Revue de presse du 01/03/2016 au 31/03/2016 · LA LETTRE DE LA PIERRE (10 MARS 16) Résultats annuels PARIS MATCH (10/16 MARS 16) Placements diversifier et déléguer pour mieux épargner

Revue de presse du 01/03/2016 au 31/03/2016

Réception

www.pierrepapier.fr (1 avril 2016) Nouvelle Acquisition Pour La SCPI Immorente

MIEUX VIVRE VOTRE ARGENT HORS SERIE (AVRIL16) Pierre papier : les performances de 83 SCPI

MIEUX VIVRE VOTRE ARGENT HORS SERIE (AVRIL16) Les récompenses

www.boursorama.com (31 mars 2016) Les SCPI préférées en 2015

bourse.lefigaro.fr (30 mars 2016) Sofidy a acquis un actif commercial en VEFA à Saint-Ouen

INVESTIR LE JOURNAL DES FINANCES (25 MARS 16) Comment bien choisir sa SCPI

INVESTIR LE JOURNAL DES FINANCES (25 MARS 16) Six sociétés aux profils différents

LE REVENU PLACEMENTS (AVRIL 16) SCPI : prix 2016 et rendements 2015

L'AGEFI HEBDO (24/30 MARS 16) Nicolas Van Den Hende

SERENGO (MARS 16) Trois critères pour bien choisir une SCPI

BUSINESS IMMO (MARS 16) La ruée tricolore vers Hambourg

www.boursorama.com (21 mars 2016) Sofipierre conforte ses réserves tout en maintenant son dividende

L'AGEFI ACTIFS (18/31 MARS 16) Un succès pour la collecte qui ne se dément pas

www.pierrepapier.fr (16 mars 2016) L'immobilier Coté Continue De Surperformer Les Indices Généralistes

www.n3d.eu (15 mars 2016) Halte à l'illettrisme financier

www.boursorama.com (15 mars 2016) Sofidy confiant sur les performances à venir de l'immobilier coté

LE MONDE ECO & ENTREPRISE (15 MARS 16) La course au gigantisme des centres commerciaux

www.businessimmo.com (14 mars 2016) [POINT DE VUE] L'immobilier coté continue de surperformer les indicesgénéralistes

LES ECHOS (11/12 MARS 16) OPCI : le renouveau d'un placement immobilier

LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR (11 MARS16) OPCI, de la pierre-papier qui roule

www.businessimmo.com (11 mars 2016) Sofidy reçoit la pyramide de la gestion de patrimoine dans la catégorie SCPI

www.boursorama.com (11 mars 2016) Des ambitions européennes confirmées chez Sofidy

LA LETTRE DE LA PIERRE (10 MARS 16) Résultats annuels

PARIS MATCH (10/16 MARS 16) Placements diversifier et déléguer pour mieux épargner

LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR (09 MARS16) Collecte historique pour les SCPI en 2015

www.lemonde.fr (5 mars 2016) Investir dans la pierre-papier autrement

www.n3d.eu (4 mars 2016) SCPI : voir ce qu'on achète

bourse.lefigaro.fr (3 mars 2016) Sofidy : l'encours sous gestion a progressé de 15,8% en 2015

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Tous droits réservés à l'éditeur SOFIDY 272659272

Nouvelle Acquisition Pour La SCPI Immorente

La plus grosse SCPI du marché en termes de capitalisation (2,2 Md€ à fin 2015) vient d'annoncer l'acquisitiond'un nouvel actif commercial. Immorente, gérée par Sofidy, a réussi l'an dernier à maintenir un taux dedistribution (4,90%) supérieur à la moyenne du marché (4,85%). Elle demeure dans le top ten des SCPI ayantle plus collecté en 2015.

Sofidy continue d'enrichir le patrimoine de sa SCPI paquebot, la plus importante SCPI du marché en termesde capitalisation, qui signe également l'une des plus fortes collectes en 2015 (8e place, avec une collecte nettede près de 225 M€). Immorente vient en effet d'acquérir un actif commercial en VEFA[1] d'environ 13 723 m2à Saint-Ouen (93). Ces locaux sont loués à Leroy Merlin dans le cadre d'un bail de 9 ans. Le prix d'acquisitionet la rentabilité nette de l'opération ne sont pas communiqués, en raison d'une clause de confidentialité établieavec le vendeur.

Intensification du renouvellement du parc locatif – Sofidy poursuit donc le renouvellement de son parc locatif.En 2015, le groupe avait déjà réalisé 614 M€ d'investissements sur l'ensemble de ses véhicules collectifs, etprocédé à 71 M€ de cessions. Sur Immorente, rien qu'au dernier trimestre 2015, ce ne sont pas moins de204,5 M€ qui ont été investis, notamment dans des murs de centre-ville aux Pays-Bas (53,6 M€), en bureaux(75,4 M€ dans des actifs français et allemands) ou en surfaces commerciales en France (39,5 M€). Dans lemême temps, la SCPI avait dégagé 14 M€ de plus-values générées par 28,9 M€ de cessions. Les acquisitionsdirectes réalisées l'an dernier, affirme Sofidy, dégagent une rentabilité nette moyenne de 6%.

Stratégie prudente de distribution – Immorente, à l'instar de l'ensemble du marché, affiche un taux dedistribution sur valeur de marché (TDVM[2]) en baisse, celui-ci passant de 5,22 % en 2014 à 4,90% en2015. Une diminution qui s'explique essentiellement par un dividende en retrait par rapport à 2014 (15,72€ vs16,70€), le prix moyen de la part acquéreur n'ayant que peu varié entre 2014 et 2015 (+0,27%). Il faut toutefoisnoter que le dividende ordinaire est demeuré quasi stable entre les deux exercices (14,52 € vs 14,76 €) :c'est donc essentiellement la moindre ponction sur les réserves de plus-values (1,20 € vs 1,94 €) qui expliquela baisse du taux de rendement 2015. Une stratégie prudente de distribution qui préserve donc l'avenir, lesanciens porteurs de parts d'Immorente ayant en outre bénéficié de la revalorisation du prix de souscriptionen octobre dernier (+1,56%).

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A propos de Sofidy(i)

Depuis 1987, Sofidy conçoit et développe des produits d'investissement et d'épargne (SCPI, OPCI, SIIC,OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l'immobilier de commerce, et de bureaux.Premier acteur indépendant du monde des SCPI avec 3,7 milliards d'euros sous gestion au 31 décembre2015, Sofidy est un gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d'actifs immobiliers en Franceet en Europe. Agréée par l'AMF avec le statut de Société de gestion de portefeuille, Sofidy est régulièrementdistinguée pour la qualité et la régularité des performances de ses fonds. Sofidy gère pour le compte de plusde 37 000 porteurs de parts, et un grand nombre d'institutionnels, un patrimoine immobilier d'une valeur deprès de 3,7 milliards d'euros ; constitué de plus de 3 700 actifs commerciaux et de bureaux.

(i) Cette information est extraite d'un document officiel de la société

[1] Vente en état de futur achèvement.[2] Le taux de distribution sur valeur de marché (TDVM) est le ratio entre le dividende brut distribué par partet le prix moyen de la part sur l'année.

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MIEUX VIVRE VOTRE ARGENTHORS SERIE Date : AVRIL 16Pays : FrancePériodicité : Parution Irrégulière

Page de l'article : p.94-95

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SOFIDY 1151747400505Tous droits réservés à l'éditeur

i ai lui ai ila

Pierre papier : les performances de 83 SCPISCPI Société de Gestion Catégorie Capitalisation Taux de Variation du prix moyen

au 31-12-2015 distrib. 2015 ™ de la part en 20 15

Acces Valeur Pierre BNP Paribas REIM France Bureaux 1 167 485 802 € 5.08% i +1,01%

Accimmo Pierre BNP Paribas REIM France Bureaux 1218453852€ 4,51% +0,00%

Actipierre! Citoger Commerces 85 132 260 €

Actipierre 2

Actipierre 3

Actipierre Europe

Allianz Pierre

Atlantique Mur Regions

Atlantique Pierre 1 a

Atout Pierre Diversificat

BTP Immobilier

Buroboutic

Capiforce Pierre

Cifocoma

Cifocoma 2

CM-CIC Pierre Investis

Cœur de Ville

Corum Convictions

Crédit Mutuel Pierre 1

Costal Rente

Croissance Immo

Edissimmo

Efimmo

Elysees Pierre

Epargne Fonciere

Epargne Pierre

Eurofonciere 2

Europimmo Market

Eurovalys

Ficommerce

Foncia Cap Hebergimmo

Foncia Pierre Rendement

Fonciere Remusat

France Investipierre

Fructifonds Immobilier

Fructipierre

Fructiregions

Gemmeo Commerce

Genepierre

Ciloger

Ciloger

Ciloger

Immovalor Gestion

Banque Pop Atlantique

Fiducial Gerance

Ciloger

Fiducial Gerance

Fiducial Gerance

Paref Gestion

SofioySofidy

CM-CIC

Sogenial Immobilier

Corum AM

La Francaise REM

Inter Gestion

Fiducial Gerance

Amundi Immobilier

Sofidy

HSBC REIM

La Francaise REM

Voisin

La Francaise REM

La Française REM

Advenis IM

Fiducial Gerance

Foncia Pierre Gestion


Voisin

BNP Paribas REIM France

AEW Europe SCP

Nami-AEW Europe

Nami-AEW Europe

Amundi Immobilier

Amundi Immobilier

Grand Est Foncières et Territoires

Immauvergne Voisin

Immo Placement Voisin

Immofonds4 La Francaise REM

Commerces

Commerces

Commerces

Bureaux

Bureaux

Diversifiée

Diversifiée

Commerces

Diversifiée

Diversifiée

Commerces

Commerces

Bureaux

Commerces

Diversifiée

Bureaux

Commerces

Bureaux

Bureaux

Bureaux

Bureaux

Bureaux

Diversifiée

Bureaux

Commerces

Bureaux

Commerces

Spécialisée

Commerces

Commerces

Bureaux

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

Commerces

Bureaux

Diversifiée

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

109 033 405 €

156 481 269 €

363 31 5 402 €

932 399 360 €

586 575 956 €

52 276 851 €

504 305 375 €

63 920 DOO €

314 685 DOO €

57 1 49 282 €

21 432 325 €

26 61 3 392 €

92 096 03 1€

3 036 200 €

494 208 71 5 €

971 720 040 €

23 526 440 €

61 296 474 €

1887 864 275 €

841 787 350 €

1802 941 500 €

1557 787 DOO €

9 624 545 €

171 616 788 €

1 539 DOO €

24 375 DOO €

552 663 792 €

18 359 750 €

314684100€

43 159 500 €

388 937 732 €

379 064 DOO €

826 904 956 €

193 390 532 €

45 545 448 €

442 706 336 €

2 273 DOO €

24 854 DOO €

164 470 930 €

286 200 684 €

5,44 %

5,27 %

5,23%

4,75 %

4,50 %

5,01 %

4,89 %

4,70%

5,13%

5.31 %

5,13%

5.08%

4.24%

4,24%

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6,30 %

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5,19%

5,01 %

5.17%

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6,16%

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-

5,04 %

4,80 %

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+ 3,62%

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+ 2.09 %

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- 6,66 %

+ 0,03%

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-10,73%

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+ 6,83%

+ 2,40%

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+ 1.29%

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+ 2,04 %

+ 10,46%

+ 1,92%

+ 0,63%

+ 11,54%

+ 1,99%

+ 0,41%

+ 0.00%

-

-

+ 0,00 %

+ 0,00 %

+ 1,57%

+ 2,75%

+ 1,78%

+ 0.00%

+ 1,19%

+ 1,44%

+ 1,89%

+ 4,13%

+ 0,00%

-0.18%

+ 0,91 %

+ 0,00%

TRI 5 ans2010-2015 «i

+ 1,95%

+ 3,09%

+ 5,19%

- 0,49 %

+ 4,73 %

+ 4,32%

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+ 4,06 %

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+ 6,66 %

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-0,07%

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+ 3,43 %

+ 2,58%

+ 3,59%

(1 ) Sur la valeur moyenne de la part en 2015 I2I Valeur estimative au 31 -12-2015 (3l Gérée par Paref Gestion depuis le 01-01 -2016

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SCPI

Immorente

Immorente 2

Interpierre France

Laffitte Pierre

Le Patrimoine Foncier

LFP Europimmo

LFP Opportunite Immo

LFP Pierre

Logipierre 3

LOustal des Aveyronnais

Multimmobilier 1

Multimmobilier 2

Notapierre

Novapierre 1

Novapierre Allemagne

Participation Fonciere 1

Particip Fonciere Opport

Patnmmo Commerce

PF02

Pierre Expansion

Pierre Plus

Pierre Privilege

Pierre Selection

Pierrevenu5

Pierval Sante

Placement Ciloger 3

Placement Pierre

Primopierre

Pnmovie

Rhône-Alpes

Rivoli Avenir Patrimoine

Selectmvest 1

Selectipierre I

Selectipierre 2

Sofipierre

Soprorente

tuifrance Immobilier

Unicep France 2

Unidelta

Vendôme Regions

(4) Annualise sur six mois

Société de Gestion

Sofidy

Sofidy

Pare! Gestion

Nami-AEW Europe


La Francaise REM

La Francaise REM

La Francaise REM

Fiducial Gerance

Amundi Immobilier

La Francaise REM

La Francaise REM

Unofi-Gestion d actifs

Paref Gestion

Paref Gestion

Penal AM

Penal AM

PnmonialREIM

Penal AM

Fiducial Gerance

Ciloger

La Francaise REM



EuryaleAM

Ciloger


Pnmonial REIM

Pnmonial REIM

Foncières et Territoires

Amundi Immobilier

La Francaise REM

Fiducial Gerance

Fiducial Gerance

Sofidy


PnmonialREIM

Fonc et Immo de Paris

Deltager

Vendôme Capital Partners

Source IEIF

Catégorie

Commerces

Commerces

Spécialisée

Bureaux

Bureaux

Diversifiée

Diversifiée

Bureaux

Spécialisée

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

Bureaux

Commerces

Commerces

Bureaux

Bureaux

Commerces

Bureaux

Diversifiée

Commerces

Diversifiée

Commerces

Diversifiée

Spécialisée

Commerces

Bureaux

Bureaux

Spécialisée

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

Diversifiée

Diversifiée

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

Diversifiée

Bureaux

Bureaux

Capitalisationau 31-12-2015

2 21 7 732 075 €

38 341 833 €

40 087 950 €

534 244 483 €

115 920 DOO €

61 021 DOO €

77 227 200 €

715818250€

53 598 058 €

31 507 329 €

21 1555 125 €

346 527 744 €

1 792 087 920 €

150 249 740 €

86 1 33 500 €

489 5501 06 €

345 527 81 6 €

271 296 400 €

1429 842 044 €

41 2381 10 €

353106104€

165914510€

262 7091 82 €

138 863 021 €

42 461 DOO €

135 378 DOO €

231 707 070 €

1350 81 8 868 €

451 082 981 €

2 556 DOO €

1634 072 880 €

1 602 940 025 €

66 282 272 €

147131 150€

82 870 020 €

63 450 065 €

313393 012€

6 950 200 €

284 478 362 €

2726140€

Taux dedistrib. 2015 '"

4,90 %

3 1 7 %

5,26 %

482%

564%

4 56 %

5 55 %

4,25 %

5,74 %

4,40 %

4,50 %

5,00 %

500%

4 52 %

3 24 %

5,21 %

5,01 %

5,00 %

5,01 %

5,06 %

5 01 %

5 00 %

418%

5.14%

5,18%

5,18%

5,68 %

5,02 %

5.00 %

5 80 %

4 71 %

4,25 %

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5.10%

4.94 %

5 77 %

5,22 %

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6.06 % '"

Variation du prix moyende la part en 2015

+ 0.27 %

+ 389%

+ O 00 %

+ 1,03%

+ 1,69%

+ 0,00 %

+ 0,00 %

+ 0,00 %

+ 6,84%

+ 3.92%

+ O 00 %

+ 1 99 %

+ 0.00 %

+ 0.00 %

+ 0,00 %

+ 1,16%

+ 13,36%

+ 0,00%

+ 1 42 %

- O 34 %

+ 0,00 %

+ 0,00%

+ 4,68 %

+ 0,00 %

+ 3,93 %

+ 0,00 %

-0,55%

+ 1 20 %

+ 000%

+ O 00 %

+ 2,08 %

+ 0,00 %

+ 14,63%

+ 13,88%

+ 1,17%

+ 1,69%

+ 4,03 %

+ 0,22 %

+ 0,23 %

-

TRI 5 ans201 0-201 5 »

+ 477%

+ 4 4 1 %

+ 3,31%

+ 5,59 %

I -r

+ 4,62%

+ 4,35%

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+ 3 2 1 %

+ 4 1 5 %

+ 4,12%

+ 3,94 %

-

+ 1 18%

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+ 3,98%

+ 3,62 %

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+ 2,13%

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+ 7,16%

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+ 4 1 2 %

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+ 7,53 %

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Panorama des prix

2015

Les récompensesLe Grand Prix de lassurance vie

Nous attribuons un prix aux meilleurs contrats, à l'aune de critères techniques et des performancesfinancières de leurs fonds en euros Les trois meilleurs montent sur le podium. Les contrats qui obtiennentune note supérieure a 16/20 sont distingués par une mention très bien Ceux avec plus de 15/20 obtiennentune mention bien Derniers resultats publies en mai 2015 Prochains prix mai 2016

Le podium

Compte EpargneLibre Avenir Mlp

L'excellent taux du fondsen euros de la MIR lui permetde rafler le prix

G Distributeur/assureur MlpG Rendement 2011-20U16,37 %

i Fortunée VieLe contrat piloté par Suravenirconserve cette année sa deuxièmeplace© Distributeur/assureurFortunée Banque/Suravenir© Rendement 2011-20UU,77 %

'Entraid'EpargneCarac

La Carac s'est maintenue surle podium en 2014, troisième aupalmarès de ce Grand Prix

© Distributeur/assureur Carac© Rendement 2011-20U :15,47 %

Les mentions très bien :NL02 (Aviva/Aviva Vie), Compte Epargne Carac (Carac), LinXea Avenir (LinXea/Suravenir), BourseDirect Vie (Bourse Direct/Apicil Assurances], Conservateur Helios Sélection (Le Conservateur],Compte Epargne Famille (Carac), RES - Retraite Epargne Santé IMACSF), Contrat multisupport Afer(Afer/Aviva Vie], Altiscore Multisupports (Groupe Pasteur Mutualité/GPM Assurances].

Les mentions bien :Altaprofits Vie (Altaprofits com/Generali Vie), Multisupport Confiance (PRO BTP/SAF BTP Vie],RES Multisupport (MACSF], Ampli-Grain 9 (Ampli Mutuelle/CNP Assurances], Boursorama Vie(Boursorama Banque/Generali Vie), Kapital-Direct (Placement-direct.fr/Generali Vie], LinXea Vie(LmXea/Generali Vie), Mes-placements Vie [Mes-placements.fr/Generali Vie), Epargne Evolution(E-Patnmome/Spirica), Mes-placementsLiberté [Mes-placements fr/Spinca), Carac Profilée (Carac),ING Direct Vie (ING Direct/Generali Vie), MonFmancier Vie (MonFinanciercom/Generali Vie].

