trois marchés – l'activité a représenté 6 % du CA consolidé du Groupe en 2000-, Ipsosentend se développer sur ce segment. Deux acquisitions majeures en Amérique du Nord (Angus Reid Group) et auMexique (Bimsa) ont permis, au cours de l’exercice 2000, de développer une offre internationale pour les étudesd'opinion, notamment sous la marque Ipsos-Reid.Aujourd'hui, Ipsos propose une large gamme d'études internationales :le baromètre des Tendances des Opinions Publiques Européennes (6 pays), ou encore l'Image du Web réalisée parIpsos-Reid Corp. dans 34 pays.En 2001, l’intégration de la société Mora y Araujo, leader en Argentine dans cette spécialisation va également conforterle développement de cette activité au sein du Groupe.

3.2.4.1 Le secteur public

Les études, quantitatives comme qualitatives, se développent dans le secteur public, où les décisionnaires veulentmieux cerner les besoins et attentes de l’opinion, et avoir un retour sur la perception de leur action. Ainsi, Ipsostravaille en France sur la problématique de l'Euro, pour des institutions publiques variées (Ministère des Finances,Commission Européenne etc…) ; il travaille également sur la perception des questions de sécurité, la sensibilité auxquestions d'environnement,etc.Autant de sujets de société sur lesquels pouvoirs publics, administrations,voire certainesentreprises, ont besoin d'un éclairage précis. Au Royaume Uni, Ipsos-RSL participe au programme de recherchepour le Home Office " British Crime Survey " afin de mesurer la réalité de la criminalité et d’établir des statistiques.Certaines de ces études, réalisées sous forme barométrique et vendues en souscription auprès d’institutions, grandesentreprises publiques ou privées, sont en partie publiées, comme par exemple le "Baromètre des tendances des opinionspubliques en Europe".

3.2.4.2 Le secteur privéLa recherche sociale au sein des entreprises connaît un développement marqué. Elle s'intéresse à la fois au salarié etau consommateur.Le premier besoin concerne les ressources humaines. Ipsos réalise des enquêtes sur la satisfaction et la mobilisationdes salariés, qui permettent aux directions générales de mieux connaître les attentes de leurs collaborateurs, ainsi queleur adhésion aux politiques de l’entreprise.Grâce à un système international de benchmarks externes, Representative Employee Data (RED), Ipsos Opinionpeut comparer et donc affiner l’analyse des résultats de ses entreprises clientes. Ce type d’enquête est réalisé pour desmultinationales, par exemple pour les dirigeants du Groupe Danone, mais également pour Air France,TotalFinaElfou encore VISA International. Cette équipe spécialisée réalise également "L'Observatoire du Monde du Travail", quipermet de suivre les évolutions du climat social en France (mise en place des 35 heures, appréciation des salariés dela réduction du temps de travail, degré de conflictualité).

29

En collaboration avec Ipsos-Reid, elle réalise " The World at Work ", une étude multi-pays (39 pays) sur les niveauxde satisfaction des salariés à travers le monde.Un autre besoin de connaissance des sociétés du secteur marchand tient à leur image institutionnelle. Les étudesréalisées par Ipsos se rapprochent alors plus du marketing, dont elles diffèrent cependant dans la mesure où l'étudene porte pas sur leurs produits ou services, mais sur leur identité en tant qu'institution. Ipsos qui travaille ainsi avecplusieurs grands groupes français ou internationaux, publie dans le Nouvel Economiste le Baromètre d’image desGrandes Entreprises.Les entreprises ont également besoin d'informations sur les comportements et les attentes des consommateurs surleur marché ou encore au niveau européen.Ainsi par exemple avec la Sofinco, Ipsos réalise un Baromètre Européendes Consommateurs (dans 8 pays) qui s'intéresse aussi bien à leur appréciation de la situation de l'économie dans lesdifférents pays, à leurs attentes vis à vis de la nouvelle monnaie Européenne qu'à leurs intentions d'achat, d'épargne,de voyage, etc. Ipsos-Reid Corp. en Amérique du Nord a également développé d’importants programmes d’étudesmulti-pays qui abordent certains des grands sujets de préoccupation contemporains, comme L’image du Web (TheFace of the Web) ou encore New Thoughts For Food, sur les problématiques de sécurité alimentaire dans le monde.

3.2.5 LES ÉTUDES QUALITÉ ET LA SATISFACTION DE CLIENTÈLE

La fidélisation de la clientèle est un objectif majeur dans les stratégies marketing ; les entreprises ayant pris consciencedu coût d'acquisition des nouveaux clients consacrent une part toujours plus importante de leurs budgets d’étudespour des programmes de recherche leur permettant d’avoir une connaissance précise du degré de satisfaction et deloyauté de leurs clients.Ipsos a mis au point une approche systématique du problème de la qualité et de la satisfaction de la clientèle : lesystème C.E.S.A.R. (Customer Experience and Satisfaction Analysis and Return).Cet instrument d'aide à la décisionpermet, par le biais de différents modules, de prendre en compte chaque phase du processus de sélection, d'achat etde consommation des services et des produits, en les mettant en rapport avec les étapes correspondantes du processusd'action dans l'entreprise. Il permet ainsi d'identifier à chaque fois les éléments clés de la satisfaction client.Aujourd’hui Ipsos travaille sur le développement de programmes d’études prédictives de la fidélité.Cette expertise est développée principalement au sein du Groupe en France, en Italie, au Royaume Uni et plusrécemment en Amérique Latine et au Moyen Orient et en Amérique du Nord au sein d'Ipsos-Reid Corp. Ipsostravaille pour plusieurs grands comptes comme Axa,Bouygues Telecom,Lufthansa,Kodak,Peugeot,Renault,MercedesBenz et Fiat.En 2000, cette activité représentait 9% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe.

3.3 DESCRIPTION DES MARCHES D'IPSOS ET DE LA CONCURRENCE3.3.1 LE MARCHÉ MONDIAL DES ÉTUDES

Le marché mondial

Selon ESOMAR, le marché mondial des études de marché et des sondages a atteint 13.744 milliards d’euros en 1999,en croissance moyenne annuelle de 11 % depuis 1990. En 2000, il devrait s’élever à 15,8 milliards d’euros.

Chiffre d'affaires des études dans le monde en milliards d'euros

Source : Esomar, 2000 ; Estimation Ipsos pour le CA 2000.

Le marché mondial des études concerne essentiellement les grands pays mûrs économiquement avec un poidsprépondérant de l’Europe (42.3%). Les Etats-Unis et le Japon figurent respectivement en deuxième et troisièmeposition (37.1% et 7.3%). Il faut noter la part croissante des autres marchés (notamment en Amérique Latine, régionAsie-Pacifique) qui ensemble pesaient 13.3% en 1999 au lieu de 12.5% en 1998.

5,46,0 6,1

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Chiffr

e d’a

ffai

res

30

Répartition du marché mondial des études en 1999

Source : Esomar, 2000

Un marché en forte croissanceDepuis 1990, la croissance du marché des études a été supérieure à celle des investissements publicitaires et à celledu PIB.

Evolution comparée de la croissance mondialde du marché des études des, investissements publicitaireset du PIB

Source : Esomar, 2000, Zenith Media, Décembre 2000.

Le marché des études devrait poursuivre sa croissance à un niveau soutenu au cours des prochaines années en raisondes facteurs suivants :• l’internationalisation de l’économie fait apparaître de nouveaux besoins: globalisation du secteur de la distribution,

développement de la concurrence dans les secteurs traditionnels (grande consommation,équipement du foyer) maisaussi dans les nouveaux secteurs souvent dérégulés (télécommunications, services collectifs,...) ;

• la demande en matière d’information devient plus complexe et la valeur ajoutée des sociétés d’études devrait doncprogresser ;

• le secteur de la nouvelle économie fait apparaître de nouveaux débouchés significatifs pour les acteurs du marchédes études.

Un marché relativement peu cycliqueL’analyse des données historiques démontre que le marché des études est de nature peu cyclique et, en particulier,n’est pas directement corrélé à l’évolution des investissements publicitaires. L’explication de ce phénomène tient aufait qu’en période de récession, la diminution du volume global d’affaires se trouve compensée par la propension desacteurs à mieux appréhender le risque lié à leurs investissements.

-5

0

5

10

15

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Tau

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crois

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annuel

s

PIB Investissements publicitaires Marché des études

100

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Index

Bas

e 10

0 en

199

0

PIB OCDE Investissements publicitaires Marché des études

Japon 7,3 % Autres13,3%

Europe42,3 %Etats-Unis 37,1 %

31

3.3.2 L’ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL.

Les acteurs du marché mondial

Les vingt acteurs majeurs du marché mondial des études

Rang Noms des sociétés CA M USD (99)

1 AC Nielsen Corp. USA 15242 IMS Health Inc. USA 12763 Kantar Group Ltd. UK 7744 Taylor Nelson Sofres Plc. UK 6015 Information Resources Inc. USA 5466 NFO Worldwide Inc. USA 4577 Nielsen Media Research USA 4538 GfK Group A.G. Germany 4149 United Information Group Ltd. UK 24610 Ipsos France 246

11 Westat Inc. USA 24212 The Arbitron Company USA 21513 Maritz Marketing Research USA 17414 Market Facts Inc. USA 16015 Video Research Japan 15316 The NPD Group Inc. USA 14317 Marketing Intelligence Corp. Japan 11018 Opinion Research Corp. International USA 10919 J.D. Power and Associates USA 7520 Roper Starch Woldwide Inc. USA 66

Source : Esomar, 2000Ipsos estime que son chiffre d’affaires pour l’exercice 2000 devrait lui permettre d’atteindre le huitième rang mondial(compte tenu de la réunion de AC Nielsen Corp. et de Nielsen Media Research, toutes deux acquises par VNU en1999 et 2000).Le marché des études est marqué depuis le début des années 90 par la constitution de groupes mondiaux, à mêmede fournir un service global aux donneurs d’ordres. La course à la taille critique s’affirme comme une donnéeessentielle du secteur.A ce titre, le rapprochement entre le groupe français Sofres et le britannique Taylor Nelson, en 1997, a permis deconstituer le quatrième pôle mondial de la profession et le premier groupe européen. Il a été suivi fin 1998 parl’acquisition d’Infratest Burke par l’américain NFO,qui a lui-même fait l’objet d’une OPE du groupe de communicationInterpublic en 1999. L’exercice 2000 a été marqué par l’acquisition de AC Nielsen par le groupe néerlandais VNU,devenu de ce fait le premier acteur du secteur.L’accélération de la concentration s’illustre par le fait que les dix premiers intervenants ont représenté 50 % du marchéen 2000 alors que leur poids ne représentait que 45 % en 1999.

La segmentation des intervenants sur le marchéLa segmentation du marché mondial des études conduit à distinguer les instituts spécialisés dans l’activité " panel "et les intervenants du marché des " enquêtes " :• Par activité " panel ", on entend le recueil de données obtenues par voie de relevés pratiqués de façon mécanique

sur les lieux de vente (panels distributeurs), au domicile des particuliers (panels consommateurs, panels TV,…) ouencore dans les médias (piges publicitaires).

• Le segment des études par enquêtes recouvre le recueil d’informations obtenues par l’interrogation des individussur leurs opinions, leurs attitudes, leurs désirs ou intentions. Par individus, on entend à la fois des citoyens, desconsommateurs ou des salariés.

Spécialisé dans le domaine des études par enquêtes, Ipsos compte parmi les quatre premiers acteursde son segment.

32

Segmentation stratégique du marché des études

3.3.3 LES PRINCIPALES SOCIÉTÉS DU MARCHÉ DES ÉTUDESAC Nielsen :AC Nielsen est le leader mondial des études de marchés, de la recherche d’information et d’analysedu comportement du consommateur. En 1999, AC Nielsen a réalisé un CA de 1.525 millions de USD contre1.425 millions de USD en 1998.Au cours de l’exercice 2000, AC Nielsen a été racheté par le groupe VNU et sera intégré dans les comptes du groupemédia à compter de l’exercice 2001.

IMS Health : cette entité est issue de la partition de Cognizant en juillet 1998. Elle est spécialisée dans la réalisationd'études sur le secteur de la pharmacie. IMS Health a réalisé un CA 1999 de 1.440 millions de USD contre 1.084 millionsde USD en 1998.

Kantar Group : il s’agit de la structure-holding en charge de la gestion des filiales de WPP qui exercent leur activitésur le marché des études et de la gestion de l’information.En 1999, le pôle "études et gestion de l’information" du groupe WPP a réalisé un chiffre d’affaires de 675 millionsde GBP,au travers notamment de trois grandes filiales spécialisées dans la réalisation d’études quantitatives et qualitatives,la mesure d’audience et d’efficacité publicitaire ainsi que la gestion de données :• Research International• Millward Brown• Kantar Media ResearchMillward Brown est le n°1 mondial de la mesure de l’efficacité publicitaire, ses deux principaux marchés étant leRoyaume-Uni et les USA.

Taylor Nelson Sofres: Issu de la fusion entre le groupe britannique Taylor Nelson et le Français Sofres,TNS est lepremier intervenant européen. En 1999,TNS a réalisé un CA de 363 millions de GBP contre 340 millions de GBPen 1998. Ces activités sont très largement réparties dans le monde, avec cependant une prédominance en Europe.TNS détient de fortes positions dans les études quantitatives et les médias.

Information Resources est une société américaine spécialisée dans la collecte d'informations marketing basée surla technologie du scanner. Elle est directement concurrente de AC Nielsen.Au cours de l'exercice 1999, Information Resources a réalisé un CA de 546 millions de USD contre 511 millionsde USD en 1998.

NFO : fondé en 1946, le groupe NFO est un fournisseur d’information marketing pour les plus grandes entreprises.Il conduit des études sur le comportement du consommateur : évaluation du marché, développement de produits,management de la marque et publicité. Ses clients se trouvent dans le secteur des biens de consommations,de la santé,des services financiers et des voyages. Le groupe est leader sur le marché américain.NFO a renforcé sa position sur le plan international avec le rachat du groupe allemand Infratest-Burke en novembre1998. En 1999, NFO a réalisé un CA de 457 millions de USD contre 424 millions de USD en 1998.

Nielsen Media Research : il s'agit du nouveau nom de la société américaine Cognizant, rebaptisée ainsi lors la miseen bourse de sa filiale IMS en juillet 1998. Elle a été acquise par le groupe néerlandais VNU à l'automne 1999.Elle est spécialisée dans la réalisation d'études au profit des médias,et notamment de mesures d'audience de la télévisionaux Etats-Unis.

GfK : le groupe GfK se présente comme un acteur majeur des systèmes d’informations pour les biens durables et desuivi des marchés internationaux. Il propose une approche harmonisée et coordonnée d’études à l’échelle européenne.D'origine allemande,GFK est présent dans l’ensemble des pays européens, ainsi que dans huit autres pays (Etats-Unis,Asie…). En 1999, il a réalisé un CA de 750 millions de DEM contre 621 millions de DEM en 1998.

UIG : filiale de United Media Group, le groupe anglais UIG bénéficie de positions fortes au Royaume-Uni et auxEtats-Unis. Il est spécialisé notamment dans les études médias aux Etats-Unis et les études automobiles et pharmaceutiques.

Westat : cette société américaine, partant d’une expertise dans le domaine des études statistiques, a aussi développéun savoir-faire dans les études pour les administrations. Elle dispense des prestations à fort contenu technologiqueen ce qui concerne le recueil et le traitement des données. Le capital de Westat est détenu par ses salariés.

Enquêtes

2/3 du marché total des étudesDispersion encore relativement élevéeSecteur profitable si situation de leadershipCroissance forteActivité mono ou multiclients

Principaux acteurs

WPP (Kantar), Interpublic (NFO),TNS, Ipsos, GfK,UIG,Westat

Panels

1/3 du marché total des étudesForte concentrationSecteur profitable si situation de monopoleCroissance moyenneActivité multiclient

Principaux acteurs

VNU (ACN, NMR), IMS Health, IRI,TNS, GfK,Observer Group

33

3.3.4 LE CADRE RÉGLEMENTAIRE DU MARCHÉ DES ÉTUDESA l’échelle française, comme au niveau européen et mondial, le secteur n’est pas régi par des normes juridiquesspécifiques et clairement établies, alors que les enjeux en terme de libertés publiques et de protection de la vie privéesont significatifs. Les entreprises groupées en organisation professionnelles ont mis en place un ensemble de normesdéontologiques.

A ce titre, il faut mentionner :- sur le plan international :

• le Code International de Marketing et des Techniques Sociales du ICC/ESOMAR (International Chamber of Commerce -European Society for Opinion and Marketing Research).Ce code met en avant les principes de l’anonymat de la personneinterrogée et précise les responsabilités des demandeurs d’études, et des chercheurs.Des règles ont aussi été édictéesconcernant l’enregistrement des données,

-sur le plan français :

• Le code des pratiques loyales provenant de l’action conjointe du Syntec Etudes Marketing et Opinion (il s’agit d’ungroupement professionnel français qui fédère 44 sociétés représentant environ 60 % du chiffre d'affaires de laprofession).

• Les recommandations du bureau de vérification de la publicité pour l’exploitation des sondages à des fins publicitaires.

Une réflexion est actuellement menée sur la définition de normes de certification européenne. Dans cet esprit, leSyntec Etudes Marketing et Opinions a déjà mis en place une norme OPQCM qui tend à garantir la qualité des étudesréalisées.Le corps de normes françaises suivant s’applique bien sûr aux sociétés d’études et à leur activité :• la réglementation relative à la propriété littéraire et artistique en date du 11 mars 1957, qui protège l’ensemble destravaux d’études,• la loi Informatique et Liberté en date du 6 janvier 1978,• la loi sur la diffusion et la publication des sondages d’opinion en date du 19 juillet 1977.Il s'agit là des principales dispositions applicables, en particulier en France. D'autres dispositions peuvent exister dansd'autres pays.

3.4 DESCRIPTION DE LA CLIENTELE DU GROUPE IPSOSIpsos s’adresse à une clientèle très large d’entreprises ou d’institutions publiques, nationales ou internationales.

Exemples de clients du groupe Ipsos et répartition du CA par secteur d'activité

2000 Exemples de clients

Produits de grande consommation 33 % Colgate, Danone, Johnson & Johnson, Kraft, L'Oréal,Nabisco, Nestlé, Pillsbury, Procter & Gamble, Unilever,SC Johnson

Média 17 % Principaux groupes de presse français, britanniques allemands, espagnols et italiens, les principales radios et chaînes de télévision françaises, britanniques, allemandes,espagnoles, les principaux médias argentins et mexicains.

Information,Technologie, 8 % AOL,Bouygues Telecom,Deutsche Telecom, Intel,FranceTélécommunications Télécom Multimedia Services, Sprint,Vivendi.Biens durables 2 % Compaq, IBM, BullAutomobile 4 % Fiat, Ford, Groupe PSA, Renault, Daimler Chrysler,

Groupe VolkswagenInstitutions et services publics 9 % Présidence de la République Française, Ministère des

Finances (France), Ministère du Travail (Espagne), New Labour (UK), Deustche Post, La Poste.

Services Financiers 5 % Abbey National, Banque Sofinco, BNP, la CDC, Crédit Agricole, GAN, MAAF, Scottish Widows,Templeton

Pharmacie 7 % Rhône-PoulencDistribution 4 % Centres Leclerc, Sainsburry, Elf-Total-FinaAgriculture 4 % Groupe Novartis, Semences CargillTransports,Tourisme,Voyages 3 % London Transport Authority, RATP, RENFE, SNCF,

AmadeusAutres 4 % (agences de communications, sociétés d'études, cabinets

d'audit)

34

La répartition de ses clients par secteur d’activité reflète globalement les spécificités de son métier : les études marketingou d’efficacité publicitaire sont principalement commandées par les entreprises s’adressant aux marchés grand publicet entreprises ; les études média sont par définition financées majoritairement par les médias eux-mêmes ; les étudesd’opinion publique et de recherche sociale se sont adressées historiquement davantage aux pouvoirs publics et auxadministrations…Cette correspondance secteur d’activité/ type d’étude, est néanmoins loin d’être systématique, le marché des étudesévoluant avec la nécessité que connaissent tous les secteurs d’activité de mieux connaître et comprendre leurs publics,qu’ils soient consommateurs, citoyens ou salariés.C’est ainsi que les entreprises s’intéressent de plus en plus à la recherche sociale, que les banques et les assurances -qui offrent leurs produits pour les particuliers par des moyens de la grande distribution - ou les pouvoirs publics –qui souhaitent avoir le sentiment des citoyens sur telle ou telle mesure- font réaliser des études marketing.C’est ainsi également que les annonceurs considèrent que les études d’audience des médias dont l’objectif ultime estde leur permettre, à des tarifs convenus dépendant précisément de ces résultats, d’accéder à l’espace des journaux,magazines, radios, télévisions et aujourd'hui des sites Web, ne sauraient être définies et conduites sans leur accord,voire leur participation financière.Le groupe Ipsos compte chaque année plusieurs milliers de clients répartis dans le monde entier, qui utilisent sesservices à la fois pour des études nationales ou internationales.Sa clientèle est très atomisée et bien répartie, aucun de ses clients ne représentant plus de 4 % de son chiffre d’affaires.Les 10 premiers clients internationaux du groupe Ipsos ont généré en 1999 un chiffre d’affaires de 270 MF (soit 17, 9 %du chiffre d’affaires).Ces grands clients sont des groupes internationaux majeurs figurant dans les classements de type Fortune 500. Ilssont clients d’Ipsos dans plusieurs pays et achètent de façon récurrente les produits et services d’Ipsos en relation avecleurs importants programmes d’investissement en recherche et développement pour la mise au point de leurs nouveauxproduits, qui génèrent une demande important d’études marketing et publicitaires et de recherche sociale. Afind’améliorer la gestion de cette clientèle, Ipsos a mis en place des structures dédiées : les Key Accounts Managers sontchargés de gérer et développer ces clients au niveau international via une fertilisation croisée pays/activité-métier.L’activité du groupe se caractérise par une réelle récurrence,notamment dans le métier des média et celui de l’opinionpublique, de la recherche sociale et de la satisfaction de clientèle, où les mesures d’audience et les baromètres sontsuivis pendant plusieurs années et font ainsi l’objet de contrats de longue durée (3 à 4 ans).Dans ses autres métiers, Ipsos constate également une grande fidélité de ses clients (plus de 90 %), même si leursrelations commerciales ne se traduisent que par des contrats d'une année ou des commandes d’études révélées au furet à mesure des besoins.La rémunération des études se fait traditionnellement :- à la livraison, pour les études ne nécessitant qu'un ou deux mois de travaux,- avec un paiement fractionné, au fur et à mesure de l'avancement des travaux, pour les études plus longues.En outre un acompte est systématiquement facturé à la signature du contrat.

3.5 LES MOYENS MIS EN OEUVRE DANS LA REALISATION DES ETUDES3.5.1 L'ADMINISTRATION DES QUESTIONNAIRES

Les clients attendent d’Ipsos des informations fiables, vite disponibles, homogènes et justes. Pour répondre à cettedemande, Ipsos s’est doté d’outils efficaces de recueil de données et a harmonisé ses méthodes de production toutau long du processus de réalisation d’une étude.Schématiquement, le processus de réalisation d’une étude est partagé selon les étapes suivantes entre des équipes dechargés d’études spécialisés en contact avec le client et des équipes techniques qui gèrent la production des donnéesd’enquête, de la formation des enquêteurs au contrôle et au traitement informatique des données brutes collectées:

3.5.1.1 Les enquêteurs

L'administration des questionnaires requiert l'emploi d'un personnel nombreux. Celui-ci va des vacataires réalisantles enquêtes face à face ou téléphoniques, aux consultants spécialisés (souvent des psychologues ou des sociologues)animant et interprétant les réunions de groupe.Aux cotés de son personnel permanent, Ipsos emploie donc une quantité importante d'intérimaires, dont la pluparttravaille néanmoins régulièrement avec le Groupe. Le contact avec les personnes interviewées, l'administration desquestionnaires exigent en effet un réel savoir-faire et requièrent l'observation d'une méthodologie très stricte, ce quioblige le Groupe à accorder une importance toute particulière à cette catégorie de personnel. La qualité des résultatsdépend en effet de la conception des questionnaires et de l'interprétation des réponses, mais également beaucoup dela rigueur des interviews.Dans la majorité des pays, les enquêteurs sont employés et formés par l'entité qui réalise localement l'étude, dans lecadre d'une structure dédiée à la production de l'information et donc à la gestion du personnel enquêteur. Dans

35

Compréhensiondu contexte

du client

Chargés d'études spécialisés Production des données Chargés d'études spécialisés

Elaborationdu

questionnaire

Echantillonagestatistique

Choix de l'outilde collecte

et devis

Réalisation desinterviews et

collecte des données

Traitementsinformatiques et

statistiques

Analyse desdonnées et

rapport

Présentation auclient des résultatsRecommandations

d'autres pays, cette activité est sous-traitée (c'est le cas au Brésil notamment où ce type d'organisation est le plusrépandu). Enfin, dans d'autres régions Ipsos a procédé au regroupement de ses activités d'enquêtes par téléphone surun seul site (au Canada pour l'Amérique du Nord, l'International CatiCentre à Londres).

3.5.1.2 Les différentes méthodes de questionnement et les techniques utilisées

Matériellement, il existe quatre grandes façons d'administrer les questionnaires :• en face à face, les consommateurs étant consultés individuellement, au cours d'un entretien où l'enquêteur peut

faire réagir son interlocuteur sur des documents visuels ou audiovisuels,• par téléphone,• en groupe, les consommateurs étant réunis dans une salle et consultés collectivement,• sans enquêteur, ou enquêtes auto-administrées, les personnes interrogées devant répondre par écrit ou via Internet

à un questionnaire envoyé à leur domicile ou sur leur lieu de travail.Le mode d'administration est choisi en fonction des caractéristiques de l'étude.

