Réunion SFAF - 30 juin 2005 1 COMPAGNIE DES ALPES Comptes semestriels 1er octobre 2004 - 31 mars 2005

Réunion SFAF - 30 juin 2005 1 Réunion SFAF - 30 juin 2005 1

COMPAGNIE DES ALPES

Comptes semestriels1er octobre 2004 - 31 mars 2005


1 – Activité du 1er semestre

2 – Bilan de la saison d’hiver et démarrage de la saison d’été

3 – Parcs de Loisirs : une nouvelle croissance

4 – Perspectives du Groupe


Les faits marquants du semestre (1/2)

Un Directoire renouvelé :• Franck SILVENT : Directeur Finances, Stratégie, Développement• Serge NAIM : Directeur des Parcs de loisirs, DG Grévin & Cie

Un premier semestre en progressionune croissance du chiffre d’affaires et des résultats à périmètre réel :

• CA : + 1,8%• EBE : + 3,9%• REX : + 3,8%• RNPG : +14,6%



Les faits marquants du semestre (2/2)

Des modifications de périmètre et de calendrier :• Domaines Skiables :

Intégration de Serre Chevalier 1350 en décembre. Mise en équivalence de SEM Serre Chevalier Ski Développement Modification du mode de consolidation : mises en équivalence de

Courmayeur (CMBF) et Chamonix (CMBF)

• Parcs de Loisirs : Pleasurewood Hills acquis en juillet 2004 (fermé en hiver)

• Groupe : Noël et Nouvel An : le samedi Pâques le lundi 28 mars 2005 (en avril en 2004) Dolfinarium des Pays-Bas devenu saisonnier (fermé pour travaux

au 1er semestre 2005 et réouvert en avril)



Les résultats du 1er semestre

En M€Résultats

31/03/2004Résultats

31/03/2005Variation

2004/2005

Chiffre d’Affaires 213,5 217,6 +1,9%

Excédent Brut ExploitationEBE / CA

74,134,7%

77,035,4%

+3,9%

Résultat Exploitation Opérationnel

REO / CA

50,523,7%

52,524,1%

+3,8%

Résultat Net Part du GroupeRNPG / CA

19,49,1%

22,210,2%

+14,4%

Périmètre réel

Progression significative du Résultat Net Part du Groupe Amélioration des taux de marge




En M€2004

retraité *Périmètre

réel2005

Variation(%)

Dont IncidenceSerre Chevalier

1350 **

Chiffre d’Affaires (CA)

186,2 203,0 +5,3% + 7,0

Excédent Brut Exploitation (EBE)

EBE/CA

90,0

48,3%

101,7

50,1%

+13,0% + 3,3

47,1%

Résultat Exploitation Opérationnel (REO)

REO/CA

76,2

40,9%

84,8

41,8%

+11,3% + 3,1

44,3%

* Retraité CMB – CMBF** 4 mois

Domaines Skiables


Amélioration des taux d’EBE et de REO, à périmètre constant Serre Chevalier : contribution positive



* Dont 2 M€ de coûts de réorganisation Grévin

En M€2004 2005

A périmètre constant

2005À périmètre

réel

Dont Pleasurewoo

dHills

Chiffre d’Affaires 14,0 14,1 14,4 0,3

EBE -20,7 -22,3 * -23,6 -1,3

Résultat Exploitation Opérationnel

-29,4 -29,8* -31,3 -1,5

Parcs de Loisirs

Variation de la perte non liée à l’exploitation récurrente



Les normes comptables IFRS

Résultat Net Part du Groupe semestriel normes françaises 22,2 M€

Amortissements des immobilisationspar composants et suppression des PGR (provisions pour grosses réparations) +1,0