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Les Labels des SicavNous délivrons trois types de labels Performance, Régulante et Excellence Ce dernier est attribueaux fonds ayant décroche les deux premiers Labels Derniers resultats publies en mai 2015 ProchainsLabels mai 201 é

Labels Excellence :

BGF European Special Situations Fund A2 EUR , CFR Croissance Prudente 0-40 P , FederalIndiciel US P , Groupama Expansion , HSBC Small Cap France , MN I Patrimonial Balanced X ,Moneta Multi Caps , Objectif Actions Euro A , Pictet Japanese Equity Opportunités P JPY , PictetSecurity P EUR , Pioneer European Potential A SSgA Europe Small Cap Alpha Equity Fund P ,Threadneedle Investment Funds Pan European 1 EUR

Labels Performance :AAA Actions Agro Alimentaire , Allianz Citizen Care SRI R , Axa Amerique Actions AxaRosenberg Global Equity Alpha B EUR , Axa Rosenberg Pacific Ex Japan Small Cap Alpha A USD ,AXA Rosenberg US Equity Alpha B EUR , Axa Valeurs Euro A , Axa WF Framlmgton EuropeMicrocap A , Axa WF Framlmgton Europe Real Estate Securises A EUR , Axa WF FramlmgtonGlobal Real Estate Securitas A EUR , BGF European Value Fund A2 EUR , BGF Global AllocationFund A2 USD , BNP Paribas Aqua P , CamGestion Actions Croissance I , Candnam SelectionDynamique , Carmignac Emergents A EUR , CD France Expertise , CM-CIC DynamiqueInternational , Comgest Japan , CFR Croissance Dynamique P , CPR Croissance Reactive P ,Credit Suisse Lux Global Prestige Equity B EUR , Delubac Pricing Power P Deutsche Invest IAsian Small Nid Cap L EUR , Dorval Manageurs C , Echiquier Agresser , EchiquierAgresser PEA , Echiquier Major , Edgewood L Select US Select Growth EUR A , Eurose C ,Groupama MondActions , Henderson Horizon Euroland Fund Al EUR , Henderson Horizon FundPan European Property Equities A EUR HSBC GIF Euro Credit Bond A EUR , NN I PatrimonialAggressive X , Invesco Funds Pan European Structured Equity E , JP Morgan Europe StrategieGrowth A EUR , LBPAM Actions Sante R LCL Obligations Moyen Terme Euro P , LCL ObligationsRevenu Tnm 4 , LCL Obligations Revenu Inm 5 , Magellan C , MS INVF US Growth Fund A EURObjectif Actions Emergentes R , Objectif Signatures Privées , Oddo Active Equities B , OddoGeneration D , Parvest Equity Europe Small Cap Classic , Pictet Digital Communication P USD ,Pioneer Euroland Equity A EUR , Pioneer Funds Euro Strategie Bond A EUR , RenaissanceEurope C , Schroder ISF Asian Equity Yield A , Sycomore European Growth R , TocquevilleOdyssée , Union Entrepreneurs , Union Europe Growth C

Labels Régularité :Allianz Actions Aequitas , Allianz Immo , Allianz Multi Harmonie , Axa Rosenberg International ,BGF Emergmg Markets Fund A2 USD , CCR Croissance Europe R , Fidelity Europe , HendersonHorizon Fund Pan European Equity A , HSBC Multimanager Defensif , HSBC MultimanagerExpansion , HSBC Multimanager Harmonie , Petercam Securises Real Estate Europe B ,Sycomore Francecap A . UBS Lux Equity Euro Countnes Opportunity B UBS Lux Equity FundEuropean Opportunity P , Union Europe C

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Les CorbeillesP™ c'e référence du marche de la gestion collective, les Corbeilles récompensent les établissementsfinanciers ayant les meilleures gammes de fonds Les Corbeilles d Or et Long Terme jugent les banquessur respectivement un et cinq ans Les societes de gestion sont primées a travers deux Corbeilles, toutcomme les meilleurs gestionnaires d epargne salariale Derniers classements publies en octobre 2015

Corbeille d'Or :I. Societé Générale , 2. Crédit Agricole , 3. LCL

Corbeille Long Terme :I. Credit Agricole , 2. BNP Paribas , 3. LCL

Corbeille Sociétés de gestion 1 an :I. BlackRock , 2. Fidelity Worldwide Investment , 3. Schroders IM

Corbeille Sociétés de gestion 5 ans :I. BlackRock , 2. Fidelity Worldwide Investment , 3. La Financiere de l'Echiquier

Corbeille Epargne salariale :I. Natixis Interepargne , 2. Amundi , 3. Credit Cooperatif.

2015

Les Grands Prix des SCPINous attribuons un prix aux quatre meilleures societes civiles de placement immobilier dans leur catégorie(bureaux, commercesl sur cinq ans, en différenciant les produits a capital fixe et ceux a capital variableNous étudions notamment la régularité de leurs performances revenus verses et evolution du prix de lapart Derniers resultats publies en mai 2015 Prochains Prix mai 2016

SCPI à capital fixe de bureauxLe Patrimoine Foncier

G Gestionnaire Foncia Pierre GestionG Capital variableG Taux de rendement interne 2010-20U 15 %

SCPI à capital variable de bureauxRivoli Avenir Patrimoine

G Gestionnaire Amundi ImmobilierG Taux de rendement interne 2010-20U : 8 %

SCPI à capital fixe de commercesCifocoma 2

G Gestionnaire SofidyG Taux de rendement interne 2010-2014 20 %

SCPI à capital variable de commercesPierre Plus

G Gestionnaire Ciloger© Taux de rendement interne 2010-2014 U %

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www.boursorama.comPays : FranceDynamisme : 0

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Les SCPI préférées en 2015Le niveau de collecte est un indicateur intéressant pour mesurer le succès d’une SCPI auprès des épargnants.Celles axées sur les bureaux se sont taillées la part du lion au travers de sociétés de gestion de toutes tailles.

En 2015, les SCPI ont atteint un niveau record de collecte: 5 Mds € (brut). Le classement édité par Primaliancerévèle que les trois premières : Rivoli Avenir Patrimoine (403,56m€), PF02 (360,64m€) et Primopierre(323,74m€) ont engrangé à elles seules 1,09 md € soit près de 22% de la collecte brute totale. Ce pourcentagegrimpe à 55% (2,78mds €) si l’on retient les dix premières SCPI. Toutes à capital variable, ces véhiculesœuvrent sur le créneau des bureaux hormis Primovie (Primonial REIM) dédiée aux actifs de santé et dont lacollecte brute atteint 230m€ (9ème rang).

Concernant la sectorisation géographique Paris et sa région sont généralement favorisés. Mais certainesSCPI se distinguent par le poids important représenté par leurs acquisitions à l’étranger. Par exemple, CorumConviction (Corum AM, 7ème - 268€) affiche une exposition européenne de 68% quand celle d’Immorente(Sofidy, 6ème- 270,44 m€) dépasse 13%.

De son côté, la province est surtout présente chez PF02 (Périal, 2ème- 360,64 m€) et Notapierre (Unofi,10ème- 199,49 m€) avec une pondération régionale respective de 50% et 46%.

Les raisons du succès reviennent elles alors, à leurs performances ? Pas seulement, en effet si huit SCPI surdix battent la moyenne (4,85%), deux font à peine moins bien (RAP, 4,71% et Accimmo Pierre, 4,51%).

Pour autant, la belle collecte dont elles ont toutes bénéficié signe la vigilance des associés. Ils ont plébiscitéun patrimoine de qualité constitué progressivement, une performance solide dans le temps, des niveauxde réserves rassurants, une gestion quotidienne pragmatique, sans oublier le diktat « vert » auquel ellescommencent à toutes se soumettre.

Dernier point, la collecte est souvent indépendante de l’impact du réseau commercial des grands groupesfinanciers auxquels elle peut être adossée. Certes, la force de frappe d’Amundi Immobilier (RAP, Edissimmo)et de BNP Paribas (Accimmo Pierre) a bien attiré des souscriptions conséquentes mais il faut aussi prendreen compte les sociétés de gestion de taille plus petite. De ce point de vue Sofidy (Immorente), Primonial REIM(Primopierre, Primovie), Périal (PF02), Corum AM, La Française AM (Epargne Foncière) ou Unofi (Notapierre)ont eu aussi leur part du gâteau en mettant en avant chacune, leur produit phare.

Top cinq des plus grosses collectes en 2015

Le navire amiral d’Amundi Immobilier, Rivoli Avenir Patrimoine, arrive largement en tête avec une collectebrute de 403,56 m€. Certes l’effet réseau du groupe n’est pas sans conséquences mais il faut aussi reconnaitreles qualités de la SCPI : un patrimoine parisien centré sur de bons emplacements et un dividende stable à12,5€ depuis 2012.

Ce n’est pas une surprise, mais cette année la stratégie verte de PF02 (Périal AM) a continué de séduireles investisseurs.Sur l'ensemble de l'année, la collecte s'élève à 360,6 m€ en hausse de plus de 50 % parrapport à 2014 (223,2m€ en net).Si la dimension environnementale joue clairement en sa faveur, il convient

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aussi de souligner la robustesse de sa performance dans le temps. Lancée en 2009 et au fur et à mesured’un patrimoine qui s’étoffe, la SCPI délivre un rendement supérieur à 5% depuis 2011 (5,01% en 2015).

Pour avoir engrangé en brut 323,74 m€, Primopierre (Primonial REIM), figure sur la toisième marche. Lastratégie d’investissement qui favorise les bureaux a pris une belle ampleur avec pas loin de 100 m€ investisl’année dernière en première couronne parisienne. Comme ses concurrentes mieux placées, la SCPI sedistingue par un taux de distribution au-delà de 5% (5,02%).

La Quatrième, Accimmo Pierre (BNP Paribas Reim) a collecté en brut 279,99 m€. Le recul du dividende (8,43€vs 8,79€) n’a visiblement pas entamé le moral des épargnants. Il est vrai aussi que BNP Paribas Reim jouela carte de la transparence : une gestion serrée, pragmatique et bien sur, ancrée dans le difficile contexteactuel de l’économie. De quoi rassurer !

Deuxième satisfecit pour Amundi Immobilier, Edissimmo récolte en brut 279, 3 m€ soit 213 m€ en net.Conformément à son prévisionnel, la SCPI n’a pas déçu ses associés.Pour la quatrième année consécutive,son dividende s’est élevé 11,5€. Et si le doute subsiste en 2016, la société de gestion préfère la franchise.Les trois premiers acomptes 2016 s’effectueront d’abord sur la base du résultat net anticipe de 2,70 € (vs 2,87€) puis le dernier sera ajusté en fonction des événements.

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Date : 30/03/2016Heure : 13:07:38

bourse.lefigaro.frPays : FranceDynamisme : 0

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Sofidy a acquis un actif commercial en VEFA à Saint-Ouen

(AOF) - La société de gestion de fonds immobiliers Sofidy a acquis pour le compte de la SCPI Immorente, laplus importante SCPI de commerces de France avec plus de 2,2 milliards d'actifs immobiliers sous gestion,en VEFA un actif commercial d'environ 13 723 m2 à Saint Ouen (93). Cet actif immobilier commercial a étéacquis auprès d'Adim Urban (filiale de montage de Vinci Construction France). Il est constitué d'un lot devolume loués à Leroy Merlin dans le cadre d'un bail de 9 années.

Cette vente s'inscrit dans un projet d'envergure au cœur de la ZAC des Docks située dans une zoned'achalandise densément urbanisée comptant 1 150 000 habitants à moins de 20 minutes de l'actif immobilieracquis. Elle est de plus très bien desservie par les axes routiers (Autoroute A86 – super périphérique parisien,la RD1 reliant Saint-Ouen à Boulogne Billancourt, la RD20 reliant Saint Ouen à Gennevilliers) et les transportsen commun (RER, Transiliens, Metro et Tramway).

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Date : 25 MARS 16

Pays : FrancePériodicité : HebdomadaireOJD : 68300

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DossierComment bien choisir sa SCPI

CRITÈRES Voici une selection de20 SCPI « classiques », c'est a dire horsdispositifs fiscaux spécifiques, qui ontla particularité d'offrir une bonne performance, qui sont ouvertes aux souscriptions et qui bénéficient, pour lesplus anciennes, d'un marche secondaire actif permettant d'espérer unerevente rapide lors de la sortie Danscette selection, effectuée en partenanat avec le site Meilleurescpi com,nous avons aussi intègre des SCPIrécentes, n'ayant pas un historique suf-fisant pour être jugées maîs developpant des thématiques porteuses Lechoix d'une SCPI, parmi la centaineexistante, repose sur plusieurs arteres

Le patrimoineExaminez le type d'actifs (bureaux,commerces, entrepôts) et remplacement des biens détenus par les SCPICes informations figurent dans le rapport annuel, que l'on trouve facilementsur Internet Observez également laqualite des immeubles possèdes par laSCPI afin d'être sûr qu'ils correspondent bien a la demande actuelle, ce quiest un gage de location plus fade

Le taux de rendementExprime en pourcentage du prixd'achat de la part, il vous indique leniveau de revenu dégage - une foistous les frais payes - par la SCPI Cepourcentage peut varier en fonction deI evolution du prix de la part si ce prixbasse, le rendement augmente méca-niquement , si le prix de la part augmente, le rendement diminue Pourjuger de la stabilité du rendement,regardez le montant verse en euros surles dernieres annees

Uévolution du prix de la partII traduit la valeur du patrimoinedétenu par la SCPI S'il est stable ou enbasse, cela signifie que le patrimoine

se valorise peu. S'il est en hausse, celaveut dire que le patrimoine est taujours dans le coup et correspond auxbesoins du marche

Le taux d'occupationfinancier

ll reflète le niveau des loyers encaissespar rapport aux loyers encassablesPlus il est fable, plus la SCPI a du mal avaloriser son patrimoine, ce qui peut

DES RENDEMENTS QUI S'ÉRODENTMAIS RESTENT SATISFAISANTSEn%

2001 2005 2010 2015

laisser craindre de longues périodes devacance ou l'engagement de travauximportants pour remettre les immeu-bles a niveau « Un taux d'occupationfaible n'est pas toujours un mauvais signal,relativise Jonathan Dhiver, chezMeilleurescpi.com. S'il est couse par desfranchises de loyer, par exemple trois moisgratuits a l'arnvee d'un nouveau locataire,il n'est que temporaire, et l'on peut espérerune amelioration future de la rentabilitégrâce aux nouveaux loyers. »

La capitalisationElle permet de mesurer la taille d'uneSCPI Les grosses SCPI sont de grospaquebots devenus difficiles amanœuvrer, mas détenant un painmoine historique largement diversifiequi leur donne une bonne visibilité« Elles ont toute leur place en cœur de por-tefeuille immobilier », estime JonathanDhiver Les plus petites, elles, sont plushabiles et peuvent prendre des ticketsde taille moindre dans de petites struc-

tures Elles ont donc un potentiel devalorisation plus eleve, maîs un niveaude risque superieur

Le report à nouveauLes SCPI ne distribuent pas tous leursrevenus tous les ans elles en cotiservent une partie, dans le report a nou-veau, afin de lisser le rendement surplusieurs annees Maîs cette reserve aete largement utilisée ces dernieresannees, selon les observateurs Plus cereport a nouveau est important plus laSCPI détient un tresor de guerre dontvous pourrez profiter

La provision pour travauxComme son nom l'indique, elle permetd'annaper le financement de travauxde modernisation ou de grosses reparations, sans peser sur le revenu distribue Plus elle est importante, plus vousaurez le gage que le patrimoine serabien entretenu et vos revenus stablessauf si elle traduit un etat de vétustéavance du patrimoine

La qualité des locatairesLe portefeuille de la SCPI doit êtrediversifie sur plusieurs entrepriseslocatares (les principales sont mentionnees dans le rapport annuel) operant dans des secteurs varies, afin dereduire les risques en cas de crise d'unsecteur d'activité

ECLAIRAGE

k DIVERSITÉ Nous vous pré-K sentons ci-contre des fichesdécrivant plus en détail 6 denos 20 SCPI favorites Ce ne sontpas particulièrement nos préfé-rées Le but est plutôt d'illustrer ladiversité de ce placement avecdes SCPI ayant des tailles, despatrimoines ou des modes degestion différents

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NOTRE SÉLECTION DE 20 SCPI AFFICHANT UN BEAU RENDEMENT ET UN PATRIMOINE DE QUALITÉ

NOM DE LA SCPI I'.SOCIETË OE GESTION) j

i

RENDEMENT : ,...,, iSOUSCRIPTION: INET OE FRAIS '„ nrrnoÎTi nu1 MINIMALE ! CAPITALISA- ;OE GESTION nNÏurira lmr SELON LE i TION AUinn I ™K v li: 'Ml? DERNIER PRIX 31-12-20152014 : 2015 ; 31-12-2015 ACQUÉREUR

FRAIS DE i FRAIS DE i rn. , _-„ iGESTION JSOUSCRIPTION; ,!;,;• i

TTC i TTC ! 20'5 ii I

|NU,,T.,-, : REVALORISATIONMFNTÏÎ f"' DU ™* DE L*

•,7,1e SPART EN 2015 PAR2U'5 i RAPPORT À 20H

! PERP. TOTALE

ISR?! COMMENTAIREi SATION)

BUREAUX

ACCIMMO PIERRE(BNP PARIBAS REIM)

EFIMMO I (SOFIDY)

ÉPARGNE PIERRE (VOISIN)

LAFFITTE PIERRE(NAMI AEW)MULT1MMOBIUER 2(LA FRANÇAISE REIM)PRO (PÉRIAL AM)PLACEMENT PIERRE(FONCIA PIERRE GESTION)PRIMOPIERRE(PRIMONIAL REIM)

4,70 % 4,51 %

5,37 % 5,17 %

5,64 % 6,16 %

4,87 % 4,82 %

5,32 % 5 %

5,68 % 5,01 %

5,59 % 5,68 %

5,2% 5,02%

82,9 %

92,57 %

100 %

8746%

94,8 %

84,9 %

86,44 %

91,7 %

1870€

2300€

2050€

10 375 €

785 €

4 660 €

1575€

1960€

1 218,45 M€

841,79 M€

9,62 M€

534,24 M€

346,53 M€

345,53 M€

208,9 M€

1 350,82 MC

11,4 %

11,96 %

11,96 %

10,76 %

11,96 "fe

11,96 %

11,95 %

11,96 %

11,96 %

11,96 %

11,96 %

10,17 %

9,57 %

9,16 %

9,57 %

10,76 %

260,07 M€

82,55 M€

3,45 MC

49,80 MC

75,34 M€

36,16 MC

24 M€

314,84 M€

229,55 MC

120,25 MC

2,76 M€

32,46 M€

66,35 M€

37 85 Me

4,8 M€

386,6 Me

0%

0,63 %

0,41 %

1,03 %

1,99 °fe

13,35 %

- 0,56 %

1,2 %

4,51 %

5,8 %

6,57 %

5,85 %

6,99 X

18.36 %

5,12 %

6,22 %

SCPI orientée Ile-de-France avec 46 %du patrimoine disposant d'un labelenvironnementalSCPI bureaux avec une très bonnemutualisation

Bonnes perspectives

Bonnes réserves de plus-value

SCPI orientée Paris et Ile-de-France

Diversification du patrimoine en cours

Perspectives de revalorisation

Capitalisation importante

COMMERCESACTIPIERRE EUROPE(CILOGER)

CŒUR DE VILLE(SOGENIAL)CRISTAL RENTE(INTERGESTION)

4,70 % 4,75 %

3,86 % 5 %

517% 5.27%

98,69 %

100 %

100 %

2 060 €

2000 €

2248€

363,32 MC

3,04 M€

26 ll MC

ll %

9,57 %

ll %

10,76 %

11,06 %

ll "I

77,33 MC

40 M€

5 75 MC

70,31 MC

4 MC

3,3 M€

2,09 %

0%

O 31 %

6,84 %

5%

5,58 %

Commerces en France, Allemagne etEspagneSCPI spécialisée en murs de magasin decentre-ville

Bonnes perspectives

DIVERSIFIÉEBUROBOUTIC(FIDUCIAL GÉRANCE)CORUM CONVICTIONS(CORUM AM)

IMMORENTE (SOFIDY)

THEMATIQUESEUROVALYS(AVENIR FINANCE)LFP EUROPIMMO(LA FRANÇAISE REIM)INTERPIERRE FRANCE(PAREF GESTION)

PIERVAL SANTÉ (EURYALEASSET MNGT)RHÔNE-ALPES (FONCIERESET TERRITOIRES)VENDÔME RÊGIONS(VENDÔME CAPITALPARTNERS)

4,89 % 5,31 %

6,31 % 6,30 %

5,22 % 4,90 %

NS NS

NS 4,56 %

5,20 % 5,26 %

5.20 % 5,18 %

NS 5,88 %

NS 6,05 %

91,2 %

99,5 %

94,25 %

100 %

100 %

85,9 %

99%

IOU %

97%

2 442 €

1045€

I 300 e

1000€

5000€

5250€

soooe

2500€

3 iou e

314,69 M€

494,21 MC

2 217 73 MC

24,38 M€

61,02 M€

40,09 M€

42,46 M€

2,56 MC

2,73 M€

10,76 %

13,2 %

11,96 %

12%

12 %

14,35 %

8.4 %

10%

12 %

ll 96 %

11,96 %

10 %

11,4 %

9,6 %

11,96 %

10,51 %

10%

12%

OMC

269,16 MC

229,35 MC

23,13 M€

49,95 M€

10,24 Me

24,06 M€

96 Me

1,8 M€

1,3 MC

239,59 Me

305,22 Me

22 MC

44.36 M€

6,15 Me

23,67 MC

2,75 Me

1,54 M€

- 10.73 %

177 %

0,27 %

SANS OBJET

SANS OBJET

0%

0%

SANS OBJET

SANS OBJET

- 5,42 %

737 %

517%

0%

4,56 %

5,26 %

5,18 %

5,88 %

6.05 %

Perspectives de revalorisation de la part

SCPI opportuniste paneuropéenne

La plus importante capitalisation dumarché

SCPI dédiée à l'Allemagne

Elle investit en zone euro Bureauxprincipalement

Orientée PME

Elle investit dans la santépaneuropéenne

SCPI regionale dynamique, bonnesperspectives

SCPI onentée régions, rendementperformant

SOURCE MEILLLEURESCPI COM LES FRAIS DE GESTION S APPLIQUENT SUR LES LOYERS PERÇUS LES FRAIS DE SOUSCRIPTION SONT INCLUS DANS LE PRIX DE LA PART

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Dossier

SIX SOCIÉTÉS AUX PROFILS DIFFÉRENTS

ACCIMMO PIERRECAP SUR L'ENVIRONNEMENT

Iv Cette SCPI évolue dans la cour des grandsr avec une capitalisation qui dépasse le milliardd'euros, ce qui est le gage d'une très large diversi-fication Investie majoritairement en bureaux,elle se distingue par une proportion importanted'immeubles - près de lamoitie - ayant décrochéun label environnemental Economiques pourleurs occupants et souvent plus agréables, ils ontde bormes chances de trouver preneurs durable-ment Le patrimoine est principalement situe enrégion parisienne (58 %)et dans le reste du pays(38,6 %), Pans n'occupeque 3,4 % du total Sonrendement est plutôtdans le bas de la four-chette - c'est le plus fai-ble de notre sélection -et la valeur de part n'a

Répartition par types de biens

Bureaux

6,56 %Commerces

pas eté revalorisée l'an dernier Elle est donc peuspéculative Comme toutes les SCPI de bureaux,son moteur de performance réside dans la crois-sance économique, qui manque encore a l'appel.

