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La longévité
«Vers l’infini et plus loin encore»
École d’actuariat, Université Laval
Georges Langis
Actuaire en chef
Régie des rentes du Québec
7 novembre 2013
Avis
Les idées véhiculées dans cette présentation n’engagent en rien la Régie des rentes du Québec et représentent la pensée de l’auteur seulement.
2
• Quelques définitions
• Un peu d’histoire
• Le futur
• Un peu de philo…
• Des solutions
• Conclusion
Plan de la présentation
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Quelques définitions
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Taux de mortalité : probabilité de décéder au cours de la prochaine année
Quelques définitions (1)
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2010 Québec Hommes
Exemples de taux de mortalité
Source : RRQ
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2010 Québec Hommes
2010 Zanzibar Hommes
Exemples de taux de mortalité
Source : RRQ, ILO
7
Longévité : durée de vie
Longévité maximale : durée de vie maximale que pourraient atteindre les individus
– Jeanne Calment (122 ans, 5 mois et 14 jours)
Espérance de vie : le nombre moyen d'années que vivra un individu ayant un âge donné
– Longévité moyenne
– Espérance de vie à la naissance (2011) : Québec 83,7 / 79,7
– Espérance de vie à 65 ans (2011) : Québec 21,8 / 18,9
Quelques définitions (2)
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Espérance de vie à la naissance Hommes : Canada = 14e position
Source : Nations Unies, 2010-2015
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Espérance de vie à la naissance Femmes : Canada = 17e position
Source : Nations Unies, 2010-2015
10
Risque de longévité : le risque de survivre à son épargne retraite ou à son employeur (régime PD)
• Risque de survivre à son épargne retraite – Épargne individuelle VS Régime collectif d’épargne
Quelques définitions (3)
11
12
• Risque de survivre à son employeur
– Même si le risque de mortalité est mutualisé, cela n’empêche pas les individus de survivre à leur employeur
– La solution: de bonnes règles de financement • Cas de faillite des employeurs
– Fonds de protection des rentes
16
Vieillissement de la population : état d’une société dont l'âge moyen ou le pourcentage de personnes âgées dans la population augmente
• Les raisons :
– la baisse du taux de la natalité
– l’augmentation de l'espérance de vie
Quelques définitions (4)
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pop 65 ans + : AAQ 2009
pop 65 ans + : AAQ 2009 (sans amélioration de lamortalité)
L’impact de l’augmentation de l’espérance de vie dans le vieillissement de la population
+17%
Source : Bureau de l’actuaire en chef, analyse actuarielle du RRQ au 31 décembre 2009
18
L'espérance de vie en bonne santé à la naissance représente le nombre d'années en bonne santé qu'une personne peut s'attendre à vivre
• l'absence de limitations d'activités (dans les gestes de la vie quotidienne) et l'absence d'incapacités
• %1 de personnes atteintes d’incapacité augmente avec l’âge (incapacité modérée à grave) – 15 à 64 : 7,3%
– 65 ans et + : 26,1%
– 85 ans et + : 59,1%
Quelques définitions (5)
19
1 Livre blanc sur la création d’une assurance autonomie
L'espérance de vie par niveau de revenu est l’espérance de vie qui est calculée pour un groupe ayant des revenus similaires
– Le cas du RRQ • Hommes: à 60 ans, les 10% des retraités ayant les rentes
les moins élevées ont une espérance de vie d’environ 5 ans plus faible que les 10% ayant les rentes les plus élevées
• Femmes : la différence est d’environ 2,5 ans
Quelques définitions (6)
20
Anti-sélection : Asymétrie de l’information utilisée à l’avantage d’un joueur
– Domaine de l’assurance
– Ceux qui vivent longtemps
Quelques définitions (7)
21
Connaître le moment de son décès :
– Impossible… pour tout le monde… mais certains peuvent avoir une bonne idée…
– Quand demander sa rente du RRQ?
• En fonction de sa longévité et de sa richesse
– Si chaque individu était en mesure d’évaluer l’âge qu’il aurait à son décès et demandait la rente du RRQ en fonction de maximiser la valeur des paiements…. le coût du RRQ serait de + 30 % supérieur…toutes autres choses étant égales….