L'assistance informatique (CATI, CAPI)

Les moyens informatiques permettent d'améliorer la qualité des études (fiabilité, rapidité), au meilleur coût. Ipsos aété une des premières sociétés d'études à généraliser d'abord l'utilisation du téléphone, puis dès 1992, l'emploi del'informatique dans l'administration des questionnaires par téléphone (système CATI et automatisation des appels)comme dans les interviews en face à face (système CAPI).L'utilisation de l'informatique lors de l'administration des questionnaires présente l'avantage d'éviter que les réponsesaient à être saisies par la suite sur un ordinateur pour leur traitement : cela améliore la fiabilité des enquêtes en évitantles erreurs de saisie, raccourcit le traitement de l'information en supprimant une opération et diminue ainsi les coûts.C’est ainsi que la méthode CAPI a permis de réduire considérablement les délais de livraison des études quantitatives :en Grande-Bretagne, par exemple, ces délais ont été ramenés de 4 semaines à huit jours.L'informatique permet également d'améliorer la richesse des questionnaires et la qualité des réponses :• l'ordinateur fait varier les questions en fonction des réponses précédentes, sans intervention de l'enquêteur qui

travaille sans risque d'erreur,• l'ordinateur vérifie en permanence la cohérence des réponses apportées par les individus interrogés, ce qui permet

de leur demander de vérifier leur déclarations si deux réponses venaient à être contradictoires,• l'utilisation de CAPI Multimédia permet de tester des produits, des packagings, des messages publicitaires en plaçant

les interviewés en situation réelle d'exposition à un message audiovisuel.

Les enquêtes téléphoniques assistées par ordinateur (CATI : Computer Assisted Telephone Interviews)Indépendamment des moyens dont est dotée localement chaque société du Groupe, Ipsos dispose d'un centre d'enquêtestéléphoniques, The International CatiCentre, basé en Grande-Bretagne, à Harrow et entièrement dédié aux étudesinternationales. Des chefs d'équipe spécialement formés aux études internationales encadrent des enquêteurs"multilangues" et garantissent la bonne coordination et la bonne administration des questionnaires, sans risque debiais dus à une réalisation "éclatée" de ce type d'études dans plusieurs pays.Le choix de la banlieue de Londres pour l'implantation de son centre international, tient aux coûts téléphoniques,longtemps inférieurs en Grande-Bretagne au reste de l'Europe (ce pays ayant été un des premiers à avoir ouvert lesecteur des télécommunications à la concurrence), et à la proximité des facultés londoniennes, qui accueillent denombreux étudiants étrangers. Ipsos est ainsi capable de réaliser des enquêtes téléphoniques à l’échelle mondiale, avecun délai de préparation très court.En 2000,The International CatiCentre a réalisé plus de 125.000 interviews,dans 60 pays, et dans 18 langues différentes.

Les enquêtes en face à face assistées par ordinateur (CAPI : Computer Assisted Personnal Interviews)L'utilisation de l'informatique dans les enquêtes en face à face a été un facteur d'amélioration en termes de fiabilitéet de rapidité. L'avènement du multimédia permet maintenant d'enrichir considérablement certaines enquêtes, enautorisant la diffusion de l'image et du son par l’ordinateur au cours des interviews.Ipsos-ASI a ainsi mis au point une nouvelle version de son post-test de films publicitaire STC (Suivi TélévisionCinéma), baptisée STC Multimédia, qui prévoit la projection du film pendant l'entretien.Auparavant, le film étaitdécrit dans ses grandes lignes à la personne interrogée. Cette nouvelle fonctionnalité permet d'obtenir un taux dereconnaissance beaucoup plus élevé, avec beaucoup plus de sûreté.Par ailleurs, le questionnaire peut être plus completet porter sur des points plus précis, améliorant ainsi le diagnostic sur la qualité du film testé.La technologie CAPI est utilisée de façon homogène par le Groupe en France,Allemagne,Grande-Bretagne,Espagneet Italie. 2000 enquêteurs européens d’Ipsos sont équipés d’ordinateurs portables à cette fin.En revanche, cette technologie n’est pas utilisée aux Etats-Unis en raison de l’étroitesse du marché américain desenquêtes en face à face. Outre Atlantique, le recueil des données s’effectue en général par téléphone ou par courrieret, de plus en plus, via des systèmes on-line.

36

3.5.1.3 Certification ISO 9000

Plusieurs sociétés du Groupe ont obtenu la certification ISO 9000,gage de qualité et de la mise en œuvre de procédureset de méthodes homogènes. En 1994, la société Ipos-RSL (Royaume Uni) a obtenu le label ISO 9001. En 1998 ontété certifiées les sociétés Ipsos-Explorer (Italie), Ipsos-Szonda (Hongrie) et la société Ipsos Interviews qui centralisepour la France l’administration et le traitement des questionnaires. L’ensemble des sociétés d’études d’Ipsos Francea été certifié en 2000. Enfin, les sociétés Ipsos-Eco et Ipsos-Eco Consulting (Espagne) ont été certifiées début 2001.

3.5.2 L’UTILISATION DES NOUVELLES TECHNOLOGIES

L'utilisation de l'informatique a été un important facteur d'amélioration des études, en termes de rapidité, de qualitéet de coût. Ipsos qui a une longue habitude de recherche et d’innovation, continue à investir dans la mise au pointdes nouvelles technologies, afin d'accroître son avance.Ipsos conçoit la technologie comme un moyen d’améliorer la qualité de son travail et de réaliser ses études au meilleurcoût pour ses clients. Une partie essentielle de la valeur ajoutée d'Ipsos réside dans son expertise du questionnement[c’est-à-dire dans sa capacité de poser les bonnes questions en s'adressant au bon échantillon] et dans la qualité deson interprétation des données recueillies. Il ne s'agit pas pour Ipsos de vendre des moyens technologiques, mais degarantir à ses clients un résultat final de haute qualité

3.5.2.1 Internet, un nouveau mode de recueil et de diffusion des données

L'administration des questionnaires requiert actuellement l'emploi d'une main d'œuvre nombreuse.Le poids de la massesalariale est élevé, surtout en Europe où les législations du travail tendent à alourdir le coût du travail à durée déterminéequi concerne l'essentiel des enquêteurs. Le développement de modes d'administration des questionnaires ne requérantpas l'utilisation d'enquêteurs est donc une des voies explorées pour augmenter la productivité et diminuer les coûts.L'utilisation des access panels répond à cette préoccupation, les interviewés répondant soit par voie de questionnairespostaux, soit directement par téléphone. L'utilisation d'Internet permet d'aller beaucoup plus loin, aussi bien dans lecadre et hors du cadre des access panels.Ipsos considère que de la même manière que le téléphone n'a pas fait disparaître les entretiens en face à face, l’Internetne doit pas se substituer à toutes les autres formes d'administration des questionnaires. Mais le faible coût d'Internetcomme moyen de communication et son interactivité en font un média adapté à beaucoup d'enquêtes, y compriscelles diligentées en direct par les entreprises depuis leur propre site. Ipsos considère que ceci n’est en rien un dangerpour les sociétés d’études dans la mesure où leurs clients auront toujours besoin de leur expertise pour bâtir leursquestionnaires, constituer leurs échantillons et analyser correctement les informations recueillies. Au contraire, lamultiplication des bases de données - et donc de l’information potentiellement disponible - crée une opportuniténouvelle. Elle ouvre à Ipsos et ses confrères la possibilité de se dégager, au moins en partie, de certaines tâchesopérationnelles pour accroître dans leurs chiffres d’affaires, la part des services à forte valeur ajoutée.Des progrès significatifs ont été accomplis dans l'utilisation de l'Internet comme outil de production d'études. Lasociété Ipsos-Reid Corp., notamment, a investi dans un nouveau logiciel qui permet d'automatiser la gestion au jourle jour de leur base de données de panels.En Europe, a été mis en place un système commun d'études, basé sur la technologie Voxco. Cette nouvelle méthodepermet un recueil unique et harmonisé d'informations via l'Internet. Elle peut être utilisée soit en conjonction avecle système d'Ipsos Access Panels pour conduire des études ad hoc, soit déclenchée par l'ajout d'une technologie "popup" depuis des sites web existants pour effectuer des études d'évaluation du web ou des études de satisfaction clientèle.La technologie Internet est également source d'économies d'échelle, car elle offre la possibilité d'avoir un centred'étude "virtuel" géré à distance, les études étant envoyées par chaque pays utilisateur de ce centre via le réseaumondial d'Ipsos. Un centre européen de compétences sera lancé en 2001.Par ailleurs, Ipsos utilise également l’Internet pour mettre à disposition de ses clients les résultats de certaines de sesétudes en ligne (Extranet).Ainsi, en France, le site Canalipsos est utilisé pour acheminer aux souscripteurs (avec uncode d’accès confidentiel) leurs résultats de l’étude Le Baromètre de la Consommation,ou encore ceux du Baromètredes Tendances des Opinions Publiques en Europe.

Vision One, la technologie video et écran tactile appliquée aux enquêtesVision One est un nouveau système d'études autogérées,basé sur la technologie d'Opinion One, lancé dans le mondeentier en 2000. En Europe, des centres d'interview ont été installés par Ipsos en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et en Italie.Aux Etats-Unis un accord a été signé avec Vision One pour l'utilisation de leurs installations.Cet outil qui fait appel aux dernières technologies en matière de vidéo et écrans à touches sensibles, est parfaitementadapté aux tests de concept pour les emballages de produits nouveaux ou de nouvelles campagnes de publicité.Un pré-recrutement des personnes interviewées est effectué dans les rues commerçantes autour des centres d'interviewà l'aide d'un bref entretien de sélection. Elles sont ensuite conduites dans le centre d'interview où elles répondent ausondage en toute autonomie. Un pôle centralisé pour faire les interviews et gérer le processus de recueil de donnéesa été créé au Royaume Uni. Le réseau Ipsos est utilisé tout au long de la procédure pour envoyer automatiquementles interviews aux centres appropriés, surveiller en temps réel le processus d'interview et regrouper les informationspour les analyser.Grâce à l'efficacité de ce procédé rationalisé, Ipsos fournit à ses clients des informations dans des délais réduits.

37

3.6 LES INVESTISSEMENTS EN MATERIEL ET LES FOURNISSEURS3.6.1 L’ÉVOLUTION DES SYSTÈMES D’INFORMATION

L’ensemble des actions liées aux développements technologiques est coordonné par une Direction Groupe desSystèmes et Technologies, qui a une double fonction, harmoniser les méthodes, les matériels et les outils et être enveille technologique, élaborer les schémas directeurs des évolutions technologiques.

3.6.1.1 Le projet " ISIS "

Le projet " ISIS " - Ipsos Secured Information System -, est un nouveau système d’information, qui permet de gérerIpsos de façon moderne,projective, en anticipant mieux les évolutions de la demande des clients et de celle du marchédes études.Le déploiement d’ISIS dans les principaux pays européens s’est déroulé avec succès au cours de l’exercice 2000.L’extension du projet en Amérique de Nord devrait permettre,à court terme,de poursuivre l’intégration des nouvellesfiliales d’Ipsos en favorisant le développement de synergies au sein du Groupe.Le choix naturel d’un ERP (" Enterprise Resource Planning " : logiciel global de gestion financière, de production,etc.) s’est porté vers le logiciel One World de la société américaine JD Edwards, solution intégrée d’une conceptionde base hautement flexible.Le coût global du projet s’est élevé à près de 20 millions de francs investis sur deux ans. Le projet est amorti dans lescomptes sur une durée de cinq ans.Ce nouveau système d’information et de gestion intégrée est la colonne vertébrale d’une organisation internationalepar métier et d’un système de gestion de grands comptes clients, bâti sur des règles parfaitement harmonisées danstoutes les sociétés du Groupe, permettant de délivrer rapidement des informations utiles à tous, du chargé d’étudesjusqu’aux co-présidents.

3.6.1.2 L’Euro

Le groupe a commencé à travailler sur le passage à l’euro dans le cadre de la mise en place d’un nouveau systèmed’information et de gestion intégrée. Depuis le 1er janvier 1999, Ipsos a choisi de pouvoir traiter en euros avec lesclients et les fournisseurs qui le demandent, même si le groupe souhaite dans la mesure du possible conserver pourle moment les devises nationales dans les transactions commerciales. Pour ce faire, il a été choisi de traiter l’eurocomme une devise supplémentaire.Depuis le 1er janvier 2001, le Groupe met en œuvre son plan d’action de passage graduel à l’euro dans les paysconcernés. L’ensemble des fonctions de l’entreprise passeront à l’euro au plus tard au 1er janvier 2002.

3.6.1.3 Le projet Intranet

Le groupe Ipsos a poursuivi ses investissements dans l'utilisation des nouvelles technologies, avec le développementd'un Intranet global dont la première phase est déjà opérationnelle.Cet Intranet global est conçu comme un outil de partage de connaissances. Il fournit aux collaborateurs d'Ipsos dansle monde entier des informations à jour et globales sur les cinq métiers d'Ipsos et l'aide du Groupe dans les domainesde la communication, des ressources humaines, de la technologie et des finances.Il est également conçu comme un outil opérationnel pour la conduite des études.Afin de prendre en compte l'expansion géographique du Groupe dans le monde entier, l'Intranet est exploité pardeux serveurs miroirs situés en Europe et aux Etats-Unis.Au cours des deux prochaines années,des contenus et fonctionnalités seront ajoutées à l'intranet d'Ipsos chaque trimestre.

3.6.2 LES LOCAUX

Ipsos a regroupé l'ensemble de ses moyens français à Paris XVème. La croissance des équipes d'Ipsos ayant généré uncertain éclatement de celles-ci sur de multiples locaux, une partie des équipes françaises présentes dans le XVèmeseront bientôt regroupées sur un nouveau site à Montrouge.Le Groupe est locataire des locaux qu'il utilise dans tous les pays où il est présent. Les propriétaires des locaux sontdes tiers n'ayant aucun lien avec le Groupe.

3.6.3 LES INVESTISSEMENTS EN MATÉRIEL

(en millions de francs) 2000 1999

Immobilisations corporelles 64.7 25.9Immobilisations incorporelles 27.8 17.3Frais de recherche et développement 0.4 0.2Total 92.9 43.4

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Les immobilisations corporelles correspondent principalement à des acquisitions de matériel informatique et à desagencements.Les immobilisations incorporelles correspondent essentiellement à des acquisitions de logiciels.En effet, les méthodesde questionnement et les technologies propres au métier du groupe Ipsos reposent sur l’utilisation de logiciels et dematériels standard organisés de façon appropriée aux besoins d’Ipsos.C’est ainsi que le centre téléphonique de Londresest équipé de 66 stations de travail utilisant la technologie SPSS QTS (Quantime Telephony System) et des logicielsCATI.Le groupe Ipsos développe également une activité de production de logiciels, qui sont utilisés par ses chargés d'étudeset, pour certains d'entre eux, commercialisés auprès de ses clients. Ipsos considère que ces logiciels confèrent uneforte valeur ajoutée à ses études, en permettant notamment aux clients du Groupe d'intégrer les données produitespar Ipsos dans leur propre système de gestion.On peut citer l'exemple des logiciels de media-planning (tels Popcorn ou Poppy) conçus et commercialisés par IMS,la filiale du groupe dédiée à ces activités.Parmi les logiciels de traitement de données, on citera Cosi, pour le traitement statistique des informations.

3.6.4 LES FOURNISSEURS

Les fournisseurs d’Ipsos sont très atomisés.Les principaux fournisseurs sont les opérateurs de téléphone dans chaque pays, le consortium Global One pourl’intranet, le fabricant Dell pour les PC et les serveurs, et la société SPSS pour les logiciels de traitement informatiqueet des stations CATI.Dans certains pays où le Groupe est présent (en Amérique Latine notamment), la collecte des données sur le terrainest sous-traitée à des sociétés spécialisées. Pour la réalisation des études internationales ayant des volets dans des paysoù Ipsos n’est pas présent, la sous-traitance est également utilisée auprès de sociétés d’études locales.La répartition moyenne des coûts d’exploitation du groupe par nature, hors coûts des enquêteurs et masse salarialedes sociétés d’études, est la suivante :

2000 1999

Locaux 25 % 24 %Honoraires 18 % 19 %Coûts informatiques 19 % 17 %Voyages et déplacements 11 % 9 %Communication 6 % 8 %Publicité 3 % 6 %Reprographie 3 % 3 %Autres charges d’exploitation 15 % 14 %

100 % 100 %

3.7 DESCRIPTION DU MANAGEMENT ET DES RESSOURCES HUMAINES3.7.1 LE MANAGEMENT

3.7.1.1 Deux co-Présidents

Ipsos est la seule société d'études de sa taille à être encore contrôlée par ses deux fondateurs, qui dirigent ensemblele Groupe depuis 1982.Animés par une même vision stratégique,MM.Truchot et Lech ont su apporter des élans complémentaires au Groupe.Economiste de formation,Didier Truchot a ainsi initié la politique de standardisation des produits et le développementdans les domaines du marketing, de la mesure de l'efficience publicitaire et des médias. Jean-Marc Lech, diplômé enphilosophie, sociologie et sciences politiques, a notamment mis en œuvre le développement du Groupe dans ledomaine de la recherche sociale.

Le Comité ExécutifLes co-Présidents sont assistés d'un Comité Exécutif, qui réunit les principaux dirigeants du Groupe. Le Comitédéfinit les orientations stratégiques et suit l’avancement des projets. Il se réunit au moins une fois tous les deux mois.Au 1er avril 2001, ce Comité Exécutif est composé de dix membres permanents :• Didier TRUCHOT, Co-Président, fondateur du Groupe en 1975,• Jean-Marc LECH, Co-Président depuis son entrée dans le Groupe en 1982,• Pierre GIACOMETTI, Directeur Général d’Ipsos France. Il est également Directeur International, en charge du

développement des études d’opinion et de recherche sociale au sein du Groupe.• Carlos HARDING, Directeur Général, est en charge du développement du Groupe. Il est un spécialiste des études

marketing et publicitaires.

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• Michael HOPPE,Président d'Ipsos Deutschland.M.Hoppe est le fondateur de la société d'études marketing WBA,qui a fusionné avec GFM-GETAS pour donner naissance à l'actuelle Ipsos Deutschland. Il suit la politique dugroupe dans le domaine de l'Internet.

• Simon KOOYMAN,Directeur Général d’Ipsos pour la zone Amérique du Nord et Président d’Ipsos-ASI Worldwide• Gustavo LOHFELDT, Directeur Général d’Ipsos pour la zone Amérique du Sud. C’est un spécialiste des études

marketing. Il est responsable du développement des activités du groupe en Amérique Latine.• Dawn MITCHELL, Présidente de la filiale britannique du Groupe, Ipsos-RSL. Mme Mitchell est une spécialiste

des médias. Elle supervise les activités d’Ipsos en Asie.• Angus REID, Président et fondateur d'Ipsos-Reid Corp. C’est un spécialiste des études d’opinion dont il assure le

développement avec Pierre Giacometti. Il est également partie prenante du développement du Groupe en Amériquedu Nord.

• Laurence STOCLET, Directeur Financier du Groupe.

Le Comité Exécutif comprend également dix membres suppléants :• Marie-Christine BARDON, Directrice Internationale des activités Marketing, en charge du développement des

études multi-pays et du programme Key Accounts.• Giorgio CAPORUSSO, Directeur Général d’Ipsos-Explorer, la société italienne du Groupe. C’est un spécialiste

des études Marketing.• Jorge CLEMENTE,Directeur Général d’Ipsos-Eco Consulting, la société espagnole du Groupe.C’est un spécialiste

des études d’opinion et notamment des sondages électoraux.• Roger GANE, Directeur Général de la société britannique du Groupe, Ipsos-RSL. C’est un spécialiste des études

médias.• François LAPEYRONIE est le Directeur Financier d’Ipsos pour la zone Amérique du Nord et d’Ipsos-ASI.• Tom NERI,dirige les activités américaines de la société Ipsos-Reid Corp.. Il est basé à New-York.C’est un spécialiste

des études Marketing.• Karl ROSENBERG, Region Manager (Asie-Pacifique) d’Ipsos-ASI. Il dirige également la société Ipsos-Far East

basée à Hong-Kong. C’est un spécialiste des études publicitaires.• Jim THOMPSON, Directeur Général et Region Manager (Amérique du Nord) d'Ipsos-ASI.• Rupert WALTERS, Directeur Général d'Ipsos-NPD, la société où ont été regroupés les actifs de la division des

études marketing de NPD.

3.7.2 LES RESSOURCES HUMAINES ET L’ENVIRONNEMENT SOCIAL

Au 31 décembre 2000, le groupe Ipsos employait environ 2 500 collaborateurs dans le monde, 60 % étant basés enEurope (France,Belgique, Italie,Allemagne,Hongrie,Grande-Bretagne,Espagne et Portugal), 23 % % aux Etats-Uniset au Canada, 11 % en Amérique Latine (Mexique, Brésil et Argentine) et 6 % dans la zone Asiatique. Avec lesacquisitions réalisées au début de l'exercice 2001, le groupe Ipsos comptait au 1er avril 2001 environ 3 300 collaborateurs.Le rythme de développement d’Ipsos l’a conduit à pratiquer une politique de recrutement active dans deux directions :- la recherche de cadres expérimentés et à fort potentiels spécialistes de secteurs d’activité prioritaires ou présentant

des compétences particulières (relations avec clients internationaux, finance, technologies,...),- l’intégration de cadres plus juniors qui suivent un parcours de formation technique avant d’être affectés dans les

différents départements.Le turnover annuel est compris entre 10 et 20% selon les pays. C'est aux Etats-Unis qu'il est le plus élevé.La population salariée d’Ipsos est en moyenne jeune, assez féminisée et présente une stabilité importante liée àl’attractivité de la société.

Répartition des effectifs par fonction

Fonction 2000

Chargés d’études 52%Production / Traitement informatique / Supervision du terrain 32%Administration et Management 16%

Les organes sociaux de représentation fonctionnent à l’intérieur de chaque société ou groupe de sociétés dans unpays. Il n’existe pas actuellement d’organes de représentation au niveau du Groupe.Les collaborateurs d’Ipsos bénéficient d’un système de primes annuelles variables reposant principalement sur unerentabilité par zones et un accroissement des parts de marché.En 1998, un plan d'options de souscription d'actions a été proposé au personnel dirigeant du Groupe et en Europeen deux tranches annuelles (1998 et 1999).En 2000,un plan plus large a permis de solidariser l’ensemble des collaborateurs du Groupe travaillant sur les différentscontinents. L’association au capital des collaborateurs est un principe fort de la gestion des ressources humaines ausein d’Ipsos.Hormis les effectifs permanents, près de 8.000 vacataires travaillent en Europe pour Ipsos. Dans certains pays, ilspeuvent être considérés par les législations locales comme des salariés avec contrat à durée déterminée.

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L'essentiel de ces vacataires travaille moins de six mois par an pour le Groupe.En France, la mise en place de l’aménagement et de la réduction du temps de travail s’est déroulée de façon consensuelle.L’accord d’entreprise négocié avec la représentation syndicale d’Ipsos (CFDT) à été approuvé par 75% des salariés(90% des suffrages exprimés) en décembre 1999 et est entré en application le 3 janvier 2000. Conformément àl’esprit des textes et dans un contexte de forte croissance de l’activité, sa mise en œuvre s’est accompagnée de lacréation de nombreux postes, tant dans les activités opérationnelles que dans les fonctions support.

3.8 FACTEURS DE RISQUES3.8.1 SENSIBILITÉ AUX ÉVOLUTIONS MACRO-ÉCONOMIQUES

Les différents marchés sur lesquels Ipsos est positionné sont intrinsèquement sensibles à l’évolution de la conjonctureéconomique, avec un effet de décalage dans le temps. Les sociétés d’études européennes ont affiché des périodes deralentissement de leur rythme de croissance au cours de la dernière décennie et, en particulier en 1992 et de 1994à 1996.Leur clientèle traditionnelle des entreprises de la grande consommation ont répercuté les effets de la conjoncturesur leurs budgets de dépenses publicitaires média, hors média mais également dans une moindre mesure sur leursbudgets d’études.A partir de 1997, l’incertitude prévalant sur le redémarrage de l’économie a activé les besoins eninformation des décideurs et a participé à la croissance de la demande d’études de marché.Ipsos considère que la dispersion géographique de ses activités et son positionnement de multi-spécialiste lui confèrentune bonne capacité de résistance en cas de dégradation localisée de la conjoncture économique.

3.8.2 SAISONNALITÉ DE L’ACTIVITÉ ET DES RÉSULTATS

Traditionnellement, l’activité des sociétés d’études est la plus soutenue au cours du dernier trimestre.En conséquence,les comptes semestriels représentent moins de 50% du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation annuels.A titred’exemple, le chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation après participation des salariés au 30 juin 2000 se sontélevés respectivement à 132.4 et 7.3 millions d’euros contre des niveaux annuels de 329.5 et 24.1 millions d’euros.En 1999, le chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation semestriels étaient respectivement de 98.9 et 5.0 millionsd’euros contre des niveaux annuels de 230.7 et 14.6 millions d’euros.

3.8.3 RISQUE DE PERTE DE CHIFFRE D'AFFAIRES LIÉ AU DÉPART DE MANAGERS CLÉS

Comme toutes les activités de service aux entreprises, les relations commerciales d'Ipsos avec ses clients reposentfortement sur la qualité des relations entre ses managers et leurs interlocuteurs chez ses clients.Le départ d'un managerou d'un directeur de clientèle important d'Ipsos pourrait par conséquent conduire à la perte pour Ipsos de certainsclients en portefeuille.Ipsos considère néanmoins que ce risque est fortement atténué par plusieurs éléments :- la bonne répartition du chiffre d'affaires d'Ipsos, où aucun client ne représente plus de 4% du CA consolidé, et ce

au travers de contrats dans plusieurs pays,- la rémunération attractive des managers d'Ipsos et la présence de clauses de non-concurrence dans leurs contrats

de travail,- la majorité des clients sont fidèles puisque 90% des clients d’une année font appel à Ipsos l’année suivante,- Ipsos offre à ses clients non seulement un contact privilégié avec ses équipes spécialisées mais aussi une signature

reconnue et des moyens opérationnels et des bases de données qui leur assurent la comparabilité des résultatsd’enquête dans le temps et entre les pays.