Son taux d'occupation financiere est lui aussi leplus bas de notre sélection, à 82,9 \ maîs c'est untaux à relativiser, car la notice d'information indi-que que 10 % de ce taux d'occupation financier(TOP) correspond à des franchises de loyers (unepratique qui consiste à offrir quèlques mois dè

loyers gratuits à la signa-ture ou au renouvelle-ment d'un bail) , ildevrait donc remonterr a p i d e m e n t A u31 decembre, 6,5 % deslocaux étaient toutefoisvacants et disponibles ala location.

CORUM CONVICTIONLA GESTION OPPORTUNISTE

Hy Lancée en 2012, Comm Conviction est uner « jeunette » sur le marché des SCPI, maîs celane l'a pas empêchée de se faire remarquer par sesbons résultats, puisqu'elle figure parmi les plusrentables Sur les quatre dernières années, elle atoujours distribué un rendement superieur à 6 %,et le prix de la part s'est apprécié de 4,5 % Origina-lité de cette SCPI elle refuse toute spécialisationthématique ou géographique « Nous mettons enœuvre une stratégie d'investissement ouverte etopportuniste, expliqueFrédéric Puzm, son pré-sident En étant affran-chis de tout marketingimmobilier, les gérantssaisissent les opportunitéssur tous les marchés.»

La répartition de laSCPI témoigne de cette


Bureaux

Activités

2*/«Logistique

diversification, puisqu'elle repose à moitié surdes bureaux, le reste étant largement diversifiesur les commerces, les locaux d'activité, leshôtels. La diversification est aussi géographique,puisque cette SCPI est tres ouverte à la grandeEurope Si 14 % de ces investissements sont loca-lisés en Ile-de-France et 18 % dans les autresrégions françaises, tout le reste est investi horsde l'Hexagone, notamment en Allemagne (32 %),aux Pays-Bas (18 %), au Portugal (8 %) et, plus

marginalement, enEspagne, en Belgique, enSlovénie La plupart desacquisitions réalisées en2015 dégagent un ren-dement situe entre 7 et8 \ ce qui laisse augurerun maintien du revenu àun niveau élevé.

CommercesHôtels

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BUROBOUTICAJUSTEMENT DU PRIX DE LA PART

ly Fruit du regroupement de quatre SCPIr d'immobilier d'entreprise Buroboutic joue lacarte du bureau et des commerces Elle estinvestie a hauteur de 14 % a Pans, 32 % en regionparisienne, et 54 % dans les autres regions fran-çaises Souffrant dim marche secondaire désé-quilibre le prix de ses parts a baisse, l'an dernierde 10 % environ Cest une mauvaise nouvellepour les associes qui détiennent des parts, maspour Jonathan Dhiver, de Meilleurescpi com,«c'estuneopporturatepourles investisseurs car le ren Répartition par types de biensdément est revalorise par labaisse du prix de la part, etle patrimoine dispose d unpotentiel d'appréciation »

C ' e s t d o n c u n edemarche un peu plusspéculative, d'autant que

Commerces

le marche secondaire reste encombre a fin2015,2 681 parts étaient inscrites a I achat, contre8 449 proposées a la revente Preuve d unebonne resistance, le prix de vente a tout demême légèrement progresse sur ce marche dela « seconde main »

Son patrimoine fait l'objet d'une modernisa-tion afin de prevenir une possible dégradationde la situation locative Les gerants ne s'interdi-sent pas, par ailleurs, de matérialiser des plus-

values sur certainsactifs, « tant la conjoncture avec des taux tresbas et des valeurs mmobrieres pfutôt élevées, seprête aussi a ce typed'arbitrage » écrivent ilsdans leur derniere notetrimestrielle

Bureaux

Locauxd'activité

IMMORENTECATÉGORIE POIDS LOURD

ly Avec 2%. milliards d'euros sous gestion, Immor rente, créée en 1988, est la plus importanteSCPI en France Cela ne I empêche pas de figurer,depuis de nombreuses annees, parmi les plusperformantes avec des resultats souvent superieurs a la moyenne L'an dernier, elle a dégage unrendement de 4,90 % (5,22 % en 2014), et le prix deses parts a ete revalorise de 0,27 % Depuis sonlancement le prix de la part a ete multiplie pardeux, avec une forte accélération depuis le débutdes annees 2000 Survingt ans, elle affiche untaux de rentabilitéinterne (rendement +revalorisation), de 8,94 %par an en moyenne i Lesucces commercial esttoujours au rendez-vouselle a collecte quelque

Repartition par types de biens

Commerces decentre-ville

Bureaux

70 millions d'euros nets en 2015, une fois déduitsles retraits (13 millions d'euros)

Avec Immorente, les investisseurs accèdent aun patrimoine largement diversifie par typesd'actifs, maîs aussi par zone géographique Panset la region parisienne représentent 46 % dupatrimoine, les autres regions françaises 40,5 %,les 13,5 % restant étant investis en Allemagne, enBelgique ou aux Pays Bas Cette ouverture inter-nationale est récente et appelée a se renforcer

Les investissements réa-lises en 2015 ont eteeffectues avec un rendement brut de 6 % Leslocataires sont de gran-des enseignes internat»nales pour le commerce,et des grands groupespour les bureaux.

Moyennessurfaces depériphérie

4,1 %Autres

16/58

Date : 25 MARS 16



Page 3/3


PFOCAP SUR LA DIVERSIFICATION

Iv Créée en 1998 et fermee aux nouvelles sousr cnpnons en 2009 PFO a rouvert ses portes enoctobre dernier « Cette réouverture a pour but dèredynamiser cette SCPI en lui apportant des capitauxnouveaux qui serviront a diversifier les investisse-ments sur trois poches principales le bureau, les com-merces et les biens acychques », explique Alexandredaudet, directeur general de Penal AM, la societede gestion. Objectif de Penal offrir au sein d'uneseule SCPI une diversification assez large pourpermettre aux epargnants d'investir en une seulefois sur plusieurs classesd'actifs immobiliers Ladiversification permetaussi de limiter les effetsdes cycles de l'immobilier « Les bureaux evoluent en fonction de lacroissance du PIB, le commerce en fonction de la


Bureaux

Entrepôts

croissance des menages, et les locaux d'enseignementou de sante ont leur propre logique », poursuitAlexandre daudet

Aujourd'hui, PFO reste tres majontairementune SCPI de bureaux, avec un rendement supe-neur a la moyenne du marche Une situation quiest donc appelée a évoluer rapidement, d'autantque la collecte est forte Seule faiblesse un tauxd'occupation financier de 84,9 % Mas celui cidevrait rapidement progresser, puisque les relocations effectuées au dernier trimestre 2015 sont

plus profitables Uneamelioration qui se traduira dans les revenusapres avoir verse46 euros de dividendeen 2015 la gerance prevoit un revenu situeentre 46,60 et 48 eurosen 2016

Commerces

Locauxd'activité

PIERVALEN PLEINE SANTÉ

Ik Cette SCPI joue une carte onginale elle inves-r tit uniquement dans des biens immobiliersayant un rapport avec la sante Cela passe par descommerces spécialises, des etablissementsd'hébergement pour personnes âgees dépendan-tes (EHPAD), ou des cliniques D'un point de vuegéographique, 63 % des biens sont situes enFrance, et 37 % en Allemagne, vers laquelle la SCPIs'est tournee depuis 2015, avec l'acquisition dedeux EHPAD Son patrimoine est principalementcompose de surfaces moyennes (de 800 m2 a6 750 m2), louées a desmedecins, cliniques oulaboratoires Larentabihte brute de ces biens vade 7 % (pour les EHPADen Allemagne) a plus de8 % pour les laboratoiresou des pôles sante Lavisibilité sur les investis-

Repartition par types de biens

EHPAD

Commercesde santé

sements outre Rhin est excellente les baux ontete signes pour vtngt-anq ans pour l'un des biens(a 7J1 %), et l'autre pour une duree restant de neufans (a 7,01%)

« La duree exceptionnellement longue des bauxque l'on trouve en Allemagne assure une plus grandestabilité des revenus locatifs », indique David Finck,directeur general Avec un taux de rendementdistribue de 5,175 % en 2015 (la valeur des parts riapas évolue), Pierval Sante se situe légèrement au-dessus de la moyenne, et représente une oppor-

tunite pour miser sur unsecteur appelé a uneforte croissance Anoter untauxd'occupalion au sommet, puisqu'il s'élève a 98 %, aussibien en termes demetres carres qu'aupoint de vue financier

Cliniques

Centres dedialyse

17/58

LE REVENU PLACEMENTSDate : AVRIL 16Pays : France

Périodicité : MensuelOJD : 71206


Page 1/2


IMMOBILIER COTE

: prixrendements

6 et

Rentables et achetables via un contrat d'assurance vie, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI)connaissent un succès croissant auprès des épargnants. Attention, compte tenu des frais et de la compositionde leur patrimoine, toutes ne se valent pas. Le Revenu vous présente en toute indépendance la cote "Le RevenuSCPI", établie en collaboration avec Primaliance.com, qui va vous permettre de les comparer.

SCPI Capital!- Prix DernierSociété de gestion sation d'achat divi-Date de création (fixe ou Date dende

variable) TR110*

BureauxCommerces!Autres

ParisHP"ProvinceEtranger

Accès Valeur PierreBNP Paribas Reim14/4/1981

Accimmo PierreBNP Paribas Reim24/8/1992

Allianz PierreImmovalor Gestion4/1/1984

CM-CIC Pierre Invest.CM-CIC SCPI Gestion2/12/1985

Crédit Mutuel Pierre 1La Française AM7/6/1973

Croissance ImmoFiducial Gérance14/11/1986

EdissimmoAmundi Immobilier9/5/1986

Bf i rn mo 1Sofidy5/10/1987

Elysées PierreHSBC Reim3/2/1986

Épargne FoncièreLa Française AM6/11/1968

Eurofoncière 2La Française AM30/3/1982

France InvestipierreBNP Paribas Reim1/12/1986

FructipierreNami AEW Europe30/3/1987

1,1 Md€(fixe)

1,2 Md€(variable)

932,4 M€(variable)

92,1 M€(fixe)

971,7 M €(variable)

61,3 M€(fixe)

1,8Md€(variable)


1,8 Md€(variable)

1,5Md€(variable)

171,6 M£(variable)

388,9 M €(fixe)

826,9 M €(fixe)

506,20 €3/3/16

187€

29/2/16

320 €29/2/16

251,60 €16/2/16

285 €29/2/16

368,20 €29/2/16

235 €29/2/16

230 €29/2/16

800 €29/2/16

785 €29/2/16

252 €29/2/16

234 €25/2/16

506,90 €29/2/16

25,20 €7,70%

8,43 €4,40%

14,22€10,30%

10,60€10,20%

12,12€5,80%

18€11%

11,50€7%

11,70€7%

33 €9,7%

38,52 €8,50%

12,03€7,20%

11,80€6,90%

22,50 €8,8%

Md€ milliard d'euros M€'million d'euros ND non disponible.

SCPI Capital!- Prix DernierSociété de gestion sation d'achat divi-Date de création (fixe ou Date dende

variable) TR110*

FructirégionsNam! AEW Europe24/10/1995

GénépierreAmundi Immobilier28/7/1978

Immo PlacementGroupe Voisin20/6/1968

Immofonds 4La Française AM26/4/1989

Laffitte PierreNami AEW Europe28/12/2000

Le Patrimoine FoncierFoncia Pierre Gestion29/10/1968

LFP PierreLa Française AM

_7/10/1999

Multimmobilier 1La Française AM1/7/1987

Multimmobilier 2La Française AM

JM/12/1991

NotapierreUnofi1/9/1988

ParticipationFoncière 1 Penal

Jl 5/12/1966

Participation FoncièreOpportunité Penal16/12/1998

PF02Penal21/7/2009

193,4 M €(fixe)


164,4 MC(fixe)



115,9 M€(fixe)


211,5 M£(variable)


1,8Md€(variable)

489,5 M€(fixe)


1,4 Md€(variable)

211,50€29/2/16

266,50 €29/2/16

821 €15/2/16

201 €29/2/16

415€29/2/16

1 425 €22/2/16

78 575 €29/2/16

675 €29/2/16

785 €29/2/16

360 €29/2/16

419,70 €26/2/16

932€29/2/16

191 €29/2/16

10,20€4%

13€7,4%

47,04 €7,2%

9,12 €5,8%

20 €7,9%

72 €13,3%

3336€5,3%

30,36 €6,1 %

40,08 €6,7%

18€5,7%

21,50€7,20%

46 €6,30%

9,25 €ND

ParisRP"ProvinceÉtranger

* TRI 10 taux de rendement interne sur 10 ans " PP région parisienne.

18/58

LE REVENU PLACEMENTSDate : AVRIL 16Pays : France

Périodicité : MensuelOJD : 71206


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SCPI Capital!- Prix DernierSociété de gestion sation d'achat div!-Date de création (fixe ou Date dende

variable) TR110*

BureauxCommerces IAutres

fi

Xll

II

Placement PierreFoncia Pierre Gestion22/4/1986

PrimopierrePrimonial Reim7/8/2008

Rivoli Avenir Patrim.Amundi Immobilier13/12/2002

Sélectinvest 1La Française AM24/2/1975

SoprorenteBNP Paribas Reim10/3/1980

Ufifrance ImmobilierPrimonial Reim5/10/1988

Actipierre 1Ciloger23/11/1981



Actipierre EuropeCiloger4/9/2007

BTP ImmobilierFiducial Gérance21/10/1982

FicommerceFiducial Gérance26/3/1986

Foncia Pierre Rend.Foncia Pierre Gestion4/7/1990

Foncière RémusatGroupe Voisin31/1/1989

Immorente 2Sofidy27/7/2011

Novapierre 1Paref Gestion16/11/1999

Novapierre AllemagneParef Gestion7/1/1914

Patrimmo CommercePrimonial Reim22/8/2011

Pierre PlusCiloger30/8/1991

Pierre SélectionBNP Paribas Reim8/6/1976

231,7 M €(fixe)

1,3 Md€(variable)

1,6 Md€(variable)

1,6 Md€(variable)

63,4 MC(fixe)

313,4 MC(fixe)

85,1 M €(fixe)

109 M €(fixe)

156,5€(fixe)

363,3 MC(vanable)

63,9 M€(variable)


314,7 M €(fixe)

43,1 MC(fixe)

38,3 M€(fixe)

150,2 MC(variable)

86,1 MC(variable)


353,1 MC(variable)

262,7 MC(fixe)

315 €29/2/16

196 €29/2/16

278 C29/2/16

635 €29/2/16

264,60 €29/2/16

156,40 C5/3/16

563 €24/2/16

341 €24/2/16

364,30 €24/2/16

206 €29/2/16

376 €29/2/16

228 €29/2/16

930 €29/2/16

1034C18/2/16

265,30 €29/2/16

430 €29/2/16

250 €29/2/16

191 €29/2/16

1066C29/2/16

364,50 €29/2/16

16.29C9,60%

9,84 €ND

12.50C9,80%

27 €6,50%

14.50C7,30%

8,04 €4,90%

30,1 OC10,80%

17,76€11%

18,64 C10,30%

9,60 €ND

19,30 C9,80%

11.50C7,80%

46,56 €9,50%

60,72 €11,30%

8,40 €ND

19.43C6,50%

8,1 OCND

9,55 €ND

53,40 €7,20%

15,60C12,20%

EtrangerISCPISociété de gestionDate de création

lj Atout Pierre Divers.fj Ciloger- 18/11/1987

lj Buroboutic11 Fiducial Gérance" 1/12/1986

• Capiforce Pierre! Paref GestionI 15/11/1982

I Corum ConvictionsComm AM28/2/2012

Grand-EstFoncières et Territoires13/12/2013

ImmauvergneGroupe Voisin8/8/1976

Immore nteSofidy28/11/1988

LFP EuropimmoLa Française AM31/7/2014

LFP Opport. ImmoLa Française AM1/8/2012

Pierre ExpansionFiducial Gérance4/11/1987

Pierre PrivilègeLa Française AM26/3/1990

PierrevenusFoncia Pierre Gestion28/10/1988

Sélectipierre 1Fiducial Gérance19/3/1975

Sélectipierre 2Fiducial Gérance26/4/1978

SofipierreSofidy17/7/1989

fi Foncia Cap'héber-„ gimmo/Foncia Pierre5 Gestion/ 15/5/201 3

* Interpierrei Paref Gestionn 28/11/1991

r Logipierre 3• Fiducial Gérancej 15/4/1986

^ Pierval SantéEuryale2/1/2014

PrimoviePrimonial Reim18/7/2012

Capitali-sation(fixe ouvariable)

504,3 M €(fixe)

314,7 M€(fixe)

57,1 M€(fixe)

494,2 MC(variable)

2,2 M€(variable)

24,8 M€(fixe)

2,2 Mdf(variable)

61 M€(variable)

77,2 M€(variable)

41,2 M€(fixe)



66,3 M €(fixe)

147,1 M€(fixe)

82,9 M€(variable)

18,3 M€(variable)

40 M€(variable)

53,6 M€(fixe)


451 M €(variable)

Prixd'achatDate

875 €24/2/16

244,20 €29/2/16

31 6,40 €29/2/16

1 045 €29/2/16

250 €29/2/16

800 €29/2/16

325 €29/2/16

1000€29/2/16

200 €29/2/16

21 9,60 €29/2/16

830 €29/2/16

262,60 €29/2/16

2700€29/2/16

445,30 €29/2/16

570 €29/2/16

250 €29/2/16

1050€29/2/16

2134€29/2/16

1000 €29/2/16

191 €29/2/16

Dernierdivi-dendeTR1 10*

41,13€8,90%

13,62€8,20%

15,84€9,1 %

65,49 €ND

13,35€ND

48 €11,10%

15,72€8,30%

45,60 €ND

11,10€ND

11,04€10,20%

41 ,52 €7,50%

12,60 €8,10%

168 €9,20%

23,01 €11,20%

27 €12,30%

12€ND

55,20 €7,30%

120 €12,10%

51,75€ND

9,55 €ND

BureauxCommercesAutres

^H

ParisHP"IJTwBlfKlS

Étranger

••••••••••••••••••••19/58

Date : 24/30 MARS 16Pays : FrancePériodicité : Hebdomadaire Paris


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Nicolas VanDen MendeDirecteurde l'épargne,Sofidy.• 34 ans,

master en finance(ESC Amiens).