Quelques définitions (8)
22
Un risque collectif
• L’augmentation de l’espérance de vie
– Le plus beau des risques?
Un risque individuel
• Le risque de longévité (capital retraite et employeur)
– Le pire des risques?
– Peut être amplifié par le risque d’augmentation de l’espérance de vie
Résumé
23
Un peu d’histoire
24
L’évolution de l’espérance de vie, ça ne date pas d’hier….
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Heat map:
amélioration de la
mortalité, hommes,
Québec
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Le futur
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Les théories
Ça continue
Ça plafonne
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Un peu de philo…
29
Un outil pour niveler la consommation des individus
durant toute leur vie
C’est quoi un régime de retraite ?
Régime de retraite et mortalité Âges Probabilité de survivre
60 à 69 ans 91 %
70 à 79 ans 77 %
80 à 89 ans 45 %
90 à 99 ans 10 %
• La mortalité n’est pas un enjeu de 60 à 69 ans
• La nécessité d’avoir un régime PD pour couvrir le risque de longévité survient à des âges avancés
31
Les régimes de retraite doivent être adaptables facilement
• Neutralité / besoins du moment (mises à pied)
– Pourquoi ne peut-on pas avoir, dans un régime complémentaire de retraite, un âge normal de retraite supérieur à 65 ans ?
• Flexibilité
Le succès d’un régime de retraite résidera toujours dans la gestion des risques…et non dans le fait que les gens travailleront plus tard.
Régime de retraite et marché du travail
Y’a pas de problèmes si on ne planifie pas adéquatement sa
retraite*…
33
…On va travailler plus tard*…
34
…Et c’est bon pour la société et l’individu*
35
* Exceptions: problèmes de santé et pénibilité du travail
• La partie d’une rente relative aux âges avancés est une assurance longévité – Les régimes PD
– Le RRQ
– La PSV
– Le SRG
• Pour ceux qui n’ont pas la chance d’avoir une pleine couverture…Une question se pose
L’assurance longévité, ça existe déjà !
Sécurité de la vieillesse 13 %
• Pension de vieillesse
• Supplément de revenu garanti
Régimes privés ? % =
• RCR (PD et CD)
• REER
• Épargne personnelle
Régime de rentes 25 %
du Québec
Un système diversifié et une bonne protection de base par les des régimes publics
Universel
Obligatoire
Facultatif
Remplacement de
revenu à 65 ans*
*Pour un travailleur gagnant 50 000 $ par année
37
Mais une protection de base à la baisse…
Source : RRQ, Bureau de l’actuaire en chef
Calculs de l’auteur
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Revenu avant la retraite ($)
Taux de remplacement - 205260%
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Diminution relative du niveau de remplacement des régimes publics
38
La longévité et les autres risques: les taux d’intérêt et l’inflation….
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11
Obligations fédérales >10 ANS
Inflation
Source : ICA
39
L’individualisation de la retraite (1) • Est-ce que tous les individus peuvent planifier seuls
leur retraite? – Un phénomène déjà enclenché
– Dispendieux
• Frais
• Risques (objectif de niveau de revenu atteint?)
– Avantage de la mutualisation • Achat d’une rente viagère annuelle de 10 000 $
– 160 000 $
• Être certain de recevoir une rente
• Économiser soi-même et être certain à 90 % de recevoir des revenus de 10 000 $ jusqu’au décès
– 200 000 $
– À 60 ans, il y a environ 10 % de chance de vivre au-delà de 96 ans
• Achat d’une rente : $$$$ (anti-sélection)
40
L’individualisation de la retraite (2)
• L’individualisation : pas seulement des désavantages : – Une retraite mieux bâtie en fonction des besoins
• Niveau de remplacement de revenu
• Diversification du patrimoine – Maison
– Régime de retraite
– Autres actifs
– Moment ou manière de se retirer • Le moment de la retraite : un choix individuel
• Si l’individualisation devient la référence
– Besoin d’optimisation
41
…pas toujours performants les REÉR
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Caisses de retraite REER, FERR, CRI, FRV
Inflation
Rendement des caisses de retraite VS celui des REÉR, FERR, CRI et FRV (Canada, 1999-2005) (net des frais de gestion)
Source : RRQ, La retraite de nos enfants, Colloque Question Retraite, 2012, calculs de l’auteur
42
Un exemple de risque aux âges avancés
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Hommes Femmes
Source : Une retraite rose bonbon et bleu ciel, Revue Vie et vieillissement
Proportion des hommes et des femmes prestataires du SRG, par année de
naissance et groupe d’âge
43
Des solutions
44
1er risque : le risque de longévité
Comment réduire et partager ce risque? • Mutualisation du risque
– Achat des rentes • Rentes différées (voir présentation anglaise….)