Suppression de l’amortissement des écarts d’acquisition +2,3

Stock options comptabilisées en charges - 0,5

Résultat Net Part du Groupe semestriel 25,0 M€normes IFRS

Impact positif : + 2,8 M€

Simulation des impacts principaux sur le compte de résultat semestriel








Domaines skiables à fin de saison 2005

Variation Situation

2004/2005 au 31 mars

Recettes domaines skiables* 238 M€ = +3,3% (-0,3 M€)

Nombre de journées skieurs* 10,1 M (-3,6%) -0,1% (- 385.000 journées)

Recette par journée skieur* 23,3 € (+3,6%) +3,4% (+0,8 €/journée)

* Périmètre d’intégration globale (Tignes, Les Arcs, La Plagne, Peisey, Les Menuires, Méribel, Grand Massif, SC 1350)



Une saison de ski «atypique»

En journées skieursVariation de

fréquentation2005 / 2004

Variation2005 / 2004

Poids de la période

dans la fréquentation

Avant saison + Noël / Nouvel An

- 300 000 - 14% 20%

Janvier + 70 000 + 3,3% 20%

Vacances de Février

- 75 000 - 2,4% 30%

Mars + 300 000 + 15,6% 20%

Avril - 390 000 - 30,0% 10%

Total saison - 385 000 - 3,6% 100%

Début de saison très pénalisé par le calendrier des vacances scolaires

et l’enneigement tardif dans les Alpes du Nord Février affecté par le froid Mars record depuis 10 ans Avril plus pénalisé que prévu par les vacances scolaires jusqu’au 8 mai



Domaines skiables à fin de saison 2005Des performances contrastées

Nombre de journées skieurs :France

• Peisey Vallandry -0,2% • Serre Chevalier 1350 -13,8%• Grand Massif -0,5% • Les Menuires -3,8%

• La Plagne -3,7%

Étranger (M E Q)• Saas Fee -4,6% • Courmayeur -13,0%

• Verbier -7,0%

Recette par journée :• Les Ménuires +5,3% • Les Arcs +1,8%• Méribel +4,0% • Peisey +2,3%

Rendement tarifaire France : 62,8% (61,3% en 2004)



Parcs de LoisirsUn début de saison en retrait

Conjoncture défavorable aux dépenses de loisirs• Moral des ménages en France• Baisse de la consommation en Europe du Nord (Allemagne,

Pays-Bas)• Un calendrier de début de saison défavorable (en France) : 3

jours fériés en moins

Fréquentation contrastée au 26 juin 2005• Dolfinarium Harderwijk : -26% (impact parc saisonnier)• Parc Astérix : -6%• Aquarium de Saint Malo : +3%• Grévin : +5%• Ensemble : -5,5%

Recette par visiteur en léger recul :22,1€ contre 22,3€ en 2004








Les groupes de parcs de Loisirs en Europe

Le secteur est en phase de consolidation, menée

par des fonds d’investissement (Advent, Palamon,

Blackstone)

CDA / Grévin, coté, mène une diversification raisonnée

à partir d’un métier durablement rentable : domaines

skiables



Performances des groupes de Parcs de Loisirs en Europe

Chiffre d’affaires(en M€)

Taux EBE/ CA

Tussaud 270 36%

Legoland 180 20%

CDA / Grévin 115 23%

Aspro 110 37%

Parques Reunidos 83 26%

Star Parks 80 28%

Merlin 55 31%

Base : données 2002


Les orientations CDA / Grévin


Développer le chiffre d’affaires

Ex : Dolfinarium (9 M€ d’invest.)