Auditeur senior chezPricewaterhousecoopersAudit en septembre 2005,Nicolas Van Den Henderejoint en janvier 2008l'équipe de Sofidy en tantqu'adjoint au directeuradministratif et financierll intègre Primomal Reimdébut 2013 en qualite decharge de developpement etd'analyses, avant de revenir,en septembre de la mêmeannee, chez Sofidy en tantque directeur adjoint del'épargne

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SERENGODate : MARS 16Périodicité : MensuelPage de l'article : p.74

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ARGENT

TROIS CRITÈRES POUR BIEN CHOISIR UNE SCPI• ~~Tne régulante de métro-• nome1 Depuis vingt ansI les sociétés civiles de^__^/ placement immobi l ie r

(SCPI) assurent des rendementsannuels d au moins 5 % Accessiblesdès 700 à 5 000 euros ces supportspermettent d investir dans I immo-bilier d entreprise ou d habitationsans contraintes de gestion (lesSCPI lèvent des fonds pour acquérirdes locaux puis elles reversent lesloyers aux épargnants) Idéal pour

arrondir ses revenus à la retraiteà condition de bien les choisir'Ne vous fiez pas au seul rendement.Calculé par rapport au prix de la partil augmente lorsque celle-ci dimi-nue Scrutez plutôt la performanceglobale annualisée qui prend encompte ces deux paramètres à lafois Ces cinq dernières années ellea atteint en moyenne 633% pour lesSCPI d immobilier d entreprisePour diluer les risques locatifs,préférez les grosses SCPI ayant déjà

fait leurs preuves comme EpargneFoncière (La Française AM) AtoutPierre Diversification (Ciloger) ouencore Immorente (Sofidy)Examinez à la loupe le rapportannuel sur le site de la société degestion Assurez-vous qu au moins90% des locaux sont loués («tauxd occupation f inanc iè re») Autreindicateur positif le « report à nou-veau » (revenus non distribués stoc-kés) la SCPI pourra I utiliser pourdoper ses performances

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BUSINESS IMMODate : MARS 16Pays : France

Périodicité : Mensuel Page de l'article : p.68,69,70,...,74

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Hambourg est actuellement considérée commeune des villes les plus attractives d'Europe parles investisseurs, Français en tête D' Aviva a Unibail-Rodamco en passant par Fonciere des Régionsou Sofidy, tour d'horizon tricolore des actifs achetés,des stratégies déployées et des différentes analysesdu marché hanséatique.

ar ? ai? co?, f ?t (jd?! Yhoi

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IIII

•IHIE

E Allemagne est « the place to be »du moment pour les investis

•» scurs en Europe. Rt ces derniersont l'embarras du choix pour pénétrer le marchégermanique. Une situation confirmée par l'étude« Emergmg Trends in Real Estate Europe 2016 »,publiée con|omtement par Urban Land 1ns-titute (ULI) et PwC. Dans le classement des28 métropoles européennes les plus attractivespour les investisseurs immobiliers, Hambourgse glisse sur la deuxième marche du podium,en progression dc deux places par rapportau classement de 2015 Avec plus de 5 Mds€d'investissements prévus par ULI et PwC surl'année jusqu'au troisieme trimestre 2016 — dontla moitié proviendrait d'acheteurs étrangers - laville hanséatique constitue le sixième marche leplus actif en Rurope. Une dynamique à laquelleles investisseurs français contribueront sansnul doute. Plusieurs d'entre eux ont même déjàpris position a Hambourg. Rn voici quèlquesexemples.

LA PORTE D'ENTRÉEALLEMANDE D'AVIVAINVESTORS REAL ESTATEFRANCE« Quand nous avons décidé d'investir enAllemagne, nous avons rapidement identifiéHambourg comme un marché dynamique endevenir », explique François Grandvoinnet, pre-sident d'Aviva Investors Real Rstate France.Resultat : Airef a acheté, dcs 2014, un ensemblede 5 600 m2 à usage de bureaux et de com-

merces dans le centre historique de laville, à quèlques pas dc la mairie. L'ac-tif occupé par Quantiim a éte acquispour 32,8 MC rit ce n'est qu'un début« En 2015, nous avons fait des offres surcinq autres immeubles à Hambourg,révèle Kristelle Walters, directrice dcsinvestissements d'Airef. Cela montrela confiance que nous avons dans cetteville » Outre le centre historique, labranche immobilière d'Aviva Francescrute avec intérêt le quartier en pleindéveloppement d'HafenClty. « I ephfi-sage de cette opération est remarquable,conclut François Grandvoinnet. Com-biné au faible taux de vacance actuel eta Ll dynamique économique allemande,cela laisse présager une nouvelle évolu-tion positive pour le marché de bureauxd'Hambourg ».

UN MARCHË TROP CHERPOUR CORUM AMLa SCPI Corum Convictions, dont ladiversification sectorielle et géographique est au cœur de sa stratégie, arapidement mis des pions en Allemagne,

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/\linitial fhdarrrova realiser 65 000 m2

deaureauïdansHafenCt,

en particulier à Hambourgoù elle a acquis l'EastbeckGallery, l'un des crnémas lesplus fréquentés de la ville,situé à Friedrich-Ebert-Damm. Acheté auprès dufonds Melon Tree Invest-ments gere par l'investisseurirlandais Signature Capital,l'ensemble, d'une surfacede 23 888 m2, est louépour un montant globalde 3,6 MC avec une duréerésiduelle ferme des bauxde 10,8 années au profitde plusieurs locatairesdont les principaux sontles cinémas UCT et Fitness& Friends. « Nous avonsacheté à un taux de rendement anormalement élevé pourHambourg au regard de la qualité de l'actif (on parle d'untaux de 7,4 %) », souligne Renaud des Portes de La Fosselugeant le marché immobilier allemand cher, le direc-teur général de Corum AM s'étonne même d'une formed'aveuglement des investisseurs immobiliers francais« Acheter à Hambourg, Francfort ou Munich, c'est commeà Pans, c'est investir en haut de cycle », prévient-il.

UNE VILLE DANS LE VISEURDE SWISS LIFE REIM« Dam notre logique de diversification, nom cherchions desmarchés nu les loyers sont relativement stables Hambourgcorrespond parfaitement à ce critère ». Voici une des raisonsavancée par Fabrice Lombarde, directeur de la structuration

et de la gestion de portefeuilles, pour expliquer le premierinvestissement de Swiss Life RF.TM (France) dans la villehanséatique Situé au cœur du quartier d'affaires « City »,IcNeuerDovenhof a été acquis en fin d'année 2015 pourplus de 70 M€ Cet actif à dominante tertiaire accueilleune trentaine de locataires sur 22 DOO m2 « U présente unpeu de vacance car nous ciblons des immeubles devant êtrelégèrement retravaillés afin de créer de la valeur », préciseFabrice Txmnbardo. S\viss Life RF.TM (France) œuvre ainside concert avec Corpus Sireo, un des leaders allemandsde l'asset management immobilier qui a rejoint le groupeSwiss Life en 2014 Focalisée jusqu'alors sur le bureau, lafiliale de gestion d'actifs immobiliers pour compte de tierscommence également a s'intéresser au marche résidentield'Hambourg

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FONCIERE DES REGIONS PARIESUR LE MARCHE RESIDENTIELHAMBOURGEOISHistoriquement implantée dans la region dc Rhéna-nie du Nord Westphalie, Fonciere des Regions menédepuis quèlques annees une politique de diversificationgéographique de son patrimoine résidentiel Elle a ainsifait le choix d'investir depuis début 2015 a Hambourg4vec un peu plus de 200 M€ engages, la fonciere détienta ce jour pres de 2 000 logements, ce qui représente 5 %des actifs résidentiels allemands du groupe « Les deuxmoteurs de I economie que sont I industrie aeronautiqueet I industrie portuaire tirent le developpement de la citehanseatique, explique Thierry BBaudBITIOLllin, directeurgeneral résidentiel de F DR Hambourg attire ainsi deshabitants de toute l'Allemagne etplus largement de I hurope voireau delà Une attractivite quicontribue grandement a la dynamisation du marche de l'immobi-lier résidentiel » La SUC entendprofiter de la hausse des loyers et,a terme, de la hausse des valeurs aHambourg A noter qu'en lien avecla strategie du groupe et du fait desa connaissance de l'immobilierhôtelier, Fonciere des Regions cibleaussi des portefeuilles hôteliers

SOFIDY PERSISTE ET SIGNEA HAMBOURGDans sa strategie de diversification géographique, Sofidya fait d'Hambourg l'une de ses nouvelles places fortesL'an passe, le gestionnaire d'actifs y a signe son 3e actif,en I occurrence un hotel Ibis de 157 chambres situe dansla zone aeroportuaire, pour le compte de sa SCPI phareImmorente Elle y détient notamment un immeublede bureaux loues pour 10 ans ferme a la maine Cetensemble de plus de 20 000 m2, situe sur la HamburgerStraGe du quartier de Mundsburg et pose sur le premiercentre commercial de la -ville, a ete acquis pour seulement43 M€ « Hambourg est une mlle prospère qui affiche le plusfaible taux de vacance en bureau d Allemagne et ou les loyersprogressent le plus fortement », souligne Jean-Marc Peter,

« Dans notre logique de diversification,nous cherchions des marchés oùles loyers sont relativement stables.Hambourg correspond parfaitementà ce critère »

Fonciere des Reg oris da em a ce pupres de 2 OOu logemer ta d Hrimbo rn

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directeur general de Sofid\ S'il se veut « humble » parrapport au marche de l'investissement immobilier qui nepese pas lom de 60 Mds€, lean Marc Peter ambitionned'investir pas moins de IOU M€ par an outre Rhin Unepartie ira s'y déverser sur Hambourg dont l'attractivitedevrait etre grandissante « Le projet d'Umbail-Rodamcodans le quartier tl HafenCtty pourrait y contribuer », s'attend le directeur general de Sofidy

UN MORCEAU DE VILLE XXLA LA SAUCE UNIBAIL-RODAMCOEn signant fin 2014 un accord avec la ville de Hambourgpour l'acquisition et l'aménagement d'une parcelle au sudde l'Uberseequartier, Unibail Rodamco s'est lance dansun projet titanesque Située a I km du centre de Ham-bourg, au cœur de I lafenCm, plus grand projet europeend'aménagement d'un centre ville, l'opération prevoit laréalisation de 80 500 m2 de commerces, 55 000 m2 delogements, 65 DOO m2 de bureaux, 12 000 m2 dédies ala culture et aux loisirs, 8 DOO m2 a la restauration et40 000 m2 a l'hôtellerie ((idir en surface de plancherbrute) Montant global de l'investissement 860 M€ Pasmoins de on?e batiments seront construits Leurs designsont ete définitivement arretes, ils seront réalises pardes architectes allemands et internationaux, comme lePritzker Pnzc Christian de Portzamparc. Unibail Rodamcolancera les travaux en 2017 pourune livraison des principaleszones du sud de l'Uberseequartieren 2021 DJ

Un marché cle bureauxdynamiqueLe marche de bureaux d Hambourg a connuune annee faste en 2015 538 000 m2 onT

ete places selon Cushman & Wakefield sort13 % de plus que la moyenne décennale Lestock de bureaux disponibles a diminue poursa part de 9 % pour atterrir a 975 DOO nrfm decembre soit un taux de vacance de6,7% Alors que les loyers prime sontrestes stables a 24 50 €/m2/mois fin 2015 (soitmoins de 300 €/m2/an) Cushman & Wakefielda relevé une nette augmentation des loye-sdans des sous marches comme le quartierd Harbourg et le nord de la ville Quant auvolume d investissement il dépasse 4 tvlds€en 2015 contre 3 65 Mds€ en 2014 Presdes deux tiers des transactions (62 %) crtconcerne des immeubles de bureaux Face acet afflux de capitaux le taux de rendement

prime pour les actifs tertiaires est tombe a4 15 % au quatrieme trimestre Q)

« Hambourg est une ville prospèrequi affiche le plus faible taux de vacanceen bureau d'Allemagne et oil les loyersprogressent le plus fortement »

^WH^ iBi ^ v\

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Barbara Knoflach, BNP Paribas REIM

« BNP Paribas REIM privilégie les emplacements centrauxet le quartier de HafenCity à Hambourg »Après avoir travaillé pendant plus de quinze ans pour SEB Asset Management, BarbaraKnoflach connaît le marché allemand mieux que quiconque Désormais global head of

investment management de BNP Paribas Real Estate, elle nous livre son analyse sur Hambourg.

Business /mmo : Pourquoi Hambourg est-elle dè plus en plus attractive aux yeux desinvestisseurs ?

Barbara Knofloach : Hambourg, la deuxième plusgrande ville d'Allemagne quant a sa population,est une place tres importante pour le commerceextérieur. Cette ville a fait l'objet de changementsstructurels considérables au cours des dernièresannées. Hambourg est devenue un centre deservices de distribution majeur en Europe duNord. De plus, elle constitue la principale « têtede pont » vers cette partie du continent et est l'undes principaux centres d'affaires européens pourle commerce international avec la Chine.

Dans l'immobilier, les fondamentaux sontégalement solides. À Hambourg, le taux devacance des bureaux est relativement faible et atendance à baisser C'est donc de bon augure pourla croissance du marché locatif. Enfin, ce marchéest l'un des plus liquides d'Europe.

BA. : Quelle est la stratégie d'investissementde BNP Paribas REIM à Hambourg ?

BK : Elle est actuellement axée sur le secteurde l'immobilier de bureau. Nous préféronsdes emplacements centraux, et le quartier deHafenCity. Concernant le type d'investissements,notre stratégie est surtout Core et Core+.Plus particulièrement, nous accordons unepréférence aux bâtiments modernes comprisentre 20 et 120 M€ Ceci étant, nous pensonsque d'autres secteurs comme le commerce dedétail et la logistique comportent un potentield'appréciation important.

BJ. : Hambourg va-t-elle devenir la ville laplus attractive d'Allemagne ?

BK : Selon nous, la ville la plus attrayanted'Allemagne est plutôt Berlin. Depuis1997, moment où elle est redevenuela capitale de l'Allemagne, le pouvoir

politique s'est déplacé progressivement vers cetteville. Cette evolution est toujours en cours. Berlinest également la plus grande ville d'Allemagne,reconnue comme une cité mondiale de la cultureLa ville se développe et veut devenir l'une desprincipales régions européennes dans le domainedes biotechnologies. Elle attire aussi une fortedemande de la part des secteurs des médias,des technologies et des industries Nees à Internet

Les fondamentaux du marche à Berlin sont solideset la demande des locataires est soutenue. Berlinenregistre également un niveau de constructionet des loyers relativement faibles par rapport àd'autres grandes villes comme Francfort et MunichCe n'est pas une coïncidence si Berlin a attiréen 2015 plus d'investissements dans l'immobiliercommercial que toute autre ville allemande ! CD

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Date : 21/03/2016Heure : 16:57:35


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Sofipierre conforte ses réserves tout en maintenant son dividende

Sofipierre poursuit calmement son chemin. Elle a distribué un dividende 2015 au même niveau que 2014 touten renforçant ses réserves.

Discrète, Sofipierre (Sofidy) fait peu parler d'elle. Sa collecte 2015 (7,1mâ�¬) qui porte sa capitalisation à82,87mâ�¬, lui permet de continuer d'investir sur son créneau de prédilection : les commerces de centre-ville partout en France.

Malgré une conjoncture difficile pour certains locataires (taux d'occupation financier 91,78% au quatrièmetrimestre), la SCPI est cependant parvenue à distribuer un dividende annuel identique à celui de 2014 :27â�¬. Mieux encore, elle a aussi continué de renforcer ses réserves (13,19â�¬ fin 2014). Rapporté au prixde part acquéreur moyen (546,34â�¬), ce revenu procure un taux de distribution de 4,94%. Cette rentabilitéest moindre que l'année précédente. Mais les associés ont aussi bénéficié dans le même temps d'uneaugmentation de 5,5% prix de la part (570â�¬) intervenue le 1er septembre 2015.

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© Primaliance

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Date : 18/31 MARS 16

Pays : FrancePériodicité : Bimensuel

Page de l'article : p.28-31Journaliste : Arnaud Lelong

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SCPI

Un succès pour la collecte» Malgré un rendement moyen en légère » Le flux d'investis sements sur l'immobilier

décrue pour 2015, le volume collecte sur les d'entreprise connaît égalementSCPI a crevé le plafond atteint l'an dernier son meilleur score depuis l'année 2007

Par ARNAUD LELONG

+ E-MAIL [email protected]

L'année 2015 a étél'occasion d'un nouveau record decollecte pour les sociétés civilesde placement immobilier (SCPI).Selon les dernières statistiques del'Institut de l'épargne immobilière etfoncière (IEIF), les SCPI ont drainéprès de 4,2 milliards de collecteen 2015. Pour rappel la collecte,l'an dernier, était de 2,93 milliardsd'euros. Le marché des SCPI pèsedésormais 37,8 milliards d'euros decapitalisation.

A l'instar des années précé-dentes, le rendement moyen desSCPI, matérialisé par le taux dedistribution sur valeur de marché(TDVM), connaît un léger effri-tement en 2015 puisqu'il est de4,85 %, contee 5,08 % en 2014. Cequi s'explique notamment par lefait qu'en 2015, les revenus locatifstirés des immeubles ont continueà baisser alors que le prix des im-meubles, dans les zones les plusrecherchées, ont augmente. Ce quise traduit notamment par une aug-mentation de la variation du prixmoyen de la part (VPM) qui passeà 1,55 % en 2015 contre 0,52 % en2014.

Pour autant, les rendementsaffiches par les SCPI restent flat-teurs par rapport à d'autres classesd'actifs, à commencer par les fondsen euros des contrats d'assurancevie qui ont affiché une performancemoyenne de 2,30 % en 2015. Laprime de risque par rapport autaux des obligations d'Etat avan-tage encore nettement les SCPI.

Létauxde distribution

survaleurdemarche

connaît un légereffritementen 2015

puisqu'il estde4,85%,

contre 5,08%en2014

Selon l'IEIF, cette prime de risquea été de 3,83 % en 2015. « Dans lecontexte actuel, l'Immobilier tertiairefait preuve de sa résilience depuis lacrise de 2008. Il est moins volatil quele marché boursier et offre une plusgrande lisibilité sur le long terme.C'est pourquoi il reste recherche parles investisseurs », analyse JacquelineFaisant, présidente de BNP ParibasReim France.

Un rendement supérieur à6 % pour les SCPI les plusrécentes. Les SCPI investies enimmobilier d'entreprise se répar-tissent en plusieurs familles :bureaux, commerces ou encorediversifiées ou spécialisées. En2015, ce sont de nouveau les SCPIdiversifiées qui ont su tirer leurépingle du jeu. Elles affichent unTDVM moyen de 5,13 %. Ellescontinuent à bénéficier d'uneforte progression de leur collecte :571 millions d'euros en 2015, contre305,5 millions d'euros en 2014. Cesont également elles qui affichentles meilleurs rendements en 2015,surtout lorsqu'elles sont de créationrécente.

Ainsi, Comm Conviction, SCPIcréée en 2012, affiche une nou-velle fois le TDVM le plus élevé del'année avec 6,30 % distribué. Elleest talonnée par la SCPI EpargnePierre, créée en 2013, qui afficheun TDVM de 6,16 %. Les perfor-mances de ces deux supports im-mobiliers illustrent également lavariété des stratégies d'investisse-ment dcs gérants. Le groupe Voi-sin, qui gère Epargne Pierre, misesur sa connaissance du marché

d'immobilier d'entreprise régionalpour générer de la performance.Alors que dans le cas de CorumAM, le gérant n'hésite pas à allerinvestir sur des actifs situés horsde France.