– Régime à prestations déterminées
– Rente longévité • Comité D’Amours
– Assurance autonomie • Livre blanc du gouvernement du Québec
• De bonnes règles de financement – Garantir à 100% est très dispendieux
• Épargner plus… – Pour ceux qui ne peuvent mutualiser le risque
45
Différences avec le régime de pension du Canada
46
47
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49
50
La rente longévité (Comité D’Amours)
• Un régime de retraite à «prestations déterminées»
– Une alternative au RPC2/RRQ2? • Beaucoup de similitudes et autant de différences
– Mécanisme d’ajustement : l’inflation
• Pas beaucoup d’artifices
– Rente certaine de 5 ans
• Taux de cotisation de 3,3 %
– Base plus conservatrice que pour les régimes de pension des systèmes de sécurité sociale
• Hypothèse de rendement et méthode
• D’intéressantes discussions sur le sujet….
– Son succès : la politique de financement 51
La rente longévité (les avantages)
• Cible un risque important, le risque de longévité
• Une économie d’échelle
– Frais de gestion bas
• Utilisation du régime PD là où il se doit
• Un régime interentreprises
– Pas de problèmes de transférabilité
• Le poids des régimes de retraite pour les entreprises va diminuer
52
La rente longévité (les avantages)…suite
• N’affecte pas le marché du travail
– CD en premier, PD par la suite • Une autre façon de voir les régimes hybrides
– Laisse la flexibilité aux employeurs de négocier avec les individus les départs à la retraite
• Le choix du moment de la retraite devrait appartenir aux individus et non à la société
• Une tonne d’idées de design des régimes de retraite
– Une multitude de rentes temporaires
• Mécanisme d’ajustement automatique
– Meilleure façon de garantir l’équité d’un régime • Que de toujours passer par une hausse de taux de cotisation
53
La rente longévité (les avantages)
• Une façon originale d’offrir un fonds de protection des pensions aux travailleurs
– Coupure de rente à 75 ans !
• Un coût moindre pour les entreprises que d’autres solutions, toutes autres choses étant égales par ailleurs
– Un régime PD à 75 ans coûte moins qu’un régime PD à 65 ans
– «Anyway», il faut payer le coût de vivre à la retraite…
– La vraie question est : Quelle est la façon la plus optimale de payer ce coût ?
54
La rente longévité (les désavantages)
• Complexité du système
– 65 (RRQ), 67 (PSV) et 75 (rente longévité) • Est-ce vraiment un problème?
– Coordination avec les régimes publics
• Les plus pauvres vont financer les plus riches
– Le problème avec un régime obligatoire • Par opposition à un régime facultatif (RVER)
• Solutions: exemption de cotisation, rente minimale
– Le cas des personnes qui normalement recevraient du SRG
• Prendra du temps avant que le systèmes soit mature (40 ans de service) (Est-ce vraiment un problème?)
– Le cas de tous les régimes de retraite
• À moins qu’on veuille partir en déficit
55
La rente longévité (les désavantages)…suite
• Indexation aux salaires…
– De 65 ans à 75 ans • Rend la portion après 75 ans plus dispendieuse que dans un
régime PD traditionnel
• Est-ce qu’on est productif après 65 ans ?