3.8.4 RISQUE D'ÉVOLUTION DE LA LÉGISLATION DU TRAVAIL

Ipsos emploie un nombre important de vacataires pour l'administration des questionnaires. Dans certains pays, enfonction des spécificités locales du droit du travail, ces collaborateurs peuvent avoir un statut de salariés, mais ce casde figure reste très minoritaire.On peut observer actuellement dans un certain nombre de pays (Allemagne,Royaume-Uni, certains pays d'Amérique latine, etc), une évolution de la législation sociale ou de son interprétation, visant àaccorder un statut plus protecteur aux salariés "intermittents". Cette évolution fait courir un double risque au Groupe :- un risque juridique, dans le cas où le Groupe n'accorderait pas aux collaborateurs occasionnels certains avantages

aujourd'hui réservés à ses salariés permanents, et se trouverait ainsi en contradiction avec la loi.A noter qu'en France,le statut du travail "précaire" intègre déjà ces évolutions et ne présente ainsi que peu de risques ;

- un risque économique, ces évolutions tendant à renchérir le coût de la main d'œuvre, dans la mesure où Ipsos neparviendrait pas à augmenter ses tarifs dans les mêmes proportions. Ipsos considère que ce risque est néanmoins ànuancer fortement, puisqu'il concerne l'ensemble de la profession et n'induira en conséquence pas de perte decompétitivité pour le Groupe.

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3.8.5 RISQUE INFORMATIQUE

L'activité d'Ipsos comporte une forte dépendance vis à vis des systèmes d'informations. Un dysfonctionnement dessystèmes informatiques du Groupe pourrait ainsi avoir des conséquences importantes pour son activité (perte derésultats d'une enquête, indisponibilité des bases de données, etc). En pratique, ce risque est cependant limité parl'utilisation de systèmes et de logiciels standards du marché, qui sont répartis sur plusieurs sites. En cas de problèmesur un système, Ipsos considère qu'il a donc la possibilité de se reporter sur un autre. En ce qui concerne le passageà l’Euro, le Groupe a mis en place un programme d'adaptation de ses outils informatiques.

3.8.6 RISQUES DE TAUX ET DE CHANGE

Risque de taux

Sur 27.2 millions d’euros d'emprunts auprès d’établissement de crédit existant au 31/12/00, 92% étaient contractésà taux variable. Ipsos n'utilise pas actuellement de produits dérivés pour se couvrir du risque de taux mais n’exclutpas d’y avoir recours à l'avenir.

Risque de change

Le Groupe est implanté dans 24 pays et réalise des travaux dans plus de 100 pays.Le risque de change relatif aux transactionscommerciales est néanmoins très limité, les filiales d'Ipsos facturant presque toujours dans leur monnaie locale.Le seul risque de change existant réside dans la conversion des comptes et la remontée des dividendes des filialesétrangères situées hors de la zone Euro.Le poids des résultats par zone géographique est indiqué au § 3.1

3.9 EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR3.9.1 LA STRATÉGIE DU GROUPE IPSOS

Après avoir été au cours des vingt dernières années la société d'études internationale ayant connu la plus forte croissancesur son marché (source Inside Research), Ipsos est aujourd'hui un des leaders mondiaux du marché des études.Grâceà une stratégie claire d'anticipation de l'évolution de son métier et de son marché et grâce à une politique d'acquisitionsaccélérée en 2000 et 2001, Ipsos se situe aujourd'hui au quatrième rang mondial des sociétés d'études par enquêtes.Il s'agit d'un changement de dimension important qui permet à Ipsos d'avoir une taille critique suffisante pour travailleravec ses grands clients où qu'ils soient.La stratégie du Groupe qui vise aujourd'hui à consolider Ipsos comme un leader international sur le marché desétudes est articulée en trois points :

3.9.1.1 Le renforcement de son expertise sur ses métiers

Afin de renforcer son leadership mondial, le Groupe a pour objectif d’accroître ses moyens d’intervention dans sescinq métiers - études marketing, études d’évaluation de l'efficacité publicitaire, études médias, études d’opinion et derecherche sociale, études qualité et satisfaction de clientèle -.Ce renforcement passe par des investissements ciblés, tant internes avec un effort soutenu en matière de Rechercheet Développement que via des opérations de croissance externe auprès de sociétés ayant une réelle expertise dans unde ces segments de marché.

3.9.1.2 Un élargissement de sa couvertureL'implantation des grandes multinationales sur de nouveaux marchés crée de nouveaux besoins en terme de recherche :• les multinationales souhaitent disposer de données marketing sur leurs nouveaux marchés comme les pays émergents

d'Asie ou d'Amérique latine,• ces grands groupes mettent en place des stratégies produits globales et veulent par conséquent être en possession

de données homogènes d'un marché à l'autre.Ipsos ambitionne donc de faire croître ses moyens d’intervention. Cette extension comporte trois paramètres :

• L'implantation d'Ipsos dans de nouvelles zones géographiquesLa politique d’acquisition développée depuis 1997 a permis au groupe Ipsos d’acquérir une position forte sur lesmarchés nord et sud américains et d'être présent dans tous les marchés-clés à l'exception du Japon. Le Groupe doitaujourd’hui porter ses efforts sur des zones moins prioritaires mais où il est encore insuffisamment présent, ou absent,et dans certains marchés-clés où toutes ses lignes de métiers ne sont pas représentées.

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La carte ci-dessous illustre les zones jugées prioritaires dans cette optique.

Forte présence Ipsos Présence à renforcer Présence à développer

• L'harmonisation de son offre et la mise en place de marques mondiales Ipsos a choisi de mettre en place des lignes de métiers transnationales dans chacune de ses cinq aires de spécialisation,afin de favoriser la mise au point d'instruments communs dans l'ensemble de ses filiales nationales et la commercialisationde services homogènes.– Etudes publicitaires : Ipsos-ASICette ligne stratégique est opérationnelle dans le domaine de l'advertising research, avec une structure intégrée, quipropose un produit unique de copy testing au niveau mondial, "Ipsos-ASI Next*TV", et généralise l'offre de sesautres produits au niveau mondial.– Etudes Marketing : Ipsos-Insight, Ipsos Access Panels, Ipsos-NPDDes structures de coordination fonctionnent également sur le plan international dans les domaines des étudesmarketing et, en particulier, des études qualitatives avec Ipsos-Insight. Une organisation spécifique existe en Europepour l'activité Ipsos Access Panels avec une direction européenne (France,Allemagne,Angleterre, Italie). Du fait del'intégration d'Ipsos-NPD,Ipsos Access Panels travaille en étroite collaboration avec cette nouvelle filiale à l'harmonisationde l'offre d'études sur access panels à travers le Groupe.En 2000 une nouvelle gamme de produits d'études marketing quantitatives Ipsos Evolution a été mise en place dansla plupart des pays du Groupe.– Etudes d’opinion et recherche sociale : Ipsos-ReidSuite au rachat de la société canadienne Angus Reid (aujourd'hui Ipsos-Reid Corp.),une nouvelle marque internationaleest née : Ipsos-Reid Global Public Opinion.Sous cette appellation sont coordonnées l’ensemble des activités d’étudesinternationales du groupe Ipsos dans le domaine des études de tendances d’opinion et de consommation.Un important portefeuille d’études internationales de référence existe déjà :En Europe, Ipsos propose plusieurs programmes d’enquêtes internationales : L’Indice Européen de la Consommation,Les Tendances des Opinions Publiques Européennes, RED - Representative Employee Data.De son côté, Ipsos-Reid Corp. propose : World Monitor, une étude sur les valeurs des citoyens de 40 pays, ou encoreThe Face of the Web, une étude sur la sociologie des internautes conduite dans 34 pays.Internet constitue un axe majeur de l’offre d’Ipsos-Reid : il devient notamment le support privilégié pour interrogercertaines cibles, telles que les cadres d'entreprise ; c'est aussi un support adapté à la transmission des résultats.Ipsos-Reid développera ses activités dans les principales régions du monde :Amérique du Nord,Amérique Latine(où le Groupe vient d'acquérir la société Mora y Arauja leader sur ce secteur), Europe,Asie et Moyen Orient.– Les initiatives sur Internet : Ipsos Inter@ctiveL’ensemble des initiatives d’Ipsos dans le domaine de l’interactivité ont été regroupées sous une marque ombrelle,Ipsos Inter@ctive. Internet est à plus d'un titre un objet d'études pour Ipsos :mesure d’audience (avec MMXI Europeet Media Metrix Latin America), mesure de l’efficacité du media comme support publicitaire (avec Ipsos-ASI),évaluation des sites web,étude de potentialités de sites commerciaux,utilisation d'Internet comme support d’enquêtes,qualitatives et quantitatives. Les technologies Internet sont également des vecteurs déjà opérationnels pour mettre àdisposition des clients des résultats on line.

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Canada

Mexique

Brésil

Chili

GBBelgiqueFrance

EspagnePortugal Italie

AllemagneHongrie

Moyen-Orient

Argentine

USA

Pologne

Chine

Australie

Japon

Inde

Turquie

Pays-Bas

Suède

Asie du Sud-Est

• Le suivi de ses clients mondiaux sur une base mondialeAfin d'apporter un meilleur service à ses clients les plus importants et les plus internationaux, Ipsos a mis en placeune organisation de gestion des grands comptes, avec une structure de coordination internationale dédiée.Le responsabled’un grand compte assure le développement de son chiffre d'affaires grâce à une meilleure gestion de la relationprofessionnelle, commerciale et financière avec ce client.

3.9.1.3 L’amélioration de la rentabilité du Groupe, notamment par une optimisation de la structure de coût

Ipsos travaille en permanence à l'amélioration de son offre, afin de mettre à disposition de ses clients les meilleuressolutions au meilleur coût. Cette recherche de compétitivité s'effectue dans plusieurs voies :

• L'utilisation de nouvelles approches dans la réalisation des étudesIpsos a généralisé l'emploi des techniques offrant le meilleur rapport qualité / coût pour la réalisation des études, auprofit de ses clients, comme par exemple :- les études syndiquées, c’est-à-dire la possibilité de vendre la même information, en syndication à plusieurs clients,- Ipsos Reach,qui propose les moyens d'études du Groupe les plus adaptés pour la conduite des études internationales.

• Les développements technologiquesLa technologie est pour Ipsos un moyen d'améliorer la qualité de ses prestations,notamment en accélérant et fiabilisantla collecte d'informations, tout en réduisant les coûts. Cet investissement dans des technologies de l'informationnouvelles permet donc au Groupe de concentrer son effort sur sa véritable valeur ajoutée, qui est son expertise duconsommateur / citoyen, de la façon dont il faut comprendre ses réponses et s’adresser à lui.Au premier rang des technologies nouvelles sur lesquelles Ipsos porte un effort soutenu se trouve Internet.Ce réseauouvre en effet des perspectives prometteuses pour la collecte d'informations dans des conditions de rapidité et decoûts intéressantes, et pour la diffusion des résultats d’analyse aux clients. Le Groupe a été un des pionniers dansl'étude de ce nouvel instrument.Son utilisation à grande échelle est déjà une réalité (voir paragraphe " 3.5.2 Utilisationdes nouvelles technologies"), notamment grâce à la création d'access panels on-line.

• Un management renforcéLa rapidité de la croissance d’Ipsos a du s’accompagner d’un renforcement de structures centrales de management etde contrôle de l’activité des filiales. Au 1er janvier 2000, les principales sociétés opérationnelles du groupe ontprogressivement adopté un système comptable et de gestion (E.R.P.) intégré. Il est la base d’un suivi homogène desopérations et des comptes clients favorisant ainsi la connaissance des performances des différentes entités du groupe(voir aussi paragraphe " Le projet ISIS ").Par ailleurs, le Groupe a mis en place des structures de management au plan régional en Amérique Latine et enAmérique du Nord. Ces structures ont notamment pour mission de renforcer le contrôle du Groupe aussi bien auplan financier que pour ce qui concerne la gestion des ressources humaines, et de coordonner les actions à conduireauprès de nos grands clients. Elles travaillent également au développement de la notoriété d'Ipsos dans ces régions.

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3.9.2 EVOLUTION RÉCENTE

Acquisition de la division Etudes Marketing de NPD aux Etats-UnisIpsos et NPD ont conclu le 17 janvier 2001 un accord au terme duquel Ipsos a acquis les actifs de la division étudesmarketing de NPD aux Etats-Unis et au Canada. La division NPD Marketing Research qui a réalisé en 2000 unchiffre d’affaires de l’ordre de 70 millions de USD, compte parmi les leaders des études marketing aux Etats-Unis.Sont exclus de cette vente, les actifs que détient NPD dans les informations sur les comportements d’achat desconsommateurs sur certains marchés de niche.Ces actifs comprennent aussi bien les produits et services marketing offerts par NPD à ses clients nord-américains,que l’ensemble des access panels utilisés par NPD en Amérique du Nord pour les études postales ou téléphoniques,dans le cadre des différents types d’études marketing (tests de concept, études de lancement et de repositionnementde produits, etc.). Ces différents panels totalisent 500.000 foyers dont les membres sont sollicités régulièrement pourparticiper aux études. Ce nouveau dispositif complète l’offre Ipsos dans les access panels en Europe (115.000 foyers).La division Marketing Research de NPD, qui opérera sous le nom de Ipsos-NPD, renforcera le dispositif nord-américain d’Ipsos représenté par les sociétés Ipsos-ASI (études publicitaires) et Ipsos-Reid Corp. (études d’opinionet études marketing). En 2001, le chiffre d’affaires d’Ipsos dans cette région devrait approcher les 200 millions deUSD et contribuer à hauteur de 40% de l’activité totale du groupe (au lieu de 14% en 1999 et 23 % en 2000).Ipsos-NPD complétera également l’offre de produits et services marketing qu’Ipsos réalise déjà pour ses clients enEurope et en Amérique Latine dans les secteurs de la grande consommation (alimentation, entretien,hygiène-beauté-santé), des télécommunications, de la banque et de la finance et des produits pharmaceutiques.Par ailleurs, Ipsos et NPD collaboreront dans le domaine des études on-line où NPD détient une position de toutpremier plan avec son panel rassemblant plus de 2.000.000 d’individus, majoritairement Américains et Canadiens.Acette fin, Ipsos a acquis 25% de la société détenant et gérant ce panel on-line et Ipsos dispose d’un droit exclusifd’usage de ce panel dans ses secteurs d’activités (études publicitaires, marketing, médias, opinion et satisfaction declientèle).

Finalisation des accords ayant conduit Ipsos à acquérir 50 % des sociétés Search Marketing au Chili etMora y Araujo en Argentine, ainsi que 100 % du capital de la société Marplan au Brésil

Les premiers mois de l’exercice 2001 ont vus la finalisation des accords conclus durant l’été 2000 par Ipsos en vued’étendre sa couverture géographique et sectorielle en Amérique Latine.Search Marketing qui a réalisé en 1999 un chiffre d’affaires de 2 millions de USD,est leader pour les études médias(presse, radio et études plurimédias) au Chili.Elle réalise également une part importante de son activité dans le secteurdes études marketing ad hoc et des études de satisfaction de clientèle.L’accord conclu avec la société Mora y Araujo, basée à Buenos Aires, prévoit également la prise d’une participationdu groupe Ipsos à hauteur de 50%.Mora y Araujo qui est la société argentine la plus active dans le secteur de l’opinionpublique, est également très impliquée dans le domaine des études marketing qui représentent près de la moitié deson activité. En 1999, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 3.5 millions de USD.Les accords signés prévoient la possibilité pour Ipsos, d’ici 2005, de prendre la totalité du contrôle des sociétés SearchMarketing et Mora y Araujo.Fondée en 1958, Marplan est la principale société d’études médias au Brésil - c’est l’institut de référence pour lesétudes presse (Estudos Marplan) -. La recherche marketing représente cependant 60% de son activité avec une offred’études ad hoc, qualitative et quantitative : enquêtes d’image institutionnelle, études de communication, étudesagricoles et recherche automobile.Ipsos a acquis la totalité du capital de la société Marplan au début de l’exercice 2001.

Grâce à ces opérations le groupe Ipsos propose à ses clients en Amérique Latine une meilleure couverturegéographique ainsi que des expertises complémentaires. Ipsos est la première société d'études parenquêtes dans la région.

3.9.3 PERSPECTIVES D'AVENIR

A l'avenir, Ipsos prévoit de maintenir un rythme rapide de développement dans ses métiers actuels, fondé à la fois surdes opérations de croissance externes ciblées et sur une croissance organique supérieure à celle du marché.

• croissance externe :Le Groupe va poursuivre l'élargissement de sa couverture géographique. Il prévoit ainsi de renforcer son implantationnotamment en Asie (Japon) et en Europe centrale, où le Groupe estime sa présence encore insuffisante, à la fois parla conclusion d'accords de partenariat et par des prises de contrôle de sociétés locales.Dans de nombreux pays, Ipsos est déjà en relation avec plusieurs sociétés. Les sociétés cibles sont des structures detaille moyenne, disposant déjà d'une part de marché significative sur leur marché.

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• croissance organique :Les fortes positions d'Ipsos dans les segments du marché connaissant les plus forts taux de croissance, comme la mesurede l'efficacité publicitaire ou la satisfaction de clientèle, ainsi que la préférence donnée par les grands clients auxsociétés à même de fournir un service sur l'ensemble de leurs marchés, lui permettront de croître plus vite quel'ensemble du secteur des études.Outre les nouvelles expertises telles que celles utilisant l'Internet, le Groupe a également pour objectif d'accroîtreson offre dans le domaine des études d'opinion, en développant la marque Ipsos-Reid et en élargissant les marchéscouverts.

Suite aux opérations de croissance externe réalisées au cours de l’année 2000 et au début de l’année 2001 et à sacroissance organique, le Groupe prévoit de réaliser un chiffre d’affaires proche de 500 millions d’euros en 2001 (surla base des taux de change de janvier 2001) - au lieu des 320 millions d'euros pour 2001 annoncés au moment del’introduction en Bourse - et une marge opérationnelle de 8% après prise en compte de la participation des salariés,soit une marge opérationnelle de 8,2% avant prise en compte de la participation des salariés - réalisant ainsi l'objectifannoncé au moment de l'introduction en Bourse.La croissance attendue de la rentabilité du groupe résulte notamment de la nouvelle répartition au profit d'airesgéographique et de métiers faisant apparaître des marges plus élevées. Par ailleurs, les effets de synergie devraientpermettre d’accroître la rentabilité par une meilleure valorisation du portefeuille de clientèle et par une optimisationde la structure de coût.Pour les exercices 2002-2004, la politique d'Ipsos est de continuer à croître à un rythme annuel moyen de 20%, aumoins pour moitié par croissance organique et sinon par croissance externe, et d'augmenter sa marge opérationnellede 0,5 pt % par an.

L’attention du public est attirée sur les points suivants :• les objectifs financiers communiqués par la Société sont rendus publics dans le seul but d’indiquer aux investisseurs

potentiels les tendances d’évolution telles qu’elles semblent se dessiner à ce jour, du point de vue de la Société.• ils ont été préparés par la Société sur la base de son analyse de l’état actuel de l’environnement économique et financier,

social, fiscal, réglementaire, technologique et concurrentiel.Tout changement, même minime, dans cet environnement pourraavoir des répercussions positives ou négatives sur son activité et entraîner un écart significatif entre les réalisations effectiveset les objectifs présentés ci-dessus.

Compte tenu des aléas inhérents à la réalisation de ses objectifs (notamment en matière de croissance externe), Ipsos nepeut en aucun cas s’engager sur leur réalisation ou non réalisation.

46

3.10 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGESELÉMENTS EXCEPTIONNELS

Dans le cadre de l'intégration des opérations en Amérique du Nord une provision de 1.3 millions d’euros a étéconstituée en 2000 suite à la décision de fermer deux plate-formes téléphoniques dans l'Etat de Virginie et de transférerces activités au Canada.Le coût de cette restructuration doit être compensé, dès l’exercice 2001, par la réduction des charges d’exploitationtransférées vers le Canada où le coût horaire unitaire des opérations téléphoniques est inférieur à celui des Etats-Unis.

LITIGES

Le Groupe est actuellement impliqué dans trois procédures contentieuses :

Litige RSC

RSC a intenté une action fin 1996 dans l’Etat de l’Indiana contre Ipsos et Ipsos-Insight Marketing, alléguant uneutilisation par ces dernières d’informations confidentielles ou de secrets commerciaux relatifs au produit ARS Persuasionde RSC, transmis par cette dernière au titre de contrats de confidentialité respectivement signés en septembre 1990par Ipsos-Insight Marketing et en décembre 1990 par Ipsos.Lors du procès, en avril 2000, devant un Jury populaire, celui-ci a donné tort à RSC sur toutes ses allégations. Unappel a été introduit par la suite mais la position d'Ipsos est extrêmement forte compte tenu de la décision unanimedu Jury.RSC a intenté une nouvelle action en 1999 dans l’Etat de l’Ohio contre Ipsos-ASI alléguant que le produit Next*TVde Ipsos-ASI contrefait le produit ARS Persuasion de RSC. RSC a été déboutée par le juge en février 2001 sur labase du jugement en Indiana d’avril 2000. Un appel a été introduit par la suite mais la position d'Ipsos est égalementforte compte tenu des décisions antérieures.

Participation des salariés de la société Ipsos Interviews

En 1998, la direction générale d’Ipsos Interviews a été saisie par le comité d’entreprise d’une demande d’informationsconcernant l’application de la participation des salariés pour les exercices antérieurs à 1997, année à partir de laquelleun accord de participation a été conclu.Après examen, il avait été décidé de passer une provision pour risques et charges de cinq millions de francs dans lescomptes de la société Ipsos Interviews correspondant à l’estimation du risque financier pour la société au 31 décembre1998. En 1999, des discussions ont eu lieu avec le comité d’entreprise d’Ipsos Interviews à cet égard. Une dotationexceptionnelle complémentaire de 1,9 millions de francs correspondant au risque maximal encouru sur ce litige aété comptabilisée.En 2000, une reprise sur provision exceptionnelle à hauteur de la somme versée au comité d'entreprise a étécomptabilisée par Ipsos Interviews, soit pour un montant de 600 000 francs. Du fait de cette reprise, il n'y a pas eud'impact sur le résultat 2000.En début d'année 2001, Ipsos Interviews a versé les sommes dues aux salariés bénéficiaires qui étaient présents dansla société ou dont la société connaissait les coordonnées. Le solde de la provision sera conservée dans les comptesd'Ipsos Interviews en l'absence de manifestation des ayant droits.

Litige Volvo

La filiale belge d'Ipsos est en procès contre la société Volvo pour un litige tenant au non-paiement par Volvo d'unepartie d'une étude, au motif qu'Ipsos n'a pas respecté les délais prévus. Ipsos a provisionné 50% de la partie contestéede la créance. La partie non réglée de l'étude s'élève à 13,9 MBEF (2,2 MF).Volvo demande le remboursement del'acompte versé, ainsi que des dommages et intérêts.

Hors les points mentionnés ci-dessus, la société n'a pas connaissance de faits et n'est actuellement impliquée dansaucun litige ou arbitrage susceptibles d'avoir ou ayant eu dans un passé récent un impact significatif sur le patrimoine,la situation financière, les activités et les résultats de la société.

47

3.11 GLOSSAIREAccess Panel : ensemble de foyers recrutés par une société d'études,qui s'engagent à participer à des études plusieursfois par an, sur un rythme défini à l'avance.

Advertising research : étude de l'efficacité publicitaire. Cette discipline comprend notamment l'évaluation de laqualité de l'exécution publicitaire (pré et post-tests), les bilans et suivis de campagne (tracking) ainsi que les bilans etsuivis de marque (Brand Equity).

Baromètre : étude destinée à suivre dans le temps des indicateurs sur des marchés, entreprises, marques et produits,services, etc.Réalisée dans les mêmes conditions méthodologiques (même structure d'échantillon,mêmes questions ... ),elle permet des comparaisons d'une période à l'autre.

CAPI (Computer-assisted personal interviewing system) : enquête en face à face assistée par ordinateur.L'enquêteur utilise un ordinateur portable sur l'écran duquel il lit les questions et saisit directement les réponses.

CATI (Computer-assisted telephone interviewing system) : enquête téléphonique assistée par ordinateur.L'enquêteur administre oralement par téléphone le questionnaire, et enregistre directement les réponses sur unordinateur.

Copy testing : pré ou post-test d'une publicité (ex. Ipsos-ASI Next*TV, le produit mondial de pré-test de filmsd'Ipsos).

Etudes multiclients : comme leur nom l'indique, les études multiclients sont des travaux de recherche vendus àplusieurs clients. Elles peuvent être de deux sortes : (i) les études syndiquées, réalisées pour le compte des donneursd'ordres groupés en associations (ex. les études de mesure d'audience des médias, effectuées pour le compte desassociations professionnelles de chaque média) et à qui les résultats des études appartiennent, et (ii) les études ensouscription, réalisées par Ipsos en son propre nom et dont les résultats lui appartiennent, mais qui sont vendues àplusieurs clients (ex. la France des Cadres Actifs).

Etudes ad hoc : travaux sur mesure, réalisés pour un client spécifique. Les études ad hoc s'opposent aux travaux"récurrents" tels que par exemple les baromètres.

Face à face : recueil de données individuel effectué par l'enquêteur en présence de chaque personne interrogée (àdomicile, en salle ou en rue).

Omnibus (étude) : type d'étude quantitative, dans lequel seul l'échantillon de personnes à interroger est défini àl'avance, et où chaque client participant peut poser les questions de son choix.Ce type d'étude appartient égalementà la catégorie des "études multi-clients".

Panel : échantillon représentatif d'individus ou de professionnels interrogés régulièrement sur des variables identiques.Le recueil d'informations peut être fait de façon automatique,ne nécessitant pas d'intervention directe des participants(ex.panels de téléspectateurs dans le cadre de l'audimétrie passive).Les informations peuvent être recueillies directementauprès de sources professionnelles, à partir des relevés de ventes (ex. panels de distributeurs).