Une logique de diversifica-tion. Ces différentes stratégiesd'investissement se retrouvent éga-lement dans les SCPI de bureaux etde commerces. La SCPI de bureauxreste le véhicule qui engrange lesplus forts niveaux de collecte pour2015 avec près de 3,1 milliards d'eu-ros. Une étude de marché récentede Cushman & Wakefield confirmela forte appétence des investisseurspour ce marché (lire l'entretien ci-après}. Les SCPI de commerce ontcollecte près de 711 millions d'eurospour 2015. Certaines ont connu uneannée 2015 dynamique, à l'imaged'Immorente, gérée par Sofidy.Cette SCPI de commerce afficheune collecte de 224 millions d'eu-ros pour un TDVM de 4,90 % en2015, contre 5,22 % en 2014.

« Si la France reste notre mar-ché de prédilection, notre politiquede diversification au niveau euro-péen paru ses fruits, confirme Jean-Marc Peter, le directeur généralde Sofidy. Nous avons investi prèsde 58 millions d'euros en Allemagneet 84 millions d'euros sur les Pays-Bas. » Cette gestion active per-met à Sofidy de revendiquer unerentabilité globale de ses inves-tissements de l'ordre de 6 %. Ala marge, le groupe a égalementprofité du contexte de taux baspour bénéficier de l'effet de levierdu crédit.

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qui ne se dément pasLimiter la collecte pour nepas diluer les rendements.Selon les statistiques de l'IEIF leplus gros collecteur pour l'année2015 a ete Amundi Immobilieravec pres de 673 millions d eurosII est suivi de pres par PrimomalReim, qui affiche une collecte nettede plus de 621 millions d'euros

D'autres acteurs ont opte pour unemaîtrise des flux sur leurs supports,a I image de Fiducial Gerance« Dans le contexte actuel il est préfé-rable de ne pas diluer les rendementspar une collecte trop abondante, estime Patrick Lenoel directeur gene-ral de Fiducial Gerance Si le marchéimmobilier d'entreprise a poursuivi

sa croissance en 2015 en termes dcvolume des investissements réalises, ilreste décevant en ce qui concerne lesloyers qui demeurent a des niveauxen deca des attentes des operateurs »Les rendements 2015 des SCPI deFiducial sont tous superieurs à 5 %Au titre des projets 2016 Fiducialveut fusionner quatre de ses SCPI

« Les SCPI doivent s'adapter pour gérer des volumesde collecte importants »

L'Agefi Actifs. - Votre dernièreétude fait état d'un volumed'investissementsen immobilier d'entreprisedans l'Hexagone de plusde 25 milliards d'euros.Ce qui représentela deuxième meilleure annéeaprès 2007. Pourquoiun tel engouement surcette classe d'actifs ? Quellepart représentent les SCPIdans ces investissements ?Wils Vinck. - Les marchesimmobiliers retiennentl'attention des investisseurscar ils continuent de bénéficierd un environnement financierporteur Le taux sur les CATa 10 ans est inférieur a 1 % alorsque le rendement moyen desactifs immobiliers est a peinesous la barre des 5 % Cet écartrendement-risque avantagenettement l'immobilier

Magali Marion. - Les SCPI/OPCIont investi pres de 5 1 milliardsd euros en 2015 Pourles seules SCPI, les volumesde collecte ont ete de I ordre de2 2 milliards d'euros investis surle seul premier semestre 2015,alors qu au cours des anneesprécédentes, un tel volume auraitete investi sur une annee pleine

De façon generale, lesinvestisseurs augmententla part de leur portefeuilleexposée a l'immobilierC'est particulièrementnet chez les compagniesd'assurances qui sonta l'origine de presde 6 milliards d'eurosd'engagements soit 10 %de plus que l'an dernier

RIILS VINCK, directeur Capital Martes Franceet MAGALI MARTON, directrice Recherche

EMEA CushmamfWakejield

Le marché francais est-il encapacité d'absorber de telsniveaux d'investissement ?NV. - ll faut garder a l'espritque Paris et l'Ile-de-France,avec 53 millions de m2,représentent le premier marcheeuropeen en nombre de m2

ll est comparativement deux foisplus important que le marchelondonien, alors que le volumed'investissement y est deux foismoindre ll reste donc des margesde croissance Nous constatonstoutefois que I abondance deliquidités a tendance a exacerberla concurrence entre investisseurssur les actifs prime, faisant ainsiaugmenter les prix La chertédu marche parisien bénéficieaux marches de report tels que lapremiere ou deuxieme couronneparisienne ainsi qu aux grandes

métropoles regionales Maîsles investisseurs restentnéanmoins vigilants sur la qualitedes biens en ne privilégiantque les secteurs géographiquesles plus etablis de l'Hexagone

MM. - Les gerants de SCPIont tendance a garder leurs actifsen portefeuille plus longtempsque les fonds d investissementclassiques Ce phénomèneexplique la stabilité des volumesd'investissement du marchefrançais du fait de la moindrerotation des biens en portefeuilleLa problématique actuelledes gerants de SCPI résidesurtout dans la capacite a gererdes volumes de collecte plusimportants que par le passe

Quelles sont les tendancesd'investissement des SCPIsur le marché immobilier ?NV. - Les bureaux restent l'actif

phare des SCPI maîs aussiplus généralementdu marche avec plus de17 milliards d euros investisen 2015 Un montanten augmentation de 20 %sur un an En revanche,les volumes d investissementsur les commerces sonten repli ils n ont représenteque 5,2 milliards d'euros contre7 7 milliards d euros en 2014L appétit des investisseurs pourcette classe d actifs est reel J

!•maîs les produits d'acquisition Jsont rares I

MM. - Les arbitrages deportefeuilles ont ete le principalsoutien de l'activité en 2015 |Jpour tous les segments bureaux, *commerces et logistique L intérêtprincipal pour un investisseurest de pouvoir placer des sommes,importantes en un seul achatToutefois les cessions a plusde 200 millions d'eurosont connu un fléchissementen 2015 Le rééquilibragedu marche s'est operesur le segment des transactions^comprises entre 100 millionset 200 millions d'euros qui onttotalise 7 6 milliards d'eurosen 2015, contre 4,7 milliardsd'euros en 2014

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à capital fixe (Selectipierre i, Selectipierre 2,Croissance Immo et Pierre Expansion) enun seul véhicule à capital variable. « CetteSCPI représentera une capitalisation de plus de350 millions d'euros avec un majorité d'actifsà Paris et rn première couronne », précisePatrick Lenôel.

Cet objectif d'acquérir une taille cri-tique est également poursuivi par d'autresgérants. Outre une meUleure mutualisationdes risques et un moindre effet dilutif sur lesrendements, une SCPI fortement capitaliséepermet d'accéder à des niveaux d'investis-sement plus importants. « L'abondance desliquidités a favorisé la multiplication des grandestransactions. En 2015, près de So opérations ont

été supérieures à 100 millions d'euros », pré-cise la note de marché de février 2016 deCushman & Wakefield. Pour beaucoup deprofessionnels, les SCPI les plus capitaliséessont également les plus adaptées pour gérerdes volumes de collecte orientés à la hausse.

Une abondance dè liquidités quifavorise les marchés de report. Lesvolumes collectés sur les SCPI doivent êtreinvestis par les gérants dans des actifs des-tinés à maintenir le rendement. Or, l'abon-dance de capitaux a pour effet de diminuerla rentabilité des actifs les plus recherches(à Paris et en première couronne). Les biensbénéficiant des meilleurs emplacements, et

donc les moins risques, voient leur rentabi-lité diminuer. On parle de compression destaux « prime ».

Selon Cushman & Wakefield, la rentabi-lité du Quartier central des affaires parisienest ainsi tombée sous la barre des 3,25 %. Lesgérants se tournent vers des marchés pluspériphériques comme la deuxième couronnede Paris ou vers des actifs « prime » localisésdans des métropoles régionales. « Nous nousintéressons à des localisations avec du potentiel :nous privilégions des bureaux nécessitant peu detravaux et il est important qu'ils soient reliés auxtransports en commun. Nous travaillons égale-ment leur capacité à générer plus de loyers »,précise Jacqueline Faisant. @

Les

Nomde la SCPI

performances cles SCPI Immobilier d'entreprise en 201S

Catégorie

Acces Valeur PierreAccimmo-PierreActipierre 1Actipierre 2Actipierre 3Actipierre EuropeAllianz PierreAtlantique Mur RegionÂtlantique Pierre 1Atout Pierre DiversificatmîBTP ImmobilierBurobouticCapiforce PierreCifocomaCifocoma 2

CM-CIC Pierre Investissement

Cœur de VilleCorum ConvictionsCredit Mutuel Pierre 1Cristal RenteCroissance ImmoEdissimmoEfimmoElysées PierreEpargne FonciereEpargne PierreEurofonciere 2Europimmo MarketEurovalysFicommerceFoncia Cap'HebergimmoFoncia Pierre RendementFonciere RemusatFrance InvestipierreFructifonds ImmobilierFructipierre

Sociétéde gestion

Groupe BNP ParibasGroupe BNP ParibasCiloger

Typecapital

DVM2015

VPM2015

TRI5 ans

TRI10 ans

CilogerCilogerImmovalor Gestion (Groupe Allianz)Banque Populaire AtlantiqueFiducial ( Pare) Gestion depuis lei janvier 2016)

CilogerFiducialFiducialParef

jSofidySASofidy SACM-CICSogenial ImmobilierCorum AMLa Française AMInterGestioiFiducialAmundi ImmobiliiSofidy SA

i HSBCLa Française AMVoisinLa Française AMLa Française AMAdvenis IMFiducialFonciaFonciaVoisinGroupe BNP ParibasAEW Europe SCPNami-AEW Europe

BURBURCOM

COMCOMCOMBURBURDIVDIV

COMDIVDIV

COMCOMBURCOMDIVBURCOMBURBURBUR

BURBURDIVBUR

COMBUR

COMSPE

COMCOMBURDIV

BUR

FixeVariable

FixeFixeFixe

VariableVariableVariable

FixeFixe

VariableFixeFixe

FixeFixe

Fixe

VariableVariableVariableVariable

FixeVariableVariableVariableVariableVariableVariableVariableVariableVariableVariable

FixeFixeFixe

VariableFixe

5,08 %4,51 %5,44 %

5,27 %5.23 %4,75 %4,50 %5,01 %4,89 %4,70 %5 1 3 %

5,31 %513%

5,08 %4.24 %

4.24 %

5.00 %6,30 %4.25 %5,72 %5 1 9 %5.01 %5,17%4,62 %

5,00 %6,16%4,77 %

5.04 %

4,80 %5.05 %5,87 %

5,15%4,54 %

4,46 %

1,01%0,00 %3,62 %-2,52 %5,95 %2,09 %0,00 %0,00 %-6,66 %

0,03 %O 00 %

-10,73%11,27%

6,83 %2 40 %3,62 %0,00 %1,29%0,00 %2,04 %1046%1,92%0,63 %11,54%1,99%

0,41 %0,00 %

0,00 %0,00 %1,57 %2,75 %1,78%0,00 %1,19%

1,95%3,09% '5,19%-0,49 %4,73 %4.32 %4 1 5 %4,06 %3,73 %5,22 %4,24 %1,13%3,35 %

13,38%1204%8.33 %

0,95 %4,53 %4 02 %

8,46 %4,38 %

6,66%5,88 %-0,07 %5 5 1 %

4,83 %

7,71 %

4,40 %10,82%10,98%10,34%

10,33%6,25 %5.05 %8,94 %9 77 %

8,22 %9.06 %

12,34%1258%

8,81 %

3,25 % 5 79 %

11 03%6,99 %7,03 %9,70 %8 50 %

TRI15 ans

6,91 %

5,98%

14,79%

11,51%

10,38%

9,88 %

6,80 %

1043%

11,85%

8,99 %

10,36%

17,67%

12,05%

9,90 %

10,22%

7,90 %

12,69%12,52%7,49 %

12,52%10,19%

3,28% 7 2 1 % 7,53%

-I

4,52% 7,82% 10,25%

9,54% 13,22%11,33% 10,00%6,88 % 8,60 %

671 %

8,88 % 9,83 %

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Les performances des SCPI Immobilier d'entreprise en 2015Nom

de la SCPISociété

de gestion Catégorie Typecapital

DVM2015

VPM2015

TRI5 ans

TRI10 ans

TRI15 ans

Fructirégions

Gemmeo CommerceGenepierre

Immauve rgne

Immo Placement

Immofonds 4

Immorente

Immorente 2

Interpierre France

Laffitte Pierre

Le Patrimoine Foncier

LFP Europimmo

LFP Opportunité ImmqJ

LFP Pierre

Logipierre 3

L'Oustal des Aveyronnais

Multimmobilier 1

Multimmobiher 2

Notapierre

Novapierre 1

Novapierre Allemagne

Participation Fonciere 1

Participation Fonciere Opportunite

Patrimmo Commerce

PF02

Pierre Expansion

Pierre Plus

Pierre Privilege

Pierre Sélection

Pierrevenus

Pierval Sante

Placement Ciloger 3

Placement Pierre (1)

Primopierre

Pnmovie


SCPI Grand Est

SCPI Rhône-Alpes (annualise sur G mois)

Selectmvest I

Selectipierre 1

Selectipierre 2

Sofipierre

Soprorente

Ufifrance Immobilier

Unicep France lt

Unidelta

Nami-AEW Europe

Amundi Immobilier

Arnundi Immobilier

Voisin

Voisin

La Française AM

Sofidy SA

Sofidy SA

Paref

Nami-AEW Europe

Foncia

La Française AM

La Française AM

La Française AM

Fiducial

Amundi Immobilier

La Française AM

La Française AM

UniParef

Pa

Penal

Penal

Pnmonial Reim

Penal

Fiducial

Ciloger

La Française AM

Groupe BNP Paribas

Foncia

Euryale Asset Management

Ciloger

Foncia

Pnmonial Reim

Pnmonial Reim

Amundi Immobilier



La Française AM

Fiducial

Fiducial

Sofidy SA

Groupe BNP Paribas

Primomal Reim

BUR

BUR

COM

COM

BUR

BUR

COM

BUR

DIV

COM

DIV

COM

DIV

SPE

COM

BUR

BUR

Foncière et Immobilière de Paris

Deltager (6 caisses region Credit Agricole)

Vendôme Regions {annualisé sur 6 mois) Vendôme Capital Partners

Moyenne SCPI Immobilier d'entreprise

Fixe

Variable

Variable

Fixe

Fixe

Variable

Variable

Fixe

Variable

Fixe

Fixe

Variable

Variable

Variable

Fixe

Fixe

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Fixe

Variable

Variable

Fixe

Variable

Variable

Variable

Fixe

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Variable

Fixe

Fixe

Variable

Fixe

Fixe

Fixe

Fixe

Variable

4,84 %

4,80 %

4,88 %

5.25 %

5,70 %

4,54%

4,90 %

3,17%

5.26 %

J.82 %

5,64 %

4,56 %

5,55 %

4,25 %

5,74 %

4,40 %

4,50 %

5,00 %

5.00 %

1,52 %

3.24 %

5.21 %

5.01 %

5.00 %

5.01 %

5,06%

5,01%

5,00%

4,18%

5,14%

5,18%

5,18%

5,68%

5,02%

5,00%

4,71%

5,34 %

5,80 %

4.25 %

5,42 %

5,10%

4,94 %

5,77 %

5.22 %

4,73 %

5 50 %

6,06 %

4,84 %

4,11% 4,04%

1,69%

0,00 %

0,00 %

0,00 %

6,84 %

3 92 %

0,00 %

1,99%

0,00 %

0 00 %

0,00 %

1 16%

13,36 %

0,00 %

1,42%

-0,34%

0,00%

0,00%

4,68%

0 00%

3,93%

0,00%

-0,55%

1 20%

0,00%

2,08%

0,00 %

0,00 %

0,00 %

14,63%

13,88%

1,17%

1,69%

4,03 %

0,22 %

0,23 %

4,62 %

4,35 %

9 28 %

3,21 %

4,15%

4,12%

3,94 %

1,18%

2,19%

5,02 %

5,77%

3,98%

3,62%

4,02%

4,48%

7,21 %

6,26 %

10,22%

7,20%

7,48%

12,22%

8,17%

2,13%

3,77%

7,62%

3,55 %

1,60%

7,16%

7 68 %

0,47 %

4,12%

7,59 %

7,53 %

9,61%

9,84%

6,50 %

9,21 %

11,17%

12,34%

7,26 %

12,18%

7,64 %

7,28 %

6,50 %

13,72%

7,91 %

8,24 %

9,58 %

6,36 %

8,03 %

9,15%

7.35 %M

9,04%

10,78%

7,70%

13,09%

8,00%

12,52%

8,53 %

12,34%

13,75%

11,54%

12,29%

6,44 %

13,23 %

7 50 %

1,56% 4,46% 8,62% 10,54%

DVM Taux de distribution sur la valeur de marchéVPM Variation du prix moyen de la partTRI Taux de rentabilité interneCatégories BUR = SCPI bureaux, COM = SCPI commerces, DIV = SCPI diversifiées, SPE = SCPI spécialisées

(1 ) Fusion absorption de Finmpierro ot Rocher Pierre 1 par Placement Pierre en juin 2015 avec effet rétroactif au 1" janvier 2015

Notes Certaines performances ne peuvent être indiquées, soit parce que la SCPI n était pas créée ou active au moment de la période concernée, soit parce que pour l'une des annees de reference, la part n a pas devaleur de marche, soit parce qu'au moment de la publication de ces statistiques, le dividende 2015 n'est pas encore décide

Source /Bf32/58

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L'immobilier Coté Continue De Surperformer Les IndicesGénéralistes

Pour Laurent Saint Aubin, gestionnaire actions spécialiste de l’immobilier européen chez Sofidy etgérant du fonds Sofidy Sélection 1, l’immobilier coté bénéficie toujours d’un couple rentabilité/risquefavorable, et de la thématique de la reprise domestique privilégiée par les marchés. Un contexte quipermet aux acteurs du secteur de poursuivre l’amélioration de leur profil financier.

Les valeurs foncières ont confirmé en février leur surperformance par rapport aux indices généralistes ycompris dans la période de fort rebond qui a caractérisé les deux dernières semaines.

Couple rentabilité/risque structurellement favorable au secteur – De fait, notre conviction d’un couplerentabilité/risque structurellement favorable au secteur s’en trouve conforté. Pour les mois à venir, lathématique de reprise domestique privilégiée par les marchés sera favorable à l’immobilier coté quiconjugue son exposition purement européenne avec une accélération de la hausse des valeurs d’actifs (avecnotamment la hausse de 19,7 % de l’ANR triple net de Gecina pour le second trimestre 2015) et le maintienpour une longue période de taux d’intérêt bas en Europe.

Nouvelle réduction des charges financières – Cet environnement permet aux sociétés du secteur decontinuer à améliorer leur profil financier laissant augurer une nouvelle réduction des charges financièresdans les comptes de 2016. Unibail-Rodamco (notée A par S&P) a ainsi réussi l’émission le 1er mars d’uneobligation de 10 ans pour un montant total de 500 millions dâ€™euros avec un coupon fixe de 1,375% qu’ilconvient de comparer à un coût moyen au titre de 2015 de 2,2%. De même, Klépierre (notée A- par S&P)avait pour sa part émis le 12 février dernier 500 millions d’euros à 10 ans avec un coupon de 1,875%.

Le secteur du résidentiel en Allemagne, porté par les hausses locatives permises par les investissementsde modernisation mis en œuvre et par une démographie favorable, demeure néanmoins notre exposition laplus importante.