• Concentration de la gestion de l’actif et du risque politique
56
Cibler les bonnes personnes
57
Source: Rapport D’Amours
2e risque : l’augmentation de l’espérance de vie
Comment réduire et partager ce risque? • Assurance
– Produit disponible auprès de compagnies d’assurance
– Difficile pour une société
• Pour une société, on devrait alors parler de partage du coût
– Augmentation des cotisations
– Diminution des prestations
• Augmentation de l’âge de retraite
– Mécanisme d’ajustement automatique
– «Anyway», quelqu’un doit payer le coût
58
Des régimes de retraite qui s’ajustent automatiquement
• Ajustement à la baisse du niveau de la rente ou à la hausse de l’âge normal de la retraite en fonction de l’augmentation de l’espérance de vie
– Allemagne
– Finlande
– Portugal
– Brésil
• Effet similaire
– Comptes notionnels (Suède, Italie)
– Régimes à cotisation déterminée (Chili, Australie, Mexique)
59
L’âge de la retraite : l’âge normal Pays Âge normal de la retraite Âge normal ciblé au terme de la réforme
Âge effectif de retrait du
marché du travail
Québec 65 ans s. o. Hommes : 62,2
Femmes : 61,7
Canada
(sans le Québec) 65 ans s. o.
Hommes : 64,9
Femmes : 63,2
Allemagne 65 ans 67 ans (2029) Hommes : 61,8
Femmes : 60,5
États-Unis 66 ans (2009) 67 ans (2027) Hommes : 65,5
Femmes : 64,8
France 65 ans (60 ans avec 40,5 années de
cotisation)
66 ans en 2019 et 67 ans en 2023 Hommes : 59,1
Femmes : 59,7
Italie
Hommes : 65 ans
Femmes :
– 60 ans (salariées du secteur privé)
– 61 ans (fonctionnaires)
D’ici 2050, pour la pension de « vieillesse » :
–Hommes : 68 ans et 4 mois
(secteurs privé et public)
–Femmes : 63 ans et 5 mois (secteur privé); 65 ans (secteur public)
Pour la pension d’« ancienneté » : hommes et femmes : 66 ans et 4 mois
Hommes : 61,1
Femmes : 58,7
Japon 60 ans
(jusqu’en 2006)
Pour la National Pension :
Hommes : 65 ans en 2013
Femmes : 65 ans en 2018
Hommes : 69,7
Femmes : 67,3
Pays-Bas 65 ans 67 ans (2025) Hommes : 62,1
Femmes : 62,6
Royaume-Uni Hommes : 65 ans
Femmes : 60 ans 66 ans en 2020 et 68 ans en 2046
Hommes : 64,3
Femmes : 62,1
Suède s. o. s. o. Hommes : 66,0
Femmes : 63,6
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L’âge effectif de la retraite : le retrait du marché du travail…déjà en hausse
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50 à 54 ans 55 à 59 ans 60 à 64 ans
Taux d’activité
Hommes Femmes
Source : Statistiques Canada 61
Augmenter l’âge normal de la retraite : Les avantages
• Faire en sorte que les personnes travaillent plus longtemps
– Ça va de soi…
• Diminuer le coût de financement des régimes de retraite
– Une question de compétitivité
– Une consommation accrue • Pour un travailleur ça pourrait financer un voyage dans le sud à
tous les ans !
– Diminution des charges fiscales
• Minimiser le risque du système – Allongement de l’actif humain (duration)
– Pour payer un passif de plus en plus long 62
Minimiser les risques:
Le vieillissement de la population
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2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040+
2,8 cotisants par retraité
1,8 cotisant par retraité
1,5 cotisant par retraité
Situation du RRQ : ratio cotisants / retraités
Source : RRQ, Bureau de l’actuaire en chef
Calculs de l’auteur 63
Augmenter l’âge normal de la retraite : Les désavantages
64
Conclusion
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« Rien ne sert de courir; il faut partir à point » Jean de la Fontaine
« Rien ne sert de partir tôt; il faut arriver à point » Georges Langis
Une retraite rose bonbon et bleu ciel,
Revue Vie et vieillissement
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Merci
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