Pré-test : ensemble des techniques destinées à contrôler la valeur de la communication d'un message publicitaireavant sa diffusion.

Qualitative (étude) : étude à vocation exploratoire (explorer un secteur inconnu, identifier les principales dimensionsd'un problème, formuler des hypothèses, comprendre des motivations...) ou opérationnelle qui se fonde sur uneanalyse en profondeur du discours des interviewés (en groupe ou individuellement). Elle porte le plus souvent surun échantillon restreint d'individus, qui n'a pas besoin d'être représentatif.Elle peut être une phase préliminaire à unedémarche quantitative, ou se suffire à elle-même.

Quantitative (étude) : étude visant à quantifier des attitudes ou des comportements, à mesurer les variables dontils dépendent, à comparer, à mettre en relief des corrélations..., le plus souvent réalisée par sondage, sur un échantillonqui doit être représentatif afin que les résultats puissent être généralisés à l'ensemble de la population étudiée. Ellenécessite la mise au point d'instruments de mesure standardisés et codifiables (questionnaires structurés).

Questionnaire : ensemble de questions soumises aux personnes interrogées à l'occasion d'une enquête quantitative.

Sondage : enquête sur un échantillon représentatif de la population-cible.

Terrain : ensemble des opérations concourant au recueil des informations de l'étude et organisant le travail desenquêteurs (descriptif des personnes à interroger, instructions pour le choix des interviewés, quotas, passation duquestionnaire, contrôles).

Tracking publicitaire : analyse dynamique de la communication d'une marque et de son incidence sur les attitudeset comportements des consommateurs. En général, la collecte d'information suit un rythme hebdomadaire et utilisedes échantillons tournants (contrairement aux panels). Sur le même modèle sont apparus plus récemment en Francedes tracking de marques (analyse des évolutions des paramètres d'image, de notoriété ... ).

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4.1 COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2000 4.1.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

AU 31 DÉCEMBRE 2000

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons procédé au contrôle descomptes consolidés de la société IPSOS S.A. établis en francs relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2000 tels qu’ilssont joints au présent rapport.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit,d’exprimer une opinion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent lamise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportentpas d’anomalies significatives.Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les donnéescontenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimationssignificatives retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble. Nous estimons que noscontrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes consolidés établis conformément aux règles et principes comptables applicables enFrance, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que durésultat de l’ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 2-B de l’annexe descomptes consolidés qui décrit les changements de méthodes comptables et les changements de présentation ducompte de résultat consolidé, induits par l’application du règlement 99-02 du Comité de la Réglementation Comptable.

Par ailleurs, nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestiondu groupe. Nous n’avons pas d’autre observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptesconsolidés.

Fait à Paris, le 4 mai 2001

Les Commissaires aux Comptes

COGERCO FLIPO JPA ERNST & YOUNG Audit

Francis Pons Danielle Bardreau-Gilbert Gabriel Galet

Jacques Potdevin

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SITUATION FINANCIERE - RESULTATS

4

4.1.2 ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2000

Bilan Consolidé

Actif Notes au 31 décembre 2000 Net aumontants en milliers de francs français n° Brut Amortissement Net 31/12/99

et provisions

ACTIF IMMOBILISÉImmobilisations incorporelles 1Frais d'établissement 2 252 305 1 947 983Autres immobilisations incorporelles 99 075 52 220 46 855 33 123Fonds commerciaux 206 849 37 431 169 418 168 150

Ecarts d'acquisition 1 778 411 101 259 677 152 233 964

Immobilisations corporelles 1 305 595 189 909 115 686 53 344

Immobilisations financières 2Titres de participations non consolidés 1 006 65 941 1 254Titres mis en équivalence 1 642 1 642 1 495Autres immobilisations financières 7 738 108 7 630 8 341

TOTAL ACTIF IMMOBILISÉ 1 402 568 381 297 1 021 271 500 654

ACTIF CIRCULANTStocks et en coursFournitures 1 818 1 818 816Etudes en cours 52 475 0 52 475 80 800

Créances 8Clients et comptes rattachés 624 316 12 225 612 091 379 347Autres créances 87 807 269 87 538 49 526

Valeurs mobilières de placement 219 464 0 219 464 7 579Disponibilités 80 287 80 287 56 938

TOTAL ACTIF CIRCULANT 5 1 066 167 12 494 1 053 673 575 006

Comptes de régularisation 3 77 662 77 662 27 033

TOTAL DE L'ACTIF 2 546 397 393 791 2 152 606 1 102 693

50

Passif Notes 31/12/00 31/12/99montants en milliers de francs français n° avant affectation des résultats

CAPITAUX PROPRESCapital 30 926 26 173Primes 1 029 346 327 395Autres réserves 40 390 18 045Résultat de l'exercice, part du groupe 39 185 23 428

Capitaux propres, part du groupe 4 1 139 847 395 041

Réserves consolidées, part des minoritaires 7 315 3 788Résultats de l'exercice, part des minoritaires 12 431 3 865

Intérêts minoritaires 4 19 746 7 653

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 1 159 593 402 694

Provisions pour risques et charges 5 43 343 30 623

DETTES

Emprunts et dettes financières 6 221 039 221 914

Autres dettes 7Clients, avances et acomptes 38 504 80 681Fournisseurs et comptes rattachés 224 924 158 391Dettes fiscales et sociales 194 511 161 000Autres dettes 210 184 22 422

TOTAL DES DETTES 889 162 644 408

Comptes de régularisation 3 60 507 24 968

TOTAL DU PASSIF 2 152 605 1 102 693

51

Compte de résultat consolidé

montants en milliers de francs français Notes N° 2000 1999

Chiffre d'affaires 1 2 161 084 1 513 630

Production stockée -30 666 -8 541

Production immobilisée 1 545 2 523

Reprises sur provisions, amortissements et transferts de charges 16 320 5 112

Autres produits 7 904 3 924

TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION 2 156 187 1 516 648

Achats de matières premières et autres approvisionnements 12 264 2 190

Autres achats et charges externes 1 004 703 699 376

Impôts, taxes et versements assimilés 19 970 17 992

Salaires, traitements et charges sociales 2 888 824 651 046

Participation des salariés 2 3 654 3 311

Dotations aux amortissements et aux provisions 54 950 39 040

Autres charges 13 465 11 817

TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION 1 997 830 1 424 772

RÉSULTAT D'EXPLOITATION 158 357 91 876

Charges financières nettes 3 -10 115 -11 755

RÉSULTAT COURANT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES 148 242 80 121

Charges exceptionnelles nettes 4 -11 415 -2 787

RÉSULTAT AVANT IMPÔT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES 136 827 77 334

Impôt sur les bénéfices 5 34 212 21 291

RÉSULTAT APRÈS IMPÔT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES 102 616 56 044

Quote part Résultat M.E.Q. -9 439 -4 419

Dotation aux amort. des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 41 561 24 332

RÉSULTAT NET TOTAL 51 616 27 293

Part revenant aux intérêts minoritaires 12 431 3 865

RÉSULTAT NET, PART DU GROUPE 39 185 23 428

RÉSULTAT NET, PART DU GROUPE AVANT AMORTISSEMENT DES

ÉCARTS D'ACQUISITION ET DES FONDS COMMERCIAUX 80 746 47 760

Résultat net, Part du Groupe par action en Francs 6,83 5,03

Résultat net, Part du Groupe par action en Francs Avant amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 14,08 10,26

Résultat net dilué, Part du Groupe par action en Francs 6,69 4,89

Résultat net dilué, Part du Groupe par action en Francs Avant amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 13,79 9,97

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Tableau des flux de trésorerie consolidé

montants en milliers de francs français 1999 1998

OPÉRATIONS D'EXPLOITATION

Résultat net consolidé part du groupe 39 185 23 428

Eléments non monétaires sans incidence sur la trésorerieAmortissements des immobilisations coprorelles et incorporelles 51 350 33 006Quote part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 9 439 4 419Moins-value (plus-value) sur cession d'actifs -99 3 060Dépréciations des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 41 561 24 332Variation des autres provisions -2 116 2 450Impôts différés -12 179 -3 290Intérets minoritaires 12 407 3 865Autres éléments 118 949CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT 139 666 92 219

Diminution (augmentation) des stocks 35 975 1 058Diminution (augmentation) des créances clients -141 121 -78 081Diminution (augmentation) des autres créances -19 723 897Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs 29 656 22 876Augmentation (diminution) des intérets courus sur dettes financières 63 -539Augmentation (diminution) des autres dettes -4 417 16 319VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT -99 567 -37 470

FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION 40 099 54 749

OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENTAcquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (hors fonds de commerce) -93 865 -42 305Acquisition de fonds de commerce -9 211Acquisition de titres de participation non consolidés -627Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels 3 094 1 144Produits des cessions de titres de participations 203 1 414Diminution (augmentation) des VMP -210 511 -5 929Diminution ( augmentation) des autres immobilisations financières 603 -2 985Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs d'immobilisation 3 994 2 758Incidence des variation de périmètre -355 953 -123 709

FLUX DE TRÉSORERIE AFFECTÉS AUX INVESTISSEMENTS -653 062 -178 823

OPÉRATIONS DE FINANCEMENTAugmentation de capital 706 704 180 600Emission d'emprunts à long terme 86 058 119 289Remboursement d'emprunts à long terme -126 409 -143 230Augmentation (diminution) des découverts bancaires et des emprunts à court terme -868 -25 858Dividendes versés aux actionnaires de la société mère -11 775Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -7 798 -2 260

FLUX DE TRÉSORERIE AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT 645 912 128 541

Disponibilités à l'ouverture 56 938 48 501Incidence des variations des cours des devises -9 600 3 970Variation nette des disponibilités 32 949 4 467

DISPONIBILITÉS À LA CLÔTURE 80 287 56 938

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ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

I. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

A. Faits marquants de l’exercice

Les principales évolutions du périmètre au cours de l’exercice 2000 ont été les suivantes :• Acquisition de 100 % des titres d’Ipsos Reid en Juillet 2000.• Acquisition de 50% des titres de la société Ipsos Bimsa par Ipsos SA en janvier 2000.• Acquisition de 100% des titres d'Ipsos Médiangles par Ipsos France en janvier 2000.• Acquisition de 100% des titres de la société Ipsos Asi (Canada) en février 2000.• Création en Janvier 2000 de la société Ipsos Andina dans laquelle Metrica Argentine à une participation à hauteur

de 51%.• Création en Mars 2000 de la société Ipsos Link dans laquelle Ipsos SA à une participation à hauteur de 40%.• Acquisition au 1er octobre 2000 de 50% de la société britannique Research in Focus.• Acquisition en Juillet 2000 par Stat Ipsos SA de 44% des titres de la société Ipsos Stat Lebanon ce qui porte la

participation dans le capital de cette société à 49%. En considération de la position dominante qu'exerce Ipsos StatLebanon sur les autres sociétés présentes sur la zone Moyen Orient et détenues par Ipsos Stat SA. Celles ci sontintégrées globalement à compter du 1er juillet 2000.

B. Périmètre de consolidation au 31 décembre 2000

Les entreprises incluses dans le périmètre de consolidation sont les suivantes :

Sociétés consolidées par intégration globale

Entreprises Forme % Pays Adresse N°Sirenconsolidées d'intérêt

Ipsos SA Société consolidante France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 304 555 634

Ipsos Access Panel Holding Soc.Civile 100 France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 401 768 908

GIE Ipsos Europe (1) GIE 100 France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 401 615 608

Ipsos France SA 99,99 France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 392 901 856

Ipsos Médias SA 99,81 France 143, rue Blomet 75739 Paris cedex 15 334 068 129

Ipsos Médiangles SA 100 France 143, rue Blomet 75739 Paris cedex 15 378 869 200

Ipsos Opinion SA 99,62 France 143, rue Blomet 75739 Paris cedex 15 317 839 959

Ipsos Régions SARL 99,02 France 97, rue du Président Edouard Herriot 69 002 Lyon 972 509 442

Ipsos Interviews SA 99,96 France 14, rue Yvart 75 739 Paris cedex 15 315 105 502

Ipsos Satisfaction de client. SA 99,85 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 391 307 329

Gie Ipsos (2) GIE 99,99 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 342 050 614

Ipsos Santé SNC 100 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 333 925 824

Ipsos Music SA 100 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 422 743 450

Ipsos-Insight Marketing SA 99,97 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 712 047 265

Insight Marques SARL 74,78 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 312 681 471

Stat-Ipsos SA 50,8 France 99, rue de l'Abbé Groult 75739 Paris cedex 15 401 595 939

IMS SA 99,98 France 4 rue de Penthièvre 75008 Paris 348 983 842

Popcorn SNC 49,99 France 4 rue Louise Michel, 92300 Levallois Perret 377 678 289

Sysprint SARL 99,98 France 4 rue de Penthièvre 75008 Paris 384 721 346

Statiro SA 99,83 France 104 rue Castagnary 75015 Paris 722 022 944

IMS Développement SA 99,98 France 4 rue de Penthièvre 75008 Paris 387 725 245

Ipsos Access Panel France SA 99,99 France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 392 901 856

Ipsos Access Panel GIE GIE 99,6 France 99, rue de l'Abbé Groult 75 739 Paris cedex 15 402 829 147

Int res SA 82 Belgique 116, rue du Sillon 1 070 - Anderlecht

Ipsos-RSL Ltd Co. 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

Pricesearch Ltd Co 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

CatiCentre Ltd. Co 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

Ipsos-Insight Ltd. Co 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

Ipsos Access Panel UK Ltd. Co 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

Ipsos Access Panel Services Ltd. Co 100 GB Elmgrove Road Harrow HA1 2QG

Research in Focus Ltd. Co 50 GB Lovel Road,Winkfield, Berkshire SL4 2ES

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Suite sociétés consolidées par intégration globale

Entreprises Forme % Pays Adresse N°Sirenconsolidées d'intérêt

Ipsos Deutschland Gmbh 100 Allemagne Langelohstrasse 134, 2 000 Hambourg 53

Ipsos Phone Gmbh 100 Allemagne Langelohstrasse 134, 2 000 Hambourg 53

Getas Consult Gmbh 100 Allemagne Kuuckhoffstrasse 55, 13156 Berlin

Ipsos Access Panel Germany Gmbh 100 Allemagne Hobeluftchaussee 112, 20 244 Hambourg

Ipsos-Explorer SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Explorer Opérations SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Ipsos Access Panel Italy SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Ipsos-Szonda Sté hongroise 50,1 Hongrie 1081 Budapest Kôztàrsasàg tér 3

Eco SA 100 Espagne Calle Alcala, 96 28 009 Madrid

Ipsos-Eco consulting SA 100 Espagne Avenida de Burgos, 12 28 036 Madrid

Ipsos USA Inc. 100 USA 333 W.Wacker Drive Chicago, Illinois 60611 Etats-Unis

Ipsos America Inc. 100 USA 301, Merrit 7, Norwalk, CT 06851

Ipsos-ASI Inc. 100 USA 301, Merrit 7, Norwalk, CT 06851

Ipsos Phone Gmbh 100 Allemagne Langelohstrasse 134, 2 000 Hambourg 53

Getas Consult Gmbh 100 Allemagne Kuuckhoffstrasse 55, 13156 Berlin

Ipsos Access Panel Germany (3) Gmbh 100 Allemagne Hobeluftchaussee 112, 20 244 Hambourg

Ipsos-Explorer SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Explorer Opérations SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Ipsos Access Panel Italy (3) SRL 100 Italie 10 Via Crocefisso, 20 122 Milano

Ipsos-Szonda Sté hongroise 50,1 Hongrie 1081 Budapest Kôztàrsasàg tér 3

Eco SA 100 Espagne Calle Alcala, 96 28 009 Madrid

Ipsos-Eco consulting SA 100 Espagne Avenida de Burgos, 12 28 036 Madrid

Ipsos USA Inc. 100 USA 333 W.Wacker Drive Chicago, Illinois 60611 Etats-Unis

Ipsos America Inc. 100 USA 263,Tresser Blvd. Stamford, CT

Ipsos-ASI Inc. 100 USA 263,Tresser Blvd. Stamford, CT

Ipsos Canada Ltd 100 Canada 245 Victoria Avenue, Suite100,Westmount, Quebec H3Z 2M6

Ipsos-ASI Ltd 100 Canada 245 Victoria Avenue, Suite100,Westmount, Quebec H3Z 2M6

Cantrack Research Ltd 100 Canada 245 Victoria Avenue, Suite100,Westmount, Quebec H3Z 2M6

Ipsos Holding Inc Inc 100 Canada Suite 1100, 1199 West hastings Street,Vancouver,V6E 3T5

ARG Acquisition Inc 100 Canada Suite 1100, 1199 West hastings Street,Vancouver,V6E 3T5

Ipsos Reid Inc 100 Canada Suite 1100, 1199 West hastings Street,Vancouver,V6E 3T5

Ipsos Portugal LDA 100 Portugal Rua Carlos Malheiro Dias, 11 1700 Lisboa

Ipsos Latin America BV 100 Pays-Bas Koningslaan 34 1075 aAD Amsterdam

Publimetria SA 78,2 Argentine Conesa 2046 - Buenos Aires 1248

Novaction Argentina SA 100 Argentine Conesa 2046 - Buenos Aires 1248

Metrica Argentine SA 81,69 Argentine Conesa 2046 - Buenos Aires 1248

Novaction Brazil LDA 100 Brésil Av. 9 de Juuhlo, 5017 Conj. 111 CEP 01407-200 Sao Paolo

Metrica Brazil LDA 81,69 Brésil Av. 9 de Juuhlo, 5017 Conj. 111 CEP 01407-200 Sao Paolo

Novaction Mexico SA 100 Mexique Insurgentes Sur 933 Piso 5, Colonia Naploes, Mexico (DF)

Metrica Mexico SA 81,69 Mexique Insurgentes Sur 933 Piso 5 mexico (DF) Colonia Naploes

Ipsos-Bimsa SA 50 Mexique Sofocles #118, col. Palanco, CP11560 Mexico (DF)

Ipsos Andina 41,58 Colombie Carrera 19, Nro 84-51 Nivel 2, Santa Fe de Bogota

Ipsos Far East Ltd 100 Hong-Kong 540 King's road. North Point

Ipsos-Link Consulting Co Ltd JV 40 Chine 38 Bei San Huan Zhong Lu, Haidain district, Beijing, 100088

Ipsos Australia PTY PTY Ltd 100 Australie Level 2,1 Mc Laren Street, 2060 North Sydney

AGB Stat-Ipsos 37,47 Liban 13 Youssef Karam Street, Sin-el-Fil, BP 55103 Beyrouth

Ipsos-Stat 24,99 Liban 13 Youssef Karam Street, Sin-el-Fil, BP 55103 Beyrouth

Ipsos-Stat 24,99 Syrie Mazzeh Highway, Mouhafaza, Building 6, Damas

Ipsos-Stat 24,99 Emirats Cheick Zayed Road, Bourj Al Salam, Office 202, Dubaï

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Sociétés consolidées par mise en équivalence

Entreprises Forme % Pays Adresse N°Sirenconsolidées d'intérêt

Espace TV. Communication SA 28% France 30, rue d'Orléans, 92 200 Neuilly sur Seine 338 688 856

MMXI Europe BV 22% Hollande Van Heuven Goedhartlaan 121,1181 KK AMSTELVEEN

Notes :(1) Le GIE Ipsos Europe, structure sans capital prend en charge la gestion de projets européens au service exclusif de ses membres, qui en assurent le fonctionnement.

Les membres, tous à égalité, sont au 31 décembre 2000 : Ipsos Médias, Ipsos Opinion, Ipsos Interviews, Ipsos Régions, Ipsos France, Ipsos Satisfaction declientèle, Ipsos Insight Marketing, Insight Marques, Int res, Ipsos RSL, Ipsos Deutschland, Ipsos Explorer, Ipsos Eco Consulting, Ipsos Portugal. Les règles defonctionnement du GIE sont telles qu'il ne dégage ni bénéfice, ni perte.

(2) Le GIE Ipsos, structure sans capital prend en charge la fonction financière au service exclusif de ses membres, qui en assurent le fonctionnement. Les membres,tous à égalité, sont au 31 décembre 2000 : Ipsos,GIE Ipsos Europe, Ipsos Médias, Ipsos Opinion, Ipsos Interviews, Ipsos Régions, Ipsos France, Ipsos Satisfactionde clientèle, Ipsos Insight Marketing, Insight Marques, Ipsos Music. Les règles de fonctionnement du GIE sont telles qu'il ne dégage ni bénéfice, ni perte.

56

II. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D’EVALUATIONLes comptes consolidés sont établis en conformité avec le Règlement CRC n° 99-02, homologué par l'arrêté du22 juin 1999.Tous les montants sont exprimés en milliers de francs.

A. Principes de consolidation

Méthode de consolidation

Les sociétés contrôlées de manière exclusive par le groupe sont consolidées par intégration globale. Les comptes sontpris à 100 %, poste par poste, avec constatation des droits des actionnaires minoritaires.Les sociétés contrôlées conjointement par le groupe sont consolidées par intégration proportionnelle. Les comptessont pris, poste par poste, au pourcentage détenu par le groupe.Les sociétés non contrôlées exclusivement par le groupe mais sur lesquelles Ipsos exerce une influence notable sontconsolidées selon la méthode de la mise en équivalence si le pourcentage de contrôle est supérieur à 20%.

Date de première consolidation

Les sociétés entrant dans le périmètre en cours d’année sont consolidées à partir de leur date d’acquisition si ellesdisposent d’une situation comptable à cette date, ou à défaut à partir de leur dernière situation connue.

Durée des exercices comptables et date de clôture

Les comptes consolidés couvrent une période de 12 mois allant du 1er janvier au 31 décembre 2000.Toutes les sociétésarrêtent leurs comptes au 31 décembre.

Ecart de première consolidation

L’écart de première consolidation représente l’excédent du coût d’acquisition des titres des sociétés consolidées surla quote-part d’actif net comptable à la date d’acquisition. Cet écart est analysé et affecté, s’il y a lieu, sur les postesd’actif, le solde étant porté en écart d’acquisition.Les écarts d’acquisition sont amortis sur une durée maximale de 20 ans.Des durées inférieures ont été retenues pourceux apportés par la société Insight Marketing lors de son entrée dans le groupe Ipsos, concernant les sociétés InsightMarques et Int res, amortis sur une durée de 7 ans et, pour ceux apportés par la société GST, amortis sur une duréede 7 à 10 ans.Les écarts d’acquisition font l’objet d’une évaluation globale à chaque clôture, fondée principalement sur les niveauxd’activité, la rentabilité passée ou prévisible, ainsi que les facteurs économiques, financiers ou sectoriels pour déterminersi une provision complémentaire est nécessaire.

Conversion des comptes des filiales étrangères

La méthode utilisée est celle du taux de clôture pour les valeurs de bilan (hors les capitaux maintenus au coûthistorique), et celle du taux moyen pour le compte de résultat.Le résultat dans les capitaux propres est au taux moyen,l’écart avec le taux de clôture faisant partie des réserves consolidées.

Les taux de change moyens utilisés pour les principales devises sont les suivants :

2000 1999

USD 7.10208 6,154733CAD 4.785966 4,141159GBP 10.76261 9,957823DEM 3,353860 3,353860ESP 0,039424 0,039424ITL (1000) 3,388 3,388

Opérations et comptes réciproques

Les soldes au 31 décembre des comptes de créances et de dettes entre sociétés du groupe, les charges et les produitsréciproques entre entreprise intégrées ainsi que les opérations intra-groupe telles que paiements de dividendes, plusou moins value de cession, dotations ou reprises de provisions pour dépréciation de titres consolidés, ou de prêts àdes sociétés du groupe, marges internes sont éliminés en tenant compte de leur effet sur le résultat et l’impôt différé.

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B. Règles comptables et méthodes d'évaluation

Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur coût d'acquisition. Il s'agit :- de frais d’établissement.- de logiciels informatiques et assimilés. La durée d'amortissement retenue est de 1 an à 5 ans.- de fonds commerciaux.La durée d'amortissement retenue, identique à celle des écarts d’acquisition,est de 3 à 20 ans.- des coûts de création des panels. La durée d'amortissement retenue est de 3 ans.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition.Les immobilisations corporelles sont regroupées sur une ligne, elles sont composées d’agencements et d’installations,de matériel de bureau et informatique, de mobilier de bureau et de matériel de transport.Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire, appliqué aux durées d’utilisation estimées :

- agencements et installations 2 à 11 ans- matériel de bureau et informatique 2 à 10 ans- mobilier de bureau 3 à 10 ans- matériel de transport 2 à 5 ans

La valeur des immobilisations en crédit-bail est inscrite à l’actif ; ces immobilisations sont amorties selon la méthodedécrite ci-dessus. La dette financière correspondante figure au passif.

Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont évaluées à leur coût d'acquisition.Les titres de participation font l’objet d’une provision pour dépréciation si leur valeur d’utilité s’avère inférieure àleur valeur comptable.Les achats d'actions propres sont enregistrés en diminution des capitaux propres sur la base de leur coût d'acquisition,à l'exception de ceux effectués à des fins de régularisation de cours qui sont comptabilisés en valeur mobilières deplacement et pour lesquelles les gains et pertes sur cession d'actions propres sont comptabilisés en résultat.

Stocks et travaux en cours

La valeur brute des marchandises et des approvisionnements comprend le prix d'achat et les frais accessoires.Les travaux en cours sont évalués en tenant compte des coûts directement imputables aux études non terminées à laclôture.

Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour créance douteuse est enregistrée au cas parcas, après analyse menée dans le cadre du processus de recouvrement des créances mis en place.

Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement sont évaluées au bilan pour leur coût d’acquisition, ou leur valeur de marché sicelle-ci est inférieure.

Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges sont essentiellement constituées des provisions pour retraite.Les engagements de retraite des sociétés anglaises du groupe sont externalisés. Ils sont comptabilisées en dettes fiscaleset sociales et en charges de personnel.