A propos de Laurent Saint AubinLaurent Saint Aubin a débuté sa carrière en 1986 comme analyste financier à la Banque de l’UnionEuropéenne avant de rejoindre la société de Bourse Ferri puis le CCF. Il a été ensuite Directeur Général d’INGFrance Securities en charge des activités de marché Actions à Paris, puis, à compter de 2006, responsable

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des activités de vente et de recherche sur l’immobilier coté au sein du groupe Aurel BGC. Membre de la SFAF, ila reçu en 2012 le trophée du meilleur analyste des sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC). Depuis2014, il gère le FCP Sofidy Sélection 1, où il développe une gestion discrétionnaire visant à « surperformer,via une exposition aux actions du secteur immobilier de l’Union européenne, l’indicateur de référence FTSEEPRA/NAREIT Euro Zone Capped dividendes nets réinvestis ».

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Date : 14/03/2016Heure : 12:39:33Journaliste : Christophe Philippon

www.n3d.euPays : FranceDynamisme : 0

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Halte à l'illettrisme financierChristophe Philippon, Conseiller à Metz, réagit à l’article SCPI, voir ce qu’on achète.

« Certes les initiatives de Perial et de Sofidy participent à la transparence. Mais je pense qu’il est inexactd’affirmer que les SCPI ressemblent à des boites noires. Que pourrait-on dire alors des OPCVM que vousavez bien connus il me semble chez Morningstar…

Les professionnels savent que ces sociétés sont très contrôlées (CAC, société de gestion agrééeAMF depuis la transposition AIFM, dépositaire qui contrôle les flux, évaluateurs indépendants et eux-même certifiés, conseil de surveillance, assemblée générale auxquelles on peut assister ou voter parcorrespondance, rapport annuel qui liste l’intégralité du patrimoine). Je l’écris dans mes rapports CIF avanttoute prescription et je suis associé de plusieurs d’entre elles depuis des années. Je sais de quoi je parletant à titre professionnel que privé.

Que voulez-vous de plus ? Alors c’est vrai, il faut aller se donner un peu de mal pour télécharger lerapport annuel sur le site de la société de gestion et regarder la composition du patrimoine (y figurent inextenso les adresses, les dates d’achat, les prix d’achat et les évaluations…).

Constituer un patrimoine, cela demande un minimum d’efforts. Mais pour seulement quelques dizaines demilliers d’euros avec une bonne SCPI de rendement investie en murs de boutiques et / ou de bureaux avec1 milliard de capitalisation, on ne risque pas au moins de se retrouver avec un appartement non loué etacheté 50% trop cher en Duflot, Besson, Robien ou Pinel et tutti quanti. Sans parler des appartementsrevendus à 40% dans les DOM… Et ce n’est pourtant pas faute de voir ma boite mail envahie de sollicitationsavec des propositions de commissions bien trop grasses pour être honnêtes.

Arrêtons de grâce le nivellement par le bas. Le vrai problème, c’est l’éradication de l’illettrisme financier enFrance. Et aussi de l’illettrisme tout court…. »

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Date : 15/03/2016Heure : 13:07:17


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Sofidy confiant sur les performances à venir de l'immobilier coté(AOF) - Alors que les valeurs immobilières ont confirmé leur superformance par rapport aux indicesgénéralistes en février, Laurent Saint Aubin, gérant Actions immobilier Europe chez Sofidy, est confiantpour les prochains mois. "La thématique de reprise domestique privilégiée par les marchés sera favorable àl'immobilier coté qui conjugue son exposition purement européenne avec une accélération de la hausse desvaleurs d'actifs et le maintien pour une longue période de taux d'intérêt bas en Europe", assure le gérant duFCP Sofidy Sélection 1.

De plus, "cet environnement permet aux sociétés du secteur de continuer à améliorer leur profil financierlaissant augurer d'une nouvelle réduction des charges financières dans les comptes de 2016", ajoute LaurentSaint Aubin.

En termes de valeurs, le gérant de Sofidy indique qu'il a continué de renforcer son exposition à l'immobilier deBureaux avec un focus particulier sur l'Allemagne (TLG Immobilien et Alstria) et les Pays-Bas (NSI) mais aussien France (Gecina). "Le secteur du résidentiel en Allemagne, porté par les hausses locatives permises parles investissements de modernisation mis en œuvre et par une démographie favorable demeure néanmoinsnotre exposition la plus importante", précise-t-il.

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LE MONDE ECO & ENTREPRISEDate : 15 MARS 16Pays : France

Périodicité : Quotidien Page de l'article : p.9Journaliste : Jerôme Porier

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IMMOBILIER D ENTREPRISE

La courseau gigantismedes centrescommerciauxExit les galeries commerçantesbâties autour d'une grande surfacealimentaire. Place aux « jumbos »

P lus grand, plus beau,plus fun. Tel est le man-tra des leaders euro-péens, comme les fran-

çais Unibail-Rodamco, Klépierre,l'allemand BCE ou encore les bri-tanniques Hammerson et West-field, Altarea-Cogedim, Gecina,Absys. Tous ne jurent désormaisque par les « jumbos », ces gigan-tesques centres commerciauxnouvelle génération, susceptiblesde drainer plus de 10 millions devisiteurs par an.

Le 12 novembre 2015, Unibail-Rodamco, leader européen dusecteur, a inauguré au coeur deStockholm, à deux pas du stade defootball national, un centre com-mercial baptisé Mail of Scan-dinavia. Véritable ville dans laville, ce bâtiment a été dessiné parl'architecte Gert Wingardh, qui aconçu, spécialement pour l'édifice,une voûte aux allures d'aurore bo-réale. Avec ses loi DOO mètres car-rés et ses 244 boutiques, ses 22 res-taurants et ses 15 salles de cinéma,sans oublier ses 3700 places de

parking, il se présente comme leplus grand espace consacré aucommerce de Scandinavie. Unpari à 640 millions d'euros pour lafoncière française. Mail of Scandi-navia a attiré i million de person-nes dans les 17 jours qui ont suivison ouverture. Un démarrage « zla-tanesque ». L'objectif de 12 millionsde visiteurs dès la première annéedevrait être tenu. Des chiffresimpressionnants, mais les recordssont appelés à tomber. Fin 2017,Klépierre ouvrira à Utrecht, auxPays-Bas, un centre commercialbaptisé Hoog Caharijne («LaGrande Catherine»). Idéalementsitué entre la gare et le centre-ville, ce paquebot design delooooo mètres carrés vise 40 mil-lions de visiteurs par an. Klépierreprévoit d'investir 475 millionsd'euros pour financer les deuxtranches du projet, qui s'achèveraau plus tard en 2020.

«Des lieux cle vie accueillants»Cette course au gigantisme nedate pas d'hier puisque Parly-2,

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premier centre commercial géantcréé en France, a été inauguréen 1969 au Chesnay, près de Ver-sailles. Les centres qui affichentles meilleurs scores ont d'ailleursété construits dans les années1970 : les Quatre Temps à la Dé-fense (46 millions de visiteurs), leForum des Halles à Paris (37,4 mil-lions) et la Part-Dieu à Lyon(32,6 millions). Mais un virage aété pris en 2008 avec la créationde deux premiers jumbos enGrande-Bretagne : Westfield dansle quartier d'Hammersmith, àLondres, et Liverpool One sur lesbords de la Mersey. «Pour lapremière fois, des centres com-merciaux n'étaient plus conçuscomme des empilements de ma-gasins, mais plutôt comme deslieux de vie accueillants », raconteGiles Wintle, directeur des inves-tissements chez Grosvenor FundManagement.

La mode des jumbos ne s'est pasdémentie, incitant les leaders àfaire un tri dans leur portefeuille.Exit les actifs vieillissants qui n'ontpas la taille critique. «Lemodèle desannées 1970, avec une grande sur-face alimentaire entourée d'une ga-lerie de magasins, a vécu, confirmeChristian Dubois, directeur géné-ral retail chez Cushman & Wake-field. // ne correspond plus aux nou-veaux modes dè consommation,marques par l'essor d'Internet.»Après de nombreuses cessions,Unibail-Rodamco ne compte plusque 72 centres commerciaux, dont56 à plus de 6 millions de visiteurs.«Le nettoyage de notre portefeuilleest quasiment achevé», confieChristophe Cuvillier, président dudirectoire du groupe français.

«Le marché se polarise avec d'uncôté des magasins de proximité quimarchent bien et, de l'autre, desjumbos qui reçoivent l'essentiel desflux d'investissement», expliqueJean-Marc Peter, directeur généralde la société de gestion Sofidy. En2015, les centres commerciaux ré-gionaux ont capté 43 % des 5,2 mil-

liards d'euros investis dans le sec-teur. Avec une rentabilité nette de4 %, ils aimantent les capitaux, sur-tout en province. Leur fréquenta-tion record permet aux jumbos defacturer la location de leurs bouti-ques au prix fort. Le loyer d'un mè-tre carré aux Quatre Temps peutatteindre 2 350 euros par an, quandil ne dépasse pas 200 euros dansles retailparks, ces regroupementsde grandes surfaces à ciel ouvert àla périphérie des villes. L'avenirest donc aux mastodontes,d'autant que le marché français,avec 24 jumbos, est loin d'êtresaturé. Avec 267,4 mètres carrésde surface commerciale par habi-tant, la France se classe au i6e rangeuropéen pour la densité de com-merces, loin derrière la Norvège.

Poids lourds fédérateursMais la taille est loin d'être le seulcritère qui compte. «L'accessibilitéest tout aussi importante, ditLaurent Morel, président du direc-toire de Klépierre. Nous nousinstallons uniquement sur des sitesbien desservis par les transports.Les gens ne veulent plus faire uneheure de voiture pour aller dansun centre commercial!» Une vi-sion partagée par Henrie Kôtter,responsable des investissementschez BCE, qui ajoute: «La clé, c'estl'attractivité, proposer le bon choixd'enseignes, une atmosphère, unebelle architecture et un design sé-duisant, autant de choses qu'Inter-net ne peut apporter et qui incitentles gens à se déplacer. »

Au fil des années, les opérateursdes centres commerciaux ont ap-pris à trouver le juste équilibre en-tre le prêt-à-porter et le reste, parexemple les cosmétiques ou lesparfums. Ils mélangent des poidslourds fédérateurs (Fnac, Darty,Printemps...), des enseignes in-démodables (Zara, H&M, Mango,Levi's...) et des nouveaux venusplus tendance (Primark, Hema,Bershka, Kiko, Pull & Bear,Oysho...). Un cocktail pas si facile àréussir, car les goûts changent vite :

les récents déboires dAbercrombie& Fitch le montrent.

Ainsi, pour retenir le chaland,deux tendances se dessinent : lesmultiplexes et la restauration dequalité. Cette dernière représente15 % de l'offre des nouveauxcentres. Poussant cette logique àl'extrême, Puerto Venecia, inau-guré en 2012 à Saragosse, est le pre-mier centre commercial conçucomme un parc de loisirs, au mi-lieu d'une forêt de pins et d'unemer de sable. Mais cette évolutionn'est pas sans risque. Aux Etats-unis, des mails installés dans desvilles en déclin ont fini par deve-nir des coquilles vides. L'Europesemble à l'abri de tels accidents,mais la montée en puissance pro-gressive d'Aéroville, près de Roissy,du Millénaire à Aubervilliers oudes Terrasses du port, à Marseille,montre qu'il faut parfois de lon-gues années pour qu'un jumbodevienne rentable. •

JÉRÔME POKIER

Le Mail ofScandinavia

a attiré I milliondè personnes

dans les dix-septjours qui ont suivi

son ouverture

La fréquentationrecord permet

de facturerla location

des boutiquesau prix fort

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Westfîeld, à Londres, est l'un des premiers jumbos créés en Grande-Bretagne en2008. REUTERS/SUZANNE PLUNKETT

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Date : 14/03/2016Heure : 12:46:35Journaliste : Laurent Saint-Aubin

www.businessimmo.comPays : FranceDynamisme : 57

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[POINT DE VUE] L'immobilier coté continue de surperformer lesindices généralistesPoint de vue de Laurent Saint Aubin, Sofidy

Les valeurs foncières ont confirmé en février leur surperformance par rapport aux indices généralistes ycompris dans la période de fort rebond qui a caractérisé les deux dernières semaines. De fait, notre convictiond'un couple rentabilité/ risque structurellement favorable au secteur s'en trouve conforté.

Pour les mois à venir, la thématique de reprise domestique privilégiée par les marchés sera favorable àl'immobilier coté qui conjugue son exposition purement européenne avec une accélération de la hausse desvaleurs d'actifs (Avec notamment la hausse de 19.7% de l'ANR triple net de Gécina pour le second trimestre2015) et le maintien pour une longue période de taux d'intérêt bas en Europe.

Cet environnement permet aux sociétés du secteur de continuer à améliorer leur profil financierlaissant augurer d'une nouvelle réduction des charges financières dans les comptes de 2016. Unibail-Rodamco (notée A par S&P) a ainsi réussi l'émission le 1er mars d'une obligation de 10 ans pour un montanttotal de 500 M€ avec un coupon fixe de 1,375% qu'il convient de comparer à un coût moyen au titre de 2015de 2.2% .

De même, Klepierre (notée A- par S&P) avait pour sa part émis le 12 février dernier 500 millions d'eurosà 10 ans avec un coupon de 1,875%. Sur le plan des valeurs, nous avons en février à la faveur d'unecollecte positive continué de renforcer notre exposition à l'immobilier de Bureaux avec un focus particulier surl'Allemagne (TLG Immobilien et Alstria) et les Pays-Bas (NSI) mais aussi en France (Gecina).

Le secteur du résidentiel en Allemagne, porté par les hausses locatives permises par les investissementsde modernisation mis en oeuvre et par une démographie favorable demeure néanmoins notre exposition laplus importante.

AUTEUR(S)

Laurent Saint-Aubin- Sofidy

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Pays : FrancePériodicité : QuotidienOJD : 122744

Page de l'article : p.15,37Journaliste : Anne-Sophie Vion

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LesEchosPATIUMOMEÉPARGNE/'Longtemps éclipsés par les SCPI, les OPCI grand public montent en puissanceCes produits conjuguent les atouts de la pierre-papier et la liquidité d'un fonds diversifié.

OPCI : le renouveaud'un placement immobilier

Anne-Sophie Vionasvwn@lesechos fr

C omment trouver dè la ren-tabilité sans prendre un ris-que excessif en capital '

Une option judicieuse consiste as'intéresser aux OPCI ou organis-mes de placement collectif immo-bilier Encore peu connu, maîs enpleine renaissance, ce placementimmobiher hybride et flexible, a mi-chemm entre la societe civile de pla-cement immobilier (SCPI) et lefonds diversifie, se révèle une solu-tion a privilégier pour diversifierson patrimoine quand on disposed'un horizon de placement demoyen ou long tel me

« L OPCI offre actuellement uneveritable alternative aux fonds eneuros des contrats d'assurance-vie,dont les rendements sont en baisse,autour de 2% en moyenne en 2015,observe Hubert Segura, responsa-ble commercial immobilier pourLe Comptoir chez CFR Asset Mana-gement, ainsi qu'aux fonds patrimo-niaux dits "flexibles", dont les perfor-mances, pour beaucoup négatives,ontdeçul'andemier »Surcemarchede niche - onze fonds gères par huitsocietes pour 4,53 milliards d'euros

de capitalisation, au 31 decembre2015 -, le leader, Amundi Immobi-lier, gere Opcimmo Cet OPCI grandpublic vise sul longue période unrendement annuel net entre 4 et4,5 %, au prix d'une volatilité maîtri-sée, de 2,5 a 3 % par an Mission rem-plie depuis son lancement en 2011,puisque Opcimmo affiche une per-formance annualisée de 4,74 %(dont 4,62 % l'an dernier), avec unevolatilité de 2,18%

De nouveaux OPCI devraient voirle jour cette annee, dont un lancepar Sofldy

DE LA LIQUIDITEEn dépit d'un couple rendement/ris-que attrayant, jusqu'à récemmentles OPCI ont ete boudes des particu-liers Appai us en 2007 en pleinecase des « subprimes », ils ont eteau depart conçus pour les profes-sionnels L'année 2011 a vu leur con-sécration auprès de ces investis-seurs qualifies, puisqu'ils ont réaliseune collecte record auprès d'euxLes institutionnels ont rapidement

vu I intérêt d un produit original dediveisifkation alliant les atouts dela pierre-papier et la liquidité d'unfonds Celle ci a mcmc ctc renforcéepour la version de I OPCI destinéeaux paiticuheis, nee un an plustard Eneffet, I Autorite des marchesfinanciers a demande une eontramte de liquidité supplementairea ce qu'exigeait la loi, ce qui a aboutialimiterlapartdel immobilierphysique a un maximum de 65 % del'actif du fonds

• RETARD AU DECOLLAGESouscrire aun OPCI permet a I epargnant d'investir tout comme il leferait dans le cadre de I achat departs de SCPI, dans de I immobilierphysique (bureaux commerces,logement, hotels, parts de societeimmobiliere etc) Maîs aussi et encela Ic placement differe dc la pierre-papier classique dans des actifsfinancier divers (au maximum40 % du portefeuille) comme lesactions, les obligations, les actifsmonétaires ou d autres OPCVMLes similitudes entre SCPI et OPCIexpliquent pour partie le retard audécollage de celui-ci Car, long-

temps I OPCI a ete commercialisecomme une altei native au SCPI Oile client traditionnel de la pierre-pa-pier na pas compris I intérêt de tro-quei I un poui lautie En cutiedans la même période les SCPIétaient elles mêmes passées du siatut de placement confidentiel unpeu ringard a celui de produit starCc ncst que depuis I an dernier queles OPCI prennent \raiment leurenvol En effet les assureurs sont deplus en plus nombreux a les rcfcrencer dans leurs contrats d assu-rance-vie en unites de comptePoint fort a leurs yeux par rapportaux SCPI la liquidité du placementassuieepai legestionnaiie laquellepermet de mieux piloter les sortiesdes porteurs

6,7 %Cest la performance moyenneannualisée enregistrée par lesOPCI grand public depuis leurcreation a fin decembre 2015

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Pays : FrancePériodicité : QuotidienOJD : 122744

Page de l'article : p.15,37Journaliste : Anne-Sophie Vion

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• FRAIS ET FISCALITÉSouscrire à un OPCI, véhicule déjàtrès gourmand en frais (environ10 % à la souscription sans compter,entre autres frais, ceux liés à la ges-tion d'au moins I à 2 % par an), autravers d'un contrat d'assurance-vie, génère certes des frais supplé-mentaires liés au contrat lui-même.Pour les minorer, l'investisseurpourra privilégier des contrats enligne sans droits d'entrée.

Mais ce coût supplémentairesera compensé par une fiscalité del'assurance-vie très avantageusecomparée à une détention en directvia un compte titres. Tous les OPCIgrand public (hors ceux sous laforme juridique de FPI, ce qui estrare) sont ainsi soumis à la fiscalitédes valeurs mobilières et non à celledes revenus fonciers. Les dividen-des et les plus-values s'ajoutent auxrevenus imposables. Hors prélève-ments sociaux, un abattement surles plus-values est toutefois appli-qué selon la durée de détention.

• LA PERFORMANCEN'EST PAS GARANTIEL'OPCI est-il rentable ? D'après une

étude de l'IEIF, entre juin 2008 etdécembre 2015, les OPCI ont enre-gistré une performance moyenneannualisée légèrement inférieure àcelles des SCPI (6,3 % pour les OPCIcontre 6,7 % pour les SCPI), maisavec une volatilité moindre (2 %contre 3,2 % pour les SCPI). En 2015,d'après l'Aspim, la performancemoyenne des OPCI s'est établie à4,9 %. Attention, tout comme pourles SCPI, le rendement des OPCIn'est pas garanti.