Investir dans la croissance

Ex : Musée Grévin

Redéfinir le Business model

Ex : parcs Allemands

Maintenir l’attractivité

Ex : Saint Malo

Rentabilité

Pote

nti

el


La nouvelle organisation CDA / Grévin

Construction de pôles cohérents• Astérix : ~ 2 millions de visiteurs• Reste France : ~ 2 millions de visiteurs• Europe du nord : ~ 2 millions de visiteurs

Création de nouvelles fonctions transversales Parcs • Tarification• Sponsoring• Achats

Intégration renforcée entre CDA et Grévin : • Stratégie• Développement• Finances



Exemple : Stratégie Parc Astérix

Potentiel de nouveaux clients• La marque Astérix• La localisation• La fréquentation étrangère

Le cycle de revisite des clients existants• Taux de notoriété• Le cycle de revisite







Perspectives du Groupe

Résultats au 30/09/2005 liés à la réussite de la saison d’été des parcs de loisirs

Un parc supplémentaire (Planète Sauvage)

Investissements industriels de 85 M€ au lieu de 100 M€

Contribution positive de l’activité d’aménagement foncier


Exercice 2004/2005


Les perspectives du Groupe

Domaines Skiables Un calendrier des vacances d’hiver moins défavorable

Objectifs :• intégration de SEM Serre Chevalier Ski Développement

(CA 18 M€, EBE 15 %)• Intégration de Saas Fee Bergbahnen (CA 15 M€, EBE 40%)

Retour progressif à un taux d’investissement de 20% du CA (sauf Serre Chevalier)

Parcs de Loisirs 1er juin 2006 : Ouverture du Bioscope (CA : 4 M€)

Relance commerciale du Parc Astérix


Exercice 2005/2006


Les perspectives du Groupe

Actions engagées au niveau de CDA /Grévin :

Restructuration de la dette du Groupe : • Mise en place d’un crédit syndiqué unique de 260 M€• Sécurisation des marges sur 5 ans

Politique d’assurances commune

Protection contre les fluctuations du prix de l’énergie• Baisse du coût du KWh – 11%• Tarifs sécurisés jusqu’en 2007

Expériences de cross marketing

Exercice 2005/2006


Conclusions

Domaines skiables Des résultats semestriels satisfaisants

Une branche ski qui a résisté malgré le mois d’avril

Une activité foncière qui produit des résultats récurrents

Des objectifs de croissance externe identifiés

Parcs de loisirs Poursuite de la stratégie d’équilibre hiver/été.

Une nouvelle organisation CDA / Grévin au service de la stratégie


Annexes

Les résultats du premier semestre :- Par branche d’activité- Comparaison à périmètre réel


Les résultats du 1er semestre Annexe 1

Par branche d’activité

En M€Total1er

Semestre

Domaines

Skiables

Parcs de Loisirs

Autres

Chiffre d’Affaires (CA)

Excédent Brut d’ExploitationEBE / CA

Résultat d’Exploitation Opérationnel

REO / CA

217,6

77,035,4%

52,524,1%

203,0

101,750,1%

84,841,8%

14,4

-23,6NS

-31,3NS

0,2

-1,1

-1,0

Au 1er semestre : Domaines Skiables : 93% du CA, bénéficiaire Parcs de Loisirs : 7% du CA, déficitaire


Compte de résultat consolidé Annexe 2Comparaison 1er S. 2005 / 1er S. 2004

En M€ 31/03/2004

31/03/2005

Variation

En M€ En %

Chiffre d’Affaires (CA)Excédent Brut d’ExploitationRésultat d’Exploitation Opérationnel

213,5 74,1 50,5

217,6 77,0 52,5

+4,1+2,9+2,0

+1,9%+3,9%+3,8%

Résultat financierImpôtsMises en équivalence et survaleursRésultat net (100%)Intérêts minoritairesRésultat Net Part du Groupe

- 5,2-14,2- 3,227,9- 8,519,4

- 5,1-17,4- 1,528,5- 6,322,2

+0,1- 3,2+1,7+0,6+2,2+2,8

+ 1,5%+22,3%+45,4%+ 2,2%+26,3%+14,6%

Impôts +3,2 M€ Mises en équivalence +1,8 M€ (Chamonix, Courmayeur, Serre Chevalier Ski Développement)

Intérêts minoritaires - 2,2 M€ (Chamonix, Courmayeur)

A périmètre réel

Documents

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