Impôts différés

La méthode utilisée pour la constatation des impositions différées est celle du report variable et de l'utilisation de laconception étendue.Les décalages temporaires d'imposition et les retraitements de consolidation donnent lieu à constatation d'impôtsdifférés.Les impôts différés relatifs aux déficits fiscaux reportables ne sont comptabilisés que si leur récupération est probable.

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Reconnaissance des revenus

Le chiffre d'affaires est reconnu à la fin de chaque étape de réalisation des études (fin de collecte des données, fin detraitement des données et date de présentation des résultat de l'étude au client). Par simplification, le chiffre d’affairesdes études de courte durée est reconnu intégralement à la présentation des résultats de l’étude.

Frais d'émission d'emprunt

Les frais d'émission d'emprunts sont étalés sur la durée de vie des emprunts concernés.

Remarque sur la présentation du compte de résultat

Conformément aux dispositions et aux recommandations du règlement CRC n° 99-02 :- la participation des salariés, qui était précédemment portée sur une ligne distincte a été incluse dans les chargesd'exploitation 2000.Les données de l'exercice 1999 ont été reclassées selon cette nouvelle présentation.La participations'élève respectivement pour 1999 et 2000 à 3 311 et 3 654 milliers de francs.- au 31 décembre 2000, Ipsos a constaté l'impôt différé actif sur les provisions pour retraite des sociétés françaisespour un montant de 1 617 milliers de francs.

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III. NOTES SUR LES PRINCIPAUX POSTES DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTATA. Notes sur le bilan

Note 1 - Immobilisations incorporelles et corporelles

Mouvements de l’exercice

Valeurs brutes Augmentations Diminutions Reclassements Variations de Valeurs brutesau début et mouvements périmètre et à la fin de

de l'exercice divers de change l'exercice

Immobilisations incorporelles

Frais d'établissement 1 212 1 212 127 -45 2 252Frais de recherche 18 418 524 960Autres immo. incorporelles 66 186 27 808 1 324 -466 5 911 98 115Fonds commerciaux 194 457 573 12 965 206 849TOTAL 261 873 29 438 2 024 58 18 831 308 176

Ecarts d'acquisition * 305 002 467 856 5 553 778 411

Immobilisations corporelles ** 170 551 64 717 13 058 -348 83 733 305 595

TOTAL GÉNÉRAL 737 426 562 011 15 082 -290 108 117 1 392 182

* Suivant les différentes acquisitions indiquées au paragraphe "Faits marquants de l'exercice", il est constaté des écarts d'acquisitions d'un montant global de 467856 milliers de francs.Les trois variations de périmètre les plus significatives représentent 93% du total soit la somme de 435 614 milliers de francs correspondantà l'écart d'acquisition constaté sur l'achat des titres des sociétés Bimsa au Mexique, Ipsos Reid et Ipsos ASI (ex Tandemar) au Canada.

** La forte progression du postes Immobilisations corporelles résulte d'une part des acquisitions d'immobilisations liées à la croissance de l'activité du groupe, etd'autre part de la variation du périmètre représentant respectivement 38% et 45% des valeurs au 1er janvier 2000.

Amortissements

Amort. et Augmentations Diminutions Reclassements Variations de Amort. etprov. au début et mouvements périmètre et prov. à la finde l'exercice divers de change de l'exercice

Immobilisations incorporelles

Frais d'établissement 229 85 -12 3 305Frais de recherche 0 157 157Autres immo. incorporelles 33 081 15 833 258 -736 4 143 52 063Fonds commerciaux 26 307 9 811 1 313 37 431TOTAL 59 617 25 886 258 -748 5 459 89 956

Ecarts d'acquisition 71 038 30 222 -1 101 259

Immobilisations corporelles 117 207 36 501 6 211 -228 42 640 189 909

TOTAL GÉNÉRAL 247 862 92 609 6 469 -976 48 098 381 124

Détail des écarts d'acquisition par zone géographique

Zones Montant brut Amortissements Montant net

France 60 075 17 013 43 062Europe hors France 168 026 55 617 112 409Amérique Latine 122 005 15 566 106 439Amérique du Nord 417 249 12 702 404 547Asie 3 409 170 3 239Moyen Orient 7 647 191 7 456

TOTAL 778 411 101 259 677 152

60

Détail des fonds commerciaux par zone géographique

Zones Montant brut Amortissements Montant net

France 2 451 530 1 921Europe hors France 10 112 9 803 309Australie 8 468 0 8 468Amérique du Nord 185 818 27 098 158 720

TOTAL 206 849 37 431 169 418

Détail des autres immobilisations incorporelles et des immobilisations corporelles par zone géographique

Zones Autres immobilisations incorporelles Immobilisation corporelles

Brut Amort. Net Brut Amort Net

France 61 500 33 531 27 969 45 131 28 146 16 985Europe hors France 26 867 12 584 14 283 135 095 100 636 34 459Amérique Latine 1 363 384 979 16 208 8 825 7 383Amérique du Nord 9 956 4 878 5 078 99 413 47 570 51 843Asie - Pacifique 1 500 1 127 373 1 380 530 850Moyen Orient 141 21 120 8 368 4 202 4 166

TOTAL 101 327 52 525 48 802 305 595 189 909 115 686

Note 2 - Immobilisations financières

Valeurs brutes Augmentations Diminutions Mouvements Variation de Valeurs brutesau début de périmètre et à la fin de

l’exercice Ecart de change l’exercice

Titres de participationsnon consolidés 1 269 627 -890 1 006Titres mis en équivalence 1 495 147 1 642

SOUS TOTAL 2 764 627 0 147 -890 2 648

Créances rattachées à des participations 1 447 419 407 -1 371 88Prêts 328 440 443 325Tutres 6 566 1 476 827 110 7 325

SOUS TOTAL 8 341 2 335 1 677 0 -1 261 7 738

TOTAL 11 105 2 962 1 677 147 -2 151 10 386

Titres de participation non consolidés :Les participations dont la consolidation n’aurait pas d’incidence significative ne sont pas consolidées (sociétés détenuesà moins de 20% ou sans activité).

% d'intérêt Valeur brute Dépréciation Valeur nette

Marketing Consult 100% 31 15 16 HongrieNet Survey KFT 50% 74 74 HongrieGetas Irwik * 59,54% 50 50 0 PologneIpsos Argentina 32 32 ArgentineIfes 167 167 AllemagneStat Kuwait 49% 98 98 KoweitStat Jordanie 49% 553 553 Jordanie

TOTAL 1 006 65 941

* Titres déconsolidés

61

Informations sur les principales entreprises mises en équivalence :

"Contribution aux capitaux propres "Contribution aux résultats consolidés(résultat inclus)" (hors amortissement Ecart Acquisition)"

MMXI Europe -14 372 -9 728Espace TV Communication 396 289

Note 3 - Comptes de régularisation actif et passif

au au 31/12/2000 31/12/1999

Comptes de régularisation actifCharges constatées d'avance 34 894 18 125Charges à répartir 10 992 1 713Ecart de conversion actif 1 623 462Impôts différés 30 153 6 733Autres

77 662 27 033

Comptes de régularisation passifProduits constatés d'avance 56 557 23 303Ecart de conversion passif 3 950 1 665

60 507 24 968

Note 4 - Variation des capitaux propres.

Tableau de variation des capitaux propres, part du groupe :

Part du Groupe Capital Primes Réserves Résultat de Ecart de Total desconsolidées l'exercice conversion* capitaux

propres

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 1998 19 806 153 157 4 699 6 807 -10 142 174 327

- Variation de capital de l'entrepriseconsolidante 6 367 174 238 180 605

- Autres mouvements 6 807 -6 807 16 680 16 680- Résultat consolidé de l'exercice

(part du groupe) 23 428 23 428

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 1999 26 173 327 395 11 506 23 428 6 538 395 040

- Variation de capital de l'entreprise consolidante 4 753 701 951 706 704

- Résultat consolidé de l'exercice(part du groupe) 39 185 39 185

- Distribution effectuée par l'entreprise conolidante -11 775 -11 775

- Variation des écarts de conversion 10 705 10 705- Autres mouvements 23 416 -23 428 -12

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 2000 30 926 1 029 346 23 147 39 185 17 243 1 139 847

* dont écarts de conversion figés au 31 décembre 1999 relatifs aux filiales étrangères situées dans les pays de l'Union Economique et Monétaire -2 916

Au 31 décembre 2000, le capital social est composé de 6 185 213 actions au nominal de 5 francs.

62

Tableau de variation des intérêts minoritaires

Intérêts minoritaires Résultat Autres Ecart de Total des de intérêts conversion * intérêts

l'exercice minoritaires minoritaires

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 1998 7 091 58 171 -1 580 63 682

- Distribution de dividendes aux minoritaires -2 260 -2 260- Modification du périmètre de consolidation -57 678 -57 678- Variation des écarts de conversion 44 44- Résultat consolidé de l'exercice (intérêts minoritaires) 3 865 3 865- Autres mouvements -7 091 7 091

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 1999 3 865 5 324 -1 536 7 653

- Distribution de dividendes aux minoritaires -7 798 -7 798- Modification du périmètre de consolidation 7 875 7 875- Variation des écarts de conversion -418 -418- Résultat consolidé de l'exercice (intérêts minoritaires) 12 431 12 431- Autres mouvements -3 865 3 868 3

SITUATION À LA CLÔTURE DE L'EXERCICE 2000 12 431 9 269 -1 954 19 746* dont écarts de conversion figés au 31 décembre 1999 relatifs aux filiales étrangères

situées dans les pays de l'Union Economique et Monétaire 2

Note 5 - Provisions

Nature des provisions Montant au Augmentations Diminutions Variations de Variations Montant à la début de de l'exercice de l'exercice périmètre de change à la fin de l'exercice l'exercice

Provisions pour risques et charges

Risques et charges 10 819 14 005 2 757 1 145 49 23 261

Retraite 19 804 2 016 2 848 1 119 -9 20 082

SOUS-TOTAL 30 623 16 021 5 605 2 264 40 43 343

Provisions inscrites à l'actif

Provision sur comptes clients 6 669 2 049 1 201 4 580 128 12 225

Prov. pour autre actif circulant 1 604 1 598 -6 0

Prov.pour actif immobilisé 15 50 65

SOUS-TOTAL 8 289 2 099 2 799 4 580 122 12 291

TOTAL GÉNÉRAL 38 912 18 120 8 404 6 844 162 55 634

Dont dotations (+) reprises (-):

- Exploitation -3 970

- Financières 453

- Exceptionnelles 1401

63

Note 6- Emprunts et dettes financières

Solde au Echéance

31/12/00 inf. à un an entre 1 et 5 ans sup. à 5 ans

Dettes financières

Emprunts auprès des établissements de crédit * 178 112 91 974 86 138

Autres dettes financières 14 421 2 871 11 550

Intérêts courus sur dettes financières 1 423 1 423

Concours bancaires courants 27 083 27 083

TOTAL A 221 039 123 351 97 688 0

Trésorerie active

Valeurs mobilières de placement 219 464 219 464

Disponibilités 80 287 80 287

TOTAL B 299 751 299 751

ENDETTEMENT NET ( A - B ) -78 712 -176 400 97 688 0

* La répartition des emprunts auprès des établissements de crédit entre taux fixe et taux variable et par devise est lasuivante :

Emprunts contractés auprès des établissements de crédit Solde au Taux Tauxen milliers de francs français 31/12/00 fixe variable

En dollars américains (USD) 79 556 79 556En francs belges (BEF) 1 002 1 002En francs français (FRF) 42 812 14 872 27 940En lires italiennes (ITL) 82 82En dollars canadiens (CAD) 45 891 45 891En livres sterling (GBP) 946 946En dollars australiens (AUD) 7 823 7 823

178 112 14 954 163 158

Les dettes financières étant libellées dans la devise du pays où elles ont été contractées, elles n’engendrent pas derisque de change.

Note 7 - Echéance des créances et des autres dettes

Rubriques Montants à moins à plusbruts d'un an d'un an

Créances

Clients et comptes rattachés 624 316 624 316Autres créances 87 807 87 807TOTAL DES CRÉANCES 712 123 712 123 0

Autres Dettes

Clients, avances et acomptes 38 504 38 504Fournisseurs et comptes rattachés 217 714 217 134 580Autres dettes fiscales et sociales 194 511 193 172 1 339Autres dettes 210 184 210 184Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 7 210 7 210TOTAL DES AUTRES DETTES 668 123 666 204 1 919

64

B. Notes sur le compte de résultat

Le compte de résultat analytique

Au travers du compte de résultat analytique présenté ci-dessous, les notions de coûts directs et de marge brute,auxquelles la profession des sociétés d’études a généralement recours, sont dégagées.La notion de coûts directs permet de regrouper les coûts externes de collecte et de production des données d’enquête,et notamment le coût des enquêteurs.Dans certains pays, les enquêteurs ont des statuts de salariés ; leur rémunérationest alors incluse dans le poste "Salaires, traitements et charges sociales" du compte de résultat consolidé statutaire,tandis que dans les autres pays elle fait partie des “ Autres achats et charges externes ”.Dans le compte de résultat analytique, les charges de personnel sont constituées par les rémunérations versées aupersonnel permanent (chargés d'études, responsables de la production, personnel administratif et dirigeants).

montants en milliers de francs français Notes N° 2000 1999

Chiffre d'affaires 1 2 161 084 1 513 630

Coûts directs 962 382 678 075

MARGE BRUTE 1 198 702 835 555

Charges de personnel y compris participation des salariés 670 631 507 204

Charges générales d'exploitation 367 786 235 789

Autres charges et produits, nets 1 928 686

TOTAL DES CHARGES OPÉRATIONNELLES 1 040 345 743 679

RÉSULTAT D'EXPLOITATION 158 357 91 876

Résultat financier 3 -10 115 -11 755

Résultat exceptionnel 4 -11 415 -2 787

Résultat avant impôt des entreprises intégrées 136 827 77 334

Impôt sur les bénéfices 5 34 212 21 291

Résultat après impôt des entreprises intégrées 102 615 56 043

Quote part des résultats des sociétés mises en équivalence -9 439 -4 419

Amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 41 561 24 332

Résutat net Total 51 615 27 292

Part revenant aux intérêts minoritaires 12 431 3 865

Résultat net, Part du groupe 39 185 23 428

RÉSUTAT NET, PART DU GROUPE 80 746 47 760

Avant amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciauxet leur incidence fiscale

65

Note 1 - Chiffre d’affaires

Par zone 2000 1999

France 469 353 434 452Grande - Bretagne 413 632 324 577Allemagne 188 115 168 167Italie 102 269 95 724Espagne 103 256 97 314Hongrie 21 221 18 165Belgique 14 509 12 633Portugal 5 390 4 154Total Europe 1 317 745 1 155 186

Etats Unis 267 833 207 045Canada 239 585Total Amérique du Nord 507 418 207 045

Argentine 94 203 78 214Brésil 92 186 45 464Colombie 3 518Mexique 109 379 17 240Total Amérique du Sud 299 286 140 918

Australie 15 060 8 967Hong Kong 4 911 1 514Chine 5 058Total Asie - Pacifique 25 029 10 481

Liban 10 304Syrie 677Emirats Arabes Unis 625Total Moyen Orient 11 606

CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL 2 161 084 1 513 630

Par secteur d'activité 2000 1999

Marketing 864 434 605 452Mesure de l'efficacité publicitaire 605 104 423 816

Médias 302 552 242 181

Opinion et recherche sociale 129 665 75 682

Qualité et Satisfaction de clientèle 194 498 136 227

Autre 64 831 30 273

CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL 1 296 650 1 513 630

Note 2 - Résultat exceptionnel

En application du règlement 99-02, la participation des salariés est incluse dans ce poste.

Salaires, traitements et charges sociales 2000 1999

Salaires, traitements et charges sociales (hors participation des salariés) 888 824 651 046Participation des salariés 3 654 3 311SALAIRES,TRAITEMENTS ET CHARGES SOCIALES(participation des salariés comprise) 892 478 654 357

66

Note 3 – Résultat financier

2000 1999

Produits financiers sur des placements à court terme 8 031 1 319Gain de change 2 928 284Charges financières sur emprunts et crédits baux -17 458 -12 401Perte de change -2 970 -1 030Reprises et dotations aux provisions à caractère financier -453 105Autres -193 -32

RÉSULTAT FINANCIER (perte) -10 115 -11 755

Note 4 - Résultat exceptionnel

2000 1999

Dans le cadre de l'intégration des opérations en Amérique du Nord uneprovision a été constituée suite à la décision de fermer deux plateformestéléphoniques dans l'état de Virginie et de transférer ces activités au Canada -8 394Plus ou moins value de cession 99 981

Sortie d'immobilisation incorporelle -1 875

Provision complémentaire sur litige Ipsos Interviews -1 945

Reprises et provisions à caractère exceptionnel -1 401

Redevance versée suite à la rupture anticipée d'un contrat de location gérance -2 833

Autres 1 114 82

RÉSULTAT EXEPTIONNEL (perte) -11 415 -2 757

Note 5 - Impôt sur les bénéfices

Le rapprochement entre le taux légal d'imposition en France et le taux effectif constaté est le suivant

2000

Résultat avant impôt 136 828

Différences permanentes :

Frais d'augmentation de capital déductibles -21 361Autres différences permanentes 3 594

Montant total des différences permanentes -17 767

Base taxable 119 061

Impôt total théorique à 36, 67 % : produit / (charge) -43 660

Impôt courant 2000: produit / (charge) -46 391Impôt différé 2000 : produit / (charge) 12 179

Charge d'impôt totale 2000 -34 212

Taux d'impôt effectif 25,00%

Différence 9 448

dont :

Impact de l'application du règlement 99/02 sur le calcul des soldes d'imposition différée 5 776

Impact de la prise en compte des déficits fiscaux 5 300

Impact des différences de taux d'imposition 696

Impact des taxes locales complémentaires -2 125

Autres éléments -199

Impôts exigiblesLes impôts exigibles tiennent compte de la déductibilité des frais d’augmentation de capital s’élevant à 21,4 millionsde francs, qui ont été comptabilisés en diminution de la prime d’émission.

67

Intégration fiscale des sociétés françaises :En vertu d'une adhésion, pour une durée de 5 exercices, en date du 21 décembre 1997, le groupe fiscal suivant a

été formé :• Société "tête de groupe fiscal" : Ipsos,• Filiales intégrées fiscalement : Ipsos Médias, Ipsos Opinion, Ipsos Interviews, Ipsos France, Insight Marketing, Ipsos

Satisfaction de clientèle, IMS SA, Statiro, Sysprint, IMS Développement.Ainsi le résultat d'ensemble des sociétés incluses dans ce périmètre fiscal, fait-il l'objet d'une imposition unique (impôtsur les sociétés), au titre de l’exercice 2000.

Justification des actifs d'impôt différé comptabilisés sur des entités fiscales ayant connu une perte fiscale récente :En 2000, les déficits de quelques sociétés du groupe ont été générés par des circonstances exceptionnelles à savoir leretrait d'un partenaire et la modification significative de la politique d'achat d'un de nos clients.En considération des éléments suivants :- l'optimisation de l'imposition de certaines sociétés par l'activation du système d'intégration fiscale avec effet au

1er janvier 2000,- l'effet de synergie bénéfique produit d'une part par l'acquisition en janvier 2001d'une société leader sur un secteur

d'activité identique à celui de ces sociétés déficitaires et d'autre part par le partenariat actif avec une autre entité,et ce à très court terme.

- Et enfin la mise en place d'une nouvelle stratégie d'envoi et de recueil d'informations qui générera dés 2001 unefiabilité accrue et une meilleur réactivité face au marché pour l'une de ces entités,

les projections chiffrées démontrent que ces sociétés récupéreront les déficits fiscaux au plus tard fin 2003.

C. Eléments pro forma relatifs aux acquisitions de l'exerciceLe bilan et le compte de résultat pro forma sont établis en prenant pour hypothèse que les sociétés entrant dans lepérimètre au cours de l'année 2000 l'ont été en janvier 1999.Seules les nouvelles acquisitions ayant un caractère significatif sont prises en compte dans l'élaboration de ces états,à savoir les sociétés suivantes : Ipsos Reid (Canada), BIMSA (Mexique) et Ipsos ASI (ex Tandemar au Canada).

Informations sur les acquisitions significatives :

Sociétés date d'entrée Coût d'acquisition Ecart d'acquisition Durée en millier de Francs en millier de Francs d'amortissement de

l'écart d'acquisition

Ipsos Reid 1/07/00 330 592 301 781 20 ansBIMSA 1/01/00 27 960 26 475 20 ansIpsos ASI (ex.Tandemar) 1/02/00 109 521 107 358 20 ans

1.1.1.1 Bilan consolidé pro forma

ACTIF (montants exprimés en milliers de Francs) 31/12/00 31/12/99

ACTIF IMMOBILISÉ

Immobilisations incorporelles et corporelles 333 906 283 383Ecarts d'acquisition 665 546 664 561Immobilisations financières 10 213 11 090

ACTIF CIRCULANTClients et comptes rattachés 612 091 448 628Trésorerie 299 751 77 348En cours et autres créances 219 493 172 852

TOTAL DE L'ACTIF 2 141 000 1 657 862

68

PASSIF (montants exprimés en milliers de Francs) 31/12/00 31/12/99

CAPITAUX PROPRES

Capitaux propres, Part groupe 1 127 190 421 639Intérêts minoritaires 20 797 8 704

1 147 987 430 343

Provisions pour risques et charges 43 343 30 623

ACTIF CIRCULANTEmprunts et dettes financières 221 039 245 983Autres dettes 728 631 950 913

TOTAL DU PASSIF 2 141 000 1 657 862

1.1.1.2 Compte de résultat consolidé pro forma

montants en milliers de francs français 2000 1999

Chiffre d'affaires 2 289 873 1 840 147

Coûts directs 1 020 817 834 272

MARGE BRUTE 1 269 056 1 005 875

Charges de personnel y compris participation des salariés 712 087 601 607

Charges générales d'exploitation 397 974 289 458

Autres charges et produits, nets 3 915 1 233

TOTAL DES CHARGES OPÉRATIONNELLES 1 113 976 892 298

RÉSULTAT D'EXPLOITATION 155 080 113 577

Résultat financier -12 166 -13 904

Résultat exceptionnel -11 415 -4 063

Résultat avant impôt des entreprises intégrées 131 499 95 610

Impôt sur les bénéfices 24 394 29 055

Résultat après impôt des entreprises intégrées 107 105 66 555

Quote part des résultats des sociétés mises en équivalence -9 439 -4 419

Amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 50 093 47 384

Résutat net Total 47 573 14 752

Part revenant aux intérêts minoritaires 12 431 4 916

Résultat net, Part du groupe 35 143 9 837

RÉSUTAT NET, PART DU GROUPE 85 236 57 221Avant amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciauxet leur incidence fiscale

69

IV. INFORMATIONS DIVERSES

1. Informations en Euros

La monnaie unique ayant été introduite au 1er janvier 1999, le franc n’est plus qu’une subdivision de l’euro.Les éléments de bilan et de compte de résultat consolidés présentés ci-après ont été établis en convertissant les soldesen francs français des exercices 1999 et 2000 avec le taux de conversion officiel de l’euro contre franc de 6,55957.

Bilan consolidé en milliers d'Euros

montants en milliers d'euros 31/12/00 31/12/99

ACTIF IMMOBILISÉImmobilisations incorporelles et corporelles 50 904 38 966Ecarts d'acquisition 103 231 35 668Immobilisations financières 1 557 1 691

ACTIF CIRCULANTClients et comptes rattachés 93 313 57 831Trésorerie 45 697 9 836En cours et autres créances 33 461 24 112

TOTAL DE L'ACTIF 328 163 168 104

montants en milliers d'euros 31/12/00 31/12/99

CAPITAUX PROPRESCapitaux propres, Part groupe 173 769 60 224Intérêts minoritaires 3 010 1 167

176 779 61 391

Provisions pour risques et charges 6 608 4 668Emprunts et dettes financières 33 697 33 831Autres dettes 111 079 68 214

TOTAL DU PASSIF 328 163 168 104

Eléments du compte de résultat consolidé en milliers d’euros

montants en milliers d'euros 2000 1999

Chiffre d'affaires 329 455 230 751Résultat d'exploitation 24 141 14 006Résultat avant impôt des entreprises intégrées 20 859 11 789Résultat net Total 7 869 4 161Résultat net, Part du groupe 5 974 3 572Résultat net, Part du groupeAvant amortissement des écarts d'acquisition et des fonds commerciaux 12 310 7 281

2.Adaptation à l’euro.

Le groupe a commencé à travailler sur le passage à l’Euro dans le cadre de la mise en place d’un nouveau systèmed’information et de gestion intégrée. Depuis le 1er janvier 1999, Ipsos a choisi de pouvoir traiter en Euros avec lesclients et les fournisseurs qui le demandent, même si le groupe souhaite dans la mesure du possible conserver pourle moment les devises nationales dans les transactions commerciales. Pour ce faire, il a été choisi de traiter l’Eurocomme une devise supplémentaire.Depuis le 1er janvier 2001, le Groupe met en œuvre son plan d'action de passage graduel à l'euro dans les paysconcernés. L'ensemble des fonctions de l'entreprise passeront à l'euro au plus tard au 1er janvier 2002.