En achetant des parts d'OPCI,outre le risque des marchés bour-siers - ce qui est aussi la contrepar-tie de la liquidité - auquel il s'expose,l'épargnant est dépendant des per-formances de l'immobilier tertiaire.Certains experts alertent sur le ris-que de surchauffe dans l'immobi-lier de bureaux francilien, au cœurdes investissements, avec des prixqui augmentent encore et des loyersen baisse. « Seule une remontée trèsforte des taux d'intérêt longs à 10 ans,ce qui n'est pas notre scénario, pour-rait faire peser un risque sur ce place-ment », tempère David Seksig, res-ponsable « fund management »OPCI chez Amundi Immobilier. •

Les onze OPCI ouverts au grand publicEn millions d'euros

OPCI Grand Public

, Opcimmo

Immanens

Fructifrance Immobilier

SG Pierre Entreprise

Amundi Transmission Immobilier

I Groupama Gan Pierre I

Société de GestionActif netau 31 décembre 2015

Collecte netteEn 2015

1.455,88i Immobilie

AXA REIM SCP

Ciloger

AXA Sélectif Immo

Trnrno Diversification

BNP Paribas Diversipierre BNP Paribas REIM France

LFP Opsis Patrimoine La Francaise REM

SwissLife Dynapierre SwissLife REIM (France)

Amundi Immobilier

NAMI-AEW Europer Âmundi Immobilieri• Âmundi Immobilier

Groupama Gan REIM

• LES ÉCHOS ' / SOURCE : IEIF

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LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR Date : 11 MARS 16Pays : FrancePériodicité : Quotidien

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OPCI, de la pierre-papier qui roule

Les OPCI grand public ont désormais clairement le venten poupe. En 2015, les petit frères des SCPI ont collecteprès de 2,5 Md€. C'est 3 fois plus qu'en 2014, 8 fois plusqu'en 2013, et... plus du tiers de la collecte nette desSCPI cette année. Un succes qui s'explique en grandepartie par l'adéquation entre le profil« rendement/risque » de ce support d'investissementliquide et éligible à l'assurance vie, et les besoinsd'épargnants a la recherche d'un produit de substitutionaux fonds en euros.

Les grands reseaux l'ont bien compris l'OPCI est l'une desreponses à la baisse tendancielle de la rémunération desfonds en euros Quand ces derniers distribueront en moyenne,sur 2015, de modiques 2,3%[1], les OPCI auront offert,toujours en moyenne, un rendement courant de 3 1% Auquelil conviendrait d'ailleurs d'ajouter 1,8% au titre de larevalorisation des parts

Hybride et alternatif - Les OPCI (Organismes de placement collectif en immobilier), connaissent de ce

fait un succes croissant Déjà, au 1er bemestre 2015, le décollage de leur collecte était patent Leschiffres de l'ensemble de l'exercice 2015 confirment l'engouement dont ils bénéficient, autant côtesouscripteurs que côté distributeurs Ces derniers ne peuvent qu'apprécier la nature hybride, immobiliereet financiere des OPCI et leur cadre juridique qui les rapprochent des OPCVM facilitant de ce fait leurcommercialisation dans le cadre des contrats d assurance vie Côte epargnants, si I on a pris le soin deleur expliquer le mode de fonctionnement du produit, les avantages sont tout aussi évidents Les OPCIsont en effet dans I obligation de reverser a leurs détenteurs 85% de leurs benefices et dans la majoritédes cas, 50% des plus-values realisees[2] Ce produit de rendement a aussi une fiscalité « alternative »acheté en direct, il suit le regime des revenus et plus-values mobiheres[3] , souscrit via un contratd assurance vie, il bénéficie de toutes les faveurs de cette enveloppe fiscale d exception.

Baisse des performances - Encore faut-il, bien sûr, que les performances soient au rendez-vous En2014, les deux « poids lourds » de ce secteur naissant Opcimmo d Amundi Immobilier et Axa Selectiv'Immo, chez AXA REIM avaient offert des performances annuelles, dividendes reinvestis, derespectivement 5,74% et 6 66% Des rendements alors tres largement au-dessus des taux moyens desfonds en euros (2,5% en 2014) En 2015 la « prime » OPCI s est un peu détendue, maîs resteconfortable Opcimmo affiche une performance de 4,62% Axa Selectiv' Immo de 4,73% Et la moyennedes 11 OPCI présents sur le marche a fin decembre s'établit donc a 3,1%, selon les donneescommuniquées le 9 mars par IASPIM et l'IEIF C'est évidemment moins bien que les annees passées, lesOPCI ayant ete confrontés, comme leurs aînées les SCPI, a la baisse des taux de rendements del'immobilier physique, maîs également a la moindre performance boursière des foncières cotées

La dynamique est enclenchée - Même si I OPCI n'offre pas la même récurrence que le fonds en euros,son succes commercial se confirme et s'amplifie Afin 2015 selon les donnees ASPIM/IEIF, les OPCIgrand public avaient collecte 2 45 Md€ soit 3 fois plus qu'en 2014 8 fois plus qu'en 2013, et plus dutiers de la collecte nette des SCPI cette annee

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Evolution dè la collecte et cie l'encours cles OPCI grand publicS«0

4M»

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Î5CO

2000

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Amu nd i creuse l'écart - La société de gestion qui a le plus collecte en 2015 est, comme au 1er

semestre, Amundi Immobilier. Avec une collecte nette de 1,49 Md€ (60,8 % du total), elle affiche uneprogression de plus de 235 % par rapport aux fonds recueillis en 2014. En deuxième position, AXA REIMcollecte à peine la moitié des capitaux captés par son concurrent (674 M€), mais affiche lui aussi un tauxde progression impressionnant par rapport à 2014 (+261%). Le différentiel se creuse encore plus avecles autres sociétés de gestion d'OPCI, Ciloger, BNP Paribas REIM, La Française REM, Groupama GanREIM, Nam! AEW Europe, et Swiss Life REIM France qui, à elles six, représentent à peine 10 % del'ensemble de la collecte annuelle... D'autres acteurs devraient prochainement les rejoindre : outre AXA,qui compte lancer un second OPCI grand public en 2016, Fiducial et Sofidy ont déjà officiellement fait partde leur intention d'entrer sur ce créneau.

Les meilleurs OPCI 2015 en termes cle collecte netteNom de l'OPCI

Opcimmo

Axa Selectiv' Immo

Immo Diversification

BNP Paribas Diversîpierre

FIP Opsis PatrimoineSource , ASPiM -ii Si - En eyfoi

Société de gestion

_Amundi Immobilier

„_ AXARE1M ~~

Clloger

BNP Pari bas REIM

France

La Française REM

Collecte nette 2015 j Capitalisation à fin

2015 \

1456M€ 2271M€ ;

f 674 M€•j~— 194M€

1 46 M€

f— •— 2QM€

I 420 M€

352 M€161 M€

89 M€

[1] Contre 2,5% en 2014 et 2,8% en 2013.

[2] Lorsque l'OPCI a opté pour le statut de Société de placement à prépondérance immobilière à capitalvariable (SPPICAV). Le statut Fonds de placement immobilier (FPI) oblige à distribuer 85% des plus-values réalisées.

[3] Cas des SPPICAV. Les FPI suivent la fiscalité des placements immobiliers.44/58

Date : 11/03/2016Heure : 12:49:38

www.businessimmo.comPays : FranceDynamisme : 40

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Sofidy reçoit la pyramide de la gestion de patrimoine dans lacatégorie SCPI

La société de gestion de fonds immobiliers Sofidy, acteur indépendant du marché des SCPI, a reçu laPyramide de la Gestion de Patrimoine dans la catégorie des SCPI à l'occasion de la 4ème édition desPyramides de la Gestion de Patrimoine d'Investissements Conseils, le 10 mars 2016.

Ce prix vient récompenser le savoir-faire de Sofidy gérant d'une SCPI, Immorente, qui détient pour le comptede près de 25 000 épargnants, un patrimoine de plus de 2,2 Mds € d'actifs immobiliers.

« En tant qu'acteur indépendant sur le marché des SCPI, nous sommes très honorés de recevoir cettePyramide de la Gestion de Patrimoine qui vient récompenser le travail de nos équipes depuis plus de 20 ans» déclare Jean-Marc Peter, directeur général de Sofidy.

Les Pyramides de la Gestion de Patrimoine sont organisées par le magazine Investissement Conseils. Cetévénement permet de distinguer les sociétés les plus performantes, les plus innovantes et celles qui sont leplus plébiscitées par les conseillers en Gestion de Patrimoine indépendants.

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Date : 11/03/2016Heure : 13:04:35


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Des ambitions européennes confirmées chez Sofidy

Au terme de son dernier exercice Sofidy gère un patrimoine immobilier d’une valeur de pres de 3.7 mds €formé de plus de 3 700 actifs commerciaux et de bureaux. 2015 a aussi confirmé ses ambitions européennes.

Année faste pour Sofidy. En 2015, la société de gestion annonce une collecte globale de 443 m€ pour unencours sous gestion de 3,7 mds € (+15.8 %). La part de la collecte enregistrée par les SCPI tient le hautdu pavé. Elle représente 393 m€ (vs 303m€, +29,7 %). A cela s'ajoutent 40 m€ engrangés par les autresfonds d’investissements immobiliers (l’OPPCI Sofimmo, Sofidy Selection 1 et les différents fonds dédiés auxinstitutionnels ou Family offices).

Le volume global des transactions a atteint 685m€. 614m€ ont été consacrés aux investissements en France(311m€) puis, dans une moindre mesure aux Pays Bas (84m€) en Allemagne (58m€) et en Belgique (8m€). Les acquisitions dans les nouvelles typologies d'actifs (hôtels, tourisme...) s'élèvent à 23m€. En parallèle,71m€ de cessions ont été signées.

Dans le détail, le programme d’acquisitions s’est porte sur 134 actifs pour un rendement global net de + 6%.Parmi les opérations les plus emblématiques, Sofidy cite plusieurs portefeuilles de commerces aux Pays-Bas,3 actifs hôteliers, (deux a Paris, et un a Hambourg en Allemagne), des immeubles de bureaux, a Paris, en 1erecouronne parisienne (Chatenay-Malabry, Bourg la Reine) ainsi qu’a Munich (Allemagne). D'après Jean-MarcPeter, Directeur General de Sofidy « la conclusion de belles transactions en immobilier de bureaux privilégiantles actifs sécurises » dotés de label HQE, BBC ou encore BREEAM comme la qualité des locataires sont denature à « préserver la pérennité des flux locatifs ».

Enfin, côté produits d'épargne, ils affichent « une bonne résistance de leurs rendements » en 2015. Les SCPIcontinuent a délivrer des performances globales égales ou supérieures a celles du marché.

Retrouvez cet article sur Primaliance.com

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Date : 10 MARS 16

Pays : FrancePériodicité : Hebdomadaire


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RESULTATS ANNUELS> Sofidy, qui gère 16 fondsd'investissements, enregistre unehausse de 15,8 % de son encours sousgestion, qui s'élève désormais à3,7 Md€, grâce notamment à unecollecte globale de 443 M€. Unecollecte réalisée essentiellement parles SCPI (393 M€, contre 303 M€ en2014). En tenues de performance, onretiendra celle de la SCPI Immorentequi affiche un taux de distribution de+ 4,9 % (2,2 Md€ de capitalisation),tandis que la SCPI Efimmo est à+ 5,17 % (841 M€ de capitalisation).Au 31 décembre 2015, le volume destransactions de Sofidy atteignait685 M€, soit 614 M€d'investissements (134 actifs pour unrendement global net de 6 %) et71 M€ de cessions.

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Page de l'article : p.121,122,124,125Journaliste : Marie-PierreGröndahl

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C O O R D I N A T I O N M A R I E - P I E R R E G R O N D A H Lvotreargent

PLACEMENTSDIVERSIFIER ET DÉLÉGUERPOUR MIEUX ÉPARGNERVotre épargne peut bénéficier d'une dynamisation adaptée à votre profil. Il suffit d'en confier la gestion à unprofessionnel. Un service qui n'est plus réserve aux plus aisés.

I I

J amais l'épargne n'avait affiché des taux de rémunérationsi bas. Le rendement du livret A a baisse à 0,75 % et lesnouveaux plans d'épargne logement à 1,50 %, avant prélè-

vements sociaux. A 2,3 %, l'assurance-vie en euros ne fait guèremieux, et risque de décliner encore dans les années à venir.Diversifier ses placements cst donc la meilleure solution pourprétendre à des rendements meilleurs. Maîs, faute de temps oupar crainte d'erreurs, l'inaction prédomine.

Les sommes dormant sur les comptes courants atteignentdes records: près de 350 milliards d'euros à la fin de 2015, soitdavantage que le total des dépôts sur le livret A ! L'évolutionerratique des marchés financiers depuis plusieurs mois expliqueen partie pourquoi les Français, très souvent attachés à la pro-tection de leur capital, hésitent face aux incertitudes. Mais ilest possible de dynamiser son epargne sans prendre de risques

excessifs ni juger nécessaire de consacrer du temps pour analy-ser l'actualité financiere. Vous pouvez envisager de faire appelà un professionnel, en lui déléguant tout ou partie de la gestionde votre argent. De I allocation de votre assurance-vie à la réor-ganisation totale de votre patrimoine en vue de préparer votreretraite ou votre succession, la palette dc prestations cst large cts'adapte aux besoins. Des solutions de gestion «clés en mam»dcs placements financiers se révèlent plus accessibles, y comprisfinancièrement, notamment grâce aux services en hgne. Si laBourse vous effraie, l'immobilier offre aussi des possibilités d'in-vestissement sans avon à se soucier des lelations avec les loca-taires ni du recouvrement des loyers. Il faut pour cela accepterde ne plus être seul maître à bord, voire d'abandonner tout pou-voir dans les prises de décisions. C'est le prix à payer pour espé-rer stimuler les performances de votre épargne. • (Suitepaye 122)

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QUEL PROFESSIONNELpour gérer votre patrimoine ?Conseiller en gestion de patrimoine, banquier privé, «family office»...Qui sont les prestataires en mesure de gérer le patrimoine des particuliers P Décryptage.

T out épargnant peut se faire aiderau moment d'investir. Lesconseillers en gestion de patri-

moine (CGP) indépendants jouent cerôle auprès de familles plutôt aisées. Maîsun nombre croissant d'entre elles élar-gissent leurs interventions auprès de laclasse moyenne, notamment poui prépa-rer le financement des études d'un enfant,puisque Ic livret A ou l'assurancc-vic eneuros deviennent peu rémunérateurs. « Al'origine, le métier de CGP portait sur lagestion des capitaux mobiliers des clients,via l'assurance-vie et l'allocation d'actifs.Leur champ d'intervention s'est élargi al'immobilier, la défiscalisation, jusqu'àparfois l'appréhension de la totalité dupatrimoine, explique Jerôme Barré, avo-cat associé chez Franklin Ils perçoiventdcs commissions versées par les societésde gestion et les promoteurs des produitsqu'ils commercialisent.»

« Ne pas se limiter àla fiscalité »Steve Le Goff, gérant associé

d'Aelis PatrimoineParis Match. Comment se déroule un

bilan patrimonial?Steve Le Goff. Nous remettons une lettre dc

mission au client où sont définies les conditionsde nos prestations, son rapport au risque el lesobjectifs qu'il nous assigne. L'approche se déclineen trois volets: juridique, économique et fiscal.Et ensuite ?

Il faut établir un canevas juridique et familialdont la structure - âge et ht des enfants, régimematrimonial, biens propres ou communs - condi-tionne l'ensemble. Nous analysons les flux finan-ciers, la composition dcs placements ainsi que lesdéclarations de revenus et, le cas échéant, d'ISF.Pour quel résultat?

Nous préconisons plusieurs optionsCertaines peuvent être mises en oeuvre immé-diatement, d'autres ont une portée à moyen etlong termes et varient bien sûr selon les besoinsdu client.

La banque privee, indépendante ouaffiliée à un réseau, peut fournir des pres-tations similaires, sous réserve de luiconfier des centaines de milliers d'eurosd'avou s financiers. « Le banquier prrv e estla clé de voûte de la relation entretenueentre l'établissement et le client, exposePieri e de Pellegars, responsable de la ges-tion de fortune de BNP Paribas BanquePrivee Son rôle consiste à présenter dcspropositions en matière d'investisse-ments, de crédit et d'organisation patri-moniale » A partir de quèlques millionsd'euros, la gestion de fortune de la banqueprend le relais. Place alors au cousu main.

Une famille fortunée peut aussi sedoter d'un service dédié, le «familyoffice », accessible a partir d'une quin-zaine de millions d'euros «Le "familyofficcr" cst une sorte dc chef d'orchestreau service d'une famille, détaille JerômeBarré. Ce n'est un specialiste ni du droitcivil ou fiscal ni de l'allocation d'actifs,mais il est en mesure d'agréger lescompétences techniques et de les coor-donner pour apporter des réponses auxbesoins exprimés.» Principale différenceavec une banque privee ? « II n'a pas voca-tion à percevoir de commissions ni derétrocessions de la part des fournisseursde produits financiers. Il offre un servicerémunéré par des honoraires. C'est legage d'un respect des intérêts familiaux»,estime l'avocat. •

Le numeriquea favorise I apparition de

nouvelles formes d accompagnementdel'epargrar* baptisées « roboadvisors » « Utiliser les nouvellestechnologies change le rapporta I argent grâce a des interfacesintuitives aussi simples que laréservation d'un voyage en ligne »résume Olivier Center, directeurgeneral d'Advize précurseur des roboadvisors en France « C est une solutionpaul aider les particuliers a investirsur les marches financiers complèteStephane Toullieux, fondateur de lasociete de conseil TLLX. lis peuvent êtreutiles pour deux raisons: ils permettentd eliminer les failles humaines dansla construction d'un portefeuille ef dècomprimer les frais de gestion » SelonOLvier Geniier «pas un seul conseillerne peut appeler 500 personnessim jltanemenf pour les alerter sur lanécessité de changer la compositionde leur portefeuille » Leur limite ?« fis sont trop récents pour prouver unesurperformance et garantir les avoirsdes clients lors des crises financieres »considère Stephane TbulJieux

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AIDE AUXPLACEMENTS : choisirla bonne formuleConseils, mandats, délégation Difficilede se repérer parmi les différents modesd'intervention Explications

Se faire arder par un professionnd pour gerer son epargne n cstplus un luxe reserve a une elite

< Les seuils d acces a ces services se sontdémocratises au Credit agricole vouspomez confiei la diversification duportefeuille de votre assurance \ie ou devotre PEA au travers d un mandat a partir de 20000 €» détaille Cedric Goguelresponsable dc la clientele patrimo-niale Credit agricole Des distributeursde contrats d assurance vie en ligne ontmême conçu des offi es de gestion deleguee accessibles des 5 DOO € voire moins

Selon le temps dont vous disposezet votre niveau de connaissances financieres, vous avez le choix entre deuxfaçons de procéder pour d) namiser vosplacements la gestion sous mandat oula gestion conseillée « Soit vous donnezles cles a votre interlocuteur soit vousconservez une autonomie de decisionen fonction des conseils» résume DidierSaint Georges membre du comite d inveslisscmcnl dc Carmignac Gestion Lagestion conseillée s adresse aux investisseurs plus a\ ertis. Elle « repond au besoin

JKlAPour des conseils

f s marchesfinanciers (AMF) recommarde un

professionnel habilite vo're banque ou jnconseiller en investissements financiers (CIF)statut dont disposent 'a plupart de conseillers enges ion de patrimoine Pour déléguer la gestionde vo re epargre elle préconise de recour r aun presto aire agree une banque ou jne socie'pde gestion de portefeuille ("SGPj avec laquelleil conviert de signer un mandat de gestion

de ceux qui veulent saisir le sens de leursplacements et avoir leur mot a dire»explique Cedric Goguel Les gerantsproposent les utilisateurs disposent

La seconde formule est plus radi-cale vous n avez plus le controle surles decisions « U n mandat dc gestioncst un contrat par lequel vous délégueztotalement la gestion d une enveloppede placement a un gerant II peut perter sur la totalité ou sur une partie devotre PEA ou de votre assurance vie»décrit Cedric Goguel «S il n a pas letemps ou s il ne veut pas gerer tout oupartie dc son portefeuille le client signeun contrat de delegation abonde Pierrede Pellegars responsable de la gestionde foi tune chez BNP Paribas BanquePrivee Dans ce cas de figure il runtervient plus nous pouvons acheteret vendre sans son accord préalable »L ouverture de ces prestations au plusgrand nombre ne signifie pas pour autantque le service rendu est identique partout Dans les produits grand public lesoffres sont plus industrialisées Ainsichez ING Direct la gestion sous mandal du contrat d assurance-vie est para-métrée selon I ampleur des nsques quevous etre pret a prendre a I instar dcla plupart dcs prestations équivalentes« Les personnes ayant le même profil disposent de la même allocation » préciseAmandine Rogissart chef de produitassurance-vie d'TNG Direct

Antoine Dadvisard presidentdu directoire de Matignon Finances

Fondsde fonds,

une offreélitiste »

Fabrice de Cholet, P-DG de CholetDupontParis Match Qu est-ce qu un fondsdefonds?

Fabrice de Cholet C est un vehi-cule d mv estissement dont la \ ocationcst dc sélectionner I elite dcs gestion-naires, classe d actif par classe d ac-tif en fonction d une strategie et decriteres prédéfinis C est un morelid obtenir un niveau de diversificationsupplementaireLes résultats sont-ils au rendez-vous7

Plusieuis etudes montrent quele couple rentabilité risque des fondsde fonds est meilleur que celui desOPCVM classiques Maîs I offre n'estpas tres abondante ct peu dc classe-ments permettent de se faire une idéedes plus performants contrairementau fonds actions françaises et interna-tionales par exemple On peut aussileur reprocher un empilement de fraisComment contourner le problème7

Des fonds a couts réduits ont eteconstitues par des societes de geslion comme la notre pour refléter lesconvictions de nos gerants en a>antrecours aux ETE ou fonds indicielscotes Ce format permet de menerune politique de gestion reactive ettres diversifiée

distingue banque et gestion privee viaune societe de gestion de portefeuilleindépendante ou le détenteur des titresreste en contact direct avec son gerant«Tl suit les portefeuilles maîs il peutprendre I avis du client en considé-ration » •

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L'IMMOBILIERsans contraintes de gestionPeur des loyers impayés?Refus des tracasseries administratives? Crainte d'une carence entre deuxlocataires Pll existe des moyens pour investir dans l'immobilier sans les soucis inhérents aux rapports locatifs.

Crise et multiplication des régle-mentations poussent un nombrecroissant d'investisseurs à choi-

sir d'autres voies que la location d'unou de plusieurs appartements en direct.Diverses solutions permettent de s'af-franchir des contraintes de la gestionlocative. «U faut distinguer les investis-sements où vous devenez propriétaired'un bien et ceux où vous détenez desparts d'un fonds», remarque AntoineTranchimand, associé chez K&P Finance.

Les résidences gérées relèvent dela première catégorie. Vous devenezpropriétaire d'une chambre en rési-dence étudiante, dc tourisme, d'affairesou pour personnes âgées. Votre loca-taire est l'exploitant de l'immeuble aveclequel vous concluez un bail commercial.«Vous devez vous acquitter de la taxefoncière et vous assurer de la soliditéfinancière de l'exploitant pour éviter les

défauts de paiement, conseille AntoineTranchimand. Il faut vérifier les condi-tions du transfert dcs charges au loca-taire. Soit ce dernier les assume en totalitéhormis la taxe foncière, soit il ne financepas les gros travaux, avertit-il. Attentionaussi aux baux qui placent les mises auxnormes à la charge du propriétaire.»

Autre procédé, particulièrementadapté aux contribuables soumis à 1TSF.l'usufruit locatif social, où la détentiondu logement est divisée selon les règlesdu démembrement. Vous n'achetez quela nue-propriété d'un bien, l'usufruit (sajouissance) étant achetés à un bailleursocial qui loue les appartements. « Resteà analyser les obligations de remise enétat qui incombent à l'usufruitier avantla fin du démembrement de propriété ».note Antoine Tranchimand.

On peut déléguer ces investissementsgrâce aux fonds immobiliers de type SCPI(société civile de placement immobihei)ou OPCI (organisme de placement col-lectif immobilier). «Vous n'avez aucuneprise sur la gestion», explique AntoineTranchimand. La SCPI permet de perce-voir des revenus complémentaires par desdividendes trimestriels. Inconvénient : dcsfrais de souscription (environ 10%) quirequièrent une durée de détention mini-male de dix ans pour les amortir. Pourbénéficier de frais moindres, optez pourl'OPCI (lire ci-dessous). •

« L'OPCI, un fonds immobilier plus diversifié iJean-Marc Peter, directeur général de So f i Jy

ltj\P>appartement mis en

location exige d y consacrer dutemps en soiree et te week end Maîsaussi implique soit-il un propriétaire-bailleur peut se trouver submerge« Gerer son bien en direct devientinfernal. Un bail comporte désormais21 pages», déplore Jean Perrin,président de l'Unpi (Union nationaledes proprietaires immobiliers] Lesadministrateurs de biens permettentde se deles'er de ces tâches et del'encaissement des loyers « Le recoursa un professionnel vous permet devous assurer que la gestion locative devotre investissement est conforme auxregles » estime Fréderic Verdavame,directeur géneral delegue de Nexityen charge des services immobilersaux particuliers « La rem unera'iondes administrateurs de biens devientde plus eu plus onéreuse » tempèreJean Perrin Comptez 6 a 15 % desrevenus locatifs selon le prestataire e'la formule choisie. Ou optez pour unaccompagnement en ligne moyennantun forfait mensuel pas plus coûteuxqu un abonnement téléphonique

Paris Match. En quoi l'OPCI diffère-t-il de la SCPI ?Jean-Marc Peter. Ce sont deux familles de fonds

investis dans l'immobilier d'entreprise A la differencede la SCPI, dont la totalité du patrimoine se compose

directement ou indirectement d'immeubles, TO PCI est plus diver-sifié. Il comprend jusqu'à 40 % d'actifs financiers, tels que desactions, des obligations ou des fonds à faible volatilité. Ce qui luipermet d'assurer davantage dc liquidité au porteur de parts, lequelpeut demander un rachat à tout moment.

A qui s'adresse ('OPCI ?Il est plus accessible grâce a un ticket d'entrée plus faible et

se prête à un investissement à l'intérieur d'un contrat d'assurance-vie. Votre horizon de placement peut être plus court, de deux àcinq ans, les Irais à l'entrée et a la sortie étant inférieurs.A quels niveaux de performance peut-on prétendre?

A rm-chemm entre les SCPI, qui rapportent pres de 5 % avantimpôts ct prélèvements sociaux, ct l'assurance-vie en euros, dontles rendements moyens ont atteint 2,3 % en 2015.

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Collecte historique pour les SCPI en 2015

Avec 4,275 Md€ sur l'ensemble de l'année, la collectenette des SCPI progresse de 45,8%par rapport à 2014.Leur capitalisation frôle désormais les 38 Md€. Amundi

Immobilier confirme les chiffres du 1er semestre, et

demeure le 1er gestionnaire en termes de collectenette, devant Primonial REIM. La Française REM reste la

1re société de gestion en encours. En 2015, lerendement moyen[1] des SCPI immobilier d'entreprises'établit à 4,85% en baisse de 0,23%par rapport à 2014.

Les SCPI confirment leur forte attractivité auprès des épargnants. Après un 1er semestre 2015 déjà

exceptionnel en termes de collecte nette (1,86 Md€, soit 47,5% de mieux qu'au 1er semestre 2014), ellesterminent l'année sur un nouveau record, et de collecte globale, et de capitalisation.

Collecte record - Sur l'ensemble de l'année écoulée, l'encours des 171 SCPI recensées par l'IEIF, enliaison avec l'ASPIM, a en effet progressé de 4,275 Md€, soit 45,8% de plus qu'en 2014. Rappelons quecette collecte nette n'avait progressé que de 16,6% en 2014 et de 4% en 2013. La capitalisation des SCPIétablit de ce fait un nouveau record, à 37,823 Md€, en hausse de 14,9% par rapport à 2014.

Les SCPI diversifiées en vedette - Comme au 1er semestre et les années précédentes, ce sont lesSCPI immobilier d'entreprises qui drainent l'essentiel de la collecte (95%), les SCPI de bureaux se taillantune nouvelle fois la part du lion (64% des SCPI d'entreprises). Mais la plus forte progression des encoursest réalisée par les SCPI diversifiées, avec une collecte nette qui bondit de 86,9%, à 571,1 M€. Les SCPIde bureaux demeurent, et de loin, au premier rang en termes de capitalisation (24,4 Mdf, soit 67% del'encours total).

Collecte nette des SCPI en 2015 vs 2014

Source

Collecte n*t«ca lécurie

SCPI bureau K

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SCPI iptcMtriet

3MU 3»1S Variation

•42.3*4

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Meilleurs collecteurs en 2015 - Selon les données collectées par l'IEIF pour l'ASPIM, la société degestion qui a le plus collecte en 2015 est Amundi Immobilier. Avec une collecte nette de 673,2 M€, elle

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détrône - de peu - Primonial REIM (621,8 M€), en première position en 2014. La Française REM se place

en 3e position (457,7 MC), mais conserve la pole position en termes de capitalisation. Avec 6,9 Md€, elledevance Amundi Immobilier (4,6 Md€) et BNP Paribas REIM France (3,7 Md€). Primonial REIM, avec 2,5

Md€, est en 5e place, un rang de mieux qu'en 2014. Si l'on raisonne cette fois non plus en collecte netteabsolue, mais rapportée à la capitalisation, ce sont en revanche, fort logiquement, les sociétés de gestionles plus récentes sur le créneau des SCPI qui arrivent en tête de classement. Vendôme Capital Partners,initialement spécialiste des OPCI professionnels, et qui a lancé en 2015 sa première SCPI, affiche lemeilleur ratio, de 60,19%, suivi de Corum AM (53,43%), Euryale Asset Management (51,15%) et AdvenisInvestment Managers (38,24%).

Les SCPI les plus souscrites - On retrouve fort logiquement dans le palmarès des SCPI ayant le pluscollecte en 2015 des produits gérés par les sociétés de gestion les plus collectrices en fonds nets. Perial

Asset Management, en 4e position au classement général (383,8 M€), place l'une de ses SCPI, PFO 2, en

2e position, juste derrière le vaisseau amiral d'Amundi Immobilier, Rivoli Avenir Patrimoine. C'est toutefois

Immorente, chez Sofidy, qui conserve le statut de 1re SCPI en termes de capitalisation, avec un encoursde 2,2 Md€ au 31 décembre 2015.

lms meilleures SCPI 2015 eu termes tit collecte netteNom de la SCPI


PFO 2

Primopierre

Corum Convictions

Accimo-PierreSource : ASP M it:? - En euros

Société cle gestion

I Amundi Immobilier

Penal Asset Management

Primonial REIM

I Corum AM


Collecte nette 2015

354 470 894 €

348 071 616 €

313 787 376 €268 040 950 €

~ 258 121336 €

A propos de l'IEIFLinstitut de l'Epargne Immobilière et Foncière est depuis plus de 20 ans un organisme d'études et derecherche indépendant. Il fournit des informations, des analyses et des prévisions sur les marchés et lesinvestissements immobiliers en France et en Europe. Il est constitué de quatre pôles complémentaires :SCPI, OPCI, Immobilier coté, Immobilier physique et d'un club « Analyse et Prévision ». L'IEIF est aussi lecercle de réflexion des professionnels de l'immobilier et de la finance.

A propos dè l'ASPIML'Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) est la structure de représentationde la gestion des fonds immobiliers non cotés que sont les SCPI et les OPCI. Dans ses relations avec lesautorités françaises et internationales en charge des sujets intéressant ses adhérents, sociétés degestion agréées par l'AMF, l'ASPIM défend et promeut les intérêts des investisseurs de ces fonds ets'attache à démontrer les apports à l'économie nationale de ce secteur professionnel.

[1] Taux de distribution sur valeur de marché (TDVM)

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Date : 05/03/2016Heure : 10:52:22Journaliste : Jérôme Porier

www.lemonde.frPays : FranceDynamisme : 320

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Investir dans la pierre-papier autrement

Alors que la Bourse flanche, la pierre-papier n’a jamais séduit autant d’épargnants. Lancés en 2008, les OPCIgrand public (organismes de placement collectif en immobilier ouverts à des investisseurs non professionnels)décollent enfin.

Les chiffres sur l’ensemble de 2015 ne sont pas encore connus, mais on sait déjà qu’ils seront spectaculaires.Sur le seul premier semestre, la collecte a atteint 1,25 milliard d’euros, un montant 1,5 fois supérieur à celuiréalisé en 2014, selon le cabinet d’études indépendant IEIF.

S’il attire de plus en plus d’épargnants, ce marché reste étonnamment concentré. En 2014, quatre produitsreprésentaient 98 % de la collecte : Opcimmo (Amundi Immobilier), Axa Selectiv’ Immo (Axa REIM), BNPParibas Diversipierre (BNP Paribas REIM) et Immo Diversification (Ciloger).

Rendement moyen de 4,85 %

Il n’existe que 11 OPCI sur le marché grand public, mais plusieurs lancements sont prévus en 2016,notamment chez Axa, Fiducial et Sofidy. A lui seul, Opcimmo capte actuellement 60 % des flux d’épargne. « Ilbénéficie d’une commercialisation agressive au sein des réseaux d’agences du Crédit agricole, de LCL, de laSociété générale et Crédit du Nord », note Marie-Eloïse Gravier, consultante à l’Institut d’épargne immobilièreet foncière ( IEIF) .

Si les concurrents sont à la traîne, c’est sans doute parce que la demande pour les SCPI (société civile deplacement immobilier) de rendement ne faiblit pas. « En 2015, elle a encore progressé de 30 % pour atteindre4,06 milliards d’euros, déclare Jonathan Dhiver, fondateur du site Meilleurescpi.com. Il est vrai qu’avec unrendement moyen de 4,85 % les performances sont au rendez-vous. »

Beaucoup d’épargnants ont, d’ailleurs, tendance à confondre les deux produits, qui permettent d’investir enimmobilier d’entreprise. Les SCPI achètent des immeubles, des commerces et parfois d’autres bâtiments(entrepôts, hôtels, cliniques…) pour percevoir des loyers qu’elles redistribuent à leurs porteurs de partssous forme de généreux dividendes. Sauf accident, l’appréciation de leur patrimoine entraîne aussi unerevalorisation des parts à long terme, ce qui rend ce placement doublement intéressant.

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Rentabilité du produit

Les OPCI grand public sont composés au maximum de 60 % d’actifs immobiliers physiques, car ils possèdentune poche destinée à assurer leur liquidité. « Contrairement à une SCPI, les souscripteurs de parts d’OPCIpeuvent les revendre à tout moment. Avec, en prime, une très faible volatilité », explique Antoine Aubry,gérant d’Axa Selectiv’ Immo.

Cette poche est composée d’actions de sociétés foncières, d’obligations, et d’au moins 5 % de liquidités. «Ce n’est pas un produit pur, mais l’exposition maximale au secteur immobilier peut monter jusqu’à 95 % »,précise Jean-Maxime Jouis, gérant de BNP Paribas Diversipierre.

Souscrire par l’assurance-vie

La grande majorité des parts d’OPCI sont achetées dans le cadre de contrats d’assurance-vie multisupport.Normal, puisque ces produits ont été conçus pour compenser l’érosion du rendement des fonds en euros.

Opcimmo, la star du marché, est distribué à 98% par ce canal. Pourtant, il existe moins d’une vingtaine decontrats d’assurance-vie référence des véhicules de ce type. Chez Axa, Arpège, Privilège et Optial proposentSelectiv’Immo. Chez BNP Paribas, Diversipierre est proposé dans la plupart des contrats maison.

Il faut être attentifs aux frais, car la compagnie d’assurances et le distributeur prélèvent leur dîme. Au Créditagricole, l’épargnant qui souscrit des parts d’Opcimmo à travers les contrats Foriane de Predica doit acquitter4 % de droit d’entrée, et 4,5 % pour Predissime 9, autre contrat maison haut de gamme.

« Ce sont des maximums, déclare un porte-parole de Spirica, filiale du Crédit agricole. Dans la pratique, lesfrais sont fréquemment négociables. »

Quand la Bourse est bien orientée, cette poche contribue à améliorer la rentabilité du produit. Mais lorsque lesmarchés décrochent, elle pèse sur la performance. « Sur le long terme, nous visons un rendement comprisentre celui des contrats d’assurance-vie en euros, soit environ 2,25 %, et celui des SCPI, soit 5 % en 2015 »,annonce David Seksig, responsable de la gestion des OPCI chez Amundi Immobilier.

Produits complémentaires

Mission accomplie jusqu’à présent, puisque Opcimmo affiche une performance de 4,74 % depuis sonlancement en 2011 et de 4,62 % en 2015. D’autres gérants affichent des objectifs plus ambitieux : « Sur lelong terme, la rentabilité de l’immobilier coté tend à rejoindre celle de l’immobilier physique. Il n’y a donc pasde raison que les performances des OPCI soient inférieures à celles des SCPI », déclare Patrick Lenoël,directeur général de Fiducial Gérance. Pour 2015, Axa Selectiv’ Immo affiche un score de 4,73 % et BNPParibas Diversipierre de 7,05 %.

Plutôt que concurrents, les deux produits seraient en réalité complémentaires. « Ils s’adressent à des profilsd’investisseurs différents, observe Jean-Marc Peter, président de Sofidy. L’horizon de détention des SCPIest long car les frais sont élevés, compris entre 8 % et 10 %. Ceux qui achètent des OPCI le font généralementpour des montants inférieurs et pour une durée plus courte car les frais sont de moitié inférieurs. »

De fait, l’horizon d’investissement minimal pour un OPCI est d’environ cinq ans, quand il dépasse dix anspour les SCPI.

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Tous droits réservés à l'éditeur SOFIDY 27105040556/58

Date : 03/03/2016Heure : 12:36:27Journaliste : Emmanuelle Félicité

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SCPI : voir ce qu'on achèteParfois assimilée par les épargnants à un placement de type « boite noire », la SCPI suscite chez certainsdes réticences. Et ce en dépit des arguments de défiscalisation et des rendements annoncés.

Voilà pourquoi l’on assiste à un nouveau de mode d’information dédié aux investisseurs particuliers etprofessionnels des SCPI.

Ainsi, Perial, à l’image de Sofidy peu avant, lance sa première carte interactive de géolocalisation des biensdétenus par les SCPI du groupe.

En clair, il suffit d’un clic et d’appliquer un filtrage pour obtenir précisément la photo de l’immeuble investitpar la SCPI.

Plus précisément, ce système de filtrage par types de fonds, et d’actifs (bureau, commerce..) permet d’obtenirdes informations supplémentaires comme la date d’acquisition du bien, les noms des locataires ainsi que lasuperficie du bien.

Tel Saint Thomas, le particulier ayant un minimum d’appétence aux SCPI aura plaisir à croire… ce qu’il verra !L’on peut dès lors féliciter cette initiative qui répondra sans doute à la plupart de leurs craintes.

Avec une méthodologie différente certes, Perial et Sofidy apportent de la transparence dans un universqui tend singulièrement à en manquer. Dans un autre registre, Morningstar a en son temps révolutionnél’information concernant les fonds actions, et aussi les fonds obligataires, avec ses fameuses Boites de Style.Misons que s’ouvre pour les SCPI une aire de transparence du même ordre.

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Date : 03/03/2016Heure : 11:05:29

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Sofidy : l'encours sous gestion a progressé de 15,8% en 2015(AOF) - Au titre de l'exercice 2015, Sofidy a annoncé une collecte globale de 443 millions d'euros, et unencours sous gestion en hausse de 15,8 % à 3,7 milliards d'euros. À cette collecte réalisée essentiellement parles principales SCPI gérées (393 millions d'euros contre 303 millions en 2014), viennent également s'ajouterprès de 40 millions d'euros collectés par les autres fonds d'investissements immobiliers (l'OPPCI Sofimmo,l'OPCVM immobilier Sofidy Sélection 1 et les différents fonds dédiés aux institutionnels ou Family offices).

Parallèlement le volume global des transactions a atteint 685 millions d'euros en 2015 (614 millions d'eurosd'investissements et 71 millions de cessions). Le programme d'acquisition s'est porté sur 134 actifs répartis enFrance et en Europe, d'une valeur unitaire comprise entre quelques centaines de milliers et cinquante millionsd'euros, pour un rendement global net de + 6%. Parmi les opérations les plus emblématiques de l'année,Sofidy compte plusieurs actifs immobiliers à l'étranger, notamment aux Pays-Bas et en Allemagne.

2015 Agence Option Finance (AOF) -

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Revue de presse du 01/03/2016 au 31/03/2016 · LA LETTRE DE LA PIERRE (10 MARS 16) Résultats annuels PARIS MATCH (10/16 MARS 16) Placements diversifier et déléguer pour mieux épargner