3. Engagements hors bilan

Les engagements hors bilan du groupe au 31 décembre 2000 sont les suivants, en milliers de francs français :

Indemnités de non concurrence à verser sur 2001 ........................................................................................ 4 324

Suite au rachat des deux tiers des titres Ipsos Latin America en juin 1999, les compléments de prix à verser sont respectivement de 600 milliers de USD, 700 milliers de USD et 700 milliers de USD en 2001, 2002 et 2003.................................................................................................................................14 099

Un complément de prix de 1 500 milliers de AUD sera versé en mars 2001 par Ipsos Australia aux anciens actionnaires de la société MFC si les conditions sont remplies, suite au rachat des actifs de la société MFC. ....4 694

70

En considération d'objectifs à atteindre (présence du management et critères financiers futurs), il pourraitêtre versé un complément de prix pour, au maximum, 1 million de USD suite au rachat de 50% des titres BIMSA...........................................................................................................................................7 050

En considération de critères financiers à atteindre (de 2000 à 2002), il pourrait être versé un complément de prix pour, au maximum, 19,8 millions de CAD suite au rachat de 100% des titres d'Ipsos Reid..................................................................................................................................93 004

Antérieurement au rachat d'Ipsos Reid par Ipsos via la société ARG Acquisition, des stock-options avaient été alloués aux salariés de la société Ipsos Reid. En prenant pour hypothése que les bénéficiaires soient présents dans cette société à la date d'exercice des options, les montants à verser seraient respectivement de 1597 milliers de CAD, 1506 milliers de CAD, 1814 milliers de CAD et 178 milliers de CAD au 1er janvier des années 2002 à 2005..........................................................................................................23 928

4. Litiges

Ipsos/Ipsos Insight Marketing

RSC a intenté une action fin 1996 dans l’Etat de l’Indiana contre Ipsos et Ipsos Insight Marketing, alléguant uneutilisation par ces dernières d’informations confidentielles ou de secrets commerciaux relatifs au produit ARS Persuasionde RSC, transmis par cette dernière au titre de contrats de confidentialité respectivement signés en septembre 1990par Ipsos Insight Marketing et en décembre 1990 par Ipsos.Lors du procès, en avril 2000, devant un Jury populaire, celui-ci a donné tort à RSC sur toutes ses allégations.Un appela été introduit par la suite mais la position de Ipsos est extrêmement forte compte tenu de la décision unanime du Jury.RSC a intenté une nouvelle action en 1999 dans l’Etat de l’Ohio contre Ipsos ASI alléguant que le produit NextTV de Ipsos ASI contrefait le produit ARS Persuasion de RSC. RSC a été déboutée par le juge en février 2001 surla base du jugement en Indiana d’avril 2000.Un appel a été introduit par la suite mais la position de Ipsos est égalementforte compte tenu des décisions antérieures.

Participation des salariés de la société Ipsos Interviews

En 1998, la direction générale d’Ipsos Interviews a été saisie par le comité d’entreprise d’une demande d’informationconcernant l’application de la participation des salariés pour les exercices antérieurs à 1997, année à partir de laquelleun accord de participation a été conclu.Après examen, il avait été décidé de passer une provision pour risques et charges de cinq millions de francs dans lescomptes de la société Ipsos Interviews correspondant à l’estimation du risque financier pour la société au 31 décembre1998. En 1999, des discussions ont eu lieu avec le comité d’entreprise d’Ipsos Interviews à cet égard. Une dotationexceptionnelle complémentaire de 1,9 millions de francs correspondant au risque maximal encouru sur ce litige aété comptabilisée En 2000, une reprise sur provision exceptionnelle à hauteur de la somme versée au comité d'entreprise a étécomptabilisée par Ipsos Interviews, soit pour un montant de 600 000 francs. Du fait de cette reprise, il n'y a pas eud'impact sur le résultat 2000.En début d'année 2001, Ipsos Interviews a versé les sommes dues aux salariés bénéficiaires qui étaient présents dansla société ou dont la société connaissait les coordonnées. Le solde de la provision sera conservée dans les comptesd'Ipsos Interviews en l'absence de manifestation des ayant droits.

Autres litiges

Le groupe n’est pas engagé dans d’autres litiges significatifs.

5. Effectifs

71

Ipsos sa & GIE Ipsos Europe 31France 506Belgique 14Italie 102Allemagne 204Hongrie 60Grande Bretagne 386Portugal 11Espagne 155USA 186Canada 368

Colombie 4Argentine 86Brésil 45Mexique 139Australie 7Hong Kong 5Chine 46Liban 71Syrie 7Emirats Arabes Unis 4

Sociétés intégrées Effectifs moyens globalement permanents

Sociétés intégrées Effectifs moyens globalement permanents

TOTAL 2 437

72

6. Rémunérations versées aux dirigeants

Jetons deRémunérations allouées aux membres (en KF) Rémunérations présence

Des organes d'administration,de direction et de surveillance 14 985

TOTAL 14 985 0

Il s’agit de la rémunération versée aux 9 membres du Comité exécutif.

7. Options de souscription d’actions

En 1998, le Groupe a décidé de mettre en place un plan d’options de souscription d’actions au bénéfice de l’ensembledes cadres dirigeants du Groupe. Deux tranches ont été allouées, la première le 28 juillet 1998 et la seconde le10 mai 1999.En 2000, le Groupe a mis en place un nouveau plan de souscription d'actions au bénéfice de l'ensemble de ses salariés.

Date d'allocation par le CA aux bénéficiaires 28/07/98 10/05/99 9/06/00Nombre d'options attribuées 97 662 98 236 27 609 11 594 35 797initialement par le CAà la date d'attribution (% du capital) 2,47 2,48 1,43 Nombre de personnesconcernées 57 83 489 263 644Point de départ d'exercicesdes options 28/07/03 10/05/04 09/06/05 09/06/03 09/06/03Date d'expiration de la période de levée d'options 28/07/08 28/07/08 09/06/08 09/06/07 09/06/08Prix de souscription 135,00 F 150,00 F 787,15 FNombre d'options restant en vigueur au 31 décembre 2000 74 076 76 702 27 529 11 594 35 736

8. Données par action

Deux types de résultat par action sont présentés : le résultat de base et le résultat dilué.

8.1 Résultat par actionLe nombre moyen pondéré d’actions utilisé pour le calcul des résultats par action 1999 et 2000 est avant toute dilutionliée à la conversion des options de souscription d’actions et à l'exercice des bons de souscription d'actions émis enJuin 2000.

8.2 Résultat dilué par actionLe résultat dilué par action est calculé selon l'avis n° 27 de l'OEC.Les instruments dilutifs sont composés d'option de souscription d'actions et de bons de souscription d'actions (BSA).La méthode de calcul utilisée est celle du rachat d'actions, avec prise en compte du cours de l'action au 31 décembrede chacune des années. En conséquence du cours retenu, les instruments relutifs sont exclus de ce calcul.

9. Evénements postérieurs à la clôture

Ipsos et NPD ont conclu un accord au terme duquel Ipsos acquiert les actifs de la division Etudes Marketing deNPD aux Etats-Unis et au Canada. La division NPD Marketing Research qui a réalisé en 2000 un chiffre d’affairesde l’ordre de 70 millions de USD, compte parmi les leaders des études marketing aux Etats-Unis. Sont exclus decette vente, les actifs que détient NPD dans les informations sur les comportements d’achat des consommateurs surcertains marchés de niche.

9. Organigramme

73

StatIpsos

MOYEN ORIENT 51%

78%

16%

100%

100%

100%

Ipsos-RSL

ExplorerOperation

GIE IpsosEurope

IpsosFrance

PriceSearch

Ipsos-Explorer

IpsosDeutschld

IpsosPortugal

IpsosUSA

MMXIEurope BV

IAPHolding

IpsosPhone

GetasConsult

Angus-Reid

Publimetria

NovocationArgentine

NovocationMexique

NovocationBrésil

MetricaArgentine

Ipsos ASIAndina SA

MetricaMexique

MetricaBrésil

CatiCentre

Focus

Ipsos-insight

FRANCE

GRANDE BRETAGNE

ITALIE

ALLEMAGNE

PORTUGAL

CANADA

100%

Ipsos-EcoConsulting

EcoESPAGNE 100% 100%

100% 10% 50%

100%

100%

90%

IntRes

BELGIQUE 82%

100% 100%

Ipsos-Szonda

HONGRIE 50%

100%

100%

100%

47%

100%

IpsosASI

Ipsos StatEmirates

Ipsos StatSyria

Ipsos StatLebanon

BIMSAMEXIQUE 100% Fiel Research de Mexico

EncustasTelefonicas

Campo yCaptura

AGB StatIpsos

IpsosAmerica

USA 100% 100%

ARGAcquisition

IpsosInc

100% 100%

CantrackResearch

100%TandemarIpsos

Canada100% 100%

100%

IpsosLat. Amer.

AMERIQUE LATINE100%

IpsosAustralia

AUSTRALIE 100%

IpsosFar East

HONG KONG 100%

Ipsos-LinkConsulting

40%

22%

100%

voir ci-dessous

IPSOSSA

InsightMarques

Sysprint

IMSDévelop.

Popcorn

GieIPSOS

IPSOSFRANCE

100%

10%

90%

100%

100%

100%

100% 75%

Statiro75%

99%

100%

100%

50%

50%

100%

100%

28%

IPSOSSA

IpsosOpinion

IpsosMédiangles

IpsosMédia

Ipsos Satisfactionde clientèle

Ipsos-InsightMarketing

IpsosRégions

IpsosInterviews

100% IpsosMusic

Espace TVCommunications

IMS

OPINION ETRECHERCHE SOCIALE

MEDIAS

SATISFACTION DE CLIENTELE

MARKETING ETCOMMUNICATION

AUTRES

GESTION DES OPERATIONS

49%

49%

49%

30%

100%

100%

100%

78% 84%

51%

30%

78%

IAPGermany

IAPItaly

IAPServices

IAPFrance

IAPU.K.

100%

100%

100%

100%

100%

CHINA

EUROPE

EUROPE

4.1.3 NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS

Note 1 Ecarts d'acquisition

Les acquisitions réalisées par le groupe Ipsos sont exclusivement réalisées dans le domaine des études.En conséquence,le groupe acquiert des sociétés de services dont la valeur est estimée non pas en considération des actifs corporelsmais en fonction de sa position actuelle et future sur le marché des études tant en termes de propension à générerdu bénéfice que de sa faculté à exploiter l'expérience acquise dans ce métier.Ainsi, le prix payé représente pour sa majorité le patrimoine incorporel de la société mis en évidence lors de sonévaluation, sans que l'on puisse identifier avec précision les éléments constituant ce patrimoine.C'est pourquoi l'écartd'acquisition est généralement assez proche du coût d'acquisition (environ 95% du coût d'acquisition).

Note 2 Compte de résultat pro forma

Le poids des sociétés intégrées pour la première fois au cours de l'année 2000 dans le chiffre d'affaires pro forma etle résultat d'exploitation pro forma 2000 sont respectivement de 21,9% et 37,5%.

Note 3 Créances et autres dettes

Mouvements de l'exercice des créances et autres dettes

Rubriques Valeurs brutes Mouvements Variation de Variation de Valeurs brutes au début de périmètre change à la fin de

l'exercice de l'exercice

Clients et comptes rattachés * 386 016 141 121 91 426 5 753 624 316Autres créances * 49 526 19 723 17 460 1 098 87 807

Total des créances 435 542 160 844 108 886 6 851 712 123Clients avances et acomptes 80 681 (41 963) - (214) 38 504Fournisseurs et comptes rattachés * 155 175 29 656 30 340 2 543 217 714Autres dettes fiscales et sociales 161 000 9 504 23 282 725 194 511Autres dettes ** 22 422 183 170 4 094 498 210 184Dettes sur immobilisations 4 - -et comptes rattachés 3 216 3 994 7 210

Total des autres dettes 422 494 184 361 57 716 3 552 668 123

* les variations des postes Clients, Autres créances et Fournisseurs proviennent de l'effet croissance organique (colonne mouvements) et de l'effet variation depérimètre (colonne variation de périmètre).

** l'augmentation significative du poste Autres dettes est générée par la constatation d'un solde à payer de 155 millions de francs aux anciens actionnaires d'Ipsos-Reid Corp dans le cadre du rachat de la totalité des titres de cette société. Le paiement de ce solde a eu lieu fin janvier 2001.

Note 4 Capital et primes de la société consolidante

Le montant des variations de capital et des primes résulte des augmentations de capital développées en page 12 duprésent document.

Note 5 Provisions pour risques et charges

L'augmentation de la provision pour risques et charges est principalement due aux sociétés mexicaines. Des facturesnon parvenues de la part de fournisseurs de terrains d'enquêtes pour un montant de 8 395 milliers de francs ont étéprovisionnées.

Notes 6 litiges

Le montant du contentieux entre les sociétés RSC et Ipsos/Ipsos Insight Marketing n'a pas été chiffré car le jurystatuant sur le fonds a donné tort à RSC.Le litige concernant la participation des salariés d'Ipsos Interviews est clos aujourd'hui. L'ensemble du risque avaitété provisionné dans les comptes 1999.

74

4.2 COMPTES SOCIAUX IPSOS AU 31 DECEMBRE 20004.2.1 RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Mesdames,Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous vous présentons notre rapportrelatif à l'exercice clos le 31 décembre 2000, sur :• le contrôle des comptes annuels de la Société Ipsos,établis en francs, conformément aux règles et principes comptables

applicables en France, tels qu'ils sont joints au présent rapport,• les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi.Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit,d'exprimer une opinion sur ces comptes.

I. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELSNous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent lamise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportentpas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les donnéescontenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimationssignificatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que noscontrôles fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.Nous certifions que les comptes annuels, établis conformément aux règles et principes comptables applicables enFrance, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi quede la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

II.VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUESNous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, aux vérificationsspécifiques prévues par la loi.Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informationsdonnées dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les documents adressés aux actionnaires surla situation financière et les comptes annuels.En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participationet de contrôle et à l'identité des détenteurs des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion

Le 4 mai 2001

Les Commissaires aux Comptes

COGERCO FLIPO JPA ERNST & YOUNG Audit

Francis Pons Danielle Bardreau-Gilbert Gabriel Galet

Jacques Potdevin

75

4.2.2 COMPTES SOCIAUX AU 31 DÉCEMBRE 2000

Le bilan de 12 mois clos le 31 décembre 2000 et présenté avant répartition du résultat net totalise 1 195 840 928 francs.

Le compte de résultat de l’exercice présenté sous forme de liste dégage un bénéfice de 37.583.600 francs.

Les notes (ou les tableaux) ci-après, font partie intégrante des comptes annuels établis le 31 Décembre 2000.

Les événements significatifs intervenus au cours de l’exercice 2000 sont les suivants :

• Ipsos SA a augmenté son capital en 2000 :- par émission d’actions à bons de souscription d’actions sur le Nouveau Marché.- par émission d’actions réservées aux salariés.

• les différentes acquisitions de titres de participations de l’année 2000 sont les suivantes :- Acquisition de 50% des titres de la société Bimsa par Ipsos SA;- Acquisition de 100% d’Ipsos ASI Canada par Ipsos SA via Ipsos Canada;- Acquisition de 100% d’Ipsos Reid par Ipsos SA via Ipsos Holding Inc..

76

Bilan

Actif (Montant en francs français) au 31 décembre 2000 Net aumontants en francs français Brut Amortissement Net 31/12/99

et provisions

Capital souscrit non appelé

Immobilisations incorporellesFrais d’établissementFrais de recherche et développementConcessions, brevets et droits similaires 807 074 323 038 484 036 633 052Fonds commercialAutres immobilisations incorporellesAvances, acomptes sur immo, incorporelles

Immobilisations corporellesTerrainsConstructionsInstallations techniques, matériel, outillageAutres immobilisations corporelles 315 779 292 382 23 397 109 694Immobilisations en coursAvances et acomptes

Immobilisations financièresParticipations par mise en équivalenceAutres participations 740 382 211 569 815 739 812 396 419 574 972Créances rattachées à des participations 100 591 316 1 423 849 99 167 467 26 945 330Autres titres immobilisésPrêtsAutres immobilisations financières 46 591 46 591 21 591

ACTIF IMMOBILISE 842 142 971 2 609 085 839 533 886 447 284 638

Stocks et en coursMatières premières, approvisionnementsEn-cours de production de biensEn-cours de production de servicesProduits intermédiaires et finisMarchandises

Avances et acomptes versés sur commande

CréancesCréances clients et comptes rattachés 21 497 634 21 497 634 10 348 004Autres créances 108 110 947 80 878 108 030 069 41 440 684Capital souscrit et appelé, non versé

DiversValeurs mobilières de placement 213 379 131 213 379 131 1 520(dont actions propres 1 347 632 )Disponibilités 332 855 332 855 113 025Comptes de régularisationCharges constatées d’avance 172 479 172 479 421 002

ACTIF CIRCULANT 343 493 045 80 878 343 412 167 52 324 234

Charges à répartir sur plusieurs exercices 11 944 363 11 944 363 1 016 501Primes de remboursement des obligationsEcarts de conversion actif 950 511 950 511 22 114

TOTAL GENERAL 1 198 530 891 2 689 963 1 195 840 928 500 647 487

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Passif (Montant en francs français) 31/12/00 31/12/99

Capital social dont versé : 30 926 065 30 926 065 26 173 400Primes d’émission, de fusion, d’apport 1 029 345 713 327 395 263Ecarts de réévaluation dont écart d’équivalence :Réserve légale 2 617 340 1 980 500Réserves statuaires ou contractuelles 325 711 325 711Réserves réglementées 27 642 27 642Autres réservesReport à nouveau 34 421 030 23 570 553Résultat de l'exercice (bénéfice ou perte) 37 583 600 23 263 157Subventions d’investissementProvisions réglementées

Capitaux propres 1 135 247 100 402 736 225

Produits des émissions de titres participatifsAvances conditionnées

Autres fonds propres

Provisions pour risque 60 000 60 000Provisions pour charges

Provisions pour risques et charges 60 000 60 000

Dettes financièresEmprunts obligataires convertiblesAutres emprunts obligatairesEmprunts et dettes auprès des établissements de crédit 36 641 505 77 794 649Emprunts et dettes financières divers 3 841 989 882 224Avances et acomptes reçus sur commande en cours

Dettes d'exploitationDettes fournisseurs et comptes rattachés 11 175 846 7 993 477Dettes fiscales et sociales 5 243 618 3 731 780

Dettes diversesDettes sur immobilisations et comptes rattachésAutres dettes 935 732 6 583 907

Comptes de régularisationProduits constatés d’avance

Dettes 57 838 690 96 986 037

Ecarts de conversion passif 2 695 138 865 225

TOTAL GENERAL 1 195 840 928 500 647 487

Résultat de l’exercice en centimes 37 583 599,83Total du bilan en centimes 1 195 840 928,02

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Compte de résultat (en liste)

Rubriques France Exportation 31/12/00 31/12/99

Ventes de marchandisesProduction vendue de biensProduction vendue de services 3 932 559 462 954 4 395 513 4 511 623

CHIFFRES D’AFFAIRES NETS 3 932 559 462 954 4 395 513 4 511 623

Production stockéeProduction immobiliséeSubventions d’exploitationReprise sur amortissements et provisions, transfert de charges 6 134 392 7 491Autres produits 22 091 843 13 575 321

PRODUITS D’EXPLOITATION 32 621 748 18 094 434Achats de marchandises (y compris droits de douane) 10 288Variation de stock (marchandises)Achats de matières premières et autres approvisionnements (et droits de douane)Variation de stock (matières et approvisionnements)Autres achats et charges externes 28 699 182 11 621 574Impôts, taxes et versements assimilés 599 312 511 017Salaires et traitements 4 820 289 4 750 138Charges sociales 1 680 420 1 761 270

Dotations d'exploitationSur immobilisations : dotations aux amortissements 1 461 010 240 098Sur immobilisations : dotations aux provisionsSur actif circulant : dotations aux provisionsPour risques et charges : dotations aux provisionsAutres charges 30 372 22 697

CHARGES D’EXPLOITATION 37 300 872 18 906 794

RESULTAT D’EXPLOITATION (4 679 124) (812 359)

Produits financiersProduits financiers de participations 33 060 910 18 885 294Produits des autres valeurs mobilières et créantes de l’actif immobilisé 13 308Autres intérêts et produits assimilés 7 344 990 371 299Reprises sur provisions et transferts de chargesDifférences positives de change 478 812 69 945Produits nets sur cessions de valeur mobilières de placement 485 930

PRODUITS FINANCIERS 41 370 641 19 339 846

Dotations financières aux amortissements et provisions 108 231 113 018Intérêts et charges assimilées 3 413 584 3 423 438Différences négatives de change 786 679 615 457Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement

CHARGES FINANCIERES 4 308 494 4 151 914

RESULTAT FINANCIER 37 062 147 15 187 932

RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS 32 383 024 14 375 573

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Compte de résultat (suite)

Rubriques 31/12/00 31/12/99

Produits exceptionnels sur opérations de gestionProduits exceptionnels sur opérations en capital 16 982 53 078Reprises sur provisions et transferts de charges

PRODUITS EXCEPTIONNELS 16 982 53 078Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 230Charges exceptionnelles sur opérations en capital 16982Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions

CHARGES EXCEPTIONNELLES 16982 230

RESULTAT EXCEPTIONNEL 52 848

Participation des salariés aux résultats de l’entrepriseImpôts sur les bénéfices (5 200 576) (8 834 736)

RESULTAT DE L'EXERCICE 37 583 600 23 263 157

ANNEXE

REGLES ET METHODES COMPTABLESLes conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformémentaux hypothèses de base: continuité de l’exploitation, permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre,indépendance des exercices, conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptesannuels.

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

Les immobilisations incorporelles et corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition.Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire, selon la durée de vie prévue :

- protection des marques 5 à 10 ans- logiciels informatiques 1 à 3 ans- agencements et installations 10 ans- matériel de bureau et informatique 1 à 3 ans- mobilier de bureau 5 à 10 ans

PARTICIPATIONS ET AUTRES TITRES

La valeur brute est constituée par le coût d’achat hors frais accessoires. Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à lavaleur brute, une provision pour dépréciation est constituée.

CREANCES

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque la valeurd’inventaire est inférieure à la valeur comptable.

ENGAGEMENTS DE RETRAITE

Après calcul des engagements de retraite selon la méthode rétrospective, il ressort que ceux-ci ne sont pas significatifs.

80

INFORMATIONS - BILAN ET RESULTAT

IMMOBILISATIONS

Rubriques Début Réévaluation Acquisitions d’exercice

FRAIS D’ETABLISSEMENT, DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT AUTRES POSTES D’IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 807 074TerrainsConstructions sur sol propreConstructions sur sol d’autruiConstructions installations générales, agencements, aménagementsInstallations techniques, matériel et outillage industrielsInstallations générales, agencements, aménagements 24 396Matériel de transportMatériel de bureau, informatique, mobilier 329 189Emballages récupérables et diversImmobilisations corporelles en coursAvances et acomptes

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 353 585

Participations évaluées par mise en équivalenceAutres participations et créances rattachées 448 405 735 428 610 887Autres titres immobilisésPrêts et autres immobilisations financières 21 591 567 651

IMMOBILISATIONS FINANCIERES 448 427 326 429 178 538

TOTAL GENERAL 449 587 985 429 178 538

Rubriques Virement Cessions Fin Valeurd’exercice d'origine

FRAIS D’ETABLIST, RECHERCHE, DEVELOPPEMENT AUTRES POSTES D’IMMOB. INCORPORELLES 807 074

TerrainsConstructions sur sol propreConstructions sur sol d’autruiConstructions installations générales, agencements, aménagementsInstallations techniques, matériel et outillage industrielsInstallations générales, agencements, aménagements 24 396Matériel de transportMatériel de bureau, informatique, mobilier 37 806 291 383Emballages récupérables et diversImmobilisations corporelles en coursAvances et acomptes

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 37 806 315,779

Participations évaluées par mise en équivalenceAutres participations et créances rattachées 36 043 095 840 973 527Autres titres immobilisésPrêts et autres immobilisations financières 542 651 46 591

IMMOBILISATIONS FINANCIERES 36 585 746 841 020 118

TOTAL GENERAL 36 623 552 842 142 971

81

AMORTISSEMENTS

Rubriques Début Dotations Reprises Find'exercice d’exercice

FRAIS D’ETABLIST, RECHERCHE, DEVELOPMT AUTRES IMMOB. INCORPORELLES 174 022 149 016 323 038

TerrainsConstructions sur sol propreConstructions sur sol d’autruiConstructions inst. générales, agencementsInstallations techniques, matériel et outillages industrielsInstallations générales, agencements, aménagements 13 699 2 446 16 146Matériel de transportMatériel de bureau, informatique, mobilier 230 192 46 044 276 236Emballages récupérables et divers

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 243 891 48 491 292 382

TOTAL GENERAL 417 914 197 507 615 420

Ventilation des dotations Linéaires Dégressifs Exceptionnels Dotations Reprisesdérogat. dérogat.

FRAIS D’ETABL., RECHERCHE AUT. IMMOB. INCORPORELLES 149 016

TerrainsConstructions sur sol propreConstructions sur sol d’autruiConstructions et installationsInstall. techniques, outillage Install. générales, agencements, 2 446Matériel de transportMatériel de bureau, informatique 46 044Emballages récupérables

IMMO. CORPORELLES 48 491

TOTAL GENERAL 197 507

Charges réparties sur plusieurs exercices Début Augmentations Dotations Find'exercice d’exercice

Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 016 501 12 191 366 1 263 503 11 944 363

Primes de remboursement des obligations

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PROVISIONS

Rubriques Début Dotations Reprises Find'exercice d’exercice

Provisions gisements miniers, pétroliersProvisions pour investissementsProvisions pour hausse de prixProvisions pour fluctuation des coursAmortissements dérogatoiresImplantations étrangères avant 01/01/92Implantations étrangères après 01/01/92Provisions pour prêts d’installationAutres provisions réglementées

PROVISIONS REGLEMENTEES

Provisions pour litigesProvisions pour garanties données aux clientsProvisions pour pertes sur marchés à termeProvisions pour amendes et pénalitésProvisions pour pertes de changeProvisions pour pensions, obligations similairesProvisions pour impôtsProvisions pour renouvellement immobilisationsProvisions pour grosses réparationsProvisions charges soc. fisc. sur congés à payerAutres provisions pour risques et charges 60 000 60 000

PROVISIONS RISQUES ET CHARGES 60 000 60 000

Provisions sur immobilisations incorporellesProvisions sur immobilisations corporellesProvisions sur titres mis en équivalenceProvisions sur titres de participation 569 815 569 815Provisions sur autres immobilis. financières 1 315 618 108 231 1 423 849Provisions sur stocks et en coursProvisions sur comptes clientsAutres provisions pour dépréciations 80 878 80 878

PROVISIONS POUR DEPRECIATION 1 966 311 108 231 2 074 543

TOTAL GENERAL 2 026 311 108 231 2 134 543

Dotations et reprises d’exploitationDotations et reprises financières 108 231Dotations et reprises exceptionnelles

Dépréciation des titres mis en équivalence à la clôture de l’exercice

83

CREANCES ET DETTES

Etat des créances Montant 1 an Plusbrut au plus d'un an

Créances rattachées à des participations 100 591 361 100 591 361PrêtsAutres immobilisations financières 46 591 46 591Clients douteux ou litigieuxAutres créances clients 21 497 634 21 497 634Créance représentative de titres prêtésPersonnel et comptes rattachés 47 630 47 630Sécurité Sociale et autres organismes sociaux 968 968Etat, autres collectivités : impôt sur les bénéfices 1 373 000 1 373 000Etat, autres collectivités 606 439 606 439Etat, autres collectivités : autres impôts, taxes, versements assimilésEtat, autres collectivités : créances et dettesGroupe et associés 95 553 667 95 553 667Débiteurs divers 10 529 243 10 529 243Charges constatées d’avance 172 479 172 479

TOTAL GENERAL 230 418 966 230 418 966

Montant des prêts accordés en cours d’exerciceMontant des remboursements obtenus en cours d’exercicePrêts et avances consentis aux associés

Etat des dettes Montant 1 an Plus d'un an, Plusbrut au plus - de 5 ans de 5 ans

Emprunts obligataires convertiblesAutres emprunts obligatairesEmprunts et dettes à 2 ans maximum à l'origine 36 641 505 14 610 072 22 031 433Emprunts et dettes à plus de 2 ans à l’origineEmprunts et dettes financières divers 3 841 989 3 841 989Fournisseurs et comptes rattachés 11 175 846 11 175 846Personnel et comptes rattachés 1 603 268 1 603 268Sécurité Sociale et autres organismes sociaux 1 112 319 1 112 319Etat : impôt sur les bénéficesEtat : taxe sur la valeur ajoutée 2 346 724 2 346 724Etat : obligations cautionnéesEtat : autres impôts, taxes et assimilés 181 306 181 306Dettes sur immobilisations et comptes rattachésGroupe et associés 16 174 16 174Autres dettes 919 558 919 558Dettes représentatives de titres empruntésProduits constatés d’avance

TOTAL GENERAL 57 838 690 35 807 257 22 031 433

Emprunts souscrits en cours d’exercice 77 890 100Emprunts remboursés en cours d’exercice 119 043 245Emprunts, dettes contractés auprès d’associés

Remarque sur les dettes financières :Les augmentations de capital réalisées sur l'année 2000, pour un montant global de 728 millions de francs (hors fraisd'augmentation) ont permis de rembourser des emprunts auprès d’établissements de crédit.

84

ELEMENTS RELEVANT DE PLUSIEURS POSTES DE BILAN

Rubriques Entreprises Participations Dettes, créances eneffets comm.

ACTIF IMMOBILISEParticipations 740 382 211Créances rattachées à des participations 100 591 316Autres immobilisations financières 42 683

ACTIF CIRCULANTCréances clients et comptes rattachés 21 235 629Autres créances 95 553 667

DETTESEmprunts et dettes financières divers 3 841 989Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 542 157Autres dettes 904 190

CHARGES FINANCIERESDotation provision dépréciation titres 108 231

PRODUITS FINANCIERSIntérêts de la période comptes courants 2 699 601

ECARTS DE CONVERSION SUR CREANCES ET DETTES EN MONNAIES ETRANGERES

Nature des écarts Actif Ecarts compensés Provision PassifPerte latente par couverture pour perte Gain latent

de change de change

Immobilisations financières 496 975 2 267 545Créances 174 939 218 721Dettes d'exploitation 278 597 208 872

TOTAL 950 511 2 695 138

DETAIL DES PRODUITS A RECEVOIR

31/12/2000

CLIENTS ET COMPTES RATTACHESClients - Factures à établir 51 800,59

AUTRES CREANCESFournisseurs – Avoir à recevoir 546 565,34

VALEURS MOBILIERES DE PLACEMENTIntérêts courus sur emprunts 35 845,83

TOTAL DES PRODUITS A RECEVOIR 634 211,76

85

DETAIL DES CHARGES A PAYER

31/12/2000

EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERESIntérêts courus sur emprunts 181 627,60

DETTES FOURNISSEURS & COMPTES RATTACHESFactures non parvenues 1 897 029,74AUTRES DETTESClients – Avoirs à établir 15 367,93DETTES FISCALES ET SOCIALES

Provision pour conges payés 76 129,36Provision primes à payer 1 468 000,00Provision prime de vacances 17 707,00Provision taxe d'apprentissage 22 421,49Provision formation continue 15 977,33Provision pour charges sur congés payés 33 691,28Provision pour charges sur prime à payer 631 000,00Provision pour charges sur prime de vacances 6 934,00Dettes provisionnées 6 642,29Etat – Autres charges 17 444,00Etat – Provision pour charges sur prime 128,00

TOTAL DES CHARGES A PAYER 4 390 100,02

DETAIL DES CHARGES & PRODUITS CONSTATES D’AVANCE

31/12/2000

CHARGES D’EXPLOITATIONCCA divers 172 478,90

TOTAL DES CHARGES CONSTATES D’AVANCE 172 478,90

COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL

Catégorie de titres Nombre de titres Valeurà la clôture créés pendant remboursés nominale

de l'exercice l'exercice pendant l'exercice

Actions ordinaires 6 185 213 950 533 5

86

RESULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES

Date d'arrêté 31/12/2000 31/12/1999 31/12/1998 31/12/1997 31/12/1996Durée de l'exercice (mois) 12 12 12 12 12

CAPITAL EN FIN D’EXERCICECapital social 30 926 065 26 173 400 19 805 000 15 743 000 15 688 000Nombre d’actions ordinaires 6 185 213 5 234 680 1 980 500 31 486 31 376

OPERATIONS ET RESULTATSChiffre d’affaires hors taxes 4 395 513 4 511 623 3 552 794 2 987 435 4 354 023Résultat avant impôt, participation,dot. amortissements et provisions 33 952 265 14 781 537 5 344 528 (2 488 121) 5 338 472Impôts sur les bénéfices (5 200 576) (8 834 736) (7 595 842) (5 270 215) (3 530 996)Dot. amortissements et provisions 1 569 241 353 116 264 265 (1 468 686) 213 047Résultat net 37 583 600 23 263 157 12 676 105 4 250 780 8 656 421Résultat distribué 11 778 030 4 204 384

RESULTAT PAR ACTIONRésultat après impôt, participation,avant dot. amortissements, provisions 6 5 7 88 283Résultat net 6 4 6 135 276Dividende attribué 2,25 134

PERSONNELEffectif moyen des salariés 3 3 3 3 3Masse salariale 4 820 289 4 750 138 4 165 970 3 396 481 3 547 601Sommes versées en avantages sociaux(sécurité sociale, œuvres sociales…) 1 680 420 1 761 270 1 382 671 1 072 607 1 374 539

VENTILATION DU CHIFFRE D’AFFAIRES en KF

Rubriques Chiffre Chiffre Total Total %d'affaires d'affaires 31/12/00 31/12/99 00/99France Export

Personnel facturé 2 520 2 520 1 433 75.85%Frais facturé 1 413 463 1 876 3 078 -39.05%

TOTAL 3 933 463 4 396 4 511 -2.55%

CHARGES ET PRODUITS EXCEPTIONNELS

Nature des charges et produits Charges Produits

Valeur nette comptable des éléments d'actifs cédés 16 982

Produits de cession d'éléments d'actifs cédés 16 982

TOTAL 16 982 16 982

87

TRANSFERTS DE CHARGES

Des frais d'émissions d'emprunt (syndication) ont été transférés en charges à répartir pour un montant de 6 134 392 francs.La durée d'étalement est égale à la durée de l'emprunt (5 ans).

IMPOT SUR LES BENEFICES ET INTEGRATION FISCALE

Notre société en vertu d'une adhésion pour 5 exercices,en date du 30 octobre 1997,participe au groupe fiscal organisé ainsi :

Ipsos : société "tête de groupe"Filiales intégrées : Ipsos-Insight Marketing, Ipsos France, Ipsos Interviews, Ipsos Médias, Ipsos Opinion,Ipsos Satisfactionde Clientèle, IMS, IMS Développement, Sysprint, Statiro.

L'exercice clos le 31 décembre 1998 est le premier exercice d'application de l'intégration fiscale.

L'impôt groupe est réparti de la manière suivante :

pour les filiales intégrées : elles prennent en charge l'impôt qui aurait le leur en l'absence d'intégration fiscale,

pour la société tête de groupe fiscal : elle prend à sa charge (ou à son profit), la différence entre l'impôt groupe et lasomme des impôts (contributions des 10% et 10% incluses) déterminés par les filiales intégrées fiscalement.

L’impôt " groupe " s’analyse ainsi :

Ipsos Médias 1 258 001Ipsos France 0Ipsos Interviews 949 325Ipsos-Insight Marketing 0Ipsos Opinion 506 986Ipsos Satisfaction de Clientèle 1 513 530IMS 1 023 862IMS Développement 310 114Sysprint 11 520Statiro 0

Economie d'impôt Ipsos relative à son déficit fiscal 5 573 339

REPARTITION DE L’IMPOT SUR LES BENEFICES

Répartition Résultat Impôt Résultat netavant impôt dû après impôt

Résultat courant 32 383 024 (5 200 576) 37 583 600

RESULTAT COMPTABLE 32 383 024 (5 200 576) 37 583 600

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ENGAGEMENTS FINANCIERS, - AUTRES INFORMATIONS

ENGAGEMENTS FINANCIERS

Engagements donnés Montant

Engagement solidaire dans le passif du GIE IPSOS 2 503 985Caution de Ipsos SA vers Ipsos-NFO UK au bénéfice de Barclays Bank (£250 000) 2 627 613Caution pour IMS ( Société Générale) 600 000Caution pour Ipsos Access Panel France, au bénéfice de Paribas qui a accordé un prêt de 5 MF à Ipsos Access Panel France 5 000 000Caution pour Int res (Sogelease) 372 759Caution pour Binomio (Banque Ambrosio Veneto) 1 355 200Caution pour Ipsos France (locaux et charges loc. Rue Groult) de 2000 à fin mars 2002 8 277 750Caution pour Ipsos Régions (Société Générale) 175 240Caution d’Ipsos SA en garantie d’un prêt de 6,25 K$ accordé à Ipsos ASI par la BNP 36 657 457Caution d’Ipsos SA en garantie d’un prêt de 6,25 K$ accordé à Ipsos ASI par le Crédit Lyonnais. Le principal est désormais de 5,20 K$ 36 657 457Garantie à ECS UK Plc sur contrat de leasing informatique au bénéfice de Ipsos RSL Ltd pour £600 000 (26/04/00) 6 306 270Suite au rachat des deux-tiers des titres Ipsos Latin America en juin 1999,les compléments de prix à verser sont respectivement de 600 KUSD, 700 KUSDet 700 KUSD en 2001-2002-2003. 14 099 022Un complément de prix de 1 500 KAUD sera versé en mars 2001 par Ipsos Australia aux anciens actionnaires de la société MFC si les conditions sont remplies, suite aurachat des actifs de la société MFC. 4 693 789En considération d’objectifs à atteindre (présence du management et critères financiers futurs),il pourrait être versé un complément de prix pour, au maximum, 1MUSD suite au rachat de 50% des titres BIMSA. 7 049 511En considération de critères financiers à atteindre (de 2000 à 2002), il pourrait être verséun complément de prix pour, au maximum, 19,8 MCAD suite au rachat de 100%

des titres d’Ipsos-Reid. 93 003 570

TOTAL 219 379 623

Engagements reçus Montant

Engagements de restitution de subvention accordée, selon clause de retour à meilleur fortunepour Ipsos Régions 990 000

TOTAL 990 000

LES ACTIONS PROPRES

Les actions propres sont comptabilisées à leur valeur d'achat. Une provision est pratiquée lorsque la valeur de find'exercice est inférieure à la valeur d'achat.Les différents mouvements intervenus au cours de l'exercice 2000 sont les suivants :Achat direct : .................................................................. le 31mai 2000, 400 actions à 109,42 euros.

le 31 mai 2000, 1 060 actions à 114,12 euros.Détenus au travers d'un contrat de tenue de marché : ...... le 31 décembre 2000, 354 actions à 115 euros.Note sur l’émission d’ABSA

ACTIONS AVEC BONS DE SOUSCRIPTIONS D’ACTIONS

Les ABSA• Modalités : Le montant de l’émission s’est élevé à 109 999 890 euros, représenté par 940 170 ABSA. Le prix desouscription d’une ABSA s’élève à 117 euros. Ce prix se décompose en un prix de l’action de 115,1 euros et unevaleur de BSA de 1,9 euro.A chaque action de cette émission est attachée un BSA.Les titulaires de BSA auront la faculté de souscrire des actions Ipsos jusqu’au 21 juin 2003.Au delà de cette date, lesBSA non exercés deviendront caducs et perdront toute valeur.Deux BSA permettent de souscrire une action nouvelle Ipsos.Le prix d’exercice est de 140 euros.

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• Mouvements :

Nombre de bons Montant reçu en euro

A nouveau 940 170Bons exercés 140 9 800

940 030

• Le cours de l’action Ipsos au 31/12/00 (116 euros) étant inférieur au prix d’exercice des bons, il n’est pas constatéd’effet dilutif sur le résultat par action.

SITUATION FISCALE DIFFEREE ET LATENTE

Rubriques Montant

IMPOT DU SUR :Provisions réglementaires :

Provisions pour hausse de prixEcart de conversion actif 950 511

TOTAL ACCROISSEMENTS 950 511

IMPOT PAYE D’AVANCE SUR :Charges non déductibles temporairement (à déduire l’année suivante) :

Organic 17 444Ecart de conversion passif 2 695 138

A déduire ultérieurement :

TOTAL ALLEGEMENTS 2 712 582

SITUATION FISCALE DIFFEREE NETTE (1 762 071)

IMPOT DU SUR :CREDIT A IMPUTER SUR :

SITUATION FISCALE LATENTE NETTE

EFFECTIF MOYEN

Effectifs Personnel Personnel àsalarié disposition

de l'entreprise

Cadres 3Agents de maîtrise, techniciensEmployésOuvriers

TOTAL 3

REMUNERATION DES DIRIGEANTS

La rémunération des dirigeants n’est pas fournie car cela conduirait indirectement à donner une rémunérationindividuelle.

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LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS

Sociétés Capital Capitaux Quote Valeur Prêts et Montant des CA HT du Résultat du Dividendespropres avant part % d’inventaire avances cautions dernier du dernier encaissés affectation et des titres consentis et avals exercice exercice au cours dehors capital l’exercice

FILIALES (plus de 50%)

Ipsos France (France) 35 848 16 686 100 42 513 - 8 278 78 982 7 321 4 500

Ipsos Explorer (Italie) 11 858 3 920 100 43 659 813 - 107 750 (461) -

Ipsos Szonda (Hongrie) 198 7 218 50 745 2 - 22 176 1 914 477

Ipsos-Eco (Espagne) 1 183 11 351 100 21 556 1 183 - 72 218 4 987 3 548

Ipsos Deutschland (Allemagne) 2 368 21 176 100 45 371 - - 197 056 9 149 6 624

Ipsos RSL (UK) 4 204 18 656 90 37 817 12 613 6 306 373 678 7 515 6 306

Price Search (UK) 1 314 - 100 23 443 - - - - -

Ipsos Insight (Belgique) 813 465 82 1 264 1 508 373 16 766 552 -

Ipsos Opinion (France) 1 050 10 176 10 228 - - 62 418 1 340 154

Ipsos Santé (France) 1 (83) 100 - - - - - -

Stat Ipsos (France) 250 (165) 51 127 1 957 - - (81) -

Ipsos Portugal (Portugal) 164 (1 426) 100 180 1 782 - 6 910 436 -

Ipsos USA, Inc. (USA) 7 (42) 100 5 4 095 - 2 566 1 128 -

Ipsos Latin America BV (Pays Bas) 125 78 538 100 95 108 1 494 - - 10 495 11 452

Ipsos America Inc (USA) 105 743 92 100 90 154 29 960 - - - -

Ipsos Australia (Australie) - 716 100 - 1 700 - 15 177 696 -

Ipsos Access Panel Holding (France) 13 119 141 100 14 004 28 017 - - 140 -

Ipsos Far East (Hong Kong) - (11 419) 100 - 13 985 - 7 171 (6 507) -

Ipsos Canada (Canada) 110 853 - 100 110 177 - - - - -

Ipsos Holding, Inc (Canada) 172 742 - 100 170 052 - - - -

PARTICIPATIONS (de 10 à 50%)AGB Stat Ipsos (Liban) 1 100 (2 446) 30 272 1 480 - 5 400 615 -

MMXI Europe BV (Pays Bas) 59 036 1 880 22 12 988 - - 1 879 1 879 -

Bimsa (Mexique) 4 677 8 162 50 27 160 - - 81 716 7 384 -

Ipsos Link (Chine) 2 113 106 40 2 988 - - 5 191 106 -

AUTRES TITRESGie Ipsos (France) - - - - - 2 504 813 - -

Gie Ipsos Access Panel - - - - - - 19 - -

Total 739 811 100 589 33 061

IDENTITE DES SOCIETES MERES CONSOLIDANT LES COMPTES DE LA SOCIETE

Dénomination sociale - Siège social Forme Montant %capital détenu

LT Participations Société Anonyme 640 960 41,94%99/101 rue de l’Abbé Groult à Paris 15ème

91

4.3 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES

Ipsos, S.A.Exercice 2000

Mesdames, Messieurs,En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre Société,nous vous présentons notre rapport sur les conventionsréglementées.

I - En application de l'article L 225-40 du Code de Commerce, nous avons été avisés de la conventionqui a fait l’objet de l’autorisation préalable de votre Conseil d’Administration.

Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence éventuelle d’autres conventions mais de vous communiquer, surla base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités essentielles de celles dont nousavons été avisés, sans avoir à nous prononcer sur son utilité et son bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes del’article 92 du décret du 23 mars 1967, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de cette convention envue de son approbation.Nous avons effectué nos travaux selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre dediligences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de basedont elles sont issues.

AVEC LA SOCIÉTÉ IPSOS ACCESS PANELS S.A.Conseil d’Administration du 26 Septembre 2000

Administrateurs concernés : Messieurs Jean-Marc Lech, Didier Truchot, Carlos HardingNature et Objet : IPSOS S.A. s’est constituée caution solidaire pour le compte de la Société Ipsos Access Panels S.A.,au profit de la BNP PARIBAS à concurrence de 5 000 000 F en principal.Modalités : Aucun montant n’a été versé au titre de cette caution en 2000.

II - Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été informés que l’exécutiondes conventions suivantes, approuvées au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours dudernier exercice.

1. AVEC LA SOCIÉTÉ IPSOS ACCESS PANELS S.A. (ANCIENNEMENT IPSOS-NFO FRANCE)Conseil d’administration du 19 Décembre 1996

Nature et objet : Ipsos Access Panels France a continué de bénéficier d’un contrat de licence de propriété intellectuelleet des techniques appartenant à Ipsos S.A.pour l’exploitation et la commercialisation du Panel en France et du produitdénommé “Access Panel”, et ce pour la durée de la société commune en France.Modalités : Aucune redevance n’a été perçue à ce titre en 2000.

2. AVEC LA SOCIÉTÉ IPSOS-INSIGHT BELGIQUE (ANCIENNEMENT INT-RES)Conseil d’Administration du 15 novembre 1996

Nature et objet : Dans le cadre d’un assainissement de la situation financière de la Société Ipsos-Insight Belgique,Ipsos S.A a consenti un prêt sans intérêt à sa filiale belge qui a notamment pour objet de permettre à Ipsos-InsightBelgique de faire face aux engagements qu’elle a souscrits envers plusieurs sociétés sous-traitantes dans le cadre del’exécution du contrat conclu avec la Société Volvo à la fin de l’année 1995 et qui a été rompu à l’initiative de Volvoau mois de mai 1996.Modalités :Montant du prêt au 31 décembre 2000 : 532 688 Francs.Durée : trois ans, prorogeable et remboursable à l’issue de la première période de trois ans si, à cette date, Ipsos InsightBelgique a reconstitué ses fonds propres de telle sorte que son actif net soit conforme aux dispositions légales etréglementaires en vigueur en Belgique.En outre,dans l’hypothèse où Ipsos-Insight Belgique se verrait consentir un prêt d’un établissement financier, Ipsos S.Ane sera remboursée qu’une fois que ledit établissement financier aura lui-même été remboursé par Ipsos-InsightBelgique de son prêt au principal, intérêts, commissions, frais et accessoires.

Fait à Paris, le 4 Mai 2001Les Commissaires aux Comptes

COGERCO FLIPO JPA ERNST & YOUNG Audit

Francis Pons Danielle Bardreau-Gilbert Gabriel Galet

Jacques Potdevin

92

5.1 MEMBRES ET FONCTIONS DES ORGANES DE DIRECTIONLE CONSEIL D’ADMINISTRATION

Président :

Didier Truchot (mandat renouvelé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 29/06/98, il expirelors de l'Assemblée qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2003)Mandats à l'extérieur du groupe Ipsos :LT Participations, directeur général et administrateur

Autres Administrateurs

Jean-Marc Lech (mandat renouvelé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 29/06/98, il expireVice-Président lors de l'Assemblée qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2003)Directeur Général Mandats à l'extérieur du groupe Ipsos :

LT Participations, président

Carlos Harding (mandat renouvelé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 29/06/98, il expireDirecteur Général lors de l'Assemblée qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2003)

LT Participations S.A. Représentée par Pascal CROMBACK (mandat renouvelé lors de l'Assemblée GénéraleOrdinaire en date du 24/06/96, il expire lors de l'Assemblée qui statuera sur les comptesde l'exercice clos le 31/12/2001)Mandats à l’extérieur du groupe Ipsos :Sofectec, administrateurMarçais, membre du Directoire

Elizabeth Mitchell (mandat renouvelé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 29/06/98, il expirelors de l'Assemblée qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2003)

Patrick Sayer (mandat renouvelé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 29/06/98, il expirelors de l'Assemblée qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2003)Mandats à l'extérieur du groupe Ipsos :Lazard Frères (SAS),Associé-GérantLazard, Managing DirectorMaison Lazard (SAS),Associé-GérantPartena,Associé-Gérant CommanditéSIDEL, administrateurSovaclux (Luxembourg), administrateurAZEO, administrateurVirata Corporation., administrateurFonds Partenaires – Gestion (F.P.G.), administrateurFrance Asie Participations, représentant permanent d’AZEOFrançois-Charles Oberthur Fiduciaire, représentant permanent d’AZEOInfogrames Entertainment, représentant permanent d’AZEOOberthur Card Systems, représentant permanent d’AZEO

93

RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ADMINISTRATION,

LA DIRECTION ET LE CONTROLE DE LA SOCIETE

5

94

Christian Brégou (coopté lors du Conseil d'Administration du 1/10/99, il expire lors de l'AssembléeGénérale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2004)Mandats à l'extérieur du groupe Ipsos :C2XB, président

Pierre Haren (coopté lors du Conseil d'Administration du 1/10/99, il expire lors de l'AssembléeGénérale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice clos le 31/12/2004)Mandats à l'extérieur du groupe Ipsos :ILOG, président

LE COMITÉ D’AUDIT :Ce Comité créé par le Conseil d’Administration du 1er octobre 1999 est chargé d’exercer un contrôle externe surles règles comptables et les comptes de la société et est composé d’administrateurs indépendants : Monsieur PatrickSayer, qui le préside, et Monsieur Pascal Cromback.

LE COMITÉ DES RÉMUNÉRATIONS :Ce Comité créé par le Conseil d’Administration du 1er octobre 1999 est chargé de définir la politique de rémunération,au sens large,des dirigeants du Groupe et est composé d’administrateurs indépendants : Monsieur Christian Brégou,qui le préside, et Monsieur Pierre Haren.

5.2 REMUNERATION DES ORGANES DE DIRECTIONAucun jeton de présence n'est alloué aux membres du Conseil d'Administration.

En 2000, le Comité Exécutif (9 membres au 31 Décembre 2000), a reçu une rémunération globale de 14 985 milliersde francs (charges sociales patronales et avantages en nature directs et indirects inclus).(La composition du Comité Exécutif est indiquée au paragraphe 3.7.1 " Management ")

5.3 REUNIONS DU CONSEIL D'ADMINISTRATION Au cours de l'année 2000, le Conseil d'Administration s'est réuni cinq fois.

5.4 INFORMATION DES ACTIONNAIRES ET INVESTISSEURSLa Société communique avec ses actionnaires de façon systématique au moins une fois par an à l’occasion de l’AssembléeGénérale Annuelle. Elle diffuse régulièrement des communiqués de presse à l’ensemble de la presse économique etfinancière sur ses chiffres d'affaires trimestriels, résultats semestriels et annuels et à l’occasion d’évènements importantspour le Groupe.

L’ensemble des prospectus, rapports annuels et autres notes d’information ainsi que les communiqués de presse sontdisponibles, en français et anglais, sur le site web du Groupe (www.ipsos.com) et envoyés par la Société sur demande.

Au moins deux réunions des analystes SFAF sont organisées chaque année pour la présentation des comptes annuelset semestriels, suivies généralement par des séries d’autres présentations en France et à l’étranger.

Les dirigeants du Groupe rencontrent très fréquemment les journalistes, analystes et investisseurs qui leur en font lademande (contacter Mme Laurence Stoclet, Directeur Financier, cf. supra § 1.5).

95

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE

Première résolutionAPPROBATION DES COMPTES - QUITUS

L’Assemblée Générale Ordinaire,connaissance prise du rapport de gestion du Conseil d’Administration et des rapports des commissaires aux comptessur l’exercice clos le 31 décembre 2000, approuve tels qu’ils lui ont été présentés les comptes sociaux annuels arrêtésà cette date, se soldant par un bénéfice de 37.583.599,83 francs.Elle approuve également les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans ces rapports.L’assemblée donne en conséquence quitus aux administrateurs de l’exécution de leurs mandats pour l’exercice écouléet approuvé.Elle donne également quitus aux commissaires aux comptes de l’accomplissement de leur mission.

Deuxième résolutionAFFECTATION DU RÉSULTAT

L’Assemblée Générale Ordinaire décide, sur proposition du Conseil d’Administration,d’affecter le bénéfice de l’exercice clos le 31 décembre 2000 comme suit :Bénéfice de l'exercice : 37.583.599,83 FDotation de la réserve légale : 475.266,50 FSolde 37.108.333,33 FAuquel s'ajoute le report à nouveau 34.421.029,98 FFormant un bénéfice distribuable de 71.529.363,31 FA titre de dividende aux actionnaires,soit 1,65 F pour chacune des 6.185.213 actions composant le capital social, ouvrant droit, pour les actionnaires pouvant en bénéficier, à un avoir fiscal de 0,82 F et à un revenu à déclarer de 2,47 F 10.205.601,45 F

Précompte mobilier 5.102.800,72 FLe report à nouveau est porté à 56.220.961,14 F

Le dividende sera mis en paiement le 6 juillet 2001. Si au moment du paiement du dividende, la société vient àdétenir ses propres actions, le montant du dividende correspondant à ces actions viendra automatiquement majorerle report à nouveau.L’assemblée générale prend acte qu’au titre des trois derniers exercices, les sommes distribuées à titre de dividendesont été les suivantes :

Exercice Dividende net Avoir fiscal Revenu réelpar action par action

1999 1,50 franc 0,75 franc 2,25 francs1998 Néant néant néant1997 Néant néant néant

Troisième résolution CONVENTIONS DE L’ARTICLE L. 225-40 DU CODE DE COMMERCE

L’Assemblée Générale Ordinaire,connaissance prise du rapport spécial des commissaires aux comptes, approuve dans les conditions du dernier alinéade l’article L. 225-40 du Code de Commerce, les conventions visées par les dispositions de l’article L. 225-38 duditCode et présentées dans le rapport spécial des commissaires aux comptes.

TEXTE DES RÉSOLUTIONS PROPOSÉES

À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE

ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE DU 22 MAI 2001

6

Quatrième résolution AUTORISATION À DONNER AU CONSEIL D’ADMINISTRATION D'ACHETER, DE CONSERVER OU DE TRANSFÉRERDES ACTIONS DE LA SOCIÉTÉ

L’assemblée générale, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et des éléments figurant dans lanote d’information visée par la Commission des Opérations de Bourse,autorise le Conseil d’Administration, conformément aux dispositions de l’article L.225-209 du Code de Commerce,à acheter les actions de la société.L’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués par tous moyens, et à tout moment.Le prix maximum d’achat est fixé à 200 euros par action et le prix minimum de vente à 50 euros par action.En cas d’opérations sur le capital, notamment augmentation de capital par incorporation de réserves, attributiond’actions gratuites, division ou regroupement des titres, les prix indiqués ci-dessus seront ajustés par un coefficientmultiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital avant l’opération et ce nombre aprèsl’opération.La part maximale du capital pouvant être achetée ne pourra excéder en permanence la limite de 10 % du capitalsocial existant au jour de la présente assemblée soit 618.521 actions, sous réserve d’ajustement en cas d’opération surle capital. Le montant maximal des fonds que la Société pourrait consacrer au rachat de ses propres actions s’élève à123.704.200 euros.Les objectifs visés par ce programme de rachat concernent les situations suivantes, par ordre de priorité :– procéder à des achats et des ventes en fonction des situations de marché,– optimiser la gestion financière de la société en annulant éventuellement tout ou partie des actions rachetées,– consentir des options d’achat d’actions aux salariés et/ou mandataires sociaux de la société et/ou de son groupe

ou de certains d’entre eux, ou leur proposer d’acquérir des actions dans les conditions prévues aux articles 443-1et suivants du Code du Travail,

– attribuer les titres dans le cadre de la participation des salariés aux fruits de l’expansion ou d’un plan d’épargned’entreprise ou de groupe ou d'un plan partenarial d'épargne salariale volontaire,

– remettre les titres en paiement ou en échange, notamment dans le cadre d’opérations de croissance externe.

Les actions ainsi acquises pourront être conservées, cédées ou généralement transférées. Elles pourront égalementêtre annulées conformément aux termes de l’autorisation de l’Assemblée Générale Extraordinaire prévue par lacinquième résolution à titre extraordinaire soumise à la présente Assemblée.Cette autorisation met fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'AssembléeGénérale Ordinaire du 24 mai 2000 dans sa quatrième résolution.Cette autorisation expirera à l’issue de l’Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le31 décembre 2001.Tous pouvoirs sont conférés au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation, en vue d’assurer l’exécution dela présente autorisation.

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Cinquième résolution AUTORISATION DONNÉE AU CONSEIL D'ADMINISTRATION D'ÉMETTRE DES OBLIGATIONS ET DES TITRESASSIMILÉS (NOTAMMENT DES TITRES SUBORDONNÉS, REMBOURSABLES OU À DURÉE DÉTERMINÉE OUINDÉTERMINÉE)L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration, statuant aux conditions de quorumet de majorité d’une assemblée générale ordinaire,autorise le Conseil d’Administration à procéder sur ses seules décisions, en une ou plusieurs fois, à la création et àl’émission, en France, à l’étranger et/ou sur le marché international, d’obligations ou de titres assimilés (notammentde titres subordonnés, remboursables, à durée déterminée ou indéterminée), jusqu’à concurrence d’un montantnominal maximum de 250 millions d’euros, et libellés soit en euro, soit en devises étrangères à l'euro ou en toutesautres unités monétaires établies par référence à plusieurs devises, avec ou sans garantie hypothécaire ou autre, dansles proportions, sous les formes et aux époques, taux et conditions d’émission et d’amortissement et de remboursementavec ou sans prime, qu’il jugera convenables.L’Assemblée confère tous pouvoirs au Conseil d’Administration, avec faculté de subdéléguer dans les conditionsprévues par la loi, en vue de la réalisation de cet ou de ces emprunt(s) et précise qu’il aura toute latitude pour :– fixer les caractéristiques des obligations ou titres assimilés qui pourront comporter notamment un taux d’intérêt

variable et une prime de remboursement au-dessus du pair, fixe ou variable, ladite prime s’ajoutant au montantmaximum ci-dessus fixé, ou encore fixer les conditions de capitalisation de l'intérêt, arrêter leur date de jouissance,

– d'une manière générale, arrêter l'ensemble des modalités de chacune des émissions, passer toutes conventions,conclure tous accords avec toutes banques et tous organismes, prendre toutes dispositions et remplir toutes lesformalités requises, et généralement, faire tout ce qui sera nécessaire.

Conformément à la loi, cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à compter du jour de la présentedécision.La présente autorisation met fin, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'assemblée générale du24 mai 2000 dans sa septième résolution à titre ordinaire.

Sixième résolution POUVOIRS

L’assemblée générale délègue tous pouvoirs au porteur d’une copie ou d’un extrait des présentes à l’effet d’accomplirtoutes les formalités légales.

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE EXTRAORDINAIRE

Première résolutionDÉLÉGATION DONNÉE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L'EFFET D'AUGMENTER LE CAPITAL SOCIAL DANSLA LIMITE D’UN PLAFOND GLOBAL, PAR ÉMISSION D'ACTIONS OU DE TOUTES VALEURS MOBILIÈRES DONNANTACCÈS IMMÉDIATEMENT OU À TERME AU CAPITAL OU PAR INCORPORATION DE RÉSERVES, BÉNÉFICES OUPRIMES

L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées GénéralesExtraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et du rapport spécial des commissairesaux comptes, et statuant conformément aux dispositions des articles L. 225-129 § II et III du Code de Commerce(anciens articles 180 § II et III de la loi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales),délègue au Conseil d’Administration tous pouvoirs à l'effet :

1. d'augmenter le capital social, en une ou plusieurs fois, avec maintien du droit préférentiel de souscription desactionnaires :a) par émission d'actions ou de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à une quotité du

capital social, dont la souscription pourra être opérée soit en espèces, soit par compensation de créances, étantprécisé toutefois que sont exclues l'émission d'actions de priorité avec droit de vote, d’actions à dividendeprioritaire sans droit de vote et de certificats d'investissement ainsi que celles des valeurs mobilières donnantaccès immédiat et/ou à terme à des actions à dividende prioritaire sans droit de vote,à des certificats d'investissementou à des actions de priorité avec droit de vote ;

b) ou par incorporation au capital de réserves, bénéfices, primes d'émission ou tout autre élément susceptible d’êtreincorporé au capital suivie de la création et de l'attribution gratuite d'actions ou de l'élévation du nominal desactions existantes ou de la combinaison de ces deux modalités.

2. arrête comme suit les limites des opérations ainsi autorisées :a) le plafond nominal global de l'augmentation de capital susceptible de résulter de l'émission des actions et/ou

valeurs mobilières visées au 1-a) est fixé à 2 millions d’euros, étant précisé que, dans la limite de ce plafond, lesémissions d'Obligations à Bons de Souscription d'Actions (OBSA) ne pourront avoir pour conséquence d'augmenterle capital d'un montant nominal supérieur à 2 millions d’euros et le montant nominal total d'augmentation decapital nécessaire à l'exercice des Bons de Souscriptions d'Actions (BSA) autonomes ne pourra excéder2 millions d’euros ;

b) le plafond nominal global de l'augmentation de capital par incorporation visée au 1-b) est fixé à 2 millionsd’euros et s'ajoute au plafond global fixé à l'alinéa précédent ;

le tout sous réserve, s'il y a lieu, du montant des augmentations de capital liées à l'ajustement conformément à laloi des droits de certains porteurs de titres de capital en cas d'opérations financières nouvelles.En outre, le montant nominal global des émissions de titres de créances donnant accès au capital ne pourra excéder250 millions d’euros ou leur contre-valeur à la date de la décision d'émission, étant précisé que ce montant estcommun à l'ensemble des titres de créances dont l'émission est déléguée au Conseil d'Administration par la présenteassemblée,mais est indépendant du montant des titres de créances ne donnant pas accès au capital dont l'autorisationd'émission fait l'objet de la cinquième résolution soumise à l'assemblée générale ordinaire réunie ce jour.

3. décide que :a) les valeurs mobilières ci-dessus prévues pourront être émises soit en euro, soit en monnaie étrangère à l'euro, ou

en toutes unités monétaires établies par référence à plusieurs devises, dans la limite du plafond autorisé en euroou de sa contre-valeur à la date d’émission ;

b) les valeurs mobilières qui, dans le cadre des émissions avec droit préférentiel de souscription, ne seraient passouscrites par les actionnaires à titre irréductible et, le cas échéant, réductible si le Conseil d’Administrationprévoit ce droit lors de l'émission, pourront être offertes au public en France et/ou, le cas échéant, à l'étrangerou sur le marché international, étant précisé que le Conseil d'Administration pourra, conformément à la loi,limiter le montant des émissions au montant des souscriptions reçues.

La présente décision de l'assemblée comporte renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel desouscription aux actions auxquelles donneront droit celles des valeurs mobilières qui prendraient la forme d'obligationsconvertibles ou de bons de souscription d'actions émis de manière autonome et emporte au profit des titulairesdes autres valeurs mobilières renonciation par les actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux actionsauxquelles ces valeurs mobilières pourront donner droit.

4. délègue tous pouvoirs nécessaires au Conseil d’Administration avec faculté de subdélégation à son Président, pour :a) réaliser ces émissions, attributions gratuites ou élévation du nominal des actions, en fixer le ou les montants,

leurs dates et les modalités,notamment déterminer la forme et les caractéristiques des actions ou valeurs mobilières

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à émettre, arrêter leur prix d’émission et leur condition,étant précisé que le prix d'émission des valeurs mobilièresautres que des actions sera tel que la somme perçue immédiatement par la société majorée, le cas échéant, decelle susceptible d'être reçue ultérieurement par elle, sera, pour chaque action, au moins égale à 80% de lamoyenne des premiers cours de l'action constatés sur le nouveau marché Euronext Paris SA pendant 10 joursde bourse consécutifs choisis parmi les 20 derniers jours de bourse précédant le début de l'émission, aprèscorrection, s'il y a lieu, de cette moyenne, pour tenir compte de la différence de date de jouissance, et qu'il ensera ainsi dans le cas de conversion, de remboursement ou généralement de transformation en actions de valeursmobilières émises ;

b) fixer, même rétroactivement, la date de jouissance des actions créées ;c) décider que les droits des actionnaires formant rompus, en cas d’émission d’actions par incorporation au capital

de réserves, bénéfices, primes d’émission ou tout autre élément susceptible d'être incorporé au capital, ne serontpas négociables et que les actions correspondantes seront vendues, les sommes provenant de la vente étant allouéesaux titulaires des droits au plus tard trente jours après la date d'inscription à leur compte du nombre entierd'actions allouées ;

d) constater la réalisation des émissions de même que celle de l'augmentation du capital, procéder à la modificationcorrélative des statuts, imputer, s’il le juge utile, les frais des émissions sur les primes correspondantes, procéderà toute imputation sur la ou les primes d’émission, notamment des frais ainsi qu'au prélèvement sur ces primesdes sommes nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du montant du capital ;

e) déterminer le mode de libération des actions et autres valeurs mobilières et le cas échéant prévoir les conditionsde leur achat en bourse, la possibilité de suspension de l’exercice des droits d’attribution d’actions attachés auxvaleurs mobilières à émettre, fixer les modalités suivant lesquelles cela assure la préservation des droits des titulairesde valeurs mobilières donnant accès au capital social et ce en conformité avec la loi ;

f) passer tous accords nécessaires à la bonne fin des émissions,de l'admission aux négociations sur un marché réglementédes droits,actions et valeurs mobilières créées,ainsi qu'au service financier des valeurs mobilières de nature obligataire ;

g) et, d’une manière générale, prendre toutes mesures utiles, le tout dans les conditions légales et réglementaires envigueur lors de ces émissions.

5. décide que la présente délégation est donnée pour une durée de 26 mois à compter du jour de la présente assembléeet met fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'Assemblée GénéraleExtraordinaire du 24 mai 2000 dans sa première résolution.

Deuxième résolutionPLAFOND DES AUGMENTATIONS DE CAPITAL POUVANT ÊTRE RÉALISÉES PAR ÉMISSION, SANS DROIT PRÉFÉRENTIELDE SOUSCRIPTION DES ACTIONNAIRES, DES VALEURS MOBILIÈRES PRÉVUES À LA RÉSOLUTION PRÉCÉDENTE

L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées GénéralesExtraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et du rapport spécial des Commissairesaux Comptes, et statuant conformément aux dispositions des articles L. 225-129, L. 225-148, L. 225-150 et L. 228-93 du Code de Commerce (anciens articles 180, 193-1, 194-1 et 339-3 de la loi du 24 juillet 1966 sur les sociétéscommerciales), délègue au Conseil d’Administration tous pouvoirs à l'effet d'augmenter le capital social, en une ouplusieurs fois, par émission sans droit préférentiel de souscription des actionnaires d'actions IPSOS et de toutes lesvaleurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à une quotité du capital social, telles que prévues au1-a) de la première résolution de la présente Assemblée Générale Extraordinaire, dont la souscription pourra êtreopérée soit en espèces, soit par compensation de créances,et décide de supprimer le droit préférentiel de souscriptiondes actionnaires à ces actions et valeurs mobilières.Ces actions et valeurs mobilières pourront notamment être émises pour la rémunération des titres apportés à touteoffre publique d'échange initiée par IPSOS sur les titres d'une autre société admis aux négociations sur l'un desmarchés réglementés visés à l'article L. 225-148 du Code de Commerce. L'Assemblée décide en conséquence, entant que de besoin,de supprimer, au profit des porteurs de ces titres, le droit préférentiel de souscription des actionnairesà ces actions et valeurs mobilières.Le Conseil d'Administration pourra également, dans le cadre de la présente résolution, émettre des actions IPSOSauxquelles donneront droit des obligations à bons de souscription d'actions et autres valeurs mobilières émises pardes sociétés dont IPSOS détient directement ou indirectement la majorité du capital, conformément aux dispositionsdes articles L. 225-150 et L. 228-93 du Code de Commerce. Cette décision emporte de plein droit, au profit destitulaires de bons et des porteurs de valeurs mobilières qui seraient émises par une société dont IPSOS détientdirectement ou indirectement plus de la moitié du capital, renonciation des actionnaires d'IPSOS à leur droit préférentielde souscription aux actions IPSOS qui seront émises lors de la présentation desdits bons ou auxquels lesdites valeursmobilières donneront droit.

L'assemblée générale fixe à :a) 2 millions d’euros, le plafond nominal global de l'augmentation de capital susceptible de résulter de l'émission de

ces actions et/ou des valeurs mobilières sans droit préférentiel de souscription des actionnaires, étant précisé quedans la limite de ce plafond, les émissions d'obligations à bons de souscription d'actions (OBSA) ne pourront avoirpour conséquence d'augmenter le capital d'un montant nominal supérieur à 2 millions d’euros et le montant

nominal total d'augmentation de capital nécessaire à l'exercice des bons de souscription d'actions autonomes nepourra excéder 2 millions d’euros;

b) et à 250 millions d’euros, le montant nominal global des titres de créances donnant accès au capital ou leur contre-valeur à la date de la décision d'émission, étant précisé que ce montant est commun à l'ensemble des titres decréances dont l'émission est déléguée au Conseil d'Administration par la présente assemblée, mais est indépendantdu montant des titres de créances ne donnant pas accès au capital dont l'autorisation d'émission fait l'objet de lacinquième résolution de la compétence de l'Assemblée Générale Ordinaire,

le tout (i) dans la limite de la fraction non utilisée du plafond fixé au 2. a) de la première résolution de la présenteAssemblée Générale Extraordinaire, (ii) indépendamment du plafond fixé au 2. b) de la première résolution de laprésente Assemblée Générale Extraordinaire et (iii) compte non tenu, s'il y a lieu, du montant des augmentations decapital liées à l'ajustement conformément à la loi des droits de certains porteurs de titres de capital en cas d'opérationsfinancières nouvelles.

L'Assemblée Générale décide que :a) les valeurs mobilières ci-dessus prévues pourront être émises soit en euro, soit en monnaie étrangère à l'euro ou

en toutes autres unités monétaires établies par référence à plusieurs devises dans la limite du plafond autorisé eneuro ou de sa contre-valeur à la date d’émission ;

b) le Conseil d’Administration pourra conférer aux actionnaires, pendant la durée et selon les modalités qu'il fixera,un délai de priorité irréductible et éventuellement réductible pour souscrire, les actions et/ou valeurs mobilièresémises, sans que ceci puisse donner lieu à la création de droits cessibles ou négociables,

étant entendu que la somme à recevoir par la société pour chacune des actions émises sans droit préférentiel desouscription, en ce compris les actions émises en conséquence de l'émission de valeurs mobilières donnant accès àdes actions, y compris en cas de conversion, de remboursement ou généralement de transformation de ces valeursmobilières, devra être au minimum égale à la moyenne des premiers cours cotés de l'action sur le nouveau marchéd'Euronext Paris SA pendant 10 jours de bourse consécutifs parmi les 20 derniers jours de bourse précédant le débutde l'émission, avec correction, s'il y a lieu, de cette moyenne pour tenir compte de la différence de date de jouissance.La présente décision comporte renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription auxactions auxquelles donneront droit celles des valeurs mobilières qui prendraient la forme d'obligations convertiblesou de bons de souscription d'actions autonomes et emporte au profit des titulaires des autres valeurs mobilièresrenonciation par les actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilièrespourront donner droit.L'Assemblée Générale délègue au Conseil d’Administration, avec faculté de subdélégation au Président, les mêmespouvoirs que ceux définis à la première résolution de la présente Assemblée Générale Extraordinaire pour réaliserces émissions.Elle confère au Conseil d'Administration, avec faculté de délégation dans les conditions fixées par la loi, les pouvoirsnécessaires à la réalisation des offres publiques d'échange visées ci-dessus et des émissions d'actions et/ou de valeursmobilières rémunérant les titres apportés dans les conditions de la présente résolution, étant entendu que le Conseild'Administration aura à fixer les parités d'échange ainsi que, le cas échéant, la soulte en espèces à verser.L'Assemblée Générale décide que la présente délégation est donnée pour une durée de 26 mois à compter du jourde la présente assemblée et met fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée parl'Assemblée Générale Extraordinaire du 24 mai 2000 dans sa deuxième résolution.

Troisième résolutionPOSSIBILITÉ D’UTILISER LES AUTORISATIONS D’AUGMENTATION DE CAPITAL EN CAS D’OFFRE PUBLIQUED’ACHAT OU D’ÉCHANGE SUR LES TITRES DE LA SOCIÉTÉ

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées GénéralesExtraordinaires, conformément aux dispositions de l'article L. 225-129 § IV du Code de Commerce (ancien article180 § IV de la loi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales),autorise expressément le Conseil d’Administration,à compter de la présente Assemblée et jusqu’à la prochaine Assemblée appelée à statuer sur les comptes de l’exercice2001, à utiliser, dans les conditions légales, en période d’Offre Publique d’Achat ou d’Echange portant sur les titresde la société, les délégations qui lui sont consenties par la présente Assemblée Générale pour augmenter le capitalsocial.

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Quatrième résolutionAUTORISATION À DONNER AU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L'EFFET DE PROCÉDER À DES AUGMENTATIONSDE CAPITAL RÉSERVÉES AUX SALARIÉS ADHÉRANT À UN PEE OU UN PPESVL'Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d'administration et du rapport spécial descommissaires aux comptes et statuant conformément aux dispositions des articles L 225-129 et L 225-138 du nouveaucode de commerce (anciens art. 180 et 186-3 de la loi du 24 juillet 1966) et de l'article L 443-5 du code du travail,décide :• de déléguer au Conseil d'Administration, avec faculté de subdélégation au Président, pour une durée de 26 mois à

compter du jour de la présente Assemblée, tous pouvoirs à l'effet d'augmenter le capital social, en une ou plusieursfois, par l'émission d'actions nouvelles de numéraire réservées aux salariés et anciens salariés adhérant à un Pland'Epargne d'Entreprise (PEE) ou à un Plan Partenarial d'Epargne Salariale Volontaire (PPESV), d'Ipsos, des sociétéset groupements qui lui sont liés au sens de la loi,

• de supprimer, en faveur de ces salariés et anciens salariés, le droit préférentiel de souscription des actionnaires auxactions de numéraire à émettre dans le cadre de la présente délégation.

Le plafond du montant nominal d'augmentation de capital réalisée en vertu de la présente délégation est fixé à unmontant de 309.260 euros, correspondant à 2.028.612 francs.L'assemblée générale délègue tous pouvoirs au Conseil d'Administration pour mettre en œuvre la présente délégationdans les conditions légales et réglementaires, et notamment pour :• déterminer que les émissions pourront avoir lieu directement au profit des bénéficiaires ou par l'intermédiaire

d'organismes collectifs,• déterminer la nature et les modalités de l'augmentation de capital,• fixer le prix de souscription des actions de numéraire dans les conditions légales, ce prix ne pouvant être ni supérieur

à la moyenne des premiers cours cotés de l'action constatés sur le marché réglementé sur lequel les actions Ipsossont admises aux négociations à la Bourse de Paris, lors des vingt séances de bourse précédant le jour de la décisionfixant la date d'ouverture de la souscription, ni inférieur de plus de 20 % à cette moyenne, dans le cas d'un Pland'Epargne d'Entreprise (PEE) ou de 30 % à cette même moyenne dans le cas d'un Plan Partenarial d'EpargneSalariale Volontaire (PPESV),

• fixer le délai de libération des actions, ainsi que, le cas échéant, l'ancienneté des salariés exigée pour participer àl'opération, le tout dans les limites légales,

• apporter aux statuts les modifications nécessaires, et généralement faire le nécessaire.

La présente délégation est donnée pour une durée de 26 mois à compter du jour de la présente Assemblée et metfin avec effet immédiat à celle donnée par l'Assemblée Générale extraordinaire du 31 mai 1999 dans sa sixièmerésolution.

Cinquième résolutionAUTORISATION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION DE RÉDUIRE LE CAPITAL PAR ANNULATION D’ACTIONS

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées GénéralesExtraordinaires et connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration et de celui des commissaires auxcomptes, statuant conformément aux dispositions de l'article L.225-209 du Code de Commerce (ancien article 217-2 de la loi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales),autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de délégation :c) à annuler, en une ou plusieurs fois, les actions acquises au titre de la mise en œuvre de l’autorisation faisant l'objet

de la quatrième résolution soumise à l’Assemblée Générale Ordinaire tenue ce jour ou toute résolution qui viendraits’y substituer, dans la limite de 10 % du capital existant à la date de la présente assemblée par période de vingt-quatre mois et à réduire corrélativement le capital social en imputant la différence entre la valeur de rachat destitres annulés et leur valeur nominale sur les primes et réserves disponibles,

d) à modifier en conséquence les statuts et à accomplir toutes formalités nécessaires.

Cette autorisation expirera à l’issue de l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2001.

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Sixième résolutionPOUVOIRS

L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Conseil d'Administration, avec faculté de subdélégation, à l'effet dedemander l'admission aux négociations sur un marché réglementé des titres créés dans le cadre des résolutions quiprécèdent partout où il avisera et délègue tous pouvoirs au porteur d’une copie ou d’un extrait des présentes à l’effetd’accomplir toutes les formalités légales.

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99, rue de l'Abbé Groult - 75739 Paris cedex 15 - FranceTél. : 33 (0) 1 53 68 28 28 - Fax : 33 (0) 1 53 68 01 82